BAB IV ANALISA DAN HASIL PEMBAHASAN
4.1
Analisis Rasio Keuangan PT. Asuransi Ramayana Tbk Laporan keuangan merupakan salah satu sumber informasi penting bagi para
pemakai laporan keuangan dalam rangka pengambilan keputusan ekonomi. Laporan keuangan akan menjadi bermanfaat untuk mengambil keputusan ekonomi apabila dengan informasi laporan keuangan tersebut dapat diprediksi apa yang akan terjadi dimasa mendatang. Dengan mengolah lebih lanjut laporan keuangan melalui proses pembandingan evaluasi dan analisis trend. Akan diperoleh prediksi tentang apa yang akan terjadi dimasa mendatang. Disinilah arti penting suatu laporan keuangan. Hasil analisis laporan keuangan akan mampu membantu menginterprestasikan berbagai hubungan kunci dan kecenderungan yang dapat memberikan dasar dan pertimbangan mengenai potensi keberhasilan PT. Asuransi Ramayana Tbk dimasa datang. Dalam bab ini penulis akan melakukan analisis terhadap laporan keuangan yang disajikan oleh PT. Asuransi Ramayana Tbk hal tersebut untuk menilai kinerja keuangan perusahaan dalam periode tahun bukunya. Perkembangan dan posisi keuangan PT. Asuransi Ramayana Tbk dari tahun 2008 dan 2009 secara ringkas disajikan dalam neraca dan laporan laba rugi dapat dilihat pada lampiran 1.
39
40
4.2
Penilaian Analisis Rasio Keuangan Dalam penerapan penilaian analisis rasio diterapkan Keputusan Menteri Keuangan
tentang
Kesehatan
Keuangan
Perusahaan
Asuransi
dan
Perusahaan Reasuransi. Menurut manajemen akuntansi keuangan tingkat solvabilitas adalah tingkat yang mengukur sampai seberapa jauh perusahaan asuransi mampu menutupi kewajiban-kewajibannya. Berdasarkan ketentuan Pasal 2 Menteri Keuangan No. 424/KMK.06/2003 Kesehatan Keuangan Perusahaan Asuransi dan Perusahaan Reasuransi menyatakan: (1) Perusahaan asuransi dan Perusahaan Reasuransi setiap saat wajib memenuhi tingkat solvabilitas paling sedikit 120% (seratus dua puluh perseratus) dari rasio kerugian yang mungkin timbul sebagai akibat dari deviasi pengelolaan kekayaan dan kewajiban. (2) Perusahaan asuransi dan Perusahaan Reasuransi yang tidak memenuhi ketentuan tingkat solvabilitas sebagaimana dimaksud dalam ayat (1) namun memiliki tingkat solvabilitas paling sedikit 100% (seratus per seratus), diberikan kesempatan melakukan penyesuaian dalam waktu tertentu untuk memenuhi ketentuan tingkat solvabilitas sebagaimana dimaksud dalam ayat (1) Untuk mengetahui apakah PT. Ramayana Asuransi memiliki tingkat solvabilitas sebagaimana ketentuan di atas, maka dapat dianalisis melalui ukuran analisis selama dua tahun yakni: 1. Solvabilitas dan Profitabilitas Analisa ini digunakan untuk mengukur tingkat solvabilitas dan profitabilitas PT. Asuransi Ramayana. Tingkat solvabilitas adalah tingkat yang mengukur sampai seberapa jauh PT. Asuransi Ramayana
41
mampu
menutupi
kewajiban-kewajibannya.
Sedangkan
tingkat
profitabilitas adalah untuk mengukur perusahaan menghasilkan laba. Baik rasio solvabilitas maupun profitabilitas adalah sebagai berikut: a. Solvency Ratio Rasio ini berguna untuk mengetahui tingkat kemampuan keuangan perusahaan asuransi dalam menanggung risiko yang ditutup. Hasil rasiol ini dapat menunjkkan seberapa besr keuntugnan perusahaan untuk mendukung risiko yang mungkin timbul dari asuransi yang ditutupnya. Tingkat Solvabilitas Rumus Solvency Ratio = --------------------------------------------Jumlah Batas Tingkat Solvabilitas Minimum 2008 75.161.249.068 --------------------- = 151% 49.809.832.028
2009 88.022.554.044 --------------------- = 158% 55.815.745.751
Kenaikan 7%
Penurunan -
Peniliaian rasio ini menurut penulis bahwa batas yang ditetapkan pemerintah adalah 120%. Berarti kinerja diatas berada di atas rasio yang telah ditetapkan. Dengan kata lain PT. Asuransi Ramayana Tbk dapat menutupi risiko yang ditutupinya, atau keuntugnan perusahaan dapatmendukung risiko yang mungkin timbul dari asurnais yang ditutupinya. b. Underwriting Ratio Rasio ini bertujuan untuk mengukur tingkat hasil underwriting yang diperoleh dan digunakan untuk mengukur tingkat keuntungan dari usaha asuransi kerugian harga.
42
Hasil Underwrting Rumus Underwriting Ratio = ------------------------- x 100% Pendapatan Premi 2008 84.288.298.552 --------------------- = 19,15% 440.014.187.092
2009 101.134.970.886 --------------------- = 22,71% 445.219.368.845
Kenaikan 3,56%
Penurunan -
Berdasarkan hasil rasio di atas, di mana tahun 2008 diperoleh kinerja sebesar 19,15%. Namun tahun 2009 diperoleh 22,17%. Maka terjadi kenaikan 3,56%. Dengan kenaikan sebesar 3,56%, maka PT. Asuransi Ramayana Tbk telah memperoleh kenaikan dari hasil underwriting sebesar 3,56%. Atas hasil ini kinerja keuangan dari underwriting menunjukkan hasil yang positif. c. Loss Ratio Loss ratio termasuk dalam kelompok perhitungan solvabilitas perusahaan asuransi kerugian. Klaim Yang Terjadi Rumus Loss Ratio = --------------------------Pendapatan Premi 2008 230.212.985.129 --------------------- = 52,31% 440.014.187.092
2009 178.007.052.043 --------------------- = 39,10% 455.219.368.845
Kenaikan -
Penurunan 13,21%
Perbandingan klaim yang terjadi dengan pendapatan premi berdasarkan ketentuan Pasal 36 huruf b Peraturan Menteri No. 158/PMK.010/2008 adalah jauh melebihi dari ketentuan yang berlaku, yakni: 20% lebih dari 52,31% (2008) atau 39,10% (2009). Sekalipun di tahun 2009 terdapat penurunan namun penurunan sebesar 13,21%. Dengan demikian risiko yang timbul tidak akan
43
mengkhawatirkan klaim yang dilakukan oleh pemegang polis. Dengan demikian Loss Ratio baik. d. Commission Expense Ratio Pengukuran commission expense ratio dipakai untuk mengukur biaya akuisisi dan bahan perbandingan besarnya komisi perusahaan dengan perusahaan lain. Tinggi rasio ini berarti biaya akuisisi juga tinggi. Komisi Rumus Commission Expense Ratio = ------------------Pendapatan premi 2008 49.983.010.025 --------------------- = 11,35% 440.014.187.092
2009 53.923.870.766 --------------------- = 11,84% 455.219.368.845
Kenaikan
Penurunan
0,45%
Berdasarkan rasio di atas dapat ditentukan bahwa biaya akuisisi di PT. Asuransi Ramayana bahwa perubahan yang terjadi antara tahun 2008 dan 2009 tidak terlalu besar, berarti biaya akusisi untuk total besar komisi yang dibayarkan oleh perusahaan tidak terlalu tinggi, yakni sebesar 11,35% (2008) dan 11,84% (2009). Angka rasio ini berarti tidak terlalu tinggi karena hanya sekitar 11 – 12% dari jumlah pendapatan premi. e. Investment Yeild Ratio Pengukuran investment yeild ratio merupakan ukuran kegiatan investasi yang dilakukan oleh PT. Asuransi Ramayana. Dalam hal hasil rasio ini menunjukkan angka rendah berarti perusahaan tidak
44
tepat dalam melakukan investasi yang berpotensi pada kerugian dengan demikian sangat perlu dilakukan pengkajian ulang. Pendapatan Bersih Investasi Rumus Investment Yeild Ratio = -----------------------------------Rata – Rata Investasi 2008 7.629.103.815 --------------------- = 5,51% 138.348.502.750
2009 14.262.220.351 --------------------- = 9,17% 155.545.415.529
Kenaikan 3,66%
Penurunan -
Berdasarkan hasil rasio di atas dapat diketahui bahwa hasil investasi PT. Asuransi Ramayana menunjukkan hasil baik. Hal ini dikarenakan angka rasio tahun 2008 sebesar 5,51% dan tahun 2009 sebesar 9,17% Atau terjadi kenaikan sebesar 3,66%.
2. Rasio Likuiditas Rasio likuiditas ini adalah untuk mengukur likuiditas perusahaan asuransi yakni likuiditas PT. Asuransi Ramayana. Tingginya rasio ini menunjukkan kemungkinan perusahaan dalam menghadapi masalah dengan likuiditasnya (kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban jangka pendek yang sudah jatuh tempo). Rasio likuiditas adalah sebagai berikut: a. Liability to Liquid Assets Ratio Pengukuran liability to Liquid Assets Ratio merupakan ukuran yang dipakai untuk mengukur sampai seberapa jauh kewajiban teknis yang dibentuk tercermin pada investasi.
45
Ukuran ini merupakan unsur kewajiban sebagai diatur dalam Pasal 27 Peraturan Menteri Keuangan Nomor 424/KMK.06/2003 sebagaimana telah diubah dengan Peraturan Menteri Keuangan No. 158/PMK 010/2008 menyatakan, ”Jenis kewajiban yang harus diperhitungkan dalam penetapan tingkat solvabilitas meliputi semua kewajiban kepada pemegang polis atau tanggungan dan kepada pihak lain yang menjadi kewajiban Perusahaan Asuransi atau Perusahaan Reasuransi”
Kewajiban Rumus Liability to Liquid Assets Ratio = ------------------------------Aktiva yang Diperkenankan 2008 201.740.755.878 --------------------- = 72,65% 276.902.049.346
2009 231.517.718.079 --------------------- = 105,46% 219.540.282.123
Kenaikan 32,6%
Penurunan -
Berdasarkan rasio di atas bahwa kewajiban yang harus dipenuhi oleh Perusahaan Asuransi Ramayana berada di atas 100% pada tahun 2009, maka asset dapat menjamin setiap risiko atas kewajiban perusahaan. Dengan kata lain, sudah tersedia jumlah aktiva yang diperkenankan untuk menutup risiko. Penilaian rasio ini adalah baik. b. Premium Recievable to Surplus Ratio Penilaian rasio ini mengukur tingkat seberapa besar tagihan premi dapat diandalkan dalam menyangga surplus underwriting. Hasil ini merupakan
jaminan
untuk
mengatasi
risiko
sebagaimana
digariskan dalam Pasal 3 Peraturan Menteri Keuangan Nomor
46
424/KMK.06/2003 sebagaimana telah diubah dengan Peraturan Menteri Keuangan No. 158/PMK 010/2008. Melalui tingkat keuntungan sehingga segala bentuk kewajiban dapat disanggah oleh surplus yang diperoleh Piutang Premi Rumus Premium Recievable to Surplus Ratio = ---------------------Hasil Underwriting 2008 59.186.896.310 ---------------------= 70,22% 84.288.298.552
2009 115.476.061.577 --------------------- = 114,18% 101.134.970.886
Kenaikan
Penurunan
43,96%
-
Piutang dalam Perusahaan Asuransi Ramayana merupakan jaminan untuk tagihan. Karena hasil underwriting merupakan hasil yang harus dipenuhi. Oleh karena itu, ketentuan sebagaimana digariskan dalam
Pasal
3
Peraturan
Menteri
Keuangan
Nomor
424/KMK.06/2003 sebagaimana telah diubah dengan Peraturan Menteri Keuangan No. 158/PMK 010/2008 dapat dijamin melalui tersedianya jumlah piutang.. Potensi piutang tidak tertagih. Dengan demikian risiko sebagaimana digariskan dalam Pasal 3 di atas masih tetap ada. c. Investment to Technical Rerseve Ratio Dalam analisis rasio PT. Asuransi Ramayana rasio ini dapat dipakai untuk mengukur sampai seberapa jauh kewajiban teknis yang dibentuk tercermin dalam investasi. Rendahnya rasio ini menunjukkan bahwa estimasi klaim tanggungan sendiri dan premi
47
yang belum dibayar merupakan pendapatan kurang tercermin dalam investasi. Investasi Rumus Investment to Technical Rerseve Ratio = ---------------Kewajiban Teknis 2008 155.652.128.264 ---------------------= 166,22% 93.637.347.102
2009 153.438.642.794 --------------------- = 124,59% 124.760.585.497
Kenaikan
Penurunan
-
10,57%
Berdasarkan rasio di atas dapat diketahui bahwa kewajiban teknis yang tercermin di dalam investasi 166,22% di tahun 2008 dan 124,59% di tahun 2009. Berdasarkan kondisi di atas, terjadi penurunan sebesar 10,57%. Penunrunan dapat diinterprestasikan bahwa PT. Asuransi Ramayana Tbk bahwa telah terjadi penurunan investasi sebesar 10,57%.
3. Rasio Stabilitas Premi Rasio ini digunakan untuk mengukur stabilitas pendapatan premi bersih (premi bruto dikurangi premi reasuransi) dari perusahaan asuransi yang berjalan. Kenaikan (penurunan) yang tajam pada volume premi neto memerikan indikasi kurangnya kestabilan operasi perusahaan. Selain mengukur stabilitas perusahaan, rasio ini juga mengukur tingkat rentensi perusahaan (own retention) dari PT. Asuransi Ramayana.
48
a. Own Retention Ratio Dalam pengukuran rasio ini adalah untuk mengukur tingkat retensi perusahaan yang nantinya dapat dipakai sebagai dasar untuk membandingkan kemampuan perusahaan yang sebenarnya dengan dana yang tersedia. Pengukuran ini juga bertujuan untuk mengatasi risiko seperti apa yang digambarkan pada Pasal 3 Peraturan Menteri Keuangan Nomor 424/KMK.06/2003 sebagaimana telah diubah dengan Peraturan
Menteri
Keuangan
No.
158/PMK
010/2008.
Kemampuan mengatasi risiko merupakan bagian yang terpenting dalam perusahaan asuransi seperti Perusahaan Asuransi Ramayana. Yakni apabila perusahaan tidak mampu mengatasi risiko berarti perusahaan
tidak
mungkin
dapat
memenuhi
membayar klaim. Pada kondisi perusahaan
kewajibannya tidak mampu
membayar klaim inilah maka bagi Perusahaan Asuransi merupakan hal yang terburuk yang dapat menyebabkan perusahaan itu tidak memperoleh kepercayaan dari pemeegang polis yang berdampak pada kesehatan perusahaan. Salah satu ukuran untuk mengatasi retensi pendapatan adalah kemampuan memperoleh pendapatan dalam bentuk pendapatan premi. Untuk mengetahui kemampuan tersebut dapat dijabarkan dalam rumus dibawah ini:
49
Premi Neto Rumus Own Retention Ratio = ------------------Premi Bruto 2008 187.592.248.854 ---------------------= 42,63% 440.014.187.092
2009 197.128.597.272 --------------------- =43,30% 455.219.368.845
Kenaikan
Penurunan
0,67%
-
Pada tahun 2008 diperoleh hasil retensi perusahaan sebesar 42,63% dapat dikatakan bahwa angka ini berdampak pada tingkat kemampuan dana yang tersedia sangat kecil. Oleh karena itu, perlakuan dalam hasil rasio tahun 2009 sebesar 43,3% dan di tahun 2008 sebesar 42,63% menunjukkan kestabilan dalam pengelolaan risiko yang cukup baik di PT. Asuransi Ramayana. b. Net Premium Growth Ukuran rasio ini adalah untuk mengetahui kenaikan (penurunan) yang tajam pada volume premi neto memberikan indikasi kurangnya tingkat kestabilan operasi perusahaan. Kenaikan (penurunan) premi Rumus Net Premium Growth = ----------------------------------Premi Neto Tahun Lalu 2008 49.215.698.843 ---------------------= 30,91% 159.242.692.598
2009 15.205.181.753 --------------------- = 8,11 % 187.592.248.654
Kenaikan
Penurunan
-
22,08%
Pada tahun 2008 diperoleh sebesar 30,91% dan tahun 2009 sebesar 8,11%. Hasil mengalami penurunan sebesar 22,08%. Hal ini karena ketatnya
persaingan
perusahaan
asuransi
berdampak
pada
50
pertumbuhan
premi
perusahaan
asuransi
namun
Asuransi
Ramayana dapat tumbuh setiap tahunnya.
4. Rasio Cadangan Teknis Rasio ini untuk mengukur kewajiban teknis yang terdiri dari premi yang belum merupakan pendapatan cadangan premi dengan estimasi klaim tanggungan sendiri (cadangan klaim). a. Technical Reserve Ratio Rasio ini secara kasar dapat mengukur tingkat diperlukan. Cukupnya dana kewajiban teknis membuat kondisi keuangan menjadi
solvent.
Rendahnya
rasio
ini
berarti
perusahaan
menetpkan kewajiban teknis terlalu rendh dan pabila perusahaan dalam kondisi tidak solvent, maka perusahaan perlu membuat penyesuaiana pada solvency margin. Rumus Technical Reserve Ratio Cadangan Teknis ---------------------Premi Neto 2008 93.637.347.102 ---------------------= 49,92% 187.592.248.854
2009 124.760.585.497 --------------------- = 63,28% 197.138.577.272
Kenaikan 13,36%
Penurunan -
PT. Asuransi Ramayana memperoleh cadangan teknis di tahun 2008 sebesar 49,92% dan tahun 2009 meningkat menjadi 63,28%. Atau antara tahun 2008 ke 2009 terjadi peningkatan sebesar 13,36%. Besarnya angka cadangan teknis ini membuat PT.
51
Asuransi Ramayana dalam kondisi solvency dengan demikian semua tagihan klaim terhadap PT. Asuransi Ramayana dapat terjamin. Nilai jaminan karena premi netto sangat tinggi dan semua klaim dapat dipenuhi. Dengan demikian perusahaan dapat memperoleh cadangan teknis yang wajar. Nilai kewajiban merupakan
bagian
terpenting
bagi
perusahaan
untuk
mempertahankan posisinya di pasar. Karena kehawatiran Pasal 3 Peraturan Menteri Keuangan Nomor 424/KMK.06/2003 dapat dijawab dengan tingginya premi neto.
5. Rasio Penilaian Analisa ini mengukur kinerja perusahaan yang dapat dilihat dari rasio laba per saham (price earning ratio) a. Price Earning Ratio Rasio ini menunjukkan bahwa saham PT. Asuransi Ramayana yang dapat dilihat rasio laba per saham dan rasio nilai buku per saham dapat dihitung dengan rasio: Harga pasar per lembar saham Rumus Price Earning Ratio = -------------------------------------Laba per lembar saham 2008 610 ------ =. 285,05% 214
2009 990 ----- =. 358,70% 276
Kenaikan 73,65%
Penurunan -
Berdasarkan rasio di atas maka dapat diketahui bahwa harga per lembar saham di tahun 2008 sebesar. Rp. 285,05 namun di tahun 2009 terjadi kenaikan Rp. 758,70 atau penurunan sebesar Rp.
52
73,65. Kenaikan ini membuat stakeholder dengan mempertahankan investasinya.
4.3
Penilaian Analisis Rasio Keuangan Berdasarkan RBC Penilaian Risk Based Capital (RBC) adalah modal minimum yang harus
disediakan oleh PT. Asuransi Ramayana untuk menutup setiap kemungkinan kegagalan pengelolaan asset dan berbagai risiko lainnya. Hal tersebut didasarkan pada PT. Asuransi Ramayana biasanya menghitung risiko dari besarnya kewajiban, padahal risiko juga menyangkut kekayaan yang diinvestasikan. Berikut dibawah ini batas tingkat solvabilitas PT. Asuransi Ramayana untuk tahun 2008 dan 2009: Tabel 4.1 Rasio RBC PT. Asuransi Ramayana No A.
B.
C. D.
Keterangan Tingkat Solvabilitas Kekayaan yang diperkenankan Kewajiban (kecuali pinjaman subordinasi) Jumlah Tingkat Solvabilitas Batas Tingkat Solvabilitas Minimum (BTSM) Kegagalan Pengelolaan Kekayaan (Schedule A) Kekayaan dan Kewajiban Dalam Setiap Jenis Mata Uang (Schedule B) Beban Klaim Yang Terjadi dan Beban Klaim Yang Diperkirakan (Schedule C ) Risiko Reasuradur (Schedule D) Jumlah BTSM Kelebihan (Kekurangan) Batas Tingkat Solvabilitas Rasio Pencapaian Solvabilitas (dalam %)*
Tahun 2009
Tahun 2008
319.540.282.123 231.517.718.079 88.022.554.044
276.902.049.948 201.740.755.878 75.161.294.068
12.492.653.564
9.189.152.398
96.537.693
96.284.997
37.327.543.467 5.899.011.027 55.815.745.751 32.206.808.293 158%
36.741.687.624 3.782.707.021 49.809.832.040 25.351.462.028 151%
*) Jumlah Tingkat Solvabilitas dibagi dengan jumlah BTSM Berdasarkan hasil rasio pencapaian solvabilitas sebagaimana diatur dalam Pasal 2 Peraturan Menteri Keuangan No. 158/PMK.010/2008 menyatakan: (1) Perusahaan Asuransi dan Perusahaan Reasuransi setiap saat wajib memenuhi tingkat solvabilitas paling sedikit 120% (seratus dua puluh per seratus) dari
53
risiko kerugian yang mungkin timbul sebagai akibat dari deviasi dalam pengelolaan kekayaan dan kewajiban. (2) Perusahaan Asuransi dan Perusahaan Reasuransi yang tidak memenuhi ketentuan tingkat solvabilitas sebagaimana dimaksud dalam ayat (2) namun memiliki tingkat solvabilitas paling sedikit 100% (seratur per seratus), diberikan kesempatan melakukan penyesuaian dalam jangka waktu tertentu untuk memenuhi ketentuan tingkat solvabilitas sebagaimana dimaksud dalam ayat (1).
4.4
Analisis Rasio Keuangan dan RBC Untuk mengetahui efektivitas dan efisiensi laporan keuangan perusahaan
asuransi perlu mempertimbangkan rasio keuangan dengan RBC. Dua tipe rasio ini harus menunjukkan hasil positif berdasarkan ketentuan yang telah ditetapkan. Untuk menganalisis kedua tipe ini, pertama dapat dilihat Analisis rasio keuangan PT. Asuransi Ramayana dibawah ini:
54
Tabel 4.2 Rekapitulasi Rasio Keuangan PT. Asuransi Ramayana No. 1.
2.
3.
4. 5.
Keterangan Solvabilitas dan Profitabilitas a. Solvency Ratio b. Underwriting Ratio c. Loss Ratio d. Commission Expense Ratio e. Investment Yeild Ratio Likuiditas a. Liquidity to liquid Assets Ratio b. Premium Recievable to Surplus Ratio c. Investment to Technical Reserve Ratio Stabilitas Premi a. Own Retention Ratio b. Net Premium Growth Cadangan Teknis a. Technical Reserve Ratio Penilaian a. Price Earning Ratio
2008 % 151 19,15 52,31 11,35 5,51
2009 % 158 22,71 39,10 11,84 9,17
Naik % 7 3,56 0,45 3,66
Turun % 13,21 -
72,62
105,46
32,6
-
70,22
114,18
43,96
-
166,22
124,59
-
10,57
42,62 30,91
43,30 8,11
0,67 -
22,08
49,92
63,92
13,36
-
285,05
158,70
70,65
-
Berdasarkan analisis per ratio dari tiap rasio menunjukkan aspek positif. Aspek positif artinya setiap rasio dari lima jenis rasio menunjukkan hasil yang lebih baik dari tahun 2008 ke tahun 2009. Perubahan baik dan positif menunjukkan bahwa selama kurun waktu dua tahun, kinerja keuangan PT. Asuransi Ramayana telah berjalan dengan baik dan bisa menjamin pemegang polis untuk memperoleh klaim sesuai dengan apa yang diperjanjikan. Jaminan pemegang polis juga ditunjukkan pada dasar pencapaian RBC di tahun 2008 sebesar 151% dan tahun 2009 mencapai 158%. Pencapaian ini telah melebihi batas Pasal 2 Peraturan Menteri Keuangan No. 158/PMK.010/2008 yakni minimal sebesar 120%. Melebihi batas ini berarti PT. Asuransi Ramayana sanggup memenuhi kewajibannya kepada pemegang polis.
