Az Allianz Alapkezelõ Zrt.
Allianz Pénzpiaci Alap Éves Jelentés 2008
Alapkezelõ: Allianz Alapkezelõ Zrt. (székhely: 1052 Budapest, Bajcsy-Zsilinszky út 52.) Vezetõ Forgalmazó: Allianz Bank Zrt. (székhelye: 1139 Budapest, Váci út 81.) Letétkezelõ: Allianz Bank Zrt. (székhelye: 1139 Budapest, Váci út 81.)
Éves Jelentés 2008 Allianz Pénzpiaci Alap A jelen tájékoztatót az Allianz Alapkezelõ Zrt., mint az Allianz Pénzpiaci Alap (továbbiakban: az Alap) alapkezelõje – a tõkepiacról szóló 2001.évi CXX. törvény elõírásai szerint – az Alap 2008. évi mûködésének bemutatása céljából készítette. Az Alap általános mûködésével kapcsolatos további adatok az Alap befektetési jegyeinek nyilvános forgalomba hozatalához készült, a PSZÁF E-III/110.689-1/2008 számú határozatával jóváhagyott tájékoztatóban találhatók meg. A hivatkozott tájékoztató az Allianz Alapkezelõnél, az Alap befektetési jegyeinek forgalmazójánál, az Alap befektetési jegyeinek forgalmazási helyein, valamint az Alapkezelõ honlapján: www.allianz.hu tekinthetõ meg. Budapest, 2008. december 31.
Allianz Alapkezelõ Zrt.
3
Általános információk
Teljes neve:
Allianz Pénzpiaci Nyilvános Nyíltvégû Befektetési Alap
Rövid neve:
Allianz Pénzpiaci Alap
ISIN kódja:
HU0000707146
Felügyeleti lajtsrom száma:
1111-296
Felügyleti lajstromba vételi határozat száma:
E-III/110.689-1/2008
Típusa:
Nyilvános
Fajtája:
Nyíltvégû értékpapír befektetési alap.
Futamideje:
A nyilvántartásba vételtõl határozatlan ideig terjed.
Befektetõinek köre:
Devizabelföldi magán- és jogi személyek, valamint jogi személyiséggel nem rendelkezõ gazdasági Társaságok, és egyéb szervezetek vásárolhatják.
Célja:
Kiszámítható árfolyam-alakulású, rugalmas, bármely forgalmazási napon visszaváltható befektetési forma. Biztosítása, amely magas likviditású rövid lejáratú eszközök segítségével lehetõvé teszi az átmenetileg felszabaduló Pénzeszközök tetszõleges idõtartamú.
Jegyeinek típusa:
Dematerializált, névre szóló.
Jegyeinek névértéke:
1,- Ft
Jegyeinek sorozata:
A befektetési jegyek egy sorozatot képeznek.
Jegyeinek mennyisége:
Korlátlan mennyiségben kerülhetnek kibocsátásra.
Minimális Saját tõke induláskor:
200.000.000.- Ft
Maximális Saját tõke:
Nincs meghatározva.
Üzleti év:
Induláskor 2008. december 31-ig, majd megegyeznek a naptári .
5
Az Alapkezelõ adatai Alapkezelõ neve:
Allianz Alapkezelõ Zrt.
Székhelye:
1054 Budapest, Bajcsy-Zsilinszky út 52
Alapítás idõpontja:
2008. március 11.
Cégbejegyzés helye:
Fõvárosi Bíróság, mint Cégbíróság Budapest
Cégbejegyzés ideje:
2008. április 23.
Cégbejegyzés száma:
Cg. 01-10-045969
A Letétkezelõ adatai A társaság neve:
Allianz Bank Zrt.
Székhelye:
1139 Budapest, Váci út 81.
Alapítás idõpontja:
2001.08.10. (2006.03.08.)
Cégbejegyzés helye:
Fõvárosi Bíróság, mint Cégbíróság Budapest
Cégbejegyzés ideje:
2001. november 12.
Cégbejegyzés száma:
01-10-044647
A Forgalmazó adatai
Forgalmazó neve:
A Befektetési Jegyek folyamatos forgalmazásával az Alap, mint Kibocsátó nevében eljáró Alapkezelõ az Allianz Bank Zrt.-t bízta meg.
Forgalmazási helyek
Allianz Bank Zrt. Központi fiók 1139 Budapest, Váci út 81.
A könyvvizsgáló adatai
6
Az Alap könyvvizsgálója:
KPMG Hungária Kft.
Székhyelye:
1139 Budapest, Váci út 99.
A könyvvizsgálatért felelõs személy:
Fébó László
MKVK tagsági igazolvány száma:
006702
A befektetési eszköz állomány összetétele fajtánként, típusonként Az Alap befektetési állományában bekövetkezett változások 2008.08.11 Forint
2008.08.11 Százalék
2008.12.31 Forint
1 000 510 000
100%
-
Lekötött betétek
-
-
1 032 720 326
Államkötvények
-
-
-
Kincstárjegyek
-
-
-
Gazdálkodó és egyéb hitelviszonyt megtestesítõ ép.
-
-
-
1 000 510 000
100%
1 032 720 326
-
-
2 320 994
1 000 510 000
-
1 030 399 332
Nyitó Állomány
Forgalomba hozatal
Visszaváltás
Záró Állomány
Augusztus (2008.08.11.-tõl)
1 000 510 000
9 993 005
-
1 010 503 005
Szeptember
1 010 503 005
-
-
1 010 503 005
Október
1 010 503 005
-
-
1 010 503 005
November
1 010 503 005
-
10 000
1 010 493 005
December
1 010 493 005
-
9 993 005
1 000 500 000
Folyószámla, készpénz
Befektetett eszközök összesen Kötelezettségek Nettó eszközérték
A befektetési jegyek számának alakulása
7
Az Alap saját tõkéjének és az egy jegyre jutó nettó eszközértékének változása Az Alap saját tõkéje
Egy jegyre jutó nettó eszközérték
2008.08.11
1 000 510 000
1,0000
2008.08.29
1 013 771 180
1,0032
2008.09.30
1 019 755 620
1,0092
2008.10.31
1 026 166 454
1,0155
2008.11.28
1 031 972 614
1,0213
2008.12.31
1 030 399 332
1,0299
Az Alap 2008-ban nem vett fel hitelt. Az Alap a tárgyidõszakban származtatott ügyletet nem kötött. Az Alap nem fizetett hozamot.
Az Alap és referenciaindexének hozama Az alap teljesítménye (nominális hozamok)
8
1 hónap
3 hónap
6 hónap
1 év
Indulástól számított
Alap
0,84%
2,05%
-
-
2,99%
Benchmark
1,19%
2,70%
-
-
3,86%
A befektetési politika alakulására ható fontosabb tényezõk Szeptemberben megtört a korábbi trend és a hozamok emelkedni kezdtek mind a bankközi, mind az állampapírpiacokon. A globális hangulat jelentõsen romlott, a likviditási helyzet kritikussá vált, a FED közvetlen tõkeinjekcióra kényszerült az amerikai pénzpiacon. A befektetõi magatartás az egyre kisebb kockázatvállalás irányába hajtotta az eszközöket, ennek köszönhetõen megismétlõdtek a márciusi események: a bankok egymásnak sem hiteleztek, a pénzpiac teljesen kiszáradt, a LIBOR kamatok megugrottak, a tényleges forrásköltségek azonban még ennél is magasabbra emelkedtek. Hazánkban a BUBOR jegyzések hasonló trendet követtek, bár itt a kontributált jegyzések sajátosságai miatt az elmozdulás messze lemaradt a forrásköltségek változásától. Ezt a 3M DKJ benchmark hozamának változása jobban követte: a jegyzés a korábbi, alapkamat környéki szintrõl közel 70 bázispontot emelkedett (annak ellenére, hogy a befektetõk jelentõs része ilyen rövid eszközökbe csoportosította át befektetéseit) ez még a külföldi befektetõk állampapír állománya átlagidejének változásán is meglátszik). A pénzügyi válság terjedése jóval nagyobb ütemû volt, mint ahogy azt korábban sejteni lehetett, s a folyamatot a forint gyors és meglepõen erõteljes értékvesztése kísérte. Ennek megfékezésére, illetve a forintban denominált eszközök értékének megõrzése végett – vélhetõen demonstratív jelleggel – a jegybank rendkívüli ülésen kénytelen volt az alapkamatot 300 bázisponttal 11,50%-ra emelni. A piaci folyamatokból látszott, hogy a rövidebb lejárató diszkont kincstárjegyek esetében a forintgyengülés kezdetével a jegyzések feljebb kúsztak, míg a BUBOR fixingek és a bankközi betéti szintek makacsul tartották magukat, ennek köszönhetõen állhatott be az a furcsa helyzet, hogy a 3 hónapos bankközi betéti kamat majdnem 100 bázisponttal lejjebb volt a DKJ jegyzésnél, ami egy bankközi lekötés esetében 100 bázisponttal alacsonyabb partnerkockázati felárat jelentene a Magyar Állam adósságlevelével szemben. Az október végi sokk-szerû kamatemelés elõtt a pénzpiacon érdekes helyzet alakult ki: a nominális és az effektív kamatszint élesen elvált egymástól. A hazai piaci
szereplõk a deviza/forint swap aktivitás miatt az MNB alapkamat által indokoltnál jóval alacsonyabban tartották a bankközi forint kamatokat, hiszen a csereügyletek miatt folytonos forint többlet alakult ki a kereskedésben. Ezen a kamatemelés annyiban változtatott, hogy átmenetileg teljesen befagyasztotta a piacot, így stabil jegyzések hiányában a BUBOR és DKJ szintek egymáshoz igazodtak. A kibocsátás leállásával a rövid likviditás csak alacsonyabb hozamok mellett talált utat a kötvénypiacra, így novemberben a BUBOR szintek rendre meghaladták a DKJ szinteket – ezen a hónap alatt megvalósult kétszer fél százalékpontos kamatcsökkentés sem változtatott. Tekintve, hogy alapunk átlagos hátralévõ futamideje rövidebb, mint a referenciaportfolió hasonló adata, ebben az idõszakban a benchmarkhoz képest az Allianz Pénzpiaci Alap rosszabbul teljesített – ezzel „visszaadta” a kamatemeléskor megszerzett elõnyét. Decemberben a recessziós félelmek csökkentése érdekében mind az európai mind az angol központi bank csökkentette irányadó kamatszintjét, ezzel teret adott az MNB-nek a kamatszint további mérséklésére. Tekintve, hogy a piaci helyzet valamelyest stabilizálódott – árfolyam és devizaswap szinten egyaránt – a hazai monetáris hatóság elérkezettnek látta az idõt, hogy a vizsgált idõszakban kétszer, összesen 100 bázisponttal mérsékelje irányadó kéthetes kamatát. Ezzel a rövidebb durationt tartó alap kedvezõtlenebb helyzetbe került, mint a benchmark, de a forint árfolyamának alakulása késõbb minket igazolt: a december végi gyengülés miatt a hó közben kialakult elmaradásunkból – az alacsony likviditás miatt torzult piac ellenére is – valamennyit sikerült lefaragni. Tekintve, hogy meglátásunk szerint a jegybank a korábbi években tapasztaltnál jóval rugalmasabban áll majd a forint árfolyamának gyengüléséhez, további kamatcsökkentésekre számíthatunk. Ezzel azonban megnõ a carry-trade-ek (azaz a kamatkülönbözetek kihasználására épülõ befektetési stratégiák) leépítésének valószínûsége ami átmenetileg eladói nyomást generálhat a DKJ piacon is, ezért még indokoltnak tartjuk a benchmarknál rövidebb átlagidõt, melyet a késõbbiekben fokozatosan hosszabbítunk.
9
Az Allianz Pénzpiaci Alap könyvvizsgáló által hitelesített mérlege
11
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
Allianz Alapkezelõ Zrt. 1052 Budapest, Bajcsy-Zsilinszky út 52. Allianz Bank Zrt. 1139 Budapest, Váci út 81. Allianz Bank Zrt. 1139 Budapest, Váci út 81. www.allianz.hu
