5IE412 Behaviorální ekonomie

5IE412 Behaviorální ekonomie Přednášející:

Petr Houdek KIE NF VŠE

13. Přesvědčování. Vliv ostatních. Módnost. Behaviorální finance.

Specializace 5BE – Ekonomie a psychologie (garant: dr. Koblovský) Prezentace byla vytvořena i za pomoci grantu FRVŠ 861/G5/2013.

11. minitest (2/22 bodů) • 15 minut

CC: BY NC SA by Petr Houdek

2

Přesvědčování (Cialdini 2001) Aplikace behaviorální ekonomie v praxi. Kam mají zavést prodejci oblečení zákazníky nejdříve?

CC: BY NC SA by Petr Houdek

3

Přesvědčování: Reciprocita (Kunz 2000)

Posílání pohlednic “nazdařbůh”. Přes 20 % odpoví … Reciprocita funguje, protože existuje “povinnost” přijmout (a pak povinnost vrátit). Ignorování těchto norem je považováno za chybné (nemorální). CC: BY NC SA by Petr Houdek

4

Přesvědčování: Reciprocita (Regan 1971)

Malé vstřícnosti (Coca Cola za 10 c.) se vyplácí … (platí zejména pro méně sympatické osoby: bez manipulace si kupovaly subjekty tombolu, 50 c., zejména dle pociťované sympatičnosti asistenta). CC: BY NC SA by Petr Houdek

5

Přesvědčování: Ústupky (Cialdini et al. 1975)

Nicméně u extrémních požadavků taktika nefunguje (původní požadavek je vnímán spíše jako urážka). CC: BY NC SA by Petr Houdek

6

Ústupky vydrží (Miller et al. 1976)

Podobné výsledky byly dosaženy, žádali-li se studenti o pravidelné (po 6 týdnech 3 roky) darování krve či jednorázové a nato žádáni, zda poskytnou kontaktní informace, bude-li potřeba jejich krev. CC: BY NC SA by Petr Houdek

7

Přesvědčování: Reciprocita a ústupky • I když je “taktika” prohlédnuta, její respektování přináš pocity uspokojení. • Při ustupování panuje u reciprokátora odpovědnost za dosažení rovnováhy. Pocity dodržení úmluvy jsou poté větší. • Obojí udržuje tyto formy přesvědčování fungující. Nicméně, automatické odmítání by vedlo k případům necitelnosti a izolace. Co s tím? – Mentální účetnictví? CC: BY NC SA by Petr Houdek

8

Přesvědčování: Závazek a neodolatelná nutnost konzistence • Nelze myslet “nekonzistentně”, konzistence je zároveň žádanou vlastností, osobnostní charakteristikou (status). Teorie kognitivní disonance. – Umožňuje “ekonomii myšlení”, jakmile jsme se rozhodli v dané věci, již nemusíme o věci přemýšlet.

• Jakmile si lidé vsadí, považují pravděpodobnost své výhry za větší. • Je-li zpochybněno možné “řešení”, dochází k intenzivnějšímu spoléhání na toto “řešení”. • Touha po konzistenci je pak hradbou proti rozumu (povánoční prodej hraček). • Ovlivnění vyplývá z (veřejného) vystoupení a závazku respektovat jej – být konzistentní (telefonování o rozhodnutí být výběrčím na charitu a jít k volbám, čínské zajatecké tábory za Korejské války). – “Začni z mála a stav na tom.”

CC: BY NC SA by Petr Houdek

9

Začni z mála … (Freedman, Fraser 1966)

Podobné byly “řiď bezpečně”, odlišné “udržuj Kalifornii pěknou”. Dochází k změně “sebeobrazu”. CC: BY NC SA by Petr Houdek

10

Co je psáno, to je dáno … (Jones, Harris 1967)

Vyjadřování ne/podpory Fidelu Castrovi. CC: BY NC SA by Petr Houdek

11

… a co je zveřejněno. (Deutsch, Gerard 1955)

CC: BY NC SA by Petr Houdek

12

Utopené náklady účasti/členství (Aronson, Mills 1959)

Obtížnost “vstupu” obecně značí následný vyšší in-group bias. CC: BY NC SA by Petr Houdek

13

Internalizace norem (děti a hračky) (Freedman 1967)

Externí (vnější) normy musí být vynucovány, při absenci vynucení, jsou porušovány. Interní (vnitřní) normy přetrvávají. Interní normy nutně nelze vytvořit tresty. Děti si nehrály “protože nechtěly”. CC: BY NC SA by Petr Houdek

14

Vliv (blízkých) ostatních • Oslýchavé děti vidoucí videa o navazování přátelství (O’Connor 1972). • Vrácení peněženky v NYC • Vliv reklamy

CC: BY NC SA by Petr Houdek

15

Wertherův efekt (Phillips 1979)

CC: BY NC SA by Petr Houdek

16

Vliv ostatních (Diskuze Kremer, Levy 2008)

CC: BY NC SA by Petr Houdek

17

Módnost (lokalizovaná konformita, imitace) • Zopakování informačních kaskád (informační a reputační), Welch 1992. – Držitelé “nálad”/názorů (odborníci) a následovníci, polarizace skupiny (proto by vyjadřování názorů ve skupině NEmělo být dle seniority, lidé napodobují vysokopostavené, Matoušův efekt). – Závislé na rozšíření informací (“za socialismu, kdykoliv někde stálo pár lidí, začala se tvořit fronta”).

• Sféry – od signálu lidského kapitálu setrváním na trhu (mezera v CV), hysterektomie, publikování dříve zamítnutého článku, po vědecké teorie, módu. CC: BY NC SA by Petr Houdek

18

“Alternativní” teorie • Preference konformity (Asch) • Sankce proti odchylujícím se (lidé nemají motivaci projevit své preference; získají-li však “jistotu” nepotrestání, projeví je ve větším měřítku, vznikne masa). • Odměňování následováním (nese-li někdo náklady prvotního rozhodnutí/prozkoumání variant, atd. následujím náklady klesnou, vznikne móda).

CC: BY NC SA by Petr Houdek

19

Kdy nastane informační kaskáda? • Jak jsou pravděpodobné? – Ano.

• Jak pravděpodobné jsou špatné (nepravdivé) kaskády? – Málo, resp. jsou dlouhodobě vzácné.

• Kdy dochází k zlomům (v IK)? – ?

• Jak efektivní jsou veřejné programy na zvýšení informovanosti? – Specifické.

• Do jaké míry “první volící” mají pozitivní externalitu na další? – Značně. U inovací nejvíce informací vyhledávají původní inovátoři, ti co adoptují již méně. CC: BY NC SA by Petr Houdek

20

Behaviorální finance Diskuze Hirshleifer (2001) a Barberis, Thaler (2003)

CC: BY NC SA by Petr Houdek Hirshleifer

2001

21

Aplikace a proč? • Agregátní trh (porovnávání skupin akcií s různými výnosy) – Velikostní prémie, dlouhodobé obraty, momentum, velikost překvapení, ad. – Podceňování nových informací, representativnost (zákon malých čísel).

• Uzavřené fondy a spolupohyb • Chování investora – Nedostatečná a naivní diverzifikace, nadměrné obchodování, neracionální rozhodnutí o prodeji a prodeji.

• Korporátní finance – Hypotéza hubris (optimismu), CC: BY NC SA by Petr Houdek

22

+ Chybné ocenění (psychologie “malého” investora) • CAMP – Výnosnost bez rizika *úroková míra++ β(očekávaná výnosnost trhu – výnosnost bez rizika)

• Arbitráž? – Jelikož ceny jsou váženými průměry všech názorů (a ty mohou nést alespoň krátkodobě rizikové expozice), pak vychýlení může jít racionální i iracionální drahou.

• Bohatství jde od hloupých k chytrým? – (V problému zastoupení) budou-li brokeři zneužívat omezeně racionální, pak mohou iracionální tendence zintenzivňovat. – V některých oblastech jsou informace omezené a dostávají se na trh postupně/pomalu. – Triversovo sebepodvádění (tím, že jsme samy sebe (nevědomě) přesvědčili, že jsme lepší, můžeme lépe přesvědčovat další) + selekce nepříznivých informací.

CC: BY NC SA by Petr Houdek

23

Pozornost/Paměť/Jednoduchost zpracování • Obecně důsledekem dostupnostní heuristiky bude haló efekt. – Iluze pravdy a Efekt známosti

• Úzké uzávorkování • Mentální účetnictví (zejména “peníze doma”) CC: BY NC SA by Petr Houdek

24

Jak to bylo v historii? (Garber 1990) • Tulipánová horečka • John Law a Bublina Mississippi • a Jižního moře (Ponziho schéma? = Letadlo – Spíše ne.) • Pointa? Často je “vrcholek ledovce” ledovec celý. CC: BY NC SA by Petr Houdek

25