-1-
1
Makrodata v ČR zveřejněná v červenci:
Průmyslová produkce za květen poklesla o 2,2 % y/y
Maloobchodní tržby za květen vzrostly o 1,2 % y/y
Nezaměstnanost za červen klesla na 7,3 %
Inflace za červen vzrostla o 1,6 % y/y
Obchodní bilance za květen skončila přebytkem 28,8 mld. korun
V měsíci červenci se koruna vůči společné evropské měně držela v relativně úzkém pásmu 25,75 - 26,10 EUR/CZK. Vývoj byl jako obvykle poplatný především vývoji EUR/USD či měnící se averzi k riziku. Za stále relativně stabilním kurzem české koruny také stojí pokračující rétorika ČNB o slabší české koruně s cílem podpory českých exportérů. Svůj díl si na pohybech připsala i např. tisková konference ECB ze 4. července, kdy koruna v intradenním vyjádření posílila o 20 haléřů. Naproti tomu mírně se lepšící data z tuzemské ekonomiky posílení české koruny nezpůsobila. Zisky koruny z posledních červencových dní a odraz od hranice 25,75 EUR/CZK byla podpořen pozitivním výsledkem německé nezaměstnanosti a obecně silně klesající averze k riziku. Americké akciové indexy v závěru měsíce atakovaly svá maxima a evropským akciovým indexům se také vcelku dařilo. Vůči americkému dolaru koruna během červencového obchodování posílila z hranic okolo 20,35 USD/CZK k úrovním okolo 19,35 USD/CZK. Koruně k ziskům pomohlo především posílení eura z hranic okolo 1,2750 EUR/USD až těsně nad úroveň 1,3300 EUR/USD. Dalším souvisejícím faktorem, který tuzemské měně přinesl červencový zisk jedné koruny, byl výrazný pokles averze k riziku. Především americké akciové indexy zastihl konec měsíce v dobré kondici a při atacích dlouhodobých maxim. Trend sílícího eura nezměnil ani nečekaně dobrý výsledek amerického HDP za 2Q 2013. Vystoupení americké centrální banky FED tentokrát kurzy výrazněji nerozpohybovalo, pouze došlo k opakování již dříve zmíněného faktu, že směřování měnové politiky bude závislé na příchozích datech. Stejný, tedy minimální dopad, mělo zasedání ECB, kdy centrální bankéři zopakovali, že úrokové sazby na euru zůstanou i v budoucnosti na nízké úrovni.
-2-
2 Průmyslová produkce Průmyslová produkce ČR meziroční změny v %
Květnová průmyslová produkce poklesla meziročně o 2,2 % a
7,00
meziměsíčně vzrostla po očištění
4,00
od rozdílného počtu pracovních
1,00
dní o 0,7 %. K meziročnímu
-2,00
poklesu
v nejvyšší míře přispěla nižší
-5,00
těžba a dobývání (o 25,3 %),
-8,00
výroba motorových vozidel (o 2,6 -11,00
ostatních
dopravních prostředků a zařízení
květen 13
duben 13
březen 13
únor 13
leden 13
prosinec 12
Naopak nejvyšším meziročním
listopad 12
(15,2 %).
říjen 12
červen 12
-14,00 září 12
výroba
srpen 12
a
červenec 12
%)
růstem se v květnu prezentovalo odvětví výroby a rozvodu elektřiny, plynu a tepla (o 1,5 %), výroba strojů a zařízení (o 7,7 %) a výroba kovových konstrukcí a kovodělných výrobků (o 2,8 %). Hodnota nových zakázek se však meziročně snížila o 6,1 %, kdy hodnota zakázek ze zahraničí se meziročně snížila o 8 %, zatímco hodnota tuzemských zakázek o 2,3 %.
Maloobchodní tržby Maloobchodní tržby ČR meziroční změny v %
Tržby v maloobchodě rostly v květnu druhý měsíc v řadě a po očištění
4,50
zaznamenaly meziroční růst o 1,2 %.
3,00
V meziměsíčním vyjádření pak vzrostly
1,50
o 1,7 %.
0,00
se -1,50
3,8 % a meziměsíčně o 2,3 %.
-3,00
Jako
-4,50
květen 13
duben 13
březen 13
-6,00
únor 13
přes
leden 13
prodej
prosinec 12
zaznamenal
meziroční
listopad 12
nejvyšší
říjen 12
nárůst
obvykle
září 12
v maloobchodě meziročně zvýšily o
srpen 12
tržby
červenec 12
očištěné
červen 12
Sezónně
-3-
3 internet a zásilkové služby (o 22,7 %), prodej výrobků pro sport a rekreaci (o 7,1 %), prodej textilu a obuvi (o 6,0 %) či prodej počítačového a komunikačního zařízení (o 6,6 %). Naopak nejvýraznější meziroční propad tržeb zaznamenaly specializované prodejny potravin (o 6,7 %), prodej farmaceutického, zdravotnického a kosmetického zboží (o 3,6 %) a výrobků pro domácnost (o 2,6 %).
Nezaměstnanost
Červnová nezaměstnanost se oproti květnové snížila o 0,2 % a klesla tak na 7,3 %. K poslednímu červnu činil počet lidí bez zaměstnání 540 473 a meziměsíčně se tak snížil o 6 990. V meziročním srovnání se však počet lidí bez práce zvýšil o 65 887. Během června se na úřadech práce nově zaregistrovalo 38 534 osob a z evidence naopak 45 524 osob odešlo. K poslednímu červnu úřady práce evidovaly 44 032 volných pracovních míst a na jedno pracovní místo připadalo 12,3 uchazeče. Nejnižší míra nezaměstnanosti byla v okresech Praha-východ (3,2 %), Praha-západ (3,9 %), Pelhřimov a Mladá Boleslav (shodně 4,5 %) a naopak nejvyšší v okresech Most (13,4 %), Bruntál (12,3 %) a Ústí nad Labem (12,1 %).
Míra nezaměstnanosti v ČR [%] 8,50
7,50
6,50
červen 13
květen 13
duben 13
březen 13
únor 13
leden 13
prosinec 12
listopad 12
říjen 12
září 12
srpen 12
červenec 12
5,50
-4-
4 Inflace
Červnová inflace v meziročním
Míra inflace v ČR
srovnání vzrostla na 1,6 %,
meziroční změny v %
v meziměsíčním vyjádření se spotřebitelské ceny zvýšily o 0,4 %. V meziměsíčním srovnání se na
zvýšení
především
cen
podepsalo
zvýšení
cen
3,60 3,10 2,60 2,10
brambor (o 85,8 % - jde ale o
%). Ceny dovolených se zvýšily
červen 13
květen 13
duben 13
březen 13
únor 13
čokoládových výrobků (o 3,2
1,10
leden 13
nebo
prosinec 12
%),
listopad 12
3,4
říjen 12
(o
září 12
mléka
srpen 12
brambory), drůbeže (o 1,9 %),
1,60
červenec 12
přechod z pozdních na ranné
o 4,6 % a ceny pohonných hmot o 1,4 %. Na meziměsíční snižování inflace mělo nejvyšší vliv snížení cen telefonických služeb (o 2,6 %), plodové zeleniny (o 16,8 %), vajec (o 5,6 %) a chleba (o 1,1 %).
EUR/CZK – červenec 2013 V měsíci červenci se koruna vůči společné evropské měně držela v relativně úzkém pásmu 25,75 - 26,10 EUR/CZK. Vývoj byl jako obvykle poplatný především vývoji EUR/USD či měnící se averzi k riziku. Za stále velmi stabilním kurzem české koruny také stojí pokračující rétorika ČNB o slabší české koruně s cílem podpory českých exportérů. Svůj díl si na pohybech připsala i např. tisková konference ECB ze 4. července, kdy koruna v intradenním vyjádření posílila o 20 haléřů. Naproti tomu mírně se lepšící data z tuzemské ekonomiky posílení české koruny nezpůsobila. Zisky koruny z posledních červencových dní a odraz od hranice 25,75 EUR/CZK byla podpořen pozitivním výsledkem německé nezaměstnanosti a obecně silně klesající averzí k riziku. Americké akciové indexy v závěru měsíce atakovaly svá maxima a i evropským akciovým indexům se také vcelku dařilo. Zajímavým vývojem prošel v červenci kurz měnového páru PLN/CZK. V prvních červencových dnech se koruna ještě držela okolo hranice 6,00 PLN/CZK. Ale po dobrých datech z Polska a komentáři o budoucím ekonomickém vývoji ze strany guvernéra NBP Belky zlotý během týdne posílil až k 6,17 PLN/CZK.
-5-
5 Vývoj za posledních 12 měsíců EUR/CZK
27.VII.13
27.VI.13
28.V.13
28.IV.13
29.III.13
27.II.13
28.I.13
29.XII.12
29.XI.12
30.X.12
30.IX.12
1.VIII.12
24,20
31.VIII.12
25,70
Vývoj za měsíc červenec EUR/CZK 26,15 26,1 26,05 26 25,95 25,9 25,85 25,8 25,75
31.VII.13
29.VII.13
27.VII.13
25.VII.13
23.VII.13
21.VII.13
19.VII.13
17.VII.13
15.VII.13
13.VII.13
11.VII.13
9.VII.13
7.VII.13
5.VII.13
3.VII.13
1.VII.13
25,7
EUR/CZK - výhled na rok 2013 V případě klesající averze k riziku má koruna potenciál zisků k silné psychologické i technické úrovni 25,50 EUR/CZK. Proti ještě výraznějším ziskům koruny hrají nepříznivé zprávy z domácí ekonomiky, minimální úročení tuzemské měny a také velmi pravděpodobný návrat ČNB k rétorice devizových intervencí v případě příliš silné koruny. Technické úrovně pro slábnoucí korunu se nachází na úrovních 25,85, 26,00 resp. 26,20 EUR/CZK. .
-6-
6 USD/CZK – červenec 2013 Vůči americkému dolaru koruna během červencového obchodování posílila z hranic okolo 20,35 USD/CZK k úrovním okolo 19,35 USD/CZK. Koruně k ziskům pomohlo především posílení eura z hranic okolo 1,2750 EUR/USD až těsně nad úroveň 1,3300 EUR/USD. Dalším souvisejícím faktorem, který tuzemské měně přinesl červencový zisk jedné koruny, byl výrazný pokles averze k riziku. Především americké akciové indexy zastihl konec měsíce v dobré kondici a při atacích dlouhodobých maxim. Trend sílícího eura nezměnil ani nečekaně dobrý výsledek amerického HDP za 2Q 2013. Vystoupení americké centrální banky FED tentokrát kurzy výrazněji nerozpohyboval, pouze došlo k opakování již dříve zmíněného faktu, že směřování měnové politiky bude závislé na příchozích datech. Stejný, tedy minimální dopad, mělo zasedání ECB, kdy centrální bankéři zopakovali, že úrokové sazby na euru zůstanou i v budoucnosti na nízké úrovni.
Vývoj za posledních 12 měsíců USD/CZK 21,50
19,50
27.VII.13
27.VI.13
28.V.13
28.IV.13
29.III.13
27.II.13
28.I.13
29.XII.12
29.XI.12
30.X.12
30.IX.12
31.VIII.12
1.VIII.12
17,50
-7-
7 Vývoj za měsíc červenec USD/CZK
20,2
20
19,8
19,6
19,4
31.VII.13
29.VII.13
27.VII.13
25.VII.13
23.VII.13
21.VII.13
19.VII.13
17.VII.13
15.VII.13
13.VII.13
11.VII.13
9.VII.13
7.VII.13
5.VII.13
3.VII.13
1.VII.13
19,2
USD/CZK - výhled na rok 2013 V případě zisků eura na světovém trhu má česká koruna potenciál posílit k technické úrovni 19,40 USD/CZK, výraznější zisky tuzemské měny nejsou příliš pravděpodobné. Důvodem jsou obecně lepší výsledky americké ekonomiky oproti té evropské a hrozba devizových intervencí ČNB v případě výrazně sílící koruny. Technické hranice se pro slábnoucí korunu nacházejí na úrovních 19,70, 20,00 a 20,25 USD/CZK.
EUR/USD – červenec 2013 Nejlikvidnější světový měnový pár se pohyboval v průběhu měsíce července v pásmu 1,2750 - 1,3340 EUR/USD, kdy s menšími výkyvy posilovalo euro. Velké zisky eura přinesly zápisky z jednání FED z 10. července. Americká centrální banka totiž podmínila, že pro snižování nákupu aktiv je nutné další zlepšení na trhu práce. Vzhledem k tomu, že ten v červenci žádné velké ozdravení nevykazoval, trhy si vyložily tuto informaci ve smyslu spíše pozdějšího než dřívějšího ukončování kvantitativního uvolňování. Euro během července podpořila slušná data z eurozóny a několikrát také horší než očekávaná data z druhé strany Atlantiku.
-8-
8 Všechny názory, prognózy a informace, včetně investičních doporučení a obchodních idejí, a jakékoliv ostatní údaje obsažené v tomto sdělení jsou pouze informativní, nezávazné a představují názor analytiků skupiny Citfin. Toto sdělení nepředstavuje nabídku nákupu nebo prodeje jakéhokoli finančního aktiva nebo jiného finančního instrumentu. Skupina Citfin doporučuje před učiněním jakéhokoli investičního rozhodnutí získání podrobných informací o zamýšlené investici nebo obchodu. Analytici Citfin vypracovali toto sdělení s nejvyšší odbornou péčí a v dobré víře, avšak neručí za správnost jeho obsahu ani za jeho úplnost nebo přesnost. Skupina Citfin a její zaměstnanci mohou být v mezích dovolených právními předpisy angažováni v kterémkoliv obchodu či investici zmíněné v tomto sdělení, jakož i v jakémkoliv obchodu či investici s aktivy zmíněnými v tomto sdělení nebo s aktivy s nimi souvisejícími. Citfin nenese žádnou odpovědnost za jakékoliv škody nebo ušlý zisk způsobené jakýmkoliv třetím osobám použitím informací a údajů obsažených v tomto sdělení. Investiční doporučení vytvářená týmem Treasury a jeho pracovníky, jakož i modelová portfolia, obchodní ideje, názory a prognózy jsou pouze obecné a určené pro veřejnost a nikoli individualizované ani určené pro konkrétní osoby v konkrétní finanční situaci a nejsou tedy službou investičního poradenství ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů.
Citfin – Finanční trhy, a.s. Radlická 751/113e 158 00 Praha 5 - Jinonice IČ: 25079069 DIČ: CZ25079069 Společnost je zapsána v OR u Městského soudu v Praze, oddíl B, vložka 4313 Bankovní spojení: Citfin, číslo účtu: 1002091/2060
a Citfin, spořitelní družstvo Radlická 751/113e 158 00 Praha 5 - Jinonice IČ: 25783301 DIČ: CZ25783301 Společnost je zapsána v OR u Městského soudu v Praze, oddíl Dr, vložka 4670 Bankovní spojení: Citfin, číslo účtu: 1002083/2060
-9-
9 Obecné kontakty: Zelená linka: + 420 800 311 010 Recepce: + 420 234 092 000 Fax: + 420 234 092 005 e-mail:
[email protected] Dealingové oddělení - uzavírání směnných obchodů, kotace aktuálních kurzů, konzultace předpokládaného vývoje na devizovém trhu Tel: + 420 234 092 020, E-mail:
[email protected] Oddělení platebního styku - provádění devizových úhrad a devizových inkas Tel: + 420 234 092 322, E-mail:
[email protected] Obchodní oddělení - informace o službách skupiny Citfin,
