Výroční zpráva auditovaná k 30. dubnu KBC Multi Interest

Výroční zpráva auditovaná k 30. dubnu 2012

KBC Multi Interest Investiční společnost s variabilním počtem podílů, investující podle podmínek direktivy 85/611/CEE OPCVM

Nelze přijmout ţádné upsání akcií na základě finančních zpráv. Platné je pouze upsání akcií vycházející z platného prospektu doplněného poslední veřejně přístupnou výroční zprávou a dále pololetní zprávou, pokud tato byla uveřejněna po poslední výroční zprávě.

Obsah 1.

Obecné informace o společnosti 1.1. ORGANIZACE SPOLEČNOSTI 1.2. Zpráva o řízení 1.2.1. Informace akcionářům 1.2.2. Celkový přehled trhů 1.3. Zpráva auditora 1.4. Úhrnná rozvaha 1.5. Úhrný výsledkový účet 1.6. Shrnutí pravidel účtování a hodnocení 1.6.1. Shrnutí pravidel 1.6.2. Směnný kurz

1.

OBECNÉ INFORMACE O SPOLEČNOSTI

1.1

ORGANIZACE SPOLEČNOSTI :

SÍDLO SPOLEČNOSTI: Avenue du Port 2, B-1080 Bruxelles, Belgique.

DATUM VZNIKU: 20.11.92

DOBA TRVÁNÍ SPOLEČNOSTI: Neomezeno.

PŘEDSTAVENSTVO: Kristien Meykens, Head inovace a tvorba KBC Asset Management NV Erwin Schoeters, člen představenstva delegovaný KBC Asset Management SA,, Koen Schoors, nezávislý administrátor Theo Peeters, Nezávislý administrátor, Guido Billion, Responsable Effets Centea SA, Luc Vanderhaegen, ředitel pro privátní bankovnictví, KBC Bank NV Předseda: Luc Vanderhaegen, ředitel pro privátní bankovnictví, KBC Bank NV Členové pověření řízením : Kristien Meykens, Head inovace a tvorba KBC Asset Management NV Erwin Schoeters, člen představenstva delegovaný KBC Asset Management SA,,

TYP SPOLEČNOSTI Společnost byla zřízena jako společnost kolektivního investování.. Zřizovací společností je KBC Asset Management SA, avenue du Port 2, B-1080 Bruxelles.

DATUM VZNIKU ZŘIZOVACÍ SPOLEČNOSTI: 30. prosinec 1999.

JMÉNO A FUNKCE ČLENŮ ZŘIZOVACÍ SPOLEČNOSTI: Předseda: D. De Raymaeker Administrátor: A. Termote, Předseda řídícího výboru J. Aerts, Nezávislý administrátor P. Buelens, člen představenstva J. Daemen, Nevýkonný správce M. Debaillie, Nezávislý administrátor J. Verschaeve, člen představenstva G. Rammeloo, člen představenstva J. Thijs, Nevýkonný správce B. Van Bauwel, Nezávislý administrátor W. Vanden Eynde, Člen představenstva Sterckx, Pověřený správce P. Marchand, člen představenstva

JMÉNA A FUNKCE FYZICKÝCH OSOB, KTERÝM BYLO SVĚŘENO ŘÍZENÍ SPOLEČNOSTI : A. Termote, Předseda řídícího výboru P. Buelens, člen představenstva J. Verschaeve, člen představenstva G. Rammeloo, člen představenstva W. Vanden Eynde, Člen představenstva Sterckx, Pověřený správce P. Marchand, člen představenstva Tyto osoby mohou být rovněţ členy představenstva různých společností Sicav.

TOTOŽNOST AUDITORA SPRÁVCOVSKÉ SPOLEČNOSTI NEBO JMÉNO SCHVÁLENÉ AUDITORSKÉ FIRMY A TOTOŽNOST JEJÍHO ZÁSTUPCE. Ernst & Young Auditoři firem SCRL, zástupcem je Marc Van Steenvoort, auditor firem schválený Bankovní, Finanční a Pojišťovnickou komisí, Avenue De Kleet 2, B-1831 Diegem.

STATUT: Otevřený podílový fond sloţený z mnoha podfondů, který se rozhodl pro investování odpovídající podmínkám stanoveným směrnici 85/611/CEE a jehoţ fungování a investování podléhá zákonu ze dne 20. července 2004 týkajího se některých forem kolektivní správy investičních portfoliií FINANČNÍ ŘÍZENÍ PORTFOLIA

Pokud jde o vedení portfolia, odvoláváme se na informace týkající se podfondů

FINANČNÍ SLUŽBY: Finanční sluţby jsou v Belgii zajišťovány prostřednictvím: KBC Bank SA, avenue du Port 2, B-1080 Brusel Centea SA, Mechelsesteenweg 180, B-2018 Anvers CBC Banque SA, Grand Place 5, B-1000 Brusel

DEPOZITÁŘ: KBC Bank SA, avenue du Port 2, B-1080 Brusel

ADMINISTRATIVNÍ A ÚČETNÍ SPRÁVA: KBC Asset Management N.V., avenue du Port 2, B-1080 Brusel.

AUDITOR SPOLEČNOSTI : Společnost Deloitte Réviseurs d'entreprises SC s.f.d. SCRL, zastoupená Frankem Verhaegenem, podnikovým auditorem schváleným bankovní, finanční a pojišťovací komisí (Commission Bancaire, Financičre et des Assurances), Berkenlaan 8b, B-1831 Diegem.

DISTRIBUTOR: KBC Asset Management S.A., 5, Place de la Gare, L-1616 Lucembursko.

INICIÁTOR: KBC

SEZNAM PODFONDŮ KBC Multi Interest CAD Medium Cash 3 Month Duration Cash 5 Month Duration Cash CAD Cash CSOB CZK Cash Euro Cash USD CSOB CZK Medium EURO Medium

TŘÍDA AKCIÍ Charakteristiku jednotlivých tříd akcií naleznete v prospektu. Třída akcií "Classic Shares" je emitována u následujících podfondů: EURO Medium Cash 3 Month Duration Cash 5 Month Duration Třída akcií "Institutional B Shares" je emitována u následujících podfondů: EURO Medium Cash 3 Month Duration Cash 5 Month Duration V případě rozdílu mezi holandskou verzí (pololetní)výroční zprávy a jeho uveřejněním v dalších jazycích, má přednost holandský text.

1.2

ZPRÁVA O ŘÍZENÍ

1.2.1

INFORMACE AKCIONÁŘŮM V souladu s paragrafem 96 Zákona o obchodních společnostech sdělujeme následující informace:

1.2.2

CELKOVÝ PŘEHLED TRHŮ

V polovině roku 2009 vystoupila světová ekonomika z vyjetých kolejí, ale její oţivení zůstalo úzce navázané na prorůstová rozpočtová a peněţní opatření. polovině roku 2009 globální ekonomika opustila vyjeté koleje, ale její oţivení zůstalo úzce spjato s oţivením fiskálním a monetárním. Po staţení těchto opatření v roce 2011 nezbylo mnoho, oč by americká ekonomika opřela svůj růst. Proto investičnímu klimatu po celý rok dominovala nejistota ohledně hospodářského oţivení. Předmětem rostoucího znepokojení je mimo jiné i budoucnost amerických veřejných financí. Dluhová krize v Evropě nijak nezeslábla. Po pádu řeckého, irského a portugalského domina se pod drobnohledem trhů ocitly další země. Dokonce bylo zpochybňováno i přeţití jednotné měny. KriKrize eura uţ dva roky podkopává evropský finanční systémKrize eura dostává evropský finanční systém pod tlak jiţ téměř dva roky. ze eura dostává evropský finanční systém pod tlak jiţ téměř dva roky. Vysoká konjunktura v Asii naštěstí fungovala jako protiváha. Zpomalení růstu, nebo konjunkturální propad? V letech 2010 a 2011 vyváţila tvorba nových pracovních míst ve Spojených státech jejich úbytek, tempo růstu však bylo i nadále skromné. Mzdy rostly právě tak málo Zvýšení kupní síly domácností bylo podpořeno zejména fiskálními pobídkami, které podporovaly spotřebu. Ve Spojených státech byl růst (za první tři čtvrtletí roku 2011 na meziroční bázi sotva +1,2 %) brzděn ozdravováním financí státu a lokálních správ i rostoucím únikem deviz z důvodu dovozů V Evropě se růst v průběhu prvního pololetí 2011 urychlil (+2,3%), i kdyţ rozdílnosti zůstaly zachovány veliké. V Německu, Rakousku a Skandinávii došlo k poměrně razantnímu růstu (přes 4 %). Domácí poptávka (klesající nezaměstnanost, niţší míra úspor, oţivení podnikových investic, pozvolný rozjezd stavebnictví) přispěla k vývozu a podpořila růst. Řecko,Irsko, Itálie a Španělsko, jejichţ vývoz je poměrně omezený, měly příliš málo manévrovacího prostoru pro zvládnutí dopadu restriktivní rozpočtové politiky, a nemohly se vyhnout zápornému růstu. Náklady na sanaci jsou ve třetím čtvrtletí stále větší přítěţí. Německá lokomotiva rovněţ ztrácí páru. V konečném součtu kladná růstová čísla ve druhém pololetí roku 2011 vymizela. Dokonce přešla do mírně záporných (-0,4 % za EMU). Belgie se připojila spíše k silnému jádru eurozóny neţli k její slabé periferii.

Recese a první fáze oţivení nás poučily o roli rozvíjejících se zemí ve světové konjunktuře. To sníţilo vývozní náklady. Motorem jejich ekonomického růstu je i nadále Západ (nebo americký spotřebitel), ale tato závislost oslabuje tak, jak posiluje meziregionální obchod v Asii. Oţivení asijské ekonomiky, které bylo pozorováno od počátku druhého čtvrtletí 2009, bylo stejně tak pozoruhodné, jako její pozdější propad. Toto oţivení pokračovalo v roce 2010, 2011 a (dosud) i v roce 2012. Asie je jiţ proti finančním krizím lépe vyzbrojena, neţ tomu bylo v minulosti. Veřejné finance jsou zdravé, běţná platební bilance je celkově vyváţená (v Číně však vykazuje astronomický přebytek) a domácí úspory rostou. Hospodářský rozvoj jiţ není závislý na nestabilním zahraničním kapitálu. Asie se bezesporu stala motorem růstu světové ekonomiky. Růst podporuje kombinace faktorů, jako je vývoz, investice do infrastruktury a spotřeba. V roce 2010 připravila Čína Spojené státy o pozici největšího světového trhu automobilů. Zastavit krizi eura V období od konce roku 2009 do začátku roku 2010 se pozorovatelé obávali opětovného prohloubení úvěrové krize v roce 2010, která by podle pesimistických odhadů mohla mít fatální následky. Na realizaci tohoto scénáře nedošlo. Americký bytový trh jiţ neklesal, nicméně na něm ani nedošlo k oţivení. Prodeje nemovitostí zůstávaly na nízké úrovni z roku 2009. Důvěra investorů a podnikatelů setrvávala na mrtvém bodě. Od jara 2009 ceny nemovitostí doznaly laterální posun téměř o 25 % niţší, neţ je rekord ze září 2005. Strach z úvěrové nouze se podařilo utlumit: Nefinanční podniky v současnosti jen vzácně vykazují tak atraktivní solventnost a likviditu. Jisté riziko začalo být spojováno se státními dluhopisy, povaţovanými dříve za zcela bezpečné.. To, co bylo zpočátku ojedinělým incidentem na periférii eurozóny, se změnilo v problém důvěryhodnosti měnové unie a jejích institucí. Od podzimu roku 2009 je zjevné, ţe rozpočtová situace Řecka je daleko váţnější, neţ by se mohlo jevit z oficiálních statistik. Investoři ztratili veškerou důvěru, zemi hrozil bankrot. Po četných diskusích Evropa ve spolupráci s Mezinárodním měnovým fondem (MMF) vypracovala v dubnu 2010 plán podpory ve výši 110 miliard eur určený k zajištění financování řeckého veřejného dluhu aţ do poloviny roku 2013. Krizi to však nezklidnilo. Jakkoliv drakonický úsporný plán řecké vlády však vyvolal pochybnosti (oprávněně). Průběţné hodnocení z května 2011 odhalilo, ţe statistiky z minulosti by měly být znovu opraveny a ţe rozpočtové výsledky sledovaného roku vykázaly významný skluz. Je tedy zřejmé, ţe podpůrné finanční prostředky budou vyčerpány rychleji, neţ se očekávalo. Evropa a Mezinárodní měnový fond (MMF) poţadovaly další úsporná opatření, která se setkala s rostoucím odporem obyvatelstva. 28. června řecký parlament během bouřlivého jednání schválil nová úsporná opatření. 21. července Evropa odpověděla na toto gesto dobré vůle a schválila balíček dodatečné pomoci na úrovni 109 miliard euro. Se soukromým sektorem byla zahájena jednání o reorganizaci dluhu. Trvala déle, neţ se předpokládalo, a byla ukončena aţ začátkem března 2012. Výsledkem byla reorganizace, která byla méně “dobrovolná” a za podmínek přísnějších, neţ bylo oznámeno v červenci 2011. Od 12. března 2012 byla tato operace označena selektivní chybou. Z dluhu Řecka bylo umazáno 100 miliard EUR Jenţe se zdá, ţe v tom nikdo definitivní řešení problematiky řeckého dluhu nevidí. Ustavení podpůrného fondu na záchranu Řecka v dubnu roku 2010 se stalo precedentem. Vytvořil se tím však precedens. Po Řecku se pod drobnohledem trhů ocitly Portugalsko, Irsko, Španělsko i Belgie. Vytvoření Evropského fondu finanční stability (EFSF, duben 2010), který disponuje 440 miliardami EUR určenými na financování dluhů ostatních států, členů Evropské hospodářské a měnové unie (EMU), nepříznivé nálady neuklidnilo. Irské domino padlo o posledním víkendu v listopadu 2010, za ním následovalo Portugalsko o druhém víkendu v dubnu 2011. Neustálý strach z pádu domina i ve Španělsku a Itálii (v případě Itálie Silvio Berlusconi svými prohlášeními nadělal více škody neţ uţitku) přiměl evropské představitele významně posílit záchranné fondy EFSF. Ty byly navýšeny na evropském summitu dne 21. července a finanční arzenál byl zaloţen na summitu dne 26. října. Prozatímní konečnou bilancí všech těchto operací je mobilizace - v Evropě, ve spolupráci s MMF - více neţ 900 miliard eur v letech 2010 aţ 2011 k zajištění financování veřejného dluhu zemí EMU. K tomu od 1. července 2012 přičtěme vytvoření nového podpůrného fondu, tentokrát stálého a dotovaného 550 miliardami eur, a aktivní zásah Evropské centrální banky spočívající v nákupu státních dluhopisů, především španělských a italských. Od 1. července 2012 bude navíc otevřen nový podpůrný fond, který má tentokrát trvalý charakter a který bude disponovat 500 miliardami EUR.

Tím, ţe evropské banky investovaly tradičně do státních obligací a viděly erodovat své kapitálové základy úvěrovou krizí 2008-2009, byly obzvlášť citlivé na následky této úvěrové krize a na sníţení hodnoty svých portfólií obligací. Krize eura tak hrozila vyvolat krizi systémovou, coţ podnítilo Centrální evropskou banku k tomu, aby aktivně intervenovala zpětnými odkupy státních dluhopisů zejména španělských a italských. ECB se dlouho domnívala, ţe podpora evropských obligačních trhů není v její kompetenci. Proti své vůli začala v srpnu 2011 odkupovat státní oblikace a v prosinci do toho vloţila velké prostředky. ORLT v celkové částce 489 miliard EUR dovolil evropským bankám vypůjčit si na 36 měsíců při obvyklých zárukách za extrémně výhodnou sazbu na úrovni 1%. Tříleté státní půjčky daných států se tak podařilo masivně upsat. V únoru 2012 obnovila ECB svoji nabídku a tak na trh bylo napumpováno dalších 529 miliard EUR. Tato operace vytvořila příznivé klima, ve kterém mohlo Řecko dokončit restrukturalizaci svého veřejného dluhu. Tato trochu méně dobrovolná restrukturalizace a smazání dluhu, které bylo trochu větší, neţ se předpokládalo, byly přijaty klidně a odevzdaně. Reakce trhu se dokonce dá označit jako pozitivní, a to bezpochyby proto, ţe tato operace byla uskutečněna přikázaným způsobem a ţe evropským úřadům se podařilo problém řeckého dluhu izolovat. Krize eura je ještě určitě daleko od svého ukončení. K tomu, aby se EMU stala optimální měnovou zónou, zbývá urazit ještě pořádný kus cesty. Extrémní zadluţení některých zemí není ostatně jediným problémem. Mimořádně důleţitý je rozdíl v mzdové konkurenceschopnosti, který se neustále prohlubuje. Itálii, Španělsku, Portugalsku a Řecku se postupně podařilo akumulovat handicap od 30% do 35% ve srovnání s Německem. Právě tak problematické jsou chronické deficity platební bilance (Řecka, Portugalska, Španělska, Itálie a dokonce i Francie). 24. března 2011 učinili evropští lídři historický průlom přijetím paktu na záchranu eura. Tato dohoda vytvořila rámec určený k harmonizaci socioekonomické politiky evropských partnerů a k podpoře makroekonomické konvergence. Bylo dohodnuto, ţe do března 2012 bude vypracován konkrétní postup pro vývoj a monitorování akčních plánů pro jednotlivé členské státy. Ekonomická krize a nepostradatelné zásahy jednotlivých států určené k udrţení jejich finančních sektorů způsobily na Západě skluz veřejných financí. Reakce rozhodujících orgánů byly v jednotlivých zemích různé. Spojené království a země EMU začaly – ať jiţ dobrovolně nebo pod nátlakem – uplatňovat drakonická úsporná opatření. Rozpočtová debata skončila ve Spojených státech politicky ve slepé uličce. Stačilo, aby Standard & Poor’s sníţila dlouhodobý rating veřejného amerického dluhu z AAA na AA+ s negativní perspektivou. Není vyloučeno další sniţování. Eventualita sníţení byla předloţena jiţ v červnu. Tato zpráva nikoho nepřekvapila. Sníţení ratingu přichází v době, kdy je americká politická scéna rozdělena ohledně názoru na otázku ozdravení veřejných financí. Mezi republikány (kteří mají většinu ve Sněmovně reprezentantů) a demokraty (většina v Senátu) panuje významný ideologický nesoulad. Vědomy si své neschopnosti definovat politiku a v obavě, ţe politická slepá ulička povede k nekontrolované explozi dluhu, strany uzákonily automatický mechanismus rozpočtových škrtů s plánovaným sníţením rozpočtového deficitu na 3 % HDP v průběhu deseti let. Konkrétní opatření přijatá s tímto cílem přiměla jak demokraty, tak republikány k revizi jejich priorit. Ve volebním roce 2012 je sblíţení postojů jen málo pravděpodobné. Vědomy si své neschopnosti definovat politiku a v obavě, ţe politická slepá ulička povede k nekontrolované explozi dluhu, strany uzákonily automatický mechanismus rozpočtových škrtů s plánovaným sníţením rozpočtového deficitu na 3 % HDP v průběhu deseti let. Konkrétní opatření přijatá s tímto cílem přiměla jak demokraty, tak republikány k revizi jejich priorit. Ve volebním roce 2012 je sblíţení postojů jen málo pravděpodobné. Vývoj oţivení zisků podniků Pokles zisků během recese byl také pozoruhodný stejně jako jejich zpětný nárůst počínajíc čtvrtým čtvrtletím 2009. Oţivení konjunktury západních zemí je mírné, avšak zcela jinak je tomu u zisků podniků. Poté, co v posledním čtvrtletí roku 2009 opět dosáhl kladných hodnot, vzrostl výnos na akcii u koše podniků indexu S&P 500 v průměru o 48% během čtyř čtvrtletí roku 2010 a podle odhadů o 14% v prvním čtvrtletí roku 2011. Toto mocné oţivení není zapříčiněno výjimečnými faktory, protoţe se dotklo téměř všech sektorů. Západní konjunktura, která byla na nízké úrovni, nebránila velmi rychlému nárůstu obratu (v roce 2011 dosáhl průměrný roční nárůst 8,5 %). Rozvíjející se ekonomiky, které prodělaly období vysoké konjunktury, se stávají pro západní podniky stále významnějším odbytištěm.. Růst zisků je však vysvětlován spíše drastickým sniţováním nákladů (mzdových) neţ akcelerací obratu.

Drahé základní suroviny : nejen barometr ekonomického oţivování Ceny ropy dlouhodobě fluktuovaly mezi 70 a 80 USD za barel, avšak v průběhu posledních měsíců roku 2010 začaly stoupat a tento pohyb se ještě urychlil během prvních měsíců roku 2011. Povstání na Středním Východě a zastavení výroby v Libyi podnítily velké zvýšení cen. Nárůst byl zastaven v červnu, aniţ by bylo dosaţeno zvratu, kdyţ Mezinárodní agentura pro energii (IEA) dosáhla dohody o uvolnění 60 milionů barelů západních strategických ropných rezerv. Na začátku roku 2012 politické napětí okolo íránského jaderného programu posílilo tlak na ceny. Na konci sledovaného období se barel ropy typu Brent prodával za více neţ 120 USD, coţ bylo o třetínu více neţ na konci roku 2010. Prudký vzestup cen se zarazil na většině ostatních trhů základních surovin dříve. Ceny četných průmyslových kovů a zemědělských produktů dosáhly vrcholu v polovině února 2011. Korekce, která následovala, se pohybuje mezi 10 a 15 %. Tato tendence mohla být právě tak dobře interpretována jako projev zesílených pochyb ohledně konjunktury. Růstový tlak na inflaci byl i nadále omezený. V září 2011 meziroční růst indexu spotřebitelských cen dosáhl 3,9% ve Spojených státech a 3% v EMU. Bazická inflace, tj. růst indexu cen bez potravin a ropy, nebyla zrychlením inflace posílena a stabilizovala se v posledních měsících na hodnotách kolem 1,5 %. V kontextu výrazně zvýšené míry nezaměstnanosti, nadbytečných kapacit, mzdové umírněnosti a redukce nákladů tomu snad ani nemůţe být jinak. Tím se zároveň vysvětluje rychlé zpomalení celkové inflace v posledních měsících, kdyţ zmizel tlak cen základních surovin. Politika peněz (téměř) zadarmo a další nekonvenční opatření Federal Reserve sniţovala úrokovou sazbu od počátku krize. Od prosince 2008 dosahovala symbolické úrovně 0,25%. ECB čekala daleko déle, neţ svoji sazbu sníţila. Trvalo jí to mnohem déle a v průběhu období duben – červen 2011 udělala krátce krok zpět. V současnosti aplikuje sazbu na úrovni 1,00%. Podle jednoho pravidla, které je zaloţeno na zkušenostech, je potřeba očekávat, ţe se pozitivní účinek sníţení úrokové sazby projeví aţ zhruba za 6 měsíců a toto přestává fungovat po zhruba 18 měsících. Není tedy divu, ţe FED se rozhodl zvolit prostředky. Intervenoval přímo na dluhopisovém trhu a koupil obrovské mnoţství dluhových cenných papírů v naději na udrţení nízké úrovně dlouhodobých sazeb. Evropská centrální banka následovala mnohem později a s nechutí. Zhoršení krize eura jí vlastně nedalo moţnost výběru. Nervozita na dluhopisových trzích Na konci srpna dosáhla německá desetiletá sazba spodní meze (dočasně) 2,10%. Zejména díky povzbudivým konjunkturálním údajům se situace v období od září 2010 do března 2011 změnila a německá dluhopisová sazba vzrostla na 3,35 %. Sílící konjunkturální nejistota a nekonečná krize eura dále prohloubily propad evropských dluhopisových sazeb. 22. září 2011 dosáhla německá desetiletá sazba nejniţší historické úrovně 1,65%. Tato situace se v průběhu posledních šesti měsíců nijak podstatně nezměnila, avšak nejextrémnější formy nechuti vůči riziku zmizely. Na konci sledovaného období stoupla německá desetiletá sazba na 1,80%. Obdobný vývoj vykázaly dluhopisové sazby i ve Spojených státech. Zdá se, ţe masivní nákupy státních dluhopisů FEDem, určené k udrţení dlouhodobých sazeb na nízké úrovni nebo dokonce k jejich dalšímu sníţení, přinesly ovoce. Oznámení S&P o tom, ţe Amerika mimo jiné ztratila rating trojitého A, nebylo proto ţádným překvapením. Na konci března 2012 vzrostla americká desetiletá sazba na 2,25%.

Portfólia obligací stanovila ve velkém měřítku nové splátkové termíny. Navzdory mezinárodním garancím dluhopisy předmětných evropských zemí oproti německým titulům propadly.. Napětím v eurozóně právě tak utrpěl diferenciál úrokových sazeb mezi Belgií a Německem. Doba, kdy si Belgie mohla půjčovat za stejných podmínek jako Německo, je dávno pryč. Belgie zůstávala v průběhu krize eura dlouhou dobu ušetřena. Pravda, diferenciál úrokových sazeb mezi Belgií a Německem se prohloubil, ovšem zcela v souladu s všeobecným pohybem trhu. Propastný veřejný dluh, problémy finančního sektoru, nerovnováha ve financování federálních a regionálních orgánů, absence společenského konsenzu ve vztahu k politice trvalého šetření, odstředivé síly ve vztazích společenství, to vše podnítilo nedůvěru zahraničních investorů. 25. listopadu dosáhl diferenciál sazeb mezi Belgií a Německem vrcholných 365 bazických bodů. Výhoda Belgie však spočívá v její schopnosti financování domácího trhu. Nemusí tedy oslovovat zahraniční investory. Jasně to dokázal i úspěch emise státních dluhopisů z listopadu 2011. Belgie zůstávala v průběhu krize eura dlouhou dobu ušetřena. Pravda, diferenciál úrokových sazeb mezi Belgií a Německem se prohloubil, ovšem zcela v souladu s všeobecným pohybem trhu. Propastný veřejný dluh, problémy finančního sektoru, nerovnováha ve financování federálních a regionálních orgánů, absence společenského konsenzu ve vztahu k politice trvalého šetření, odstředivé síly ve vztazích společenství, to vše podnítilo nedůvěru zahraničních investorů. Diferenciál sazeb mezi Belgií a Německem kulminoval 25. listopadu 2011 na hodnotě 365 bazických bodů. Trumfem Belgie nadále zůstává její kapacita financování na domácím trhu. Nesmí se tedy spoléhat na zahraniční investory, o čemţ svědčí úspěch emise vládních dluhopisů z listopadu 2011. V posledních třech měsících znepokojení způsobené krizí eura opadlo. Rozdíl sazeb mezi Belgií a Německem se výrazně snížil v důsledku vývoje ostatních národních dluhopisových trhů EMU. 31. března desetiletá belgická sazba překonala svůj německý protějšek o 155 bazických bodů. Zdraví evropských bank je úzce spjato s krizí eura. Pesimismus vůči trvající krizi eura, který se střídal s optimismem vůči konečnému a radikálnímu průlomu v situaci, vyvolávaly, pokud jde o solventnost evropských bank, střídavě paniku a úlevu. To má za následek výrazné odlišnosti v podmínkách refinancování bank na mezibankovním trhu. Diferenciály sazeb nefinančních dlužníků jsou cenou za strach z úvěrového rizika, aniž by byly vzaty v úvahu vynikající bilance hlášené ve většině případů těchto dlužníků. Diferenciály úrokových sazeb se tak v průběhu posledních měsíců velmi sníţily, ale přesto zůstaly přehnaně vysoké. Kaţdá rezervní měna má své problémy Zatímco EMU zaznamenala váţnou existenční krizi a zatímco byl několikrát ohlašován konec eura, směnný kurz EUR/USD nevykazoval výrazně vyšší volatilitu neţ v předcházejících letech. Na konci roku 2011 poklesla jednotná měna o pouhá 3 % oproti USD ve srovnání s koncem roku 2010. I dolar se pochopitelně potýká s problémy. Ke konci března 2012 vykázalo euro ve vztahu k předchozímu roku vůči americkému dolaru pokles o 6,5% I dolar se potýkal se svými problémy. Obraz světové rezervní měny utrpěl díky druhé vlně kvantitativního uvolňování QE2 povaţované za tvrdé a čisté financování nepřijatelně vysokého rozpočtového deficitu. Politická slepá ulička, ve které skončila rozpočtová debata, také podkopala důvěru trhů. Periferní evropské měny jako norská koruna a zejména švýcarský frank nicméně slouţily jako útočiště a investoři si jich cenili v porovnání s eurem podstatně více. Švýcarská centrální banka byla donucena intervenovat na devizových trzích. Prudký nárůst jenu se do prvních týdnů roku 2012 nezastavil. Japonská měna vykazuje úroveň, kterou v posledních dvaceti letech dosáhla jen velmi zřídka. V polovině roku 2010, se čínský renminbi vzdal vazby na dolar, ale během posledních dvou let zůstávalo jeho přehodnocení omezeno na 7 %. Uvnitř MCE-II Dánsko, Estonsko, Litva a Slovensko jsou v předpokoji HMU. Odmítnutím podpisu europaktu (principiální dohoda mezi partnery eura upřednostňující makroekonomickou konvergenci, k níţ byly přizvány i nečlenské země EMU) dala Česká republika a Maďarsko najevo, ţe v krátkodobém horizontu si nepřejí přidat se k měnové unii. Mezi středoevropskými měnami přitáhne pozornost zejména výrazné znehodnocení maďarského forintu (10,0%) a polského zlotého (-3,5%). Mezinárodní investoři neměli důvěru vůči politickému vývoji těchto zemí. Krize eura zasáhla region třemi způsoby : (1) přímo váhou EMU jako obchodního partnera ; (2) z důvodu síly švýcarského franku. V Polsku a Maďarsku se před několika lety výrazně zvýšila obliba investic ve švýcarské měně, kdyţ došlo k výraznému zhodnocení lokálních měn a domácí sazby zůstávaly na vysoké úrovni. Zde se spálili četní dluţníci, mimo jiné i maďarští dluţníci hypotéční; zatímco trh volal po střídmosti, polská a maďarská vláda popouštěla rozpočtovou uzdu. Maďarská vláda navíc přijala jiná opatření, která se nelíbila ani EU, ani MMF, ale ani mezinárodním investorům (zejména speciální daně v odvětvích se silnou zahraniční přítomností a « nasazení náhubku » centrální bance).

Výhledy Ve Spojených státech a v Evropě na jaře 2011 kulminovaly ukazatele důvěry šéfů podniků, aby se posléze vrátily na poněkud neutrálnější úroveň. Od září je rozdíl mezi Spojenými státy a Evropou dost zřejmý. Za Atlantikem se barometr výrobního průmyslu narovnává, coţ je příčinou konjunkturálního optimismu, zatímco v Evropě ukazatele pokračují v poklesu a jiţ dosáhly hranice mezi konjunkturálním optimismem a konjunkturálním pesimismem. Ve Spojených státech byl růst nadále skromný vzhledem k nedostatečnému růstu zaměstnanosti, tlaku na minimalizaci růstu mezd a absenci oţivení na trhu s bydlením Rozpočtové programy v Evropě udusí růst. Indexy naopak dokazují, ţe konjunkturální pesimismus, jenţ aktuálně ovládá finanční trhy, není odůvodněný. v letech 2010 a 2011 byly poloţeny základy pro trvalejší růst let 2012 a 2013. Americké domácnosti výrazně sníţily svoji zadluţenost, míra úspor významně vzrostla a zátěţ finančních sluţeb (umořování jistiny plus splátky úroků) jiţ nespotřebovává více neţ 11 % (coţ je nejniţší úroveň za posledních patnáct let) jejich rozpočtu (oproti 14 % ještě před třemi lety). Ty tak opět mají moţnost vynakládat největší podíl své kupní síly na spotřebu. Vydatné zisky z období 2010 - 2011 ještě umocnily jiţ tak významné likvidní rezervy podniků. Během krize došlo k významnému omezení investic. Vše nasvědčuje tomu, ţe tendencím k dohánění deficitu nic nebrání. . Ve Spojených státech hrozí, ţe rozpočtová politika se nyní stane restriktivní, kdyţ několik prorůstových opatření z let 2008 a 2010 (daňové úlevy, subvence státům a zvýšení sociálních dávek, vše bylo časově omezeno) přestane ke konci roku 2012 platit a vzhledem k chybějící politické shodě jiţ nebudou prodlouţena. V této souvislosti by se mělo podařit sníţit rozpočtový deficit z 9,8% HDP v roce 2011 na 8,6% v roce 2012 a na 6,2% v roce 2013. Rozpočtové priority samozřejmě budou záleţet na rozloţení sil v rámci nového kongresu. Nakonec centrální americká banka přistoupila k bezprecedentnímu napumpování hotovosti prostřednictvím svého programu zpětného nákupu státních obligací a jiných dluţních cenných papírů. Program na období 2010-2011 byl následován v červnu 2011 novým, méně rozsáhlým a více zaměřeným na konkrétní segmenty trhu. Záměry Bena Bernakea, prezidenta Federální rezervní banky, jsou výmluvné : pokud by měl být vývoj trhu práce v brzké budoucnosti zklamáním, bude tato politika kvantitativního změkčování bez přerušení pokračovat i nadále. Tyto prostředky ovlivní reálnou ekonomiku nebo podpoří prognózy inflace. Kaţdopádně udrţují dlouhodobé sazby na minimální úrovni a eliminují veškeré obavy z deflace. Americký konjunkturální vývoj tradičně končí odrazem do Evropy. V roce 2012 tam bude ekonomický růst (+ +0 aţ +0,5%) méně výrazný, neţ ve Spojených státech (+ 1,5 aţ 2 %). Evropa navíc potřebuje rozpočtové ozdravení a vykonává méně agresivní monetární politiku. Krize eura přiměla evropské banky zpřísnit úvěrové podmínky. Naopak růst reálných mezd – ač zůstává omezený – je zde výraznější, neţ ve Spojených státech. Ţijeme v dvourychlostním světě. Tradiční průmyslové ekonomiky (Spojené státy, Evropa, Japonsko) si proţily období nízké konjunktury, které se vyznačovalo absencí tlaku inflace, nízkými sazbami a skluzem veřejných financí. Na rozvíjejících se trzích je situace zcela jiná: Ekonomická dynamika má své hranice a v Asii jiţ spustila inflační tendence. V Číně roční růst indexu spotřebitelských cen kulminoval v srpnu roku 2011 na 6,5 %. Tento prudký vzestup je vysvětlován především razantním nárůstem cen potravin, pravdou však je, ţe akcelerovat začal i růst ostatních cen a nákladů. . Mzdy explozivně rostly (nárůst o 12 aţ 16 %), coţ způsobilo nárůst bazické inflace na 2 %. Ta byla ještě na začátku roku 2009 záporná. Tyto tendence lze právě tak vysledovat i ve zbytku Asie Monetární autority na tento vývoj ţivě reagovaly. Čína významně zvýšila svoji hlavní úrokovou sazbu, navýšila tvorbu rezerv, přitvrdila v úvěrových omezeních atd. Zdá se, ţe utuţení monetární politiky jiţ nese ovoce. I tempo růstu peněţní zásoby jiţ kleslo na úroveň nominálního HDP a inflace zpomalila na 3,5%. . Proto věříme, ţe v Číně fáze zpřísňování měnové politiky náleţí minulosti. Zdá se tedy, ţ riziko přehřátí je pod kontrolou. Zatímco v čele Komunistické strany Číny se chystá změna, nebude nic ponecháno náhodě a hospodářský růst bude jen stěţí niţší neţ v předchozích letech.

Vývoj spotřeby v Asii a Číně je jednou z velkých výzev nadcházejícího desetiletí. Mohla by přispět k posílení světové ekonomické rovnováhy. Nejen ţe se sniţuje závislost regionu na vývozu, ale ovlivňují se tak i mezinárodní toky kapitálu. Zvýšení spotřeby v Číně způsobí pokles úspor a zvýšení dovozu mimo jiné i ze Spojených států. Tento vývoj pomůţe Západu řešit problémy se zadluţeností.. Eurozónu tlačí čas. Kaţdý ví, ţe EMU není optimální monetární unií. Za dvanáct let její existence bylo přijato jen málo opatření určených ke zlepšení jejího vnitřního fungování. Národní autonomie má těţký ţivot, ale krize prokázala nutnost ekonomického řízení, která implikuje především nadnárodní kontrolu bank, kontrolní a sankční mechanismus rozpočtové politiky, kontrolu mzdové politiky a vypracování evropské daňové soustavy. V následujících měsících budou organizace Evropského stabilizačního mechanismu (MES), který musí začít od 1. července 2012 fungovat, reforma paktu stability a růstu a zavedení paktu eura vyţadovat ještě spoustu energie a diplomatického úsilí. Vývoj nové architektury pro EMU nemůţe počkat, i kdyţ kaţdodenní zvraty řecké dluhové krize ovlivňují klid debaty. Pro zajištění stability finančního systému musí banky posílit svoji kapitálovou základnu, aby měly dostatečné finanční rezervy a mohly čelit neočekávaným odpisům a opravným poloţkám. V roce 2012 je to stejně nezbytné, jako tomu bylo v roce 2011, a tak to zůstane i v následujících letech. Za tímto účelem byla přijata veškerá opatření: téměř 2 000 miliard eur, které byly vyhrazeny na záchranu financování evropských zemí, schválení nového zákona o bankách ve Spojených státech, zorganizování zátěţových testů určených k ověření toho, zda banky disponují dostatkem kapitálu pro zvládnutí nové váţné krize, a progresivní zavádění přísnějších kapitálových poţadavků v rámci platformy Basilej III. V tomto kontextu se projevuje i udrţování sazby monetárního trhu na téměř nulové úrovni. Udrţení nízké sazby zapadá přesně do tohoto kontextu. Ţádný makroekonomický faktor neukládá restriktivnější politiku, dokud na Západě trvá propad konjunktury a inflační tlaky nejsou reálně ve hře. Po provádění zdrţenlivé měnové politiky centrální banky opustily svou neochotu vůči opatřením kvantitativního uvolňování. Banky intervenují ve velkém rozsahu přímo na kapitálových trzích. Tím, ţe odkupují obligace a jiné dluţní cenné papíry, ovlivňují v některých trţních segmentech přímo úrokové sazby pro obligace, zajišťují sekundární obchody (například veřejné moci, která riskuje ztrátu důvěry na trhu) a změkčují finanční systém tím, ţe do něj pumpují hotovost. ECB se sama s konečnou platností tímto směrem rovněţ angaţovala. Obavy z inflace zcela přenechaly místo nejistotě ohledně konjunktury a řešení krize eura. ECB má stále za cíl dosáhnout „normální“ krátkodobé sazby pro eurozónu ve výši 2,00 %, v současnosti však jde o velmi dlouhodobý cíl. Krátkodobě je toto zcela vyloučeno. V roce 2012 bude mít základní sazba ještě více tendenci sniţovat se a ne růst. První zvýšení základní sazby je moţné očekávat nejdříve ve druhém čtvrtletí 2013. Podle našich odhadů by měly centrální banky Spojených států, Velké Británie a Japonska čekat na zvýšení svých základních sazeb ještě déle. Federální rezevní banka jiţ oficiálně oznámila, ţe svoji sazbu do roku 2014 nezvýší. Sazby obligací jiţ bezpochyby docílily spodní hranice, coţ se kaţdopádně týká německých obligací a amerických státních pokladničních poukázek S ohledem na současné velmi slabé úrovně by měli logicky zvyšovat, povzbuzeni přechodným zlepšením hospodářských výsledků (nebo přinejmenším zmenšením rizik ztráty dynamiky růstu). Trh od té doby můţe tento rok očekávat monetární zpřísňování v průběhu roku 2013. Nejdříve bude ve Spojených státech ustoupeno od několika nekonvenčních opatření. A potom můţeme očekávat normalizaci základní sazby. Obavy z rozpočtového skluzu ve Spojených státech, případně inflační tlak v důsledku nedostatečně přísné politiky z předchozí doby by mohly způsobit růst rizikové prémie.

Zvyšování sazeb nemusí být nutně výrazné. Křivka sazeb je strmá, strmější neţ je odůvodněno současným nízkým růstem, a to jiţ znamená očekávání četných zpřísnění měnové politiky. Kromě toho intervence centrálních bank udrţují krátkodové obligační sazby uměle na nízké úrovni, coţ zároveň brzdí růst dlouhodobých sazeb na opačném konci trhu. Volatilita přetrvá. V krátkodobém výhledu je velmi pravděpodobný vzestup tlaku na pokles. Rozhodně se ji pokusí prosadit Federal Reserve. Riziková prémie na trhu podnikovými obligacemi je z historického pohledu, ale také kdyţ se vezme do úvahy finanční zdraví většiny společností, velmi vysoká. Je zde proto ještě velká volnost pro zúţení diferenciálů sazeb. Rozdíly mezi sazbami v rámci EMU zůstanou bez pochyby vysoké a volatilní ještě po delší dobu s ohledem na četné problémy měnové unie. Redigováno 04.04.12.

1.3

ZPRÁVA AUDITORA

KBC Multi Interest SA Sicav de droit belge, catégorie OPC Zpráva komisaře za období ukončené datem 30.04.12 předložená na valné hromadě Akcionářům V souladu s právními a statutárními předpisy Vám předkládáme zprávu o výkonu kontrolní mise, která nám byla svěřena. Tato zpráva obsahuje náš názor na účetní závěrku, ale také poţadované doplňkové informace.

Bezvýhradné osvědčení účetní závěrky Provedli jsme kontrolu výroční účetní závěrky podfondu KBC MULTI TRACK SA za účetní období končící dnem 30.04.12, vypracované v souladu s účetními předpisy platnými v Belgii, a jejichţ celková částka vlastního kapitálu činí 928 292 066,12 EUR a jejíţ výsledovka vykazuje zisk ve výši 12 973 378,92 EUR Přehled vlastních fondů a výsledků podle podfondu je uveden v následující tabulce..

Název podfondu

Měna

Vlastní jmění

Výsledek:

KBC Multi Interest Cash USD

USD

71.741.868,10

171.837,48

KBC Multi Interest Cash CAD

CAD

5.012.251,54

23.178,93

KBC Multi Interest Euro Medium

EUR

102.258.915,04

1.706.809,16

KBC Multi Interest CAD Medium

CAD

2.890.443,60

47.334,66

KBC Multi Interest Cash Euro

EUR

227.560.377,95

5.342.043,08

KBC Multi Interest Cash CSOB CZK

CZK

4.668.091.299,03

16.699.273,98

KBC Multi Interest CSOB CZK Medium

CZK

6.604.961.853,79

108.498.163,59

KBC Multi Interest 3 Month Duration

EUR

61.501.113,05

386.921,57

KBC Multi Interest 5 Month Duration

EUR

24.700.852,50

333.706,64

Vystavení účetní závěrky spadá do odpovědnosti správní rady. Tato odpovědnost mimo jiné zahrnuje: koncepci, ustanovení a dodrţování vnitřní kontroly pokud jde o pravdivé vypracování a prezentaci účetní závěrky, která nesmí obsahovat podstatné anomálie, ať uţ by byly způsobeny záměrně či omylem; volbu a uplatňování příslušných pravidel hodnocení, jakoţ i stanovení rozumných účetních odhadů s ohledem na okolnosti. Naší odpovědností je vyjádřit náš názor na tyto účty na základě naší kontroly. Provedli jsme kontrolu v souladu se zákonem a s auditorskými normami platnými v Belgii, tak jak je nařizuje Institut podnikových auditorů. Tyto auditorské normy vyţadují, aby kontrola byla vedena a uskutečněna tak, aby přinesla rozumné ujištění, ţe účetní závěrka neobsahuje ţádné významné anomálie.

V souladu s uvedenými auditorskými normami jsme pouţili kontrolní procedury za účelem získání průkazného materiálu o částkách a informacích, uváděných v účetní závěrce. Tyto procedury jsme vybíraly na základě našeho úsudku, a to včetně odhadu rizika, ţe účetní závěrka obsahuje významné anomálie, ať uţ by byly způsobeny záměrně či omylem. V rámci odhadu tohoto rizika jsme brali v úvahu interní kontrolu platnou ve společnosti pro pravdivé vypracování a prezentaci účetní závěrky, aby tak mohly být definovány příslušné kontrolní procedury vhodné pro danou situaci, nikoli pro vyjádření názoru na účinnost interní kontroly společnosti. Posoudili jsme rovněţ podloţenost hodnotících pravidel, rozumný charakter účetních odhadů prováděných společností, jakoţ i prezentaci účetní závěrky jako celek. A konečně jsme obdrţeli od správní rady a od prokuristů společnosti vysvětlení a informace, poţadované pro naši kontrolu. Domníváme se, ţe nashromáţděný průkazný materiál poskytuje rozumný základ pro vyjádření našeho názoru. Podle našeho názoru, účetní závěrka ke dni 30.04.12 poskytuje věrný obraz majetku, finanční situace a výsledků společnosti v souladu s účetními předpisy v Belgi.

Doplňující informace Vypracování a obsah zprávy o řízení a dodrţování Zákona o společnostech a stanov ze strany společnosti spadají do odpovědnosti správní rady. Naší odpovědností je zahrnout do naší zprávy následující doplňkové informace, které svojí povahou nemění dosah osvědčení o účetní závěrce: 

Zpráva o řízení obsahuje informace, které vyţaduje zákon a které jsou v souladu s účetní závěrkou. Nicméně nejsme schopni vyjádřit se k popisu základních rizik a nejistot, kterým je společnost vystavena, ani k jejímu postavení, předpokládanému vývoji nebo k podstatnému vlivu některých skutečností na její budoucí vývoj. Můţeme nicméně potvrdit, ţe poskytnuté informace nejsou ve zjevném nesouladu s informacemi, s nimiţ jsme se obeznámili v rámci našeho pověření účetním auditem.



S výjimkou některých formálních aspektů minimálního významu je účetnictví vedeno v souladu s platnými belgickými zákony a předpisy.



Není nám známo, ţe by byla provedena operace nebo přijato rozhodnutí v rozporu se stanovami nebo se Zákonem o společnostech. Rozdělení výsledků, navrţené valné hromadě, odpovídá ustanovením zákona i stanov společnosti.

Diegem, 7 . července 2012 Auditor

_______________________________ DELOITTE Réviseurs d’Entreprises SC s.f.d. SCRL zastoupená panem Frankem Verhaegenem

1.4

ÚHRNNÁ ROZVAHA (EUR)

ROZVAHA ČISTÁ AKTIVA CELKEM

30/04/2012

30/04/2011

(v měně fondu)

(v měně fondu)

928.292.066,12

1.075.396.007,97

568.328.686,56 251.019.682,55

551.871.988,99 394.067.841,39

-507.308,73

2.349.981,71

10.718.009,47

27.079.567,79

-5.759.863,93 -7.616,17

-16.275.483,44 -176.415,12

35.837.405,91 68.263.038,58

63.217.350,13 53.302.164,45

253.774,20 392.906,36 -246.648,67

150.563,30 167.209,88 358.761,14

ČISTÁ AKTIVA CELKEM

928.292.066,12

1.075.396.007,97

A.

Kapitál

918.798.851,04

1.068.740.875,23

B.

Podíly na výsledku

-3.480.163,84

698.911,74

D.

Výsledek finančního roku

12.973.378,92

5.956.220,99

127.812.060,75

116.824.122,38

II.

Cenné papíry, převoditelné cenné papíry a jiné finanční instrumenty

A.

Dluhopisy a ostatní tituly pohledávek a) Dluhopisy Převoditelné cenné papíry Odvozené finanční nástroje j) Devizy Termínované operace (+/-)

B. F.

IV. Pohledávky a závazky na max.1 rok

A. B.

Pohledávky a) Nevyplacené částky Závazky a) Částky k zaplacení (-) c) Půjčky (-)

V.

Likvidity a krátkodobá uložení

A. B.

Volná bankovní aktiva Termínovaná bankovní aktiva

VI. Účty časového rozlišení

A. Náklady k převedení B. Získané výnosy C. Náklady k přičtení (-)

ÚČETNÍ POLOŽKY MIMO BILANCI III.

Jmenovitá hodnota termínovaných smluv(+) III.A Termínované operace

1.5

VÝKAZ ZISKU A ZTRÁT (EUR)

VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY I.

30/04/2012

30/04/2011

(v měně fondu)

(v měně fondu)

Hodnotová snížení, úbytky a přebytky

A.

Dluhopisy a ostatní tituly pohledávek a) Dluhopisy B. Převoditelné cenné papíry G. Pohledávky, vklady, likvidity, závazky H. Devizové stavy a obchody Finanční derivátové instrumenty Termínované operace Jiné devizové stavy a obchody II.

-1.518.391,62 9.594.278,58 45.953,55

-3.852.509,03 -558.764,21 -26.982,76

-2.780.443,44 -6.790.499,26

4.382.407,18 -3.922.175,36

21.182.612,53

17.092.187,88

1.548.479,44 -498,65

1.309.244,77 -33.272,69

Investiční výnosy a náklady

B.

Úroky a) Cenné papríy, převoditelné cenné papíry s pevným výnosem b) Likvidity a krátkodobá uložení C. Úroky z půjček (-) III.

Ostatní výnosy

A.

Částka určená na pokrytí nákladů na nákup a prodej aktiv, na odrazení od prodeje a pokrytí nákladů na dodání Jiné

B.

171.922,80 15.760,25

22.656,25

0,10

-69.691,36

-46.917,39 -251.698,07

-67.304,19 -178.566,98

-6.483.392,37 -618.809,96 1.077,25 -80.538,82 -841,34 -38.205,15 -733.226,52 -243.243,02

-6.923.561,67 -624.690,26 1.253,19 -38.581,15 -822,19 -59.962,09 -360.793,64 -133.850,70

Mezisoučet II + III + IV zdanění výsledku

14.422.481,10

9.934.245,17

Běžný zisk (běžná ztráta) před zdaněním

12.973.378,92

5.956.220,99

12.973.378,92

5.956.220,99

IV. Provozní náklady

A. B. C. D.

E. F. G. H. J. K.

Obchodní a dodací náklady spojené s investováním (-) Finanční náklady (-) Odměna depozitáři (-) Odměna depozitáři (-) a) Finanční správa b)Administrativní a účetní správa: Administrativní náklady (-) Náklady obchodního podnikání (-) Odměny, sociální dávky a důchody(-) Různé služby a majetky (-) Poplatky Jiné náklady (-) Výnosy a náklady finančního roku (pololetí)

V.

VII. Výsledek finančního roku

Připsání výsledku I.

Zisk (Ztráta) k připsání

Odložený zisk (odložená ztráta) za předchozí období Zisk (Ztráta), který má být přidělen za dané období Podíly na výsledku (vyplacené podíly na výsledku II.

(Přípisy) Výběry kapitálu

III.

Nerozdělený zist (ztráta převedena)

IV. (Výplata dividendy)

30/04/2012

30/04/2011

(v měně fondu)

(v měně fondu)

118.392.611,79

110.718.580,78

108.899.396,71

104.063.448,54

12.973.378,92

5.956.220,99

-3.480.163,84

698.911,74

582.852,08 118.777.847,34

110.499.686,44

-197.616,52

-218.894,34

1.6 1.6.1

SHRNUTÍ PRAVIDEL ÚČTOVÁNÍ A HODNOCENÍ SHRNUTÍ PRAVIDEL

Shrnutí pravidel pro hodnocení v souladu s AR ze dne 10.11.2006 o účetnictví, s účetní závěrkou a pravidelnými zprávami některých investičních společností s variabilním počtem podílů. Aktiva různých podfondů se hodnotí takto:  Převoditelné cenné papíry, nástroje peněţního trhu, podílu investičních společností a derivátové finančních nástroje jsou, v okamţiku jejich nabytí a jejich zcizení, zaznamenané v účtech podle jejich nákupní ceny a prodejní ceny. Vedlejší náklady jako náklady transakce a náklady na dodání jsou okamţitě zapsány do výkazu zisků a ztrát.  Převoditelné cenné papíry, nástroje peněţního trhu a derivátové finanční nástroje jsou, po prvním převzetí, hodnoceny podle jejich skutečné hodnoty za pomoci následujících pravidel: o Pro cenné papíry, které jsou obchodované na aktivním trhu mimo jakýkoli zásah třetích finančních institucí, je to uzavírací kurz, který je pouţit pro hodnocení na skutečnou hodnotu. o Co se týče součástí majetku, pro které existuje aktivní trh fungující se zásahem finančních institucí zajišťujících stálé kotace nákupních a prodejních kurzů, je to aktuální nákupní kurz vytvořený na tomto trhu, který se pouţije pro ocenění aktiv. Ovšem vzhledem k tomu, ţe většina mezinárodních referenčních indexů pouţívá průměrné kurzy a ţe poskytovatelé dat nemohou poskytovat nákupní kurzy (JP Morgan, iBoxx, MSCI, …), pouţijí se průměrné kurzy pro ocenění dluhových nástrojů na správnou hodnotu, jak je to uvedeno ve výše uvedeném komentáři AR. Metoda spočívající v korekci průměrných kurzů pro získání nákupního kurzu se nepouţije kvůli její malé spolehlivosti a riziku velkého kolísání. o Pro hodnoty, jejichţ poslední známý kurz není reprezentativní, a pro hodnoty, které nejsou přijaté k oficiální kotaci na tom či onom organizovaném trhu, se hodnocení dosáhne takto:  Pro určení správné hodnoty je to správná aktuální hodnota podobných součástí majetku, pro které existuje aktivní trh, která se pouţije, pod podmínkou, ţe tato správná hodnota bude upravena se zohledněním rozdílů mezi podobnými součástmi majetku.  Pokud správná hodnota podobných součástí majetku neexistuje, určí se správná hodnota pomocí jiných technik hodnocení, které na maximum pouţívají údaje trhu, které odpovídají obecně přijímaným ekonomickým metodám a které jsou pravidelně kalibrované a testované.  Pokud pro určité součásti majetku neexistuje organizovaný trh ani trh případ od případu, je třeba rovněţ vzít při hodnocení v úvahu jejich nejistý charakter daný rizikem, ţe dotčené protistrany nebudou moci hradit své závazky. o Akcie, pro které neexistuje organizovaný trh ani trh případ od případu, a jejichţ přesnou hodnotu nelze spolehlivě určit, se ocení podle nákladů. Tyto akcie jsou předmětem znehodnocení, pokud existují objektivní indikace v tomto smyslu.. o Pro podíly investičních společností (pro které neexistuje organizovaný trh) se ocenění na správnou hodnotu provede na základě nejnovější hodnoty čistého obchodního jmění.

 Likvidity, včetně volných aktiv u úvěrových aktiv, závazky na běţném účtu vůči úvěrovým institucím, krátkodobé částky k přijetí a zaplacení, které nejsou zastupované převoditelnými cennými papíry nebo obchodovatelnými instrumenty peněţního trhu (jiné neţ vůči úvěrovým institucím), daňová aktiva a daňové dluhy jsou oceněny podle jejich nominální hodnoty. Ostatní termínované pohledávky, které nejsou zastoupené převoditelnými cennými papíry nebo obchodovatelnými instrumenty peněţního trhu, jsou oceněny podle jejich správné hodnoty. Aktiva, částky k přijetí a pohledávky jsou předmětem sníţení hodnoty, pokud jejich úhrada ke splatnosti je zcela nebo částečně nejistá nebo pokud je realizační hodnota těchto aktiv niţší neţ jejich pořizovací hodnota. Dodatečná sníţení hodnoty se provedou u aktiv, částek a pohledávek uvedených v předchozím odstavci, aby se zohlednil buď vývoj jejich hodnoty nebo náhody odůvodněné povahou příslušných aktiv.  Výnosy z půjček cenných papírů se zpracovávají jako úroky z půjček. Tyto výnosy se započtou do výkazu zisků a ztrát prorata temporis pro období transakce.  Hodnoty uvedené v jiné měně neţ je měna příslušného podfondu se převedou na měnu podfondu podle směnného kurzu na základě posledního známého průměrného kurzu.

ROZDÍLY Mezi hodnotou čistého obchodního jmění uveřejněnou v tisku a tou uveřejněnou v této zprávě můţe nastat malá odchylka. Jedná se o zanedbatelné odchylky ve výpočtu čistého jmění zjištěné po zveřejnění v tisku. Pokud tento druh odchylky dosáhne nebo přesáhne stanovený práh tolerance, bude vám tento rozdíl vrácen. Tento práh tolerance je vypočítáván Společností pro vstupy a výstupy a odpovídá danému procentu obchodního jmění a čistého obchodního jmění. Tento práh tolerance je :  pro fondy na peněţním trhu: 0,25%  pro fondy obligační, smíšené a fondy se zajištěným kapitálem: 0,50%  pro akciové fondy : 1%  pro ostatní fondy (fondy nemovitostí,…): 0,50%

1.6.2

SMĚNNÝ KURZ

30/04/2012 1 EUR =

1,3076 24,939 1,00 1,3236

30/04/2011 CAD CZK EUR USD

1,40775 24,201 1,00 1,4836

CAD CZK EUR USD

Výroční zpráva auditovaná k 30. dubnu 2012 Obsah 2.

Informace o KBC Multi Interest Cash USD 2.1. Zpráva o řízení 2.1.1. Datum zaloţení, úvodní upisovací cena a datum splatnosti2 2.1.2. Kótace na burze 2.1.3. Cíl a investiční politika podfondu 2.1.4. Správa investičního portfolia 2.1.5. Distributor 2.1.6. Index a benchmark 2.1.7. Investiční politika během finančního roku 2.1.8. Budoucí politika 2.1.9. Riziková třída 2.2. ROZVAHA 2.3. VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY 2.4. Skladba aktiv a klíčových údajů 2.4.1. Skladba aktiv 2.4.2. Změna sloţení skladby aktiv 2.4.3. Výše závazků k pozicím ve finančních derivátech 2.4.4. Vývoj úpisů, odkupů a čistého obchodního jmění 2.4.5. Výnosy 2.4.6. Náklady 2.4.7. Poznámky k finančním výkazům a ostatním údajům

V případě rozdílu mezi holandskou verzí (pololetní)výroční zprávy a jeho uveřejněním v dalších jazycích, má přednost holandský text.

2

INFORMACE O KBC MULTI CASH USD

2.1

ZPRÁVA O ŘÍZENÍ

2.1.1

DATUM ZALOŽENÍ, ÚVODNÍ UPISOVACÍ CENA A DATUM SPLATNOSTI

Datum úpisu 20.11.92 Úvodní upisovací cena: 3000 USD Měna: USD

2.1.2

KÓTACE NA BURZE

Neaplikováno.

2.1.3

INVESTIČNÍ POLITIKA PODLE PROSPEKTU

CÍL PODFONDU : Podfond je fondem peněţního trhu s krátkodobým horizontem, jehoţ hlavním cílem je minimalizovat kapitálové riziko a zajistit návratnost v souladu s úrokovými sazbami nástrojů peněţního trhu, a to z přímých nebo nepřímých investic do nástrojů peněţního trhu, vkladů a cenných papírů. Podfond nenabízí garantovaný výnos ani ochranu vloţeného kapitálu.. Podfond garantuje investorům moţnost kaţdodenního odkoupení podílů. POLITIKA INVESTOVÁNÍ PODFONDU: KATEGORIE POVOLENÝCH AKTIV Investice podfondu mohou spočívat v cenných papírech, nástrojích peněţního trhu, podílech organizací kolektivního investování, vkladech, instrumentech finančních derivátů, likvidních prostředcích a ostatních nástrojích, které jsou schváleny v platných předpisech a vyhovují stanovenému cíli. Podfond bude investovat maximálně 10% svých aktiv do podílu v jiných otevřených investičních fondech. POVOLENÉ TRANSAKCE S DERIVÁTOVÝMI NÁSTROJI : Investice jsou pravidelně korigovány v závislosti na investiční strategii podfondu. Investování je předmětem pravidelných oprav v závislosti na investiční strategii podfondu. Pro dosaţení cílů se můţe podfond uchýlit mimo jiné ke kotovaným či nekotovaným derivátovým nástrojům: můţe se jednat o termínované kontrakty, opce nebo swapy cenných papírů, indexy, měny nebo úrokové sazby nebo jiné transakce týkající se derivátových nástroju. Transakce s nekotovanými derivátovými nástroji jsou uzavírány výhradně s finančními institucemi prvního řádu, které jsou specializovány v tomto typu transakcí. Takové derivátové nástroje mohou být také pouţity k ochraně aktiv před kolísáním směnných kurzů. Podfond usiluje o uzavírání co nejpřesněji zacílených transakcí s ohledem na respektování aplikovatelných nařízení a stanov. V rámci vyuţívání derivátových produktů jde o snadno obchodovatelné, a tudíţ likvidní nástroje. Proto zde nehrozí riziko likvidity. Definovaná strategie Aktiva jsou investována do finančních nástrojů:: · denominováno v USD Nástroje s nominálem v cizích měnách jsou povoleny za předpokladu, ţe mají měnové krytí; Portfolio má citlivost na úrokové sazby maximálně 560 dnů a průměrnou splatnost maximálně 120 dnů.

Charakteristiky dluhopisů a dlužních úpisů: Aktiva budou investována především do dluhových cenných papírů. Můţe jít o nástroje peněţního trhu i dluhopisy. V úvahu připadají dluhové cenné papíry emitované jak veřejnými subjekty, tak podniky. Nástroje peněţního trhu musí mít minimální krátkodobý rating A-2 podle Standard&Poor nebo ekvivalentní rating agentur Moody’s nebo Fitch nebo jiné uznávané ratingové agentury. V případě, ţe je k dispozici více ratingů, platí ten vyšší. Cenné papíry musí mít minimální dlouhodobý rating A- Standard&Poor nebo ekvivalentní rating agentur Moody’s nebo Fitch. Dluhové cenné papíry, do nichţ je investováno, mají maximální splatnost 397 dnů. V případě, kdy je sazba přizpůsobena okolnostem peněţního trhu, maximálně 397 dnů. Výjimka poskytnutá na investice do cenných papírů emitenta podle veřejné povahy : Tento podfond obdrţel výjimku investovat aţ 100 % obchodního jmění do cenných papírů různých emitentů, jakoţ i nástrojů peněţního trhu vydaných nebo garantovaných jedním z členských států Evropské unie, jeho územními celky veřejné správy, státem, který není členem EU nebo mezinárodní instituce veřejné povahy, ale jehoţ členy je jeden nebo více institucí členských států EU. Podfond má rovněţ právo investovat více neţ 35% svého čistého jmění do nástrojů pěněţního trhu: - Spojené státy Americké Následující informace jsou všeobecné povahy a nekladou si za cíl popsat vyčerpávajícím způsobem veškeré aspekty fungování institucí kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM). Ve specifických případech se mohou uplatòovat i další pravidla. Měnit se mohou mim o jiné fiskální legislativa a její výklad. Investoři, kteří poţadují více informací o fiskálních důsledcích jak v Belgii, tak v zahraničí, pokud jde o nabývání, drţení a převádění podílových práv, se musí obrátit na svého daòového a finančního poradce. Evropská směrnice o úsporách a zdanění výnosu z pohledávek získaného nákupem vlastních akcií nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění. Tato instituce kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM) investuje více neţ 40 % svých aktiv přímo nebo nepřímo do pohledávkových titulů definovaných v uvedené směrnici. A. Evropská směrnice o úsporách (Směrnice 2003/48/CE) Evropská směrnice o úsporách byla implementována následujícími prostředkypar : Zákon ze 17. května 2004 transponující do belgického práva Směrnici 2003/48/CE z 3.června 2003 Rady Evropské unie o zdanění výnosů z úspor ve formě výplaty úroků a pozměòující Zákon o daních z příjmů z roku 1992 ve věci sráţkové daně; - Královský výnos z 27.září 2009 provádějící článek 338b § 2 Zákona o daních z příjmů z roku 1992 - Královský výnos z 27.září 2009 o vstupu článku 338 b § 2 prvního aţ třetího odstavce Zákona o daních z příjmů z roku 1992 v platnost. Platební zprostředkovatel se sídlem v Belgii, který vyplácí anuitu z příjmů ve vztahu k OPCVM ve formě výplaty dividendy (kupon), ať jiţ prodejem, výplatou nebo umořováním podílů fyzické osobě (faktickému drţiteli) se sídlem v jiné zemi Evropské unie (nebo některém z nezávislých nebo připojených území), je povinen poskytnout informace k této platbě belgickému orgánu, který je poskytne fiskálnímu orgánu země, kde má drţitel sídlo.

B. Zdanění výnosu z pohledávek získaného nákupem vlastních akcií nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění (článek 19b CIR 92). Jak akcie těchto OPCVM , které jsou kapitalizovány, tak ty, jeţ zajišují právo na dividendu, budou spadat po aplikaci článku 19b CIR 92 při příleţitosti nákupu nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění. Článek 19b CIR 92 platí VÝLUČNĚ pro akcionáře, kteří podléhají povinnosti platby daně z příjmů fyzických osob. . Na základě tohoto článku bude zdaněn výnos z pohledávky chápaný jako rozdíl mezi kupní cenou a cenou při odprodeji podle období, během něhoţ byl investor drţitelem podílu. Sazba se zvyšuje na 21%.. U poplatníků, kteří podléhají dani fyzických osob a kteří získají úroky a dividendy v celkové částce, která překročí 13.675 EUR brutto na poplatníka za příjmový rok, jak je vyjádřeno indexem (například: za příjmový rok 2012: 20.000 EUR), je strhnuta dodatečná daň 4 %. Výnos pohledávky se skládá ze všech výnosů, které byly přímo či nepřímo, ve formě úroků, zhodnocení nebo poklesu hodnoty vkladu vloţeny do pohledávky.

2.1.4

FINANČNÍ ŘÍZENÍ PORTFOLIA

Správcovská společnost pověřila správou portfólia à KBC Asset Management SA, 5, Place de la Gare , L1616 Luxembourg, Luxembourg.

2.1.5

DISTRIBUTOR

KBC Asset Management S.A., 5, Place de la Gare, L-1616 Lucembursko.

2.1.6

INDEX A BENCHMARK

Neaplikováno.

2.1.7

INVESTIČNÍ POLITIKA BĚHEM FINANČNÍHO ROKU

V letech 2010 a 2011 vyváţila tvorba nových pracovních míst ve Spojených státech jejich úbytek, tempo růstu však bylo i nadále skromné. Mzdy rostly právě tak málo růst kupní síly domácností se z valné části opíral o fiskální pobídky, které podporovaly spotřebu. Ve Spojených státech byl růst (za první tři čtvrtletí roku 2011 na meziroční bázi sotva 1,2%) brzděn ozdravováním financí státu a lokálních správ i rostoucím únikem deviz z důvodu dovozů Rozpočtová debata ve Spojených státech mezi Demokraty a Republikány vyústila politicky na mrtvém bodě. Stačilo, aby Standard & Poor’s sníţila dlouhodobý rating veřejného amerického dluhu z AAA na AA+ s negativní perspektivou. Není vyloučeno další sniţování. Růstový tlak na inflaci byl i nadále omezený. V srpnu 2011 dosáhlo ve Spojených státech roční navýšení indexu spotřebitelských cen 3,9%. Základní inflace (= bez vlivu cen potravin a energií) nicméně v posledních měsících stále oscilovala kolem 1,5%. Federal Reserve sniţovala úrokovou sazbu od počátku krize. Poprvé intervenovala v září 2007, kdy její základní sazba dosahovala ještě 5,25%. V prosinci 2008 se ustálila na symbolické úrovni 0,25% a od té doby se nepohnula. Jejich další plán na kvantitativní zmírnění (nebo Quantitative Easing, často zkracovaný QE2) se začal provádět 2. listopadu 2010 a byl ukončen ke konci června 2011. Tento plán spočíval v odkupu státních dluhopisů za 600 miliard USD, který se provedl s cílem udrţení dlouhodobé sazby na nízké úrovni. Díky tomu, ţe centrální banka nepředpokládala v následujících měsících hrozbu rostoucí inflace, nebyla změněna oficiální základní sazba Ben Bernanke, prezident Fedu, oznámil svůj úmysl drţet slabou sazbu, co nejdéle to půjde, aţ do konce roku 2014. Investiční politika podfondu byla zcela v souladu s pravidly ESMA (Evropský úřad pro finanční trhy), která vstoupila v platnost v červenci 2011 (s výjimečnými opatřeními platnými do 31. prosince 2011).

V průběhu druhé poloviny sledovaného období kolísala doba splatnosti portfólia mezi 50 a 60 dny. Fond kromě toho pokračoval ve svém opatrném přístupu, který přijal během finanční krize. Fond investoval pouze do kvalitních podniků a finančních institucí.. Vládní dluhopisy periferních zemí byly zjevně zavrţeny

2.1.8

BUDOUCÍ POLITIKA

Rozdíl mezi jednoměsíční a tříměsíční sazbou se ustálil na přibliţně 25 bazických bodech. S ohledem na předpoklad, že křivka sazeb zůstane napjatá, bude i v příštích měsících nadále splatnost udržována na úrovni 40 dnů. Přijatá defenzivní politika je rovněţ dodrţována.

2.1.9

RIZIKOVÁ TŘÍDA

Na stupnici 0 aţ 6. Současná riziková třída: 3 Riziková třída při zaloţení: 4 Jedná se o ukazatel rizika spojený s investováním do OPC nebo do podfondu. Bylo definováno sedm rizikových tříd. Profil 0 znamená nejniţší riziko, profil 6 riziko nejvyšší. Přizpůsobení rizikové třídy: Výpočet rizikové třídy je uskutečňován podle doporučení OPC 3/2007 CBFA z 8.6.2007. RIZIKOVÁ TŘÍDA se s postupem času můţe vyvíjet Změna na úrovni proměnlivosti trhu tak můţe ovlivnit rizikový profil. Rizikovou třídu je třeba přizpůsobit, kdyţ po dobu dvou po sobě následujících pololetních období pro výpočet se riziková třída podfondu OPC liší od třídy, která byla určená původně. Přizpůsobená riziková třída a riziková třída určená na počátku musí být uvedeny ve výroční (pololetní) zprávě.

2.2

ROZVAHA

ROZVAHA ČISTÁ AKTIVA CELKEM II.


A.


B. F.

30/04/2012 (v měně podfondu)


71.741.868,10

83.186.339,87

59.454.630,00

6.503.316,42 69.965.345,00

-72.031,78


A. B.

Pohledávky a) Nevyplacené částky Závazky a) Částky k zaplacení (-)

250.034,72 -92.602,93

-34.953,56

865.654,37 11.507.755,00

316.079,42 6.254.967,50

8.823,18 7.652,64 -10.044,16

11.191,55 10.780,21 -18.389,61


71.741.868,10

83.186.339,87

A.

Kapitál

71.619.020,93

82.980.589,84

B.


-48.990,31

-60.110,99

D.


171.837,48

265.861,02

V.


A. B.





Jmenovitá hodnota termínovaných smluv(+)

III.A

Termínované operace

6.403.075,00

VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY

2.3


30/04/2012

30/04/2011

(v měně podfondu)

(v měně podfondu)


A.


-175.202,25 7.920,11 2.787,50

-634.367,48 -5.412,72 4.952,50

72.031,78 -221.820,41

-18.452,22 131.231,90

790.412,00

1.185.397,11

81.370,86

37.113,88 -3,79

1.159,12

3.705,54

0,09

-1.321,42

-178,08 -14.623,50

-5.518,30 -16.294,59

-311.859,50 -37.494,34 -188,61 -2.832,62 -71,64 -2.887,91 -12.012,39 -4.672,73

-356.416,04 -43.901,46 -169,32 -2.654,02 -229,44 -3.022,41 -5.177,54 -3.599,16


486.120,75

787.909,04


171.837,48

265.861,02

171.837,48

265.861,02


B.


Ostatní výnosy

B.

Jiné


A. B. C. D.

E. F. G. H. J. K.


V.




Odložený zisk (odložená ztráta) za předchozí období Zisk (Ztráta), který má být přidělen za dané období Podíly na výsledku (vyplacené podíly na výsledku III.





13.916.902,78

13.837.326,41

13.794.055,61

13.631.576,38

171.837,48

265.861,02

-48.990,31

-60.110,99

13.876.351,57

13.794.055,61

-40.551,21

-43.270,80

2.4

SKLADBA AKTIV A KLÍČOVÝCH ÚDAJŮ

2.4.1

SKLADBA AKTIV KBC MULTI CASH USD

Název

Množství k 30.04.12

Měna

Kurz v měně

Ocenění (v měně podfondu)

% % Nerozděle Portfoli no o

% Čisté jmění

AKTIVA PORTFOLIO CENNÝCH PAPÍRŮ Dluhopisy Dluhopisy soukromých společností Německo BAYERISCHE LANDESBANK GIRO 14/09/2012 DEUTSCHE POSTBANK AG 26/06/12

3.500.000,00

USD

99,644

3.487.540,00

5,87

4,86

2.500.000,00

USD

99,957

2.498.925,00

4,20

3,48

3.000.000,00

USD

99,901

2.997.030,00

5,04

4,18

3.000.000,00

USD

99,731

2.991.930,00

5,03

4,17

3.000.000,00

USD

99,987

2.999.610,00

5,05

4,18

BNP PARIBAS 21/05/12

3.000.000,00

USD

99,986

2.999.580,00

5,05

4,18

BPCE SA 21/05/12

3.000.000,00

USD

99,987

2.999.610,00

5,05

4,18

CAISSE CENTRALE DESJARDINS 29/05/12

3.000.000,00

USD

100,006

3.000.180,00

5,05

4,18

CREDIT AGRICOLE (LONDON) 19/06/2012

3.000.000,00

USD

99,955

2.998.650,00

5,04

4,18

NATIXIS 29/05/12

2.500.000,00

USD

99,977

2.499.425,00

4,20

3,48

SOCIETE GENERALE 30/07/12

2.000.000,00

USD

99,863

1.997.260,00

3,36

2,78

3.000.000,00

USD

99,985

2.999.550,00

5,05

4,18

BGL BNP PARIBAS SA 09/07/2012

3.000.000,00

USD

99,903

2.997.090,00

5,04

4,18

DZ PRIVATBANK LUXEMBURG 13/06/2012

3.500.000,00

USD

99,917

3.497.095,00

5,88

4,88

ABN AMRO BANK NV 21/06/12

3.000.000,00

USD

99,963

2.998.890,00

5,04

4,18

ING BANK 10/05/2012

3.000.000,00

USD

99,996

2.999.880,00

5,05

4,18

3.000.000,00

USD

99,926

2.997.780,00

5,04

4,18

3.500.000,00

USD

99,983

3.499.405,00

5,89

4,88

NORDEA BANK AB 28/08/12

3.000.000,00

USD

99,875

2.996.250,00

5,04

4,18

SWEDISH HOUSING FINANCE 20/06/2012

3.000.000,00

USD

99,965

2.998.950,00 59.454.630,00

5,04 100,00

4,18 82,87

59.454.630,00

100,0 0

82,87

LANDBK HESSEN-THUERINGEN 10/07/12

Austrálie MACQUARIE BK LTD 19/09/2012

Rakousko ERSTE GROUP BANK AG 23/05/2012

Francie

Japonsko MIZUHO CORP BANK SYDNEY 25/05/12

Lucembursko

Nizozemí

Velká Británie KOREA DEVELOPMENT BANK LONDON 16/07/12 LANDESBANK BW LONDON 14/05/2012

Švédsko

Dluhopisy celkem

PORTFOLIO CENNÝCH PAPÍRŮ CELKEM

LIKVIDITY Účty na viděnou Belgie KBC GROUP EURO

26.493,20

EUR

1,000

35.066,40

0,05

830.587,97

USD

1,000

830.587,97 865.654,37

1,16 1,21

KBC BANK NV 02/04-02/07/12 0.90%

1.500.000,00

USD

100,093

1.501.395,00

2,09

KBC BANK NV 02/04-04/06/12 0.70%

1.500.000,00

USD

100,041

1.500.615,00

2,09

KBC BANK NV 07/03-09/07/12 1.19%

1.000.000,00

USD

100,152

1.001.520,00

1,40

KBC BANK NV 09/04-11/06/12 0.70%

1.250.000,00

USD

100,047

1.250.587,50

1,74

KBC BANK NV 13/04 - 21/05/2012 0.6%

2.500.000,00

USD

100,020

2.500.500,00

3,49

500.000,00

USD

100,025

500.125,00

0,70

KBC BANK NV 23/4 - 23/7/2012 0.86%

1.000.000,00

USD

100,098

1.000.980,00

1,40

KBC BANK NV 26/03-26/06/12 0.90%

1.000.000,00

USD

100,087

1.000.870,00

1,40

KBC BANK NV 30/03-02/07/12 0,88%

750.000,00

USD

100,089

750.667,50

1,05

KBC BANK NV 30/04-06/08/12 0.85%

500.000,00

USD

100,099

500.495,00 11.507.755,00

0,70 16,04

12.373.409,37

17,25

-92.602,93 -92.602,93

-0,13 -0,13

-92.602,93

-0,13

KBC GROUP USD

Účty na viděnou celkem Termínované operace Belgie

KBC BANK NV 19/03-21/05/12 0.70%

Celkem terminové operace

Likvidity celkem VLASTNÍ KAPITÁL Závazky Belgie KBC GROUP USD A PAYER

-92.602,93

USD

Závazky celkem

Vlastní kapitál celkem

1,000

OSTATNÍ Přijaté úroky

USD

7.652,64

0,01

Provizní náklady

USD

-10.044,16

-0,02

Frais à reporter

USD

8.823,18

0,01

6.431,66

0,01

71.741.868,10

100,0 0

OSTATNÍ CELKEM ČISTÉ OBCHODNÍ JMĚNÍ CELKEM

Geografické rozdělení (v % portfolio cenných papírů)

Austrálie Rakousko Belgie Německo Dánsko Finsko Francie Velká Británie Irsko Itálie Japonsko Jižní Korea Lucembursko Nizozemí Norsko Švédsko Součet

31/10/2010 14,41 4,80 -0,06 19,21 4,80 0,00 9,60 9,61 -54,65 0,00 0,00 3,60 62,26 13,21 3,60 9,61 100,00

30/04/2011 1,31 9,16 3,81 4,58 5,24 4,58 14,40 13,74 8,50 9,16 3,27 0,00 9,16 0,00 0,00 13,09 100,00

31/10/2011 5,01 4,29 0,05 15,02 5,00 0,00 14,31 8,59 8,38 0,00 4,29 4,29 10,02 5,01 0,00 15,74 100,00

30/04/2012 5,03 5,05 0,00 15,11 0,00 0,00 27,74 10,93 0,00 0,00 5,05 0,00 10,92 10,09 0,00 10,08 100,00

Sektorové rozdělení (v % portfolio cenných papírů)

cyklické sektory Spotřebitelé (cyklicky) Finanční sektor Vláda Cíle fondu Majetek Součet

31/10/2010 0,00 4,80 23,33 4,80 62,27 4,80 100,00

30/04/2011 3,92 0,00 92,81 0,00 0,00 3,27 100,00

31/10/2010 0,06 99,94 100,00

30/04/2011 0,27 99,73 100,00

31/10/2011 0,00 0,00 95,71 0,00 0,00 4,29 100,00

30/04/2012 0,00 0,00 94,95 0,00 0,00 5,05 100,00

Měnové rozdělení (v % čistých aktiv)

EUR USD Součet

31/10/2011 0,33 99,67 100,00

30/04/2012 0,05 99,95 100,00

2.4.2

ZMĚNA VE SLOŽENÍ AKTIV KBC MULTI CASH USD (V MĚNĚ PODFONDU)

Nákupy Prodeje Celkem 1 Odkupy Výplaty Celkem 2 Měsíční průměr jmění celkem Rotace

Nákupy Prodeje Celkem 1 Odkupy Výplaty Celkem 2 Měsíční průměr jmění celkem Korigovaná rotace

1. pololetí 162.911.008,75 168.299.578,10 331.210.586,84 9.208.254,90 14.165.601,98 23.373.856,88 81.006.344,82

2.pololetí 180.248.653,81 177.604.590,65 357.853.244,46 10.008.010,98 16.576.632,13 26.584.643,11 73.919.576,88

Rok 343.159.662,55 345.904.168,75 689.063.831,30 19.216.265,88 30.742.234,11 49.958.499,99 77.477.077,91

380,02 %

448,15 %

824,90 %

1. pololetí 162.911.008,75 168.299.578,10 331.210.586,84 9.208.254,90 14.165.601,98 23.373.856,88 71.726.885,51

2.pololetí 180.248.653,81 177.604.590,65 357.853.244,46 10.008.010,98 16.576.632,13 26.584.643,11 60.428.861,46

Rok 343.159.662,55 345.904.168,75 689.063.831,30 19.216.265,88 30.742.234,11 49.958.499,99 63.359.369,97

429,18 %

548,20 %

1.008,70 %

Výše uvedená tabulka udává objem transakcí provedených v portfoliu. Porovnává rovněţ tento objem (upravený pro úpisy a vyplácení) s průměrem čistého jmění (rotace) na začátku a na konci měsíce. Číslo blízko 0 % ukazuje, ţe transakce s cennými papíry nebo ještě přesněji transakce týkající se aktiv s výjímkou vkladů a likvidních prostředků, byli prováděny pouze kvůli úpisům a výplatám během daného období. Negativní procento ukazuje, ţe úpisy a vyplácení byly vytvořeny při akciových operacích v portfoliu jen částečně nebo, popřípadě, vůbec. Aktivní řízení jmění můţe způsobit percentuálně rotaci vyšší (>50%). Podrobný seznam transakcí je bezplatně k nahlédnutí v sídle otevřeného investičního fondu na adrese Avenue du Port 2, 1080 Brusel.

2.4.3

VÝŠE ZÁVAZKŮ K POZICÍM VE FINANČNÍCH DERIVÁTECH nula

2.4.4

VÝVOJ ÚPISŮ, ODKUPŮ A ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ

Období

Vývoj počtu akcií v oběhu

Kap.

Konec období

Výplaty

Odkupy

Rok

Div.

Kap.

Div.

Součet

Kap.

Div.

2010 - 04*

21.226,92

360,34

76.164,70

1.999,00

16.630,67

1.975,34

18.606,01

2011 - 04*

3.691,01

131,48

5.880,33

454,00

14.441,35

1.652,82

16.094,17

2012 - 04*

2.974,94

1.039,00

5.428,45

490,34

11.987,84

2.201,48

14.189,31

Částky vyplacené a obdržené od UCI (v měně podfondu)

Období

Výplaty

Odkupy

Rok

Kap.

Div.

Kap.

Div.

2010 - 04*

113.931.631,55

1.128.167,64

408.742.767,41

6.312.273,50

2011 - 04*

19.913.497,82

409.793,76

31.727.699,88

1.419.811,99

2012 - 04*

16.090.850,53

3.214.141,55

29.361.060,12

1.518.890,50

Čisté obchodní jmění Konec období (v měně podfondu)

Období Rok

na jednu akcii

Za podfond

Kap.

Div.

2010 - 04*

95.783.634,25

5.387,53

3.131,30

2011 - 04*

83.186.339,87

5.403,58

3.116,73

2012 - 04*

71.741.868,10

5.415,81

3.097,01

* Účetní rok se neshoduje s kalendářním rokem

2.4.5

VÝNOSY

Kap.

ISIN code

Mě

1 Rok

3 roky*

na

Třída akcií

Kap. BE0137788486

EUR

12.34%

0.35%

2.14%

Kap. BE0137788486

USD

0.23%

0.31%

Div.

BE0154367404

EUR

12.32%

0.34%

Div.

BE0154367404

USD

0.21%

0.30%

Div.

Bench mark

Třída akcií

5 roky*

Bench mark

Třída akcií

Od založení *

10 roky* Bench mark

Třída akcií

Bench mark

Datum úpisu Třída akcií

-1.92%

20/11/1992

2.27%

1.52%

1.92%

20/11/1992

3.09%

2.13%

-1.94%

20/11/1992

2.25%

1.51%

1.91%

20/11/1992

3.07%

* uvedené výnosy jsou anualizovány. Jedná se o čísla z minulosti, která nejsou ukazatelem budoucích výkonů

   

Histogram znázorňuje kompletní výkony daného období Tato čísla neberou do úvahy případné reorganizace. Vypočítaná v USD a v EUR. Výnos je vypočítáván jako změna hodnoty aktiv mezi dvěma časovými body vyjádřená v procentech. U podílů, z kterých jsou vypláceny dividendy, je dividenda geometricky kompenzována ve výnosu.  Metoda výpočtu k datu D, kde VIN odpovídá hodnotě jmění: Kapitalizační akcie (CAP) Return k datu D za období X let: [VIN(D) / VIN(Y)] ^ [1 / X] - 1 avec Y = D-X Výnos k datu D od data otevření S fondu. [NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 kde F = 1, pokud fond existuje k datu D méně neţ jeden rok kde F = (D-S) / 365.25, pokud fond existuje k datu D minimálně jeden rok Distribuční akcie (DIS) Return k datu D za období X let: [VIN(D) / VIN(Y)] ^ [1 / X] - 1 avec Y = D-X Výnos k datu D od data otevření S fondu. [NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 kde F = 1, pokud fond existuje k datu D méně neţ jeden rok kde F = (D-S) / 365.25, pokud fond existuje k datu D minimálně jeden rok kde C je faktor, který se určí pro všechny dividendy N mezi datem výpočtu D a referenčním datem. Pro dividendu i k datu Di s hodnotou Wi se pouţije: Ci = [Wi / NIW(Di)] + 1 i = 1 ... N oů C = C0 * .... * CN.  Je-li období mezi těmito dvěma momenty delší neţ jeden rok, běţný výpočet výnosu se převádí na výnos na ročním základě tak, ţe se vezme ntý kořen z 1 plus celkový výnos fondu.  Zmíněné výnosy nezapočítávají provize ani náklady spjaté s emisemi a skupováním podílů..  Jedná se o výnosy z kapitalizačních a nebo distribučních podílů . Dividenda k datu ex-dividendy 31.07.12: 14,55 USD čistá (18,42 USD hrubá).

2.4.6

NÁKLADY

Celkové výdaje na hodnotu akcií v oběhu (TFE): * Distribution: 0.513% Capitalisation: 0.496% * Následující výdaje nejsou zahrnuty do TFE : - - výdaje na transakce - - platby úroků ze sjednaných půjček - - platby titulů z odvozených finančních produktů - - provize a náklady přímo placené investorem - z případných soft commissions

SOFT COMMISSIONS. Neaplikováno.

EXISTENCE „FEE SHARING AGREEMENTS“ A „RABATES“ : Řídící společnost se můţe dělit o své odměňování s Distributorem a institucionálními anebo profesními stranami. V zásadě jde o 35 aţ 60 % v případě, ţe distributor je subjekt Skupiny KBC, a o 35 aţ 70 % v případě, ţe distributor není subjektem Skupiny, ačkoli v omezeném počtu případů je odměna distributora niţší neţ 35 %. Na poţádání můţe investor získat další informace o těchto případech. . Pokud správcovská společnost investuje majetek podílového fondu do jiných podílových fondů, které nejsou řízeny subjektem Skupiny KBC, pak v případě, ţe správcovská společnost dostane poplatek, poskytne ho podílovému fondu. Fee sharing nemá dopad na výši provize za řízení, kterou fondy vyplácí řídící společnosti. Tato provize za řízení podléhá omezením, definovaným ve stanovách. Tato omezení lze změnit pouze po schválení valnou hromadou. . Tato omezení lze změnit pouze po schválení valnou hromadou. Řídící společnost uzavřela smlouvu o distribuci s Distributorem, aby tak podpořila širší dostupnost podílových práv fondu s vyuţitím několika distribučních kanálů. Je v zájmu podílníků, fondů a distributora, aby byl prodán co největší počet podílů a aby aktiva fondů byla co moţná nejvyšší. Z tohoto úhlu pohledu tedy nedochází ke střetu zájmů.

2.4.7

POZNÁMKY K FINANČNÍM VÝKAZŮM A OSTATNÍM ÚDAJŮM

DELEGACE SPRÁVY INVESTIČNÍHO PORTFÓLIA: 0,4% ročně, Odměna za správu investičního portfolia je počítána z celkových čistých aktiv podfondu, s výjimkou aktiv investovaných do investičních společností spravovaných finanční institucí ze skupiny KCB . KBC Asset Management SA obdrţí od správcovské společnosti odměnu 0,4% vypočítanou z části portfolia, kterou spravuje kromě správcovské odměny obdrţené správcovskou společností, která nemůţe být překročena. Odměna správce je splatná na konci kaţdého měsíce a vypočítává se z průměru celkových čistých aktiv podfondu. Odměna depozitáře: 1 700 eur roční. Tato odměna je bez DPH a je indexována na tříleté funkční období. Úschovné je počítáno z hodnoty uschovaných titulů u depozitáře k poslednímu pracovnímu bankovnímu dnu přechozího kalendářního roku, kromě aktiv investovaných do investičních společností spravovaných finanční institucí ze Skupiny KBC. Úschovné je splatné na začátku kalendářního roku. Sociální, etické a enviromentální aspekty: Veškerá účast v kontroverzních podnicích vyrábějících zbraně, u nichţ je moţno dojít k mezinárodně uznávanému závěru, ţe jejich pouţívání během posledních 5 desetiletí způsobuje neúměrné lidské utrpení na civilním obyvatelstvu, je rozhodně odstraněno z podfondu. Jedná se zejména o výrobce protipěchotních min, pum, tříštivé munice a zbraní s ochuzeným uranem. Uplantňováním pobdobné politiky podfond spojuje hledání finančních cílů s respektem sociální skutečnosti sektoru nebo regionu.

VYKONÁNÍ HLASOVACÍCH PRÁV Pokud je to nutné a je to pro aplikaci, správní společnost provede v zájmu akcionářů hlasování o akciích v cenných papírech společnosti Sicav. Správní společnost se opírá o následující kritéria, kdyţ vyjadřuje svůj postoj k bodům, které jsou na pořadí dne a o kterých se hlasuje : - Hodnota nemůţe být negativně ovlivněna akcionáři. - Předpisy, týkající se řízení společnosti, musejí být dodrţovány, s výjimkou předpisů vztahujících se k právům minoritních akcionářů. - Minimální normy, týkající se stálé a sociální společnosti, musejí být dodrţovány. Seznam společností, pro které bylo hlasování vykonáno, lze obdrţet v sídle společnosti Sicav.


Informace o KBC Multi Interest Cash CAD 3.1. Zpráva o řízení 3.1.1. Datum zaloţení, úvodní upisovací cena a datum splatnosti2 3.1.2. Kótace na burze 3.1.3. Cíl a investiční politika podfondu 3.1.4. Správa investičního portfolia 3.1.5. Distributor 3.1.6. Index a benchmark 3.1.7. Investiční politika během finančního roku 3.1.8. Budoucí politika 3.1.9. Riziková třída 3.2. ROZVAHA 3.3. VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY 3.4. Skladba aktiv a klíčových údajů 3.4.1. Skladba aktiv 3.4.2. Změna sloţení skladby aktiv 3.4.3. Výše závazků k pozicím ve finančních derivátech 3.4.4. Vývoj úpisů, odkupů a čistého obchodního jmění 3.4.5. Výnosy 3.4.6. Náklady 3.4.7. Poznámky k finančním výkazům a ostatním údajům


2

INFORMACE O KBC MULTI INTEREST CASH CAD

2.1

ZPRÁVA O ŘÍZENÍ

2.1.1


Datum úpisu 20.11.92 Úvodní upisovací cena: 4000 CAD Měna: CAD

2.1.3

KÓTACE NA BURZE

Neaplikováno.

2.1.3


Cíl podfondu : Podfond je fondem peněţního trhu s krátkodobým horizontem, jehoţ hlavním cílem je minimalizovat kapitálové riziko a zajistit návratnost v souladu s úrokovými sazbami nástrojů peněţního trhu, a to z přímých nebo nepřímých investic do nástrojů peněţního trhu, vkladů a cenných papírů. Podfond nenabízí garantovaný výnos ani ochranu vloţeného kapitálu.. Podfond garantuje investorům moţnost kaţdodenního odkoupení podílů. Politika investování podfondu: Kategorie povolených aktiv Investice podfondu mohou zahrnovat dluhové cenné papíry ve formě nástrojů peněţního trhu, veřejných fondů, vkladů, podílnických práv ve fondech peněţního trhu nebo krátkodobých peněţních fondech, derivátové finanční nástroje a likvidní prostředky. Podfond bude investovat maximálně 10 % svých aktiv do podílů jiných fondů peněţního trhu nebo krátkodobých peněţních fondů. Povolené transakce s derivátovými nástroji : Investice jsou pravidelně korigovány v závislosti na investiční strategii podfondu. Investování je předmětem pravidelných oprav v závislosti na investiční strategii podfondu. Pro dosaţení cílů se můţe podfond uchýlit mimo jiné ke kotovaným či nekotovaným derivátovým nástrojům: můţe se jednat o termínované kontrakty, opce nebo swapy cenných papírů, indexy, měny nebo úrokové sazby nebo jiné transakce týkající se derivátových nástroju. Transakce s nekotovanými derivátovými nástroji jsou uzavírány výhradně s finančními institucemi prvního řádu, které jsou specializovány v tomto typu transakcí. Takové derivátové nástroje mohou být také pouţity k ochraně aktiv před kolísáním směnných kurzů. Podfond usiluje o uzavírání co nejpřesněji zacílených transakcí s ohledem na respektování aplikovatelných nařízení a stanov. V rámci vyuţívání derivátových produktů jde o snadno obchodovatelné, a tudíţ likvidní nástroje. Proto zde nehrozí riziko likvidity. Definovaná strategie Aktiva jsou investována do finančních nástrojů:: · denominováno v CAD Nástroje s nominálem v cizích měnách jsou povoleny za předpokladu, ţe mají měnové krytí; Portfolio má citlivost na úrokové sazby maximálně 6 měsíců a průměrnou splatnost maximálně 12 měsíců.

Charakteristiky dluhopisů a dlužních úpisů: Aktiva budou investována především do dluhových cenných papírů. Můţe jít o nástroje peněţního trhu i dluhopisy. V úvahu připadají dluhové cenné papíry emitované jak veřejnými subjekty, tak podniky. Nástroje peněţního trhu musí mít minimální krátkodobý rating A-2 podle Standard&Poor nebo ekvivalentní rating agentur Moody’s nebo Fitch nebo jiné uznávané ratingové agentury. V případě, ţe je k dispozici více ratingů, platí ten vyšší. Cenné papíry musí mít minimální dlouhodobý rating A- Standard&Poor nebo ekvivalentní rating agentur Moody’s nebo Fitch. Dluhové cenné papíry, do nichţ je investováno, mají maximální splatnost 397 dnů. Pokud je sazba přizpůsobena okolnostem peněţního trhu v době do maximálně 397 dnů můţe být splatnost prodlouţena. Nesmí však přesáhnout období 2 let.

Výjimka poskytnutá na investice do cenných papírů emitenta podle veřejné povahy : Tento podfond obdrţel výjimku investovat aţ 100 % obchodního jmění do cenných papírů různých emitentů, jakoţ i nástrojů peněţního trhu vydaných nebo garantovaných jedním z členských států Evropské unie, jeho územními celky veřejné správy, státem, který není členem EU nebo mezinárodní instituce veřejné povahy, ale jehoţ členy je jeden nebo více institucí členských států EU. Podfond má rovněţ právo investovat více neţ 35% svého čistého jmění do nástrojů pěněţního trhu: - Kanada - Spojené státy Americké Následující informace jsou všeobecné povahy a nekladou si za cíl popsat vyčerpávajícím způsobem veškeré aspekty fungování institucí kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM). Ve specifických případech se mohou uplatòovat i další pravidla. Měnit se mohou mim o jiné fiskální legislativa a její výklad. Investoři, kteří poţadují více informací o fiskálních důsledcích jak v Belgii, tak v zahraničí, pokud jde o nabývání, drţení a převádění podílových práv, se musí obrátit na svého daòového a finančního poradce. Evropská směrnice o úsporách a zdanění výnosu z pohledávek získaného nákupem vlastních akcií nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění. Tato instituce kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM) investuje více neţ 40 % svých aktiv přímo nebo nepřímo do pohledávkových titulů definovaných v uvedené směrnici. A. Evropská směrnice o úsporách (Směrnice 2003/48/CE) Evropská směrnice o úsporách byla implementována následujícími prostředkypar : Zákon ze 17. května 2004 transponující do belgického práva Směrnici 2003/48/CE z 3.června 2003 Rady Evropské unie o zdanění výnosů z úspor ve formě výplaty úroků a pozměòující Zákon o daních z příjmů z roku 1992 ve věci sráţkové daně; - Královský výnos z 27.září 2009 provádějící článek 338b § 2 Zákona o daních z příjmů z roku 1992 - Královský výnos z 27.září 2009 o vstupu článku 338 b § 2 prvního aţ třetího odstavce Zákona o daních z příjmů z roku 1992 v platnost. Platební zprostředkovatel se sídlem v Belgii, který vyplácí anuitu z příjmů ve vztahu k OPCVM ve formě výplaty dividendy (kupon), ať jiţ prodejem, výplatou nebo umořováním podílů fyzické osobě (faktickému drţiteli) se sídlem v jiné zemi Evropské unie (nebo některém z nezávislých nebo připojených území), je povinen poskytnout informace k této platbě belgickému orgánu, který je poskytne fiskálnímu orgánu země, kde má drţitel sídlo.


2.1.4



2.1.5

DISTRIBUTOR


2.1.6

INDEX A BENCHMARK

Neaplikováno.

2.1.7


Tento fond investuje především do státních dluhopisů a do krátkodobých vkladů. Nepřímo díky optimálnímu rozdělení chce docílit výnos srovnatelný s indexem JPM CASH CAD IM. V červnu 2010 se Kanada stala první zemí skupiny G7, která zvýšila svoji základní sazbu. Odolnost trhu s bydlením v kombinaci se silnou poptávkou po surovinách dovolily kanadské ekonomice zotavit se rychle z krize 2008/2009. V září 2010 centrální banka zvýšila svou klíčovou sazbu podruhé, takţe se dostala na 1%. Nicméně byla nucena odloţit další zpřísňování měnové politiky kvůli pomalému zotavování americké ekonomiky a silnému kanadskému dolaru. V průběhu uplynulého roku nejisté perspektivy světové ekonomiky zabránily kanadské centrální bance v navýšení sazby. Kanadská ekonomika je silně závislá na světovém vývoji, speciálně na ekonomice USA Index spotřebitelských cen vzrostl v průběhu uplynulého roku o 3,5 %, je však na sestupu. Bazická inflace mírně vzrostla a blíţí se 2,0 %. Vývoj indexu spotřebitelských cen se odráţí i na peněţním trhu, kde tříměsíční kanadská sazba LIBOR klesla na konci dubna na 1,35 % poté, co na konci ledna vzrostla o 25 bazických bodů a dosáhla téměř 1,40 %. Tváří v tvář mírnému růstu trţních sazeb byla durace během první poloviny sledovaného období udrţována relativně krátká (v rozpětí přibliţně 90 aţ 110 dnů). Během druhé poloviny sledovaného období byla splatnost prodlouţena na 120 aţ 140 dnů. Fond volil výlučně kanadské státní dluhopisy a vklady u finančních institucí nejvyšší kvality.

2.1.8

BUDOUCÍ POLITIKA

Vzhledem k tomu, ţe celosvětově jsou vyhlídky na růst dosti chabé, je vyloučeno, ţe by kanadská centrální banka zvýšila sazby. První zvýšení sazeb se neočekává dříve neţ v polovině roku 2013. Prozatím pro nadcházející měsíce zachováváme poměrně dlouhou duraci portfolia (+/- 130 dnů). Rovněţ v následujících měsících budeme pokračovat v defenzivní politice.

2.1.9

RIZIKOVÁ TŘÍDA

Na stupnici 0 aţ 6. Současná riziková třída: 3 Riziková třída při zaloţení: 4 Jedná se o ukazatel rizika spojený s investováním do OPC nebo do podfondu. Bylo definováno sedm rizikových tříd. Profil 0 znamená nejniţší riziko, profil 6 riziko nejvyšší. Přizpůsobení rizikové třídy: Výpočet rizikové třídy je uskutečňován podle doporučení OPC 3/2007 CBFA z 8.6.2007. RIZIKOVÁ TŘÍDA se s postupem času můţe vyvíjet Změna na úrovni proměnlivosti trhu tak můţe ovlivnit rizikový profil.. Rizikovou třídu je třeba přizpůsobit, kdyţ po dobu dvou po sobě následujících pololetních období pro výpočet se riziková třída podfondu OPC liší od třídy, která byla určená původně. Přizpůsobená riziková třída a riziková třída určená na počátku musí být uvedeny ve výroční (pololetní) zprávě.

2.3

ROZVAHA



A.

Dluhopisy a ostatní tituly pohledávek a) Dluhopisy



5.012.251,54

5.309.912,22

4.241.897,33

4.453.062,66


A.

Pohledávky a) Nevyplacené částky

V.


A. B.


2,13

65.247,09 700.518,00

55.886,33 800.176,00

575,69 5.430,83 -1.417,40

689,43 1.890,00 -1.794,33


5.012.251,54

5.309.912,22

A.

Kapitál

4.988.911,16

5.295.662,30

B.


161,45

-5.975,72

D.


23.178,93

20.225,64




2.4


30/04/2012

30/04/2011

(v měně podfondu)

(v měně podfondu)


A.

Dluhopisy a ostatní tituly pohledávek a) Dluhopisy B. Převoditelné cenné papíry G. Pohledávky, vklady, likvidity, závazky H. Devizové stavy a obchody Jiné devizové stavy a obchody II.

10.141,45 342,00

-7.674,39 -10.034,00 -232,00

40,60

-172,46

29.522,00

61.685,51

12.205,86

13.676,54 -24,13

86,30

64,91


B.


Ostatní výnosy

B.

Jiné


A. B. C. D.

E. F. G. H. J. K.

Obchodní a dodací náklady spojené s investováním (-) Finanční náklady (-) Odměna depozitáři (-) Odměna depozitáři (-) a) Finanční správa b)Administrativní a účetní správa: Administrativní náklady (-) Náklady obchodního podnikání (-) Odměny, sociální dávky a důchody(-) Různé služby a majetky (-) Poplatky Jiné náklady (-)

-391,17 -47,51 -909,35

-3.517,54 -600,83

-19.742,90 -2.392,30 -26,36 -785,50 -4,54 -1.402,19 -2.923,00 -925,63

-24.629,68 -2.973,33 -39,16 -935,56 -54,87 -205,29 -3.507,43 -209,48


12.654,88

38.338,49


23.178,93

20.225,64

23.178,93

20.225,64

Výnosy a náklady finančního roku (pololetí)

V.









461.019,01

444.107,15

437.678,63

429.857,93

23.178,93

20.225,64

161,45

-5.975,72

457.926,57

437.678,63

-3.092,44

-6.428,52

2.4


2.4.1

SKLADBA AKTIV KBC MULTI INTEREST CASH CAD

Název


Měna

Kurz v měně



% Čisté jmění

AKTIVA PORTFOLIO CENNÝCH PAPÍRŮ Dluhopisy Dluhopisy státní Kanada CANADA 10/05/2012

600.000,00 CAD

99,973

599.838,00

14,14

11,97

CANADA 11/12 0.00% 22/11

550.000,00 CAD

99,349

546.419,50

12,88

10,90

CANADA 11/12 0% 07/06

450.000,00 CAD

99,899

449.545,50

10,60

8,97

CANADA 11/12 0% 20/12

550.000,00 CAD

99,249

545.869,50

12,87

10,89

CANADA 11/12 0% 27/09

300.000,00 CAD

99,544

298.632,00

7,04

5,96

CANADA 11/12 0% 30/08

150.000,00 CAD

99,640

149.460,00

3,52

2,98

CANADA 12/12 0.00% 19/07

200.000,00 CAD

99,773

199.546,00

4,70

3,98

CANADA 12/13 0.00% 14/03

500.000,00 CAD

98,922

494.610,00

11,66

9,87

CANADA 17/01/13

300.000,00 CAD

99,141

297.423,00

7,01

5,93

CANADA 25/10/12 CANADA HOUSING TRUST 07/12 4.8% 15/0612

150.000,00 CAD

99,449

149.173,50

3,52

2,98

500.000,00 CAD

100,440

511.380,33

12,06

10,20

4.241.897,33

100,00

84,63

4.241.897,33

100,0 0

84,63

Dluhopisy celkem

PORTFOLIO CENNÝCH PAPÍRŮ CELKEM LIKVIDITY Účty na viděnou Belgie KBC GROUP CAD KBC GROUP EURO KBC GROUP USD

62.446,74 CAD

1,000

62.446,74

1,25

2.134,05

EUR

1,000

2.790,48

0,06

9,99

USD

1,000

9,87 65.247,09

1,30

700.518,00 700.518,00

13,98 13,98

765.765,09

15,28

Účty na viděnou celkem Termínované operace Belgie KBC BANK NV 08/12/11-08/06/12 1.90%

700.000,00 CAD


Likvidity celkem

100,074


CAD

5.430,83

0,11

Provizní náklady

CAD

-1.417,40

-0,03

Frais à reporter

CAD


575,69

0,01

4.589,12

0,09

5.012.251,54

100,0 0


Kanada Součet

31/10/2010 100,00 100,00

30/04/2011 100,00 100,00

31/10/2011 100,00 100,00

30/04/2012 100,00 100,00


Vláda Součet

31/10/2010 100,00 100,00

30/04/2011 100,00 100,00

31/10/2010 99,95 0,05 100,00

30/04/2011 99,95 0,05 100,00

31/10/2011 100,00 100,00

30/04/2012 100,00 100,00


CAD EUR Součet

31/10/2011 99,95 0,05 100,00

30/04/2012 99,94 0,06 100,00

2.4.2

ZMĚNA VE SLOŽENÍ AKTIV KBC MULTI INTEREST CASH CAD (V MĚNĚ PODFONDU)



1. pololetí 4.653.503,26 5.253.390,04 9.906.893,30 203.690,75 701.240,91 904.931,66 4.980.260,93

2.pololetí 3.579.213,00 3.299.780,00 6.878.993,00 838.617,58 655.639,96 1.494.257,54 4.825.754,41

Rok 8.232.716,26 8.553.170,04 16.785.886,30 1.042.308,33 1.356.880,87 2.399.189,20 4.903.315,45

180,75 %

111,58 %

293,41 %

1. pololetí 4.653.503,26 5.253.390,04 9.906.893,30 203.690,75 701.240,91 904.931,66 4.021.192,26

2.pololetí 3.579.213,00 3.299.780,00 6.878.993,00 838.617,58 655.639,96 1.494.257,54 3.917.025,87

Rok 8.232.716,26 8.553.170,04 16.785.886,30 1.042.308,33 1.356.880,87 2.399.189,20 4.046.003,16

223,86 %

137,47 %

355,58 %


2.4.3


2.4.4


Období

Vývoj počtu akcií v oběhu Výplaty

Odkupy

Rok Kap.

Div.

Kap.

Konec období Div.

Kap.

Div.

Součet

2010 - 04*

99,37

14,00

279,15

70,00

858,91

330,00

1.188,91

2011 - 04*

8,12

0,00

258,96

78,00

608,08

252,00

860,08

2012 - 04*

100,53

81,00

181,65

20,00

526,96

313,00

839,96


Období

Výplaty

Odkupy

Rok 2010 - 04*

Kap.

Div.

Kap.

Div.

694.697,17

60.291,72

1.950.675,38

295.403,96

2011 - 04*

56.771,37

0,00

1.807.811,97

325.524,11

2012 - 04*

706.808,13

337.419,63

1.275.277,20

83.361,65


Období Rok

na jednu akcii

Za podfond

Kap.

Div.

2010 - 04*

7.375.462,61

6.976,30

4.192,23

2011 - 04*

5.309.912,22

7.000,71

4.178,40

2012 - 04*

5.012.251,54

7.033,90

4.171,54


2.4.5

VÝNOSY

Kap.

ISIN code

Mě

1 Rok

3 roky*

Třída akcií

Kap. BE0137792520

EUR

8.17%

6.61%

4.19%

2.62%

20/11/1992

4.38%

Kap. BE0137792520

CAD

0.47%

0.21%

1.26%

1.82%

20/11/1992

2.95%

Div.

BE0154368410

EUR

8.14%

6.59%

4.18%

2.60%

20/11/1992

3.94%

Div.

BE0154368410

CAD

0.45%

0.20%

1.25%

1.80%

20/11/1992

2.93%

Bench mark

Bench mark

Třída akcií

Od založení *

10 roky*

na

Div.

Třída akcií

5 roky* Bench mark

Třída akcií


Bench mark


   

Histogram znázorňuje kompletní výkony daného období Tato čísla neberou do úvahy případné reorganizace. Vypočítaná v CAD a v EUR. Výnos je vypočítáván jako změna hodnoty aktiv mezi dvěma časovými body vyjádřená v procentech. U podílů, z kterých jsou vypláceny dividendy, je dividenda geometricky kompenzována ve výnosu.  Metoda výpočtu k datu D, kde VIN odpovídá hodnotě jmění: Kapitalizační akcie (CAP) Return k datu D za období X let: [VIN(D) / VIN(Y)] ^ [1 / X] - 1 avec Y = D-X Výnos k datu D od data otevření S fondu. [NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 kde F = 1, pokud fond existuje k datu D méně neţ jeden rok kde F = (D-S) / 365.25, pokud fond existuje k datu D minimálně jeden rok Distribuční akcie (DIS) Return k datu D za období X let: [VIN(D) / VIN(Y)] ^ [1 / X] - 1 avec Y = D-X Výnos k datu D od data otevření S fondu. [NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 kde F = 1, pokud fond existuje k datu D méně neţ jeden rok kde F = (D-S) / 365.25, pokud fond existuje k datu D minimálně jeden rok kde C je faktor, který se určí pro všechny dividendy N mezi datem výpočtu D a referenčním datem. Pro dividendu i k datu Di s hodnotou Wi se pouţije: Ci = [Wi / NIW(Di)] + 1 i = 1 ... N oů C = C0 * .... * CN.  Je-li období mezi těmito dvěma momenty delší neţ jeden rok, běţný výpočet výnosu se převádí na výnos na ročním základě tak, ţe se vezme ntý kořen z 1 plus celkový výnos fondu.  Zmíněné výnosy nezapočítávají provize ani náklady spjaté s emisemi a skupováním podílů..  Jedná se o výnosy z kapitalizačních a nebo distribučních podílů . Dividenda k datu ex-dividendy 31.07.12: 7,81 CAD čistá (9,88 CAD hrubá).

2.4.6

NÁKLADY

Celkové výdaje na hodnotu akcií v oběhu (TFE): * Distribution: 0.618% Capitalisation: 0.584% * Následující výdaje nejsou zahrnuty do TFE : - výdaje na transakce - platby úroků ze sjednaných půjček - platby titulů z odvozených finančních produktů - provize a náklady přímo placené investorem - z případných soft commissions



2.4.7


DELEGACE SPRÁVY INVESTIČNÍHO PORTFÓLIA: 0,4% ročně, Odměna za správu investičního portfolia je počítána z celkových čistých aktiv podfondu, s výjimkou aktiv investovaných do investičních společností spravovaných finanční institucí ze skupiny KCB KBC Asset Management SA obdrţí od správcovské společnosti odměnu 0,4% vypočítanou z části portfolia, kterou spravuje kromě správcovské odměny obdrţené správcovskou společností, která nemůţe být překročena. Odměna správce je splatná na konci kaţdého měsíce a vypočítává se z průměru celkových čistých aktiv podfondu. Odměna depozitáře: 1 700 eur roční. Tato odměna je bez DPH a je indexována na tříleté funkční období. Úschovné je počítáno z hodnoty uschovaných titulů u depozitáře k poslednímu pracovnímu bankovnímu dnu přechozího kalendářního roku, kromě aktiv investovaných do investičních společností spravovaných finanční institucí ze Skupiny KBC. Úschovné je splatné na začátku kalendářního roku. Sociální, etické a enviromentální aspekty: Veškerá účast v kontroverzních podnicích vyrábějících zbraně, u nichţ je moţno dojít k mezinárodně uznávanému závěru, ţe jejich pouţívání během posledních 5 desetiletí způsobuje neúměrné lidské utrpení na civilním obyvatelstvu, je rozhodně odstraněno z podfondu. Jedná se zejména o výrobce protipěchotních min, pum, tříštivé munice a zbraní s ochuzeným uranem. Uplantňováním pobdobné politiky podfond spojuje hledání finančních cílů s respektem sociální skutečnosti sektoru nebo regionu.


Výroční zpráva auditovaná k 30.dubnu 2012 Obsah 4.

Informace o KBC Multi Interest EURO Medium 4.1. Zpráva o řízení 4.1.1. Datum zaloţení, úvodní upisovací cena a datum splatnosti2 4.1.2. Kótace na burze 4.1.3. Cíl a investiční politika podfondu 4.1.4. Správa investičního portfolia 4.1.5. Distributor 4.1.6. Index a benchmark 4.1.7. Investiční politika během finančního roku 4.1.8. Budoucí politika 4.1.9. Riziková třída 4.2. ROZVAHA 4.3. VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY 4.4. Skladba aktiv a klíčových údajů 4.4.1. Skladba aktiv 4.4.2. Změna sloţení skladby aktiv 4.4.3. Výše závazků k pozicím ve finančních derivátech 4.4.4. Vývoj úpisů, odkupů a čistého obchodního jmění 4.4.5. Výnosy 4.4.6. Náklady 4.4.7. Poznámky k finančním výkazům a ostatním údajům


2

INFORMACE O KBC MULTI INTEREST EURO MEDIUM

2.1

ZPRÁVA O ŘÍZENÍ

2.1.1


Maloobchodní akcie Datum úpisu 31.05.99 Úvodní upisovací cena: 5000 DEM Měna: EUR Institucionální akcie Datum úpisu 24.11.11 Úvodní upisovací cena: 44.1 EUR Měna: EUR

2.1.4

KÓTACE NA BURZE

Neaplikováno.

2.1.3


CÍL PODFONDU : Hlavním cílem podfondu je zajistit akcionářům co nejvyšší moţný výnos prostřednictvím investic do obchodovatelných cenných papírů . Tento výnos je získán zvyšováním hodnoty a inkasováním příjmů.. K tomuto cíly jsou aktiva investována přímo nebo nepřímo, prostřednictvím finančních nástrojů se stejným vývojem, zejména do nástrojů peněţního trhu a depozit.

POLITIKA INVESTOVÁNÍ PODFONDU: KATEGORIE POVOLENÝCH AKTIV Investice podfondu mohou spočívat v cenných papírech, nástrojích peněţního trhu, podílech organizací kolektivního investování, vkladech, instrumentech finančních derivátů, likvidních prostředcích a ostatních nástrojích, které jsou schváleny v platných předpisech a vyhovují stanovenému cíli. Podfond bude investovat maximálně 10% svých aktiv do podílu v jiných otevřených investičních fondech. POVOLENÉ TRANSAKCE S DERIVÁTOVÝMI NÁSTROJI : Investice jsou pravidelně korigovány v závislosti na investiční strategii podfondu. Investování je předmětem pravidelných oprav v závislosti na investiční strategii podfondu. Pro dosaţení cílů se můţe podfond uchýlit mimo jiné ke kotovaným či nekotovaným derivátovým nástrojům: můţe se jednat o termínované kontrakty, opce nebo swapy cenných papírů, indexy, měny nebo úrokové sazby nebo jiné transakce týkající se derivátových nástroju. Transakce s nekotovanými derivátovými nástroji jsou uzavírány výhradně s finančními institucemi prvního řádu, které jsou specializovány v tomto typu transakcí. Takové derivátové nástroje mohou být také pouţity k ochraně aktiv před kolísáním směnných kurzů. Podfond usiluje o uzavírání co nejpřesněji zacílených transakcí s ohledem na respektování aplikovatelných nařízení a stanov. Podfond můţe rovněţ uzavírat smlouvy vztahující se na úvěrová rizika emitentů pohledávek. Úvěrová rizika jsou rizika neplnění závazků emitentů vydávajících cenné papíry pohledávek. Úvěrové riziko se rozděluje na strany, jejichţ platební způsobilost v době uzavření smlouvy je ekvivalentní jako platební způsobilost emitentů,jejichţ fondy obsahují tituly pohledávek. Před uzavřením takovéto smlouvy se UCI zavazuje, ţe předloţí svůj program ke schválení CBFA.

DEFINOVANÁ STRATEGIE Aktiva jsou investována zejména do finančních nástrojů v EURO a v průměru 10% do obligací vystavených v EURO Mimoto správce můţe provádět investice do jiných měn neţ je referenční měna, pokud odhaduje moţnost získání lepšího výnosu. Cílem těchto investic je zejména pokrytí kurzového rizika.

CHARAKTERISTIKY DLUHOPISŮ A DLUŽNÍCH ÚPISŮ: Aktiva jsou investována do dluhopisů a dluţních úpisů vydávaných podniky a státními institucemi. Průměrný rating investic je AA u Standard&Poors nebo obdobný rating u Moody's či Fitch Při výběru dluhopisů a dluţních úpisů se bere ohled na všechny splatnosti.

Výjimka poskytnutá na investice do cenných papírů emitenta podle veřejné povahy : Tento podfond obdrţel výjimku investovat aţ 100 % obchodního jmění do cenných papírů různých emitentů, jakoţ i nástrojů peněţního trhu vydaných nebo garantovaných jedním z členských států Evropské unie, jeho územními celky veřejné správy, státem, který není členem EU nebo mezinárodní instituce veřejné povahy, ale jehoţ členy je jeden nebo více institucí členských států EU. Podfond má rovněţ právo investovat více neţ 35% svého čistého jmění do nástrojů pěněţního trhu: - členské země Evropské hospodářské a měnové unie Následující informace jsou všeobecné povahy a nekladou si za cíl popsat vyčerpávajícím způsobem veškeré aspekty fungování institucí kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM). Ve specifických případech se mohou uplatòovat i další pravidla. Měnit se mohou mim o jiné fiskální legislativa a její výklad. Investoři, kteří poţadují více informací o fiskálních důsledcích jak v Belgii, tak v zahraničí, pokud jde o nabývání, drţení a převádění podílových práv, se musí obrátit na svého daòového a finančního poradce. Evropská směrnice o úsporách a zdanění výnosu z pohledávek získaného nákupem vlastních akcií nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění. Tato instituce kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM) investuje více neţ 40 % svých aktiv přímo nebo nepřímo do pohledávkových titulů definovaných v uvedené směrnici. A. Evropská směrnice o úsporách (Směrnice 2003/48/CE) Evropská směrnice o úsporách byla implementována následujícími prostředkypar : Zákon ze 17. května 2004 transponující do belgického práva Směrnici 2003/48/CE z 3.června 2003 Rady Evropské unie o zdanění výnosů z úspor ve formě výplaty úroků a pozměòující Zákon o daních z příjmů z roku 1992 ve věci sráţkové daně; - Královský výnos z 27.září 2009 provádějící článek 338b § 2 Zákona o daních z příjmů z roku 1992 - Královský výnos z 27.září 2009 o vstupu článku 338 b § 2 prvního aţ třetího odstavce Zákona o daních z příjmů z roku 1992 v platnost. Platební zprostředkovatel se sídlem v Belgii, který vyplácí anuitu z příjmů ve vztahu k OPCVM ve formě výplaty dividendy (kupon), ať jiţ prodejem, výplatou nebo umořováním podílů fyzické osobě (faktickému drţiteli) se sídlem v jiné zemi Evropské unie (nebo některém z nezávislých nebo připojených území), je povinen poskytnout informace k této platbě belgickému orgánu, který je poskytne fiskálnímu orgánu země, kde má drţitel sídlo.


2.1.4



2.1.5

DISTRIBUTOR


2.1.6

INDEX A BENCHMARK

Neaplikováno.

2.1.7


Tento podfond investuje do státních obligací Eurozóny se splatností od jednoho do tří let. Po slibné první polovině roku 2011, kdy se zdálo, ţe je evropská ekonomika na vzestupu, došlo v průběhu druhé poloviny roku k opětovnému posílení pochybností ohledně trvalosti oţivení. Přetrvávající dluhová krize, která přinutila většinu evropských vlád k přijetí drastických úsporných opatření – pro některé země jiţní Evropy aţ drakonických – výrazně ochladila nadšení ze stále relativně dobrých výsledků Německa a Spojených států. Ke konci roku vystřídala slábnoucí nadšení skutečná panika a začaly se objevovat váţné pochybnosti ohledně přeţití Evropské unie v její současné podobě a ohledně přeţití eura. Stručně řečeno mělo prostředí hodně daleko k optimální stimulaci ekonomického růstu (čísla za druhé pololetí jsou za EMU s růstem -0,4 % dokonce mírně záporná). Naštěstí dokázala ECB zvrátit tendenci a obnovit důvěru na trzích zavedením programu ORLT (operace dlouhodobého refinancování-opérations de refinancement à long terme), který poskytuje evropským bankám aţ tříleté financování s nízkou sazbou pod podmínkou deponování odpovídající garance. Četné banky vyuţily tento způsob financování k nákupu domácích dluhopisů a podpořily tak evropské dluhopisové trhy. Proto nijak nepřekvapují vynikající výsledky Španělska a Itálie od konce ledna, které v průběhu posledních dvou měsíců sledovaného období dále rostly. Tato situace se odráţí v činnosti fondu. Globální durace byla fixována na přibliţně 100 % referenční durace (zpomalení růstu) a došlo ke sníţení váhy investic do periferních evropských zemí. Kdyţ začalo být jasné, ţe popularita těchto investic nebude trvat dlouho, byly podhodnocené pozice v Itálii a ve Španělsku značně zredukovány a došlo k návratu na úroveň velmi blízkou úrovni referenční.

2.1.8

BUDOUCÍ POLITIKA

Zdá se, ţe nejistota se navrací. Úrokové sazby v zemích tvrdého jádra opět poklesly na úroveň, o které se většina účastníků trhu domnívá, ţe není udrţitelná a začne proto aţ do určitého bodu růst, ale toto stanovisko není potvrzeno nedávnými ekonomickými výsledky. Odchylky mezi periferními zeměmi a Německem byly omezeny, posílila však rostoucí volatilita a spread. Od tohoto okamţiku pro nadcházející měsíce vřele doporučujeme opatrnou investiční politiku.

2.1.9

RIZIKOVÁ TŘÍDA

Na stupnici 0 aţ 6. Současná riziková třída: Maloobchodní akcie 0 Institucionální akcie 0 Riziková třída při zaloţení: Maloobchodní akcie 1 Institucionální akcie 1 Jedná se o ukazatel rizika spojený s investováním do OPC nebo do podfondu. Bylo definováno sedm rizikových tříd.. Profil 0 znamená nejniţší riziko, profil 6 riziko nejvyšší. Přizpůsobení rizikové třídy: Výpočet rizikové třídy je uskutečňován podle doporučení OPC 3/2007 CBFA z 8.6.2007. RIZIKOVÁ TŘÍDA se s postupem času můţe vyvíjet Změna na úrovni proměnlivosti trhu tak můţe ovlivnit rizikový profil. Rizikovou třídu je třeba přizpůsobit, kdyţ po dobu dvou po sobě následujících pololetních období pro výpočet se riziková třída podfondu OPC liší od třídy, která byla určená původně. Přizpůsobená riziková třída a riziková třída určená na počátku musí být uvedeny ve výroční (pololetní) zprávě.

2.4

ROZVAHA




102.258.915,04

94.104.682,24

98.762.212,92

84.329.583,27 5.545.495,41

53.350,00

2.019,50

-30.780,70

-73.588,55

1.490.957,88 2.008.740,00

351.066,51 3.995.240,00

3.636,50 26.520,00 -55.721,56

11.499,40 28.918,33 -85.551,63


102.258.915,04

94.104.682,24

A.

Kapitál

100.786.465,52

93.650.274,05

B.


-234.359,64

1.120.937,35

D.


1.706.809,16

-666.529,16

II.


A.

Dluhopisy a ostatní tituly pohledávek a) Dluhopisy Převoditelné cenné papíry

B.


A. B.


V.


A. B.




2.5



30/04/2012

30/04/2011

(v měně podfondu)

(v měně podfondu)


A.


-143.510,48 -9.997,00 13.500,00

-2.547.048,78 -245.039,00 -5.722,00

9,01

-5,68

1.947.552,08

2.548.588,83

60.682,93

49.027,78 -64,87


B.


Ostatní výnosy

A.

Částka určená na pokrytí nákladů na nákup a prodej aktiv, na odrazení od prodeje a pokrytí nákladů na dodání Jiné

B.

171.922,80 1.709,19

2.728,82


A. B. C. D.

E. F. G. H. J.

K.

Obchodní a dodací náklady spojené s investováním (-) Finanční náklady (-) Odměna depozitáři (-) Odměna depozitáři (-) a) Finanční správa maloobchodní akcie Institutional B Shares b)Administrativní a účetní správa: Administrativní náklady (-) Náklady obchodního podnikání (-) Odměny, sociální dávky a důchody(-) Různé služby a majetky (-) Poplatky maloobchodní akcie Institutional B Shares Jiné náklady (-)

-600,00 -120,93 -12.681,40

-4.057,21 -8.927,39

-175.330,20 -72.284,21 -28.682,75 -214,10 -2.769,05 -58,18 -2.062,15

-296.538,03

3.538,61 4.391,54 -48.786,55

-65.586,62


1.846.807,63

2.131.286,30


1.706.809,16

-666.529,16

1.706.809,16

-666.529,16

-37.990,30 -206,49 -1.843,23 -51,70 -2.723,30

-50.469,99


V.









6.216.096,67

4.769.796,22

4.743.647,15

4.315.388,03

1.706.809,16

-666.529,16

-234.359,64

1.120.937,35

6.196.295,73

4.743.647,15

-19.800,94

-26.149,07

2.4


2.4.1

SKLADBA AKTIV KBC MULTI INTEREST EURO MEDIUM

Název


Měna

Kurz v měně



% Čisté jmění

AKTIVA PORTFOLIO CENNÝCH PAPÍRŮ Dluhopisy Dluhopisy státní Německo GERMANY 06/16 4.00 04/07

1.750.000,00

EUR

114,718

2.065.707,08

2,09

2,02

GERMANY 08/13 3.50% 12/04

2.500.000,00

EUR

103,247

2.586.219,88

2,62

2,53

GERMANY 09/14 2.50% 10/10

4.000.000,00

EUR

105,764

4.286.847,03

4,34

4,19

AUSTRIA 03/13 3.8 % 20/10

1.000.000,00

EUR

105,008

1.070.425,80

1,08

1,05

AUSTRIA 03/14 4.30% 15/07

2.250.000,00

EUR

108,075

2.509.140,37

2,54

2,45

AUSTRIA 05/16 4.00 % 15/09

1.250.000,00

EUR

111,012

1.419.208,08

1,44

1,39

AUSTRIA 09/14 3.40% 20/10

3.500.000,00

EUR

106,646

3.796.322,61

3,84

3,71

BELGIUM 04/14 4.25 % 28/09

5.000.000,00

EUR

106,974

5.475.286,14

5,54

5,35

BELGIUM 08/14 4.00% 28/03

4.000.000,00

EUR

105,419

4.232.552,38

4,29

4,14

650.000,00

EUR

104,081

678.728,78

0,69

0,66

SPAIN 04/15 4.4% 31/01

6.000.000,00

EUR

102,167

6.197.085,70

6,28

6,06

SPAIN 98/14 4.75% 30/07

6.000.000,00

EUR

102,843

6.387.025,40

6,47

6,25

1.400.000,00

EUR

106,595

1.519.940,39

1,54

1,49

14.500.000,00

EUR

107,961

15.957.066,81

16,16

15,61

7.500.000,00

EUR

102,470

7.771.315,57

7,87

7,60

8.000.000,00

EUR

101,258

8.215.354,10

8,32

8,03

150.000,00

EUR

99,538

150.569,97

0,15

0,15

ITALY 11/14 3.00% 01/04-10

8.000.000,00

EUR

99,841

8.008.315,65

8,11

7,83

ITALY 11/14 6.00% 15/05-11

5.250.000,00

EUR

105,990

5.710.774,08

5,78

5,59

6.250.000,00

EUR

101,274

6.348.241,77

6,43

6,21

3.000.000,00

EUR

102,335

3.158.605,33

3,20

3,09

700.000,00

EUR

101,540

710.780,00

0,72

0,70

Rakousko

Belgie

FLEMISH COMMUNITY 09/14 3.75% 31/03

Španělsko

Finsko FINLAND 09/14 3.125% 15/09

Francie FRANCE 03/14 4% 25/10 FRANCE 08/13 3.75% 12/01

Itálie ITALY 08/13 3.75% 15/06-12 ITALY 10-13 2% 01/06

Nizozemí NETHERLANDS 11/14 1% 15/1

Dluhopisy mezinárodních institucí Evropské instituce EUR. INV. BANK 02/12 5.375% 15/10

Dluhopisy soukromých společností Irsko ARCADE FINANCE PLC R2 6E+2 10/05-10/11 1.723%

D-STAR FINANCE PLC SUB 14/05/13

750.000,00

EUR

67,560

Dluhopisy celkem


506.700,00 98.762.212,92

0,51 100,00

0,50 96,58

98.762.212,92

100,0 0

96,58

LIKVIDITY Účty na viděnou Belgie KBC GROUP CAD KBC GROUP EURO KBC GROUP USD

1,000

76,18

1.490.848,15

99,61 CAD EUR

1,000

1.490.848,15

1,46

44,41

USD

1,000

33,55 1.490.957,88

1,46

2.008.740,00 2.008.740,00

1,96 1,96

3.499.697,88

3,42

Účty na viděnou celkem Termínované operace Belgie KBC BANK NV 12/09/11-12/09/12 2.04%

2.000.000,00

EUR

100,437


Likvidity celkem VLASTNÍ KAPITÁL Pohledávky Belgie KBC GROUP EUR RECEVOIR

53.350,00

EUR

1,000

53.350,00 53.350,00

0,05 0,05

-30.780,70

EUR

1,000

-30.780,70 -30.780,70

-0,03 -0,03

22.569,30

0,02

Pohledávky celkem Závazky Belgie KBC GROUP EUR A PAYER

Závazky celkem

Vlastní kapitál celkem OSTATNÍ Přijaté úroky

EUR

26.520,00

0,03

Provizní náklady

EUR

-55.721,56

-0,06

Odložené náklady

EUR

3.636,50

0,00

-25.565,06

-0,03

102.258.915,04

100,0 0



Rakousko Belgie Německo Španělsko Finsko Francie Irsko Itálie Lucembursko Nizozemí USA Evropské instituce Součet

31/10/2010 13,68 15,83 18,16 0,00 6,53 11,70 -8,94 0,00 18,42 11,09 6,88 6,65 100,00

30/04/2011 11,94 7,85 33,02 0,00 12,62 11,46 2,92 0,00 0,00 10,72 3,50 5,97 100,00

31/10/2011 4,84 2,36 31,84 0,00 8,60 13,38 4,48 9,43 0,00 11,83 4,92 8,32 100,00

30/04/2012 8,96 10,67 9,19 12,81 1,55 24,32 0,00 22,71 0,00 6,59 0,00 3,20 100,00


Finanční sektor Vláda Cíle fondu Součet

31/10/2010 4,27 77,31 18,42 100,00

30/04/2011 9,85 90,15 0,00 100,00

31/10/2010 100,00 100,00

30/04/2011 100,00 100,00

31/10/2011 9,40 90,60 0,00 100,00

30/04/2012 0,00 100,00 0,00 100,00


EUR Součet

31/10/2011 100,00 100,00

30/04/2012 100,00 100,00

2.4.2

ZMĚNA VE SLOŽENÍ AKTIV KBC MULTI INTEREST EURO MEDIUM (V MĚNĚ PODFONDU)



1. pololetí 40.232.824,33 73.420.266,03 113.653.090,36 9.214.468,20 49.774.031,46 58.988.499,66 63.894.135,41

2.pololetí 140.912.577,50 100.783.786,09 241.696.363,59 116.447.476,96 69.058.963,65 185.506.440,61 57.879.442,86

Rok 181.145.401,83 174.204.052,12 355.349.453,95 125.661.945,16 118.832.995,11 244.494.940,27 60.898.770,59

85,55 %

97,08 %

182,03 %

1. pololetí 40.232.824,33 73.420.266,03 113.653.090,36 9.214.468,20 49.774.031,46 58.988.499,66 69.172.918,66

2.pololetí 140.912.577,50 100.783.786,09 241.696.363,59 116.447.476,96 69.058.963,65 185.506.440,61 50.230.119,32

Rok 181.145.401,83 174.204.052,12 355.349.453,95 125.661.945,16 118.832.995,11 244.494.940,27 54.691.654,09

79,03 %

111,86 %

202,69 %


2.4.3


2.4.4 VÝVOJ ÚPISŮ, ODKUPŮ A ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ maloobchodní akcie Období


Konec období

Výplaty

Odkupy

Rok

Div.

Součet

2010 - 04*

494.769,51

9.967,00

233.610,80

13.714,00

1.158.325,43

48.835,61

1.207.161,03

2011 - 04*

2.469.104,60

197,82

1.477.420,34

14.168,00

2.150.009,69

34.865,43

2.184.875,11

2012 - 04*

500.492,71

396,00

2.260.570,39

5.260,00

389.932,01

30.001,43

419.933,43

Kap.

Div.

Kap.

Div.

Kap.


Období

Výplaty

Odkupy

Rok

Kap.

Div.

Kap.

Div.

2010 - 04*

21.239.515,22

252.198,74

9.976.820,99

353.435,56

2011 - 04*

107.842.609,08

4.995,00

64.536.124,41

355.741,09

2012 - 04*

22.227.832,10

9.773,28

99.389.922,42

131.546,59


Období Rok

na jednu akcii

Du classe

Kap.

Div.

2010 - 04*

51.857.366,46

43,67

25,99

2011 - 04*

94.104.682,24

43,36

24,96

2012 - 04*

18.270.938,05

44,93

25,06

* Účetní rok se neshoduje s kalendářním rokem Institutional B Shares Období


Kap. 2012 - 04*

Konec období

Výplaty

Odkupy

Rok

Div.

2.328.052,00

Kap.

Div.

457.057,00

Kap.

Kap.

Div.

104.283.966,52

Kap.

na jednu akcii

Du classe

Kap. 2012 - 04*

Div.

20.526.531,68


Období Rok

1.870.995,00

Výplaty

Odkupy

2012 - 04*

Součet


Období Rok

Div.

1.870.995,00

83.987.976,99


44,89

Div.

2.4.5

VÝNOSY

maloobchodní akcie

Kap.

ISIN code

Mě

1 Rok

3 roky*

Třída akcií

Kap. BE0171263586

EUR

3.62%

2.94%

2.61%

2.78%

30/08/1994

3.15%

Div.

EUR

3.47%

2.92%

2.60%

2.75%

26/04/1995

2.89%

BE0171262570

Bench mark

Bench mark

Třída akcií

Od založení *

10 roky*

na

Div.

Třída akcií

5 roky* Bench mark

Třída akcií

* uvedené výnosy jsou anualizovány. Jedná se o čísla z minulosti, která nejsou ukazatelem budoucích výkonů Institutional B Shares Kumulované výnosy jsou vyznačeny, pokud se jedná o období delší neţ 1 rok.

Bench mark


maloobchodní akcie  Histogram znázorňuje kompletní výkony daného období  Tato čísla neberou do úvahy případné reorganizace.  Vypočítaná v EUR (ex NLG).  Výnos je vypočítáván jako změna hodnoty aktiv mezi dvěma časovými body vyjádřená v procentech. U podílů, z kterých jsou vypláceny dividendy, je dividenda geometricky kompenzována ve výnosu.  Metoda výpočtu k datu D, kde VIN odpovídá hodnotě jmění: Kapitalizační akcie (CAP) Return k datu D za období X let: [VIN(D) / VIN(Y)] ^ [1 / X] - 1 avec Y = D-X Výnos k datu D od data otevření S fondu. [NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 kde F = 1, pokud fond existuje k datu D méně neţ jeden rok kde F = (D-S) / 365.25, pokud fond existuje k datu D minimálně jeden rok Distribuční akcie (DIS) Return k datu D za období X let: [VIN(D) / VIN(Y)] ^ [1 / X] - 1 avec Y = D-X Výnos k datu D od data otevření S fondu. [NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 kde F = 1, pokud fond existuje k datu D méně neţ jeden rok kde F = (D-S) / 365.25, pokud fond existuje k datu D minimálně jeden rok kde C je faktor, který se určí pro všechny dividendy N mezi datem výpočtu D a referenčním datem. Pro dividendu i k datu Di s hodnotou Wi se pouţije: Ci = [Wi / NIW(Di)] + 1 i = 1 ... N oů C = C0 * .... * CN.  Je-li období mezi těmito dvěma momenty delší neţ jeden rok, běţný výpočet výnosu se převádí na výnos na ročním základě tak, ţe se vezme ntý kořen z 1 plus celkový výnos fondu.  Zmíněné výnosy nezapočítávají provize ani náklady spjaté s emisemi a skupováním podílů.. Jedná se o výnosy z kapitalizačních a nebo distribučních podílů . Dividenda k datu ex-dividendy 31.07.12: 0,52 EUR čistá (0,66 EUR hrubá).

2.4.6

NÁKLADY

Celkové výdaje na hodnotu akcií v oběhu (TFE): * Maloobchodní akcie 0.552% Maloobchodní akcie 0.49% Institucionální B-akcie Kapitalizace: Neaplikováno. * Následující výdaje nejsou zahrnuty do TFE : - - výdaje na transakce - - platby úroků ze sjednaných půjček - - platby titulů z odvozených finančních produktů - provize a náklady přímo placené investorem z případných soft commissions



2.4.7


DELEGACE SPRÁVY INVESTIČNÍHO PORTFÓLIA: 0,4% ročně, Odměna za správu investičního portfolia je počítána z celkových čistých aktiv podfondu, s výjimkou aktiv investovaných do investičních společností spravovaných finanční institucí ze skupiny KCB . KBC Asset Management SA obdrţí od správcovské společnosti odměnu 0,4% vypočítanou z části portfolia, kterou spravuje kromě správcovské odměny obdrţené správcovskou společností, která nemůţe být překročena. Odměna správce je splatná na konci kaţdého měsíce a vypočítává se z průměru celkových čistých aktiv podfondu. Odměna depozitáře: 1 700 eur roční. Tato odměna je bez DPH a je indexována na tříleté funkční období. Úschovné je počítáno z hodnoty uschovaných titulů u depozitáře k poslednímu pracovnímu bankovnímu dnu přechozího kalendářního roku, kromě aktiv investovaných do investičních společností spravovaných finanční institucí ze Skupiny KBC. Úschovné je splatné na začátku kalendářního roku. Sociální, etické a enviromentální aspekty: Veškerá účast v kontroverzních podnicích vyrábějících zbraně, u nichţ je moţno dojít k mezinárodně uznávanému závěru, ţe jejich pouţívání během posledních 5 desetiletí způsobuje neúměrné lidské utrpení na civilním obyvatelstvu, je rozhodně odstraněno z podfondu. Jedná se zejména o výrobce protipěchotních min, pum, tříštivé munice a zbraní s ochuzeným uranem. Uplantňováním pobdobné politiky podfond spojuje hledání finančních cílů s respektem sociální skutečnosti sektoru nebo regionu.



Informace o KBC Multi Interest CAD Medium 5.1. Zpráva o řízení 5.1.1. Datum zaloţení, úvodní upisovací cena a datum splatnosti2 5.1.2. Kótace na burze 5.1.3. Cíl a investiční politika podfondu 5.1.4. Správa investičního portfolia 5.1.5. Distributor 5.1.6. Index a benchmark 5.1.7. Investiční politika během finančního roku 5.1.8. Budoucí politika 5.1.9. Riziková třída 5.2. ROZVAHA 5.3. VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY 5.4. Skladba aktiv a klíčových údajů 5.4.1. Skladba aktiv 5.4.2. Změna sloţení skladby aktiv 5.4.3. Výše závazků k pozicím ve finančních derivátech 5.4.4. Vývoj úpisů, odkupů a čistého obchodního jmění 5.4.5. Výnosy 5.4.6. Náklady 5.4.7. Poznámky k finančním výkazům a ostatním údajům


2

INFORMACE O KBC MULTI INTEREST CAD MEDIUM

2.1

ZPRÁVA O ŘÍZENÍ

2.1.1


Datum úpisu 22.09.95 Úvodní upisovací cena: 5000 CAD Měna: CAD

2.1.5

KÓTACE NA BURZE

Neaplikováno.

2.1.3


CÍL PODFONDU : Hlavním cílem podfondu je zajistit akcionářům co nejvyšší moţný výnos prostřednictvím investic do obchodovatelných cenných papírů . Tento výnos je získán zvyšováním hodnoty a inkasováním příjmů.. K tomuto cíly jsou aktiva investována přímo nebo nepřímo, prostřednictvím finančních nástrojů se stejným vývojem, zejména do nástrojů peněţního trhu a depozit.

POLITIKA INVESTOVÁNÍ PODFONDU: KATEGORIE POVOLENÝCH AKTIV Investice podfondu mohou spočívat v cenných papírech, nástrojích peněţního trhu, podílech organizací kolektivního investování, vkladech, instrumentech finančních derivátů, likvidních prostředcích a ostatních nástrojích, které jsou schváleny v platných předpisech a vyhovují stanovenému cíli. Podfond bude investovat maximálně 10% svých aktiv do podílu v jiných otevřených investičních fondech. Povolené transakce s derivátovými nástroji : Investice jsou pravidelně korigovány v závislosti na investiční strategii podfondu. Investování je předmětem pravidelných oprav v závislosti na investiční strategii podfondu. Pro dosaţení cílů se můţe podfond uchýlit mimo jiné ke kotovaným či nekotovaným derivátovým nástrojům: můţe se jednat o termínované kontrakty, opce nebo swapy cenných papírů, indexy, měny nebo úrokové sazby nebo jiné transakce týkající se derivátových nástroju. Transakce s nekotovanými derivátovými nástroji jsou uzavírány výhradně s finančními institucemi prvního řádu, které jsou specializovány v tomto typu transakcí. Takové derivátové nástroje mohou být také pouţity k ochraně aktiv před kolísáním směnných kurzů. Podfond usiluje o uzavírání co nejpřesněji zacílených transakcí s ohledem na respektování aplikovatelných nařízení a stanov. Podfond můţe rovněţ uzavírat smlouvy vztahující se na úvěrová rizika emitentů pohledávek. Úvěrová rizika jsou rizika neplnění závazků emitentů vydávajících cenné papíry pohledávek. Úvěrové riziko se rozděluje na strany, jejichţ platební způsobilost v době uzavření smlouvy je ekvivalentní jako platební způsobilost emitentů,jejichţ fondy obsahují tituly pohledávek. Před uzavřením takovéto smlouvy se UCI zavazuje, ţe předloţí svůj program ke schválení CBFA. Definovaná strategie Aktiva jsou investována zejména do finančních nástrojů v kanadských dolarech ve výši nejméně 10% do obligací vystavených v kanadských dolarech Mimoto správce můţe provádět investice do jiných měn neţ je referenční měna, pokud odhaduje moţnost získání lepšího výnosu. Cílem těchto investic je zejména pokrytí kurzového rizika.

KONCENTRACE RIZIKA: Krátkodobé dluhopisy v kanadských dolarech.

CHARAKTERISTIKY DLUHOPISŮ A DLUŽNÍCH ÚPISŮ: Aktiva jsou investována do dluhopisů a dluţních úpisů vydávaných podniky a státními institucemi. Průměrný rating investic je AA u Standard&Poors nebo obdobný rating u Moody's či Fitch Při výběru dluhopisů a dluţních úpisů se bere ohled na všechny splatnosti.



2.1.4



2.1.5

DISTRIBUTOR


2.1.6

INDEX A BENCHMARK

Neaplikováno.

2.1.7


Fond KBC Multi Cash CAD Medium investuje do kanadských dluhopisů se splatností od jednoho roku aţ do tří let. V průběhu sledovaného období se kanadské hospodářství nadále zotavovalo, v čemţ bylo podporováno silnou poptávkou po surovinách a udrţením úrovně vnitřní poptávky. Pomalé americké oţivení, síla CAD a evropská dluhová krize však centrální banku donutily, aby nechala svoji základní sazbu na nezměněné úrovni 1%. Dvouletá kanadská sazba nakonec v průběhu sledovaného období začala znovu klesat, takţe podfond zaznamenal mírně pozitivní výsledek. Evropští investoři mimo jiné těţí ze zhodnocení CAD vůči EUR.

2.1.8

BUDOUCÍ POLITIKA

Během následujícího období by měla centrální banka očekávat, ţe se americká ekonomika vzpamatuje, a zvedne svoji sazbu. Vzhledem k extrémní slabosti sazeb by měl fond vytvořit v nadcházejících letech výnos niţší neţ v předchozích letech.

2.1.9

RIZIKOVÁ TŘÍDA

Na stupnici 0 aţ 6. Současná riziková třída: 3 Riziková třída při zaloţení: 4 Jedná se o ukazatel rizika spojený s investováním do OPC nebo do podfondu. Bylo definováno sedm rizikových tříd.. Profil 0 znamená nejniţší riziko, profil 6 riziko nejvyšší. Přizpůsobení rizikové třídy: Výpočet rizikové třídy je uskutečňován podle doporučení OPC 3/2007 CBFA z 8.6.2007. RIZIKOVÁ TŘÍDA se s postupem času můţe vyvíjet Změna na úrovni proměnlivosti trhu tak můţe ovlivnit rizikový profil.. Rizikovou třídu je třeba přizpůsobit, kdyţ po dobu dvou po sobě následujících pololetních období pro výpočet se riziková třída podfondu OPC liší od třídy, která byla určená původně. Přizpůsobená riziková třída a riziková třída určená na počátku musí být uvedeny ve výroční (pololetní) zprávě.

2.5

ROZVAHA



A.

Dluhopisy a ostatní tituly pohledávek a) Dluhopisy



2.890.443,60

3.054.639,51

2.775.937,58

3.019.719,86


A. B.

Pohledávky a) Nevyplacené částky Závazky c) Půjčky (-)

1,08 -705,70

-60,77

115.774,64

35.926,74

410,89 -973,81

420,10 -1.367,50


2.890.443,60

3.054.639,51

A.

Kapitál

2.844.457,31

2.992.771,25

B.


-1.348,37

-553,39

D.


47.334,66

62.421,65

V.


A.

Volná bankovní aktiva


A. Náklady k převedení C. Náklady k přičtení (-)


2.6


30/04/2012

30/04/2011

(v měně podfondu)

(v měně podfondu)


A.

Dluhopisy a ostatní tituly pohledávek a) Dluhopisy H. Devizové stavy a obchody Jiné devizové stavy a obchody II.

-2.549,78

3.822,41

-64,02

-52,23

68.763,42

78.071,25

469,01 -0,65

208,26 -29,86

73,37

51,36


B.


Ostatní výnosy

B.

Jiné


A. B. C. D.

E. F. G. H. J. K.

Obchodní a dodací náklady spojené s investováním (-) Finanční náklady (-) Odměna depozitáři (-) Odměna depozitáři (-) a) Finanční správa b)Administrativní a účetní správa: Administrativní náklady (-) Náklady obchodního podnikání (-) Odměny, sociální dávky a důchody(-) Různé služby a majetky (-) Poplatky Jiné náklady (-)

-97,79 -38,83 -582,03

-1.516,41 -587,08

-11.958,65 -1.457,16 -67,95 -748,24 -1.362,20 -2.178,23 -963,40

-12.270,84 -1.533,94 -81,90 -862,72 -32,88 -100,55 -2.320,71 -244,72


49.948,46

58.651,47


47.334,66

62.421,65

47.334,66

62.421,65


V.






589.732,80

561.034,52

543.746,51

499.166,26

47.334,66

62.421,65

-1.348,37

-553,39

III. Nerozdělený zist (ztráta převedena)

576.013,59

543.746,51


-13.719,21

-17.288,01

Odložený zisk (odložená ztráta) za předchozí období Zisk (Ztráta), který má být přidělen za dané období Podíly na výsledku (vyplacené podíly na výsledku

2.4


2.4.1

SKLADBA AKTIV KBC MULTI INTEREST CAD MEDIUM

Název


Měna

Kurz v měně



% Čisté jmění

AKTIVA PORTFOLIO CENNÝCH PAPÍRŮ Dluhopisy Dluhopisy státní Kanada CANADA 08/13 3.50% 01/06-12

200.000,00 CAD

102,370

207.685,36

7,48

7,19

CANADA 08/14 3.00% 01/06-12

290.000,00 CAD

103,382

303.468,46

10,93

10,50

CANADA 09-14 2.00% 01/06-12

300.000,00 CAD

101,455

306.888,09

11,06

10,62

CANADA 10/13 2.50% 01/03-09

685.000,00 CAD

101,563

698.662,37

25,17

24,17

CANADA 10/14 2.00% 01/03

680.000,00 CAD

101,195

690.470,00

24,87

23,89

CANADA 11/14 2.25% 01/02

265.000,00 CAD

101,925

271.598,70

9,78

9,40

CANADA 11/15 1.00% 01/02-01/08

300.000,00 CAD

98,804

297.164,60 2.775.937,58

10,71 100,00

10,28 96,04

2.775.937,58

100,0 0

96,04

Dluhopisy celkem

PORTFOLIO CENNÝCH PAPÍRŮ CELKEM LIKVIDITY Účty na viděnou Belgie KBC GROUP CAD KBC GROUP EURO KBC GROUP USD

115.765,10 CAD

1,000

115.765,10

4,01

-539,69

EUR

1,000

-705,70

-0,02

9,66

USD

1,000

9,54 115.068,94

3,98

115.068,94

3,98

Účty na viděnou celkem

Likvidity celkem OSTATNÍ Provizní náklady

CAD

-973,81

-0,03

Odložené náklady

CAD

410,89

0,01

-562,92

-0,02

2.890.443,60

100,0 0



Kanada Součet

31/10/2010 100,00 100,00

30/04/2011 100,00 100,00

31/10/2011 100,00 100,00

30/04/2012 100,00 100,00


Vláda Součet

31/10/2010 100,00 100,00

30/04/2011 100,00 100,00

31/10/2010 99,99 0,01 100,00

30/04/2011 100,00 0,00 100,00

31/10/2011 100,00 100,00

30/04/2012 100,00 100,00


CAD EUR Součet

31/10/2011 100,01 -0,01 100,00

30/04/2012 100,02 -0,02 100,00

2.4.2

ZMĚNA VE SLOŽENÍ AKTIV KBC MULTI INTEREST CAD MEDIUM (V MĚNĚ PODFONDU)



1. pololetí 1.923.807,47 1.999.687,82 3.923.495,29 139.337,44 191.837,64 331.175,08 2.984.639,84

2.pololetí 807.733,31 968.117,63 1.775.850,94 57.319,25 199.035,82 256.355,07 2.955.492,72

Rok 2.731.540,78 2.967.805,45 5.699.346,23 196.656,69 390.873,46 587.530,15 2.970.124,34

120,36 %

51,41 %

172,11 %

1. pololetí 1.923.807,47 1.999.687,82 3.923.495,29 139.337,44 191.837,64 331.175,08 2.903.776,68

2.pololetí 807.733,31 968.117,63 1.775.850,94 57.319,25 199.035,82 256.355,07 2.819.572,60

Rok 2.731.540,78 2.967.805,45 5.699.346,23 196.656,69 390.873,46 587.530,15 2.839.534,99

123,71 %

53,89 %

180,02 %


2.4.3


2.4.4


Období


Kap.

Konec období

Výplaty

Odkupy

Rok

Div.

Kap.

Div.

Kap.

Div.

Součet

2010 - 04*

22,58

7,00

36,98

27,00

271,95

162,00

433,95

2011 - 04*

1,46

25,00

39,03

4,00

234,38

183,00

417,38

2012 - 04*

19,06

4,29

29,43

24,00

224,00

163,29

387,28


Období

Výplaty

Odkupy

Rok

Kap.

Div.

Kap.

Div.

202.697,97

35.296,12

331.439,65

137.447,30

2011 - 04*

13.330,00

124.936,81

352.391,61

20.030,36

2012 - 04*

177.044,95

21.480,66

273.649,26

120.441,49

2010 - 04*


Období Rok

na jednu akcii

Za podfond

Kap.

Div.

2010 - 04*

3.245.398,39

8.939,06

5.027,53

2011 - 04*

3.054.639,51

9.121,78

5.009,36

2012 - 04*

2.890.443,60

9.264,62

4.992,48


2.4.5

VÝNOSY

Kap.

ISIN code

Mě

1 Rok

3 roky*

Třída akcií

Kap. BE0156140676

EUR

9.34%

7.54%

5.63%

3.88%

22/09/1995

5.78%

Kap. BE0156140676

CAD

1.57%

1.08%

2.66%

3.08%

22/09/1995

3.78%

Div.

BE0156141682

EUR

9.34%

7.52%

5.62%

3.85%

22/09/1995

5.76%

Div.

BE0156141682

CAD

1.56%

1.07%

2.64%

3.05%

22/09/1995

3.76%

Bench mark

Bench mark

Třída akcií

Od založení *

10 roky*

na

Div.

Třída akcií

5 roky* Bench mark

Třída akcií


Bench mark


   


2.4.6

NÁKLADY




2.4.7





Obsah 6.

Informace o KBC Multi Interest CAD Medium 6.1. Zpráva o řízení 6.1.1. Datum zaloţení, úvodní upisovací cena a datum splatnosti2 6.1.2. Kótace na burze 6.1.3. Cíl a investiční politika podfondu 6.1.4. Správa investičního portfolia 6.1.5. Distributor 6.1.6. Index a benchmark 6.1.7. Investiční politika během finančního roku 6.1.8. Budoucí politika 6.1.9. Riziková třída 6.2. ROZVAHA 6.3. VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY 6.4. Skladba aktiv a klíčových údajů 6.4.1. Skladba aktiv 6.4.2. Změna sloţení skladby aktiv 6.4.3. Výše závazků k pozicím ve finančních derivátech 6.4.4. Vývoj úpisů, odkupů a čistého obchodního jmění 6.4.5. Výnosy 6.4.6. Náklady 6.4.7. Poznámky k finančním výkazům a ostatním údajům


2

INFORMACE O KBC MULTI INTEREST CAD MEDIUM

2.1

Zpráva o řízení

2.1.1 Datum zaloţení, úvodní upisovací cena a datum splatnosti Datum úpisu 22.09.95 Úvodní upisovací cena: 5000 CAD Měna: CAD 2.1.6 Kótace na burze Neaplikováno. 2.1.3


Cíl podfondu : Hlavním cílem podfondu je zajistit akcionářům co nejvyšší moţný výnos prostřednictvím investic do obchodovatelných cenných papírů . Tento výnos je získán zvyšováním hodnoty a inkasováním příjmů.. K tomuto cíly jsou aktiva investována přímo nebo nepřímo, prostřednictvím finančních nástrojů se stejným vývojem, zejména do nástrojů peněţního trhu a depozit. Politika investování podfondu: Kategorie povolených aktiv Investice podfondu mohou spočívat v cenných papírech, nástrojích peněţního trhu, podílech organizací kolektivního investování, vkladech, instrumentech finančních derivátů, likvidních prostředcích a ostatních nástrojích, které jsou schváleny v platných předpisech a vyhovují stanovenému cíli. Podfond bude investovat maximálně 10% svých aktiv do podílu v jiných otevřených investičních fondech. Povolené transakce s derivátovými nástroji : Investice jsou pravidelně korigovány v závislosti na investiční strategii podfondu. Investování je předmětem pravidelných oprav v závislosti na investiční strategii podfondu. Pro dosaţení cílů se můţe podfond uchýlit mimo jiné ke kotovaným či nekotovaným derivátovým nástrojům: můţe se jednat o termínované kontrakty, opce nebo swapy cenných papírů, indexy, měny nebo úrokové sazby nebo jiné transakce týkající se derivátových nástroju. Transakce s nekotovanými derivátovými nástroji jsou uzavírány výhradně s finančními institucemi prvního řádu, které jsou specializovány v tomto typu transakcí. Takové derivátové nástroje mohou být také pouţity k ochraně aktiv před kolísáním směnných kurzů. Podfond usiluje o uzavírání co nejpřesněji zacílených transakcí s ohledem na respektování aplikovatelných nařízení a stanov. Podfond můţe rovněţ uzavírat smlouvy vztahující se na úvěrová rizika emitentů pohledávek. Úvěrová rizika jsou rizika neplnění závazků emitentů vydávajících cenné papíry pohledávek. Úvěrové riziko se rozděluje na strany, jejichţ platební způsobilost v době uzavření smlouvy je ekvivalentní jako platební způsobilost emitentů,jejichţ fondy obsahují tituly pohledávek. Před uzavřením takovéto smlouvy se UCI zavazuje, ţe předloţí svůj program ke schválení CBFA. Definovaná strategie Aktiva jsou investována zejména do finančních nástrojů v kanadských dolarech ve výši nejméně 10% do obligací vystavených v kanadských dolarech Mimoto správce můţe provádět investice do jiných měn neţ je referenční měna, pokud odhaduje moţnost získání lepšího výnosu. Cílem těchto investic je zejména pokrytí kurzového rizika.

Koncentrace rizika: Krátkodobé dluhopisy v kanadských dolarech. Charakteristiky dluhopisů a dlužních úpisů: Aktiva jsou investována do dluhopisů a dluţních úpisů vydávaných podniky a státními institucemi. Průměrný rating investic je AA u Standard&Poors nebo obdobný rating u Moody's či Fitch Při výběru dluhopisů a dluţních úpisů se bere ohled na všechny splatnosti.


B. Zdanění výnosu z pohledávek získaného nákupem vlastních akcií nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění (článek 19b CIR 92). Jak akcie těchto OPCVM , které jsou kapitalizovány, tak ty, jeţ zajišují právo na dividendu, budou spadat po aplikaci článku 19b CIR 92 při příleţitosti nákupu nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění. Článek 19b CIR 92 platí VÝLUČNĚ pro akcionáře, kteří podléhají povinnosti platby daně z příjmů fyzických osob. . Na základě tohoto článku bude zdaněn výnos z pohledávky chápaný jako rozdíl mezi kupní cenou a cenou při odprodeji podle období, během něhoţ byl investor drţitelem podílu. Sazba se zvyšuje na 21%.. U poplatníků, kteří podléhají dani fyzických osob a kteří získají úroky a dividendy v celkové částce, která překročí 13.675 EUR brutto na poplatníka za příjmový rok, jak je vyjádřeno indexem (například: za příjmový rok 2012: 20.000 EUR), je strhnuta dodatečná daň 4 %. Výnos pohledávky se skládá ze všech výnosů, které byly přímo či nepřímo, ve formě úroků, zhodnocení nebo poklesu hodnoty vkladu vloţeny do pohledávky. 2.1.4 Finanční řízení portfolia Správcovská společnost pověřila správou portfólia à KBC Asset Management SA, 5, Place de la Gare , L1616 Luxembourg, Luxembourg. 2.1.5 Distributor KBC Asset Management S.A., 5, Place de la Gare, L-1616 Lucembursko. 2.1.6 Index a benchmark Neaplikováno. 2.1.7 Investiční politika během finančního roku Fond KBC Multi Cash CAD Medium investuje do kanadských dluhopisů se splatností od jednoho roku aţ do tří let. V průběhu sledovaného období se kanadské hospodářství nadále zotavovalo, v čemţ bylo podporováno silnou poptávkou po surovinách a udrţením úrovně vnitřní poptávky. Pomalé americké oţivení, síla CAD a evropská dluhová krize však centrální banku donutily, aby nechala svoji základní sazbu na nezměněné úrovni 1%. Dvouletá kanadská sazba nakonec v průběhu sledovaného období začala znovu klesat, takţe podfond zaznamenal mírně pozitivní výsledek. Evropští investoři mimo jiné těţí ze zhodnocení CAD vůči EUR. 2.1.8 Budoucí politika Během následujícího období by měla centrální banka očekávat, ţe se americká ekonomika vzpamatuje, a zvedne svoji sazbu. Vzhledem k extrémní slabosti sazeb by měl fond vytvořit v nadcházejících letech výnos niţší neţ v předchozích letech.

2.1.9 Riziková třída Na stupnici 0 aţ 6. Současná riziková třída: 3 Riziková třída při zaloţení: 4 Jedná se o ukazatel rizika spojený s investováním do OPC nebo do podfondu. Bylo definováno sedm rizikových tříd.. Profil 0 znamená nejniţší riziko, profil 6 riziko nejvyšší. Přizpůsobení rizikové třídy: Výpočet rizikové třídy je uskutečňován podle doporučení OPC 3/2007 CBFA z 8.6.2007. RIZIKOVÁ TŘÍDA se s postupem času můţe vyvíjet Změna na úrovni proměnlivosti trhu tak můţe ovlivnit rizikový profil. Rizikovou třídu je třeba přizpůsobit, kdyţ po dobu dvou po sobě následujících pololetních období pro výpočet se riziková třída podfondu OPC liší od třídy, která byla určená původně. Přizpůsobená riziková třída a riziková třída určená na počátku musí být uvedeny ve výroční (pololetní) zprávě.

2.6

ROZVAHA


II.

30/04/2012

(v měně podfondu)

30/04/2011

(v měně podfondu)

2.890.443,60

3.054.639,51

2.775.937,58

3.019.719,86


A. Dluhopisy a ostatní tituly pohledávek a) Dluhopisy


A. Pohledávky a) Nevyplacené částky

1,08

B. Závazky c) Půjčky (-)

-705,70

-60,77

115.774,64

35.926,74

A. Náklady k převedení

410,89

420,10

C. Náklady k přičtení (-)

-973,81

-1.367,50


2.890.443,60

3.054.639,51

Kapitál

2.844.457,31

2.992.771,25

V.


A. Volná bankovní aktiva


A.

B.


-1.348,37

-553,39

D.


47.334,66

62.421,65


2.7


30/04/2012

(v měně podfondu)

30/04/2011

(v měně podfondu)



-2.549,78

3.822,41

-64,02

-52,23

68.763,42

78.071,25

469,01

208,26

-0,65

-29,86

73,37

51,36

H. Devizové stavy a obchody Jiné devizové stavy a obchody

II.


B. Úroky a) Cenné papríy, převoditelné cenné papíry s pevným výnosem b) Likvidity a krátkodobá uložení C. Úroky z půjček (-)

III.

Ostatní výnosy

B. Jiné


A. Obchodní a dodací náklady spojené s investováním (-) B. Finanční náklady (-) C. Odměna depozitáři (-)

-97,79 -38,83

-1.516,41

-582,03

-587,08

-11.958,65

-12.270,84

-1.457,16

-1.533,94

-67,95

-81,90

-748,24

-862,72

D. Odměna depozitáři (-) a) Finanční správa b)Administrativní a účetní správa: E. Administrativní náklady (-) F. Náklady obchodního podnikání (-) G. Odměny, sociální dávky a důchody(-)

-32,88

H. Různé služby a majetky (-)

-1.362,20

-100,55

J. Poplatky

-2.178,23

-2.320,71

-963,40

-244,72


49.948,46

58.651,47


47.334,66

62.421,65

47.334,66

62.421,65

K. Jiné náklady (-)


V.



III.

30/04/2012

(v měně podfondu)

30/04/2011

(v měně podfondu)


589.732,80

561.034,52

Odložený zisk (odložená ztráta) za předchozí období

543.746,51

499.166,26

Zisk (Ztráta), který má být přidělen za dané období

47.334,66

62.421,65

Podíly na výsledku (vyplacené podíly na výsledku

-1.348,37

-553,39

576.013,59

543.746,51

-13.719,21

-17.288,01



2.4

2.4.1

Skladba aktiv a klíčových údajů

Skladba aktiv KBC Multi interest CAD Medium

Název


Kurz

Ocenění

Měna v měně

%

%

%

(v měně podfondu)

Nerozdělen Portfolio o

Čisté jmění

AKTIVA PORTFOLIO CENNÝCH PAPÍRŮ Dluhopisy Dluhopisy státní Kanada CANADA 08/13 3.50% 01/06-12

200.000,00

CAD

102,370

207.685,36

7,48

7,19

CANADA 08/14 3.00% 01/06-12

290.000,00

CAD

103,382

303.468,46

10,93

10,50

CANADA 09-14 2.00% 01/06-12

300.000,00

CAD

101,455

306.888,09

11,06

10,62

CANADA 10/13 2.50% 01/03-09

685.000,00

CAD

101,563

698.662,37

25,17

24,17

CANADA 10/14 2.00% 01/03

680.000,00

CAD

101,195

690.470,00

24,87

23,89

CANADA 11/14 2.25% 01/02

265.000,00

CAD

101,925

271.598,70

9,78

9,40

CANADA 11/15 1.00% 01/02-01/08

300.000,00

CAD

98,804

297.164,60

10,71

10,28

2.775.937,58

100,00

96,04

Dluhopisy celkem


2.775.937,58

100,0 96,04 0

LIKVIDITY Účty na viděnou Belgie KBC GROUP CAD KBC GROUP EURO KBC GROUP USD

115.765,10

CAD

1,000

115.765,10

4,01

-539,69

EUR

1,000

-705,70

-0,02

9,66

USD

1,000

9,54


Likvidity celkem

115.068,94

3,98

115.068,94

3,98

-973,81

-0,03

OSTATNÍ Provizní náklady

CAD

Frais à reporter


CAD

410,89

0,01

-562,92

-0,02

2.890.443,60

100,0 0


31/10/2010 30/04/2011 31/10/2011 30/04/2012 Kanada

100,00

100,00

100,00

100,00

Součet

100,00

100,00

100,00

100,00


30/04/201 31/10/2010 1 31/10/2011 30/04/2012 Vláda

100,00

100,00

100,00

100,00

Součet

100,00

100,00

100,00

100,00


31/10/2010 30/04/2011 31/10/2011 30/04/2012 CAD

99,99

100,00

100,01

100,02

EUR

0,01

0,00

-0,01

-0,02

100,00

100,00

100,00

100,00

Součet

2.4.2

Změna ve sloţení aktiv KBC Multi Cash CAD Medium (V měně podfondu)



1. pololetí 1.923.807,47 1.999.687,82 3.923.495,29 139.337,44 191.837,64 331.175,08 2.984.639,84

2.pololetí 807.733,31 968.117,63 1.775.850,94 57.319,25 199.035,82 256.355,07 2.955.492,72

Rok 2.731.540,78 2.967.805,45 5.699.346,23 196.656,69 390.873,46 587.530,15 2.970.124,34

120,36 %

51,41 %

172,11 %

1. pololetí 1.923.807,47 1.999.687,82 3.923.495,29 139.337,44 191.837,64 331.175,08 2.903.776,68

2.pololetí 807.733,31 968.117,63 1.775.850,94 57.319,25 199.035,82 256.355,07 2.819.572,60

Rok 2.731.540,78 2.967.805,45 5.699.346,23 196.656,69 390.873,46 587.530,15 2.839.534,99

123,71 %

53,89 %

180,02 %


2.4.3

Výše závazků k pozicím ve finančních derivátech nula

2.4.4

Vývoj úpisů, odkupů a čistého obchodního jmění

Období


Konec období

Výplaty

Odkupy Rok Kap.

Div.

Kap.

Div.

Kap.

Div.

Součet

2010 - 04*

22,58

7,00

36,98

27,00

271,95

162,00

433,95

2011 - 04*

1,46

25,00

39,03

4,00

234,38

183,00

417,38

2012 - 04*

19,06

4,29

29,43

24,00

224,00

163,29

387,28


Období

Výplaty

Odkupy

Rok

Kap.

Div.

Kap.

Div.

2010 - 04*

202.697,97

35.296,12

331.439,65

137.447,30

2011 - 04*

13.330,00

124.936,81

352.391,61

20.030,36

2012 - 04*

177.044,95

21.480,66

273.649,26

120.441,49


Období Rok

na jednu akcii

Za podfond

Kap.

Div.

2010 - 04*

3.245.398,39

8.939,06

5.027,53

2011 - 04*

3.054.639,51

9.121,78

5.009,36

2012 - 04*

2.890.443,60

9.264,62

4.992,48


2.4.5

Výnosy

Kap.

ISIN code

Mě

1 Rok

3 roky*

na

Třída akcií

Kap. BE0156140676

EUR

9.34%

7.54%

5.63%

Kap. BE0156140676

CAD

1.57%

1.08%

Div. BE0156141682

EUR

9.34%

7.52%

Div. BE0156141682

CAD

1.56%

1.07%

Div.

Bench mark

Třída akcií

5 roky*

Bench mark

Třída akcií

Od založení *

10 roky*

Datum úpisu

Třída akcií

3.88%

22/09/1995

5.78%

2.66%

3.08%

22/09/1995

3.78%

5.62%

3.85%

22/09/1995

5.76%

2.64%

3.05%

22/09/1995

3.76%

Bench mark

Třída akcií


Bench mark

   


2.4.6 Náklady Celkové výdaje na hodnotu akcií v oběhu (TFE): * Distribution: 0.653% Capitalisation: 0.647% * Následující výdaje nejsou zahrnuty do TFE : - výdaje na transakce - platby úroků ze sjednaných půjček - platby titulů z odvozených finančních produktů - provize a náklady přímo placené investorem - z případných soft commissions Soft Commissions. Neaplikováno. Existence „fee sharing agreements“ a „rabates“ : Řídící společnost se můţe dělit o své odměňování s Distributorem a institucionálními anebo profesními stranami. V zásadě jde o 35 aţ 60 % v případě, ţe distributor je subjekt Skupiny KBC, a o 35 aţ 70 % v případě, ţe distributor není subjektem Skupiny, ačkoli v omezeném počtu případů je odměna distributora niţší neţ 35 %. Na poţádání můţe investor získat další informace o těchto případech. . Pokud správcovská společnost investuje majetek podílového fondu do jiných podílových fondů, které nejsou řízeny subjektem Skupiny KBC, pak v případě, ţe správcovská společnost dostane poplatek, poskytne ho podílovému fondu. Fee sharing nemá dopad na výši provize za řízení, kterou fondy vyplácí řídící společnosti. Tato provize za řízení podléhá omezením, definovaným ve stanovách. Tato omezení lze změnit pouze po schválení valnou hromadou. . Tato omezení lze změnit pouze po schválení valnou hromadou. Řídící společnost uzavřela smlouvu o distribuci s Distributorem, aby tak podpořila širší dostupnost podílových práv fondu s vyuţitím několika distribučních kanálů. Je v zájmu podílníků, fondů a distributora, aby byl prodán co největší počet podílů a aby aktiva fondů byla co moţná nejvyšší. Z tohoto úhlu pohledu tedy nedochází ke střetu zájmů. 2.4.7 Poznámky k finančním výkazům a ostatním údajům DELEGACE SPRÁVY INVESTIČNÍHO PORTFÓLIA: 0,4% ročně, Odměna za správu investičního portfolia je počítána z celkových čistých aktiv podfondu, s výjimkou aktiv investovaných do investičních společností spravovaných finanční institucí ze skupiny KCB KBC Asset Management SA obdrţí od správcovské společnosti odměnu 0,4% vypočítanou z části portfolia, kterou spravuje kromě správcovské odměny obdrţené správcovskou společností, která nemůţe být překročena. Odměna správce je splatná na konci kaţdého měsíce a vypočítává se z průměru celkových čistých aktiv podfondu. Odměna depozitáře: 1 700 eur roční. Tato odměna je bez DPH a je indexována na tříleté funkční období. Úschovné je počítáno z hodnoty uschovaných titulů u depozitáře k poslednímu pracovnímu bankovnímu dnu přechozího kalendářního roku, kromě aktiv investovaných do investičních společností spravovaných finanční institucí ze Skupiny KBC. Úschovné je splatné na začátku kalendářního roku. Sociální, etické a enviromentální aspekty: Veškerá účast v kontroverzních podnicích vyrábějících zbraně, u nichţ je moţno dojít k mezinárodně uznávanému závěru, ţe jejich pouţívání během posledních 5 desetiletí způsobuje neúměrné lidské utrpení na civilním obyvatelstvu, je rozhodně odstraněno z podfondu. Jedná se zejména o výrobce protipěchotních min, pum, tříštivé munice a zbraní s ochuzeným uranem. Uplantňováním pobdobné politiky podfond spojuje hledání finančních cílů s respektem sociální skutečnosti sektoru nebo regionu.



Informace o KBC Multi Interest Euro 7.1. Zpráva o řízení 7.1.1. Datum zaloţení, úvodní upisovací cena a datum splatnosti2 7.1.2. Kótace na burze 7.1.3. Cíl a investiční politika podfondu 7.1.4. Správa investičního portfolia 7.1.5. Distributor 7.1.6. Index a benchmark 7.1.7. Investiční politika během finančního roku 7.1.8. Budoucí politika 7.1.9. Riziková třída 7.2. ROZVAHA 7.3. VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY 7.4. Skladba aktiv a klíčových údajů 7.4.1. Skladba aktiv 7.4.2. Změna sloţení skladby aktiv 7.4.3. Výše závazků k pozicím ve finančních derivátech 7.4.4. Vývoj úpisů, odkupů a čistého obchodního jmění 7.4.5. Výnosy 7.4.6. Náklady 7.4.7. Poznámky k finančním výkazům a ostatním údajům


2

INFORMACE O KBC MULTI INTEREST EURO

2.1

ZPRÁVA O ŘÍZENÍ

2.1.1


Datum úpisu 22.09.95 Úvodní upisovací cena: 2500 XEU Měna: EUR

KÓTACE NA BURZE

2.1.7

Neaplikováno.


2.1.3

CÍL PODFONDU : Podfond je fondem peněžního trhu s krátkodobým horizontem, jehož hlavním cílem je minimalizovat kapitálové riziko a zajistit návratnost v souladu s úrokovými sazbami nástrojů peněžního trhu, a to z přímých nebo nepřímých investic do nástrojů peněžního trhu, vkladů a cenných papírů. Podfond nenabízí garantovaný výnos ani ochranu vloţeného kapitálu.. Podfond garantuje investorům moţnost kaţdodenního odkoupení podílů.

POLITIKA INVESTOVÁNÍ PODFONDU: KATEGORIE POVOLENÝCH AKTIV Investice podfondu mohou spočívat v cenných papírech, nástrojích peněţního trhu, podílech organizací kolektivního investování, vkladech, instrumentech finančních derivátů, likvidních prostředcích a ostatních nástrojích, které jsou schváleny v platných předpisech a vyhovují stanovenému cíli. Podfond bude investovat maximálně 10% svých aktiv do podílu v jiných otevřených investičních fondech.

POVOLENÉ TRANSAKCE S DERIVÁTOVÝMI NÁSTROJI : Investice jsou pravidelně korigovány v závislosti na investiční strategii podfondu. Investování je předmětem pravidelných oprav v závislosti na investiční strategii podfondu. Pro dosaţení cílů se můţe podfond uchýlit mimo jiné ke kotovaným či nekotovaným derivátovým nástrojům: můţe se jednat o termínované kontrakty, opce nebo swapy cenných papírů, indexy, měny nebo úrokové sazby nebo jiné transakce týkající se derivátových nástroju. Transakce s nekotovanými derivátovými nástroji jsou uzavírány výhradně s finančními institucemi prvního řádu, které jsou specializovány v tomto typu transakcí. Takové derivátové nástroje mohou být také pouţity k ochraně aktiv před kolísáním směnných kurzů. Podfond usiluje o uzavírání co nejpřesněji zacílených transakcí s ohledem na respektování aplikovatelných nařízení a stanov. V rámci vyuţívání derivátových produktů jde o snadno obchodovatelné, a tudíţ likvidní nástroje. Proto zde nehrozí riziko likvidity.

Definovaná strategie Aktiva jsou investována do finančních nástrojů:: ·

denominováno v EUR Nástroje s nominálem v cizích měnách jsou povoleny za předpokladu, ţe mají měnové krytí;

Portfolio má citlivost na úrokové sazby maximálně 560 dnů a průměrnou splatnost maximálně 120 dnů.

Charakteristiky dluhopisů a dluţních úpisů: Aktiva budou investována především do dluhových cenných papírů. Můţe jít o nástroje peněţního trhu i dluhopisy. V úvahu připadají dluhové cenné papíry emitované jak veřejnými subjekty, tak podniky. Nástroje peněţního trhu musí mít minimální krátkodobý rating A-2 podle Standard&Poor nebo ekvivalentní rating agentur Moody’s nebo Fitch nebo jiné uznávané ratingové agentury. V případě, ţe je k dispozici více ratingů, platí ten vyšší. Cenné papíry musí mít minimální dlouhodobý rating A- Standard&Poor nebo ekvivalentní rating agentur Moody’s nebo Fitch. Dluhové cenné papíry, do nichţ je investováno, mají maximální splatnost 397 dnů. V případě, kdy je sazba přizpůsobena okolnostem peněţního trhu, maximálně 397 dnů.

Výjimka poskytnutá na investice do cenných papírů emitenta podle veřejné povahy : Tento podfond obdrţel výjimku investovat aţ 100 % obchodního jmění do cenných papírů různých emitentů, jakoţ i nástrojů peněţního trhu vydaných nebo garantovaných jedním z členských států Evropské unie, jeho územními celky veřejné správy, státem, který není členem EU nebo mezinárodní instituce veřejné povahy, ale jehoţ členy je jeden nebo více institucí členských států EU. Podfond má rovněţ právo investovat více neţ 35% svého čistého jmění do nástrojů pěněţního trhu: členské země Evropské hospodářské a měnové unie Následující informace jsou všeobecné povahy a nekladou si za cíl popsat vyčerpávajícím způsobem veškeré aspekty fungování institucí kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM). Ve specifických případech se mohou uplatòovat i další pravidla. Měnit se mohou mim o jiné fiskální legislativa a její výklad. Investoři, kteří poţadují více informací o fiskálních důsledcích jak v Belgii, tak v zahraničí, pokud jde o nabývání, drţení a převádění podílových práv, se musí obrátit na svého daòového a finančního poradce. Evropská směrnice o úsporách a zdanění výnosu z pohledávek získaného nákupem vlastních akcií nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění. Tato instituce kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM) investuje více neţ 40 % svých aktiv přímo nebo nepřímo do pohledávkových titulů definovaných v uvedené směrnici. A. Evropská směrnice o úsporách (Směrnice 2003/48/CE) Evropská směrnice o úsporách byla implementována následujícími prostředkypar : Zákon ze 17. května 2004 transponující do belgického práva Směrnici 2003/48/CE z 3.června 2003 Rady Evropské unie o zdanění výnosů z úspor ve formě výplaty úroků a pozměòující Zákon o daních z příjmů z roku 1992 ve věci sráţkové daně; - Královský výnos z 27.září 2009 provádějící článek 338b § 2 Zákona o daních z příjmů z roku 1992 - Královský výnos z 27.září 2009 o vstupu článku 338 b § 2 prvního aţ třetího odstavce Zákona o daních z příjmů z roku 1992 v platnost. Platební zprostředkovatel se sídlem v Belgii, který vyplácí anuitu z příjmů ve vztahu k OPCVM ve formě výplaty dividendy (kupon), ať jiţ prodejem, výplatou nebo umořováním podílů fyzické osobě (faktickému drţiteli) se sídlem v jiné zemi Evropské unie (nebo některém z nezávislých nebo připojených území), je povinen poskytnout informace k této platbě belgickému orgánu, který je poskytne fiskálnímu orgánu země, kde má drţitel sídlo.


2.1.4



2.1.5

DISTRIBUTOR


2.1.6

INDEX A BENCHMARK

Neaplikováno.

2.1.7


V září 2011 kulminovala inflace v EMU na úrovni 3%. Bazická inflace – růst indexu cen mimo potravinářského zboţí a energie – nicméně v průběhu posledních měsíců nadále oscilovala kolem 1,5 %. V průběhu prvního pololetí roku 2011 jiţ ECB nevěnovala pozornost rizikům růstu, nýbrţ riziku inflace. ECB, která je klíčovým hráčem od poloviny roku 2009, zvýšila ve dvou krocích za období od dubna do července sazbu o 25 bazických bodů na 1,50 %. Po předání pravomocí z pana Tricheta na pana Draghiho byla oficiální sazba ve čtvrtém čtvrtletí dvakrát po sobě opět sníţena o 25 základních bodů, aby skončila na úrovni 1%. Kromě sníţení svých sazeb přijala ECB ještě i nekonvenční opatření, jako byl zpětný odkup státních dluhopisů zemí, které mají finanční potíţe. Na konci prosince 2011 pouţila velké mnoţství finančních prostředků. Její program ORLT (operace refinancování na delší termín) v celkové částce 489 miliard EUR dovolil evropským bankám, aby si vypůjčily na 36 měsíců při obvyklých zárukách za výrazně výhodnou sazbu na úrovni 1%. Tříleté státní půjčky daných států se tak podařilo masivně upsat. V únoru 2012 obnovila ECB svoji nabídku a znovu na trh napumpovala 529 miliard EUR, čímţ vytvořila příznivé klima, ve kterém mohlo začátkem března Řecko finalizovat svůj plán restrukturalizace svého veřejného dluhu. Pakt pro euro, určený pro harmonizaci sociálně-ekonomických politik členů eurozóny, byl vytvořen 24. března 2011. Od té doby různé evropské vlády přijaly nejrůznější drastická opatření pro sníţení svých chronických rozpočtových deficitů. Investiční politika podfondu byla zcela v souladu s pravidly ESMA (Evropský úřad pro finanční trhy), která vstoupila v platnost v červenci 2011 (s výjimečnými opatřeními platnými do 31. prosince 2011). V průběhu druhé poloviny sledovaného období kolísala doba splatnosti portfólia mezi 50 a 60 dny. Fond kromě toho pokračoval ve svém opatrném přístupu, který přijal během finanční krize. Fond investoval pouze do kvalitních podniků a finančních institucí.. Vládní dluhopisy periferních zemí byly zjevně zavrţeny

2.1.8

BUDOUCÍ POLITIKA

Na konci března křivka vývoje evropského peněţního trhu poněkud zestrměla. Rozpětí mezi měsíční a roční sazbou se prohloubilo a dosáhlo úrovně více než 100 základních bodů. Proto se durace bude odvíjet na úrovních kolem 60 dnů. Je to pro tento fond maximum vzhledem k tomu, ţe jde o fond typu „short term money market fund“.

2.1.9

RIZIKOVÁ TŘÍDA

Na stupnici 0 aţ 6. Současná riziková třída: 0 Riziková třída při zaloţení: 1 Jedná se o ukazatel rizika spojený s investováním do OPC nebo do podfondu. Bylo definováno sedm rizikových tříd.. Profil 0 znamená nejniţší riziko, profil 6 riziko nejvyšší. Přizpůsobení rizikové třídy: Výpočet rizikové třídy je uskutečňován podle doporučení OPC 3/2007 CBFA z 8.6.2007. RIZIKOVÁ TŘÍDA se s postupem času můţe vyvíjet Změna na úrovni proměnlivosti trhu tak můţe ovlivnit rizikový profil.. Rizikovou třídu je třeba přizpůsobit, kdyţ po dobu dvou po sobě následujících pololetních období pro výpočet se riziková třída podfondu OPC liší od třídy, která byla určená původně. Přizpůsobená riziková třída a riziková třída určená na počátku musí být uvedeny ve výroční (pololetní) zprávě.

2.7

ROZVAHA




227.560.377,95

352.394.884,96

13.532.404,62 170.832.460,00

35.068.254,77 287.953.229,51

93.748,95

270.637,66

-535.633,43

-290.974,24

425.305,28 43.007.090,00

3.350.968,50 25.994.230,00

109.710,55 187.123,60 -91.831,62

52.983,46 73.235,26 -77.679,96


227.560.377,95

352.394.884,96

A.

Kapitál

225.461.034,57

350.676.346,80

B.


-3.242.699,70

-475.647,75

D.


5.342.043,08

2.194.185,91

II.


A.

Dluhopisy a ostatní tituly pohledávek a) Dluhopisy Převoditelné cenné papíry

B.


A. B.


V.


A. B.





2.8


30/04/2012

30/04/2011

(v měně podfondu)

(v měně podfondu)


A.


-3.014.460,79 2.219.952,63 12.890,00

-2.034.739,98 -491.458,56 -6.240,00

0,96

891,12

8.541.267,31

6.512.388,31

947.994,84 -1,50

319.821,90 -2.164,70

2.100,99

6.265,08

0,02

-1.874,98

-11.391,29 -101.860,44

-20.152,02 -38.091,58

-2.209.957,11 -256.872,32 1.751,54 -53.526,36 -286,56 -18.099,73 -672.197,87 -45.261,24

-1.539.375,97 -215.149,92 1.617,45 -8.571,64 -435,57 -12.877,75 -253.598,10 -22.067,18


6.123.660,28

4.725.733,33


5.342.043,08

2.194.185,91

5.342.043,08

2.194.185,91


B.


Ostatní výnosy

B.

Jiné


A. B. C. D.

E. F. G. H. J. K.


V.









44.727.803,47

42.745.610,60

42.628.460,09

41.027.072,44

5.342.043,08

2.194.185,91

-3.242.699,70

-475.647,75

44.629.812,76

42.628.460,09

-97.990,71

-117.150,51

2.4


2.4.1

SKLADBA AKTIV KBC MULTI CASH EURO

Název


Měna

Kurz v měně



% Čisté jmění

AKTIVA PORTFOLIO CENNÝCH PAPÍRŮ Dluhopisy Dluhopisy peněžních ústavů Dánsko DANSKE BK AS 3E+5 29/06-29/12 1.574%

300.000,00

EUR

100,051

300.399,17

0,16

0,13

3.802.000,00

EUR

99,951

3.801.566,25

2,06

1,67

5.000.000,00

EUR

98,810

4.952.058,75

2,69

2,18

3.600.000,00

EUR

100,635

3.626.235,00

1,97

1,59

350.000,00

EUR

99,924

350.876,37

0,19

0,15

DEKABANK 17/10/12

7.000.000,00

EUR

99,700

6.979.000,00

3,79

3,07

LANDBK HESSEN-THUERINGEN 25/05/2012

4.000.000,00

EUR

99,989

3.999.560,00

2,17

1,76

LB BADEN-WUERTTEMBERG 04/05/2012

7.000.000,00

EUR

99,999

6.999.930,00

3,80

3,08

10.000.000,00

EUR

99,995

9.999.500,00

5,42

4,39

AQUAFIN 03/09/12 BRIDGESTONE-FIRESTONE EUROPE 04/05/2012 COFINIMMO 17/07/12

4.000.000,00

EUR

99,728

3.989.120,00

2,16

1,75

7.000.000,00

EUR

99,999

6.999.930,00

3,80

3,08

7.000.000,00

EUR

99,848

6.989.360,00

3,79

3,07

SOCIETE WALLONNE DU CREDIT 31/07/12

8.000.000,00

EUR

99,815

7.985.200,00

4,33

3,51

5.000.000,00

EUR

99,867

4.993.350,00

2,71

2,19

BPCE SA 04/05/12

6.000.000,00

EUR

99,999

5.999.940,00

3,25

2,64

BPCE SA 19/09/12

7.000.000,00

EUR

99,708

6.979.560,00

3,79

3,07

CREDIT FONCIER DE FRANCE 01/08/12

7.000.000,00

EUR

99,827

6.987.890,00

3,79

3,07

NATIXIS 04/05/12

6.000.000,00

EUR

99,999

5.999.940,00

3,25

2,64

NATIXIS 19/11/12

7.000.000,00

EUR

99,499

6.964.930,00

3,78

3,06

SOCIETE GENERALE 19/07/12

7.000.000,00

EUR

99,890

6.992.300,00

3,79

3,07

500.000,00

EUR

100,045

501.269,08

0,27

0,22

USA MORGAN STANLEY 3E+30 20/01-20/04/12 1.161% MORGAN STANLEY 3E+33 01/12/11-01/03/12 1.048%

Velká Británie LLOYDS TSB BANK PLC 3E 11-13 2.506%_18/01

Slovensko TATRA BANKA 3E+9 1.597 01/06-01/09 2.330%

Dluhopisy soukromých společností Německo

Rakousko RAIFFEISEN BANK INTL 09/05/2012

Belgie

Dánsko DANSKE BK AS 10/08/12

Francie

Irsko GE CAPITAL EURO FUNDING 3E+12.5 27/0529/08 1.560%

Lucembursko BGL BNP PARIBAS SA 04/05/12

13.000.000,00

EUR

99,999

12.999.870,00

7,05

5,71

8.000.000,00

EUR

99,934

7.994.720,00

4,34

3,51

15.000.000,00

EUR

99,964

14.994.600,00

8,14

6,59

7.000.000,00

EUR

100,017

7.001.190,00

3,80

3,08

10.000.000,00

EUR

99,987

9.998.700,00

5,42

4,39

7.000.000,00

EUR

99,953

6.996.710,00

3,80

3,08

NORDEA BANK AB 29/05/2012

5.000.000,00

EUR

99,998

4.999.900,00

2,71

2,20

SWEDBANK 18/09/12

7.000.000,00

EUR

99,818

6.987.260,00 184.364.864,62

3,79 100,00

3,07 81,02

184.364.864,62

100,0 0

81,02

DZ PRIVATBANK LUXEMBURG 05/07/2012

Nizozemí ING BANK 01/06/12 RABOBANK NEDERLAND NV 05/06/12

Velká Británie IMPERIAL TOBACCO FINANCE 15/05/2012 UBS LONDON 10/07/2012

Švédsko

Dluhopisy celkem

PORTFOLIO CENNÝCH PAPÍRŮ CELKEM LIKVIDITY Účty na viděnou Belgie KBC GROUP EURO

425.305,28

EUR

1,000

425.305,28 425.305,28

0,19 0,19

KBC BANK NV 15/12/11-04/05/12 1.58%

20.000.000,00

EUR

100,003

20.000.600,00

8,79

KBC BANK NV 16/04-04/05/12 0.33 KBC BANK NV 08/19-20/04/12 KBCBANK 0,84% KBC BANK NV 24/11/11-24/05/12 1.67%

12.000.000,00

EUR

100,000

12.000.000,00

5,27

4.000.000,00

EUR

100,024

4.000.960,00

1,76

7.000.000,00

EUR

100,079

7.005.530,00 43.007.090,00

3,08 18,90

43.432.395,28

19,09

Účty na viděnou celkem Termínované operace Belgie



93.748,95

EUR

1,000

93.748,95 93.748,95

0,04 0,04

-535.633,43

EUR

1,000

-535.633,43 -535.633,43

-0,24 -0,24

-441.884,48

-0,19

Pohledávky celkem Závazky Belgie KBC GROUP EUR A PAYER

Závazky celkem

Vlastní kapitál celkem OSTATNÍ Přijaté úroky

EUR

187.123,60

0,08

Provizní náklady

EUR

-91.831,62

-0,04

Frais à reporter


EUR

109.710,55

0,05

205.002,53

0,09

227.560.377,95

100,0 0


Spoj, Arab.Em. Austrálie Rakousko Belgie Kypr Německo Dánsko Francie Velká Británie Irsko Itálie Japonsko Lucembursko Nizozemí Slovensko Švédsko USA Součet

31/10/2010 0,00 2,77 5,05 19,22 1,26 16,14 3,53 10,10 10,09 -49,37 5,05 1,26 61,53 5,80 0,00 2,52 5,05 100,00

30/04/2011 0,00 1,55 2,47 18,52 0,00 8,36 1,70 8,99 4,95 10,24 7,44 2,48 7,43 18,28 0,00 2,64 4,95 100,00

31/10/2011 0,17 0,00 4,25 30,16 0,00 19,83 1,97 15,95 6,18 3,09 0,00 0,00 2,83 7,99 0,30 2,71 4,57 100,00

30/04/2012 0,00 0,00 5,42 14,08 0,00 9,75 2,87 21,68 11,18 0,27 0,00 0,00 11,39 11,93 0,19 6,50 4,74 100,00


cyklické sektory Spotřebitelé (cyklicky) Spotřebitelé (necyklicky) Finanční sektor Telekomunikace Veřejně prospěšné podniky Nemovitosti Vláda Cíle fondu Majetek Součet

31/10/2010 5,81 5,05 2,52 16,10 0,00 5,05 2,52 6,48 56,47 0,00 100,00

30/04/2011 10,22 4,95 4,96 68,93 0,00 2,48 2,48 5,98 0,00 0,00 100,00

31/10/2010 100,00 0,00 100,00

30/04/2011 100,00 0,00 100,00

31/10/2011 3,93 9,21 2,84 50,56 1,67 3,02 5,15 20,78 0,00 2,84 100,00

30/04/2012 0,00 3,80 5,42 84,83 0,00 2,16 3,79 0,00 0,00 0,00 100,00


EUR SKK Součet

31/10/2011 99,79 0,21 100,00

30/04/2012 100,00 0,00 100,00

2.4.2

ZMĚNA VE SLOŽENÍ AKTIV KBC MULTI INTEREST EURO MEDIUM (V MĚNĚ PODFONDU)



1. pololetí 1.510.180.515,18 948.799.377,42 2.458.979.892,60 814.716.045,25 268.953.689,31 1.083.669.734,56 450.250.912,02

2.pololetí 1.166.444.628,02 1.857.305.014,77 3.023.749.642,79 126.441.973,92 822.459.909,15 948.901.883,07 659.822.376,80

Rok 2.676.625.143,19 2.806.104.392,19 5.482.729.535,39 941.158.019,17 1.091.413.598,46 2.032.571.617,63 555.881.690,64

305,45 %

314,46 %

620,66 %

1. pololetí 1.510.180.515,18 948.799.377,42 2.458.979.892,60 814.716.045,25 268.953.689,31 1.083.669.734,56 333.060.525,38

2.pololetí 1.166.444.628,02 1.857.305.014,77 3.023.749.642,79 126.441.973,92 822.459.909,15 948.901.883,07 491.875.227,52

Rok 2.676.625.143,19 2.806.104.392,19 5.482.729.535,39 941.158.019,17 1.091.413.598,46 2.032.571.617,63 405.066.970,09

412,93 %

421,82 %

851,75 %


2.4.3


2.4.4


Období


Kap.

Konec období

Výplaty

Odkupy

Rok

Div.

Kap.

Div.

Kap.

Div.

Součet

2010 - 04*

11.193.764,36

251.849,35

23.071.559,40

531.374,00

3.195.348,82

480.909,70

3.676.258,52

2011 - 04*

9.781.340,98

335.871,00

4.016.476,31

426.279,00

8.960.213,49

390.501,70

9.350.715,19

2012 - 04*

35.653.001,74

1.041.139,87

38.926.707,08

1.105.005,87

5.686.508,15

326.635,70

6.013.143,85


Období

Výplaty

Odkupy

Rok

Kap.

Div.

Kap.

Div.

2010 - 04*

420.931.606,92

5.992.427,23

868.096.327,50

12.689.701,79

2011 - 04*

372.694.925,39

7.947.842,22

153.338.836,53

10.098.538,67

2012 - 04*

942.452.533,45

24.559.997,81

1.434.796.311,96

26.105.448,90


Období Rok

na jednu akcii

Za podfond

Kap.

Div.

2010 - 04*

133.155.981,99

38,07

23,93

2011 - 04*

352.394.884,96

38,30

23,71

2012 - 04*

227.560.377,95

38,66

23,64


2.4.5

Kap.

VÝNOSY

ISIN code

Mě

1 Rok

3 roky*

Třída akcií

Kap. BE0171265607

EUR

0.94%

0.98%

2.07%

2.13%

22/09/1995

2.92%

Div.

EUR

0.98%

0.99%

2.07%

2.12%

22/09/1995

2.91%

BE0171264592

Bench mark

Bench mark

Třída akcií

Od založení *

10 roky*

na

Div.

Třída akcií

5 roky* Bench mark

Třída akcií


Bench mark


   

Histogram znázorňuje kompletní výkony daného období Tato čísla neberou do úvahy případné reorganizace. Vypočítaná v EUR (ex NLG). Výnos je vypočítáván jako změna hodnoty aktiv mezi dvěma časovými body vyjádřená v procentech. U podílů, z kterých jsou vypláceny dividendy, je dividenda geometricky kompenzována ve výnosu.  Metoda výpočtu k datu D, kde VIN odpovídá hodnotě jmění: Kapitalizační akcie (CAP) Return k datu D za období X let: [VIN(D) / VIN(Y)] ^ [1 / X] - 1 avec Y = D-X Výnos k datu D od data otevření S fondu. [NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 kde F = 1, pokud fond existuje k datu D méně neţ jeden rok kde F = (D-S) / 365.25, pokud fond existuje k datu D minimálně jeden rok Distribuční akcie (DIS) Return k datu D za období X let: [VIN(D) / VIN(Y)] ^ [1 / X] - 1 avec Y = D-X Výnos k datu D od data otevření S fondu. [NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 kde F = 1, pokud fond existuje k datu D méně neţ jeden rok kde F = (D-S) / 365.25, pokud fond existuje k datu D minimálně jeden rok kde C je faktor, který se určí pro všechny dividendy N mezi datem výpočtu D a referenčním datem. Pro dividendu i k datu Di s hodnotou Wi se pouţije: Ci = [Wi / NIW(Di)] + 1 i = 1 ... N oů C = C0 * .... * CN.  Je-li období mezi těmito dvěma momenty delší neţ jeden rok, běţný výpočet výnosu se převádí na výnos na ročním základě tak, ţe se vezme ntý kořen z 1 plus celkový výnos fondu.  Zmíněné výnosy nezapočítávají provize ani náklady spjaté s emisemi a skupováním podílů..  Jedná se o výnosy z kapitalizačních a nebo distribučních podílů . Dividenda k datu ex-dividendy 31.07.12: 0,24 EUR čistá (0,30 EUR hrubá).

2.4.6

NÁKLADY




2.4.7



VYKONÁNÍ HLASOVACÍCH PRÁV Pokud je to nutné a je to pro aplikaci, správní společnost provede v zájmu akcionářů hlasování o akciích v cenných papírech společnosti Sicav. Správní společnost se opírá o následující kritéria, kdyţ vyjadřuje svůj postoj k bodům, které jsou na pořadí dne a o kterých se hlasuje : Hodnota nemůţe být negativně ovlivněna akcionáři. Předpisy, týkající se řízení společnosti, musejí být dodrţovány, s výjimkou předpisů vztahujících se k právům minoritních akcionářů. Minimální normy, týkající se stálé a sociální společnosti, musejí být dodrţovány. Seznam společností, pro které bylo hlasování vykonáno, lze obdrţet v sídle společnosti Sicav.


Informace o KBC Multi Interest CSOB CZK 8.1. Zpráva o řízení 8.1.1. Datum zaloţení, úvodní upisovací cena a datum splatnosti2 8.1.2. Kótace na burze 8.1.3. Cíl a investiční politika podfondu 8.1.4. Správa investičního portfolia 8.1.5. Distributor 8.1.6. Index a benchmark 8.1.7. Investiční politika během finančního roku 8.1.8. Budoucí politika 8.1.9. Riziková třída 8.2. ROZVAHA 8.3. VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY 8.4. Skladba aktiv a klíčových údajů 8.4.1. Skladba aktiv 8.4.2. Změna sloţení skladby aktiv 8.4.3. Výše závazků k pozicím ve finančních derivátech 8.4.4. Vývoj úpisů, odkupů a čistého obchodního jmění 8.4.5. Výnosy 8.4.6. Náklady 8.4.7. Poznámky k finančním výkazům a ostatním údajům


2

INFORMACE O KBC MULTI INTEREST CSOB CZK

2.1

ZPRÁVA O ŘÍZENÍ

2.1.1


Datum úpisu 31.03.00 Úvodní upisovací cena: 100 CZK Měna: CZK

2.1.8

KÓTACE NA BURZE

Neaplikováno.

2.1.3


CÍL PODFONDU : Podfond je fondem peněţního trhu s krátkodobým horizontem, jehoţ hlavním cílem je minimalizovat kapitálové riziko a zajistit návratnost v souladu s úrokovými sazbami nástrojů peněţního trhu, a to z přímých nebo nepřímých investic do nástrojů peněţního trhu, vkladů a cenných papírů. Podfond nenabízí garantovaný výnos ani ochranu vloţeného kapitálu.. Podfond garantuje investorům moţnost kaţdodenního odkoupení podílů.

POLITIKA INVESTOVÁNÍ PODFONDU: KATEGORIE POVOLENÝCH AKTIV Investice podfondu mohou zahrnovat dluhové cenné papíry ve formě nástrojů peněţního trhu, veřejných fondů, vkladů, podílnických práv ve fondech peněţního trhu nebo krátkodobých peněţních fondech, derivátové finanční nástroje a likvidní prostředky. Podfond bude investovat maximálně 10 % svých aktiv do podílů jiných fondů peněţního trhu nebo krátkodobých peněţních fondů.

POVOLENÉ TRANSAKCE S DERIVÁTOVÝMI NÁSTROJI : Investice jsou pravidelně korigovány v závislosti na investiční strategii podfondu. Investování je předmětem pravidelných oprav v závislosti na investiční strategii podfondu. Pro dosaţení cílů se můţe podfond uchýlit mimo jiné ke kotovaným či nekotovaným derivátovým nástrojům: můţe se jednat o termínované kontrakty, opce nebo swapy cenných papírů, indexy, měny nebo úrokové sazby nebo jiné transakce týkající se derivátových nástroju. Transakce s nekotovanými derivátovými nástroji jsou uzavírány výhradně s finančními institucemi prvního řádu, které jsou specializovány v tomto typu transakcí. Takové derivátové nástroje mohou být také pouţity k ochraně aktiv před kolísáním směnných kurzů. Podfond usiluje o uzavírání co nejpřesněji zacílených transakcí s ohledem na respektování aplikovatelných nařízení a stanov. V rámci vyuţívání derivátových produktů jde o snadno obchodovatelné, a tudíţ likvidní nástroje. Proto zde nehrozí riziko likvidity.

Definovaná strategie Aktiva jsou investována do finančních nástrojů:: · -s nominálem v českých korunách. Nástroje s nominálem v cizích měnách jsou povoleny za předpokladu, ţe mají měnové krytí; Portfolio má citlivost na úrokové sazby maximálně 6 měsíců a průměrnou splatnost maximálně 12 měsíců.

Charakteristiky dluhopisů a dluţních úpisů: Aktiva budou investována především do dluhových cenných papírů. Můţe jít o nástroje peněţního trhu i dluhopisy. V úvahu připadají dluhové cenné papíry emitované jak veřejnými subjekty, tak podniky. Nástroje peněţního trhu musí mít minimální krátkodobý rating A-2 podle Standard&Poor nebo ekvivalentní rating agentur Moody’s nebo Fitch nebo jiné uznávané ratingové agentury. V případě, ţe je k dispozici více ratingů, platí ten vyšší. Cenné papíry musí mít minimální dlouhodobý rating A- Standard&Poor nebo ekvivalentní rating agentur Moody’s nebo Fitch. Dluhové cenné papíry, do nichţ je investováno, mají maximální splatnost 397 dnů. Pokud je sazba přizpůsobena okolnostem peněţního trhu v době do maximálně 397 dnů můţe být splatnost prodlouţena. Nesmí však přesáhnout období 2 let.

KONCENTRACE RIZIKA: Česká koruna

Výjimka poskytnutá na investice do cenných papírů emitenta podle veřejné povahy : Tento podfond obdrţel výjimku investovat aţ 100 % obchodního jmění do cenných papírů různých emitentů, jakoţ i nástrojů peněţního trhu vydaných nebo garantovaných jedním z členských států Evropské unie, jeho územními celky veřejné správy, státem, který není členem EU nebo mezinárodní instituce veřejné povahy, ale jehoţ členy je jeden nebo více institucí členských států EU. Podfond má rovněţ právo investovat více neţ 35% svého čistého jmění do nástrojů pěněţního trhu: - Česká republika: Následující informace jsou všeobecné povahy a nekladou si za cíl popsat vyčerpávajícím způsobem veškeré aspekty fungování institucí kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM). Ve specifických případech se mohou uplatòovat i další pravidla. Měnit se mohou mim o jiné fiskální legislativa a její výklad. Investoři, kteří poţadují více informací o fiskálních důsledcích jak v Belgii, tak v zahraničí, pokud jde o nabývání, drţení a převádění podílových práv, se musí obrátit na svého daòového a finančního poradce. Evropská směrnice o úsporách a zdanění výnosu z pohledávek získaného nákupem vlastních akcií nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění. Tato instituce kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM) investuje více neţ 40 % svých aktiv přímo nebo nepřímo do pohledávkových titulů definovaných v uvedené směrnici. A. Evropská směrnice o úsporách (Směrnice 2003/48/CE) Evropská směrnice o úsporách byla implementována následujícími prostředkypar : Zákon ze 17. května 2004 transponující do belgického práva Směrnici 2003/48/CE z 3.června 2003 Rady Evropské unie o zdanění výnosů z úspor ve formě výplaty úroků a pozměòující Zákon o daních z příjmů z roku 1992 ve věci sráţkové daně; - Královský výnos z 27.září 2009 provádějící článek 338b § 2 Zákona o daních z příjmů z roku 1992 - Královský výnos z 27.září 2009 o vstupu článku 338 b § 2 prvního aţ třetího odstavce Zákona o daních z příjmů z roku 1992 v platnost. Platební zprostředkovatel se sídlem v Belgii, který vyplácí anuitu z příjmů ve vztahu k OPCVM ve formě výplaty dividendy (kupon), ať jiţ prodejem, výplatou nebo umořováním podílů fyzické osobě (faktickému drţiteli) se sídlem v jiné zemi Evropské unie (nebo některém z nezávislých nebo připojených území), je povinen poskytnout informace k této platbě belgickému orgánu, který je poskytne fiskálnímu orgánu země, kde má drţitel sídlo.


2.1.4


Správou investičního portfólia je pověřena společnost ČSOB Asset Management a.s., Perlová 333/5 , 150 00 Praha 150, Česká republika.

2.1.5

DISTRIBUTOR


2.1.6

INDEX A BENCHMARK

Neaplikováno.

2.1.7


Vývoj makroekonomického prostředí a titulů s fixním výnosem. V průběhu posledních dvanácti měsíců česká ekonomika kopírovala všeobecnou tendenci vývoje evropských ekonomik a vykazovala trvalý pokles. V průběhu posledního čtvrtletí roku 2011 vzrostl HDP v meziročním srovnání o 0,6 %. Inflace spotřebitelských cen za posledních dvanáct měsíců v meziročním srovnání stoupla a v dubnu 2012 dosahovala 3,5 %. Aktuální hodnota inflace spotřebitelských cen výrazně překračuje cíl české národní banky o 2,0 %, avšak výrazný podíl na tomto nárůstu má zvýšení DPH a růst cen ropy. Tlak na bazickou inflaci zůstává relativně omezený. Z důvodu křehkých ekonomických perspektiv a relativně stálé bazické inflace udrţovala Česká národní banka referenční úrokovou sazbu na historickém minimu 0,75 %, coţ je níţe neţ oficiální sazba ECB. Situace na úrovni krátkého segmentu lokální křivky sazeb byla velice stabilní při šestiměsíční mezibankovní sazbě oscilující v průběhu uplynulých dvanácti měsíců v rozpětí 1,44 % a 1,58 %. Za totéţ období česká křivka sazeb zploštěla, protoţe dlouhodobé výnosy klesly o zhruba 70 bazických bodů oproti pohybu krátkodobých výnosů. INVESTIČNÍ POLITIKA A ALOKACE AKCIÍ Fond investoval především do pokladničních poukázek denominovaných v CZK, do krátkodobých euroobligací a do termínovaných vkladů. Tyto nástroje poskytují slušnou likviditu a odpovídající výnosy. Měnové riziko investic denominovaných v euru je plně pokryto. V posledních 12 měsících modified duration fondu kolísala mezi 0,70 a 120 roku. Modifikovaná neutrální doba trvání (duration) fondu je 90 dní.

2.1.8

BUDOUCÍ POLITIKA

Za první dvě čtvrtletí roku 2012 předpokládáme chabé výsledky HDP s růstem kolem nuly. Domníváme se, ţe inflace spotřebitelských cen zůstane na úrovních přesahujících inflační cíl ČNB, nicméně bazická inflace by měla zůstat pod kontrolou. Pokud jde o oficiální sazby, očekáváme aţ do konce tohoto roku určitou stabilitu z důvodu nevábných perspektiv HDP. Co se týče dlouhodobých výnosů, očekáváme v průběhu druhého pololetí roku 2012 postupný růst. Naším záměrem je udrţet modifikovanou duraci na neutrální úrovni referenčního indexu nebo mírně nad ní.

2.1.9

RIZIKOVÁ TŘÍDA

Na stupnici 0 aţ 6. Současná riziková třída: 2 Riziková třída při zaloţení: 4 Jedná se o ukazatel rizika spojený s investováním do OPC nebo do podfondu. Bylo definováno sedm rizikových tříd.. Profil 0 znamená nejniţší riziko, profil 6 riziko nejvyšší. Přizpůsobení rizikové třídy: Výpočet rizikové třídy je uskutečňován podle doporučení OPC 3/2007 CBFA z 8.6.2007. RIZIKOVÁ TŘÍDA se s postupem času můţe vyvíjet Změna na úrovni proměnlivosti trhu tak můţe ovlivnit rizikový profil. Rizikovou třídu je třeba přizpůsobit, kdyţ po dobu dvou po sobě následujících pololetních období pro výpočet se riziková třída podfondu OPC liší od třídy, která byla určená původně. Přizpůsobená riziková třída a riziková třída určená na počátku musí být uvedeny ve výroční (pololetní) zprávě.

2.8

ROZVAHA 30/04/2012

30/04/2011

ROZVAHA

(v měně podfondu)


4.668.091.299,03

10.353.153.876,01

3.991.645.490,77 750.000,00

7.176.868.153,88 1.292.574.108,29

-698.070,69

51.385.252,43

64.051.722,32

609.844.343,98

-15.173.771,31 -176.480,34

-348.792.610,92 -3.091.241,82

625.233.357,39

1.173.322.854,47 400.000.000,00

858.291,59 2.156.450,00 -555.690,70

1.539.730,66 1.250.972,00 -1.747.686,96


4.668.091.299,03

10.353.153.876,01

A.

Kapitál

4.649.609.773,90

10.290.515.715,73

B.


1.782.251,15

-8.380.879,43

D.


16.699.273,98

71.019.039,71

173.984.190,00

1.744.847.000,00

II.


A.


B. F.

(v měně podfondu)


A. B.

Pohledávky a) Nevyplacené částky Závazky a) Částky k zaplacení (-) c) Půjčky (-)

V.


A. B.





Jmenovitá hodnota termínovaných smluv(+)

III.A

Termínované operace


2.9


30/04/2012

30/04/2011

(v měně podfondu)

(v měně podfondu)


A.


23.558.089,24 119.548,11

29.350.365,99 5.783.395,53 -405.800,00

-52.083.323,12 49.837.173,06

99.697.972,87 -90.699.121,02

47.329.053,39

119.574.866,53

4.645.134,17 -5.549,65

19.554.480,83 -749.056,71

218.459,57

201.406,74

0,25

-22.666,13

-157.855,47 -1.838.289,48

-731.865,63 -2.554.169,72

-50.697.140,23 -3.386.136,91 -3.378,07 -306.208,77 -8.274,05 -179.533,57 7.023,60 -349.518,09

-99.707.701,03 -6.751.729,89 1.235,66 -230.319,68 -2.489,41 -442.356,68 -382.918,75 -464.489,79


-4.732.213,31

27.292.226,34


16.699.273,98

71.019.039,71

16.699.273,98

71.019.039,71


B.


Ostatní výnosy

B.

Jiné


A. B. C. D.

E. F. G. H. J. K.


V.







30/04/2012

30/04/2011

(v měně podfondu)

(v měně podfondu)

1.142.732.132,11

1.124.335.679,57

1.124.250.606,98

1.061.697.519,29

16.699.273,98

71.019.039,71

1.782.251,15

-8.380.879,43

1.142.732.132,11

1.124.250.606,98 -85.072,59

2.4


2.4.1

SKLADBA AKTIV KBC MULTI INTEREST CASH CSOB CZK

Název


Měna

Kurz v měně



% Čisté jmění

AKTIVA PORTFOLIO CENNÝCH PAPÍRŮ Dluhopisy Dluhopisy státní Česko CZECHIA 03/08/2012

420.000.000,00

CZK

99,660

418.572.000,00

10,51

8,97

CZECHIA 11/12 0.00% 14/12

300.000.000,00

CZK

99,350

298.050.000,00

7,47

6,39

CZECHIA 11/12 0% 01/09

235.000.000,00

CZK

99,600

234.060.000,00

5,86

5,01

CZECHIA 11/12 0% 25/5

200.000.000,00

CZK

99,910

199.820.000,00

5,01

4,28

CZECHIA 12/12 0.00% 12/01

200.000.000,00

CZK

99,820

199.640.000,00

5,00

4,28

CZECHIA 12/13 0.00% 05/04

200.000.000,00

CZK

99,050

198.100.000,00

4,96

4,24

177.000.000,00

CZK

98,000

173.472.881,53

4,35

3,72

166.000.000,00

CZK

99,100

164.513.469,83

4,12

3,52

JYSKE BANK A/S 3P +60 11/13 23/6-23/9 1.80%

167.000.000,00

CZK

97,810

163.699.244,83

4,10

3,51

NYKREDIT A/S 3P+0.65 01/08-01/11 1.85%

190.000.000,00

CZK

100,110

190.229.055,45

4,77

4,08

169.000.000,00

CZK

99,670

168.475.161,04

4,22

3,61

120.000.000,00

CZK

101,230

122.388.328,68

3,07

2,62

3.000.000,00

EUR

99,019

74.091.027,05

1,86

1,59

190.500.000,00

CZK

99,400

189.837.059,81

4,76

4,07

206.000.000,00

CZK

98,250

203.113.425,00

5,09

4,35

10.000.000,00

CZK

1,500

150.000,00

0,00

0,00

50.000.000,00

CZK

1,500

750.000,00

0,02

0,02

180.000.000,00

CZK

100,200

180.879.399,90

4,53

3,88

174.500.000,00

CZK

99,850

174.901.931,61

4,38

3,75

171.000.000,00

CZK

99,268

169.937.235,00

4,26

3,64

Dluhopisy peněžních ústavů Holandské Antily SGA SOCIETE GENERALE ACCEPTANCE 3P+13 02/08-02/11 1.33%

Rakousko ERSTE GROUP BANK AG 3P+45 03/05-03/08 1.65%

Dánsko

USA CITIGROUP INC 6E+23 30/04-30/10 1.87% GENERAL ELEC CAP CORP 08/13 4.625% 05/03 HSBC FINANCE CORP 3E+24 28/04-28/07 0.885%

Francie CREDIT AGRICOLE 39BP+PR 09/06-09/09 1.60% NATIXIS 3P 15/08-15/11 1.55%

Island LANDSBANKI ISLANDS HF 6P+17.5 01/0902/03 3.955% LANDSBANKI ISLANDS HF 6P+19 30/09-31/03 4.11%

Nizozemí E.ON INTERNATIONAL FIN 6P+4.5 12/0313/09 2.01% ING BANK 3P+45 10/05-10/08 1.66%

Velká Británie LLOYDS BANKING GROUP PLC 10/13 2.38% 15/04-10

Česko CESKA EXPORTNI BANKA AS 3E+40BP 21/07-21/10_2.009% CEZ A.S. 6B+62 BP 21/12-21/06 2.19 % CZECHIA 30/11/2012

4.000.000,00

EUR

100,000

99.790.658,54

2,50

2,14

69.000.000,00

CZK

300.000.000,00

CZK

100,100

69.604.612,50

1,74

1,49

99,440

298.320.000,00 3.992.395.490,77

7,47 100,02

6,39 85,53

Dluhopisy celkem Termínované operace

CZK

-698.070,69


3.991.697.420,08

-0,02

100,0 0

85,51

LIKVIDITY Účty na viděnou Belgie KBC GROUP CZK KBC GROUP EURO

625.233.357,39

CZK

1,000

625.233.357,39

13,39

-7.076,48

EUR

1,000

-176.480,34 625.056.877,05

0,00 13,39

625.056.877,05

13,39


Likvidity celkem VLASTNÍ KAPITÁL Pohledávky Belgie KBC GROUP CZK A RECEVOIR

64.051.722,32

CZK

1,000

64.051.722,32 64.051.722,32

1,37 1,37

-15.173.771,31

CZK

1,000

-15.173.771,31 -15.173.771,31

-0,33 -0,33

48.877.951,01

1,05

Pohledávky celkem Závazky Belgie KBC GROUP CZK A PAYER

Závazky celkem

Vlastní kapitál celkem OSTATNÍ Úroky z příjmů

CZK

2.156.450,00

0,05

Provizní náklady

CZK

-555.690,70

-0,01

Frais à reporter

CZK

858.291,59

0,02

2.459.050,89

0,05

4.668.091.299,03

100,0 0



Holandské Antily Rakousko Belgie Česko Německo Dánsko Francie Velká Británie Irsko Island Itálie Jižní Korea Nizozemí Polsko USA Součet

31/10/2010 0,00 0,00 0,20 38,83 22,11 6,34 12,48 5,49 0,41 0,01 0,00 2,96 6,94 0,70 3,53 100,00

30/04/2011 2,94 3,53 0,60 48,36 4,27 7,68 7,07 7,66 0,00 0,01 3,26 0,00 9,56 0,00 5,06 100,00

31/10/2011 3,68 3,66 -0,02 59,20 0,00 6,55 12,30 2,52 0,00 0,01 0,00 0,00 8,04 0,00 4,06 100,00

30/04/2012 4,35 4,13 -0,01 50,54 0,00 8,87 9,82 4,26 0,00 0,02 0,00 0,00 8,89 0,00 9,13 100,00


Spotřebitelé (cyklicky) Finanční sektor Veřejně prospěšné podniky Vláda Součet

31/10/2010 3,17 53,45 3,85 39,53 100,00

30/04/2011 0,00 47,32 5,45 47,23 100,00

31/10/2010 100,10 -0,10 100,00

30/04/2011 100,06 -0,06 100,00

31/10/2011 0,00 38,37 5,04 56,59 100,00

30/04/2012 0,00 47,43 6,26 46,31 100,00


CZK EUR Součet

31/10/2011 99,98 0,02 100,00

30/04/2012 100,02 -0,02 100,00

2.4.2

ZMĚNA VE SLOŽENÍ AKTIV KBC MULTI INTEREST CASH CAD (V MĚNĚ PODFONDU) 1. pololetí


2.pololetí 9.768.474.256,64 12.429.591.520,46 22.198.065.777,10 364.822.989,31 2.593.880.937,63 2.958.703.926,94 5.764.217.503,82

30.561.789.300,64 35.568.297.299,62 66.130.086.600,26 819.462.444,83 6.519.579.600,32 7.339.042.045,15 7.185.849.764,16

460,11 %

333,77 %

818,15 %

1. pololetí Nákupy Prodeje Celkem 1 Odkupy Výplaty Celkem 2 Měsíční průměr jmění celkem Korigovaná rotace

Rok

20.793.315.043,99 23.138.705.779,16 43.932.020.823,16 454.639.455,52 3.925.698.662,69 4.380.338.118,21 8.596.199.228,79

2.pololetí

Rok

20.793.315.043,99 23.138.705.779,16 43.932.020.823,16 454.639.455,52 3.925.698.662,69 4.380.338.118,21 8.101.250.612,93

9.768.474.256,64 12.429.591.520,46 22.198.065.777,10 364.822.989,31 2.593.880.937,63 2.958.703.926,94 4.821.568.928,96

30.561.789.300,64 35.568.297.299,62 66.130.086.600,26 819.462.444,83 6.519.579.600,32 7.339.042.045,15 6.035.471.449,83

488,22 %

399,03 %

974,09 %


2.4.3

VÝŠE ZÁVAZKŮ K POZICÍM VE FINANČNÍCH DERIVÁTECH V měně

Měna

NÁZEV CP

Lotsize

(v měně podfondu)

Datum transakce

KBC AK-VK CZK-EUR 120723-120423 24.86304

CZK

99.452.160,00

99.452.160,00

n.a.

23.04.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120730-120430 24.84401

CZK

74.532.030,00

74.532.030,00

n.a.

30.04.2012

2.4.4


Období


Kap.

Konec období

Výplaty

Odkupy

Rok

Div.

Kap.

Div.

Kap.

Div.

Součet

2010 - 04*

36.257.814,05

45.240,00

54.879.302,58

110.171,00

134.185.974,36

616.018,00

134.801.992,36

2011 - 04*

12.212.815,71

603,00

66.671.860,25

116.194,00

79.726.929,82

500.427,00

80.227.356,82

2012 - 04*

6.311.278,23

0,00

50.358.946,25

83.017,00

35.679.261,80

417.410,00

36.096.671,80


Období

Výplaty

Odkupy

Rok

Kap.

Div.

Kap.

Div.

2010 - 04*

4.609.817.443,71

4.492.917,60

6.983.393.247,40

10.887.762,82

2011 - 04*

1.574.077.483,67

60.034,68

8.596.021.887,97

11.553.603,91

2012 - 04*

815.897.829,97

0,00

6.509.309.136,01

8.271.013,48


Období Rok

na jednu akcii

Za podfond

Kap.

Div.

2010 - 04*

17.313.577.953,10

128,57

99,77

2011 - 04*

10.353.153.876,01

129,23

99,64

2012 - 04*

4.668.091.299,03

129,67

99,80


2.4.5

VÝNOSY

Kap.

ISIN code

Mě

1 Rok

3 roky*

Třída akcií

Kap. BE0173476400

EUR

-2.63%

3.87%

3.90%

3.79%

31/03/2000

5.27%

Kap. BE0173476400

CZK

0.34%

1.41%

1.40%

1.71%

31/03/2000

2.17%

Div.

BE0173475394

EUR

-2.64%

3.87%

3.89%

3.78%

31/03/2000

5.25%

Div.

BE0173475394

CZK

0.33%

1.40%

1.39%

1.69%

31/03/2000

2.16%

Bench mark

Bench mark

Třída akcií

Od založení *

10 roky*

na

Div.

Třída akcií

5 roky* Bench mark

Třída akcií


Bench mark


   

Histogram znázorňuje kompletní výkony daného období Tato čísla neberou do úvahy případné reorganizace. Vypočítaná v CZK a v EUR. Výnos je vypočítáván jako změna hodnoty aktiv mezi dvěma časovými body vyjádřená v procentech. U podílů, z kterých jsou vypláceny dividendy, je dividenda geometricky kompenzována ve výnosu.  Metoda výpočtu k datu D, kde VIN odpovídá hodnotě jmění: Kapitalizační akcie (CAP) Return k datu D za období X let: [VIN(D) / VIN(Y)] ^ [1 / X] - 1 avec Y = D-X Výnos k datu D od data otevření S fondu. [NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 kde F = 1, pokud fond existuje k datu D méně neţ jeden rok kde F = (D-S) / 365.25, pokud fond existuje k datu D minimálně jeden rok Distribuční akcie (DIS) Return k datu D za období X let: [VIN(D) / VIN(Y)] ^ [1 / X] - 1 avec Y = D-X Výnos k datu D od data otevření S fondu. [NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 kde F = 1, pokud fond existuje k datu D méně neţ jeden rok kde F = (D-S) / 365.25, pokud fond existuje k datu D minimálně jeden rok kde C je faktor, který se určí pro všechny dividendy N mezi datem výpočtu D a referenčním datem. Pro dividendu i k datu Di s hodnotou Wi se pouţije: Ci = [Wi / NIW(Di)] + 1 i = 1 ... N oů C = C0 * .... * CN.  Je-li období mezi těmito dvěma momenty delší neţ jeden rok, běţný výpočet výnosu se převádí na výnos na ročním základě tak, ţe se vezme ntý kořen z 1 plus celkový výnos fondu.  Zmíněné výnosy nezapočítávají provize ani náklady spjaté s emisemi a skupováním podílů..  Jedná se o výnosy z kapitalizačních a nebo distribučních podílů . Dividenda k datu ex-dividendy 29.07.11: 0,15 CZK čistá (0,17 CZK hrubá).

2.4.6

NÁKLADY




2.4.7


DELEGACE SPRÁVY INVESTIČNÍHO PORTFÓLIA: 1% ročně, Odměna za správu investičního portfolia je počítána z celkových čistých aktiv podfondu, s výjimkou aktiv investovaných do investičních společností spravovaných finanční institucí ze skupiny KCB KBC Asset Management SA obdrţí od správcovské společnosti odměnu 1% vypočítanou z části portfolia, kterou spravuje kromě správcovské odměny obdrţené správcovskou společností, která nemůţe být překročena. Odměna správce je splatná na konci kaţdého měsíce a vypočítává se z průměru celkových čistých aktiv podfondu. Odměna depozitáře: 1 700 eur roční. Tato odměna je bez DPH a je indexována na tříleté funkční období. Úschovné je počítáno z hodnoty uschovaných titulů u depozitáře k poslednímu pracovnímu bankovnímu dnu přechozího kalendářního roku, kromě aktiv investovaných do investičních společností spravovaných finanční institucí ze Skupiny KBC. Úschovné je splatné na začátku kalendářního roku. Sociální, etické a enviromentální aspekty: Veškerá účast v kontroverzních podnicích vyrábějících zbraně, u nichţ je moţno dojít k mezinárodně uznávanému závěru, ţe jejich pouţívání během posledních 5 desetiletí způsobuje neúměrné lidské utrpení na civilním obyvatelstvu, je rozhodně odstraněno z podfondu. Jedná se zejména o výrobce protipěchotních min, pum, tříštivé munice a zbraní s ochuzeným uranem. Uplantňováním pobdobné politiky podfond spojuje hledání finančních cílů s respektem sociální skutečnosti sektoru nebo regionu.

VYKONÁNÍ HLASOVACÍCH PRÁV Pokud je to nutné a je to pro aplikaci, správní společnost provede v zájmu akcionářů hlasování o akciích v cenných papírech společnosti Sicav. Správní společnost se opírá o následující kritéria, kdyţ vyjadřuje svůj postoj k bodům, které jsou na pořadí dne a o kterých se hlasuje : Hodnota nemůţe být negativně ovlivněna akcionáři. Předpisy, týkající se řízení společnosti, musejí být dodrţovány, s výjimkou předpisů vztahujících se k právům minoritních akcionářů. Minimální normy, týkající se stálé a sociální společnosti, musejí být dodrţovány. Seznam společností, pro které bylo hlasování vykonáno, lze obdrţet v sídle společnosti Sicav.


Obsah 9.

Informace o KBC Multi Interest CSOB CZK Medium 9.1. Zpráva o řízení 9.1.1. Datum zaloţení, úvodní upisovací cena a datum splatnosti2 9.1.2. Kótace na burze 9.1.3. Cíl a investiční politika podfondu 9.1.4. Správa investičního portfolia 9.1.5. Distributor 9.1.6. Index a benchmark 9.1.7. Investiční politika během finančního roku 9.1.8. Budoucí politika 9.1.9. Riziková třída 9.2. ROZVAHA 9.3. VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY 9.4. Skladba aktiv a klíčových údajů 9.4.1. Skladba aktiv 9.4.2. Změna sloţení skladby aktiv 9.4.3. Výše závazků k pozicím ve finančních derivátech 9.4.4. Vývoj úpisů, odkupů a čistého obchodního jmění 9.4.5. Výnosy 9.4.6. Náklady 9.4.7. Poznámky k finančním výkazům a ostatním údajům


2

INFORMACE O KBC MULTI INTEREST CSOB CZK MEDIUM

2.1

Zpráva o řízení

2.1.1 Datum zaloţení, úvodní upisovací cena a datum splatnosti Datum úpisu 31.03.03 Úvodní upisovací cena: 100 CZK Měna: CZK 2.1.9 Kótace na burze Neaplikováno. 2.1.3


Cíl podfondu : Hlavním cílem podfondu je zajistit akcionářům co nejvyšší moţný výnos prostřednictvím investic do obchodovatelných cenných papírů . Tento výnos je získán zvyšováním hodnoty a inkasováním příjmů.. K tomuto cíly jsou aktiva investována přímo nebo nepřímo, prostřednictvím finančních nástrojů se stejným vývojem, zejména do nástrojů peněţního trhu a depozit. Politika investování podfondu: Kategorie povolených aktiv Investice podfondu mohou spočívat v cenných papírech, nástrojích peněţního trhu, podílech organizací kolektivního investování, vkladech, instrumentech finančních derivátů, likvidních prostředcích a ostatních nástrojích, které jsou schváleny v platných předpisech a vyhovují stanovenému cíli. Podfond bude investovat maximálně 10% svých aktiv do podílu v jiných otevřených investičních fondech. POVOLENÉ TRANSAKCE S DERIVÁTOVÝMI NÁSTROJI : Investice jsou pravidelně korigovány v závislosti na investiční strategii podfondu. Investování je předmětem pravidelných oprav v závislosti na investiční strategii podfondu. Pro dosaţení cílů se můţe podfond uchýlit mimo jiné ke kotovaným či nekotovaným derivátovým nástrojům: můţe se jednat o termínované kontrakty, opce nebo swapy cenných papírů, indexy, měny nebo úrokové sazby nebo jiné transakce týkající se derivátových nástroju. Transakce s nekotovanými derivátovými nástroji jsou uzavírány výhradně s finančními institucemi prvního řádu, které jsou specializovány v tomto typu transakcí. Takové derivátové nástroje mohou být také pouţity k ochraně aktiv před kolísáním směnných kurzů. Podfond usiluje o uzavírání co nejpřesněji zacílených transakcí s ohledem na respektování aplikovatelných nařízení a stanov. Podfond můţe rovněţ uzavírat smlouvy vztahující se na úvěrová rizika emitentů pohledávek. Úvěrová rizika jsou rizika neplnění závazků emitentů vydávajících cenné papíry pohledávek. Úvěrové riziko se rozděluje na strany, jejichţ platební způsobilost v době uzavření smlouvy je ekvivalentní jako platební způsobilost emitentů,jejichţ fondy obsahují tituly pohledávek. Před uzavřením takovéto smlouvy se UCI zavazuje, ţe předloţí svůj program ke schválení CBFA. DEFINOVANÁ STRATEGIE Aktiva jsou investována zejména do finančních nástrojů, představujících riziko maximálně dvouletých úrokových měr, vyjádřené v českých korunách. Mimoto správce můţe provádět investice do jiných měn neţ je referenční měna, pokud odhaduje moţnost získání lepšího výnosu. Cílem těchto investic je zejména pokrytí kurzového rizika.

Koncentrace rizika: Krátkodobé dluhopisy v českých korunách. Charakteristiky dluhopisů a dlužních úpisů: Aktiva jsou investována do dluhopisů a dluţních úpisů vydávaných podniky a státními institucemi. Průměrný rating obligací a dluhopisů je "investment grade" (BBB- nebo výše) u Standard&Poors nebo ekvivalentní rating u Moody's nebo Fitch. Při výběru dluhopisů a dluţních úpisů se bere ohled na všechny splatnosti.

Výjimka poskytnutá na investice do cenných papírů emitenta podle veřejné povahy : Tento podfond obdrţel výjimku investovat aţ 100 % obchodního jmění do cenných papírů různých emitentů, jakoţ i nástrojů peněţního trhu vydaných nebo garantovaných jedním z členských států Evropské unie, jeho územními celky veřejné správy, státem, který není členem EU nebo mezinárodní instituce veřejné povahy, ale jehoţ členy je jeden nebo více institucí členských států EU. Podfond má rovněţ právo investovat více neţ 35% svého čistého jmění do nástrojů pěněţního trhu: - Česká republika: Následující informace jsou všeobecné povahy a nekladou si za cíl popsat vyčerpávajícím způsobem veškeré aspekty fungování institucí kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM). Ve specifických případech se mohou uplatòovat i další pravidla. Měnit se mohou mim o jiné fiskální legislativa a její výklad. Investoři, kteří poţadují více informací o fiskálních důsledcích jak v Belgii, tak v zahraničí, pokud jde o nabývání, drţení a převádění podílových práv, se musí obrátit na svého daòového a finančního poradce. Evropská směrnice o úsporách a zdanění výnosu z pohledávek získaného nákupem vlastních akcií nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění. Tato instituce kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM) investuje více neţ 40 % svých aktiv přímo nebo nepřímo do pohledávkových titulů definovaných v uvedené směrnici. A. Evropská směrnice o úsporách (Směrnice 2003/48/CE) Evropská směrnice o úsporách byla implementována následujícími prostředkypar : Zákon ze 17. května 2004 transponující do belgického práva Směrnici 2003/48/CE z 3.června 2003 Rady Evropské unie o zdanění výnosů z úspor ve formě výplaty úroků a pozměòující Zákon o daních z příjmů z roku 1992 ve věci sráţkové daně; - Královský výnos z 27.září 2009 provádějící článek 338b § 2 Zákona o daních z příjmů z roku 1992 - Královský výnos z 27.září 2009 o vstupu článku 338 b § 2 prvního aţ třetího odstavce Zákona o daních z příjmů z roku 1992 v platnost. Platební zprostředkovatel se sídlem v Belgii, který vyplácí anuitu z příjmů ve vztahu k OPCVM ve formě výplaty dividendy (kupon), ať jiţ prodejem, výplatou nebo umořováním podílů fyzické osobě (faktickému drţiteli) se sídlem v jiné zemi Evropské unie (nebo některém z nezávislých nebo připojených území), je povinen poskytnout informace k této platbě belgickému orgánu, který je poskytne fiskálnímu orgánu země, kde má drţitel sídlo.

B. Zdanění výnosu z pohledávek získaného nákupem vlastních akcií nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění (článek 19b CIR 92). Jak akcie těchto OPCVM , které jsou kapitalizovány, tak ty, jeţ zajišují právo na dividendu, budou spadat po aplikaci článku 19b CIR 92 při příleţitosti nákupu nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění. Článek 19b CIR 92 platí VÝLUČNĚ pro akcionáře, kteří podléhají povinnosti platby daně z příjmů fyzických osob. . Na základě tohoto článku bude zdaněn výnos z pohledávky chápaný jako rozdíl mezi kupní cenou a cenou při odprodeji podle období, během něhoţ byl investor drţitelem podílu. Sazba se zvyšuje na 21%.. U poplatníků, kteří podléhají dani fyzických osob a kteří získají úroky a dividendy v celkové částce, která překročí 13.675 EUR brutto na poplatníka za příjmový rok, jak je vyjádřeno indexem (například: za příjmový rok 2012: 20.000 EUR), je strhnuta dodatečná daň 4 %. Výnos pohledávky se skládá ze všech výnosů, které byly přímo či nepřímo, ve formě úroků, zhodnocení nebo poklesu hodnoty vkladu vloţeny do pohledávky. 2.1.4 Finanční řízení portfolia Správou investičního portfólia je pověřena společnost ČSOB Asset Management a.s., Perlová 333/5 , 150 00 Praha 150, Česká republika. 2.1.5 Distributor KBC Asset Management S.A., 5, Place de la Gare, L-1616 Lucembursko. 2.1.6 Index a benchmark Neaplikováno. 2.1.7

Investiční politika během finančního roku

VÝVOJ MAKROEKONOMICKÉ SITUACE A SAZEB V průběhu šesti posledních měsíců následovala česká konjunktura všeobecnou tendenci evropských ekonomik a postupně zpomalovala. V meziročním srovnání vzrostl ve druhém čtvrtletí 2011 HDP o 0,3%. Index spotřebitelských cen stoupl z 1,6 % v dubnu 2011 na 3,5 % v dubnu 2012 (v meziročním srovnání). Aktuální hodnota inflace spotřebitelských cen výrazně překračuje cíl české národní banky o 2,0 %, avšak výrazný podíl na tomto nárůstu má zvýšení DPH a růst cen ropy. Základní inflace přesto zůstala pod kontrolou. S ohledem na hubené ekonomické perspektivy a relativně stabilní základní inflaci udrţela Česká národní banka svoji základní sazbu na historicky nízké úrovni 0,75%, coţ je níţe, neţ je oficiální sazba ECB. Krátkodobé sazby byly velmi stabilní, mezibankovní šestiměsíční sazba během posledních šesti měsíců kolísala mezi 1,70% a 1,85%. Ve stejném období křivka českých sazeb ztuhla, kdyţ dlouhodobé sazby vzrostly o téměř 50 základních bodů, zatímco krátkodobé sazby se vyvíjely stejným způsobem. INVESTIČNÍ POLITIKA A ALOKACE AKCIÍ Fond investuje především do eurobondů v Kč v krátkodobém horizontu, euro dluhopisů v eurech a českých dluhopisů. Krátkodobé státní dluhopisy obecně vytvářejí mírně niţší výnos, ale vyznačují se nezanedbatelnou likviditou a omezují úvěrové riziko. Měnové riziko spojené s investicemi do titulů s nominálem v euru je plně pokryto. V posledních 12 měsících modified duration fondu kolísala mezi 0,70 a 500 roku.

2.1.8 Budoucí politika Podle nás by růst HDP v prvních dvou čtvrtletích roku 2012 měl být nulový. Růst spotřebitelských cen by měl zůstat nad inflačním cílem české centrální banky ale základní inflace by měla zůstat pod kontrolou. Co se týče oficiálních sazeb, měly by zůstat stabilní aţ do konce roku s ohledem na hubené perspektivy růstu HDP. Co se týče dlouhodobých sazeb, v průběhu druhého pololetí 2012 předpokládáme mírný růst výnosů. Počítáme s tím, ţe udrţíme parametr modified duration u fondu na neutrální úrovni referenčního indexu nebo lehce nad touto úrovní. 2.1.9 Riziková třída Na stupnici 0 aţ 6. Současná riziková třída: 2 Riziková třída při zaloţení: 2 Jedná se o ukazatel rizika spojený s investováním do OPC nebo do podfondu. Bylo definováno sedm rizikových tříd.. Profil 0 znamená nejniţší riziko, profil 6 riziko nejvyšší. Přizpůsobení rizikové třídy: Výpočet rizikové třídy je uskutečňován podle doporučení OPC 3/2007 CBFA z 8.6.2007. RIZIKOVÁ TŘÍDA se s postupem času můţe vyvíjet Změna na úrovni proměnlivosti trhu tak můţe ovlivnit rizikový profil. Rizikovou třídu je třeba přizpůsobit, kdyţ po dobu dvou po sobě následujících pololetních období pro výpočet se riziková třída podfondu OPC liší od třídy, která byla určená původně. Přizpůsobená riziková třída a riziková třída určená na počátku musí být uvedeny ve výroční (pololetní) zprávě.

2.9

ROZVAHA


II.

30/04/2012

(v měně podfondu)

30/04/2011

(v měně podfondu)

6.604.961.853,79

2.777.383.894,56

6.428.205.963,13

2.553.271.215,52

-11.953.701,66

6.661.662,37

137.228.715,09

34.822.831,98

-112.600.867,98

-33.944.420,44


A. Dluhopisy a ostatní tituly pohledávek a) Dluhopisy F. Odvozené finanční nástroje j) Devizy Termínované operace (+/-)


A. Pohledávky a) Nevyplacené částky B. Závazky a) Částky k zaplacení (-) c) Půjčky (-)

V.

-1.177.135,72


A. Volná bankovní aktiva

163.430.402,42

219.235.517,64


A. Náklady k převedení B. Získané výnosy

772.544,01

258.044,47

1.343.392,92


-1.464.594,14

-1.743.821,26


6.604.961.853,79

2.777.383.894,56

A.

Kapitál

6.465.147.305,06

2.740.334.939,58

B.


31.316.385,14

10.735.784,37

D.


108.498.163,59

26.313.170,61

3.013.520.793,10

977.964.395,89


Jmenovitá hodnota termínovaných smluv(+) III.A Termínované operace


2.10


30/04/2012

(v měně podfondu)

30/04/2011

(v měně podfondu)



19.155.015,12

-8.212.935,17

B. Převoditelné cenné papíry

543.700,00

G. Pohledávky, vklady, likvidity, závazky

-35.000,00

H. Devizové stavy a obchody Finanční derivátové instrumenty Termínované operace Jiné devizové stavy a obchody

II.

-18.615.364,03

6.661.662,37

6.760.441,66

-6.379.719,84

137.008.440,90

47.353.050,12

523.740,97

1.775.615,31

-6.836,39

-1.095,36

54.678,10

58.666,56


B. Úroky a) Cenné papríy, převoditelné cenné papíry s pevným výnosem b) Likvidity a krátkodobá uložení C. Úroky z půjček (-)

III.

Ostatní výnosy

B. Jiné


A. Obchodní a dodací náklady spojené s investováním (-)

-17.092,22

B. Finanční náklady (-)

-714.217,69

-104.095,90

C. Odměna depozitáři (-)

-550.889,18

-236.224,44

-30.096.802,64

-12.514.742,19

-2.504.356,86

-1.092.642,57

-2.746,09

-201,74

-132.508,97

-44.250,42

-2.674,10

-364,72

-110.526,03

-64.415,64

203.007,87

-436.390,94

-2.470.239,05

-940.352,60


101.198.070,84

33.735.463,25


108.498.163,59

26.313.170,61

108.498.163,59

26.313.170,61

D. Odměna depozitáři (-) a) Finanční správa b)Administrativní a účetní správa: E. Administrativní náklady (-) F. Náklady obchodního podnikání (-) G. Odměny, sociální dávky a důchody(-) H. Různé služby a majetky (-) J. Poplatky K. Jiné náklady (-)


V.



30/04/2011

(v měně podfondu)


271.370.164,14

132.186.446,14

Odložený zisk (odložená ztráta) za předchozí období

131.555.615,41

95.137.491,16

Zisk (Ztráta), který má být přidělen za dané období

108.498.163,59

26.313.170,61

31.316.385,14

10.735.784,37

270.464.106,92

131.555.615,41

-906.057,22

-630.830,73

Podíly na výsledku (vyplacené podíly na výsledku

III.

30/04/2012

(v měně podfondu)



2.4

2.4.1


Skladba aktiv KBC Multi Interest CSOB CZK Medium

Název


Kurz

Ocenění

Měna v měně

%

%

%

(v měně podfondu)


Čisté jmění

AKTIVA PORTFOLIO CENNÝCH PAPÍRŮ Dluhopisy Dluhopisy státní Slovinsko SLOVENIA 05/16 4.00% 17/02

6.500.000,00

EUR

101,151

165.333.463,86

2,58

2,50

4.500.000,00

EUR

104,285

119.223.681,84

1,86

1,81

280.000.000,00

CZK

106,155

297.913.777,56

4,64

4,51

1.000.000,00

CZK

101,290

1.032.227,72

0,02

0,02

CZECHIA 07/17 4% 11/4

750.000.000,00

CZK

107,580

808.766.666,25

12,79

12,25

CZECHIA 10/15 3.40 % 01/09

200.000.000,00

CZK

105,030

214.650.000,00

3,35

3,25

DEUTSCHE TELEKOM INT FIN 3P+66 22/07-24/10 1.86%

24.000.000,00

CZK

98,500

23.653.933,32

0,37

0,36

VOLKSWAGEN FINANCIAL SERVICES AG 3B+0.55 30/11-29/02 1.70%

64.000.000,00

CZK

98,500

63.243.377,73

0,99

0,96

93.000.000,00

CZK

98,000

91.146.768,26

1,42

1,38

ERSTE GROUP BANK AG 10/13 2.53% 13/09

10.000.000,00

CZK

99,420

10.104.341,66

0,16

0,15

ERSTE GROUP BANK AG 12/17 3.375% 28/03

1.000.000,00

EUR

100,519

25.153.717,27

0,39

0,38

ERSTE GROUP BANK AG 3E 07/14 08/08-07/11 1.727%

1.000.000,00

EUR

98,145

24.551.548,14

0,38

0,37

64.000.000,00

CZK

99,100

63.426.879,94

0,99

0,96

40.000.000,00

CZK

99,350

39.867.688,88

0,62

0,60

Švédsko SWEDISH NATL HOUSING FIN 11/14 3.5% 13/10

Česko CZECHIA 05/15 3.8% 11/04 CZECHIA 07/12 3.55% 18/10

Dluhopisy peněžních ústavů Německo

Holandské Antily SGA SOCIETE GENERALE ACCEPTANCE 3P+13 02/08-02/11 1.33%

Rakousko

ERSTE GROUP BANK AG 3P+45 03/05-03/08 1.65% ERSTE GROUP BANK AG 6PR+70 BP 14/03-13/09

2.26% RAIF.ZENTRALBK OESTER. 07/15 4.90% 12/12

50.000.000,00

CZK

101,980

51.956.388,85

0,81

0,79

400.000,00

EUR

100,990

10.120.729,70

0,16

0,15

1.950.000,00

EUR

100,201

48.880.122,91

0,76

0,74

JYSKE BANK A/S 3E+1.25 25/05-25/08 2.684%

2.620.000,00

EUR

99,751

65.452.798,48

1,02

0,99

JYSKE BANK A/S 3P +60 11/13 23/6-23/9 1.80%

85.000.000,00

CZK

97,810

83.319.974,92

1,30

1,26

123.000.000,00

CZK

100,110

123.148.283,27

1,92

1,86

6.000.000,00

EUR

100,461

150.794.023,11

2,35

2,28

3.950.000,00

EUR

96,543

95.406.520,17

1,49

1,44

162.000.000,00

CZK

99,670

161.496.899,93

2,52

2,45

GENERAL ELEC CAP CORP 08/13 4.625% 05/03

74.000.000,00

CZK

101,230

75.472.802,69

1,18

1,14

GENERAL ELEC CAP CORP 6P+85 03/03-05/09 2.42%

94.000.000,00

CZK

98,963

93.393.386,60

1,46

1,41

3.350.000,00

EUR

102,989

86.160.155,07

1,34

1,30

700.000,00

EUR

89,396

15.653.503,31

0,24

0,24

HSBC FINANCE CORP 3E+24 28/04-28/07 0.885%

5.900.000,00

EUR

99,019

145.712.353,12

2,27

2,21

JPMORGAN CHASE & CO 3E+25BP 02/06-02/09 1.683%

3.950.000,00

EUR

98,432

97.176.987,70

1,52

1,47

600.000,00

EUR

87,563

13.112.527,41

0,20

0,20

MORGAN STANLEY 3E+30 29/11-29/02 1.775%

3.900.000,00

EUR

96,215

93.813.609,10

1,46

1,42

MORGAN STANLEY 3E+40 02/02-02/05 1.525%

2.300.000,00

EUR

94,225

54.050.731,36

0,84

0,82

BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL 3E+15 27/05-29/08 1.585%

3.900.000,00

EUR

98,552

96.064.448,66

1,50

1,45

CAISSE CENTRALE DU CREDIT IMMO 12/13 3.986% 09/02-09/05-09/08-09/11

2.500.000,00

EUR

100,856

63.467.972,26

0,99

0,96

CAISSE DES DEPOTS ET CON 10/13 1.627 18/0620/09

4.050.000,00

EUR

99,481

100.706.149,04

1,57

1,53

CREDIT AGRICOLE 39BP+PR 09/06-09/09 1.60%

99.000.000,00

CZK

99,400

98.655.479,90

1,54

1,49

1.000.000,00

EUR

100,048

24.998.040,79

0,39

0,38

54.000.000,00

CZK

99,850

53.947.709,96

0,84

0,82

100.000.000,00

CZK

98,250

98.598.750,00

1,54

1,49

RAIFFEISEN BANK INTL 12/15 2.875% 06/03 RAIFFEISEN BANK INTL 3E+90 06/06-05/09 2.335%

Dánsko

NYKREDIT A/S 3P+0.65 01/08-01/11 1.85%

Španělsko SANTANDER INTL 11-14 4.25%

USA BANK OF AMERICA 3E+15 05/05-05/08 1.552% CITIGROUP INC 6E+23 30/04-30/10 1.87%

GOLDMAN SACHS 03/13 5.125% 24/4 GOLDMAN SACHS 3E +0.35 06/16

MORGAN STANLEY 3E 13/04-13/07 1.711

Francie

CREDIT AGRICOLE (LONDON) 3E+38BP 12/12-12/03 1.850% DANONE PR+50BP 1.7% 22/10-24/01 NATIXIS 3P 15/08-15/11 1.55%

NATIXIS 3W+85 24/02-24/05 2.07%

50.000.000,00

CZK

99,500

49.950.277,75

0,78

0,76

11.625.000,00

CZK

98,949

11.502.821,25

0,18

0,17

INTESA SANPAOLO SPA 11/13 3.5% 27/11

3.200.000,00

EUR

99,887

80.927.903,89

1,26

1,23

MEDIOBANCA 07/12 4.875% 20/12

4.100.000,00

EUR

101,728

105.869.011,94

1,65

1,60

50.000.000,00

CZK

96,250

48.266.555,55

0,75

0,73

4.000.000,00

EUR

100,332

100.784.257,25

1,57

1,53

AEGON 04/14 4.125% 08/12

1.800.000,00

EUR

105,901

48.287.829,13

0,75

0,73

COOPERATIEVE CENTRALE RAIFFEIS 3E+35 19/0519/08 1.77%

3.000.000,00

EUR

99,720

74.821.436,26

1,17

1,13

E.ON INTERNATIONAL FIN 6P+4.5 12/03-13/09 2.01%

132.000.000,00

CZK

100,200

132.644.893,26

2,07

2,01

ING BANK 3P+45 10/05-10/08 1.66%

160.000.000,00

CZK

99,850

160.368.533,28

2,50

2,43

KBC IFIMA 10/12 2.25% 17/09

70.000.000,00

CZK

100,050

71.041.249,93

1,11

1,08

KBC IFIMA 10/15 3.875% 31/03

4.500.000,00

EUR

100,876

113.613.146,67

1,77

1,72

5.450.000,00

EUR

109,121

157.607.862,05

2,46

2,39

BARCLAYS BANK PLC 09/14 5.25% 27/05

4.400.000,00

EUR

106,808

122.601.162,19

1,91

1,86

BARCLAYS BANK PLC 11/16__4.125% 15-03

1.500.000,00

EUR

106,384

40.008.050,56

0,62

0,61

63.000.000,00

CZK

99,268

62.608.455,00

0,98

0,95

LLOYDS BANKING GROUP PLC 11/14 4.50% 15/09

3.250.000,00

EUR

103,924

86.544.084,87

1,35

1,31

ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP PLC 08/13 5.25% 15/05

2.450.000,00

EUR

102,874

65.967.670,13

1,03

1,00


45.000.000,00

CZK

99,730

44.923.799,97

0,70

0,68


1.300.000,00

EUR

105,205

35.377.670,74

0,55

0,54

3.950.000,00

EUR

95,872

94.547.854,43

1,47

1,43

18.000.000,00

CZK

104,020

19.409.400,00

0,30

0,29

100.000.000,00

CZK

99,300

99.825.000,00

1,56

1,51

Evropské instituce EUR. INV. BANK 98/13 0.00 25/02

Itálie

UNICREDIT SPA 3P +85 11/13 16/6-16/9 2.06% UNIONE DI BANCHE ITALIANE SCPA 11/13 3.875% 28/02

Nizozemí

Polsko CITY OF WARSAW POLAND 09/14 6.875 06/05

Velká Británie

LLOYDS BANKING GROUP PLC 10/13 2.38% 15/04-10

Slovinsko SLOVENE EXPORT AND DEVELOPMENT 10/15 3.00% 21/04

Slovensko CALYON BANK 11/16 3.81% 04/05 SLOVAKIA GOVERNEMENT 6P+150 02/03-02/09

3.00%

Švédsko PKO FINANCE AB 10/15 3.733 21/10

6.300.000,00

EUR

101,158

162.075.205,90

2,53

2,45

CESKA EXPORTNI BANKA AS 6E+80 08/07-09/01 2.614%

3.500.000,00

EUR

100,500

88.390.355,86

1,38

1,34

CESKA EXPORTNI BANKA AS 6P+75 22/09-22/03

150.000.000,00

CZK

99,100

149.053.124,85

2,32

2,26

CEZ A.S. 6B+62 BP 21/12-21/06 2.19 %

115.500.000,00

CZK

100,100

116.512.068,75

1,82

1,76

1.500.000,00

EUR

102,083

38.388.085,91

0,60

0,58

4.000.000,00

EUR

96,660

96.659.775,02

1,51

1,46

6.428.205.963,13

100,19

97,32

Česko

CITY OF PRAGUE 03/13 4,25% 19-03

Dluhopisy soukromých společností Irsko GE CAPITAL EURO FUNDING 3E+15 22/08-22/11 1.685%

Dluhopisy celkem Termínované operace

CZK


-11.953.701,66

-0,18

6.416.252.261,47

100,0 97,14 0

LIKVIDITY Účty na viděnou Belgie KBC GROUP CZK KBC GROUP EURO

159.924.204,16

CZK

1,000

159.924.204,16

2,42

140.590,97

EUR

1,000

3.506.198,26

0,05

163.430.402,42

2,47

163.430.402,42

2,47


Likvidity celkem VLASTNÍ KAPITÁL Pohledávky Belgie KBC GROUP CZK A RECEVOIR KBC GROUP EUR RECEVOIR

82.362.914,10

CZK

1,000

82.362.914,10

1,25

2.200.000,00

EUR

1,000

54.865.800,99

0,83

137.228.715,09

2,08

-57.735.066,99

-0,87

Pohledávky celkem

Závazky Belgie KBC GROUP CZK A PAYER

-57.735.066,99

CZK

1,000

KBC GROUP EUR A PAYER

-2.200.000,00

EUR

Závazky celkem


1,000

-54.865.800,99

-0,83

-112.600.867,98

-1,71

24.627.847,11

0,37

OSTATNÍ Úroky z příjmů

CZK

1.343.392,92

0,02

Provizní náklady

CZK

-1.464.594,14

-0,02

Odložené náklady

CZK

772.544,01

0,01

651.342,79

0,01

6.604.961.853,79

100,0 0



31/10/2010 30/04/2011 31/10/2011 30/04/2012 Holandské Antily

0,00

1,98

0,94

1,43

Rakousko

3,55

4,58

4,54

4,28

Belgie

0,22

0,21

-0,94

-0,18

Česko

56,60

30,89

30,69

26,79

Německo

10,20

5,43

3,87

1,36

Dánsko

0,00

0,00

3,80

4,27

Španělsko

0,00

0,00

0,00

2,36

Francie

5,12

8,97

10,46

9,19

Velká Británie

5,72

7,57

6,26

7,00

Irsko

0,00

0,00

1,81

1,52

Itálie

0,00

4,87

6,38

5,22

Nizozemí

8,21

12,04

10,95

9,39

Norsko

0,89

0,00

0,00

0,00

Polsko

0,00

0,00

2,11

2,33

Slovinsko

0,00

2,32

1,86

4,06

Slovensko

0,00

0,00

0,00

1,85

Švédsko

0,00

4,30

4,07

4,34

USA

8,88

16,39

12,97

14,61

Evropské instituce

0,61

0,45

0,23

0,18

100,00

100,00

100,00

100,00

Součet


30/04/201 31/10/2010 1 31/10/2011 30/04/2012 Spotřebitelé (cyklicky)

3,56

2,54

1,26

0,99

Spotřebitelé (necyklicky)

0,00

2,14

1,06

0,85

Finanční sektor

40,06

64,41

67,22

64,98

Telekomunikace

1,33

0,96

0,47

0,37

Veřejně prospěšné podniky

6,03

4,30

3,89

3,90

49,02

25,65

26,10

27,92

0,00

0,00

0,00

0,99

100,00

100,00

100,00

100,00

Vláda Majetek Součet


31/10/2010 30/04/2011 31/10/2011 30/04/2012 CZK

99,96

100,77

101,62

100,78

EUR

0,04

-0,77

-1,62

-0,78

100,00

100,00

100,00

100,00

Součet

2.4.2

Změna ve sloţení aktiv KBC Multi Interest CSOB CZK Medium (V měně podfondu)



1. pololetí 3.239.294.178,59 636.644.444,44 3.875.938.623,03 3.111.604.180,78 623.699.751,40 3.735.303.932,18 4.298.950.613,48

2.pololetí 3.338.667.628,12 1.873.313.281,14 5.211.980.909,26 2.128.513.332,29 928.008.213,24 3.056.521.545,53 5.695.687.360,53

Rok 6.577.961.806,71 2.509.957.725,57 9.087.919.532,29 5.240.117.513,07 1.551.707.964,64 6.791.825.477,71 4.994.536.642,89

3,27 %

37,84 %

45,97 %

1. pololetí 3.239.294.178,59 636.644.444,44 3.875.938.623,03 3.111.604.180,78 623.699.751,40 3.735.303.932,18 2.642.019.365,94

2.pololetí 3.338.667.628,12 1.873.313.281,14 5.211.980.909,26 2.128.513.332,29 928.008.213,24 3.056.521.545,53 5.317.526.492,48

Rok 6.577.961.806,71 2.509.957.725,57 9.087.919.532,29 5.240.117.513,07 1.551.707.964,64 6.791.825.477,71 4.473.811.068,29

5,32 %

40,53 %

51,32 %


2.4.3

Výše závazků k pozicím ve finančních derivátech

Datum

Měna

KBC AK-VK CZK-EUR 120515-110516 24.205

CZK

26.262.425,00

26.262.425,00

n.a.

16.05.2011

KBC AK-VK CZK-EUR 120528-110527 24.46

CZK

67.631.900,00

67.631.900,00

n.a.

27.05.2011

KBC AK-VK CZK-EUR 120528-110609 24.05

CZK

17.676.750,00

17.676.750,00

n.a.

09.06.2011

KBC AK-VK CZK-EUR 120507-110712 24.06

CZK

111.277.500,00

111.277.500,00

n.a.

12.07.2011

KBC AK-VK CZK-EUR 120515-110712 24.06

CZK

34.887.000,00

34.887.000,00

n.a.

12.07.2011

KBC AK-VK CZK-EUR 120528-110808 24.17

CZK

30.695.900,00

30.695.900,00

n.a.

08.08.2011

KBC AK-VK CZK-EUR 120917-110915 24.39

CZK

43.902.000,00

43.902.000,00

n.a.

15.09.2011

KBC AK-VK CZK-EUR 121015-111013 24.56

CZK

114.326.800,00

114.326.800,00

n.a.

13.10.2011

KBC AK-VK CZK-EUR 121022-111021 24.679

CZK

96.248.100,00

96.248.100,00

n.a.

21.10.2011

KBC AK-VK CZK-EUR 121127-111128 25.57

CZK

82.079.700,00

82.079.700,00

n.a.

28.11.2011

KBC AK-VK CZK-EUR 121220-111220 25.302

CZK

108.798.600,00

108.798.600,00

n.a.

20.12.2011

KBC AK-VK CZK-EUR 120709-120109 25.929

CZK

90.751.500,00

90.751.500,00

n.a.

09.01.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120507-120206 25.14942

CZK

124.489.629,00

124.489.629,00

n.a.

06.02.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120521-120220 25.1103

CZK

75.330.900,00

75.330.900,00

n.a.

20.02.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120522-120222 24.96864

CZK

98.626.128,00

98.626.128,00

n.a.

22.02.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120523-120223 24.94086

CZK

16.211.559,00

16.211.559,00

n.a.

23.02.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120525-120227 25.03509

CZK

65.091.234,00

65.091.234,00

n.a.

27.02.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 130228-120228 25.05809

CZK

100.232.360,00

100.232.360,00

n.a.

28.02.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120529-120227 25.03593

CZK

97.640.127,00

97.640.127,00

n.a.

27.02.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 130228-120228 25.017

CZK

3.877.635,00

3.877.635,00

n.a.

28.02.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120529-120229

CZK

96.264.960,00

96.264.960,00

n.a.

29.02.2012

NÁZEV CP

(v měně podfondu)

Lotsize

V měně

transakce

25.069 KBC AK-VK CZK-EUR 121210-120302 24.85236

CZK

46.598.175,00

46.598.175,00

n.a.

02.03.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120606-120302 24.83775

CZK

96.618.847,50

96.618.847,50

n.a.

02.03.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120604-120305 24.7665

CZK

48.294.675,00

48.294.675,00

n.a.

05.03.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120716-120306 24.72161

CZK

1.483.296,60

1.483.296,60

n.a.

06.03.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120716-120306 24.77162

CZK

33.441.687,00

33.441.687,00

n.a.

06.03.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 130306-120306 24.80021

CZK

9.920.084,00

9.920.084,00

n.a.

06.03.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120917-120308 24.93497

CZK

21.818.098,75

21.818.098,75

n.a.

08.03.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120612-120312 24.79972

CZK

24.799.720,00

24.799.720,00

n.a.

12.03.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120917-120315 24.62106

CZK

17.973.373,80

17.973.373,80

n.a.

15.03.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120618-120319 24.5245

CZK

98.098.000,00

98.098.000,00

n.a.

19.03.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 130319-120319 24.5605

CZK

38.068.775,00

38.068.775,00

n.a.

19.03.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120507-120321 24.48417

CZK

16.771.656,45

16.771.656,45

n.a.

21.03.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 130328-120328 24.63203

CZK

24.632.030,00

24.632.030,00

n.a.

28.03.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 130402-120402 24.781

CZK

113.249.170,00

113.249.170,00

n.a.

02.04.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120507-120402 24.726

CZK

23.489.700,00

23.489.700,00

n.a.

02.04.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 130408-120405 24.658

CZK

156.578.300,00

156.578.300,00

n.a.

05.04.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 121022-120412 24.78047

CZK

58.234.104,50

58.234.104,50

n.a.

12.04.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 121022-120412 24.75

CZK

2.103.750,00

2.103.750,00

n.a.

12.04.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120713-120413 24.88207

CZK

13.187.497,10

13.187.497,10

n.a.

13.04.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 130315-120419 24.86747

CZK

41.280.000,20

41.280.000,20

n.a.

19.04.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120509-120419 24.80649

CZK

63.256.549,50

63.256.549,50

n.a.

19.04.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 130423-120423 24.88216

CZK

2.985.859,20

2.985.859,20

n.a.

23.04.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 130423-120423

CZK

97.223.724,00

97.223.724,00

n.a.

23.04.2012

24.92916 KBC AK-VK CZK-EUR 130218-120424 24.9055

CZK

170.851.730,00

170.851.730,00

n.a.

24.04.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 130424-120424 24.907

CZK

90.163.340,00

90.163.340,00

n.a.

24.04.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120730-120430 24.84401

CZK

145.337.458,50

145.337.458,50

n.a.

30.04.2012

KBC AK-VK CZK-EUR 120802-120502 24.89022

CZK

54.758.484,00

54.758.484,00

n.a.

02.05.2012

2.4.4

Vývoj úpisů, odkupů a čistého obchodního jmění

Období


Konec období

Výplaty

Odkupy Rok Kap.

Div.

Kap.

Div.

Kap.

Div.

Součet

2010 - 04*

8.168.892,90

86.934,50

3.530.395,01

0,00

14.363.484,55

86.934,50

14.450.419,05

2011 - 04*

15.664.733,74

308.334,71

6.854.721,50

1.000,00

23.173.496,80

394.269,21

23.567.766,00

2012 - 04*

44.475.409,57

94.666,21

13.190.019,45

63.556,45

54.458.886,92

425.378,98

54.884.265,90


Období

Výplaty

Odkupy

Rok

Kap.

Div.

Kap.

2010 - 04*

937.319.167,52

8.649.349,82

402.338.454,91

0,00

2011 - 04*

1.838.499.310,38

31.903.175,67

804.476.471,68

103.090,00

2012 - 04*

5.279.573.598,91

9.799.694,65

1.563.083.114,14

6.564.245,85


Období Rok

Div.

na jednu akcii

Za podfond

Kap.

Div.

2010 - 04*

1.685.367.769,19

116,71

103,94

2011 - 04*

2.777.383.894,56

118,09

103,71

2012 - 04*

6.604.961.853,79

120,47

104,23


2.4.5

Výnosy

Kap. Div.

ISIN code

Kap. BE0940482673

Mě

1 Rok

3 roky*

na

Třída akcií

EUR

-1.00%

6.14%

Bench mark

Třída akcií

Bench mark

5 roky* Třída akcií

Od založení *

10 roky*

Datum úpisu

Třída akcií

4.75%

31/03/2003

4.81%

Bench mark

Třída akcií

Bench mark

Kap. BE0940482673

CZK

2.02%

3.62%

2.23%

31/03/2003

2.07%

Div. BE0940476618

EUR

-0.95%

6.14%

4.74%

31/03/2003

4.80%

Div. BE0940476618

CZK

2.07%

3.62%

2.22%

31/03/2003

2.06%


   

Histogram znázorňuje kompletní výkony daného období Tato čísla neberou do úvahy případné reorganizace. Vypočítaná v CZK a v EUR. Výnos je vypočítáván jako změna hodnoty aktiv mezi dvěma časovými body vyjádřená v procentech. U podílů, z kterých jsou vypláceny dividendy, je dividenda geometricky kompenzována ve výnosu.  Metoda výpočtu k datu D, kde VIN odpovídá hodnotě jmění: Kapitalizační akcie (CAP) Return k datu D za období X let: [VIN(D) / VIN(Y)] ^ [1 / X] - 1 avec Y = D-X Výnos k datu D od data otevření S fondu. [NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 kde F = 1, pokud fond existuje k datu D méně neţ jeden rok kde F = (D-S) / 365.25, pokud fond existuje k datu D minimálně jeden rok Distribuční akcie (DIS) Return k datu D za období X let: [VIN(D) / VIN(Y)] ^ [1 / X] - 1 avec Y = D-X Výnos k datu D od data otevření S fondu. [NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 kde F = 1, pokud fond existuje k datu D méně neţ jeden rok kde F = (D-S) / 365.25, pokud fond existuje k datu D minimálně jeden rok kde C je faktor, který se určí pro všechny dividendy N mezi datem výpočtu D a referenčním datem. Pro dividendu i k datu Di s hodnotou Wi se pouţije: Ci = [Wi / NIW(Di)] + 1 i = 1 ... N oů C = C0 * .... * CN.  Je-li období mezi těmito dvěma momenty delší neţ jeden rok, běţný výpočet výnosu se převádí na výnos na ročním základě tak, ţe se vezme ntý kořen z 1 plus celkový výnos fondu.  Zmíněné výnosy nezapočítávají provize ani náklady spjaté s emisemi a skupováním podílů..  Jedná se o výnosy z kapitalizačních a nebo distribučních podílů . Dividenda k datu ex-dividendy 31.07.12: 1,68 CZK čistá (2,13 CZK hrubá).

2.4.6 Náklady Celkové výdaje na hodnotu akcií v oběhu (TFE): * Distribution: 0.692% Capitalisation: 0.727% * Následující výdaje nejsou zahrnuty do TFE : - - výdaje na transakce - - platby úroků ze sjednaných půjček - - platby titulů z odvozených finančních produktů - - provize a náklady přímo placené investorem - z případných soft commissions Soft Commissions. Neaplikováno. Existence „fee sharing agreements“ a „rabates“ : Řídící společnost se můţe dělit o své odměňování s Distributorem a institucionálními anebo profesními stranami. V zásadě jde o 35 aţ 60 % v případě, ţe distributor je subjekt Skupiny KBC, a o 35 aţ 70 % v případě, ţe distributor není subjektem Skupiny, ačkoli v omezeném počtu případů je odměna distributora niţší neţ 35 %. Na poţádání můţe investor získat další informace o těchto případech. . Pokud správcovská společnost investuje majetek podílového fondu do jiných podílových fondů, které nejsou řízeny subjektem Skupiny KBC, pak v případě, ţe správcovská společnost dostane poplatek, poskytne ho podílovému fondu. Fee sharing nemá dopad na výši provize za řízení, kterou fondy vyplácí řídící společnosti. Tato provize za řízení podléhá omezením, definovaným ve stanovách. Tato omezení lze změnit pouze po schválení valnou hromadou. . Tato omezení lze změnit pouze po schválení valnou hromadou. Řídící společnost uzavřela smlouvu o distribuci s Distributorem, aby tak podpořila širší dostupnost podílových práv fondu s vyuţitím několika distribučních kanálů. Je v zájmu podílníků, fondů a distributora, aby byl prodán co největší počet podílů a aby aktiva fondů byla co moţná nejvyšší. Z tohoto úhlu pohledu tedy nedochází ke střetu zájmů. 2.4.7 Poznámky k finančním výkazům a ostatním údajům DELEGACE SPRÁVY INVESTIČNÍHO PORTFÓLIA: 0,6% ročně, Odměna za správu investičního portfolia je počítána z celkových čistých aktiv podfondu, s výjimkou aktiv investovaných do investičních společností spravovaných finanční institucí ze skupiny KCB KBC Asset Management SA obdrţí od správcovské společnosti odměnu 0,6% vypočítanou z části portfolia, kterou spravuje kromě správcovské odměny obdrţené správcovskou společností, která nemůţe být překročena. Odměna správce je splatná na konci kaţdého měsíce a vypočítává se z průměru celkových čistých aktiv podfondu. Odměna depozitáře: 1 700 eur roční. Tato odměna je bez DPH a je indexována na tříleté funkční období. Úschovné je počítáno z hodnoty uschovaných titulů u depozitáře k poslednímu pracovnímu bankovnímu dnu přechozího kalendářního roku, kromě aktiv investovaných do investičních společností spravovaných finanční institucí ze Skupiny KBC. Úschovné je splatné na začátku kalendářního roku. Sociální, etické a enviromentální aspekty: Veškerá účast v kontroverzních podnicích vyrábějících zbraně, u nichţ je moţno dojít k mezinárodně uznávanému závěru, ţe jejich pouţívání během posledních 5 desetiletí způsobuje neúměrné lidské utrpení na civilním obyvatelstvu, je rozhodně odstraněno z podfondu. Jedná se zejména o výrobce protipěchotních min, pum, tříštivé munice a zbraní s ochuzeným uranem. Uplantňováním pobdobné politiky podfond spojuje hledání finančních cílů s respektem sociální skutečnosti sektoru nebo regionu.



Obsah Informace o KBC Multi Interest Cash 3 Month Duration 9.5. Zpráva o řízení 9.5.1. Datum zaloţení, úvodní upisovací cena a datum splatnosti2 9.5.2. Kótace na burze 9.5.3. Cíl a investiční politika podfondu 9.5.4. Správa investičního portfolia 9.5.5. Distributor 9.5.6. Index a benchmark 9.5.7. Investiční politika během finančního roku 9.5.8. Budoucí politika 9.5.9. Riziková třída 9.6. ROZVAHA 9.7. VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY 9.8. Skladba aktiv a klíčových údajů 9.8.1. Skladba aktiv 9.8.2. Změna sloţení skladby aktiv 9.8.3. Výše závazků k pozicím ve finančních derivátech 9.8.4. Vývoj úpisů, odkupů a čistého obchodního jmění 9.8.5. Výnosy 9.8.6. Náklady 9.8.7. Poznámky k finančním výkazům a ostatním údajům


2

INFORMACE O KBC MULTI INTEREST CASH 3 MONTH DURATION

2.1

Zpráva o řízení

2.1.1 Datum zaloţení, úvodní upisovací cena a datum splatnosti Maloobchodní akcie Datum úpisu 25.11.11 Úvodní upisovací cena: 1000 EUR Měna: EUR Institucionální akcie Datum úpisu 25.11.11 Úvodní upisovací cena: 1000 EUR Měna: EUR 2.1.10 Kótace na burze Neaplikováno. INVESTIČNÍ POLITIKA PODLE PROSPEKTU

2.1.3

Cíl podfondu : Podfond je fondem peněţního trhu s krátkodobým horizontem, jehoţ hlavním cílem je minimalizovat kapitálové riziko a zajistit návratnost v souladu s úrokovými sazbami nástrojů peněţního trhu, a to z přímých nebo nepřímých investic do nástrojů peněţního trhu, vkladů a cenných papírů. Podfond nenabízí garantovaný výnos ani ochranu vloţeného kapitálu.. Podfond garantuje investorům moţnost kaţdodenního odkoupení podílů. POLITIKA INVESTOVÁNÍ PODFONDU: KATEGORIE POVOLENÝCH AKTIV Investice podfondu mohou zahrnovat dluhové cenné papíry ve formě nástrojů peněţního trhu, veřejných fondů, vkladů, podílnických práv ve fondech peněţního trhu nebo krátkodobých peněţních fondech, derivátové finanční nástroje a likvidní prostředky. Podfond bude investovat maximálně 10 % svých aktiv do podílů jiných fondů peněţního trhu nebo krátkodobých peněţních fondů. POVOLENÉ TRANSAKCE S DERIVÁTOVÝMI NÁSTROJI : Investice jsou pravidelně korigovány v závislosti na investiční strategii podfondu. Investování je předmětem pravidelných oprav v závislosti na investiční strategii podfondu. Pro dosaţení cílů se můţe podfond uchýlit mimo jiné ke kotovaným či nekotovaným derivátovým nástrojům: můţe se jednat o termínované kontrakty, opce nebo swapy cenných papírů, indexy, měny nebo úrokové sazby nebo jiné transakce týkající se derivátových nástroju. Transakce s nekotovanými derivátovými nástroji jsou uzavírány výhradně s finančními institucemi prvního řádu, které jsou specializovány v tomto typu transakcí. Takové derivátové nástroje mohou být také pouţity k ochraně aktiv před kolísáním směnných kurzů. Podfond usiluje o uzavírání co nejpřesněji zacílených transakcí s ohledem na respektování aplikovatelných nařízení a stanov. Definovaná strategie Aktiva jsou investována především do peněţních instrumentů: ?

s nominálem v euru. Nástroje s nominálem v jiných měnách jsou povoleny za předpokladu, ţe mají krytí měnového rizika.

?

s citlivostí na úrokové sazby v průměru 3 měsíce s maximem 4 měsíců.

?

s váţeným průměrem reziduální splatnosti aţ po splatnost maximálně 12 měsíců.

Charakteristiky dluhopisů a dluţních úpisů: Aktiva budou investována především do dluhových cenných papírů. Můţe jít o nástroje peněţního trhu i dluhopisy. V úvahu připadají dluhové cenné papíry emitované jak veřejnými subjekty, tak podniky. Obligace a další dluhové cenné papíry musí mít minimální krátkodobý rating A-2 podle Standard&Poor nebo ekvivalentní rating agentur Moody’s nebo Fitch nebo, pokud rating chybí, profil úvěrového rizika s ekvivalentní hodnotou podle správce. Obligace a další dluhové cenné papíry musí mít minimální krátkodobý rating A-2 podle Standard&Poor nebo ekvivalentní rating agentur Moody’s nebo Fitch nebo, pokud rating chybí, profil úvěrového rizika s ekvivalentní hodnotou podle správce. Dluhové cenné papíry, do nichţ je investováno, mají maximální splatnost 397 dnů. Pokud je sazba přizpůsobena okolnostem peněţního trhu v době do maximálně 397 dnů můţe být reziduální splatnost prodlouţena. Nesmí však přesáhnout období 2 let. Následující informace jsou všeobecné povahy a nekladou si za cíl popsat vyčerpávajícím způsobem veškeré aspekty fungování institucí kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM). Ve specifických případech se mohou uplatòovat i další pravidla. Měnit se mohou mim o jiné fiskální legislativa a její výklad. Investoři, kteří poţadují více informací o fiskálních důsledcích jak v Belgii, tak v zahraničí, pokud jde o nabývání, drţení a převádění podílových práv, se musí obrátit na svého daòového a finančního poradce. Evropská směrnice o úsporách a zdanění výnosu z pohledávek získaného nákupem vlastních akcií nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění. Tato instituce kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM) investuje více neţ 40 % svých aktiv přímo nebo nepřímo do pohledávkových titulů definovaných v uvedené směrnici. A. Evropská směrnice o úsporách (Směrnice 2003/48/CE) Evropská směrnice o úsporách byla implementována následujícími prostředkypar : Zákon ze 17. května 2004 transponující do belgického práva Směrnici 2003/48/CE z 3.června 2003 Rady Evropské unie o zdanění výnosů z úspor ve formě výplaty úroků a pozměòující Zákon o daních z příjmů z roku 1992 ve věci sráţkové daně; - Královský výnos z 27.září 2009 provádějící článek 338b § 2 Zákona o daních z příjmů z roku 1992 - Královský výnos z 27.září 2009 o vstupu článku 338 b § 2 prvního aţ třetího odstavce Zákona o daních z příjmů z roku 1992 v platnost. Platební zprostředkovatel se sídlem v Belgii, který vyplácí anuitu z příjmů ve vztahu k OPCVM ve formě výplaty dividendy (kupon), ať jiţ prodejem, výplatou nebo umořováním podílů fyzické osobě (faktickému drţiteli) se sídlem v jiné zemi Evropské unie (nebo některém z nezávislých nebo připojených území), je povinen poskytnout informace k této platbě belgickému orgánu, který je poskytne fiskálnímu orgánu země, kde má drţitel sídlo.

B. Zdanění výnosu z pohledávek získaného nákupem vlastních akcií nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění (článek 19b CIR 92). Jak akcie těchto OPCVM , které jsou kapitalizovány, tak ty, jeţ zajišují právo na dividendu, budou spadat po aplikaci článku 19b CIR 92 při příleţitosti nákupu nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění. Článek 19b CIR 92 platí VÝLUČNĚ pro akcionáře, kteří podléhají povinnosti platby daně z příjmů fyzických osob. . Na základě tohoto článku bude zdaněn výnos z pohledávky chápaný jako rozdíl mezi kupní cenou a cenou při odprodeji podle období, během něhoţ byl investor drţitelem podílu. Sazba se zvyšuje na 21%. U poplatníků, kteří podléhají dani fyzických osob a kteří získají úroky a dividendy v celkové částce, která překročí 13.675 EUR brutto na poplatníka za příjmový rok, jak je vyjádřeno indexem (například: za příjmový rok 2012: 20.000 EUR), je strhnuta dodatečná daň 4 %.

Výnos pohledávky se skládá ze všech výnosů, které byly přímo či nepřímo, ve formě úroků, zhodnocení nebo poklesu hodnoty vkladu vloţeny do pohledávky. 2.1.4 Finanční řízení portfolia Správcovská společnost pověřila správou portfólia à KBC Asset Management SA, 5, Place de la Gare , L1616 Luxembourg, Luxembourg. 2.1.5 Distributor KBC Asset Management S.A., 5, Place de la Gare, L-1616 Lucembursko. 2.1.6 Index a benchmark Neaplikováno. 2.1.7 Investiční politika během finančního roku V září 2011 kulminovala inflace v EMU na úrovni 3%. Bazická inflace – růst indexu cen mimo potravinářského zboţí a energie – nicméně v průběhu posledních měsíců nadále oscilovala kolem 1,5 %.

V průběhu prvního pololetí roku 2011 jiţ ECB nevěnovala pozornost rizikům růstu, nýbrţ riziku inflace. ECB, která je klíčovým hráčem od poloviny roku 2009, zvýšila ve dvou krocích za období od dubna do července sazbu o 25 bazických bodů na 1,50 %. Po předání pravomocí z pana Tricheta na pana Draghiho byla oficiální sazba ve čtvrtém čtvrtletí dvakrát po sobě opět sníţena o 25 základních bodů, aby skončila na úrovni 1%.

Kromě sníţení svých sazeb přijala ECB ještě i nekonvenční opatření, jako byl zpětný odkup státních dluhopisů zemí, které mají finanční potíţe. Na konci prosince 2011 pouţila velké mnoţství finančních prostředků. Její program ORLT (operace refinancování na delší termín) v celkové částce 489 miliard EUR dovolil evropským bankám, aby si vypůjčily na 36 měsíců při obvyklých zárukách za výrazně výhodnou sazbu na úrovni 1%. Tříleté státní půjčky daných států se tak podařilo masivně upsat. V únoru 2012 obnovila ECB svoji nabídku a znovu na trh napumpovala 529 miliard EUR, čímţ vytvořila příznivé klima, ve kterém mohlo začátkem března Řecko finalizovat svůj plán restrukturalizace svého veřejného dluhu.

Pakt pro euro, určený pro harmonizaci sociálně-ekonomických politik členů eurozóny, byl vytvořen 24. března 2011. Od té doby různé evropské vlády přijaly nejrůznější drastická opatření pro sníţení svých chronických rozpočtových deficitů.

Investiční politika podfondu byla zcela v souladu s pravidly ESMA (Evropský úřad pro finanční trhy), která vstoupila v platnost v červenci 2011 (s výjimečnými opatřeními platnými do 31. prosince 2011).

V průběhu druhé poloviny sledovaného období kolísala doba splatnosti portfólia mezi 50 a 60 dny. Fond kromě toho pokračoval ve svém opatrném přístupu, který přijal během finanční krize. Fond investoval pouze do kvalitních podniků a finančních institucí.

Portfolio bylo vţdy tvořeno z 50 aţ 70 % státními dluhopisy následujících zemí (v pořadí podle významu pozice): Belgie, Francie, Rakousko, Německo, Nizozemí a Finsko. V menší míře bylo investováno do

prvotřídních cenných papírů nadnárodních evropských institucí, jako jsou EIB nebo EFSF. Vládní dluhopisy periferních zemí byly zjevně zavrţeny 2.1.8 Budoucí politika Na konci března křivka vývoje evropského peněţního trhu poněkud zestrměla. Rozpětí mezi měsíční a roční sazbou se prohloubilo a dosáhlo úrovně více neţ 100 základních bodů. Proto bude cílem udrţet duraci 90 dní nebo delší.

2.1.9 Riziková třída Na stupnici 0 aţ 6. Současná riziková třída: Maloobchodní akcie 0 Institucionální akcie 0 Riziková třída při zaloţení: Maloobchodní akcie 1 Institucionální akcie 1 Jedná se o ukazatel rizika spojený s investováním do OPC nebo do podfondu. Bylo definováno sedm rizikových tříd. Profil 0 znamená nejniţší riziko, profil 6 riziko nejvyšší. Přizpůsobení rizikové třídy: Výpočet rizikové třídy je uskutečňován podle doporučení OPC 3/2007 CBFA z 8.6.2007. RIZIKOVÁ TŘÍDA se s postupem času můţe vyvíjet Změna na úrovni proměnlivosti trhu tak můţe ovlivnit rizikový profil. Rizikovou třídu je třeba přizpůsobit, kdyţ po dobu dvou po sobě následujících pololetních období pro výpočet se riziková třída podfondu OPC liší od třídy, která byla určená původně. Přizpůsobená riziková třída a riziková třída určená na počátku musí být uvedeny ve výroční (pololetní) zprávě.

2.10

ROZVAHA


II.

30/04/2012

(v měně podfondu)

61.501.113,05


A. Dluhopisy a ostatní tituly pohledávek a) Dluhopisy B. Převoditelné cenné papíry

V.

22.268.051,82 27.500.079,83


A. Volná bankovní aktiva B. Termínovaná bankovní aktiva

1.172.332,86 10.506.486,00


A. Náklady k převedení B. Získané výnosy

50.917,38 9.158,33


-5.913,17


61.501.113,05

A.

Kapitál

62.083.965,13

B.


D.


-969.773,65

386.921,57

2.11



30/04/2012

(v měně podfondu)


A. Dluhopisy a ostatní tituly pohledávek a) Dluhopisy B. Převoditelné cenné papíry G. Pohledávky, vklady, likvidity, závazky

-113.328,82 7.804.989,29 6.486,00


II.

-8.892.342,69


B. Úroky a) Cenné papríy, převoditelné cenné papíry s pevným výnosem b) Likvidity a krátkodobá uložení

1.952.606,89 190.572,56


B. Finanční náklady (-) C. Odměna depozitáři (-)

-171,58 -21.963,87

D. Odměna depozitáři (-) a) Finanční správa Institutional B Shares b)Administrativní a účetní správa:

-412.565,54 -51.570,62

F. Náklady obchodního podnikání (-)

-2.304,42

H. Různé služby a majetky (-)

-1.584,40

J. Poplatky Institutional B Shares K. Jiné náklady (-)

-48.613,35 -23.287,88



V.



1.581.117,79

386.921,57

386.921,57



Zisk (Ztráta), který má být přidělen za dané období Podíly na výsledku (vyplacené podíly na výsledku

II.

(Přípisy) Výběry kapitálu

30/04/2012

(v měně podfondu)

-582.852,08 386.921,57

-969.773,65

582.852,08

2.4


2.4.1

Skladba aktiv KBC Multi Interest Cash 3 Month Duration

Název


Kurz

Ocenění

Měna v měně

%

%

%

(v měně podfondu)


Čisté jmění

AKTIVA PORTFOLIO CENNÝCH PAPÍRŮ Dluhopisy Dluhopisy státní Belgie BELGIUM 11/12 0.00% 14/06

9.500.000,00

EUR

99,985

9.498.575,00

19,09

15,45

BELGIUM 11/12 0.00% 14/07

7.200.000,00

EUR

99,973

7.198.056,00

14,46

11,70

BELGIUM 11/12 0.00% 17/05

1.500.000,00

EUR

99,998

1.499.970,00

3,01

2,44

BELGIUM 16/08/12

2.000.000,00

EUR

99,955

1.999.100,00

4,02

3,25

FRANCE 01/12 4.75% 25/10

10.000.000,00

EUR

102,203

10.468.182,51

21,03

17,02

FRANCE 08/13 3.75% 12/01

2.000.000,00

EUR

102,470

2.072.350,82

4,16

3,37

1.000.000,00

EUR

100,975

1.049.777,32

2,11

1,71

AQUAFIN 03/09/12

2.000.000,00

EUR

99,728

1.994.560,00

4,01

3,24

COFINIMMO 17/07/12

1.000.000,00

EUR

99,848

998.480,00

2,01

1,62

SOCIETE WALLONNE DU CREDIT 31/07/12

2.000.000,00

EUR

99,815

1.996.300,00

4,01

3,25

3.000.000,00

EUR

99,824

2.994.720,00

6,02

4,87

2.000.000,00

EUR

99,934

1.998.680,00

4,02

3,25

ING BANK 04/05/12

2.000.000,00

EUR

99,999

1.999.980,00

4,02

3,25

RABOBANK NEDERLAND NV 05/06/12

2.000.000,00

EUR

100,017

2.000.340,00

4,02

3,25

Francie

Nizozemí NETHERLANDS 02/12 5% 15/07

Dluhopisy soukromých společností Belgie

Dánsko NYKREDIT A/S 03/08/12

Lucembursko DZ PRIVATBANK LUXEMBURG 05/07/2012

Nizozemí

Velká Británie UBS LONDON 10/07/2012

2.000.000,00

EUR

99,953

Dluhopisy celkem


1.999.060,00

4,02

3,25

49.768.131,65

100,00

80,92

49.768.131,65

100,0 80,92 0

1.172.332,86

1,91

1.172.332,86

1,91


1.172.332,86

EUR

1,000


Termínované operace Belgie KBC BANK NV 02/03-05/11/12 1.38%

3.000.000,00

EUR

100,193

3.005.790,00

4,89

KBC BANK NV 15/3 - 4/5/2012 0.55%

1.200.000,00

EUR

100,001

1.200.012,00

1,95

KBC BANK NV 17/04-03/08 0.80%

1.800.000,00

EUR

100,023

1.800.414,00

2,93

KBC BANK NV 26/09-04/12/11 0,56%

4.500.000,00

EUR

100,006

4.500.270,00

7,32

10.506.486,00

17,08

11.678.818,86

18,99


Likvidity celkem OSTATNÍ Přijaté úroky

EUR

9.158,33

0,02

Provizní náklady

EUR

-5.913,17

-0,01

Frais à reporter

EUR

50.917,38

0,08

54.162,54

0,09

61.501.113,05

100,0 0



30/04/2012 Belgie

50,92

Dánsko

6,06

Francie

24,81

Velká Británie

4,04

Lucembursko

4,04

Nizozemí

10,13

Součet

100,00


30/04/2012 Finanční sektor

26,26

Veřejně prospěšné podniky

4,03

Nemovitosti

2,02

Vláda

67,69

Součet

100,00


30/04/2012 EUR

100,00

Součet

100,00

2.4.2

Změna ve sloţení aktiv KBC Multi Interest Cash 3 Month Duration (V měně podfondu)

1. pololetí Nákupy Prodeje Celkem 1 Odkupy Výplaty Celkem 2 Měsíční průměr jmění celkem Rotace

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

2.pololetí 738.682.271,71 651.655.188,63 1.390.337.460,34 582.615.536,29 520.531.571,16 1.103.147.107,45 243.781.997,75

Rok 738.682.271,71 651.655.188,63 1.390.337.460,34 582.615.536,29 520.531.571,16 1.103.147.107,45 243.781.997,75

0,00 %

117,81 %

117,81 %

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

2.pololetí 738.682.271,71 651.655.188,63 1.390.337.460,34 582.615.536,29 520.531.571,16 1.103.147.107,45 113.846.964,60

Rok 738.682.271,71 651.655.188,63 1.390.337.460,34 582.615.536,29 520.531.571,16 1.103.147.107,45 113.846.964,60

0,00 %

252,26 %

252,26 %


Výše uvedená tabulka udává objem transakcí provedených v portfoliu. Porovnává rovněţ tento objem (upravený pro úpisy a vyplácení) s průměrem čistého jmění (rotace) na začátku a na konci měsíce. Číslo blízko 0 % ukazuje, ţe transakce s cennými papíry nebo ještě přesněji transakce týkající se aktiv s výjímkou vkladů a likvidních prostředků, byli prováděny pouze kvůli úpisům a výplatám během daného období. Negativní procento ukazuje, ţe úpisy a vyplácení byly vytvořeny při akciových operacích v portfoliu jen částečně nebo, popřípadě, vůbec. Aktivní řízení jmění můţe způsobit percentuálně rotaci vyšší (>50%). Podrobný seznam transakcí je bezplatně k nahlédnutí v sídle otevřeného investičního fondu na adrese Avenue du Port 2, 1080 Brusel. 2.4.3


2.4.4 Vývoj úpisů, odkupů a čistého obchodního jmění maloobchodní akcie Vývoj počtu akcií v oběhu nula Částky vyplacené a obdrţené od UCI nula Čisté obchodní jmění nula

Institutional B Shares

Období


Konec období

Výplaty

Odkupy Rok Kap. 2012 - 04*

Div.

582.812,00

Kap.

Div.

521.668,00

Kap. 61.144,00

Kap.

Div.

582.578.960,02

Kap.

na jednu akcii

Du classe

Kap. 2012 - 04*

Div.

521.464.768,54


Období Rok

61.144,00

Výplaty

Odkupy

2012 - 04*

Součet


Období Rok

Div.

61.501.113,05


1.005,84

Div.

2.4.5

Výnosy

Institutional B Shares Kumulované výnosy jsou vyznačeny, pokud se jedná o období delší neţ 1 rok. maloobchodní akcie Kumulované výnosy jsou vyznačeny, pokud se jedná o období delší neţ 1 rok. 2.4.6 Náklady Celkové výdaje na hodnotu akcií v oběhu (TFE): * Maloobchodní akcie Neaplikováno. Institucionální B-akcie Kapitalizace: Neaplikováno. * Následující výdaje nejsou zahrnuty do TFE : - - výdaje na transakce - - platby úroků ze sjednaných půjček - - platby titulů z odvozených finančních produktů - provize a náklady přímo placené investorem z případných soft commissions Soft Commissions. Neaplikováno. Existence „fee sharing agreements“ a „rabates“ : Řídící společnost se můţe dělit o své odměňování s Distributorem a institucionálními anebo profesními stranami. V zásadě jde o 35 aţ 60 % v případě, ţe distributor je subjekt Skupiny KBC, a o 35 aţ 70 % v případě, ţe distributor není subjektem Skupiny, ačkoli v omezeném počtu případů je odměna distributora niţší neţ 35 %. Na poţádání můţe investor získat další informace o těchto případech. . Pokud správcovská společnost investuje majetek podílového fondu do jiných podílových fondů, které nejsou řízeny subjektem Skupiny KBC, pak v případě, ţe správcovská společnost dostane poplatek, poskytne ho podílovému fondu. Fee sharing nemá dopad na výši provize za řízení, kterou fondy vyplácí řídící společnosti. Tato provize za řízení podléhá omezením, definovaným ve stanovách. Tato omezení lze změnit pouze po schválení valnou hromadou. . Tato omezení lze změnit pouze po schválení valnou hromadou. Řídící společnost uzavřela smlouvu o distribuci s Distributorem, aby tak podpořila širší dostupnost podílových práv fondu s vyuţitím několika distribučních kanálů. Je v zájmu podílníků, fondů a distributora, aby byl prodán co největší počet podílů a aby aktiva fondů byla co moţná nejvyšší. Z tohoto úhlu pohledu tedy nedochází ke střetu zájmů.

2.4.7 Poznámky k finančním výkazům a ostatním údajům DELEGACE SPRÁVY INVESTIČNÍHO PORTFÓLIA: 0,4% ročně, Odměna za správu investičního portfolia je počítána z celkových čistých aktiv podfondu, s výjimkou aktiv investovaných do investičních společností spravovaných finanční institucí ze skupiny KCB KBC Asset Management SA obdrţí od správcovské společnosti odměnu 0,4% vypočítanou z části portfolia, kterou spravuje kromě správcovské odměny obdrţené správcovskou společností, která nemůţe být překročena. Odměna správce je splatná na konci kaţdého měsíce a vypočítává se z průměru celkových čistých aktiv podfondu. Odměna depozitáře: 1 700 eur roční. Tato odměna je bez DPH a je indexována na tříleté funkční období. Úschovné je počítáno z hodnoty uschovaných titulů u depozitáře k poslednímu pracovnímu bankovnímu dnu přechozího kalendářního roku, kromě aktiv investovaných do investičních společností spravovaných finanční institucí ze Skupiny KBC. Úschovné je splatné na začátku kalendářního roku. Sociální, etické a enviromentální aspekty: Veškerá účast v kontroverzních podnicích vyrábějících zbraně, u nichţ je moţno dojít k mezinárodně uznávanému závěru, ţe jejich pouţívání během posledních 5 desetiletí způsobuje neúměrné lidské utrpení na civilním obyvatelstvu, je rozhodně odstraněno z podfondu. Jedná se zejména o výrobce protipěchotních min, pum, tříštivé munice a zbraní s ochuzeným uranem. Uplantňováním pobdobné politiky podfond spojuje hledání finančních cílů s respektem sociální skutečnosti sektoru nebo regionu. VYKONÁNÍ HLASOVACÍCH PRÁV Pokud je to nutné a je to pro aplikaci, správní společnost provede v zájmu akcionářů hlasování o akciích v cenných papírech společnosti Sicav. Správní společnost se opírá o následující kritéria, kdyţ vyjadřuje svůj postoj k bodům, které jsou na pořadí dne a o kterých se hlasuje : - Hodnota nemůţe být negativně ovlivněna akcionáři. - Předpisy, týkající se řízení společnosti, musejí být dodrţovány, s výjimkou předpisů vztahujících se k právům minoritních akcionářů. - Minimální normy, týkající se stálé a sociální společnosti, musejí být dodrţovány. Seznam společností, pro které bylo hlasování vykonáno, lze obdrţet v sídle společnosti Sicav.


Obsah 10. Informace o KBC Multi Interest Cash 5 Month Duration 10.1. 10.1.1. 10.1.2. 10.1.3. 10.1.4. 10.1.5. 10.1.6. 10.1.7. 10.1.8. 10.1.9.

Zpráva o řízení Datum zaloţení, úvodní upisovací cena a datum splatnosti2 Kótace na burze Cíl a investiční politika podfondu Správa investičního portfolia Distributor Index a benchmark Investiční politika během finančního roku Budoucí politika Riziková třída

10.2. ROZVAHA 10.3. VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY 10.4. 10.4.1. 10.4.2. 10.4.3. 10.4.4. 10.4.5. 10.4.6. 10.4.7.

Skladba aktiv a klíčových údajů Skladba aktiv Změna sloţení skladby aktiv Výše závazků k pozicím ve finančních derivátech Vývoj úpisů, odkupů a čistého obchodního jmění Výnosy Náklady Poznámky k finančním výkazům a ostatním údajům


2

INFORMACE O KBC MULTI INTEREST CASH 5 MONTH DURATION

2.1

Zpráva o řízení

2.1.1 Datum zaloţení, úvodní upisovací cena a datum splatnosti Maloobchodní akcie Datum úpisu 25.11.11 Úvodní upisovací cena: 1000 EUR Měna: EUR Institucionální akcie Datum úpisu 25.11.11 Úvodní upisovací cena: 1000 EUR Měna: EUR 2.1.11 Kótace na burze Neaplikováno. 2.1.3


Cíl podfondu : Podfond je fondem peněţního trhu s krátkodobým horizontem, jehoţ hlavním cílem je minimalizovat kapitálové riziko a zajistit návratnost v souladu s úrokovými sazbami nástrojů peněţního trhu, a to z přímých nebo nepřímých investic do nástrojů peněţního trhu, vkladů a cenných papírů. Podfond nenabízí garantovaný výnos ani ochranu vloţeného kapitálu.. Podfond garantuje investorům moţnost kaţdodenního odkoupení podílů. Politika investování podfondu: Kategorie povolených aktiv Investice podfondu mohou zahrnovat dluhové cenné papíry ve formě nástrojů peněţního trhu, veřejných fondů, vkladů, podílnických práv ve fondech peněţního trhu nebo krátkodobých peněţních fondech, derivátové finanční nástroje a likvidní prostředky. Podfond bude investovat maximálně 10 % svých aktiv do podílů jiných fondů peněţního trhu nebo krátkodobých peněţních fondů. Povolené transakce s derivátovými nástroji : Investice jsou pravidelně korigovány v závislosti na investiční strategii podfondu. Investování je předmětem pravidelných oprav v závislosti na investiční strategii podfondu. Pro dosaţení cílů se můţe podfond uchýlit mimo jiné ke kotovaným či nekotovaným derivátovým nástrojům: můţe se jednat o termínované kontrakty, opce nebo swapy cenných papírů, indexy, měny nebo úrokové sazby nebo jiné transakce týkající se derivátových nástroju. Transakce s nekotovanými derivátovými nástroji jsou uzavírány výhradně s finančními institucemi prvního řádu, které jsou specializovány v tomto typu transakcí. Takové derivátové nástroje mohou být také pouţity k ochraně aktiv před kolísáním směnných kurzů. Podfond usiluje o uzavírání co nejpřesněji zacílených transakcí s ohledem na respektování aplikovatelných nařízení a stanov. Definovaná strategie Aktiva jsou investována především do finančních instrumentů:   

s nominálem v euru. Nástroje s nominálem v jiných měnách jsou povoleny za předpokladu, ţe mají krytí měnového rizika. s citlivostí na úrokové sazby v průměru 5 měsíce s maximem 6 měsíců. s váţeným průměrem reziduální splatnosti aţ po splatnost maximálně 12 měsíců.

Charakteristiky dluhopisů a dluţních úpisů: Aktiva budou investována především do dluhových cenných papírů. Můţe jít o nástroje peněţního trhu i dluhopisy. V úvahu připadají dluhové cenné papíry emitované jak veřejnými subjekty, tak podniky. Obligace a další dluhové cenné papíry musí mít minimální krátkodobý rating A-2 podle Standard&Poor nebo ekvivalentní rating agentur Moody’s nebo Fitch nebo, pokud rating chybí, profil úvěrového rizika s ekvivalentní hodnotou podle správce. Obligace a další dluhové cenné papíry musí mít minimální krátkodobý rating A-2 podle Standard&Poor nebo ekvivalentní rating agentur Moody’s nebo Fitch nebo, pokud rating chybí, profil úvěrového rizika s ekvivalentní hodnotou podle správce. Dluhové cenné papíry, do nichţ je investováno, mají maximální splatnost 397 dnů. Pokud je sazba přizpůsobena okolnostem peněţního trhu v době do maximálně 397 dnů můţe být reziduální splatnost prodlouţena. Nesmí však přesáhnout období 2 let. Následující informace jsou všeobecné povahy a nekladou si za cíl popsat vyčerpávajícím způsobem veškeré aspekty fungování institucí kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM). Ve specifických případech se mohou uplatòovat i další pravidla. Měnit se mohou mim o jiné fiskální legislativa a její výklad. Investoři, kteří poţadují více informací o fiskálních důsledcích jak v Belgii, tak v zahraničí, pokud jde o nabývání, drţení a převádění podílových práv, se musí obrátit na svého daòového a finančního poradce. Evropská směrnice o úsporách a zdanění výnosu z pohledávek získaného nákupem vlastních akcií nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění. Tato instituce kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM) investuje více neţ 40 % svých aktiv přímo nebo nepřímo do pohledávkových titulů definovaných v uvedené směrnici. A. Evropská směrnice o úsporách (Směrnice 2003/48/CE) Evropská směrnice o úsporách byla implementována následujícími prostředkypar : Zákon ze 17. května 2004 transponující do belgického práva Směrnici 2003/48/CE z 3.června 2003 Rady Evropské unie o zdanění výnosů z úspor ve formě výplaty úroků a pozměòující Zákon o daních z příjmů z roku 1992 ve věci sráţkové daně; - Královský výnos z 27.září 2009 provádějící článek 338b § 2 Zákona o daních z příjmů z roku 1992 - Královský výnos z 27.září 2009 o vstupu článku 338 b § 2 prvního aţ třetího odstavce Zákona o daních z příjmů z roku 1992 v platnost. Platební zprostředkovatel se sídlem v Belgii, který vyplácí anuitu z příjmů ve vztahu k OPCVM ve formě výplaty dividendy (kupon), ať jiţ prodejem, výplatou nebo umořováním podílů fyzické osobě (faktickému drţiteli) se sídlem v jiné zemi Evropské unie (nebo některém z nezávislých nebo připojených území), je povinen poskytnout informace k této platbě belgickému orgánu, který je poskytne fiskálnímu orgánu země, kde má drţitel sídlo.

B. Zdanění výnosu z pohledávek získaného nákupem vlastních akcií nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění (článek 19b CIR 92). Jak akcie těchto OPCVM , které jsou kapitalizovány, tak ty, jeţ zajišují právo na dividendu, budou spadat po aplikaci článku 19b CIR 92 při příleţitosti nákupu nebo v případě částečného nebo úplného rozdělení vlastního jmění.

Článek 19b CIR 92 platí VÝLUČNĚ pro akcionáře, kteří podléhají povinnosti platby daně z příjmů fyzických osob. . Na základě tohoto článku bude zdaněn výnos z pohledávky chápaný jako rozdíl mezi kupní cenou a cenou při odprodeji podle období, během něhoţ byl investor drţitelem podílu. Sazba se zvyšuje na 21%.. U poplatníků, kteří podléhají dani fyzických osob a kteří získají úroky a dividendy v celkové částce, která překročí 13.675 EUR brutto na poplatníka za příjmový rok, jak je vyjádřeno indexem (například: za příjmový rok 2012: 20.000 EUR), je strhnuta dodatečná daň 4 %. Výnos pohledávky se skládá ze všech výnosů, které byly přímo či nepřímo, ve formě úroků, zhodnocení nebo poklesu hodnoty vkladu vloţeny do pohledávky. 2.1.4 Finanční řízení portfolia Správcovská společnost pověřila správou portfólia à KBC Asset Management SA, 5, Place de la Gare , L1616 Luxembourg, Luxembourg. 2.1.5 Distributor KBC Asset Management S.A., 5, Place de la Gare, L-1616 Lucembursko. 2.1.6 Index a benchmark Neaplikováno. 2.1.7 Investiční politika během finančního roku V září 2011 kulminovala inflace v EMU na úrovni 3%. Bazická inflace – růst indexu cen mimo potravinářského zboţí a energie – nicméně v průběhu posledních měsíců nadále oscilovala kolem 1,5 %. V průběhu prvního pololetí roku 2011 jiţ ECB nevěnovala pozornost rizikům růstu, nýbrţ riziku inflace. ECB, která je klíčovým hráčem od poloviny roku 2009, zvýšila ve dvou krocích za období od dubna do července sazbu o 25 bazických bodů na 1,50 %. Po předání pravomocí z pana Tricheta na pana Draghiho byla oficiální sazba ve čtvrtém čtvrtletí dvakrát po sobě opět sníţena o 25 základních bodů, aby skončila na úrovni 1%. Kromě sníţení svých sazeb přijala ECB ještě i nekonvenční opatření, jako byl zpětný odkup státních dluhopisů zemí, které mají finanční potíţe. Na konci prosince 2011 pouţila velké mnoţství finančních prostředků. Její program ORLT (operace refinancování na delší termín) v celkové částce 489 miliard EUR dovolil evropským bankám, aby si vypůjčily na 36 měsíců při obvyklých zárukách za výrazně výhodnou sazbu na úrovni 1%. Tříleté státní půjčky daných států se tak podařilo masivně upsat. V únoru 2012 obnovila ECB svoji nabídku a znovu na trh napumpovala 529 miliard EUR, čímţ vytvořila příznivé klima, ve kterém mohlo začátkem března Řecko finalizovat svůj plán restrukturalizace svého veřejného dluhu. Pakt pro euro, určený pro harmonizaci sociálně-ekonomických politik členů eurozóny, byl vytvořen 24. března 2011. Od té doby různé evropské vlády přijaly nejrůznější drastická opatření pro sníţení svých chronických rozpočtových deficitů. Investiční politika podfondu byla zcela v souladu s pravidly ESMA (Evropský úřad pro finanční trhy), která vstoupila v platnost v červenci 2011 (s výjimečnými opatřeními platnými do 31. prosince 2011). V průběhu druhé poloviny sledovaného období kolísala doba splatnosti portfólia mezi 50 a 180 dny. Fond kromě toho pokračoval ve svém opatrném přístupu, který přijal během finanční krize. Fond investoval pouze do kvalitních podniků a finančních institucí.. Portfolio bylo vţdy tvořeno z 50 aţ 70 % státními dluhopisy následujících zemí (v pořadí podle významu pozice): Belgie, Francie, Rakousko, Německo, Nizozemí a Finsko. V menší míře bylo investováno do prvotřídních cenných papírů nadnárodních evropských institucí, jako jsou EIB nebo EFSF. Vládní dluhopisy periferních zemí byly zjevně zavrţeny

2.1.8 Budoucí politika Na konci března křivka vývoje evropského peněţního trhu poněkud zestrměla. Rozpětí mezi měsíční a roční sazbou se prohloubilo a dosáhlo úrovně více neţ 100 základních bodů. Proto bude cílem udrţet duraci 150 dní nebo delší.

2.1.9 Riziková třída Na stupnici 0 aţ 6. Současná riziková třída: Maloobchodní akcie 0 Institucionální akcie 0 Riziková třída při zaloţení: Maloobchodní akcie 1 Institucionální akcie 1 Jedná se o ukazatel rizika spojený s investováním do OPC nebo do podfondu. Bylo definováno sedm rizikových tříd.. Profil 0 znamená nejniţší riziko, profil 6 riziko nejvyšší. Přizpůsobení rizikové třídy: Výpočet rizikové třídy je uskutečňován podle doporučení OPC 3/2007 CBFA z 8.6.2007. RIZIKOVÁ TŘÍDA se s postupem času můţe vyvíjet Změna na úrovni proměnlivosti trhu tak můţe ovlivnit rizikový profil. Rizikovou třídu je třeba přizpůsobit, kdyţ po dobu dvou po sobě následujících pololetních období pro výpočet se riziková třída podfondu OPC liší od třídy, která byla určená původně. Přizpůsobená riziková třída a riziková třída určená na počátku musí být uvedeny ve výroční (pololetní) zprávě.

2.11

ROZVAHA


II.

30/04/2012

(v měně podfondu)

24.700.852,50


A. Dluhopisy a ostatní tituly pohledávek a) Dluhopisy B. Převoditelné cenné papíry

10.585.535,57 7.738.189,01


A. Pohledávky a) Nevyplacené částky

V.

2.500.000,00


A. Volná bankovní aktiva B. Termínovaná bankovní aktiva

332.644,39 3.510.710,00


A. Náklady k převedení

16.696,24

B. Získané výnosy

19.833,33


-2.756,04


24.700.852,50

A.

Kapitál

B.


D.


24.689.739,85

-322.593,99

333.706,64

2.12



30/04/2012

(v měně podfondu)


A. Dluhopisy a ostatní tituly pohledávek a) Dluhopisy B. Převoditelné cenné papíry G. Pohledávky, vklady, likvidity, závazky

166.767,47 -431.443,72 10.710,00


II.

-1,95


B. Úroky a) Cenné papríy, převoditelné cenné papíry s pevným výnosem b) Likvidity a krátkodobá uložení

677.318,06 70.798,23


B. Finanční náklady (-) C. Odměna depozitáři (-)

-64,77 -7.202,63

D. Odměna depozitáři (-) a) Finanční správa Institutional B Shares b)Administrativní a účetní správa: F. Náklady obchodního podnikání (-) H. Různé služby a majetky (-)

-113.734,12 -14.216,73 -1.034,33 -532,15

J. Poplatky Institutional B Shares K. Jiné náklady (-)

-15.790,51 -7.866,21


V.


587.674,84


333.706,64


333.706,64



Zisk (Ztráta), který má být přidělen za dané období Podíly na výsledku (vyplacené podíly na výsledku

III.


30/04/2012

(v měně podfondu)

11.112,65 333.706,64

-322.593,99

11.112,65

2.4

2.4.1


Skladba aktiv KBC Multi Interest Cash 5 Month Duration

Název


Kurz

Ocenění

Měna v měně

%

%

%

(v měně podfondu)


Čisté jmění

AKTIVA PORTFOLIO CENNÝCH PAPÍRŮ Dluhopisy Dluhopisy státní Rakousko AUSTRIA 02/12 5% 15/07

1.500.000,00

EUR

100,965

1.574.515,98

8,59

6,37

BELGIUM 12/13 0.00% 13/04

1.000.000,00

EUR

99,625

996.250,00

5,44

4,03

BELGIUM 12/13 0.00% 25/04

1.000.000,00

EUR

99,480

994.800,00

5,43

4,03

BELGIUM 12/13 0% 19-01

3.000.000,00

EUR

99,750

2.992.500,00

16,33

12,12

BELGIUM 16/08/12

3.000.000,00

EUR

99,955

2.998.650,00

16,37

12,14

FRANCE 08/13 3.75% 12/01

1.000.000,00

EUR

102,470

1.036.175,41

5,66

4,20

FRANCE 87/12 8.5% 26/12

2.000.000,00

EUR

105,385

2.167.618,03

11,83

8,78

1.500.000,00

EUR

100,838

1.567.160,16

8,55

6,35

1.500.000,00

EUR

99,815

1.497.225,00

8,17

6,06

500.000,00

EUR

99,824

499.120,00

2,72

2,02

500.000,00

EUR

99,999

499.995,00

2,73

2,02

Belgie

Francie

Dluhopisy peněžních ústavů Francie FRANCE 07/12 4.50% 12/07

Dluhopisy soukromých společností Belgie SOCIETE WALLONNE DU CREDIT 31/07/12

Dánsko NYKREDIT A/S 03/08/12

Nizozemí ING BANK 04/05/12

Švédsko VOLVO TREASURY AB 31/05/12

1.500.000,00

EUR

99,981

Dluhopisy celkem


1.499.715,00

8,19

6,07

18.323.724,58

100,00

74,18

18.323.724,58

100,0 74,18 0

332.644,39

1,35

332.644,39

1,35

3.510.710,00

14,21

3.510.710,00

14,21

3.843.354,39

15,56

2.500.000,00

10,12

2.500.000,00

10,12

2.500.000,00

10,12


332.644,39

EUR

1,000


Termínované operace Belgie KBC BANK NV 04/01-05/09/12 1.70%

3.500.000,00

EUR

100,306



2.500.000,00

EUR

Pohledávky celkem


1,000


EUR

19.833,33

0,08

Provizní náklady

EUR

-2.756,04

-0,01

Frais à reporter

EUR

16.696,24

0,07

33.773,53

0,14

24.700.852,50

100,0 0



30/04/2012 Rakousko

8,35

Belgie

52,26

Dánsko

2,75

Francie

25,61

Nizozemí

2,76

Švédsko

8,27

Součet

100,00


30/04/2012 Spotřebitelé (cyklicky)

8,27

Finanční sektor

13,76

Vláda

77,97

Součet

100,00


30/04/2012 EUR

100,00

Součet

100,00

2.4.2

Změna ve sloţení aktiv KBC Multi Interest Cash 5 Month Duration (V měně podfondu)

1. pololetí Nákupy Prodeje Celkem 1 Odkupy Výplaty Celkem 2 Měsíční průměr jmění celkem Rotace

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

2.pololetí 180.633.656,91 159.204.626,79 339.838.283,70 153.543.678,34 128.853.938,49 282.397.616,83 67.710.420,81

Rok 180.633.656,91 159.204.626,79 339.838.283,70 153.543.678,34 128.853.938,49 282.397.616,83 67.710.420,81

0,00 %

84,83 %

84,83 %

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

2.pololetí 180.633.656,91 159.204.626,79 339.838.283,70 153.543.678,34 128.853.938,49 282.397.616,83 22.134.619,96

Rok 180.633.656,91 159.204.626,79 339.838.283,70 153.543.678,34 128.853.938,49 282.397.616,83 22.134.619,96

0,00 %

259,51 %

259,51 %


Výše uvedená tabulka udává objem transakcí provedených v portfoliu. Porovnává rovněţ tento objem (upravený pro úpisy a vyplácení) s průměrem čistého jmění (rotace) na začátku a na konci měsíce. Číslo blízko 0 % ukazuje, ţe transakce s cennými papíry nebo ještě přesněji transakce týkající se aktiv s výjímkou vkladů a likvidních prostředků, byli prováděny pouze kvůli úpisům a výplatám během daného období. Negativní procento ukazuje, ţe úpisy a vyplácení byly vytvořeny při akciových operacích v portfoliu jen částečně nebo, popřípadě, vůbec. Aktivní řízení jmění můţe způsobit percentuálně rotaci vyšší (>50%). Podrobný seznam transakcí je bezplatně k nahlédnutí v sídle otevřeného investičního fondu na adrese Avenue du Port 2, 1080 Brusel. 2.4.3


2.4.4

Vývoj úpisů, odkupů a čistého obchodního jmění maloobchodní akcie Vývoj počtu akcií v oběhu nula Částky vyplacené a obdrţené od UCI nula Čisté obchodní jmění nula

Institutional B Shares

Období


Konec období

Výplaty

Odkupy Rok Kap. 2012 - 04*

Div.

153.565,00

Kap.

Div.

129.011,00

Kap. 24.554,00

Kap.

Div.

153.514.186,73

Kap.

na jednu akcii

Du classe

Kap. 2012 - 04*

Div.

129.147.040,87


Období Rok

24.554,00

Výplaty

Odkupy

2012 - 04*

Součet


Období Rok

Div.

24.700.852,50


1.005,98

Div.

2.4.5

Výnosy

Institutional B Shares Kumulované výnosy jsou vyznačeny, pokud se jedná o období delší neţ 1 rok. maloobchodní akcie Kumulované výnosy jsou vyznačeny, pokud se jedná o období delší neţ 1 rok. 2.4.6 Náklady Celkové výdaje na hodnotu akcií v oběhu (TFE): * Maloobchodní akcie Neaplikováno. Institucionální B-akcie Kapitalizace: Neaplikováno. * Následující výdaje nejsou zahrnuty do TFE : - výdaje na transakce - platby úroků ze sjednaných půjček - platby titulů z odvozených finančních produktů - provize a náklady přímo placené investorem - z případných soft commissions Soft Commissions. Neaplikováno. Existence „fee sharing agreements“ a „rabates“ : Řídící společnost se můţe dělit o své odměňování s Distributorem a institucionálními anebo profesními stranami. V zásadě jde o 35 aţ 60 % v případě, ţe distributor je subjekt Skupiny KBC, a o 35 aţ 70 % v případě, ţe distributor není subjektem Skupiny, ačkoli v omezeném počtu případů je odměna distributora niţší neţ 35 %. Na poţádání můţe investor získat další informace o těchto případech. . Pokud správcovská společnost investuje majetek podílového fondu do jiných podílových fondů, které nejsou řízeny subjektem Skupiny KBC, pak v případě, ţe správcovská společnost dostane poplatek, poskytne ho podílovému fondu. Fee sharing nemá dopad na výši provize za řízení, kterou fondy vyplácí řídící společnosti. Tato provize za řízení podléhá omezením, definovaným ve stanovách. Tato omezení lze změnit pouze po schválení valnou hromadou. . Tato omezení lze změnit pouze po schválení valnou hromadou. Řídící společnost uzavřela smlouvu o distribuci s Distributorem, aby tak podpořila širší dostupnost podílových práv fondu s vyuţitím několika distribučních kanálů. Je v zájmu podílníků, fondů a distributora, aby byl prodán co největší počet podílů a aby aktiva fondů byla co moţná nejvyšší. Z tohoto úhlu pohledu tedy nedochází ke střetu zájmů.

2.4.7 Poznámky k finančním výkazům a ostatním údajům DELEGACE SPRÁVY INVESTIČNÍHO PORTFÓLIA: 0,4% ročně, Odměna za správu investičního portfolia je počítána z celkových čistých aktiv podfondu, s výjimkou aktiv investovaných do investičních společností spravovaných finanční institucí ze skupiny KCB KBC Asset Management SA obdrţí od správcovské společnosti odměnu 0,4% vypočítanou z části portfolia, kterou spravuje kromě správcovské odměny obdrţené správcovskou společností, která nemůţe být překročena. Odměna správce je splatná na konci kaţdého měsíce a vypočítává se z průměru celkových čistých aktiv podfondu. Odměna depozitáře: 1 700 eur roční. Tato odměna je bez DPH a je indexována na tříleté funkční období. Úschovné je počítáno z hodnoty uschovaných titulů u depozitáře k poslednímu pracovnímu bankovnímu dnu přechozího kalendářního roku, kromě aktiv investovaných do investičních společností spravovaných finanční institucí ze Skupiny KBC. Úschovné je splatné na začátku kalendářního roku. Sociální, etické a enviromentální aspekty: Veškerá účast v kontroverzních podnicích vyrábějících zbraně, u nichţ je moţno dojít k mezinárodně uznávanému závěru, ţe jejich pouţívání během posledních 5 desetiletí způsobuje neúměrné lidské utrpení na civilním obyvatelstvu, je rozhodně odstraněno z podfondu. Jedná se zejména o výrobce protipěchotních min, pum, tříštivé munice a zbraní s ochuzeným uranem. Uplantňováním pobdobné politiky podfond spojuje hledání finančních cílů s respektem sociální skutečnosti sektoru nebo regionu. VYKONÁNÍ HLASOVACÍCH PRÁV Pokud je to nutné a je to pro aplikaci, správní společnost provede v zájmu akcionářů hlasování o akciích v cenných papírech společnosti Sicav. Správní společnost se opírá o následující kritéria, kdyţ vyjadřuje svůj postoj k bodům, které jsou na pořadí dne a o kterých se hlasuje : - Hodnota nemůţe být negativně ovlivněna akcionáři. - Předpisy, týkající se řízení společnosti, musejí být dodrţovány, s výjimkou předpisů vztahujících se k právům minoritních akcionářů. - Minimální normy, týkající se stálé a sociální společnosti, musejí být dodrţovány. Seznam společností, pro které bylo hlasování vykonáno, lze obdrţet v sídle společnosti Sicav.

Výroční zpráva auditovaná k 30. dubnu KBC Multi Interest

Recommend Documents