Unaudited Semi-Annual Report Nerevidovaná Pololetní Zpráva

Société d'Investissement à Capital Variable LUXEMBOURG

Unaudited Semi- Annual Repor t Nerevidov aná Pololetní Zpráv a

as at 30 September 2003

do 30. září 2003

Glossary of Symbols Legenda použitých symbolů Countries, Central Governments Státy a ústřední vlády

Petroleum Ropa

Photographics and optics Fotografický a optický průmysl

Miscellaneous services Ostatní služby

Cantons, Provinces, etc... Kantony, provincie

Chemicals Chemický průmysl

Miscellaneous consumer goods Různé spotřební zboží

Conglomerates Konglomerace

Cities, Municipal Authorities Města, obce

Electrical, electronics Elektronika a elektrotechnika

Graphics and publishing Polygrafie a vydavatelství

Various unclassified sectors Ostatní nespecifikované sektory

Public bodies Veřejnoprávní instituce

Aero-astro-nautic industry Letectví a kosmonautika

Packaging industries Průmysl obalů

Biochemistry Biochemie

Private bodies Soukromé společnosti

Internet, software & tech. info. serv. Internet, software a tech.-infor. služby

Retail trade, department store Maloobchod, obchodní domy

Sundry investment goods Různé investiční celky

Supranational Organisations Nadnárodní organizace

Office supplies and computing Kancelářské potřeby a zpracování dat

Miscellaneous trading companies Různé obchodní společnosti

Environment and recycling Životní prostředí a recyklace

Investment Funds Investiční fondy

Watch industry Průmysl hodinářský

Banks & fin. instit. (EU) Banky a finan. instituce (EU)

Public health and social Zdravotnictví a společnost

Reserve Rezerva

Machine, apparatus construction Strojírenství a výroba zařízení

Other banks & fin. instit. Ostatní banky a finan. instituce

Mining, extracting industry Důlní průmysl

Road vehicles Silniční vozidla

Central MTG Hypoteční úvěrové společnosti

Aluminium Aluminium

Rubber and tyres Guma a pneumatiky

Holding and finance companies Holdingové a finanční společnosti

Non-ferrous metals Neželezné kovy

Real estate companies Realitní společnosti

Insurance companies Pojišťovny

Precious metals and stones Drahé kovy a kameny

Food, non alcoholic beverage Potravinářství, nealkoholické nápoje

Transportation Doprava

Building materials, industry Stavebnictví a průmysl stavebních hmot

Tobacco, alcoholic drinks Tabák a alkoholické nápoje

Energy and water supply Dodávky vody a energií

Paper and forest products Papír a výrobky ze dřeva

Pharmaceuticals and cosmetics Farmaceutický a kosmetický průmysl

Communication Telekomunikace

Agriculture and fishery Zemědělství a rybolov

Textiles and garments Látky a oděvy

Hotels and restaurants Hotely a restaurace

European Institutions Instituce Evropské Unie

China Čína

Guernsey Guernesy

Liberia Libérie

European Institutions (L) Instituce Evropské Unie (L)

Colombia Kolumbie

Ghana Ghana

Lithuania Litva

Supranational Institution Nadnárodní instituce

Cuba Kuba

Greece Řecko

Luxembourg Lucembursko

Netherlands Antilles Nizozemské Antily

Czech Republic Česká republika

Hong Kong Hongkong

Latvia Lotyšsko

Argentina Argentina

Germany Německo

Croatia Chorvatsko

Morocco Maroko

Austria Rakousko

Denmark Dánsko

Hungary Maďarsko

Macedonia Makedonie

Australia Austrálie

Dominica Ostrov Sv. Dominiky

Indonesia Indonésie

Mauritius Mauritius

Bosnia and Herzegovina Bosna a Hercegovina

Dominican Republic Dominikánská republika

Ireland Irsko

Mexico Mexiko

Belgium Belgie

Algeria Alžírsko

Israel Izrael

Malaysia Malajsie

Bulgaria Bulharsko

Estonia Estonsko

India Indie

Nicaragua Nikaragua

Bermuda Bermudy

Ecuador Ekvádor

Iraq Irák

Nigeria Nigérie

Brazil Brazílie

Egypt Egypt

Italy Itálie

The Netherlands Nizozemí

Canada Kanada

Spain Španělsko

Jersey Jersey

Norway Norsko

Switzerland Švýcarsko

Finland Finsko

Japan Japonsko

New Zealand Nový Zéland

Ivory Coast Pobřeží slonoviny

France Francie

South Korea Jižní Korea

Panama Panama

Chile Chile

Great Britain Velká Británie

Cayman Islands Kajmanské ostrovy

Peru Peru

HR

Papua New Guinea Papua - Nová Guinea

United States Spojené státy

Philippines Filipíny

Uruguay Uruguay

Pakistan Pákistán

Venezuela Venezuela

Poland Polsko

Virgin Islands (UK) Virginské ostrovy (VB)

Portugal Portugalsko

Yugoslavia Jugoslávie

Romania Rumunsko

South Africa Jihoafrická republika

Russia Rusko

Zimbabwe Zimbabwe

Sudan Súdán

Sweden Švédsko

Singapore Singapur

Slovakia Slovensko

Senegal Senegal

Thailand Thajsko

Turkey Turecko

Taiwan Tchaj-wan

Ukraine Ukrajina

UAE Dirham Dirham Spojených arabských emirátu

Renminbi-Yuan Reinminbi yuan

Greek Drachma Řecká drachma

Kazakh Tenge Kazašská tanga

Afghani Afghání

Colombian Peso Kolumbijské peso

Hong Kong dollar Hongkongský dolar

Lebanese Pound Libanonská libra

Armenian Dram Arménský dram

Cuban Peso Kubánské peso

Croat Kuna Chorvatská kuna

Lithuanian Litas Litevský lit

Argentine Peso Argentinské peso

Cyprus Pound Kyperská libra

Hungarian Forint Madárský forint

Luxembourg Franc Lucemburský frank

Austrian Schilling Rakouský šilink

Czech Koruna Česká koruna

Indonesian Rupiah Indonéská rupie

Latvian Lats Lotyšský lat

Australian Dollar Australský dolar

German Mark Německá marka

Irish Pound Irská libra

Moroccan Dirham Marocký dirham

Azerbaijani Manat Azerbajdžánský manat

Danish Krone Dánská koruna

Israelian new shekel Izraelský nový šekel

Moldovan Leu Moldavský lei

Belgian Franc Belgický frank

Algerian Dinar Alžírský dinár

Indian Rupee Indická rupie

Macau Pataca Macajská pataca

Bulgarian Lev Bulharská leva

Estonian Kroon Estonská koruna

Icelandic Króna Islandská koruna

Maltese Lira Maltská libra

Brunei Dollar Brunejský dolar

Egyptian Pound Egyptská libra

Italian Lira Italská lira

Mexican Peso Mexické peso

Boliviano Boliviano

Spanish Peseta Španělská peseta

Jordanian Dinar Jordánský dinár

Malaysian Ringgit Malajsijský ringgit

Brazilian Real Brazilský real

Euro Euro

Japanese Yen Japonský jen

Nicaraguan Córdoba Nikaragujská córdoba

Belarusian Rouble Běloruský rubl

Finland Mark Finská marka

North Korean Won Severokorejský won

Dutch Guilder Holandský gulden

Canadian Dollar Kanadský dolar

French Franc Francouzský frank

South Korean Won Jihokorejský won

Norwegian Krone Norská koruna

Swiss Franc Švýcarský frank

Pound Sterling Libra šterlinků

Kuwaiti Dinar Kuvajtský dinár

New Zealand Dollar Novozélandský dolar

Chilean Peso Chilské peso

Gibraltar Pound Gibraltarská libra

Cayman Islands Dollar Dolar Kajmanských ostrovů

Omani Rial Ománský rijál

Peruvian New Sol Peruánské nové solo

Tajik Somoni Tadžický somoni

Philippine Peso Filipínské peso

Turkmen Manat Turkmenský manat

Pakistani rupee Pakistánská rupie

Tunisian Dinar Tuniský dinár

Polish Zloty Polský zlotý

Turkish Lira Turecká lira

Portuguese Escudo Portugalské eskudo

New Taiwan Dollar Nový taiwanský dolar

Paraguayan Guaraní Paraguayský guaraní

US Dollar US dolar

Qatari Riyal Katarský rijál

Uruguayan Peso Uruguayské peso

Romanian Leu Rumunská lei

Uzbekistan Sum Uzbekistánský sum

Russian Rouble Ruský rubl

Venezuelan Bolívar Venezuelský bolívar

Saudi Riyal Saudský-arabský rijál

Vietnamese Dong Vietnamský dong

Swedish Krona Švédská koruna

Yemeni Rial Jemenský rijál

Singapore dollar Singapurský dolar

Yugoslav Dinar Jugoslávský dinár

Slovenian Tolar Slovinský tolar

South African Rand Jihoafrický rand

Slovak Koruna Slovenská koruna

Syrian Pound Syrská libra

Thai Baht Thajský baht

Warning Upozornění

No subscription can be received solely on the basis of the financial statements. Subscriptions are only valid if made on the basis of the current Prospectus accompanied by the latest Annual Report and the most recent Semi-Annual Report, if published thereafter. The information given in this report is for reference purposes only and is not a guide to future results.

Žádný úpis nelze provést pouze na základě finanční závěrky. Má-li být úpis považován za právoplatný, musí být proveden na základě aktuálně platného prospektu obsahujícího výtisk poslední výroční zprávy a nejnovější pololetní zprávy, pokud byla mezitím publikována. Informace obsažené v této zprávě hodnotí vývoj minulých období nepředjímají budoucí výsledky.

1

ING Index Linked Fund II - 30/09/2003

Table of Contents Obsah

Glossary of Symbols Legenda použitých symbolů


Management and Administration Administrativní a správní služby

3

Notes to the Financial Statements Poznámky k vývoji finanční situace

5 7

Evolution of the Sub-Funds Vývoj finanční situace fondů

9

Statement of Net Assets Výkaz čistého jmění

13

Securities Portfolio Portfolio cenných papírů

17


REGISTERED OFFICE

52, route d'Esch, L-1470 Luxembourg

ADRESA SPOLEČNOSTI

BOARD OF DIRECTORS SPRÁVNÍ RADA

CHAIRMAN PŘEDSEDA

DIRECTORS ČLENOVÉ

Bruno Colmant, Managing Director, ING Luxembourg

Marc Sallet, Director, ING Bank (Switzerland) A.G.1

Philippe Catry, General Director, ING Luxembourg

Eric Orlans, Chairman of the Executive Board, ING Investment Management Belgium up to July 31st, 2003

Jean Sonneville, General Manager, ING Investment Management Belgium from July 31st, 2003

Henk-Sytze Meerema, Managing Director, Retail Financial Services, ING Investment Management Belgium up to July 31st, 2003

Alexandre Deveen, Managing Director, Mutual Funds Brussels, ING Investment Management Belgium from July 31st, 2003

1

3

Formerly/Předtím: ING Banque Bruxelles Lambert (Suisse) S.A.



CUSTODIAN, ADMINISTRATION AGENT DEPOZITNÍ BANKA, ADMINISTRATIVNÍ PRACOVNÍK

INVESTMENT MANAGERS

ING Luxembourg 52, route d'Esch, Luxembourg

ING Investment Management Belgium, Brussels

ODPOVĚDNÝ PRACOVNÍCI ING Fund Management BV, Den Haag

ING Fund Manangement (C.R), Praha

AUDITORS AUDITOR

Ernst &Young, Société Anonyme, 7, Parc d'Activité Syrdall L-5365 Munsbach, Luxembourg

FINANCIAL SERVICING FINANČNÍ SLUŽBA

Luxembourg/Lucembursko

ING Luxembourg, 52, route d'Esch, Luxembourg

The Netherlands/Nizozemí

ING Bank NV, Bijlmerplein 888, 1102 MG Amsterdam

Czech Republic/Česká republika

ING Bank N.V., Organizační složka, Nádražni 344/25, Praha 5, 150 00


4


ENGLISH 1- General Remarks

ING INDEX LINKED FUND II (the "Company") is a "SICAV" incorporated on October 27th, 2000 for an unlimited period as a société anonyme (public limited company), governed by Part I, Chapter 3 of the Luxembourg law of March 30, 1988 on undertakings for collective investment. As from December 20th, 2002, the SICAV changed its name from ING DIRECT SICAV to ING INDEX LINKED FUND II. The Memorandum and Articles of Association of the Company were published in the Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations du Grand-Duché de Luxembourg (hereafter "the Mémorial") and filed with the Registry of the Luxembourg District Court where they may be consulted and copies may be obtained upon payment of Registry fees. The Company is member of the Luxembourg Register of Companies under number B 78 496.

Changes The "Multi-Protector" sub-fund was launched on June 20th, 2003. The "Continuous Click Fund World (NOK)" sub-fund was launched on September 1st, 2003.

2- Principal accounting methods

Currency conversion The financial statements have been drawn up in the accounting currency of each sub-fund. Bank assets, other net assets as well as the book value of the securities portfolios expressed in currencies other than the accounting currency of the sub-fund are converted into that currency at the exchange rate prevailing as at September 30th, 2003. The various items in the consolidated statement correspond to the sum of the corresponding items in the financial statements of each sub-fund, converted if necessary into EUR at the exchange rate prevailing as at September 30th, 2003.

Securities valuation The securities admitted to an official listing or to any other regulated market are valued at the last known prices. If these securities are traded on several markets, the valuation is made on the basis of the last known price on the main market on which the securities are listed. Securities not listed or not traded on a stock exchange or on any other regulated market and securities listed or traded on such a market but whose last known price is not representative, are valued with prudence and in good faith on the basis of their probable realisation value.

Income Dividends are accounted for on the ex-date. Interest is accrued on a daily basis.

Financial instruments Negative evaluations of options or other financial instruments are included in the item "current liabilities".

5



3- Management fees

As investment managers, ING Fund Management B.V. (for the derivative part of the investment portfolios) and ING Investment Management Belgium (for the fixed income securities and the money market instruments section of the investment portfolios) are entitled to receive a monthly fee calculated on the average net assets of the month at the following rates: SUB-FUNDS

MANAGEMENT FEES RATE

100% Protection July

0.70% p.a.

Postbank Euro Continu Clickfonds

0.72% p.a.

Postbank Doelbelegger 5

0.96% p.a.


0.96% p.a.


0.96% p.a.

ING Polish Continuous Click Fund Euro

0.80% p.a. (with a minimum of EUR 50,000 p.a.)

Continuous Click Fund World (NOK)

1.80% p.a.

For ING Polish Continuous Click Fund Euro, in case the polish 6 months money market rate changes, the Board of Directors may decide to change the remuneration according to the following schedule : PLN 6 months interest rate >12% :

2.80%,

with a minimum of EUR 50,000 p.a.

PLN 6 months interest rate <12% :

1.80%,


PLN 6 months interest rate <6% :

0.80%


As investment managers of the following sub-fund, ING Fund Management C.R. (for the fixed income securities and the money market instruments section of the investment portfolios) and ING Fund Management B.V. (for the derivative part of the investment portfolios) are entitled to receive a monthly fee calculated on the average net assets as follows : SUB-FUNDS


ING Czech Continuous Click Fund Euro

1.25% p.a.

As investment manager of the following sub-fund, ING Investment Management Belgium is entitled to receive a monthly fee calculated on the average net assets as follows : SUB-FUNDS


Multi-Protector

2% p.a.

The actual rate is 1.33%.

4- Subscription Tax

The Company is liable in Luxembourg to a subscription tax (taxe d'abonnement) of 0.05% per annum of it net assets, such tax being payable quarterly and calculated on the Net Asset Value of the Company at the end of the relevant calendar quarter. No subscription tax is paid on the assets held by the Company in other UCIs already subject to that tax in Luxembourg.

5- Changes in the composition of the securities portfolio

These changes are made available to the shareholders at the custodian bank and at the Company's registered office as well as the financial servicing institutions identified in this report. They will also be sent free of charge to anyone who so requests.


6


ČESKY 1- Obecné poznámky

ING INDEX LINKED FUND II (dále jen „Společnost" ) je „investiční společností s variabilním kapitálem" (tzv. „SICAV"), která byla zapsána dne 27. října 2000 na dobu neurčitou jako tzv. société anonyme (tj. jako veřejná společnost s ručením omezeným) podle zákona Lucemburska o společnostech pro hromadné investování, část 1, hlava 3 ze dne 30. března 1988. Dne 20. prosince 2002 změnila investiční společnost s variabilním kapitálem název z ING DIRECT SICAV na ING INDEX LINKED FUND II. Zakládací listina a stanovy společnosti byly zveřejněny ve zvláštních seznamech společností a sdružení

v Úředním věstníku

Lucemburského velkovévodství (dále jen »Věstník ») a uloženy ve spisovně obvodního soudu v Lucemburku. Zde je možno do zakládací listiny a do stanov nahlížet a po zaplacení správního poplatku pořizovat kopie. Společnost je zapsána v obchodním rejstříku v Lucemburku pod číslem B 78 496.

Zmeny Otevření fondu „Continuous Click Fund World (NOK)" dne 20. červena 2003. Otevření fondu „Multi-Protector„ dne 10. července 2003.

2- Hlavní účetní metody

Směna deviz Finanční výkazy jsou vedeny vždy v měně příslušného fondu. Bankovní, jiná čistá aktiva a účetní hodnota portfolií cenných papírů vyjádřená v jiné než účetní měně příslušného fondu se směňují na měnu příslušného fondu kursem platným ke dni 30. září 2003. Různé další položky konsolidované závěrky odpovídají součtu položek finanční závěrky každého fondu případně přepočtených na eura daným směnným kursem ke dni 30. září 2003.

Ocenění cenných papírů v portfoliu Cenné papíry přijaté k oficiální kótaci nebo k obchodování na jiném řízeném trhu se oceňují podle posledniho kursu. Pokud se tyto cenné papíry obchodují na více trzích, provede se jejich ocenění kursem cenných papírů hlavního trhu, na němž jsou cenné papíry kótovány. Nekótované cenné papíry a dále cenné papíry neobchodované na burze či na jiném organizovaném trhu jakož i kótované a obchodované cenné papíry, jejichž poslední kurs však není dostatečně průkazný, se oceňují podle hodnoty, jíž může být podle opatrného odhadu učiněného v dobré víře pravděpodobně dosaženo.

Příjmy Dividendy se účtují k datu odtržení kupónu (tzv. ex-date). Úroky jsou na konto připsány prorata temporis.

Finanční nástroje Záporné ocenění opcí nebo dalších finančních nástrojů je zahrnuto pod položkou "Jiné – vyžádané".

7



3- Provize za správu fondů Jako investiční správci mají společnosti ING Fund Management B.V. (pro derivativní část investičních portfolií) a ING Investment Management Belgium (pro obligace s pevným výnosem a sekci nástrojů peněžního trhu investičních portfolií) nárok na měsíční provizi vypočtenou z průměrné výše čistého jmění , přičemž uplatní dále uvedené sazby: PODŘÍZENÉ FONDY

SAZBA POPLATKů ZA SPRÁVU

100% Protection July

0,70% p.a.

Postbank Euro Continu Clickfonds

0,72% p.a.


0,96% p.a.


0,96% p.a.


0,96% p.a.

ING Polish Continuous Click Fund Euro

0,80% p.a. (s minimem 50.000 EUR ročně)

Continuous Click Fund World (NOK)

1,80% p.a.

Pro tento poslední podřízený fond může správní rada v případě, že se změní 6-měsíční sazba polského peněžního trhu, rozhodnout o změně odměny podle následujícího rozpisu: PLN 6-měsíční úroková sazba >12% :

2,80%,

PLN 6-měsíční úroková sazba <12% :

1,80%,

s minimem 50.000 EUR ročně s minimem 50.000 EUR ročně

PLN 6-měsíční úroková sazba <6% :

0,80%,

s minimem 50.000 EUR ročně

Jako investiční správci níže uvedeného podřízeného fondu obdrží ING Fund Management C.R. a ING Fund Management B.V. (pro derivativní část investičních portfolií) měsíční provizi vypočtenou z průměrné výše čistého jmění , přičemž uplatní tuto sazbu: PODŘÍZENÉ FONDY


ING Czech Continuous Click Fund Euro

1,25% p.a.

Jako investiční správce níže uvedeného podřízeného fondu obdrží ING Investmemt Management Belgium měsíční provizi vypočtenou z průměrné výše čistého jmění, přičemž uplatní tuto sazbu: PODŘÍZENÉ FONDY


Multi-Protector

2% p.a.

Skutečná sazba k 30. září 2003 byla 1,33%. 4- Úpisová daň Společnost je povinna platit v Lucembursku daň (úpisovou daň) ve výši 0,05% ročně z čisté výše svých aktiv. Tato daň se platí čtvrtletně a vypočítává se z čisté hodnoty aktiv společnosti na konci relevantního kalendářního čtvrtletí. Úpisová daň se neplatí z aktiv společnosti v jiných UCIs, které již v Lucembursku podléhají tomuto zdanění. 5- Změny k nimž dochází ve skladbě portfolia cenných papírů Změny jsou k dispozici akcionářům nejen na přepážkách opatrovnické banky a v centrále společnosti, ale i v ústavech poskytujících společnosti finanční služby. Komukoliv lze pak tyto informace zaslat na vyžádání.


8


9

ENGLISH

ČESKY

Net Assets

Čisté jmění

Shares

Akcie

Net Asset Value per Share

Čistá hodnota aktiv na akcii

Capitalisation

Kapitalizační

Number of Shares

Počet akcií

Capitalisation

Kapitalizační



100 % PROTECTION JULY EUR

ING CONTINUOUS CLICK FUND WORLD (NOK) NOK

ING CZECH CONTINUOUS CLICK FUND EURO CZK

ING POLISH CONTINUOUS CLICK FUND EURO PLN

MULTI-PROTECTOR EUR

30/09/2003

8,867,317

606,887,118

508,027,274

38,608,775

6,958,132

30/09/2003

25.05

97.73

930.96

1,013.22

21.83

30/09/2003

353,989

6,209,662

545,702

38,105

318,802


10


11

ENGLISH

ČESKY

Net Assets

Čisté jmění

Shares

Akcie

Net Asset Value per Share

Čistá hodnota aktiv na akcii

Capitalisation

Kapitalizační

Number of Shares

Počet akcií

Capitalisation

Kapitalizační



POSTBANK DOELEBELEGGER 5 EUR



POSTBANK EURO CONTINU CLICKFONDS EUR

30/09/2003

6,878,876

5,343,514

4,633,227

113,407,605

30/09/2003

25.94

24.78

22.35

25.06

30/09/2003

265,189

215,674

207,289

4,525,409


12


13

ENGLISH

ČESKY

Total Securities Portfolio

Celkový objem cenných papírů v portfoliu

Investment Funds

Investiční fondy

Bonds

Dluhopisy

Money Market Instruments

Nástroje peněžního trhu

Financial Instruments

Finanční nástroje

Options Contracts

Opční smlouvy

Cash at Bank

Peněžní hotovost v bance

Guarantee Deposits

Účet bankovní záruky

Other Assets

Ostatní jmění

Total Assets

Celkové jmění

Borrowings

Výpůjčky

Current Liabilities

Jiné – vyžádané

Total Liabilities

Celkové závazky

Net Assets at the end of the year

Čisté jmění ke konci roku



100 % PROTECTION JULY EUR

ING CONTINUOUS CLICK FUND WORLD (NOK) NOK

ING CZECH CONTINUOUS CLICK FUND EURO CZK

ING POLISH CONTINUOUS CLICK FUND EURO PLN

MULTI-PROTECTOR EUR


7,726,613

202,471,854

356,218,412

22,042,883

6,353,630

6,419,220

-

-

-

-

-

-

7,726,613

202,471,854

291,396,007

22,042,883

6,353,630

6,419,220

-

-

64,822,405

-

-

-

75,660

44,054,418

6,290,238

2,422,190

-

-

75,660

44,054,418

6,290,238

2,422,190

-

-

1,015,971

388,701,211

157,671,763

12,752,581

1,617,354

198,327

-

-

-

-

-

161,584

57,612

5,733,081

7,334,981

1,496,475

32,517

152,903

8,875,856

640,960,564

527,515,394

38,714,129

8,003,501

6,932,034

-

-

-

-

-87

-

-8,539

-34,073,446

-19,488,120

-105,354

-1,045,282

-53,158

-8,539

-34,073,446

-19,488,120

-105,354

-1,045,369

-53,158

8,867,317

606,887,118

508,027,274

38,608,775

6,958,132

6,878,876


14


15

ENGLISH

ČESKY

Total Securities Portfolio

Celkový objem cenných papírů v portfoliu

Investment Funds

Investiční fondy

Bonds

Dluhopisy

Money Market Instruments

Nástroje peněžního trhu

Financial Instruments

Finanční nástroje

Options Contracts

Opční smlouvy

Cash at Bank

Peněžní hotovost v bance

Guarantee Deposits

Účet bankovní záruky

Other Assets

Ostatní jmění

Total Assets

Celkové jmění

Borrowings

Výpůjčky

Current Liabilities

Jiné – vyžádané

Total Liabilities

Celkové závazky

Net Assets at the end of the year

Čisté jmění ke konci roku





POSTBANK EURO CONTINU CLICKFONDS EUR

4,142,067

2,862,932

71,659,870

5,683,200

CONSOLIDATED KONSOLIDACE EUR 139,771,841

-

-

5,683,200

4,142,067

2,862,932

61,298,759

127,380,907

-

-

4,677,911

6,707,734

-

-

2,443,497

8,606,349

-

-

2,443,497

8,606,349

920,574

1,497,186

38,839,284

99,115,040

217,101

296,320

-

675,005

150,984

111,067

595,554

2,354,731

4,767,505

113,538,205

250,522,966

-

-

-87 -6,239,063

5,430,726 -87,212

-134,278

-130,600

-87,212

-134,278

-130,600

-6,239,150

5,343,514

4,633,227

113,407,605

244,283,816


16


100% PROTECTION JULY Quantity/Nominal Počet/ nominální hodnota

Currency Měna

Valuation in EUR Hodnota v EUR

% NAV % COJ

Transferable Securities listed on an Official Stock Exchange Cenné papíry kotované na řádné burze cenných papírů

2,300,000

2,300,000

500,000 800,000

BELGIUM T-BILL 03/2004 0%

GERMANY 02/2004 4%

FRANCE 03/2004 0%

EUR

EUR

EUR

BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN EUR 99/04 3 1/2% NEDERLANDSE WATERSCHAPSBK NLG 95/2004 6 7/8%

TOTAL/CELKEM

17

2,257,558

25.46

2,257,558

25.46

2,331,970

26.30

2,331,970

26.30

2,256,547

25.45

2,256,547

25.45

505,325

5.70

375,213

4.23

880,538

9.93

7,726,613

87.14

7,726,613

87.14

Currency Měna

Commitments in EUR Přímé nákupy v EUR

Financial Instruments - Finanční nástroje Call Spread Stock indices - Indexy 600

Bonds - Dluhopisy

2,300,000

Quantity/Nominal Počet/ nominální hodnota

CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 06/2004 2500/3000

EUR



ING CONTINUOUS CLICK FUND WORLD (NOK) Quantity/Nominal Počet/ nominální hodnota

Currency Měna


% NAV % COJ


Currency Měna


% NAV % COJ


Transferable Securities traded on another Regulated Market Cenné papíry obchodované na jiném regulovaném trhu

Bonds - Dluhopisy

Bonds - Dluhopisy

1,000,000 6,000,000

BAYERISCHE LANDESBANK 01/2003 6 1/2% BAYERISCHE LANDESBANK 01/2004 6 1/2%

NOK NOK

1,005,900

0.17

6,049,200

1.00

7,055,100

1.17

12,000,000

OERESUNDSKON 99/2004 5 1/4%

NOK

TOTAL/CELKEM

8,000,000

1,000,000 6,800,000 20,000,000 75,000,000 42,000,000

14,000,000

16,000,000

RABOBANK 02/2004 7 1/2%

KOMMUNALBANKEN 00/2004 6 3/4% KOMMUNALBANKEN 00/2004 7 1/4% NORWAY 03/2004 0% NORWEGIAN T-BILL 11/2003 0% NORWEGIAN T-BILL 12/2003 0%

TOYOTA MOTOR 00/2004 7 1/8%

E.I.B 99/2004 6%


NOK

NOK NOK NOK NOK NOK

NOK

NOK

8,231,200

1.36

8,231,200

1.36

1,022,700 7,032,948 19,749,277 74,699,809 41,738,020

0.17 1.16 3.25 12.31 6.88

144,242,754

23.77

14,373,800

2.37

14,373,800

2.37

16,432,800

2.71

16,432,800

2.71

190,335,654

31.38

12,136,200

2.00

12,136,200

2.00

12,136,200

2.00

202,471,854

33.38

18


ING CONTINUOUS CLICK FUND WORLD (NOK) Quantity/Nominal Počet/ nominální hodnota

Currency Měna


Financial Instruments - Finanční nástroje Call Spread Stock indices - Indexy 927 1,333 3,264 4,480 1,029 35,885 21,986 13,436 6,479

CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 07/2005 2000/2500 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 06/2004 2200/2600 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 03/2004 2200/2550 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 03/2004 2350/2750 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 12/2003 2200/2550 CALL NIKKEI 225 INDEX 06/2004 9500/11000 CALL NIKKEI 225 INDEX 04/2004 9800/11500 CALL S&P 500 INDEX 03/2004 925/1075 CALL S&P 500 INDEX 12/2003 875/1000

EUR EUR EUR EUR EUR JPY JPY USD USD

Call Stock indices - Indexy 927 10,575 7,772 1,358

19

CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 07/2005 2500 CALL NIKKEI 225 INDEX 06/2006 10000 CALL S&P 500 INDEX 09/2006 1000 CALL S&P 500 INDEX 09/2006 900

EUR JPY USD USD



ING CZECH CONTINUOUS CLICK FUND EURO Quantity/Nominal Počet/ nominální hodnota

Currency Měna

Valuation in CZK Hodnota v CZK

% NAV % COJ


Currency Měna

Valuation in CZK Hodnota v CZK

% NAV % COJ



Bonds - Dluhopisy

Bonds - Dluhopisy

39,675,000

10,000,000 20,000,000

30,000,000

10,000,000 10,000,000

20,000,000

40,000,000 20,000,000

20,000,000

50,000,000

HAMBURGISCHER LBK 00/2004 6 7/8% CZK

HYPO ALPE-ADRIA 02/2004 4 1/4% KOMMUNALKREDIT AUSTRIA 01/2004 5 1/2%

CZECH REPUBLIC 00/2004 7.95%

LANDESBK SACHSEN 02/2004 0% NORDDEUTSCHE LDBK 02/2004 0%

HBOS TSY 02/2004 0%

DEPFA EUROPE 01/2003 5% HELABA 00/2004 6 1/4%

MONUMENTAL GLOBAL FUNDING 01/2005 (FRN)

ING BANK 00/2004 (FRN)


CZK CZK

CZK

CZK CZK

CZK

CZK CZK

CZK

CZK

40,512,143

7.97

40,512,143

7.97

10,116,000 20,250,800

1.99 3.99

30,366,800

5.98

30,596,512

6.02

30,596,512

6.02

9,626,645 9,492,373

1.89 1.87

19,119,018

3.76

19,306,594

3.80

19,306,594

3.80

40,172,890 20,382,000

7.91 4.01

60,554,890

11.92

19,805,000

3.90

19,805,000

3.90

50,025,000

9.85

50,025,000

9.85

270,285,957

53.20

16,900,000 3,575,000

E.B.R.D. 99/2004 7% NORDIC INVST BK 98/2004 13 7/8%

CZK CZK

17,337,710 3,772,340

3.41 0.74

21,110,050

4.15

21,110,050

4.15

14,961,868 49,860,537

2.95 9.81

64,822,405

12.76

64,822,405

12.76

356,218,412

70.11

Money Market Instruments - Nástroje peněžního trhu

15,000,000 50,000,000

MOF CZECH T-BILL 07/11/03 0% MOF CZECH T-BILL 21/11/03 0%

CZK CZK

TOTAL/CELKEM

20


ING CZECH CONTINUOUS CLICK FUND EURO Quantity/Nominal Počet/ nominální hodnota

Currency Měna

Commitments in CZK Přímé nákupy v CZK

Financial Instruments - Finanční nástroje Call Spread Stock indices - Indexy 217 134 445 -445 300 -300

CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 04/2005 2300/3000 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 06/2004 2200/2600 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 02/2004 1850/2150 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 02/2004 1850/2150 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 12/2003 1900/2300 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 12/2003 1900/2300

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Call Stock indices - Indexy 176 80 55 233 163 36 -176 -163 -481 -36

CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 10/2003 4800 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 07/2005 2500 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 06/2006 2300 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 06/2006 2500 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 07/2004 4000 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 12/2004 3400 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 10/2003 4800 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 07/2004 4000 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 12/2004 3400 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 12/2004 3400

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

26,978,688

EUR

20,821,620

EUR

52,226,499

EUR

3,908,844 103,935,651

21



ING POLISH CONTINUOUS CLICK FUND EURO Quantity/Nominal Počet/ nominální hodnota

Currency Měna

Valuation in PLN Hodnota v PLN

% NAV % COJ



Call Spread Stock indices - Indexy

558 30 3,100,000

NORDDEUTSCHE LDBK 01/2004 13 1/4%

PLN

3,172,230

8.22

3,172,230

8.22

236 -558 -30

1,800,000

BK NED GEMEENTEN 00/2004 11 3/4%

PLN

1,834,380

4.75

1,834,380

4.75

Commitments in PLN Přímé nákupy v PLN

Financial Instruments - Finanční nástroje

400

Bonds - Dluhopisy

Currency Měna

CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 06/2004 2200/2600 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 02/2004 1850/2150 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 12/2003 1900/2300 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 04/2005 2300/3000 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 02/2004 1850/2150 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 12/2003 1900/2300


Call Stock indices - Indexy 12,300,000 4,550,000

E.I.B. 02/2004 9% EBRD 99/2004 9 5/8%

PLN PLN

12,422,573 4,613,700

32.18 11.95

17,036,273

44.13

22,042,883

57.10

321 125 834 1,220

TOTAL/CELKEM

22,042,883

57.10 -1,220

CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 07/2005 2500 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 06/2006 2300 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 06/2006 2500 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 07/2004 4000 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 07/2004 4000

EUR EUR EUR EUR EUR

22,353,816 22,353,816


22


MULTI PROTECTOR Quantity/Nominal Počet/ nominální hodnota

Currency Měna


% NAV % COJ



1,600,000 900,000 1,200,000 1,000,000 700,000 400,000

BELGIUM OLO 00/2010 5 3/4% BELGIUM OLO 02/2012 5% BELGIUM OLO 03/2013 4 1/4% BELGIUM OLO 93/2008 7 1/2% BELGIUM OLO 95/2006 7% BELGIUM OLO 99/2005 4 3/4%


TOTAL/CELKEM

23

1,797,920 965,250 1,210,800 1,185,500 776,160 418,000

25.84 13.87 17.4 17.04 11.15 6.01

6,353,630

91.31

6,353,630

91.31

6,353,630

91.31


Financial Instruments - Finanční nástroje Performance Swaps 318,802

Bonds - Dluhopisy

Currency Měna

SWAPS INDEX LINKED FUND II MULTI PROTECTOR

EUR

7,970,050 7,970,050



POSTBANK DOELBELEGGER 5 Quantity/Nominal Počet/ nominální hodnota

Currency Měna


% NAV % COJ




Financial Instruments - Finanční nástroje Forward contracts on currencies - Změna termínů Stock indices - Indexy 22

Bonds - Dluhopisy

Currency Měna

DJ EURO STOXX 50 INDEX 31/12/2003

EUR

529,100 529,100

1,400,000

BELGIUM 98/2008 (STRIP)

EUR

1,193,242

17.35

1,193,242

17.35

1,852,147

26.93

1,852,147

26.93

Call Stock indices - Indexy 39

2,080,000

BRD 97/2007 0%

EUR

-39

CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 12/2004 3400 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 12/2004 3400

EUR EUR

132,600 132,600

2,466,000

1,400,000

FRANCE OAT (STRIP) 92/2007

EUR

NETHERLAND 93/2008 0% (STRIP)

EUR

TOTAL/CELKEM


2,169,443

31.54

2,169,443

31.54

1,204,388

17.51

1,204,388

17.51

6,419,220

93.33

6,419,220

93.33

24



Currency Měna


% NAV % COJ





Bonds - Dluhopisy

Currency Měna


EUR

962,000 962,000

1,100,000

FRANCE 01/2001 5%

EUR

1,190,268

22.28

1,190,268

22.28

1,235,913

23.13

1,235,913

23.13

2,426,181

45.41


1,760,000

NETHERLANDS 92/2012 0%

EUR

-72


EUR EUR

244,800 244,800

Transferable Securities traded on another Regulated Market Cenné papíry obchodované na jiném regulovaném trhu Bonds - Dluhopisy

2,475,000

BGB 98/2012 0%

EUR

TOTAL/CELKEM

25

1,715,886

32.11

1,715,886

32.11

1,715,886

32.11

4,142,067

77.52




Currency Měna


% NAV % COJ





Bonds - Dluhopisy

Currency Měna


EUR

1,539,200 1,539,200

3,365,000

BELGIUM OLO 98/2020 0%

EUR

1,489,922

32.16

1,489,922

32.16

1,373,010

29.63


3,070,000

NETHERLANDS 92/2020 0%

EUR

1,373,010

29.63

2,862,932

61.79

2,862,932

61.79

-89


EUR EUR

302,600 302,600

TOTAL/CELKEM


26


POSTBANK EURO CONTINU CLICKFONDS Quantity/Nominal Počet/ nominální hodnota

Currency Měna


% NAV % COJ



% NAV % COJ



Bonds - Dluhopisy

Bonds - Dluhopisy

6,000,000 8,000,000

4,000,000 4,000,000 2,500,000 1,000,000 2,380,000

BELGIUM T-BILL 02/2003 0%

EUR

BAYERICH LANDESBANK 02/2004 (FRN)EUR GERMAN T-BILL 03/2003 0% EUR LANDESBANK NORDHEIN WEST EUR 99/2004 2 7/8% LANDESBANK SACHSEN 02/2004 (FRN)EUR LDBK SH GIRO 02/2003 (FRN) EUR

7,963,078

7.02

7,963,078

7.02

4,000,000 3,980,580 2,502,500

3.53 3.51 2.21

1,000,380 2,380,000

0.88 2.10

13,863,460

12.23

CNCEP 01/2003 (FRN) ENTREP MINIERE & CHIMIQUE 03/2005 (FRN)

EUR EUR

5,399,576 2,399,040

4.76 2.12

7,798,616

6.88

4,600,000

1,500,000 2,000,000

BK NED GEMEENTEN 98/2004 3 3/4% DUTCH TSY CERT 30/12/2003 0% SCHIPHOL 02/2004 (FRN)

PORTUGAL 94/2004 6%

EUR EUR EUR

EUR

GENERAL ELECTRIC CAP 02/2004 (FRN)EUR KFW INTL FINANCE 93/2003 6 1/4% EUR

2,509,500 3,674,895 3,000,000

2.21 3.24 2.65

9,184,395

8.10

4,663,480

4.11

4,663,480

4.11

1,501,125 2,002,600

1.32 1.77

3,503,725

3.09

46,976,754

41.43

EUR

5,970,523

5.26

5,970,523

5.26

5,970,523

5.26

Bonds - Dluhopisy

5,900,000

2,500,000 3,700,000 3,000,000

FRENCH DISCOUNT T-BILL 03/2003 0%

Other Transferable Securities - Jiné cenné papíry

2,500,000 5,400,000 2,400,000

27

Currency Měna

FINNISH T-BILL 02/2003 0%

BANK OF ENGLAND 03/2003 0%

EUR

EUR

2,471,059

2.18

2,471,059

2.18

5,880,423

5.19

5,880,423

5.19

8,351,482

7.37



POSTBANK EURO CONTINU CLICKFONDS Quantity/Nominal Počet/ nominální hodnota

Currency Měna


% NAV % COJ


Currency Měna


Other Transferable Securities - Jiné cenné papíry

Financial Instruments - Finanční nástroje

Money Market Instruments - Nástroje peněžního trhu

Call Spread Stock indices - Indexy -3,638

2,300,000

ALLIANZ AG 24/10/2003 0% ECP

EUR

2,296,791

2.03

2,296,791

2.03

-270 1,760 3,638

2,400,000

MANE FUNDING CORP 11/02/2004 ECP

EUR

2,381,120

2.10

2,381,120

2.10

4,677,911

4.13

170 270 1,497

EUR

CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 02/2004 1850/2150 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 12/2003 1900/2300 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 06/2004 2200/2600 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 02/2004 1850/2150 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 03/2004 2350/2750 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 12/2003 1900/2300 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 04/2005 2300/3000


Investment Funds - Investiční fondy Call Stock indices - Indexy 2,517 5,474

ING (L) LIQUID EUR CAP

EUR

5,683,200

5.01

5,683,200

5.01

5,683,200

5.01

1,651 535 3,409

TOTAL/CELKEM

71,659,870

63.20 1,581 650 -2,517 -1,581 -650

CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 10/2003 4800 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 07/2005 2500 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 06/2006 2300 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 06/2006 2500 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 07/2004 4000 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 12/2004 3400 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 10/2003 4800 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 07/2004 4000 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 12/2004 3400

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

12,081,600

EUR

6,324,000

EUR

2,210,000 20,615,600


28

A - 87 064

Unaudited Semi-Annual Report Nerevidovaná Pololetní Zpráva

Recommend Documents