PENILAIAN KINERJA KEUANGAN PT. UNILEVER INDONESIA, Tbk DENGAN MENGGUNAKANMETODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)

PENILAIAN KINERJA KEUANGAN PT. UNILEVER INDONESIA, Tbk DENGAN MENGGUNAKANMETODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)

NAMA NPM JURUSAN PEMBIMBING

: Fairuz Dyasano Putri : 29211081 : Ekonomi : Sri Sapto Darmawati, SE., MMSI.

LATAR BELAKANG *Pengukuran Kinerja Keuangan *Definisi dari Economic Value Added (EVA) *Studi kasus PT Unilever Indonesia, Tbk

RUMUSAN MASALAH Bagaimana penilaian kinerja keuangan perusahaan berdasarkan laporan keuangan PT. Unilever, Tbk dengan menggunakan metode Economic Value Added (EVA)

TUJUAN PENELITIAN Untuk mengetahui kinerja keuangan dengan menggunakan pendekatan Economic Value Added (EVA) pada PT Unilever, Tbk. BATASAN MASALAH • •

Alat ukur yang di gunakan untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan Economic Value Added (EVA). Laporan keuangan tahunan berupa neraca dan laporan laba rugi selama periode 2011 – 2013.

METODELOGI PENELITIAN Alat analisis NOPAT = laba bersih setelah pajak +biaya bunga Invested Capital = Total hutang & ekuitas – pinjaman jangka pendek tanpa bunga WACC = {(D x rd (1 – tax)} + (E x re) Tingkat modal (D) = (Total hutang : Total hutang & ekuitas) x 100% Biaya hutang (rd) = (Biaya bunga : Total hutang) x 100% Tingkat pajak (t) = (Beban Pajak : Laba sebelum pajak) x 100% Biaya ekuitas (re) = (Laba perlembar saham : Harga saham) x 100% Tingkat modal dari ekuitas (E) = (Total ekuitas : Total hutang & ekuitas) x 100% Capital changes = Invested Capital x WACC EVA = NOPAT – Capital Changes

Parameter penilaian EVA :  Jika nilai EVA > 0 (positif)  Jika nilai EVA < 0 (negatif)  Jika nilai EVA = 0

PEMBAHASAN Tabel 4.1. NOPAT PT. Unilever Indonesia, Tbk Periode 2011 – 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Tahun

Keterangan 2011

2012

2013

Laba Bersih

5.461.876

5.191.646

205.764

Biaya Bunga

26.701

30.083

6.872

NOPAT

5.488.577

5.221.729

6.253.416

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

PEMBAHASAN Tabel 4.2. Invested Capital PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 –2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Tahun

Keterangan 2011

2012

2013

Kas dan setara kas

336.143

229.690

261.202

WCR

1.149.358

1.031.775

862.306

Piutang hubungan istimewa

–

–

–

Aktiva tetap

5.314.311

6.283.479

6.874.177

Goodwill

61.925

61.925

61.925

Aktiva lain – lain

75.705

70.456

69.271

Invested Capital

6.937.442

7.677.325

8.128.881

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

PEMBAHASAN Tabel 4.3. Tingkat modal dari hutang (D) PT. Unilever Indonesia, Tbk Periode 2011 – 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Tahun

Keterangan 2011

2012

2013

Total hutang

6.801.375

8.016.614

9.093.518

Total hutang dan ekuitas

10.482.312

11.984.979

13.348.188

Tingkat modal dari hutang (D)

64,8843 %

66,8890 %

68,1254 %

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

PEMBAHASAN Tabel 4.4. Biaya bunga & hutang (rd) PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 – 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Tahun

Keterangan 2011

2012

2013

Biaya bunga

769

0

0

Total hutang

6.801.937

8.016.614

9.093.518

Biaya hutang (rd)

0,0113 %

0

0

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

PEMBAHASAN Tabel 4.5. Tingkat pajak penghasilan (T) PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 – 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Tahun

Keterangan 2011

2012

2013

Beban pajak

1.410.495

1.627.620

1.806.183

Laba sebelum pajak

5.574.799

6.466.765

7.158.808

Tingkat pajak

25,3012 %

25.1690 %

25,2302 %

penghasilan (T) Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

PEMBAHASAN Tabel 4.6. Biaya ekuitas (re) PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 –2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Tahun

Keterangan 2011

2012

2013

Rumus

1

1`

1

Harga Saham (PER)

546

634

701

Biaya ekuitas (re)

0,1831 %

0.1578 %

0,1427 %

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

PEMBAHASAN Tabel 4.7. Tingkat modal dari ekuitas (E) PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 – 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Tahun

Keterangan 2011

2012

2013

Jumlah ekuitas

3.680.937

3.968.365`

4.254.670

Total hutang & ekuitas

10.482.312

11.984.979

13.348.188

Tingkat modal dari ekuitas

35,1157 %

33.1111 %

31,8746 %

(E) Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

PEMBAHASAN

Tabel 4.8. Hasil perhitungan data untuk WACC PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 – 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Tahun

Keterangan 2011

2012

2013

Tingkat modal dari hutang (D)

64,8843 %

66,8890 %

68,1254 %

Biaya hutang (rd)

0,0113 %

0

0

Tingkat pajak (t)

25,3012 %

25,1690 %

25,2302 %

Tingkat modal dari ekuitas (E)

35,1157 %

33,1111 %

31,8746 %

Biaya ekuitas (re)

0,1831 %

0,1578 %

0,1427 %

WACC

11,3943 %

5,225 %

4,549 %

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

PEMBAHASAN

Tabel 4.9. Biaya modal (Capital Changes) PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 – 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Tahun

Keterangan 2011

2012

2013

WACC

11,3943 %

5,225 %

4,549 %

Invested Capital

6.937.442

7.677.325

8.128.881

Capital Changes

79.047.295,38

40.114.023,13 36.978.279,67

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

PEMBAHASAN

Tabel 4.10. Economic Value Added (EVA) PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 –2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Tahun

Keterangan 2011

2012

2013

NOPAT

5.448.577

5.221.729

6.253.416

Capital Changes

79.051.461,87

40.095.441,44

36.962.062,01

EVA

–73.558.718,38

–34.892.294,13

–30.724.863,67

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

PEMBAHASAN

Tabel 4.11. Rangkuman Hasil Penelitian PT.Unilever Indonesia Tbk Periode 2011 – 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Keterangan

2011

2012

2013

NOPAT

Rp. 5.488.577

Rp. 5.221.729

Rp. 6.253.416

Invested Capital

Rp. 6.937.442

Rp. 7.677.325

Rp. 8.128.881

Tingkat modal dari hutang (D)

64,8843%

66,8889%

68,1254%

Cost of Debt (rd)

0,0113%

0

0

Persentase pajak penghasilan (t)

25,3012%

25,1690%

25,2302%

Cost of Equity (re)

0,1831%

0,1578%

0,1427%

Tingkat modal dari ekuitas (e)

35,1157%

33,1111%

31,8746%

Rp. 79.047.295,38

Rp. 40.114.023,13

Rp, 36.978.279,67

11,3943%

5,225%

4,549%

Rp. -73.558.718,38

Rp. -34.892.294,13

Rp. -30.724.863,67

Capital Changes WACC

EVA

Sumber : Laporan Tahunan PT. Unilever Indonesia, Tbk

KESIMPULAN

*Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan bahwa PT. Unilever Indonesia Tbk telah menghasilkan (EVA) yang negatif berarti perusahaan tidak dapat menciptakan nilai ekonomis. *Karena nilai EVA < 0 berarti ada total biaya modal perusahaan lebih besar daripada laba operasi setelah pajak diperolehnya, sehingga kinerja keuangan perusahaan tersebut menjadi negatif atau tidak baik. SARAN

Agar kinerja perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk dapat dikatakan baik, maka perusahaan tersebut harus meningkatkan kinerja perusahaan tersebut dengan menggunakan metode EVA. Hal ini dapat dilakukan dengan menurunkan biaya modal dan meningkatkan NOPAT.