ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PT. GUDANG GARAM TBK. DENGAN MENGGUNAKAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DAN MARKET VALUE ADDED (MVA)
Nama NPM Jurusan Dosen Pembimbing
: Dyah Ayu Widowati : 22213739 : Akuntansi : Erna Kustyarini, SE., MMSI.
PENDAHULUAN Latar Belakang : • Salah satu perusahaan rokok terbesar yang ada di Indonesia yaitu PT. Gudang Garam Tbk. • Kinerja Keuangan • Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA)
Rumusan Masalah : Rumusan masalah dalam penulisan ini adalah bagaimanakah kinerja keuangan perusahaan PT. Gudang Garam Tbk. periode 2011-2015 jika dianalisis menggunakan metode Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA).
PENDAHULUAN Batasan Masalah : Dalam penulisan ilmiah ini penulis membatasi masalah hanya membahas masalah pada pengukuran kinerja keuangan perusahaan PT. Gudang Garam Tbk. yang terdaftar di BEI periode 2011-2015 diukur dengan menggunakan metode Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA). Tujuan Penelitian : Dalam penelitian ini peneliti memiliki tujuan yaitu untuk mengetahui kinerja perusahaan PT. Gudang Garam Tbk. Periode 2011-2015 jika dianalisis menggunakan metode Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA).
METODE PENELITIAN Objek Penelitian Perusahaan yang diteliti adalah perusahaan sektor industri rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2011-2015, yaitu PT. Gudang Garam Tbk. adalah produsen rokok kretek terkemuka yang identik dengan Indonesia yang merupakan salah satu sentra utama perdagangan rempah di dunia.
Teknik Pengumpulan Data Data yang diperoleh dalam penulisan ini yaitu data sekunder, berupa laporan keuangan yang diperoleh dari http://www.idx.co.id dan website resmi objek penelitian guna memperoleh informasi tentang laporan keuangan perusahaan terkait laporan keuangan laba rugi, neraca, perubahan ekuitas, dan arus kas.
HASIL DAN PEMBAHASAN Perhitungan Economic Value Added (EVA) TAHUN
NOPAT
CAPITAL CHARGES
EVA
2011
Rp5.211.104.000
Rp766.631.580
Rp4.444.472.420
2012
Rp4.563.746.000
Rp886.624.256
Rp3.677.121.744
2013
Rp5.139.450.000
Rp1.288.378.182
Rp3.851.071.818
2014
Rp6.767.104.000
Rp1.515.850.336
Rp5.288.627.664
2015
Rp7.882.426.000
Rp2.091.397.331
Rp5.791.028.669
Sumber : Hasil Perhitungan Penulis
HASIL DAN PEMBAHASAN
Sumber : Hasil Perhitungan Penulis
Grafik Perhitungan Economic Value Added (EVA)
Berdasarkan dari hasil perhitungan Economic Value Added (EVA) pada tabel diatas dapat diketahui bahwa PT. Gudang Garam Tbk. memiliki hasil EVA yang positif selama lima tahun berturut-turut, yang berarti bahwa tingkat pengembalian yang dihasilkan oleh perusahaan melebihi tingkat biaya modal. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan telah berhasil menciptakan nilai tambah bagi pemilik modal.
HASIL DAN PEMBAHASAN Perhitungan Market Value Added (MVA) TAHUN
MVE
BVE
MVA
2011
Rp119.389.660.400.000
Rp962.044.000.000
Rp118.427.616.400.000
2012
Rp108.326.154.400.000
Rp962.044.000.000
Rp107.364.110.400.000
2013
Rp80.811.696.000.000
Rp962.044.000.000
Rp79.849.652.000.000
2014
Rp116.792.141.600.000
Rp962.044.000.000
Rp115.830.097.600.000
2015
Rp105.824.840.000.000
Rp962.044.000.000
Rp104.862.796.000.000
Sumber : Hasil Perhitungan Penulis
HASIL DAN PEMBAHASAN
Sumber : Hasil Perhitungan Penulis
Grafik Perhitungan Market Value Added (MVA)
Hasil dari perhitungan Market Value Added (MVA) menunjukkan bahwa MVA pada PT. Gudang Garam Tbk. adalah bernilai positif. Hal ini berarti perusahaan tersebut telah mampu meningkatkan kekayaan dari pemegang saham.
KESIMPULAN Penilaian kinerja keuangan pada perusahaan PT. Gudang Garam Tbk. dengan metode Economic Value Added (EVA) selama periode 2011-2015 menunjukkan kinerja yang baik. Nilai EVA selama lima tahun berturut-turut menunjukkan nilai yang positif (EVA > 0). Diketahui bahwa nilai EVA pada tahun 2011 adalah sebesar
Rp4.444.472.420,-, selanjutnya pada tahun 2012 sebesar Rp3.677.121.744,-, pada tahun 2013 sebesar Rp3.851.071.818,-, pada tahun 2014 sebesar Rp5.288.627.664,-, dan pada tahun 2015 sebesar Rp5.791.028.669,. Hasil ini menunjukkan bahwa manajemen perusahaan mampu menciptakan nilai tambah ekonomi untuk perusahaan. Hal tersebut menunjukkan bahwa kinerja keuangan perusahaan baik. Sedangkan penilaian kinerja
keuangan pada perusahaan PT. Gudang Garam Tbk. dengan metode Market Value Added (MVA) selama periode 2011-2015 juga menunjukkan kinerja yang baik. Nilai MVA yang dihasilkan selama periode penelitian menghasilkan nilai yang positif (MVA > 0). Nilai MVA yang diperoleh pada tahun 2011 adalah sebesar Rp118.427.616.400.000,-, selanjutnya pada tahun 2012 adalah sebesar Rp107.364.110.400.000,-, pada tahun 2013 adalah sebesar Rp79.849.652.000.000,-, pada tahun 2014 adalah sebesar Rp115.830.097.600.000,-, dan pada tahun 2015 adalah sebesar Rp104.862.796.000.000,-. Nilai positif tersebut menujukkan bahwa manajer mampu meningkatkan kekayaan pemegang saham. Semakin tinggi nilai MVA maka semakin baik kinerja manajemen dalam memaksimalkan kekayaan pemegang saham perusahaan.
SARAN Berdasarkan pada proses penelitian dan hasil penelitian dari laporan keuangan PT Gudang Garam Tbk. tahun 2011-2015 menggunakan metode Economic Value Added (EVA) dengan Market Value Added (MVA), maka saran yang dapat disampaikan adalah sebagai berikut: • Nilai dari EVA dan MVA dapat dijadikan salah satu tambahan sebagai faktor pengambilan keputusan dalam berinvestasi saham. • Perusahaan harus mempertimbangkan dengan cermat mengenai faktorfaktor yang dapat mempengaruhi biaya modal seperti tingkat suku bunga, tarif pajak, dan harga pasar. Penentuan struktur modal yang tepat dapat membantu untuk meningkatkan pengembalian (return) yang akan diperoleh perusahaan.
TERIMA KASIH
