KREDITPERBANKAN PENGAWASAN PUBLIKSEKTOR KASUSDEBITURPERUSAHAAN PROPERTIDAN REAL ESTAT) SampeRampunMarthinus.'
Abstract
Due to sharpeningcompetitionin the early 1990s,lndonesiancommercial bankshave been caughtin lendingfadsor bubblesassoclatedwith loanstocommercialreal estate& properly,and otherslow-yieldingprolects. More than a thirdof the problem loansare contributedby the realesfafe and propefty secfor.And the obviousresu/fls the problem banks that cutminatedin the liqutdationof 16 nationalprivate banksin November 1997. Many factors contribute to bank failure or bankruptcy, but the the mostlikely one is the lack of loan surueilancequality.One of relativetyeaseloan surveilancemethodis fhe Chesse/smodelthat relieson six financial ratiosof debtors.This model emphasizesthe probability that the relateddebtorsmight do not complianceto the loan agreement previouslynegotiated.By distinguishingthe compltanceand non complicouldpreancegroupsof debtors,the banksor othercreditinstitutions vent the problem loansin the future Key words: pinjamanbermasalah,pengawasanpinjaman,probabilitas compliance/non compliance.
. Penulis adalah alumnus Program MM UGM (1996), dosen FE UKRIDA, FE Unika Atmalaya, FE Usakti, dan Program MM UKRIDA, Jakarta.
16
oleh sebagianbankswastanasionalterutamadisebabkan Kegagalan yang default kesalahanpenyalurankreditcorporateloan kepadasektor rlsk-nyasangattinggi.Sektoryang ditudingsebagaipenunggakkredit palingbesaradalahsektorpropertikhususnyasubsektorkontruksidan penelitian probabilitas faktaini,penulismelakukan realestat.Berdasarkan publiksubsektorpropertidan kelayakankreditperusahaan-perusahaan realestatdi lndonesia. H a s i lp e n e l i t i a n S i m a n u n g k a l(i 1 t 9 9 7 )m e n u n j u k k a nl a j u '1996sebesar 37 padahal pertumbuhan kreditdi sektorpropertiperiode ,4o/o laju pertumbuhankreditperbankannasionalpada periodeyang sama hanyasekitar23,7o/o. Masalahyang hendakdikajiadalahkelayakanperusahaankredit perusahaan publiksektorpropertidanrealestatuntukmemperoleh padatahun1996sehinggakredityangmacetdi sektorini seharusnya iniadalahuntuk:(1) Dengandemikian,tujuanpenelitian bisadihindari. publiksektorproperti perusahaan-perusahaan mengetahui kecenderungan dan realestat,sebagaidebitur,tidakmemenuhiperjanjiankreditpada
Jurnal ManajemenKrida WacanaVol.1, No.1,2001: 16-25
publik perusahaan-perusahaan tahun1996, dan(2)mengklasifikasikan sektorpropertidanrealestatatas kelompokyang memenuhidan yang memperoleh masalahkelayakan kredit.Terhadap tak memenuhiperjanjian kredit,ada dua hipotesisteoretis(dalil)yangdapatdiajukansehubungan denganpenerapanChesse/smodel.Pertama,semakinbesarnilairasio(nonrasiokeuanganbertandapositip,semakinkecilindekspelanggaran compliance)debiturterhadapakad kredit.Dan kedua,semakinbesar nilai rasio-rasiokeuanganbertandanegatip,semakinbesar indeks akadkredit. pelanggaran(noncompliance) debiturterhadap Officeof TheCompSinkey(1992:197)menulisbahwapeneltian delapanfaktorpenyebab trollerof the Currency(OCC)mengidentifikasi utamagagalnyabank. Kualitasaktiva(assetquality)merupakanfaktor penyebabatauindikatorutamakegagalandari98% populasibankyang (diletakkan gagal.Tujuhfaktorlainnyadiurutkansesuaikadarpentingnya dalam tanda kurung)adalah : ('1)kelemahandalam perencanaan, (90%),(2)penyelewengan orangdalam(35%), danmanajemen kebrlakan, ( 3 ) l i n g k u n g a ne k o n o m iy a n g l e m a h ( 3 5 % ) ,( 4 ) k u r a n g n y aa u d i t , p e n g e n d a l i a nd,a n s i s t e my a n g m e m a d a i( 2 5 o k )(, 5 ) p e n g g e l a p a n yangtidakadadananya(nonfund(11o/o), dan(9)pengeluaran keuangan ing expenses)(9%). pelanggaran/ pengawasan kredit,dalamarltmonitorrng Relevansi denganpengawasan akadkredittidakkalahpentlngnya ketaatanterhadap preventifkarenaparadebiturseringkalimelanggarakadkredittersebut bahwa: White;Sondhi;and Fried(1994:219 ) menegaskan "Toprotect themselves,long-termcreditorsoften imposeresfricflonson the borrowingcompany'sability to incure additionaldebt as well as on dividendpayments.The debt covin terms areoftenexpressed enantsthatcontroltheseactivities of workingcapital,cumulativeprofitability,and net worth.lt is therefore,impoftantto monitorthe maintenanceof vaious ratiosto ensurethat theirlevelsare in compliancewith the debt covenantspecifications.Violationsof debt covenantsare frequentlyan 'eventof default'underloan agreements, making the debt due immediately" Model klasifikasiberbasismetodestatistikdigunakanuntuk klasifikasi binomial memilahobservasiatasdua kelompok.Model-model adalahseperti yangseringdigunakan olehparapenelitidan konsultan pada Gambar 1 yang bergunasebagai"screeningmechanism"dalam prosespengambilan calondebitur keputusan, misalnya untukmenentukan yang layak dipercaya(creditworthy)atau menyaringbank yang sehat (nonproblembanks). oleh DeltonL. Chesser Chesser'smodel,yang dikembangkan pelanggaran (noncompadatahun1974,digunakan untukmemprediksi pliance)akad kredit nasabahbank yang dapat didefinisikan sebagai "...noncompliance include not only default but any is defined to berikut: in have resulting a settlement of the may been arranged work-out that agreement..."(Sinkey, lenderthan the original /oan/ess favorableto the 1992: 573). Setelahkreditdisalurkan,ada kemungkinanbahwabeberapa
PengawasanKredit Perbankan (Marthinus)
17
8.n ktu ptcy P rcdtclrcn M odet
Cr.dilwodhy
gtoup 1
Prcbiem ba.ks
g.oup 1
N o n D t a b t o n - ba n k s g r o up 1
G a m b a1r .M o d eKl l a s i f i k aBsi in o m i a l (1985),Bresler etal.(1985)Benbow : Smithet al.(1979),Halina Sumber ( 1 9 8 8d) ,a nS i n k e(y1 9 9 2d) ,i r a n g k u m kemungkinan tidakmenepati akadkredit. Untukmemperkirakan debitur yangdapatmerupakan indikasi. rasiokeuangan adabeberapa tersebut, (variabel) (Sinkey, 1992:573)menunjuk empirik Chesser enamindikator pelanggaran pengawasan kemungkinan akadkreditsebagai terhadap berikut: a. Cash& MarketableSecurifies/ TotalAssets(CMS/ MS). J i k a r a s i o i n i c u k u p b e s a r ,m a k a i n i b e r a r t id e b i t u rl i k u i dy a n g merupakanindikasiketaatan(compliance) selanjutnya debiturterhadap akadkredit. b. Net Sa/es/ Cash & MarketableSecudfies (NS / CMS) J i k a r a s i o i n i c u k u p b e s a r ,m a k a i n i b e r a r t id e b i t u rl i k u i dy a n g merupakanindikasiketaatan(compliance) debiturterhadap sefanjutnya akadkredit. c. EBIT / Iofal Assefs (EBIT/ TA) yang cukup besarmerupakanindikasiadanya Rasioprofitabilitas pertumbuhan dan stabilitasperusahaandebituryang selanjutnya pengaman merupakan kepentingan debitur. Meskipundemikian, dalam persamaanChesser'smodel, rasioinidiperkurangkan karenarawan terhadappnbritiesof claimson assefs(misalnyautangpajakdan bunga pinjamanatas securedborrowings). d. TotalDebt / Iofal Assefs (TD / TA) peningkatan Rasioleverageyangtinggimenunjukkan risikoingkar janji (defaultrisk)atau mengurangisolvablitasperusahaandebitur. Meskipundemikran,rasioini diberitandaplus dalam persamaan Chesser'smodelkarenauntuk kredityang disertaiperjanjian (indentures)danjaminanbiasanyatersediacukupassetsebagaijaminan. e. FixedAssefs/NetWorth (FA/NW) RasioFA/ NW > 1 menunjukkan bahwasebagianflxedassefdidanai denganutangbaru(pelanggaran rasio akadkredit).Dan sebaliknya, FA/ NW yangbekurangsecaramenyolokmerupakanindikasiadanya
18
Jurnal ManajemenKrida WacanaVol.1, No.1,2001: 16-25
aktivatetap penjualan olehpihaklainatassebagian ataupenyitaan Karenaitu,rasioinisangatpekaterhadap debitur. dariperusahaan pelanggaran (noncompliance) akad kreditolehdebitursehingga Chesser s model. dalampersamaan diperkurangkan f. WorkingCapital/ NefSa/es R a s i oW C / N S y a n gb e s a rm e n u n j u k k ai nne f i s i e ns ei h i n g g a noncompliance) sehingga keamanan kredit(indikator mengurangi model. dalampersamaan Chesser's diperkurangkan parakreditur kredityangdisalurkan, Untukmenyelamatkan persyaratan kredit beberapa dan ke dalam klausul akad memasukkan pembatasan kepadaparadebiturSmithandWarner(1979)memberikan sebagaimembatasi salahsatuatau ciri akadkredit(debfcovenants) lebih dari aktivitas-aktivitas berikut: atau " l. Payment of dividends (includes share repurchasesbl tlls 7rr.) 2. Productionand investment(includesmerger.\und ctcquisitions, salesand leaseback,croutrightdisposalol LrrtLilnassets) 3. Issuanceofnew debt /or incurrenceo/ other liabtlities) 1. Payoffpatterns(rncludessinktngfundrequirementsand the priorities oJ'claimson assets). "
publiksektor METODE iniadalahpopulasiperusahaan Satuananalisispenelitian propertidan real estat.Sedangkansatuanpengamatanmeliputirasiorasio relevan(yangdigunakandalam Chesser'smodel)dari anggota populasi padatahun'1996yangdihitung berdasarkan datalaporan tahunan. Chessersmodel,yang berbasislogit model, terdiridari satu gayutdanenamvariabel variabel bebassebagaiberikut: Y= Kombinasi lineardarivariabelbebas(X r ), i = 1,2, ...6. X. =(Cash + MarketableSecurities)/ TotalAssefs X, = Nef Sa/es/(Cash + MarketableSecurities) X3=EBIT/ Iofal Assefs Xo=TotalDebt / Iofal Assefs Xs=FixedAssets/ NetWorth X"= WorkingCapital/ Net Sales peubahbebasinidisajikan padaTabel1. Nilai-nilai Y =a *brX,+brX..-brX.+boXo-bsxs-b6X6
(l)
regresi. dimana : a = konstanta, dan b,adalahkoefisien Setelahmemperoleh nilaiY(lihatTabel2) untuksetiapsatuan analisis,makanilaiY masing-masing satuananalisisdigunakanuntuk memprediksiprobabilitasnoncompliance,P, dengan rumus sebagai berikut: noncompliance, di mana p = probabilitas e = log. bilanganalamiah= P = ,1; 1+a-'
PengawasanKredit Perbankan (Mafthinus)
(2)
19
debituryang 2.71828,dan y = indeks kecendrungannoncompl,ance probability noncompliance dihitungpadaTabel2 kolomketiga.Kriteria adalahsebagaiberikut termasukke noncompliance r Jika P>0.50,perusahaanbersangkutan gtoup termasukke compliance r Jika P < 0.50, perusahaanbersangkutan group ModelChesserdilakukandenganpengujianmodel Pengujian t, regresiberganda parsial denganujistatistikdistribusi regresi koefisien (dengan penguiian Auto correlation F, dan distribusi uji statistik dengan DW) Test Watson Durbin pengawasan / pemantauan Chesser'smodeluntuk HASIL Keenamratiofinancial real perusahaan-perusahaan yang kepada perbankan dtsalurkan kredit perhitungan digunakan rasio-rasio pada 1. Hasil Tabel dilihat dapat estate nilaipersamaanY denganmengabaikan sebagaidasar perhitungan konstanta. Tabel 1. Rasio Finansial PerusahaanPublik sektor Real Estate Periode 1996. Peubah-PeubahBebas Model Chesser NamaPsru$haan 01. BhuanaIndah Per. 02. CiputraDev. 03. Dhamala 04.Outa Argoada 05. Duta Pertiwi 06. El{)s Realty 07. Jaya Real Property @. K.l.J*abeka 09. Lippo Land Dev. 10. MasMrmi Indo. 11. lvlekoSupemartel 12. [,loderland Realty 13.Mulidad 14. OmdrmRedv 15. Pd(uu,anJat 16. PancaWraiama S. 17. Pudiiadi& Sons Esl 18. PudjiadiPrestige '19. PutraSuryaPerkasa 20. Sumare@o A0un0 21. S. Duta Makmur
o @72 0.0147 0.1034 0.0899 008(rJ 0.0070 0.0137 0.1763 0.0143 0.0753 0.0741 0.01@ 0.0305 o.o127 0.0638 0.0079 0.0584 0.2328 0.0046 0.0334 0.1162
5 4991 5 2398 0.5944 0.3444 1.2@2 11.6720 27.3557 0.7075 3.7833 1.7506 5.1613 5.1133 8.4339 7.2012 1 7868 7.7128 5.0829 4.1939 22.95!.3 5.2565 0.28't2
0 0172 0 0231 0.0119 0.0310 0.0083 0.0100 0.1858 0.0445 0.0417 0.0303 0.0206 0.0144 0.1198 0.0252 0.0534 .0.0006 0.0741 0.0733 0.0331 0.0499 0.0014
0 6066 0 6902 0.u24 0.6254 07197 0.25/'2 0.3151 0.4806 0.6179 0.6480 0.3611 0.7478 0.5972 0.6801 0.5736 0.6343 0.5704 0.3449 0.4626 0.724 0.6165
2 4563 2 3441 0 4162 1.4753 1.3906 1.2361 1 1490 0.7469 1.6596 1.9054 02711 0.6964 1.60m 2.5216 2.0261 3.4173 1.5096 0.6f27 0.774a 1.0749 1.6563
0.8434 3.5526 10 4660 10.1044 6.2835 0.9480 0.5696 0.2037 3.0105 2.4890 1.9070 5.3764 1.3845 2.1094 2.7451 14.7162 1.1850 2.3732 5.5318 4.56't4 11.1653
1996:Datadiolah. Perusahaan, Sumber: LaporanTahunanMasing-Masing
1 r1 X z- 1 X . + 1 X o- 1 X u- 1 X 6d, i D e n g a np e r s a m a a n Y = - a + 1 X sama dengannol, diperolehnilai mana nilaikonstantadiasumsikan persamaanY pada kolomkeduaTabel2. Kolomketigadari tabelyang nilaiindeksY dimananilaitertinggiadalahsama sama menunjukkan dengan1. AnalisisRegresiBergandadan Tabel5 Tabel4 menunjukkan hasilperhitunganpadaTabel menunjukkanResidualAna/ysls.Berdasarkan indeks 3 danTabel4.persamaanregresibergandauntukmengestimasi
20
Jurnal ManajemenKrida WacanaVol.1, No.1, 2001: 16-25
Tabel2. Nifai PersamaanY dan lndeks Kecendrungan Noncompliance(Yl Perusahaan- PerusahaanPublikSektorRealEstate(Periode1996) lndeksY
Nilai PersamaanY
Nama Perusaham
0 1085 0 0009 -0 376 { 4093 4 2201 0 3774 1 0000 0 0'143 - 0 0 11 5 { 0757 0 1318 -0 0084 o.2311 0.1318 -0 0931 4.3793 o 1142 0 0645 0 6626 a 4121 { 4581
27 1 0 0249 - 9 5539 - 1 05 5 1 0 - 56732 9 7282 25 7841 0 3693 - 0 2963 - 1 9508 3 3978 . a 21.6., 5 9573 3 2378 - 24n4 - 97779 2 9430 1e6.24 1 70 8 1 8 0 3281 , 1'180-01
0'1 BhuanaIndahPermai 02. CiputraOevoloPmenl 03 Dhamala Intiland 04 Duta AnagadaRealtv 05. Duta Pertwl 06. Elang Realty 07 Java Real Properly 08. KawasanIndustriJababoka 09 LrppoLand Dev€loPmmt 10 [,tasMumr Indoesta '1'1 NletroSupemarket Realty '12.ModsrlandR€alty '13 MulialandRealtv '14.Om€tra@Realtv 15. PakMn Jatr 16 Paru Wratama Saktl 17 Pudiiadi& Sons Estate 18. PudiiadiPrestigeLam(ed 19 Putra SuryaPerkasa 20. Sumare@nAoura 21 Surya Duta Makmur
Y d a n i n d e k sY d i h i t u n g S u m b e r: T a b e l l ,n i l a ip e r s a m a a n
debituradalahsebagaiberikut: an noncompllance kecendrung + + 0.0438Xs + 0.1279Xt+0.0657Xa + 0.0401X2 Y = -0.0230+ 0.0837Xr 0.0379X6. (Yl an Noncompliance Y danlndeksKecendrung Tabel3. Nifai Persamaan PublikSektorRealEstatePeriode1996 Perusahaan NamaPerusahaan 01. thuana IndahPermai 02. CiputraDeveloPment 03. DharmalaIniiland 04.DutaAngqadaReally 05. DutaPertiwi 06. ElangRealty 07. JayaRealProperty Jababeka 08. KawasanIndustri 09. LippoLandDevelopmenl 10.Mas MurniIndoesia '11.MetroSupemarketRealtY 't2.Moderland Realty Realty 13.Mulialand '14.OmetracoRealty 15.PakuwonJaii 16.PancaWiratamaSakti 17.Pudjiadi& SonsEstate 18.PudiiadiPresiigeLimited 19.PutraSuryaPerkasa Agung 20. Sumarecon 21. SuryaDutaMakmur
N i l a iP =1/( 1+e')
lndeksY 0.11 0.00 -0.37 -0.41 0.38 1.00 0.0'l -0.01 -0.07 0.13 -0.01 o.23 o.12 -0.09 -0.38 0 . 11 -0.06 uoo
0.01 -0.46
0.895834 1.000000 1.447700 1.506800 ' 1. 2 4 6 1 0 0 0 . 6 8 3 816 0.367870 0.990050 1. 0 1 0 1 0 0 1.072500 0.878095 ' 1. 0 1 0 1 0 0 0.794534 0.886920 1.094200 1.462300 0.895834 1.061800 0.516851 0.990050 1. 5 8 4010
U. JJ
0.50 0.41 0.40 045 0.59 0.73 0.50 0.50 0.4E U. f,J
0.50 0.58 0.53 0.48 0.4'l
NC NC a a
n NC NC NC NC NC NC NC NC
U-)J
NC
0.49 0.66 0.50 0.39
c NC NC a
Legend . C = compliance,NC = non compliance Sumber: Tabel2, nilaie-vdan P dihitung
PengawasanKreditPerbankan(Marthinus)
21
Tabel4. AnalisisRegresi REGRESS/ONANAI YSiS HEADERDATAFOR CHESSER NUII/iBER OF CASES 21
LAEEL: SAM 7 NUMEEROFVARIABLES MULNPL€REGRESS/ON
INDEX 1 2 3 4
X X ) x
s
6
X DEP VAR
NAME r z 6 4
&
o Y
MEAN 0544 6 2540 - 04'14 5673 -1.4757 4.3584 0392
STD DEV 0609 6.99m .M37 1424 4 1350 3456
DEPENDENiVARIABLE\ REG COEFF S T D E R R O R T l D F= 1 4 r 1557 0837 538 0401 0016 24 478 1219 1851 691 1074 c612 m57 0438 0080 5 447 0379 0017 22.411 -0230
VAR x, Xr ;ir & & & coNsrANr
PROB 59917 00000 50104 3 0 11 6 00009 00000
PARTIALr^'? 0202 9772 0330 0761 6794 9738
SrD ERROROFEST = A234 ADJUSTEDR SQUAFFD = 9954 R SQUARED= 9968 MULTIH-ER = 998{
Sumber:Tabel1, datadiolahdenganMicrostatProgram.
padaTabel4.5,persamaan regresi Berdasarkan hasilperhitungan noncompliance bergandauntukmengestimasiindekskecenderungan debituradalahsebaoaiberikut: + + 0.0'183X: + 0.0340Xr+ 0.0365X5 Y = -.0046+ 0.0484X,+ 0.0338X2 0.0331K. o
perusahaan publiksektor bahwadari2l populasi BAHASANTabel3 menunjukkan propertidan realestat,8 (atau38.1%) dansisanya tergolong compliance tergolong noncompliance. 13(61.9%)perusahaan Padatingkat signifikansi 5o/odan degree of freedom (dfl sebesar -- t2.145.T 14 sertapengujian dua sisi,nilait kritis( t Table)= Toor,,o hitung(t^)adalahsebagaiberikut: 9 Q s d 4 4
22
Tn,= 0.538 ( 2.145atauTn,= -0.538>-2.145,berartiHoditerima Tn,= 24.478> 2.145 atau-24.478<-2.145,berartiHoditolak. Tn.= 0.691( 2.145atauTn.= -0.69'1>-2.145,berartiHoditerima Tno= 1.074< 2.145 atau-1.074> -2.145,berartiHoditerima Tnu= 5.447,2.145 atau-5.447<-2.145,berartiberartiHoditolak Tnu= 22.811>2.145 atau-22.811<-2.145,berartiberartiHoditolak.
Jurnal ManajemenKrida WacanaVol.1, No.1, 2001: 16-25
Tabel5. AnalisisResidu AA/ALYS/S IABLE OF VARIANCE SOURCF REGRESS/ON RES/DUAL TOTAL
SUMOF SQUARES 2 3807 0076 2.3883 OASERVED 109 I 0000E.04 -.371 -.40s
14 '15
377 1 000 014 .0127 - 076 132 -8 400,03 231 132 - 093
16 17 18 19 20 21
114 065 663 013 -.458
7 10 11 '13
MEANSQUARE
F RAfIO 727334
PROE 000E+00
5 45520E-04 CALCULATED 096 -6.627E-03 - 412 371 1 000 5 6187E.03 ,086 127 -4151E,03 219 11e - 014 - 379 680 012
RES/DUAL 0123 .0075 -.0059 0028 5.01070E-04 0067 2 93729E-04 0087 0'101 0099 0047 . 0042 0121 0140 , 0788 - 4 6 6 1 4 E- 0 4 0 11 6 0055 .0175 9 15775E-04 -7 4803E-04
DURBIN- WATSON7EST= 1 9571
Sumber: Tabel1,datadiolahdenganMicrostat Program.
peubah Dengan ujit ini,ternyata darienam adatigayangyang penerimaan beradadi luardaerah Ho.Ketigapeubah tersebut adalahx. peubah-peubah xudanxu.Sedangkan x,,x.danxoberada dalamdaerah penerimaan Ho.Dengankatalain,peubahyangberpengaruh secara signifikan terhadap indeksprobabilitas noncompliance adalahpeubahpeubahNef Sa/es/ (Cash+ Marketable Secunfres/ ratio(= x), Fixed Asset/ Networthratio( = xu), dan WorkingCapitat/ NetSa/es1= xu;. Akantetapi,matrikskorelasi menunjukkan lemahnya hubungan antara xudenganindeksprobabilitas yanghanyasebesarr noncompliance =.024265. yangtidakmempengaruhi Peubah-peubah indeksprobabilitas noncompliance secarasignifikan adalahEBIT/Total Asset( = x.) dan variabel(Cash+ Marketable SecurTies,) / TotatAssefs ( = x"), danTotat Debts/ TotalAssefsratio( = xo).Di sinij uganampakkontroversi karena justrux. danxomempunyai darimatriks korelasi, yangcukup hubungan kuatdenganindekskecenderungan noncompliance. Padatingkatsignifikansi 5%denganderajatkebebasan df. = 6 dandf, =14menunjukkan nilaiF n,,unosebesar727.334. Sedangkan nilai (nilaiF ,"0",) padadf, = 6 dandf, =14 adalahsebesar F*n,,. 4.46.Karena t F-,"b"t > 4.46),makaHoditolak.Ini berartibahwaHo Fnounn (727.334 yangselanjutnya diterima, berartibahwapalingkurangduadarienam variabelbebasdapatmemberikan jikadigunakan kontribusi signifikan secaraserempak untukmemprediksi indekskecendrungan compliance / pliance.Secaraserempak, noncom keenam rasiofinansial sebagai variabel Pengawasan Kredit Perbankan (Marthinus)
23
dvadiusteddengan 0.9954setelah penjelasan sebesar bebasmemberikan tersebut variabel-variabel 0.00.Iniberarti sebesar kesalahan probabilitas terhadap dikorelasikan jika secarabersama-sama sangatsiginifikan / noncomp.liance). compliance variiOetglyut (indekskecenderungan jika signifikan tidak tersebut bebas(predictors) Tetapivaiia-bet-variabel gayut sebagaimana secaraparsialdenganvariabel dikorelasikan diatas. disebutkan benar Hoyangternyata menolak salahataskeputusan Probabilitas yang kesalahan (first-type enor)adalahsebesar0.0000,suatutingkat yang penokan Ho noluntuk sebesar kesalahan nol.Tingkat samad'engan benar yang ternyata Ho bahwapenolakan benarmenunjukkan ternyata yangsama kesalahan adaiahmutlakbenarAkantetapi,probabilitas regresi bisasajasalahkarenakesalahan dengannolinipadagilirannya sumof squares(ss) regresijauh residuyangdominan. atau-pengaruh modelregresi akankesalahan Kecurigaan SSresidual. ebihbesirdanpada > SSresidual (yanghanyasebesar (2.3807) dariss regression initerlihat 0.0076) model) (generalized modelsecaramenyeluruh Ketepatan (DW fesf) diujidenganD-W test.Durbin watsonfest selanjutnya 1 = 2 0 d a n k = 6 , D W L =0 7 3 d a nD W , = 1 2 a a d an m e n u n l u [ k ba an h w p danDW,' Ini dalamrangeDW.1.9571berada NilaidaD-tytesf)sebesar tidakada positiveatau fest, pernyataan berartibahwauntukfwo-falled karenare(inconclusive) disimpulkan dapat tak correlation auto negative : criterion reiection berdasarkan terpenuhi tidak lectioncriterion d < dr,ao or (4 - d) < drao
realestatyangtercatatdi BEJ,hanya Dariduapuluhsatuperusahaan KESIMPULAN satu akadkreditDibandingkan yang memenuhi perusahaan delapan DANIMPLIKASI. memenuhi perusahaan probabilitas relatif darikedelapan iainnya, terhadap (59%),Duta Intiland akadkreditpadatahun1996adalahDharmala (52o/o), (55%),MasMurniIndonesia Realty(60%),DutaPertiwi Anggada paiuwonJati(52o/o), Sakti(59%),danSuryaMakmur PancaWiratama (61%). darichesser'smodelialahbahwamodelini lmplikasiteoretis enampeubahbebasyangtakterpisahkan. suatuperpaduan merupakan indeks antarpeubah-peubah sederhana korelasi koefisien Matriks akadkredit)menunjukkan pelanggaran akadkredit(indekspemenuhan parsialtingkatpertamadengankofisien korelasi antarakoefisien kontroversi ganda.lnimenunjukkan padaregresi peubah bebas masing-masing regresi regresidan korelasi mentoleransi tidak modet bahwachesser's sederhana. bebasmampumenerangkan peubah-peubah Secarabersama Akan secarasignifikan. kredit pemenuhan akad / pelanggaran indeks test D-w uii flf) berdasarkan (goodness of ini model tetapi,ketepatan belumdapatterungkaP. in hanyasetahunsehingga cakupanpenelitian Karenaperiode jangkapendek, bersifat hanya / noncompliance compliance signal-signal
24
Jurnal Manaiemen KridaWacana Vol. 1, No.1,2001 : 16-25
lebihlanjutadalahsebaiknya terapanbagipenelitian makaimplikasi aldatadengan datadancrosssecflon fmesen'es unakankombinasi mengg modeldalambentukanalisis pengembangan Chesser's konsekwensi tersebut matriks.Usahake arahpenyempurnaan fungsipersamaan yangcanggihsepertiZhazham atauSAS.Bagi software memerlukan Chesserb perkreditan terapan besarimplikasi berskala lembaga-lembaga ggaran (noncompliance)ataupun signalpelan modeldapatmemberikan . e d a n g k abna g i l e m b a g a p e m e n u h a(nc o m p l i a n c e a )k a d k r e d i t S perkreditan berskalakecil,manfaatChessersmodelmungkintidak modeltersebut. denganbiayapenerapan sepadan
REFERENSI 25 DAFTAR TheyHappen: LoansBefore Problem F.,"Preventing Robert Benbow, RedFlags'lJournalof CommercialBankLending(April,1985), pp.18-23 LoanQuality RatingSystem", PaulJ.,'Meritsofa Nonregulatory Brester, pp. 43-46. Lending(May,1988), JournalofCommercialBank Policy RossH (Eds.)Caseson Financial Cole,DavidC. andMcLeod, Yogyakarta, Mada inIndonesia, Gadjah Deregulation andbanking . Press,1991 University 11, Fortune(December Wealth", Stockholder AnneB."Creating Fisher, 1995). RecurKao."lntroducing Altman,andDuen-Li Halina,Edward Frydman : TheCaseof FinanforFinancial Classification sivePartitioning pp.269-291. Journalof Finance(March1985), cialDistress", LaporanKeuanganPerusahaanPublik Sehor RielEstatdanPropefti (Anggota BEJ) "Pertumbuhan Terbit,10 April KreditSektorProperti", Simanungkalit, 1997. Fourth BankFinancialManagemenl, SinkeyJr.,JosephF.,Commercial 1992. MxMillan Comapany, Edition, "OnFinancial : An Contracting Jr.,andJeroldB.Warner, Smith,Clifford, JournalofFinancialEconomics of BondCovenants", Analysis pp.117- 161. (June1979), Aswinpaul, andFried,Dov.,TheAnalysisand White,Gerald1.,Sondhi, Edition, 1994. Firstinternational Useof FinancialStatements,
PengawasanKreditPerbankan(Marthinus)
25
