UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI PROGRAM S1-REGULER MEDAN
ANALISIS PENGARUH EFEKTIVITAS OPERASIONAL TERHADAP RETURN ON INVESTMENT PADA PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTAT DI BURSA EFEK INDONESIA
DRAF SKRIPSI
OLEH RAHMAWATI 070502004 MANAJEMEN
Guna Memenuhi Salah Satu Syarat Untuk Memeperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Universitas Sumatera Utara 2011
ABSTRAK Rahmawati (2011). Analisis Pengaruh Efektivitas Operasional Terhadap Return on Investment pada Perusahaan Properti dan Real Estat di Bursa Efek Indonesia. Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME. selaku pembimbing dan Ketua Departmen Manajemen, Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si. selaku Ketua Program Studi Manajemen Dra Lisa Marlina, Msi (Penguji I) dan Dr. KHaira Amalia F. MBA, AK. (Penguji II). Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh fixed asset turnover, inventory turnover, receivable turnover, total asset turnover dan working capital turnover terhadap return on investment pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Periode penilitian ini dimulai dari tahun 2005-2009. Hipotesis yang dikemukakan adalah fixed asset turnover, inventory turnover, receivable turnover, total asset turnover dan working capital turnover berpengaruh terhadap return on investment pada perusahaan Properti dan real estate di Bursa Efek Indonesia. Metodelogi penelitian yang digunakan adalah metode analisis deskriptif dan metode analisis regresi linier Berganda. Data yang digunakan adalah data sekunder. Penelitian ini menggunakan purposive sampling. Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan uji F dan uji t, dengan tingkat signifikan α 5%. Penganalisaan data menggunakan software pengolahan data statistik yaitu SPSS 16.0 for windows. Hasil uji F menunjukkan bahwa bahwa pengaruh variabel indenpenden (fixed asset turnover, inventory turnover, receivable turnover, total asset turnover dan working capital turnover) secara serempak adalah signifikan terhadap return on investment. Hasil uji secara parsial (Uji-t) variabel FATO mempunyai pengaruh negatif dan signifikan terhadap ROI, variabel ITO mempunyai pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap ROI secara parsial variabel RTO mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap ROI, variabel TATO mempunyai pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap ROI, variabel WCTO mempunyai pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap ROI pada perusahaan properti dan real estat.
Kata Kunci : Efektivitas Operasional, Fixed Asset Turnover (FATO), Inventory Turnover (ITO), Receivable Turnover (RTO), Total Asset Turnover (TATO), Working Capital Turnover (WCTO), Return on Investment (ROI).
KATA PENGANTAR
Bismillahirrahmanirrahim, Alhamdulillah, puji dan syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT atas segala rahmat dan karunia-Nya yang telah diberikan kepada penulis, serta doa dan restu dari kedua orangtua sehingga akhirnya penulis dapat menyesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini merupakan persyaratan yang harus dipenuhi untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Departemen Manajemen Konsentrasi Manajemen Keuangan pada Program S-1 di Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Dalam penulisan skripsi ini, penulis memilih judul “Analisis Efektivitas Operasional Terhadap Return on Investment pada Perusahaan Properti dan Real Estat di Bursa Efek Indonesia”. Selama mengerjakan penelitian ini penulis telah banyak menerima saran, motivasi dan doa dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini dengan segala kerendahan hati, penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia S.E, M.E. selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas
Ekonomi
Universitas
Sumatera Utara dan
sebagai
Dosen
Pembimbing yang telah banyak memberikan bimbingan dan saran dalam penulisan skripsi ini.
3. Ibu Marhayanie, S.E., M.Si. selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si. selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Sumatera Utara. 5. Ibu Dra. Lisa Marlina, M.Si. selaku Dosen Penguji I penulis yang telah banyak memberikan saran untuk perbaikan skripsi ini dan sebagai Dosen Wali yang telah membantu dan mendidik serta memotivasi penulis untuk meningkatkan prestasi belajar pada setiap semester selama penulis aktif dalam perkuliahan. 6. Ibu Dr. Khaira Amalia F. S.E., MBA, Ak. selaku Dosen penguji II penulis yang telah banyak memberikan saran untuk perbaikan skripsi ini. 7. Seluruh Staf Pengajar Fakultas Ekonomi Sumatera Utara atas semua jasajasanya dalam membimbing dan mengajarkan ilmunya kepada penulis selama perkuliahan di Fakultas Ekonomi Sumatera Utara. 8. Teristimewa penulis ucapkan terima kasih kepada kedua orangtuaku tersayang Ayahanda Aslan Ario dan Ibunda Nuriati serta abangku tersayang Andi Gunawan Ario atas segala doa, dukungan, motivasi dan kasih sayang yang tidak terhingga. 9. Kepada seluruh Pegawai Fakultas Ekonomi Sumatera Utara, khususnya Pegawai Departemen Manajemen. 10. Kepada Edwan, Isan, Indah, Ayu, Imelda, Tia, Uwie, Rini dan Ruri, yang selalu setia dalam suka dan duka serta terima kasih atas doa, waktu, perhatian, dukungan dan motivasinya.
11. Kepada teman-teman di manajemen 2007, Imey, Atika, Agus, Rio, Donal, Frendy, Yuda, Adies, Iin, Putri, Mida, Nora dan seluruh teman-teman di Manajemen Grup A serta seluruh teman-teman di konsentrasi Manajemen Keuangan 2007. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih terdapat kekurangan untuk itu penulis mengharapkan kritik dan saran. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermamfaat bagi semua pihak demi perkembangan dan kemajuan civitas akademik
Medan, Februari 2011 Penulis
Rahmawati
DAFTAR ISI
ABSTRAK ................................................................................................... i KATA PENGANTAR ................................................................................. ii DAFTAR ISI ................................................................................................ v DAFTAR TABEL ....................................................................................... vii DAFTAR GAMBAR ................................................................................... ix BAB I PENDAHULUAN ............................................................................ x A. B. C. D. E.
Latar Belakang .................................................................................. 1 Perumusan Masalah .......................................................................... 6 Kerangka Konseptual ........................................................................ 6 Hipotesis............................................................................................ 9 Tujuan dan Manfaat .......................................................................... 9 1. Tujuan Penelitian ........................................................................ 19 2. Manfaat Penelitian ...................................................................... 10 F. Metode Penelitian.............................................................................. 10 1. Batasan Operasional .................................................................... 11 2. Definisi Operasional.................................................................... 13 3. Populasi dan Sampel ................................................................... 15 4. Tempat dan Waktu Penelitian ..................................................... 16 5. Jenis Data .................................................................................... 16 6. Metode Pengumpulan Data ........................................................ 16 7. Metode Analisis Data .................................................................. BAB II URAIAN TEORITIS ..................................................................... 23 A. B. C. D. E.
Penelitian Terdahulu ......................................................................... 23 Analisis Rasio Keuangan .................................................................. 24 Rasio Profitabilitas ............................................................................ 27 Return on Investment......................................................................... 29 Rasio Aktivitas .................................................................................. 32
BAB III GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN ..................................... 38 A. B. C. D. E. F. G.
Bursa Efek Indonesia ........................................................................ 38 PT Sentul City Tbk ........................................................................... 39 PT Ciputra Surya Tbk ....................................................................... 39 PT Duta Anggada Realty Tbk ........................................................... 40 PT Intiland Development Tbk........................................................... 41 PT Gowa Makasar Tourism Tbk ....................................................... 42 PT Jakarta Internasional hotels & Development Tbk ....................... 42
H. I. J. K. L. M. N. O. P. Q. R. S. T.
PT Jaya Real Properti Tbk ................................................................ 43 PT Kawasan Industri Jababeka Tbk .................................................. 44 PT Global Land development Tbk .................................................... 45 PT Lamicitra Nusantara Tbk ............................................................. 47 PT Lippo Cikarang Tbk .................................................................... 48 PT lippo Karawaci Tbk ..................................................................... 48 PT Modernland Realty Tbk............................................................... 49 PT Indonesia Prima properti Tbk ...................................................... 50 PT New Century Development Tbk.................................................. 50 PT Pakuwon Jati Tbk ........................................................................ 51 PT Suryainti permata Tbk ................................................................. 52 PT Suryamas Dutamakmur Tbk ........................................................ 52 PT Summarecon Permata Tbk .......................................................... 52
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN .............................................. 53 A. Analisis Deskriptif ............................................................................ 53 B. Pengujian Asumsi Klasik .................................................................. 78 1. Normalitas ................................................................................... 78 2. Heteroskedastisitas ...................................................................... 81 3. Autokorelasi ................................................................................ 82 4. Multikolinearitas ......................................................................... 84 C. Uji Kelayakan.................................................................................... 85 D. Pengujian Hipotesis ........................................................................... 85 1. Uji Secara Serempak (Uji F) ....................................................... 85 2. Uji Secara Parsial (Uji-t) ............................................................. 86 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ...................................................... 92 A. Kesimpulan ....................................................................................... 92 B. Saran.................................................................................................. 93 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Kapitalisasi Bisnis Properti Tahun 2005 sampai dengan Kuartal I 2009 ...................................................... 5 Tabel 1.2 Perkembangan Total Aktiva, Piutang, Penjualan dan Laba Bersih pada beberapa perusahaan Properti dan Real Estat di Bursa Efek Indonesia tahun 2008 dan 2009 ........................................... 6 Tabel 1.3 Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Seleksi Sampel .......................................................................................... 15 Tabel 1.4 Sampel penelitian .......................................................................... 16 Tabel 4.1 Return on Investment (ROI) Perusahaan Properti dan Real Estat di BEI periode 2005 2009 .............................................................................................. 53 Tabel 4.2 Fixed Asset Turnover (FATO) Perusahaan Properti dan Real Estat di BEI periode 20052009 .............................................................................................. 56 Tabel 4.3 Inventory Turnover (ITO) Perusahaan Properti dan Real Estat di BEI periode 2005-2009 .................................... 61 Tabel 4.4 Receivable turnover (RTO) Perusahaan Properti dan Real Estat Di BEI periode 20052009 .............................................................................................. 66 Tabel 4.5 Total Asset Turnover (TATO) Perusahaan Properti dan Real Estat di BEI periode 20052009 ............................................................................................. 70 Tabel 4.6 Working Capital Turnover (WCTO) Perusahaan Properti dan Real Estat di BEI periode 2005-2009 ........................................................................ 74 Tabel 4.7Uji Normalitas One-Sample KolmogorovSmirnov Test (sebelum perbaikan) ............................................... 79 Tabel 4.8 Uji Normalitas One-Sample KolmogorovSmirnov Test (setelah perbaikan) ................................................. 80 Tabel 4.9 Uji Glejser ..................................................................................... 82 Tabel 4.10 Model Summary.......................................................................... 83 Tabel 4.12 Coefficients ................................................................................. 84
Tabel 4.13 Model Summary.......................................................................... 85 Tabel 4.14 Coefficients ................................................................................. 86
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Kerangka Konseptual (diolah) .................................................. 10 Gambar 4.1 Normal P-P Plot ........................................................................ 78 Gambar 4.2 Normal P-P Plot ........................................................................ 80 Gambar 4.3 Scatter Plot ................................................................................ 81
DAFTAR GRAFIK
Grafik 4.1 Fluktuasi rata-rata FATO dan rata-rata ROI pada Perusahaan Properti dan Real Estat periode 2005-2009 ......................................................................... 59 Grafik 4.2 Fluktuasi rata-rata ITO dan rata-rata ROI pada Perusahaan Properti dan Real Estat periode 2005-2009 ......................................................................... 64 Grafik 4.3 Fluktuasi rata-rata RTO dan rata-rata ROI pada Perusahaan Properti dan Real Estat periode 2005-2009 ......................................................................... 69 Grafik 4.4 Fluktuasi rata-rata TATO dan rata-rata ROI pada Perusahaan Properti dan Real Estat periode 2005-2009 ......................................................................... 73 Grafik 4.5 Fluktuasi rata-rata WCTO dan rata-rata ROI pada Perusahaan Properti dan Real Estat periode 2005-2009 ......................................................................... 76
