Panoráma
BUX 17.339
0,7%
Mtel
Bayer
124,8
0,0%
EUR/HUF 305,87 -0,3%
Olaj ($)
51,7
2,4%
DAX 10.846 -0,5%
MOL
11.730
0,3%
BMW
105,9
0,0%
EUR/USD 1,1316 -1,4%
Arany ($)
1.234
-2,4%
S&P 2.055 -0,3%
OTP
3.920
1,2%
Commerzbank
11,2
0,0%
USD/HUF 270,40 1,1%
Réz ($)
258,6
-0,4%
RDX
Richter 3.825
1,8%
Lufthansa
13,8
0,0%
USD/JPY 119,12 1,4%
10Y hozam 2,93 11,0
996
3,4%
364 -1,1%
2015. február 9.
előző napi záró adatok
Piaci áttekintés -
A jó adatok ellenére esetek a tengerentúli börzék
-
Nem hozott áttörést a hétvége
-
Nagyot ugrott a múlt héten a WTI, lejtőn az arany ára
-
Kitört felfelé az USD/JPY devizapár
-
Óriásit zuhant a kínai import
-
4,2 milliárdos veszteség a Richternél
-
Csökkenésre számítunk a BÉT-en
Erste kommentár Egy szóval lehetne jellemezni a hétvégét és a mai napot. Romló hangulat. Európában az orosz-ukrán háború kapcsán, míg Görögországban a hitelek és megszorítások kapcsán nincs előrelepés. Itthon pedig gazdagabbak lettünk egy komoly Richter veszteséggel. Ennek oka, mint ahogy a cég mondta még decemberben, hogy brutális veszteséget volt kénytelen leírni a rubel gyengülése miatt a pénzügyi soron, a kintlévőségeken. Ugyanakkor a cég árbevétele (Oroszországot és FÁK-ot) kivéve alapvetően jól alakult. Sőt a szigorú költségkontrol miatt az értékesítési költségek soron jelentős megtakarítás született. Összességében a vártnál jóval gyengébb nettó eredményre negatív árfolyam reakciót várunk, ugyanakkor a cég sajtótájékoztatója, ahol Bogsch vezérigazgató úr a folyamatokról beszél, néha komolyabb hatással van az árfolyamra. Így érdemes lesz figyelni. A patthelyzet és a túlvettség valószínűleg lefelé küldi a mai napon a DAX indexet. Ugyan a BUX technikailag mehetne fölfelé is, de a negatív hangulat, illetve a várakozásoknál gyengébb Richter eredmény inkább negatívan hathat.
1
Panoráma
2015. február 9.
Külföldi és hazai adatok Dátum
Idő
Ország
Időszak
febr. 9.
8:00
GE
Folyó fizetési mérleg (milliárd euró), tény
febr. 9.
8:00
GE
Külkereskedelmi mérleg (milliárd euró), tény
febr. 9.
8:00
GE
Külkereskedelmi egyenleg, tény
febr. 9.
9:00
HU
Külkereskedelmi mérleg (millió euró) - előzetes, tény
febr. 9.
Bef-mkt
US
Hasbro
Adat
Korábbi
Várt
dec.
20.8
25.3
dec.
16
19.1
dec.
1%
3.4%
dec.
843.1
322.1
2014 Q4
1,12
1,20
Nemzetközi hírek USA: - A jó makrogazdasági adatok ellenére nem sikerült pénteken pozitív irányba fordulniuk a vezető tengerentúli börzéknek, az eladók a nap második felében jelentek meg, és mérsékelt esés rajzolódott ki zárásra (Dow -0,34%, Nasdaq -0,44%, S&P500 -0,36%). - A várt 234 ezer helyett 257 ezer fővel bővül a mezőgazdaságon kívül foglalkoztattak száma januárban. A decemberi adatot 252 ezerről 329 ezerre, a novemberi 353 ezer fős adatot pedig 423 ezerre módosította a munkaügyi tárca. A munkanélküliségi ráta 5,7%-ra emelkedett a várt 5,6%-on stagnálás helyett, amely annak köszönhető, hogy az aktivitási ráta 62,9%-ra emelkedett. Egymást követő 11 hónapban közöltek 200 ezer feletti bővülést, amelyre 1994-95-ben volt utoljára példa. Az is jó hír, hogy az átlagos órabérek 0,5%-kal emelkedtek az előző hónaphoz képest. - Dennis Lockhart, az atlantai Fed elnöke nyilatkozott pénteken, és arról beszélt, hogy szerinte júniustól már bármikor jöhet a kamatemelés. - A Moody’s pénteken publikálta negyedéves számait. Az egyszeri tételek nélküli egy részvényre jutó profit 1,12 dollár volt az előző negyedévben, felülmúlva a 95 centes várakozásokat. Az árbevétel 13%-kal 877,5 millió dollárra emelkedett, a forgalom 70%-át kitevő hitelminősítő üzletág bevételei 7%kal 565,1 millió dollárra bővültek. A papírok 5%-kal emelkedtek pénteken. - A Xiaomi egyik riválisának tartott Meizu Technology nevű társasággal hosszútávú stratégiai együttműködésről írt alá szerződést az Alibaba. Az okostelefonokat értékesítő társaság összesen 590 millió dollárhoz jut a szerződés aláírása után. A Meizu egy dinamikusan növekvő társaság, januárban 1,5 millió darab készüléket értékesítettek, ami 50%-os bővülés az előző hónaphoz képest. - A J.P Morgan 253 dollárról 300 dollárra korrigálta fel a gyorsjelentést követően a LinkedIn árfolyamát. - A Barclays 220 dollárról 200 dollárra vágta a Tesla papírokra vonatkozó célárfolyamát. A papírok árfolyama 1,64%-kal 217 dollárra csökkent. Európa: - Nem kerültek közelebb a megállapodáshoz Oroszország ás Ukrajna viszonyában a Merkel-HollandePutyin találkozó résztvevői. Az egyeztetéseket szerdán folytatják, immáron kiegészülve az ukrán illetékesekkel. - A görög miniszterelnök ismét megerősítette, hogy mostani formájában nem szeretné meghosszabbítani a nemzetközi szervezetekkel kötött hitel megállapodást. Azonban egy nyárig tartó átmeneti hitelt vennének fel. Alekszisz Ciprasz egyúttal megismételte korábbi lazításról szóló ígéreteit, például a minimálbérek emelését, és továbbra is elzárkózik a megszorító intézkedésektől. - A Standard & Poor's a Görögország korábbi B minősítést B- hitelbesorolásra rontotta, és a Moody’s is leminősítést valószínűsítő felülvizsgálat alá veszi a görög adósminősítését. - Az S&P az eddigi semlegesről pozitívra javította Lengyelország hitelbesorolásának kilátásait. A hitelminősítés változatlan maradt, a devizában fennálló adósság besorolása továbbra is A-. - Az olasz jegybank felfelé módosította a növekedési várakozásait, amiben fontos szerepe van az EKB eszközvásárlási programjának is. Jelenleg 0,5%-os növekedést várnak idénre, és 1,5%-os bővülést jövő évre. 2
Panoráma
2015. február 9.
Olaj, arany: - A WTI ma reggel 52 dolláron állt a legközelebbi határidőre, amit a Baken Hughes cég amerikai fúrótorony számról közzétett adata indított. Ezek szerint október vége óta zuhan a fúróegységek száma, ami előrevetíti a kínálat szűkülését. A fedezeti alapok a múlt heti emelkedést követően rekordszámú eladási pozíciót nyitottak, ami mutatja, hogy szkeptikusak az olajralli folytatatását illetően. - Az arany a múlt héten lejtőre került. Ma reggel 1.236 dollár volt az árfolyam, ami főleg a pénteki esésnek tudható be. A piac egyelőre nem árazta be a növekvő görög csődkockázatot és az ukrajnai helyzet elmérgesedését. A pénteki erős makrogazdasági adatok és Ciprasz görög miniszterelnök nyilatkozata adott némi lendületet pénteken a nemesfémnek. Devizák: - A péntek délelőtti oldalazás után intenzív dollárerősödésről szólt a délutáni kereskedés, a vártnál jobb munkaerő-piaci adatoknak köszönhetően. Az árfolyam lepattant a 20 napos mozgóátlagról (1,146) és a kereskedés végére 1,136-ig zuhant. A pénteki adatok azt erősítik, hogy a Fed bármikor kamatot emelhet a második negyedév végétől, ezért EUR/USD árfolyamában van tér lefelé, a következő támasz az 1,11-nél található legutóbbi lokális mélypont. - A forint tovább erősödött a pénteki kereskedésben, de az egész múlt heti teljesítménye kiemelkedő volt. A 200 napos mozgóátlag (309,6) törésével a hét végére már a 305-ös támaszt tesztelte az EUR/HUF kurzusa. - Az USD/JPY árfolyama kitört a háromszög alakzatból, amely egyben a hetek óta tartó oldalazás végét is jelenti. Rövidtávon további emelkedésre számítunk, a következő ellenállások 120,8 és 121,6-nál találhatóak.
Távol-Kelet: - A Nikkei 0,4%-ot, a Shanghai index 0,7%-ot emelkedett, míg a Hang Seng index 0,4%-ot csökkent. - Január során év/év alapon 19,9%-kal zuhant az import Kínában. Az export a várt 5,9%-os növekedés helyett 3,3%-kal esett vissza. Az importban az elmúlt 5 év legnagyobb visszaesése volt látható részben a gyenge belső kereslet, részben pedig az alacsony nyersanyagárak miatt. A gyenge adatok kapcsán újra felerősödtek a további gazdaságpolitikai lazításról szóló spekulációk. Az import jelentős visszaesése miatt a külkereskedelmi többlet 366,9 milliárd jenre bővült. Határidős piacok: - Negatív hangulat uralkodott a határidős piacokon ma reggel.
3
Panoráma
2015. február 9.
EUR/HUF (napi felbontás)
BUX Index (napi felbontás) 19,000
330 50
325 18,000
40 30
17,000
30 napos mozgóátlag
315 310
Forgalom (millió): 4.04
20
Utolsó ár: 17339
16,000
320
20 napos mozgóátlag
305
MA (20): 16582
10
MA (200): 17747
15,000 nov. 3.
0 nov. 24.
BUX (pont)
dec. 15.
Nyitó 17.245
Max. 17.339
jan. 13.
febr. 3.
300 295 nov. 7.
Záró 17.339
Min. 17.083
EUR/HUF
dec. 9.
Nyitó 305,33
jan. 8.
Max. 306,44
febr. 9.
Záró 306,24
Min. 305,33
Nemzetközi részvényindexek változás
változás
záró érték
napi
52 hét
17.824
-0,3%
12,9%
WIG 20
Nasdaq Composite
4.744
-0,4%
15,0%
PX
Nasdaq 100
4.229
-0,6%
18,7%
Hang Seng
FTSE 100
6.853
-0,2%
4,3%
996
3,4%
-22,5%
Nikkei
104.858
-1,1%
33,6%
ATX
2.275
Dow Jones
RDX ISE 30
Russell 2000
záró érték
napi
52 hét
2.354
0,6%
-2,7%
979
0,8%
-2,2%
24.558
-0,5%
13,5%
1.205
-0,3%
8,0%
17.712
0,4%
22,5%
1,0%
-12,3%
BÉTa - Európai blue-chipek a BÉT-en változás záróár Adidas Arcelormittal Axa Banco Bilbao Banco Santander
változás
napi
52 hét
záróár
napi
52 hét
62,85
0,0%
-26,5%
8,74
-1,3%
-30,1%
Deutsche Bank
62,85
0,0%
-26,5%
E.On
13,10
0,0%
20,86
0,7%
7,5%
-4,0%
Infineon
10,03
0,0%
33,0%
8,24
1,3%
-9,0%
Linde
172,30
0,0%
22,1%
Lufthansa
13,76
0,0%
-22,2%
6,85
-0,5%
36,8%
6,14
0,5%
-6,2%
BASF
80,00
0,0%
1,1%
Bayer
124,85
0,0%
30,3%
Siemens
94,88
0,0%
1,2%
BMW
Nokia
105,87
0,0%
28,9%
Telefonica
13,18
0,4%
15,5%
BNP Paribas
47,17
0,4%
-20,7%
Thyssenkrupp
22,79
0,0%
18,5%
Commerzbank
11,19
0,0%
-13,7%
Total
47,68
-0,8%
10,4%
Daimler
81,83
0,0%
28,4%
5,53
0,5%
-2,9%
Unicredit
A BÉTa piac árfolyamadatait díjmentesen követheti valós időben a www.erstemarket.hu honlapon!
4
Panoráma
2015. február 9.
Vállalati hírek -
Ma hajnalban tette közzé várttól elmaradó negyedik negyedéves eredményét a Richter. Az árbevétel lényegében szinten maradt, az üzemi eredmény több mint 200%-kal 12,6 milliárd forintra nőtt, míg az adózott eredmény eddig soha nem látott, 4,2 milliárd forintos mínuszba lendült. A hazai értékesítés 10%kal nőtt, ugyanakkor az exportpiacok vegyes képet mutattak. A legfőbb piacon, Oroszországban és a FÁK országokban majd 20%-os volt a visszaesés. Az értékesítési és marketing költségek, illetve a K+F költségek csökkenése 14%-ra növelte az üzemi eredményhányadot. Az üzemi szinten elért pluszt ugyanakkor elvitte a rubelben nyilvántartott követelések átértékelése miatt keletkezett, összesen 15,5 milliárd forintos pénzügyi veszteség. Az adózott eredmény így jóval elmaradt a várttól. Továbbra is nehézségekkel küzd tehát a cég a hagyományosan erősnek számító orosz piacon. Az eredmény hatására negatív árfolyamreakcióra számítunk.
Richter Konszolidált, IFRS Publikált milliárd Ft 2014. IV. Belföld (milliárd forint) 7,0 USA (millió euró) 17,4 EU (millió euró) 112,1 Oroszország, FÁK (millió euró) 110,4 Egyéb (millió euró) 29,5 Összes export (millió euró) 269,4 Árbevétel (milliárd forint) 90,1 Üzemi eredmény (milliárd forint) 12,6 Adózott eredmény (milliárd forint) -4,2 Üzemi marzs 14,0% Nettó marzs -4,6%
Publikált Publikált Publikált 2013. IV. 2014. I-IV. 2013. I-IV. 6,3 10,2% 32,8 31,2 5,0% 16,6 4,8% 52,3 47,6 9,9% 113,3 -1,1% 436,4 429,9 1,5% 137,9 -19,9% 438,3 508,9 -13,9% 18,0 63,9% 112,4 93,9 19,7% 285,8 -5,7% 1.039,4 1.080,3 -3,8% 90,9 -0,9% 353,7 351,9 0,5% 3,8 227,5% 39,2 46,4 -15,7% 2,9 n.é. 24,6 42,8 -42,4% 4,2% 11,1% 13,2% 3,2% 7,0% 12,2%
Konsz. 2014. IV. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 86,1 9,2 3,0 10,7% 3,5%
Erste Publikált 2014. IV. vs. Erste 7,1 -1,8% 12,9 34,9% 117,0 -4,2% 112,5 -1,9% 25,8 14,3% 268,3 0,4% 89,7 0,4% 9,1 37,8% 3,7 n.é. 10,2% 4,2%
Konszenzus: portfolio.hu
-
A horvát bíróság 328 millió kuna (13 milliárd forint) extra adót vetett ki az INA-ra. Ennek hatása a MOL részvényekre kb -70 forint. A MOL szerint az extra adó kivetése veszélyezteti a rijekai finomító fejlesztését.
5
Panoráma
2015. február 9.
Fontosabb adatok ERSTE ajánlások záróár
változás
forgalom
Cégnév
HUF
napi
52 hét
db
FHB
720
-2,0%
6,0%
17.066
Ajánlás
Dátum tól
Célár
Tartás
2014.06.18
913
364
-1,1%
19,3%
720.553
Csökkentés
2014.08.08
325
MOL
11.730
0,3%
-14,6%
60.901
Tartás
2015.02.03
11.880
OTP
3.920
1,2%
-8,2%
1.039.437
Tartás
2014.10.02
4.560
Richter
3.825
1,8%
-4,9%
171.224
Felhalmozás
2015.02.06
4.320
Magyar Telekom
Amerikai szektorindexek
Államkötvények változás
változás (bázispont)
záró érték
napi
52 hét
hozam
napi
Bank
24
0,8%
13,4%
USA 10 éves
1,91%
-4,2
-76,8
Távközlés
49
1,3%
7,0%
EMU 10 éves
0,36%
-1,4
-130,0
1.372
-0,5%
-3,0%
Magyar 10 éves
3,00%
7,0
-295,0
546
-0,6%
14,5%
USA 5 éves
1,44%
-3,4
-2,5
8.932
-0,4%
23,3%
EMU 5 éves
0,05%
-1,1
-71,0
113
-0,8%
26,9%
Magyar 5 éves
2,56%
5,0
-240,0
47
-4,1%
19,8%
Japán 5 éves
0,11%
2,3
-9,2
3.014
1,9%
17,4%
EMU 3 hónapos
0,11%
-0,5
-26,1
Olaj Gyógyszer Szállítmányozás Félvezető Közszolgáltató Hadiipar
52 hét
Magyar referenciahozamok 6.0%
5.0%
3 hónapja
4.0%
1 hónapja
Jelenlegi
3.0%
1 hete 2.0%
1.0% 0 év
Alapkamatok (%):
3 év
MNB 2,10
6 év
9 év
ECB 0,05
FED 0,25
6
12 év
BOE 0,50
BOJ 0,10
15 év
SNB -0,75
Panoráma
2015. február 9.
Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása
21,000
5,500
BUX Index (pont)
11,000
Ricther (Ft)
DAX Index (pont)
10,500 20,000
5,000
10,000
19,000
9,500 4,500 9,000
18,000
8,500
4,000 17,000
8,000 7,500
3,500
16,000
7,000 15,000 2013 febr.
2013 júl.
6,000
2013 dec. 2014 máj.
2014 okt.
3,000 2013 febr.
2,400
OTP (Ft)
2013 júl.
2013 dec. 2014 máj.
2014 okt.
S&P 500 Index (pont)
6,500 2013 febr. 2013 júl.
19,000
2013 dec. 2014 máj. 2014 okt.
MOL (Ft)
18,000
5,500
2,200 17,000
5,000
16,000
2,000
4,500
15,000 4,000
1,800
14,000 3,500
13,000
1,600
3,000
12,000 1,400
2,500 2,000 2013 febr.
11,000 2013 júl.
2,200
2013 dec.
2014 máj.
2014 okt.
Arany/uncia (USD)
1,200 2013 febr.
2013 júl.
130
2013 dec. 2014 máj.
2014 okt.
10,000 2013 febr.
2013 júl.
2014 okt.
130
USD/JPY
WTI olaj (USD)
120
2,000
2013 dec. 2014 máj.
120 110
1,800
100
110
1,600
90 100
80
1,400
70
90
1,200 60 80
1,000 800 2013 febr.
8
50
2013 júl.
2013 dec. 2014 máj.
2014 okt.
70 2013 febr.
2013 júl.
1.50
10 éves hozam (%)
2013 dec. 2014 máj.
2014 okt.
2013 júl.
330
EUR/USD
1.45
7
40 2013 febr.
2013 dec. 2014 máj.
2014 okt.
EUR/HUF
320
1.40 310
1.35
6
1.30 5
300
1.25
290
1.20 4
280
1.15 3 2013 febr.
2013 júl.
2013 dec. 2014 máj.
2014 okt.
1.10 2013 febr.
2013 júl.
2013 dec. 2014 máj.
7
2014 okt.
270 2013 febr. 2013 júl.
2013 dec. 2014 máj.
2014 okt.
Panoráma
2015. február 9.
Az Erste-Sparinvest KAG által kezelt alapok eszközértéke Alap
eszközérték
hozam
2015.02.05
3 hó
6 hó
12 hó
Erste Responsible Stock America
91.569,79
8,02%
15,20%
30,71%
ESPA Stock Global
28.805,13
8,43%
16,48%
31,02%
ESPA Stock Europe
49.638,56
9,77%
12,95%
17,97%
ESPA Stock Japan
26.775,30
8,37%
12,15%
26,21%
ESPA Stock Europe-Emerging
26.310,90
-9,31%
-13,26%
-13,92%
ESPA Stock Global Emerging-Market
55.900,28
4,90%
3,76%
24,20%
100.578,07
20,26%
25,29%
40,64%
116,59
0,48%
0,91%
2,07%
7.362,74
9,66%
12,56%
18,02%
ESPA Bond Euro Corporate
57.330,39
0,73%
0,47%
6,73%
ESPA Bond Emerging-Markets
ESPA Stock Europe Properties ESPA Reserve Euro Plus (EUR) ESPA Bond International
57.213,52
-1,36%
-2,45%
6,83%
ESPA Bond Dollar (USD)
135,07
2,75%
3,67%
5,05%
ESPA Bond Dollar Corporate (USD)
181,93
2,63%
2,77%
6,06%
41.300,88
-0,64%
-2,12%
1,53%
134,45
0,05%
0,04%
0,00%
36.069,46
-4,49%
-8,62%
-2,96%
1.202,20
0,80%
4,00%
10,71%
ESPA Reserve Corporate HUF ESPA Reserve Dollar (USD) ESPA Short Term Emerging Markets ESPA Stock Adriatic ESPA Stock Asia-Infrastructure
2.405,04
8,92%
10,25%
29,54%
35.881,85
5,91%
-0,26%
14,76%
127.571,73
8,36%
8,00%
45,96%
ESPA Stock Russia
1.390,12
-16,33%
-22,70%
-25,75%
ESPA Stock Techno
13.618,31
8,65%
18,99%
35,08%
120,61
9,22%
13,55%
22,57%
ESPA Stock Commodities ESPA Stock Istanbul
ERSTE WWF Stock Umw elt
Az Erste Alapkezelő Zrt. által kezelt alapok eszközértéke ERSTE Megtakarítási Alapok Alapja
1,3670
0,63%
1,24%
3,17%
YOU INVEST Stabil Alapok Alapja
1,3483
2,36%
4,21%
7,82%
Erste Stock Hungary Indexkövető Részvény Alap
1,0199
-0,30%
-0,37%
-6,26%
ERSTE Tőkevédett Kamatoptimum
1,3793
0,66%
1,16%
3,07%
ERSTE XL Kötvény Alap
2,1779
6,27%
13,82%
22,82%
ERSTE Közép-Európai Részvény Alap
1,8214
-1,85%
0,65%
2,13%
ERSTE Rövid Kötvény
3,0675
1,03%
2,27%
5,94%
ERSTE € Pénzpiaci
1,1206
0,08%
0,21%
0,48%
ERSTE $ Pénzpiaci
1,1017
0,08%
0,24%
0,52%
1,566866
0,18%
0,35%
1,09%
1,2449
0,46%
0,97%
2,02%
ERSTE Tőkevédett Likviditási Alap ERSTE Euro Ingatlan Alap
A fenti táblázatokban közölt hozamadatok a 2001. évi CXX. törvény vonatkozó rendelkezései értelmében nem évesített adatok, hanem a jelzett időszak során ténylegesen bekövetkezett árfolyamváltozás százalékos mutatói.
8
Panoráma
2015. február 9.
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 05% ponttal nagyobb hozamot jelent.
Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon: Angyal Krisztián
1-235-5852
Farkas László
1-235-5895
Kis Dániel
1-235-5873
Balog Enikő
1-235-5114
Háhn Gábor
1-235-7564
Kovács Zsolt
1-235-5175
Baráth Tibor
1-235-5854
Hanzli Judit
1-235-5886
Lojis László
1-235-5849
Bereczk Zoltán
1-235-5860
Kababik József
1-235-5124
Rácz Gábor
1-235-5857
Bézsenyi Zoltán
1-235-5855
Kéri Lajos
1-235-5874
Varjú Péter
1-235-5111
Czene Tamás
1-235-5121
Kincse Áron
1-235-5858
Visnyai Zoltán
1-235-5153
Honlap: www.erstebroker.hu, www.erstemarket.hu e-mail:
[email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.
9
