Nyugdíjrendszerek Dr. György László egyetemi adjunktus BME

Nyugdíjrendszerek

Dr. György László egyetemi adjunktus BME [email protected] Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/

Fension poli2ymakers 2annot 4o2us on 4inan2ial sustainability aloneG t/e need remains o4 ensuring t/at people /ave adeHuate in2omes in t/eir old age: I/e balan2e bet.een financial and social sustainability o4 gazdaságpolitika részéről, (nagy üzlet a piaci pension systems is a very 4ine one:

Nagy elosztórendszer Nagy felelősség a szereplőknek).

4 Public pension spending 2005 ;taly Austria Bran2e Oree2e Foland Oermany Fortugal Belgium \apan Xungary Binland <pain Iurkey <.eden L=e2/ Republi2 buDembourg <.it=erland
19:0 12:6 12:9 11:^ 11:9 11:9 10:2 9:0 8:` 8:^ 8:9 8:1 `:8 `:` `:3 `:2 6:8 6:2 6:0 ^:` ^:9 ^:0 9:8 9:9 9:1

JKLM averageG `:28

3:^ 3:9 2:0 1:6 1:3

0

2:^

^

`:^ 10 12:^ 1^ Fubli2 spending on pensions S8 o4 OMFT

Source: JKLM Pensions at a Glance 2009 Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/

Ne. [ reHuire private 4or a s I/ese in2reas examin and vo a Glanc in ot/e

\ust a 4 to eD pensio 2overa <.it=e more Pnited t/e ba Jne e 4or a 308 no

The

Nyugdíjrendszerek célja Nyugdíjrendszerek mechanizmusai Az ideáltípusok jellemzése Nyugdíjrendszerek a gyakorlatban Nyugdíjreformok típusai

Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/



Miért van szükség nyugdíjrendszerekre? A tradicionális közösségekben a családok, közösségek törődnek az idős és rokkant emberekkel.   A modern társadalmakban sokan maradnak gondoskodás nélkül. A munkavállalók “rövidlátása”. Morális kockázat (moral hazard): az emberek fiatalon hajlamosak “túlfogyasztani” abban a reményben, hogy időskorukban, majd úgyis kisegítik őket. Öngondoskodás kockázatai: biztonságos pénzügyi piacok hiányában a gyakran ingatlan, haszonállat és ékszer típusú megtakarítások is nagy kockázatúak voltak (háborúk, járványok stb.) Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/

A nyugdíjrendszerek célja Az öregkori szegénység csökkentése A fogyasztás időbeli “kisimítása”

?

Öregkori szegénység csökkentése

Új Zéland Ausztrália USA Németország, Franciaország Szingapúr,   Ausztria,   Svédország

Fogyasztás kisimítása Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/

Gazdaságpolitika Második megközelítés: az elkerülhetetlen választás. méltányosság

(Öregkori szegénység csökkentése)

Új Zéland, Anglia

Jóléti állam Szociális piacgazdaság Neoliberalizmus

Svédország

(Fogyasztás kisimítása) hatékonyság Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/

Öregkori szegénység OECD, 2011


Öregkori szegénység OECD, 2013 2.

THE ROLE OF HOUSING, FINANCIAL WEALTH AND PUBLIC SERVICES FOR ADEQUATE LIVING STANDARDS IN OLD AGE

Figure 2.8. Poverty rates among the over-65s Percentage of the over-65s with incomes below 50% of the median equivalised income % 50 45 40 35 30 25 20 15

OECD34: 12.8%

10 5

Ne

th

er la L u Hun n d s xe g a m ry bo Cz e c I c ur g Sl h el a ov Re n a k pu d Re bli pu c b Fr li c an No c e rw Ir e a y l E s and to C a ni a Un n i te Den ada d m K i ar ng k d S w om ed Po en la F i nd n Po lan r d Ge tug r m al an y I Be t al lg y i A u um st ria Ne S w p Z e a in al a Gr n d Sl e e c ov e e Tu nia rk Ja ey pa Un i te C n d hil St e at S w Is e s it z r ae er l la M nd e Au x ic st o ra l Ko i a re a

0

Source: Authors’ calculations based on OECD Income Distribution Database, www.oecd.org/social/income-distributiondatabase.htm. 1 2 http://dx.doi.org/10.1787/888932935933

In New Zealand, the rate of poverty among the over-65s increased from less than 2% in Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/

A nyugdíj elvileg „zérus összegű játék”    SUM(járulékok) = SUM(járadékok)

Gyakorlatilag...




A nyugdíjrendszerek mechanizmusai Finanszírozás (PAYG, FF) Menedzselés (állami, magán) Kifizetések keletkezésének módja (DB, DC)


Finanszírozás 1.

2. FF

PAYG pay-as-you-go

fully funded

a mostani munkavállalók

tőkefedezeti/tőkésített

járulékfizetéseiből fizetik a most

a nyugdíjas azt kapja vissza

nyugdíjasok nyugdíjjáradékait

hozamokkal együtt, amit befizetett

társadalmi szolidaritásra épülő

öngondoskodásra épülő

(generációk szolidaritása)


Menedzselés 1.

2.

ÁLLAMI

MAGÁN

központi társadalombiztosítás

magánnyugdíjpénztár (valamely

az állam kezeli a pénzeket

hitelintézet vagy biztosító) kezeli a

lehet FF, de általában PAYG

pénzeket vagy vállalat lehet PAYG, de általában FF


A nyugdíjkifizetések keletkezésének módjai 1. 2. DB

DC

kifizetés módja

járadékkal meghatározott   (Defined Benefit)

járulékkal meghatározott  (Defined Contribution)

értelmezése

meghatározott formula szerint történik a kifizetés, a be- és kifizetések között nincs biztosításmatematikai kapcsolat

befizetések és azok hozama

kormányzat és a munkaadók (de munkavállalók (de a kormányzat kockázatviselők a kormányzat megváltoztathatja minimális nyugdíj kifizetés vállalásával a kifizetések paramétereit) csökkentheti a kockázatot) finanszírozás

(általában) PAYG

(általában) FF

menedzselés

(általában) ÁLLAMI

(általában) MAGÁN


A finanszírozás és a menedzselés domináns módjai Hozzájárulással meghatározott Finanszírozás Menedzselés

Fully funded (FF)

Pay-as-you-go (PAYG)

HIBRID rendszer   (PAYG)

NDC DB Németo., Állami   Magyarország, Svédország, (társadalom- Szingapúr Franciao., Lengyelország biztosítás) Svédo., Ausztria, USA DC DB Piaci   USA, (vagy vállalat GM, Ford (USA) Ausztrália általi)

Nem hozzájárulással meghatározott, illetve azok számára fenntartott, akik nem tudnak járulékot fizetni

DC

Szingapúr   Új Zéland

Ideáltípusok, a működő rendszerek mind vegyes felépítésűek Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/

A finanszírozás és a menedzselés domináns módjai A működő rendszerek mind vegyes felépítésűek

FF payg


A finanszírozás és a menedzselés domináns módjai 2. THE ROLE OF HOUSING, FINANCIAL WEALTH AND PUBLIC SERVICES FOR ADEQUATE LIVING STANDARDS IN OLD AGE

Figure 2.4. Sources of incomes of the over-65s, late 2000s Percentage of gross household income Transfers

Work

Capital

Hungary Luxembourg Belgium Austria Finland Ireland Czech Republic Poland Switzerland Slovak Republic France Portugal Italy Spain Germany Greece Estonia Slovenia Sweden OECD Norway Denmark United Kingdom Iceland New Zealand Turkey Japan Netherlands Australia Canada United States Israel Mexico Korea Chile 0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Nyugdíjrendszerek tipizálása

2. THE ROLE OF HOUSING, FINANCIAL WEALTH AND PUBLIC SERVICES FOR ADEQUATE LIVING STANDARDS IN OLD AGE

Figure 2.5. Sources of income of the over-65s by income decile, late 2000s OECD average incomes before tax Public transfers

% 100

Work

Capital

90 80 70 60 50 40 30 20 10 e cil h 10 t

de

h 9t

de

cil

cil h 8t

de

ci h 7t

de

e

e

le

e cil h 6t

de

cil h 5t

de

h 4t

de

cil

e

e

e cil de d 3r

de d 2n

1s t

de

cil

cil

e

e

0

Note: Income from work includes both earnings (employment income) and income from self-employment. Capital income includes private pensions as well as income from returns on non-pension savings. Source: Authors’ calculations based on data from the OECD Income Distribution Database, www.oecd.org/social/incomeLaszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/ distribution-database.htm; OECD (2011), Divided We Stand: Why Inequality Keeps Rising, OECD Publishing, http://dx.doi.org/



Az ideáltípusok jellemzése 1.PAYG, DB 2.FF, DC 3.Önkéntes 4.Hibrid (NDC)


1. Járadékkal meghatározott felosztókirovó rendszer (PAYG DB) SZÁNDÉKOLT, NEM SZÁNDÉKOLT, GENERÁCIÓK KÖZÖTTI ÚJRAELOSZTÁS

Kettős cél közötti feszültség:   redisztribúció (méltányosság) versus érdekeltség (hatékonyság) Szándékolt újraelosztás:  1. Minimumnyugdíj   (előírt követelmények, pl. minimális szolgálati idő)  2. Progresszív járadékformula   (helyettesítési ráta kedvezmények, pl. Szerbia: nők 15 százalékkal több évet számolhatnak el,   USA: degresszív helyettesítési ráta)  3. „Orrnehéz” járadékformula  (alacsonyabb jövedelmű munkások védelme) Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/

esetleges negatív hatások

1. Járadékkal meghatározott felosztókirovó rendszer (PAYG DB) SZÁNDÉKOLT, NEM SZÁNDÉKOLT, GENERÁCIÓK KÖZÖTTI ÚJRAELOSZTÁS 1. RECENT PENSION REFORMS AND THEIR DISTRIBUTIONAL IMPACT

Figure 1.2. Reform offers lower earners relatively better protection Post-reform

Pre-reform

Finland Gross replacement rate 0.8

Greece Gross replacement rate 1.2

0.7

1.0

0.6 0.5

0.8

0.4

0.6

0.3

0.4

0.2 0.2

0.1 0

0 10

20

30

40

50 60 70 80 90 Percentile of earnings distribution

10

20

30

40

Hungary Gross replacement rate 0.8

50 60 70 80 90 Percentile of earnings distribution Italy

Gross replacement rate 1.0 0.9

0.7

0.8

0.6

0.7

0.5

0.6

0.4

0.5 0.4

0.3

0.3

0.2

0.2

0.1

0.1

0

0 10

20

30

40


10

20

30

40


average. The pension replacement rates are therefore forward-looking and apply to the future entitlements assuming that current pension rules will apply throughout their career until they reach the standard pension age in their country. Countries with the highest net

1. Járadékkal meghatározott felosztókirovó rendszer (PAYG DB)

pension replacement rates for low earners are Australia, Denmark, Israel, the Netherlands and Turkey – all above 100%. Countries whose replacement rates are well below the OECD average are Germany, Japan, Mexico, Poland, and the United States, where low earners’ pension benefits replace between 50% GENERÁCIÓK and 60% of their pre-retirement earnings. SZÁNDÉKOLT, NEM only SZÁNDÉKOLT, KÖZÖTTI ÚJRAELOSZTÁS

Figure 2.1. Theoretical net replacement rates at different earnings levels for full-career workers entering the labour market in 2012, OECD Average = 100% AW

Low = 50% AW

(Projected) net pension replacement rates 140 120 100 80 60 40 20

J Ge apa rm n Un M a n i t e ex y d ic St o a Po tes la n Un Ch d i te i d Ko l e Ki re ng a S w dom e F i den nl a Ir e n d la Fr nd P an S w or t c e i t z ug er al la n Sp d E s a in t B e oni l a Sl gium ov N e O E eni a w CD Ze 3 4 al an Lu Sl x I d ov em t a ak b l y Re our pu g C a bli c n No ada rw Au ay s Gr t r i a e Ic e c e C z H ela ec u nd h ng Re ar p y A u ub l st ic r Ne Tu alia th r k er ey la nd Is s De r a nm e l ar k

0

Note: “Average” and “low” earnings levels refer to 100% AW and -50% of the AW respectively. See Chapter 7 in this Laszlo Gyorgy, [email protected] http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/

Járadékkal meghatározott felosztókirovó rendszer (PAYG DB) SZÁNDÉKOLT, NEM SZÁNDÉKOLT, GENERÁCIÓK KÖZÖTTI ÚJRAELOSZTÁS A munkajövedelemmel rendelkezők %-ában

Szlovákia Magyarország

30%

Nem szándékolt hatás: adó- és járulékfizetés elkerülése

25% 20% 15% 10% Havi munkajövedelem , ezer Ft

5% 0% 75 alatt

75 - 100 - 125 - 150 - 175 - 200 - 225 - 250 - 290 - 335 100 125 150 175 200 225 250 290 335 felett

Forrás: Szlovál Adóhivatal, APEH


Járadékkal meghatározott felosztókirovó rendszer (PAYG DB) SZÁNDÉKOLT, NEM SZÁNDÉKOLT, GENERÁCIÓK KÖZÖTTI ÚJRAELOSZTÁS

Nem szándékolt újraelosztás:  1. Figyelembe vett bérezési időszak   (nincs befizetési-kifizetési kapocs,   alacsony-magas jövedelműek eltérő bérpályája)  2. Eltérő jövedelmű csoportok eltérő életkilátása  (a magasabb jövedelműek általában tovább élnek)  3. Nők és férfiak várható élettartamának eltérése  (a nők tovább élnek)


Nevert:elessE t:e -Ge,: Republi,E *ree,eE Iungary and Curkey :ave all re,ently announ,ed in,reases in t:e normal pension age to JK= And some ,ountries :ave set out plans in t:e past 9ive years 9or p:ased in,reases in pension age beyond age JKL Australia and *ermany to JME and t:e Nnited Oingdom to J8= 8enmark >ill in,rease pension age to JM and t:en link it to li9e eQpe,tan,y= Along >it: R,elandE Nor>ay and t:e Nnited StatesE t:is brings to seven t:e number o9 67-8 ,ountries t:at already :aveE or plan to :aveE normal pension ages above JK=

Járadékkal meghatározott felosztókirovó rendszer (PAYG DB)

SZÁNDÉKOLT, NEM SZÁNDÉKOLT, GENERÁCIÓK KÖZÖTTI ÚJRAELOSZTÁS 2 Expected time in retirement 19602050 2C

:$pe&ted retirement duration MyearsN

Jomen

TyearsW

JK

Financial sustainability

20

1C

10

4as been restri&ted? t4e Xnited 1 Pension ages=inlandD in the =ran&e OECDand 19602050 Yingdom 4ave improved t4e returns to >orking after JJ age age? normal!ension pension

Men

K3 people >ere to >ork longer Menas t4ey live longerD t4at J] &4ange alone >ould go a long >ay in ensuring t4at publi& pensions are a33ordableD and t4at_omen t4eir &osts are J3 sustainable in t4e long term? 9:;< &ountries &urrently spend an average o3 Z?2[ o3 national in&ome J2 on publi& pensions M=igure \N?

@4e J1 publi&-pension budget 4as been in&reasing rapidlyD gro>ing at a rate 1Z[ 3aster t4an national in&ome bet>een 1990 and 200C? ]ensions a&&ount 3or 1Z[ o3 J0 0 19M0 1980 1990 2010 in2020 2030 &ountries? 20]0 20K0 19L0 19Z0 1980 1990 2000 2010 2020 2030 20\0 20C0 total19J0 publi& spendingD on 2000 averageD 9:;< @ypi&allyD Source: 67-8only analysis 4ealt4 and edu&ation are more Note: e$pe&ted retirement duration &al&ulated at normal pension age 3or Forrás: OECD Pensions at a glance 2009 expensive items in the government’s budget. ea&4 &ountry based on national li3e-e$pe&tan&y data and proje&tions !ension ages :ad been 9alling 9or de,adesE until Source: 9:;< analysis Many 9:;< &ountries 4ave1W= already gonet:ey t4roug4 an relatively re,ently TUigure Uor menE de,lined =igure 2 also s4o>s 4o> t4e lengt4 o3 retirement >ill o3ten pain3ul put and t4eir1999E pension systems by 2=K yearspro&ess bet>eento19K8 to just underon J2 &4ange in t4e 3uture? @4e past de&ade 4as seen a Laszlo Gyorgy, [email protected] -a http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/ sounder 3inan&ial 3ooting,ountries= in t4e long Kn t4e on average in 67-8 Uor term? >omenE t:e C

impa,t announ 9or me 9igure lo>er ,ountr plan to

C:e de 9our d eQpe,t ages an o9 time norma 19K8 a

Járadékkal meghatározott felosztókirovó rendszer (PAYG DB) SZÁNDÉKOLT, NEM SZÁNDÉKOLT, GENERÁCIÓK KÖZÖTTI ÚJRAELOSZTÁS

Generációk közötti újraelosztás:  1. A rendszerek bevezetésekor sok fiatal, kevés időskorú  2. Jelenleg a fiataloknak egyre többet kellene fizetniük, miközben csökkenő nyugdíjra vonatkozó ígéreteket kapnak, mindezt egyre feljebb tolódó nyugdíjkorhatárral  3. A várható élettartam és a születési számok változásával párhuzamosan folyamatosan kellene alakítani a rendszert  (járulékkulcs, járadékséma, nyugdíjjogosultság)  4. Elsöprően a legnagyobb jelentőségű újraelosztási csatorna  (USA: a mai befizetések belső megtérülési rátája a 40 évvel ezelőtti 10-25 százaléka!!!) Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/

Járadékkal meghatározott felosztókirovó rendszer (PAYG DB) #apanese o* +orking age *or every one o* pension age2

SZÁNDÉKOLT, NEM SZÁNDÉKOLT, GENERÁCIÓK KÖZÖTTI ÚJRAELOSZTÁS 3ompared +it7 t7e 89:; average o* 1=9= 5 A century of population ageing 10 Number o* people o* +orking age f1^-^!g relative to number o* people o* retirement age f^P\g

eoungest 89:; 3ountry

`=P

89:; average

P

2=P

8ldest 89:; 3ountry

0 Forrás: OECD Pensions at a glance 2009

19P0 19^0 19`0 1980 1990 2000 2010 2020 2030 20!0 20P0

Source: 89:; Pensions at a Glance 2009 Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/

!ension

89:; 3ou be a3tive 7ave taken make t7ei long term= on ‘Recent Glance 200

M7e perio evolution M7ere 7as re*orms t 3ountries d

M7e *inan governmen t7e s7ort *irst is t7at retirement



Tőkefedezeti rendszer (FF DC) TÖBBNYIRE NEM SZÁNDÉKOLT ÚJRAELOSZTÁS

Csekély redisztribúció  (az egyén a saját járulékbefizetéseit kapja vissza) Minimális nyugdíj helyett minimális hozamgarancia   (Szingapúr: minimális hozamgarancia) Annuitáskalkuláció vagy előre ütemezett számlalehívás  (Eltérő életkilátások. Tehetősebbek és a nők tovább élnek.) Befektetési politika   (Kinek jó egy bizonyos befektetés?   Államilag menedzselt alapoknál előfordul az ingatlanbefektetés és a szociálisan hasznosnak vélt beruházások. Ilyenkor jövedelem transzfer megy végbe a befektetések haszonélvezői felé.) Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/



Önkéntes (kiegészítő) nyugdíjak A kötelező DB és DC rendszerek sokszor járulékalapés járadékkorlátosak (átlagbér 3-5-szöröse) Fő célja a fogyasztás kisimítása.   Eszköz: adókedvezmény. Az elképzelés mögött a hosszabb távú megtakarítások bátorítása áll a nagyobb gazdasági növekedés, és ezáltal a jólét lecsorgásának reményében  A valóságban a megtakarítások ettől nem nőnek, hanem csak portfolióátrendeződés zajlik, ezért szoktak az adókedvezménynek felső határt szabni   (vagy megszüntetik) Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/



Hibrid rendszer: Névleges Egyéni Számlás rendszer (PAYG DC) DB

DC

kifizetés módja

járadékkal meghatározott   (Defined Benefit)

járulékkal meghatározott  (Defined Contribution)

értelmezése

a kapott nyugdíj az aktív kori jövedelem függvénye, a teljes vagy egy kiemelt szolgálati időszakban kapott éves átlagjövedelem egy bizonyos százaléka

a nyugdíj végső összegét csak az határozza meg, hogy visszavonulásáig a számláján mekkora tőke halmozódott fel   (befizetések és azok hozama)

kormányzat és a munkaadók (de munkavállalók (de a kormányzat kockázatviselők a kormányzat megváltoztathatja minimális nyugdíj kifizetés vállalásával a kifizetések paramétereit) csökkentheti a kockázatot) finanszírozás

(általában) PAYG

(általában) FF


Hibrid rendszer: Névleges Egyéni Számlás PAYG rendszer NDC, Notional Defined Contribution or Non-Financial Defined Contribution

CÉL: a befizetések és a kifizetések közötti kapcsolat erősítése, a járulékfizetési hajlandóság növelése DC elem: a járulékbefizetéseket egyéni számlákon tartják nyílván és “névleges” hozammal kamatoztatják PAYG elem: a most nyugdíjasok járadékait a mostani járulékfizetők (munkavállalók) járulékaiból finanszírozzák FIGYELEM! NEM SOK ÚJDONSÁG A DB PAYG rendszerhez képest. MINDIG IS LEHETETT VOLNA ÍGY... csak nem volt megfelelő információtechnológiai háttér (vagy akarat?) a befizetések nyilvántartásához


Hibrid rendszer: Névleges Egyéni Számlás PAYG rendszer AKKOR MI AZ ÉRTELME???

A NÉVLEGES EGYÉNI SZÁMLÁS RENDSZER csak egy információ-technológiai megoldás, amelynek segítségével a PAYG nyugdíjrendszer hosszú távú egyensúlya biztosítható abban az esetben is, ha a járulékfizetők száma csökken és a befizetések visszaesnek Elsődleges cél: a nyugdíjrendszer fenntarthatósága

SUM(járulékok) = SUM(járadékok) PONTRENDSZER: a nyilvántartott befizetések alapján meghatározzák az egyénnek kifizetendő járadék nagyságát (az alapján arányosítják az azévi járulékbefizetéseket) pl. Svédország, Lengyelország Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/

Hibrid rendszer: PÉLDA (pontrendszer) Nyugdíjra jogosultak korábbi járulékbefizetéseinek nyilvántartása (2009) Név

Foglalkozás

Munkaviszony (év)

Selma Lagerlöf

meseíró

40

1967

1968

(...)

2006

2007

2008

SUM (névleges kamatokkal súlyozva)

11

12,6

(...)

23

18

-

780

(...)

(...)

Zlatan Ibrahimovic

labdarúgó

11

(...)

600

700

(...)

5.300.000

(...)

(...)

TOTAL

2.630.860.000

A 2009-ben nyugdíjra jogosult svéd állampolgárok összes járulékbefizetése a névleges kamatokkal súlyozva 2009-es adatok szerint

Járulékfizetők 2009-es járulékbefizetései Név

Foglalkozás

2009

Lars Lagerbaeck

fociedző

57

(...)

(...)

Dr. Alban

fogorvos, táncdalénekes

123

(...)

(...)

TOTAL

850.000.000

A 2009-ben járulékot fizetők befizetéseinek összege, a svéd nyugdíjrendszer 2009-es összbevétele

Selma Lagerlöf 2009. évi nyugdíja: (780.000/2.630.860.000)*850.000.000 Nils Holgerson 2009. évi nyugdíja: (56.000/2.630.860.000)*850.000.000 Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/

Hibrid rendszer: PÉLDA (pontrendszer)

SUM(járulékok) = SUM(járadékok) Selma Lagerlöf 2009. évi nyugdíja: (780.000/2.630.860.000)*850.000.000 Nils Holgerson 2009. évi nyugdíja: (56.000/2.630.860.000)*850.000.000 A pontrendszer matematikai lényege, hogy a súlyok összege: 1, így egészen biztosan nem osztanak szét több pénzt, mint amennyi befolyik...   (AZAZ HITELFELVÉTELLEL NEM TERHELIK A JÖVŐ GENERÁCIÓIT)

A pontrendszer gazdaságpolitikai értelme, hogy a jelen generációk nem adósítják el az államot a jövő generációinak terhére. (Elméletileg kialakítható egy társadalmilag igazságosabb struktúra)

(780.000+...+56.000+...)/2.630.860.000.000=1




A nyugdíjrendszerek a gyakorlatban A VILÁGBANK (1994) ÁLTAL FAVORIZÁLT SÉMA: HÁROMPILLÉRES NYUGDÍJRENDSZER A Világbank eredeti ajánlása szerint lehet államilag menedzselt, a gyakorlatban magánszféra által működtetett

Kötelező állami,   PAYG, DB

Kötelező,   FF, DC

Önkéntes, FF, DC


Nyugdíjrendszerek működtetése közben felmerülő kockázatok és költségek PAYG, DB, állami demográfiai kockázat erkölcsi kockázat gazdasági kockázat adminisztratív költségek Magyaro.: kb. 1%  

FF, DC, magán pénzügyi-gazdasági kockázat erkölcsi kockázat adminisztratív költségek Magyaro. (tőkemegfelelés és profit): kb. 4-6%




Miért van szükség nyugdíjreformra? 1. Alapvető ok: a DB-rendszerek finanszírozhatatlansága vagyis nem teljesül a  SUM(járulékok) = SUM(járadékok) egyenlőség Következmény: magas GDP-arányos hiány (Pl.) 2. Potyautas-probléma kiküszöbölése  (Sokan nem fizetnek járulékot vagy nem jövedelmük arányában fizetnek...) 3. A biztosítottak és a rendszer eltartóinak köre ugyanaz legyen → TB költségvetési deficit csökkenése  (Máskülönben jövedelemátcsoportosítás megy végbe a nem biztosítottaktól a biztosítottak irányába) 4. Biztosítotti arány növelése 5. Gyenge hozamok kiküszöbölése  (Megfelelő felügyelet és szabályozás segítségével)


A pénzügyi egyensúly feltétele

Egy nyugdíjasra jutó járuékfizető dolgozók száma

71 35,5 2 Példa: ha 24% + 9,5% = 33,5% 2010-ben Magyarországon a nyugdíjjárulékkulcs, 2 járulékfizetőre jut 1 nyugdíjas és 71% az átváltási arány.... ...Akkor megoldás lehet: az átváltási arányt 71%ról 67%-ra csökkenteni vagy a járulékkulcsot 33,5%-ról 35,5%-ra emelni Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/

Forrás: www.zawya.com

A reformok típusai Parametrikus reform Paradigmatikus reform Szabályozási reform Adminisztratív reform


Parametrikus reform Járulékok paraméterei  1. járulékkulcs („max” 15 %-ig hatékony)  2. a bér járulékterhet viselő része (“max” az átlagbér 3-5szöröse) Járadékok paraméterei  1. növekmény a munkaévek függvényében  2. beszámítási időszak  3. revalorizáció  4. indexálás (Magyarország: svájci-indexálás volt, 2012: infláció követés)  5. nyugdíjminimum (minimálbér reláció, Magyarországon 2009-től megszűnt)) Laszlo Gyorgy, [email protected] - http://mono.eik.bme.hu/~gyorgy/

Növekmény Nyugdíj számításánál figyelembe vett jövedelem 1988-tól. A számítás 2013-ig:

“Orrnehéz”

Parametrikus reform Nyugdíjjogosultság megszerzésének paraméterei  1. nyugdíjkorhatár   2. nyugdíjjogosultság eléréséhez szükséges szolgálati idő  3. jövedelmi vizsgálat (pl. ahol nincs befizetés)   (Magyarország?) A parametrikus reformok célja a fiskális fenntarthatóság javítása (a nyugdíjak csökkentése és a járulékterhek növelése révén),   illetve a rendszer igazságosabbá tétele.




Paradigmatikus reform Általában vegyes rendszerek bevezetése irányába mozdulnak el DB rendszerekből A tranzíciós költségek nagysága hatalmas:  

A felosztó-kirovó az átállás ideje alatt azrendszer első pillérbőlfenntarthatósága kieső bevételek miatt a generációs transzfer (minden adófizető fizet, viszont csak az aktuális nyugdíjas kap) (az felerősödik 1998-as kiindulóállapotból) A Nyugdíjbiztosítási Alap egyenlegei 2008-as paraméterekkel számolva

Vegyes rendszer = három pilléres

Forrás:   Madár István, 2008



Befektetési politikát érintő szabályozási reform A pénzügyi témában kevésbé járatos szolgáltatásvásárlók védelme  (Figyelem: politikai, erkölcsi kockázat!!!!)




Adminisztratív reformok Egységesített társadalombiztosítási rendszer kiépítése  Járulékfizetési hajlandóság javítása,  pl. személyre szóló adatbázisok létrehozása Adatok tárolásának és feldolgozhatóságának javítása Rokkantsági kritériumok szigorítása Járulékok és adók beszedésének összevonása


A reformok hatása a szereplőkre Dolgozók szerzett joga:   - már befizetett járulékaikért a korábbinál csak kevesebbet ígérnek nekik  - a nagy kérdés: meddig élnek a szerzett jogok?  országonként eltérő gyakorlat   (munkavállalók jogait speciális esetben az alkotmányban is rögzíthetik: Brazíliában a nyugdíjkorhatárt, Uruguayban az indexálást)


A magyar nyugdíjrendszer


A magyar nyugdíjrendszer felépítése A VILÁGBANK ÁLTAL FAVORIZÁLT SÉMA: HÁROMPILLÉRES NYUGDÍJRENDSZER 0. pillér Nyugdíjminimum 2009-től megszűnt

1. pillér

2. pillér

3. pillér

Kötelező Kötelező,   Önkéntes, állami,   FF, DC FF, DC PAYG, DB - nyugdíjkorhatár: 62 év - szolg. idő: 20 év - 1988 utáni jöv. számít (alap évről évre változik: orrnehéz)

Szociális hozzájárulási 27% adó

- magánnyugdíj2011-től pénztárak megszűnt - önkormányzatiság elve - örökölhető

-befizetés 30%-a, max 100.000 Ft szja kedvezmény ()

Nyugdíj-előtakarékossági számla (nyesz) - meghatározott szolgáltatónál saját számlát lehet nyitni - befizetés 30%-a, max 130.000 Ft szja kedvezm. () - árfolyamnyereség adómentes (nyugdíjbavonuláskor) - örökölhető

8%

2%

Munkáltató

(4. pillér)

Bruttó bér 100%

Munkavállaló Eü. jár.: 7%


Munkaerőpiaci jár.: 1,5%

Népességi korfa 2050

Nyugdíjasok korfája Rokkantsági Nyugdíjas Hozzátartozó

Férfiak

Nők

Implicit államadósság   2012-es becslés szerint profiltisztítottan

profiltisztítás nélkül

AA kötelező magánnyugdíjpénztárak portfóliója pénztárak portfólió szerkezete – lassú javulás, hamarosan gyorsulhat 2004

2007 Bankszámla, készpénz; Egyéb; 10,0% Bankbetét; 0,9% 0,7% Befektetési jegy; 6,0%

Vállalati, hitelintézeti kötvény; 4,2% Részvény; 9,0% Állampapír; 69,2%

2006

Jogszabályi limitek: Egy részvény

10%

Részvény összesen

50%

Egy bef. alap

10%

Egy alapkezel!

30%

Bef. alap összesen

50%

Forrás: Madár I., 2008

Gazdaságpolitika Tanszék

A kötelező magánnyugdíjpénztárak díjterhelése: 4-6% Madár István

Cseberből vederbe A kötelező magánnyugdíjpénztárak által gerjesztett hiány miatt kibocsátott államkötvényeket 50%-ban a magánnyugdíjpénztárak vásárolják meg Amennyiben az államkötvény hozama kb. 7-8%, a kötelező magánnyugdíjpénztár díjterhelése 4-5%, nem csoda, hogy 3-4%-os vagyonnövekedés jut a magánnyugdíjpénztári tagokra az államkötvények után A nyugdíjalap hiánya miatt kibocsátott államkötvények hozamait az adóforintokból finanszírozza az állam Megoldás? ....

A “zöldmezős” (jó) nyugdíjrendszer ismérvei 1. Nyugdíj mértéke = nyugdíjcélú megtakarítás és a várható élettartam alapján 2. Szolgálati idő fogalma értelmét veszti 3. Nincs özvegyi nyugdíj (van helyette a házastársak kölcsönös kedvezményezésének lehetősége) 4. Árvákról és rokkantakról nem a nyugdíjrendszer keretében kell gondoskodni 5. Fizetett nyugdíjjárulék = magántulajdon 6. A nyugdíjrendszer csak egy technikai-intézményi keret Forrás: Németh György, 2009

A “zöldmezős” (jó) nyugdíjrendszer ismérvei

AZ ÁTMENET A MOSTANI RENDSZERBŐL EGY ZÖLDMEZŐSBE ELVILEG EGY GENERÁCIÓ ALATT MEGVALÓSÍTHATÓ KOMOLY TÁRSADALMI SÚRLÓDÁSOK NÉLKÜL

Forrás: Németh György, 2009

Nyugdíjrendszerek Dr. György László egyetemi adjunktus BME

Recommend Documents