Nood aan kalmte? Zet koers naar de Variable Secured Notes
Een uitgifte met de beste rating 5% gewaarborgd gedurende 2 jaar En daarna uitzicht op hoge coupons
Een belegging recht door zee Welke kant zal het opgaan met de rentevoeten? Moeilijk om zich daarover uit te spreken... en dus even moeilijk om uw keuze te laten vallen op een uitgifte die u op lange termijn bindt. Tenzij u opteert voor een belegging die u mooie vooruitzichten biedt, los van de evolutie van de rentevoeten! Onmogelijk? Helemaal niet. Enige creativiteit volstond om u een uitgifte voor te stellen die aan deze verwachtingen voldoet: de Variable Secured Notes. Het gaat om een uitgifte die u uitzicht biedt op hogere coupons dan klassieke obligaties met dezelfde rating. Met om te beginnen twee jaarlijkse coupons van 5% bruto.
Voor een overtocht zonder averij De Variable Secured Notes zijn titels van schuldvordering uitgegeven door dbInvestor Solutions plc. Het zijn effecten van superieure kwaliteit aangezien ze op het moment van de uitgifte een rating AAA zouden krijgen, ofwel de hoogst mogelijke rating. De Variable Secured Notes verschillen van klassieke obligaties door de aantrekkelijke structuur. Oordeelt u zelf maar...
5% bruto per jaar gedurende twee jaar De Variable Secured Notes bieden u tijdens de eerste twee jaar een hoge jaarlijkse coupon van 5% bruto. Zonder voorwaarden. Een uitzonderlijk rendement dus in deze periode van lage rentevoeten.
Gevolgd door variabele coupons Vanaf het derde jaar hangen de opeenvolgende coupons uitsluitend af van het verschil tussen de referentierente op 10 jaar en deze op 2 jaar. Op het moment dat de coupon wordt vastgelegd, ongeveer een jaar voor de uitbetaling, wordt gekeken naar de rente op 10 jaar en die op 2 jaar. Het renteverschil wordt berekend door van de rente op 10 jaar de rente op 2 jaar af te trekken. Indien het renteverschil positief is, dan bedraagt de brutocoupon voor het volgende jaar 5 maal dit verschil. Indien het verschil nul of negatief is, dan bedraagt de coupon voor het volgende jaar 0%.
Deze berekening wordt jaar na jaar herhaald tot de eindvervaldag (30/06/2014), behalve in geval van vervroegde terugbetaling door de emittent. Hoewel prestaties uit het verleden geen waarborg vormen voor de toekomst, stellen we vast dat de voorbije 10 jaar dit verschil steeds positief was (zie grafiek op pagina 6). Een cijfervoorbeeld: u tekent in op de Variable Secured Notes. De eerste 2 jaar ontvangt u een coupon van 5% bruto. Stel dat op 28 juni 2006 de rente op 10 jaar 4,20% bedraagt en de rente op 2 jaar 3,05%. Het renteverschil bedraagt dus 1,15%. Dit levert een brutocoupon van 5 maal 1,15% of 5,75% op. In deze hypothese ontvangt u op 30 juni 2007 een brutocoupon van 5,75%.
Minimum 3 jaar en maximum 10 jaar De maximale looptijd van de Variable Secured Notes is 10 jaar. Op vervaldag betaalt de emittent zijn uitgifte a pari terug. Vanaf het derde jaar beschikt de emittent evenwel over de mogelijkheid om de uitgifte vervroegd terug te betalen, dit eenmaal per jaar op de betaaldatum van de jaarlijkse coupon. Deze beslissing hangt af van de evolutie van verschillende parameters op de financiële markten. Indien de emittent van deze mogelijkheid gebruik maakt, krijgt u het belegde kapitaal a pari terugbetaald samen met de laatste coupon. Uiteraard ontvangt u daarna geen coupons meer.
Een alternatief voor de klassieke vaarroute In deze periode van lage rentevoeten vormen de Variable Secured Notes een interessant alternatief voor een vastrentende obligatiebelegging met dezelfde rating. De Variable Secured Notes bieden uitzicht op hogere coupons dan gewone obligaties, met om te beginnen twee hoge jaarlijkse brutocoupons van 5%.
De beste kwaliteit De verwachte rating op het moment van de uitgifte is de hoogste op de schaal van Standard & Poor’s. Dit dankzij het feit dat de uitgifte gewaarborgd wordt door effecten die zelf een rating AAA dragen op het moment van de selectie. Bij een wijziging van de portefeuille, mogen alleen activa met een evenwaardige rating opgenomen worden. Een klassieke obligatie met een dergelijke rating biedt meestal een laag rendement, terwijl ze een risico inhoudt in geval van rentestijging.
Hoge coupons en lage rentevoeten? De Variable Secured Notes zijn effecten die bewaard kunnen worden ongeacht de evolutie van de rente, doordat de coupon niet afhangt van een rentestijging of -daling. In geval van een aanzienlijk renteverschil kan de coupon hoog blijven, zelfs als het globale renteniveau laag is.
De troeven De bakens houden u op koers
%
Liquiditeit op elk moment
De Variable Secured Notes zijn gebaseerd op de Constant Maturity Swap op 2 jaar en op 10 jaar (CMS 2Y en CMS 10Y). De grafiek onderaan geeft de historische evolutie weer van de renteswaps in euro op 10 jaar en op 2 jaar tussen januari 1994 en mei 2004. De gegevens met betrekking tot de periode vóór 1999 zijn die van de renteswap van de Duitse markt.* Uit de grafiek blijkt dat het gemiddelde verschil tussen de renteswaps op 10 jaar en op 2 jaar, dagelijks berekend voor de periode van januari 1994 tot mei 2004, 1,47 bedraagt!
9 8
Swaprente 10 jaar
7
Swaprente 2 jaar
De Variable Secured Notes blijven liquide gedurende de volledige levensduur. U beschikt steeds over de mogelijkheid om uw effect te verkopen op basis van de dagelijkse notering op de secundaire markt.
Uw effecten gratis onder dossier De Variable Secured Notes zijn niet materieel leverbaar, maar worden bij Deutsche Bank gratis onder dossier geplaatst. Een erg praktische oplossing, want u hoeft zich nergens om te bekommeren!
6
>> Wij staan in voor de follow-up en de kosteloze inning van de coupons. >> U betaalt geen bewaarrechten.
5 4 3
4
3
00 /2 01
2
00 /2 01
1
00
00 /2
/2 01
01
9
00 /2 0 01
8
99 /1 01
7 99
99
/1
/1 01
01
5
6
99
99 /1
/1 01
01
01
/1 9
94
2
(bron: Bloomberg) * Prestaties uit het verleden vormen geen waarborg voor de toekomst.
Technische fiche De Variable Secured Notes zijn titels van schuldvordering. Emittent: dbInvestor Solutions plc., onafhankelijke maatschappij naar Iers recht. Rating: AAA (S&P) verwacht bij de uitgifte. Munteenheid: EUR. Nominale waarde: 1.000 EUR. Inschrijving op de primaire markt: • van 17 mei 2004 tot 25 juni 2004. • prijs: 102%. • betaaldatum: 30 juni 2004. • beschikbare coupures: 1.000 EUR. Deutsche Bank behoudt zich het recht de uitgifte op de primaire markt vervroegd te beëindigen. Distributie: jaarlijks. Betaaldatums van de coupons: telkens op 30 juni vanaf 2005 tot 2014 of de daaropvolgende werkdag. Coupons: • jaren 1 en 2: een coupon van 5% bruto. • jaren 3 tot 10: de brutocoupon is gelijk aan 5 maal het verschil tussen de Constant Maturity Swap op 10 jaar en op 2 jaar, vastgesteld 2 werkdagen voor het begin van de renteperiode, behalve in geval van vervroegde terugbetaling, met een minimum van 0%. Elke renteperiode vangt aan op 30 juni van het jaar en eindigt op 30 juni (niet inbegrepen) van het volgende jaar. Voor meer details over de berekeningswijze van de coupon, raadpleegt u het uitgifteprospectus. Terugbetaling: Eindvervaldag: a pari (100%). Bij vervroegde terugbetaling: a pari (100%). Eindvervaldag: 30/06/2014 behoudens vervroegde terugbetaling op initiatief van de emittent vanaf 30/06/2007.
Beurstaks: • primaire markt: 0,14% (max. 250 EUR). • secundaire markt: 0,07% (max. 250 EUR). Roerende voorheffing: 15% op de uitgekeerde coupons. Geen materiële levering mogelijk. db Product Profile: 2. db Product Profile is een quotering, eigen aan Deutsche Bank, van het risico inherent aan een beleggingsproduct. Het betreft een cijfer van 1 voor de producten met het laagste risico tot 5 voor de meest offensieve producten. De effecten worden uitgegeven door dbInvestor Solutions plc, een vennootschap met een specifiek doel opgericht in Ierland. Zij vertegenwoordigen uitsluitend de titels van schuldvordering van de emittent (zoals beschreven in het uitgifteprospectus) en Deutsche Bank AG draagt geen enkele verplichting tegenover deze effecten. De effecten zijn gewaarborgd met een zakelijk onderpand en een hedgingovereenkomst zoals beschreven in het uitgifteprospectus. De vermelde coupons omvatten niet de transactiekosten, de commissies of taksen. Er kan een bemiddelingscommissie in rekening worden gebracht in geval van verkoop op de secundaire markt. Bij de aankoop van de Variable Secured Notes kan een commissie worden toegepast. Tijdens de eerste periode van 2 jaar genereren de effecten een brutocoupon van 5%. De 8 volgende jaren is de brutocoupon afhankelijk van het verschil tussen de CMS 10Y en de CMS 2Y (de spread). Tijdens deze tweede periode is de brutorente dus niet gewaarborgd en het is mogelijk dat in het extreme geval het verschil tussen de CMS 10Y en de CMS 2Y nul of negatief is, er geen coupon wordt uitgekeerd. De bovenstaande tekst is een beknopte beschrijving van de effecten waarnaar dit document verwijst. De volledige voorwaarden van de effecten worden uiteengezet in het uitgifteprospectus. Het uitgifteprospectus evenals de Belgische bijlage zijn gratis en op eenvoudig verzoek verkrijgbaar bij Tele-Invest op het nummer 078-153.154, in onze Financial Centers of op www.dbbelgium.be. Het uitgifteprospectus en de Belgische bijlage mogen niet afzonderlijk worden verdeeld. Dit document en de informatie die het bevat vormt geen beleggingsadvies, maar slechts een beschrijving van de effecten. Wij vestigen de aandacht van de beleggers op het feit dat het effect beneden pari kan genoteerd zijn op de secundaire markt. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het uitgifteprospectus. Er kan geen enkele zekerheid worden geboden omtrent de rating of het behoud van de rating. Een rating vormt geen advies tot aankoop, verkoop of behoud en kan altijd het voorwerp uitmaken van een opschorting, een verandering of een schrapping door het ratingagentschap. Dit document en de informatie die het bevat, mag uitsluitend verdeeld en gepubliceerd worden in België. De Variable Secured Notes zijn niet toegankelijk voor residenten van de Verenigde Staten van Amerika.
Zet koers naar gemoedsrust! De voordelen in een oogopslag: >>
U belegt in titels van schuldvordering met een verwachte rating AAA.
>>
Tijdens de eerste 2 jaar ontvangt u een coupon van 5% bruto.
>>
Daarna en tot de vervaldag ontvangt u een brutocoupon die 5 maal het verschil bedraagt tussen de referentierente op 10 jaar en de referentierente op 2 jaar.
>>
In tegenstelling tot klassieke obligaties kunt u zelfs bij zeer lage rentevoeten hoge coupons genieten.
Om in te tekenen Telefoneer naar Tele-Invest op het nummer 078-153.154, elke werkdag tussen 8.30 en 19 uur of op zaterdag tussen 9 en 12 uur. Ga langs in uw Financial Center.
U
Stuur ons het bijgevoegde inschrijvingsformulier terug in de voorgefrankeerde omslag. Vul uw inschrijvingsaanvraag in via www.dbbelgium.be
