QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt.
QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt.
Heti jelentés
H-1132 Budapest Váci út 30. | +36 (1) 2999 999 |
[email protected]
7. hét
Készítette: Szabó Zsombor
2015. február 9-15.
Nemzetközi áttekintés
Hazai helyzet
Harmadik hetét zárta emelkedéssel a Wall Street, Frankfurtban pedig kétszer ilyen hosszúra bővült a 11.000 pontot átütő DAX sorozata. Nikkei 225
2,3%
Párizs CAC
1,5%
Sanghaj CI
1,3%
Nasdaq
1,3%
Rio Bovespa
1,2%
Mexikó BOLSA
0,8%
Dow Jones IA
0,7%
London FTSE
0,6%
Hang Seng
0,6%
Varsó WIG -0,4%
Budapest BUX
-0,4% -0,8%
S&P 500 és volatilitási index (NYSE) 2 200
30
2 112
25
2 024
20
1 936
16
1 848 1 760 2014.10.28
-7,0%
CIG
11,5%
PannErgy
-6,6%
Appeninn
3,6%
Plotinus
-3,5%
ANY
2,2%
OTP
-1,9%
Richter
2,0%
MOL
-1,5%
BUX
35
Megállapodás született Az EU és Görögország között, eközben az Egyesült Álalmokban a kamatemelési ciklus beindításának egyre távolibb megkezdésével számolnak a befektetők.
11 S&P 500
Synergon
19 000
28
18 240
21
17 480
14
16 720
7
15 960
0,4%
Moszkva RTS$ Prága PX
46,3%
Elfogyott az aktivitás a BÉT-en, napi átlagban mindössze 5,7 Mrd Ft-ot tett ki a részvénykötések összértéke. A blue chipek vegyesen mozogtak, az OTP korrigálta felfutását, a Richter 2%-ot tudott emelkedni előző héten közölt gyorsjelentését követően.
1,1%
Frankfurt DAX
Múlt heti mozgás + / BTel
0 2014.10.23.
15 200 2015.02.20.
2014.12.23.
A napokban megtartott diszkontkincstárjegy és államkötvény aukciókon átlagos érdeklődés mutatkozott, a kibocsátásokat további rábocsátás követte a nem kompetitív tendereken. A másodlagos állampapírpiacon, a rövid oldalon gyakorlatilag nem változtak a hozamok az előző péntekhez képest, a legtávolabbi lejáratokon viszont 20 bázispont körüli emelkedés volt megfigyelhető Az euró-árfolyam péntekre 305 Ft-ra - négy hónapos mélységbe - állt be (-0,4%). A dollár 268 Ft-on (-0,4%), a frank 285,6 Ft-on (-1%) zárt.
VIX
2014.12.23
6 2015.02.20
Az euró árfolyama (1,138 $) nem változott. A brent olaj kurzusa 2%-os eséssel korrigált 60,2 dollárig. Az arany árfolyama (1.202 $/uncia) szintén 2%-ot esett.
QUAESTOR Heti jelentés 2015.február 16.
QUAESTOR befektetési alapok Aranytallér
3,9728
2015.02.19
Borostyán
4 463,15
2015.02.19
Deviza
1,0000
2015.02.19
Kurázsi
3,5384
2015.02.23
Q1 Ingatlanfejlesztő
1,0362
2015.02.19
Tallér
3,6454
2015.02.19
1
Nemzetközi részvénypiacok Történelmi rekordot döntött a héten a Dow Jones és az S&P 500 index is, a Nasdaq pedig megközelítette az ötezer pontos határt, amire a 15 évvel ezelőtti dotkom-lufi kipukkanása óta nem akadt példa. A frankfurti DAX szintén sosem látott magasságba jutott és a FTSE sincs messze a valaha regisztrált legnagyobb értékétől. A részvénypiaci szárnyalás mögött elsősorban a Fed januári kamatdöntő ülésének jegyzőkönyve állt. Ebből kiderült, a jegybankárok többsége továbbra is kivárna az első kamatemeléssel, melyet az elemzők az első félévre prognosztizálnak. Ugyancsak erősítette a kockázatvállalást az, hogy Görögország és az Unió megegyezett a február végén lejáró EU-s hitelprogram meghosszabbításáról. Az Euró-övezetből történő kilépés/kirakás belengetéséig terjedő taktikai repertoár és a tagországok ideges nyilatkozatai után megnyugodhattak a kedélyek. A görögök négy hónapos haladékot kaptak, cserébe változatlanul fut tovább az eddigi program és új intézkedéseket is le kell tenni az asztalra, ennek első határideje február 23, tehát a következő pár napot is uralni fogja a téma. Időközben a német ZEW gazdasági hangulatindex éves csúcsra ugrott, azonban így is elmaradt a túlzott elemzői várakozásoktól. Szinte kivétel nélkül növekedést jeleztek a legnagyobb európai országok beszerzésimenedzser-indexei, az Egyesült Államokban az ipari termelés vártnál alacsonyabb január szintjéről számoltak be. Japánban negyedéves alapon 0,6%-kal, éves összevetésben 2,2%-kal nőtt a GDP, messze elmaradva a várakozásoktól. Dow Jones
Térségünkben visszafogottabbak volt a részvénypiaci szereplők. Az olajár csökkenésével a moszkvai piac is korrigált, a visegrádi országok tőzsdéin is kisebb csökkenés volt megfigyelhető. A német és amerikai állampapírhozamok a rövid lejáratokon nem változtak számottevően, a hozamgörbe távoli végén azonban komolyabb emelkedés volt megfigyelhető. Az Eurózóna perifériáján lefelé mozogtak az államkötvény hozamok. Tőzsdeindex
Ország
Idei változás €)
Moszkva RTS$ Rijad Tadawul Manila PSEi
Oroszország Szaúd-Arábia Fülöp-szigetek
22,9% 18,6% 17,0%
Bangkok TI Buenos Aires Merval
Thaiföld Argentína
15,4% 15,4%
Budapest BUX
Magyarország
11,6%
Bogota Colcap
Kolumbia
-6,6%
Almati KASE
Kazahsztán
Nicosia CSE
Ciprus
-10,7%
Lagos All Share
Nigéria
-17,4%
Kijev EI
Ukrajna
-35,9%
Nasdaq
-7,4%
18 500
2,0
400
17 760
1,6
4 800
300
17 020
1,2
4 600
200
16 280
0,8
4 400
100
15 540
0,4
4 200
500
0 2014.10.28
12
2014.12.23
Nikkei
10
14 800 2015.02.20
0,0 2014.10.28
2014.12.23
DJ Eurostoxx
5 000
4 000 2015.02.20
18 500
4,0
3 400
17 760
3,2
3 264
17 020
2,4
3 128
16 280
1,6
2 992
15 540
0,8
2 856
8
6
4
2
0 2014.10.27
2014.12.22
QUAESTOR Heti jelentés 2015.február 16.
14 800 2015.02.20
0,0 2014.10.28
2014.12.23
2 720 2015.02.20
2
Magyar részvénypiac MOL 11.725 Ft (-1,5%)
A BTel március 20-ára rendkívüli közgyűlést hívott össze.
Az INA vesztesége a IV. negyedévben közel 3 Mrd kunát tett ki, többek közt a szíriai eszközökön történő leírásnak és más egyszeri tételeknek is köszönhetően. Február 17-én ismét megjelent a MOL elnökvezérigazgatójának, Hernádi Zsolt neve az Interpol körözési listáján.
A Graphisoft Park árbevétele a IV. negyedévben 2,4 M euróra (+18%), a nettó eredmény 744 E euróra (+5%) nőtt. A kihasználtsági szint 95% fölé emelkedett. A tavalyi éves profit 2,4 M eurót tett ki, ami 100 ezer euróval haladta meg a menedzsment legutóbbi, a harmadik negyedéves jelentésben adott prognózisát.
Richter 3.900 Ft (+2%)
A Pannergy 732 M Ft-os árbevétel (+12%) mellett 110 M Ft-os EBITDA-val és 77 M Ft-os nettó veszteséggel zárt a negyedévet (bázisidőszak: -239 M Ft).
Az EVA Dimensions alulsúlyozásról tartásra javította Richter ajánlását.
A Rába 14 Mrd Ft-os árbevétel és 1,44 Mrd Ft-ra EBITDA mellett 1,1 Mrd Ft-os nettó eredményt ért el a IV. negyedévben (+58%)
OTP 4.285 Ft (-1,9%) A Wood & Company 5.216 Ft-os célár mellett vételre ajánlotta az OTP papírjait. MTelekom 374 Ft (+0,5%) A Raiffeisen eladásról tartásra javította MTelekom ajánlását, céláruk 410 Ft. A Goldman Sachs 490 Ft-os (146 Ft-tal megemelkedett) célárat határozott meg, javaslatuk vételre javult tartásról.
15
MTelekom árfolyam
MOL árfolyam
400
13 000
0,8 12
12 350
380 0,6
9
360
6
340
3
320
0 2014.10.27
7,5
2014.12.19
OTP árfolyam
300 2015.02.20
11 700
0,5
11 050
0,3
10 400
0,2
0,0 2014.10.27
2014.12.19
Richter árfolyam
9 750 2015.02.20
4 500
3,0
6,0
4 275
2,4
3 990
4,5
4 050
1,8
3 780
3,0
3 825
1,2
3 570
1,5
3 600
0,6
3 360
0,0 2014.10.27
2014.12.19
QUAESTOR Heti jelentés 2015.február 16.
3 375 2015.02.20
0,0 2014.10.27
2014.12.19
4 200
3 150 2015.02.20
3
Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac Decemberben éves alapon a bruttó és nettó bérek nominálértéken 6,7%-kal emelkedtek nemzetgazdasági szinten. A versenyszférában a bruttó bérek 5,6%-kal, a rendszeres keresetek 4,5%-kal bővültek. A negatív inflációs környezetben éves alapon átlagosan 7,7%-kal nőttek a nettó reálkeresetek a nemzetgazdaságban.
Aukció
A Magyar Nemzeti Bank elindítja NHP+ elnevezésű programját a kkv-hitelezés erősítésére. Ezzel a korábbi Növekedési Hitelprogramot azokra a kisés középvállalkozásokra terjesztik ki, amelyek eddig túl kockázatos ügyfelek voltak a bankok számára, a legfeljebb 2,5%-os kamatozású hitelhez. Az NHP+ ugyanolyan feltételekkel zajlik, mint az NHP. Az MNB a kedvezményes kamatozású hitelnyújtásért cserébe 5 évre átvállalja a hitelkockázat 50%-át a bankoktól (maximáltan évente az adott bank NHP+ portfóliójának 2,5%-a). Az 500 Mrd Ft-os keretösszeget alapján az MNB maximális éves vesztesége ebből évi 12,5 Mrd Ft lehet. Az MNB előzetes közleménye alapján tavaly év végén 77,3% volt a magyar GDP-arányos bruttó államadósság mértéke, mely megegyezik a 2013 végi adattal. A lakosság nettó finanszírozási képessége elérte a GDP 6%-át, miközben az államháztartás nettó finanszírozási igénye a GDP 2,2%-ára csökkent. A kettőt együttvéve az ország finanszírozási képessége a GDP 3,7%-ára nőtt.
DKJ
Típusa Aukció ideje
Kötvény 3 hó
3 év
2015.02.17
2015.02.19
Meghirdetett mennyiség
50 Mrd Ft
20 Mrd Ft
Beérkezett mennyiség
99 Mrd Ft
36 Mrd Ft
Kibocsátott mennyiség
50 Mrd Ft
20 Mrd Ft
Maximális hozam
1,69%
2,25%
Átlaghozam
1,67%
2,23%
változatlan
+12 bázispont
Átlaghozam eltérése az előző aukcióhoz képest Aukció
Kötvény
Típusa Aukció ideje
Kötvény
5 év
10 év
2015.02.19
2015.02.19
Meghirdetett mennyiség
20 Mrd Ft
15 Mrd Ft
Beérkezett mennyiség
51 Mrd Ft
21 Mrd Ft
Kibocsátott mennyiség
29 Mrd Ft
15 Mrd Ft
2,74%
3,27%
Maximális hozam Átlaghozam Átlaghozam eltérése az előző aukcióhoz képest
2,72%
3,24%
+35 bázispont
+38 bázispont
Az ÁKK az aukciókat követő nem kompetitív tenderek keretében további 16,3 Mrd Ft-nyi államkötvényt bocsátott ki.
Keresztárfolyamok
MAX Composite és a jegybanki alapkamat MAX
1,30
330
650
1,26
320
631
MNB 4,0
MAX C MNB Alapkamat
1,22
310
611
1,18
300
592
290
572
3,5
3,0
EUR/USD
1,14
2,5
EUR/HUF
1,11 2014.10.27
2014.12.24
Olaj- és aranyár Olaj 100
281 2015.02.20
553 2014.02.25
4,00%
Hozamgörbe változásai
Arany 1 600
3,50%
89
1 424
3,00%
78
1 248
2,50%
67
1 072
2,00%
896
1,50%
720 2015.02.20
1,00%
2,0 2015.02.20
2014.08.25
február 20. február 13.
56
Brent (USD / hordó)
január 20.
Arany (USD / uncia)
45 2014.10.23
2014.12.23
QUAESTOR Heti jelentés 2015.február 16.
3 hó
6 hó
12 hó
3 év
5 év
10 év
15 év
4
MAKROTÁBLA Dátum febr. 23. febr. 23. febr. 23. febr. 23. febr. 24. febr. 24. febr. 24. febr. 24. febr. 24. febr. 24. febr. 25. febr. 25. febr. 25. febr. 26. febr. 26. febr. 26. febr. 26. febr. 26. febr. 26. febr. 27. febr. 27. febr. 27. febr. 27. febr. 27. febr. 27. febr. 27. febr. 27. febr. 27. febr. 27. febr. 27.
Idő
Ország
Adat
8:45 16:00 9:55 14:30 14:30 14:30
Orosz Magyar Német USA Magyar Német EU EU Magyar USA Magyar Francia USA Német USA USA USA
14:30 14:30 8:00 9:00 10:30 14:00 14:30 14:30 14:30 14:30 14:45 15:55 16:00
USA USA Brit Magyar Brit Német USA USA USA USA USA USA USA
Kereskedési szünnap Konjunktúraindex IFO gazdasági klíma index Használt ingatlan értékesítés MOL, TVK GDP Fogyasztói árindex Fogyasztói árindex - mag MNB kamatdöntés Conference Board fogyasztói bizalmi index MTelekom Fogyasztói bizalmi index Új ingatlan értékesítés Munkanélküliségi ráta Fogyasztói árindex Fogyasztói árindex - mag - szállítóeszközök nélkül Tartós fogyasztási cikkek rendelésállománya Segélyre jelentkező új állástalanok Nationwide ingatlan árindex Munkanélküliségi ráta GDP Fogyasztói árindex GDP GDP árindex Lakossági fogyasztás Lakossági fogyasztás - magárindex Chicago BMI Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi index Függőben lévő lakásértékesítések
0:00 10:00 16:00 8:00 11:00 11:00 14:00 16:00
Időszak Február Február Január
Adat típusa
Előző adat
-3,2 * 106,7 4,95 M
-2,9 106,7 5,04 M 1,6% -0,6% 0,6% 2,1% 102,9
Február Január Február Január Január Január
Havi adat Gyorsjelentés Havi adat Havi adat ** Havi adat Havi változás Havi változás Havi változás
1,6% -0,6% 0,6% 2,1% 99,5 91,0 470 e 6,5% -0,6% 0,1% 0,5%
90,0 481 e 6,5% -0,4% 0,0% -0,8%
Január 8. hét Február Január IV. n.év Február IV. n.év IV. n.év IV. n.év IV. n.év Február Február Január
Havi változás Heti adat Éves változás Havi adat Éves változás Éves változás Éves változás Éves változás Éves változás Éves változás Havi adat Havi adat Havi változás
1,6% 290 e 6,2% 7,3% 2,7% -0,3% 2,0% 0,0% 4,3% 1,1% 58,0 94,0 2,0%
-3,4% 283 e 6,8% 7,1% 2,7% -0,4% 2,6% 0,0% 4,3% 1,1% 59,4 93,6 -3,7%
IV. n.év Január Január Február
Havi adat Havi adat Havi adat ** Gyorsjelentés Éves változás Éves változás Éves változás
Várakozás
* tényadat ** évesített adat Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB
A BUX tagok idei teljesítménye Synergon Rába FHB TVK OTP MTelekom Richter BUX Danubius CIG ANY Nyomda MOL Pannergy Appeninn
16,5% 14,8% 12,9% 12,5% 12,4% 10,7% 10,3% 8,3% 5,2% 3,7% 2,2% 1,6% 0,3% -0,6%
QUAESTOR Heti jelentés 2015.február 16.
A BUX tagok féléves teljesítménye
A BUX tagok éves teljesítménye
TVK ANY Nyomda FHB Danubius OTP BUX Richter MOL Rába Pannergy Appeninn CIG Synergon BTel
TVK ANY Nyomda MTelekom OTP BUX Richter Danubius Rába Pannergy MOL FHB Appeninn CIG Synergon
15,3% 12,7% 6,4% 3,9% 3,0% 0,3% -0,8% -1,3% -1,9% -3,4% -11,3% -13,8% -25,9% -86,6%
22,7% 16,9% 9,0% 3,3% -0,5% -3,7% -4,6% -7,5% -8,8% -11,9% -14,0% -18,8% -21,8% -45,2%
5
