Mezinárodní obchod, jeho financování a mezinárodní platební styk Doc.Ing.Lubomír Civín,CSc., MBA
Osnova Vztah mezi mezinárodním obchodem, mezinárodními financemi a mezinárodní likviditou
Mezinárodní platební styk , financování a úvěrování mezinárodního obchodu a jejich vliv na vývoj a parametry mezinárodních financí
Zajišťování rizik v mezinárodním obchodě
Vztah mezi mezinárodním obchodem, mezinárodními financemi a mezinárodní likviditou
Mezinárodní obchod a finance
• Přerůstání směny zboží, služeb a peněz z národních do mezinárodních rozměrů spojený s rozvojem zahraničního obchodu, dopravy a světového trhu představuje historicky prvotní zdroj rozvoje mezinárodních financí
• Mezinárodní finance v podstatě umožnily vznik světového obchodu v moderní formě, postupně však získavaly na něm stále vyšší stupeň autonomie. Dodnes však jsou klíčovou podmínkou jeho fungování.
Mezinárodní obchod a finance
• Mezinárodní finance obsluhují sféru mezinárodního obchodu zejména formou mezinárodního platebního styku
• Důležitou funkci pro rozvoj mezinárodního obchodu hraje řešení problému financovaní obchodních transakcí různými formami úvěrů.
• Rostoucí význam však získavají mezinárodní finanční transkace ve formě služeb zaměřené na zajišťování, případně pojištění měnových, úvěrových a dalších specifických komerčních i nekomerčních rizik
Mezinárodní obchod a finance Mezinárodní dohody v rámci dodavatelských řetězců (supply chain finance) v současnosti propojují a globalizují financování obchodu a výroby . Sofistikované dodavatelského řetězce a mezinárodní finanční operace - včetně malých a středních podniků - se staly klíčovou podmínkou rozvoje obchodu .
Mezinárodní likvidita a světový obchod
• Rozvoj mezinárodního obchodu je
výrazně ovlivňován objemem disponibilních zdrojů pro jeho financování - mezinárodní likviditou.
• Mezinárodní likvidita má v mezinárodních ekonomických vztazích různé (minimálně tři) významy.
Mezinárodní likvidita a světový obchod
• V omezeném smyslu odráží mezinárodní likvidita schopnost země zajistit krátkodobé financování deficitu bežného účtu platební bilance v cizí měně formou hotovosti a jiných aktiv ( devizových rezerv) držených monetární autoritou ( většinou centrální bankou) země
Mezinárodní likvidita a světový obchod
• Obecněji , mezinárodní likvidita je schopnost země ( nebo skupiny zemí ) zajistit včasné zaplacení svých zahraničních závazků prostřednictvím finančních prostředků přijatelných pro věřitele.
Mezinárodní likvidita a světový obchod
• Mezinárodní likvidita v globální ekonomice představuje všechny disponibilní zdroje mezinárodních financí potřebné pro realizaci mezinárodních plateb a úvěrů, jakož i sumu mezinárodních rezervních aktiv na jejichž mobilitě závisí zajištění a normální fungování mezinárodního systému obchodní výměny .
Mezinárodní likvidita a světový obchod
• Mezinárodní likvidita se v podmínkách liberalizované a globalizující světové ekonomiky stává míň závislá na úzkém pojetí likvidity, tj. schopnosti centrálních měnových institucí udržet kontrolu nad platební bilancí a devizovém kurzu své měny.
Mezinárodní likvidita a světový obchod
• Pro země
uplatňující režimy svobodné obchodní výměny a plovoucího měnového kurzu, může být vhodnější chápát pojem "mezinárodní likvidita" jako objem devizových aktiv a úvěrů, dostupných obyvatelům země, které jim umožní dovážet ze zahraničí zboží a služby podle jejich uvážení.
Mezinárodní likvidita a světový obchod Přibližně 80 % až 90 % světového obchodu je postaveno na financování obchodu (trade finance - obchodním úvěru a pojištění / zárukách), většinou krátkodobé povahy. Potenciální škody pro reálnou ekonomiku z omezování financování obchodu jsou proto obrovské a negativně postihují určité oblasti světového hospodářství.
Mezinárodní likvidita a světový obchod Obavy z nedostatku zdrojů (mezinárodní likvidity) pro financování obchodu zemí s rozvíjejícími se trhy a zemí s nízkými příjmy byly identifikovány jako problém v rámci WTO už od asijské finanční krize. Globální finanční krize po roku 2008 tento problém ještě prohloubila. Tyto země jsou hlavními oběťmi obecného přehodnocení rizik a nedostatku likvidity, které charakterizují období finančních krizí.
Mezinárodní likvidita a světový obchod Problém likvidity se rozšířil do rozvojových zemí , které se podílejí na světovém obchodu jednou třetinou a nyní čelí stejným problémům otevírání akreditivů a dalších nástrojů financování obchodu už i na domácích trzích. Podle posledních průzkumu MMF toky financování obchodu s rozvojovými zeměmi zřejmě klesly minimálně o 6 % (nebo i více) což je výrazně více než pokles ke kterému došlo u snížení obchodních toků .
Mezinárodní likvidita a světový obchod WTO se snaží podporovat obnovu složitých vazeb a sítí aktérů na trhu financování obchodu s cílem udržet toky financování obchodu, a tím zmírnit alespoň jeden důvod pro omezování obchodních toků v rámci krize . Nedostatek zdrojů pro financování obchodu je velmi pravděpodobně důvodem zpomalení světového obchodu a produktu. Je stále více důkazů, že činnosti dodavatelských řetězců jsou narušeny nedostatkem financování dodavatelů z rozvojových zemí, zejména z Asie .
Mezinárodní platební styk, financování a úvěrování mezinárodního obchodu a jejich vliv na vývoj a parametry mezinárodních financí
Specifika mezinárodního platebního styku Mezinárodní platební styk
• • •
Je převažně založen na využití peněz jako mezinárodního platidla jak intertemporálním tak i intratemporáním styku. Je spojen s vyššími riziky mezinárodních obchodních transakcí, které je současně částečně schopen eliminovat a tak poskytovat účastníkům obchodních operací zvolený stupeň bezpečnosti Je spojen s fungováním bankovního systému a jiných částí systému finančního (pojišťovny, factoringové, forfeitové, leasingové, společnosti ...) plnících úlohu při úvěrovací, zprostředkovatelské, komisionářské, zaruční, pojišťovatelské činnosti
Vymezení podstaty mezinárodního platebního styku
• Problematika mezinárodního platebního styku zahrnuje otázky:
• vymezení a volby jednotlivých druhů platebních prostředků pro mezinárodní platby
• technicko-operativních způsobů a forem mezinárodních plateb
• vlivu a ovlivňování mezinárodních platebních operací
Mezinárodní platební styk
prostředky
měnové platební
způsoby a formy
metody ovlivňování
mezičasové
nesmlouvní
hladké
smluvní
dokumentární
Základní skupiny mezinárodního platebního styku A. Prostředky mezinárodního platebního styku B. Způsoby a formy operativní realizace mezinárodního platebního styku C. Metody ovlivňování mezinárodního platebního styku
A. Prostředky mezinárodního platebního styku
Lze je rozdělit na dvě skupiny:
• měnové - představují možnost volby peněžních aktiv ve formě různých měnových prostředků vzájemně se odlišujícími kvantitativními i kvalitativními znaky
• platební - představují individualizované vyjádření mezinárodních transakcí
Měnové prostředky platebního styku
• zlato • národní měny
➡ směnitelné ‣ klíčové (rezervní) ‣ ostatní ➡ ➡
převoditelné (transferabilní) nepřevoditelné (zúčtovací - clearingové)
➡ nesměnitelné
• umělé prostředky likvidity
Platební prostředky platebního styku
• bankovní převod • šek • směnka • akreditivní list • platební příslib • bankovní záruka
Bankovní převod
• Vyjadřuje příkaz domácí banky zahraniční bance, aby stanovenou částku peněz převedla ve prospěch určeného subjektu.
• Základem bankovních převodů jsou vzájemné dohody mezi bankami (korespondenty) o vedení účtů (loro a nostro)a dalších podmínkách a operativně technických otázkách převodů
Šek Je platebním dokladem, kterým jeho výstavce (trasant) žádá banku (šekovníka , trasáta), aby z jeho běžného nebo šekového účtu vyplatila příjemci (remitentovi) vyznačenou částku peněz, anebo, aby vyznačenou částku převedla ve prospěch vymezeného bankovného účtu(zúčtovací šek).
Směnka Je platební a úvěrový dokument, ve kterém se výstavce (trasant) buď sám zavazuje, že druhé straně (remitentovi) v přesně vymezením čase a místě zaplatí vymezenou částku (vlastní směnka), nebo ve které přikazuje třetí osobě (trasátovi, směnečníkovi), aby za něho zaplatil druhé osobě (cizí směnka, trata).
Akreditivní list Představuje průvodní doklad k akreditivu stanovující insturukce bance, která vystavila dokumentární akreditiv o podmínkách jeho proplácení tj. fakturách, přepravních případně dalších průvodních dokumentech osvědčujících splnění povinnosti dodavatele, které umožňují bance uhradit příslušnou částku ve prospěch beneficienta na vrub částky složenou příkazcem.
Platební příslib Oznámení banky dodavateli přímo nebo prostřednictvím jeho banky, že jí odběratel udělil neodvolatelný příkaz k zaplacení dodávky zboží či služeb, podložený devizovým a dovozním povolením, jsou-li zapotřebí. Plnění platebního příslibu je zpravidla vázáno na splnění určitých podmínek ve stanovené lhůtě (odeslání zásilky, její příchod do místa určení, odevzdání dokladů).
Bankovní záruka Je jeden z nejužívanějších zajišťovacích instrumentů pro zmírnění obchodních rizik Vzniká písemným prohlášením banky v záruční listině, že uspokojí věřitele (beneficienta) do výše určité finanční částky, jestliže třetí osoba (dlužník) nesplní určitý závazek nebo nebudou splněny jiné podmínky stanovené v záruční listině
B. Způsoby a formy operativní financování a realizace mezinárodního platebního styku
Platební styk je v případě mezinárodního obchodu je z důvodu jak teritoriální vzdálenosti mezi nakupujícím a prodávajícím, tak i časového rozpětí mezi pořízením a relizací obchodovaného zboží a služeb velice často spojený s problematikou financování obchodních transakcí. Obě stránky tj. placení i úvěrování v sobě slučuje speciální činost komerčních bank zabývající se financováním obchodu – trade finance
Financování a platební styk v rámci mezinárodního obchodu na úrovni komerčních bank
B.1. Exportní financování Mezi hlavní formy exportního financování patří:
• Předexportní financování • Exportní dodavatelské a odběratelské úvěry
• Odkup exportních pohledávek formou forfaitingu a factoringu
• Komoditní financování
Předexportní financování
Úvěr na profinancování nákupu surovin, materiálu, subdodávek a vlastního výrobního procesu v souvislosti s konkrétní exportní zakázkou. Podmínkou poskytnutí tohoto úvěru je bonitní budoucí vývozní pohledávka, většinou zajištěná dokumentárním akreditivem, zárukou, avalovanou směnkou či jiným akceptovatelným instrumentem (např. pojištěním).
Dodavatelský exportní úvěr Profinancování exportního dodavatelského úvěru je určeno společnostem exportujícím do jiných zemí, je charaktristické tím, že:
• • •
exportér poskytuje zahraničnímu kupujícímu exportní dodavatelský úvěr na dodávku zboží nebo služeb, to znamená, že poskytne kupujícímu odklad placení za dodané zboží nebo služby vzniklou pohledávku exportéra za zahraničním kupujícím s odloženou splatností exportér postoupí bance, která si za tuto službu účtuje určitý poplatek s tím, že nemá možnost uplatnit zpětný postih na exportéra pohledávka exportéra postoupená bance je obvykle pojištěna úvěrovou pojišťovací společností
Exportní odběratelský úvěr je určen společnostem exportujícím do jiných zemí účelový úvěr poskytovaný bankou exportéra zahraničnímu kupujícímu/ dlužníkovi úvěr je obvykle poskytován do výše určité % hodnoty obchodního kontraktu slouží především k financování vývozu zboží a služeb původem převážně z České republiky
1 – Obchodní kontrakt 2 – Záruka (zajištění) 3 – Úvěrová smlouva 4 – Smlouva o realizaci financování 5 – Pojištění úvěrového rizika
Exportní odběratelský úvěr
Exportní odběratelský úvěr umožní:
• • •
financovat investiční celky včetně doprovodných služeb a uvedení investice do provozu financovat kusové dodávky investičního a strojírenského charakteru včetně dodávek náhradních dílů financovat vývoz lodí, jaderných elektráren a letadel (podle zvláštních směrnic OECD pro takové úvěrování)
Forfaiting Je úplatné postoupení v budoucnu splatných pohledávek klienta, které vznikly v rámci realizovaných obchodních případů, na obchodní banku odkupem pohledávek bez zpětného postihu na původního majitele (zpravidla dodavatele) Může být realizován dvěma způsoby: na riziko bankovního subjektu směnka (vlastní, cizí) s bankovním avalem dokumentární akreditiv
na riziko podnikatelského subjektu (dlužník – odběratel) faktura směnka bez bankovního avalu
1 – Kontrakt 2 – Žádost o vystavení dokumentárního akreditivu 3 – Akreditiv 4 – Dodávka zboží nebo služeb 5 – Prezentace akreditivních dokumentů 6 – Akceptace akreditivních dokumentů 7 – Uzavření smlouvy o postoupení pohledávek 8 – Výplata 9 – Úhrada pohledávky
Výhody forfaitingu - získání finančních prostředků bezprostředně po dodávce - snížení objemu pohledávek v rozvaze - zlepšení finančních ukazatelů - flexibilní forma financování nezvyšující úvěrovou angažovanost dodavatele u své obchodní banky - zvýšení konkurenceschopnosti při získání zakázek (nabídka odložené splatnosti) - možnost připravit forfaiting již v předkontraktační fázi a zahrnout jeho náklady do ceny dodávky
Factoring úplatné postoupení v budoucnosti splatných pohledávek klienta, které vznikly v rámci realizovaných obchodních případů, na Komerční banku odkup pohledávek se zpětným postihem na původního majitele pohledávky mohou být pojištěny některou z úvěrových pojišťoven, anebo partnerského factora proti riziku nezaplacení
1 – Obchodní kontrakt 2 – Pojistná smlouva postupovány jsou pohledávky: 3 – Smlouva o úplatném postoupení pohledávek krátkodobé 4 – Dodávka zboží nebo služeb 5 – Hlášení pohledávek, placení pojistného střednědobé 6 – Odkup pohledávek, výplata dodavateli 7 – Úhrada pohledávky dlouhodobé (v závislosti na míře přebíraného 8 – V případě nezaplacení postih na klienta, rizika a charakteru pohledávky) uplatnění pojistky
Exportní factoring Umožňuje:
• • • • • • •
získání finančních prostředků bezprostředně po dodávce snížení objemu pohledávek v rozvaze exportéra zvýšení konkurenceschopnosti při získání zakázek (nabídka odložené splatnosti) na zahraničních trzích možnost připravit odkup pohledávek již v předkontraktační fázi a zahrnout jeho náklady do ceny dodávky dodávat zboží do zahraničí s odloženou platbou a zrychlit obratku výrobního kapitálu umožní pojistit kreditiní rizika exportního obchodu zajistit inkasní služby spojené s pohledávkou v zahraničí
B.2. Formy operativní realizace mezinárodního platebního styku
Operativní provádění mezinárodního platebního styku se člení na dvě základní skupiny:
• Hladké platby • Dokumentární platby
Hladké platby
• Prostá úhrada je nejjednodušší
formou mezinárodního platebního styku. Banka provádí úhradu do zahraničí na základě příkazu domácího klienta.
• Příslušnou částku připisuje banka na
vrub tuzemského příkazce a ve prospěch zahraniční banbky, která avizuje a připisuje úhradu beneficientovi.
Dokumentární platby
• Realizace mezinárodních plateb je specifickou oblastí trade finance, která je specializovanou a technicky náročnou činností
• Nejznámějšími druhy jsou dokumentární akreditiv a dokumentární inkaso
• Významná část mezinárodních plateb se děje na základě tzv. dokumentárních plateb, které napomáhají snižování rizika ztrát z mezinárodního obchodu.
Dokumentární platby
• Možnost těchto ztrát vyplývá z časového posunu mezi nákupem a platbou, vzdálenosti mezi dodavatelem a odběratelem,ale i navazováním obchodních transakcí mezi novými neznámými partnery.
• Dokumentární platby umožňují dodavateli neriskovat odeslání zboží bez zajištění úhrady a na druhé straně odběrateli zajišťují na základě platby právo disponovat zbožím.
Akreditiv (Letter of Credit - L/C) •Představuje platební nástroj, doplňkově má i zajišťovací funkci. • Je podobný bankoví záruce, odlišnost spočívá v podmínkách – kdy banka plní. • Akreditiv vzniká na podkladě smlouvy o otevření akreditivu, která je upravena mezinárodními dohodami bank • SOA je absolutním obchodním závazkovým vztahem • Závazek banky z akreditivu je nezávislý na závazku příkazce vůči oprávněnému
Podstatné náležitosti
• Určení stran (*banka, *příkazce) • Závazek banky, že na žádost příkazce poskytne
určité osobě (oprávněnému, beneficientovi) na účet příkazce určité plnění, jestliže oprávněný splní do určité doby stanovené podmínky, a příkazce se zavazuje zaplatit bance úplatu.
• Určení oprávněného, • Určení plnění banky, • Určení doby (platnosti akreditivu) • Určení akreditivních podmínek • Závazek příkazce uhradit úplatu • Povinná písemná forma smlouvy
Plnění banky
Jde vždy na účet příkazce Nejčastěji má povahu peněžitého plnění (tzn. úhrada stanovené nebo určitelné částky -> např. kupní ceny ze smlouvy mezi příkazcem (jako kupujícím) a oprávněným (jako prodávajícím) Může mít i povahu plnění nepeněžitého (např. akceptace směnky, eskont (odkup) směnky atd.)
Dokumentární akreditiv
1 – Mezi vývozcem (prodávajícím) a dovozcem (kupujícím) dojde k uzavření kupní smlouvy kontraktu 2 – Na základě kupní smlouvy a jejích podmínek požádá dovozce svou banku o otevření akreditivu 3a – Vývozce odešle zboží 3b – Vývozce shromáždí dokumenty podle podmínek akreditivu a prostřednictvím své banky je odešle bance dovozce, která je zkontroluje a v případě splnění podmínek je pak předá dovozci. 4 – Banka dovozce (vystavující banka) proplatí akreditiv vývozci a zatíží účet dovozce.
Druhy akreditivů Z hlediska závaznosti banky vůči prodávajícímu se rozlišují tyto akreditivy:
• • • •
odvolatelné - akreditiv může být kdykoliv odvolán, změněn, a to i bez souhlasu a předchozího upozornění prodávajícího neodvolatelné - zrušení nebo změna tohoto akreditivu mohou být provedeny pouze se souhlasem všech zúčastněných stran avizované (nepotvrzené) - v závazku vůči prodávajícímu je banka vystavující akreditiv, tj. banka kupujícího (banka prodávajícího nemá vůči svému klientovi žádný závazek) potvrzené - potvrzením akreditivu vstupuje další banka (zpravidla se jedná o banku, která akreditiv avizuje) do solidárního závazku vůči beneficientovi společně s bankou, která akreditiv vystavil
Dokumentární inkaso Je klasický dokumentární platební instrument využívaný především v zahraničním obchodě respektovaný ve většině zemí světa. Je využíván v případě, že obchodní strany nejsou ochotny obchodovat bez jakéhokoli zajištění tam, kde nižší míra rizika nepodmiňuje vstup banky do závazkového vztahu zaplacení dokumentárního inkasa není zajištěno závazkem banky
Dokumentární inkaso - výhody
Tento nástroj platebního styku je optimální pro situace, kdy prodávající nemá pochybnosti o: - ochotě a schopnosti kupujícího odebrat zboží a zaplatit - stabilitě politického, hospodářského a právního prostředí země kupujícího
Dokumentární inkaso zajišťuje prodávajícímu, že předkládané dokumenty, a v případě dispozičních dokladů ani zboží, nebudou vydány kupujícímu bez splnění inkasních podmínek, které mají obvykle následující podobu: - vydání dokumentů proti zaplacení předkládající banka vydá kupujícímu doklady pouze proti příkazu k zaplacení inkasa - vydání dokumentů proti akceptaci směnky banka vydá doklady až poté, co kupující akceptuje cizí směnku nebo vystaví směnku vlastní
Dokumentární inkaso
1 – Uzavření obchodní smlouvy 2 – Příkaz k obstarání dokumentárniho inkasa + dokumenty 3 – Předání inkasních příkazů a příslušných dokumentů 4 – Informování dlužníka o přijmu dokumentů a o inkasních podmínkách 5 – Provedení příslušného inkasního úkonu 6 – Předání dokumentů 7 – Předání inkasního plnění 8 – Vyzvednutí zboží
Výhody Dokumentárního inkasa:
• • • • • • •
produkt je výhodný zejména pro dovozce, neváže dopředu finanční prostředky dovozce má jistotu, že zboží bylo odesláno jistota pro vývozce, že banka nevydá dokumenty, dokud kupující nedá příkaz k úhradě nebo nesplní jiné inkasní podmínky banka nevydá dokumenty ani v případě, kdy je úhrada provedena jako hladká platba, dokud nedostane zmocnění od vysílající banky větší jistota zaplacení než u hladké platby nižší poplatky bance (ve srovnání s odměnami za zpracování dokumentárního akreditivu) jednoduchost zpracování, bezpečnost
C. Metody ovlivňování mezinárodního platebního styku
Za základní metody ovlivňování mezinárodního platebního styku se považuje usměrňování různých jeho stránek v rámci tzv. nesmluvního platebního styku, zahrnující převažně platby v národních směnitelných měnách vyplývajících z oběcně stanovných principů směnitelnosti dle zásad MMF (kromě výjimek čl. VIII Stanov).
C. Metody ovlivňování mezinárodního platebního styku
• Smluvní platební styk zakládá rámec pro realizaci mezinárodních transakcí zpravidla v nesměnitelných národních měnách. Tato metoda vyžaduje určitý stupeň ingerence státu doplněný o příslušné mezistátní platební či mezibankovní dohody.
Země nesmluvního a smluvního platebního styku
Členské země MMF s převoditelnou národní měnou Členské země MMF s převoditelnou národní měnou s výjimkou z článku Stanov VIII. Čl. 2.3.4. Nečlenské země MMF s volně nepřevoditelnou národní měnou
Zajišťování rizik v mezinárodním obchodě
Zajišťování rizik v mezinnárodním obchodě
• V mezinárodním obchodě ve srovnání s vnitrostátním obchodem vzniká řada specifických rizik, které vyžadují maximálně možnou eliminaci.
• Oblast mezinárodních financí je jednou z oblastí, která tuto eliminaci může svými produkt a specifickými službami zajistit.
Rizika v mezinárodním obchodě
• Rizika, která vznikají v oblasti mezinárodního obchodu jsou:
• Komerční (výrobní, kreditní, měnové, transportní, komoditní)
• Nekomerční (politické, živelné, vic major)
Zajišťování rizik produkty trade finance bankovního sektoru
Zajišťování rizik operacemi bank Kromě zajišťování rizik produkty trade finance, nabízejí banky možnost zajišťovat některá tzv. tržní rizika v mezinárodním obchodě formou operací na finančních trzích. Touto formou lze zajistit:
1.Měnová rizika 2.Úroková rizika 3.Komoditní rizika
Zajišťování devizových rizik
měnovými operacemi bank Měnový spot je nákup nebo prodej jedné měny za jinou za předem dohodnutý kurz. Měnový forward je nákup nebo prodej jedné měny za jinou za kurz předem dohodnutý zúčastněnými stranami. Měnový swap (nebo také Devizový swap) je kombinace dvou transakcí, spotové a forwardové. Díky tomuto produktu se můžete zajistit před rizikem negativního vývoje konkrétního měnového kurzu a úrokových sazeb. Měnová opce představuje právo (opci) nákupu nebo prodeje určitého množství jedné měny za jinou měnu za předem dohodnutý měnový kurz k určitému dohodnutému datu.
Zajišťování úrokových rizik derivátovými obchody bank Úrokový swap umožní zajistit se před negativním vývojem úrokových sazeb. Strany swapového obchodu zůstávají v plné míře odpovědny za své původní úrokové závazky. Úroková opce dává možnost zajistit pozici při vzestupu či poklesu úrokových sazeb a současně umožní participovat na opačném vývoji. Forward Rate Agreement (FRA) FRA obchod umožní zajistit se proti budoucímu úrokovému riziku na určitý termínovaný vklad nebo úvěr. Swapce V případě očekáváného možného úrokového závazku či pohledávky a zároveň zájmu o využítí aktuální výše úrokových sazeb, lze sjednat Swapce – právo vstoupit do swapu k nějakému budoucímu dni.
Zajišťování komoditních rizik operacemi bank Komoditní swap umožní zajistit si budoucí obchod před výraznou změnou cen komodit na trhu. Komoditní forward umožní zajistit se proti riziku negativního vývoje cen komodit. Sjednaná pevná forwardová cena komodity je porovnána s uzavírací cenou komodity v určitém datu dohodnutém při sjednání obchodu. Komoditní opce dává možnost zajistit si pozici při vzestupu či poklesu ceny konkrétní komodity. V rámci obchodu s riziky je nově možné také obchodování s emisními povolenkami.
Zajišťování rizik jinými finančními institucemi
• Komerční pojišťovny • Nekomerční pojišťovny • Úvěrové pojišťovny • Factoringové a forfaitingové nebankovní společnosti
Komerční pojišťovny
• Zabývají se pojišťováním klasických rizik vznikajících při přepravě, skladování připadně manipulaci se zbožím
Nekomerční pojišťovny Patří většinou do systému státní podpory exportu a zahraničních investic. Kromě komerčních rizik poskytují pojištění proti tzv. politickým rizikům jako jsou vyvlastňování, znárodnění, zákaz vývozu, zákaz směnitelnosti či vývozu domácí měny, repartiace kapitálu či zisku a dividend, občanské nepokoje, války a pod.
Úvěrové pojišťovny Zabývají se pojišťovaním pohledávek vznikajících při obchodním styku, úvěrování obchodních a kapitálových transakcí. Jsou postaveny na ratingu podnikatelských subjektů a vytváření pojistných fondů, ale taky na doprovodných zejména inkasních službách poskytovaných subjektům mezinárodmního obchodu a bankovního sektoru
Ostatní finanční instituce Factoringové a forfaitingové společnosti poskytují kompletní služby odkupu pohledávek, jejich pojišťování, inkasních služeb a správy pohledávek. Většinou spolupracují s uvěrovými pojišťovnami, případně bankovním sektorem, které jim poskytují finanční krytí a zajišťopvání některých druhů komerčních a úvěrových rizik
Literatura
Machková, Černohávková, Sato a kol.: Mezinárodní obchodní operace. 5.vydání, Grada, Praha 2010. kap. 4. a 6.
