BIDANG ILMU: EKONOMI
LAPORAN HASIL PENELITIAN DISERTASI DOKTOR TAHUN ANGGARAN 2010
Judul
Peneliti
: ANALISIS PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, GOOD CORPORATE GOVERNANCE, DAN BUDAYA ORGANISASI TERHADAP MANAJEMEN LABA SERTA KONSEKWENSINYA PADA NILAI PERUSAHAAN : I G.A.M. ASRI DWIJA PUTRI
Dibiayai Oleh Direktorat Jenderal Pendidikan Tinggi, Kementerian Pendidikan Nasional sesuai dengan Surat Perjanjian Penugasan Dalam Rangka Pelaksanaan Penugasan Penelitian Disertasi Doktor Tahun Anggaran 2010 Nomor : 492/SP2H/PP/DP2M/VI/2010, tanggal 11 Juni 2010.
Universitas Brawijaya 2010
RINGKASAN Tujuan penelitian ini adalah menguji dan menganalisis pengaruh kebijakan dividen, GCG, dan budaya organisasi terhadap manajemen laba serta konsekwensinya pada nilai perusahaan. Populasi penelitian adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan sampel diambil secara purposive sampling. Penelitian menggunakan data sekunder (berupa laporan keuangan) dan data primer (berkaitan dengan pengukuran budaya organisasi). Variabel eksogen adalah kebijakan dividen, GCG, dan budaya organisasi sedangkan variabel endogen adalah manajemen laba dan nilai perusahaan. Data akan dianalisis menggunakan structural equition modelling (SEM) dengan pendekatan variance based atau component based dengan Partial Least Square (PLS). Hasil penelitian menemukan bahwa model structural mempunyai nilai prediktif yang relevan. Hipotesi yang diajukan diterima, bahwa ada pengaruh kebijakan dividen, GCG, dan budaya organisasi terhadap manajemen laba serta nilai perusahaan. Dilihat secara parsial yang mempunyai pengaruh signifikan terhadap manajemen laba adalah kebijakan dividend an budaya organisasi dan terhadap nilai perusahaan adalah seluruh variable eksogen yaitu kebijakan dividen, GCG, dan budaya organisasi.
Kata kunci: dividen, budaya, GCG, dan manajemen laba
ANALYSIS OF THE INFLUENCE OF DIVIDEND POLICY, GCG, AND ORGANIZATIONAL CULTURE ON EARNINGS MANAGEMENT AND ITS CONSEQUENCES ON FIRM VALUE. SUMMARY The purpose of this study is to examine and analyze the influence of dividend policy, GCG, and culture of the organization to of earnings management and firm value. The study population is a company listing in the Indonesia Stock Exchange and the sample was collected by purposive sampling. The study uses secondary data (such financial statements) and primary data (related to the measurement of organizational culture). Exogenous variable is the dividend policy, GCG, and culture of the organization while the endogenous variables are the earnings management and firm value. Data will be analyzed using equition structural modeling (SEM) with variance approach based or component based with Partial Least Square (PLS). The research found, there is effect between dividend policy, GCG, and Cultural organization against and firm value. Partially, the variables most significantly affect earnings management is dividend policy and organizational culture. All independent variables (dividend policy, GCG, and Cultural organization) significantly affects firm value.
Key words: dividend policy, GCG, earnings management, and culture.
DAFTAR PUSTAKA
Achmad, K, Subekti I, dan Sari A. 2007. Investigasi Motivasi Strategi Manajemen Laba pada Perusahaan Publik di Indonesia, Prosiding Simposium Nasional Akuntansi 10 Makasar. Andreas. 2007. Pengaruh Tata Kelola Korporasi, Pengungkapan Korporasi, dan Risiko Keuangan Terhadap Manajemen Laba dan Kinerja Korporasi, Disertasi Universitas Brawijaya. Badera, I N. 2006. Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan Dengan Budaya Organisasi sebagai Variabel Pemoderasi. Audi Jurnal Akuntasi Dan Bisnis, Vol 1 No.1 Badera, I N. 2008. Pengaruh Kesesuaian Hubungan Corporate Governance dengan Hubungan Budaya Korporasi Terhadap Kinerja Perusahaan, Disertasi Universitas Gadjah Mada. Bhattacharya, S. 1979. Imperfect Information, Dividend Policy, and ‘The Bird-in-the Hand’ Fallacy, Bell, Journal of Economics 10: p. 259-270. Boediono, Gideon SB. 2005. Kualitas Laba: Studi Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Dampak Manajemen Laba dengan Menggunakan Analisis Jalur. Prosiding Simposium Nasional Akuntansi 8 Solo. Chotourou, Sonda Marrakchi, Jean Bedard, dan Lucie Cour Teau. 2001. Corporate Governance and Earnings Management, Social Science Research Network. Http//:ssrn.com. 10 Agustus 2008. Cornett, M.M.; Marcus, A.J.; Sounders A.; dan Tehranian, H. 2006. Earnings Management, Corporate Governance, and True Financial Performance. Working papers. http://papers.ssrn.com Cooper, D.R., dan Emory , C. W.. 2001. Business Research Methods. Richard D. Irwin,Inc. Darmawati, Deni, Khomsiyah dan Rika Gelar Rahayu. 2004. Hubungan Corporate Governance dan Kinerja Perusahaan, Prosiding Simposium Nasional Akuntansi 7 Denpasar. DeFond, M.L dan James Jiambalvo. 1994. Debt Convenant Violation and Manipulation of Accruals, Journal of Accounting an Economics Vol.17. Deloof, Marc; Rogemam, A.; dan Overfelt, W.V., 2006. Who’s Afraid of Universal Banks? Universal Banks Affiliation and Corporate Dividend Policy in Pre-World War I Belgium, Working Papers University of Antwern Email:
[email protected]. 20 Januari 2007. Dewenter, K.L., dan Warter, V.A. 1998. Dividends, Asymetric Informations, and Agency Conflict: Evidence From Comparison of The Dividend Policies of Japanese and U.S. Firms. Journal of Finance. pp. 879-904. Dechow, P. M.; Sloan, R. D.; dan Sweeney, A. P. (1995). Detecting Earnings Management. The Accounting Review 70, 193 – 225.
Eisenhardt. 1989. Agency Theory: An Assesment and Review. Accounting of Management Review. pp 57-74. Fadah, 2007 Analisis Faktor-faktor Penentu Kebijakan Dividen dan Biaya Keagenan serta Dampaknya Terhadap Nilai Peruahaan, Desertasi Universitas Brawijaya. Ferdinand, Augusty. 2002. Structural Equation Modeling Dalam Penelitian Manajemen : Aplikasi Model-Model Rumit Dalam Penelitian Untuk Tesis Magister & Disertasi Doktor. Penerbit UNDIP, Semarang. Ghozali, Imam. 2008. Structural Equetion Modeling Metode Alternatif dengan Partial Least Square PLS. Penerbit Badan Penerbit Universitas Diponogoro. Semarang Hair F. Joseph, Anderson E. Rolph, Tatham L. Ronald, Black C. William. 1998. Multivariate Data Analysis. By Prentice-Hall, Inc. A Simon & Schuster Company Upper Saddle River, New Jersey. Fifth Edition. Handayani, Ririn. 2009. Pengaruh Budaya Nasional, Kepribadian, dan Partisipasi Anggaran terhadap Kesenjangan Anggaran. Disertasi. Universitas Brawijaya. Hartono, M. J. 1997. The Agency-Cost Explanations for Dividend Payments: Empirical evidence, Working Papers Universitas Gadjah Mada. ------------ 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, BPFE, Yogyakarta. ------------ 2007. Metodelogi Penelitian Bisnis: Salah Kaprah Dan PengalamanPengalaman, BPFE, Yogyakarta. ------------- 2008. Pedoman Survei Kuesioner.BPFE UGM yogyakarta. ------------- dan Ainun Na’im. 1998. The Efect A Legal Process an managemant Accruals: Further Evidences on Managemant Earnings, Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia 13 (2): 98- 106. He, Liyu, Sue Wright, Elaine Vans, Sue Crowe. 2007. Earnings Management in Australia Under New ASX Corporate Governance Guideline, Working Paper Department of Accounting and Finance at Macquarie University. Healy, P.M. 1985. The Effect of Bonus Scheme on Accounting Decisions, Journal of Accounting and Economics. 7: 85-107. Herawati, Erna, 2007. Pengaruh Elemen-elemen Mekanisme Good Corporate Governance terhadap Earning Management dan Kinerja Perusahaan, Disertasi Universitas Airlangga. Hofstede, Geert, 1983. The Cultural Relativity of Organizasional Practices and Theorities, Journal of International Studies 14 (2): 75-89. Hofstede, Geert; Neuijen, Brem; Ghayv, Demise Dawal; and Geert Sandes. 1990. Measuring Organization and Sosial Cultures: A Qualitatives Study a Cross Twenty Cases, Administrative Sciane Quartely 35(2): 286-316 Hofstede, Geert. 1991. Culture and Organizations, Software of the Min, McGraw-Hill. ----------------------. 2003.What is Culture? A Reply Organizations, and Society 28 (2003) 811–813.
to
Baskerville.
Accounting,
----------------------. 1998. Attitudes, Values and Organizational Culture: Disentangling the Concepts, Organization Studies 19 pg.477 Indriantoro, Nur. 2000a. An Empirical Study of Locus of Control and Cultural Dimensions an Moderating Variable of The Effect Of Participative Budgeting on Job Performance And Satisfaction, Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia 15(1): 97114. Indriantoro, Nur. 2000b. Hubungan Size dan Fungsi dengan Kultur Organizational Perusahaan Manufaktur di Indonesia, Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia 15(4): 442-452. Indriantoro,Nur dan Supomo, Bambang. 2002. Metodelogi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi & Manajemen, BPFE Yogyakarta. Jensen, M.C. dan Meckling, W.H. 1976. Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure, Journal of Financial Economics 3(4):305360. Jensen,M. C.. 1986. Agency Cost of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeover, American Economic Review, Vol 76, No.2 Mey. Jones, J. J. (1991). Earning Management During Import Relief Investigation, Journal of Accounting Research 25 pg. 85-125. Kato, Kazo; Kucimura, Michio; dan Yoshia, Yasuhi. 2003. Dividend Behavior Pure Accal Managemant of Japanese Banks. Faculty of Information Managemant Osaka University of Economics. Working Papers, http//:google.com. 12 Januari 2003. Kasanen, Eero; Kinnunen, Juha; dan Niskanen, Jyrki. 1996. Journal of Accounting & Economics. Amsterdam. Vol. 22, Iss. 1-3; pg. 283. (abstrak) Khairandy, R. dan Malik. 2007. Good Corporate Governance. Perkembangan Pemikiran dan Implementasinya di Indonesia dalam Perspektif Hukum, Penerbit: Kreasi Total Media. Yogyakarta Klein, April. 2002. Audit Committe, Board of Director Caracteristics and Earnings Management, Journal of Accounting and Economic 33: 375-400. Kusumawati; Novi, Dwi; dan Riyanto, Bambang LS. 2005. Analisis Pengaruh Compliance Reporting dan Struktur Dewan terhadap Kinerja, Prosiding Simposium Nasional Akuntansi 8 Solo. Klapper, Leora F dan I love. 2002. Corporate Governance, Investor Protection, and Performance in Emerging Market, Working Papers http://ssrn.com. 29 Maret 2007. Kaen, Fread R. 2003. A Blue Print For Corporate Governance: Strategy, Accountability, and Preservation of Shareholders Value, Amacom New York. Luthans, Fred. 2005. Perilaku Organisasi. Edisi terjemahan. Penerbit Andi Yogyakarta. Midiastuty, P.P. dan M. Machfoedz, 2003. Analisis Hubungan Mekanisme Corporate Governance dan Indikasi Manajemen Laba, Prosiding Simposium Nasional Akuntansi 6 Surabaya.
Muslimin. 2006. Analisis Struktur Kepemilikan, Pertumbuhan Perusahaan dan Faktor Ekstern terhadap Nilai Perusahaan, Desertasi Universitas Brawijaya. Moeljono, D. 2002. Pengaruh Budaya Korporat (Corporate Culture) terhadap Produktivitas Pelayanan di PT. Bank Rakyat Indonesia Persero. Desertasi Universitas Gadjah Mada. Nabar, Sandeep dan K.K. Boonlert U Thai. 2007. Earnings Management, Investor Protection, and National Culture, Journal of International Accounting Research 6 (2): 35-54. Nasution, M. dan Dody Setiawan. 2007. Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Manajeman Laba di Industri Perbankan, Prosiding Simposium Nasional Akuntansi 10 Makasar. Rajgopal, Shivaram dan Jiambalvo, James. 1999. Is Institusional Ownership Assosiated with Earnings Management dan The extent to wich Stock Prices Reflect Future Earning. Working Papers University of Washington. Robbins, Stephen P. 2006. Perilaku Organisasi. Edisi terjemahan. PT. Indeks Kelompok Gramedia. Sanjaya. 2008. Auditor Eksternal, Komite Audit, dan Manajemen Laba. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, 11(1): 97-116. Sekaran, Uma. 2006. Research Methods for Business. (Edisi Terjemahan-Kan Men You). Penerbit Salemba Empat. Siregar, Sylvia Veronica N.P dan Siddharta Utama. 2005. Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan, dan Praktek Corporate Governance terhadap Pengelolaan Laba (Earnings Management), Prosiding Simposium Nasional Akuntansi 8 Solo. Siregar, Sylvia Veronica N.P dan Bachtiar, Yanivi S. 2004. Good Corporate Governance, Information Asymmetry, and Earnings Management, Prosiding Simposium Nasional Akuntansi 7 Denpasar: hal 57-69. Sartono, Agus. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi, BPFE Yogyakarta. Savov, Sava. 2006. Earnings Managemant, Invesment, and Dividend Payments. Working Papers. Univesity of Mannhein. http//:www.google.com. 22 Desember 2008. Setiawati, Lilis dan Ainun Na’im. 2000. Manajemen Laba, Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Indonesia, 15(4): 424-441. Setiawan, Doddy dan Jogiyanto, Hartono. 2002. Pengujian Efisiensi Pasar Bentuk Setengah kuat Secara Keputusan: Analisis Pengumuman Dividen Meningkat, Prosiding Simposium Nasional Akuntansi 5 Semarang. Scott, W.R. 2006. Financial Accounting Theory, Prentice-Hall. Inc Siallagan, Hamonangan dan Machfoedz, Mas’ud 2006. Mekanisme Corporate Governace, Kualitas Laba, dan Nilai Perusahaan, Prosiding Simposium Nasional Akuntansi 9 Padang.
Singaribun, M. Dan Efendi S. 2006. Metode Penelitian Survey. LP3ES Jakarta Schelenger, M.H; David, D.W.; dan Ahmad. 1989. Board of Director Composition, Shareholsers Wealth, and DividendPolicy, Journal of Management Vol 15 p 457467. Schooly, Diane K. and L. Dwayne Barney Jr. 1994. Using Dividend Policy and Managerial Ownership to Reduce Agency Cost. The Journal of Financial Research. Vol XVII. Pp. 363-373 Sobirin, Achmad. 2007. Budaya Organisasi. Penerbit UPP STIM YKPN. Yogyakarta. Solimun. 2003. Structural Equation Modeling (SEM), Lisrel, dan Amos. Fakultas MIPA Universitas Brawijaya. Sudarwan. 1995. The Dynamyc Relationship Between Culture and Accounting: an Empirical Examination of The Indonesian Setting, Disertation Case Western Reserve University. Sujoko. 2007. Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Staegi, Diversivikasi Leverage, Faktor Intern dan Faktor Estern Teradap Nilai Perusahaan. Dsertasi UniversitaBrawijaya. Susanto, A.B, F.X; Sujanto; Wijarnako, Himawan; Susanto, Patricia; Mertosono, Suwahjuhadi; dan Ismangil, Wagiono. 2008. A Stategic Management Approach, Corporate Culture & Organization Culture. Penerbit: The Jakarta Consulting Group. Sulistyanto, Sri H. 2008. Manajemen Laba: Teori dan Model Empiris. Penerbit: PT Grasindo Jakarta. Sweeny, A.P. 1994. Debt Convenant Violations and Manager Accounting Responses, Journal of Accounting an Economics. Vol 17. Tarjo. 2008. Pengaruh Konsentrasi Kepemilikan Institusional dan Leverage terhadap Manajemen Laba, Nilai Pemegang Saham serta Cost of Equity Capital, Prosiding Simposium Nasional Akuntansi 11 Pontianak. Tika, Moh. Pabundu. 2005. Budaya Organisasi dan Peningkatan Kinerja. Penerbit: Bumi Aksara Jakarta. Ujiyantho, Muh. Arif dan Pramuka, B. A. 2007. Mekanisme Corporate Governance, Manajemen Laba, dan Kinerja Keuangan. Prosiding Simposium Nasional Akuntansi 10 Makasar. Watt, Ross L. Dan Zimmerman, Jerold L.. 1986. Positive Accounting Theory, PrenticeHall International Editions. Weston, Fred J. and Copalend, E. Thomas, 1992, “Managerial Finance (Manajemen Keuangan)”, Edisi kesembilan, alih bahasa A.Jaka Wasana dan Kibrandoko. Penerbit Binapura Aksara Jakarta, 1995. Widanaputra, AAPG. 2007. Pengaruh Konflik Keagenan Melalui Kebijakan Dividen Terhadap Konservatisme Akuntansi, Disertasi Universitas Gadjah Mada.
Wiyantoro, Lili Sugeng dan Sabeni, Arifin. 2007. Hubungan antara Sistem Pengendalian Manajemen dengan Perilaku Dysfungsional: Budaya Nasional sebagai Variabel Moderating, Prosiding Simposium Nasional Akuntansi 10 Makasar. Wolk, H.I, M.G. Tearney dan J.L Dodd. 2001. Accounting Theory: A Conceptual and Institusional Approach, 5th. Ed. South-Western College Publishing. Xie, B.; Davidson, WN; dan Dadalt, P.J. 2003. Earning Management and Corporate Governance : the Role of the Board and the Audit Committee, Journal of Corporate Finance 9 (3): 295- 316. Yu, Fank. 2006. Corporate Governance and Earnings Management. Working Paper. http//:www.google. Agustus 2008.
