Období: 1.12.2015 - 31.12.2015
Klíčové události
Vývoj finančních trhů
Trhy se propadly téměř ve všech regionech a na vině byly opět zejména centrální banky
1,65
Prosinec přinesl akciím ztráty při nízkých objemech obchodů
1,05
Stimulační opatření ECB oznámená na začátku měsíce přinesla zklamání, stejně jako výstup dlouho očekávaného zasedání FEDu v polovině prosince. Ekonomická data nebyla příliš přesvědčivá, a to jak v USA, tak v rozvíjejících se ekonomikách. Další pád cen komodit trhům také nepřispěl. Americký index S&P 500 skončil v prosinci se ztrátou 1,8 %. Evropa však byla výrazněji ztrátová (‑5,1 %). Ve středoevropském regionu nebyl vývoj tak dramatický (-1,9 %), přičemž maďarský index dokonce skončil v mírném zisku. Polsko (‑3,5 %) stále odráželo nepříznivé kroky nové vlády; 20% pád polských akcií za celý rok byl v kontrastu se 7% růstem hlavního evropského indexu a s téměř nezměněným S&P 500 (-0,7 %). Americký FED zvýšil svůj hlavní úrok o čtvrt procentního bodu a cílené pásmo nyní činí 0,25 až 0,50 %. Překvapením ale bylo, že FED ponechal výhled úroků pro příští roky na vyšší úrovni, než co odhaduje trh, což mělo negativní dopad na ceny vládních dluhopisů: nejen v USA, ale též v eurozóně, kdy navíc opatření ECB, oznámená počátkem měsíce, zaostala za přemrštěným očekáváním trhů. Cenový pokles v prosinci vykázaly i české vládní dluhopisy. Česká ekonomika vykazuje silný růst HDP, ČNB nicméně znovu konstatovala, že závazek bránit koruně v posílení pod 27 za euro zůstane v platnosti zřejmě až do konce roku 2016, přinejmenším ale do 2. poloviny roku.
0,75
Akciové indexy USA (DJIA)
1M
3M
1R
1,55
USA (DJIA) EĢŵĞĐŬŽ;ĂdžͿ ^ƚƎĞĚŶş ǀƌŽƉĂ
1,45 1,35 1,25 1,15
0,95 0,85
0,65
Ropa (USD)
Vývoj ceny zlata a ropy 120
1 700
110
1 600
100
1 500
90
1 400
80
1 300
70
1 200
60 50
Ropa Brent
1 100
40
Zlato (vpravo)
1 000
30
900
Meziroční inflace v ČR (v %)
9,0 7,0
5,0 3,0 1,0 -1,0
Současná hodnota
-1.66%
7.00%
-2.23%
17,425
Německo (Dax) -5.62%
11.21%
9.56%
10,743
Výnosy státních dluhopisů 2,5%
2,27%
2,0%
Střední Evropa
-1.88%
-5.53%
-12.42%
1,402
1,76%
1,5%
1,05% 1,0%
Komodity
Současná hodnota
0,5%
-4.74% -10.59%
1,062
-0,5%
-16.43% -22.93% -34.97%
37.28
1M
3M
1R
0,16%
0,53% 0,63%
0,05%
-0,05%
0,0%
Zlato
-0.19%
-0,45%
-0,30% -0,35%
-0,41%
-0,05%
-1,0%
Ropa Brent
3M
6M
2Y
Z
USA
5Y
EMU
10Y
strana 2 Zpravodaj z finančních trhů
Období: 1.12.2015 - 31.12.2015
Události, které hýbou trhem Událost
Makroekonomická data z eurozóny
Vliv na trh
Dopady Poslední měsíce přinesly další zlepšení makroekonomických indikátorů v Eurozóně, a to zejména předstihové indikátory sentimentu v průmyslu (ZEW, PMI, IFO) a spotřebitelské důvěra. Aféra "dieselgate" se na makrodatech neprojevila. Pro rok 2016 očekáváme zrychlení oživení.
ECB bude pokračovat v uvolňování měnové politiky
Další uvolnění měnové politiky ECB přijaté na zasedání dne 3.12. s cílem omezit deflační tlaky považujeme za správný krok. Přestože byla prvotní reakce finančních trhů nepříznivá (pokles akcií a cen dluhopisů), neboť investoři očekávali významnější opatření (navíc navýšení objemu nakupovaných dluhopisů a větší snížení depozitní sazby), podpora ECB bude na trhu patrna minimálně do jara 2017.
Region střední Evropy - ekonomická situace
Růst v regionu je tažen jak domácí spotřebou (podpořenou zlepšením na trhu práce), tak sektorem průmyslu, k čemuž významně pomáhá oživení v Eurozóně a čerpání dotací ze evropských strukturálních fondů. Zároveň úroveň inflace je v celé Evropě v důsledku cen komodit nízká, což mimo jiné umožní centrálním bankám držet úrokové sazby na nízkých úrovních minimálně po celý příští rok a tím dále podpořit ekonomický růst regionu. Situace je příznivá pro dluhopisy, zatímco lokální akciové trhy ve svém vývoji zohleďují mnoho dalších (politika vlád, globální vývoj sektorů a zejména pak vývoj jednotlivých firem) aspektů. Jako protivítr působí růst rizikové averze na rozvíjejících se trzích.
Vývoj cen ropy
V reakci na propad ceny ropy očekáváme zpomalení růstu objemu těžby v důsledku výrazného omezení investic. Převis nabídky sice nad poptávkou ještě nějakou dobu potrvá, postupně se ale nůžky budou uzavírat. Další potenciální dodatečný zdroj nabídky na trhu s ropou již není, země OPEC i mimo kartel těží na maximum. Prvotní negativní efekty spojené s poklesem ceny se do ocenění z velké části již promítly a pozitivní dopady se začnou teprve materializovat. S časovým odstupem by pak měly převážit.
Zvyšování úrokových sazeb v USA
Rozpor mezi očekáváním trhu a Fedu ohledně rychlosti utahování měnové politky představuje riziko. Každé „velké“ zasedání jednou za čtvrtletí může přinést zvýšení úrokových sazeb a ruku v ruce s tím silný nárůst volatility na trzích. Nejistota bude přetrvávat po celou dobu cyklu. Navíc zvyšování úrokových sazeb bývá obecně spojeno se slabší výkonností aktiv. Velkou část prvotní negativní reakce máme nicméně za sebou.
Rozvíjející se trhy
Ekonomické zpomalení, oslabování lokálních měn a fiskální nerovnováhy největších a nejvýznamnějších zemí Emerging Markets (Čína, Rusko, Brazílie, …) zůstávají hlavním zdrojem nejistot světové ekonomiky a kapitálových trhů v současnosti. Ze států Emerging Markets má největší ekonomický vliv Čína, která prochází dlouhodobým řízeným procesem rebalancování od zpracovatelské a exportní ekonomiky směrem k vyššímu podílu domácí spotřeby a služeb. Pro podporu tamní centrální banka snižuje úrokové sazby a stát podporuje vybraná ekonomická odvětví (aktuálně např. nemovitostní sektor a automobilky).
Příležitosti Na prosincovém zasedání ECB dále uvolnila měnovou politiku prodloužením období nakupovaných dluhopisů do 1Q/2017 a snížením depozitní sazby na -0,3%. Nicméně na očekávání trhů centrální banka nedosáhla a je připravena dál uvolnit v případě potřeby. Ekonomická makročísla na rok 2016 indikují zrychlení globálního ekonomického růstu v porovnání s rokem předešlým a stabilizaci v některých rozvíjejících se zemích závislých na exportu komodit, doprovázené obecným pozvolným růstem jádrové inflace. Nízké ceny energií a ostatních komodit dlouhodobě snižují náklady firem a stimulují kupní sílu obyvatelstva především ve vyspělých ekonomikách. Tento faktor teprve se zpožděním postupně začíná pozitivně přispívat k růstu.
Hrozby Opatření čínské vlády a centrální banky na podporu ekonomiky by mělo stačit na „měkké přistání“ čínské ekonomiky, ovšem bez výraznější podpory jiným regionům a cenám komodit, neboť ekonomická opatření cílí zejména za domácí sektory (nemovitostní trh, infrastruktura, automobilky) v souladu s dlouhodobým procesem rebalancování od zpracovatelské a exportní ekonomiky směrem k vyššímu podílu domácí spotřeby a služeb. Nicméně tvrdé přistání nelze vyloučit a přechod od ekonomiky tažené investicemi a exportem k domácí spotřebě je proces dlouhodobý. Možná opětovná eskalace vojenského konfliktu na východní Ukrajině a další vyostření vztahů s Ruskem, případně další růst napětí mezi Ruskem a Tureckem. Světová nabídka ropy i nadále přesahuje poptávku. Po dohodě s Íránem o jaderném programu země opět postupně obnoví svou produkci, což bude nadále tlumit efekt z poklesu počtu vrtů v USA. Prudké výkyvy měnových kurzů a procyklické politky. Divergence mezi silným trhem práce v USA a segmentem nemovitostí v porovnání se slabými daty z průmyslu ve světle potíží energetického sektoru.
strana 3 Zpravodaj z finančních trhů
Období: 1.12.2015 - 31.12.2015
Komentář k fondům Fond
Komentář
FKN
Generali Fond konzervativní (dříve Konzervativní fond ČP INVEST) Fond konzervativní investující převážně do termínovaných vkladů důvěryhodných bank a velmi bonitních dluhopisů. Doporučovaný minimální investiční horizont 1 rok. Z důvodu stagnace evropského hospodářství a uvolněné monetární politiky ze strany ECB došlo v průběhu roku 2015 ke snižování výnosů státních dluhopisů. To vedlo k růstu jejich ceny, která se projevila ve výkonosti fondu. Fond konzervativní tak posílil téměř o jedno procento. Potenciál poklesu výnosů státních dluhopisů je velmi omezený, proto i potenciál Fondu konzervativního je velmi nízký. V průběhu roku 2016 očekáváme jeho stagnaci a výnos blížící se kladné nule.
FKD
Generali Fond korporátních dluhopisů (dříve Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST) Dluhopisový fond investující převážně do kvalitních firemních dluhopisů. Doporučovaný minimální investiční horizont 3 let. Hlavní investiční taktika v roce 2014 směřovala k redukci rizik, zejména pak podílu ruských dluhopisů a průměrné durace portfolia s cílem omezit pokles v souvislosti s konfliktem na vých. Ukrajině. V roce 2015 postupně navyšujeme průměrnou duraci s cílem více participovat na růstu dluhopisových trhů a zároveň zvyšujeme diverzifikaci prostřednictvím pečlivě vybraných dluhopisů s růstovým potenciálem.
DFKD
Generali Fond korporátních dluhopisů - dividendová třída CZK (dříve Generali CEE Dividendový fond korporátních dluhopisů) Dluhopisový fond investující převážně do kvalitních firemních dluhopisů. Vhodný pro klienty, kteří upřednostňují pravidelnou výplatu výnosu ve formě dividendy. Doporučovaný minimální investiční horizont 3 roky. Stejný výhled jako u FKD.
FVED
Generali Fond východoevropských dluhopisů CZK (dříve Generali CEE Východoevropský dluhopisový fond CZK) Dluhopisový fond, který investuje v drtivé většině do státních dluhopisů zemí střední, východní a jihovýchodní Evropy a Ruska. Doporučovaný minimální investiční horizont 5 let. Primárním cílem fondu je investice do kvalitních státních a korporátních dluhopisů a inkasovat pravidelné úrokové platby. Dalším záměrem je dlouhodobý růst tržní ceny dluhopisů díky poklesu rizikové přirážky vybraných jmen. V neposlední řadě je fond zčásti měnově nezajištěn v souvislosti s výhledem na konvergenci vybraných zemí regionu, a tím pádem posilování místních měn, což by pozitivně ovlivnilo konečnou výkonnost fondu.
FBK
Generali Fond balancovaný konzervativní (dříve Smíšený fond ČP INVEST) Fond balancovaný konzervativní, který nabízí optimální mix dluhopisů a akcií. Doporučovaný minimální investiční horizont 5 let. Ideální fond pro investory, kteří hledají bezpečí v dluhopisech a zároveň se mírně odváží investovat do akcií. Základní strategií je udržovat široce diverzifikované portfolio s cílem nízké míry kolísání. Dluhopisová část portfolia (cca 75% majetku fondu) je kombinací korporátních (s podobným složením jako FKD) a státních dluhopisů s globálním zaměřením. Akcie tvoří cca 25% majetku fondu a jsou široce diverzifikované mezi USA, EU a rozvíjející se trhy.
PVF
Generali Prémiový vyvážený fond CZK (dříve Generali CEE Balancovaný fond) Smíšený fond, který investuje do širokého spektra cenných papírů. Optimální mix je dosažen kombinací státních dluhopisů, korporátních dluhopisů a akcií. Doporučovaný minimální investiční horizont 5 let. Dluhopisové část portfolia (cca 1/4 majetku) je zaměřena zejména na státní dluhopisy z našeho regionu. Firemní dluhopisy představují cca 1/3 majetku fondu a jsou globálně diverzifikované. Akciová část portfolia (cca 40% majetku) je zaměřena zejména na akcie globálních značek, vybírané postupy fundamentální analýzy. Fond představuje variantu pro investory, kteří chtějí mít široce diverzifikované a zároveň vyvážené portfolio. Fond je aktivně řízen, čímž může investor dosáhnout vyššího zhodnocení.
FBD
Generali Fond balancovaný dynamický (dříve Generali CEE Dynamický balancovaný) Smíšený fond, který je určen pro méně konzervativní klienty, kteří hodlají spojit výhody akciového trhu a nižší volatility korporátních dluhopisů. Vyšší stabilitu fondu budou zajišťovat v menší míře zastoupené státní dluhopisy. Doporučovaný minimální investiční horizont 8 let. Fond investuje prostředky převážně do akcií, preferujeme zejména stabilní akcie globálních značek, vybrané postupy fundamentální analýzy. Malé část portfolia (do 10% majetku) bude investována do akcií z rozvíjejících se trhů. Ke snížení volatility fondu slouží dluhopisové investice a to jak firemní, tak státní.
FGZ
Generali Fond globálních značek (dříve Fond globálních značek ČP INVEST) Akciový fond, který investuje do firem obchodovaných na akciových trzích, které vlastní nejbonitnější obchodní značky na světě. Doporučovaný minimální investiční horizont 8 let. Základem fondu globálních značek je výběr 100 titulů s nejhodnotnější globální značkou vypracovaný společností Interbrand. Seznam značek je na pravidelné bázi uveřejňován prostřednictvím časopisu BusinessWeek. Roky 2012, 2013 a 2014 přinesly nadprůměrný výnos (celkem téměř 48 procent). V roce 2015 růst fondu zpomalil v důsledku dočasného poklesu ziskovosti exportérů z USA, ovlivněného posílením dolaru.
FRE
Generali Fond ropy a energetiky (dříve Fond ropy a energetiky ČP INVEST) Akciový fond, který se zaměřuje na investice do perspektivních oborů, jako jsou výroba elektrické energie, těžba a zpracování ropy, uhlí a zemního plynu. Doporučovaný minimální investiční horizont 8 let. Energetický sektor je velmi cyklický a roste a slábne společně s výkonností globálního hospodářství. Hospodářství v USA jeví známky růstu, Evropa se vymanila z recese a Čína vykazuje stále hlad po komoditách a především po energiích. Proto fond v roce 2013 posílil o více jak 13 procent. V roce 2014 i přes růst ekonomik mírně oslabil a to kvůli poklesu ceny ropy. Ze střednědobého horizontu nepovažujeme současnou cenu za udržitelnou, proto i přes drobné zakolísání fondu v minulém roce očekáváme jeho pozitivní vývoj.
FFB
Generali Fond farmacie a biotechnologie (dříve Fond farmacie a biotechnologie ČP INVEST) Akciový fond investující do akcií firem působících v oblasti zdravotní péče, farmacie a biotechnologie. Doporučovaný minimální investiční horizont 8 let. Defenzivnější akciový fond. Z důvodu zdravotní reformy v USA a stále stárnoucí populace ve vyspělých státech mají farmaceutické společnosti stále dostatek zákazníků. Za rok 2013 si fond připsal výkonnost téměř 36 procent. V roce 2014 přes dalších dvacet procent. I přes vyšší fundamentální ocenění, které se může projevit krátkodobě ve zvýšené volatilitě, považujeme tento sektor za dlouhodobě atraktivní.
FZL
Generali Fond zlatý (dříve Zlatý fond ČP INVEST) Akciový fond, který investuje převážně do akcií firem těžících zlato, stříbro a další drahé kovy. Doporučovaný minimální investiční horizont 8 let. Americká centrální banka loni ukončila program kvantitativního uvolňování a pro rok 2015 vyvstává otázka načasování utahování měnové politiky, což posouvá reálné úrokové sazby do kladných hodnot a zlato se mnoho investorů stalo méně atraktivním aktivem. Nicméně výtěžnost zlaté rudy se rapidně snižuje a celkové náklady na těžbu jedné unce zlata se v průměru dostaly nad 1000 USD. Fyzická poptávka po zlatě je dlouhodobě stabilní a propad zásob ve zlatých ETP z let 2013 a 2014 se konečně zastavil. Zlato slouží především jako uchovatel hodnoty, a proto by mělo být v investičním portfoliu v menší míře zastoupeno.
FNA
Generali Fond nemovitostních akcií (dříve Fond nemovitostních akcií ČP INVEST) Fond investuje do akcií developerských firem, společností, které vlastní, pronajímají a spravují nemovitosti. Doporučovaný minimální investiční horizont 8 let. Současná situace ukazuje, že americký realitní trh se po hypoteční krizi v roce 2008/2009 vyčistil. Zásoby neprodaných domů v USA jsou na nízkých úrovních a trh začíná pomalu ožívat. Naproti tomu v našem regionu dluhová krize srazila ceny nemovitostí, čímž se v současnosti obchodují s diskontem na úrovni 30 %. Zde vidíme největší potenciál. Evropští developeři využívají nízko úrokové prostředí pro refinancování dluhů, což má pozitivní vliv na hospodářský výsledek. Rizikem mohou být v budoucnosti rostoucí výnosy bezrizikových dluhopisů, které tak zdražují hypotéky. Nicméně nízká nezaměstnanost v USA toto riziko kompenzuje
strana 4 Zpravodaj z finančních trhů
Období: 1.12.2015 - 31.12.2015
Fond
Komentář
FNE
Generali Fond nových ekonomik (dříve Fond nových ekonomik ČP INVEST) Akciový fond, který se specializuje na země rozvíjejících se ekonomik, především na země BRIC - Brazílie, Rusko, Indie a Čína + Jižní Korea. Doporučovaný minimální investiční horizont 8 let. Fond obsahuje fundamentálně velmi silné akcie z rozvojových zemí, kde výkonnost akciových trhů zaostávala za vyspělými trhy. Hlavním důvodem zaostávání byla slabá výkonnost komodit, na které jsou rozvijící se ekonomiky napojeny. Také strukturální změna čínské ekonomiky (snížení investic do infrastruktury a koncentrace na spotřebu domácností) zapříčiňuje slabší poptávku po komoditách. Rozvijící se ekonomiky se v současnosti obchodují s výrazným diskontem vůči vyspělým trhům a dávají tak potenciál k růstu. Z dlouhodobého hlediska se bude jednat o hnací motor globálního hospodářství.
FVE
Generali Fond východoevropských akcií (dříve Generali CEE Východoevropský akciový fond) Akciový fond, který investuje do společností operující především v sektoru střední a východní Evropy, Rusku a Turecku. Doporučovaný minimální investiční horizont 8 let. Akciové trhy ve východní Evropě jsou z velké části navázány na západoevropské trhy. Očekáváme oživení evropského hospodářství z důvodu poklesu ceny energií, které snižují náklady firmám a zvyšují koupěschopnost spotřebitelů. Pozitivním prvkem je i uvolněná měnová politika ze strany ECB. Tyto faktory budou působit na růst zisků firem napříč celou Evropou, což se může pozitivně projevit do růstu cen akcií. Konvergence k EU povede i k posilování lokálních měn. Fond je měnově nezajištěný, proto i tento faktor bude v dlouhém období pozitivně ovlivňovat výkonnost fondu.
FŽP
Generali Fond živé planety (dříve Fond živé planety ČP INVEST) Akciový fond, který se zaměřuje na akcie firem působících v oblastech, jako jsou např. zpracování a úprava vody, recyklace, biopotraviny, alternativní zdroje energie, nové materiály apod. Doporučovaný minimální investiční horizont 8 let. V celkovém mixu výroby elektrické energie nabývají obnovitelné zdroje stále větší roli a ve fondu jsou alternativní zdroje energie zastoupeny mírou blízké 35 %. Zbylá část portfolia je tvořena odpadním hospodářstvím či vodohospodářskými firmami, které vykazují stabilní hospodářské výsledky a chovají se podobně jako významné akciové indexy.
FFV
Generali Fond fondů vyvážený (dříve Vyvážený fond fondů ČP INVEST) Fond fondů, jehož strategií je vyvážení rizika mezi konzervativními produkty a investicí do akciových a komoditních titulů. Doporučovaný minimální investiční horizont 5 let. Aktivně řízený fond, kde největší váhu mají korporátní dluhopisy (1/3 majetku fondu). Akciová složka tvoří také přibližně 30 procent fondu. Další komponentou je smíšený fond tvořící 18 %. K vyšší diverzifikaci slouží Zlatý fond zastoupený ve fondu třemi procenty. Zbývající část tvoří konzervativní složka, která vytváří polštář proti turbulencím.
FFD
Generali Fond fondů dynamický (dříve Dynamický fond fondů ČP INVEST) Fond fondů, který investuje především do akciových podílových fondů a do podílových fondů zaměřených na komodity. Doporučovaný minimální investiční horizont 8 let. Aktivně řízený fond, kde převažuje akciová složka (80 % majetku fondu). Smíšený fond je zastoupen 15 procenty. Zbylých 15 procent tvoří korporátní dluhopisy, drahé kovy a nástroje peněžního trhu, prostřednictvím investic v příslušných fondech.
FKOM
Generali Fond komoditní (dříve Generali CEE Komoditní fond) Akciový fond, který investuje do investičních cenných papírů, které odráží ceny komodit. Vhodný především jako doplněk ke klasickým akciovým titulům. Doporučovaný minimální investiční horizont 8 let. Široce diverzifikovaný fond obsahuje všechny druhy komodit. Zemědělské komodity skýtají zajímavý potenciál z důvodu růstu světové populace a omezené orné půdy. Drahé kovy slouží jako uchovatel hodnoty. Energie a průmyslové kovy jsou cyklická aktiva, jejichž vývoj do značné míry koresponduje s vývojem světového hospodářství. Z dlouhodobého hlediska se jedná o fond se zajímavým potenciálem a zároveň sloužící jako vhodný doplněk vyváženého portfolia.
Vývoj fondů Název fondu
1 měsíc CZK
6 měsíců CZK
Generali Fond konzervativní (dříve Konzervativní fond ČP INVEST) Generali Fond korporátních dluhopisů (Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST) Generali Fond balancovaný konzervativní (dříve Smíšený fond ČP INVEST) Generali Fond globálních značek (dříve Fond globálních značek ČP INVEST) Generali Fond farmacie a biotechnologie (dříve Fond farmacie a biotechnologie ČP INVEST) Generali Fond ropy a energetiky (dříve Fond ropy a energetiky ČP INVEST) Generali Fond nových ekonomik (dříve Fond nových ekonomik ČP INVEST) Generali Fond nemovitostních akcií (dříve Fond nemovitostních akcií ČP INVEST) Generali Fond zlatý (dříve Zlatý fond ČP INVEST) Generali Fond živé planety (dříve Fond živé planety ČP INVEST) Generali Fond vyvážený dluhopisový (dříve Vyvážený dluhopisový fond ČP INVEST) Generali Fond fondů dynamický (dříve Dynamický fond fondů ČP INVEST) Generali Fond fondů vyvážený (dříve Vyvážený fond fondů ČP INVEST) Generali Fond komoditní (dříve Generali CEE Komoditní fond)
0.02% -0.69% -1.32% -3.44% 0.05% -5.84% -3.46% -0.48% -0.11% -1.04% -0.27% -2.23% -1.20% -3.37% -4.80% -0.80% -2.10% -2.04% -2.99%
0.61% 0.68% -0.47% -2.94% -3.44% -10.90% -16.06% 6.25% -15.94% -1.42% N.A. -3.53% -1.45% -20.45% -8.61% 0.48% -0.44% -2.53% -4.23%
Generali Fond východoevropských akcií (Generali CEE Východoevropský akciový fond) Generali Fond korporátních dluhopisů - dividendová třída (dříve Generali CEE Dividendový fond korporátních dluhopisů) Generali Fond výchdoevrospkých dluhopisů (dříve Generali CEE Východoevropský dluhopisový fond) Generali Prémiový vyvážený fond (dříve Generali CEE Balancovaný fond) Generali Dynamický balancovaný fond (dříve Fond Generali CEE Dynamický balancovaný fond)
Výkonnosti 1 rok 3 roky CZK CZK 0.88% 5.90% 2.63% -1.53% 6.05% -13.98% -17.11% 8.75% -22.55% 2.16% N.A. -2.54% 0.88% -25.96% -3.78% 5.79% 5.01% -1.42% -3.56%
2.58% 4.87% 2.85% 27.95% 73.90% -5.98% -20.36% 28.14% -58.67% 34.62% N.A. 4.30% 1.93% -47.54% -16.15% -2.31% N.A. N.A. N.A.
5 let CZK
YTD CZK
6.55% 17.89% 12.69% 34.96% 112.45% -15.02% -27.48% 24.63% -64.15% 9.93% N.A. 3.14% 6.25% N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A.
0.88% 5.90% 2.63% -1.53% 6.05% -13.98% -17.11% 8.75% -22.55% 2.16% N.A. -2.54% 0.88% -25.96% -3.78% 5.79% 5.01% -1.42% -3.56%
strana 5 Zpravodaj z finančních trhů
Období: 1.12.2015 - 31.12.2015
Porovnání konkurence Porovnání dluhopisových fondů (31.12.2015)
Porovnání konzervativních fondů (31.12.2015) 102,5% 102,0%
'ĞŶĞƌĂůŝ&ŽŶĚŬŽŶnjĞƌǀĂƚŝǀŶş
Pioneer Sporokonto
/E'ĞƐŬljƉĞŶĢǎŶşƚƌŚ
KBC MultiCash CZK
<WĞŶĢǎŶşƚƌŚ
ŽŶƐĞƋ/ŶǀĞƐƚĚůƵŚŽƉŝƐŽǀlj
112% 110%
101,5%
108% 106% 104%
101,0%
102%
100,5%
'ĞŶĞƌĂůŝ&ŽŶĚŬŽƌƉŽƌĄƚŶşĐŚĚůƵŚŽƉŝƐƽ WŝŽŶĞĞƌͲŽďůŝŐĂēŶşĨŽŶĚ /<^ĚůƵŚŽƉŝƐŽǀljW>h^ ^ŬŽƌƉŽƌĄƚŶşĚůƵŚŽƉŝƐŽǀlj ^KŽŶĚŵŝdž ŽŶƐĞƋ/ŶǀĞƐƚĚůƵŚŽƉŝƐŽǀlj
100%
100,0%
98%
99,5%
96% 94%
99,0%
92% 90%
98,5%
Zdroj: Generali Investments CEE
Zdroj: Generali Investments CEE
Fond
1 rok
3 roky
5 let
Generali Fond konzervativní
0.88%
2.58%
6.55%
Pioneer Sporokonto
0.06%
0.64%
KBC MultiCash CZK KB Peněžní trh
Fond
1 rok
3 roky
5 let
Generali Fond korporátních dluhopisů
5.90%
4.87%
17.89%
2.83%
Pioneer - obligační fond
0.73%
7.03%
20.70%
-0.81% -1.80%
-0.79%
IKS dluhopisový PLUS
-0.60%
5.89%
18.38%
-0.01% -0.25%
0.24%
ČS korporátní dluhopisový
8.41%
1.18%
8.66%
ČSOB Bond mix
0.14%
8.31%
20.27%
Conseq Invest dluhopisový
0.24%
3.93%
20.37%
Fond
1 rok
3 roky
5 let
Porovnání akciových fondů (31.12.2015) 180% 170%
'ĞŶĞƌĂůŝ&ŽŶĚŐůŽďĄůŶşĐŚnjŶĂēĞŬ WŝŽŶĞĞƌͲĂŬĐŝŽǀljĨŽŶĚ
160%
Generali Fond globálních značek
-1.53% 27.95%
34.96%
Pioneer - akciový fond
-2.54% 32.04%
29.84%
140%
ING - world fund
5.90% 39.40%
46.99%
130%
ESPA stock global fund
11.51% 70.98%
75.31%
ING - world fund 150%
ESPA stock global fund
120% 110% 100%
Zdroj: Generali Investments CEE
Tento dokument má pouze informační charakter. Důležitá upozornění (tzv. „disclaimer“) jsou k dispozici na webových stránkách tvůrce tohoto dokumentu Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. – www.generali-investments.cz/disclaimer.
