KEN DE GETALLEN Inzicht in financiële cijfers Loek Vis BASIS & BELEID ORGANISATIEADVISEURS
1. RESULTATENREKENING omzet - inkoopkosten
= brutomarge - operationele kosten (excl. afschrijvingen)
= EBITDA - afschrijvingen = bedrijfsresultaat (EBIT) - rentekosten
= Winst vb - belasting
= NW 2
2. BALANS Activa
Passiva
Vaste Activa
Eigen Vermogen
Vlottende Activa
Voorzieningen Vreemd Vermogen Lang Vreemd Vermogen Kort
Bezittingen
Financiering 3
3. TRENDS RESULTATENREKENING Volg de Resultatenrekening en ontdek trends: 1. Omzetontwikkeling: • volume • prijs • in portefeuille 2. Ontwikkeling Inkoopkosten en brutomarge 3. Ontwikkeling Personeelskosten: • totaal • verhouding direct/indirect • vast/flex
4
3. TRENDS RESULTATENREKENING (2) 4. Ontwikkeling overige kosten 5. Ontwikkeling rendement (let op: welk rendement?) • EBITDA: cash flow • EBIT:
bedrijfsresultaat
• EBT:
winst vóór belasting
• E:
nettowinst
5
4. TRENDS BALANSPOSTEN (ACTIVAZIJDE) Volg de balans en ontdek trends. Balanspost is een momentopname: trends van belang. 1. Vaste Activa: • Staan de VA tegen marktconforme prijzen
geboekt? • Wordt er voldoende geïnvesteerd? • Is de afschrijvingssystematiek gewijzigd? 2. Vlottende activa: • Toenemende voorraden • Oplopende betalingstermijn debiteuren 6
4. TRENDS BALANSPOSTEN (PASSIVAZIJDE) 1. Eigen Vermogen: • Voldoende financiële weerstand? • Reserveontwikkeling? • Financiering sociaal plan? 2. Voorzieningen: • Reorganisatie? 3. Vreemd vermogen: • Kredietlimieten? • Ontwikkeling rentelasten. • Oplopende betalingstermijnen crediteuren. 7
5. KEN DE GETALLEN Meten is weten 1. liquiditeit 2. solvabiliteit 3. rentabiliteit 4. betalingstermijn debiteuren 5. betalingstermijn crediteuren 6. interest-couverage-ratio 7. cashflow en sterfhuis 8. private equity en hefboom 8
6. LIQUIDITEIT Komen we op korte termijn niet in betalingsproblemen? • Ken de getallen en ken de trends:
- Werkkapitaal: VLA -/- VVk > 0 (vuistregel) - Current Ratio: VLA : VVk > 1,1 (vuistregel) - Quick Ratio: (VLA -/- Voorraden) : VVk ≥ 1 (vuistregel) • Cashmanagement:
- Voorraadbeheer: zo laag mogelijk - Debiteurenbeheer: zo kort mogelijke betalingstermijn - Crediteurenbeheer: zo lang mogelijke betalingstermijn 9
7. SOLVABILITEIT Hebben we voldoende financiële weerstand? - Verhouding Eigen en Vreemd Vermogen • EV/TV x 100% ≥ 30% (vuistregel) Maken we voldoende winst om de rentelasten te kunnen dragen? - Rentedekking: • EBIT/Rentekosten - Risico’s Private Equity: • Zware financiering met VV • Hefboomwerking • Gezond kan ongezond worden. 10
8. RENTABILITEIT Neemt het weerstandsvermogen toe? • Maken we (voldoende) winst? - RTV: rendement op totaal vermogen (=ROTA) • EBIT/Totale Activa x 100% - REV: rendement op eigen vermogen (=ROE) • Netto Winst/Eigen Vermogen x 100% - Veel varianten: o.a. ROCE, RONA, ROI - Keuze afhankelijk van stakeholder
• Nettowinst: - Mutaties door: • mutatie bedrijfsresultaat en/of • mutatie financieringslasten • mutatie incidentele baten/lasten • mutatie belastingen 11
9. DE SAMENHANG (1)
• Kunnen we gemakkelijk geld lenen in geval van liquiditeitsproblemen?
• Kunnen we gemakkelijk geld lenen in geval van een zwakke solvabiliteit?
• Is solvabiliteit de spil waar alles om draait?
12
9. DE SAMENHANG (2) rentabiliteit solvabiliteit liquiditeit
13
10. CASHFLOW • Cashflow:
•
- interne financieringsbron : winst + afschrijvingsgelden - Hoe groter de cashflow, hoe lager het beroep op banken. Sterfhuisconstructie: - Verlies, maar toch winst!
• Wordt er daadwerkelijk (voldoende) geïnvesteerd in ons bedrijf? - Indicator (zie toelichting Balans): • investeringen (over langere termijn) > afschrijvingen (zie toelichting Balans) • Verhouding aankoopwaarde – boekwaarde Materiële Vaste Activa 14
11. STRATEGISCHE RISICO’S: NIET ALLEEN CIJFERS Risicoprofiel: • Portfolio: afhankelijk van enkele producten • Innovatie: nieuwe producten op de plank? Substitutie? • Keten : - afhankelijk van één leverancier (t.k.v. brutomarge) - afhankelijk van enkele afnemers (t.k.v. marge) - cashmanagement als afgeleide • Onderscheidend vermogen onder druk (t.k.v. marge) • product • service 15
Maliebaan 102 3581 CZ UTRECHT Telefoonnummer:
030 2331272
Faxnummer:
030 2322750
E-mailadres:
[email protected]
Website:
basisenbeleid.nl
COLOFON
BASIS & BELEID ORGANISATIEADVISEURS B.V.
