Jaarverslag Waard Schade N.V. Johan Duikerweg DH Heerhugowaard

Jaarverslag 2014 Waard Schade N.V. Johan Duikerweg 17 1703 DH Heerhugowaard

Telefoon: 088 374 1000 Statutair gevestigd te Heerhugowaard en ingeschreven in het Handelsregister Noordwest Holland te Alkmaar onder nummer 36036208

Page 1

Jaarrekening Waard Schade 2014

Inhoud

1

pagina

1.1 1.2

Financieel verslag Verslag van de Raad van Commissarissen Verslag van de Raad van Bestuur

3 3 8

2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.7

Jaarrekening Balans (na resultaatbestemming) Winst- en verliesrekening Kasstroomoverzicht Algemene toelichting Grondslagen van de financiële verslaglegging Toelichting op de balans Toelichting op de winsten verliesrekening

16 16 18 20 21 25 29 37

3.1 3.2 3.3

Overige gegevens Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Resultaatbestemming Gebeurtenissen na balansdatum

41 41 45 45

2

3

Page 2


1 1.1

Financieel verslag Verslag van de Raad van Commissarissen

I Aanbieding Hierbij bieden wij het verslag van de Raad van Commissarissen (hierna: RvC) over het jaar 2014 aan. De jaarrekening is gecontroleerd door Deloitte Accountants en op 30 maart 2015 voorzien van een goedkeurende controleverklaring. Deze is toegevoegd aan de overige gegevens bij de jaarrekening op pagina 41 tot en met 44. De RvC stemt in met het voorstel van de Raad van Bestuur (hierna: RvB) om het resultaat toe te voegen aan het eigen vermogen van de vennootschap. Wij adviseren de Algemene vergadering de jaarrekening aldus vast te stellen en decharge te verlenen aan de leden van de RvB.

II Positie van Waard Schade en belangrijke ontwikkelingen in 2014 Algemeen, doelstellingen en strategie Waard Schade heeft als aandeelhouder het niet failliete DSB Ficoholding N.V. en is aldus zustervennootschap van DSB Bank in faillissement. DSB Ficoholding is op haar beurt een dochter van het failliete DSB Beheer B.V. Streven van Waard Schade is om uit de failliete boedel van DSB Beheer te geraken. In het verslagjaar is, in nauwe samenwerking met de RvC, door het bestuur gewerkt aan verdere implementatie van de strategie. Kernpunten hierin zijn: - een behoedzame voortzetting van het aanbieden van nieuwe producten in het kader van renewal en alleen voor bestaande polishouders. Deze lastenbescherming was pas in Q3 2014 gereed; en - verkoop van de onderneming nadat compensatie voor DSB klanten door middel van een WCAM procedure aan het Hof van Amsterdam is voorgelegd. Het is Curatoren gelukt om een koper te vinden voor de verzekeringsbedrijven uit de "DSB Boedel". Onder voorbehoud van goedkeuring door DNB komen deze bedrijven, met terugwerkende kracht tot 1 januari 2014, in handen van Chesnara Holdings B.V., een dochter van het Britse Chesnara PLC. Bijzondere ontwikkelingen Het tussen Curatoren en Belangenorganisaties afgesloten "Akkoord op Hoofdlijnen" inzake compensatie voor mogelijke zorgplichtclaims is ook in het verslagjaar van groot belang gebleken. Niet alleen zijn er reeds een 35.000-tal klachten afgewikkeld via individuele vaststellingsovereenkomsten, het akkoord is bovendien in het najaar van 2013 voorgelegd aan het Hof Amsterdam. Aan het Hof is om algemeen verbindend verklaring gevraagd in het kader van de WCAM (Wet Collectie Afwikkeling Massaschaden). Het Hof heeft eind 2013 een tussenbeschikking gegeven en heeft eind 2014 besloten tot verbindend verklaring. Financiering In de reguliere vergaderingen van de RvC met het bestuur is steeds aandacht geschonken aan de financiële prestaties en solvabiliteit van Waard Schade. Met een solvabiliteit van 324% op basis van de Solvency I norm, beschikt de vennootschap over een zeer solide vermogenspositie. Vanzelfsprekend is, onder andere in ORSA-verband, ook gekeken naar de gewenste solvabiliteit onder Solvency II. In de huidige situatie heeft de vennootschap gekozen voor een interne norm solvabiliteit van 175%. Ook op basis van Solvency II is de huidige solvabiliteit ruimschoots voldoende. Naleving wet- en regelgeving De RvC heeft kennis genomen van het Compliance handboek dat is opgesteld door de Compliance Officer. Tevens zijn periodieke verslagen van de Compliance Officer ter kennisname ontvangen door de RvC. Uit de verslagen van de Compliance Officer concludeert de RvC dat in het verslagjaar geen sprake is geweest van overtredingen van de wet- en regelgeving.

Page 3


III Corporate governance structuur Veel tijd en aandacht is ook dit jaar uitgegaan naar de corporate governance structuur en met name de intensieve samenwerking tussen Tadas Verzekeringen B.V. en Waard Schade. Zo worden de sleutelfuncties Risico Management, Actuariaat, IAD en de Compliance officer, rechtstreeks door Waard Schade ingehuurd bij onafhankelijke derden. Tadas ondersteunt deze partijen. Voorts is aandacht besteed aan de Code Governance Principes Verzekeraars en de daarbinnen onderkende aandachtsgebieden zoals compliance en riskmanagement. De governance principes en de wijze waarop deze worden nageleefd bij Waard Schade zijn op de website geplaatst. RvC en Bestuur hebben in december 2013 de "Bankierseed" afgelegd. Na de beoogde verkoop zal de corporate structure beperkt wijzigen. Doordat Tadas Verzekeringen BV en de beide "Waard Verzekeraars" alle dochter worden van een nieuwe eigenaar (Chesnara Holdings BV) zal het toezicht van de RvC zich vanaf datum closing (feitelijk moment van verkoop) ook richten op Tadas.

IV Samenstelling RvC Samenstelling RvC in het verslagjaar De samenstelling onderging in het verslagjaar geen veranderingen. De huidige samenstelling van de RvC met personalia en functies: drs. B.J. Haasdijk (27 juli 1943, Nederland) Commissaris sinds: 5 januari 2010 Huidige zittingstermijn: tot 30 januari 2018 Overige (statutaire) functies: - Voorzitter Stichting Pensioenfonds Equens - Lid van visitatie commissies van diverse pensioenfondsen - Voorzitter Raad van Commissarissen Waard Schade NV en Hollands Welvaren Leven NV

H. Duthler (5 september 1952, Nederland) Commissaris sinds: 30 juni 2010 Huidige zittingstermijn: tot 30 april 2018 Overige (statutaire) functies: - Directeur – eigenaar Upmountain Investment BV - Commissaris Van Lanschot Chabot Holding BV - Voorzitter RvC De Eendragt Pensioen NV - Bestuurslid Stichting Goudse Pensioenbewaring - Lid Raad van Commissarissen Waard Schade NV en Hollands Welvaren Leven NV

Page 4


mr. J. Boven (4 augustus 1957, Nederland) Commissaris sinds: 30 juni 2010 Huidige zittingstermijn: tot 30 april 2018 Overige (statutaire) functies: - Lid Raad van Commissarissen, voorzitter renumeratiecommissie, lid audit commissie De Eendragt Pensioen NV - Directeur Spar Participaties BV - Voorzitter Bestuur Stichting Toezicht Ledenobligaties-vrij FrieslandCampina - Vicevoorzitter RvC & Lid Remuneratiecommissie D.A.S. Nederlandse Rechtsbijstand Verzekeringmaatschappij NV - Lid Raad van Toezicht Independer.nl - Lid Raad van Commissarissen Waard Schade NV en Hollands Welvaren Leven NV Benoeming en selectie De leden van de RvC worden benoemd voor een termijn van vier jaar en kunnen één maal worden herbenoemd. Zij kunnen maximaal 8 jaar aanblijven vanaf de datum van hun eerste benoeming. Kandidaten die worden voorgedragen voor benoeming of herbenoeming dienen te voldoen aan de criteria zoals weergegeven in een profielschets. In overleg met de Aandeelhouder is in 2014 besloten de huidige leden van de RvC te herbenoemen Naar het zich thans laat aanzien zal de RvC in 2015 met een (1) nieuw lid worden uitgebreid. Op dit moment is geen sprake van een evenwichtige verdeling van de zetels in de RvC en de RvB tussen mannen en vrouwen. In afgelopen periode is niet getracht tot een evenwichtige verdeling te komen omdat de in 2010 benoemde Bestuurders en RvC-leden door hun opgebouwde expertise in de specifieke omstandigheden bij de Waardverzekeraars een belangrijke bijdrage leveren aan een stabiel verloop van het verkoopproces. De vennootschap zal in de toekomst de evenwichtige verdeling van de zetels in ogenschouw nemen en in geval van een structurele en duurzame wisseling in de samenstelling van de RvC of RvB hier waar mogelijk op voorsorteren.

V Vergaderingen en overige bijeenkomsten De RvC vergadert iedere twee maanden met de RvB. Daarnaast was er een extra bijeenkomst met de beoogde nieuwe eigenaar waar het verloop van het verkoopproces en toekomstmogelijkheden zijn besproken. De RvC was tijdens deze bijeenkomsten steeds voltallig aanwezig. Tevens vond regelmatig afstemming plaats via telefoon en e-mail. Daar waar nuttig of noodzakelijk namen interne en externe deskundigen deel aan het reguliere overleg tussen RvC en RvB. Dit veelal met als doelstelling een verdere toelichting te verstrekken op specialistische onderwerpen. Voorbeelden zijn de uitwerking van de ERB studie en de onderbouwing van waarderingsmethoden. VI Commissies Gelet op de omvang van de RvC en de vennootschap kent de RvC geen aparte commissies. De onderwerpen die in separate commissies besproken zouden kunnen worden, zijn door de voltallige RvC behandeld. Zelfevaluatie RvC De RvC heeft ook dit verslagjaar deelgenomen aan een programma inzake de benodigde “permanente educatie” en volgt net als de Bestuursvoorzitter een daartoe door Nyenrode Business Universiteit ontwikkeld programma.

Page 5


Beloningsbeleid Het beloningsbeleid van Waard Schade is in 2011 vastgesteld door de RvC. De verzekeraar heeft echter geen eigen personeel in dienst en heeft veel werkzaamheden uitbesteed aan volmacht en servicebedrijf Tadas Verzekeringen B.V. In 2011 is de regeling beheerst beloningsbeleid geïmplementeerd. Deze regeling is ook van toepassing op alle werknemers van Tadas Verzekeringen B.V. De beloning van de RvC is in het verslagjaar niet gewijzigd. Per ultimo 2012 zijn alle bijzondere regelingen van de medewerkers van Tadas Verzekeringen B.V. zoals de Retentieregeling afgewikkeld. Verlenging hiervan was niet langer noodzakelijk. De organisatie acht zichzelf voldoende concurrerend op de arbeidsmarkt en ziet de omstandigheden in toenemende mate als stabiel. Met ingang van 1 januari 2013 is de bonusregeling van de bestuursvoorzitter van de verzekeraars afgeschaft. Audit De RvC heeft diverse malen overleg gevoerd met BDO, waaraan de functie van de IAD is uitbesteed. De IAD heeft in het najaar 2012 haar jaarplan 2013-2015 opgeleverd. Risico’s en interne risicobeheersingssystemen De RvC heeft met de riskmanager, de compliance officer en het bestuur een aparte brainstormsessie gehad over de risicoanalyse van riskmanagement. Tevens is in de RvC de ERB uitvoerig besproken. Financiële verslaggeving Iedere vergadering van de Raad zijn de maandcijfers van de vennootschap behandeld en toegelicht. Uitvoerig is gesproken over het beleggingsbeleid van de vennootschap. Vaststelling van een geactualiseerd beleggingsbeleid heeft nog niet plaatsgevonden mede gezien het lopende verkoopproces. Overleg met de externe accountant en certificerend actuaris Jaarlijks overlegt de RvC met de externe accountant en de certificerend actuaris inzake de uitkomsten bij de controle en overige informatie. Skyfall Het verkoopproces heeft ook van de RvC veel tijd en aandacht gevraagd. De RvC heeft zich regelmatig laten bijpraten door KPMG, als begeleider bij de verkoop betrokken. VII Verhouding tot de aandeelhouders Er heeft één maal een formeel overleg plaatsgevonden tussen de RvC en de aandeelhouder (AvA). Daarnaast is er op verschillende momenten informeel overleg gevoerd. VIII Personeel De vennootschap heeft geen personeel in dienst. De RvC is de medewerkers van Tadas dankbaar voor hun inzet en betrokkenheid.

Page 6


Tegenstrijdige belangen Er hebben zich in 2014 geen transacties voorgedaan waarbij tegenstrijdige belangen van bestuurders, commissarissen en/of externe accountant speelden of spelen die van materiële betekenis zijn voor de vennootschap en/of de betreffende bestuurders, commissarissen, aandeelhouders en/of externe accountant.

Heerhugowaard, 30 maart 2015 Raad van Commissarissen drs. B.J. Haasdijk (voorzitter)

H. Duthler

Mr. J. Boven

Page 7


1.2 Verslag van de Raad van Bestuur Algemeen Het is inmiddels ruim 5 jaar na het faillissement van de DSB groep. De verzekeraars beschikten en beschikken over een zeer gezonde basis maar raakten met het faillissement van DSB Bank wel hun productiestroom kwijt. Sinds 19 oktober 2009 zijn dan ook nauwelijks nieuwe aanvragen in behandeling genomen. De portefeuille is stabiel gebleken, er heeft zich geen versnelde uitstroom voorgedaan. In 2009 heeft DNB Waard Schade (toen nog DSB Schade N.V.) onder stille curatele geplaatst. Deze stille curatele is medio 2013 opgeheven. De onderneming staat nu derhalve weer onder regulier toezicht. Daarnaast heeft DNB de onderneming onder bepaalde voorwaarden toestemming gegeven om weer commercieel actief te worden. Voor een vervolgstap is een sleutelrol weggelegd voor de Wet Collectieve Afwikkeling Massaschade (WCAM). Curatoren hebben in het kader van deze wet aan het Hof Amsterdam gevraagd om het "Akkoord op Hoofdlijnen", zoals eerder afgesloten tussen Curatoren, Belangenorganisaties en Verzekeraars, algemeen verbindend te verklaren. Deze uitspraak is inmiddels tot stand gekomen. Het "WCAM akkoord" is verbindend verklaard. Voor meer bijzonderheden over de gevolgen van het faillissement van DSB Bank en DSB Beheer alsmede de gevolgen van de uitspraak van het Hof, verwijzen wij naar paragraaf 2.5 van dit verslag. Van toegevoegde waarde zijn in deze ook de door curatoren uitgebrachte “faillissementsverslagen” en de publieke informatie over de verificatievergadering die in december 2010 voor het eerst heeft plaatsgevonden. In de loop van 2014 is verdere invulling gegeven aan de uitwerking van een toekomstscenario voor de verzekeraars. Het belang van de polishouders blijft daarbij centraal staan. Er is met diverse belangstellenden gesproken over de verkoop van de onderneming. Uiteindelijk hebben Curatoren overeenstemming bereikt over de verkoop van de verzekeringsactiviteiten van de voormalige DSB bedrijven aan het Britse Chesnara PLC. Deze verkoop zal naar verwachting in 2015 worden afgerond, het wachten is nog op toestemming van DNB. De Verzekeraars beschikken over een modern businessmodel, waarbij bijna de gehele bedrijfsvoering wordt uitbesteed of ingehuurd. De belangrijkste samenwerkingspartner is hierbij Tadas Verzekeringen B.V. Naast de bestaande volmachtovereenkomst is per ondersteunende dienst een "Service Level Agreement" opgesteld. De samenwerking verloopt prima. In het verslagjaar hebben de verzekeraars hun zelfstandige positie binnen deze samenwerking versterkt door de aandachtsgebieden Auditing, Risk Management, Compliance en Interne Auditing zelfstandig in te huren. De rol van Tadas wordt daarmee op deze aandachtsgebieden meer faciliterend. De verzekeraars houden daarbij grip op de kwaliteit van uitvoering.

Page 8


Naar verwachting zal Waard Schade, straks samen met Waard Leven NV, Hollands Welvaren NV en Tadas Verzekeringen BV behorend tot dezelfde groep, kunnen groeien door de acquisities van "closed book portfolio's" en het afsluiten van nieuwe verzekeringen bij bestaande klanten in het kader van behoud en zorgplicht. De samenwerking met DSB Bank en haar Curatoren/Bestuurders was onverminderd plezierig en constructief. Ter voorbereiding op een mogelijke verkoop en/of het weer commercieel actief worden is veel energie gestoken in het opleiden en trainen van medewerkers van outsourcingspartner Tadas. Een breed scala aan opleidingen en trainingen passeerde de revue. Variërend van "WFT Basis" tot de diploma's voor gevolmachtigd agent, van Post Academisch Risk Management tot hogere managementtrainingen, er is goed en veel geïnvesteerd in kwaliteit! Compensatieregeling DSB Bank Curatoren van DSB Bank zijn in 2011 een "compensatieregeling" overeengekomen met diverse belangenorganisaties en Rechtsbijstandverzekeraars. Het betreft hier een overkoepelende regeling inzake klachten, onder andere betreffende een mogelijke schending van zorgplicht en het toepassen van overkreditering door DSB Bank. Naast koopsommen is er ook voor de beleggingsverzekeringen van "Hollands Welvaren" een compensatiemodel ontwikkeld. Meer bijzonderheden over deze regeling zijn te vinden op www.dsbcompensatie.nl. De RvB, in belangrijke mate ondersteund door de (Adjunct-)Directie van Tadas, heeft destijds een bijdrage kunnen en mogen leveren aan deze regeling, die ook voor onze klanten van grote toegevoegde waarde kan zijn. Vanzelfsprekend is scherp gelet op de gevolgen van de regeling voor de solvabiliteit van de onderneming. Voor de verzekeraars betekent de regeling bovendien dat, met de uitspraak van het Hof om deze regeling algemeen verbindend te verklaren, het DSB verleden min of meer wordt afgesloten. De verzekeraars leveren om die reden een substantiële bijdrage aan financiering en uitvoering van deze regeling. Het is positief om vast te stellen dat inmiddels al met meer dan 35.000 DSB Bank klanten een afspraak inzake de schadecompensatie kon worden gemaakt. Hieruit blijkt dat de regeling in een duidelijke behoefte voorziet. Omdat dergelijke regelingen leiden tot "finale kwijting" is dit ook voor de verzekeraars erg hoopgevend. Medewerkers De RvB is veel dank verschuldigd aan de collega's van Tadas Verzekeringen B.V. die, ondanks de altijd aanwezige spanningen en onzekerheden, met veel inzet en betrokkenheid hun werkzaamheden zijn blijven verrichten. De RvB van de verzekeraars verwacht dat de samenwerking met Tadas in 2015 verder zal worden geïntensiveerd en organisatorisch verder structuur zal krijgen.

Page 9


Cliënten Klantcontact vindt meestentijds plaats door Tadas Verzekeringen B.V. De relatie tussen klant en verzekeraars/Tadas is duidelijk verbeterd. De ingevoerde compensatieregeling heeft daartoe bijgedragen. In een enkel klachtendossier zijn consumenten op kantoor uitgenodigd. Sinds 2013 kunnen wij klanten opnieuw servicen waar het lopende polissen betreft. Een forse stap voorwaarts is gezet door de introductie van een nieuwe Overlijdens Risicoverzekering (ORV) bij Waard leven. Dit product kan in het kader van behoud en in de vorm van een "pilot", aan bestaande klanten worden aangeboden. Het wachten is nu op de in ontwikkeling zijnde "lastenbeschermer", een moderne combinatie van dekkingen bij Arbeidsongeschiktheid, Werkeloosheid en Overlijden. Dit moderne product zal worden gepositioneerd als "vangnet", als "eerste lijns hulp". Introductie is voorzien voor het derde kwartaal van 2015. Bij het aanbieden van deze verzekeringen treden de verzekeraars op als directe aanbieder op basis van "execution only"(geen advies). Bestuur De RvB wordt gevormd door de heren Kirchner en Fritzsche. Er is constructief samengewerkt met de aandeelhouder, DSB Ficoholding N.V., en met de curatoren van DSB Bank en DSB Beheer. Met de RvC werd op regelmatige basis intensief en constructief overlegd. Via een aangepast "uitbestedingsbeleid" is de governancestructuur robuuster ingevuld. Veel tijd en aandacht ging ook dit jaar uit naar concretisering van de aandachtsgebieden "Compliance" en "Risk Management". Hierbij zijn grote stappen gezet naar verdere professionalisering. Het vorig jaar ingevoerde systeem (Pentana) waarin actuariaat, internal audit, riskmanagement en compliance, elk vanuit hun eigen discipline en achtergrond, de onderkende risico’s kunnen beschrijven en de getroffen maatregelen om deze te beheersen in kaart brengen, is een goede keus gebleken. Het werken vanuit Pentana, ergo, het denken vanuit risico's, is tevens de basis voor de dit jaar opgestelde ERB. De RvB voerde iedere twee maanden regulier overleg met de RvC. Naast veelvuldig telefonisch overleg en correspondentie via e-mail is er in twee sessies extra aandacht besteed aan Solvency II en aan Risico Management. Ook de verkoop (project Skyfall) was regelmatig onderwerp van gesprek. Governance De volgende corporate governance organen zijn aanwezig: - Raad van Commissarissen - Raad van Bestuur

Page 10


Gelet op de beperkte omvang van de RvC en de RvB, zijn een audit commissie en remuneratiecommissie niet seperaat ingesteld. De RvC behartigt onderwerpen die normaliter door dergelijke commissies worden behandeld, voltallig. Voorts is op dit moment geen sprake van een evenwichtige verdeling van de zetels in de RvC en de RvB tussen mannen en vrouwen. De vennootschap zal in de toekomst de evenwichtige verdeling van de zetels in ogenschouw nemen. De verzekeraar is een niet beursgenoteerde onderneming. De Code Tabaksblat (per 1 januari 2009 opgevolgd door Code Frijns) wordt gevolgd en waar relevant toegepast. In 2012 heeft implementatie van de governance principes voor verzekeraars plaatsgevonden, dan wel zijn de daaruit voortvloeiende acties uitgezet. Bestuur en RvC hebben eind 2013 de "Bankierseed" afgelegd. De beoogde koper, Chesnara PLC, kent een notering aan de Londense beurs. De toezichthouder is tijdens reguliere overleggesprekken door de Directie geïnformeerd over de status en planning van zaken aangaande corporate governance en compliance. Begin 2012 is een compliancehandboek samengesteld. In dit handboek zijn de complianceregelingen opgenomen, waaronder de integriteitscode. Naleving van de regelingen is geborgd door de procedures. Implementatie van het handboek heeft plaatsgevonden en er is in 2014 een update verschenen.Verder is er ook in 2014 een awareness training gegeven aan alle medewerkers van Tadas Verzekeringen B.V. Daarnaast is een nauwe samenwerking met riskmanagement opgezet. Eenmaal in de zes weken vindt het compliance en riskmanagement overleg plaats (CRO), waaraan zowel compliance, riskmanagement als de Directie deelnemen. De RM en De CO nemen tevens deel aan het "Directie overleg Verzekeraars". Naleving van relevante wet- en regelgeving is gewaarborgd door middel van een daartoe opgezette procedure. De functie van de IAD is extern belegd. De functie rapporteert rechtstreeks aan de RvB. Voor 2013 heeft de IAD een planning overlegd (periode 2013-2015). Deze planning is afgestemd met de extern accountant, Raad van Commissarissen en de Directie. De code inzake de governance ("Governance Principes Verzekeraars") wordt in principe integraal toegepast. Voor een gedetailleerde beschrijving inzake de naleving van de Governance Principes verwijzen wij naar het beleidsdocument dat wordt opgenomen op de website van outsourcingspartner Tadas Verzekeringen B.V. (www.tadas.nl). Kosten Van de beloning van de twee bestuurders (waarvan één interim) is € 89.740 toe te rekenen aan Waard Schade. Van de beloning voor de commissarissen is een bedrag van € 21.817 toe te rekenen aan de vennootschap (niet geconsolideerd). De Directie acht de totale kostenstructuur binnen de organisatie nu meer in balans. Zowel het doorbelasten van kosten door Tadas, als het rechtstreeks contracteren van IAD, Riskmanager en Compliance Officer door de verzekeraars droegen daartoe bij.

Page 11


Marktontwikkelingen De economie in Nederland ontwikkelt zich moeizaam. Er lijkt inmiddels sprake van een beperkte kentering. Het is de vraag of de lage rente en het algeheel herstel van de Europese economie daarbij geen grotere rol spelen dan het Nederlandse beleid. Kijkend naar de recente cijfers inzake de stagnerende economische groei bestaat dringend behoefte aan stimulering van koopkracht in combinatie met het verschaffen van duidelijkheid over de financiële toekomst van individuele consumenten. Ronduit zorgwekkend blijft de situatie op de arbeidsmarkt. Het lijkt in ieder geval zo te zijn dat de gevolgen van de crisis zich niet evenredig over de beroepsbevolking verdelen. Met name voor functies met een generiek karakter en een lager opleidingsniveau lijkt de impact groot. Er moet aandacht blijven voor de risico's van een "klassenmaatschappij". Banken en Verzekeraars herstellen hun resultaten maar zijn vooralsnog kwetsbaar voor conjuncturele ontwikkelingen. Uit onderzoek blijkt dat het vertrouwen van consumenten in “financials” laag is. De sector dient er alles aan te doen om het beschadigde imago voortvarend te herstellen. Transparantie en “gezond verstand” zouden daarbij leidende motieven moeten zijn. Hoewel her en der positieve ontwikkelingen zichtbaar zijn is het de vraag of de "boodschap" echt is aangekomen. Het huidige economisch klimaat in combinatie met de terugtredende rol van de overheid biedt verzekeraars in specifieke marktsegmenten wel goede groeimogelijkheden. De introductie van nieuwe verzekeringsproducten die de consumenten helpen om een gevoel van veiligheid op te bouwen in deze tijd van juist toenemende onzekerheid behoort volop tot de mogelijkheden. Het vizier moet daarbij niet primair gericht zijn op het bieden van luxe producten met "levenslange" uitkeringen en derhalve met hoge premies maar het aanbod moet juist de insteek kiezen dat het verantwoordelijke consumenten een tijdelijk vangnet biedt. De consument kan de daarmee verkregen zekerheid benutten om een ontstaan probleem structureel op te lossen door weer zelf te zorgen voor balans tussen inkomsten en uitgaven. Dergelijke producten, met dekkingen bij overlijden, arbeidsongeschiktheid en werkloosheid zijn betaalbaar, transparant en passend binnen de eisen die aan moderne verzekeringsproducten mogen worden gesteld. Indien mogelijk zullen de Waard Verzekeraars dergelijke producten in 2015, in het kader van "renewal" nader introduceren. DNB vraagt terecht aandacht voor het "verdienmodel" van verzekeraars. Wij vertrouwen er op dat een strategie die gebaseerd is op de acquisitie van closed books in combinatie met "renewal" bij bestaande klanten kansrijk is. Voorwaarde is een efficiënt bedrijfsproces en een duidelijke klantpropositie.

Page 12


Solvabiliteit Waard Schade is zeer solvabel. De aanwezige solvabiliteit bedraagt ultimo 2014 zo'n 324% van het wettelijk vereiste niveau en bevindt zich daarmee ruim boven de interne eis. De interne eis bedraagt 200% van de wettelijke eis. Uit de uitgevoerde “Toereikendheidstoetsen” blijkt dat de aanwezige voorzieningen ruim voldoende zijn. De in 2012 uitgevoerde "parallel run" gaf al goede uitkomsten, de onderneming ziet Solvency II met vertrouwen tegemoet. In 2014 is wederom veel aandacht besteed aan de inrichting van de sleutelfuncties zoals deze worden benoemd in de tweede pijler van Solvency II. Vanwege de omvang van de onderneming heeft de organisatie een beroep gedaan op de inhuur van externe deskundigheid. De uitgevoerde EBR vormt de basis voor toekomstige ORSA's. De nieuwe structuur is gebaseerd op de risicoanalyses voortkomende uit Pentana. Door deze opzet ontstaat een logische samenhang tussen gesignaleerde risico's en de doorgerekende scenario's. Automatisering Outsourcing partner Tadas Verzekeringen B.V. beschikt over moderne eigen hardware en maakt gebruik van het back office pakket "Level 7" van leverancier CCS. Alle verzekeringen zijn opgenomen in Level 7. Digitalisering van het archief was het "piece de resistance". Level 7 is uitstekend schaalbaar. Risicobeheer en Compliance Waard Schade heeft ook in dit verslagjaar aan deze onderwerpen veel aandacht geschonken. Met name op het gebied van riskmanagement is grote voortgang geboekt, naast de beleidsmatige uitgangspunten is met name veel aandacht besteed aan de praktische invulling. Compliance handboek, voortgangsrapportage, dashboard voor riskmanagement en workshops voor medewerkers hebben geleid tot een goed risicobewustzijn van de organisatie. De introductie van "Pentana" als rapportagetool zorgt voor een belangrijke stap in de richting van geïntegreerde rapportage. Betreft het in eerste instantie Compliance en Risicomanagement, in de nabije toekomst zullen IAD bevindingen en Actuarieel rapportages zoveel mogelijk worden toegevoegd. Doelstelling is om te komen tot een geïntegreerd beeld van de risicopositie van de onderneming. Hiertoe zal de ORSA rapportage de kaders bieden. De pentana rapportages zullen in hun beoogde, volledig geïntegreerde vorm voor de managementinformatie gaan zorgen. Er is op het terrein van genoemde integratie al veel vooruitgang geboekt. Er vond regelmatig constructief overleg plaats met de certificerend Actuaris en met de externe Accountant. Na het vertrek van het Hoofd Actuariaat en Riskmanagement bij Tadas is hebben de verzekeraars deze functies nu zelf ingehuurd evenals de Compliance Officer en Interne Accountant. Iedere zes weken overlegt de "risico 4-hoek" met de RvB van de verzekeraars.

Page 13


Het actuarieel overleg is eens per kwartaal en hierin komen de verzekeringstechnische risico’s en de vermogenspositie van de verzekeraar aan bod. Middels een vaste rapportage wordt de certificerend actuaris geïnformeerd over de verzekeringstechnische resultaten. Daar waar nodig vinden aanvullende actuariële analyses plaats. In het Alco komen met name de beleggingen aan de orde en de relatie van de beleggingen met de door de verzekeraars aangegane verplichtingen. Het Alco vergadert één keer per kwartaal waarbij een extern beleggingsadviseur aanwezig is. Het beleggingsbeleid van de verzekeraars is in principe prudent. Echter vanwege beslissingen in het verleden is de beleggingsportefeuille niet in overeenstemming met de gewenste mix. Vanwege het verkoopproces van de ondernemingen zal dit nog enige tijd zo blijven. Met de voltallige RvC is minstens 1 keer per jaar overleg over de status van de geïnventariseerde risico's en de voortgang in de beheersing. Indien gewenst vindt incidenteel extra afstemming plaats. Audit committee Op basis van een Algemene Maatregel van Bestuur is op 8 augustus 2008 verplicht gesteld dat een Organisatie van Openbaar Belang een audit committee instelt die een aantal taken vervult die in dit besluit zijn benoemd. De commissie bestaat uit de voltallige Raad van Commissarissen. Verwachtingen Met de beoogde verkoop aan Chesnara als resultaat wordt het verkoopproces " Skyfall" succesvol afgerond. Door het vizier te richten op een twee pijler strategie, waarbij enerzijds gekeken wordt naar het acquireren en servicen van closed books maar tegelijkertijd waardebehoud en klantbelang centraal staan in de vorm van "renewal" bij bestaande klanten, ziet de RvB de toekomst met veel vertrouwen tegemoet. De komst van een nieuwe aandeelhouder betekent een duidelijk keerpunt. Met veel dankbaarheid kijken wij terug op de periode na het faillissement van DSB Bank en DSB Beheer. Hoewel zeker in het begin niet eenvoudig hebben wij gaandeweg steeds meer en weer het vertrouwen gekregen om te mogen werken aan het vitaal houden van onze bedrijven. Die strategie heeft nu geresulteerd in het vinden van een geschikte koper. Onze bedrijven zijn aan veel mensen veel verschuldigd maar een zeer expliciet woord van dank dient uit te gaan naar de Curatoren, de heren Knuppe en Schimmelpenninck, en naar de Boedeldirecteur, de heer Poelwijk. Samengevat De RvB kijkt terug op een bevredigend jaar waarbij naast het waarborgen van continuïteit van de onderneming ook hard is gewerkt aan het vinden van een nieuwe toekomst. Het mogen ondertekenen van de 100-ste nieuwe polis was een mijlpaal maar met name het vinden van een nieuwe aandeelhouder is van groot strategisch belang.

Page 14


Het weer laten floreren van de Waard ondernemingen is waarschijnlijk de beste manier om de toekomst voor onze bestaande polishouders te waarborgen. Wij kijken vol vertrouwen en verwachting uit naar mogelijkheden om de bestaande marktkansen aan te grijpen en rekenen daarbij ook weer op de medewerking en steun van alle stakeholders.

Heerhugowaard, 30 maart 2015 Raad van Bestuur,

Lorens Kirchner

Gert Jan Fritzsche

Financieel Bestuurder

Bestuursvoorzitter

Page 15


2. Jaarrekening 2.1 Balans (na resultaatbestemming) 2014 EUR Beleggingen Overige financiële beleggingen Obligaties & andere vastrent. Waardepapieren Deposito’s bij kredietinstellingen

1 2

2013 EUR

4.778.734 1.000.000

7.195.490 5.000.000 5.778.734

Vorderingen Vorderingen uit herverzekering Overige vorderingen

Overige activa Liquide middelen

12.195.490

3 38.634 177.423

4

Totaal activa

Page 16

27.876 262.025 216.057

289.901

14.922.029

9.151.703

20.916.820

21.637.094


2.1 Balans (na resultaatbestemming) 2014 EUR Eigen Vermogen Gestort en opgevraagd kapitaal Agio Overige reserves

5 6 7

2013 EUR

3.630.240 40.000 4.431.826

3.630.240 40.000 3.899.422 8.102.066

Technische voorzieningen Voor niet verdiende premies en lopende risico's Bruto Herzekeringsdeel

7.569.662

8 16.312.621 7.702.006

18.509.999 8.676.060 8.610.615

Technische voorzieningen Voor te betalen schade Bruto Herzekeringsdeel

Kortlopende schulden Overige schulden

2.358.682 1.391.541

9

Totaal passiva

Page 17

9.833.939

2.674.384 1.510.260 967.141

1.164.124

3.236.998

3.069.369

20.916.820

21.637.094


2.2 Winst- en verliesrekening 2014 EUR

2013 EUR

TECHNISCHE REKENING SCHADEVERZEKERING Verdiende premies eigen rekening

10

wijziging technische voorzieningen - bruto - aandeel herverzekeraar

-41.458

2.197.379 -974.055

-437.877

2.727.703 -1.204.025 1.223.324

1.523.678

Toegerekende opbrengst uit beleggingen

16

122.309

262.758

Overige technische baten eigen rekening

12

114.924

42.277

Schade eigen rekening Schaden - bruto - aandeel herverzekeraar

-929.762 461.957

-782.545 434.632 -467.805

Wijziging voorziening voor te betalen schade - bruto - aandeel herverzekeraar

-347.913

13 -315.702 118.719

327.800 -210.058 196.983

Bedrijfskosten - acquisitiekosten - beheersen personeelskosten

14 15

-7.079 -541.741

Resultaat TR schadeverzekering

Page 18

-117.742

609 -578.539 -548.820

-577.930

599.457

347.251


2014 EUR

2013 EUR

NIET TECHNISCHE REKENING SCHADEVERZEKERING Resultaat TR schadeverzekering Opbrengsten uit beleggingen - opbrengsten uit andere beleggingen - gerealiseerde winst op beleggingen

599.457

347.251

11 215.467 -

430.175 215.467

Beleggingslasten - gerealiseerd verlies op beleggingen

11 -

Niet gerealiseerd verlies op beleggingen Toegerek. opbrengst beleggingen overgeboekt naar techn. rek. schadeverzek.

16

Andere baten/lasten

17

Resultaat voor belastingen Belastingen

430.175

18

Resultaat na belastingen

Page 19

-88.087 -

-88.087

-

-

-122.309

-262.758

3.924

-10.964

696.539

415.617

164.134

103.904

532.405

311.713


2.3 Kasstroomoverzicht 2014 EUR Kasstroom uit operationele activiteiten Resultaat na belastingen Ongerealiseerde koersresultaten Mutatie technische voorzieningen Mutatie kortlopende schulden Mutatie vorderingen

2013 EUR

532.405 -104.248 -1.420.307 167.629 73.844

311.713 -97.074 -1.405.935 81.492 -30.711

-1.283.083 -750.678

Kasstroom uit investeringsactiviteiten Investeringen en aankopen overige beleggingen Desinvesteringen, aflossingen en verkopen

-1.000.000 7.521.004

-1.452.228 -1.140.515

-5.521.004 11.163.593 6.521.004

5.642.589

-

-

Mutatie liquide middelen

5.770.326

4.502.074

Stand bankmiddelen: - op 1 januari - op 31 december Mutatie liquide middelen

9.151.703 14.922.029 5.770.326

4.649.629 9.151.703 4.502.074

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Dividend

Page 20


2.4 Algemene toelichting BELANGRIJKE ONTWIKKELINGEN IN 2014 Continuering en toekomst verzekeraar Het kalenderjaar 2014 heeft vooral in het teken gestaan van het verder uitwerken van het toekomstscenario van de Verzekeraars door het afronden van het verkooptraject. Naast het verkooptraject stond in 2014 tevens de afwikkeling van de WCAM centraal. Hiertoe is in 2011 een regeling door DSB Bank met gedupeerden van het faillissement van DSB Bank getroffen. Daarnaast hebben de verzekeraars een overeenkomst gesloten met DSB Bank en Tadas Verzekeringen waarin is overeengekomen af te zien van het recht op retourprovisie en retourtekencommissie. In 2012 en 2013 is deze regeling voortgezet en als zodanig verwerkt in de jaarrekening. Vooruitlopend op het bindend verklaren van de regeling is de vordering uit hoofde van retourprovisie en retourtekencommissie over 2012 en 2013 ten laste van het resultaat gebracht. Eind 2014 is de regeling verbindend verklaard door het hof waardoor de reeds gehanteerde wijze van verslaggeving definitief kan worden voortgezet tot aan de afronding van de regeling in 2016. Waard Schade heeft een groot deel van de werkzaamheden uitbesteed aan Tadas Verzekeringen B.V. Hiertoe is een volmachtovereenkomst afgesloten en in 2011 zijn service level agreements opgesteld voor de uitbesteding van de sleutelfuncties. Tadas Verzekeringen heeft zich in 2012 verder ontvlochten van DSB Bank en is vanaf 2012 operationeel geheel zelfstandig. Door het wegvallen van het verkoopkanaal, wat is ontstaan door het faillissement van DSB Bank, vond lange tijd geen verkoop meer plaats van nieuwe polissen. Hierdoor werd geen nieuwe omzet meer gegenereerd, waardoor op de lange termijn de operationele continuïteit van de onderneming onder druk kon komen te staan. In 2013 is, na goedkeuring door DNB, bij Waard Leven gestart met "renewal" van bestaande polissen. Voorts zijn de activiteiten in het kader van de verkoop voortgezet. Voor een nadere uiteenzetting wordt verwezen naar het RvB en RvC verslag. Na het bereiken van het akkoord tussen curatoren en belangenorganisaties en de operationele verzelfstandiging van Tadas Verzekeringen is in 2012 de strategie van de vennootschap bepaald. De strategie heeft twee hoofdpunten als uitgangspunt zijnde enerzijds de verkoop van de vennootschap dan wel de verzekeringsportefeuille en anderzijds het in de markt brengen van nieuwe producten in het kader van renewal. Voor beide strategische hoofdpunten zijn in 2014 grote stappen gezet. Voor een nadere uiteenzetting verwijzen wij naar het verslag van de RvB. Op basis van de huidige solvabiliteit en liquiditeit en gezien het vertrouwen in de toekomst, is deze jaarrekening opgesteld op basis van de continuïteitsveronderstelling.

Page 21


Hieronder worden kort de belangrijkste aandachtspunten behandeld. (1) solvabiliteit, liquiditeit en omzet (2) vorderingen/schulden (3) operationele bedrijfsvoering (4) risicobeheer (5) personeel (6) fiscaliteiten (7) governance (8) juridische kwesties a.g.v. faillissement Ad 1) Gezien het faillissement van DSB Bank is het verkoopkanaal van Waard Schade opgeheven, waardoor lange tijd geen nieuwe polissen meer werden afgesloten. Op moment van faillissement had Waard Schade een aanzienlijk deel van het belegde vermogen via een lening ondergebracht bij DSB Bank. Begin 2013 is de lening door DSB Bank afgelost hetgeen de verbondenheid met de failliete boedel verder heeft gereduceerd en het risico op mogelijke oninbaarheid heeft gemitigeerd. Een nadere toelichting is weergegeven op pagina 25 en 26. Als gevolg van het in september 2011 tussen curatoren en belangenorganisaties gesloten akkoord is het recht op retourprovisie en -tekencommissie bij vervroegde afkoop, onder de voorwaarde van het collectief verbindend verklaren van de compensatieregeling, komen te vervallen. Aan deze voorwaarde is eind 2014 voldaan. Prognoses van zowel de liquiditeit als de solvabiliteit geven aan dat de continuïteit van Waard Schade niet wordt beïnvloed door de regeling. Waard Schade heeft in 2013 en 2014 de gevolgen van Solvency II op de vermogenspositie opnieuw berekend. De aanwezige overwaarde in de verzekeringsportefeuille is de solvabiliteit ook onder Solvency II voldoende. Ad 2) Op het moment van faillissement van DSB Bank en DSB Beheer had Waard Schade diverse vorderingen en schulden uitstaan. Voor het samenstellen van de jaarrekeningen 2011 is verondersteld dat ca. 80% van de concurrente vorderingen op DSB Bank zullen worden ontvangen en dat interne onderlinge vorderingen en schulden mogen worden verrekend. Door Waard Schade zijn de vorderingen op DSB Bank ingediend bij de curator, die de ingebrachte vorderingen heeft erkend. Een (toekomstige) wijziging in deze veronderstelling, of als het uitkeringspercentage van concurrente vorderingen jaarlijks hoger of lager wordt vastgesteld kan een materieel effect hebben op het eigen vermogen van de vennootschap.

Page 22


Ad 3) Waard Schade heeft in voorgaande jaren gebruik gemaakt van diverse faciliteiten van DSB Bank. In dat kader zijn te noemen: IT, juridische zaken, fiscale zaken, compliance, actuariaat, personeelszaken alsmede huisvesting en facilitaire diensten. De in 2010 gestarte ontvlechting van DSB bank is in 2012 afgerond. Waard Schade heeft haar diensten voornamelijk uitbesteed aan Tadas Verzekeringen. Waard Schade heeft naast de operationele activiteiten zoals polisbeheer en claimafhandeling de werkzaamheden van juridische zaken uitbesteed aan Tadas Verzekeringen. Per 1 januari 2013 zijn tevens de werkzaamheden rondom het beheer van de beleggingen bij Tadas Verzekeringen ondergebracht. De internal audit, riskmanagement, actuariaat en de compliance functie worden vervuld door externe partijen, door de verzekeraar zelf ingehuurd. Ad 4) Het faillissement van DSB Bank en DSB Beheer heeft invloed op het integrale risicobeheer van Waard Schade. Door Tadas Verzekeringen zijn maatregelen genomen om operationele risico’s te mitigeren of uit te sluiten. Aangezien Waard Schade voor een belangrijk deel afhankelijk is van de dienstverlening van Tadas Verzekeringen is door Tadas Verzekeringen B.V. een voorziening getroffen om de continuïteit van het volmachtbedrijf te waarborgen. Waard Schade heeft een deel van de verzekeringsportefeuille herverzekerd bij Cardif. Van dit deel van de portefeuille wordt 60% van de schades gedeclareerd bij de herverzekeraar. Per kwartaal heeft de directie overleg met de externe actuaris over het verloop van de verzekerings-portefeuille en per kwartaal worden de beleggingen besproken in een zogenaamd Alco overleg. Ad 5) Ten aanzien van personeel kan geconstateerd worden dat de medewerkers in dienst van het volmachtbedrijf zeer gemotiveerd zijn en er weinig verloop is. Het ziekteverzuim is laag. Er is, evenals voorgaande jaren, veel aandacht besteed aan opleidingen en training. Ad 6) Waard Schade is vanaf het verslagjaar 2007 opgenomen in de fiscale eenheid van DSB Beheer voor de vennootschapsbelasting. Waard Schade is hoofdelijk aansprakelijk voor mogelijke schulden uit hoofde van omzetbelasting en vennootschapsbelasting in het DSB Beheer concern, omdat zij onderdeel uitmaakt van zowel de fiscale eenheid voor de omzetbelasting als de fiscale eenheid voor vennootschapsbelasting. Ad 7) In 2010 is de RvB uitgebreid met een tweede statutaire bestuurder. Eveneens is een Raad van Commissarissen gevormd welke sinds 2010 uit 3 commissarissen bestaat. Ad 8) In september 2011 hebben curatoren van DSB Bank een overeenkomst gesloten met belangen-organisaties in het kader van mogelijke zorgplichtschendingen van de bemiddelaar van de aangeboden financiële producten. Onderdeel van de overeenkomst is een compensatie van de aangeboden koopsommen en beleggingsverzekeringen. De klanten dienen zich voor compensatie aan te melden bij DSB Bank en voor het toekennen van de compensatie tekent een klant voor finale kwijting van alle betrokken maatschappijen. De compensatieregeling is medio 2013 voorgelegd aan het Hof van Amsterdam teneinde de regeling algemeen verbindend te verklaren. Eind 2014 heeft algemeen verbindend verklaren plaatsgevonden door het Hof. Voor een nadere uiteenzetting wordt verwezen naar hetgeen vermeld in het directieverslag. Voor het overige is het aantal procedures jegens Waard Schade N.V. nihil en is geen significant risico verbonden aan mogelijke juridische geschillen.

Page 23


ALGEMEEN Transacties verbonden partijen De positie en transacties tussen Waard Schade en gelieerde vennootschappen zijn als volgt: 2014 EUR

2013 EUR

Balans - Rekening-courantvordering op DSB Bank voor faillissement

35.613

37.703

- Nog te betalen provisie aan DSB Bank

-7.727

-5.841

- Rekening-courantschuld aan Tadas Verzekeringen

120.244

78.912

- Rekening-courantvordering(-schuld) op DSB Bank na faillissement

-14.139

12.321

150

-

34.715

33.800

3.031.237

2.867.103

- De rentebate lening is verantwoord onder de opbrengst beleggingen

-

208.930

- Provisiebate/-last aan Tadas Verzekeringen u.h.v. servicing polissen

7.079

-609

648

7.957

-

88.087

- Rekening-courantvordering op HW Leven - Rekening-courantschuld aan Waard Leven - Kortlopende schuld aan DSB Beheer inzake VPB Winst- en verliesrekening

- Afwaardering vordering u.h.v. retourprovisie DSB Bank - Settlement lening DSB Bank

Over de onderlinge rekening-courantsaldi wordt geen rente berekend. De posities worden periodiek afgerekend.

Page 24


2.5 Grondslagen van de financiële verslaglegging ALGEMENE GRONDSLAGEN De jaarrekening is opgesteld op basis van BW 2 Titel 9 en de Richtlijnen voor de Jaarverslaggeving. Activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde, tenzij hierna een andere waarderingsgrondslag wordt vermeld. Financiële activa en passiva zijn gesaldeerd in de balans opgenomen indien dit op grond van contractuele of wettelijke bepalingen is toegestaan en het stellige voornemen daartoe bestaat. Voor Waard Schade is nagegaan welke waarderingsgrondslagen het belangrijkst zijn voor haar bedrijfsactiviteiten en de interpretatie van haar resultaten. Bij het toepassen van deze waarderingsgrondslagen dienen complexe of subjectieve keuzes en inschattingen te worden gemaakt. Het betreft onder meer de regels voor het vaststellen van uitstaande beleggingen, verzekeringstechnische voorzieningen en het bepalen van reële waardes van financiële activa en passiva. Deze onderwerpen zijn van fundamenteel belang voor het bepalen van de vermogenspositie en de bedrijfsresultaten van Waard Schade. Hierbij worden situaties beoordeeld, gebaseerd op financiële gegevens en informatie die in de tijd aan verandering onderhevig kunnen zijn. Het gebruik van andere aannames of financiële gegevens kan tot significant andere uitkomsten leiden. Voor een nadere beschouwing van deze waarderingsgrondslagen wordt verwezen naar de betreffende toelichting op de jaarrekening en naar onderstaande informatie. Financiële instrumenten Financiële activa en passiva worden opgenomen op transactiebasis. Dit betekent dat deze transacties in de balans worden verwerkt vanaf het tijdstip dat Waard Schade recht heeft op de voordelen respectievelijk gebonden is aan verplichtingen voortkomend uit de contractuele bepalingen van het financiële instrument. Hieronder vallen de beleggingen, leningen en schulden. Er zijn geen afgeleide financiële instrumenten (derivaten) afgesloten. Beleggingen Classificatie, waardering en verwerking van waardeveranderingen Beleggingen worden in de volgende categorieën geclassificeerd: (1) obligaties en andere vastrentende waarden en (2) deposito’s kredietinstellingen. Voor alle beleggingen bestaat de intentie én de mogelijkheid deze tot het einde van de looptijd aan te houden. Een instrument wordt geclassificeerd als gewaardeerd tegen reële waarde via de winsten verliesrekening indien het wordt aangehouden voor handelsdoeleinden (“handelsdoeleinden”) of als het bij eerste opname als zodanig is aangemerkt (‘aangewezen’). Er zijn geen derivaten afgesloten. De eerste waardering van de beleggingen is tegen reële waarde. Waardering na eerste verwerking van aandelen niet-beursgenoteerd, aandelen beursgenoteerd en gekochte leningen en obligaties overig-beursgenoteerd is tegen reële waarde en van gekochte leningen en obligaties tot einde looptijd aangehouden en deposito’s en leningen tegen geamortiseerde kostprijs. De geamortiseerde kostprijs bestaat naast de hoofdsom uit (dis)agio, transactiekosten en opgelopen rente.

Page 25


Gerealiseerde en ongerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen gewaardeerd tegen reële waarde worden in de winsten verliesrekening verwerkt onder opbrengst uit beleggingen. Voor alle positieve ongerealiseerde koersresultaten van beleggingen waar geen courante markt voor aanwezig is, wordt een herwaarderingsreserve gevormd ten laste van de algemene reserve, in het geval de actuele waarde de kostprijs overstijgt. Betreffende waardeveranderingen van beleggingen gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs wordt de opgelopen rente direct in de winsten verliesrekening verantwoord, terwijl dis(agio) en transactiekosten lineair ten gunste of ten laste van het resultaat over de resterende looptijd van de onderliggende waarde afgeschreven wordt. Het verkoopresultaat zijnde het verschil tussen de opbrengst bij vervreemding en de geamortiseerde kostprijs wordt verantwoord in de winsten verliesrekening. Bijzondere waardeverminderingen worden direct in de winsten verliesrekening verantwoord. Wijzigingen in de veronderstellingen kunnen een significant effect hebben op de geschatte reële aarde. Dientengevolge is de gepresenteerde reële waarde niet per definitie indicatief voor de netto realiseerbare waarde. Ook zijn de waarderingen gebaseerd op marktcondities op een specifiek moment in de tijd en niet per definitie indicatief voor toekomstige reële waarden. Bijzondere waardeverminderingen Per balansdatum wordt beoordeeld of er externe of interne objectieve aanwijzingen zijn voor een bijzondere waardevermindering van een bepaald financieel actief. Objectieve aanwijzingen kunnen onder andere bestaan uit significante financiële moeilijkheden bij de betreffende debiteur. Bij financiële activa die gewaardeerd zijn tegen geamortiseerde kostprijs, waaronder beleggingen, wordt bij dergelijke aanwijzingen een eventueel verlies voor waardevermindering ten laste van de winsten verliesrekening verantwoord. Dit verlies is geschat op het verschil tussen de huidige boekwaarde van de belegging en de contante waarde van de verwachte toekomstige kasstromen op basis van de effectieve rente, zoals bepaald bij de eerste verwerking van het financieel instrument. Vorderingen Waardering vindt plaats tegen nominale waarde onder aftrek van een voorziening wegens vermoedelijke oninbaarheid. Voorzieningen Voorzieningen worden opgenomen wanneer Waard Schade op balansdatum een verplichting heeft die zijn oorsprong vindt in een gebeurtenis in het verleden en wanneer het waarschijnlijk is dat voor de afwikkeling van die verplichting een uitstroom van middelen noodzakelijk is en een betrouwbare schatting van de omvang van de verplichting kan worden gemaakt. De voorzieningen worden bepaald door de verwachte toekomstige kasstromen contant te maken op basis van een disconteringsvoet voor belasting. De gebruikte disconteringsvoet is ontleend aan de op de balansdatum geldende rentecurves.

Page 26


Technische voorzieningen Voor niet verdiende premies en lopende risico's De voorziening voor niet verdiende premies betreft het onverdiende deel van de premie en/of koopsom minus provisies. Deze voorziening is berekend op basis van ofwel het gemiddelde tussen de lineaire en de 78ste methode (oude producten) ofwel op lineaire basis (nieuwe producten) rekening houdend met de onderliggende wachttijd van de verzekering en oprenting van de premie en/of koopsom tijdens de wachttijd. De verdienperiode van de provisie is voor de oude verzekeringsproducten gelijk aan de duur van de verzekering, voor de nieuwe producten 5 jaar. In 2007 is met terugwerkende kracht per 1 februari 2006 60% van de risico’s inzake de AO en WW-dekking van de VIB XLverzekeringen herverzekerd gedurende de contractuele looptijd van de onderliggende verzekeringen. Ook 60% van de risico’s inzake de BCP EA verzekering (betreffende het krijgen van ernstige aandoeningen) is herverzekerd gedurende de contractuele looptijd van de onderliggende verzekeringen. Eerste kosten, waaronder acquisitiekosten en provisies, worden niet geactiveerd, maar bij het afsluiten van de verzekering volledig ten laste van het resultaat verantwoord. Te betalen schade De voorziening periodieke uitkering is voor de oude arbeidsongeschiktheidsportefeuille post voor post actuarieel vastgesteld op basis van GBMV 1990-1995 tegen 3% rekenrente. Hierbij wordt alleen de eerste 2 jaar uitgegaan van reactivering volgens de grondslag WAO-1999. Voor de nieuwe arbeidsongeschiktheids-portefeuille zijn de eerste claims in 2008 binnengekomen. Hiervoor wordt het model zoals beschreven in het voorzieningenbeleid gebruikt. Voor de werkloosheidsportefeuille is de voorziening periodieke uitkeringen pragmatisch benaderd door voor lopende claims post voor post de maximaal resterende looptijd te nemen en te vermenigvuldigen met het verzekerd maandbedrag. De voorziening te betalen schade is verhoogd met IBNR (Incured but not reported). Dit is een voorziening voor schaden die zich wel hebben voorgedaan, maar die nog niet gemeld zijn of bekend zijn bij de verzekeraar. Hiernaast ook met een voorziening voor verzekeringnemers die nu langer dan 3 maanden ziek zijn en daarmee een potentiële na eerstejaarsclaim vormen. Verder is een voorziening getroffen voor lopende eerstejaarsclaims. Voor de afwikkeling van de portefeuille is over de premievrije periode een separate voorziening administratiekosten gevormd. Herverzekeringscontracten Afgesloten contracten met herverzekeraars, uit hoofde waarvan Waard Schade wordt gecompenseerd voor risico’s op de verzekeringscontracten, worden aangemerkt als gegeven herverzekeringscontracten.

Page 27


Het aandeel van herverzekeraars in de technische voorzieningen en de uitkeringen waartoe Waard Schade uit hoofde van haar herverzekeringscontracten gerechtigd is, worden opgenomen als activa uit herverzekering. Deze activa bestaan uit kortlopende vorderingen/schulden op herverzekeraars (gepresenteerd onder overige activa/passiva) en vorderingen op langere termijn (netto gesaldeerd onder technische voorzieningen). Deze vorderingen zijn afhankelijk van de verwachte claims en uitkeringen die voortvloeien uit de desbetreffende herverzekerde verzekeringscontracten. De waardering van vorderingen en schulden aan herverzekeraars geschiedt in overeenstemming met de voorwaarden van de herverzekeringscontracten. Verplichtingen uit herverzekering betreffen voornamelijk te betalen premies voor herverzekeringscontracten. Deze premies worden als last opgenomen over de periode waarin zij verschuldigd zijn. De vorderingen uit hoofde van herverzekeringscontracten worden op de balansdatum beoordeeld op eventuele bijzondere waardeverminderingen. RESULTATENBEPALING Algemeen Het resultaat wordt bepaald als het verschil tussen de netto premies van de in het boekjaar afgesloten verzekeringen enerzijds en de op het boekjaar betrekking hebbende kosten anderzijds. Winsten worden slechts opgenomen voor zover zij op de balansdatum zijn verwezenlijkt, uitgezonderd de ongerealiseerde koersresultaten op aandelen en overige beursgenoteerde leningen en obligaties. Verliezen en risico's die hun oorsprong vinden vóór het einde van het boekjaar worden in acht genomen, indien zij vóór het opmaken van de jaarrekening bekend zijn geworden. Belastingen Als belasting over het resultaat wordt verantwoord, dan wordt dit berekend over het resultaat vóór belastingen op basis van het geldende belastingtarief en op basis van fiscale wetgeving. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode en geeft inzicht in de herkomst van de geldmiddelen en kasequivalenten die gedurende het verslagjaar beschikbaar zijn gekomen. De kasstromen worden gesplitst naar operationele, investerings- en financieringsactiviteiten.

Page 28


2.6 Toelichting op de balans BELEGGINGEN 1. Obligaties en andere vastrentende waardepapieren Tot het einde van de looptijd aangehouden 2014 EUR Expiratiejaar 2017 2018 2015 2025 2021 2021 2014

Staatsobligaties 4,5% Nederland Staatsobligaties 4% Nederland PIMCO/ CDO emerging markets Goldman Sachs Acqua/ CDC IXIS Merryll Lynch Zero coupon bond ML Zero coupon bond KBC BNG 4,50%

1.065.470 1.091.184 400.000 457.369 831.139 933.572 4.778.734

2013 EUR 1.079.307 1.098.859 400.000 431.155 779.238 885.927 2.521.004 7.195.490

De marktwaarde van de beleggingen die worden geclassificeerd als “Obligaties en andere vastrentende waardepapieren – tot het einde van de looptijd aangehouden” bedraagt per 31 december 2014 € 5.525.203 (2013: € 7.751.901). De marktwaarde van PIMCO/ CDO emerging markets is de middenkoers per balansdatum. De marktwaarde van de staatsobligaties is de beurskoers per balansdatum. De marktwaarde van de andere vastrentende waardepapieren werd verkregen van de separate waarderingsafdelingen van de banken die de beleggingen verkocht hebben in verband met het ontbreken van een courante markt. Op pagina 34 staat een nadere toelichting inzake kredietrisico. Alle waardepapieren hebben een hoofdsomgarantie bij het einde van de looptijd. De intentie is om alle waardepapieren de volledige looptijd aan te houden. Het is de verwachting dat in de toekomst de kasstromen voor zowel de hoofdsommen als de vervallen rentecoupons daadwerkelijk gerealiseerd gaan worden. Er heeft in het boekjaar geen afwaardering naar lagere marktwaarde plaatsgevonden omdat geen sprake is van een duurzame waardedaling.

2. Deposito's bij kredietinstellingen ABN AMRO Bank Rabobank

1.000.000 1.000.000

5.000.000 5.000.000

Het kortlopende deposito bij Rabobank expireert in mei 2015.

Page 29


2014 EUR

2013 EUR

Totaal

Totaal

Het verloop van de beleggingen is als volgt: I Balanswaarde 1/1 Investeringen Herwaarderingen Aflossingen Balanswaarde 31/12

7.195.490 104.248 -2.521.004 4.778.734

II 5.000.000 1.000.000 -5.000.000 1.000.000

12.195.490 1.000.000 104.248 -7.521.004 5.778.734

17.741.005 5.521.004 97.074 -11.163.593 12.195.490

21.473 129.018 26.932 177.423

50.024 182.991 29.010 262.025

I Obligaties en andere vastrentende waarden II Deposito's bij kredietinstellingen

VORDERINGEN 3. Overige vorderingen Vorderingen op groeps- en gelieerde maatschappijen Nog te ontvangen rente Overig

De vordering op groeps- en gelieerde maatschappijen ziet geheel toe op vorderingen op DSB Bank. Mede door de ontvangst tot en met 31 december 2014 (74%) is de voorziening voor oninbaarheid bepaald op ca. 6% van de resterende nominale vordering. De overige vorderingen hebben voor € 26.070 betrekking op nog te ontvangen couponbelasting inzake een Italiaanse staatsobligatie. De inbaarheid van de vordering is bevestigd door de fiscalist. OVERIGE ACTIVA 4. Liquide middelen Kas Bank, rekening-courant Rabobank, rekening-courant ABN AMRO, rekening-courant ING Bank SNS Bank

8.738 11.414 322.512 9.731.537 4.847.828 14.922.029

117.412 11.964 998.484 4.023.843 4.000.000 9.151.703

De liquide middelen staan volledig ter vrije beschikking.

Page 30


EIGEN VERMOGEN

2014 EUR

5. Gestort en opgevraagd kapitaal Maatschappelijk kapitaal Niet geplaatst Geplaatst en volgestrort

11.344.500 -7.714.260 3.630.240

2013 EUR

11.344.500 -7.714.260 3.630.240

Het maatschappelijk kapitaal bestaat uit 25.000 gewone aandelen van nominaal € 453,78 waarvan 8.000 aandelen zijn geplaatst bij DSB Ficoholding N.V. 6. Agio Stand per 31 december

7. Overige reserves Stand per 1 januari Toevoeging volgens resultaatbestemming Stand per 31 december

40.000

40.000

3.899.422 532.404 4.431.826

3.587.709 311.713 3.899.422

De uit hoofde van de wet op het financieel toezicht vereiste solvabiliteit per 31 december 2014 bedraagt € 2,5 miljoen (31 december 2013: € 2,5 miljoen) en de intern vereiste solvabiliteit € 3,0 miljoen (31 december 2013: € 2,9 miljoen). De aanwezige solvabiliteit per 31 december 2014 bedraagt € 8,1 miljoen (31 december 2013: € 7,6 miljoen). De intern vereiste solvabiliteit is door de directie in 2010 vastgesteld op 100% van de wettelijk vereiste solvabiliteit, vermeerderd met 4 keer de vereiste solvabiliteit indien geen rekening wordt gehouden met het minimum garantiefonds. Ten gevolge van de omvang van de activiteiten is de vereiste solvabiliteit gelijk aan het minimum garantiefonds dat dient te worden aangehouden volgens prudentiële regels van de WFT. Dit minimum heeft een verhogend effect op de vereiste solvabiliteit van € 2,5 miljoen. Aangezien er geen overig resultaat is, is een overzicht van het totaal resultaat achterwege gelaten. TECHNISCHE VOORZIENING 8. Voor niet-verdiende premies en lopende risico's / te betalen schaden Mutatieoverzicht (EUR x 1.000) Stand per 1 januari Mutatie voorziening overlopende premie Mutatie voorziening periodieke uitkering Mutatie IBNR Totaal eigen rekening Aandeel herverzekeraar Stand per 31 december

10.998 -2.197 -329 13 8.485 1.093 9.578

Page 31

12.404 -2.728 237 91 10.004 994 10.998


De vrijval is o.a. veroorzaakt door restitutie, afloop looptijd en herverzekering. De berekening van de technische voorzieningen is beoordeeld door Actwell Actuarissen te Amersfoort.

In de technische voorziening is € 442.656 (2013: € 507.893) aan voorziening administratiekosten opgenomen. De verdeling in resterende looptijd kan als volgt worden weergegeven: Netto < 1 jaar > 1 jaar en < 5 jaar > 5 jaar Totaal

17.185 1.567.275 14.285.506 15.869.966

Adm.kosten 2.150 70.489 370.016 442.655

Conform de uitgevoerde toereikendheidstoets zijn de technische voorzieningen toereikend. De hele portefeuille is kwantitatief getoetst, waarbij ultimo 2014 een overwaarde van € 0,8 miljoen (2013: € 1,0 miljoen) na aftrek herverzekering is vastgesteld. 2014 EUR

2013 EUR

KORTLOPENDE SCHULDEN 9. Overige schulden Crediteuren Schulden aan gelieerde maatschappijen Schuld aan DSB Beheer u.h.v. vennootschapsbelasting Nog te betalen accountantskosten Overig

6.963 162.536 3.031.237 33.880 2.382 3.236.998

18.689 118.553 2.867.103 30.000 35.024 3.069.369

Alle schulden hebben naar verwachting een looptijd korter dan 1 jaar. Over de schulden is geen rente berekend. NIET IN DE BALANS OPGENOMEN REGELINGEN Groepshoofd De financiële gegevens van de rechtspersoon zijn tot en met 2008 opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening van de moedermaatschappij DSB Beheer, statutair gevestigd te Opmeer. Deze geconsolideerde jaarrekening werd gedeponeerd bij het handelsregister te Alkmaar. Op 21 oktober 2009 is het faillissement uitgesproken van DSB Beheer. Fiscale eenheid DSB Beheer De vennootschap Waard Schade maakt vanaf 2007 deel uit van de fiscale eenheid DSB Beheer voor de vennootschapsbelasting en is hiervoor hoofdelijk aansprakelijk. Op 21 oktober 2009 is het faillissement uitgesproken over DSB Beheer. Op balansdatum is de fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting nog actief en is de status van Waard Schade als onderdeel van de fiscale eenheid niet gewijzigd.

Page 32


Waard Schade maakt voor de omzetbelasting tevens deel uit van de fiscale eenheid met DSB Beheer en is daarvoor hoofdelijk aansprakelijk. Curatoren van DSB Bank en DSB Beheer hebben op 28 maart 2011 een vaststellingsovereenkomst bereikt met de Belastingdienst over de afwikkeling van de totale fiscale positie van DSB Beheer inzake de fiscale eenheid van de vennootschapsbelasting. In deze vaststellingsovereenkomst is de positie voor de vennootschapsbelasting tot en met het jaar 2007 voor de Fiscale Eenheid afgewikkeld. Uit deze vaststellingsovereenkomst is voor Waard Schade geen aanvullende verplichting voortgekomen. Claims DSB Bank Waard Schade heeft diverse claims in de boedel van DSB Bank ingediend. Dit betrof € 16.400.000 uit hoofde van leningovereenkomsten alsmede € 76.450 aan nog te ontvangen rente hierop. Daarnaast is een bedrag van € 48.891 ingediend voor onverdiende provisies op datum faillissement. Ook is een vordering ingediend van € 18.956 uit hoofde van rekening-courantposities. Begin 2013 is lening van € 16.400.000 volledig afgelost door DSB Bank. Hiermee is deze vordering in de boedel, alsook de nog te ontvangen rente op de lening € 76.450, volledig afgewikkeld. De vorderingen uit hoofde van onverdiende provisie op datum faillissement van € 48.891 en de vordering u.h.v. rekening-courantposities van € 18.956 zijn erkend en per 31 december 2014 voor 74% uitgekeerd door DSB Bank.

De eis inzake onverdiende provisies van € 1.236.677 is opgebouwd rondom mogelijke toekomstige lasten voor Waard Schade vanuit terugbetalingsverplichtingen richting klanten. Deze terugbetalingsverplichting ontstaat bij het voortijdig beëindigen van de verzekeringspolis, volgens de verzekeringsvoorwaarden. Wanneer een klant zijn verzekering vroegtijdig volgens de polisvoorwaarden beëindigt dient Waard Schade de klant een deel van de verzekeringspremie terug te betalen. De verzekeringspremie is bij aanvang volledig in één keer betaald door de klant (koopsompolis). Contractueel is vastgelegd dat Waard Schade een deel van de door haar aan DSB Bank betaalde provisie kan terugvorderen c.q. DSB Bank dient deze provisie te restitueren. Met curatoren van DSB Bank is overeengekomen dat het recht op retourprovisie vanaf de datum van het faillissement van DSB Bank is komen te vervallen, hetzelfde geldt voor de retour-tekencommissie maar dan vanaf de datum waarop de compensatieregeling is overeengekomen (19 september 2011). Dit alles onder de voorwaarde dat de door curatoren getroffen compensatieregeling op termijn algemeen verbindend wordt verklaard in het kader van de "WCAM". In november 2014 is de compensatieregeling van DSB Bank via de WCAM procedure algemeen verbindend verklaard. Hiermee is de claim inzake onverdiende provisies van € 1.236.677 vervallen. Geschillen Momenteel bestaan geen geschillen met klanten van Waard Schade (en/of DSB Bank). RISICOBEHEER Waard Schade is actief op het gebied van schadeverzekeringsproducten. De risico’s die voortvloeien uit deze verzekeringsproducten hebben betrekking op de toereikendheid van de verzekeringspremies en de voorzieningen met betrekking tot de verzekeringsverplichtingen en vermogenspositie alsmede de onzekerheid met betrekking tot het toekomstige rendement op investeringen van de verzekeringspremies. Risico’s worden als volgt onderverdeeld: marktrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, verzekering(technisch) risico en uitbestedingsrisico.

Page 33


Beleid Een van de kritische succesfactoren van Waard Schade is het nastreven van een laag risicoprofiel. Het beleid ten aanzien van dit profiel heeft als doel de risico’s waarmee Waard Schade zich geconfronteerd ziet in kaart te brengen en te analyseren, passende kredietlimieten en procedures te bepalen en de naleving van gestelde limieten en procedures te bewaken. Dit beleid wordt regelmatig getoetst en indien nodig aangepast aan de activiteiten van Waard Schade en de marktomstandigheden. Marktrisico Het marktrisico betreft alle risico’s die voorvloeien uit prijsveranderingen op de financiële markten, waarbij een onderscheid gemaakt kan worden tussen rente-, aandelen- en vreemde valutarisico. De beleggingen ter dekking van de technische voorziening worden conform het huidige beleid vooral geïnvesteerd in obligaties en andere vastrentende waarden - tot einde looptijd aangehouden en deposito’s bij kredietinstellingen. De investeringen in obligaties en andere vastrentende waarden - tot einde looptijd aangehouden betreffen (staats-)obligaties en zogenaamde structured products. Het is de intentie om deze waardepapieren tot het einde van de looptijd aan te houden waardoor voor obligaties en andere vastrentende waarden over de hele looptijd bezien nagenoeg geen marktrisico gelopen wordt en alleen bij tussentijdse verkoop sprake is van marktrisico. Per ultimo boekjaar resteert nog één structured product dat niet in voorgaande jaren reeds is afgewaardeerd. Dit betreft de belegging in PIMCO / CDO Emerging Markets, waarbij sprake is van een BBB rating van S&P. Voor deze belegging is geen hoofdsomgarantie afgegeven. De overige drie structured notes (Acqua, USD/CHF ML en USD/JPY KBC) zijn reeds afgewaardeerd naar lagere marktwaarde en renten op tot aan de gegarandeerde hoofdsom. Een ander marktrisico bestaat indien, als gevolg van zogenaamde triggering events, geen renteopbrengsten meer gerealiseerd worden op onderliggende derivaten. De structured products worden door gespecialiseerde afdelingen van Merrill Lynch actief beheerd, hetgeen niet betekent dat daarmee het marktrisico volledig teniet gedaan wordt.

De technische voorziening wordt bepaald op basis van de ontvangen premies tegen een rekenrente van 3%. Deze rekenrente is niet afhankelijk gesteld van de marktrente. Valutarisico De activiteiten van Waard Schade vinden voornamelijk plaats in euro’s en het valutarisico op deze activiteiten is dus heel beperkt. Mogelijke toekomstige valutarisico’s vallen onder de uitgangspunten van het algemene risicobeleid en zullen waar nodig per transactie worden behandeld binnen de Asset & Liability Committee. Kredietrisico Kredietrisico is het risico van financieel verlies indien een tegenpartij betreffende een belegde positie de aangegane contractuele verplichting niet nakomen. Beleggingen worden gedaan conform hetgeen vastgelegd is in het beleggingsbeleid vanuit het beleggingsstatuut. Op kwartaalbasis worden deze beleggingen, mogelijk gewenste aanpassingen betreffende de productmix en de positie van de beleggingen t.o.v. de verplichtingen, door het beleggingscomité besproken. Dit comité bepaalt en wijzigt indien nodig de kredietrisicolimieten en investeringslimieten op basis van de ratings en kredietkwaliteit van de kredietnemers.

Page 34


Het kredietrisico wordt beperkt doordat volgens het huidige beleggingsstatuut alleen geïnvesteerd mag worden conform de vooraf vastgestelde minimale ratingniveaus waarbij voor een aanzienlijk deel van de beleggingen op het moment van investeren de tegenpartij minimaal de rating AAA of AA van S&P of een vergelijkbare rating van een andere rating agency (o.a. Moody’s en Fitch) dient te hebben. Bij de structured products verkregen hoofdsomgaranties is het kredietrisico beperkt indien als tegenpartij alleen grote stabiele partijen met een bepaalde minimum rating geselecteerd worden. Ultimo 2014 lopen de ratings uiteen van AAA naar BBB. Liquiditeitsrisico Liquiditeitsrisico is het risico dat Waard Schade niet op het vereiste moment aan haar financiële verplichtingen kan voldoen. Het uitgangspunt van het liquiditeitsrisicobeheer is dat voldoende liquide middelen worden aangehouden om aan de financiële verplichtingen te kunnen voldoen bij zowel normale als bijzondere omstandigheden. Doorgaans kan aan de behoefte aan liquide middelen voldaan worden via de reguliere premieontvangsten, rente- en couponopbrengsten, de verkoop van activa en externe financiering. De verplichtingen binnen de vennootschap betreffen geen grote bedragen ineens, maar kennen periodieke uitkeringen in geval van schade. Waard Schade is in staat om aan deze verplichtingen te voldoen door een ruim toereikende liquiditeitspositie welke mede het gevolg is van het aflossen van de lening door DSB Bank. Door middel van gestandaardiseerde rapportages wordt de ontwikkeling van de liquiditeit op zowel korte, middellange als lange termijn ten opzichte van de intern gestelde normen bewaakt, waarbij de looptijden van de beleggingen en die van de technische voorziening tegen elkaar afgezet worden. Het risico dat er een mismatch ontstaat betreffende de looptijden van beleggingen met hoofdsomgaranties en die van de technische voorziening, bijvoorbeeld in geval van substitutie, kan niet proactief door de vennootschap afgedekt worden.

Indien nodig in het kader van de liquiditeitsontwikkeling kan een beperkt deel van de beleggingen van Waard Schade makkelijk verhandeld worden ook al heeft Waard Schade de intentie om deze voor langere termijn te houden. Verzekering(technische)risico Onder verzekeringtechnische risico’s worden risico’s verstaan die worden veroorzaakt door negatieve ontwikkelingen en resultaten op de verzekeringtechnische grondslagen. De portefeuille van Waard Schade kent een relatief laag risicoprofiel. De portefeuille is goed gespreid en de focus ligt op de particuliere markt in Nederland. De portefeuille is nog relatief jong en er is sprake van wettelijke wachtperioden. Voor het WW risico zien we een lager dan landelijke instroom. Naar verwachting komt hierin geen verandering. Voor het arbeidsongeschiktheidsrisico zien we een stijgende instroom conform de landelijke instroom. De risico’s Arbeidsongeschiktheid, Werkeloosheid en verval worden jaarlijks onderzocht. Op basis van de uitkomsten worden de uitgangspunten van de toereikendheidstoets gevalideerd. Vanaf juni 2007 wordt met terugwerkende kracht tot 1 februari 2006 60% van de risico’s die voortkomen uit de VIB XL arbeidsongeschiktheids- en werkloosheidsverzekeringen herverzekerd. Van de risico’s die voortkomen uit de BCP EA verzekeringen is 60% herverzekerd. Beide herverzekeringen gelden gedurende de contractuele looptijd van de polissen.

Page 35


De werkelijke uitkeringen en het tijdstip van uitkeren zijn afhankelijk van factoren zoals sociale, economische en demografische trends, inflatie, beleggingsrendementen, gedrag van polishouders en andere factoren en, voor schadeverzekeringen, aannames met betrekking tot de ontwikkeling van arbeidsongeschiktheid. Het gebruik van andere aannames voor deze factoren dan nu in de jaarrekening zijn gebruikt (dat wil zeggen tariefgrondslagen) zou een materieel effect kunnen hebben op de verzekeringstechnische voorzieningen en verzekeringstechnische lasten. Het actuariaat berekent en bewaakt de omvang van de technische voorzieningen en houdt de overige resultaten en portefeuilleontwikkelingen in de gaten. Daarbij wordt intensief samengewerkt met de externe actuaris. In de polisvoorwaarden is voor het overgrote deel van de portefeuille opgenomen dat afkoop alleen is toegestaan na verloop van telkens vijf jaar. Deze regeling volgt het verzekeringsstelsel. Hierdoor is het risico op royement beperkt. Ook na faillissement van DSB Bank bestaat geen waarneembaar hoog royement. Waard Schade verzekert uitsluitend particuliere klanten met een maximaal individueel risico van EUR 250.000. Ter indicatie van het risicoprofiel zijn onderstaande gegevens vermeld:

Aantal risico’s Totaal exposure (EUR x 1.000) Gemiddelde exposure (EUR x 1.000) Totaal geboekte verzekeringspremie

2014

2013

24.550 1.235.533 50 28.051

26.436 1.301.066 49 26.156

Uitbestedingsrisico Waard Schade heeft een groot deel van haar bedrijfsprocessen uitbesteed aan gelieerde partijen. Uitgangspunt is dat Tadas Verzekeringen BV als volmachtbedrijf de verzekeraars operationeel faciliteert. Het volmachtbedrijf is niet failliet en zet haar activiteiten voort. Het personeel van de verzekeraar is in dienst van Tadas Verzekeringen BV waarbij een deel van de kosten welke direct zijn toe te rekenen aan de verzekeraars wordt doorbelast. Per ultimo 2013 zijn vrijwel alle werkzaamheden en functies ondergebracht bij het volmachtbedrijf Tadas Verzekeringen B.V. Per 1 januari 2013 zijn de treasury-activiteiten als laatste onderdeel van de ontvlechting ondergebracht bij Tadas Verzekeringen B.V. Hiermee beperkt de verhouding tussen Waard Schade en DSB Bank zich tot de financiële positie en transacties. Waard Schade heeft een voorziening administratiekosten opgenomen ter dekking van toekomstige kosten.

Page 36


2.7 Toelichting op de winsten verliesrekening RESULTAAT TECHNISCHE REKENING SCHADEVERZEKERING 10. Verdiende premies eigen rekening De polissen van VIB betreffende arbeidsongeschiktheid en werkloosheid zijn voor 60% herverzekerd bij Cardif. De BCP polissen (m.b.t. dekking bij ernstige aandoeningen) zijn voor 60% herverzekerd bij GenRe. De herverzekeringspremie is 50% van de beschikbare risicopremie. Na het faillissement van DSB Bank per 19 oktober 2009 is geen nieuwe productie meer gerealiseerd. Ook de premieinkomsten zijn geminimaliseerd tot nihil. De negatieve bruto premieopbrengst is veroorzaakt door beëindiging van polissen door polishouders, waardoor de restituties hoger zijn dan de bruto premies. Het effect wordt gemitigeerd door een vrijval van de technische voorziening die in de post mutatie technische voorziening is verantwoord. 11. Opbrengst uit beleggingen 2014 EUR

Rente langlopende leningen en deposito’s Rente & amortisatie overige vastr.waardepapieren

I 199.670

II 15.797 -

Gerealiseerd verlies

199.670

15.797

I. II.

2013 EUR

Totaal 15.797 199.670 215.467 215.467

Totaal 237.294 192.881 430.175 -88.087 342.088

114.924

42.277

-315.702 118.719 -196.983

327.800 -210.058 117.742

Obligaties en andere vastrentende waarden Deposito's bij kredietinstellingen

12. Overige technische baten eigen rekening Saldo ontvangen en betaalde rente 13. Wijziging technische voorziening Wijziging technische voorziening te betalen schade Wijziging technische voorziening IBNR

Page 37


Nettoafwikkelresultaat

292 287 475 361 481 363 101 2.360

Afwikkelresultaat herverzekering

80

28 112 106 110 118 185 182 88 929

Bruto afwikkelresultaat

9 10 19 19 18 5

Voorziening schade ultimo 2014

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Betaalde schade boekjaar

Benodigde interest

5 296 337 632 619 604 181 2.347

Schadejaar

Voorziening schade ult. Vorig boekjaar

Afloop Schadevoorziening Afloop te betalen schade en IBNR Waard Schade.(x € 1.000)

-23 -99 -46 66 159 -44 -359

-14 -60 -30 23 73 -17 -201

-9 -39 -16 43 86 -27 -158

-346

-226

-120

14. Acquisitiekosten 2014 EUR Provisie Retourprovisie

15. Beheers- en personeelskosten (Retour)Tekencommissie Beheer- en personeelskosten Actuariskosten Computerkosten Internal Audit Accountants-, advies-, en juridische kosten Bestuurdersaansprakelijkheidsverzekering Toezichtkosten DNB Overige kosten

Page 38

2013 EUR

7.773 -694 7.079

7.306 -7.915 -609

2.164 138.945 68.499 5.838 28.594 70.299 35.097 2.191 190.115 541.742

-712 189.642 68.904 3.605 36.579 70.392 32.719 8.404 169.006 578.539


De accountantskosten aan Deloitte Accountants kunnen als volgt uiteen worden gezet (excl. BTW): 2014 EUR Controle van de jaarrekening Andere controleopdrachten Fiscale adviesdiensten Andere niet-controle diensten Totaal

28.145 3.630 31.775

2013 EUR 28.000 3.630 31.630

Aan de Raad van Commissarissen van Waard Schade is een vergoeding verstrekt in 2014 van € 21.817 (2013: € 21.815). Van de bestuurdersbeloning is een bedrag van € 89.740 (2013: € 96.776) ten laste van de vennootschap gebracht. De overige kosten in 2014 hebben voor € 169.248 (2013: € 176.315) betrekking op doorbelaste kosten door Tadas Verzekeringen B.V. uit hoofde van personeel, huisvesting en andere directe kosten. 16. Toegerekende opbrengst uit beleggingen overgeboekt naar technische rekening schadeverzekering

-122.309

-262.758

De opbrengst uit beleggingen die niet worden aangehouden ter dekking van de technische voorzieningen heeft geen rechtstreekse relatie met het beheren van verzekeringen. Dit gedeelte van de opbrengst uit beleggingen wordt toegerekend aan de niet-technische rekening. De verdeling wordt vastgesteld op basis van het gemiddeld eigen vermogen gerelateerd aan het gemiddeld belegd vermogen waarbij het gemiddeld belegd vermogen bestaat uit het gemiddelde eigen vermogen en de gemiddelde technische voorzieningen. Voor 2014 is 43,2% (2013: 38,8%) van de beleggingsopbrengsten toegerekend aan de niet-technische rekening. REULTAAT NIET-TECHNISCHE REKENING 17. Andere lasten Afwaardering niet te vorderen retourprovisie DSB Bank

3.924

-10.964

Resultaat voor belasting

696.538

415.617

De last u.h.v. de vennootschapsbelasting bedraagt

164.134

103.904

18. Vennootschapsbelasting

De belastingdruk is berekend tegen het geldende belastingtarief. De effectieve belastingdruk bedraagt 23,6%. PERSONEEL Bij de vennootschap waren in het verslagjaar geen personeelsleden in dienst (2013: geen).

Page 39


ONDERTEKENING

G.J. Fritzsche

drs. H.L. Kirchner

30 maart 2015

Page 40


3 Overige gegevens 3.1 Controleverklaring van de onafhankelijke accountant

Page 41


Page 42


3.2 Resultaatbestemming Het resultaat over het boekjaar 2014 ad € 532.405 staat overeenkomstig de bepalingen in art. 18 lid 2 van de statuten ter beschikking van de algemene vergadering. Vooruitlopend op een te nemen beslissing door de algemene vergadering stelt de directie voor het resultaat te verwerken in de overige reserves. Dit voorstel is reeds verwerkt in de balans per 31 december 2014. 3.3 Gebeurtenissen na balansdatum Er zijn geen relevante gebeurtenissen na balansdatum.

Page 43


Jaarverslag Waard Schade N.V. Johan Duikerweg DH Heerhugowaard

Recommend Documents