Jaarverslag mei 2007 Gewone algemene vergadering en kwartaalupdate Q1 2007

Ackermans & van Haaren / Jaarverslag 2006

Ackermans & van Haaren NV Begijnenvest 113 2000 Antwerpen Tel.: +32(0)3 231 87 70 Fax: +32(0)3 225 25 33 BTW: BE0404 616 494 Rechtspersonenregister Antwerpen E-mail: [email protected] Website: www.avh.be

WE WORK FOR GROWTH

FINANCIELE KALENDER

29 mei 2007 Gewone algemene vergadering en kwartaalupdate Q1 2007 1 juni 2007 Betaalbaarstelling van het dividend

Jaarverslag 2006

Concept en realisatie: Beluga Communications Druk: Snoeck Ducaju Foto’s: Bank J. Van Breda & C°: Kurt Heylen, Geert Seghers

03596_cover.indd 1

Investor relations – Contactpersonen Alle persberichten van AvH en haar belangrijkste dochtermaatschappijen, evenals de “Investor Presentation” kunnen geraadpleegd worden op de website www.avh.be. Vragen kunnen telefonisch gesteld worden op het nummer +32(0)3 231 87 70 of per e-mail op [email protected] aan Luc Bertrand, Jan Suykens of Tom Bamelis.

5 september 2007 Halfjaarresultaten 2007 22 november 2007 Kwartaalupdate Q3 2007 Tweede week van maart 2008 Jaarresultaten 2007 26 mei 2008 Gewone algemene vergadering en kwartaalupdate Q1 2008

Ce rapport annuel est également disponible en français. This annual report is also available in English. De Nederlandse versie moet als officiële versie worden beschouwd.

4/17/07 3:50:19 PM

WE WORK FOR GROWTH

Jaarverslag 2006

INHOUD

Mission Statement 5 Woord van de Voorzitters 6 Jaarverslag van de Raad van Bestuur 10 Markante feiten 2006 16 Algemene informatie voor de aandeelhouders Bestuur, controle en dagelijkse leiding 21 Corporate Governance 22 Algemene gegevens betreffende de vennootschap 30 Algemene gegevens betreffende het kapitaal 31 Mecenaat 32 Verslag van de activiteiten Contracting DEME NV 34 Algemene Aannemingen Van Laere NV 40 Vastgoed en aanverwante diensten Extensa NV 45 Leasinvest Real Estate Comm. VA 47 Cobelguard NV 49 Financiële diensten Bank Delen NV 50 Bank J. Van Breda & C° NV 54 Asco NV / BDM NV 59 Private Equity GIB NV 61 Sofinim NV 62 Andere investeringen 70 Gedesinvesteerde kernactiviteiten 72

Geconsolideerde jaarrekening Resultatenrekening 75 Activa 76 Eigen vermogen en verplichtingen 77 Kasstroomoverzicht 78 Mutatieoverzicht 79 Toelichtingen 80 Verslag van de commissaris 122 Enkelvoudige jaarrekening Balans 124 Resultatenrekening 126 Commentaren 128

Overeenkomstig het K.B. van 31 maart 2003 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een Belgische gereglementeerde markt, is Ackermans & van Haaren verplicht om haar jaarrekening en jaarverslag alsook het verslag van de commissaris 15 dagen voor de gewone algemene vergadering verkrijgbaar te stellen voor het publiek in de vorm van een brochure. Deze brochure bevat het gecombineerde enkelvoudige en geconsolideerde jaarverslag van de raad van bestuur, opgesteld overeenkomstig artikel 119, W. Venn. (p. 11) De brochure bevat voorts een verkorte versie van de enkelvoudige jaarrekening (p. 124), opgesteld overeenkomstig artikel 105 W. Venn., en de integrale versie van de geconsolideerde jaarrekening (p. 74). De volledige enkelvoudige jaarrekening wordt overeenkomstig de artikelen 98 en 100 W. Venn., samen met het jaarverslag van de raad van bestuur en het verslag van de commissaris neergelegd bij de Nationale Bank van België. De commissaris heeft met betrekking tot de enkelvoudige jaarrekening een goedkeurende verklaring zonder voorbehoud gegeven. Het jaarverslag, de integrale versies van de enkelvoudige en van de geconsolideerde jaarrekening alsook de verslagen van de commissaris over voormelde jaarrekeningen zijn kosteloos en op eenvoudig verzoek verkrijgbaar op het volgende adres: Adres: Begijnenvest 113, 2000 Antwerpen Telefoon: +32 3 231 87 70 Fax: +32 3 225 25 33 E-mail: [email protected]

4

M I S S I O N S TAT E M E N T “WE WORK FOR GROWTH”

Positionering van AvH • een onafhankelijke • gediversifieerde groep • gefocust op enkele kernbedrijven met internationaal groeipotentieel • geleid door een ervaren, multidisciplinair managementteam Strategie van AvH: lange termijn groei • concentreert zich op een beperkt aantal deelnemingen waarmee duidelijke doelstellingen afgesproken worden en die verantwoordelijk zijn voor de eigen financiële positie • richt zich op systematische creatie van aandeelhouderswaarde via een strategie op lange termijn • streeft naar een jaarlijkse groei van de resultaten van elke deelneming en van de groep in zijn geheel • vanuit een gezonde financiële stuctuur Rol van AvH als investeerder: proactieve aandeelhouder • proactief betrokken bij – de selectie van het topmanagement – de definitie van de langetermijnstrategie • permanente dialoog met het management voor de opvolging van en de controle op – operationele en financiële discipline – strategische focus • actieve steun aan het management voor specifieke operationele en strategische projecten

M I S S I O N S TAT E M E N T

5

W O O R D VA N D E V O O R Z I T T E R S

AvH realiseert opnieuw een recordresultaat, ondersteund door een stijging met 44% van het courant groepsresultaat.

6

WOORD VAN DE VOORZITTERS

D

ames en Heren,

Het is ons een waar genoegen u voortaan opnieuw te ontvangen in de gerenoveerde kantoren van Ackermans & van Haaren. Dit is een voorbeeld van de hoge kwaliteit van het werk van Algemene Aannemingen Van Laere. In 2006 is AvH verder gegaan op het élan van het voorgaande jaar. Opnieuw eindigt het jaar

systematische omzetting van deze nieuwe middelen in de strategische sectoren van de groep. Om die reden is de stijging met 44% van het courant resultaat van de deelnemingen van de groep (vóór meerwaarden private equity) van 88,9 miljoen euro in 2005 naar 128,3 miljoen euro in 2006 een aanmoediging voor een consistente uitvoering van de investeringsstrategie van de groep. Het is onze overtuiging dat de huidige positionering van AvH en zijn managementteam in de

met een recordresultaat (307,6 miljoen euro versus 279 miljoen euro in 2005). Nochtans is het resultaat op zich niet het belangrijkste, maar wel de kwaliteit van de groei-

markt een voorzichtige en geleidelijke herinvestering van onze middelen op een succesvolle manier toelaat. In de contracting sector heeft DEME een hoge

ende courante winsten van de groep, gesteund door de sterke balansstructuur en de stijgende cashpositie van AvH.

activiteitsgraad gekend met een bijna volledige bezetting van de vloot. De omzet steeg tot 1.077 miljoen euro (+27,5 % versus 2005: 845 miljoen

Het is duidelijk dat de deelnemingen van de groep vandaag genieten van een wereldeconomie in “hoogconjunctuur”. In deze hoogconjunc-

euro) en de nettowinst tot 50,4 miljoen euro (+24% versus 2005: 40,7 miljoen euro). Hierbij dient opgemerkt dat tegenvallende

tuur heeft de groep zich verder versterkt om in de toekomst weerstand te kunnen bieden aan

resultaten werden geboekt op enkele werven in het Midden-Oosten en Indië. Het is echter onze

mogelijke minder gunstige cycli. Over de laatste drie jaar heeft AvH haar eigen vermogen verdubbeld (1.424 miljoen euro in 2006 tegenover 709 miljoen euro per einde 2004). Niettegenstaande een investeringsstrategie die met een bedrag van ongeveer euro 180 miljoen op zeer hoog niveau aangehouden werd, blijven de significante cashreserves van de groep onaangetast. In 2006 werd een rendement op eigen vermogen behaald van 27,6 %. Dit resultaat werd deels behaald door hoge meerwaarden in de private equity-sector, die ook onze cashpositie op peil hebben gehouden. Het AvH model beoogt de

verwachting dat een deel van deze verliezen in de toekomst door de inning van claims gedeeltelijk gecompenseerd kunnen worden. Gesteund door een record orderboek van 1.601 miljoen euro (1.390 miljoen euro in 2005) en binnen de hierboven geschetste context, verwachten wij een stijging van de omzet en een proportionele sterkere stijging van de cash flows en van de operationele winsten van DEME in het komende jaar. De expansie van de baggeractiviteiten wordt gesteund door de oplevering van een aantal nieuwe schepen zoals de sleephopper Marieke (5.600 m3) in 2006; de Reynaert (5.600 m3) en de Brabo (11.650 m3) in de loop van 2007. Het laatst


7

8

bestelde schip, Breydel (9.000 m3) wordt opgeleverd begin 2008. 2006 was ook het jaar van de transitie naar een nieuw managementteam en van de oprichting van Rent-a-Port (concessieactiviteiten). VAN LAERE: Niettegenstaande belangrijke pre-tender kosten voor het Oosterweel project kon Algemene Aannemingen Van Laere 2006 met een recordresultaat afsluiten (4,3 miljoen euro). Alle filialen van Van Laere sluiten het boekjaar af met winst. In 2006 heeft de vastgoedsector haar kruissnelheid bereikt en heeft zij een vaste plaats als vierde poot van de groep verworven. De recordbijdrage van EXTENSA bedroeg 18,8 miljoen euro (2005: 5,1 miljoen euro). Dit werd zowel beïnvloed door de eenmalige verkoop van een portefeuille gebouwen aan

Het belang van AvH in de bevak verwaterde van 35,52 % naar 29,23 %. De huidige economische hoogconjunctuur heeft een zeer gunstige impact op de vastgoedactiviteiten. De groep heeft belangrijke eigen middelen gekapitaliseerd en beschikt over de nodige reserves om zijn expansie door te zetten. BANK DELEN heeft haar resultaat verhoogd met 16% tot 30 miljoen euro (25,9 miljoen euro in 2005). Dit resultaat is te danken aan het gunstige beursklimaat, aan het voorzichtige, maar efficiënt beheer en aan de verdere stijging (15%) van de toevertrouwde vermogens tot 10.568 miljoen euro (9.192 miljoen euro in 2005). De cost/income ratio is amper gestegen in 2006 tot 43,3% versus 42,8 % (2005), niettegenstaande de versterking van de commerciële organisatie. De verkiezing van Bank Delen tot Euromoney’s

Axa Belgium / LRE (7,3 miljoen euro) als door de herwaardering van de volledig verhuurde gebouwen van Tour & Taxis (9,6 miljoen euro

“Best Private Bank in Belgium” onderlijnt het succes van het bescheiden, maar performante team van de bank. In lijn met de groei van de

bijdrage). Extensa verwacht in de komende jaren een belangrijke recurrente bijdrage uit haar grondverkavelingsactiviteiten. Dit zal verder versterkt

beheerde vermogens, verwacht de groep een groei van het resultaat in het komende jaar. BANK J. VAN BREDA & Co evenaarde in 2006 met 24,4 miljoen euro bijna het recordresultaat

worden door de resultaten uit een aantal grote promoties zoals Tour & Taxis en Cloche d’Or (Luxemburg).

van 24,6 miljoen euro van 2005 (exclusief de bijdrage van de in 2005 verkochte leasingactiviteiten van de bank). Van Breda werd geconfronteerd

De internationalisering van onze vastgoed activiteiten naar Centraal Europa en Turkije lijkt een gunstige evolutie te kennen. Om die redenen verwacht de groep een groeiend resultaat voor Extensa. Ook LEASINVEST REAL ESTATE kende een uitzonderlijke groei van haar vastgoedportefeuille tot 476,3 miljoen euro, dankzij de overname van de Extensa portefeuille (50 miljoen euro) en de overname van de Luxemburgse bevak Dexia Immolux (144 miljoen euro). Het huurrendement bedroeg 7,45 % voor een bezettingsgraad van 96,97%. Dankzij deze groei en de positieve portefeuille schommelingen (op IFRS basis) steeg de bijdrage van LRE tot 9,5 miljoen euro (6,5 miljoen euro over 2005).

met een vervlakking van de rentecurve die een belangrijk deel van het thesaurieresultaat teniet deed; dit werd echter bijna volledig gecompenseerd door de groei van het commissie inkomen. Alle commerciële parameters van de bank zijn gunstig en bevestigen het succes van haar strategie en de groei van het handelsfonds. De bank verwacht een terugkeer naar de historische groei van het resultaat naarmate de transformatiemarge op de geldmarkt normaliseert. In de PRIVATE EQUITY sector werd in 2006 een belangrijke stijging genoteerd van de bijdrage tot het courant resultaat van 26,9 miljoen euro (tegenover een verlies van 3 miljoen euro in 2005). Alhoewel dit op een turn-around zou kunnen lijken, is deze evolutie voornamelijk het gevolg

WOORD VAN DE VOORZITTERS

van de verkoop van onze deelname in IlloSpear, die in 2005 een verlies van 17,6 miljoen euro op courante basis veroorzaakte. Zonder het Illo Spear verlies toont het resultaat van de private equity een stabiel en groeiend patroon. Dankzij de gezonde interne groei van de bestaande portefeuille en de recente nieuwe investeringen, is het onze overtuiging dat de private equity zelfs zonder de belangrijke bijdrage van Quick (7,7 miljoen euro over 9 maanden 2006), het courant resultaat van 2006 in het komend jaar kan overstijgen. De groei van de portefeuille, inclusief de meerwaarde op Quick, van 460 miljoen euro naar 632 miljoen euro, toont duidelijk de stijgende substantie van deze sector binnen AvH. Nochtans tonen deze cijfers niet de fundamenteel gunstige evolutie en groei in de diepte van de

gecreëerd. Het is onze overtuiging dat AvH en NPM, samen met het management, het bedrijf terug op vaste grond hebben gebracht en dat de nieuwe eigenaar, CDC Capital Investissements, Quick naar een volgende ontwikkelingsfase zal brengen. Begin 2007 heeft de groep reeds 3 nieuwe investeringen verwezenlijkt: • een belang van 72,9 % in Spanogroup via Sofinim. Spanogroup is met een omzet van meer dan 250 miljoen euro een leidende speler op de Belgische markt van spaanplaten, gemelamineerde platen, MDF en laminaatparket. • een belang van 20% in de Franse groep Financière Duval, actief op het gebied van vastgoed, vakantiewoningen en rusthuizen • een belang van 50%, naast onze partner NPM

portefeuille. De nieuwe acquisities Groupe Flo en Trasys (binnen GIB) evolueren gunstig. Turbo’s Hoet, Hertel, NMC, UBF en Oleon zijn elk in

in Distriplus, een ‘speciality retailer’-groep met investeringen in Planet Parfum, Club en Di. De integratie van Di creëert een belangrijke nieuwe

volle expansie. Vandaag heeft de groep (veelal samen met partners) een belang in o.m. een tiental bedrijven met een gemiddelde omzet van ongeveer

speler in deze sector met een omzet van meer dan 220 miljoen euro. De desinvesteringen van het voorbije jaar – inclusief de verkoop van Quick – hebben de net-

250 miljoen euro. Het is deze consolidatie binnen de portefeuille, met een significante vergroting van de omvang, die de toekomstige

tothesaurie van de groep naar een recordniveau van 552 miljoen euro gebracht (434 miljoen euro in 2005).

waardecreatie van AvH mogelijk zal maken. Niettegenstaande de hoge marktwaarden voor de private equity, blijft AvH op een voorzichtige manier aanwezig als investeerder (103 miljoen euro in 2006). De evolutie van onze recente investeringen geeft een indicatie van een aanvaardbaar risicoprofiel naar de toekomst toe. Tenslotte moet de uitzonderlijke meerwaarde van 150 miljoen euro (211 miljoen euro cash) op de verkoop van Quick worden vermeld. Hoewel Quick in 2002 ten tijde van de overname van GIB geen eenvoudig dossier was, is dit een uitmuntend resultaat, dat mogelijk gemaakt werd dankzij het excellente management team van Quick en het zeer constructieve partnership met NPM. De gewijzigde visie van het bedrijf op haar vastgoed heeft eveneens veel waarde

Samen met de verdere gunstige evolutie van het courante resultaat van de groep bevestigt dit ons vertrouwen in de toekomst. Daarom stellen wij voor het dividend te bepalen op 1,15 euro, wat een verhoging betekent van 28% (38% in 2005). Wij danken alle personeelsleden van de groep voor hun inzet en bijdrage tot het mooie resultaat.

Luc Bertrand Voorzitter van het Executief Comité

Alain Dieryck Voorzitter van de Raad van Bestuur


9

J A A R V E R S L A G VA N D E R A A D VA N B E S T U U R

Aan de gewone algemene vergadering van 29 mei 2007

10

JAARVERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR

G

eachte aandeelhouder,

Wij hebben de eer u verslag uit te brengen over de activiteiten van onze vennootschap gedurende het afgelopen boekjaar en de enkelvoudige en geconsolideerde jaarrekening, afgesloten op 31 december 2006, ter goedkeuring voor te leggen. De jaarverslagen over de enkelvoudige en de geconsolideerde jaarrekening worden, overeenkomstig artikel 119 W.Venn., samengevoegd.

I

ENKELVOUDIGE JAARREKENING

1

Kapitaal en aandeelhoudersschap

2 Activiteiten Voor een overzicht van de voornaamste activiteiten van de groep Ackermans & van Haaren tijdens het boekjaar 2006, verwijzen wij naar het Woord van de Voorzitters (pagina 7). 3

Toelichting bij de enkelvoudige jaarrekening

3.1 Financiële toestand per 31 december 2006 De enkelvoudige jaarrekening van Ackermans & van Haaren is opgesteld overeenkomstig de Belgische boekhoudwetgeving. Het balanstotaal van de vennootschap per 31 december 2006 bedraagt 1.366 miljoen euro, d.i. circa 72 miljoen euro meer dan een jaar voordien.

Tijdens het afgelopen boekjaar hebben zich geen wijzigingen voorgedaan in het kapitaal van de

De toename van het balanstotaal is deels te verklaren door de investeringen verricht door Ackermans & van Haaren, die worden gefinan-

vennootschap. Het geplaatst kapitaal bedraagt 2.295.278 euro en wordt vertegenwoordigd door

cierd via financiële schulden ten opzichte van AvH Coordination Center.

33.496.904 aandelen, zonder vermelding van nominale waarde. Alle aandelen zijn volledig volgestort. In het kader van het aandelenoptieplan werden in 2006 46.000 nieuwe opties toegekend. De per 31 december 2006 toegekende opties geven gezamenlijk recht op verwerving van 232.300 aandelen Ackermans & van Haaren (0,6935%). De vennootschap heeft in 2006 geen transparantiemelding ontvangen overeenkomstig de bepalingen van de Wet van 2 maart 1989.

Ackermans & van Haaren heeft enerzijds rechtstreeks geïnvesteerd in het beveiligings bedrijf Cobelguard (40%), in Rent a Port (50%) en in bijkomende aandelen Sipef; anderzijds werden voorschotten verstrekt aan GIB en Financière Trasys met het oog op de financiering van hun investeringen in respectievelijk Groupe Flo en Trasys. Daarnaast werd nog een laatste schijf van 68 miljoen euro betaald in het kader van de aankoop in 2004 van een belang van 40% in Finaxis. Het eigen vermogen van Ackermans & van Haaren bedraagt, rekening houdend met de aan de gewone algemene vergadering van 29


11

mei 2007 voorgestelde winstverdeling, 545 miljoen euro, hetgeen overeenstemt met 16,26 euro per aandeel.

Kapitaal Geplaatst Uitgiftepremies

De enkelvoudige resultaten van Ackermans & van Haaren werden en worden in grote mate bepaald door dividenden en meer/minwaarden. Aangezien niet alle deelnemingen van de groep rechtstreeks door Ackermans & van Haaren zelf worden aangehouden, is het geconsolideerd resultaat van de groep een juistere weerspiegeling van de onderliggende economische ontwikkeling. Het enkelvoudige resultaat van het boekjaar 2006 bedraagt 10,43 miljoen euro. In tegenstelling tot vorig jaar werden nagenoeg geen meer/minwaarden gerealiseerd in 2006. De belangrijkste dividenden zijn afkomstig van Finaxis, Protalux, Sofinim en KBC Groep. 3.2 Bestemming van het resultaat De raad van bestuur stelt voor het resultaat (in euro) als volgt te bestemmen: Overgedragen winst van het vorige boekjaar

422.380.743 10.425.274

Totaal te bestemmen

432.806.017

Toevoeging aan de wettelijke reserves Toevoeging aan de onbeschikbare reserves Toevoeging aan de beschikbare reserves Vergoeding van het kapitaal Tantièmes Over te dragen winst

Onbeschikbare reserve

248.081 10.366.887

Belastingvrije reserve

0

Beschikbare reserve

35.390.292

Overgedragen winst

384.594.748

Totaal

544.507.326

4

Vooruitzichten

De resultaten van het lopende boekjaar zullen, zoals in vorige jaren, in belangrijke mate afhangen van de dividenden die door groepsvennootschappen worden uitgekeerd en de verwezenlijking van eventuele meeren/of minwaarden. Mededelingen

5.1 Belangrijke gebeurtenissen na afsluiting van het boekjaar

0

Sinds de afsluiting van het boekjaar 2006 hebben er zich geen belangrijke gebeurtenissen voorgedaan die de ontwikkeling van de vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden (voor de groep, zie p. 15).

0 38.521.440 162.000 384.594.748

De raad van bestuur stelt voor een dividend uit te keren van 1,15 euro bruto per aandeel. Na inhouding van roerende voorheffing bedraagt het nettodividend 0,8625 euro per aandeel, of 0,9775 euro voor de coupons die worden aangeboden samen met een VVPRstripcoupon. Indien de gewone algemene vergadering dit voorstel goedkeurt, zal aan de loketten van Bank Delen, Bank J. Van Breda & C°, Bank Degroof, Fortis Bank, KBC Bank, ING Belgium, Dexia Bank en Petercam vanaf 1 juni 2007 een nettodividend betaalbaar worden gesteld van hetzij 0,8625 euro per aandeel tegen afgifte van coupon nr. 8, hetzij 0,9775 euro per aandeel tegen afgifte van coupon nr. 8 vergezeld van VVPR-stripcoupon nr. 8. Na deze bestemming bedraagt het eigen vermogen 544.507.326 euro en is als volgt samengesteld:


Wettelijke reserve

9.527.829

12

111.612.040

Reserves

5.

Winst van het boekjaar

2.295.278

5.2 Toepassing van artikel 523 van het Wetboek van Vennootschappen Uittreksel uit de notulen van de vergadering van de raad van bestuur van Ackermans & van Haaren van 22 november 2006: “Toekenning aandelenopties Vóór de raad van bestuur de beraadslaging over de toekenning van aandelenopties aanvat, deelt Luc Bertrand mee dat hij, als begunstigde van het aandelenoptieplan, een rechtstreeks belang heeft van vermogensrechtelijke aard dat strijdig is met de voorgestelde beslissing, in de zin van artikel 523 W.Venn. Overeenkomstig artikel 523 W.Venn. zal Luc Bertrand na afloop van deze vergadering de commissaris van de vennootschap op de hoogte brengen van het belangenconflict.

Luc Bertrand verlaat de vergadering en neemt niet deel aan de beraadslaging en de besluitvorming over dit punt. Op basis van de aanbevelingen van het remuneratiecomité, besluit de raad van bestuur, onder het huidige aandelenoptieplan, maximaal 47.500 opties aan te bieden aan de leden van het executief comité en bepaalde personeelsleden en zelfstandige dienstverleners van Ackermans & van Haaren, de Nationale Investeringsmaatschappij en Sofinim. De raad van bestuur verleent bijzondere volmacht aan Luc Bertrand om in het kader van het bestaande aandelenoptieplan en rekening houdende met de toepasselijke wettelijke bepalingen maximum 47.500 opties aan te bieden op 8 januari 2007, d.i. de dag voor de inwerkingtreding van de zogenaamde gesloten periode (twee maanden voor de bekendmaking van de jaarresultaten gepland op 9 maart 2007). Aangezien het de politiek is van de vennootschap om de aandelenopties in te dekken middels inkoop van eigen aandelen (binnen de grenzen van de machtiging verleend door de buitengewone algemene vergadering aan de raad van bestuur op 29 augustus 2005) zijn de vermogensrechte-

II

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

1

Risico’s en onzekerheden

lijke gevolgen voor de vennootschap in beginsel beperkt tot de gedragen of gederfde interest over de periode gaande van de inkoop van de aandelen tot de wederverkoop aan de optiehouders.

Ingevolge de Wet van 13 januari 2006 tot wijziging van het Wetboek van vennootschappen, dient het jaarverslag een beschrijving te bevatten van de voornaamste risico’s en

Luc Bertrand vervoegt opnieuw de vergadering.”

Tijdens het boekjaar 2006 heeft Ackermans & van Haaren 165.300 eigen aandelen verworven. Deze aandelen werden ingekocht met het oog op de indekking van de verbintenissen van de vennootschap in het kader van het aandelenoptieplan. Inclusief deze aandelen en rekening houdend met de verkoop van 32.050 aandelen ingevolge de uitoefening van opties, is de situatie per 31 december 2006 als volgt: Aantal eigen aandelen

214 594 (0,64 %)

Fractiewaarde per aandeel

0,07 euro

Gemiddelde prijs per aandeel Totale investeringswaarde

48,15 euro 10 332 133 euro

Daarnaast bezit Brinvest, een onrechtstreekse dochtervennootschap van Ackermans & van Haaren, nog 51.300 aandelen Ackermans & van Haaren.

5.3 Bijkomende vergoeding commissaris

onzekerheden waarmee Ackermans & van Haaren wordt geconfronteerd. Zoals verwoord in onze Mission Statement (p. 5), is Acker-

Wij delen u voorts mee, overeenkomstig artikel 134, §§ 2 en 4 W.Venn., dat er een bijkomende vergoeding werd betaald

mans & van Haaren een vennootschap die op lange termijn investeert in een beperkt aantal bedrijven met internationaal groeipotentieel.

aan de commissaris van 51.890 euro (excl. btw) voor due dilligence-werkzaamheden en van 15.200 euro (excl. btw)

Het gediversifieerde karakter van deze investeringen in o.m. bouwen baggerwerken, financiële diensten, vastgoed

aan Ernst & Young Tax Consultants CV voor fiscale adviezen.

en private equity (met op haar beurt investeringen in sectoren gaande van oleochemie over media tot recent nog de productie van houten platen en laminaat) draagt bij tot een evenwichtige spreiding van de economische en financiële risico’s. Bovendien zal Ackermans & van Haaren in de regel deze investeringen financieren via eigen vermogen. Elke groepsvennootschap heeft uiteraard een afzonderlijk risicoprofiel eigen aan de sector waarin zij actief is. Aldus zijn de resultaten van Bank Delen deels afhankelijk van het algemene beursklimaat. Bank J. Van Breda & C° is gevoelig voor de algemene conjunctuur en de rentecurve. D.E.M.E. is wereldwijd actief in een zeer competitieve markt. Niettegenstaande D.E.M.E. de laatste jaren belangrijke activiteiten heeft ontwikkeld in sectoren verwant aan haar

5.4 Onderzoek en ontwikkeling De vennootschap heeft geen werkzaamheden op het gebied van onderzoek en ontwikkeling ondernomen. 5.5 Inkoop of vervreemding van eigen aandelen Op 29 augustus 2005 heeft de buitengewone algemene vergadering de raad van bestuur van Ackermans & van Haaren gemachtigd om maximum 300.000 eigen aandelen in te kopen binnen welbepaalde koersvorken en dit gedurende een periode van 18 maanden.


13

kernactiviteit, blijft de omzet in belangrijke mate afhankelijk van infrastructurele baggerwerken, die een inherent cyclisch karakter hebben en soms mede beïnvloed worden door geopolitieke ontwikkelingen. De vastgoed- en promotieactiviteiten van, respectievelijk, Leasinvest Real Estate en Extensa zijn eveneens afhankelijk van de algemene economische conjunctuur en de rentecurve. Tot slot wordt ook de sector van de private equity gekenmerkt door toenemende concurrentie (ook vanuit het buitenland). De spelers die op deze markt actief zijn beschikken over belangrijke investeringsmiddelen en hanteren niet noodzakelijk allemaal hetzelfde risicomodel inzake schuldinvesteringen. Ackermans & van Haaren beschikt zelf over een aanzienlijke cash reserve die deels belegd is in korte termijn deposito’s en deels geïnvesteerd is in blue chip-aandelen, zoals KBC Groep en Fortis.

De geconsolideerde rekeningen over het boekjaar 2006 van Ackermans & van Haaren worden opgesteld overeenkom-

gedeeltelijke verkoop van de deelnemingen IBF en Belfimas. Aldus werd in totaal voor 261,8 miljoen euro gedesinvesteerd. De investeringen en desinvesteringen resulteerden in een netto thesauriepositie van 340,7 miljoen euro eind 2006, tegenover 434,4 miljoen euro eind vorig boekjaar. De cash-opbrengst van de verkoop van het belang in Quick Restaurants (211 miljoen – deel AvH) werd slechts begin 2007 ontvangen, en komt dus niet tot uiting in de nettothesauriepositie per einde boekjaar 2006. Inclusief de cash uit de verkoop zou de thesaurie 552 miljoen euro bedragen. De totale beleggingsportefeuille (inclusief latente meerwaarden) van de groep bedraagt eind 2006 233,7 miljoen euro. Het geconsolideerd eigen vermogen van Ackermans & van Haaren (deel van de groep – vóór winstverdeling) is toegenomen tot 1.423,7 miljoen euro per einde 2006,wat overeenstemt met 42,5 euro per aandeel. Het geconsolideerd resultaat (deel van de groep) bedraagt 307,6 miljoen euro, een stijging met 10,3 % ten opzichte van de 279,0 miljoen euro van het boekjaar 2005. Ackermans & van Haaren heeft haar uitstekende resulta-

stig International Financial Reporting Standards (IFRS). Het geconsolideerde balanstotaal per 31 december 2006 bedraagt 4.722 miljoen euro, een stijging van 12% ten opzichte van het balanstotaal per einde 2005 van

ten te danken aan zowel de betere gang van zaken bij de meeste groepsvennootschappen als aan belangrijke uitzonderlijke resultaten. Een (economische) opsplitsing van deze resultaten over

4.208 miljoen euro. De voornaamste verklaring voor deze toename ligt in de gewijzigde consolidatiemethode van LRE (nu integraal, vroeger vermogensmutatie), wat een impact

de verschillende activiteitspolen van de groep is weergegeven in de bijlage ‘Kerncijfers’ van de brochure. Mede dankzij de wereldwijd gunstige baggerconjunc-

heeft op de balans van 420 miljoen euro. Bovendien werd een meerwaarde gerealiseerd van 150 miljoen euro op de verkoop van de participatie in Quick Restaurants.

tuur heeft D.E.M.E. haar omzet kunnen opdrijven tot een historisch niveau, nl. 1.077,5 miljoen euro met een quasi volledige bezetting van de vloot. In lijn met deze ontwikkeling

2006 is een jaar gekenmerkt door opnieuw belangrijke investeringen. Binnen het ‘private equity’ segment inves-

van de omzet (+ 27% in vergelijking met 2005) kon de winst worden verhoogd met 24% tot 50,4 miljoen euro. Daarbij

teerde de groep voor ruim 103 miljoen euro, waarvan 79,6 miljoen euro in nieuwe investeringen (Turbo’s Hoet, Groupe Flo en Trasys) en 23,4 miljoen euro vervolginvesteringen in onder meer UBF Media Group, Oleon, Oleon Biodiesel, Mercapital en NMC. Tevens nam Ackermans & van Haaren een participatie van 40% in het beveiligingsbedrijf Cobelguard en werd een laatste schijf van 68 miljoen euro betaald in het kader van de verhoging in 2004 van het belang in Finaxis tot 75%. De belangrijkste desinvestering in 2006 is de verkoop door GIB (50% AvH) van haar deelneming in Quick Restaurants aan de Franse groep CDC Capital Investissement. Daarenboven heeft in 2006 de verkoop plaatsgevonden van de deelnemingen in SCF (E5-mode), Soficatra en Teleskop, evenals een

dient opgemerkt dat tegenvallende resultaten werden geboekt op enkele werven in het Midden-Oosten en Indië, waarvan de voornaamste in Qatar. Gelet op de internationale groei van de activiteiten van LRE en Extensa, de gunstige vooruitzichten en de resultaten van 2006, heeft de vastgoedsector duidelijk een strategische plaats verworven in de groep. Bank Delen kon dankzij een verdere toename van de haar toevertrouwde vermogens een schitterend resultaat optekenen. Bank J. Van Breda & C° slaagde erin om de impact van de vervlakking van de rentecurve grotendeels te compenseren door de groei van de fee-inkomsten. In 2006 hebben nagenoeg alle bedrijven in de “PrivateEquity”-portefeuille gunstige resultaten kunnen optekenen.

2

14

Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening


Bovendien is 2006, zoals eerder vermeld, een jaar met belangrijke investeringen. De uitzonderlijke resultaten gerealiseerd in het segment “Private Equity” betreffen voornamelijk meerwaarden gerealiseerd op de verkoop van Quick Restaurants (150,4 miljoen euro), SCF (3,6 miljoen euro) en aandelen Atenor Group in het kader van een aandeelhoudersherschikking naar aanleiding van de intrede van Le Foyer (2,1 miljoen euro). Anderzijds is in het segment “AvH en subholdings” 16,7 miljoen euro winst gemaakt op de verkoop van de deelneming Soficatra, op een herschikking van HenschelTeleskop, op een gedeeltelijke verkoop van Belfimas en IBF en ten gevolge van terugnames van voorheen aangelegde voorzieningen.

gespecialiseerde distributieketens DI (drogisterij/parfumerie), Planet Parfum (parfum en cosmetica) en Club (boeken en papierwaren) worden ondergebracht. DI werd overgenomen van de Delhaize Groep. De ketens Planet Parfum en Club waren reeds in handen van NPM. Sofinim stapt in Distriplus en investeert in totaal 66 miljoen euro. 4

Ackermans & van Haaren en de integraal geconsolideerde participaties hebben in 2006 geen activiteiten inzake onderzoek en ontwikkeling ondernomen. 5

3

Belangrijke gebeurtenissen na afsluiting van het boekjaar

Sinds het einde van het boekjaar heeft de groep drie nieuwe investeringen gerealiseerd, m.n.

Onderzoek en ontwikkeling

Financiële instrumenten

Binnen de AvH-groep wordt gebruik gemaakt van financiële instrumenten voor risicobeheersing. Het betreft met name financiële instrumenten die het effect van een stijging van de korte termijn intrestvoeten zouden milderen. Bij Extensa Group (voorheen “Leasinvest”) en AvH Coordi-

Spanogroup NV Sofinim en het management onder leiding van Jan Ide hebben op 10 november 2006 met de familie Vanden Avenne een akkoord bereikt tot overname van Spanogroup.

nation Center kaderen deze instrumenten in de financiering van kredietbehoeften op korte termijn via het commercial paper-programma. De tegenpartijen van deze financiële instrumenten zijn

Spanogroup is een geïntegreerde producent van verschillende soorten producten op basis van hout zoals spaanplaten, gemelamineerde platen, MDF en laminaatparket. Deze

uitsluitend gerenommeerde banken waarmee Ackermans & van Haaren een lange termijn relatie heeft opgebouwd. Op niveau van Bank J. Van Breda & C° wordt evenzeer

transactie werd afgerond op 19 januari 2007.

gestreefd naar een voorzichtig beleid inzake renterisico’s door gebruik te maken van renteswaps en opties.

Financière Duval SAS AvH heeft voor een bedrag van 20 miljoen euro een participatie van 20% verworven in de Franse groep Financière

6

Duval, hoofdzakelijk via een kapitaalverhoging. Aan de nieuwe aandelen zijn warrants gehecht die AvH toelaten om haar participatie te verhogen naar 30%. De groep Financière Duval is actief op drie terreinen: vakantieresidenties, rust- en verzorgingstehuizen of flats en projectontwikkeling in zakelijk vastgoed en sleutel-op-dedeur projecten.

Behoudens onvoorziene omstandigheden verwacht de Raad van Bestuur van Ackermans & van Haaren voor 2007 een verdere versterking van het courant resultaat van de groep.

Distriplus NV Sofinim en NPM hebben een 50/50 joint venture vennootschap opgericht onder de naam Distriplus, waaronder de

Vooruitzichten voor 2007

Namens de raad van bestuur, 17 april 2007

Luc Bertrand Bestuurder

Alain Dieryck Voorzitter


15

MARKANTE FEITEN IN 2006

Sterke investeringsactiviteit bij AvH en Private Equity; verkoop van Quick Restaurants.

16


Januari 2006 DEME bestelt twee nieuwe medium-

Sofinim bereikt een akkoord met betrekking tot de verkoop van haar

jumbo sleepzuigers bestemd voor de markten in India, het Midden-Oosten

deelneming van 25% in het beursgenoteerde SCF aan de meerderheids-

en het Verre Oosten. De levering van het eerste schip, Brabo (met een beuninhoud van 11.650 m³), is voorzien voor november 2007. Het tweede schip,

aandeelhouder Shopinvest (59,9%) tegen een prijs van 8 euro per aandeel.

Breydel (met beuninhoud van 9.000 m³), komt in april 2008 in de vaart. Februari 2006 GIB, een gemeenschappelijke dochtervennootschap van AvH en NPM, heeft met de Suez Groep een overeenkomst gesloten met betrekking tot de overname van 100% van de aandelen van Trasys, een onafhankelijke Bel gische IT services provider. Bank Delen neemt beursvennootschap Rampelbergs & Cie over. Voor Bank Delen betekent de overname van Rampelbergs & Cie een kwalitatieve versterking van haar zetel te Brussel en een groei van de toevertrouwde vermogens met 117 miljoen euro.

Maart 2006 Sofinim ondertekent een princiepsakkoord met de heer Alfred Hoet en door hem gecontroleerde vennootschappen omtrent de verwerving van een 50%-participatie in een deel van de huidige groep Turbo’s Hoet Groep, een dienstverlener aan de transportsector. Door de inbreng door Axa van 100% van de aandelen van De Leeuwe, Warehouse Finance en Logistics Finance, verwerft Leasinvest Real Estate een vastgoedportefeuille met een reële waarde van 49,10 miljoen euro. Het deelnemingspercentage van de AvH-groep daalt dientengevolge van 35,52% tot 29,23%.

Mei 2006 Overeenkomstig het in maart 2006 ondertekende princiepsakkoord terzake, dragen AvH en Sofinim hun volledige deelneming (inclusief de deelneming die werd aangehouden via Sofinim) in IlloSpear over aan de Amerikaanse groep Spear, die reeds 25%-aandeelhouder was van het bedrijf. Gelijktijdig neemt Sofinim 100% van het kapitaal van Alupa over van IlloSpear. Extensa verkrijgt de vergunning voor de ontwikkeling van de eerste fase (300 wooneenheden) van de verkaveling in Wondelgem (75.000 m² – 500 wooneenheden in totaal).

April 2006 AvH bereikt een akkoord met de oprichters van de bewakingsgroep Cobelguard m.b.t. de verwerving van een participatie van 40% in D&S Holding, de moedervennootschap van Cobelguard, Cobelservices en Cobelguard Light CIT.


17

Juli 2006 Leasinvest Real Estate bezit 90,12% van alle aandelen van de Luxemburgse genoteerde vastgoedbevak Dexia Immo Lux na de verwerving van in totaal 51,13 % in maart 2006 en de lancering en heropening van het openbaar bod tot verwerving van de rest van de aandelen in juli 2006. Oleon (Sofinim 37,1%), één van de top 3 oleochemiebedrijven in Europa, heeft met Akzo Nobel een overeenkomst gesloten voor de overname van de Europese oleochemie-activiteiten van Akzo Nobel in Emmerich, Duitsland. September 2006 DEME doopt de nieuwe sleep hopperzuiger ‘Marieke’ (5.600 m³) en brengt hem officieel in de vaart.

18


Oktober 2006 GIB gaat in op het vrijwillig openbaar overnamebod dat CDC Capital Investissement lanceert op alle aandelen Quick Restaurants. Deze transacatie vertegenwoordigt voor GIB (aandeel AvH 50%) een cash opbrengst van 423 miljoen euro. In de geconsolideerde rekeningen van AvH levert dit een meerwaarde op van ongeveer 150 miljoen euro.

December 2006 Grossfeld (25% Extensa) verkrijgt de socio-economische vergunning voor de exploitatie van een shopping center in de eerste fase (100.000 m²) van de Cloche d’Or ontwikkeling (400.000 m²) in Luxemburg. Bank J.Van Breda & C° verhuist haar administratieve zetel naar het vernieuwde en uitgebreide (voormalige) goederenstation Antwerpen Zuid aan de Ledeganckkaai.

November 2006 DEME bekomt een uitbreiding op het werk van Al Raha Beach in Abu Dhabi (Verenigde Arabische Emiraten). Hierdoor wordt in één klap een bestaand contract voor landwinning meer dan verdubbeld tot een totale waarde van 110 miljoen euro. Sofinim en het management onder leiding van Jan Ide hebben met de familie Vanden Avenne een akkoord bereikt tot overname van Spanogroup. Spanogroup is een geïntegreerde producent van verschillende soorten producten op basis van hout zoals spaanplaten, gemelamineerde platen, MDF en laminaatparket. Deze trans actie werd afgerond in januari 2007. Een nieuwe sleephopperzuiger ‘Reynaert’ (5.600 m³) wordt op de IHCwerf te water gelaten en werd in maart 2007 in de vaart gebracht.

BELANGRIJKSTE G E B E U RT E N I S S E N NA HET BOEKJAAR 2006

Januari 2007 Bank Delen wordt door Euromoney verkozen tot “Best Private Bank in Belgium in 2007”. Februari 2007 UBF Media Group en Euro Media Télévision kondigen hun intentieverklaringen aan voor de fusie van beide groepen tot de Europese marktleider op het gebied van audiovisuele faciliteiten (gecombineerd zakencijfer van 300 miljoen euro). AvH en familie Bracht sluiten een aandeelhoudersovereenkomst en vertegenwoordigen voortaan samen 30,43% van het kapitaal van Sipef. DEME verwerft belangrijke nieuwe orders (India en Abu Dhabi) voor een totaal bedrag van 177 miljoen euro.

Maart 2007 AvH verwerft 20% in de Franse groep Financière Duval, actief in vastgoedontwikkeling en diensten rond vastgoed (vakantieparken, seniories). AvH verwerft via Sofinim 50%, samen met CNP (50%) van Distriplus, die naast Club en Planet Parfum ook Di omvat, dat wordt overgenomen van Delhaize. Het aandeel AvH werd vanaf 2 maart 2007 opgenomen in de BEL 20 referentie-index van Euronext Brussel.


19

A L G E M E N E I N F O R M AT I E VOOR DE AANDEELHOUDERS

(rechts bovenaan) Raad van Bestuur v.l.n.r. zittend: F. van Haaren, A. Dieryck, L. Bertrand, T. Jurgens v.l.n.r. staand: P. Willaert, T. van Baren, J. Delen, P. Macharis (rechts onderaan) Executief Comité v.l.n.r. zittend: J. Suykens, L. Bertrand, T. Bamelis v.l.n.r. staand: P. Bevernage, P. Dejonghe

20

ALGEMENE INFORMATIE VOOR DE AANDEELHOU D E R S

BESTUUR, CONTROLE EN DAGELIJKSE LEIDING RAAD VAN BESTUUR

Voorzitter Alain Dieryck Bestuurders Luc Bertrand Jacques Delen Teun Jurgens Pierre Macharis Thierry van Baren Frederic van Haaren Pierre Willaert Commissaris Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCV, vertegenwoordigd door Jan De Landsheer en Patrick Rottiers.

Voorzitter van het executief comité

EXECUTIEF COMITÉ

Voorzitter Luc Bertrand Leden Tom Bamelis Piet Bevernage Piet Dejonghe Jan Suykens Alain Dieryck, voorzitter van de raad van bestuur, woont de vergaderingen van het executief comité als waarnemer bij. OPVOLGING PARTICIPATIES

Contracting Private Equity

(naast de leden van het executief comité) Werner Poot Marc De Pauw André Xavier Cooreman Koen Janssen Matthias De Raeymaker Harold Vanheel (sinds 1 april 2007)

GROEPSDIENSTEN

Financiën Juridische zaken

Tom Bamelis Hilde Delabie Sophie Wuyts Marc De Groote Bart Bressinck Jean-Claude Janssens Piet Bevernage Sofie Beernaert Edouard De Saegher Brigitte Adriaensens Michel Malengreau

Financieel directeur Group controller Controller Accountant Accountant Treasurer Secretaris-generaal Legal counsel Administratie en personeelszaken Corporate secretary NIM/Sofinim Fiscaal adviseur

BESTUUR, CONTROLE EN DAGELIJKSE LEIDING

21

C O R P O R AT E G O V E R N A N C E H O O F D S T U K

1

ALGEMEEN

Op 14 april 2005 heeft de raad van bestuur van Ackermans & van Haaren het eerste Corporate Governance Charter (“Charter”) goedgekeurd. Het Charter werd opgesteld overeenkomstig de bepalingen van de Belgische Corporate Governance Code (“Code”) die het Corporate Governance Committee, voorgezeten door Graaf Maurice Lippens, op 9 december 2004 had bekendgemaakt. Het eerste Charter werd op 6 mei 2005 bekendgemaakt. De raad van bestuur heeft vervolgens, op zijn vergadering van 18 april 2006, het Charter geactualiseerd om dit in overeenstemming te brengen

2

RAAD VAN BESTUUR

2.1 Samenstelling Naam Geboren

Aard mandaat

Alain Dieryck Luc Bertrand Jacques Delen Teun Jurgens Pierre Macharis Thierry van Baren Frederic van Haaren Pierre Willaert

Voorzitter, niet-uitvoerend Uitvoerend Niet-uitvoerend Onafhankelijk niet-uitvoerend Onafhankelijk niet-uitvoerend Niet-uitvoerend Onafhankelijk niet-uitvoerend Onafhankelijk niet-uitvoerend

1943 1951 1949 1948 1962 1967 1960 1959

met verschillende Koninklijke Besluiten genomen in uitvoering van de Europese regels inzake marktmisbruik. Het aangepaste Charter werd op

2.2

4 mei 2006 bekendgemaakt en kan in drie talen (Nederlands, Frans en Engels) geraadpleegd worden op de website van de vennootschap

Luc Bertrand is voorzitter van het executief comité van Ackermans & van Haaren. Jacques Delen is voorzitter van het directie

www.avh.be. Zoals bepaald in de Code, dient Ackermans

comité van Bank Delen, dochtervennootschap van Ackermans & van Haaren. Luc Bertrand, Jacques Delen en Alain Dieryck zijn bestuurders van Scaldis Invest, die met een participatie van 33% de voornaamste aandeelhouder is van Ackermans & van Haaren. Luc Bertrand en Alain Dieryck zijn tevens bestuurder van Belfimas, die met een participatie van 91,35% Scaldis Invest controleert. Scaldis Invest en Belfimas zijn holdingvennoot schappen die uitsluitend (rechtstreeks en onrechtstreeks) beleggen in aandelen Ackermans & van Haaren. Thierry van Baren is marketing- en communicatieconsultant.

& van Haaren in een hoofdstuk in haar brochure (“Hoofdstuk”) bijzondere aandacht te besteden aan feitelijke informatie omtrent corporate governance, aan eventuele wijzigingen in het corporate governance beleid alsook aan de relevante gebeurtenissen inzake corporate governance die tijdens het afgelopen boekjaar hebben plaatsgevonden. In het Hoofdstuk wordt voorts nog uitleg gegeven over de afwijkingen op de aanbevelingen van de Code volgens het “comply or explain”- principe.

22

CORPORATE GOVERNANCE

Niet-uitvoerende en uitvoerende bestuurders

Einde mandaat 2009 2009 2008 2010 2008 2010 2009 2008

2.3

Onafhankelijke bestuurders

Teun Jurgens is bestuurder van vennoot schappen. Pierre Macharis is gedelegeerd bestuurder en voorzitter van het directiecomité van de geno teerde vennootschap VPK Packaging Group NV. Frederic van Haaren is bestuurder van vennoot schappen. Pierre Willaert is bestuurder van vennoot schappen. Teun Jurgens, Pierre Macharis, Frederic van Haaren en Pierre Willaert zijn onafhankelijke bestuurders in de zin van artikel 524 W. Venn. en beantwoorden tevens aan alle onafhankelijk heidscriteria vermeld in 2.2.4. van het Charter van de vennootschap. 2.4

Vergoeding van bestuurders

Iedere bestuurder, op één na, ontving in 2006 een tantième. Het bedrag van de tantième bestaat uit een basisbedrag van 20.000 euro en een bijkomend bedrag van 2.500 euro per lidmaat schap van een adviserend comité. De bestuur ders ontvingen in 2006 in totaal 142.500 euro aan tantièmes. Gelet op het feit dat de bedragen van de tantièmes niet gerelateerd zijn aan de omvang van de resultaten, kunnen deze worden gelijk gesteld met een vaste, niet-prestatiegebonden vergoeding. Het bedrag van de individuele vergoeding en andere voordelen die, rechtstreeks of onrecht streeks, door Ackermans & van Haaren en haar dochtervennootschappen aan de niet-uitvoerende bestuurders werd toegekend in 2005 (en uitge keerd in 2006) is als volgt:

Tantième ten laste van AvH Alain Dieryck Luc Bertrand Jacques Delen Teun Jurgens Pierre Macharis Frederic van Haaren Pierre Willaert 2.5

€ 10.000 € 20.000 € 22.500 € 22.500 € 22.500 € 22.500 € 22.500

Activiteitenverslag

De raad van bestuur is in 2006 8 maal bijeen gekomen. De gemiddelde aanwezigheid bedroeg 97%. De individuele aanwezigheids graad was als volgt: Alain Dieryck Luc Bertrand Jacques Delen

8/8 8/8 8/8

Teun Jurgens Pierre Macharis Erik van Baren Thierry van Baren Frederic van Haaren Pierre Willaert

7/8 7/8 4/4 4/4 8/8 8/8

De raad van bestuur heeft in 2006 de resultaten van de groep en de ontwikkeling van de activiteiten van de verschillende participaties opgevolgd middels de rapportering verzorgd door het executief comité. De raad van bestuur heeft tevens tijdens het voorbije boekjaar bepaalde belangrijke investerings- en des investeringsbeslissingen genomen.

C O R P O R AT E G O V E R N A N C E

23

Gedragsregels inzake financiële transacties

De raad van bestuur heeft zijn beleid inzake de voorkoming van marktmisbruik bekendgemaakt in het Charter (5.). De raad van bestuur heeft dit beleid op zijn vergadering van 18 april 2006 geactualiseerd teneinde de bestaande gedrags regels in overeenstemming te brengen met de Koninklijke Besluiten van 24 augustus 2005 en 5 maart 2006, genomen in uitvoering van Richtlijn

bestuurder, overeenkomstig artikel 2.7. van het Charter, de relatie tussen de raad van bestuur en het executief comité besproken. De betrokken bestuurders hebben hun algemene tevreden

2003/6/EC betreffende handel met voorweten schap en marktmanipulatie. De geactualiseerde gedragsregels werden opgenomen in de tweede versie van het Charter dat sinds 4 mei 2006 kan

heid uitgedrukt over de transparantie en over de goede samenwerking tussen beide organen en hebben in dat verband enkele suggesties overge

geraadpleegd worden op www.avh.be.

maakt aan de uitvoerende bestuurder.

3

AUDITCOMITE

2.6

Gedragsregels inzake belangen-

3.1

Samenstelling

conflicten

De raad van bestuur heeft zijn beleid inzake verrichtingen tussen Ackermans & van Haaren of een met haar verbonden vennootschap enerzijds, en leden van de raad van bestuur of van het executief comité (of diens naaste familieleden) anderzijds, die aanleiding kunnen geven tot belangenconflicten (al dan niet in de zin van het W.Venn.) bekendgemaakt in het Charter (2.9. en 4.7.). In 2006 dienden geen beslissingen te worden genomen die aanleiding gaven tot toepassing van dit beleid.

24

2.7

Op zijn vergadering van 22 november 2006, heeft de raad van bestuur, overeenkomstig artikel 5.3 van het Charter, toestemming verleend aan Pierre Macharis om, samen met enkele andere investeerders, naast Sofinim NV te investeren in Spanogroup NV. Dit besluit werd o.m. ingegeven door Pierre Macharis’ ruime ervaring en speci fieke kennis van de houten papiersector. Op de vergadering van de raad van bestuur van 16 januari 2007 hebben de niet-uitvoerende bestuurders, in afwezigheid van de uitvoerende


Thierry van Baren

niet-uitvoerend

Frederic van Haaren Pierre Willaert

onafhankelijk, niet-uitvoerend onafhankelijk, niet-uitvoerend

3.2

Activiteitenverslag

Het auditcomité is in 2006 vier maal bijeen gekomen. In maart en september 2006 heeft het audit comité zich, in aanwezigheid van de financiële directie en de commissaris, hoofdzakelijk gebogen over de analyse van, respectievelijk, de jaarlijkse en halfjaarlijkse financiële rapportering.

Daarnaast heeft het auditcomité tevens aandacht besteed aan de procedure inzake de toepas sing van de zogenaamde “één op één regel” ter vrijwaring van de onafhankelijkheid van de commissaris. Op de vergadering van het auditcomité van maart 2006 werd de eerste jaarrekening opge steld volgens IFRS beproken. Tijdens de vergadering van het auditcomité van december 2006 werd de verslaggeving over de interne auditwerkzaamheden besproken en werd

comité heeft, mede op basis van het rapport van Towers Perrin, aanbevelingen gericht aan de raad van bestuur inzake de vaste vergoeding van de leden van het executief comité en de toekenning van aandelenopties aan voormelde leden en andere kaderleden van de groep.

5

EXECUTIEF COMITE

5.1

Samenstelling

de interne auditplanning voor het boekjaar 2007 goedgekeurd. De leden van het auditcomité ontvangen tevens verslagen van de auditcomités van de

Luc Bertrand Tom Bamelis Piet Bevernage

operationele dochtervennootschappen van Ackermans & van Haaren.

Piet Dejonghe Jan Suykens

4

REMUNERATIECOMITE

Alain Dieryck, voorzitter van de raad van bestuur, woonde de vergaderingen van het executief comité als waarnemer bij.

4.1

Samenstelling 5.2

Jacques Delen Teun Jurgens Pierre Macharis 4.2

niet-uitvoerend onafhankelijk, niet-uitvoerend onafhankelijk, niet-uitvoerend

Activiteitenverslag

In 2006 is het remuneratiecomité tweemaal bij eengekomen, m.n. op 24 januari en 22 november. In 2006 heeft het remuneratiecomité beroep gedaan op Towers Perrin om de marktconformi teit van de vergoedingen van de leden van het executief comité te toetsen. Het remuneratie

Voorzitter

Activiteitenverslag

Het executief comité is in 2006 21 maal bijeen gekomen. De gemiddelde aanwezigheidsgraad bedroeg 93%. Het executief comité is o.m. verantwoordelijk voor het dagelijks bestuur van Ackermans & van Haaren en bereidt de beslissingen voor die door de raad van bestuur moeten worden genomen. 5.3

Vergoeding van de leden van het executief comité

De leden van het executief comité ontvangen een vaste vergoeding, een bonus die afhankelijk


25

Vaste (2) Bonus (3) Groeps- en vergoeding hospitalisatieverzekering

Executief comité (globaal) (1) CEO (individueel)

1.637.260 554.139

2.496.240 1.035.080

98.272 26.882

1 Dit is inclusief de vergoeding van de CEO. 2 D.i. inclusief het voordeel van alle aard voortvloeiend uit de ter beschikking stelling van een bedrijfswagen. 3 D.i. de bonus berekend over het boekjaar 2006 en verschuldigd in 2007. De bonus berekend over het boekjaar 2005, betaald in 2006, bedroeg 2.064.497 euro.

is van het geconsolideerd nettoresultaat van Ackermans & van Haaren en aandelenopties.

van het executief comité in 2006 is toegekend, kan als volgt worden samengevat (zie tabel bovenaan).

Daarnaast beschikken zij over een bedrijfswagen en zijn zij begunstigden van een groepsverzeke ring (pensioenvorming, dekking overlijdensrisico, dekking invaliditeit) en een hospitalisatie verzekering. De groepsverzekering is van het type “vaste bijdrage”. De vaste en variabele vergoeding alsook de andere voordelen die, rechtstreeks of onrecht streeks, door Ackermans & van Haaren en door haar dochtervennootschappen aan de leden

De leden van het executief comité kunnen door de uitoefening van hun aandelenopties (inclusief de opties toegekend in januari 2007) op termijn

Toekenning

2000

2001

in totaal 208.300 aandelen Ackermans & van Haaren verwerven (zie tabel onderaan). 5.4

Belangrijkste contractvoorwaarden

De voorzitter van het executief comité is bestuur der van Ackermans & van Haaren.

2003

2004

2005

2006

2007

Vervaldatum 12.01.11 07.02.12 31.01.11 26.01.12 24.01.13 03.01.14 08.01.15 Uitoefenprijs € 28,26 € 32,33 € 15,98 € 19,02 € 27,08 € 46,09 € 62,12 Luc Bertrand Tom Bamelis Piet Bevernage Piet Dejonghe Jan Suykens Totaal

26


1.800

58.000

24.000

24.000

33.500

33.500

16.000 4.000 4.000 4.000 5.500 33.500

De overeenkomsten van de overige leden van het executief comité bevatten de gebruikelijke bepa lingen inzake vergoeding (vaste en variabele ver goeding), niet-concurrentie en confidentialiteit. De overeenkomsten gelden voor onbepaalde duur. Ieder lid van het executief comité kan zijn overeenkomst eenzijdig beëindigen mits beteke ning van een opzegtermijn van zes (6) maanden. De vennootschap kan eenzijdig de overeenkomst van ieder lid van het executief comité beëindigen mits betekening van een opzegtermijn van acht

en van 15.200 euro (excl. BTW) aan Ernst & Young Tax Consultants CV voor fiscale adviezen. De totale kost voor externe controle van Acker mans & van Haaren en integraal geconsolideerde dochtervennootschappen (inclusief de hierboven reeds vermelde 34.090 euro) bedroeg in 2006 514.170 euro. De interne audit wordt uitgeoefend door de group controller, die rapporteert aan de voorzit ter van het executief comité. Minstens één keer per jaar brengt de group controller rechtstreeks

tien (18) maanden.

verslag uit aan de raad van bestuur.

6

7

AANDEELHOUDERSSTRUCTUUR EN KRUISPARTICIPATIES

7.1

Aandeelhoudersstructuur

INTERNE EN EXTERNE AUDIT

De commissaris van de vennootschap is Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCV, vertegenwoordigd door Jan De Landsheer en Patrick Rottiers. De commissaris verzorgt de externe audit (zowel op geconsolideerde als op enkelvoudige

Scaldis Invest NV bezit 11.054.000 aandelen in het kapitaal van Ackermans & van Haaren, d.i.

cijfers) van Ackermans & van Haaren en rappor teert twee maal per jaar aan de raad van bestuur.

een deelneming van 33%. Scaldis Invest wordt op haar beurt gecontroleerd door Belfimas NV, die

De commissaris werd benoemd op de gewone algemene vergadering van 24 mei 2004. Zijn mandaat verstrijkt op 29 mei 2007. De raad van bestuur zal aan de gewone alge mene vergadering voorstellen het mandaat van Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCV te hernieu wen voor een periode van drie jaar. De jaarlijkse vergoeding van de commissaris voor de controle van de enkelvoudige en de geconsolideerde jaarrekeningen van Ackermans & van Haaren bedraagt 34.090 euro (excl. BTW). Daarnaast werd in 2006 aan de commissaris een bijkomende vergoeding betaald van 51.890 euro (excl. BTW) voor due dilligence werkzaamheden

een deelneming bezit in het kapitaal van Scaldis Invest van 91,35%. In uitvoering van de Wet van 2 maart 1989, heeft Scaldis Invest haar deelnemingspercentage meegedeeld aan de Vennootschap en aan de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assuran tiewezen. De betrokken kennisgeving werd, over eenkomstig artikel 4, §2 van de Wet van 2 maart 1989, op 18 mei 2000 openbaar gemaakt.


27

7.2

Kruisparticipaties

7.4

Via haar dochtervennootschap NIM NV bezit Ackermans & van Haaren een deelneming van 4,14% in het kapitaal van Belfimas. Ackermans & van Haaren bezit 214.594 eigen aandelen. Deze aandelen werden tussen 2001 en 2006 verworven met het oog op de indekking van het aandelenoptieplan. Haar onrechtstreekse dochtervennootschap Brinvest NV (AvH 98,7%) bezit 51.300 aandelen Ackermans & van Haaren.

Belfimas is (onrechtstreeks) de referentieaandeel houder van Ackermans & van Haaren. Het enige doel van Belfimas is te beleggen, rechtstreeks of onrechtstreeks, in aandelen Ackermans & van Haaren. Elke overdracht van effecten uitgegeven door Belfimas, is onderworpen aan een statutair goedkeuringsrecht van de raad van bestuur van Belfimas.

De aandeelhoudersstructuur en kruisparticipaties,

Twee bestuurders van Ackermans & van Haaren (Luc Bertrand en Alain Dieryck) maken deel uit van de raad van bestuur van Belfimas. De raad van bestuur heeft geen kennis van

zoals gekend op 17 april 2007, kunnen schema tisch als volgt worden voorgesteld:

overeenkomsten tussen aandeelhouders van Ackermans & van Haaren.

7.3

Schematische voorstelling

8

Belfimas NV 91,35% Scaldis Invest NV 4,14%

33% Ackermans & van Haaren NV 99,99% NIM

28

Referentieaandeelhouder


COMPLY OR EXPLAIN

Het Charter van Ackermans & van Haaren wijkt slechts op een beperkt aantal punten af van de aanbevelingen van de Code: 8.1

Samenstelling benoemingscomité

Overeenkomstig aanbeveling 5.3./1. van Bijlage D van de Code dient het benoemingscomité te bestaan uit een meerderheid van onafhankelijke niet-uitvoerende bestuurders. Het benoemingscomité van Ackermans & van Haaren bestaat uit alle leden van de raad van bestuur. Vermits de raad van bestuur slechts voor de helft is samengesteld uit onafhankelijke nietuitvoerende bestuurders, wijkt het Charter op dit punt af van de Code.

De raad van bestuur is evenwel van oordeel dat deze afwijking verantwoord is gelet op het feit dat zijn relatief beperkte omvang (acht leden) een efficiënte beraadslaging en besluit vorming niet in de weg staat en dat de raad van bestuur als geheel beter in staat is de omvang, samenstelling en opvolgingsplanning van o.m. de raad van bestuur te evalueren. 8.2

Voorafgaandelijke goedkeuring van het aandelenoptieplan

door de algemene vergadering

Overeenkomstig aanbeveling 7.13. van de Code dienen systemen op basis waarvan de leden van het uitvoerend management worden vergoed in de vorm van aandelenopties vooraf door de aandeelhouders goedgekeurd via een

8.3

Indiening van voorstellen voor de algemene vergadering

Overeenkomstig aanbeveling 8.9. van de Code mag het vereiste minimumpercentage aandelen dat een aandeelhouder moet bezitten om voor stellen te kunnen indienen voor de algemene vergadering, niet meer bedragen dan 5% van het kapitaal. De raad van bestuur heeft beslist deze aan beveling niet te volgen. De aandeelhouders van Ackermans & van Haaren kunnen ter algemene vergadering vragen stellen aan de bestuurders en aan de commissaris die verband houden met de punten vermeld op de agenda.

resolutie op de gewone algemene vergade ring. Deze goedkeuring dient te slaan op het systeem zelf maar niet op de individuele toe kenning van aandelengebonden vergoedingen onder het plan. Sinds 1999 (dus vóór de invoering van de code) beschikt Ackermans & van Haaren over een aandelenoptieplan. De krachtlijnen van dit plan werden reeds toegelicht op de gewone algemene vergadering van 1999. Alle toeken ningen van opties geschieden nog steeds op basis van het aandelenoptieplan van 1999. Vermits de raad van bestuur sindsdien geen nieuw aandelenoptieplan heeft goedgekeurd (met andere kenmerken dan het bestaande plan), is er naar het oordeel van de raad ook geen noodzaak om het bestaande plan nog maals via resolutie ter goedkeuring voor te leggen aan de algemene vergadering.


29

ALGEMENE GEGEVENS BETREFFENDE DE VENNOOTSCHAP Maatschappelijke zetel Begijnenvest 113, 2000 Antwerpen BTW BE 0.404.616.494 R.P.R. Antwerpen

normalisering van waterlopen, grote werken voor drooglegging en bemaling, uitbaggering, boring, peiling en uitgraving van putten, ontwatering, bouw van kunstwerken, graafwerken en algemene aanneming van

een belang of deelneming heeft, en in het algemeen het stellen van alle handelingen die geheel of gedeeltelijk, rechtstreeks of onrechtstreeks behoren tot de activiteiten van een holding.

Datum van oprichting, laatste statutenwijziging De vennootschap werd opgericht op 30 december 1924 bij notariële akte, in extenso verschenen in de bijlage tot het Belgisch Staatsblad van 15 januari 1925 onder nummer 566. De statuten werden meermaals gewijzigd en voor het laatst bij notariële akte op 27 november 2003, bij uittreksel bekendgemaakt in de bijlagen tot het Belgisch Staatsblad van 12 december 2003 onder nummer 03132198.

constructies, evenals het vlotbrengen van boten en schepen; (c) de prospectie te land en ter zee op het gebied van de ontginningsnijverheid, voornamelijk ruwe petroleum of aardgas en de minerale produkten in het algemeen; (d) de uitbating, productie, omvorming, verdeling, aankoop, verkoop en vervoer van alle producten van de ontginningsnijverheid; (e) de verwerving, uitbating, productief making, overdracht van gronden, onroerende goederen en welkdanige onroerende rechten; (f) het op om het even welke wijze verwerven, uitbaten, en te gelde maken van alle

De vennootschap kan alle hoegenaamde burgerlijke-, commeriële-, industriële-, financiële-, roerende en onroerende verrichtingen uitvoeren, die rechtstreeks of onrechtstreeks in verband staan met haar doel of die van aard zijn de verwezenlijking daarvan te bevorderen. Zij kan zich ten gunste van de vennootschappen, ondernemingen, bedrijvigheden en verenigingen waarin zij een belang of deelneming heeft borgstellen of haar aval verlenen, optreden als agent of vertegenwoordiger, voorschotten toestaan, kredieten verlenen, hypothecaire of andere zeker heden verstrekken.

intellectuele rechten, brevetten en concessies; (g) het bij wijze van inschrijving, inbreng, fusie, samenwerking, financiële tussenkomst of anderszins verwerven van een belang of deelneming in alle bestaande of nog op te richten vennootschappen, ondernemingen, bedrijvigheden of verenigingen zonder onderscheid in België of in het buitenland. (h) het beheren, valoriseren en te gelde maken van deze belangen of deelnemingen; (i) het rechtstreeks of onrechtstreeks deelnemen aan het bestuur, de directie, de controle en vereffening van de vennootschappen, ondernemingen, bedrijvigheden en verenigingen waarin zij een belang of deelneming heeft; (j) het verlenen van alle advies en bijstand op alle mogelijke vlakken van de bedrijfsvoering aan het bestuur en de directie van de vennootschappen, ondernemingen, bedrijvigheden en verenigingen waarin zij

De bedrijvigheid van de vennootschap mag zowel in het buitenland als in België uitgeoefend worden.

Duur van de vennootschap Onbepaald Rechtsvorm, toepasselijk recht Naamloze vennootschap naar Belgisch recht die een openbaar beroep op het spaarwezen doet of heeft gedaan in de zin van artikel 438 van het Wetboek van Vennootschappen. Doel van de vennootschap De vennootschap heeft tot doel: (a) de studie, het toezicht en de directie van alle openbare of private werken, bijzonder op het gebied van de bouw in het algemeen, de organisatie, het bestuur van alle vennootschappen of ondernemingen en de bijstand aan dezen onder alle vormen; (b) de aanneming ter zee en te land van alle openbare of private werken op het gebied van de bouw en voornamelijk de aanneming van alle werken ter zee en op de binnenwateren, grote bevloeïngswerken en

30

ALGEMENE GEGEVENS BETREFFENDE DE VENNO O T S C H A P

Raadpleging van documenten i.v.m. de vennootschap De enkelvoudige en de geconsolideerde jaarrekening van de vennootschap worden neergelegd bij de Nationale Bank van België. De gecoördineerde versie van de statuten van de vennootschap kan geraadpleegd worden op de griffie van de rechtbank van koophandel te Antwerpen. De brochure wordt verstuurd naar de aandeelhouders op naam alsook naar eenieder die hierom verzoekt.

ALGEMENE GEGEVENS B E T R E F F E N D E H E T K A P I TA A L Geplaatst kapitaal Het geplaatst maatschappelijk kapitaal bedraagt 2.295.277,90 euro. Het kapitaal is volledig volgestort en wordt vertegenwoordigd door 33.496.904

De kapitaalverhogingen waartoe krachtens deze machtigingen wordt besloten kunnen geschieden overeenkomstig de door de raad van bestuur te bepalen modaliteiten zoals onder meer door middel van

Aard van de aandelen De volgestorte aandelen zijn op naam of aan toonder naar keuze van de aandeelhouder. (1) De eigenaars van aandelen aan toonder

aandelen zonder vermelding van nominale waarde.

inbreng in geld of, behoudens de wettelijke bepalingen, door niet-geldelijke inbrengen, of door middel van omzetting van beschikbare of onbeschikbare reserves en van uitgiftepremies met of zonder uitgifte van nieuwe aandelen of door uitgifte van al dan niet achtergestelde converteerbare obligaties, alsook door uitgifte van warrants of andere roerende waarden, al dan niet gehecht aan andere effecten van de vennootschap, waarbij de raad gerechtigd is te beslissen dat de nieuwe effecten op naam zullen blijven en niet omgezet kunnen worden in effecten aan toonder. De raad van bestuur kan tevens gebruik

kunnen te allen tijde vragen dat deze op hun kosten worden omgezet in aandelen op naam.

Kapitaalverhogingen De meest recente kapitaalverhoging dateert van 11 oktober 1999, en dit in het kader van de fusie door overneming van Belcofi NV door Ackermans & van Haaren NV. Toegestaan kapitaal De raad van bestuur kan in de gevallen voorzien in het bijzonder verslag, goedgekeurd door de buitengewone algemene vergadering van 1 augustus 2002, het maatschappelijk kapitaal gedurende 5 jaar, te rekenen vanaf 20 augustus 2002, in één of meer malen verhogen met een bedrag van maximum 500.000 euro.

maken van het toegestaan kapitaal, in geval van openbaar overnamebod op effecten uitgegeven door de vennootschap, onder de voorwaarden en binnen de grenzen van artikel 607 van het Wetboek van Vennootschappen. De raad van bestuur kan, in het belang van de vennootschap, het voorkeurrecht van de aandeelhouders beperken of opheffen, naar aanleiding van een kapitaalverhoging of bij uitgifte van converteerbare obligaties of obligaties waaraan warrants al dan niet verbonden zijn of, onder voorbehoud van de wettelijke beperkingen ter zake, bij uitgifte van warrants, die geschieden binnen de grenzen van het toegestaan kapitaal, inclusief ten gunste van één of meer bepaalde personen, of van personeelsleden van de vennootschap of haar dochtervennootschappen.

De effecten zijn ondeelbaar tegenover de vennootschap die de rechten behorende tot ieder aandeel waarover betwistingen zouden bestaan betreffende de eigendom, het vruchtgebruik of de naakte eigendom kan schorsen. Ingeval van vruchtgebruik zal de naakte eigenaar van het aandeel tegenover de vennootschap vertegenwoordigd worden door de vruchtgebruiker, behoudens tegenstrijdige beschikking uitdrukkelijk tussen partijen overeengekomen.

1 Op 1 januari 2008 zullen alle aandelen aan toonder van rechtswege omgezet worden in gedematerialiseerde aandelen volgens artikel 5 van de wet van 14 december 2005 houdende afschaffing van de effecten aan toonder. In het licht van deze nieuwe wetgeving zal de raad van bestuur in 2007 voorstellen aan de algemene vergadering om de statuten aan te passen.

A L G E M E N E G E G E V E N S B E T R E F F E N D E H E T K A P I TA A L

31

M E C E N A AT

Sinds jaar en dag steunt Ackermans & van Haaren bepaalde projecten van wetenschappelijke en sociaal-culturele aard die een band vertonen met de Antwerpse regio. Hierbij wordt ernaar gestreefd een duurzame relatie op te bouwen met de partners, met dien verstande dat deze relatie periodiek wordt geëvalueerd.

In 2006 heeft Ackermans & van Haaren ondermeer de volgende projecten gesteund, voor een totaalbedrag van ongeveer 137.000 euro: • Koninklijk Museum voor Schone Kunsten te Antwerpen • Christian de Duve Institute of Cellular Pathology, Internationale vzw • Lucia, vzw (steun aan moeders in nood) • Vlerick Leuven Gent Management School, Stichting van Openbaar Nut • Instituut voor Tropische Geneeskunde, Stichting van Openbaar Nut • Corporate Funding Programme, vzw • Special Olympics, vzw • Koning Boudewijnstichting • Fonds Erasme • St. Joris, vzw

32

MECENAAT

ACTIVITEITENVERSLAG

D E M E nv

DEME is één van de grootste waterbouwbedrijven in de wereld. De omzet van de groep nam in 2006 toe met 27%.

34

DEME

D

EME is één van de grootste waterbouwbedrijven in de wereld. Vanuit haar kernactiviteiten, baggerwerken en civiele werken op het water, heeft de groep aanvullende nevenactiviteiten ontwikkeld zoals milieuwerken (vooral behandeling van grond en slib), diensten aan de olie- en gassector en de winning van bouwaggregaten uit de zee.

verwachte verliezen op twee belangrijke werven (Qatar, Indië), steeg de EBITDA met slechts 15% tot 177 euro (153 miljoen euro in 2005). Desondanks bedroeg de EBITDA-marge nog steeds 16%. Dankzij een positief tax effect klom de netto winst van 41 miljoen in 2005 naar 50 miljoen. Het geconsolideerd eigen vermogen bedroeg per einde 2006 338 miljoen euro. De gestegen werkkapitaalbehoeften ten gevolge van grote, langetermijn projecten, het gestegen zakencijfer en de nieuwe investeringen leidde tot een netto schuldpositie van 380 miljoen euro.

Financieel overzicht 2006 Operationeel overzicht 2006 De opwaartse trend van het bedrijfsvolume in de internationale baggerindustrie heeft zich verdergezet in 2006. In 2006 groeide de omzet van de DEME groep met 27% tot 1.077 miljoen euro (845 miljoen euro in 2005). Door het provsioneren van de

De kernactiviteitenmarkt wordt aangedreven door de snelgroeiende containertrafiek en de daaraan verbonden vraag voor nieuwe havens en navigatiekanalen of een uitbreiding hiervan, de ontwikkeling van de LNG haveninfrastructuur, de snel uitbreidende olie- en gas pijpleidingnetten, het tekort aan industriële en residentiële gebieden aan de kust, het verhoogde milieubewustzijn,

Controle- en belangenpercentage AvH: 50% DEME geconsolideerd (31 december 2006) (x 1,000 euro) Omzet EBITDA

2006

2005

2004

1.077.470

845.123

649.074

176.625

153.343

119.304

EBIT

82.186

78.426

42.115

Nettoresultaat

50.417

40.674

27.689

Nettocashflow

147.667

118.221

103.324

Eigen vermogen (deel groep)

337.875

310.819

281.660

-380.209

-254.504

-162.014

1.323.786 1.079.643

831.900

Netto financiële positie Balanstotaal Personeel

2.766

2.588

2.394

de nood aan een duurzame kustbescherming om het hoofd te bieden aan klimatologische veranderingen en de expansie van het kust- en watertoerisme. In 2006 merkte men een duidelijke bevestiging van de groei in het Midden Oosten met een aantal interessante nieuwe contracten die binnen gehaald werden. Terwijl men een blijvende positieve trend merkt in deze regio, is DEME er ook in geslaagd op nieuwe markten in Afrika (Angola), Zuid- en Midden Amerika (Brazilië) en Oost Europa (Rusland) door te dringen. De activiteiten in West Europa bereikten in weerwil van hevige concurrentie een meer dan

DEME

35

36

DEME

behoorlijk niveau. In juni 2006, verkregen DI en Baggerwerken Decloedt in Tijdelijke Vereniging, een nieuw contract voor het onderhoud van de Schelde en de toegangsgeulen naar de Antwerpse sluizen. Bovendien bieden een aanzienlijk aantal baggeren havenuitbreidingsprojecten in Europa een veelbelovend vooruitzicht voor de komende jaren. De gecombineerde inspanningen van de milieuspecialisten bij DEC (DEME Environmental Contractors) – Ecoterres en het Nederlandse

een capaciteit van 9.000 m3 zal in april 2008 klaar zijn. Met daarbovenop de 3.500 m3 sleepzuiger “Mellina”, die begin 2006 aan de DEME vloot werd toegevoegd, versterkt DEME haar slagkracht in het middensegment van haar vloot aanzienlijk. Met deze indrukwekkende reeks investeringen bevestigen de aandeelhouders hun vertrouwen in de kernactiviteiten van de Groep met een baggermarkt die het vooruitzicht heeft van vele jaren met een hoge bezettingsgraad van de vloot.

filiaal de Vries & van de Wiel zorgden voor een hoge activiteitsgraad in de Benelux. De doorgedreven prospectie van de Engelse en Ierse markt,

1

BAGGER- EN MARITIEME WERKEN

1.1

Beneluxactiviteiten

liet toe dat DEC ook in deze zones kon profiteren van haar technologische leiderspositie. Bovendien slaagde DEC erin vaste voet te krijgen in

In België gingen DI en Baggerwerken Decloedt door met de onderhoudsbaggerwerken in de

Scandinavië en door te zetten in Italië, dit terwijl nieuwe stappen werden ondernomen in Frankrijk en Spanje. Ook de olie- en gasgerelateerde diensten van

Noordzee, in de toegangsgeulen naar de havens van Zeebrugge, Oostende, Nieuwpoort en Blankenberge en in de Schelde. In Gent waren DI en DEC actief met het slibverwerkingscentrum

DEME-filiaal Tideway Offshore and Marine Contractors kenden een verdere groei in 2006. Deze

Fasiver voor de sanering van 1 miljoen m3 verontreinigde baggerspecie uit de regio.

positieve evolutie gold zowel voor sleufbaggerwerken als bij de bouw van aanlandingen en precisie-steenstorting in diep water. Ter verdere ondersteuning van de internationale activiteiten, werd de nieuwe sleephopperzuiger “Marieke” met een capaciteit van 5,600 m3 in september 2006 aan DEME opgeleverd en haar zusterschip de “Reynaert” werd in november 2006 tewatergelaten. De “Reynaert” werd half maart 2007 aan DEME opgeleverd. Daarbovenop werden nog eens twee sleepzuigers besteld in 2006. De sleepzuiger “Brabo” met een capaciteit van 11.650 m3 zal worden opgeleverd in november 2007; de sleepzuiger “Breydel” met

In Nederland maken DI, IPEM en de Vries & van de Wiel deel uit van het consortium dat een concessie-overeenkomst ondertekende met de lokale overheid voor de ontwikkeling van de nieuwe Zuiderzeehaven-Kampen. Daarnaast voerde DI een strandverbeteringswerk uit op het eiland Texel. De gloednieuwe sleepzuiger “Marieke” voerde hier haar eerste opdracht uit. 1.2

Internationale baggeractiviteiten

In Frankrijk werd het belangrijke project Le Havre Port 2000 voltooid. De haven werd officieel geopend op 30 maart 2006. In Duitsland rondde

het DEME-filiaal Nordsee de onderhoudsbagger werken op de rivier Elbe af. Een nieuw onderhoudsbaggercontract voor de rivier de Elbe werd in 2006 toegekend en gestart. Verder was DI erg actief in Italië (strandopspuitingswerken met de jumbo sleepzuiger “Pearl River” met zijn diepzuiginstallatie die tot meer dan 100 m diep kan baggeren en milieubaggeren) en Spanje (havengerelateerde baggerwerken voor de bouw van kaaimuren en de uitdieping van vaargeulen). In Ierland (rotsboor- en baggerwerken gecom-

In India voltooide DI de baggerwerken in de Gautami-Godavari riviermond en de landwinningswerken van het site platform voor de nieuwe Reliance aardgasinstallatie in augustus 2006. Ondertussen werd een belangrijk nieuw contract voor dezelfde klant bekomen op deze plaats waar een 20 km lange sleuf moet gebaggerd worden voor de aanlanding van gas-en pijpleidingen en hun verbinding met het offshore platform. Eind 2006, startte DI / ISD de baggeren landwinningswerken in het kader van de bouw van de

bineerd met de behandeling van gebaggerd materiaal door DEC in Castletownbere) en Scandinavië (uitbaggeren van met kwik veront-

nieuwe haven van Gangavaram aan de oostkust van India. In Qatar zijn twee belangrijke werken in uit-

reinigd organische sedimenten in twee meren in Hultsfred) werden voornamelijk gecombineerde bagger/milieu-projecten verwezenlijkt.

voering in de streek Doha. Het merendeel van de werken voor de bouw van het prestigieuze Pearl-Qatar-project werd beëindigd tegen eind

In Rusland, werd de nieuwe sleepzuiger “Marieke” ingezet gedurende bijna 3 maanden voor de uitdiepingswerken van het nieuwe toegangskanaal in het kader van de bouw van een

2006. De baggeren landwinningswerken van het platform voor de nieuwe internationale lucht haven van Doha werden verdergezet. De werken omvatten het winnen op zee en de opspuiting

nieuwe stormvloedkering in St-Petersburg. In Bulgarije verkreeg DI een belangrijk contract

van 60 miljoen m3 zand om 1.700 ha nieuw land te creëren. In de Verenigde Arabische Emiraten,

voor het uitdiepen en verbreden van de toegangsgeul en draaikom van de nieuwe verbeterde haven van Burgas. De onderhoudsbaggerwerken in Bonny Channel, en de toegang tot de LNG terminals van Bonny Island in Nigeria werden verdergezet. Daarnaast voerde het verscheidene onderhoudsopdrachten voor de olie- en gasindustrie uit. In Ghana werden de werken in het kader van fase 2 van het genaamd “Korle Lagoon Ecological Restoration Project” in Accra begin 2006 voltooid. Ook in Angola werden landwinningswerken en diverse havengerelateerde baggerenwerken uitgevoerd.

startte DI de opspuitingswerken van nieuw land aan de Al Raha Beach voor bouwen infrastructuurwerken. Het bestaat uit de creatie van een nieuwe waterkant van ongeveer 450 ha. voor 120.000 bewoners. De activiteiten in Zuid Amerika konden verder uitgebouwd worden in Venezuela met contracten voor de uitvoering van twee nieuwe onderhoudsbaggeropdrachten in de vaargeul van de Orinoco Rivier en herinrichtingswerken in de Maracaibo vaargeul en in Argentinië waar, in het kader van een langdurig contract, een nieuw onderhoudsbaggerproject uitgevoerd in de haven van La Plata. In Brazilië sleepte DI in joint venture een

DEME

37

landwinningscontract voor een ertsenterminal in de wacht. Na 6 tot 7 jaar hoogstdrukke activiteiten in haar regio werd Dredging International Asia Pacific (DIAP) sedert de tweede helft van 2002 geconfronteerd met gesloten zandwingebieden in Maleisië en Indonesië. De werken in Singapore gingen voort op een beduidend kleinere schaal met de toekenning van een variatiecontract voor de landwinning Pulau Ular. Op het einde van oktober 2006, begon de trailer “Pallieter” de zand rehandlingswerken voor de

DEME

Scaldis Salvage And Marine Contractors NV

Scaldis Salvage and Marine Contractors, waarin DEME een belang van 55 % heeft, werkte mee aan verscheidene grote bergings-/wrakopruimingswerken en zware hefoperaties in heel Europa. Bij het begin van 2007 heeft Scaldis in Tijdelijke Vereniging een contract bekomen voor de berging van het containerschip “Rokia Delmas” dat gezonken is voor de kust van Ile de Ré in Frankrijk. Deze bergingsoperatie zal de vergelijking kunnen

Jurong Fase 4. In de Volksrepubliek China werd een nieuw contract getekend met Guangzhou Dredging Company. Als gevolg hiervan werd de jumbo

1.5

trailer “Nile River” gemobiliseerd naar de PRC en werden de werken gestart in januari 2007. In Zuid-Korea voltooide DI, in tijdelijke vereniging

DEME bracht haar expertise op het domein van de maritieme bouw, het boren en slaan van palen

doorstaan met de recente spectaculaire berging van de Tricolor. Geo@Sea NV

een belangrijk baggercontract in het kader van de bouw van de Pusan Container terminal.

met een grote diameter voor funderingen en voor de installatie van offshore-structuren, meerpalen, ankerplaatsen, enz. onder in het bedrijf Geo@Sea.

1.3

Het boren van meerpalen met een grote diameter werd uitgevoerd in Angola, Mexico en Oman. Met boor- en springdiensten in Kameroen en Ierland en assistentie in de herstelprogramma’s van offshore platforms in de Noordzee, levert Geo@Sea een duidelijk bewijs van haar wereldwijde ambities.

Tideway Marine And Offshore Contractors BV

In 2006 voerden de valpijpschepen “Rolling stone” en “Seahorse” van Tideway D.P. steenstortingen uit met het oog op pijpleiding/kabelbescherming en stabilisatie voor rekening van verscheidene grote offshore-pijpleidinginstallateurs en olie- en gasbedrijven. Ze waren actief in de Golf van Mexico, Oost-Canada en het Noordzee-gebied. In Thailand en Kuwait was Tidaway betrokken bij de aanleg van aanlandingssleuven.

38

1.4

2

MILIEUACTIVITEITEN: BODEMSANERINGSWERKEN EN OPSLAG VAN VERVUILD SLIB

Naast de bestaande slib- en/of bodemrecyclagecentra in Kallo en Ruisbroek, startte DEC activiteiten in een nieuw sedimenten bodemrecyclagecentrum in Zeebrugge in februari 2006.

4

POWER@ SEA / C-POWER

Van Umicore in Balen kreeg DEC in 2005 een ontwateringsproject van tien jaar toegewezen. In 2006 werd het eerste goethiet slib verwerkt. Het herstel van 3 vijvers met zuurteer in de streek rond Gent voor rekening van Total werd gestart in februari 2006. Ongeveer 30.000 ton zuurteer werd reeds verwerkt en op de site opgeslagen. In Nederland voerde de Vries & van de Wiel diverse sanerings- en binnenstedelijke onderhoudswerken uit. In Groot-Brittannië werd DEC als een van de specialist contractors gese-

Power@Sea bundelt de knowhow van de groep op het gebied van de ontwikkeling en de bouw van offshore-windmolenparken. De eerste participatie van Power@sea is het C-powerproject op de Thornton Bank, waarin de onderneming, na voltooiing van het project, ook verantwoordelijk zal zijn voor het onderhoud. C-Power, een overheidsbedrijf naar Belgisch recht, staat voor de ontwikkeling en ontplooiing van een farshore-windmolenpark op de Thornton

lecteerd om de Olympics Park (250 ha) site in Londen te saneren. In Spanje, Italië en Zweden begint DEC goed voet aan de grond te krijgen. In Frankrijk werd eind 2006 een overeenkomst

Bank, 27 tot 30 km in de Noordzee in waterdiepten van 12 tot 24,5 m. Het windmolenpark zal een totale capaciteit hebben van 300 MW. Hiermee is dit project het grootste offshore wind-

afgesloten met het bedrijf “Extract” waarbij alle slib-en grondbehandelingsactiviteiten van beide bedrijven in Frankrijk werden samengebracht op

molenparkproject van zijn soort in de wereld. In 2006 werd het Bodemonderzoek en de Ontwerp Basis voltooid en gecertifieerd. De start van de

50-50 basis in het bedrijf Extract-Ecoterres S.A.

uitvoeringswerken wordt verwacht in het begin van het tweede kwartaal van 2007.

3

BOUWMATERIALEN Vooruitzichten 2007

DEME Building Materials is gespecialiseerd in de winning en verwerking van aggregaten uit zijn eigen maritieme zand- en grindbronnen, bestemd voor de bouwsector. De geografische spreiding van haar marine aggregaat reserves, laat DBM toe een interessant alternatief aan te bieden voor riviergebaggerde materialen voor de kant-en-klare mix van beton en betonproducten. Er werden aggregaten geleverd aan de havens van Le Havre en Dieppe in Frankrijk, Vlissingen en Amsterdam in Nederland en Hamburg in Duitsland.

De orderportefeuille van DEME bedroeg per 31.12.06 1.601 miljoen euro (t.o.v. 1.390 miljoen euro per 31.12.05), waarvan 32 % in de Benelux, 12 % in Europa, 16 % in Zuid-Oost Azië en 31 % in Midden-Oosten en India. Gebaseerd op dit orderboek en de verwachte tenders in de markt, verwacht DEME ook voor de komende jaren een zeer actieve baggermarkt, gepaard gaande met een quasi volledige bezetting van de vloot. De verwachte stijging van het zakencijfer in 2007 moet normaal aanleiding geven tot een meer dan proportionele stijging van de operationele winst.

DEME

39

ALGEMENE AANNEMINGEN VA N L A E R E nv

De hele Van Laeregroep heeft bijgedragen tot een stijging van het netto-resultaat. De omzet steeg in 2006 met 20%.

40

VAN LAERE

D

e bouwgroep Van Laere richt zich op de uitvoering van kantoorgebouwen, werken van burgerlijke bouwkunde, milieu- en industriële projecten en parkings. Van Laere is hoofdzakelijk actief in België, en heeft ook beperkte activiteiten in Frankrijk, Luxemburg en Nederland. Financieel overzicht 2006

VAN LAERE NV Van Laere heeft een aantal mooie prestaties

De omzet van Van Laere steeg in 2006 met 20 procent, en dit niettegenstaande de hoge pre-tenderkosten die gemaakt werden voor het

geleverd in 2006. De realisatie van de nieuwe hoofdzetel van Ackermans & van Haaren is in 2006 op volle

project Oosterweel. Het consortium LORO, dat werd opgericht voor de realisatie van de Oosterweelverbinding en waarvan Van Laere deel

kruissnelheid gekomen en werd in het voorjaar van 2007 voltooid. Ook in Antwerpen werd de eerste Silvertop-

VAN LAERE geconsolideerd (31 december 2006) (x 1,000 euro) Omzet Nettoresultaat Nettocashflow

2006

2005

2004

212.498

178.274

199.315

4.349

1.401

-923

6.511

3.617

1.646


28.276

24.125

22.223

Netto financiële positie

19.022

20.351

19.103

122.859

96.205

98.167

640

656

702

Personeel

Operationeel overzicht 2006

Als groep heeft Van Laere een mooi positief resultaat kunnen realiseren. Zowel Van Laere zelf alsook de dochterbedrijven hebben hiertoe bijgedragen.

Controle- en belangenpercentage AvH: 100%

Balanstotaal

uitmaakt, werd evenwel niet weerhouden voor de laatste negotiatiefase van het project. De Franse dochter VPN heeft nog maar eens een recordresultaat kunnen voorleggen en Thiran (gevestigd te Ciney) heeft het tij kunnen keren en het vooropgestelde resultaat gehaald. De prestatie van het restauratiebedrijf Arthur Vandendorpe uit Brugge kan sterk genoemd worden. Vermeldenswaard is het constant op zoek gaan en optimaliseren van de synergiën tussen Van Laere en Vandendorpe.

toren opgeleverd. Dit renovatieproject is het grootste gemaakt in zijn soort in de sociale woningbouw. Mede dankzij de geleverde prestaties is Van Laere erin geslaagd ook de renovatie van toren 2 binnen te halen, waarvan de ontmanteling eind 2006 werd aangevat. Verder werd ook de renovatie van het SintFelixpakhuis te Antwerpen tot tevredenheid van alle partijen opgeleverd. Begin 2006 heeft Van Laere de laatste hand gelegd aan de 2 afwerkingsloten van het nieuwe Justitiepaleis te Antwerpen. Eind 2006 heeft Van Laere de nieuwe hoofdzetel van Bank J. Van Breda & C° afgewerkt. Het vervallen goederenstation Antwerpen Zuid werd

VA N L A E R E

41

hiervoor volledig gerestaureerd en uitgebreid met een losstaande nieuwbouwvleugel. Het nieuwbouw- en renovatieproject voor de bibliotheek van de rechtsfaculteit van de Universiteit Antwerpen is in volle afwerking en het heraangelegd Astridplein werd officieel geopend. In Gent werd de ondergrondse parkeergarage onder het Sint-Pietersplein (707 plaatsen) opgeleverd. Nog te Gent werd het RVT Senior City opgeleverd. Dit project mag een referentie genoemd worden in de zorgsector. Te Winterslag werd de ondergrondse parkeer garage op de mijnsite, gebouwd op basis van een design-build-finance opdracht, open gesteld. In opdracht van Robelco realiseert Van Laere een groots kantorencomplex te Diegem. De eerste fase is opgeleverd in 2006 terwijl de totaliteit medio 2007 zal klaar zijn. Te Laakdal werd in opdracht van Nike de bouw van een Europees distributiecentrum aangevat, waarvan de voltooiing voorzien is in 2007. Tenslotte vermelden we dat Van Laere de bouw van enkele ondergrondse parkings, meer bepaald te Knokke-Heist en te Béthune in Noord Frankrijk, succesvol gerealiseerd heeft. ANMECO Traditiegetrouw waren de activiteiten van Anmeco, dat gespecialiseerd is in de uitvoering van moeilijke unieke metaalconstructies, vooral het gevolg van de synergiën met Van Laere. ARTHUR VANDENDORPE Vandendorpe kan bogen op een goed 2006. De synergie tussen Van Laere en Vandendorpe dewelke meer en meer tot stand komt, is er één 42

VAN LAERE

van een wederzijdse toegevoegde waarde. Zo is de restauratie van het Prinsenhof te Brugge (in Tijdelijke Handelsvennootschap met Van Laere) vermeldenswaard. Deze voormalige woonst van Maria van Bourgondië en Maximiliaan van Oostenrijk wordt omgebouwd tot een vijfsterrenhotel dat zal geëxploiteerd worden door Kempinski. Verder was Vandendorpe actief te Gent, waar in opdracht van Redevco een restauratie van de Inno werd uitgevoerd en te Antwerpen waar zij de bronzen beelden van het Astridplein alsook de fontein hebben gerestaureerd. Verder hebben zij ook de restauratie van de toren en het gevelmetselwerk van het nieuwe gebouw van Ackermans & van Haaren voor hun rekening genomen. GROUPE THIRAN De laatste twee appartementsgebouwen op de site te Evere zijn nog in uitvoering waardoor het totaal op zeven komt. Dankzij een strikte technische en budgettaire opvolging, mogen de projecten te Neder-over-Heembeek, het renovatieproject te Ottignies en het Nicolayproject (appartementen) een succes genoemd worden. VPN In Noord Frankrijk is VPN een gevestigde waarde in de markt van de aanleg en heraanleg van publieke ruimtes, straten en pleinen. Mede door een gunstige conjunctuur was 2006 nogmaals een uitstekend jaar voor VPN.

Vooruitzichten 2007 Rekening houdend met de werken in uitvoering en een aantal opdrachten in het vooruitzicht, mag gesteld worden dat 2007 voor Van Laere een overgangsjaar zal zijn, waarbij nog af te

wachten valt hoe de markt reageert op de forse prijsstijging van de bouwmaterialen in de afgelopen maanden. In 2007 zal Van Laere, samen met haar partners, zich ook verder concentreren op de aan besteding van PPS projecten.

VA N L A E R E

43

EXTENSA L E A S I N V E S T R E A L E S TAT E

De vastgoedactiviteiten van AvH dragen in belangrijke mate (€ 28,3 mio) bij tot het AvH-groepsresultaat en worden een volwaardige vierde poot van de groep.

44

GROEP EXTENSA

L

easinvest Real Estate Comm.VA is een beurs genoteerde bevak met een vastgoedportefeuille ter waarde van 476,3 miljoen euro, geïnvesteerd in kantoren, logistieke- (en semi-industriële) en retailgebouwen in België en in het GrootHertogdom Luxemburg. Extensa is een ontwikkelaar van vastgoedprojecten in de residentiële, kantoren- en retailmarkt in België, Groot-Hertogdom Luxemburg, Oost-Europa en Turkije.

Financieel overzicht 2006 Extensa Group boekte in 2006 een geconsolideerde nettowinst van 28,3 miljoen euro (2005: 11,6 miljoen euro). De beursgenoteerde bevak Leasinvest Real Estate, waarin de groep een deelneming van 29,2% aanhoudt, droeg 9,5 miljoen euro bij. De ontwikkelingsactiviteiten van Extensa droegen 18,8 miljoen euro bij. Daarvan is 7,3 miljoen euro afkomstig van meerwaarden gerealiseerd op de verkoop van vastgoed, en 9,6 miljoen euro op de herwaardering van het Tour & Taxis-project, dat gezien de quasi volledige verhuring overeenkomstig de IFRS-regels aan marktwaarde (‘fair value’) moet opgenomen worden. Het geconsolideerde eigen vermogen van

Controle- en belangenpercentage AvH: 100% GROEP LEASINVEST – EXTENSA 2006

2005

RE Investments & Leasings

51,96

49,95

Grondontwikkeling

19,77

21,86

Projectontwikkeling

22,00

19,99

Deelneming in LRE 1

71,14

63,16

Eigen vermogen – deel groep 2

101,63

76,37

Financiële schuld

64,92

129,70

LRE (incl LREM) 3

9,52

6,47

Extensa

18,76

5,14

(x 1.000.000 euro)

Extensa Group bedroeg per 31 december 2006 101,6 miljoen euro rekening gehouden met de achtergestelde lening verstrekt door de AvH-groep. Operationeel overzicht 2006

Gecombineerde balans

Contributie AvH-resultaat

1 2006: aantal aandelen 1.172.903 (29,2%); 2005: aantal aandelen 1.154.047 (35,5%). 2 Inclusief achtergestelde lening van 13,9 mio vanwege AvH-groep. 3 Het resultaat van het 1e semester 2006 van LRE is opgenomen aan 35,5%, het resultaat van het 2e semester 2006 aan 29,2%.

EXTENSA De vastgoedinvesteringsportefeuille bedraagt per 31.12.2006 nog 51,96 miljoen euro en genereert een bruto huurrendement op investeringswaarde van 6,89%. In de loop van het boekjaar werd een meerwaarde van 7,3 miljoen euro gerealiseerd op de verkoop van een deel van de portefeuille aan LRE en AXA, die deze portefeuille vervolgens inbracht in LRE. Daarnaast werd overeenkomstig de IFRS-regels het Koninklijk Pakhuis (inclusief parking) en het Openbaar Pakhuis van Tour &

GROEP EXTENSA

45

Taxis als vastgoedinvestering aan marktwaarde opgenomen. Op basis van een voorzichtige schatting en rekening houdende met 49,52 miljoen euro aan projectschulden, werd rekening gehouden met een waardering van de verhuurde gebouwen op de site van Tour & Taxis aan 39,25 miljoen euro (aan 50%) (of 78,50 miljoen euro aan 100%), hetgeen een bruto huurrendement op investeringswaarde van 11,05% impliceert. Het Koninklijk Entrepot van T&T (32.000m² kantoren, 8.000 m² retail) kent een quasi-volledige bezetting. Ook het Openbaar Pakhuis (18.000 m² expo- en evenementenhallen) kon zijn bezettingsgraad verder verbeteren. De grondenportefeuille vertegenwoordigt een geconsolideerde boekwaarde van 19,8 miljoen euro. In totaal beslaat de portefeuille ongeveer 200 ha, waarvan ongeveer 100 ha thans in ontwikkeling zijn. Dit zal in de periode 2007-2012 leiden tot de verkoop van meer dan 1.000 bouwkavels en bouwloten voor om en bij de 600 appartementen. Een belangrijke verkavelingsvergunning werd verkregen voor fase I (+/- 300 woonéénheden op een totaal van 500) van het masterplan te Gent-Wondelgem. Ook voor diverse kleinere projecten werden vergunningen verkregen, zo o.m. in Herent en Brasschaat. Extensa werkt momenteel aan een aantal grotere ontwikkelingsprojecten in Kontich (230.000 m² grond), Hasselt (2 gronden: 28.000 m² en 40.000 m²), Leuven (65.000 m² grond) en Bergen (75.000 m²) waarvoor getracht wordt verkavelingsvergunningen te verkrijgen in de loop van 2007. Bovendien werden ongeveer 6 ha bijkomende gronden aangekocht, voornamelijk in de provincie Antwerpen, deels nieuwe verkavelingen,

46

GROEP EXTENSA

deels ter ontsluiting van bestaande gronden. De ontwikkelingsactiviteit situeert zich hoofdzakelijk in Brussel en Luxemburg, en in beginnende mate in Oost-Europa en Turkije. In Brussel blijft Extensa hopen dat de verschillende betrokken overheden uitvoering willen geven aan het masterplan dat in januari 2003 werd goedgekeurd voor de verdere ontwikkeling van de site van Tour & Taxis (+/- 450.000 m² op een site van 30 ha). Het Tour & Taxis-project is een 50/50 joint venture van Extensa met Robelco. Daarnaast beschikt Extensa over een grondpositie in Evere (1,5 ha). Het project “Kinesis” werd conceptueel gewijzigd om het in overeenstemming te brengen met de gewijzigde marktomstandigheden. In de loop van 2007 worden de nieuwe stedenbouwkundige vergunningen verwacht voor een modulair kantoorgebouw van in totaal 24.000m² en 80 appartementen. In Leuven werkt Implant (50%) verder aan de herontwikkeling van het voormalig stedelijk zwembad in 40 appartementen. Het stadsontwikkelingsproject in het zuiden van de stad Luxemburg (Groothertogdom), kende eveneens een gunstige evolutie. Eind 2006 werd een socio-economische vergunning toegekend aan Grossfeld PAP voor de ontwikkeling van een shopping center met regionale uitstraling. Voor de hypermarkt werd een akkoord bereikt met Auchan. In de loop van 2007 zullen de verdere stedenbouwkundige procedures worden verdergezet, zodat dit gemengde project (100.000m² in een eerste fase) met woningen, kantoren, hotel en retail daarna van start kan gaan. Extensa heeft een participatie van 25% in dit project naast Bouwfonds Property Development (50%) en een lokale Luxemburgse familie (25%).

LEASINVEST REAL ESTATE

Het totale project heeft een ontwikkelingspotentieel van 400.000 m² op een terrein van 25 ha. Belrom Unu (Extensa 30%), een joint venture met Belgische partners, is gestart met de bouw van een retail park van in totaal 55.000 m² in Targu Mures (Roemenië). De voornaamste huurders zijn Auchan, Baumax en Media Galaxy. Nieuwe grondposities in andere Roemeense steden worden onderzocht voor gelijkaardige ontwikkelingen. Extensa Istanbul (100%) werd opgericht met het

De reële waarde (‘fair value’) van de vastgoedportefeuille bedraagt op 31.12.2006 476,3 miljoen euro (tegenover 272,2 miljoen euro per einde 2005). Deze belangrijke stijging is te danken aan: • de verwerving van 90,12% in de vastgoed bevek Leasinvest Immo Lux NV (voorheen Dexia Immo Lux NV), genoteerd op Euronext Brussel (tot midden september 2006) en op de Beurs in Luxemburg, in twee stappen nl. een eerste acquisi-

oog op de verwerving van grondposities in het centrum van Istanbul. Extensa Slovakia (100%) onderzocht diverse

tie van 51,13% verworven van Dexia Bank en Ethias Groep en een daaropvolgend openbaar uitkoopbod resulterend in een bijkomend belang van

opportuniteiten in Slowakije en legde de basis voor concrete projecten in de toekomst.

38,99%. De totale transactieprijs bedroeg 177,3 miljoen euro (voor 100% van de aandelen). Nadien werden nog bijkomende aandelen aangekocht, waardoor LRE per 31.12.2006 95,64% van de aandelen van Leasinvest Immo Lux in handen heeft. • de overname van een vastgoedportefeuille van Extensa Group met gebouwen (logistiek en kantoren) te Mechelen (Wolters Kluwer), Tongeren (SKF) en Brussel (Alcan) ter waarde van 47,7 miljoen

Controle- en belangenpercentage AvH: 29,2% LEASINVEST REAL ESTATE (x 1.000.000 euro)

2006

2005

Netto resultaat 1

29,30

18,04

Eigen vermogen – deel groep

243,39

178,07

Vastgoedportefeuille (reële waarde)

476,30

272,20

Huurrendement

7,45%

7,32%

Bezettingsgraad

96,97%

92,97%

Netto-actief waarde (in €)

60,65

54,80

Slotkoers (in €)

76,70

66,20

Per aandeel:

1 Aangezien het boekjaar van LRE eindigt per 30 juni, wordt in de conso AvH voor de bepaling van het resultaat van LRE 2 semesters van verschillende boekjaren van LRE opgeteld.

euro verworven door AXA Belgium en daarna ingebracht tegen nieuwe Leasinvest Real Estate aandelen door AXA Belgium. Tengevolge van de inbreng door AXA Belgium van deze portefeuille werd het aantal uitgegeven Leasinvest Real Estate aandelen verhoogd van 3.249.221 naar 4.012.832, waardoor de deelneming van de AvH-groep in LRE daalde van 35,52% naar 29,23%. De totale investeringswaarde (vóór aftrek van mutatiekosten) eind 2006 bedraagt 488,5 miljoen euro (31.12.2005: 279,2 miljoen euro). Deze vastgoedportefeuille beslaat per 31.12.2006 een totale oppervlakte bijna 285.000 m², gespreid over 54 gebouwen over 29 verschillende sites in

L E A S I N V E S T R E A L E S TAT E

47

België (69% van de geconsolideerde vastgoedportefeuille) en Luxemburg (31%). De portefeuille bestaat voor 74% aan kantoorgebouwen, voor 8% aan semi-industriële gebouwen, voor 11% aan logistiek en 7% aan winkels. De kantoorgebouwen bevinden zich hoofdzakelijk in Brussel (35% van de totale portefeuille), in Luxemburg (24%), in Gent (8%) en Mechelen/ Antwerpen (7%). Opslagruimten zijn gevestigd in België (7%) en Luxemburg (4%). Winkels zijn te vinden in België (5%) en Luxemburg (2%). De gemiddelde ‘duration’ van de portefeuille bedraagt per 31.12.2006 4.47 jaren. De bezettingsgraad per 31.12.2006 steeg fors tot 96,97% (31.12.2005: 92,97%). Het huurrendement op de investeringswaarde bedroeg 7,27% per 31.12.2006 en 7,45% op basis van reële waarde (2005: resp. 7,14% en 7,32%). Het eigen vermogen (aandeel groep) bedroeg per 31.12.2006 243,4 miljoen euro. Het geherwaardeerde netto-actief bedraagt aldus 60,65 euro per aandeel op basis van de reële waarde van het vastgoed en 63,60 euro op basis van de investeringswaarde. De netto-schulden per 31.12.2006 bedroegen 221 miljoen euro, hetgeen een schuldgraad (overeenkomstig KB 21.06.2006) vertegenwoordigt van 46,61%. Gebaseerd op een maximale toegestane schuldgraad van 65%, biedt dit Leasinvest Real Estate een investeringscapaciteit van 258 miljoen euro. Het balanstotaal van Leasinvest Real Estate per 31.12.2006 bedroeg 491,1 miljoen euro. De koers van het Leasinvest Real Estate-aandeel schommelde in het kalenderjaar 2006 tussen 62 euro en 79,2 euro. De slotkoers per 31.12.2006 bedroeg 76,7 euro. De koers van het Leasinvest Real Estate-aandeel was van alle vastgoedbevak–

48

LEASINVEST REAL ESTATE

aandelen in 2006 het beste performerende aandeel met een performance van 21,66% (bron: Global Property Research Nederland – Kempen & C°). Leasinvest Real Estate sloot haar boekjaar per 30.06.2006 af met een nettoresultaat (aandeel groep) van 19,7 miljoen euro, hetgeen een netto resultaat per verwaterd aandeel geeft van 5,94 euro. Gebaseerd op een bruto dividend van 3,75 euro per aandeel, gaf dit voor het boekjaar 2005/2006 een dividendrendement (op basis van de gemiddelde beurskoers) van 5,67%. Vooruitzichten 2007 Zowel de lopende verkavelingen als de realisatie van bouwprojecten zullen een belangrijke positieve bijdrage leveren aan de resultaten van Extensa Group in 2007. De nieuwe posities zullen verder worden geconsolideerd om de resultaten op middellange termijn te ondersteunen. Zoals steeds blijft de precieze timing van vele projecten afhankelijk van een groot aantal externe factoren, zoals o.m. vergunningen. Leasinvest Real Estate wil in 2007 haar hoge bezettingsgraad bestendigen en selectief haar portefeuille laten groeien door overname van gediversifieerde vastgoedportefeuilles of interessante vastgoedobjecten. Gegeven de belangrijke groei van de vastgoedportefeuille, gerealiseerd op het einde van het boekjaar 2005/2006, waarvan de volledige jaar impact zich zal laten voelen in het huidig boekjaar 2006/2007, wordt er, behalve onvoorziene omstandigheden, voor het boekjaar 2006/2007 een goed nettoresultaat verwacht, zonder rekening te houden met het portefeuilleresultaat en met uitzonderlijke transacties (vb. badwill).

COBELGUARD

C

obelguard Security is als enige nog Belgische bewakingsfirma gespecialiseerd in de statische bewaking van roerende en onroerende goederen, mobiele bewaking en winkeldiefstalpreventie.

Financieel overzicht 2006 Cobelguard kende de laatste jaren een belangrijke omzetgroei, van respectievelijk 43% in 2005 en 20% in 2006. Deze groei werd gerealiseerd bij zowel bestaande als nieuwe klanten. Dankzij gewonnen schaalgrootte en continue nauwgezette opvolging van de kosten kon de operationele marge (5,6%) op niveau gehouden worden. EBIT groeide in 2006 met bijna 22% tot 1,7 miljoen euro. De lichte daling van de nettowinst is volledig toe te schrijven aan de stijging van de belastingen.

Operationeel overzicht 2006 In april 2006 heeft AvH een participatie van 40% genomen in D&S Holdings, de moedervennootschap van Cobelguard, Cobelguard Services en Cobelguard Light CIT. Cobelguard werd in 1992 opgericht door 2 vennoten, Dirk Goethals en Stefan De Bock. Sinds 1996 concentreert Cobelguard zich hoofdzakelijk op statische bewaking en toezicht door ongewapende bewakingsagenten, en dit louter op privé-terrein. Cobelguard richt zich zowel op de bewakingssector van winkelcentra, bioscopen, kantoorgebouwen, grootdistributie, industrie- en productiebedrijven, havens, parkings, evenals toezicht op beurzen en evenementen. Cobelguard heeft zich ook ontwikkeld als één van de marktleiders in België op het vlak van winkeldiefstalpreventie. Daarnaast biedt zij vanzelfsprekend ook haar diensten aan voor interventie na alarm en patrouille, al dan niet met hond of te paard. Cobelservices kan specifieke diensten aanbieden op het vlak van dagen nachtreceptie en aanverwante dienstverlening. De groep heeft recent haar dienstenaanbod uitgebreid naar elektronische beveiliging door samenwerking met gespecialiseerde technologiepartners. Cobelguard heeft belangrijke klanten, zowel in de distri butiesector als in de financiële sector en de logistieke sector. De 10 grootste klanten vertegenwoordigen zo’n 60% van de totale omzet in 2006. Cobelguard stelde in 2006 770 mensen tewerk, waarvan 719 agenten (646 in 2005) en retailbedienden (winkeldiefstal agenten) en 51 administratieve en operationele bedienden.

Controle- en belangenpercentage AvH: 40% COBELGUARD geconsolideerd (31 december 2006) (x 1,000 euro)

2006

2005

Omzet

29.757

24.733

1.692

1.387

962

1.094

1.369

1.357

EBIT Nettoresultaat Cash flow

Vooruitzichten 2007 Cobelguard wil in 2007 de groeitrend van de laatste jaren verderzetten en haar marktaandeel op de Belgische markt versterken. Bovendien zal Cobelguard, met de actieve steun van AvH, mogelijke opportuniteiten voor acquisities in binnen- en buitenland ondezoeken, en een eventuele verbreding van haar diensten voorbereiden.

COBELGUARD

49

B A N K D E L E N nv

Bank Delen – beste Private Bank in België 2007 – heeft haar totaal toevertrouwd vermogen zien groeien tot € 10,6 miljard.

50

BANK DELEN

B

ank Delen – Private Bankers legt zich toe op vermogensbeheer en patrimoniumadvies voor een ruim cliënteel van voornamelijk particulieren. Het toevertrouwde vermogen per 31.12.2006 bedroeg 10,6 miljard euro.

Het totaal vermogen toevertrouwd aan Bank

De brutobedrijfsopbrengsten stegen met bijna 12% tot 84,7 miljoen euro (2005: 75,8 miljoen euro). Gezien de beperkte impact van de acquisities op de kapitalen 2006, kan de omzetstijging van dit jaar grotendeels verklaard worden door de stijgende inkomsten op de autonome groei van de kapitalen. De rechtstreekse beursinkomsten vertegenwoordigen nog slechts 47% van deze globale opbrengsten. In 1998 vertegenwoordigden de beursinkomsten nog 68% van het totaal. Meerwaarden op de lange-termijn-portefeuille

Delen heeft de kaap van de 10 miljard euro overschreden en bedroeg per 31.12.2006 10.568 miljoen euro t.o.v. 9.192 miljoen euro per 31.12.2005, dwz een stijging met 15%. Deze groei

bedroegen 0,9 miljoen euro (2005: 0,8 miljoen euro), mede door zeer beperkte meerwaarden uit de eigen beleggingsportefeuille van voornamelijk staatsobligaties en papier van eerste

is slechts voor 117 miljoen euro toe te schrijven aan een acquisitie (Rampelbergs) tegenover de overname van Banque BI&A in 2005 met 810

klasdebiteuren. De bedrijfskosten stegen met 2% tot 33,2 miljoen euro (2005: 32,7 miljoen euro). De

miljoen euro aan toevertrouwde vermogens.

besparingen gerealiseerd naar aanleiding van de integratie van Banque BI&A en Rampelbergs compenseerden grotendeels de stijging van de

Financieel overzicht 2006

Controle- en belangenpercentage AvH: 75% DELEN INVESTMENTS geconsolideerd (31 december 2006) (x 1,000 euro)

2006

2005

2004

Brutobedrijfsopbrengsten

84.668

75.878

51.626

Nettoresultaat

30.007

25.901

21.335

Nettocashflow

32.280

29.008

21.820

148.711

134.380

118.433

Eigen vermogen Fondsen in beheer

10.568.456 9.192.121 6.753.012

Cost-income ratio

43,3%

42,8%

38,2%

Return on equity

21,2%

20,5%

18,9%

168

168

119

Personeel

personeelskosten bij Bank Delen zelf. Deze personeelskosten vertegenwoordigen ongeveer 58% van de totale kosten. De niet-personeelskosten (incl. afschrijvingen) stegen met 11% enerzijds door de investeringen in de informatica-infrastructuur van de bank en anderzijds door een verhoging van de commer ciële budgetten. Niettegenstaande deze kostenstijgingen blijft de cost/income ratio van Bank Delen op een uiterst competitief percentage van 43,3%. Aldus stijgt de nettowinst van Bank Delen met bijna 16% van 25,9 miljoen euro in 2005 naar 30 miljoen euro in 2006. Banque BI&A draagt positief bij tot dit resul-

BANK DELEN

51

52

BANK DELEN

taat. Ook Rampelbergs biedt reeds een kleine, positieve bijdrage. Het geconsolideerd eigen vermogen (voor winstverdeling) bedroeg per 31.12.2006 148,7 miljoen euro, tegenover 134,4 miljoen euro per einde 2005. Op deze basis realiseerde de bank een rendement op eigen vermogen van 21,2%. Bank Delen verleent slechts in zeer uitzonderlijke gevallen kredieten aan haar cliënteel. De globale kredietportefeuille van de bank bedroeg

aanzienlijk te beperken. Gedurende de laatste twee en half jaar heeft de Bank een paar dergelijke producten uitgebracht waarmee reeds in meerdere gevallen voor de vervaldag een mooie winst voor de klanten werd bereikt. Daar waar in 2005 nagenoeg alle beurzen sterk presteerden, vertoonden deze beurzen in 2006 een veel uiteenlopender profiel: Bel20: + 23,65% (2005: +21,03%), DJ Eurostoxx 50: +15,12% (2005: +21,27%), S&P 500: +1,77% (2005: 18,94%), MSCI Far East: - 3,81% (2005: 44,32%).

per 31.12.2006 slechts 67 miljoen euro. Operationeel overzicht 2006

Ook in 2006 bleef Bank Delen haar beleggingsfilosofie van voorzichtig beheer trouw. De beurzen kenden in 2006 een zeer wisselend

De integratie van de klanten van Banque BI&A bij Bank Delen Luxembourg en van Rampelbergs

verloop met sterke eerste en laatste maanden. De juiste timing en de juiste keuzes inzake sectoren en markten beïnvloeden in sterke mate de

bij Bank Delen in Brussel mag zeker een succes genoemd worden. Dit is mede te danken aan de vlotte integratie en aanpassing van het mee overgekomen personeel en directie van beide

beleggingsresultaten. Intussen dragen de verschillende vestigingen van Bank Delen te Antwerpen, Rumbeke (WestVlaanderen), Luik en Brussel allemaal in sterke

instellingen. 73% van de aan Bank Delen toevertrouwde

mate bij tot de groei van de beheerde vermogens. Ook via de 45 vestigingen van Bank J. Van

vermogens worden rechtstreeks discretionair of via eigen beveks beheerd. Bank Delen telt ongeveer 20.000 klanten die ofwel hun vermogen via een discretionair mandaat laten beheren (5.579 miljoen euro, ongeveer 11.760 mandaten) ofwel via een adviesbeheer (2.837 miljoen euro) opgevolgd worden. Bank Delen beheert voor ongeveer 2.152 miljoen euro eigen beveks die zij zelf ontwikkelt en commercialiseert hoofdzakelijk bij haar eigen cliënteel. Bank Delen verdeelt ook meer en meer gestructureerde producten die toelaten om het aandelengehalte van de portefeuilles op peil te houden, doch ook om de risico’s voor de klanten

Breda & C° biedt Bank Delen haar expertise als ‘private banker’ en vermogensbeheerder aan. Op 31.12.2006 beheerde Bank Delen 1.219 miljoen euro (1.038 miljoen euro einde 2005) voor rekening van cliënten aangebracht door Bank J. Van Breda & C°. Daarnaast beheert Bank Delen nog een bedrag van 381 miljoen euro via beveks die Bank J. Van Breda & C° promoot binnen haar cliënteel en verzorgt zij het administratief beheer van de back-office effecten van Bank J. Van Breda & C° (215 miljoen euro). Aldus vertegenwoordigt Bank J. Van Breda & C° ongeveer 17% van het totaal vermogen bij Bank Delen.

Begin 2007 zette Bank Delen een nieuwe geografische stap met de opening van een volwaardig kantoor in Gent met initieel 4 ervaren medewerkers. Bank Delen stelt einde 2006 in totaal 168 personen tewerk, waarvan er +/- 50% in contact staan met het cliënteel. Ook in 2006 heeft Bank Delen verder geïnvesteerd in de versterking en upgrading van haar commerciële teams. Daartoe heeft zij 7 relatie- en patrimoniumbe-

Deze uitverkiezing is een belangrijke erkenning voor de doelgerichte aanpak van de bank waarbij een kwalitatief optimaal beheer van het patrimonium van het cliënteel, gericht op het behoud van het vermogen en het lange-termijn-perspectief centraal staan.

De groei van de toevertrouwde vermogens over de laatste jaren zal quasi-automatisch bijdragen

heerders aangeworven, en blijft zij permanent op zoek naar talentvolle medewerkers. Teneinde haar naambekendheid nog te ver-

tot een verdere stijging van de recurrente resultaten van Bank Delen. Daarbij is de bank natuurlijk afhankelijk van de algemene economische en

sterken zowel naar nieuw cliënteel als nieuwe medewerkers toe, heeft Bank Delen besloten om vanaf 2007 op te treden als hoofdsponsor van de

beursconjunctuur. Gegeven de sterke prestatie van de meeste beurzen in de wereld – en België in het bijzonder

Antiekbeurs die elk jaar in januari op de site van Tour & Taxis in Brussel gehouden wordt. Deze sponsoring bekroont ook een Jubileumjaar waarin Bank Delen haar 70-jarig bestaan

in 2006 – wordt de timing van juiste beslissingen nog belangrijker in 2007. De sterke kapitaalsbasis en de efficiënte organisatie blijft Bank Delen de mogelijkheid bieden op

gevierd heeft. De oorsprong van de bank gaat terug naar de wisselagent opgericht door André

selectieve wijze uit te kijken naar externe groeiopportuniteiten zowel in België als eventueel in

Delen (vader van Jacques Delen ) in 1936. Begin 2007 werd Bank Delen uitgeroepen tot beste Belgische Private Bank 2007 door het Britse Euromoney Magazine. Ook in de voorgaande jaren had Bank Delen ereplaatsen behaald.

het buitenland. Met een sterke focus op patrimoniaal advies en vermogensbeheer voor een privé-cliënteel zal de Bank op een doordachte manier blijven verder werken aan de uitbouw van haar activiteiten.

Vooruitzichten 2007

BANK DELEN

53

B A N K J . VA N B R E D A & C O

Bank J. Van Breda & Co realiseert een sterke commerciële groei bij haar doelgroepcliënten van ondernemers en vrije beroepen.

54

BANK J. VAN BREDA & CO

B

ank J.Van Breda & C° is een gespecialiseerde adviesbank die zich uitsluitend richt tot ondernemers en vrije beroepen, zowel voor hun privé- als professionele belangen, met een specifieke focus naar vermogensopbouw. Financieel overzicht 2006 Bank J.Van Breda & C° zette in 2006 een geconsolideerde nettowinst neer van 24,4 miljoen euro.

Controle- en belangenpercentage AvH: 75% BANK J. VAN BREDA EN CO geconsolideerd (31 december 2006) (x 1,000 euro)

2006

2005

2004

Bankproduct

78.949

81.418 1

84.373

Nettoresultaat Eigen vermogen Balanstotaal

24.397 224.371 3

24.620 2 237.170

24.422 201.309

2.596.297 2.666.736 2.381.724

Totaal belegd door cliënten

4.057.319 3.537.549 3.117.883

Privé-kredietverlening

1.790.717 1.670.248 1.671.220

Net loan loss provision

0,04%

0,13%

0,27%

Cost-income ratio

57,0%

51,0%

54,0%

Return on equity

10,6%

13,2%

12,7%

Bis Tier1 Capital Ratio

10,6%

10,0%

8,3%

Solvabiliteitsratio’s (RAR)

13,1%

14,4%

12,3%

403

380

393

Personeel

1 Bankproduct inclusief leasing: 90,9 miljoen euro. 2 Exclusief courante bijdrage Leasing ad 4,2 miljoen euro en meerwaarde (22,6 miljoen euro) op de verkoop van Leasing J.Van Breda & C°. 3 Na uitkering van € 17,5 mio dividend in 2005 en € 13 mio uitzonderlijk dividend in 2006.

In 2005 bedroeg de operationele nettowinst 28,8 miljoen euro, waarvan 4,2 miljoen uit de voormalige leasingactiviteit, die in september 2005 verkocht werd aan BNP Paribas Lease Group, en 24,6 miljoen uit het doelgroepbankieren en Car Finance. Tegenover dit resultaat exclusief Leasing (24,6 miljoen) realiseert Bank J.Van Breda & C° dus nagenoeg een status quo. Met deze nettowinst van 24,4 miljoen euro in 2006 slaagt Bank J.Van Breda & C° erin om op twee jaar tijd het wegvallen van de leasingactiviteit te compenseren. In 2004 bedroeg de nettowinst immers eveneens 24,4 mio, maar dan inclusief leasing. Zonder de Leasing-bijdrage bedraagt de gemiddelde jaarlijkse groei (CAGR) van het netto-resultaat van Bank J. Van Breda & C° over de periode 1998-2006 ongeveer 11%. Het geconsolideerde bankproduct bedraagt 78,9 miljoen euro, hetgeen een daling van 3% vertegenwoordigt in vergelijking met 2005 exclusief leasing (81,4 miljoen euro). De volumestijgingen in deposito’s en kredieten en de stijging (+20%) van commissie-inkomsten waren onvoldoende om de terugval in rente-inkomsten als gevolg van de vervlakking van de rentecurve volledig te compenseren. Het totale bankproduct (78,9 miljoen euro) bestaat voor 56,6 miljoen euro (-5% vs 2005) uit netto-interestinkomen en voor 16,1 miljoen euro uit commissie-inkomsten (+20% vs 2005). Zoals andere financiële instellingen geniet ook Bank J.Van Breda & C° van een winstbijdrage uit de transformatiemarge tussen de rente op kortetermijndeposito’s en de rente op langetermijnkredieten. De sterke vervlakking van de rentecurve, vooral sinds de tweede jaarhelft


55

56

van 2006, veroorzaakte een daling van het nettointerestinkomen die slechts gedeeltelijk gecompenseerd kon worden door de onderliggende volume-groei in het doelgroepbankieren. Bovendien bedroegen de meerwaarden en waardeschommelingen op financiële instrumenten in 2006 slechts 1,6 miljoen euro tegenover 3,4 miljoen euro in 2005. De kosten bedroegen 44,6 miljoen euro, hetgeen een stijging van 6% vertegenwoordigt t.o.v. 2005 (exclusief Leasing 42,2 miljoen euro).

Eind 2006 bedroeg het eigen vermogen 224 miljoen euro tegenover 237 miljoen euro op 31.12.2005. In de loop van het boekjaar werden voor 30,5 miljoen euro dividenden uitgekeerd. De solvabiliteitsratio zoals die wordt gerapporteerd aan de Commissie voor het Bank-, Financie- & Assurantiewezen wordt door deze dividenduitkering geenszins aangetast. Zij bedraagt 13,1% tegenover 14,4% in 2005, terwijl de minimumvereiste 8% bedraagt. De ratio op basis van eigen vermogen in de enge zin (Tier 1)

Deze stijging is toe te schrijven aan de toegenomen investeringen in bijkomend commercieel personeel en informaticatoepassingen. In een

bedraagt 10,6% (10% in 2005), bij een minimumvereiste van 4%. Deze sterke kapitaalsbasis van de bank zet

krappe arbeidsmarkt slaagde de bank er in 2006 in om 13 bijkomende relatieverantwoordelijken aan te werven en op te leiden.

het rendement op eigen vermogen enigszins onder druk tot een nog steeds zeer behoorlijke 10,6%.

Op zich werd deze kostenstijging ruimschoots gecompenseerd door de stijging van commissie-inkomsten (+20%) en van commerciële rente-inkomsten als gevolg van hogere volumes

De nichestrategie waarmee Bank J.Van Breda &

deposito’s (+12%) en kredieten (+7%). Zoals hoger vermeld waren deze commerciële

C° zich specifiek richt tot ondernemers en vrije beroepen, bevestigt haar succes. Het aantal

resultaten in 2006 evenwel onvoldoende om de terugval in meerwaarden en rente-inkomsten veroorzaakt door de vervlakking van de rentecurve te compenseren. Hierdoor steeg de cost / incomeratio tot 57% (51% in 2005), wat nog steeds zeer behoorlijk is in de Belgische bancaire context. De waardeverminderingen en provisies voor kredietdossiers zijn nog verder gedaald van 1,7 miljoen euro in 2005 naar een uitzonderlijk laag niveau van 0,7 miljoen euro, wat neerkomt op slechts 0,04% van de gemiddelde kredietportefeuille (0,13% in 2005). Dankzij de notionele intrestaftrek daalde de vennootschapsbelasting tot 9,1 miljoen euro.

doelgroepcliënten blijft verder groeien (+3,4% in 2006). De vele ondernemers en vrije beroepen die de voorbije jaren cliënt werden, vertrouwen een steeds groter deel van hun bankzaken aan de bank toe, zowel privé als professioneel. Dit komt tot uiting in de groei van het aantal productgroepen per doelgroepcliënt, zowel als in het gemiddelde bankproduct per doelgroepcliënt. Het door cliënten belegd vermogen kende in 2006 een recordgroei van 520 miljoen euro (+14,7%) tot meer dan 4.057 miljoen euro. De cliënten bleven onverminderd doorgaan met het opbouwen van hun vermogen via onze bank. De cliëntendeposito’s stegen tot 1.640 miljoen euro


Operationeel overzicht 2006

(+ 12%). De beleggingen in buitenbalansproducten stegen opnieuw zeer fors met 17% tot 2.417 miljoen euro. De volumes in vermogensbeheer groeiden in 2006 met 17%. Vandaag beheert Bank Delen 1.219 miljoen euro voor cliënten van Bank J.Van Breda & C° (1.038 miljoen euro in 2005). Er was een gestage instroom van nieuw kapitaal, zowel van bestaande als van nieuwe cliënten. De verzekeringsbeleggingen groeiden opnieuw met meer dan 141 miljoen euro tot een volume

nanciering en de autoleasing, voornamelijk als kredietmaatschappij voor de cliënten van grote, zelfstandige autodealers. Heel de organisatie is toegespitst op snelle kredietoplossingen voor personenwagens via een eigen website . Deze ondersteunt de lokale autodealer in het volledige verkoopproces: van offertefase, aanvraagverwerking en aanmaak van kredietcontracten t.e.m. de controle op de uitbetaling van het dossier. Op die manier vergemakkelijkt zij de verkoop van haar partners die hun

van 880 miljoen euro. (+19%) In de beleggingsfondsen zagen we een groei tot een belegd kapitaal van 251 miljoen euro (237

cliëntenservice uitbreiden met kredietverlening. Op het einde van 2006 bedroeg de totale portefeuille 245 miljoen euro tegenover 241 miljoen

in 2005, +6%). De commissie-inkomsten uit andere verzekeringsproducten (vooral groepsverzekeringen)

euro eind 2005. De marktomstandigheden veroorzaakten een bijkomende druk op de rentemarge, waardoor het resultaat van deze activiteit

stegen met 31% tot bijna 1,4 miljoen euro. De uitstaande reserves stegen per einde boekjaar met 19% tot meer dan 66 miljoen euro. In totaliteit groeiden de volumes van deze

6 % daalt t.o.v. het recordresultaat van 2005. De bank verzorgt de relaties met het cliënteel vanuit 45 kantoren, waarvan 11 in handen van zelfstandigen. Van deze 45 kantoren zijn er nu 5 in

beleggingen in buitenbalansproducten zeer sterk, wat resulteerde in een groei van de netto

Wallonië en 2 in Brussel. Eind 2006 verhuisde de bank haar nieuwe

commissie-inkomsten in het doelgroepbankieren met 15%. Na twee jaren van uitzonderlijke groei bleef het kredietvolume uit het doelgroepbankieren ook in 2006 verder stijgen en werd de kaap van 1.500 miljoen euro genomen (+8%). De bank voert een voorzichtig kredietbeleid waarbij in principe enkel kredieten worden verstrekt aan de doelgroepcliënten die een globale relatie met de bank onderhouden of nastreven, zowel privé als professioneel. Bank J.Van Breda & C° is daarnaast via haar dochtermaatschappij Van Breda Car Finance in heel België actief in de sector van de autofi-

hoofdzetel naar het schitterend gerestaureerde voormalige Goederenstation Zuid aan de Ledeganckkaai in Antwerpen. Dit is een belangrijke investering met het oog op de toekomst. Voor cliënten beschikt de bank er over een aula en een groot aantal ontvangstruimtes voor gesprekken over vermogensbegeleiding. Behalve Brussel Montgomery beschikt de bank nu met Brussel Basiliek ook over een kantoor aan de andere kant van de stad. De bank investeert bovendien fors in de renovatie en upgrading van haar kantoren. In 2007 is uitbreiding of verhuis naar een nieuw pand voorzien in Antwerpen Plantin, Luik, Namen, Roeselare en Turnhout.


57

Om de béste relatiebankier voor ondernemers en vrije beroepen te kunnen zijn, besteedt de bank veel aandacht aan personeelsbeleid. Dit begint bij de recrutering van hooggekwalificeerd personeel. 75% heeft een diploma hoger onderwijs. Eind 2006 stelde de bank in totaal 403 personeelsleden te werk. In het ganse net werken vandaag 122 relatieverantwoordelijken. In 1999 waren er dat nauwelijks 60. De cliëntgerichte aanpak wordt uitgedragen door een sterk commercieel team. In 2006 steeg het percentage personeelsleden met rechtstreeks cliëntencontact verder tot het hoge niveau van 62% (uitgedrukt in voltijdse equivalenten). Dit gaat gepaard met aanzienlijke en voortdurende vormingsinspanningen. Daarbij vinden wij het belangrijk om mensen snel en volledig te integreren in onze eigen bedrijfscultuur. Verankering van cliënten en personeelstrouw gaan hand in hand. Daarom voert Bank J.Van Breda & C° een sociaal beleid dat gericht is op personeelsretentie. Resultaatsgericht werken en participatie in de winstgroei worden ondersteund via een breed opgezet aandelenoptieplan. In 2006 kwam Bank J.Van Breda & C° als één van de 25 genomineerden uit het onderzoek Beste Werkgever 2006 van het HRM Centre van de Vlerick Leuven Gent Management School, i.s.m. Vacature en het Great Place to Work Institute Europe. In 2006 werd geïnvesteerd in de ontwikkeling van toepassingen die toelaten om klanten meer inzicht te bieden in hun vermogensopbouw via Bank J.Van Breda & C°. Daarnaast werd verder gewerkt aan de stroomlijning en de verdere automatisering van het kredietproces naar doelgroeprelaties en aan de verdere uitbouw van systemen voor cliëntenbeheer. Deze ontwikkelingen zullen resulteren in een nog betere organisatie van cliëntenadvies en opvolging, zowel commercieel als risicomatig. In 2007 wordt hierin verder geïnvesteerd. Bij Van Breda Car Finance speelt de extranettoepassing www.vanbredavendor.com sinds enkele jaren een cruciale rol in het bedrijfsproces.

58


Vooruitzichten 2007 Na twee jaren van uitzonderlijke groei (+25% in 2004, +18% in 2005), kende Bank J.Van Breda & C° zoals verwacht voor het eerst in 11 jaar géén winstgroei in 2006. De eerste jaarhelft kende nog een winststijging t.o.v. 2005 exclusief leasing, die evenwel in de tweede jaarhelft werd tenietgedaan door de stijging van kortetermijnrente. De voorbije jaren heeft Bank J.Van Breda & C° sterk geïnvesteerd in haar nieuwe zetel, in de commerciële upgrading van haar kantoren, in ondersteunende IT-systemen en in een aanzienlijke uitbreiding van het aantal relatieverantwoordelijken, die bovendien een grondig vormingstraject doorlopen. Dit resulteerde in een kostengroei die evenwel ruimschoots gecompenseerd wordt door de stijging van commerciële rente-inkomsten en commissie-inkomsten als gevolg van de succesvolle commerciële strategie. In 2007 riskeert een verdere vervlakking van de rentecurve echter te wegen op de globale renteinkomsten en op de opportuniteiten om meerwaarden op financiële instrumenten te realiseren. Niettegenstaande een aangehouden voorzichtig kredietbeleid mag de uitzonderlijk gunstige ontwikkeling inzake kredietverliezen niet zonder meer doorgetrokken worden naar 2007. Anderzijds versterkt de voortdurend sterke ontwikkeling van de commerciële resultaten in de kernactiviteit relatiebankieren voor ondernemers en vrije beroepen ons vertrouwen in het langetermijnpotentieel van de strategie. Dit moet een bestendiging van de winstgroei op middellange en lange termijn extra ondersteunen.

A S C O - B D M nv

D

e verzekeringsgroep BDM-Asco bestaat uit de verzekeringsmaatschappij Asco (die werkt met gevolmachtigden in België en Nederland), levensverzekeraar Asco Leven (vooral actief in de zgn “Tak-23”), en de agenturen BDM (Antwerpen) en Bruns ten Brink (Nederland). Het zwaartepunt van de groep BDM/Asco ligt bij maritieme en industriële verzekeringen. De verzekeringsmarkten bleven tijdens het jaar 2006 gespaard van grote schadevoorvallen.

Controle- en belangenpercentage AvH: 50% ASCO NV geconsolideerd (31 december 2006) (x 1,000 euro)

2006

2005

2004

Bruto premies

16.175

15.166

16.241

Nettoresultaat Eigen vermogen

1.559

1.845

1.352

10.652

9.760

7.924

Controle- en belangenpercentage AvH: 50% BDM NV geconsolideerd (31 december 2006) 1 (x 1,000 euro)

2006

2005

2004

Geïnde premies

87.612

68.260

67.866

Bedrijfsopbrengsten

11.517

7.314

7.197

Nettoresultaat

1.131

779

792

Eigen vermogen

4.579

3.779

3.340

118

81

81

Personeel

1 Geconsolideerde cijfers BDM - Bruns ten Brink (IFRS).

In het algemeen zijn de resultaten van het geheel van de markten zeer behoorlijk. Bovendien heerste er in 2006 een uitstekend beursklimaat. Dit vertaalde zich evenwel in een aantal gevallen in een toegenomen competitie om marktaandeel, waardoor een aanzet naar verlaging van premievoeten werd gegeven. In België had de markt van de levensverzekeringen bovendien een verhoogde belastingdruk op haar producten te verwerken. Asco Leven (aandeel Asco 50%) kon na een teleur stellend jaar 2005 weer met groei aanknopen in 2006, waardoor de totale beheerde reserves aangroeiden van 26,9 miljoen euro per einde 2005 tot ongeveer 38,6 miljoen euro per einde 2006. Verschillenden nieuwe producten werden gelanceerd en bijkomende distributiekanalen werden aangeboord. BDM en haar Nederlandse dochteronderneming Bruns ten Brink zijn actief als agent voor zowel Belgische als buitenlandse verzekeraars. BDM is in de loop van 2006 gefuseerd met haar in 2005 overgenomen sectorgenoot Minerva. BDM en BtB realiseerden samen een premie-incasso van 87,6 miljoen euro, waarvan 35,9 miljoen euro afkomstig zijn uit de maritieme sector. Verzekeraar Asco realiseerde in 2006 een bruto premie-incasso van 16,2 miljoen euro, wat een stijging vertegenwoordigt met 7% ten opzichte van 2005 (15,1 miljoen euro). Dankzij een voortgezette afbouw van herverzekering stegen de netto-premies propor tioneel sterker van 5 miljoen euro tot 6 miljoen euro. De netto voorzieningen zijn aangegroeid van 6,3 miljoen euro tot 8,3 miljoen euro en bedragen daarmee 1,5 keer het bedrag aan netto-premies. Asco realiseerde voor 1,4 miljoen euro meerwaarden op haar beleggingsportefeuille, mede met het oog op de investering van 2 miljoen euro in een nieuw kan toorpand aan de Entrepotkaai in Antwerpen. Het pand aan de Lange Nieuwstraat werd begin 2007 verkocht.

ASCO-BDM

59

P R I VAT E E Q U I T Y

Sterke investeringsactiviteit zowel bij Sofinim als GIB; belangrijke meerwaarde op verkoop Quick Restaurants.

60

PRIVATE EQUITY

A

ckermans & van Haaren stelt risicodragend kapitaal ter beschikking van een beperkt aantal middelgrote ondernemingen geleid door een goed managementteam, met een sterke concurrentiële positie en groeipotentieel. In tegenstelling tot de industriële investeringsstrategie van AvH, gebeurt dit ook door het nemen van minderheidsparticipaties. Financieel overzicht 2006 2006 was opnieuw een succesvol jaar voor de financiële markten, en voor de Europese “private equity” of durfkapitaalsector in het bijzonder. De al bij al beperkte stijging van de rente, een stabiel consumentenvertrouwen en hogere maar aftoppende energieprijzen zorgden voor een klimaat van relatief economisch optimisme. Durfkapitaalfondsen haalden recordbedragen op. Bedragen van 5 à 10 miljard euro per fonds vormen geen uitzondering meer. Deze context zorgde er voor dat er recordbedragen geïnvesteerd werden, aan steeds hogere prijzen. De Europese M&A markt groeide met meer dan 30 % en benaderde 1 000 miljard euro transactiewaarde, met een verder stijgend marktaandeel van durfkapitaal. In België verviervoudigde de durfkapitaalmarkt zelfs, en benadert ze het miljard euro aan “equity” investeringen. Ook AvH investeerde sterk in 2006 in durfkapitaal, ten belope van 103 miljoen euro. De situatie op de financiële markten doet ons geloven dat voormelde trends zich in 2007 zullen doorzetten. Steeds meer investeringsgeld blijft

een nuttige besteding zoeken. Voor 2007 verwacht AvH, op basis van de huidige inzichten een beperkt aantal grotere nieuwe participaties, maar blijft het ook de steun aan de groei-ambities van de bestaande participaties als prioriteit zien.

GIB NV Controle- en belangenpercentage AvH: 50 % Via GIB, dat door AvH en de Nationale Portefeuille Maatschappij paritair gecontroleerd wordt, geven wij gestalte aan ons partnership met de groep Frère. Deze samenwerking kende een boeiende activiteit in 2006. In maart heeft GIB samen met de Franse investeringsmaatschappij Tikehau Capital Partners de controle verworven over de Franse beursgenoteerde restaurantgroep Groupe Flo. Indirect investeerde AvH 45 miljoen euro voor een onrechtstreeks (“beneficial”) belang van 23,4%. In mei heeft GIB de informaticadienstenleverancier Trasys overgenomen van Suez-Tractebel. Indirect investeerde AvH 8,7 miljoen euro voor een beneficial belang van 46%. In oktober heeft GIB er mee ingestemd haar controlebelang in Quick Restaurants in te brengen in het kader van een door het Franse CDC uitgebrachte openbaar overnamebod. Het aandeel van AvH in de verkoopprijs bedraagt 211 miljoen euro. Participaties GIB Groupe Flo baat ruim 170 restaurants uit en is daarmee een toonaangevende speler op de markt voor commerciële restauratie in Frankrijk. De strategie van Groupe Flo is er op gericht een portefeuille complementaire merken en restau-


61

GROUPE FLO 2006

2005

Omzet

348.500

310.300

EBITDA

38.100

31.400

Netto resultaat

19.009

12.100

(deel groep)

133.700

113.000

Netto fin. positie

-81.800

-87.600

(x 1,000 euro)

Eigen vermogen

www.groupeflo.com

TRASYS (x 1,000 euro)

2006

2005

Omzet

64.459

59.727

EBITDA

6.592

5.078

Netto resultaat

3.578

2.352

9.560

5.982

-453

965

Eigen vermogen (deel groep) Netto fin. positie

www.trasys.be 62

PRIVATE EQUITY

rantconcepten te ontwikkelen die zich richten tot verschillende marktsegmenten. Flo baat momenteel 4 formules uit : • Hippopotamus : binnen het snel groeiende “grill”-segment nemen de 88 Hippotamus restaurants (65 in eigen beheer) een high-end positionering in (gemiddeld ticket 22 euro) • Brasseries : binnen het segment van de traditionele keuken bezit Flo 21 brasseries (18 in eigen beheer) waaronder een reeks “instellingen” zoals La Coupole, Flo, Bofinger en Vaudeville, alsook enkele kleinere brasseries onder de naam Petit Bofinger (gemiddeld ticket : 40 euro) • Bistro Romain : een veertigtal restaurants brengen een verzorgde Italiaanse keuken (zonder pizza), voor een gemiddeld ticket van 24 euro • Tablapizza : sinds de overname van deze keten met 6 restaurants in juni 2006, is Flo ook actief in het pizzeriasegment (gemiddeld ticket : 18 euro) Historisch is Flo ook actief als concessiehouder, waarbij restaurants uitgebaat worden in buurten met captive clienteel (kantoorzone La Défense en pretpark Disneyland Paris). Flo wil met dit complementair en gestructureerd aanbod haar marktaandeel uitbreiden in een sector die nog zeer gefragmenteerd is en beheerst wordt door alleenstaande restaurants. Na een fase van herstructurering en herpositionering heeft Flo in 2006 opnieuw een rendabele groei laten zien. Alle merken zagen hun omzet stijgen (5,6% “like-for-like”) en er werden een twintigtal nieuwe openingen (waaronder 15 Hippopotamus) gerealiseerd. Via de acquisitie van Tablapizza is Flo voortaan ook aanwezig in het segment beneden 20 euro. De groei ging gepaard met een gevoelige verbetering van de marges.

In 2007 wil Flo op de ingeslagen weg verder gaan : verhogen van de omzet door in te spelen op alle elementen van de marketingmix en versnelling van de ontwikkeling met een dertigtal geplande openingen. Trasys is een onafhankelijke, Belgische “IT service-provider”. Het bedrijf werd in 1981 opgericht op initiatief van de groep Suez-Tractebel en werd begin 2006 overgenomen door GIB en haar managementteam. Momenteel zijn er meer dan 600 personen tewerkgesteld in verschillende vestigingen in België en kantoren in Luxemburg, Londen, Parijs en Athene, waar Trasys een “near-shore” centrum gecreëerd heeft. In 2006 is Trasys erin geslaagd, ondanks sterke prijsdruk, haar activiteiten verder positief te ontwikkelen in een periode van economisch herstel. De doelstellingen voor 2007 bestaan uit het verder ontwikkelen van de consulting activiteiten, een activiteit met hoge toegevoegde waarde die reeds meerdere jaren een sterke groei kent, alsook de diversificatie van het clienteel naar grote Europese privéklanten.

SOFINIM NV Controle- en belangenpercentage AvH: 74% De meeste participaties van Sofinim konden in 2006 voordeel halen uit het goede economisch klimaat. Zo stegen de omzet en/of de resultaten van Arcomet, Hertel, NMC, Oleon, Turbo’s Hoet Groep en UBF sterk. Andere participaties zoals Corelio konden de goede cijfers van 2005 bestendigen. Alupa, Cindu en Egemin lijken op de goede weg en zetten het herstel voort. Bij andere participaties, zoals Alural, Corn. Van Loocke en Oleon Biodie-

sel, woog het opstarten van nieuwe productiefaciliteiten op de resultaten. De goede gang van zaken maakte dat de afwaarderingen op de portefeuille uiterst beperkt waren. Daarnaast kon Sofinim enkele al dan niet gedeeltelijke exits realiseren. De participatie in SCF (E5 mode) werd volledig verkocht naar aanleiding van een “de-listing”. Op de transactie van SCF behaalde Sofinim, gespreid over de investeringshorizon 1995-2006, een IRR van 16,5 %. Dit toont nogmaals aan dat een lange termijnperspectief niet ten koste gaat van het rendement. Er waren gedeeltelijke exits in ondermeer Atenor, waar een belangrijke partner werd binnengehaald, in Cindu, Hertel, Mercapital en Net Fund Europe via kapitaalsuitkeringen of

TURBO’S HOET GROEP (x 1,000 euro)

2006

Omzet

254.628

EBITDA

15.175

Netto resultaat

6.393


56.601 -52.445

www.turbos-hoet.com

herschikkingen. In 2006 investeerde Sofinim 48,5 miljoen euro, wat meteen het hoogste investeringsbedrag ooit is. De investeringen waren goed gespreid over nieuwe en bestaande participaties. De investeringen gebeurden hierbij in Alupa, Mercapital, NMC, Oleon, Oleon Biodiesel, Turbo’s Hoet Groep en UBF. Het betrof de verwerving van nieuwe participaties of de financiering van nieuwe productiefaciliteiten en acquisities. Maar Sofinim nam

OLEON HOLDING (x 1,000 euro) Omzet

2006

2005

281.661 268.086

EBITDA

26.565

28.118

Netto resultaat

12.656

10.413

62.746

50.154

-58.939

-47.661


www.oleon.com

ook aandelen over van partners die wensten uit te stappen terwijl Sofinim bereid was de groei van die participaties verder te begeleiden. De positieve contributie van Atenor, Corelio, Hertel, NMC en Oleon, alsook de verhoogde participatie van Sofinim in een aantal van die bedrijven, resulteerden in een hogere winstbijdrage van Sofinim tot het geconsolideerd resultaat van Ackermans & van Haaren. Het gecorrigeerd netto-actief, dat weerspiegelt hoe de waarde van Sofinim evolueerde, steeg

tot 352 miljoen euro eind 2006 (334 miljoen euro in 2005). Participaties Sofinim In juni 2006 werd, grotendeels via een kapitaalverhoging, een participatie genomen in de nieuw gevormde Turbo’s Hoet Groep (THG – Sofinim 50,0%). De familie Hoet houdt de overige 50% aan. De familie bracht diverse activiteiten in, met name de verkoop en revisie van onderdelen van personen- en vrachtwagens, de DAFvrachtwagens dealership, en tenslotte de leasing en renting van vrachtwagens. Geholpen door een goede conjunctuur kende THG in 2006 een sterke organische groei. Dankzij de inbreng van de nieuwe middelen nam THG ook nieuwe initiatieven, waaronder de overname van de Waalse vrachtwagendealer “Universal Trucks”. Verschillende terreinen en gebouwen in binnen- en buitenland werden aangekocht of nam men er opties op, met het oog op het uitbreiden van het netwerk van garages van de merken DAF en Iveco. THG realiseerde in 2006 een geconsolideerde omzet van 254,7 miljoen euro (215,5 miljoen euro pro forma in 2005) en een netto-winst van 6,4 miljoen euro (3,6 miljoen euro pro forma in 2005). In 2007 wil THG verder sterk investeren in de uitbouw van haar dealernetwerk, met name in Rusland (Moskou), Bulgarije (Burgas), Frankrijk (Arras) en België (Luik en Brussel). Ook wordt nagegaan hoe het zijn positie binnen en buiten België op het vlak van de herstelling en verkoop van turbo’s kan versterken. Oleon Holding (Sofinim 37,1 %) bevestigde in 2006 de goede resultaten van 2005. Oleon is één van de marktleiders in de Europese oleochemiemarkt. Het verwerkt plantaardige oliën en dierlijke


63

NMC 2006

(x 1,000 euro) Omzet

2005

151.520 123.674

EBITDA

24.835

17.979

Netto resultaat

10.753

4.845

42.047

30.829

2.156

1.806


www.nmc.be

vetten tot biologisch afbreekbare grondstoffen voor toepassingen in detergenten, cosmetica, voeding en industriële sectoren (vb. smeermiddelen). De omzet steeg licht tot 282 miljoen euro. Met een EBITDA van 27 miljoen euro realiseert Oleon één van de beste operationele cash flows (10%) in de wereldwijde oleochemiemarkt. Oleon nam in juli 2006 de Europese oleochemie-activiteiten van Akzo Nobel in Duitsland over, die op jaarbasis een omzet van 50 miljoen euro vertegenwoordigen (3 maanden meegeconsolideerd in 2006). Oleon wil haar positie op de Europese oleochemiemarkt verder consolideren en haar nichepositie in de estermarkt op een globale schaal versterken. Na de brand in de vetzurenafdeling begin 2007 werd beslist deze afdeling, voor het getroffen gedeelte terug op te bouwen en ook het oudere deel van deze afdeling te vernieuwen zodat Oleon tegen begin 2008 versterkt uit deze episode zal komen. In de loop van 2006 verhoogde Sofinim haar deelneming in Oleon Holding van 31,6% tot 37,1%. Oleon Biodiesel (Sofinim 22,2%, direct en indirect 40,8%), waar Oleon voor 50% in participeert, rondde in 2006 de investering in een productie-entiteit

UBF MEDIA GROUP 2006


2005

142.666 118.210

EBITDA Netto resultaat

25.779

20.891

3.610

2.505

28.697

17.989

-58.124

-58.328


www.ubf.nl

64

PRIVATE EQUITY

voor biodiesel van 100.000 ton af. De fabriek werd in februari 2007 in dienst genomen. Oleon Biodiesel kreeg in 2006 quota in Frankrijk toegewezen. Ook de Belgische overheid kende quota ten belope van 60.000 ton toe voor een periode van 6 jaar. Intussen heeft Oleon de eerste biodiesel op de Belgische markt geleverd. In 2006 kon NMC (Sofinim 28,4%) uitstekende resultaten voorleggen. Zowel omzet, operationele winst als operationele cash flow vertoonden een

sterke groei. Hierbij werden de vruchten geplukt van de herstructurering van de Belgische entiteit in 2005. Dit was tevens het resultaat van de investeringen van de afgelopen jaren in een verdere internationalisatie van de activiteiten en van de gunstige economische omstandigheden. Begin 2006 breidde NMC haar netwerk aanzienlijk uit door de overname van twee Finse bedrijven actief op het vlak van cross-linked polyethyleen schuimproducten. In Polen werd de locale productiecapaciteit uitgebreid. NMC is in Europa een referentie op het gebied van geëxtrudeerde en voorgevormde schuimproducten op basis van polyethyleen, polystyreen, polyurethaan en synthetisch rubber. De groep omvat vier business units, met name de business unit Decoratie (decoratieve producten voor binnenhuisinrichting en gevelmuren), de business unit Isolatie (isolatieproducten voor de verwarmings-, sanitaire- en isolatiesector), de business unit Nomafoam (ondermeer industriële verpakkingen voor de automobielsector, maar ook sport en ontspanning), en de business unit “Do It Yourself” (decoratie- en isolatieproducten). In 2006 kon Sofinim haar participatie optrekken van 22,2% tot 28,4% dankzij de uitoefening van warrants en de overname van aandelen van een aandeelhouder die wenste uit te stappen. De in Hilversum (NL) gevestigde UBF Media Group (Sofinim 41,2%) – voorheen United Broadcast Facilities International genaamd – heeft in 2006 haar omzet (+20,7 %) en winst verder zien toenemen. UBF is een full service broadcast en multimedia facilitair bedrijf dat creatieve en technische oplossingen aan de Europese broadcast industrie aanbiedt. Het telt momenteel ruim 900 fulltime werknemers verspreid over United Nederland (NL), Cinevideogroep

HERTEL HOLDING (x 1,000 euro) Omzet EBITDA

2006

2005

525.026 390.192 28.750

18.054

9.332

5.593

Netto resultaat Eigen vermogen (deel groep) Netto fin. positie

43.747

33.478

-38.711

-24.622

www.hertel.com

(NL), United Decor (NL), Videohouse (B), NOB Studios (D), TV Unit (D, 25%), CTV Outside Broadcasts (GB) en United Portugal (P). Begin 2006 nam Allianz Capital Partners (ACP) als nieuwe aandeelhouder het aandelenpakket van NPM Capital over. De komst van ACP geeft een impuls aan de internationale groeiambities van UBF om een belangrijke Europese speler te worden in het faciliteren van multimedia audiovisuele producties. Zo zal UBF kunnen inspelen op de technologische evoluties en de daarmee gepaard gaande investeringsbehoeftes, om met hoogkwalitatieve middelen en medewerkers te kunnen blijven inspelen op de noden van de klanten. Begin 2007 heeft UBF een letter of intent getekend met het Franse Euro Média Télévision, met het oog op een fusie van de activiteiten. Het Nederlandse Hertel Holding (Sofinim 36,0%) zag in 2006 haar omzet voor het eerst boven de 500 miljoen euro uitkomen, met een sterk gestegen nettowinst. De hergroepering van de activiteiten in vier hoofdonderdelen met gefocuste opvolging draagt vruchten, naast de sterke vraag in de markten waarin Hertel aanwezig is. Vermeldenswaard zijn ook de overnames

ENGELHARDT DRUCK (x 1,000 euro)

2006

2005

Omzet

68.411

62.902

EBITDA

3.491

2.626

712

504

8.967

8.255

-3.783

-1.529


www.engelhardt-etikett.de

van het Duitse MWL (onderhoud en nieuwbouw van chemische installaties), die voor Hertel de grootste acquisitie ooit is, alsook de overname van een aantal werkplaatsen van AK Kvaerner in de UK. Via deze acquisities kon Hertel zijn dienstenpakket verder uitbreiden. Ook de activiteiten in China werden verder opgevoerd. Via Integrated Plant Maintenance (60% van de omzet) biedt Hertel een totaalpakket aan onderhoudsdiensten aan, voornamelijk voor de (petro)-chemische en elektriciteitsindustrie. Plant and

Equipment Construction (11% van de omzet) focust op het projectgebonden werk voor dezelfde sectoren. Market Services (22% van de omzet) is actief in diverse sectoren zoals waterbehandeling (legionellabestrijding), accommodaties en specialistische modulaire units voor de offshore, scheepsbouwen defensie-industrie, asbestverwijdering, onderhoud en ontmanteling van nucleaire installaties, en uitzendarbeid. Production & Trade (7% van de omzet) is actief in afdichtingen, rubberfolies en isolatiehulpmaterialen voor de bouw en industrie. In het Verenigd Koninkrijk en Ierland realiseert Hertel 43% van haar omzet en is zij marktleider op het gebied van industriële dienstverlening. Ook in Nederland, België en Litouwen bekleedt Hertel een sterke positie. Op projectbasis is Hertel wereldwijd actief. In 2006 werd het kapitaal van Hertel herschikt door de afschaffing van de preferente aandelen. Begin 2007 werd de rubberafdeling verzelfstandigd via een MBO. De vooruitzichten voor 2007 blijven goed. Het Duitse Engelhardt Drück (Sofinim 100%) drukt etiketten voor de dranken voedingsindustrie. Het bedrijf maakt hiervoor vooral gebruik van offsettechnologie. Engelhardt is zonder meer één van de belangrijkste spelers in de Duitse markt. Tijdens het afgelopen boekjaar werd een belangrijke groei van de omzet gerealiseerd die steeg tot meer dan 68 miljoen euro. Ook de rentabiliteit kende een belangrijke stijging. In 2006 werd bovendien fors geïnvesteerd in nieuwe machines en nieuwe productietechnieken. Corelio, waarin Synvest (Sofinim 48,3%) een belang van 32,8% (2005: 29,5%) aanhoudt, is de nieuwe groepsnaam die aan VUM Media gegeven


65

CORELIO 2006


2005

346.441 336.782


37.556

34.403

9.773

9.249


60.368

54.812

-45.406

-35.447

www.corelio.be

werd na de stijging van haar belang tot 100% in Mediabel. Aldus wordt Corelio de grootste Belgische krantenuitgever en meteen ook de enige die de volledige Belgische markt bestrijkt, enerzijds via VUM (De Standaard, Het Nieuwsblad en Het Volk) en anderzijds via Mediabel (Vers L’Avenir). Corelio vertegenwoordigt hiermee een totale oplage van 464.444 exemplaren. Passe Partout, het gratis huis-aanhuis blad, heeft in 2006 haar nationale aanwezigheid verder versterkt en is nu met een oplage van meer dan 5 miljoen exemplaren aanwezig op de Belgische markt via 116 edities. Daarnaast ontwikkelt de Corelio groep een belangrijke handelsdruk kerij-activiteit en is zij in steeds belangrijkere mate actief in de audiovisuele sector, ondermeer via enkele regionale radio-zenders, TV- en filmproducties (Woestijnvis 40%, Caviar 50%) en ook in het tijdschriftensegment (Minoc). In een moeilijke advertentiemarkt kon Corelio haar geconsolideerde omzet laten stijgen met 3% tot 346,4 miljoen euro en haar bedrijfscashflow met bijna 9% tot 37,6 miljoen euro. De geconsolideerde nettowinst bleef relatief stabiel op 9,8 miljoen euro, hoofdzakelijk door uitzonderlijke kosten en voorzieningen in het kader

AXE INVESTMENTS 2006

(x 1,000 euro)

2005

Omzet

16

25

EBITDA

-67

-284

1.369

1.037

19.800

18.784

3.262

7.698


www.axe-investments.com

66

PRIVATE EQUITY

van de integratie en herstructurering van Mediabel. In 2007 zal veel aandacht gaan naar de operationele integratie binnen de nieuwe Corelio-groep en de vernieuwing van het drukpersenpark. Bovendien worden nieuwe initiatieven overwogen om de groep verder te versterken in haar verschillende niches. Axe Investments (Sofinim 48,3 %) heeft In de loop van 2006 de investeringen in beursgenoteerde financiële waarden verder opgevoerd. De reno-

vatie van het Ahlers House werd aangevat. Xylos (applied ICT diensten en opleidingen), waarin Axe een belang van 40 % aanhoudt, presteerde sterk in 2006. Diverse investeringsprojecten werden geanalyseerd, maar dit leidde niet tot nieuwe participaties. In 2006 bevestigde Atenor (Sofinim 12,09 %) haar strategie van concentratie op de immobiliënsector. Zo had de groep op het einde van het boekjaar meer dan 180.000 m² in ontwikkeling. De resultaten 2006 werden gekenmerkt door diverse transacties. Zo was er de verkoop van de deelneming in Delta Extinctors (de Europese leider in het marksegment van de brandblussers van 1 tot 3 kg ), de verkoop van Immo Steichen (een promotor van een immobiliënproject in het Groothertogdom Luxemburg), de verkoop van de participatie in Hexaten (een burelencomplex in Terhulpen), een protocolakkoord met de Democratische Republiek Congo (omtrent de vergoeding voor de naasting in 1973 van een reeks vennootschappen waarvan Atenor aandeelhouder was), en tenslotte een akkoord met het oog op de verkoop van het project President (ontwikkeling van 30.000 m² in het Groothertogdom Luxemburg). Daarnaast werd verder gewerkt aan de ontwikkeling van een aantal belangrijke immobiliënprojecten. Vermeldenswaard zijn South City (gemengd project van 40.000 m² aan het Zuidstation te Brussel), Premium (gemengd project op een terrein van 1,5 ha aan de Willebroekkaai te Brussel) en de herontwikkeling op de site van het Hotel Crown Plaza in het hart van de Europese wijk in Brussel. Eind 2006 bouwde Sofinim haar participatie licht af om een nieuwe aandeelhouder te verwelkomen.

ATENOR GROUP (x 1,000 euro)

2006

2005

Omzet

78.745

79.040

EBITDA

12.478

14.507

Netto resultaat

13.626

11.706


75.654

62.521

-59.922

-66.646

www.atenor.be

Sofinim participeert via 2 fondsen (SPEF I – 2,0 % en SPEF II – 1,3 %) in het Spaanse Mercapital. SPEF I werd in 1997 opgericht met 258 miljoen euro aan middelen. Het zit in de eindfase van de realisatie van zijn participaties, en een deel van de verkoopsopbrengsten werden al aan de aandeelhouders uitgekeerd. SPEF II haalde in 2000 600 miljoen euro op en nam in 2006 nog één nieuwe deelneming (Gasmedi: gassen voor medische toepassingen; 70% belang). Hiermee is ook dit fonds volledig geïnvesteerd. Globaal genomen hebben de SPEF II participaties in 2006 een bevredigende evolutie gekend. Het Genkse Alupa (Sofinim 100,0%) is één van de voornaamste Europese producenten van gemetalliseerd papier voor gebruik in de etikettenen sigarettenindustrie. Alupa, een voormalig filiaal van Illospear, werd door Sofinim overgenomen naar aanleiding van de verkoop door Sofinim van Illospear. Na deze afsplitsing kon Alupa zich als een onafhankelijke speler in de markt bevestigen. Tijdens de eerste helft van het boekjaar werden omzet en resultaten nog negatief beïnvloed door een aantal

ALUPA (x 1,000 euro)

2006

2005

Omzet

24.926

27.027

-291

-17

-2.222

-2.187

4.920

7.108

-3.372

521

EBITDA Netto resultaat Eigen vermogen (deel groep) Netto fin. positie www.alupa.com

uitzonderlijke gebeurtenissen zoals de voormelde afsplitsing of de kosten verbonden aan de technologische ontwikkeling van een nieuw product. Dankzij een nieuw managementteam werd een belangrijke kentering gerealiseerd tijdens de laatste maanden van het boekjaar. Een volledig op punt gestelde technologie voor etikettenpapier, een geïntegreerd optimalisatieplan en verhoogde productierendementen zorgden voor een structurele verbetering van omzet en resultaten.

IDIM (x 1,000 euro)

2006

Omzet

1.923

97

380

-368

15

-716

(deel groep)

10.111

10.096

Netto fin. positie

-5.734

-5.511


2005

Eigen vermogen

I.D.I.M. (Sofinim 37,5%) is als immobiliënpromotor actief in de Brusselse regio. Het richt zich vooral op de realisatie van gebouwen voor hoogtechnologische bedrijven. De slechte conjunctuur die sedert enkele jaren deze sector treft, bleef ook in 2006 op het belangrijkste project van de vennootschap (de site van Neder-overHeembeek) wegen. Einde 2006 werd een deel van het terrein verkocht, wat aanleiding gaf tot een meerwaarde. Het oorspronkelijk project werd gewijzigd met het oog op de vestiging van ondernemingen in de voedingsmiddelenindustrie (Food Factory) waarvan de studies en de realisaties voorzien zijn in 2007 – 2008 in samenwerking met de GOMB en het Brussels Hoofdstedelijk Gewest. De verdere ontwikkeling van de vennootschap blijft nauw verbonden met de evolutie van de vraag in deze markt. Voor Egemin International (Sofinim 24,6%) was 2006, met een omzet van 83 miljoen euro, een gemengd jaar. De verkoop van Egemin ECS had een


67

EGEMIN INTERNATIONAL (x 1,000 euro)

2006

2005

Omzet

82.677

72.214

EBITDA

1.781

262

-393

-1.864

Netto resultaat Eigen vermogen (deel groep)

8.413

9.150

Netto fin. positie

2.637

3.196

www.egemin.be

negatief effect op de omzet, maar dit werd meer dan gecompenseerd door de sterke stijging van de omzet bij de divisie Material handling die de vruchten begon te plukken van de turnaround in 2005. Vooral in de USA en Duitsland kon deze divisie erg mooie resulaten boeken. Voor de divisie Industrial Automation was 2006 nog een overgangsjaar met een te laag bestelvolume en een operationeel verlies. De acquisitie van Produmex R&D past in de verdergezette strategische heroriëntering van deze divisie. Egemin consulting tenslotte zette met succes haar geografische groeistrategie verder. De R&D inspanningen bleven op een hoog peil en zijn bedoeld om het aanbod van eigen softwareproducten te ondersteunen. In 2006 kon Arcomet Beheer (Sofinim 10,0%) een vervolg breien aan de goede cijfers van 2005. Arcomet verhuurt bouwkranen in Europa (1.300 toren- en snelmontagekranen per 30 september 2006), en levert bijhorende diensten zoals studie, oprichting, kraanmachinisten, onderhoud en transport. Daarnaast produceert Arcomet een beperkt gamma grote snelmontagekranen en beschikt het over een tradingafdeling. In het voorbije boek-

ARCOMET BEHEER 2006

2005

Omzet

103.124

77.443

EBITDA

23.881

16.356

2.724

1.061

30.168

27.582

-58.573

-55.457

(x 1,000 euro)

Netto resultaat Eigen vermogen (deel groep) Netto fin. positie www.arcomet.be

68

PRIVATE EQUITY

jaar werd opnieuw sterk geïnvesteerd in de expansie en vernieuwing van de vloot. 2006 werd gekenmerkt door een hoge capaciteitsbezetting tengevolge van sterk aantrekkende markten, waar Arcomet vaak over een leidende marktpositie beschikt. Hierdoor steeg de omzet tot boven de 100 miljoen euro (+ 33 %), en verdubbelde de bedrijfswinst tot meer dan 9 miljoen euro. In de UK werden nieuwe activiteiten opgestart met betrekking tot de distributie van nieuwe kranen. In Italië werd een joint-venture partner uitge-

kocht. Anderzijds werd de verhuurafdeling van kleine mobiele kranen aan de joint-venture partner verkocht, wat op het nettoresultaat woog. De jointventure in de Verenigde Staten evolueerde voorspoedig. De joint-venture partner in het Verenigd Koninkrijk werd begin 2007 uitgekocht. In het nieuwe boekjaar zou de groei van de groep zich moeten voortzetten. Corn. Van Loocke (Sofinim 45,0%) kende een uitstekend 2006 voor de traditionele activiteiten ondanks de sterke stijging van de grondstoffen prijzen. De omzet steeg met 9%. De operationele resultaten van het bedrijf werden echter gedrukt door de opstartverliezen van een belangrijk investeringsproject. Als producent van halfafgewerkte chemische componenten voor de inkt-, verf- en vernisindustrie is het een van Europa’s belangrijkste producenten van metaalzepen. Daarnaast vervaardigt het kunstharsen voor oppervlaktecoatings, nafteenzuren en houtbeschermingsproducten. Naast enkele belangrijke “tolling-contracten” bij vooraanstaande chemiegroepen beschikt Corn. Van Loocke over een breed gamma eigen producten. 2006 was een jaar van teleurstellingen voor de Alural Group (Sofinim 26,3%). Alural is actief in de oppervlaktebehandeling van aluminium (lakken) hoofdzakelijk voor de bouwwereld. De in 2005 vernieuwde productielijn kwam veel trager op kruissnelheid dan voorzien. Daarnaast maakten marktomstandigheden en kostenstructuren het niet meer zinvol sommige activiteiten zoals die van de joint-venture in Ghlin, verder te zetten. Samen met de joint-venture partner werd een structuur opgezet

CORN. VAN LOOCKE (x 1,000 euro)

2006

2005

Omzet

23.686

21.774

EBITDA

2.253

1.863

511

505


4.080

4.168

-2.901

-2.440

www.vanloocke.be

waarbij zoveel mogelijk tewerkstelling veiliggesteld werd terwijl de klanten verder beleverd werden. Tenslotte vergde de vernieuwing van een ERP pakket, dat in 2007 geïmplementeerd zal worden, veel aandacht. Dit alles woog op de groepsresultaten. Anderzijds verliepen de doorstart van de begin 2005 overgenomen activiteiten in Frankrijk voorspoedig. Ook het filiaal in Polen deed het goed. De groepsomzet steeg daarnaast met 5%.

CINDU 2006

(x 1,000 euro) EBITDA

2005

218

816

2.484

-541

2.328

4.204

283

4.381

(x 1,000 euro)

2006

2005

Omzet

3.180

2.713

EBITDA

-325

-1.366

467

-1.618

3.180

2.713

986

320

Netto resultaat Eigen vermogen

Bij Cindu (Sofinim 50,0%) zette dochtervennootschap Cindu Chemicals een sterk verbeterd maar nog steeds teleurstellend resultaat neer, onder de leiding van een interim manager. Cindu Chemicals (Cindu 50%, naast

(deel groep) Netto fin. positie www.cindu.nl

het staalbedrijf Corus) is ondermeer actief in de raffinage van steenkoolteer. In 2006 werd veel aandacht besteed aan het uittekenen van een nieuw strategisch plan en een vernieuwde managementstructuur voor de komende jaren. Op niveau van Cindu wordt voort gewerkt aan de verkoop van het vastgoed dat niet meer vereist is voor de bedrijfsvoering. IDOC (Sofinim 13,6%) maakte geplas

ALURAL GROUP (x 1,000 euro)

2006

2005

Omzet

38.689

36.989

EBITDA

2.818

3.934

47

512

Netto resultaat Eigen vermogen (deel groep) Netto fin. positie www.alural.be

5.907

5.849

-2.987

521

tificeerde en beveiligde identiteits documenten in België en Luxemburg, alsook zogenaamde plastiek “smart cards”. Begin 2006 bereikte Idoc immers een akkoord met het beursgenoteerde Zetes met betrekking tot de verkoop van haar “plastic cards” activiteiten. Gezien deze verkoop en de beëindiging van het contract voor de productie van de Belgische identiteitskaart werden de operationele activiteiten van Idoc tot een minimum herleid en bleven enkel een aantal holdingfuncties over.

IDOC



69

ANDERE INVESTERINGEN

NATIONALE MAATSCHAPPIJ DER PIJPLEIDINGEN NV Nationale Maatschappij der Pijpleidingen NV (NMP), oorspronkelijk opgericht door de Belgische Staat, is gespecialiseerd in de realisatie en het beheer van pijpleidingen voor het vervoer van industriële gassen en van producten voor de petrochemische industrie. NMP bezit en/of beheert in België een pijpleidingennetwerk van meer dan 800 km. De pijpleidingen werden zonder noemenswaardige problemen in het gehele jaar 2006 uitgebaat. Het renovatieprogramma op de pijpleiding tussen Zeebrugge en Gent, die tijdelijk niet meer in gebruik is, werd opgeschort omdat door de potentiële gebruiker werd afgehaakt. In overleg met de overheid en de gebruikers, werden de propyleen- en ethyleenleiding Antwerpen-Feluy lokaal verlegd op het grondgebied

Controle- en belangenpercentage AvH: 75% NATIONALE MAATSCHAPPIJ DER PIJPLEIDINGEN geconsolideerd (31 december 2006) (x 1,000 euro)

2006

2005

2004

Omzet

16.373

17.743

25.607

2.359

2.104

1.716

Nettoresultaat Nettocashflow

5.903

8.108

8.967


34.526

32.915

31.266

Netto financiële positie

17.716

10.315

1.498

Balanstotaal

64.060

64.892

67.045

5

5

5

Personeel

70


van Kruibeke en Bornem. De verleggingswerken werden midden 2006 succesvol beëindigd. In de tweede helft van 2006 werd een project opgestart om het buitendienstgestelde ND150 gedeelte van de propyleenleiding tussen Antwerpen en Feluy terug in gebruik te nemen. De onderhandelingen met de potentiële gebruiker werden nog niet gefinaliseerd. Vooruitzichten NMP voorziet verder uitbreidingsprojecten in de Antwerpse havenzone. De planning wordt echter ingepast in de primaire investeringen van productie-eenheden door multinationale chemische concerns.

SIPEF NV SIPEF is een agro-industriële groep die via meerderheidsbelangen het management en de marketing verzorgt van tropische plantagebedrijven. De op Euronext-Brussel genoteerde onderneming is geografisch georiënteerd op het Verre Oosten en produceert voornamelijk palmolie en rubber, naast thee en tropische vruchten. Bijna de helft van de omzet wordt vanuit Indonesië gerealiseerd. De palmolie en rubber activiteiten op het eiland Sumatra zijn door de lage kostenstructuur en agronomische efficiëntie de meest rendabele van de groep en zorgden in 2006 voor 73% van de bedrijfsresultaten. De rentabiliteit van de thee plantages heeft, ondanks stijgende thee prijzen, te lijden onder de droogte effecten van El Nino en aanzienlijke kostenstijgingen van diesel, en de energievoorziening wordt

thans geherstructureerd naar het gebruik van kolen en waterkracht. Ook de palmolie en rubber activiteiten in Papoea Nieuw Guinea, goed voor 28% van de omzet, behoren tot de kernactiviteiten van de groep. De uitbreiding van de beschikbare arealen wordt verdergezet en in 2007 zal het plantprogramma voor oliepalmen voltooid worden, zodat het project de productiecapaciteit van de 2 fabrieken ten volle kan benutten. De sterke marktprijzen garanderen ook voldoende rendement aan de rubber activiteiten in dit land, wat toelaat om de nodige verjonging van de arealen door te voeren. De Noord-Vietnamese theeplantages worden kwalitatief verbeterd om het hoofd te bieden aan relatief lage winstmarges in de sector. De historisch belangrijke activiteit op het Afrikaanse continent blijft thans beperkt tot Ivoorkust. De bananenplantage in de nabijheid van Abidjan heeft, door het afsluiten van termijn verkoopscontracten, goed standgehouden in

Controle- en belangenpercentage AvH: 18,80% SIPEF nv geconsolideerd (31 december 2006) 2006

2005

2004

Omzet

129.607

119.326

140.089

EBITDA

30.143

25.380

39.589

EBIT

27.477

17.536

27.813

Nettoresultaat

17.499

11.008

13.800

Nettocashflow

24.191

21.245

28.514

117.921

111.644

92.499

(x 1,000 euro)

Eigen vermogen Netto financiële positie

-26.739

-21.140

-23.646

Balanstotaal

215.228

199.706

186.797

een zeer moeilijke Europese markt die, door de wijziging van de import reglementeringen, werd overspoeld met Zuid-Amerikaanse bananen. De palmolieplantages werden in 2006 geherstructureerd, waarbij 40% van de activiteit werd afgestoten, om het boekjaar terug met positieve resultaten te sluiten. Het uitbreidingsprogramma van de voorbije jaren heeft de producties van palmolie en rubber van SIPEF’s eigen plantages doen toenemen. De verwerking van palmproducten van derden werd verder afgebouwd wegens rentabiliteitsgebrek, waardoor de globale productie op 246.000 ton olie is gebleven. De rubberproductie heeft de 12.000 ton overschreden. In 2006 heeft SIPEF reeds kunnen genieten van stijgende verkoopprijzen voor palmolie, rubber en thee. De belangrijke behoefte aan plantaardige olie vanwege China en India, nog gestimuleerd door de bijkomende vraag vanuit de biodieselsector, heeft ervoor gezorgd dat de palmolieprijzen zijn blijven stijgen en zich in 2007 boven de 600 USD per ton bevinden. De marktvooruitzichten voor plantaardige oliën blijven zonder meer gunstig op de middellange termijn . Het wereldwijde gebrek aan aanbod van natuurrubber door het omschakelen naar andere culturen in periodes van lage prijzen, kon de structurele vraag vanuit China niet opvangen. De speculatieve posities van investeringsfondsen hebben dit effect nog versterkt, waardoor de rubberprijzen een ongekende volatiliteit hebben getoond het voorbije jaar. Droogte in Kenia, het belangrijkste productieland, heeft de theeprijzen tijdelijk gunstig beïnvloed, maar de normalisatie van de producties heeft ook de wereldmarktprijzen op vroegere teleurstellende niveaus gebracht.


71

Door deze gunstige prijseffecten en de stijgende producties kende de bruto winst van de Groep een groei van 13%. Het beheersen van de algemene kosten en de realisatie van enkele niet-recurrente bedrijfsopbrengsten hebben er voor gezorgd dat de bedrijfsresultaten, voor toepassing van de aanpassing van de biologische activa waarden, gestegen zijn met 31% tot 24,55 miljoen euro. Het netto resultaat, aandeel van de groep, is, mede door de waardecreatie op biologische activa, zelfs 59% hoger dan het vorige jaar en bedraagt thans 20,02 euro per aandeel. SIPEF beschikt, na een kapitaalsverhoging en de verkoop van een aantal niet-kernactiviteiten, over een gezonde balansstructuur om verder gevoelig uit te breiden in de Indonesische palmoliesector. In 2006 werd reeds een bijkomende 8.353 Ha oliepalmgronden aangekocht en een intentieverklaring voor een bijkomende 6.500 Ha ondertekend. Het nieuwe project zou mogelijk nog uitgebreid kunnen worden tot 20.000 nieuwe hectaren, die de Indonesische palmolieactiviteiten op termijn moeten verdubbelen. De vrije kasstromen werden tevens aangewend om een bijkomende verwerving van 5% van de Tolan Tiga ondernemingen te financieren, die nu voor 95% deel uit maakt van de groep. De budgetten van 2007 voorzien dan ook in een ambitieus plantprogramma van 5.100 Ha oliepalmen en rubberbomen, gespreid over Indonesië en Papoea Nieuw Guinea, waarbij de verwachte vrije bedrijfscashflow integraal de uitbreiding kan ondersteunen. De verdere verkoop van niet-kernactiviteiten zal er bijkomend voor kunnen zorgen dat het schulden niveau beperkt blijft. Door deze expansie in de sectoren waar de rendabiliteit het hoogst is, kan SIPEF zich verder ontwikkelen tot een efficiënte kwaliteitsleverancier van ruwe palmolie, rubber en thee aan de verwerkingsindustrie, waarvoor de oorsprong, de ethische productienormen en de betrouwbaarheid van de geleverde producten steeds belangrijker worden.

72


GEDESINVESTEERDE ACTIVITEITEN

QUICK RESTAURANTS NV Op 26 oktober 2006 heeft GIB er zich onherroepelijk toe verbonden om haar controlebelang van 57,42% in Quick Restaurants in te brengen in het kader van een door het Franse CDC Capital Investissements te lanceren OBA tegen de prijs van 37,8 euro per aandeel. Deze prijs vertegenwoordigde een premie van 28% tegenover de gemiddelde koers van de week voorafgaande aan de aankondiging en die zelf reeds 30% hoger lag dan de koers einde 2005. Naar aanleiding van de verkoop die afgewikkeld werd op 16 januari 2007, ontving GIB (AvH 50%) 423 euro en realiseerde AvH een meerwaarde van 150 miljoen euro. Via de overname van GIB in 2002 hadden AvH en Nationale Portefeuillemaatschappij de controle over Quick Restaurants verworven. Sindsdien hebben wij samen ten volle onze rol van actieve aandeelhouder kunnen spelen. Vooreerst hebben we het bedrijf geherkapitaliseerd teneinde Quick toe te laten het vertrouwen van haar stakeholders te herstellen. Vervolgens hebben we het uitstekende managementteam o.l.v. JeanPaul Brayer bijgestaan bij de herstructurering van het restaurantpark en de herpositionering van Quick. Quick is ook haar restaurantvastgoed actiever gaan beheren met het oog op waardecreatie. Sinds 2002 heeft Quick haar bedrijfsresultaat gemiddeld met 46% per jaar verhoogd.

FINANCIEEL VERSLAG

Geconsolideerde jaarrekening

Geconsolideerde resultatenrekening 75 Geconsolideerde balans 76 Geconsolideerd kasstroomoverzicht 78 Mutatieoverzicht van het geconsolideerd eigen vermogen 79 Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Waarderingsregels 80 Dochterondernemingen en gemeenschappelijke dochterondernemingen 84 Geassocieerde deelnemingen 87 Segmentinformatie 88 Bedrijfsacquisities en -verkopen 98 Immateriële vaste activa 98 Goodwill 99 Materiële vaste activa 100 Vastgoedbeleggingen gewaardeerd aan reële waarde 101

10 Financiële activa 102 11 Banken - vorderingen op krediet 12 13

instellingen & cliënten 106 Voorraden en onderhanden projecten in opdracht van derden 107 Leasing 108

14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26

Voorzieningen 109 Financiële schulden 110 Banken - schulden aan kredietinstellingen, cliënten & obligaties 111 Belastingen 112 Financiële instrumenten 114 Aandelenoptieplannen 116 Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen 117 Tewerkstelling 117 Pensioenverplichtingen 118 Beëindiging van bedrijfsactiviteiten 119 Verbonden partijen 120 Winst per aandeel 121 Voorgestelde en uitgekeerde dividenden 121

Verslag van de commissaris 122

Enkelvoudige jaarrekening 123

De geconsolideerde jaarrekening van AvH is opgemaakt conform de International Financial Reporting Standaarden en IFRIC interpretaties van kracht per 31 december 2006, zoals goedgekeurd door de Europese Commissie.

03596_fin NED def.indd 1

4/23/07 2:03:48 PM



4/23/07 2:03:48 PM

RESULTATENREKENING

( C AT E G O R I A A L )

(x 1.000 euro)

Toelichting

2006

2005

2004

Bedrijfsopbrengsten 372.034 349.737 Verkoop van goederen Verrichting van diensten 18.501 19.800 Leasingopbrengsten 9.621 25.292 Vastgoedopbrengsten 10.399 5.626 Rente-opbrengsten bancaire activiteiten 98.158 92.906 Ontvangen provisies bancaire diensten 18.283 18.024 Opbrengsten uit onderhanden projecten in opdracht van derden 209.359 170.102 Overige bedrijfsopbrengsten 7.712 17.987 Overige exploitatiebaten 15.785 14.491 Rente op vorderingen financiële vaste activa 692 776 Dividenden 15.062 13.541 Overheidssubsidies Overige exploitatiebaten 32 174

1.828.509 74 1.472.624 31.336 7.304 79.708 15.745 201.904 19.814 10.039 708 8.941 2 389

Exploitatielasten ( - ) Grondstoffen en gebruikte hulpstoffen ( - ) 12 Voorraadwijziging handelsgoederen, gronden hulpstoffen ( - ) Rentelasten Bank J. Van Breda & C° ( - ) Personeelslasten ( - ) 21 Afschrijvingen ( - ) Bijzondere waardeverminderingsverliezen ( - ) Overige exploitatielasten ( - ) Voorzieningen

-349.450 -160.023 -464 -65.533 -59.244 -6.605 -1.523 -64.530 8.471

-333.202 -134.775 -938 -60.396 -60.266 -9.319 -6.025 -59.725 -1.757

-1.762.386 -152.958 -676 -55.279 -1.304.303 -26.776 -31.851 -228.420 37.878

Winst (verlies) uit de bedrijfsactiviteiten

38.370

31.026

76.162

Winst (verlies) op activa/passiva gewaardeerd aan reële waarde via resultatenrekening Private equity 10 Financiële activa voor handelsdoeleinden 18 Vastgoedbeleggingen 9 Afgeleide financiële instrumenten 18

13.108 11.639 -952 1.342 1.080

-16.515 -17.906

5.944 6.645

-657 2.048

-701

Winst (verlies) op de overdracht van activa Gerealiseerde meer(min)waarde op immateriële en materiële vaste activa Gerealiseerde meer(min)waarde op vastgoedbeleggingen Gerealiseerde meer(min)waarde op financiële vaste activa Gerealiseerde meer(min)waarde op andere activa

31.416 760

232.067 242

65.402 249

27.154 3.502

210.273 21.552

48.450 16.704

Financieringsopbrengsten Renteopbrengsten Diverse financiële opbrengsten

28.389 27.365 1.024

23.917 22.064 1.854

24.213 21.392 2.821

Financieringslasten ( - ) Rentelasten ( - ) Diverse financiële lasten ( - )

-11.003 -9.083 -1.920

-15.555 -10.486 -5.069

-33.776 -23.386 -10.390

Aandeel in de winst (verlies) van ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast

49.359

10

237.728

65.631

Overige niet-exploitatiebaten

4.086

1.919

799

Overige niet-exploitatielasten ( - )

-13

-1.681

-2.387

Winst (verlies) vóór belasting

342.081

320.809

185.717

Winstbelastingen 17 Uitgestelde belastingen Belastingen

-12.947 -160 -12.787

-14.532 3.228 -17.760

-24.597 714 -25.311

Winst (verlies) na belasting uit voortgezette bedrijfsactiviteiten

329.135

306.277

161.120

23

9.314

-3.183

Winst (verlies) na belasting uit bedrijfsactiviteiten die worden beëindigd

Winst (verlies) van het boekjaar

329.135

315.591

157.937

Aandeel van het minderheidsbelang Aandeel van de groep

21.534 307.600

36.605 278.986

23.150 134.787

WINST PER AANDEEL

1. Gewone winst (verlies) per aandeel 1.1. uit de voortgezette en beëindigde bedrijfsactiviteiten 9,26 8,36 1.2. uit de voortgezette activiteiten 9,26 8,25

4,04 4,08

2. Verwaterde winst (verlies) per aandeel 2.1. uit de voortgezette en beëindigde bedrijfsactiviteiten 9,23 8,35 2.2. uit de voortgezette activiteiten 9,23 8,23

4,04 4,08

We verwijzen naar de segment informatie op pagina 88 en 89 voor meer uitleg bij de geconsolideerde resultaten.



75

4/23/07 2:03:48 PM

ACTIVA

(x 1.000 euro)

Toelichting

2006

2005

2004

2.631.284 1.910.404 6 1.391 1.021 Immateriële vaste activa 7 117.826 118.549 Goodwill 8 69.439 55.350 Materiële vaste activa Terreinen en gebouwen 27.468 12.751 Installaties, machines en uitrusting 21.772 25.024 Meubilair en rollend materieel 2.370 2.557 Overige materiële vaste activa 1.462 1.374 Activa in aanbouw en vooruitbetalingen 8.888 5.798 Operationele leasing – als leasinggever (IAS 17) 7.479 7.847 9 471.304 65.157 Vastgoedbeleggingen 10 588.393 445.041 Ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast 10 225.278 169.710 Financiële vaste activa Private equity deelnemingen 162.117 123.869 Voor verkoop beschikbare financiële vaste activa 52.694 42.595 Vorderingen en borgtochten 10.466 3.246 18 14.707 7.098 Afdekkingsinstrumenten op meer dan één jaar 71.951 70.540 Vorderingen op meer dan één jaar Vorderingen uit financiële lease 13 70.271 69.691 Overige vorderingen 1.681 849 17 5.579 6.571 Uitgestelde belastingvorderingen Banken – vorderingen kredietinstellingen en cliënten 11 1.065.416 971.366 op meer dan één jaar II VLOTTENDE ACTIVA 2.090.194 2.298.040 27.698 0 Activa bestemd voor verkoop 12 34.625 35.207 Voorraden 12 2.260 1.899 Bedrag verschuldigd door klanten voor onderhanden projecten 835.801 689.393 Geldbeleggingen Voor verkoop beschikbare financiële activa 10 814.994 689.393 Financiële activa behorend tot de handelsportefeuille (trading) 18 20.807 Termijndeposito’s op meer dan drie maand 18 896 419 Afdekkingsinstrumenten op ten hoogste één jaar 195.173 161.684 Vorderingen op ten hoogste één jaar Handelsvorderingen 89.029 56.463 Vorderingen uit financiële lease 13 29.200 27.539 Overige vorderingen 76.944 77.683 17 5.082 8.235 Terug te vorderen belastingen Banken – vorderingen kredietinstellingen en cliënten 11 752.049 1.029.507 op ten hoogste één jaar 214.778 351.090 Geldmiddelen en kasequivalenten Termijndeposito’s tot drie maand 177.512 322.698 Liquide middelen 37.265 28.392 21.834 20.607 Overlopende rekeningen

2.415.176

TOTAAL DER ACTIVA

4.482.885

I VASTE ACTIVA

76


4.721.478

4.208.443

15.116 475.634 93.257 13.734 39.105 12.533 18.347 1.324 8.214 63.472 428.561 207.050 146.491 38.174 22.386 2.118 227.039 213.608 13.431 23.066 879.863 2.067.710 0 22.213 1.894 653.576 653.575 1 389 539.154 337.952 104.635 96.567 12.766 624.681 183.178 118.855 64.324 29.859


4/23/07 2:03:49 PM

EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN

(x 1.000 euro)

Toelichting

2006

2005

2004

I TOTAAL EIGEN VERMOGEN

1.803.253

1.303.873

1.127.751

Eigen vermogen – deel groep

1.423.664

1.118.180

814.838

Geplaatst kapitaal Aandelenkapitaal Agio

113.907 2.295 111.612

113.907 2.295 111.612

113.907 2.295 111.612

Geconsolideerde reserves

1.151.151

873.447

619.603

Herwaarderingsreserves Effecten beschikbaar voor verkoop Afdekkingsreserve Omrekeningsverschillen

169.368 168.835 3.551 -3.018

133.228 131.174 1.157 898

83.580 83.538 1.774 -1.732

Ingekochte eigen aandelen ( - )

-10.762

-2.403

-2.253

Minderheidsbelang

379.588

185.693

312.912

II LANGLOPENDE VERPLICHTINGEN

811.576

982.023

1.002.418

Voorzieningen

14

25.571

39.281

40.651

Pensioenverplichtingen

22

1.518

1.340

2.582

Uitgestelde belastingverplichtingen

17

25.444

31.824

37.485

Financiële schulden 15 222.297 138.197 Leningen van banken 159.681 75.594 Obligatieleningen Achtergestelde leningen 62.597 58.490 Financiële lease-overeenkomsten 20 3 Overige financiële schulden 4.110

235.404 119.582 68.956 45.712 1.076 78

18 Langlopende afdekkingsinstrumenten Overige schulden 16 Banken – schulden aan kredietinstellingen, cliënten & obligaties III KORTLOPENDE VERPLICHTINGEN

Verplichtingen bestemd voor verkoop

4.978

4.395

3.490

11.117

19.424

87.123

520.651

747.563

595.682

2.106.649

1.922.547

2.352.717

0

0

0

Voorzieningen

14

0

250

1.161

Pensioenverplichtingen

22

50

51

0

Financiële schulden 15 Leningen van banken Achtergestelde leningen Financiële lease-overeenkomsten Overige financiële schulden

210.090 3.085 233 5 206.768

157.612 11.043 209 5 146.355

354.592 131.210 128 2.188 221.066

Kortlopende afdekkingsinstrumenten

18

612

926

3.044

Bedragen verschuldigd aan klanten voor onderhanden projecten

12

6.185

5.567

6.410

105.285 146.992 77.698 49.446 1.020 14.806 12.312 11.761 85.233

358.749 74.657 40 162.114 121.939

Overige schulden op ten hoogste één jaar Handelsschulden Ontvangen vooruitbetalingen op onderhanden projecten Schulden mbt bezoldigingen & sociale lasten Overige schulden Te betalen belastingen

8.875

8.411

94.332

Banken – schulden aan kredietinstellingen, cliënten & obligaties 16 Overlopende rekeningen

1.740.485

1.579.845

1.499.679

35.067

22.893

34.751

TOTAAL VAN HET EIGEN VERMOGEN EN DE VERPLICHTINGEN 4.721.478

4.208.443

4.482.885



77

4/23/07 2:03:49 PM

KASSTROOMOVERZICHT

(INDIRECTE METHODE)

(x 1.000 euro)

2006

2005

2004

351.090

183.178

104.959

Winst(verlies) uit de bedrijfsactiviteiten 38.370 Dividenden van vennootschappen waarop vermogensmutatie is toegepast 27.472 Overige niet-exploitatiebaten (lasten) 807 Winstbelastingen -12.947 Winst(verlies) uit bedrijfsactiviteiten die worden beëindigd

31.026 46.359 32 -14.532 21.686

76.162 72.163 1.723 -24.616 -3.183

I. GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN, OPENINGSBALANS

Aanpassingen voor niet-geldelijke posten Afschrijvingen 6.605 9.319 Bijzondere waardeverminderingsverliezen 1.516 6.019 Aandelenoptieplannen -6.066 2.215 (Af)toename van voorzieningen -8.729 1.524 (Af)toename van latente belastingen 160 -2.774 Andere niet-kasopbrengsten (kosten) 618 -328 47.806 100.545 Cashflow 28.266 -207.352 Afname (toename) van het bedrijfskapitaal Afname (toename) van voorraden, onderhanden projecten & ontvangen vooruitbetalingen 846 -92 Afname (toename) van vorderingen -43.829 2.964 Afname (toename) van vorderingen kredietinstellingen & cliënten (banken) 182.731 -518.584 Toename (afname) van schulden (andere dan financiële schulden) -49.323 -134.140 Toename (afname) van schulden aan kredietinstellingen, cliënten & obligaties (banken) -66.272 440.209 Afname (toename) overige 4.113 2.291 OPERATIONELE CASHFLOW 76.072 -106.807 -1.136.066 -255.533 Investeringen Aanschaffing van immateriële en materiële vaste activa -21.744 -12.182 Investering in vastgoedbeleggingen -8 -229 Verwerving van (nieuwe) integraal geconsolideerde ondernemingen Verwerving van bijkomende deelnemingen in integraal geconsolideerde ondernemingen -6.042 Verwerving van financiële vaste activa -67.822 -19.276 Nieuwe leningen toegestaan -7.705 -590 Verwerving van geldbeleggingen -1.038.788 -217.213 981.912 578.487 Desinvesteringen Desinvesteringen van immateriële en materiële vaste activa 517 2.069 Desinvesteringen van vastgoedbeleggingen 2.396 Overdracht van integraal geconsolideerde ondernemingen 22.977 252.008 Gedeeltelijke overdracht van integraal geconsolideerde ondernemingen Overdracht van financiële vaste activa 43.446 85.295 Terugbetaalde leningen 667 961 Overdracht van geldbeleggingen 911.908 238.154 INVESTERINGSCASHFLOW -154.155 322.954 Financiële operaties Ontvangen interesten 26.805 28.069 Betaalde interesten -6.397 -15.825 Diverse financiële opbrengsten(lasten) 946 -2.949 (Af)toename van kapitaal en uitgiftepremies (Af)toename van eigen aandelen -8.549 12 (Af)toename van financiële schulden -43.048 -27.384 Winstverdeling -29.993 -21.688 Dividenden uitgekeerd aan derden -9.975 -8.470 FINANCIERINGSCASHFLOW -70.212 -48.236 II. NETTO TOENAME IN GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN -148.294 Wijziging consolidatiemethode (integraal <––> vermogensmutatie) Wisselkoerswijzigingen op geldmiddelen en kasequivalenten

24.616 29.635 2.305 -42.085 3.603 -816 139.509 111.671 2.633 23.923 -261.635 47.978 297.860 912 251.180 -840.041 -19.094 -752 -1.251 -500.409 -12.274 -16.282 -289.979 544.065 3.850 172.287 23.820 54.099 50.389 239.620 -295.976 25.906 -23.975 -5.099 -389 156.624 -18.096 -11.924 123.048

167.912

78.252

11.989 -7

-32

III. GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN, SLOTBALANS 214.778

351.090

183.178

Op pagina 92 van dit verslag is een opsplitsing opgenomen van dit kasstroomoverzicht per segment.

78



4/23/07 2:03:49 PM

M U TAT I E O V E R Z I C H T – G E C O N S O L I D E E R D E I G E N V E R M O G E N

Effecten beschikbaar voor verkoop

Afdekkingsreserve

Omrekeningsverschillen

Ingekochte eigen aandelen

EIGEN VERMOGEN DEEL GROEP

Minderheidsbelang

TOTAAL EIGEN VERMOGEN

BEGINSALDO, 1 JANUARI 2005

Geconsolideerde reserves

(x 1.000 euro)

Aandelenkapitaal & agio

Herwaarderingsreserves

113.907

619.603

83.538

1.774

-1.732

-2.253

814.838

312.912

1.127.751

Aanpassing vorig boekjaar 0 0 0 0 0 0 Wijzigingen in de grondslagen voor financiële verslaggeving die het eigen vermogen beïnvloeden Correctie van fouten

0

0

0

0 0

0 0

AANGEPAST BEGINSALDO, 1 JANUARI 2005

113.907

619.603

83.538

1.774

-1.732

-2.253

814.838

312.912

1.127.751

Uitkering dividend vorig boekjaar -21.688 -21.688 -8.506 -30.195 Winst van het boekjaar 278.986 278.986 36.605 315.591 Wijziging herwaarderingsreserves 47.636 -618 2.631 49.648 -933 48.715 Verrichtingen met ingekochte eigen aandelen -151 -151 -151 Andere (vnl. wijzigingen consolidatiekring / belangen%) -3.454 -3.454 -154.385 -157.838 EINDSALDO 31 DECEMBER 2005

113.907

873.447

131.174

1.157

898

-2.403

1.118.180

185.693

1.303.873

BEGINSALDO, 1 JANUARI 2006

113.907

873.447

131.174

1.157

898

-2.403

1.118.180

185.693

1.303.873

Aanpassing vorig boekjaar 0 0 0 0 0 0 Wijzigingen in de grondslagen voor financiële verslaggeving die het eigen vermogen beïnvloeden Correctie van fouten

0

0

0

0 0

0 0

AANGEPAST BEGINSALDO, 1 JANUARI 2006

-2.403

1.118.180

185.693

1.303.873

Uitkering dividend vorig boekjaar -29.993 Winst van het boekjaar 307.600 Wijziging herwaarderingsreserves 37.661 2.394 -3.916 Verrichtingen met ingekochte eigen aandelen -8.359 Andere (vnl. wijzigingen consolidatiekring / belangen%) 97

-29.993 307.600 36.139

-9.975 21.534 -1.076

-39.968 329.135 35.063

-8.359

-8.359

EINDSALDO 31 DECEMBER 2006

113.907

113.907

873.447

1.151.151

131.174

168.835

1.157

3.551

898

-3.018

-10.762

97

183.413

183.510

1.423.664

379.588

1.803.253

ALGEMENE GEGEVENS BETREFFENDE HET KAPITAAL

Geplaatst kapitaal Het geplaatst maatschappelijk kapitaal bedraagt 2.295.277,90 euro. Het kapitaal is volledig volgestort en wordt vertegenwoordigd door 33.496.904 aandelen zonder vermelding van nominale waarde. Toegestaan kapitaal De raad van bestuur is gemachtigd om het maatschappelijk kapitaal in één of meerdere malen te verhogen met een bedrag van maximum 500.000 euro. De raad van bestuur kan deze bevoegdheid uitoefenen gedurende vijf jaar na de bekenmaking van de statutenwijziging beslist door de buitengewone algemene vergadering van de aandeelhouders van 29 augustus 2005.



79

4/23/07 2:03:50 PM

TO E L I C H T I N G 1 /

IFRS WAARDERINGSREGELS

CONFORMITEITSVERKLARING

De geconsolideerde jaarrekening wordt opgemaakt conform de International Financial Reporting Standards en IFRIC interpretaties van kracht per 31 december 2006, zoals goedgekeurd door de Europese Commissie. Conform IFRS 1 heeft AvH gebruik gemaakt van volgende opties bij de opmaak van de openingsbalans per 1 januari 2004: – bedrijfscombinaties ontstaan vóór de overgangsdatum worden niet herwerkt; – de cumulatieve omrekeningsverschillen zijn opgenomen in de geconsolideerde reserves; – alle actuariële winsten en verliezen op de pensioenverplichtingen zijn in het eigen vermogen erkend; – voor de toepassing van IFRS 2 “share-based payment” werden enkel de opties toegekend na 7 november 2002 verwerkt; – de overgangsbepalingen van IFRS 4 “Insurance” werden toegepast. VOORSTELLINGSBASIS

De geconsolideerde jaarrekening wordt opgesteld volgens de historische kostprijsmethode, behalve voor financiële instrumenten en activa die aan reële waarde gewaardeerd worden. De openingsbalans per 1 januari 2004 is opmaakt conform IFRS 1. CONSOLIDATIEPRINCIPES

De geconsolideerde jaarrekening omvat de financiële gegevens van AvH NV, haar dochterondernemingen en gemeenschappelijke dochterondernemingen alsook het aandeel van de groep in de resultaten van de geassocieerde deelnemingen. 1. Dochterondernemingen Dochterondernemingen zijn entiteiten die door de groep worden gecontroleerd. Er bestaat controle wanneer AvH de macht heeft om het financieel en operationeel beleid van een onderneming te sturen teneinde voordelen uit haar activiteiten te verwerven. De deelnemingen in dochterondernemingen worden integraal geconsolideerd vanaf de datum van verwerving tot het einde van de controle. De financiële staten van de dochterondernemingen worden opgemaakt voor dezelfde rapporteringsperiode als AvH, waarbij uniforme IFRS waarderingsregels worden gehanteerd. Alle intragroepsverrichtingen en niet gerealiseerde intragroepswinsten en -verliezen op transacties tussen groepsondernemingen worden geëlimineerd. Niet gerealiseerde verliezen worden geëlimineerd tenzij het om een bijzondere waardevermindering gaat.

80


2. Gemeenschappelijke dochterondernemingen en geassocieerde deelnemingen Gemeenschappelijke dochterondernemingen Ondernemingen die gezamenlijk worden gecontroleerd (gedefinieerd als die entiteiten waarin de groep de gezamenlijke controle heeft, onder meer via het aandeelhouderspercentage of contractuele overeenkomst met één of meerdere entiteiten van de joint venture) zijn opgenomen op basis van de vermogensmutatie-methode vanaf de datum van verwerving tot het einde van de controle. Geassocieerde deelnemingen Geassocieerde deelnemingen waarop de groep een aanzienlijke invloed van betekenis heeft, meer bepaald ondernemingen waarin AvH de macht heeft om deel te nemen (geen controle) aan de financiële en operationele beleidsbeslissingen van de deelneming, worden opgenomen volgens de vermogensmutatie-methode, vanaf de datum van verwerving tot het einde van de controle. Vermogensmutatiemethode Volgens de vermogensmutatiemethode worden de deelnemingen oorspronkelijk geboekt tegen kostprijs en wordt de boekwaarde vervolgens aangepast om het aandeel van de groep in de winst of het verlies van de deelneming op te nemen, en dit vanaf de aanschaffingsdatum. De financiële staten van deze ondernemingen worden opgemaakt voor dezelfde rapporteringsperiode als AvH, waarbij uniforme IFRS waarderingsregels worden gehanteerd. Niet gerealiseerde intragroepswinsten en -verliezen op transacties worden geëlimineerd ten belope van het belangenpercentage. 3. Private Equity deelnemingen van Sofinim De geassocieerde deelnemingen van Sofinim, venture capitalist, worden in toepassing van IAS 28, § 1, gewaardeerd aan reële waarde conform IAS 39. Zij worden in de balans gepresenteerd als ‘private equity deelnemingen’ waarbij de schommelingen in de reële waarde worden opgenomen in het resultaat van de periode waarin de wijziging zich voordoet. Waarderingstechnieken Financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat zijn eigen vermogensinstrumenten die behoren tot de investeringsportefeuille van Sofinim, waaronder ook de geassocieerde deelnemingen. De reële waarde wordt op het moment van aanschaf gelijkgesteld aan de aanschaffingsprijs zoals die in een transactie met een derde partij is tot stand gekomen. In daaropvolgende periodes wordt deze waarde aangepast in functie van het gerealiseerde resultaat van de respectievelijke onderneming. Voor beursgenoteerde aandelen wordt als reële waarde in principe de beurskoers genomen, behalve in die gevallen waar in functie van de grootte van de aangehouden participatie en van de in de markt verhandelde volumes, de

beurskoers als niet representatief wordt gezien voor de participatie in kwestie. Indien dat het geval is, wordt teruggegrepen naar de eerder vermelde waardering. Gerealiseerde winsten of verliezen op deze investeringen worden berekend als het verschil tussen de verkoopprijs en de boekwaarde van de investering op het moment van de verkoop. Alle aankopen en verkopen van financiële activa volgens standaard marktconventies worden erkend op transactiedatum i.e. de datum waarop de groep zich tot de aankoop verbindt. IMMATERIELE VASTE ACTIVA

Immateriële vaste activa met een bepaalde levensduur worden gewaardeerd aan kostprijs, verminderd met gecumuleerde afschrijvingen en eventuele bijzondere waardeverminderingen. Immateriële vaste activa worden afgeschreven volgens de lineaire methode over de voorziene gebruiksduur. De voorziene gebruiksduur wordt op jaarlijkse basis geëvalueerd, evenals de eventuele restwaarde. De restwaarde wordt verondersteld nul te zijn. Immateriële vaste activa met een onbepaalde levensduur, tevens aan kostprijs gewaardeerd, worden niet afgeschreven maar ondergaan jaarlijks een impairment test en wanneer zich indicaties van een eventuele waardevermindering voordoen. Kosten voor het opstarten van nieuwe activiteiten worden in resultaat genomen op het moment dat ze zich voordoen. Onderzoeksuitgaven worden ten laste van het resultaat van het boekjaar genomen. Ontwikkelingsuitgaven die voldoen aan de strenge erkenningscriteria van IAS 38 worden geactiveerd en afgeschreven over de economische levensduur. GOODWILL

Goodwill is het positieve verschil tussen de kostprijs van de bedrijfscombinatie en het aandeel van de groep in de reële waarde van de verworven activa, de overgenomen verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen van de dochteronderneming, gemeenschappelijke dochteronderneming of geassocieerde deelneming op het moment van de overname. Goodwill wordt niet afgeschreven maar ondergaat een test op bijzondere waardeverminderingen bij iedere jaarafsluiting en wanneer zich indicaties van een eventuele waardevermindering voordoen.


4/23/07 2:03:50 PM

MATERIELE VASTE ACTIVA

Materiële vaste activa worden geboekt tegen aanschaffings- of vervaardigingsprijs, verminderd met de gecumuleerde afschrijvingen en de eventuele bijzondere waardeverminderingen. Materiële vaste activa worden afgeschreven volgens de lineaire methode over de voorziene gebruiksduur. De voorziene gebruiksduur wordt op jaarlijkse basis geëvalueerd, evenals de eventuele restwaarde. Herstellingsuitgaven voor materiële vaste activa worden ten laste van het resultaat van het boekjaar genomen, tenzij ze resulteren in een verhoging van het toekomstig economisch nut van de respectievelijke materiële vaste activa, wat hun activering justifieert. Activa in aanbouw worden afgeschreven vanaf het moment dat de activa beschikbaar zijn voor gebruik. Kapitaalsubsidies worden in de balans gepresenteerd als uitgestelde baten en worden op systematische en rationele basis opgenomen in de resultatenrekening als baten over de gebruiksduur van het actief. BIJZONDERE WAARDEVERMINDERINGEN VAN VASTE ACTIVA

Op elke afsluitdatum gaat de groep na of er aanwijzingen zijn dat een actief aan een bijzondere waardevermindering onderhevig kan zijn. Indien dergelijke indicaties aanwezig, wordt een inschatting gemaakt van de realiseerbare waarde. Wanneer de boekwaarde van een actief hoger is dan de realiseerbare waarde wordt een bijzonder waardevermindering geboekt om de boekwaarde van het actief terug te brengen tot de realiseerbare waarde. De realiseerbare waarde van een actief wordt gedefinieerd als de hoogste waarde van de reële waarde min verkoopkosten (uitgaande van een niet gedwongen verkoop) of de gebruikswaarde (o.b.v. de actuele waarde van de geschatte toekomstige cashflows). De eruit resulterende bijzondere waardeverminderingen worden ten laste van de resultatenrekening geboekt. Eerder geboekte waardeverminderingen, behoudens op goodwill en voor verkoop beschikbare financiële activa, worden via de resultatenrekening teruggenomen wanneer die niet meer geldig zijn.

geleased actief of indien lager, de contante waarde van de minimale leasebetalingen, zoals bepaald op het tijdstip van de aanvang van de lease. De disconteringsvoet gebruikt bij de berekening van de contante waarde van de minimale leasebetalingen is de impliciete rentevoet van de lease overeenkomst, zo die kan worden bepaald. In het andere geval dient de marginale rentevoet van de leasingnemer worden gebruikt. Operationele leasing (voordelen en risico’s blijven substantieel bij de leasinggever) De leasebetalingen worden opgenomen als lasten op lineaire basis over de leaseperiode, tenzij een andere systematische basis beter het tijdspatroon van de voordelen voor de gebruiker weergeeft. 2. De groepsvennootschap treedt op als leasinggever Financiële leasing De financiële leasingcontracten worden in de balans opgenomen onder de lange en korte termijnvorderingen aan de huidige waarde van de toekomstige leasingbetalingen en de al dan niet gegarandeerde residuwaarde. De gelopen rente wordt in het resultaat genomen, berekend aan de impliciete rentevoet. Acquisitiekosten met betrekking tot leasingcontracten toewijsbaar aan het contract worden gespreid over de looptijd van het contract opgenomen in het resultaat. Acquisitiekosten die niet toewijsbaar zijn aan een contract (supercommissies, bepaalde campagnes) worden onmiddellijk in resultaat genomen. Operationele leasing De operationele leasings betreffen leasings die niet kwalificeren als een financiële leasing. Er wordt een onderscheid gemaakt tussen operationele leasings die o.b.v. IAS 17 aan kostprijs worden gewaardeerd en operationele leasings die als een vastgoedbelegging worden beschouwd en die o.b.v. IAS 40.33 aan marktwaarde worden gewaardeerd waardoor de waardeschommelingen in de resultatenrekening zullen opgenomen worden. Het onderscheid tussen beide soorten hangt af van de berekeningswijze van de optie. Indien de aankoopoptie rekening houdt met de marktwaarde dan zal het contract als een vastgoedbelegging gekwalificeerd worden. In alle andere gevallen worden deze contracten beschouwd als operationele leasings conform IAS 17.

LEASING EN SOORTGELIJKE RECHTEN – VASTGOEDBELEGGINGEN

3. Vastgoedbeleggingen – verhuurde gebouwen

1. De groepsvennootschap is leasingnemer

De vastgoedbeleggingen worden aan reële waarde gewaardeerd, waarbij de waardeschommelingen in de resultatenrekening worden verwerkt.

Financiële leasing (groepsvennootschap draagt substantieel alle eigendomsrisico’s en -baten) Bij de aanvang van de leaseperiode worden de activa en verplichtingen in de balans opgenomen aan reële waarde van het

Op basis van schattingsverslagen wordt de reële waarde van verhuurde gebouwen jaarlijks bepaald.

FINANCIELE INSTRUMENTEN

1. Voor verkoop beschikbare financiële activa Voor verkoop beschikbare aandelen en effecten worden gewaardeerd aan reële waarde. De reële waardeschommelingen worden in het eigen vermogen gerapporteerd, tot verkoop of bijzondere waardevermindering, waarbij de gecumuleerde herwaardering in de resultatenrekening wordt opgenomen. Wanneer de reële waarde van een financieel actief niet betrouwbaar kan worden bepaald, wordt het gewaardeerd aan kostprijs. Wanneer een daling van de reële waarde van een voor verkoop beschikbaar financieel actief in het eigen vermogen wordt erkend en er objectieve duiding van bijzondere waardevermindering aanwezig is, worden de cumulatieve verliezen die voorheen rechtstreeks in het eigen vermogen werden gerapporteerd, in de resultatenrekening verwerkt. 2. Financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat De reële waardeschommelingen van de “financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat”, in het bijzonder ‘private equity deelnemingen’, worden in de resultatenrekening verwerkt. 3. Afgeleide instrumenten De operationele dochterondernemingen binnen de Ackermans & van Haaren-groep zijn elk verantwoordelijk voor het beheer van hun risico’s zoals wisselrisico, interestrisico, kredietrisico, grondstoffenrisico, etc. De risico’s, die variëren naargelang de sector waarin de dochterondernemingen actief zijn, worden bijgevolg niet centraal beheerd op groepsniveau. De desbetreffende directies rapporteren evenwel aan hun raad van bestuur of auditcomité over hun risico-indekking. Op het niveau van Ackermans & van Haaren en subholdings worden de (voornamelijk) intrestrisico’s wel centraal beheerd door het AvH Coordination Center. Afgeleide instrumenten worden initieel gewaardeerd tegen kostprijs. Na de initiële erkenning worden deze instrumenten opgenomen in de balans aan hun reële waarde waarbij de wijzigingen in de reële waarde in resultaat worden geboekt tenzij deze instrumenten deel uitmaken van indekkingsverrichtingen. Kasstroom-indekkingen De waardeschommelingen van een afgeleid financieel instrument dat voldoet aan de strikte voorwaarden voor erkenning als kasstroom-indekking worden opgenomen in het eigen vermogen voor het effectieve deel. Het ineffectieve deel wordt rechtstreeks in de resultatenrekening geboekt. De dekkingsresultaten worden van het eigen vermogen naar de resultatenrekening overgeboekt op het moment dat de gedekte transactie zelf het resultaat beïnvloedt.



81

4/23/07 2:03:51 PM

Reële-waarde-indekkingen Waardeschommelingen van een afgeleid instrument dat formeel toegewezen werd voor de indekking van de veranderingen in de reële waarde van geboekte activa en passiva, worden uitgedrukt in de resultatenrekening samen met de winsten en de verliezen die voortvloeien uit de herwaardering aan reële waarde van het ingedekte bestanddeel. De waardeschommelingen van afgeleide financiële instrumenten die niet als reëlewaarde- of kasstroom-indekking erkend zijn, worden onmiddellijk in de resultatenrekening opgenomen. 4. Rentedragende schulden en vorderingen Financiële schulden en vorderingen worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs met behulp van de effectieve-rentemethode. 5. Handelsvorderingen en overige vorderingen Handelsvorderingen en overige vorderingen worden gewaardeerd aan nominale waarde, verminderd met eventuele waardeverminderingen voor oninbare vorderingen. 6. Kas en kasequivalenten Kas en kasequivalenten, bestaande uit contanten en kortlopende beleggingen, worden in de balans opgenomen tegen nominale waarde. VOORRADEN / ONDERHANDEN PROJECTEN IN OPDRACHT VAN DERDEN

Voorraden worden gewaardeerd tegen kostprijs (aanschaffings- of vervaardigingsprijs) volgens de FIFO-methode (first-in, first-out) of tegen de netto realiseerbare waarde wanneer deze lager is. De vervaardigingsprijs omvat alle directe en indirecte kosten die nodig zijn om de goederen tot hun afwerkingsstadium op balansdatum te brengen, wat overeenkomt met de geschatte verkoopprijs in normale omstandigheden, verminderd met de afwerkings-, marketing- & distributiekosten (netto realiseerbare waarde). Onderhanden projecten in opdracht van derden worden gewaardeerd volgens de ‘Percentage of Completion’ method, waarbij resultaat erkend wordt à rato van de vooruitgang van de werken. Voorziene verliezen worden evenwel onmiddellijk ten laste van het resultaat geboekt. KAPITAAL EN RESERVES

Kosten die verband houden met een kapitaaltransactie worden in mindering van het kapitaal gebracht. Ingekochte eigen aandelen worden aan aanschaffingsprijs in mindering van het eigen

82


vermogen geboekt. Een latere verkoop of vernietiging geeft geen aanleiding tot resultaatsimpact; winsten en verliezen met betrekking tot eigen aandelen worden rechtstreeks in het eigen vermogen geboekt. OMREKENINGSVERSCHILLEN

Enkelvoudige jaarrekeningen Transacties in vreemde valuta worden geboekt tegen de wisselkoers die geldt op datum van de transactie. Positieve en negatieve niet-gerealiseerde omrekeningsverschillen, resulterend uit de omrekening van monetaire activa en passiva aan de slotkoers op balansdatum, worden als opbrengst respectievelijk kost in resultaat genomen. Geconsolideerde rekeningen Op basis van de slotkoersmethode worden de activa en passiva van de geconsolideerde dochteronderneming aan slotkoers geconverteerd terwijl de resultatenrekening aan gemiddelde koers wordt verwerkt, wat resulteert in omrekeningsverschillen rechtstreeks vervat in het geconsolideerd eigen vermogen. VOORZIENINGEN

Indien een onderneming van de goep een (wettelijke of indirecte) verplichting heeft tengevolge van een gebeurtenis uit het verleden en het waarschijnlijk is dat de afwikkeling van deze verplichting zal gepaard gaan met een uitgave en het bedrag van deze verplichting tevens op betrouwbare wijze kan bepaald worden, wordt op balansdatum een voorziening aangelegd. Ingeval het verschil tussen de nominale en verdisconteerde waarde materieel is, wordt een voorziening geboekt ten belope van de verdisconteerde waarde van de geschatte uitgaven. De eruit resulterende toename van voorziening à rato van de tijd, wordt als intrestlast geboekt. Herstructurering Herstructureringsvoorzieningen worden enkel geboekt als de groep formeel een gedetailleerd herstructureringsplan heeft goedgekeurd en als de geplande herstructurering reeds is aangevangen of de personeelsleden getroffen door de herstructurering erover werden geïnformeerd. Voor kosten die betrekking hebben op de normale groepsactiviteiten worden geen voorzieningen aangelegd. Garanties Voor garantieverplichtingen op geleverde producten of diensten en opgeleverde werken wordt op basis van statistische informatie uit het verleden een provisie aangelegd. VOORWAARDELIJKE VORDERINGEN EN VERPLICHTINGEN

Voorwaardelijke vorderingen en verplichtingen worden vermeld in de toelichtingen, indien impact van materieel belang.

BELASTINGEN

De belastingen omvatten zowel belastingen op het resultaat als de uitgestelde belastingen. Beide belastingen worden in de resultatenrekening geboekt behalve wanneer het bestanddelen betreft die deel uitmaken van het eigen vermogen en bijgevolg toegewezen worden aan het eigen vermogen. Uitgestelde belastingen worden berekend volgens de balansmethode, toegepast op tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde van de in de balans opgenomen activa en passiva en hun fiscale waarde. De voornaamste tijdelijke verschillen ontstaan uit verschillende afschrijvingsritmes van materiële vaste activa, voorzieningen voor pensioenen en overdraagbare fiscale verliezen. Uitgestelde belastingsverplichtingen worden erkend voor alle belastbare tijdelijke verschillen: – behalve wanneer de uitgestelde belastingverplichting voortvloeit uit de oorspronkelijke erkenning van goodwill of de initiële boeking van activa en passiva in een transactie die geen bedrijfscombinatie is en die op het moment van de transactie geen invloed heeft op de belastbare winst; – behalve met betrekking tot investeringen in dochterondernemingen, gemeenschappelijke en geassocieerde ondernemingen, waar de groep bij machte is de datum waarop het tijdelijke verschil zal weggewerkt worden te controleren en niet verwacht wordt dat het tijdelijk verschil in de voorzienbare toekomst zal weggewerkt worden. Uitgestelde belastingsvorderingen worden geboekt voor de aftrekbare tijdelijke verschillen en op overgedragen recupereerbare belastingskredieten en fiscale verliezen, in de mate dat het waarschijnlijk is dat er belastbare winsten zijn in de nabije toekomst om het belastingsvoordeel te kunnen genieten. De boekwaarde van de uitgestelde belastingsvorderingen wordt op elke balansdatum nagezien en verminderd in de mate dat het niet langer waarschijnlijk is dat voldoende belastbare winst beschikbaar zal zijn om alle of een gedeelte van de uitgestelde belastingen te kunnen verrekenen. Uitgestelde belastingsverplichtingen en -vorderingen worden bepaald met behulp van aanslagvoeten die verwacht worden van toepassing te zullen zijn in de jaren dat deze tijdelijke verschillen zullen gerealiseerd of afgerekend worden, gebaseerd op belastingspercentages die bekrachtigd of bevestigd zijn op de balansdatum. PERSONEELSBELONINGEN

De personeelsbeloningen omvatten kortetermijnpersoneelsbeloningen, vergoedingen na uitdiensttreding, andere langetermijnpersoneelsbeloningen, ontslagvergoedingen en beloningen in de vorm van eigen-vermogensinstrumenten.


4/23/07 2:03:51 PM

De personeelsvergoedingen na uitdiensttreding omvatten pensioenplannen, levensverzekeringen en verzekeringen voor medische bijstand. Pensioenplannen onder vaste bijdrage plannen of te bereiken doel plannen worden verstrekt via afzonderlijke fondsen of verzekeringsplannen. Verder bestaan er nog personeelsbeloningen in de vorm van eigen vermogensinstrumenten. Pensioenplannen Plannen met vaste bijdrage (“Defined Contribution Plans”) De vaste bijdrage wordt ten laste van de resultatenrekening geboekt van het jaar waarop ze betrekking hebben. Te bereiken doel plannen (“Defined Benefit Plans”) De verplichting op balansdatum wordt berekend op basis van de actuele waarde van de pensioenverplichtingen, verhoogd(verlaagd) met de niet-erkende actuariële winsten(verliezen) en na aftrek van de reële waarde van de pensioenplan-activa alsook de nog niet geboekte kosten voor gepresteerde diensten uit het verleden. Ingeval deze berekening in een positief saldo resulteert, wordt de activering begrensd tot het netto totaal van alle niet in rekening genomen kosten van gepresteerde diensten en contante waarde van om het even welke terugbetaling van het plan of verminderingen van toekomstige bijdragen tot het plan. Bij de introductie van een nieuw plan of bij de verbetering van een bestaand plan, worden de kosten betreffende gepresteerde diensten uit het verleden (of “servicekosten uit het verleden” genoemd) gespreid ten laste genomen tot de voordelen verworven zijn. In de mate dat de pensioenvoordelen reeds onmiddellijk verworven zijn, worden deze kosten onmiddellijk in de resultatenrekening opgenomen. Het bedag dat in de resultatenrekening wordt opgenomen, bestaat uit de huidige servicekost, de eventuele erkende servicekost van vroegere dienstjaren, de financieringslast, de verwachte opbrengst van de activa van het plan en de actuariële winsten en verliezen. Personeelsbeloningen in de vorm van eigen vermogensinstrumenten Binnen de groep Ackermans & van Haaren bestaan verschillende aandelenoptieplannen, die aan werknemers het recht geven om AvH aandelen of aandelen van bepaalde dochterondernemingen te kopen tegen een voorafbepaalde prijs. Deze prijs wordt bepaald op moment van toekenning van de opties en is gebaseerd op de marktprijs of de intrinsieke waarde. Tevens zijn op het niveau van bepaalde dochterondernemingen warrantenplannen opgesteld. De prestaties van de begunstigden worden gewaardeerd aan de hand van de reële

waarde van de toegekende opties en warranten en als kost in de resultatenrekening erkend op het ogenblik van de geleverde prestaties tijdens de vestigingsperiode. ERKENNING VAN OPBRENGSTEN

De opbrengsten worden conform de IFRSnormen erkend, rekening houdend met de specifieke activiteiten van elke sector. BEEINDIGDE BEDRIJFSACTIVITEITEN

zwaartepunt in België en Luxemburg en Cobelguard, de 4de grootste groep op de Belgische beveiligingsmarkt. 3. Financiële diensten met Bank Delen, één van de grootste onafhankelijke privé-vermogensbeheerders in België, Bank J.Van Breda & C°, niche-bank voor de ondernemer en de vrije beroepen in België, en de verzekeringspoot BDM-ASCO. 4. Private equity met Sofinim, één van de grootste risicokapitaalverschaffers in België, en GIB.

De activa, passiva en netto-resultaten van beëindigde bedrijfsactiviteiten worden afzonderlijk in één rubriek gerapporteerd in de geconsolideerde balans en resultatenrekening. Dezelfde rapportering geldt voor activa en passiva bestemd voor verkoop.

5. De headquarter-activiteiten zitten gebundeld in het 5e segment AvH en subholdings.

GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM

2. Secundaire segmentrapportering

Er kunnen zich na balansdatum gebeurtenissen voordoen die bijkomende informatie geven over de financiële situatie van de onderneming op balansdatum (“adjusting events”). Deze informatie laat toe schattingen te verbeteren en een betere weerspiegeling te geven van de werkelijke toestand op balansdatum. Deze gebeurtenissen vereisen een aanpassing van de balans en het resultaat. Andere gebeurtenissen na balansdatum worden vermeld in de toelichting indien ze een belangrijke impact kunnen hebben.

De activiteiten van de integraal geconsolideerde vennootschappen concentreren zich voornamelijk in België-Luxemburg, Nederland en Frankrijk.

Tot midden 2005 vormde Solvus de kernactiviteit van het Human Resources diensten segment.

WINST PER AANDEEL

De groep berekent zowel de basis als de verwaterde winst per aandeel in overeenstemming met IAS 33. De basis winst per aandeel wordt berekend op basis van het gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen tijdens de periode. Verwaterde winst per aandeel wordt berekend volgens het gemiddelde aantal uitstaande aandelen tijdens de periode plus het verwateringseffect van warranten en aandelenopties uitstaande tijdens de periode. SEGMENTINFORMATIE

1. Primaire segmentinformatie Ackermans & van Haaren is thans een gediversifieerde groep actief in volgende kernsectoren: 1. Bouw-, baggeren milieudiensten met DEME, één van de grootste baggerbedrijven ter wereld, Algemene Aannemingen Van Laere, een toonaangevende aannemer in België en de Nationale Maatschappij der Pijpleidingen. 2. Vastgoed en aanverwante diensten met Leasinvest Real Estate, een genoteerde vastgoedbevak en Extensa, een belangrijke gronden- en vastgoedontwikkelaar met



83

4/23/07 2:03:52 PM

DOCHTERONDERNEMINGEN EN GEMEENSCHAPPELIJKE DOCHTERONDERNEMINGEN TO E L I C H T I N G 2 /

1. Integraal geconsolideerde dochterondernemingen

Naam van de dochteronderneming Ondernemingsnummer

Maatsch. zetel

Belangen % 2006

Belangen % 2005

BOUW-, BAGGER- EN MILIEUDIENSTEN

0405.073.285 België 100,00% Algemene Aannemingen Van Laere Anmeco 0458.438.826 België 100,00% Groupe Thiran 0425.342.624 België 99,95% TPH Van Laere 43.434.858.544 Frankrijk 99,76% V.P.N. 86.325.696.375 France 74,50% Van Laere Infrabouw 810.124.282 Nederland 90,00% Vandendorpe 0417.029.625 België 90,32% Wefima 0424.903.055 België 100,00% 0418.190.556 België 75,00% Nationale Maatschappij der Pijpleidingen Quinten Matsys 0424.256.125 België 75,00% Corepi 1993.2215.066 Luxemburg 75,00%

100,00% 100,00% 99,95% 99,76% 74,50% 90,00% 90,32% 100,00% 75,00% 75,00% 75,00%

VASTGOED EN AANVERWANTE DIENSTEN

0425.459.618 België 100,00% Extensa Group Citérim (3) 0450.016.058 België 100,00% De Leeuwe (1) 0457.482.583 België Extensa 0466.333.240 België 100,00% Extensa Istanbul 566454/514036 Turkije 100,00% Extensa Land I 0465.058.085 België 100,00% Extensa Land II 0406.211.155 België 100,00% Extensa Luxembourg 1999.2229.988 Luxemburg 100,00% Extensa Nederland 801.966.607 Nederland 100,00% Extensa Participations I 2004.2421.120 Luxemburg 100,00% Extensa Participations II 2004.2421.090 Luxemburg 100,00% Extensa Slovakia 36.281.441 Slowakije 100,00% Grossfeld Immobilière (3) 2001.2234.458 Luxemburg 100,00% Kinna Finance 0465.054.523 België 100,00% Kinna I 0465.054.721 België 100,00% Kinna II 0465.054.919 België 100,00% Leasinvest Finance 0461.340.215 België 100,00% Leasinvest Real Estate Management 0466.164.776 België 100,00% Logistics Finance I (1) 0418.979.325 België Metropool 2000 0444.461.225 België 100,00% Stevibis 0446.953.135 België 100,00% UPO Invest 0473.705.438 België 100,00% Vilvolease 0456.964.525 België 100,00% Warehouse Finance (1) 0419.819.463 België Leasinvest Real Estate (2) De Leeuwe (1) Leasinvest Real Estate Facility Services Leasinvest Immo Lux Leasinvest Immo Lux Conseil Logistics Finance I (1) Warehouse Finance (1)

0436.323.915 0457.482.583 0878.901.063 1991.8500.012 1991.4000.036 0418.979.325 0419.819.463

België België België Luxemburg Luxemburg België België

100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

29,23% 29,23% 28,94% 27,96% 29,23% 29,23% 29,23%

FINANCIELE DIENSTEN

0404.055.577 België 75,00% Bank J.Van Breda & C° Van Breda Car Finance 0475.277.432 België 75,00% Beherman Vehicle Supply 0473.162.535 België 60,00% Beherman Vehicle Finance 0473.376.232 België 60,00% Station Zuid 0454.664.041 België 75,00% 0462.955.363 België 75,00% Finaxis

75,00% 75,00% 60,00% 60,00% 75,00% 75,00%

PRIVATE EQUITY

0434.330.168 België 74,00% Sofinim Sofinim Luxemburg 2003.2218.661 Luxemburg 74,00% Mabeco 0428.604.101 België 74,00%

74,00% 74,00% 74,00%

84



4/23/07 2:03:52 PM

DOCHTERONDERNEMINGEN EN GEMEENS C HAPPELIJKE DOCHT ERONDERNEMINGEN TOEL I C H T I N G 2 /

Naam van de dochteronderneming Ondernemingsnummer

Maatsch. zetel

Belangen % 2006

Belangen % 2005

België België Luxemburg België België Luxemburg Luxemburg België

100,00% 99,68% 100,00% 98,71% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

100,00% 99,68% 100,00% 98,71% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

SUBHOLDINGS AvH

Anfima AvH Coordination Center Avafin-Re Brinvest NIM Profimolux Protalux Urbaninfra

0426.265.213 0429.810.463 1991.2210.289 0431.697.411 0403.232.661 19922213650 1991.4015.963 0419.510.944

(1) Deze vastgoedvennootschappen werden in 2006 verkocht door Extensa aan AXA Belgium, die deze activa vervolgens inbracht in Leasinvest Real Estate, met een verwatering van 35,52% tot 29,23% tot gevolg. (2) De verwerving van controle over Leasinvest Real Estate begin 2007 ten gevolge van een aanpassing aan de aandeelhoudersovereenkomst tussen Extensa en AXA Belgium resulteert in een integrale consolidatie per eind 2006 (minderheidsbelangen van 70,77%). (3) Het gestegen belangen% resulteerde in een exclusieve controle en bijgevolg integrale consolidatie.

2. Gemeenschappelijke dochterondernemingen waarop de vermogensmutatiemethode is toegepast

Naam van de dochteronderneming Ondernemings- Maatsch. zetel nummer (x 1.000 euro)

Belangen % 2006

Belangen Totaal % activa 2005

Totaal Omzet verplichtingen

Nettoresultaat

D.E.M.E. 0400.473.705 België 50,00% 50,00% 1.323.786 985.911 1.077.470 Nationale Maatschappij der Pijpleidingen Corenox 0444.375.608 België 37,50% 37,50% 329 57 1.127 Napro 0437.272.139 België 37,50% 37,50% 571 162 190 Nitraco 0450.334.376 België 37,50% 37,50% 11.362 9.616 1.425 Pipe-Line Antwerpen-Limburg-Luik 0417.381.397 België 38,25% 38,25% 4.158 1.278 3.967

50.417


36 117 97 0


Extensa Group Grossfeld Immobilière (3) 2001.2234.458 Luxemburg 50,00% Implant 0434.171.208 België 50,00% 50,00% 4.729 2.060 60 Project T&T 0476.392.437 België 50,00% 50,00% 11.078 11.965 772 T&T Koninklijk Pakhuis 0863.090.162 België 50,00% 50,00% 74.097 58.735 3.565 T&T Openbaar Pakhuis 0863.093.924 België 50,00% 50,00% 10.610 10.103 2.077 T&T Parking 0863.091.251 België 50,00% 50,00% 6.686 5.420 253

104 -507 15.116 1.090 1.684

Leasinvest Real Estate (4) 0436.323.915 België 35,52% FINANCIELE DIENSTEN

ASCO 0404.454.168 België 50,00% 50,00% 37.424 26.772 5.996 0404.458.128 België 50,00% 50,00% 27.922 23.994 6.901 B.D.M 50,00% 50,00% 6.200 5.251 3.562 Bruns ten Brink Nederland Delen Investments (1) 0423.804.777 België 75,00% 75,00% 1.299.813 1.151.039 84.668



1.559 697 226 30.007

85

4/23/07 2:03:53 PM

DOCHTERONDERNEMINGEN EN GEMEENSCHAPPELIJKE DOCHTERONDERNEMINGEN TO E L I C H T I N G 2 /

Naam van de dochteronderneming Ondernemings- Maatsch. nummer zetel (x 1.000 euro)

Belangen % 2006



Nettoresultaat

PRIVATE EQUITY

Quick Restaurants (2) 0412.121.524 België 28,94% Financière Flo 39.349.570.937 Frankrijk 33,00% 100.952 71.370 0 Groupe Flo 09.349.763.375 Frankrijk 23,37% 398.500 264.700 348.500 Financière Trasys Trasys

0881.214.910 0429.117.706

België België

45,97% 45,97%

0404.869.783

België

50,00%

-2.519 19.009

33.941 30.104

23.869 20.543

0 64.459

1.093 3.578

472.059

81.061

0

363.103

SUBHOLDINGS AvH

GIB-subgroep

50,00%

(1) Na de herschikking van de aandeelhoudersstructuur van Finaxis houdt AvH sinds begin 2004 75% aan van de commanditaire vennootschap op aandelen Delen Investments. (2) GIB verkocht haar participatie van 57,88% in Quick Restaurants aan de Franse groep CDC Capital Investissement in het vierde trimester van 2006. (3) Het gestegen belangen% resulteerde in een exclusieve controle en bijgevolg integrale consolidatie. (4) De verwerving van controle over Leasinvest Real Estate begin 2007 ten gevolge van een aanpassing aan de aandeelhoudersovereenkomst tussen Extensa en AXA Belgium resulteert in de integrale consolidatie per eind 2006. IAS 31 biedt de keuzemogelijkheid om gemeenschappelijke dochterondernemingen in de geconsolideerde ondernemingen op te nemen volgens de proportionele consolidatie- of de alternatieve vermogensmutatiemethode. AvH opteert voor de vermogensmutatiemethode. De co-controles vloeien voort uit de bestaande aandeelhoudersstructuren of -overeenkomsten.

3. Belangrijkste dochterondernemingen en gemeenschappelijke dochterondernemingen die niet zijn opgenomen in de consolidatiekring Naam van de dochteronderneming Ondernemings- Maatsch. Belangen nummer zetel % 2006 (x 1.000 euro)

Reden van nietopname Totaal in conso- activa lidatie


Nettoresultaat


Algemene Aannemingen Van Laere (1) 252 141 39 VKV Gmbh Duitsland 50,00% (1) 643 370 22 VLK Gmbh Duitsland 50,00% (1) 336 227 102 S.C.I. De la Vallee Frankrijk 100,00%

26 6 93


Extensa Group (1) 251 30 0 Beekbaarimmo 1999.2223.718 Luxemburg 50,00% (1) 2 38 0 Finance and Promotion 0426.357.758 België 100,00% (1) 1.880 5 0 Leasinvest Development 0405.767.232 België 100,00% (1) 23.336 23.274 0 Hypo G 0461.696.244 België 20,00%

-11 -7 51 6

SUBHOLDINGS AvH

Asco Life 0475.402.641 Belcadi 0033.38.885 BOS 0422.609.402 Cruiser 0060.52.113 GNR (2) InTouch Telecom Europe Vlaamse Beleggingen 0082.92.942 Rent a port 0885.565.854

België Nederland België Nederland Antillen Nederland Nederland België

75,00% (1) 44.043 (1) 2 72,00% (1) 279 100,00% (1) 1 100,00% 100,00% (1) 75 (1) 1.478 50,00% (1) 585 100,00% 50,00%

40.238 13.843 393 0 4 0 138 7 0 234 0 4.789 0

-59 -7 0 -7 -5 39 -188

(1) Investering van te verwaarlozen betekenis. (2) Cijfers GNR in 1000 USD.

86



4/23/07 2:03:53 PM

TOEL I C H T I N G 3 /

GEASSOC IEERDE DEELNEMINGEN

1. Geassocieerde deelnemingen waarop vermogensmutatie is toegepast

Naam van de geassocieerde Ondernemings- Maatsch. deelneming nummer zetel (x 1.000 euro)

Belangen % 2006



Nettoresultaat


Algemene Aannemingen Van Laere Lighthouse Parkings 0875.441.034 België 33,33% 33,33% 25.968 22.809 15.682 Nationale Maatschappij der Pijpleidingen Belgian Pipe Control 0446.109.037 België 18,75% 18,75% 301 146 473

2.997 2


Extensa Group Citérim sa (1) 0450.016.058 België 49,23% Grossfeld PAP 2005.2205.809 Luxemburg 25,00% 25,00% 19.273 17.824 0 FDC Targu Mures 0331.95.794 Nederland 30,00% 5.595 524 0

-42 -61

Cobelguard

0448.564.424

België

40,00%

0459.618.860 0464.646.232 0418.759.886 0415.155.644 0412.639.384 0462.174.118 0427.908.174

België België België België België België België

37,50% 37,50% 37,50% 37,50% 37,50% 37,50% 30,00%

10.157

6.877

29.757

962

174 3.177 932 162 159 9 3.285

2 3.000 788 8 3 2 2.131

11 786 190 43 25 0 4.079

11 -15 -44 2 17 4 5

FINANCIELE DIENSTEN

Bank J.Van Breda & C° Power Lease Finauto Antwerpse Financiële Handelsmaatschappij Financieringsmaatschappij Definco Necadis Credit Jaguar Finance Belgium (in vereffening) Informatica J. Van Breda & C°

37,50% 37,50% 37,50% 37,50% 37,50% 37,50% 30,00%

(1) De gestegen belangen %, gepaard gaande met de verwerving van de exclusieve controle, resulteren in een integrale consolidatie.

2. Geassocieerde deelnemingen waarop geen vermogensmutatie is toegepast

Naam van de geassocieerde Ondernemings- Maatsch. deelneming nummer zetel (x 1.000 euro)

Belangen Reden van Totaal % niet-opname activa 2006 in consolidatie


Nettoresultaat


Algemene Aannemingen Van Laere Proffund

0475.296.317

België

33,33%

(1)

8.437

7.189

2.653

203

0446.404.787 0404.002.030 0417.827.795 0430.636.943

België België België België

49,99% 50,00% 30,00% 25,00%

(1) (1) (1) (1)

72 14.485 8.619 32.308

0 4.321 7.017 24.860

0 38.533 14.622 442

-6 1.369 504 336

SUBHOLDINGS AvH

Belgian Media Holding Henschel Engineering I.B.F. Nivelinvest

(1) Investering van te verwaarlozen betekenis



87

4/23/07 2:03:53 PM


SEGMENTINFORMATIE – RESULTATENREKENING 2 0 0 6

(x 1.000 euro) Primaire segmentinformatie

Segment 1 Segment 2 Segment 3 Segment 4 Segment 5 Eliminaties Bouw-, Vastgoed Financiële Private AvH en tussen baggeren aan- diensten Equity sub- segmenen milieu- verwante holdings ten diensten diensten

Totaal 2006

229.705 13.104 126.644 7 6.468 -3.894 Bedrijfsopbrengsten Verkoop van goederen Verrichting van diensten 16.373 4.755 -2.627 Leasingopbrengsten 2.060 7.561 Vastgoedopbrengsten 10.399 Rente-opbrengsten bancaire activiteiten 98.158 Ontvangen provisies bancaire diensten 18.283 Opbrengsten uit onderhanden projecten 209.359 Overige bedrijfsopbrengsten 3.973 645 2.642 7 1.712 -1.267 22 272 47 7.494 8.950 -1.000 Overige exploitatiebaten Rente op vorderingen financiële vaste activa 252 962 -521 Dividenden 22 272 47 7.214 7.507 Overheidssubsidies Overige exploitatiebaten 28 482 -478 -222.604 -11.461 -111.729 -4.855 -3.173 4.372 Exploitatielasten ( - ) Grondstoffen en gebruikte hulpstoffen ( - ) -156.815 -3.208 Voorraadwijziging handelsgoederen, gronden hulpstoffen ( - ) 72 -536 Rentelasten Bank J. Van Breda & C° ( - ) -65.533 Personeelslasten ( - ) -30.159 -1.922 -24.241 -169 -2.752 Afschrijvingen ( - ) -5.146 -551 -774 -10 -123 Bijzondere waardeverminderingsverliezen ( - ) -535 -873 -684 771 -202 Overige exploitatielasten ( - ) -30.503 -4.438 -20.196 -5.172 -8.593 4.372 Voorzieningen 481 68 -300 -275 8.497 7.124 1.915 14.962 2.645 12.245 -521 Winst (verlies) uit de bedrijfsactiviteiten Winst (verlies) op activa/passiva gewaardeerd aan 1.171 74 11.639 224 reële waarde via resultatenrekening Private equity 11.639 Financiële activa voor handelsdoeleinden -952 Vastgoedbeleggingen 1.342 Afgeleide financiële instrumenten -171 1.026 224 49 7.269 2.008 8.110 13.980 Winst (verlies) op de overdracht van activa Gerealiseerde meer(min)waarde op immateriële en materiële vaste activa 43 727 -16 5 Gerealiseerde meer(min)waarde op vastgoedbeleggingen Gerealiseerde meer(min)waarde op financiële vaste activa 6.541 533 8.111 11.969 Gerealiseerde meer(min)waarde op andere activa 6 1.491 -1 2.006 1.801 1.513 19.783 4.467 4.670 -3.844 Financieringsopbrengsten Renteopbrengsten 1.512 782 19.782 4.467 4.666 -3.844 Diverse financiële opbrengsten 288 731 1 4 -1.465 -3.842 -2.947 -123 -6.990 4.365 Financieringslasten ( - ) Rentelasten ( - ) -1.100 -3.492 -2.947 -105 -5.804 4.365 Diverse financiële lasten ( - ) -366 -350 -18 -1.186 Aandeel in de winst (verlies) van de ondernemingen 26.404 20.196 31.247 162.345 -2.464 waarop vermogensmutatie is toegepast 33 1.436 756 1.862 Overige niet-exploitatiebaten -13 Overige niet-exploitatielasten ( - ) 33.945 29.644 65.126 189.840 23.527 0 Winst (verlies) vóór belasting -1.935 -1.118 -9.931 36 Winstbelastingen Uitgestelde belastingen 696 -1.023 102 66 Belastingen -2.631 -94 -10.033 -30 Winst (verlies) na belasting uit voortgezette 32.010 28.526 55.196 189.840 23.563 0 bedrijfsactiviteiten Winst (verlies) na belasting uit bedrijfsactiviteiten die worden beëindigd 32.010 28.526 55.196 189.840 23.563 0 Winst (verlies) van het boekjaar

372.034 0 18.501 9.621 10.399 98.158 18.283 209.359 7.712


88


683 31.327

0 28.526

13.615 41.580

7.149 182.690

87 23.476

15.785 692 15.062 0 32 -349.450 -160.023 -464 -65.533 -59.244 -6.605 -1.523 -64.530 8.471 38.370 13.108 11.639 -952 1.342 1.080 31.416 760 0 27.154 3.502 28.389 27.365 1.024 -11.003 -9.083 -1.920 237.728 4.086 -13 342.081 -12.947 -160 -12.787 329.135 0 329.135 21.534 307.600


4/23/07 2:03:54 PM

C O MMENTAAR

B I J D E S E G M E N T I N F O R M AT I E – R E S U LTAT E N R E K E N I N G 2 0 0 6

Bouw-, baggeren milieudiensten: bijdrage tot groepsresultaat van AvH: 31,3 miljoen euro

Vastgoed en aanverwante diensten: bijdrage tot groepsresultaat van AvH: 28,5 miljoen euro

Het 50%-aandeel van AvH in het resultaat van DEME bedraagt 25,2 miljoen euro en levert hierin de grootste bijdrage. Omdat DEME een deelneming is waarover AvH een gedeelde controle uitoefent, is haar bijdrage opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode, wat voor gevolg heeft dat de volledige resultaatsbijdrage van DEME samengevat wordt op één enkele lijn.

Het is pas sedert 2006 dat vastgoed en aanverwante diensten als een apart segment wordt beschouwd. Tot dan toe waren de bijdragen van Extensa en LRE opgenomen onder “financiële diensten”. Met de belangrijke resultaten gerealiseerd in 2006, de positieve vooruitzichten voor de komende jaren en de uitbouw van de activiteit via nieuw verworven deelnemingen in respectievelijk Cobelguard (2006) en Groupe Financière Duval (2007) heeft “vastgoed en aanverwante diensten” duidelijk haar plaats verworven als één van de strategische activiteiten van AvH.

DEME realiseerde in 2006 een 27% hogere omzet (1.077, 5 miljoen euro) en een 24% hogere netto-winst (50,4 miljoen euro). De vloot kende een nagenoeg volledige bezetting. Het operationeel resultaat van DEME had te lijden onder enkele verlieswerven in het Midden-Oosten en Indië, waaronder het project van de aanleg van een nieuw terrein bestemd voor een nieuwe luchthaven te Doha, Qatar. DEME heeft i.v.m. deze werven het volledige verlies, zoals dat voorzien wordt bij het einde van het project, in rekening gebracht en daarbij nog geen rekening gehouden met eventuele claims en vergoedingen die mogelijks kunnen worden bekomen. De geconsolideerde rekeningen van Algemene Aannemingen Van Laere en van Nationale Maatschappij der Pijpleidingen zijn opgenomen volgens integrale consolidatie. De groep Van Laere kende een actief 2006, waarin alle maatschappijen van de groep hebben bijgedragen tot de winst. Ook de 33%-deelneming in “Lighthouse Parkings” te Knokke droeg positief bij (verwerkt via vermogensmutatie). De aangroeiende cash-positie van NMP, gekoppeld aan hogere intrestvoeten, zorgde voor een stijging van de intrestopbrengsten.

Ten gevolge van wijzigingen aangebracht aan de aandeelhoudersovereenkomst tussen Axa Belgium en Extensa, waarvan de laatste dateren van begin 2007, is het duidelijk dat de exclusieve controle over het beursgenoteerde Leasinvest Real Estate (LRE) berust bij Extensa. Als gevolg hiervan zal het belang in LRE dan ook vanaf 2007 integraal worden geconsolideerd. Dit is balansmatig reeds zo verwerkt in de jaarrekening 2006. In de resultatenrekening is de bijdrage van LRE voor de laatste maal opgenomen volgens vermogensmutatie. Deze bijdrage vanwege LRE is sterk toegenomen in 2006, mede onder impuls van de overname door LRE van Dexia Immo Lux (inmiddels Leasinvest Immo Lux). De resultaten van de vastgoedactiviteiten van Extensa werden positef beïnvloed door de realisatie van 7,3 miljoen euro meerwaarden op een verkoop van een deel van de Extensaportefeuille aan LRE en Axa Belgium, die deze activa vervolgens heeft ingebracht bij LRE, door het begin van de commercialisatie van de grondvoorraad van Extensa, evenals door de herwaardering van het verhuurde vastgoed dat eigendom is van de projectvennootschappen van “Tour & Taxis” die via vermogensmutatie worden opgenomen.

Private equity: bijdrage tot groepsresultaat: 182,7 miljoen euro AvH is actief in “private equity” via twee vehikels : Sofinim (met een minderheidsaandeel van 26% in handen van NPM÷Capital) en GIB (investeringen opgenomen volgens vermogensmutatie aangezien het telkens een gezamenlijke deelneming betreft met de Nationale Portefeuille Maatschappij). De bijdrage van Quick (zowel de opname van het aandeel in de resultaten van de eerste 9 maanden, als de meerwaarde van 150 miljoen euro op de verkoop van de participatie) is opgenomen in de winst van ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast. De private equity portefeuille van Sofinim wordt opgenomen op basis van zgn. “fair value”, waarbij de schommelingen in deze waarde over de resultatenrekening lopen. AvH en subholdings: bijdrage tot groepsresultaat: 23,5 miljoen euro Naast de opbrengsten en kosten die samenhangen met het beheer van de deelnemingen en van de thesauriepositie van AvH en subholdings, bevat dit segment resultaten van niet-geconsolideerde deelnemingen, zowel onder de vorm van dividenden als van gerealiseerde meer- of minderwaarden. Meerwaarden werden o.a. gerealiseerd op de verkoop van de deelnemingen in Soficatra en Teleskop, evenals op de gedeeltelijke verkoop van deelnemingen in IBF en Belfimas. In tegenstelling tot het jaar 2005 werd slechts een kleine meerwaarde op de beleggingsportefeuille gerealiseerd, wat 2,0 miljoen euro bijdraagt tot de resultaten van AvH.

Financiële diensten : bijdrage tot groepsresultaat : 41,6 miljoen euro Deze bijdrage is voor het grootste deel afkomstig van de bijdrage van de Finaxis groep (deel van de groep 75%), waarin de bijdragen van de bankgroepen Bank Delen en Bank J. Van Breda & C° zijn opgenomen, aangevuld met een veel beperktere bijdrage vanuit het verzekeringsbedrijf “BDM-Asco”, waarin AvH een 50%-belang aanhoudt dat via vermogensmutatie wordt opgenomen. We vestigen de aandacht, zoals ook vorig jaar, op de integrale consolidatie (via Finaxis) van het aandeel in Bank J. Van Breda & C° en de opname volgens vermogensmutatie van de deelneming in Delen Investments.



89

4/23/07 2:03:54 PM


SEGMENTINFORMATIE – ACTIVA 2006



Totaal 2006

212.272 519.653 1.320.617 197.503 395.139 -13.900 151 1.240 Immateriële vaste activa 2.487 112 421 114.806 Goodwill 27.768 7.950 23.692 26 10.003 Materiële vaste activa 2.749 468.555 Vastgoedbeleggingen Ondernemingen waarop vermogensmutatie 176.696 26.105 158.204 32.654 194.734 is toegepast 1.812 636 22 164.823 71.885 -13.900 Financiële vaste activa Private equity deelnemingen 162.117 Voor verkoop beschikbare financiële vaste activa 610 617 1 51.467 Vorderingen en borgtochten 1.202 19 21 2.706 20.418 -13.900 1.660 12.975 72 Afdekkingsinstrumenten op meer dan één jaar 505 12.696 58.647 103 Vorderingen op meer dan één jaar Vorderingen uit financiële lease 11.856 58.415 Overige vorderingen 505 841 232 103 254 1.788 3.536 Uitgestelde belastingvorderingen Banken – vorderingen kredietsinstellingen & cliënten op meer dan één jaar 1.065.416 II. VLOTTENDE ACTIVA 147.613 92.046 1.446.163 181.950 359.801 -137.379 27.698 Activa bestemd voor verkoop 1.226 33.399 Voorraden Bedrag verschuldigd door klanten voor 2.260 onderhanden projecten 1.079 7.748 593.269 30.122 203.582 Geldbeleggingen Voor verkoop beschikbare financiële activa 1.079 7.748 572.462 30.122 203.582 Financiële activa behorend tot de handelsportefeuille (trading) 20.807 896 Afdekkingsinstrumenten op ten hoogste één jaar

2.631.284

Vorderingen op ten hoogste één jaar 111.370 9.029 67.067 97.800 47.182 -137.275 Handelsvorderingen 83.255 4.921 1.801 -948 Vorderingen uit financiële lease 1.064 28.136 Overige vorderingen 28.115 3.044 38.931 97.800 45.381 -136.327 248 580 2.246 368 1.640 Terug te vorderen belastingen Banken – vorderingen kredietsinstellingen & cliënten 752.049 op ten hoogste één jaar 31.204 12.290 12.102 53.453 105.728 Geldmiddelen en kasequivalenten Termijndeposito’s tot drie maand 20.059 53.275 104.178 Liquide middelen 11.144 12.290 12.102 178 1.550 228 1.303 18.533 207 1.668 -104 Overlopende rekeningen TOTAAL DER ACTIVA 359.885 611.699 2.766.780 379.453 754.939 -151.279

195.173 89.029 29.200 76.944

I. VASTE ACTIVA

(x 1.000 euro) Segment 1 Segment 2 Eliminaties BELUX Overige tussen segmenSecundaire segmentinformatie ten Bedrijfsopbrengsten Totaal Activa Investeringen (1)

90


359.616 4.685.897 88.398

12.478 -60 43.356 -7.775 8.880

1.391 117.826 69.439 471.304 588.393 225.278 162.117 52.694 10.466 14.707 71.951 70.271 1.681 5.579 1.065.416 2.090.194 27.698 34.625 2.260 835.801 814.994 20.807 896

5.082 752.049 214.778 177.512 37.265 21.834 4.721.478

Totaal 2006

372.034 4.721.478 97.278

(1) Stemt overeen met de investeringscashflow, exclusief de verwerving van geldbeleggingen (pagina 78).


4/23/07 2:03:55 PM

SEGMENT INFORMATIE – EIGEN VERMOGEN E N VERPLICHTINGEN 2006 TOEL I C H T I N G 4 /

(x 1.000 euro) Segment 1 Segment 2 Segment 3 Segment 4 Segment 5 Eliminaties Bouw-, Vastgoed Financiële Private AvH en tussen baggeren aan- diensten Equity sub- segmen en milieu- verwante holdings ten Primaire segmentinformatie diensten diensten I. TOTAAL EIGEN VERMOGEN 236.283 282.210 391.251 372.918 520.591 227.137 98.796 295.447 284.442 517.844 Eigen vermogen – deel groep 113.907 Geplaatst kapitaal Aandelenkapitaal 2.295 Agio 111.612 229.577 96.961 294.719 271.736 258.159 Geconsolideerde reserves -2.440 1.835 727 12.706 156.539 Herwaarderingsreserves Effecten beschikbaar voor verkoop 1.667 -1.972 12.601 156.539 Afdekkingsreserve 461 175 2.809 105 Omrekeningsverschillen -2.901 -7 -109 -10.762 Ingekochte eigen aandelen ( - ) 9.146 183.414 95.804 88.476 2.747 Minderheidsbelang II. LANGLOPENDE VERPLICHTINGEN 34.546 163.153 594.254 385 33.139 -13.900 1.062 1.890 792 385 21.442 Voorzieningen 292 483 743 Pensioenverplichtingen 11.809 5.250 1.447 6.939 Uitgestelde belastingverplichtingen 19.776 154.008 62.397 17 -13.900 Financiële schulden Leningen van banken 19.573 140.108 Obligatieleningen Achtergestelde leningen 200 62.397 Financiële lease-overeenkomsten 3 17 Overige financiële schulden 13.900 -13.900 81 4.897 Langlopende afdekkingsinstrumenten 1.606 1.924 3.587 4.000 Overige schulden Banken – schulden aan kredietinstellingen, 520.651 cliënten & obligaties III. KORTLOPENDE VERPLICHTINGEN 89.056 166.337 1.781.275 6.151 201.209 -137.379 Verplichtingen bestemd voor verkoop Voorzieningen 50 Pensioenverplichtingen 2.225 145.172 233 5.245 193.097 -135.882 Financiële schulden Leningen van banken 2.225 860 Achtergestelde leningen 233 Financiële lease-overeenkomsten 5 Overige financiële schulden 144.312 5.245 193.092 -135.882 174 438 Kortlopende afdekkingsinstrumenten Bedragen verschuldigd aan klanten voor 6.185 onderhanden projecten 79.110 10.850 8.558 735 7.362 -1.330 Overige schulden op ten hoogste één jaar Handelsschulden 73.713 3.512 9 302 1.188 -1.025 Ontvangen vooruitbetalingen op onderhanden projecten 1.020 Schulden mbt bezoldigingen & sociale lasten 5.004 449 8.355 21 977 Overige schulden 394 5.869 194 412 5.197 -305 616 1.245 6.982 33 Te betalen belastingen Banken – schulden aan kredietinstellingen, 1.740.485 cliënten & obligaties 921 8.897 24.529 171 717 -167 Overlopende rekeningen TOTAAL VAN HET EIGEN VERMOGEN EN DE VERPLICHTINGEN

359.885

611.699

2.766.780

379.453

754.939

-151.279



Totaal 2006

1.803.253 1.423.664 113.907 2.295 111.612 1.151.151 169.368 168.835 3.551 -3.018 -10.762 379.588 811.576 25.571 1.518 25.444 222.297 159.681 0 62.597 20 0 4.978 11.117 520.651 2.106.649 0 0 50 210.090 3.085 233 5 206.768 612 6.185 105.285 77.698 1.020 14.806 11.761 8.875 1.740.485 35.067 4.721.478

91

4/23/07 2:03:55 PM


SEGMENTINFORMATIE – KASSTROOMOVERZIC H T 2 0 0 6

(x 1.000 euro) Segment 1 Segment 2 Segment 3 Segment Eliminaties Bouw-, Vastgoed Financiële 4 & 5 tussen baggeren aan- diensten AvH, sub- segmen en milieu- verwante holdings ten diensten diensten en Private Primaire segmentinformatie Equity I. GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN, OPENINGSBALANS

33.068

4.668

8.431

304.922

0

Totaal 2006

351.090

Winst(verlies) uit de bedrijfsactiviteiten 7.124 1.915 14.962 14.890 -521 38.370 Dividenden van vennootschappen waarop vermogensmutatie is toegepast 158 4.887 15.605 6.822 27.472 Overige niet-exploitatiebaten (lasten) 33 19 756 807 Winstbelastingen -1.935 -1.118 -9.931 36 -12.947 Winst(verlies) uit de bedrijfsactiviteiten die worden beëindigd 0 Aanpassingen voor niet-geldelijke posten Afschrijvingen 5.146 551 774 134 6.605 Bijzondere waardeverminderingsverliezen 535 873 677 -569 1.516 Aandelenoptieplannen 330 249 -6.667 23 -6.066 (Af)toename van voorzieningen -298 -153 -56 -8.222 -8.729 (Af)toename van latente belastingen -696 1.023 -102 -66 160 Andere niet-kasopbrengsten (kosten) 618 618 10.395 8.248 15.263 14.421 -521 47.806 Cashflow -4.032 9.507 133.353 -110.561 28.266 Afname (toename) van het bedrijfskapitaal Afname (toename) van voorraden, onderhanden projecten & ontvangen vooruitbetalingen 97 748 846 Afname (toename) van vorderingen -29.119 9.904 9.443 -34.057 -43.829 Afname (toename) van vorderingen kredietinstellingen & cliënten (banken) 182.731 182.731 Toename (afname) van schulden (andere dan financiële schulden) 25.767 -652 755 -75.193 -49.323 Toename (afname) van schulden aan kredietinstellingen, cliënten & obligaties (banken) -66.272 -66.272 Afname (toename) overige -777 -494 6.696 -1.311 4.113 OPERATIONELE CASHFLOW 6.363 17.754 148.615 -96.140 -521 76.072 -4.216 -7.416 -1.030.967 -97.386 3.919 -1.136.066 Investeringen Aanschaffing van immateriële en materiële vaste activa -1.569 -172 -13.811 -6.192 -21.744 Investering in vastgoedbeleggingen -8 -8 Verwerving van (nieuwe) integraal geconsolideerde ondernemingen 0 Verwerving van bijkomende deelnemingen in integraal geconsolideerde ondernemingen -2.637 2.637 0 Verwerving van financiële vaste activa -467 -4.590 -1 -64.045 1.282 -67.822 Nieuwe leningen toegestaan -215 -9 -7.482 -7.705 Verwerving van geldbeleggingen -1.965 -1.017.155 -19.667 -1.038.788 1.670 25.811 890.869 67.481 -3.919 981.912 Desinvesteringen Desinvesteringen van immateriële en materiële vaste activa 117 350 50 517 Desinvesteringen van vastgoedbeleggingen 2.396 2.396 Overdracht van integraal geconsolideerde ondernemingen 22.977 22.977 Gedeeltelijke overdracht van integraal geconsolideerde ondernemingen 0 Overdracht van financiële vaste activa 856 45.227 -2.637 43.446 Terugbetaalde leningen 580 87 667 Overdracht van geldbeleggingen 974 890.013 22.203 -1.282 911.908 INVESTERINGSCASHFLOW -2.546 18.394 -140.098 -29.905 0 -154.155 Financiële operaties Ontvangen interesten 1.512 782 22.087 6.268 -3.844 26.805 Betaalde interesten -1.100 -3.492 -2.947 -3.224 4.365 -6.397 Diverse financiële opbrengsten(lasten) -77 381 1.842 -1.199 946 (Af)toename van kapitaal en uitgiftepremies 0 (Af)toename van eigen aandelen -8.549 -8.549 (Af)toename van financiële schulden -4.917 -34.679 4.131 -7.582 -43.048 Winstverdeling -29.993 -29.993 Dividenden uitgekeerd aan derden -1.100 -3.500 -29.959 24.584 -9.975 FINANCIERINGSCASHFLOW -5.682 -40.509 -4.846 -19.696 521 -70.212 II. NETTO TOENAME IN GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN

-1.865 -4.360 3.671 -145.741 0 Wijziging consolidatiemethode (integraal <––> vermogensmutatie) 11.989 Wisselkoerswijzigingen op geldmiddelen en kasequivalenten -7 III. GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN, SLOTBALANS 31.203 12.290 12.102 159.181 0

92


-148.294 11.989 -7 214.778


4/23/07 2:03:56 PM

C O MMENTAAR

B I J D E S E G M E N T I N F O R M AT I E – K A S S T R O O M O V E R Z I C H T 2 0 0 6

Segment 1: Bouw-, baggeren milieudiensten In dit kasstroomoverzicht zijn de kasbewegingen opgenomen van de groepen Algemene Aanemingen Van Laere en van Nationale Maatschappij der Pijpleidingen. De kasstromen van DEME, de grootste deelneming in dit segment, zijn niet zichtbaar wegens de verwerking van dit belang via vermogensmutatie. Segment 2: Vastgoed en aanverwante diensten De kasstromen van Leasinvest Real Estate (LRE) zijn in dit overzicht nog niet zichtbaar, wegens de opname in de geconsolideerde rekeningen van 2006 van het belang in deze vennootschap via vermogensmutatie. Zoals reeds aangegeven op pagina 89 wordt de consolidatiemethode aangepast zodat in volgende jaren ook de kasstromen van LRE zichtbaar zullen zijn. In verband met deze overgang is in dit segment een aanpassingspost opgenomen om aan te sluiten bij de balanspositie per 31-12-2006, waarin LRE reeds integraal is verwerkt.

De investeringen betreffen o.a. de verhoging van de participatie in ontwikkelingsmaatschappij Citérim (voortaan 100% gecontroleerd door Extensa) en de deelneming in een vastgoedproject in Roemenië. De desinvesteringen betreffen een aantal vastgoedactiva die door Extensa werden verkocht aan AXA Belgium/LRE. Segment 3: Financiële diensten Aangezien de deelnemingen in de groepen Delen en BDM-Asco via vermogensmutatie zijn opgenomen, betreffen de cijfers in dit segment bijna uitsluitend kasstromen die voortkomen uit de rekeningen van Bank J. Van Breda & C°.

De verkopen van participaties betreffen in het geval van Sofinim voornamelijk SCF en de verkoop van een deel van de positie in Atenor en in het geval van AvH een aantal niet-geconsolideerde deelnemingen zoals IBF (gedeeltelijk), Soficatra, Teleskop en Belfimas (gedeeltelijk). AvH heeft in 2006 voor een bedrag van 9,5 miljoen euro aan eigen aandelen ingekocht om haar volledige optieverplichtingen in te dekken. Anderzijds zijn naar aanleiding van uitoefening van opties eigen aandelen verkocht voor 1 miljoen euro.

Segmenten 4 en 5: Private Equity en AvH en subholdings De investeringsactiviteit van “AvH en subholdings” en “Private Equity” komt slechts gedeeltelijk tot uiting in dit overzicht : het betreft immers enkel de deelnemingen die door ofwel Sofinim (nieuwe deelnemingen in o.a. Turbo’s Hoet Groep, Alupa en Oleon Biodiesel of verhoging van aandeel in bestaande deelnemingen zoals NMC, UBF Media Group en Oleon) ofwel AvH (Cobelguard) rechtstreeks werden verricht. De investeringsactiviteit (Groupe Flo, Trasys), noch de desinvesteringsactiviteit (Quick) via GIB is hier zichtbaar.



93

4/23/07 2:03:56 PM


SEGMENTINFORMATIE – ACTIVA 2005



Totaal 2005

201.935 160.145 1.191.371 180.795 190.057 -13.900 103 917 Immateriële vaste activa 2.487 836 421 114.806 Goodwill 31.577 8.649 11.108 36 3.981 Materiële vaste activa 2.750 62.407 Vastgoedbeleggingen Ondernemingen waarop vermogensmutatie 162.109 72.411 143.119 55.154 12.250 is toegepast 2.197 750 22 125.606 55.036 -13.900 Financiële vaste activa Private equity deelnemingen 123.869 Voor verkoop beschikbare financiële vaste activa 812 652 2 41.130 Vorderingen en borgtochten 1.385 98 20 1.737 13.906 -13.900 7.098 Afdekkingsinstrumenten op meer dan één jaar 566 12.600 57.321 53 Vorderingen op meer dan één jaar Vorderingen uit financiële lease 12.600 57.091 Overige vorderingen 566 230 53 250 2.389 3.932 Uitgestelde belastingvorderingen Banken – vorderingen kredietsinstellingen & cliënten 971.366 op meer dan één jaar II. VLOTTENDE ACTIVA 118.600 63.166 1.621.508 195.273 416.475 -116.981 Activa bestemd voor verkoop 1.066 34.141 Voorraden Bedrag verschuldigd door klanten voor 1.899 onderhanden projecten 81 5.176 484.143 27.665 172.328 Geldbeleggingen Voor verkoop beschikbare financiële activa 81 5.176 484.143 27.665 172.328 Termijndeposito’s op meer dan drie maand 419 Afdekkingsinstrumenten op ten hoogste één jaar

1.910.404

I. VASTE ACTIVA

Vorderingen op ten hoogste één jaar 81.044 18.427 75.842 92.257 10.297 -116.182 Handelsvorderingen 53.128 1.915 13 3.011 -1.603 Vorderingen uit financiële lease 905 26.634 Overige vorderingen 27.916 15.607 49.208 92.245 7.286 -114.579 1.303 542 4.195 538 1.657 Terug te vorderen belastingen Banken – vorderingen kredietsinstellingen & cliënten 1.029.507 op ten hoogste één jaar 33.068 4.668 8.431 74.391 230.532 Geldmiddelen en kasequivalenten Termijndeposito’s tot drie maand 18.567 74.325 229.807 Liquide middelen 14.502 4.668 8.431 66 725 139 212 18.971 423 1.661 -798 Overlopende rekeningen TOTAAL DER ACTIVA 320.535 223.311 2.812.879 376.068 606.531 -130.881

(x 1.000 euro) Segment 1 Segment 2 Eliminaties BELUX Overige tussen segmenSecundaire segmentinformatie ten Bedrijfsopbrengsten Totaal Activa Investeringen

94


333.482 4.170.522 25.022

16.319 -64 45.179 -7.257 13.297

1.021 118.549 55.350 65.157 445.041 169.710 123.869 42.595 3.246 7.098 70.540 69.691 849 6.571 971.366 2.298.040 0 35.207 1.899 689.393 689.393 419 161.684 56.463 27.539 77.683 8.235 1.029.507 351.090 322.698 28.392 20.607 4.208.443

Totaal 2005

349.737 4.208.443 38.320


4/23/07 2:03:57 PM

SEGMENT INFORMATIE – EIGEN VERMOGEN E N VERPLICHTINGEN 2005 TOEL I C H T I N G 4 /

(x 1.000 euro) Segment 1 Segment 2 Segment 3 Segment 4 Segment 5 Eliminaties Bouw, Vastgoed Financiële Private AvH en tussen bagger-- en aan- diensten Equity sub- segmen en milieu- verwante holdings ten Primaire segmentinformatie diensten diensten I. TOTAAL EIGEN VERMOGEN 216.951 61.973 373.041 373.466 278.442 208.248 61.973 281.517 290.698 275.744 Eigen vermogen – deel groep 113.907 Geplaatst kapitaal Aandelenkapitaal 2.295 Agio 111.612 205.661 60.582 275.648 279.914 51.644 Geconsolideerde reserves 2.588 1.391 5.869 10.784 112.596 Herwaarderingsreserves Effecten beschikbaar voor verkoop 1.713 6.083 10.782 112.596 Afdekkingsreserve 1.689 -321 -211 Omrekeningsverschillen 898 -2 2 -2.403 Ingekochte eigen aandelen ( - ) 8.702 91.524 82.768 2.699 Minderheidsbelang II. LANGLOPENDE VERPLICHTINGEN

Totaal 2005

1.303.873 1.118.180 113.907 2.295 111.612 873.447 133.228 131.174 1.157 898 -2.403 185.693

37.708 81.977 826.447 110 49.682 -13.900 1.566 2.017 722 110 34.867 Voorzieningen 87 472 782 Pensioenverplichtingen 12.500 7.720 4.906 6.698 Uitgestelde belastingverplichtingen 22.059 71.747 58.290 -13.900 Financiële schulden Leningen van banken 21.856 53.737 Obligatieleningen Achtergestelde leningen 200 58.290 Financiële lease-overeenkomsten 3 Overige financiële schulden 18.010 -13.900 4.242 153 Langlopende afdekkingsinstrumenten

982.023

Overige schulden 1.495 493 10.252 7.183 Banken – schulden aan kredietinstellingen, 747.563 cliënten & obligaties III. KORTLOPENDE VERPLICHTINGEN 65.877 79.360 1.613.391 2.493 278.407 -116.981 Verplichtingen bestemd voor verkoop 250 Voorzieningen 51 Pensioenverplichtingen 4.629 71.853 209 390 195.111 -114.579 Financiële schulden Leningen van banken 4.628 6.415 Achtergestelde leningen 209 Financiële lease-overeenkomsten 1 5 Overige financiële schulden 65.438 390 195.106 -114.579 383 543 Kortlopende afdekkingsinstrumenten Bedragen verschuldigd aan klanten voor 5.567 onderhanden projecten 53.277 4.242 8.150 136 81.511 -325 Overige schulden op ten hoogste één jaar Handelsschulden 47.742 730 9 130 1.159 -325 Ontvangen vooruitbetalingen op onderhanden projecten Schulden mbt bezoldigingen & sociale lasten 3.761 495 7.638 6 413 Overige schulden 1.774 3.017 503 79.939 795 343 6.916 4 354 Te betalen belastingen Banken – schulden aan kredietinstellingen, 1.579.845 cliënten & obligaties 1.609 2.540 17.427 1.964 1.431 -2.076 Overlopende rekeningen

19.424

TOTAAL VAN HET EIGEN VERMOGEN EN DE VERPLICHTINGEN

320.535

223.311

2.812.879

376.068

606.531

-130.881



39.281 1.340 31.824 138.197 75.594 58.490 3 4.110 4.395

747.563 1.922.547 0 250 51 157.612 11.043 209 5 146.355 926 5.567 146.992 49.446 12.312 85.233 8.411 1.579.845 22.893 4.208.443

95

4/23/07 2:03:57 PM


SEGMENTINFORMATIE – RESULTATENREKENING 2 0 0 5


Beëin- Eliminaties digde tussen activiteit segmen- Solvus ten

Totaal 2005

Bedrijfsopbrengsten 201.508 12.035 133.706 18 5.976 -3.507 Verkoop van goederen Verrichting van diensten 17.743 13 4.940 -2.896 Leasingopbrengsten 5.210 20.082 Vastgoedopbrengsten 5.626 Rente-opbrengsten bancaire activiteiten 92.906 Ontvangen provisies bancaire diensten 18.024 Opbrengsten uit onderhanden projecten 170.102 Overige bedrijfsopbrengsten 13.663 1.200 2.694 6 1.036 -612 Overige exploitatiebaten 20 265 43 7.152 7.840 -828 Rente op vorderingen financiële vaste activa 547 638 -408 Dividenden 20 265 43 6.549 6.664 Overheidssubsidies Overige exploitatiebaten 56 537 -420 Exploitatielasten ( - ) -196.973 -6.072 -110.828 -7.352 -15.904 3.927 Grondstoffen en gebruikte hulpstoffen ( - ) -134.281 -494 Voorraadwijziging handelsgoederen, gronden hulpstoffen ( - ) -125 -814 Rentelasten Bank J. Van Breda & C° ( - ) -60.396 Personeelslasten ( - ) -29.877 -1.706 -26.246 -300 -2.137 Afschrijvingen ( - ) -7.703 -568 -897 -4 -148 Bijzondere waardeverminderingsverliezen ( - ) -470 -33 -1.683 -2.694 -1.145 Overige exploitatielasten ( - ) -25.371 -3.857 -21.231 -4.353 -8.840 3.927 Voorzieningen 852 1.399 -374 -3.634 Winst (verlies) uit de bedrijfsactiviteiten 4.555 6.228 22.922 -182 -2.089 -408 Winst (verlies) op activa/passiva gewaardeerd aan reële waarde via resultatenrekening -774 1.961 -17.906 204 Private equity -17.906 Vastgoedbeleggingen -657 Afgeleide financiële instrumenten -117 1.961 204 Winst (verlies) op de overdracht van activa 779 723 24.063 51.764 154.738 Gerealiseerde meer(min)waarde op immateriële en materiële vaste activa 234 3 1 4 Gerealiseerde meer(min)waarde op vastgoedbeleggingen Gerealiseerde meer(min)waarde op financiële vaste activa 545 885 22.633 51.764 134.446 Gerealiseerde meer(min)waarde op andere activa -165 1.429 20.288 Financieringsopbrengsten 1.318 2.482 17.784 2.752 2.319 -2.737 Renteopbrengsten 881 1.145 17.784 2.718 2.272 -2.737 Diverse financiële opbrengsten 437 1.337 34 46 Financieringslasten ( - ) -1.564 -6.385 -2.653 -25 -8.074 3.146 Rentelasten ( - ) -1.157 -4.578 -2.653 -7 -5.236 3.146 Diverse financiële lasten ( - ) -406 -1.807 -18 -2.838 Aandeel in de winst (verlies) van ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast 20.537 9.044 27.318 7.890 842 Overige niet-exploitatiebaten 30 1.579 310 Overige niet-exploitatielasten ( - ) -16 -248 -1.417 Winst (verlies) vóór belasting 25.640 12.648 91.394 44.293 146.834 Winstbelastingen -1.592 -1.039 -15.613 193 3.519 Uitgestelde belastingen 237 -163 -387 3.541 Belastingen -1.829 -876 -15.226 193 -22 Winst (verlies) na belasting uit voortgezette bedrijfsactiviteiten 24.048 11.609 75.781 44.486 150.353 Winst (verlies) na belasting uit bedrijfsactiviteiten die worden beëindigd 9.314 Winst (verlies) van het boekjaar 24.048 11.609 75.781 44.486 150.353 9.314

349.737


96


Segment 1 Segment 2 Segment 3 Segment 4 Segment 5 Bouw-, Vastgoed Financiële Private AvH en baggeren aan- diensten Equity sub- en milieu verwante holdings diensten diensten

735 23.313 11.609

18.749 57.032

11.333 33.153

365 149.988

5.423 3.891

19.800 25.292 5.626 92.906 18.024 170.102 17.987 14.491 776 13.541 0 174 -333.202 -134.775 -938 -60.396 -60.266 -9.319 -6.025 -59.725 -1.757 31.026 -16.515 -17.906 -657 2.048 232.067 242 0 210.273 21.552 23.917 22.064 1.854 -15.555 -10.486 -5.069 65.631 1.919 -1.681 320.809 -14.532 3.228 -17.760 306.277 9.314 315.591 36.605 278.986


4/23/07 2:03:58 PM

SEGMENT INFORMATIE – KASSTROOMO V ERZICHT 2005 TOEL I C H T I N G 4 /

(x 1.000 euro) Segment 1 Segment 2 Segment 3 Segm. 4&5 Beëin- Eliminaties Bouw-, Vastgoed Financiële AvH, sub- digde tussen baggeren aan- Diensten holdings activiteit segmen en milieu- verwante en Private Solvus ten Primaire segmentinformatie diensten diensten Equity I. GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN, OPENINGSBALANS

86.454

183.178

Winst(verlies) uit de bedrijfsactiviteiten 4.555 6.228 22.922 -2.270 -408 Dividenden van vennootschappen waarop vermogensmutatie is toegepast 112 4.965 10.556 30.725 Overige niet-exploitatiebaten (lasten) 14 1.331 -1.313 Winstbelastingen -1.592 -1.039 -15.613 3.712 Winst(verlies) uit de bedrijfsactiviteiten die worden beëindigd 21.686

31.026 46.359 32 -14.532 21.686

Aanpassingen voor niet-geldelijke posten Afschrijvingen 7.703 568 897 152 Bijzondere waardeverminderingsverliezen 469 36 1.675 3.839 Aandelenoptieplannen 87 298 2.166 -336 (Af)toename van voorzieningen -852 -1.405 251 3.529 (Af)toename van latente belastingen -237 163 841 -3.541 Andere niet-kasopbrengsten (kosten) -212 -116

9.319 6.019 2.215 1.524 -2.774 -328

Cashflow

29.006

10.047

874

-408

100.545 -207.352

-518.584

OPERATIONELE CASHFLOW

-408

-106.807

Investeringen -2.169 -735 -212.389 -37.016 -3.224 Aanschaffing van immateriële en materiële vaste activa -1.288 -44 -5.413 -2.008 -3.430 Investering in vastgoedbeleggingen -229 Verwerving van (nieuwe) integraal geconsolideerde ondernemingen Verwerving van bijkomende deelnemingen in integraal geconsolideerde ondernemingen -699 -5.549 206 Verwerving van financiële vaste activa -21 -410 -18.846 Nieuwe leningen toegestaan -80 -11 -499 Verwerving van geldbeleggingen -81 -40 -206.976 -10.116

-255.533 -12.182 -229

6.822

23.695

57.605

Afname (toename) van het bedrijfskapitaal -748 -4.323 -52.855 -76.015 -73.411 Afname (toename) van voorraden, onderhanden projecten & ontvangen vooruitbetalingen -454 458 -96 Afname (toename) van vorderingen 542 7.593 5.724 15.333 -26.228 Afname (toename) van vorderingen kredietinstellingen & cliënten (banken) -518.584 Toename (afname) van schulden (andere dan financiële schulden) -1.145 -12.484 17.670 -92.632 -45.550 Toename (afname) van schulden aan kredietinstellingen, cliënten & obligaties (banken) 440.209 Afname (toename) overige 309 109 2.126 1.284 -1.537 9.299

11.145

9.240

Totaal 2005

-29.161

34.381

-41.634

21.686

-51.725

-92 2.964

-134.140 440.209 2.291

0 -6.042 -19.276 -590 -217.213

Desinvesteringen 1.810 5.794 243.035 353.710 -25.862 Desinvesteringen van immateriële en materiële vaste activa 425 25 24 8 1.587 Desinvesteringen van vastgoedbeleggingen Overdracht van integraal geconsolideerde ondernemingen 662 36.845 241.950 -27.449 Gedeeltelijke overdracht van integraal geconsolideerde ondernemingen Overdracht van financiële vaste activa 5.769 79.526 Terugbetaalde leningen 723 238 Overdracht van geldbeleggingen 206.166 31.988

0 85.295 961 238.154

INVESTERINGSCASHFLOW

-29.086

322.954

Financiële operaties Ontvangen interesten 882 1.145 24.496 3.023 1.260 -2.737 Betaalde interesten -1.157 -4.578 -2.653 -3.276 -7.306 3.146 Diverse financiële opbrengsten(lasten) 31 -1.483 1.279 -2.776 (Af)toename van kapitaal en uitgiftepremies (Af)toename van eigen aandelen 12 (Af)toename van financiële schulden -4.178 -3.170 -20.439 403 Winstverdeling -21.688 Dividenden uitgekeerd aan derden -455 -25.417 17.401

28.069 -15.825 -2.949 0 12 -27.384 -21.688 -8.470

FINANCIERINGSCASHFLOW

408

-48.236

-86.454

167.912

II. NETTO TOENAME IN GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN

-359

5.059

30.646

316.694

-4.878

-8.086

-2.295

-27.742

4.063

3.795

-809

247.318

-5.643

578.487 2.069 252.008

Wisselkoerswijzigingen op geldmiddelen en kasequivalenten III. GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN, SLOTBALANS

33.068

4.668

8.431

304.922

0



351.090

97

4/23/07 2:03:58 PM


BEDRIJFSACQUISITIES EN -VERKOPEN

(x 1.000 euro)

2006

2005

42.235 9.740 51.975

585.260 433.225 1.018.485

OVERDRACHT VAN INTEGRAAL GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN

Vaste activa Vlottende activa Totaal activa Eigen vermogen – deel groep Minderheidsbelang Langlopende verplichtingen Kortlopende verplichtingen Totaal van het eigen vermogen en verplichtingen Totale activa Totale verplichtingen Minderheidsbelangen Netto actief Netto actief – deel AvH Netto goodwill Gerealiseerde meerwaarde/(minwaarde) op verkoop Verkoopprijs Uitgeboekte geldmiddelen en kasequivalenten Netto-desinvesterings cash in

-16.788 -269.995 0 -1.947 -17.796 -335.484 -17.391 -411.060 -51.975 -1.018.485 51.975 -35.187 0 16.788

1.018.485 -746.543 -1.947 269.995

16.788 0 6.542 23.330

121.094 1.599 156.922 279.615

353 22.977

28.926 250.689

We verwijzen naar de cashflow statement op pagina 78. Eind maart 2006 heeft Extensa Group 100% van de aandelen van 3 dochtervennootschappen (De Leeuwe, Logistics Finance en Warehouse Finance) verkocht aan AXA Belgium. Deze aandelen heeft AXA Belgium vervolgens eind mei 2006 ingebracht in Leasinvest Real Estate (AvH: 29,23%). De bedrijfsverkopen 2005 hadden betrekking op de verkoop van Solvus, Leasing J. Van Breda & C° en Wattiez (Van Laere).


IMMATERIELE VASTE ACTIVA

(x 1.000 euro)

Overige imma- teriële activa

Totaal 2005

Immateriële vaste activa, beginsaldo 2 0 9.407 5.707 Brutobedrag 72 2.459 16.857 11.733 Geaccumuleerde afschrijvingen ( - ) -71 -2.459 -7.450 -6.026 Investeringen 666 Overdrachten en buitengebruikstellingen ( - ) -2 -23 Overdrachten door bedrijfsafsplitsing ( - ) -8.717 -5.707 Afschrijvingen ( - ) -313 Immateriële vaste activa, eindsaldo 0 0 1.021 0 Brutobedrag 2.459 2.183 Geaccumuleerde afschrijvingen ( - ) -2.459 -1.162

15.116 31.122 -16.006

BEWEGINGEN IN IMMATERIELE VASTE ACTIVA BOEKJAAR 2005

98


Patenten, Goodwill Computer- merken software en andere rechten

666 -25 -14.424 -313 1.021 4.642 -3.621


4/23/07 2:03:59 PM

TOELICHTING 6 /

IMMATERIELE VASTE ACTIVA

(x 1.000 euro)

Overige imma- teriële activa

Totaal 2006

Immateriële vaste activa, beginsaldo 0 0 1.021 0 Brutobedrag 2.459 2.183 Geaccumuleerde afschrijvingen ( - ) -2.459 -1.162 Investeringen 686 Afschrijvingen ( - ) -315 Immateriële vaste activa, eindsaldo 0 0 1.391 0 Brutobedrag 67 2.451 2.862 Geaccumuleerde afschrijvingen ( - ) -67 -2.451 -1.471

1.021 4.642 -3.621

BEWEGINGEN IN IMMATERIELE VASTE ACTIVA BOEKJAAR 2006

TOELICHTING 7 /

Patenten, Goodwill Computer- merken software en andere rechten

686 -315 1.391 5.381 -3.990

GOODWILL

(x 1.000 euro)

2006

2005

Goodwill, beginsaldo 118.549 Brutobedrag – integraal geconsolideerde participaties 119.431 Geaccumuleerde bijzondere WV – integraal geconsolideerde participaties ( - ) -882 Verwervingen door middel van bedrijfscombinaties 79 Overdrachten door bedrijfsafsplitsing ( - ) Bijzondere WV opgenomen in de resultatenrekening ( - ) -1.269 Overige toename (afname) 467 Goodwill, eindsaldo 117.826 Brutobedrag – integraal geconsolideerde participaties 119.977 Geaccumuleerde bijzondere WV – integraal geconsolideerde participaties ( - ) -2.151

475.634 547.675 -72.041

BEWEGINGEN IN GOODWILL

-358.222 -310 1.447 118.549 119.431 -882

De goodwill is voor 114,8 miljoen euro toe te wijzen aan Finaxis, ten gevolge van de herschikking van de aandeelhoudersstructuur begin 2004, en voor 3 miljoen euro aan de dochterondernemingen aangehouden door Van Laere (vnl. Groupe Thiran) en Extensa.



99

4/23/07 2:03:59 PM

TOELICHTING 8 /

MATERIELE VASTE ACTIVA

(x 1.000 euro)

Terreinen Installaties, Meubilair Overige Activa in Operatio- en machines en materiële aanbouw nele lea- gebouwen en uit- rollend vaste en vooruit- sing als leaI. BEWEGINGEN IN MATERIELE rusting materieel activa betalingen singgever VASTE ACTIVA – BOEKJAAR 2005 (IAS 17) Materiële vaste activa, beginsaldo 13.735 39.104 12.533 18.347 1.324 8.214 Brutobedrag 19.818 190.937 35.339 39.137 1.324 10.471 Geaccumuleerde afschrijvingen ( - ) -6.083 -151.833 -22.806 -20.791 -2.256 Geaccumuleerde bijzondere WV ( - ) Investeringen 2.032 480 835 265 4.474 Verwervingen door middel van bedrijfscombinaties 1 Overdrachten en buitengebruikstellingen ( - ) -143 -75 Overdrachten door bedrijfsafsplitsing ( - ) -2.459 -7.750 -9.360 -16.989 Afschrijvingen ( - ) -345 -6.668 -1.378 -248 -367 Bijzondere WV (opgenomen) teruggenomen in de resultatenrekening -211 Materiële vaste activa, eindsaldo 12.751 25.024 2.557 1.374 5.798 7.847 Brutobedrag 17.688 163.524 14.924 1.980 5.798 10.471 Geaccumuleerde afschrijvingen ( - ) -4.726 -138.500 -12.368 -607 0 -2.624 Geaccumuleerde bijzondere WV ( - ) -211

Totaal 2005

93.257 297.026 -203.770 0 8.086 1 -219 -36.558 -9.006 -211 55.350 214.386 -158.825 -211

II. OVERIGE INFORMATIE

Financiële leases Nettoboekwaarde van MVA onder financiële lease 3 Materiële vaste activa verworven onder financiële lease 23

(x 1.000 euro)

Terreinen Installaties, Meubilair Overige Activa in Operatio- en machines en materiële aanbouw nele lea- gebouwen en uit- rollend vaste en vooruit- sing als leaI. BEWEGINGEN IN MATERIELE rusting materieel activa betalingen singgever VASTE ACTIVA – BOEKJAAR 2006 (IAS 17) Materiële vaste activa, beginsaldo 12.751 25.024 2.557 1.374 5.798 7.847 Brutobedrag 17.688 163.524 14.924 1.980 5.798 10.471 Geaccumuleerde afschrijvingen ( - ) -4.726 -138.500 -12.368 -607 0 -2.624 Geaccumuleerde bijzondere WV ( - ) -211 Investeringen 741 807 1.050 373 18.087 Verwervingen door middel van bedrijfscombinaties Overdrachten en buitengebruikstellingen ( - ) -420 -107 -136 Overdrachten door bedrijfsafsplitsing ( - ) Afschrijvingen ( - ) -549 -3.987 -1.101 -285 -367 Overboekingen van (naar) andere posten 14.945 -1 -15.103 Overige toename (afname) 35 106 Materiële vaste activa, eindsaldo 27.468 21.772 2.370 1.462 8.888 7.479 Brutobedrag 32.924 163.407 13.767 2.353 8.888 10.471 Geaccumuleerde afschrijvingen ( - ) -5.403 -141.636 -11.397 -892 -2.991 Geaccumuleerde bijzondere WV ( - ) -52

3 23

Totaal 2006

55.350 214.386 -158.825 -211 21.058 0 -663 0 -6.289 -159 141 69.439 231.810 -162.319 -52


Financiële leases Nettoboekwaarde van MVA onder financiële lease Materiële vaste activa verworven onder financiële lease

21 25

21 25

De netto-toename van de materiële vaste activa van 14,1 miljoen euro wordt voornamelijk verklaard door de renovatie van de hoofdzetels AvH (Begijnenvest – Antwerpen) en Bank J. Van Breda & C° (Goederenstation Zuid – Antwerpen) enerzijds en de afschrijvingslast anderzijds.

100



4/23/07 2:03:59 PM

VASTGOEDBELEGGINGEN GEWAARD E E R D AAN REELE WAARDE TOELICHTING 9 /

(x 1.000 euro)

Verhuurde Operatio- gebouwen nele lea- I. BEWEGINGEN IN VASTGOEDBELEGGINGEN sing als leaAAN REELE WAARDE – BOEKJAAR 2005 singgever – IAS 40

Totaal 2005

Vastgoedbeleggingen, beginsaldo 23.990 39.482 Brutobedrag 23.990 39.482 Geaccumuleerde bijzondere WV ( - ) 0 0 Investeringen 39 190 Winsten(verliezen) door aanpassing van reële waarde 113 -770 Overboekingen van (naar) andere posten 2.113 Vastgoedbeleggingen, eindsaldo 26.255 38.902 Brutobedrag 26.255 38.902 Geaccumuleerde bijzondere WV ( - ) 0 0

63.472 63.472 0 229 -657 2.113 65.157 65.157 0


Huurinkomsten en operationele kosten Huurinkomsten van vastgoedbeleggingen 2.487 3.268 Directe operationele kosten (incl. onderh. & herst.) van verhuurde gebouwen -343 -396 Directe operationele kosten (incl. onderh. & herst.) van niet-verhuurde gebouwen -58 Aankoopverplichtingen Contractuele verplichtingen tot aankoop vastgoedbeleggingen 914 10.076

10.991

(x 1.000 euro)

Verhuurde Operatio- gebouwen nele lea- I. BEWEGINGEN IN VASTGOEDBELEGGINGEN sing als leaAAN REELE WAARDE – BOEKJAAR 2006 singgever – IAS 40

Totaal 2006

Vastgoedbeleggingen, beginsaldo 26.255 38.902 Brutobedrag 26.255 38.902 Geaccumuleerde bijzondere WV ( - ) 0 0 Investeringen 8 Overdrachten en buitengebruikstellingen ( - ) -6.435 -37.372 Winsten(verliezen) door aanpassing van reële waarde 1.032 310 Overige toename (afname) 448.605 Vastgoedbeleggingen, eindsaldo 469.464 1.840 Brutobedrag 469.464 1.840 Geaccumuleerde bijzondere WV ( - ) 0 0

65.157 65.157 0

5.755 -739 -58

8 0 1.342 448.605 471.304 471.304 0


Huurinkomsten en operationele kosten Huurinkomsten van vastgoedbeleggingen 32.342 200 Directe operationele kosten (incl. onderh. & herst.) van verhuurde gebouwen -2.466 Directe operationele kosten (incl. onderh. & herst.) van niet-verhuurde gebouwen -1.032 Aankoopverplichtingen Contractuele verplichtingen tot aankoop vastgoedbeleggingen 3.600 1.859

32.542 -2.466 -1.032

5.459

De integrale consolidatie van Leasinvest Real Estate, ten gevolge van een aanpassing aan de aandeelhoudersovereenkomst tussen AXA Belgium en Extensa, resulteert in een toename van de vastgoedbeleggingen van 476,3 miljoen euro, waarvan 448,6 miljoen euro terug te vinden is in de balansrubriek “Vastgoedbeleggingen” en 27,7 miljoen euro als “activa bestemd voor verkoop”. Voor drie gebouwen heeft LRE namelijk, na balansdatum, een principieel akkoord tot verkoop afgesloten. De verkoop door Extensa van een portefeuille kantoren en logistieke centra aan LRE en AXA Belgium, die deze portefeuille vervolgens inbracht in LRE, beïnvloedt het totaal aan vastgoedbeleggingen niet, wegens de integrale consolidatie van LRE. Waardering van de vastgoedbeleggingen De vastgoedbeleggingen worden aan reële waarde gewaardeerd, waarbij de waardeschommelingen in de resultatenrekening worden verwerkt. Verhuurde gebouwen Op basis van schattingsverslagen wordt jaarlijks de reële waarde van verhuurde gebouwen bepaald. Operationele leasings als leasinggever – IAS 40 Operationele leasings waarvan de aankoopoptie rekening houdt met de marktwaarde worden als vastgoedbeleggingen gekwalificeerd. In andere gevallen worden deze contracten als operationele leasing conform IAS 17 beschouwd.



101

4/23/07 2:04:00 PM

TO E L I C H T I N G 1 0 /

FINANCIELE ACTIVA

1. Ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast

(x 1.000 euro)

2006

2005

176.696 26.105 158.204 32.654 194.734 588.393

162.108 72.411 143.119 55.154 12.250 445.041

ONDERNEMINGEN WAAROP VERMOGENSMUTATIE IS TOEGEPAST

Bouw, bagger- & milieudiensten Vastgoed en aanverwante diensten Financiële diensten Private equity AvH en subholdings Totaal

(x 1.000 euro)

Vermo- Goodwill gensmuta- opgeno- BEWEGINGEN IN ONDERNEMINGEN WAAROP tiewaarde men in VERMOGENSMUTATIE IS TOEGEPAST VM-waarde

Totaal 2006

Ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast: beginsaldo Aanschaffingen Overdrachten ( - ) Aandeel in winst (verlies) van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast Toename (afname) door wisselkoerswijzigingen Impact dividenden uitgekeerd door deelnemingen ( - ) Overboekingen van (naar) andere posten Overige toename (afname)

434.736 10.305 8.604 10.173 -175

445.041 18.777 -175

237.728 -3.943 -27.472 -8.960 -79 -72.525

237.728 -3.943 -27.472 -9.039 -72.525

Ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast: eindsaldo

567.994

588.393

20.399

Rechtstreeks aangehouden participaties opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode IAS 31 biedt de keuzemogelijkheid om participaties aangehouden in co-controle in de geconsolideerde ondernemingen op te nemen volgens de proportionele consolidatie- of de alternatieve vermogensmutatiemethode. AvH opteert voor de vermogensmutatiemethode voor DEME (50%), Delen Investments (75%), GIB-groep (50%) en BDM-Asco-BtB (50%). Onrechtstreeks aangehouden participaties opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode De ondernemingen rond Tour & Taxis (50%) zijn de voornaamste participaties, aangehouden door de integraal geconsolideerde dochtervennootschap Extensa. Door de verwerving van controle over Leasinvest Real Estate begin 2007 ten gevolge van een aanpassing aan de aandeelhoudersovereenkomst tussen Extensa en AXA Belgium wordt LRE niet langer opgenomen via vermogensmutatiemethode, maar integraal geconsolideerd per eind 2006. Bovendien zijn de investeringen van GIB in Groupe Flo en Trasys in deze balansrubriek niet zichtbaar, aangezien GIB, als gemeenschappelijke dochter onderneming, volgens de vermogensmutatiemethode wordt verwerkt. De toename van 143,3 miljoen euro van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast is het resultaat van investeringen (o.m. Cobelguard) en het uitzonderlijk aandeel in de winst van deze ondernemingen (237,7 miljoen euro). Het record-aandeel in de winst is te danken aan de verkoopsopbrengst van Quick Restaurants en de mooie bijdragen van o.m. DEME, Delen Investments, de groep rond “Tour & Taxis” (50% in handen van Extensa) en LRE (wiens resultaten 2006 nog volgens de vermogensmutatiemethode zijn opgenomen).

2. Private equity deelnemingen

(x 1.000 euro)

2006

2005

Private equity deelnemingen : beginsaldo 123.869 Aanschaffingen 44.559 Overdrachten ( - ) -17.950 Winst (verlies) op private equity participaties gewaardeerd aan reële waarde via resultatenrekening 11.639 Overige toename (afname)

146.491 16.636 -26.293

Private equity deelnemingen : eindsaldo

123.869

PRIVATE EQUITY DEELNEMINGEN – REELE WAARDE

102


162.117

-17.906 4.943


4/23/07 2:04:00 PM

TOELICHTING 10 /

FINANCIELE ACTIVA

Conform IAS 28 worden geassocieerde deelnemingen, aangehouden door voornamelijk Sofinim, de Venture Capitalist uit de AvH-groep, aan reële waarde gewaardeerd, waarbij de waardeschommelingen in de resultatenrekening worden erkend (IAS 39). De private equity deelnemingen dragen bij tot het resultaat via de “fair value” schommelingen enerzijds en de cash inkomsten via de uitkering van dividenden anderzijds.

Deel Sofinim (x 1.000 euro)

Deel groep 2006

Deel groep 2005

-3.700 -178 197 1.835 - 489 237 1.482 169 -72 527 2.903 4 0 - 2.130 3.116 -219 - 1.180 1.173 968

-82 85 1.024 -97 371 986 -200 168 -340 1.478 -199 -306 -17.628 827 2.433 -2.184 1.565

Bijdragen deelnemingen Sofinim 11.639 4.906 16.545 12.243 Quick Restaurants (vermogensmutatie) (3) 28,94% 7.693 Financière Flo – Groupe Flo (vermogensmutatie) 33,00% 3.611 Financière Trasys – Trasys (vermogensmutatie) 45,97% 668 Bijdragen private equity deelnemingen (2) 24.215

-11.395

Alupa Alurfin – Alural Arcomet Beheer Atenor Aviapartner Axe Investments Blomhof Cindu Corn Van Loocke Egemin Int Engelhardt Hertel IDIM IDOC Illospear NMC Oleon Holding Oleon Biodiesel (1) SCF Synvest – VUM Turbo’s Hoet UBF

Aandeel- houders % 100,00% 50,00% 10,00% 15,09% 0,00% 48,34% 20,54% 50,00% 45,00% 24,64% 100,00% 36,00% 37,47% 13,64% 0,00% 28,42% 37,07% 22,23% 0,00% 48,34% 50,00% 41,15%

Fair Value schom- meling

Cash Totaal Inkom- sten

-5.000 -240 266 1.702 778 - 492 169 321 1 2.002 -41 270 -97 712 3.415 508 6 0 - 2.085 794 4.211 -295 - 1.209 386 1.585 1.308

-5.000 -240 266 2.479 - 661 321 2.003 229 -97 712 3.923 6 0 - 2.879 4.211 -295 - 1.595 1.585 1.308

703

7.890 -3.505

(1) Enkel directe deelneming van Sofinim. Totaal aandeelhouders % inclusief deelneming via Oleon Holding: 40,77%. (2) Zie afzonderlijke bijlage “Kerncijfers” – geconsolideerd groepsresultaat. (3) Quick heeft maar 9 maanden bijgedragen tot het courant resultaat van AvH, want deelneming is verkocht in 4e trimester 2006.

Commentaar bij de Private equity deelnemingen aan reële waarde De private equity deelnemingen van de groep hebben over het algemeen, mede dankzij de goede conjunctuur, een goed jaar 2006 gekend. De negatieve waarde-aanpassingen vallen dan ook beperkt uit. De verkoop van de deelneming in Illospear, die afgerond werd in de loop van 2006, was

reeds volledig geanticipeerd in de rekeningen van het jaar 2005, zodat dit geen noemenswaardig effect meer heeft gehad op de resultaten van 2006.

bedrag van 32,7 miljoen euro. De deelneming in Quick, die verkocht werd voor (aandeel AvH) 211,4 miljoen euro, is in dat bedrag niet mee opgenomen.

Het private equity segment vertoont per 31 december 2006 een eigen vermogen (inclusief aandeel van derden) van 372,9 miljoen euro. Hierin is het aandeel van de deel nemingen die via GIB worden aangehouden (Groupe Flo en Trasys) opgenomen voor een

Van de beursgenoteerde deelnemingen (Groupe Flo en Atenor) ligt, op basis van de beurskoersen per 31 december 2006, de beurswaarde 24,6 miljoen euro hoger dan de waarde waartegen ze zijn opgenomen in de balans per 31 december 2006.



103

4/23/07 2:04:00 PM


FINANCIELE ACTIVA

3. Voor verkoop beschikbare financiële activa

(x 1.000 euro) Financiële vaste VOOR VERKOOP BESCHIKBARE FINANCIELE ACTIVA – BOEKJAAR 2005 activa

Geldbeleggingen

Voor verkoop beschikbare financiële activa : beginsaldo reële waarde 38.174 Voor verkoop beschikbare financiële activa – boekwaarde 39.175 Voor verkoop beschikbare financiële activa – aanpassing aan reële waarde -1.001 Aanschaffingen 1.265 Actuarieel rendement Overdrachten ( - ) -1.465 Overdrachten door bedrijfsafsplitsing ( - ) -250 Toename (afname) door wijzigingen in de reële waarde 8.623 Bijzondere WV opgenomen in de resultatenrekening ( - ) -2 Overboeking van (naar) andere posten Overige toename (afname) -3.750 Voor verkoop beschikbare financiële activa : eindsaldo reële waarde 42.595 Voor verkoop beschikbare financiële activa – boekwaarde 35.675 Voor verkoop beschikbare financiële activa – aanpassing aan reële waarde 6.920

653.575 559.631 93.943 217.213 -6.712 -238.154 -2.537 58.765 2 7.242 689.393 558.401 130.992

(x 1.000 euro) Financiële vaste VOOR VERKOOP BESCHIKBARE FINANCIELE ACTIVA – BOEKJAAR 2006 activa

Geldbeleggingen

Voor verkoop beschikbare financiële activa : beginsaldo reële waarde 42.595 Voor verkoop beschikbare financiële activa – boekwaarde 35.675 Voor verkoop beschikbare financiële activa – aanpassing aan reële waarde 6.920 Aanschaffingen 8.156 Actuarieel rendement Overdrachten ( - ) -21.857 Toename (afname) door wijzigingen in de reële waarde 24.341 Bijzondere WV opgenomen in de winsten verliesrekening ( - ) -236 Toename (afname) door wisselkoerswijzigingen Overboeking van (naar) andere posten -21 Overige toename (afname) -285 Voor verkoop beschikbare financiële activa : eindsaldo reële waarde 52.694 Voor verkoop beschikbare financiële activa – boekwaarde 33.635 Voor verkoop beschikbare financiële activa – aanpassing aan reële waarde 19.059

689.393 558.401 130.992

104


1.016.922 -2.304 -911.457 21.596 6 100 739 814.994 666.120 148.873


4/23/07 2:04:01 PM

TOEL I C H T I N G 1 0 /

FINANCIELE ACTIVA

De financiële vaste activa zijn als volgt samengesteld: 2006 (x 1.000 euro) Sipef 39.190 Belfimas 5.963 Asco Leven 2.021 Henschel Engineering 1.502 IBF 372 Andere 3.646 Totaal 52.694

2005 25.388 9.541 2.021 1.239 4.406 42.595

In 2006 werd bijkomend in Sipef aandelen geïnvesteerd en werden de belangen in Belfimas en IBF gedeeltelijk verkocht. De geldbeleggingen bestaan uit: (x 1.000 euro)

Aantal aandelen

Reële waarde

OLO-portefeuille bij Bank J. Van Breda & C° KBC 1.517.527 Fortis 1.669.706 SES Global 1.200.000 Telenet 739.623 CNP 10.000 Agridec 11.550 Andere Totaal

572.462 140.978 54.015 16.188 15.865 2.932 1.831 10.723 814.994

In de reële waarde van 815 miljoen euro zijn latente meerwaarden uitgedrukt voor 149 miljoen euro (deel van de groep: 146 miljoen euro) die bij realisatie nog wel over de resultatenrekening lopen. Per segment wordt de reële waarde van de geldbeleggingen als volgt opgedeeld: (x 1.000 euro)

Reële waarde

Financiële diensten (Bank J. Van Breda & C°) AvH & subholdings Private equity Vastgoed en aanverwante diensten Contracting Totaal

572.462 203.582 30.122 7.748 1.079 814.994



105

4/23/07 2:04:01 PM

BANKEN – VORDERINGEN OP KREDIETINSTELLINGEN & CLIENTEN TO E L I C H T I N G 1 1 /

(x 1.000 euro)

2006

2005

Binnenlandse banken Buitenlandse banken Totaal kredietinstellingen

80.189 58.941 139.130

368.075 91.303 459.378

Wissels en eigen accepten Investeringskredieten en financieringen Hypothecaire leningen Termijnkredieten/straight loans Debetstanden/kaskredieten Overige Totaal cliënten TOTAAL VORDERINGEN OP KREDIETINSTELLINGEN & CLIENTEN

1.964 993.565 283.305 320.060 54.830 24.611 1.678.335

6.145 884.956 254.168 325.763 53.082 17.381 1.541.495

1.817.465

2.000.873

I. VORDERINGEN OP KREDIETINSTELLINGEN

II. LENINGEN EN VORDERINGEN OP CLIENTEN

De integrale consolidatie van Bank J. Van Breda & C° resulteert in de opname van de specifieke bancaire vorderingen en schulden in de balans van AvH. Deze rubrieken werden gecentraliseerd om de balans zo transparant mogelijk te houden. De daling van de vorderingen op kredietinstellingen wordt hoofdzakelijk verklaard door het wegvallen van een aanzienlijke plaatsing door een externe bank, die per 31 december 2005 door de bank voornamelijk interbancair werd geplaatst. De leningen en vorderingen op cliënten omvatten : – kredieten toegekend aan familiale ondernemers en vrije beroepen. De vele ondernemers en vrije beroepen die de voorbije jaren cliënt werden, vertrouwen een steeds groter deel van hun bankzaken aan de bank toe. – autofinancieringen verstrekt door Van Breda Car Finance, voor 100% dochteronderneming van de bank.

106



4/23/07 2:04:01 PM

VOORRADEN EN ONDERHANDEN P R OJECTEN IN OPDRACHT VAN DERDEN TOEL I C H T I N G 1 2 /

(x 1.000 euro)

2006

2005

34.625 Brutoboekwaarden 34.625 Grond- en hulpstoffen 1.226 Handelsgoederen Onroerende goederen bestemd voor verkoop 33.399 Afschrijvingen en andere waardeverminderingen ( - ) 0

35.207

I. VOORRADEN, NETTOBEDRAG

35.207 1.066 34.141 0

II. ONDERHANDEN PROJECTEN IN OPDRACHT VAN DERDEN

Bedrag door (aan) opdrachtgevers verschuldigd voor onderhanden projecten, netto Bedrag door klanten verschuldigd voor onderhanden projecten Bedrag aan klanten verschuldigd voor onderhanden projecten ( - )

-3.926 2.260 -6.185

-3.668 1.899 -5.567

Opbrengsten onderhanden projecten

201.182

164.739

Onderhanden projecten op afsluitdatum Bedrag van gemaakte kosten en opgenomen winsten min verliezen Bedrag van gerealiseerde opbrengsten

-149.656 153.581

-203.508 207.177

Onderhanden projecten van Algemene Aannemingen Van Laere worden gewaardeerd volgens de “Percentage of Completion” methode, waarbij resultaat erkend wordt à rato van de vooruitgang van de werken. Voorziene verliezen worden evenwel onmiddellijk ten laste van het resultaat geboekt. De vooruitgang van de werken wordt bepaald op basis van de gedane kosten in verhouding tot de verwachte kostprijs van het ganse project. In de opstartfase van een project wordt geen resultaat erkend.



107

4/23/07 2:04:01 PM


LEASING

resterende looptijd (x 1.000 euro) < 1 jaar

1 jaar <> 5 jaar

resterende looptijd > 5 jaar

Totaal 2006

< 1 jaar

1 jaar > 5 jaar <> 5 jaar

Totaal 2005

Bruto lease-investeringen 32.851 68.223 14.040 115.114 31.290 66.983 15.223 Contante waarde van minimale leasebetalingen 27.897 60.562 9.709 98.168 26.206 59.371 10.320 Onverdiende financieringslasten 16.946 Geaccumuleerde waardeverminderingen voor oninbare te vorderen minimale leasebetalingen 11.783 Debiteuren leasing 1.303 1.303 1.333

113.495 95.896 17.599

I. LEASINGGEVER – Financiële lease

11.256 1.333

II. LEASINGGEVER – Operationele lease

Toekomstige minimale leasebetalingen onder niet-opzegbare operationele leases

949

2.190

257

3.396

540

3.366

400

4.305

Minimale leasebetalingen – totaal 6 18 3 27 6 3 Minimale leasebetalingen – rente ( - ) -1 -2 0 -3 Contante waarde van de minimale lease-betalingen 5 17 3 25 6 0 3 Uitsplitsing lease-verplichtingen naar activa Installaties, machines en uitrusting 25 IV. LEASINGNEMER – Operationele lease

9 0

III. LEASINGNEMER – Financiële lease

Toekomstige minimale leasebetalingen onder niet-opzegbare operationele leases 122 141 9 Operationele lease- en subleasebetalingen opgenomen in de winsten verliesrekening

272

221

272

9 9

14

506

1.411

1.408

De leasingschulden worden in de toelichting “Financiële schulden” gerapporteerd (pagina 110).

108



4/23/07 2:04:02 PM


VOORZIENINGEN

(x 1.000 euro) Voorzie- Voorzie- Voorzie- ningen ningen ningen voor voor her- voor ge- garanties structu- rechtelijke reringen procedures

Voorzie- ningen voor contractuele verplichtingen

Milieu- voorzieningen

Overige voorzieningen

Totaal

VOORZIENINGEN – BOEKJAAR 2005

Voorzieningen, beginsaldo 29.302 599 863 105 167 10.776 Additionele voorzieningen 40 6.125 Toename van bestaande voorzieningen 112 339 Bedrag aan gebruikte voorzieningen ( - ) -161 -105 -1.852 Terugname van niet-gebruikte voorzieningen ( - ) -2.236 -1.517 Afname door bedrijfsafsplitsing ( - ) -599 -78 -2.349 Voorzieningen, eindsaldo 27.178 0 1.004 0 167 11.183 VOORZIENINGEN – BOEKJAAR 2006 Voorzieningen, beginsaldo 27.178 0 1.004 0 167 11.183 Additionele voorzieningen 746 Toename van bestaande voorzieningen 115 70 234 Bedrag aan gebruikte voorzieningen ( - ) -1.812 -90 -5.426 Terugname van niet-gebruikte voorzieningen ( - ) -3.517 -187 -4.120 Overige toename (afname) 27 Voorzieningen, eindsaldo 21.964 0 797 0 167 2.643

41.812 6.165 451 -2.118 -3.752 -3.026 39.531

39.531 746 419 -7.328 -7.824 27 25.571

In ‘Voorzieningen voor garanties’ is per 31 december 2006 een bedrag opgenomen van 21,2 miljoen euro (31 december 2005 : 26,6 miljoen euro) dat zijn oorsprong vindt in de acquisitie door AvH van een 50%-deelneming in GIB in het jaar 2002. Toen werd immers het verschil tussen het aandeel van AvH in het eigen vermogen van GIB en de aanschaffingsprijs van de deelneming verklaard door en toegewezen aan risico’s die voornamelijk verband hielden met door GIB verstrekte waarborgen en verklaringen in het kader van verkoop van vroegere filialen. Van deze waarborgen en verklaringen komen de laatste te vervallen in de loop van het jaar 2007. In de loop van het boekjaar 2006 werd voor een bedrag van 1,8 miljoen euro aangewend. Het saldo van de daling wordt verklaard door een terugname van provisie conform de update van de risico-inschatting per einde 2006.



109

4/23/07 2:04:02 PM


FINANCIELE SCHULDEN

resterende looptijd (x 1.000 euro) < 1 jaar

1 jaar <> 5 jaar

resterende looptijd > 5 jaar

Totaal 2006

< 1 jaar

1 jaar > 5 jaar <> 5 jaar

Totaal 2005

162.765 11.043 46.019 29.575 0 62.830 209 15.986 42.504 24 5 3 206.768 146.355 4.110 432.387 157.612 66.118 72.079

86.637 0 58.699 8 150.465 295.809

I. FINANCIELE SCHULDEN

Leningen van banken 3.085 111.479 48.201 Obligatieleningen Achtergestelde leningen 233 31.938 30.659 Financiële lease-overeenkomsten 5 17 3 Overige financiële schulden 206.768 Totaal 210.090 143.434 78.863

De financiële schulden zijn afkomstig uit volgende segmenten: (x 1.000 euro) Contracting Vastgoed en aanverwante diensten Financiële diensten AvH & subholdings Totaal

KT

LT

2.225 145.172 233 62.460 210.090

19.776 140.108 62.397 17 222.297

De schulden aangegaan door NMP ter financiering van de aanleg van de pijpleidingen (18,9 miljoen euro) dragen het meest bij tot de financiële schulden “Contracting”. Ten gevolge van de integrale consolidatie van Leasinvest Real Estate, nemen de financiële schulden “Vastgoed en aanverwante diensten” toe met 221 miljoen euro. Onder de financiële schulden “Financiële diensten” zijn enkel de achtergestelde leningen van Bank J. Van Breda & C° opgenomen. De specifieke bancaire schulden zitten vervat in toelichting 16. De financiële schulden “AvH en subholdings” komen nagenoeg overeen met het door AvH Coordination Center uitgegeven commercial paper.

(x 1.000 euro)

2006

2005

46.819 46.819

53.604 53.604

II. SCHULDEN (OF GEDEELTE VAN SCHULDEN) GEWAARBORGD DOOR ZAKELIJKE ZEKERHEDEN GESTELD OF ONHERROEPELIJK BELOOFD OP DE ACTIVA VAN DE IN DE CONSOLIDATIE OPGENOMEN ONDERNEMINGEN

Leningen van banken Totaal

110



4/23/07 2:04:02 PM

BANKEN – SCHULDEN AAN KREDIETI N STELLINGEN, CLIENTEN & OBLIGATIES TOEL I C H T I N G 1 6 /

(x 1.000 euro)

2006

2005

Rekening-courant / overnight 539 Deposito’s met vaste looptijd 150.671 Overige deposito’s 221.613 Totaal 372.823

198 352.806 261.544 614.548

I. SCHULDEN AAN KREDIETINSTELLINGEN

II. SCHULDEN AAN CLIENTEN

Rekening-courant / overnight 537.902 Deposito’s met vaste looptijd 521.764 Overige deposito’s – speciale deposito’s 11.797 – gereguleerde deposito’s 436.982 – overige deposito’s 49.281 – depositogarantiesysteem 1.103 Totaal 1.558.829

474.706 453.315 12.247 406.940 34.879 1.103 1.383.190

III. SCHULDCERTIFICATEN INCLUSIEF OBLIGATIES

Schuldcertificaten Kasbons Niet converteerbare obligaties Totaal TOTAAL SCHULDEN AAN KREDIETINSTELLINGEN, CLIENTEN & OBLIGATIES

303.235 18.930 7.318 329.483

297.309 25.254 7.107 329.670

2.261.136

2.327.408

De integrale consolidatie van Bank J. Van Breda & C° resulteert in de opname van de specifieke bancaire vorderingen en schulden in de balans van AvH. Deze rubrieken werden gecentraliseerd om de balans zo transparant mogelijk te houden. De daling van de schulden aan kredietinstellingen is hoofdzakelijk een gevolg van het feit dat per jaareinde 2005 een groot deposito van een financiële instelling werd ontvangen. Dit deposito werd interbancair geplaatst (zie eveneen daling van de vorderingen ten opzichte van kredietinstellingen). De toename van de cliëntendeposito’s omvat zowel een toename van zichtdeposito’s, termijnrekeningen op minder dan één jaar, als depositorekeningen. De in schuldbewijzen belichaamde schulden bleven in 2006 nagenoeg ongewijzigd.



111

4/23/07 2:04:03 PM


BELASTINGEN

(x 1.000 euro) Activa 2006

Verplich- Netto Activa tingen 2006 2005 2006

Verplich- tingen 2005

Netto 2005

Immateriële vaste activa 0 -1 Materiële vaste activa 1.832 -1.832 1.798 Vastgoedbeleggingen 2.390 -2.390 5.271 Afgeleide financiële instrumenten -24 2.461 -2.485 329 Voorraad en onderhanden projecten 4.220 -4.220 5.598 LT vorderingen 441 -441 412 Geldbeleggingen -2.403 2.403 3.028 Overige activa 8.161 -8.161 7.668 Voorzieningen 34 3.278 -3.245 29 3.278 LT schulden 200 200 Personeelsbeloningen 38 254 -215 40 262 Overheidssubsidies 454 -454 454 Overige passiva 100 4.551 -4.451 703 4.543 Fiscale verliezen 5.231 -194 5.425 5.798 -816 Totaal 5.579 25.444 -19.865 6.571 31.824

1 -1.798 -5.271 -329 -5.598 -412 -3.028 -7.668 -3.249

I. UITGESTELDE BELASTINGVORDERINGEN EN -VERPLICHTINGEN OPGENOMEN IN DE BALANS

-221 -454 -3.840 6.614 -25.253

II. NIET-OPGENOMEN UITGESTELDE BELASTINGVORDERINGEN

Niet-geboekte fiscale verliezen Andere niet-geboekte uitgestelde belastingvorderingen

4.156 1.921

4.156 1.921

2.646 0

2.646 0

Totaal

6.077

6.077

2.646

2.646

112


0

0


4/23/07 2:04:03 PM


BELASTINGEN

(x 1.000 euro)

2006

2005

III. ACTUELE EN UITGESTELDE BELASTINGLASTEN (-BATEN)

Actuele belastingen, netto Belastingen op het resultaat van het boekjaar Aanpassingen aan belastingen van voorgaande perioden Totaal

-12.957 170 -12.787

-18.103 343 -17.760

Uitgestelde belastingen, netto Herkomst en terugboeking van tijdelijke verschillen Toevoeging (gebruik) van fiscaal overdraagbare verliezen Overige uitgestelde belastingen Totaal

578 -231 -507 -160

1.179 2.049 0 3.228

Totaal actuele en uitgestelde belastingslasten (-baten)

-12.947

-14.532

Winst (verlies) vóór belasting Winst (verlies) van ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast ( - )

342.081 -237.728 104.353

320.809 -65.631 255.178

Toepasselijk belastingtarief (%)

33,99%

33,99%

Belastingen op basis van het toepasselijk belastingtarief

-35.470

-86.735

Impact van tarieven in andere rechtsgebieden Impact van niet-belastbare inkomsten Impact van niet-aftrekbare kosten Impact van teruggenomen (aangewende) fiscale verliezen Impact van wijzigingen in de belastingtarieven Impact van over-(onder)schattingen voorgaande perioden Overige toename (afname)

-5 39.442 -15.259 -2.216 161 122 278

-5 95.916 -14.914 -282

Belasting op basis van het effectief belastingtarief

-12.947

-14.532

Winst (verlies) vóór belasting Winst (verlies) van ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast ( - )

342.081 -237.728 104.353

320.809 -65.631 255.178

Effectief belastingtarief (%)

12,41%

5,69%

IV. AANSLUITING TUSSEN TOEPASSELIJK EN EFFECTIEF BELASTINGTARIEF

217 -8.729



113

4/23/07 2:04:03 PM



(x 1.000 euro)

Notioneel bedrag 2006

Boek- Notioneel waarde bedrag 2006 2005

Boekwaarde 2005

Activa Reële-waardeindekking 0 Kasstroomindekking 504.209 < 1 jaar > 1 jaar

0 0 7.312 377.855 242 7.070

0 2.211 0 2.211

Passiva Reële-waardeindekking 0 0 0 Kasstroomindekking 53.995 190 175.919 < 1 jaar 174 > 1 jaar 16

0 1.852 472 1.380

INDEKKING VAN HET RENTERISICO VAN EEN PORTEFEUILLE

(x 1.000 euro)

Winst 2005

Verlies 2005

Kasstroomindekking van het renterisico Reële waarde wijzigingen van de indekkingsderivaten – ineffectief gedeelte 54 -967 30

-756

AANPASSINGEN AAN DE REELE WAARDE VAN INDEKKINGSINSTRUMENTEN

Winst 2006

Verlies 2006

PORTFOLIO HEDGE OF INTEREST RATE RISK

Bank J. Van Breda & C° voert een voorzichting beleid qua renterisico. Daar waar de looptijden van activa en passiva onvoldoende overeenkomen, worden de bovenvermelde indekkingsinstrumenten gecombineerd om dit te corrigeren: – renteswaps, die de vlottende renteverplichtingen omzetten in vaste; – opties die bescherming bieden tegen een stijging van de rente boven bepaalde niveaus. De activiteiten van Extensa en Leasinvest Real Estate worden voornamelijk gefinancierd op basis van een vlottende rentevoet op korte termijn. Om zich te beschermen tegen eventuele rentestijgingen worden IRS-contracten afgesloten en CAP’s gekocht op een horizon van 3 tot 5 jaar. De hier vermelde financiële instrumenten voldoen aan de criteria voor hedging.

114



4/23/07 2:04:03 PM



(x 1.000 euro)

Boekwaarde

Notioneel bedrag

Volgens soort Volgens type Activa Passiva 2006 2006

Te ontvangen (activa) 2006

Boekwaarde

Notioneel bedrag

Te Activa Passiva leveren 2005 2005 (passiva) 2006

Te ontvangen (activa) 2005

Te leveren (passiva) 2005

Rente

Option- 2.283 2.283 8.946 Cap/Floor/Collar- 1.111 81 135.000 9 1 90.000 Swaption 214 10.000 20 114 10.000 IRS 2.648 615 208.500 49.500 2.522 663 228.030 Overige 20.807

8.946

Aandelen

Equity option

Valuta (FX)

FX forward

AFGELEIDE FINANCIELE INSTRUMENTEN VOOR HANDELSDOELEINDEN

4.170

4.219

8.843

361

271

17.618

20.000 27.500

8.946 13.902

472

407

15.443

16.713

Overige Totaal

29.097

5.400

82.348

5.306

3.469

654 7.636 20.807

438 4.962

419 4.887

454 3.015

< 1 jaar > 1 jaar Bonds in Trading

369.961

352.419

73.159

Deze rubriek bevat de indekkingsinstrumenten waarop Bank J.Van Breda & C° en Leasinvest Real Estate beroep doen die niet voldoen aan de criteria voor hedging. Via AvH Coordination Center maakt ook AvH gebruik van financiële instrumenten voor risicobeheersing. Het betreft met name financiële instrumenten die het effect van een stijging van de korte termijn interestvoeten zouden milderen. Deze instrumenten kaderen in de financiering van de kredietbehoeften op korte termijn via het “commercial paper” programma. De indekkingen hadden per 31 december 2006 betrekking op een onderliggend notioneel bedrag van 20 miljoen euro met vervaldata in respectievelijk 2007 en 2008.



115

4/23/07 2:04:04 PM


AANDELENOPTIEPLANNEN

1. “Equity settled” optieplan AvH per 31 december 2006

Jaar van Aantal toe- Aantal uit- Aantal ver- Saldo Uitoe- aanbod gekende geoefende vervallen fenprijs opties opties opties (euro) 1999 10.650 -9.750 -900 0 30,00 2000 15.650 -11.850 -1.000 2.800 28,26 2001 109.500 -27.500 -10.500 71.500 32,33 2002 1.000 -1.000 0 30,65 2003 38.500 -3.500 35.000 15,98 2004 32.500 32.500 19,02 2005 44.500 44.500 27,08 2006 46.000 46.000 46,09 298.300 -50.100 -15.900 232.300

Uitoefentermijn

01/01/2003 - 25/03/2010 01/01/2004 - 12/01/2011 01/01/2005 - 07/02/2012 01/01/2006 - 06/02/2013 01/01/2007 - 31/01/2011 01/01/2008 - 26/01/2012 01/01/2009 - 24/01/2013 01/01/2010 - 03/01/2014

Het aandelenoptieplan van AvH, dat in maart 1999 werd goedgekeurd, beoogt de motivatie op lange termijn van uitvoerende bestuurders, leden van het executief comité, kaderleden en consulenten wiens activiteit essentieel is voor het succes van de groep. De opties geven recht op de verwerving van evenveel aandelen Ackermans & van Haaren. Het remuneratiecomité is belast met de opvolging van dit plan en met de selectie van de begunstigden. De opties worden gratis aangeboden en hebben een looptijd van acht jaar. De vennootschap heeft gebruik gemaakt van de mogelijkheid geboden door de programmawet van 24 december 2002 om de looptijd van alle vóór 2003 uitstaande opties met drie jaar te verlengen. IFRS 2 werd toegepast op de aandelenopties toegekend na 7 november 2002. De reële waarde per 31 december 2006 van de uitstaande opties 2003-2004-2005-2006 bedraagt 1,1 miljoen euro en is berekend door een externe partij aan de hand van het Monte Carlo model. In 2006 werden 46.000 nieuwe aandelenopties toegekend met een uItoefeningsprijs van € 46,09 per aandeel. De reële waarde bij toekenning werd vastgelegd op 0,5 miljoen euro en wordt over de “vesting”-periode van 4 jaar in resultaat genomen. Ter indekking van de uitstaande optieverplichtingen heeft AvH in totaal 265.894 aandelen in portefeuille, waarbij geanticipeerd werd op de toe te kennen opties begin 2007.

2. “Cash settled” optie- en warrantenplannen bij de geconsolideerde dochterondernemingen van AvH De begunstigden van de optieplannen van Van Laere, Bank Delen, Bank J.Van Breda & C° en Extensa beschikken over een verkoopoptie lastens de respectievelijke moedervennootschappen Anfima, Delen Investments, Finaxis en NIM (die zelf over een koopoptie en een voorkooprecht beschikken om te verhinderen dat de aandelen zouden worden overgedragen aan derden). Deze optieplannen betreffen dus niet-beursgenoteerde aandelen, waarbij de waardebepaling in het optieplan is vastgelegd. De waardebepaling van de optieprijs is (afhankelijk van het optieplan) gebaseerd op de aangroei van het eigen vermogen, een multipel op de aangroei van de geconsolideerde winst of een marktwaardebepaling van de vennootschap. De waardering van de warranten toegekend aan de begunstigden van DEME, is gebaseerd op een multipel op de geconsolideerde cash flow. Conform IFRS 2 zit de impact van deze optie- en warrantenplannen op basis van de best mogelijke inschattingen in de schulden vervat. Deze schulden worden herzien ten gevolge van uitoefening, nieuwe toekenning of aanpassing van de parameters. Deze toe- of afnames van de schulden betekenen een kost respectievelijk opbrengst in de resultatenrekening. De totale schuld van de optie- en warrantenplannen van de integraal geconsolideerde ondernemingen per 31 december 2006 bedraagt 4,8 miljoen euro en is gedaald ten opzichte van voorgaand jaar ten gevolge van uitoefeningen.

3. Eigen aandelen ingekocht In het kader van het bovenvermelde aandelenoptieplan AvH werden in de loop van 2006 165.300 eigen aandelen ingekocht alsook 32.050 verkocht ten gevolge van de uitoefeningen die in 2006 plaatsvonden. Het totaal aantal eigen aandelen per eind december 2006 bedraagt 265.894.

116



4/23/07 2:04:04 PM

NIET IN DE BALANS OPGENOMEN R E CHTEN EN VERPLICHTINGEN TOEL I C H T I N G 2 0 /

(x 1.000 euro)

2006

2005

Persoonlijke zekerheden die door de in de consolidatie opgenomen ondernemingen werden gesteld of onherroepelijk beloofd als waarborg voor schulden of verplichtingen van derden

80.843

69.895

Zakelijke zekerheden die door de in de consolidatie opgenomen ondernemingen werden gesteld of onherroepelijk beloofd op eigen activa, als waarborg voor schulden en verplichtingen van de in de consolidatie opgenomen ondernemingen

22.162

25.518

Verplichtingen tot aankoop van vaste activa 16.866 5.345 Verplichtingen tot verkoop van vaste activa 106.308 63.984 Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen van banken (Bank J.Van Breda & C°) – kredietengagementen 197.618 172.314 – financiële garanties 46.255 40.969 – repo transacties + zakelijke zekerheden 50.490 129.690

De persoonlijke zekerheden zijn voor 32,19 miljoen euro afkomstig uit het segment ‘AvH en subholdings’ en voor 48,65 miljoen euro uit ‘bouw-, bagger en milieudiensten’. De zekerheden van ‘AvH en subholdings’ omvatten 50% van door GIB verleende waarborgen en verplichtingen in het kader van verkopen van dochtervennootschappen daterend van voor de overname van GIB door AvH en Nationale Portefeuille Maatschappij. In verband met deze risico’s bevatten de rekeningen van AvH per 31 december 2006 voorzieningen ten belope van 21,2 miljoen euro (zie commentaren bij voorzieningen op pagina 109). De zekerheden uit het segment ‘bouw-, bagger en milieudiensten’ betreffen de gegeven garanties door Van Laere op bouwwerven. De zakelijke zekerheden zijn volledig afkomstig uit het segment ‘bouw-, bagger en milieudiensten’ en bestaan uit in pand gegeven transportovereenkomsten op niveau NMP en hypotheken op gebouwen bij Van Laere, en dit in het kader van leningen bij financiële instellingen. In het kader van de overdracht van Quick heeft GIB zich verbonden om aan de kopers (CDC Investissement) een financiering te verstrekken onder de vorm van een mezzanine van maximimum 30 miljoen euro (deel groep: 15 miljoen euro). Bovenop deze financieringsverplichting bevat de rubriek ‘Verplichtingen tot aankoop van activa’ zowel volstortingsplichten (o.a. Mercapital, Arcomet), als opties afgesloten in het kader van aandeelhoudersovereenkomsten binnen het private equity segment. De verplichtingen tot verkoop van vaste activa kunnen opgesplitst worden in volgende categorieën: – de toegekende aankoopopties op operationele leasingcontracten en/of vastgoedbeleggingen bij Extensa Group en Leasinvest Real Estate (49,7 miljoen euro). – call-opties op activa van de groep, hetzij in het kader van overeenkomsten, hetzij in het kader van aandelenoptieplannen (56,6 miljoen euro).


TEWERKSTELLING

I. GEMIDDELD PERSONEELSBESTAND

2006 Bedienden en directie 593 Arbeiders 451

In de hoofdzetel Ackermans & van Haaren zijn een dertigtal mensen tewerkgesteld.

2005 575 473

II. PERSONEELSKOSTEN

2006 (x 1.000 euro) Bezoldigingen en sociale lasten Pensioenkosten (vaste bijdragen en te bereiken doel) Aandelenoptieplannen Totaal

-56.635

-55.864

-1.751 -858 -59.244

-1.181 -3.221 -60.266



2005

117

4/23/07 2:04:04 PM


PENSIOENVERPLICHTINGEN

(x 1.000 euro)

2006

2005

Te bereiken doel plannen Plannen met vaste bijdrage Andere pensioenverplichtingen (brugpensioen)

443 0 1.125

205 0 1.186

Totaal pensioenverplichtingen

1.568

1.391

Totaal pensioenactiva

978

769

-341 2.224 -2.566 -194

-325 2.253 -2.578 -239

-535 443 -978

-564 205 -769

2. Nettolasten opgenomen in de resultatenrekening

173

89

Aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten Rentekosten Verwacht rendement op fondsbeleggingen ( - ) Opgenomen actuariële (winsten) verliezen, netto

203 94 -124 0

153 120 -183 0

Verplichtingen uit hoofde van te bereiken doel plannen, beginsaldo -564 Betaalde bijdragen ( - ) -144 Opgenomen lasten 173 Afnamen door bedrijfsafsplitsing Verplichtingen uit hoofde van te bereiken doel plannen, eindsaldo -535

518 -159 89 -1.013 -564

I. TE BEREIKEN DOEL PENSIOENPLANNEN

1. Bedragen opgenomen in de balans Nettoverplichtingen (-vorderingen) uit hoofde van gefinancierde te bereiken doel plannen Contante waarde van volledig of gedeeltelijk gefinancierde verplichtingen Reële waarde van fondsbeleggingen ( - ) Niet-opgenomen actuariële winsten (verliezen) Verplichtingen (-vorderingen) uit hoofde van te bereiken doel plannen, totaal Verplichtingen Activa ( - )

3. Bewegingen in de verplichtingen (-vorderingen) uit hoofde van te bereiken doel plannen

4. Voornaamste actuariële veronderstellingen Disconteringsvoet Verwacht rendement op fondsbeleggingen Verwacht percentage van loonsverhogingen Percentage dat de tendens voor medische kosten weerspiegelt

4,00% – 4,50% 4,00% – 4,75% 2,00% – 3,50% 2,00%

4,00% 4,00% – 4,75% 2,00% – 3,50% 2,00%

-1.020

-582

II. PENSIOENPLANNEN MET VASTE BIJDRAGE

Totaal kosten opgenomen in de resultatenrekening

De te bereiken doel pensioenplannen betreffen voornamelijk de plannen bij AvH en subholdings.

118



4/23/07 2:04:04 PM


BEEINDIGING VAN BEDRIJFSACTIVITEITEN

(x 1.000 euro) 2005 Beëindigde activiteit Solvus TOELICHTING MBT BEDRIJFSACTIVITEITEN DIE WERDEN BEËINDIGD

Winst (verlies) na belasting, uit bedrijfsactiviteiten die werden beëindigd (100% Solvus) Winst (verlies) vóór belasting, uit normale verrichtingen Winstbelastingen ( - ) Minderheidsbelangen op niveau Solvus ( - ) Totaal

13.551 -3.949 -288 9.314

Totaal resultaat mbt tot bedrijfsactiveiten die werden beeïndigd (deel AvH – 41,77%) Winst (verlies) na belasting, uit bedrijfsactiviteiten die werden beëindigd Winst (verlies) op de overdracht of op de waardering aan reële waarde min verkoopskosten Totaal

3.891 132.327 136.218

Netto kasstromen uit de bedrijfsactiviteiten die werden beëindigd Geldmiddelen en kasequivalenten per 1 januari 2005 (100% Solvus) Netto kasstromen mbt bedrijfsactiviteiten van de activiteiten die werden beëindigd (100% Solvus) Netto kasstromen mbt investeringsactiviteiten van de activiteiten die werden beëindigd (100% Solvus) Netto kasstromen mbt financieringsactiviteiten van de activiteiten die werden beëindigd (100% Solvus) Verkoopprijs minus verkoopskosten (deel AvH)

86.454 -51.725 -29.086 -5.643 241.950

In 2006 vonden geen beëindiging van bedrijfsactiviteiten plaats. In 2005 werd de integraal geconsolideerd groep Solvus aan USG verkocht. We verwijzen hiervoor naar het financieel verslag van 2005.



119

4/23/07 2:04:05 PM

Andere verbonden partijen

Totaal 2005

4.012 6.668 16.551 1 85 23.695 15.031 16.466 -19.684 -8.363

27.231 87 55.191 -28.047

Geassocieerde deelnemingen

1.743 8.677 -6.935

Private equity participaties

1.737 8.671 -6.935

Dochterondernemingen

Totaal 2006

Andere verbonden partijen

Geassocieerde deelnemingen

(x 1.000 euro)

Private equity participaties

VERBONDEN PAR TIJEN

Dochterondernemingen


I. ACTIVA JEGENS VERBONDEN PARTIJEN

Financiële vaste activa 4.513 2.706 2.014 9.233 6 Vorderingen en borgtochten : bruto 4.513 2.706 2.014 9.233 6 Vorderingen en borgtochten : WV Vorderingen Handelsvorderingen Overige vorderingen : bruto Overige vorderingen : WV Banken – vorderingen kredietsinst. & cliënten Overlopende rekeningen – activa Totaal

39.049 6.168 2.652 36 25 39.558 6.168 2.627 -545 19

47.869 61 48.353 -545

4.638

4.657

332

1.592

145

107

1.844

555

141

9.088 20

9.420 716

45.173

9.019

9.411

63.603

4.905

8.546

25.659

39.110

260 260

260 260

310 310

4.110 4.110

4.420 4.420

2.619 7.708 1.991 143 2.476 7.708 1.991

9.699 0 9.699

II. VERPLICHTINGEN JEGENS VERBONDEN PARTIJEN

Financiële schulden Overige financiële schulden

Overige schulden 370 Handelsschulden Overige schulden 370

2.249 143 2.106

Banken – schulden aan kredietinst., cliënten & obligaties

138.133

895

139.028

137.696

1.221

Overlopende rekeningen – passiva

425

21

446

849

63

912

139.188

3.165

142.353

146.563

7.385

153.947

10.485 8.880 124 806 2.040 2.002 124 3 388 4 782 7.830 6.873 224 1 24

9.810 2.126 0 786 6.873 25

Totaal

138.917

III. TRANSACTIES TUSSEN VERBONDEN PARTIJEN

Bedrijfsopbrengsten 9.714 283 488 Verrichting van diensten 1.804 236 Leasingopbrengsten 3 Rente-opbrengsten bancaire activiteiten 5 383 Ontvangen provisies bancaire diensten 7.830 Overige bedrijfsopbrengsten 75 47 102 Overige exploitatiebaten 351 Rente op vorderingen financiële vaste activa 296 Dividenden 50 Overige exploitatiebaten 5 Exploitatielasten ( - ) Rentelasten Bank J. Van Breda & C° ( - ) Bijzondere waardeverminderingsverliezen ( - ) Overige exploitatielasten ( - )

5.098 303 142 82 4.906 221 50

5.752 80 520 5.177 55 80

-2.068 -120

-4.270 -4.108

-217 2.170 -167

63 -2.011

1.526 177 384 1.525 177 1 384

-7.571 -3.007

2.016 -2.178

-16 -3.747 -231 -570

-3.763 -801

2.087 1.702 385

35 310 1.096 34 310 1 1.096

1.441 344 1.097

-98 -341 -159 -33 -341 -65 -159

-500 -341 -159

Vergoeding van de bestuurders Tantièmes ten laste van AvH 162

143

Vergoeding van de leden van het executief comité Vaste vergoeding 1.637 Bonus 2.496 Groeps- en hospitalisatieverzekering 98

1.604 2.064 96

Financieringslasten ( - ) -33 -65 Rentelasten -33 Diverse financiële lasten -65

-3.240 -3.747 -2.993

5.958 767 5.035 155

-584 -14

Financieringsopbrengsten Renteopbrengsten Diverse financiële opbrengsten

-4.372 2.170 -3.988

5.788 90 753 15 4.960 75 75

IV. VERGOEDINGEN

De leden van het executief comité kunnen door de uitoefening van hun aandelenopties per eind 2006 op termijn in totaal 174.800 aandelen AvH verwerven.

120



4/23/07 2:04:05 PM


VERBONDEN PAR TIJEN

De commissaris Ernst & Young heeft in 2006 AvH de volgende bezoldigingen ontvangen voor:

(x 1.000 euro) De uitoefening van een mandaat Andere opdrachten Totaal

Dochter- ondernemingen (1)

Totaal

914 279 1.193

948 360 1.308

34 81 115

(1) inclusief gemeenschappelijke dochterondernemingen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode


WINST PER AANDEEL

2006

2005

I. VOORTGEZETTE EN BEEINDIGDE ACTIVITEITEN

Netto geconsolideerd resultaat, aandeel van de groep (x 1.000 euro) 307.600 278.986 Gewogen gemiddeld aantal aandelen (1) 33.231.010 33.364.260 Winst per aandeel (in euro) 9,26 8,36 Netto geconsolideerd resultaat, aandeel van de groep (x 1.000 euro) 307.600 278.986 Gewogen gemiddeld aantal aandelen (1) 33.231.010 33.364.260 Impact aandelenopties 99.707 46.097 Aangepast gewogen gemiddeld aantal aandelen 33.330.717 33.410.357 Verwaterde winst per aandeel (in euro) 9,23 8,35 II. VOORTGEZETTE ACTIVITEITEN

Netto geconsolideerd resultaat van voortgezette activiteiten, aandeel van de groep (x 1.000 euro) 307.600 275.095 Gewogen gemiddeld aantal aandelen (1) 33.231.010 33.364.260 Winst per aandeel (in euro) 9,26 8,25 Netto geconsolideerd resultaat van voortgezette activiteiten, aandeel van de groep (x 1.000 euro) 307.600 275.095 Gewogen gemiddeld aantal aandelen (1) 33.231.010 33.364.260 Impact aandelenopties 99.707 46.097 Aangepast gewogen gemiddeld aantal aandelen 33.330.717 33.410.357 Verwaterde winst per aandeel (in euro) 9,23 8,23

(1) Op basis van uitgegeven aandelen, gecorrigeerd voor eigen aandelen in portefeuille.


VOORGESTELDE EN UITGEKEERDE DIVIDENDEN

(x 1.000 euro)

2006

2005

-29.993

-21.688

I. VASTGESTELD EN UITGEKEERD GEDURENDE HET JAAR

Dividend op gewone aandelen : – slotdividend 2005 : 0,90 euro per aandeel (2004 : 0,65 euro per aandeel)

II. VOORGESTELD TER GOEDKEURING DOOR DE ALGEMENE VERGADERING

Dividend op gewone aandelen : – slotdividend 2006 : 1,15 euro per aandeel (uitkering aan eigen aandelen uitgesloten)

-38.216



121

4/23/07 2:04:05 PM

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE ALGEMENE VERGADERING DER AANDEELHOUDERS VAN ACKERMANS & VAN HAAREN NV OVER DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING OVER HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2006

Overeenkomstig de wettelijke bepalingen, brengen wij u verslag uit in het kader van ons mandaat van commissaris. Dit verslag omvat ons oordeel over de geconsolideerde jaarrekening evenals de vereiste bijkomende vermeldingen en inlichtingen. Verklaring zonder voorbehoud over de geconsolideerde jaarrekening Wij hebben de controle uitgevoerd van de geconsolideerde jaarrekening van Ackermans & van Haaren NV en haar dochterondernemingen (samen “de Groep”) over het boekjaar afgesloten op 31 december 2006, opgesteld overeenkomstig de International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals aanvaard binnen de Europese Unie, en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften. Deze geconsolideerde jaarrekening bestaat uit de geconsolideerde balans afgesloten op 31 december 2006, de geconsolideerde resultatenrekening, het geconsolideerde kasstroomoverzicht en het geconsolideerde mutatieoverzicht van het eigen vermogen voor het boekjaar afgesloten op 31 december 2006, alsook het overzicht van de belangrijkste waarderingsregels en andere toelichtingen. Het geconsolideerde balanstotaal bedraagt 4.721.478 (000) euro en de geconsolideerde winst van het boekjaar, aandeel van de Groep, bedraagt 307.600 (000) euro. Verantwoordelijkheid van de raad van bestuur voor het opstellen en de getrouwe weergave van de geconsolideerde jaarrekening Het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening valt onder de verantwoordelijkheid van de raad van bestuur. Deze verantwoordelijkheid omvat: het opzetten, implementeren en in stand houden van een interne controle met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de geconsolideerde jaarrekening die geen afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of het maken van fouten bevat; het kiezen en toepassen van geschikte waarderingsregels, en het maken van boekhoudkundige schattingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn. Verantwoordelijkheid van de commissaris Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel over deze geconsolideerde jaarrekening tot uitdrukking te brengen op basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de wettelijke bepalingen en volgens de in België geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut van de Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de geconsolideerde jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Overeenkomstig deze controlenormen hebben wij controlewerkzaamheden uitgevoerd ter verkrijging van controle-informatie over de in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen bedragen en

122


toelichtingen. De keuze van deze controlewerkzaamheden hangt af van onze beoordeling alsook van onze inschatting van het risico dat de geconsolideerde jaarrekening afwijkingen van materieel belang bevat als gevolg van fraude of het maken van fouten. Bij het maken van onze risico-inschatting houden wij rekening met de bestaande interne controle van de Groep met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de geconsolideerde jaarrekening ten einde in de gegeven omstandigheden de gepaste werkzaamheden te bepalen, maar niet om een oordeel te geven over de effectiviteit van de interne controle van de Groep. Wij hebben tevens de gegrondheid van de waarderingsregels en van de consolidatiegrondslagen, de redelijkheid van de betekenisvolle boekhoudkundige schattingen gemaakt door de Groep, alsook de voorstelling van de geconsolideerde jaarrekening, als geheel beoordeeld. Ten slotte hebben wij van de raad van bestuur en van de verantwoordelijken van de Groep de voor onze controlewerkzaamheden vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie een redelijke basis vormt voor het uitbrengen van ons oordeel. Oordeel Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde jaarrekening een getrouw beeld van het vermogen en de financiële toestand van de Groep per 31 december 2006, en van zijn resultaat en kasstromen voor het boekjaar afgesloten op die datum, in overeenstemming met de IFRS zoals aanvaard binnen de Europese Unie, en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften. Bijkomende vermeldingen en inlichtingen Het opstellen en de inhoud van het geconsolideerd jaarverslag vallen onder de verantwoordelijkheid van de raad van bestuur. Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende vermeldingen en inlichtingen op te nemen die niet van aard zijn om de draagwijdte van onze verklaring over de geconsolideerde jaarrekening te wijzigen: – Het geconsolideerd jaarverslag behandelt de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de geconsolideerde jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de gezamenlijke in de consolidatie opgenomen ondernemingen worden geconfronteerd, alsook van hun positie, hun voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op hun toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat.

Antwerpen, 18 april 2007 Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCVBA Commissaris Vertegenwoordigd door

Jan De Landsheer Vennoot

Patrick Rottiers Vennoot


4/23/07 2:04:06 PM

E N K E LV O U D I G E J A A R R E K E N I N G Overeenkomstig artikel 105 W.Venn. wordt hierna een verkorte versie weergegeven van de enkelvoudige jaarrekening Ackermans & van Haaren.

De commissaris heeft met betrekking tot de enkelvoudige jaarrekening een goedgekeurde verklaring zonder voorbehoud gegeven.

De enkelvoudige jaarrekening is opgesteld conform de Belgische boekhoudwetgeving.

De volledige jaarrekening wordt overeen komstig de artikelen 98 en 100 W. Venn. samen met het jaarverslag van de raad van bestuur en het verslag van de commissaris neergelegd bij de Nationale Bank van België.

De volledige jaarrekening, het jaarverslag van de raad van bestuur en het verslag van de commissaris liggen ter inzage op de zetel van de vennootschap en zijn op eenvoudig verzoek verkrijgbaar.

Telefoon: +32 3 231 87 70


Adres: Begijnenvest 113, 2000 Antwerpen

Fax: +32 3 225 25 33 E-mail: [email protected]

4/23/07 2:04:06 PM

ENKELVOUDIGE JAARREKENING | BALANS

(x 1.000 euro)

Nota’s

2006

2005

2004

VASTE ACTIVA

1.265.207

1.242.325

1.581.410

0

0

1

9.869 3.839 804 827 262 286 21 8.782 2.726

2.048 902 237 5 904

I

II III A C D F IV A B C

Oprichtingskosten Immateriële vaste activa

(1) Materiële vaste activa Terreinen en gebouwen Meubilair en rollend materieel Leasing en soortgelijke rechten Activa in aanbouw en vooruitbetalingen (2) Financiële vaste activa Verbonden ondernemingen 1 Deelnemingen 2 Vorderingen Ondernemingen waarmee een deelnemings- verhouding bestaat 1 Deelnemingen 2 Vorderingen Andere financiële vaste activa 1 Aandelen 2 Vorderingen en borgtochten in contanten

1.255.338 1.126.913 1.122.400 4.513

1.238.486 1.122.866 1.122.866

1.579.361 1.565.224 1.565.224

11.400 11.400

25 25

27 27

117.025 117.021 4

115.595 115.591 4

14.110 14.105 5

VLOTTENDE ACTIVA

100.660

51.194

14.583

V Vorderingen op meer dan één jaar A Handelsvorderingen B Overige vorderingen VI Voorraden en bestellingen in uitvoering A Voorraden 1 Grond-en hulpstoffen 2 Goederen in bewerking 3 Gereed product 4 Handelsgoederen 5 Onroerende goederen 6 Vooruitbetalingen B Bestellingen in uitvoering (3) 40.173 4.318 VII Vorderingen op ten hoogste een jaar A Handelsvorderingen 1.812 2.950 B Overige vorderingen 38.361 1.368 58.007 45.957 VIII Geldbeleggingen A Eigen aandelen (4) 10.332 1.973 B Overige beleggingen 47.675 43.984 1.027 274 IX Liquide middelen 1.453 645 X Overlopende rekeningen

TOTAAL DER ACTIVA

124


1.365.867

1.293.519

1.984 1.674 310 10.010 1.823 8.187 324 2.265

1.595.993


4/23/07 2:04:06 PM

E N KELVOUDIGE JAARREKENING | BALANS

(x 1.000 euro)

Nota’s

2006

2005

2004

(5)

544.507

572.765

583.337

Kapitaal Geplaatst kapitaal Niet opgevraagd kapitaal ( - )

2.295 2.295

2.295 2.295

2.295 2.295

Uitgiftepremies

111.612

111.612

111.612

Reserves Wettelijke reserve Onbeschikbare reserves 1 Eigen aandelen 2 Andere Belastingvrije reserves Beschikbare reserves

46.005 248 10.367 10.332 35

36.477 248 2.008 1.973 35

35.921 248 1.858 1.823 35

35.390

34.221

33.815

Overgedragen winst Overgedragen verlies ( - )

384.595

422.381

433.509

0

2.938

0

EIGEN VERMOGEN

I A B II III IV A B C D V VI

Herwaarderingsmeerwaarden

Kapitaalsubsidies

VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN

VII

A 1 2 3 4 B

Voorzieningen voor risico’s en kosten Pensioenen en soortgelijke verplichtingen Belastingen Grote herstellings- en onderhoudswerken Overige risico’s en kosten Uitgestelde belastingen

2.938

SCHULDEN

821.360 717.816 17 0 VIII Schulden op meer dan één jaar A Financiële schulden 17 B Handelsschulden C Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen D Overige schulden 819.407 716.833 IX Schulden op ten hoogste één jaar A Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen (6) 5 68.005 B Financiële schulden (7) 776.194 609.885 1 Kredietinstellingen 2 Overige leningen 776.194 609.885 C Handelsschulden 874 671 1 Leveranciers 874 671 E Schulden m.b.t. belastingen, bezoldigingen en sociale lasten 3.112 252 1 Belastingen 747 252 2 Bezoldigingen en sociale lasten 2.365 F Overige schulden (8) 39.222 38.020 1.936 983 X Overlopende rekeningen TOTAAL DER PASSIVA

1.365.867

1.293.519

1.012.656 68.005 5 68.000 943.379 68.005 819.040 819.040 1.039 1.039 194 170 24 55.101 1.272 1.595.993

E N K E LV O U D I G E J A A R R E K E N I N G


125

4/23/07 2:04:07 PM

ENKELVOUDIGE JAARREKENING | RESULTATENREKENING

(x 1.000 euro)

Nota’s

2006

2005

2004

(9)

25.052

19.894

21.911

Andere financiële kosten

937

2.206

3.372

Diensten en diverse goederen

8.195

5.079

4.953

Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen

932

615

747

Diverse lopende kosten

144

87

79

Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, immateriële vaste activa en materiële vaste activa

99

155

109

Waardeverminderingen 1 Op financiële vaste activa 2 Op vlottende activa

533 497 36

118 2 116

751 716 35

Voorzieningen voor risico’s en kosten

-2.938

2.938

-220

1.143 35.625 Minderwaarde bij realisatie 1 Van materiële en immateriële vaste activa 2 Van financiële vaste activa 941 35.613 3 Van vlottende activa 202 12

10 9

KOSTEN

A B C D E F G H I J K L M N

Kosten van schulden

Uitzonderlijke kosten

1

0

1.417

201

10.425

19.718

78.118

10.425

19.718

78.118

A Te bestemmen winstsaldo 1 Te bestemmen resultaat van het boekjaar 2 Overgedragen winst van het vorige boekjaar

432.806 10.425 422.381

453.226 19.718 433.508

455.810 78.118 377.692

TOTAAL

432.806

453.226

455.810

Belastingen Winst van het boekjaar Overboeking naar belastingvrije reserves Te bestemmen winst van het boekjaar

RESULTAATVERWERKING

126



4/23/07 2:04:07 PM

E N KELVOUDIGE JAARREKENING | RESULTATENREKENING

(x 1.000 euro)

Nota’s

2006

2005

2004

Opbrengsten uit financiële vaste activa (10) 1 Dividenden 2 Interesten 3 Tantièmes

33.003 32.205 296 502

57.993 57.389

69.465 68.855

604

610

(11)

4.180

2.725

437

Andere financiële opbrengsten

1

1

3

Opbrengsten uit geleverde diensten

4.007

4.169

2.875

Andere lopende opbrengsten

295

367

370

1.006 941 65

8.810 3.292 5.518

2.136 119 2.017

2.030 2 7 2.021

13.787 4 13.602 181

34.745 13 34.732

Toevoeging aan het eigen vermogen 3 Aan de overige reserves

9.528 9.528

556 556

389 389

Over te dragen resultaat 1 Over te dragen winst

384.595 384.595

422.381 422.381

433.509 433.509

Uit te keren winst 1 Vergoeding van het kapitaal 2 Bestuurders of zaakvoerders

38.683 38.521 162

30.289 30.147 142

21.912 21.772 140

TOTAAL

432.806

453.226

455.810

OPBRENGSTEN

A B C D E F G H I J K L M N

Opbrengsten uit vlottende activa

Terugnemingen van afschrijvingen en waardeverminderingen op materiële en immateriële vaste activa Terugnemingen van waardevermindering 1 Op financiële vaste activa 2 Op vlottende activa Terugnemingen van voorzieningen voor risico’s en kosten Meerwaarde bij realisatie 1 Van immateriële en materiële vaste activa 2 Van financiële vaste activa 3 Van vlottende activa (12) Uitzonderlijke opbrengsten Regularisering van belastingen en terugneming van voorzieningen voor belastingen Verlies van het boekjaar Onttrekking aan de belastingvrije reserves Te bestemmen verlies van het boekjaar

RESULTAATVERWERKING

C D F

E N K E LV O U D I G E J A A R R E K E N I N G


127

4/23/07 2:04:07 PM

COMMENTAREN BIJ DE ENKELVOUDIGE JAARREKENING

BALANS

RESULTATENREKENING

Activa

Passiva

Kosten

1 Materiële vaste activa: deze bestaan voornamelijk uit de terreinen en gebouwen gelegen te 2000 Antwerpen (Begijnenvest nrs 105 en 113) en Schermersstraat (nrs 42-44), waar sedert einde februari 2007, na grondige aanpassings-en renovatiewerken, de kantoren en de maatschappelijke zetel van Ackermans & van Haaren terug gevestigd zijn.

5 Eigen vermogen: het eigen vermogen per einde 2006 bedraagt 544,5 miljoen euro en houdt reeds rekening met de aan de algemene vergadering van aandeelhouders voorgestelde dividenduitkering van 1,15 euro bruto per aandeel.

9 Financiële kosten: de toename van de intrestvoeten en de toegenomen schuldpositie (uitsluitend t.o.v. groepsvennootschap AvH Coordination Center) verklaren de stijging van de financiële kosten.

2 Financiële vaste activa: de portefeuille van Ackermans & van Haaren is in de loop van 2006 uitgebreid met een 50% deelneming in Rent a Port, een achtergestelde lening ten gunste van Financière Trasys, een 40%-participatie in beveiligingsbedrijf Cobelguard en tevens als gevolg van een lichte verhoging van de deelneming in Sipef. De belangrijke positie in KBC is ongewijzigd gebleven in 2006. 3 Vorderingen op ten hoogste één jaar: De stijging van vorderingen op ten hoogste één jaar hangt samen met het verstrekken van een voorschot op korte termijn door Ackermans & van Haaren aan GIB met het oog op de financiering van haar investering in Groupe Flo van het eerste trimester van 2006. Het is bekend dat GIB ondertussen haar deelneming in Quick Restaurants heeft verkocht en in 2007 over de financiële middelen beschikt om dit voorschot terug te betalen aan de aandeelhouders Ackermans & van Haaren en NPM. 4 Eigen aandelen: De post “eigen aandelen” is eveneens belangrijk gestegen als gevolg van netto-aankopen van 133.250 eigen aandelen ter dekking van het aandelenoptieplan.

6 Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen: met de betaling, in januari 2006, van de laatste van drie schijven van 68 miljoen euro is de aankoop van een 40% belang in Finaxis van begin 2004 volledig afgehandeld. Ackermans & van Haaren heeft sindsdien geen noemenswaardige LT schuld meer. 7 Financiële schulden op korte termijn: deze zijn gestegen van 609,9 miljoen euro tot 776,2 miljoen euro als gevolg van de eerder vermelde investeringen, de in 2006 verrichte dividenduitkering en de aflossing van het laatste deel van de schuld met betrekking tot de aankoop van Finaxis. Deze financiële schuld is voor het volledige bedrag aangegaan ten opzichte van groepsmaatschappij AvH Coordination Center. 8 Overige schulden: deze houden reeds rekening met de aan de algemene vergadering van 29 mei 2007 voorgestelde dividenduitkering van 38,5 miljoen euro.

Opbrengsten 10 Opbrengsten uit financiële vaste activa: zoals ook reeds in het verleden werd opgemerkt, worden niet alle deelnemingen van de groep rechtstreeks aangehouden via de moedermaatschappij Ackermans & van Haaren, maar via dochtermaatschappijen zoals Anfima, Nationale Investeringsmaatschappij en Sofinim, hetgeen voor gevolg heeft dat in deze niet-geconsolideerde rekeningen niet alle door de groep geïnde dividenden zichtbaar zijn, noch dat de dividenden die in de enkelvoudige rekeningen zichtbaar zijn overeenstemmen met het in de geconsolideerde rekeningen gerapporteerde resultaat van de deelnemingen. De daling van 2006 in vergelijking tot 2005 wordt verklaard doordat GIB, in tegenstelling tot het jaar 2005, geen belangrijke dividenduitkering heeft verricht. In 2006 waren de belangrijkste dividenden afkomstig van Finaxis, Protalux, Sofinim en KBC. 11 Opbrengsten uit vlottende activa: de stijging komt vooral op rekening van gestegen dividendinkomsten van de beleggingsportefeuille. 12 Meerwaarden op vlottende activa: deze betreffen vooral een meerwaarde gerealiseerd op de verkoop van een post uit de beleggingsportefeuille.

128


4/23/07 2:04:08 PM

Ackermans & van Haaren / Jaarverslag 2006

Ackermans & van Haaren NV Begijnenvest 113 2000 Antwerpen Tel.: +32(0)3 231 87 70 Fax: +32(0)3 225 25 33 BTW: BE0404 616 494 Rechtspersonenregister Antwerpen E-mail: [email protected] Website: www.avh.be

WE WORK FOR GROWTH

FINANCIELE KALENDER

29 mei 2007 Gewone algemene vergadering en kwartaalupdate Q1 2007 1 juni 2007 Betaalbaarstelling van het dividend

Jaarverslag 2006

Concept en realisatie: Beluga Communications Druk: Snoeck Ducaju Foto’s: Bank J. Van Breda & C°: Kurt Heylen, Geert Seghers

03596_cover.indd 1

Investor relations – Contactpersonen Alle persberichten van AvH en haar belangrijkste dochtermaatschappijen, evenals de “Investor Presentation” kunnen geraadpleegd worden op de website www.avh.be. Vragen kunnen telefonisch gesteld worden op het nummer +32(0)3 231 87 70 of per e-mail op [email protected] aan Luc Bertrand, Jan Suykens of Tom Bamelis.

5 september 2007 Halfjaarresultaten 2007 22 november 2007 Kwartaalupdate Q3 2007 Tweede week van maart 2008 Jaarresultaten 2007 26 mei 2008 Gewone algemene vergadering en kwartaalupdate Q1 2008

Ce rapport annuel est également disponible en français. This annual report is also available in English. De Nederlandse versie moet als officiële versie worden beschouwd.

4/17/07 3:50:19 PM

Jaarverslag mei 2007 Gewone algemene vergadering en kwartaalupdate Q1 2007

Recommend Documents