15. 3. 2016 Investment Academy Modul: Investiční proces a podnikatelské nemovitosti Ing. Milan Damborský, Ph.D.
VÝVOJ INVESTIC LOKALIZAČNÍ FAKTORY
CV • Ministerstvo pro místní rozvoj 2004 – 2007 • Vysoká škola ekonomická v Praze od 2007 – Středisko regionálních a správních věd, – Katedra institucionální ekonomie.
• Mendelova univerzita v Brně – Fakulta regionální rozvoje a mezinárodních studií.
• Spolupráce s Ministerstvem průmyslu a obchodu • Specializace: – – – – –
investiční atraktivnost, ex-ante evaluace, podpora legislativní činnosti (zákon a o investičních pobídkách), spolupráce s krajskou i místní samosprávou, mezinárodní výuka a projekty.
strana 2
Přímé zahraniční investice
strana 3
• Odráží záměr rezidenta jedné ekonomiky (přímý investor) získat trvalou účast v subjektu v jiné zemi. • Přímá investice zahrnuje jak přímo, tak i nepřímo vlastněné afilace, které se podle procenta podílu investora na základním kapitálu nebo hlasovacích právech dělí: – na dceřiné společnosti (více než 50% podíl), – přidružené společnosti (10 – 50% podíl) – pobočky (100% vlastněná trvalá zastoupení nebo kanceláře přímého investora; pozemky a stavby přímo vlastněné nerezidentem; mobilní zařízení operující v ekonomice alespoň 1 rok).
zdroj: www.cnb.cz
Přímé zahraniční investice
strana 4
• Statistická data v oblasti přímých zahraničních investic: • Organizace spojených národů – United Nations Conference on Trade and Development
• Česká národní banka • Agentura CzechInvest
FDI • • • • •
rostoucí význam FDI, 1,23 trilionu, 1 230 000 000 000 USD 208 000 000 000 USD (cca HDP ČR) velké výkyvy – velmi citlivý makroekonomický údaj, • očekávání ekonomického vývoje, • nestabilní vývoj v rozvinutých zemích.
strana 5
Přímé zahraniční investice • Reinvestovaný zisk dominuje – význam „zakořenění“
strana 6
Přímé zahraniční investice • Opravdu lze určit zemi původu?
strana 7
strana 8
Greenfields vs. M&A
strana 9
Pozice Evropy
strana 10
strana 11
Česká republika
strana 12
Přímé zahraniční investice představují jeden z klíčových nástrojů transformace ekonomiky ČR na transitivní a následně post-transitivní. Aktuálně přímé zahraniční investice přispívají k posunu ke standartní tržní ekonomice. 120 000
60,0%
55,8% 54,7%
100 000
50,0% 42,3%
80 000 41,4% 60 000
40,2%
38,2%
37,0% 35,4%
40,0% 35,1% 33,4%
35,8%
29,5% 29,8% 40 000
27,9%
30,0%
28,1%
28,2%
23,9%
23,7%
24,7% 22,4%
23,1%
22,9%
20,0%
20 000
10,0%
0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 -20 000
0,0% Příliv přímých zahraničních investic do ČR (USD. kumulovaně) Příliv přímých zahraničních investic do ČR - zprac. průmysl (USD. kumulovaně) Meziroční změny přílivu FDI (USD) Meziroční změny přílivu FDI zpracovatelský průmysl (USD) Podíl zpracovatelslkého průmyslu na kumulovaném přílivu
Privatizační projekty
strana 13
300 000 000,0
50,0% 45,2%
44,4%
45,0%
250 000 000,0 40,0%
37,5%
35,0% 200 000 000,0
30,0%
28,3%
150 000 000,0
25,0%
20,0% 16,6%
16,0%
100 000 000,0
15,0% 11,2% 10,0% 50 000 000,0
6,3%
5,2% 3,4% 1,6%
5,0%
1,1%
0,4%
0,0%
0,0%
2006
2007
0,0
0,0%
1993
1994
1995
1996
1997 Celkem
1998
1999
2000
2001
z toho příjmy z privatizace
2002
2003
2004
2005
Podíl
zdroj: www.cnb.cz, vlastní zpracování
Původ investora 1998 - 2014 Německo Rakousko Nizozemí Francie USA Belgie Švýcarsko Velká Británie Švédsko Dánsko Itálie Japonsko Kanada Ostatní Celkem
strana 14
556 669 328 258 315 945 175 072 138 515 126 349 111 622 51 526 28 091 22 128 20 445 20 230 8 708 596 716 2 500 274 zdroj: www.cnb.cz, vlastní dopočet
Klíčový investoři
strana 15
Nárůst podílu nizozemských investic lze identifikovat v letech 2012 a 2013. K tomuto nárůstu přispívají i nizozemské společnosti vlastněné českými majiteli, které si převedli do Nizozemí domovskou adresu (příkladem je společnost PPF). V Nizozemí takto působí cca 4 tis. společností českých vlastníků. 25 000
45,0%
40,0% 20 000
35,0%
30,0% 15 000 25,0%
20,0% 10 000 15,0%
10,0%
5 000
5,0%
0
0,0% 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Německo (absolutně)
Rakousko (absolutně)
Nizozemí (absolutně)
USA (absolutně)
Německo (relativně)
Rakousko (relativně)
Nizozemí (relativně)
USA (relativně)
Klíčové obory v ČR 1998 - 2014 Odvětví bez zpracovatelského průmyslu
strana 16
Mil. CZK
Peněžnictví a pojišťovnictví
755 040
Nemovitosti a služby pro podniky
392 767
Doprava a telekomunikace
295 866
Obchod a opravy, pohostinství a ubytování
291 341
Elektřina, plyn, voda
118 795
Ostatní služby
28 036
Stavebnictví
19 365
Ostatní
15 896
Zemědělství, lesnictví a rybolov
4 645
Zdravotnictví, veterinární a sociální činnosti
3 617
Školství Dobývání nerostů Celkem
87 -34 752 1 892 377
zdroj: www.cnb.cz, vlastní dopočet
Klíčové obory - kumulovaně
strana 17
zdroj: www.cnb.cz, vlastní zpracování 35,0%
30,0%
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
2014
2013
Stroje, přístroje a zařízení (elektrické, zdravotnické, kancelářské, dopravní)
2012
Obchod a opravy, pohostinství a ubytování
2011
Doprava a telekomunikace
2010
Nemovitosti a služby pro podniky
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
Peněžnictví a pojišťovnictví
Klíčové obory v ČR 1998 - 2014
strana 18
Zpracovatelský průmysl
Mil. CZK
Stroje, přístroje a zařízení
263 996
Kovy, kovové výrobky
91 176
Rafinérské zpracování ropy, chemické a pryžové výrobky
78 562
Výroba potravin, nápojů, zpracování tabáku
56 241
Ostatní nekovové minerální výrobky
44 404
Dřevařský a korkařský průmysl, výroba papíru, vydavatelství a tisk
35 764
Zpracování druhotných surovin a ostatní výroba
25 181
Textil, oděvy, výroba koženého zboží
12 573
Celkem
607 897
zdroj: www.cnb.cz, vlastní dopočet
Zprac. průmysl 1998 - 2014
strana 19
100 000
79 109
80 000
78 437 73 823
69 481
62 880 60 000 51 182 46 213 41 431 40 000
38 306 32 762
26 001 22 142 20 000
21 368 13 862
0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
-3 456
-8 965 -20 000
-40 000
-36 678
-60 000
zdroj: www.cnb.cz, vlastní zpracování
Reinvestovaný kapitál - obory
strana 20
Podíl reinvestovaného kapitálu na celkovém stavu investic, k 31. 12. 2013, v tis. USD 100,0%
Výroba a rozvod elektřiny, plynu, tepla a klimatizovaného vzduchu
80,0%
Úprava a rozvoj vody, kanalizace, sběr a úprava odpadů
60,0%
40,0%
Zpracovatelský průmysl
Stavebnictví Služby
20,0%
Těžba a dobývání nerostů
0,0% 0
-20,0%
10 000 000 20 000 000 30 000 000 40 000 000 50 000 000 60 000 000 70 000 000 80 000 000
Zemědělství, lesnictví, rybolob
-40,0%
zdroj: www.cnb.cz, vlastní zpracování
Regionání členění
strana 21
Stav přímých zahraničních investic v regionech NUTS III, k 31. 12. 2013, v tis. USD Zlínský kraj Vysočina Ústecký kraj Středočeský kraj Plzeňský kraj Pardubický kraj Olomoucký kraj Moravskoslezský kraj Liberecký kraj Královéhradecký kraj Karlovarský kraj Jihomoravský kraj Jihočeský kraj Hlavní město Praha
2 584 318 2 546 443 4 524 597 16 330 484 3 441 893 1 769 598 1 746 665 8 977 390 3 179 620 2 616 265 991 163 9 230 342 4 519 028 71 690 233 0
10 000 000
20 000 000
30 000 000
40 000 000
50 000 000
60 000 000
70 000 000
80 000 000
Stav PZI v regionech NUTS III na tis. obyv., k 31. 12. 2013, v tis. USD Zlínský Vysočina Ústecký Středočeský Plzeňský Pardubický Olomoucký Moravskoslezský Liberecký Královéhradecký Karlovarský Jihomoravský Jihočeský Hl. město Praha
4 406 4 988 5 479 12 589 6 008 3 431 2 743 7 335 7 252 4 739 3 293 7 899 7 100 57 594 0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
70 000
zdroj: www.cnb.cz, vlastní zpracování
Regionání členění
strana 22
Stav přímých zahraničních investic v letech 2000, 2004, 2008 a 2013, k 31.12, v tis. USD, na 1 tis. obyv. 14 000
12 000
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
0
Zlínský
Vysočina
Ústecký
Středočeský
2008
Plzeňský
2004
Pardubický
Olomoucký
Moravskoslezský
Liberecký
Královéhradecký
Karlovarský
Jihomoravský
Jihočeský
2000
2013
zdroj: www.cnb.cz, vlastní zpracování
Podpořené investice (ZP)
strana 23
24 254
150 000
25 000
21 274 130 000
19 062
20 000
113 868 105 591
110 000
15 000
13 120 11 658
11 728
90 000
10 027 9 270
9 806
70 000
6 187 61 287
5 234 2 859
50 114
53 620
46 88149 004
50 000 30 000 27 137 17 937
5 288 54 511 5 000
2 845
45 252
1 594
0
26 249
22 888 19 852
22 283
8 808 9 316
10 000
-5 000 2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Objem investic (v mil. CZK)
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
-10 000
5 899
5 320
10 000
-10 000
Počet nově vytvořených pracovních míst
zdroj: www.czechinvest.org, vlastní zpracování
Podpořené investice (ZP)
strana 24
Objem investic na jedno nově vytvořené pracovní místo (1998 – 2014) 10,0
9,5
9,0 8,0 7,0
5,9
6,0
5,5
5,4 4,8
4,7
5,0
4,3
4,4
4,5
4,2
3,4
3,9
3,8
2012
4,2
2011
4,0
4,2
3,3
2,8
3,0 2,0 1,0 0,0
2014
2013
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
zdroj: www.czechinvest.org, vlastní zpracování
15. 3. 2016 Investment Academy Modul: Investiční proces a podnikatelské nemovitosti Ing. Milan Damborský, Ph.D.
Lokalizační faktory
Pochopení investora • Víme, co investor potřebuje? • Jak to zjistíme? Můžeme číst myšlenky? • Z čeho vycházíme? Z investic, které byly realizovány v našem okolí? • Existují univerzální požadavky investora? • Umíme být proaktivní. • Nabízíme investoru pozemek infrastrukturu a pracovní sílu... Opravdu neumíme více než zopakovat koncept J. H. von Thünena z roku 1826? Umíme pomoci i jinak než finančně nebo infrastrukturou? • Jak definovat faktor investiční atraktivnosti?
Pochopení investora • Moderní doba obvykle nepřináší investice vytvářející nové firmy „Baťa“. • Návratnost investice se propočítává pro období 7 – 12 let. • Jakou roli hraje riziko a nejistota a rychlost procesů?
Velké firmy určují vývoj • Klíčovými subjekty regionálního rozvoje jsou velké firmy, které v ekonomice vytvářejí zvláštní sektor „mezoekonomiku“. • 1 – 2 % firem vytvářejí ve vyspělých státech přes 70 % produkce a často tak dosahují pozice monopolu či oligopolu. • „Transfer pricing“ - důvod, proč investiční pobídky ČR platí německá vláda?
Motivy Martin Srholec 2004
Existují univerzální požadavky investora?
Snažme se pochopit manažera • Oddělení vlastnictví a řízení. – rozhodování v současném kapitalismu od rukou manažerů a vlastnící nejsou schopni ekonomické procesy kontrolovat.
• Opravdu o investici rozhoduje firma? • Co požaduje manažer?
Význam nejistoty, rizika a času Jako heuristickou lokalizaci lze označit řešení, kdy vědomě nejde o nalezení optima, ale o nalezení akceptovatelného řešení. Uplatnění heuristického hlediska může být ekonomicky smysluplné, zejména v případech, kdy optimalizační výpočet vyžaduje vysoké náklady na informace, čas a zdroje (Maier, Tödling, 1997).
• V případě lokalizace jsou realizovány tyto heuristické postupy (Maier, Tödling, 1997): – stupňovité lokalizační rozhodnutí, – soustředění se na mimořádně důležité faktory, – hledání uspokojivé lokality, – minimální požadavky na lokalizační faktory, – napodobování.
Proč je v ČR tak úspěšný automobilový průmysl?
Investor nebude řešit naše problémy 1) 2) 3) 4) 5)
Fáze nulových (záporných) zisků • Teorie ziskových cyklů Fáze superzisků Ann Markusen Fáze normálních zisků Fáze normálních „plus“ nebo „minus“ zisků Fáze ztráty Zisk Celkem Finsko
1) fáze „nulových (záporných) zisků“
2) fáze superzisků
3) fáze normálních zisků
Zisk Celkem Vietnam
4) fáze normálních „plus“ nebo „minus“ zisků
Bude výroba Škody Auto přesunuta do Číny? Co je zakořenění? Jaká ekonomická odvětví jsou pro Evropu perspektivní?
5) fáze ztráty
Úspory z rozsahu • Proč jsou úspory z rozsahu jedním z klíčových faktorů lokalizace?
Co nabízí investor • Investice mají pozitivní vliv na regionální trh práce. • Investice přispívají prostřednictvím technologického rozvoje k restrukturalizaci průmyslu. • Velké investice ovlivňují malé a střední podnikání kladným způsobem. • Velké investice zlepšují podnikatelské image území. • Negativní ovlivnění životního prostředí. • Vliv velkých investic na sociální soudržnost obyvatel (kladný i záporný). • Otevření otázek nedořešené infrastruktury.
Potřebujeme v ČR montážní závody?
Aktuální trendy v oblasti investic • • • •
Vyšší senzitivita na riziko a nejistotu Zkracování investičního procesu Zvyšující se význam dopravního napojení Administrativní překážky
Aktuální trendy v oblasti podpory • • • • • • •
Důraz na politickou stabilitu Vyšší deklarovaná podpora investic Větší důraz na oborovou orientaci investice Regionalizace Podpora vzdělávání Podpora menších projektů Zakořenění
Co nabízíme v ZLK?
strana 37
• Čeká na doplnění – co je unikátní? Umíme je prodat? • Měkké vs. tvrdé faktory.
• Víme, kde máme problém? Umíme se na ně připravit?
Děkuji za pozornost.
