ING INTERNATIONAL (II)

ING INTERNATIONAL (II) Société d'investissement à capital variable (SICAV) Otevřená investiční společnost s variabilním kapitálem

KOMPLETNÍ NABÍDKA Luxembourg –červenec 2007

Tato nabídka je složena ze tří součástí: Část I: Základní informace Část II: Popis podřízených fondů Část III: Doplňkové informace Jakékoli další informace jsou k dispozici na následující adrese: ING Investment Management, Belgie Fundinfo Helpdesk (MA 2.01.02) Avenue Marnix 24 B-1000 Brusel Tel. +32 2 547 87 88 e-mail: [email protected] nebo na webových stránkách: www.ingim.com

Obsah

Strana

VAROVÁNÍ TÝKAJÍCÍ SE INVESTIČNÍCH RIZIK...............................................................................................2 DŮLEŽITÉ INFORMACE ČÁST I: ZÁKLADNÍ INFORMACE O SPOLEČNOSTI

3 5

1. INFORMACE TÝKAJÍCÍ SE INVESTOVÁNÍ.....................................................................................................7 2. ÚPISY, ODKUPY A PŘEVODY ...........................................................................................................................7 3. SYSTÉM ODMĚN, PROVIZÍ A DANÍ .................................................................................................................9 4. RIZIKOVÉ FAKTORY ........................................................................................................................................10 5. INFORMACE A DOKUMENTACE PRO VEŘEJNOST....................................................................................11 ČÁST II: POPISNÉ ZÁZNAMY PODŘÍZENÝCH FONDŮ ING International (II) - Zadlužení rozvíjejících se trhů (americké dolary) ING International (II) – Český peněžní trh ING International (II) – slovenské dluhopisy ING International (II) – Slovenský peněžní trh ING International (II) – Senior Bank Loans Euro ING International (II) – Senior Bank Loans USD ING International (II) – Alpha 3 ČÁST III: DOPLŇKOVÉ INFORMACE

12 14 18 21 26 28 34 38 42

1.

SPOLEČNOST .................................................................................................................................................42

2.

RIZIKA SPOJENÁ S INVESTOVÁNÍM: PODROBNOSTI...........................................................................42

3.

INVESTIČNÍ LIMITY A OMEZENÍ...............................................................................................................44

4.

FINANČNÍ TECHNIKY A NÁSTROJE..........................................................................................................45

5.

SPRÁVA SPOLEČNOSTI................................................................................................................................48

6.

SPRÁVCI PORTFOLIA ...................................................................................................................................50

7.

DOZORČÍ BANKA A ADMINISTRAČNÍ ZÁSTUPCE ................................................................................50

8.

AKCIE...............................................................................................................................................................51

9.

STANOVENÍ HODNOTY ČISTÝCH AKTIV ................................................................................................51

10. POZASTAVENÍ VÝPOČTU HODNOTY ČISTÝCH AKTIV A EMISE, ODKUPU A PŘEVODU AKCIÍ.54 11. VÝROČNÍ ZPRÁVY........................................................................................................................................54 12. VALNÉ HROMADY........................................................................................................................................55 13. DIVIDENDY ....................................................................................................................................................55 14. LIKVIDACE, FÚZE A PŘÍSPĚVKY PODŘÍZENÝCH FONDŮ NEBO TŘÍD AKCIÍ .................................56 15. ROZPUŠTĚNÍ SPOLEČNOSTI.......................................................................................................................56 16. PREVENCE PRANÍ ŠPINAVÝCH PENĚZ A FINANCOVÁNÍ TERORISMU............................................57 17. STŘET ZÁJMŮ ................................................................................................................................................57

1

Varování týkající se investičních rizik Některé podřízené fondy společnosti ING International (II), dále jen "SICAV" nebo "ING Intl (II)", investují do cenných papírů a nástrojů rozvojových zemí s nízkými a středními příjmy, které bývají označovány také jako rozvíjející se trhy. Takovéto investice nelze přímo srovnávat s investicemi v rozvinutých zemích, například v USA nebo v Západní Evropě. Některé rozvíjející se trhy v minulosti pozastavily nebo zrušily své externí dluhové služby (úroky i jistinu). Tyto problémy byly zjištěny u státních i soukromých emitentů. Příčinou těchto pozastavení a zrušení byly různé faktory ohrožující suverenitu: politická nestabilita, chybné řízení ekonomiky, nedostatek finančních rezerv, únik kapitálu, vnitřní konflikty, politická neochota pokračovat v dluhových službách, atd. Stejné faktory ovlivňují také schopnost emitentů v soukromém sektoru plnit své závazky. Emitenti v těchto zemích jsou dále ovlivňováni rozhodnutími a nařízeními státních úřadů. Sem patří například změny kurzu zahraničních měn a v oblasti legislativy a státní regulace vyvlastňování, znárodňování, zavádění nových daní, například daní vybíraných srážkami nebo zvyšování existujících daní. Příčinou výše zmíněných problémů a rizik jsou nedostatečná nebo neprůhledná legislativa zejména v oblasti majetkových práv, nespolehlivost informačních zdrojů, účetní metody nesplňující mezinárodní standardy a nevyhovující finanční a komerční dohled. Výše uvedené rizikové faktory jsou pouze orientační, nikoli vyčerpávající. Investice do takovýchto podřízených fondů by měli zvažovat pouze investoři, kteří jsou seznámeni se souvisejícími riziky. Z důvodů ochrany zájmů investorů si společnost SICAV vyhrazuje právo dočasně pozastavit odkup akcií, pokud nebude schopna realizovat investice za běžné ceny a při normálních podmínkách v důsledku dočasné ztráty likvidity na trzích, kde působí. Investoři by proto měli své investice do fondů zvažovat z hlediska dlouhodobé perspektivy, pokud očekávají vyšší dlouhodobé výnosy.

2

DŮLEŽITÉ INFORMACE Pro účely veřejné kontroly mohou být použity pouze informace obsažené v této nabídce a ve specifikovaných dokumentech. Tato nabídka (v plné nebo zjednodušené verzi) je platná pouze tehdy, je-li provázena aktuální výroční zprávou nebo aktuální pololetní zprávou, je-li tato zpráva novější. Tyto dokumenty jsou nedílnou součástí této nabídky. Tato nabídka může být čas od času aktualizována tak, aby zahrnula všechny důležité změny, které by mohly ovlivnit úsudek veřejnosti. Upisovatelům se proto doporučuje ověřit si u společnosti SICAV, zda mají nejnovější zveřejněnou nabídku. Tuto nabídku nelze používat k podpoře prodeje v zemích nebo za situací, kdy takováto činnost nebyla schválena příslušnými institucemi. Společnost SICAV není registrována zejména podle Zákona o investičních společnostech v USA z roku 1940 ve znění pozdějších předpisů ani podle obdobného či analogického zákonného schématu jiné jurisdikce kromě registrací uvedených v tomto dokumentu. Dále platí, že akcie společnosti SICAV nejsou registrovány podle Zákona o cenných papírech USA z roku 1933 ve znění pozdějších předpisů ani podle obdobného či analogického zákonného ustanovení jiné jurisdikce kromě registrací uvedených v tomto dokumentu. Akcie společnosti SICAV nesmějí být nabízeny k prodeji, prodávány, převáděny nebo dodávány do USA, na příslušející území nebo držby nebo jakékoli "osobě USA" (definované dále v tomto dokumentu) s výjimkou transakcí, které neporušují zákony o cenných papírech platných v USA. Tato nabídka nesmí být poskytována jakémukoli potenciálnímu investorovi v USA nebo v příslušejících územích/držbách."Osobou USA" se rozumí (i) jakákoli fyzická osoba s trvalým pobytem na území USA, v příslušejících územích/držbách nebo v District Columbia (dále jen v "USA"); (ii) jakákoli společnost či sdružení organizované nebo registrované podle zákonů USA nebo jakákoli společnost či sdružení organizované nebo registrované podle zákonů jiné jurisdikce, je-li tvořeno jednou nebo více osobami USA výhradně za účelem investování do společnosti SICAV, (iii) jakákoli agentura nebo pobočka zahraniční právnické osoby se sídlem v USA, (iv) jakákoli pozůstalost, jejíž vykonavatel nebo správce je osobou USA, (v) jakákoli investiční společnost, jejíž správce je osoba USA (vi) jakýkoli volný nebo podobný účet (kromě pozůstalosti nebo investiční společnosti) vedený dealerem nebo jiným zástupcem ve prospěch osoby USA, (vii) jakýkoli vázaný nebo podobný účet (kromě pozůstalosti nebo investiční společnosti) vedený dealerem nebo jiným zástupcem ve prospěch osoby USA, (viii) jakýkoli volný nebo podobný účet (kromě pozůstalosti nebo investiční společnosti) vedený dealerem nebo jiným zástupcem, který je organizován, registrován nebo má trvalé sídlo (jde-li o fyzickou osobu) na území USA, (ix) jakýkoli plán zaměstnanosti sponzorovaný právnickou osobou popsanou v bodě (ii) nebo (iii) nebo mající jako příjemce platby libovolnou osobu popsanou v bodě (i), (x) jakákoli osoba, jejíž vlastnictví nebo nákup cenných papírů společnosti SICAV by tuto společnost zapojil do veřejné nabídky podle Článku 7(d) Zákona o investičních společnostech v USA z roku 1940 ve znění pozdějších předpisů, podle dalších pravidel a předpisů tohoto zákona nebo podle příslušných vyhlášek Komise pro cenné papíry USA nebo běžných písemných nařízení jejích pracovníků.Upisovatelům se doporučuje vyhledat odbornou konzultaci ohledně zákonů a předpisů (upravujících například zdanění a obchodování s cennými papíry), které se vztahují na upisování, nákup, držbu a prodej akcií v místě svého bydliště či sídla. Společnost SICAV má sídlo v Lucembursku, kde také získala oprávnění od příslušných Lucemburských úřadů. Tuto skutečnost nelze interpretovat tak, že příslušné lucemburské orgány schválily obsah této nabídky nebo kvalitu cenných papírů nabízených a držených společností SICAV. Dozor nad činností společnosti SICAV vykonává v první instanci příslušný lucemburský orgán. Ve smyslu zákonů Nizozemí upravujících dozor nad investičními institucemi udělila banka De Nederlandsche Bank společnosti SICAV povolení vstoupit na nizozemský trh.

Společnost SICAV potvrzuje, že se bude v plném rozsahu řídit předpisy "KYC" (Know Your Customer - Poznej svého zákazníka) ve smyslu směrnic Evropské unie a zákonů Lucemburska, jakož i zákonů proti praní špinavých peněz (blanchiment d’argent). Představenstvo přijímá odpovědnost za správnost informací uvedených v této nabídce ke dni zveřejnění. Představenstvo podle svého nejlepšího vědomí a svědomí stvrzuje, že informace obsažené v této nabídce jsou přesně a bezchybně podány a že nebyly vynechány žádné informace, jejichž nezahrnutí by měnilo význam tohoto dokumentu. Představenstvo dále upozorňuje, že v rámci běžného kolísání investičních cen společnosti SICAV mohou být odkupní ceny akcií vyšší nebo nižší, než cena, za kterou byly akcie prodány.

3

4

ČÁST I: ZÁKLADNÍ INFORMACE O SPOLEČNOSTI Stručný popis UCI Místo, forma a datum zápisu do obchodního rejstříku

Zapsáno v obchodním rejstříku Lucemburského velkovévodství jako společnost Sicav ING International (II) (Otevřená investiční společnost s variabilním kapitálem) (SICAV) s mnoha podřízenými fondy na dobu neurčitou dne 20. listopadu 1992. Působnost a řízení této společnosti podléhá ustanovení Zákona z 20. prosince 2002 o kolektivním investování, zejména jeho Části II. Podle zákona z 20. prosince 2002 o kolektivním investování ("dále jen "Zákon 2002") je tato společnost registrována v oficiálním lucemburském seznamu podnikatelů v oblasti kolektivního investování.

Hlavní sídlo

52, route d’Esch, L-1470 Luxembourg

Lucemburský dozorčí orgán

Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) – [Komice pro dozor nad finančním sektorem]

Představenstvo

Předseda: pan Alexandr DEVEEN,

Generální manažer společnosti ING Investment Management Belgie,

Členové představenstva: pan Philippe GUSBIN,

starší generální manažer společnosti OPS&IT, člen výkonného výboru, ING Luxembourg pan Christiaan (Gerben) DE HAAN, výkonný ředitel společnosti ING Investment Management Belgium, pan Marc VAN de WALLE, vedoucí soukromého bankovnictví, ING Luxembourg Auditor společnosti

Ernst & Young, veřejná akciová společnost 7 Parc d'activité Syrdall, L-5365 Munsbach

Investiční manažerská společnost

ING Investment Management Luxembourg S.A., 52 route d’Esch, Luxembourg

Správci portfolia

ING Investment Management Belgium, 24 avenue Marnix, B-1000 Brusel ING Investment Management (C.R.), Bozděchova 2/344, 150 00 Praha 5, Česká republika ING Asset Management B.V., 15 Prinses Beatrixlaan, Haag ING Investment Management Co., 230 Park Avenue, New York, NY 10169

Dozorčí banka

ING Luxembourg, 52 route d'Esch, L-1470, Luxembourg

Korespondent dozorčí banky

Clearstream Banking Luxembourg, 42 avenue JF Kennedy, L-2967 Luxembourg The Bank of New York, 2 place Winston Churchill, L-2014 Luxembourg (podpůrný zástupce pro dozor) ING Luxembourg, 52 route d'Esch, L-1470, Luxembourg

Administrativní zástupce, zástupce pro převod a držitel registrace Zakladatel společnosti Úpisy, odkupy, převody a finanční služby

ING Belgique S.A., 24 avenue Marnix, B-1000 Brusel Společnost ING Luxembourg nebo jakákoli jiná organizace, jejíž název se objeví ve výročních a půlročních zprávách.

5

Fiskální rok

Od 1. dubna do 31. března následujícího roku

Termín pravidelné valné hromady

Každý rok vždy druhý čtvrtek v červenci v 13.30.

Lucemburský obchodní rejstřík

B 41873

(Pokud tento den není v Lucembursku pracovním, valná hromada se bude konat v následující bankovní pracovní den).

6

1. Informace týkající se investování Všeobecné zásady Společnost SICAV, její správa a řízení, se řídí ustanoveními Zákona z 20. prosince 2002 o podnikání v oblasti kolektivního investování, zejména Části II tohoto zákona a Zákona z 10. srpna 1915 ve znění pozdějších předpisů o obchodních společnostech. Podle zákona z 20. prosince 2002 o kolektivním investování ("dále jen "Zákon 2002") je tato společnost registrována v oficiálním lucemburském seznamu podnikatelů v oblasti kolektivního investování. Společnost SICAV uplatňuje „Obrannou politiku" skupiny ING Group a neinvestuje do společností, které jsou přímo spojeny s kontroverzními zbraněmi (protipěchotní miny, tříštivé pumy, střelivo obsahující ochuzený uran, biologické, chemické nebo jaderné zbraně, atd.). „Obranná politika" je k dispozici na webových stránkách www.ing.com. Společnost SICAV může zřídit několik podřízených fondů. Každé portfolio aktiv akcionářů bude investováno ve výlučný prospěch příslušného podřízeného fondu (označovaného také jako oddělení či kategorie) akcií. Ve vztahu k třetím stranám a zejména k věřitelům společnosti SICAV je každé oddělení výlučně odpovědné za veškerá pasiva, která mu příslušejí. Aktiva, pasiva, výnosy a výdaje, které nelze jednoznačně přiřadit jednomu konkrétnímu podřízenému fondu, budou přiděleny všem zúčastněným podřízeným fondům v poměru k jejich čistým aktivům. Představenstvo může rozhodnout v rámci každého oddělení o emisi akcií jedné nebo více tříd, kategorií nebo podkategorií tak, aby odpovídaly (i) konkrétním distribučním zásadám, například oprávnění k distribuci ("distribuční akcie") nebo neoprávnění k distribuci ("kapitalizační akcie") nebo (ii) konkrétní struktuře poplatků za prodej a odkup nebo (iii) konkrétní struktuře poplatků za správu, poradenství a jiné služby nebo (iv) konkrétnímu typu investora nebo (v) měně, ve které může být definována třída, kategorie nebo podkategorie na základě směnného kurzu mezi touto a referenční měnou příslušného oddělení nebo (vi) jiným požadavkům, které může představenstvo čas od času stanovit v souladu s platnými zákony. Podrobnosti o podřízeném fondu Závazné investiční cíle a zásady pro jednotlivé podřízené fondy jsou definovány v popisných záznamech každého podřízeného fondu.

2. Úpisy, odkupy a převody Pokud není pro konkrétní podřízený fond uvedeno jinak, žádosti o úpisy, odkupy a převody akcií musejí být doručeny společnosti SICAV v Lucemburku písemně, dálnopisem nebo faxem, a to nejpozději do 15.30 v den předcházející dni, kdy se provádí výpočet hodnoty čistých aktiv (tzv. "den ocenění"), pokud mají být v den ocenění vyřízeny, není-li v dodatku pro příslušný podřízený fond uvedeno jinak. Žádosti přijaté po tomto datu budou vyřízeny v následující den ocenění, není-li v dodatku pro příslušný podřízený fond uvedeno jinak. Všechny tyto žádosti jsou neodvolatelné ve smyslu ustanovení bodu (4) tohoto dokumentu a ustanovení článku 9 ("Zastavení výpočtu hodnoty čistých aktiv a emise, odkupu a převodu akcií"). V takovýchto žádostech musí být uveden počet, třída, kategorie nebo podkategorie akcií (podle vhodnosti) a tam, kde je to nutné, také pokyny k vypořádání. Není-li v dodatku pro příslušný podřízený fond uvedeno jinak, pak neexistují žádná omezení, pokud jde o maximální nebo minimální výši objednávky. Společnost SICAV provede emisi, odkud a převod zlomků akcií, pokud si akcionář nepřeje takovéto transakce uskutečnit společně s fyzickou dodávkou akciových certifikátů. V takovémto případě lze emisi, odkup a převod akcií uskutečnit pouze po celých číslech. Veškeré emise a odkupy akcií nabývají účinnosti po uzavření obchodu v příslušný den ocenění. Všechny platby jsou splatné do tří pracovních dnů následujících po dni ocenění, pokud není příslušný dodatek nepřipouští splatnost platby úpisů do 5 pracovních dní následujících po platném dni ocenění. Veškeré objednávky budou vyřizovány v měně podřízeného fondu s výjimkou výslovného požadavku investora přijmout platbu v jiné měně, kdy mu mohou být účtovány případné poplatky za směnu.

7

Společnost neschvaluje praktiky spojené s metodou Market Timing a vyhrazuje si právo odmítnout objednávky na úpis a převod od investora, kterého z používání takovýchto praktik podezírá a v případě nutnosti také podniknout potřebné kroky k ochraně zájmů společnosti i jiných investorů. (1) Úpisy Akcie budou emitovány s cenou odpovídající hodnotě čistých aktiv na akcii v platný den ocenění. Upisovací cena může být navýšena o maximální vstupní poplatek určený zprostředkovatelům oprávněným k přijímání upisovacích žádostí, jak je definováno v popisu příslušného podřízeného fondu. Společnost SICAV si vyhrazuje právo, pokud je úpis v rozporu s obsahem nabídky nebo by mohl poškozovat všechny akcionáře: zamítnout celou žádost o úpis akcií nebo její část, kdykoli odkoupit akcie držené osobami, které nemají oprávnění k nákupu nebo vlastnictví akcií společnosti SICAV. Tato zamítnutí nebo odkupy musí být zdůvodněny. Certifikáty na akcie budou v případě požadavku předány upisovatelům v nejkratší možné době po obdržení výnosů z úpisu. Náklady spojené s poskytnutím takovýchto certifikátů mohou být účtovány upisovateli. Společnost může souhlasit s emisí akcií jako protiplnění za naturální příspěvek v cenných papírech nebo jiných aktivech v souladu s podmínkami lucemburských zákonů, které ukládají zejména povinnost poskytnout zprávu o ocenění auditorem společnosti ("réviseur d'entreprises agréé") a za předpokladu, že takováto aktiva odpovídají investičním cílům a zásadám příslušného oddělení. Tyto příspěvky budou komentovány v rámci výroční zprávy. (2) Odkupy Akcie budou odkoupeny za cenu odpovídající hodnotě čistých aktiv na akcii v platný den ocenění. Poplatek za odkup může být stanoven jako dodatečný vzhledem k rozhodnutí v příslušném dodatku podřízeného fondu. Platba je podmíněna obdržením potřebných dokumentů. K žádosti musejí být v určených případech přiloženy certifikáty na akcie k odkoupení pomocí přiložených, dosud nesplatných kupónů. (3) Převody Pokud představenstvo nestanovilo pro určité třídy nebo kategorie či podkategorie akcií v popisu podřízeného fondu jinak, libovolný akcionář je oprávněn požadovat převod všech nebo části svých akcií jedné třídy, kategorie nebo podkategorie na akcie jiné třídy, kategorie nebo podkategorie v souladu s omezeními smluvních podmínek a s respektováním poplatků a provizí stanovených představenstvem, jak bude uvedeno v popisu příslušného podřízeného fondu. Převedené akcie budou emitovány a odkoupeny za cenu odpovídající hodnotě čistých aktiv na akcii v poslední den ocenění před převodem. Po realizaci převodu společnost SICAV informuje akcionáře o počtu nových akcií a jejich emisní ceně. K žádosti musejí být v určených případech přiloženy certifikáty na akcie společně s dosud nesplatnými kupóny. Certifikáty na akcie budou v případě požadavku předány upisovatelům v nejkratší možné době po realizaci převodu. Počet akcií přiřazených novému podřízenému fondu bude vypočten podle následujícího vzorce: A = B x C x D ± Xp E A

vyjadřuje počet akcií, které mají být přiřazeny novému podřízenému fondu (distribuční nebo kapitalizační akcie, podle vhodnosti);

B

vyjadřuje počet akcií, které mají být převedeny do výchozího podřízeného fondu (distribuční nebo kapitalizační akcie podle vhodnosti);

C

vyjadřuje hodnotu čistých aktiv v příslušný den ocenění akcí, které mají být převedeny do výchozího podřízeného fondu (distribuční nebo kapitalizační akcie podle vhodnosti);

8

D

vyjadřuje platný směnný kurz mezi měnami dvou podřízených fondů v den transakce;

E

vyjadřuje hodnotu čistých aktiv v příslušný den ocenění akcií, které mají být přiřazeny novému podřízenému fondu (distribuční nebo kapitalizační akcie podle vhodnosti).

Proměnná Xp vyjadřuje zbytkový zůstatek, který bude vyplacen akcionáři tak, aby bilance jednotlivých použitých hodnot zaručovala vždy minimální velikost Xp. Z právního hlediska budou převody považovány za úpisy a odkupy příslušných podřízených fondů. Převody nepodléhají poplatkům za předpokladu, že se v kalendářním roce uskuteční nejvýše třikrát. Jakékoli další transakce podléhají převodnímu poplatku ve výši 1% čistých aktiv převáděných akcií. Tento poplatek je hrazen ve prospěch převodního zprostředkovatele. Dále platí, že za první převod mezi podřízeným fondem s nižším vstupním poplatkem a podřízeným fondem s vyšším vstupním poplatkem může být účtován rozdíl. Tento rozdíl je hrazen ve prospěch převodního zprostředkovatele. (4) Omezení odkupu a převodu Je-li operační bilance odkupů a převodů akcií z jednoho podřízeného fondu na akcie druhého podřízeného fondu ekvivalentní čistému odkupu, jehož hodnota přesahuje práh 10% celkové hodnoty čistých aktiv podřízeného fondu vypočtené v den ocenění před uskutečněním odkupů a převodů, veškeré odkupy a převody mohou být sníženy úměrně požadovanému prahu 10%. Odkupy a převody, které se neuskuteční z důvodů tohoto proporcionálního snížení, budou přednostně uskutečněny v následující den ocenění. Toto omezení se nevztahuje na převod kapitalizačních akcií na distribuční akcie stejného podřízeného fondu a naopak.

3. Systém odměn, provizí a daní Odměny společnosti 1.

Společnost SICAV hradí následující výdaje a poplatky bez omezení: Náklady na zápis do obchodního rejstříku a náklady na vyhotovení dalších dodatků k nabídce a k zakládací smlouvě, odměny a poplatky určené investičnímu správci (správcům), manažerovi (manažerům), účetnímu (účetním), správci a příslušnému zprostředkovateli (zprostředkovatelům), domicilačnímu zprostředkovateli (zprostředkovatelům), administrativními zprostředkovateli (zprostředkovatelům), převodnímu zprostředkovateli (zprostředkovatelům), zprostředkovateli (zprostředkovatelům) platby, právnímu poradci (poradcům), auditorovi (auditorům) nebo jiným oprávněným zprostředkovatelům a pracovníkům společnosti SICAV včetně jejích trvalých zástupců v zemích, kde podléhá registraci, náklady na právní pomoc a audit výročních zpráv společnosti SICAV, náklady na propagaci, náklady na tisk a zveřejnění dokumentů určených k propagaci prodeje akcií, náklady na tisk výročních a prozatímních finančních zpráv, náklady na uspořádání valné hromady akcionářů a představenstva, doložitelné cestovní výlohy členů představenstva a manažerů, odměny členům představenstva, registrační náklady, veškeré daně a cla vybírané státními úřady burzami cenných papírů, náklady na zveřejnění emisních a odkupních cen, jakož i veškeré ostatní provozní náklady včetně finančních, bankovních a obstaravatelských výloh spojených k nákupem a prodejem aktiv i všechny další administrativní náklady vztahující se k aktivitám společnosti SICAV.

2.

Společnost bude vyplácet dozorčí bance odměnu za dozor a bude hradit náklady spojené s prováděním transakcí na základě smlouvy uzavřené s dozorčí bankou. Tuto odměna a náklady platí dozorčí bance příslušné podfondy měsíčně pozadu. Odměna příslušející dozorčí bance za její služby může činit maximálně 0,07% ročně a je vypočítávána na základě hodnoty portfolia ke konci každého měsíce, s výjimkou pozic které společnost vlastní na rozvíjejících se trzích, které je dozorčí banka oprávněna fakturovat navíc k subdepozitním nákladům nebo nákladům korespondenční banky.

3.

Manažerská společnost, kterou je ING Investment Management Luxembourg S.A., obdrží za své služby manažerskou odměnu z majetku společnosti, jejíž výši stanoví informační listy jednotlivých podfondů. Za své administrativní služby poskytované společnosti obdrží ING Investment Management Luxembourg S.A. z majetku společnosti poplatek vypočtený podle výše čistého jmění jednotlivých podfondů, jak stanoví čas od času dohoda o správě kolektivního portfolia. Tento poplatek bude činit maximálně 0,15% ročně z průměrné hodnoty čistého jmění připadajícího na jednu akcii. Manažerská společnost je dále oprávněna účtovat každému podfondu své náklady za služby převodního agenta. Pokud administrativní zástupce, kterému manažerská

9

společnost svěřila administrativní funkce, nebo jakýkoliv jiný poskytovatel služeb jmenovaný manažerskou společností bude v budoucnosti pobírat odměnu, kterou přímo hradí příslušný(é) podfond(y), budou tyto částky odečteny z odměny, která přísluší manažerské společnosti ING Investment Management Luxemburg S.A. 4.

Aktiva příslušného podfondu budou ručit pouze za pohledávky, závazky a povinnosti týkající se tohoto podfondu. Každý podfond vystupuje ve svých vztazích vůči akcionářům jako samostatný subjekt.

Náklady a provize hrazené investory V případě nutnosti a v závislosti na podrobnostech uvedených v popisných záznamech podřízeného fondu se od investorů může vyžadovat úhrada nákladů a poplatků za emisi, splátku nebo převod. Daňový systém Zdanění společnosti v Lucemburku V souladu s aktuálními zákony a zavedenou praxí nepodléhají příjmy ani kapitálový zisk společnosti SICAV zdanění v Lucembursku. Stejně tak nepodléhají v Lucembursku zdanění srážkou ani dividendy vyplacené společností SICAV. V souladu s aktuálně platnými zákony a předpisy podléhá společnost SICAV zdanění taxe d’abonnement se sazbou 0,01% ročně z hodnoty akcií určených pro institucionální investory a 0,05% ročně z hodnoty akcií, které nejsou určeny institucionálním investorům. Základem pro výpočet této daně jsou čistá aktiva společnosti SICAV na konci každého čtvrtletí. Některé části příjmů z portfolia společnosti SICAV v podobě dividend a úroků mohou podléhat zdanění s různými sazbami, která se odečítají v zemi, kde má takovýto příjem původ. Zdanění investorů Podle současných zákonů akcionáři nepodléhají v Lucembursku žádnému zdanění kapitálových zisků, příjmů, darů nebo dědictví, ani srážkovým daním, pokud nemají v Lucembursku sídlo či trvalé bydliště nebo pokud nejsou bývalými obyvateli země vlastnícími více než 10% akciového kapitálu společnosti SICAV, resp. více než 25%, pokud akcie byly nabyty před prvním lednem 2002 bez navýšení až do roku 2007 včetně (ve smyslu článku 100 (2), (3) zákona ze 4. prosince 1967 o zdanění příjmů, který byl novelizován zákonem z 21. prosince 2001). Výše uvedená ustanovení vycházejí ze současně platných zákonů a praxí a podléhají případným změnám. Potenciálním akcionářům je doporučeno získat veškeré potřebné informace a v případě nutnosti využít poradenství v oblasti zákonů a předpisů (týkajících se například zdanění a obchodování s cennými papíry), které se na ně budou vztahovat v případě úpisu, nákupu, držení a prodeje akcií v zemi jejich původu, sídla nebo bydliště.

4. Rizikové faktory 1. Potenciální investoři by měli pamatovat na to, že investice do každého podřízeného fondu podléhají běžným i mimořádným tržním výkyvům, jakož i jiným rizikům spojeným s investováním, která jsou podrobně uvedena v popisných záznamech každého podřízeného fondu. Z těchto důvodů mohou hodnota investic a jimi generované příjmy stoupat i klesat. Investoři nemusejí získat zpět ani svou počáteční investici. 2. Upozorňujeme investory především na tu skutečnost, že pokud je cílem podfondů dlouhodobý růst kapitálu závisející na investičním prostředí, mohou prvky jako jsou zejména směnné kurzy, investice do rozvíjejících se trhů, vývoj křivky úrokových sazeb, změny v platební schopnosti emitentů, využívání finančních derivátů, investice do společností nebo investiční sektor ovlivnit volatilitu trhu takovým způsobem, že dojde ke značnému zvýšení celkového rizika a/nebo může být důsledkem nárůst či pokles hodnoty investic. Podrobný popis uváděných rizik najdete na informačních listech k jednotlivým podfondům. 3. Je třeba také poznamenat, že manažer může dočasně přijmout, v souladu s platnými investičními limity a omezeními, která se na něj vztahují, podstatně defenzivnější přístup a mít ve svém portfoliu více likvidních prostředků pokud se domnívá, že trhy nebo ekonomika v zemích, do kterých dané podfondy investují jsou nadmíru volatilní, zažívají trvalý propad nebo zde panují jiné negativní podmínky. Za těchto okolností může dojít k tomu, že příslušný podfond není s to pokračovat v plnění svého investičního cíle, což může negativně poznamenat jeho výkonnost.

10

5. Informace a dokumentace pro veřejnost ♦ Informace Finanční oznámení vyžadovaná různými zákony a předpisy zemí, ve kterých se obchoduje s akciemi, budou uveřejněna v příslušném národním tisku. Pokud dozorčí orgán některé země udělí oprávnění k obchodování s akciemi společnosti SICAV nebo pokud bude tento orgán požádán o zrušení tohoto oprávnění, pak v národním tisku této země bude uveřejněno upozornění na tohoto oprávnění, resp. zrušení.

Společnost SICAV zveřejní auditovanou finanční zprávu pro každý finanční rok nejpozději čtyři měsíce od konce tohoto roku. Na konci každého 6-měsíčního období k 30 září společnost SICAV zveřejní půlroční finanční zprávu, a to nejpozději do dvou měsíců po tomto datu. Tyto zprávy poskytne společnost SICAV na požádání zdarma. ♦ Dokumentace Každému potenciálnímu investorovi bude zdarma poskytnuta zjednodušená nabídka před uzavřením upisovací smlouvy. Nabídku, zjednodušenou nabídku, výroční a půlroční zprávu lze kdykoli obdržet zdarma na přepážce spravující banky, u jiných organizací pověřených touto bankou nebo v hlavním sídle společnosti.

11

ČÁST II: POPISNÉ ZÁZNAMY PODŘÍZENÝCH FONDŮ

Slovníček pojmů použitých v záznamech Třídy akcií: ♦ ''P'': ♦ ''X'': ♦ ♦ ♦ ♦

♦

akcie běžné třídy určené individuálním investorům. akcie běžné třídy určené individuálním investorům, které se od třídy "P" odlišují vyššími provizemi za správu a distribuované v některých zemích, kde jsou vyšší provize nutné vlivem tržních podmínek. "I": třída akcií vyhrazených individuálním investorům, emitovaných převážně pouze v podobě registrovaných akcií. "Danske G": tato třída akcií je vyhrazena pro klienty banky Danske Bank A/S a jejích poboček. "Danske I": tato třída akcií je vyhrazena pro institucionální klienty banky Danske Bank A/S a jejích poboček. "J": vyhrazeno pro investory, kteří se zavázali ke kolektivnímu investování s cílem investovat výhradně do podřízeného fondu ING Intl (II) Senior Bank Loans USD. Pro získání nároku na nákup akcií třídy "J" je nutné, aby tento závazek ke kolektivnímu investování předepisoval investorům poplatek za odkup a minimální povinnou reinvestici, které jsou rovné nebo přísnější, než poplatek za odkup a povinná minimální reinvestice u akcií třídy I podřízeného fondu. "G" Třída akcií vyhrazená pro individuální investory s minimální počáteční upisovací částkou a držbou.

Typy akcií: ♦ Dis: ♦ Cap:

Distribuční Kapitalizační

Formy akcií ♦ Na držitele: pro držitele ♦ Reg: registrované Legenda pro graf pod heslem "Profil investičního rizika" v každém záznamu. Společnost ING používá tzv. metodiku Risk Rating (EVAL©) (hodnocení rizika), která je odvozena od historie výkyvů výnosů vyjádřených v Euro, zejména pokud jde o jejich kolísavost (statistické rozpětí) vzhledem k průměru. Existuje celkem sedm různých rizikových tříd (od 0 - nejnižší riziko až po 6 - nejvyšší riziko), které jsou identifikovány zvětšujícím se rozsahem kolísavosti. Pro podřízené fondy bez pevné doby splatnosti a bez ochrany kapitálu se riziko vypočítává na základě výkyvů měsíčních výnosů z hodnoty aktiv za posledních pět let nebo na základě výkyvů výkonnostního indexu, pokud není k dispozici dostatek záznamů z historie. Pro podřízené fondy s pevnou dobou splatnosti a s ochranou kapitálu se riziko vypočítává na základě výkyvů měsíčních výnosů z historie 2,5 let nebo více a pokud je k dispozici historie k dispozici jen za jeden rok, pak na základě výkyvů dvouměsíčních výnosů. U nových podřízených fondů nebo u podřízených fondů s méně než roční historií se riziko vypočítává na základě obdobných produktů, pokud o příslušném podřízeném fondu není k dispozici dostatek informací. Investiční horizont každého podřízeného fondu je stanoven jako časové období (v celém počtu roků - od jednoho do více než pěti let), během kterého musí tento podřízený fond investovat tak, aby nevytvářel záporné zisky. Pokud podřízený fond používá jinou měnu než euro, budou riziko a investiční horizont vypočteny také v příslušné investiční měně. Grafy použité pod heslem "Výkonnosti v minulých letech" každého záznamu. Výkonnost se vypočítává jak v měně podřízeného fondu, tak i v euro. Roční výkonnost je vypočtena na základě výnosů za celý kalendářní rok. Pořadnicové osy v grafu označují míru výkonnosti. Úsečkové osy označují období výkonnosti. Oranžový sloupec vyjadřuje výkonnost fondu. Modrý sloupec představuje základ pro porovnání výkonnosti, které používá společnost ING Investment Management pro příslušné trhy ("index").

12

Ukazatele •

Ukazatel celkové nákladovosti (Total expense ratio, TER): provozní náklady jako procento z průměrného čistého jmění fondu. TER nezahrnuje náklady transakce.

•

Obchodní obrat. Obchodní obrat uvádí jaký je objem transakcí portfolia v průběhu jednoho roku připadajících v průměru na jedno oddělení. Obrat = {(Úhrn 1 – Úhrn 2)/M}*100 Úhrn 1 = Úhrn transakcí s cennými papíry během příslušného období = X+Y X = nákupy cenných papírů Y = prodej cenných papírů Úhrn 2 = úhrn transakcí s podíly/akciemi UCITS během příslušného období = S+R S = úpisy R = odkupy M = průměrné čisté jmění

Další zkratky: ♦ ♦ ♦ ♦ ♦

sha.: Belg.: Lux.: p.a.: n/a:

akcie Belgie Luxembursko per annum (ročně) nemá význam

13

PODŘÍZENÝ FOND Č. 1 NABÍDKY ING International (II) - Zadlužení rozvíjejících se trhů (americké dolary) Komercializace tohoto podřízeného fondu v Belgii není schválena. Úvod a zkrácený název

Tento podřízený fond zahájil činnost 12. února 1993 pod názvem ING Intl (II) EMD Dollar

Investiční cíle a zásady

Cílem tohoto podřízeného fondu jsou diverzifikované investice takřka výhradně do cenných papírů s pevnou úrokovou sazbou a do nástrojů emitovaných emitenty v rozvojových zemích s nízkými a středně vysokými hospodářskými výsledky. Takovéto země bývají obvykle označovány jako rozvíjející se trhy. Podle prognóz se většina investic uskuteční v zemích Latinské Ameriky (včetně Karibské oblasti) a Východní Evropy. Investice se, přesněji řečeno, uskuteční v zemích, kde investiční správce disponuje schopností odhadnout konkrétní související politická a ekonomická rizika a kde byly provedeny určité ekonomické reformy a naplněny některé růstové cíle. K zemím Latinské Amerika patří zejména Argentina, Brazílie, Chile, Kolumbie, Ekvádor, Mexiko, Panama, Peru, Uruguay a Venezuela a případně také Bolívie, Barbados, Kostarika, Kuba, El Salvador, Guatemala, Honduras, Jamajka, Nikaragua, Paraguay a Trinidad a Tobago. K zemím Východní Evropy patří zejména Bulharsko, Chorvatsko, Česká republika, Estonsko, Maďarsko, Litva, Lotyšsko, Polsko, Slovensko, Slovinsko, Rumunsko, Rusko, Jugoslávie a případně také Albánie, Bosna a Hercegovina, Makedonie, Moldavsko a Ukrajina. K ostatním zemím patří zejména Alžírsko, Čína, Pobřeží slonoviny, Indie, Indonézie, Jordánsko, Malajsie, Maroko, Nigérie, Severní Korea, Pákistán, Filipíny, Jižní Korea, Taiwan, Thajsko, Turecko, Vietnam a případně také Kazachstán, Turkmenistán a Uzbekistán. Tyto seznamy nejsou sestaveny jako konečné. K cenným papírům a nástrojům s pevnou úrokovou sazbou patří mimo jiné dluhopisy s pevnou úrokovou sazbou, dluhopisy s plovoucí sazbou, dluhopisy se zárukou a převoditelné dluhopisy, dluhopisy plynoucí z restrukturalizovaných syndikátních půjček nebo bankovních půjček (např. dluhopisy Brady) a podřízené dluhopisy. Tento seznam není konečný. Možné jsou také investice do jiných cenných papírů, například do akcií nebo záruk. Podřízený fond může držet pomocná likvidní aktiva nebo nástroje peněžního trhu, například vkladové certifikáty nebo komerční listiny, jejichž splatnost nepřesahuje 12 měsíců. Investice podřízeného fondu se budou uskutečňovat v maximální možné míře v referenční měně. V případech, kdy tuto podmínku nelze splnit, budou veškerá rizika výkyvů kurzu cizí měny vzniklá v těchto investicích zajištěna stelážováním pomocí některé z finančních technik a nástrojů popsaných v článku III kapitoly 4 této nabídky. Relativní investiční výkonnost těchto podřízených fondů se proto mění především díky relativní výkonnosti referenční měny než vlivem samotných investic.

Investiční omezení

Podřízený fond podléhá následujícím omezení investic a výpůjček: 1. 2. 3.

4.

Podřízený fond smí investovat do jiných cenných papírů, než jsou převoditelné cenné papíry, a/nebo do jiných likvidních finančních aktiv uvedených v článku 41(1) zákona 2002 až do 40 % svého čistého jmění. Podřízený fond nesmí investovat více než 5% svých čistých aktiv do cenných papírů vydaných stejným emitentem; limit 5% definovaný v předchozím bodě 1 může být navýšen až na 20%, jsou-li cenné papíry emitovány nebo zaručeny suverénním státem Latinské Ameriky, Východní Evropy nebo Asie, místními vládními úřady tohoto státu nebo mezinárodními veřejnoprávními orgány; jednotlivý podřízený fond ani všechny podřízené fondy společnosti SICAV dohromady nesmějí úhrnně získat více než 10% cenných papírů stejného druhu vydaných jediným emitentem;

14

5.

6. 7. 8. 9. 10.

11. 12. 13. 14.

tento limit 10% definovaný v předchozím bodě 3 může být navýšen až na 20%, jsouli cenné papíry emitovány nebo zaručeny suverénním státem Latinské Ameriky, Východní Evropy nebo Asie, místními vládními úřady tohoto státu nebo mezinárodními veřejnoprávními orgány; podřízený fond nesmí investovat více než 30% svých čistých aktiv do cenných papírů vydaných emitenty stejné země; podřízený fond nesmí investovat více než 80% svých čistých aktiv do cenných papírů vydaných emitenty soukromého sektoru (narozdíl od emitentů uvedených v bodech 2 a 4 tohoto článku); podřízený fond nesmí investovat více než 40% svých čistých aktiv do podřízených cenných papírů; podřízený fond nesmí investovat více než 5% svého čistého jmění do záruk vydaných za účelem prodeje nebo nákupu cenných papírů s pevnou nebo pohyblivou úrokovou sazbou; podřízený fond smí: - vypůjčit si nejvýše 20% svých čistých aktiv za předpokladu, že takového výpůjčky jsou dočasné, - vypůjčit si nejvýše 10% svých čistých aktiv výhradně za účelem nabytí nemovitého majetku nezbytného k řádnému výkonu podnikání. Celkové výpůjčky podřízeného fondu nesmějí za žádných okolností překročit 25% čistých aktiv; podřízený fond nesmí poskytovat úvěrové prostředky nebo vydávat záruky jménem třetích stran; podřízený fond se zavazuje neprovádět krátké prodejní transakce s převoditelnými cennými papíry s výjimkou definice uvedené v článku III, kapitola 4 této nabídky; podřízený fond nesmí investovat do drahých kovů nebo certifikátů, které je zastupují. podřízený fond nesmí investovat do nemovitostí nebo certifikátů zastupujících komodity s výjimkou nabytí nemovitého majetku nezbytného k řádnému výkonu podnikání.

Profil typu investora: Legenda: viz výše uvedený slovníček

Rating Eval ®

Investiční správce

ING Asset Management B.V.

Referenční měna

Referenční měnou podřízeného fondu je americký dolar (USD).

Den ocenění

Každý bankovní pracovní den v Lucemburku

Třída akcií

"Třída P" (třída vyhrazená pro malé investory)

"Třída I" (třída vyhrazená pro institucionální investory)

Formy akcií

1,25% ročně průměrných denních čistých aktiv podřízeného fondu s měsíční splatností Kapitalizační/distribuční

Maximálně 0,72% ročně průměrných denních čistých aktiv podřízeného fondu s měsíční splatností Kapitalizace

"Třída X" (třída vyhrazená pro individuální investory s vyšší provizí za správu). 1,50% ročně průměrných denních čistých aktiv podřízeného fondu s měsíční splatností Kapitalizační/distribuční

Typy akcií

Na držitele

Registrovaná akcie

Na držitele

Měna společnosti NAV

USD

USD

USD

Zdanění Taxe d'abonnement

0,05%

0,01%

0,05%

Minimální úpisná částka

Nemá význam

USD 250,000

Nemá význam

Provize za správu

Riziko Euro Deviza fondu

Nízké 0 0

1 1

2 2

3 3

4 4

5 5

Vysoké 6 6

Minimální horozint 3 roky 1 rok

15

1, 5, 50

Denominace akcií

Nemá význam

1, 5, 50

Úpisy Počáteční upisovací cena "akcií X" bude čistá hodnota aktiv na akcii "třídy P" použitelná pro první úpis.

Výchozí upisovací cena

Příjem objednávek

Každý bankovní pracovní den před použitelným dnem ocenění do 15.30.



Datum splatnosti

Nejpozději 3 bankovní pracovní dny po příslušném dni zhodnocení.



Upisovací poplatek

Maximálně 2,5% z čisté hodnoty aktiv (NAV).

Maximálně 2% z čisté hodnoty aktiv (NAV).

Maximálně 5% z čisté hodnoty aktiv (NAV).





Datum splatnosti

Nejpozději 3 bankovní dny po příslušném dni zhodnocení.



Poplatek za odkup

Nemá význam

Nemá význam

Nemá význam

Odkupy

Historie výkonnosti

1

Legenda: viz výše uvedený slovníčekNáklady a poplatky spojené s úpisy a odkupy nejsou do výpočtu výkonnosti zahrnuty Třída P - Cap Roční výkonnost %30 20 10 0 2001

USD Fond

2002

2001 10,89

1

2003

2002 10,97

2004

2003 30,23

2005

2004 14,50

2006

2005 13,89

2006 3,41

Historii výkonnosti nelze považovat za předpověď pro budoucnost.

16

Třída P - Dis Roční výkonnost % 20 15 10 5 0 2001

USD Fond

2002

2001 3,06

2003

2002 4,90

2004

2003 24,23

2005

2004 0,34

2006

2005 1,82

2006 3,41

Výkonnost kapitalizačních akcií se liší od výkonnosti distribučních akcií z důvodu dividendy, která se každý rok vyplácí držitelům distribučních akcií a která snižuje čistou výši těchto akcií. V důsledku toho se hodnota čistého jmění (kapitalizace a distribuce) nemění stejným způsobem. Roční výkonnost % 3 2 1 0 -

-

USD Funds

-

-

-

-

-

-

-

2006

-

2006 3,59

Třída X - kap. Není dosud k dispozici Třída X - dis. Není dosud k dispozici

Rizikový profil podřízeného fondu Souhrnná tabulka významných rizik stanovených pro příslušný podřízený fond: Typ Tržní riziko

Definice nízké střední Riziko poklesu celé třídy akcií, který může ovlivnit cenu a hodnotu aktiv v portfoliu Riziko likvidity Riziko, že aktivum nebude možné prodat včas a za rozumnou cenu Riziko koncentrace Riziko způsobené nadměrnou expozicí do určité třídy aktiv nebo na určitém X trhu Výkonnostní riziko Riziko nepříznivého vlivu na výkonnost Inflační riziko Riziko související s inflací Úvěrové riziko Riziko nesplnění závazků ze strany emitenta nebo protistrany Další podrobnosti jsou uvedeny v Části III, bod 2 ,Rizika spojená s investováním: podrobnosti úplné nabídky

17

vysoké X X X X X

PODŘÍZENÝ FOND Č. 2 NABÍDKY ING International (II) – Český peněžní trh Komercializace tohoto podřízeného fondu v Belgii není schválena Úvod a zkrácený název

Tento podřízený fond zahájil činnost 20. října 1997 pod názvem ING Intl (II) Czech MM


Cílem podřízeného fondu je nabízet nejvyšší možné navýšení hodnoty ve spojení s krátkodobými úrokovými výnosy v českých korunách při zachování stability a hodnoty aktiv investováním do portfolia cenných papírů a nástroje s fixními výnosy a vysokým poměrem likvidity, jakož i do likvidních cenných papírů. Cenné papíry a nástroje zahrnují mimo jiné krátkodobé směnky a úpisy, CD’s a CP’s, dluhopisy s pevnou úrokovou sazbou, dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou a střednědobé směnky, z nichž jsou všechny emitovány s vysokým stupněm jakosti. Podřízený fond bude investovat zejména do likvidních aktiv a cenných papírů s pevnými výnosy a do nástrojů, jejichž počáteční nebo zbytková splatnost je kratší než 12 měsíců, jakož i do směnek s pohyblivou sazbou, jejichž úroková sazba je revidována nejméně jednou za rok.


Podřízený fond podléhá následujícím limitům a omezením v oblasti investic a výpůjček: -

jednotlivý podřízený fond ani všechny podřízené fondy společnosti SICAV nesmějí úhrnně získat více než 10% cenných papírů stejného druhu vydaných jediným emitentem;

-

podřízený fond nesmí investovat více než 10% svých čistých aktiv do cenných papírů vydaných jediným emitentem;

-

omezení specifikovaná v předchozích bodech 1 až 2 se nevztahují na cenné papíry emitované nebo zaručené suverénním státem, který je členem Organizace pro ekonomický a kulturní rozvoj, místními úřady takovéhoto státu nebo mezinárodními veřejnoprávními orgány;

-

podřízený fond si smí vypůjčit nejvýše 25% svých čistých aktiv;

-

Podřízený fond může investovat 20 % nebo více svého čistého jmění do jiných cenných papírů, než jsou převoditelné cenné papíry, a/nebo do jiných likvidních finančních aktiv uvedených v článku 41(1) zákona 2002.

18

Profil typu investora Legenda: viz výše uvedený slovníček

Rating Eval ® Riziko Euro Deviza fondu

Nízké 0 0

1 1

2 2

3 3

4 4

5 5

Vysoké 6 6

Minimální horizont 3 roky 1 rok


ING Investment Management (C.R.) a.s.

Referenční měna

CZK

Den ocenění


Třída akcií

Třída "P"

Třída "X"

Provize za správu

0,55% ročně průměrných denních čistých aktiv třídy s měsíční splatností

0,45% ročně průměrných denních čistých aktiv třídy s měsíční splatností

Formy akcií

Na držitele

Na držitele

Typy akcií

Kapitalizace / distribuce



CZK

CZK


0,05%

0,05% Výchozí cenou třídy "X" je čistá hodnota aktiv na akcii třídy "P" platná při prvním úpisu

Výchozí cena

Nemá význam

1, 10, 100, 1000 (dostupné denominace akcií)


Každý bankovní pracovní den před příslušným dnem zhodnocení do 15.30.


Datum splatnosti



Upisovací poplatek

Maximálně 0,5% z NAV

Maximálně 5% z NAV

Každý bankovní pracovní den před příslušným dnem zhodnocení do 15.30. Nejpozději 3 bankovní pracovní dny po příslušném dni zhodnocení. Nemá význam

Každý bankovní pracovní den před příslušným dnem zhodnocení do 15.30. Nejpozději 3 bankovní pracovní dny po příslušném dni zhodnocení. Nemá význam

Denominace akcií Úpisy

Odkupy Příjem objednávek Datum splatnosti Poplatek za odkup

19


1

Legenda: viz výše uvedený slovníček Náklady a poplatky spojené s úpisy a odkupy nejsou do výpočtu výkonnosti zahrnuty Třída P - Cap Roční výkonnost % 2 2 1 1 0 -

2002

CZK Fond

2003

-

2004

2002 2,40

2005

2003 2,01

2006

2004 1,68

2005 1,35

2006 0,14

Třída P - Dis Roční výkonnost % 0 0 -1 -1 -

2002

CZK Fond

2003

-

2004

2002 -1,42

2005

2003 0,25

2004 0,02

2006

2005 -0,34

2006 -0,38

Výkonnost kapitalizačních akcií se liší od výkonnosti distribučních akcií z důvodu dividendy, která se každý rok vyplácí držitelům distribučních akcií a která snižuje čistou výši těchto akcií. V důsledku toho se hodnota čistého jmění (kapitalizace a distribuce) nemění stejným způsobem. Třída I - kap. Roč ní výkonnost % 1 1 0 -

CZK Fund

-

-

-

-

-

-

2005

-

2006

2005 1,45

2006 0,17


Definice nízké střední Riziko poklesu celé třídy akcií, který může ovlivnit cenu a hodnotu aktiv v X portfoliu Riziko likvidity Riziko, že aktivum nebude možné prodat včas a za rozumnou cenu X Riziko koncentrace Riziko způsobené nadměrnou expozicí do určité třídy aktiv nebo na určitém trhu Výkonnostní riziko Riziko nepříznivého vlivu na výkonnost X Inflační riziko Riziko související s inflací X Úvěrové riziko Riziko nesplnění závazků ze strany emitenta nebo protistrany X Další podrobnosti jsou uvedeny v Části III, bod 2 Rizika spojená s investováním: podrobnosti úplné nabídky

1


20

vysoké

X

PODŘÍZENÝ FOND Č. 3 NABÍDKY ING International (II) – slovenské dluhopisy Komercializace tohoto podřízeného fondu v Belgii není schválena Úvod

Tento podřízený fond zahájil činnost 30. května 2003


Cílem tohoto podřízeného fondu je realizace dlouhodobého kapitálového růstu investováním do diverzifikovaného portfolia v převoditelných cenných papírech s pevnými výnosy denominovaných ve slovenských korunách. Investice budou realizovány do cenných papírů, které investiční správce posoudí jako "cenné papíry s investičním stupněm jakosti". Investiční správce bude při výběru cenných papírů pro investování usilovat o zajištění bezpečnosti jistiny a vezme v úvahu kvalitu a diverzifikaci emitentů i odvětví, jakož i dobu splatnosti cenných papírů. Investiční správce posoudí schopnost emitenta včas splácet úroky a jistinu.


Podřízený fond podléhá následujícím omezením investic a výpůjček: a) investice budou realizovány výhradně do: 1. Převoditelných cenných papírů uvedených na oficiální burze členské země Evropské unie ("EU") a Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj ("OECD"); 2. převoditelných cenných papírů, které jsou obchodovány na jiném regulovaném a uznávaném trhu, který je vykazuje pravidelnou činnost a je otevřený pro veřejnost v zemi zmíněné v bodě 1 tohoto článku; 3. nově emitovaných převoditelných cenných papírů s klauzulí, že do emisních podmínek bude zahrnut závazek vyžádání oficiální cenové nabídky od některé z burz nebo trhů popsaných v bodech 1 a 2 tohoto článku s dodáním této nabídky do 12 měsíců po emisi; Omezení: 4. podřízený fond smí investovat nejvýše 10% svých čistých aktiv do převoditelných cenných papírů, které nespadají do popisu uvedeného v předchozích bodech 1 až 3. 5. podřízený fond smí investovat nejvýše 10% svých čistých aktiv do dluhopisových nástrojů, které nemají charakter převoditelných cenných papírů, avšak mohou být vzhledem ke svých charakteristikám považovány za jejich ekvivalent zejména díky převoditelnosti, likviditě a schopnosti ocenění v kteroukoli dobu, 6. podřízené fondy nesmějí investovat do drahých kovů ani do certifikátů, které tuto komoditu zastupují. Úhrnná výše investic popsaných v předchozích bodech 4 a 5 tohoto článku nesmí překročit 10% čistých aktiv podřízeného fondu. b) Podřízený fond nesmí investovat více než 10% svých čistých aktiv do převoditelných cenných papírů vydaných stejným emitentem. Úhrnná hodnota převoditelných cenných papírů každého emitenta, do kterých bylo investováno více než 5% čistých aktiv podřízeného fondu, nesmí překročit 40% hodnoty

21

čistých aktiv. Zmíněný 10% limit může být navýšen na maximální hodnotu 35%, pokud byly převoditelné cenné papíry emitovány nebo zaručeny suverénním státem, veřejnoprávními agenturami nebo úřady členských zemí Evropské unie, jakož i mezinárodními institucemi veřejnoprávního charakteru, ve který působí jedna nebo více členských zemí EU. 40% limit zmíněný v tomto článku se na tyto převoditelné cenné papíry nevztahuje. 10% limit zmíněný v tomto článku může být navýšen na maximální hodnotu 25% u dluhopisů vydaných finanční institucí s oficiálním sídlem v členské zemi Evropské unie, která podle zákona podléhá důsledné veřejné kontrole směřující k ochraně zájmů držitelů dluhopisů. Podle zákona musejí být výnosy z emise těchto dluhopisů investovány do aktiv, které v dostatečné míře kryjí platbu závazků vzniklých v souvislosti s dluhopisy a trvajících po celou dobu splatnosti a musejí být výhradně vymezeny na platbu jistiny a úroků z dluhopisů splatných v případě platební neschopnosti emitenta. Pokud podřízený fond investuje více než 5% čistého jmění do takovýchto dluhopisů vydaných stejným emitentem, pak úhrnná výše těchto investic nesmí překročit 80% hodnoty aktiv podřízeného fondu. Vzhledem k tomu, že omezení popsaná v bodě b) se nesčítají, investice do převoditelných cenných papírů jednoho emitenta realizované podle bodu b) nesmějí překročit celkem 35% čistých aktiv podřízeného fondu. Podřízený fond je na základě derogace oprávněn investovat až 100% svých čistých aktiv do převoditelných cenných papírů emitovaných nebo zaručených členskými zeměmi Evropské unie, zeměmi OECD, veřejnoprávními agenturami a úřady členské země EU nebo mezinárodními institucemi veřejnoprávního charakteru, ve kterých působí jedna nebo více členských zemí EU za předpokladu, že převoditelné cenné papíry specifikované v tomto dokumentu zahrnují nejméně šest různých emitentů a že libovolná jednotlivá investice tohoto charakteru nepřesahuje 30% čistých aktiv podřízeného fondu. c) Podřízený fond není oprávněn získávat: 1. takové množství akcií s hlasovacím právem, které by umožnilo získat rozhodující podíl na řízení společnosti emitenta; 2. více než: * 10% akcií bez hlasovacího práva daného emitenta, * 10% dluhopisů daného emitenta, * 10% jednotek nebo akcií dané Společnosti pro hromadné investování. Omezení uvedená ve druhém a třetím bodě neplatí v době nabytí, pokud by v této době nebylo možné hrubou výši emitovaných dluhopisů nebo čistou výši cenných papírů stanovit. Omezení popsaná v bodě c) se nevztahují na převoditelné cenné papíry emitované nebo zaručené členskou zemí EU nebo OECD, veřejnoprávní agenturou nebo úřadem členské země EU či mezinárodními institucemi veřejného charakteru, ve kterých působí jedna nebo více členských zemí EU. Omezení popsaná v bodě c) se dále nevztahují na akcie držené podřízeným fondem v investiční společnosti ze země mimo EU za následujících podmínek: Investiční společnost musí investovat především do cenných papírů pocházejících ze stejné země, ve které je zapsána v obchodním rejstříku a musí být jediným prostředkem, pomocí kterého může podřízený fond do cenných papírů této země investovat.

22

Kromě článků a ustanovení Části II Zákona 2002, kterému společnost SICAV podléhá, musejí investiční zásady podřízeného fondu vyhovovat Článkům a ustanovením 43, 44, 48(1) a 48(2) Zákona 2002. Pokud by omezení specifikovaná ve zmíněných Článcích 43 a 44 byla překročena, platí Článek 46 stejného zákona s nutnými změnami v podrobnostech. d) Podřízený fond může držet vedlejší likvidní aktiva. e) Podřízený fond může sjednat dočasné výpůjčky za předpokladu, že nepřekročí 10% čistých aktiv. f) Podřízený fond nesmí svá aktiva jakkoli zastavovat, vystavovat záruce, převádět bez obdržení tržně podloženého protiplnění nebo zatěžovat břemenem za účelem ručení za dluhy nebo závazky třetích stran nebo jiných podřízených fondů. g) Podřízený fond nesmí provádět operace zapojující prodej cenných papírů, které nejsou v držbě. h) Podřízený fond je oprávněn investovat až 5% čistých aktiv do akcií jiných otevřených společností pro hromadné investování v převoditelných cenných papírech ve smyslu Směrnice Rady Evropského společenství z 20. prosince 1985 (85/611/EU) o součinnosti zákonů, předpisů a administrativních nařízení upravujících činnost společností pro hromadné investování v převoditelných cenných papírech. Pokud existuje propojení mezi podřízeným fondem a jakoukoli společností specifikovanou v uvedené Směrnici ve smyslu společného vedení nebo řízení či prostřednictvím významné přímé nebo nepřímé držby, pak nabývání akcií nebo jednotek této společnosti je povoleno pouze tehdy, pokud je v její zakládací smlouvě výslovně uvedeno, že se specializuje na investice do konkrétního geografického nebo ekonomického odvětví. V rámci transakcí vztahujících se na akcie takovéto společnosti podřízený fond nesmí účtovat poplatky nebo odměny, které se běžně účtují za správu a administraci aktiv investovaných do takovýchto cenných papírů. i) Podřízený fond nesmí schvalovat úvěry nebo udělovat záruky ve prospěch třetích stran. j) Podřízený fond je oprávněn získávat převoditelné cenné papíry, které nebyly plně splaceny za předpokladu, že tento fond drží rezervu likvidních aktiv v dostatečné výši na pokrytí nesplacených částek.



Nízké 0 0

1 1

2 2

3 3

4 4

5 5

Vysoké 6 6

Minimální horizont 2 roky 2 roky



Provize za správu

0,90% ročně průměrných denních čistých aktiv podřízeného fondu s měsíční splatností

Referenční měna

Referenční měnou podřízeného fondu je slovenská koruna (SKK).

Den ocenění


Cenotvorba

Celková hodnota čistých aktiv vyjádřená ve SKK

23

Formy akcií

Na držitele

Typy akcií



SKK


0,05%

Úpisy Příjem objednávek


Datum splatnosti

Nejpozději 3 bankovní pracovní dny po příslušném dni zhodnocení

Upisovací poplatek

Maximálně 5%

Odkupy Příjem objednávek

Každý bankovní pracovní den před příslušným dnem zhodnocení do 15.30

Datum splatnosti


Poplatek za odkup

0%

Denominace akcií

1, 10, 100


1

Legenda: viz výše uvedený slovníček Náklady a poplatky spojené s úpisy a odkupy nejsou do výpočtu výkonnosti zahrnuty Kapitalizace Roční výkonnost % 6 4 2 0 -2 -

SKK Fond

-

-

-

1

-

2004

-

2005

2004 8,15

2006

2005 4,99

2006 -1,79


24


Definice nízké střední Riziko poklesu celé třídy akcií, který může ovlivnit cenu a hodnotu aktiv v portfoliu Riziko likvidity Riziko, že aktivum nebude možné prodat včas a za rozumnou cenu Riziko koncentrace Riziko způsobené nadměrnou expozicí do určité třídy aktiv nebo na určitém trhu Výkonnostní riziko Riziko nepříznivého vlivu na výkonnost X Inflační riziko Riziko související s inflací X Úvěrové riziko Riziko nesplnění závazků ze strany emitenta nebo protistrany Další podrobnosti jsou uvedeny v Části III, bod 2 Rizika spojená s investováním: podrobnosti úplné nabídky

25

vysoké X X X

X

PODŘÍZENÝ FOND Č. 4 NABÍDKY ING International (II) – Slovenský peněžní trh Komercializace tohoto podřízeného fondu v Belgii není schválena Úvod a zkrácený název

Tento podřízený fond zahájil činnost 30. října 2003 pod názvem ING Intl (II) Slovak MM


Cílem podřízeného fondu je nabízet nejvyšší možné navýšení hodnoty ve spojení s krátkodobými úrokovými výnosy ve slovenských korunách při zachování stability a hodnoty aktiv investováním do portfolia převoditelných cenných papírů a instrumentů s fixními výnosy a vysokým poměrem likvidity, jakož i do likvidních cenných papírů. Převoditelné cenné papíry s pevnými výnosy zahrnují mimo jiné T-směnky, dluhopisy s pevnou úrokovou sazbou, dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou a termínované vklady. Všechny tyto cenné papíry byly emitovány s investičním stupněm jakosti. Podřízený fond bude investovat zejména do likvidních aktiv a cenných papírů s pevnými výnosy a do nástrojů, jejichž počáteční nebo zbytková splatnost je kratší než 12 měsíců, jakož i do směnek s pohyblivou sazbou, jejichž úroková sazba je revidována nejméně jednou za rok.


Podřízený fond podléhá následujícím limitům a omezením v oblasti investic a výpůjček: 1. jednotlivý podřízený fond ani všechny ostatní podřízené fondy společnosti SICAV nesmějí úhrnně získat více než 10% cenných papírů stejného druhu vydaných jediným emitentem; 2. podřízený fond nesmí investovat více než 10% svých čistých aktiv do cenných papírů vydaných jediným emitentem; 3. omezení specifikovaná v předchozích bodech 1 až 2 se nevztahují na cenné papíry emitované nebo zaručené suverénním státem, který je členem Organizace pro ekonomický a kulturní rozvoj, místními úřady takovéhoto státu nebo mezinárodními veřejnoprávními orgány; 4. podřízený fond si smí vypůjčit nejvýše 25% svých čistých aktiv; 5. podřízený fond nesmí provádět operace zapojující prodej cenných papírů, které nejsou v jeho držbě. 6. Podřízený fond může investovat 20 % nebo více svého čistého jmění do jiných cenných papírů, než jsou převoditelné cenné papíry, a/nebo do jiných likvidních finančních aktiv uvedených v článku 41(1) zákona 2002.


Rating Eval ® Risiko Euro Deviza fondu

Nízké 0 0

1 1

2 2

3 3

4 4

5 5

Vysoké 6 6

Minimální horizont 1 rok 1 rok



Provize za správu

0,65% ročně průměrných denních čistých aktiv podřízeného fondu s měsíční splatností

Referenční měna

Referenční měnou podřízeného fondu je slovenská koruna (SKK).

Den ocenění


26

Cenotvorba

Celková hodnota čistých aktiv vyjádřená ve SKK

Typy akcií


Formy akcií

Na držitele


SKK


0,05%



Datum splatnosti


Upisovací poplatek

Maximálně 5%



Datum splatnosti


Poplatek za odkup

0%

Denominace akcií

1, 10, 100


1

Legenda: viz výše uvedený slovníček Náklady a poplatky spojené s úpisy a odkupy nejsou do výpočtu výkonnosti zahrnuty Kapitalizace Roční výkonnost % 3 2 1 0 -

SKK Fond

-

-

-

-

2004

-

2005

2004 3,85

2006

2005 2,06

2006 0,36


Definice nízké střední Riziko poklesu celé třídy akcií, který může ovlivnit cenu a hodnotu aktiv v X portfoliu Riziko likvidity Riziko, že aktivum nebude možné prodat včas a za rozumnou cenu X Riziko koncentrace Riziko způsobené nadměrnou expozicí do určité třídy aktiv nebo na určitém trhu Výkonnostní riziko Riziko nepříznivého vlivu na výkonnost X Inflační riziko Riziko související s inflací X Úvěrové riziko Riziko nesplnění závazků ze strany emitenta nebo protistrany X Další podrobnosti jsou uvedeny v Části III, bod 2 Rizika spojená s investováním: podrobnosti úplné nabídky

1


27

vysoké

X

PODŘÍZENÝ FOND Č. 5 NABÍDKY ING International (II) – Senior Bank Loans Euro Komercializace tohoto podřízeného fondu v Belgii není schválena Úvod a zkrácený název

Tento podřízený fond zahájil činnost 19. září 2005 pod názvem ING Intl (II) Senior Bank Loans Euro


Cílem tohoto podřízeného fondu je zajišťovat vysoké měsíční příjmy s regulovaným rizikem. K zásadám tohoto podřízeného fondu patří investice do vysoce ziskových, tzv. Senior Loan půjček s pohyblivou úrokovou sazbou a dalších dluhopisových senior nástrojů s pohyblivou úrokovou sazbou (zde dále společně se Senior Loan půjčkami nazývané senior nástroje) emitované korporacemi a dalšími obchodními právnickými osobami se sídlem v USA i mimo USA. Senior nástroje, do kterých podřízený fond investuje, zahrnují zajištěné a nezajištěné senior půjčky, zajištěné a nezajištěné senior směnky s pohyblivou úrokovou sazbou, zajištěné a nezajištěné senior dluhopisy s pohyblivou sazbou a další senior obligace s pohyblivou sazbou, jakož i některé deriváty, například výchozí kreditní swapy, swapy úplné návratnosti, dohody o zpětném odkoupení a reverzním zpětném odkoupení a kreditní směnky. Přednostní referenční obligací všech těchto nástrojů je jedna ze jmenovaných senior obligací s pohyblivou úrokovou sazbou a senior tranše s pohyblivou úrokovou sazbou cenných papírů zajištěných hypotékami a jinými aktivy, strukturované směnky a další nástroje k pohyblivou sazbou. Senior nástroje, do kterých fond investuje, jsou typicky hodnoceny s kreditní kvalitou pod investičním stupněm. Všechny senior nástroje, do kterých podřízený fond investuje, mají pohyblivou úrokovou sazbu. Měnové výkyvy fondu budou zajištěny (stelážovány) především na euro.


Podřízený fond podléhá následujícím omezením investic a výpůjček: 1.

Podřízený fond nesmí investovat do nezajištěných půjček pod investičním stupněm bez ohledu na to, zda se jedná o senior nebo podřadné půjčky, v úhrnném množství překračujícím 10% celkových aktiv podřízeného fondu měřeném v den investice.

2.

Podřízený fond nesmí investovat do podřadných půjček bez ohledu na to, zda se jedná o zajištěné nebo nezajištěné půjčky, v úhrnném množství překračujícím 10% celkových aktiv podřízeného fondu měřeném v den investice.

3.

Podřízený fond nesmí získávat akciové cenné papíry s výjimkou případů, kdy (i) tak činí ve spojení s nákupem nebo vlastnictvím půjčky nebo v souvislosti s reorganizací vypůjčovatele nebo (ii) podřízený fond již vlastní senior nástroj vydaný vypůjčovatelem.

4.

Podřízený fond nesmí investovat více než 25% svých celkových aktiv do žádného samostatného odvětví, například do kovozpracujícího průmyslu, chemického průmyslu, automobilového průmyslu, apod., jak definuje agentura Moody’s Investors Service.

5.

Podřízený fond nesmí (i) investovat do libovolného samostatného emitenta, pokud by v době takovéhoto nákupu či nabytí nebo ihned po něm tato investice přesahovala 10% celkových aktiv fondu nebo (ii) investovat do libovolného samostatného emitenta, pokud by podřízený fond ihned po takovémto nákupu nebo nabytí musel převzít více než 25% nezaplacených dluhů tohoto emitenta.

6.

Podřízený fond si nesmí vypůjčovat částku přesahující 25% jeho čistých aktiv.

7.

Podřízený fond neinvestuje v úhrnu více než 10% svých čistých aktiv do podílů v jiných společnostech UCITS nebo UCI.

8.

Podřízený fond investuje nejméně 20 % svého čistého jmění do nekótovaných cenných papírů.

28



Nízké 0 0

1 1

2 2

3 3

4 4

5 5

Vysoké 6 6


Investiční správce Referenční měna

ING Investment Management Co.

Omezení zpětných odkupů použitelné na podřízený fond

Pokud registrátor obdrží v den uzávěrky (příjem objednávek) žádosti o odkup akcií všech tříd podřízeného fondu v celkové hodnotě nejvýše 10% hodnoty čistých aktiv podřízeného fondu k poslednímu dni ocenění (generováno denně pro potřeby upisování), pak tyto žádosti o odkup budou realizovány v plné výši. Pokud registrátor obdrží žádosti o odkup akcií všech třídy podřízeného fondu v celkové hodnotě přesahující 10% čistých aktiv podřízeného fondu k poslednímu dni ocenění (generováno denně pro potřeby úpisů), pak tyto žádosti o odkup budou realizovány poměrným dílem do výše rovnající se 10% čistých aktiv podřízeného fondu v cen ocenění. Objednávky odkupu snížené ve smyslu předchozí definice budou realizovány k následujícímu dni ocenění (do výše rovnající se 10% čistých aktiv podřízeného fondu v tomto následujícím dni ocenění) před veškerými dalšími objednávkami odkupu přijatými k tomuto následujícímu dni ocenění. Pokud částky neodkoupené k tomuto dni před datem ocenění představují méně než 10% čistých aktiv podřízeného fondu v následující den ocenění, pak rozdíl mezi těmito odkupy a 10% čistých aktiv podřízeného fondu v následující den ocenění bude k dispozici aktuální žádosti o odkup. Pokud tyto žádosti o odkup uvedený rozdíl převyšují, budou sníženy poměrným dílem stejným způsobem, jako je popsáno výše.

Třída akcií

"Třída G" (třída akcií určených pro individuální investory s minimálním počátečním úpisem a drženou částkou 250 000 Euro)

Třída "Danske G": (tato třída akcií je vyhrazena pro klienty banky “Danske Bank A/S" a jejích poboček)*.

Třída "I" (třída vyhrazená pro institucionální investory)

Třída "Danske I": (tato třída akcií je vyhrazena pro institucionální klienty banky “Danske Bank A/S" a jejích poboček).

Provize za správu (% z čistých aktiv)

Nejvýše 1,25 % p.a. z čistých aktiv




Kapitalizační

Kapitalizační/distribuč ní Registrovaná akcie

Kapitalizační/distribuční

Euro (EUR)

Typy akcií Typy akcií

Registrovaná akcie

Kapitalizační/distribuč ní Registrovaná akcie

Měna NAV:

EUR

EUR

EUR

EUR

Četnost výpočtu NAV

Každý den, který je bankovním pracovním dnem v Lucemburku i USA. 0,05%




Zdanění Taxe d'abonnement Úpisy

Registrovaná akcie

29


Každý bankovní pracovní den v Lucembursku před platným datem ocenění příkazu k úpisu do 15.30. První den následující po dni přijetí objednávky, který je bankovním pracovním dnem v Lucembursku a v USA.

Každý bankovní pracovní den v Lucembursku předcházející platnému datu ocenění, kdy je objednávka realizována, do 15.30. První den následující po dni přijetí objednávky, který je bankovním pracovním dnem v Lucembursku a v USA.


Realizace objednávky (datum ocenění)

Platný NAV

Čistá hodnota aktiv v den ocenění.




Datum splatnosti

Nejpozději třetí bankovní pracovní den v Lucembursku následující po platném datu ocenění. 250.000,- EUR



Nejpozději třetí bankovní pracovní den v Lucembursku následující po platném datu ocenění.

Minimální výchozí upisovaná částka Minimální držba



250.000,- EUR

250.000,- EUR Pokud by v důsledku uplatnění příkazu k odkupu, převodu nebo konverze akcií držba investora poklesla pod minimální požadovanou hodnotu, má registrátor právo požadovat, aby investor provedl další úpisy za účelem dosažení minimální požadované držby. Pokud investor tomuto požadavku nevyhoví, má registrátor na základě rozhodnutí správní rady společnosti SICAV právo provést úplný odkup všech akcií vlastněných investorem. Výchozí upisovací cena "třídy G" bude čistá hodnota aktiv na kapitalizační akcii "třídy I" použitelná při prvním úpisu.

30

Denominace akcií

Emisní poplátek

Nejsou k dispozici žádné fyzické akciové certifikáty.




Maximálně 1% z čisté hodnoty aktiv (NAV)

Nemá význam

Nemá význam

Nemá význam

Nejpozději 7 bankovních pracovních dní v Lucembursku před platným datem ocenění příkazu k odkupu do 15.30.





31

Realizace objednávky (datum ocenění)

1. až 16. den v každém měsíci, pokud je tento den bankovním pracovním dnem v Lucemburku a v USA. Pokud tento den není bankovním pracovním dnem v Lucemburku a USA, pak realizace příkazu k odkupu proběhne v nejbližší následující platný bankovní pracovní den v Lucemburku a v USA.




Platný NAV





Datum splatnosti





Poplatek za odkup

0,50%. Tento poplatek je splatný ve prospěch podřízeného fondu pouze tehdy, je-li odkup uskutečněn v prvním roce po úpisu. Po uplynutí prvního roku po úpisu poplatek za odkup již není účtován.




Nemá význam.

Červenec. Správní rada může rozhodnout, že výplaty prozatímních dividend budou realizovány měsíčně.



Politika dividend Datum splatnosti dividend


1

Legenda: viz výše uvedený slovníček

Není dosud k dispozici Rizikový profil podřízeného fondu Souhrnná tabulka významných rizik stanovených pro příslušný podřízený fond: Typ Tržní riziko Riziko likvidity Měnové riziko 1

Definice nízké střední Riziko poklesu celé třídy akcií, který může ovlivnit cenu a hodnotu aktiv v X portfoliu Riziko, že aktivum nebude možné prodat včas a za rozumnou cenu Riziko, že hodnota investice bude ovlivněna změnou směnných kurzů X


32

vysoké X

Riziko koncentrace Riziko způsobené nadměrnou expozicí do určité třídy aktiv nebo na určitém trhu Riziko flexibility Nedostatečná flexibilita produktu a restrikce omezující možnost změnit poskytovatele Výkonnostní riziko Riziko nepříznivého vlivu na výkonnost Inflační riziko Riziko související s inflací Úvěrové riziko Riziko nesplnění závazků ze strany emitenta nebo protistrany

X X X X X

Další podrobnosti jsou uvedeny v Části III, bod 2 Rizika spojená s investováním: podrobnosti úplné nabídky

* Příklad limitu odkupu

AuM 1000

SVD

1

SVD SVD

2

3

SVD

4

SVD

5

SVD

6

RO : 125 : 125

SVD

7

SVD

8

AuM 900

SVD

9

SVD

SVD

10

11

SVD

SVD

SVD

SVD

12

13

14

15

Realizace 100 pomer. dílem (50/50) = 10% z 1000

AuM 900

AuM 810

,,,

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

31

Realizace 90 ze zbývajících 150 = 10% z 900 RVD

RVD

RO : 85 7-denní avízo: 15,30

7-denní avízo: 15,30

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

Realizace zbývajících 60 a 21 z z RO z 85 (součet = 10% z 810) RVD


Předpoklad: bez úpisu SVD = datum ocenění úpisu RVD = datum ocenění odkupu RO = příkazy k odkupu

** Danske Bank A/S je banka se sídlem v Dánsku

33

PODŘÍZENÝ FOND Č. 6 NABÍDKY ING International (II) – Senior Bank Loans USD Komercializace tohoto podřízeného fondu v Belgii není schválena Úvod a zkrácený název Investiční cíle a zásady

Tento podřízený fond zahájil činnost 14. října 2005 pod názvem ING Intl (II) Senior Bank Loans USD Cílem tohoto podřízeného fondu je zajišťovat vysoké měsíční příjmy s regulovaným rizikem. K zásadám tohoto podřízeného fondu patří investice do vysoce ziskových, tzv. Senior Loan půjček s pohyblivou úrokovou sazbou a dalších dluhopisových senior nástrojů s pohyblivou úrokovou sazbou (zde dále společně se Senior Loan půjčkami nazývané Senior nástroje) emitované korporacemi a dalšími obchodními právnickými osobami se sídlem v USA i mimo USA. Senior nástroje, do kterých podřízený fond investuje, zahrnují zajištěné a nezajištěné senior půjčky, zajištěné a nezajištěné senior směnky s pohyblivou úrokovou sazbou, zajištěné a nezajištěné senior dluhopisy s pohyblivou sazbou a další senior obligace s pohyblivou sazbou, jakož i některé deriváty, například výchozí kreditní swapy, swapy úplné návratnosti, dohody o zpětném odkoupení a reverzním zpětném odkoupení a kreditní směnky. Přednostní referenční obligací všech těchto nástrojů je jedna ze jmenovaných senior obligací s pohyblivou úrokovou sazbou a senior tranše s pohyblivou úrokovou sazbou cenných papírů zajištěných hypotékami a jinými aktivy, strukturované směnky a další nástroje k pohyblivou sazbou. Senior nástroje, do kterých fond investuje, jsou typicky hodnoceny s kreditní kvalitou pod investičním stupněm. Všechny senior nástroje, do kterých podřízený fond investuje, mají pohyblivou úrokovou sazbu.


Podřízený fond podléhá následujícím omezením investic a výpůjček: 1.

Podřízený fond nesmí investovat do nezajištěných půjček pod investičním stupněm bez ohledu na to, zda se jedná o senior nebo podřadné půjčky, v úhrnném množství překračujícím 10% celkových aktiv podřízeného fondu měřeném v den investice.

2.

Podřízený fond nesmí investovat do podřadných půjček bez ohledu na to, zda se jedná o zajištěné nebo nezajištěné půjčky, v úhrnném množství překračujícím 10% celkových aktiv podřízeného fondu měřeném v den investice.

3.

Podřízený fond nesmí získávat akciové cenné papíry s výjimkou případů, kdy (i) tak činí ve spojení s nákupem nebo vlastnictvím půjčky nebo v souvislosti s reorganizací vypůjčovatele nebo (ii) podřízený fond již vlastní senior nástroj vydaný vypůjčovatelem.

4.

Podřízený fond nesmí investovat více než 25% svých celkových aktiv do žádného samostatného odvětví, například do kovozpracujícího průmyslu, chemického průmyslu, automobilového průmyslu, apod., podle definice agentury Moody’s Investors Service.

5.

Podřízený fond nesmí (i) investovat do libovolného samostatného emitenta, pokud by v době takovéhoto nákupu či nabytí nebo ihned po něm tato investice přesahovala 10% celkových aktiv fondu nebo (ii) investovat do libovolného samostatného emitenta, pokud by podřízený fond ihned po takovémto nákupu nebo nabytí musel převzít více než 25% nezaplacených dluhů tohoto emitenta.

6.

Podřízený fond si nesmí vypůjčovat částku přesahující 25% jeho čistých aktiv.

7.

Podřízený fond neinvestuje v úhrnu více než 10% svých čistých aktiv do podílů v jiných společnostech UCITS nebo UCI.

8.

Podřízený fond investuje nejméně 20 % svého čistého jmění do nekótovaných cenných papírů.

34



Nízké 0 0

1 1

2 2

3 3

4 4

5 5

Vysoké 6 6


Správce podřízeného fondu

ING Investment Management Co.

Referenční měna

Americký dolar (USD)

Limit odkupů, použitelný na podřízený fond

Pokud registrátor obdrží v den uzávěrky (příjem objednávek) žádosti o odkup akcií všech tříd podřízeného fondu v celkové hodnotě nejvýše 10% hodnoty čistých aktiv podřízeného fondu k poslednímu dni ocenění (generováno denně pro potřeby upisování), pak tyto žádosti o odkup budou realizovány v plné výši. Pokud registrátor obdrží žádosti o odkup akcií všech třídy podřízeného fondu v celkové hodnotě přesahující 10% čistých aktiv podřízeného fondu k poslednímu dni ocenění (generováno denně pro potřeby úpisů), pak tyto žádosti o odkup budou realizovány poměrným dílem do výše rovnající se 10% čistých aktiv podřízeného fondu v cen ocenění. Objednávky odkupu snížené ve smyslu předchozí definice budou realizovány k následujícímu dni ocenění (do výše rovnající se 10% čistých aktiv podřízeného fondu v tomto následujícím dni ocenění) před veškerými dalšími objednávkami odkupu přijatými k tomuto následujícímu dni ocenění. Pokud částky neodkoupené k tomuto dni před datem ocenění představují méně než 10% čistých aktiv podřízeného fondu v následující den ocenění, pak rozdíl mezi těmito odkupy a 10% čistých aktiv podřízeného fondu v následující den ocenění bude k dispozici aktuální žádosti o odkup. Pokud tyto žádosti o odkup uvedený rozdíl převyšují, budou sníženy poměrným dílem stejným způsobem, jako je popsáno výše.

Třída akcií

Třída "I" (třída vyhrazená pro institucionální investory)*

Třída "G" (třída akcií určených pro individuální investory s minimálním počátečním úpisem a drženou částkou 250 000 USD)


Třída "J" vyhrazená pro investory provádějící kolektivní investování s cílem investovat výhradně do podřízeného fondu ING Intl (II) Senior Bank Loans USD. Pro získání nároku na nákup akcií třídy "J" je nutné, aby tento závazek ke kolektivnímu investování předepisoval investorům poplatek za odkup a minimální povinnou reinvestici, které jsou rovné nebo přísnější, než poplatek za odkup a povinná minimální reinvestice u akcií třídy I podřízeného fondu. Nejvýše 0,72 % p.a. z čistých aktiv

Provize za správu (% z čistých aktiv) Typy akcií

Registrovaná akcie

Registrovaná akcie

Registrovaná akcie

Formy akcií



Kapitalizační

Měna NAV

USD

USD

USD

Četnost výpočtu NAV

Každý den, který je bankovním pracovním dnem v Lucemburku i USA.

Každý den, který je bankovním pracovním dnem v Lucemburku i USA.


0.01 %

Každý den, který je bankovním pracovním dnem v Lucemburku i USA. 0.01 %

Každý bankovní pracovní den v Lucembursku

Každý bankovní pracovní den v Lucembursku

Každý bankovní pracovní den v Lucembursku předcházející


0.05 %


35

předcházející platnému datu ocenění, kdy je objednávka realizována, do 15.30. Realizace objednávky (datum ocenění)

První den následující po dni přijetí objednávky, který je bankovním pracovním dnem v Lucemburku a v USA.

Platný NAV

Čistá hodnota aktiv v den ocenění. Nejpozději třetí bankovní pracovní den v Lucembursku následující po platném datu ocenění.

předcházející platnému datu ocenění, kdy je objednávka realizována, do 15.30. První den následující po dni přijetí objednávky, který je bankovním pracovním dnem v Lucemburku a v USA. Čistá hodnota aktiv v den ocenění. Nejpozději třetí bankovní pracovní den v Lucembursku následující po platném datu ocenění.

Minimální počáteční úpisná částka Minimální držba

250 000 USD

250 000 USD


50 000 USD

Denominace (fyzické certifikáty)


Emisní poplatek

Datum splatnosti

platnému datu ocenění, kdy je objednávka realizována, do 15.30.

250 000 USD

První den následující po dni přijetí objednávky, který je bankovním pracovním dnem v Lucemburku a v USA. Čistá hodnota aktiv v den ocenění. Nejpozději třetí bankovní pracovní den v Lucembursku následující po platném datu ocenění.

250.000,- USD Pokud by v důsledku uplatnění příkazu k odkupu, převodu nebo konverze akcií držba investora poklesla pod minimální požadovanou hodnotu, má registrátor právo požadovat, aby investor provedl další úpisy za účelem dosažení minimální požadované držby. Pokud investor tomuto požadavku nevyhoví, má registrátor na základě rozhodnutí správní rady společnosti SICAV právo provést úplný odkup všech akcií vlastněných investorem. Počáteční upisovací cena akcií "třídy G" bude čistá hodnota aktiv na kapitalizacní akcii "třídy I" použitelná pro první úpis.

Žádný

50.000 USD Pokud nebudou přijaty žádné příkazy k úpisu do 28. října 2005 do 15.30, pak výchozí emisní cena bude ekvivalentní čisté hodnotě aktiv na akcii třídy "T" platné při prvním úpisu. Nejsou k dispozici žádné fyzické akciové certifikáty. Žádný




Nejsou k dispozici žádné fyzické akciové certifikáty. Maximálně 1% z čisté hodnoty aktiv (NAV).


36

1. a 6. den v každém měsíci, pokud je tento den bankovním pracovním dnem v Lucemburku a v USA. Pokud tento den není bankovním pracovním dnem v Lucemburku nebo v USA, pak realizace příkazu k odkupu proběhne v nejbližší následující platný bankovní pracovní den v Lucemburku a v USA. Čistá hodnota aktiv v den ocenění. Nejpozději třetí bankovní pracovní den v Lucembursku následující po platném datu ocenění.

1. a 6. den v každém měsíci, pokud je tento den bankovním pracovním dnem v Lucemburku a v USA. Pokud tento den není bankovním pracovním dnem v Lucemburku nebo v USA, pak realizace příkazu k odkupu proběhne v nejbližší následující platný bankovní pracovní den v Lucemburku a v USA.

0.50 %. Tento poplatek je splatný ve prospěch podřízeného fondu pouze tehdy, je-li odkup uskutečněn v prvním roce po úpisu. Po uplynutí prvního roku po úpisu poplatek za odkup již není účtován.

žádný

0.50% - tento poplatek je splatný ve prospěch podřízeného fondu pouze tehdy, je-li odkup uskutečněn v prvním roce po úpisu. Po uplynutí prvního roku po úpisu poplatek za odkup již není účtován.



Nemá význam

Realizace objednávek (datum ocenění)

1. a 6. den v každém měsíci, pokud je tento den bankovním pracovním dnem v Lucemburku a v USA. Pokud tento den není bankovním pracovním dnem v Lucemburku nebo v USA, pak realizace příkazu k odkupu proběhne v nejbližší následující platný bankovní pracovní den v Lucemburku a v USA.

Platný NAV


Datum splatnosti

Poplatek za odkup


Politika dividend Datum splatnosti dividend


1


Není dosud k dispozici Rizikový profil podřízeného fondu Souhrnná tabulka významných rizik stanovených pro příslušný podřízený fond: Typ Tržní riziko

Definice nízké střední Riziko poklesu celé třídy akcií, který může ovlivnit cenu a hodnotu aktiv v X portfoliu Riziko likvidity Riziko, že aktivum nebude možné prodat včas a za rozumnou cenu Riziko koncentrace Riziko způsobené nadměrnou expozicí do určité třídy aktiv nebo na určitém X trhu Riziko flexibility Nedostatečná flexibilita produktu a restrikce omezující možnost změnit X poskytovatele Výkonnostní riziko Riziko nepříznivého vlivu na výkonnost X Inflační riziko Riziko související s inflací X Úvěrové riziko Riziko nesplnění závazků ze strany emitenta nebo protistrany 1


37

vysoké X

X


* Příklad limitu odkupu AuM 1000

SVD

1

SVD SVD

2

3

SVD

4

SVD

5

SVD

6

RO : 125 : 125

SVD

7

SVD

8

AuM 900

SVD

9

SVD

SVD

10

11

SVD

SVD

SVD

SVD

12

13

14

15

AuM 900

AuM 810

,,,

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

RVD


31

1

2

3

4

Realizace 90 ze zbývajících 150 = 10% z 900

Realizace 100 pomer. dílem (50/50) = 10% z 1000

RVD

RO : 85

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

Realizace zbývajících 60 a 21 z z RO z 85 (součet = 10% z 810)


RVD


Předpoklad: bez úpisu SVD = datum ocenění úpisu RVD = datum ocenění odkupu RO = příkazy k odkupu

PODŘÍZENÝ FOND Č. 7 NABÍDKY ING International (II) – Alpha 3

Úvod a zkrácený název

Tento podřízený fond zahájil činnost 4. prosince 2006. Zkrácený název tohoto podřízeného fondu je ING Intl (II) Alpha 3.


Cílem podřízeného fondu je dosáhnout úplných výnosů v euro aktivní správou investičního portfolia složeného z mnoha různých nástrojů, ke kterým patří například dluhopisy, jmění, záruky, strukturované produkty, nástroje peněžního trhu, derivátní finanční nástroje, jakož i jednotky UCITS a další UCI. Podřízený fond je spravován s cílem maximalizace absolutní výkonnosti pomocí několika arbitráží mezi finančními trhy s koncepcí řízené správy rizik, jmenovitě "Value At Risk (VaR)" - Ohrožená hodnota. Investiční politika tohoto podřízeného fondu respektuje Kapitolu 5 lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002. Strukturované produkty jsou převoditelné cenné papíry organizované výhradně za účelem restrukturalizace investičních charakteristik některých dalších investic ("základních investic") a emitované prvotřídními finančními institucemi ("instituce"). Instituce emitují převoditelné cenné papíry (strukturované produkty), které reprezentují účast v základních investicích. Podřízený fond může investovat do strukturovaných produktů, ke kterým patří mimo jiné cenné papíry vázané na jmění, kapitálově chráněné směnky a strukturované směnky, například základní investice emitované společnostmi doporučenými skupinou ING Group. Základní investice budou odpovídat investičním cílům podřízeného fondu podle předchozího popisu a brány v úvahu pro stanovení investičních limitů definovaných v Článku III Části 3. Investiční limity a omezení. Strukturované produkty podléhají rizikům spojeným se základními investicemi a mohou být vystaveny také kolísavosti, než přímé investice. Strukturované produkty mohou přinášet riziko ztráty platby jistiny nebo úroků vlivem pohybu základních investic. Při použití výjimky z ustanovení uvedených v Části III, Článku 4 - Finanční techniky a nástroje mohou být transakce s finančními deriváty používány nejen pro účely stelážování investičních pozic nebo pro účinnou správu portfolia, ale také jaké součást investiční strategie. Podřízený fond může používat všechny nástroje finančních derivátů schválené podle Části I lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002, ke kterým patří zejména,

38

avšak nikoli výhradně, následující techniky a nástroje finančních derivátů: • nástroje finančních derivátů spojené s pohyby na trhu, například opční koupě a prodeje, swapy nebo budoucí smlouvy o cenných papírech, indexové ukazatele, koše nebo finanční nástroje libovolného druhu; • nástroje finančních derivátů spojené s fluktuací měny, například termínové měnové smlouvy nebo měnové steláže, měnové swapy, termínové transakce deviz a zástupné stelážování, kdy podřízený fond provede stelážování své referenční měny proti ohrožení prodejem (nebo nákupem) jiné měny, které je této měně úzce příbuzná, • nástroje finanční derivátů spojené s riziky úrokových sazeb, například steláže úrokových sazeb, swapy úrokových sazeb, termínové smluvní sazby, budoucí smlouvy o úrokových sazbách, swapy, při kterých jedna strana obdrží odměnu výměnou za souhlas s uzavřením termínovaného swapu s předdefinovanou pevnou sazbou pro případ vzniku nepředvídané události (například nastavení budoucích sazeb vzhledem k referenční hodnotě), stropy a prahy, kdy prodávající souhlasí s kompenzací kupujícího, pokud se úrokové sazby zvýší nad, resp. klesnou pod sjednanou úroveň ve smluvených termínech v průběhu platnosti smlouvy výměnou za platbu předem; Investiční omezení

Kromě ustanovení uvedených v Části III, Článek 4 - Finanční techniky a nástroje podléhají transakce s finančními deriváty a investice do nástrojů finančních derivátů pouze následujícím investičním omezením: • Rizikové ohrožení protistrany v rámci transakce s OTC deriváty nesmí překročit 10% čistých aktiv podřízeného fondu, je-li protistrana úvěrovou institucí ve smyslu definice podle zákona z 20. prosince 2002 nebo 5% v ostatních případech. • Globální ohrožení související s deriváty nesmí překročit celkovou hodnotu čistých aktiv podřízeného fondu. • Globální ohrožení přednostních aktiv nesmí překročit investiční limity specifikované podle Článku III, Část 3 - Investiční limity a omezení. Přednostní aktiva indexovaných derivativních nástrojů nejsou zkombinovány s investičními omezeními uvedenými v Článku III, Část 3 - Investiční limity a omezení. • Pokud převoditelný cenný papír nebo nástroj peněžního trhu obsahuje derivát, pak tento derivát musí být zohledněn při plnění požadavků výše zmíněných omezení. • Do výpočtu ohrožení je zahrnuta aktuální hodnota přednostních aktiv, riziko protistrany, budoucí pohyby na trhu a čas dostupný k vyrovnání pozic. • Podřízený fond nerealizuje smlouvy o zpětném odkoupení. Podřízený fond se bude řídit omezeními investic a výpůjček specifikovaných v Kapitole 5 lucemburského zákona z 20. prosince 2002. V důsledku toho nesmí podřízený fond nesmí investovat více než 10% svých čistých aktiv do nekótovaných cenných papírů. Existují následující rizika: měnové riziko, úvěrové riziko, tržní riziko, riziko úrokové sazby, riziko investic do derivátů, riziko protistrany a riziko platební neschopnosti dlužníků.



Nízké 0 0

1 1

2 2

3 3

4 4

Minimální předpokládaný Vysoké horizont 3 roky 5 6 5 6 1 rok


ING Investment Management Belgium

Provize za správu

0,50% ročně průměrných denních čistých aktiv s měsíční splatností V případě investic do jiných UCI(TS) a pokud správce investic podřízeného fondu získává poplatky za správu přímým odečtem od aktiv této UCI(TS), pak výše tohoto

39

poplatku bude odečtena od odměny správce investic. Referenční měna

Euro

Datum ocenění

Každý bankovní den v Lucembursku

Formy akcií

Na držitele

Typy akcií

Kapitalizační / distribuční

Měna společnosti NAV Zdanění Taxe d'abonnement Výchozí emisní cena

EUR 0,05% kap: 250 euro dis: 1.000 euro Od 4. prosince 2006 do 5. ledna 2007. 9. ledna 2007.

Výchozí upisovací období Výchozí datum splatnosti

1, 5, 25 kapitalizačních akcií a 1, 5 distribučních akcií

Denominace akcií Úpisy Příjem objednávek

Každý bankovní pracovní den v Lucembursku před platným dnem zhodnocení, kdy je objednávka realizována, do 15.30. Nejpozději 5 bankovní pracovní dny po příslušném dni zhodnocení. 3% v Belgii max. 3% jinde

Datum splatnosti Upisovací poplatek Odkup Příjem objednávek Datum splatnosti Poplatek za odkup (viz níže uvedená poznámka 1)

Každý bankovní pracovní den před platným dnem zhodnocení do 15.30. Nejpozději 5 bankovní pracovní dny po příslušném dni zhodnocení. Nemá význam

Minimální úpisná částka

Nemá význam

Poplatek za výkonnost (viz níže uvedená poznámka 2)

20% čistého výkonu nad EONIA + 0,75% ("překážková sazba"), měsíční splatnost


1


Není dosud k dispozici Ukazatele Nejsou dosud k dispozici Rizikový profil podřízeného fondu Souhrnná tabulka významných rizik stanovených pro příslušný podřízený fond: Typ Tržní riziko

Definice nízké střední Riziko poklesu celé třídy akcií, který může ovlivnit cenu a hodnotu aktiv v portfoliu Riziko likvidity Riziko, že aktivum nebude možné prodat včas a za rozumnou cenu Riziko koncentrace Riziko způsobené nadměrnou expozicí do určité třídy aktiv nebo na určitém X trhu Výkonnostní riziko Riziko nepříznivého vlivu na výkonnost Inflační riziko Riziko související s inflací Úvěrové riziko Riziko nesplnění závazků ze strany emitenta nebo protistrany X 1


40

vysoké X X X X


Poznámka 1: V případě registrace v Belgii bude za odkud akcie kapitalizačního typu účtována burzovní daň ve výši 1,1% z čisté hodnoty aktiv na akcii. Poznámka 2: Správce má nárok na odměnu za výkonnost ve výši 20% čistého výkonu podřízeného fondu přesahující výkon referenční EONIA plus 0,75% (vypočítáváno denně) za předpokladu splnění následujících podmínek: 1. 2.

Výkonnost příslušné třídy akcií od konce předchozího měsíce překračuje "překážkovou"sazbu platnou pro tuto třídu akcií. Hodnota čistých aktiv příslušné třídy akcií na konci daného měsíce je vyšší než hodnota čistých aktiv na konci libovolného předchozího měsíce (metoda "nejvyšší hladiny").

Tato odměna za výkonnost, která vykrystalizuje a je splatná v měsíčních intervalech, je akumulována a vypočítávána v každý den ocenění na základě čisté hodnoty aktiv příslušné třídy akcií.

41

ČÁST III: DOPLŇKOVÉ INFORMACE 1. Společnost 1.1 Zápis v obchodním rejstříku, registrace a změna názvu Společnost ING International (II), zde dále nazývaná "SICAV" nebo "ING Intl (II)", byla založena podle lucemburských zákonů na dobu neurčitou dne 20. listopadu 1992. Její řízení a vedení podléhají ustanovením Zákona z 30. března 1988 o společnostech pro hromadné investování, zejména Části II tohoto zákona a Zákonu z 10. srpna 1915 ve znění pozdějších předpisů o obchodních společnostech. Podle zákona z 20. prosince 2002 o kolektivním investování ("dále jen "Zákon 2002") je tato společnost registrována v oficiálním lucemburském seznamu podnikatelů v oblasti kolektivního investování. Společnost SICAV je zapsána v lucemburském obchodním rejstříku pod číslem B 41873. Na mimořádné valné hromadě akcionářů konané 6. května 1997 schválili akcionáři návrh představenstva na změnu názvu společnosti SICAV z LFM Emerging Markets Capital Fund SICAV na ING International (II). Zakládací smlouva byla zveřejněna v dokumentu Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations ze dne 20. června 1997. Zakládací smlouva společnosti SICAV bude modifikována a nově formulována na mimořádné valné hromadě akcionářů, která se bude konat dne 6. dubna 2004. Nejnovější verze koordinované zakládací smlouvy bude uložena v rejstříku okresního soudu Lucemburku v Lucembursku, kde je k dispozici k nahlédnutí a kde lze proti uhrazení registrátorských poplatků získat její kopie.

1.2 Akciový kapitál Akciový kapitál vždy odpovídá úhrnné celkové hodnotě aktiv různých podřízených fondů. Počet akcií, které lze emitovat, není omezen. Kapitálové změny budou probíhat v souladu s právními předpisy. Neexistují žádná ustanovení vyžadující zveřejnění a zápis do obchodního rejstříku a registru firem, která běžně platí při navýšení a snížení akciového kapitálu veřejných akciových společností. Minimální výše akciového kapitálu společnosti nesmí být nižší než hodnota definovaná v článku 70 zákona 2002. Pokud by hodnota akciového kapitálu poklesla pod dvě třetiny této výše, představenstvo by valné hromadě akcionářů muselo předložit návrh na likvidaci. Více informací o likvidaci naleznete v článku 13.

2. Rizika spojená s investováním: podrobnosti Obecné poznámky k rizikům Investování do akcií společnosti je vystaveno rizikům. Tato rizika mohou zahrnovat, nebo být spojena s riziky, která vyplývají z držení akcií a dluhopisů, kurzovým rizikem, úrokovým rizikem, úvěrovým rizikem, rizikem volatility cenných papírů a politickými riziky. Každý typ rizika se může vyskytnout ve spojení s ostatními riziky. Některé rizikové faktory jsou stručně popsány dále v textu. Potenciální investoři musí mít určitou zkušenost s investováním do nástrojů používaných v kontextu dané investiční politiky. Neexistují žádné záruky, že bude dosaženo cílů investiční politiky Tržní riziko Jde o obecné riziko, které hrozí všem typům investic. Vývoj kurzů převoditelných cenných papírů je určován především vývojem finančních trhů a ekonomickou situací emitentů, kteří sami podléhají obecnému stavu světové ekonomiky a ekonomickým a politickým podmínkám převládajícím v jednotlivých zemích (tržní riziko). Úrokové sazby Investoři si musí být vědomi toho, že investice vložené do akcií společnosti mohou podléhat rizikům spojeným s úrokovými sazbami. K těmto rizikům dochází, pokud úrokové sazby hlavních deviz jednotlivých převoditelných cenných papírů nebo společnosti kolísají. Měnové riziko

42

Hodnota investic může být ovlivněna kolísáním směnných kurzů v rámci podřízených fondů, do nichž je možno investovat v jiné měně než je referenční měna podřízeného fondu. Toto riziko vyjadřuje graf, který je uveden v dodatcích pro jednotlivé podřízené fondy Úvěrové riziko Investoři si musí být plně vědomi toho, že takováto investice může být spojena s úvěrovými riziky. Dluhopisy nebo dluhové nástroje sebou nesou úvěrové riziko spojené s emitenty, které může být změřeno pomocí ratingu platební schopnosti emitentů. Dluhopisy a dluhové nástroje emitované subjekty s nízkým ratingem jsou všeobecně považovány za nástroje s vyšším rizikem platební neschopnosti emitenta než je tomu v případě emitentů s vyšším ratingem. Pokud se emitent dluhopisů nebo jiného dluhového nástroje dostane do nepříznivé finanční nebo ekonomické situace, může hodnota dluhopisů nebo dluhových nástrojů (která může klesnout až na nulu) a investic vložených do těchto dluhopisů nebo dluhových nástrojů (která může klesnout až na nulu) touto změnou utrpět. Riziko nesplnění závazků emitenta Souběžně s obecnými trendy převládajícími na finančních trzích, mají na kurz investice vliv konkrétní změny v podmínkách fungování jednotlivých emitentů. Ani pečlivý výběr cenných papírů nemůže vyloučit například riziko ztrát v důsledku poklesu hodnoty aktiv emitentů. Riziko likvidity K rizikům likvidity dochází v případě, kdy je těžké prodat určitý cenný papír. V zásadě platí, že fond nakupuje pouze takové cenné papíry, které mohou být kdykoliv realizovány. Může se však stát, že některé cenné papíry jsou obtížně realizovatelné v požadovaném momentu během konkrétních období nebo na specifických segmentech trhu. Konečně pak existuje riziko, že tržní hodnota cenných papírů obchodovaných na omezeném tržním segmentu bude ohrožena vysokou volatilitou kurzů. Riziko protistrany Při uzavírání smluv OTC může být společnost vystavena rizikům spojeným s platební neschopností protistran a s jejich neschopností dodržet smluvní ujednání těchto obchodů. Společnost proto může uzavírat termínované obchody, opce a swapové obchody, nebo používat jiné derivační techniky, přičemž všechny typy těchto obchodů a technik sebou nesou riziko, že protistrana nedodrží své smluvní závazky v rámci jednotlivých obchodů. Finanční deriváty V rámci investiční politiky popsané v každém z dodatků k jednotlivým podřízeným fondům může společnost využívat nástroje finančních derivátů. Tyto nástroje mohou být využívány nejenom za účelem zajištění, ale mohou být též nedílnou součástí investiční strategie za účelem optimalizace výnosů. Používání finančních derivátů může být omezeno tržními podmínkami a platnými předpisy a může sebou nést rizika a náklady, kterým by jinak podřízený fond nemusel čelit, kdyby je nepoužil. Rizika spojená s používáním opcí, obchodů v zahraničních měnách, swapů, termínovaných obchodů a opcí na tyto termínované obchody, zahrnují především: (a) skutečnost, že úspěch operace závisí na přesnosti prognózy správce portfolia pokud jde o vývoj úrokových sazeb, kurzů cenných papírů a/nebo nástrojů peněžního trhu a devizových trhů, (b) existenci nedokonalé souvztažnosti mezi kurzem opcí, termínovaných obchodů a opcí na termínované obchody a pohyby kurzů takto zajištěných cenných papírů nebo deviz, (c) skutečnost, že dovednosti požadované pro používání těchto finančních derivátů se liší od dovedností, které jsou nezbytné pro výběr cenných papírů do portfolia, (d) možnou absenci likvidního sekundárního trhu v daný okamžik pro konkrétní nástroj a (e) riziko, že určitý podřízený fond nebude moci nakoupit nebo prodat cenný papír v portfoliu během příznivé doby, nebo že bude nucen prodat aktivum z portfolia za nevýhodných podmínek. Jakmile podřízený fond vstoupí do swapové transakce, vystavuje se rizikům nedostatečné bonity protistrany. Používání finančních derivátů sebou rovněž nese riziko pákového efektu. Pákového efektu je dosahováno investováním malého kapitálu do nákupu finančních derivátů, přičemž tato investice je pořizována za výrazně nižší cenu, než která by musela být zaplacena za přímý nákup podkladových aktiv. Čím větší je páka, tím větší bude výkyv kurzu finančního derivátu v případě výkyvu kurzu podkladového aktiva (oproti upisovací ceně stanovené v podmínkách nákupu finančního derivátu). Potenciál a rizikovost těchto nástrojů stoupají souběžně se zesilováním pákového efektu. A konečně pak neexistují žádné záruky, že pomocí těchto finančních derivátů bude dosaženo stanoveného cíle. Další informace o riziku (rizicích) spojených s investováním do konkrétního podřízeného fondu naleznete v dodatku k příslušnému podfondu. Výše uvedený seznam uvádí přehled nejčastějších rizik a není v žádném případě vyčerpávajícím přehledem všech potencionálních rizik.

43

3. Investiční limity a omezení Některé z obecných limitů a omezení uvedených v následující textu se nevztahují na některé podřízené fondy, pokud nejsou slučitelné s investičními limity a omezeními specifikovanými v popisu každého podřízeného fondu. V souladu s limity a omezeními uvedenými v popisu příslušného podřízeného fondu společnost SICAV nesmí: -

získat kolektivním investováním v rámci všech podřízených fondů úhrnně více než 10% cenných papírů stejného druhu vydaných jediným emitentem;

-

investovat více než 10% čistých aktiv každého podřízeného fondu do cenných papírů vydaných jediným emitentem.

Omezení specifikovaná v předchozích bodech se nevztahují na cenné papíry emitované nebo zaručené suverénním státem, který je členem Organizace pro ekonomický a kulturní rozvoj (OECD), místními úřady takovéhoto státu nebo mezinárodními veřejnoprávními orgány. Jak je dále uvedeno v popisu příslušného podřízeného fondu, společnost SICAV může investovat až 100% čistých aktiv každého podřízeného fondu do jednotek společností pro hromadné investování (UCI) otevřeného typu se sídlem v Evropské unii, USA, Kanadě, Japonsku nebo Hong-Kongu s dodržením následujících omezení: -

Pokud podřízený fond investuje více než 10% svých čistých aktiv do stejné společnosti UCI otevřeného typu, pak tato společnost UCI musí vyhovět požadavkům rozložení rizika, které jsou srovnatelné s požadavky pro společnosti UCI podle Článku II Zákona 2002,

-

Společnost SICAV nesmí získat více než 10% jednotek stejné společnosti UCI otevřeného typu, přičemž každý podřízený fond nesmí investovat více než 10% svých čistých aktiv do takovéto společnosti UCI, pokud tato UCI nevyhovuje požadavkům na rozložení rizika srovnatelných s požadavky pro společnosti UCI podle Článku II Zákona 2002.

-

Společnost SICAV nesmí investovat do společností UCI, jejichž investiční zásady umožňují trvalé výpůjčky nejméně 25% čistých aktiv (spekulativní - pákové - fonds) nebo do společností UCI, jejichž investiční zásady umožňují investice do jiných společností UCI.

-

Investice do jiných společností UCI nesmí mít za následek nadměrnou koncentraci v jediné UCI.

Akcionáři musejí vzít na vědomí, že investice do společností pro hromadné investování se mohou projevit ve zvýšení odměn a poplatků, například za správu, poradenství či úpis, které nese společnost SICAV. Pokud v popisu příslušného podřízeného fondu není uvedeno jinak, společnost SICAV si smí ve prospěch každého podřízeného fondu vypůjčit částku nepřesahující 25% jejích čistých aktiv.

44

4. Finanční techniky a nástroje Společnost SICAV je vzhledem ke každému podřízenému fondu a v souladu s dále uvedených pravidly oprávněna k následujícím činnostem: -

používat techniky a nástroje vztahující se k převoditelným cenným papírům za předpokladu, že budou použity pro účely správy zdravého portfolia,

-

používat techniky a nástroje určené ke stelážování směnných rizik vzniklých v souvislosti se správnou aktiv podřízeného fondu.

I. Techniky a nástroje vztahující se k převoditelným cenným papírům Každý podřízený fond může pro účely zdravé správy portfolia provádět transakce vztahující se k následujícím činnostem: -

operace související s převoditelnými cennými papíry;

-

finanční termínové obchody a související opční smlouvy;

-

půjčování cenných papírů;

-

dohody o zpětném odkupu.

1.

Operace související s opcemi převoditelných cenných papírů

Každý podřízený fond smí provádět opční nákupy a prodeje za předpokladu, že tyto opce jsou obchodovány na známém a regulovaném trhu otevřeném pro veřejnost nebo prodávány "přes pult" (OTC) za předpokladu, že protistrana takovéto opce je vysoce oceňovanou finanční institucí, která se operace tohoto typu specializuje. . Při uzavírání výše zmíněné transakce je nutné dodržovat následující pravidla: 1.1.

Pravidla platná pro nákup opcí Úhrnná výše prémií uhrazených podřízeným fondem za uskutečnění zmiňovaného opčního nákupu a prodeje nesmí společně s celkovou výší prémií uhrazených za účelem uskutečnění opčního nákupu a prodeje popsaného v dále uvedené článku 2.3 překročit 15% hodnoty čistých aktiv podřízeného fondu.

1.2.

Pravidla pro zajištění závazků plynoucích z opčních transakcí. Při realizaci smluv upravujících zápis opčních nákupů musí podřízený fond držet přednostní cenné papíry, ekvivalentní opční nákupy nebo další nástroje, například záruky, které zaručují dostatečné krytí závazků plynoucích z takovýchto smluv. Přednostní cenné papíry zapsaných opčních nákupů nesmějí být likvidovány, dokud tyto opce existují, pokud příslušné opce nejsou kryty shodnými opcemi nebo jinými nástroji, které lze používat pro stejné účely. Stejná pravidla platí také na ekvivalentní opční prodeje nebo jiné nástroje, které podřízený fond musí držet, pokud nevlastní přednostní cenné papíry v době, kdy jsou příslušné opce zapsány. Bez ohledu na dříve zmíněná pravidla může podřízený fond zapsat opce na cenné papíry, které nedrží v době realizace opční smlouvy při splnění následujících podmínek: předem dohodnutá cena všech takovýchto nekrytých opčních nákupů nepřekračuje 25% čistých aktiv podřízeného fondu; podřízený fond musí být vždy schopen zajistit krytí pozic zaujatých v důsledku zapsání zmíněných opcí.

45

Pokud podřízený fond zapíše opční prodeje, musejí být po dobu trvání opční smlouvy kryty likvidními aktivy, které mohou být požadovány na úhradu dodaných cenných papírů, pokud protistrana opce realizovala. Pokud podřízený fond zapíše nekryté opční nákupy, vystavuje se riziku teoreticky neomezené ztráty. V případě zapsání opčních nákupů příslušný podřízený fond riskuje ztrátu, pokud cena přednostních cenných papírů poklesne pod předem dohodnutou cenu sníženou o vybranou prémii. 1.3

Podmínky a omezení upravující zápis opčních nákupů a prodejů Úhrnná výše závazků plynoucích ze zápisu opčních nákupů a prodejů (s výjimkou zapsaných opčních nákupů, pro které má příslušný podřízený fond dostatečné krytí), jakož i úhrnná výše závazků plynoucích z transakcí zmíněných v následujícím bodě 2.3, nesmí nikdy celkově překročit hodnotu čistých aktiv příslušného podřízeného fondu. V tomto kontextu je závazek plynoucí ze zapsaných opčních nákupů a prodejů roven úhrnné výši předem dohodnutých cen těchto opcí pro účely výpočtu.

2.

Transakce vztahující se k termínovaným obchodům a opce finančních nástrojů

S výjimkou transakcí uskutečněných na základě soukromé dohody popsané v bodě 2.2 se zde popsané transakce mohou vztahovat pouze na kontrakty obchodované na uznávaném a regulovaném trhu otevřeném pro veřejnost. Tyto transakce mohou být v souladu s dále specifikovaným podmínkami uskutečněny pro stelážování nebo jiné účely. 2.1.

Transakce určené pro stelážování rizik spojených s trendy na kapitálových trzích Každý podřízený fond může uzavírat termínové obchody s akciovými indexy za účelem globálního stelážování proti riziku nepříznivých trendů na kapitálovém trhu. Každý podřízený fond může také zapisovat opční nákupy nebo uskutečňovat opční prodeje na akciové indexy pro stejný účel. Stelážovací účel výše zmíněných transakcí předem předpokládá existenci uspokojivé korelace mezi skladbou použitého indexu a indexu odpovídajícího portfolia. Úhrnná výše závazků vztahujících se k dohodám o termínovaných obchodech a opčním dohodám na akciový index nesmí překročit předpokládanou celkovou tržní hodnotu cenných papírů držených podřízeným fondem na trhu odpovídající každému indexu.

2.2.

Transakce za účelem stelážování proti rizikům fluktuace úrokových sazeb Každý podřízený fond může uzavírat termínové obchody na úrokovou sazbu jako globální pojistku (steláž) proti kolísání úrokové sazby. Ze stejných důvodů může každý podřízený fond také zapsat opční nákup nebo uskutečnit opční prodej na úrokové sazby bez ohledu na to, zde je obchodován na regulovaném trhu nebo na trhu OTC, nebo uskutečňovat swapy úrokových sazeb na základě soukromé dohody. Všechny tyto transakce bude realizovat vysoce oceňovaná finanční instituce, která se na tento typ operací specializuje. Úhrnná výše závazků podřízeného fondu vztahující se ke smlouvám o termínovaných obchodech, opčních smlouvách a swapech úrokových sazeb nesmí překročit předpokládanou celkovou tržní hodnotu aktiv, které budou předmětem stelážování, držených podřízeným fondem v měně, ve které jsou příslušné smlouvy denominovány.

46

2.3.

Transakce uskutečněné za jinými účely, než stelážování Smlouvy o termínových obchodech a opční trhy jsou extrémně nestabilní, riziko ztrát je velmi vysoké. Kromě opčních smluv o převoditelných cenných papírech a devizových smluv může každý podřízený fond pro jiné účely, než pro stelážování, uzavírat termínové obchody a opční smlouvy s libovolnými typy finančních nástrojů za předpokladu, že úhrnná výše závazků plynoucích z těchto nákupních a prodejních transakcí společně s celkovou výší závazků plynoucích ze zápisu opčních nákupů a prodejů převoditelných cenných papírů nikdy nepřesáhne hodnotu čistých aktiv příslušného podřízeného fondu. Zápis opčních nákupů převoditelných cenných papírů, které jsou dostatečným způsobem kryty příslušných podřízeným fondem, nebudou zahrnuty do výpočtu úhrnné výše zmíněných závazků. V tomto smyslu jsou závazky plynoucí z jiných transakcí, než opce na převoditelné cenné papíry definovány následujícím způsobem: - závazek plynoucí z budoucích smluv bude považován za rovný uskutečnitelné hodnotě čistých pozic smluv vztahujících se na identické finanční nástroje (po stanovení čistých nákupních a prodejních pozic) bez zohlednění příslušných termínů splatnosti; - závazek plynoucí z opčních smluv o nákupu a prodeji je rovný součtu předem dohodnutých cen opcí zahrnujících krátké čisté pozice vztahující se k jednoduchému přednostnímu aktivu bez zohlednění příslušných termínů splatnosti. Je nutné pamatovat na to, že prémie vyplacené za účelem získání zde zmíněných neuskutečněných opčních nákupů a prodejů nesmějí společně s celkovým součtem prémií vyplacených za účelem získání opčních nákupů a prodejů na převoditelné cenné papíry zmíněné v bodě 1.1 překročit 15% hodnoty čistých aktiv podřízeného fondu.

3.

Zápůjční transakce cenných papírů

Společnost SICAV může pro každý podřízený fond uzavřít zápůjční transakce cenných papírů za předpokladu dodržení níže uvedených pravidel. 3.1.

Pravidla pro zajištění řádného dokončení zápůjčních transakcí Podřízený fond může půjčovat cenné papíry pouze v rámci standardizovaného zápůjčního systému organizovaného uznávanými clearingovými institucemi cenných papírů nebo vysoce oceňovanými finančními institucemi, které se na tento typ transakcí specializují. Společnost SICAV musí v rámci těchto zápůjčních transakcí získat záruku ve prospěch podřízeného fondu. Při realizaci zápůjční smlouvy musí být tato záruka rovna nejméně předpokládané celkové hodnotě půjčovaných cenných papírů. Tato záruka musí být poskytnuta v podobě likvidních aktiv nebo cenných papírů emitovaných nebo zaručených členskými zeměmi OECD nebo jejich místnímí vládními úřady nebo veřejnoprávními, regionálními či nadnárodními institucemi a organizacemi a musí být blokována ve prospěch příslušného podřízeného fondu až do vypršení platnosti zápůjční smlouvy.

3.2.

Podmínky a omezení upravující zápůjční transakce Zápůjční transakce pro každý podřízený fond nesmějí zahrnovat více než 50% odhadované celkové hodnoty cenných papírů portfolia. Tento limit neplatí v případech, kdy může být smlouva vypovězena s možností okamžité refundace zapůjčených cenných papírů. Zápůjční transakce nesmějí trvat déle než 30 dnů.

47

4.

Smlouvy o zpětném odkupu

Společnost SICAV může pro každý podřízený fond čas od času uzavřít smlouvu o zpětném odkupu zahrnujícím nákup a prodej cenných papírů. Podle podmínek této může prodávající zpětně odkoupit cenné papíry od kupujícího, kterému byly dříve prodány, a to za cenu a v termínu, které byly mezi oběma stranami ujednány při prvním uzavření smlouvy. Společnost SICAV může ve smlouvě o zpětném odkupu vystupovat jménem svých podřízených fondů jako kupující i jako prodávající. Účast v těchto transakcích se však řídí následujícími pravidly: 4.1.

Pravidla pro zajištění řádné realizace smluv o zpětném odkupu Společnost SICAV smí nakupovat nebo prodávat cenné papíry svých podřízených fondů v rámci smlouvy o zpětném odkupu pouze tehdy, je-li protistrana prvotřídní finanční institucí, která se na tento typ transakcí specializuje.

4.2.

Podmínky a omezení upravující smlouvy o zpětném odkupu Během platnosti smlouvy o zpětném odkupu společnost SICAV nesmí prodat cenné papíry, které jsou předmětem této smlouvy před odkoupením cenných papírů protistranou nebo před uplynutím lhůty na odkup. Společnost SICAV musí zajistit, aby tyto operace zpětného odkupu probíhaly na takové úrovni, při které je kdykoli schopna splnit své závazky zpětného odkupu.

II. Techniky a nástroje na stelážování směnných rizik, kterým je společnost SICAV v souvislosti se správou svých aktiv vystavena Z důvodů ochrany svých aktiv před kolísáním směnných kurzů může každý podřízený fond uzavřít transakce, jejichž účelem je prodej termínových směnných smluv a zápis opčních nákupů nebo realizace opčních prodejů cenných papírů. Popisované transakce mohou zahrnovat smlouvy obchodované na uznávaném a regulovaném trhu otevřeném pro veřejnost nebo na OTC trhu za předpokladu, že takovéto transakce provádějí vysoce oceňované finanční instituce, které se na tento typ transakcí specializují. Ze stejných důvodů může každý podřízený fond uskutečňovat termínové prodeje měn nebo deviz na základě soukromých smluv uzavřených s vysoce oceňovanými finančními institucemi, které se na tento typ transakcí specializují. Stelážovací účel výše zmíněných transakcí předem předpokládá existenci přímých vztahů mezi těmito transakcemi a stelážovanými aktivy. Znamená to, že transakce uskutečněné v konkrétní měně v zásadě nemusejí přesáhnout odhadovanou úhrnnou výši aktiv denominovaných v této měně nebo překročit dobu, během které jsou tato aktiva držena.

5. Správa společnosti 5.1 Jmenování manažerské společnosti Společnost jmenovala ING Investment Management Luxembourg S.A. svojí manažerskou společností ve smyslu zákona ze dne 20. prosince 2002 o kolektivním investování. Společnost ING Investment Management Luxembourg S.A. byla založena ve formě veřejné akciové společnosti podle zákona ze dne 10. srpna 1915 o obchodních společnostech a zákona ze dne 20. prosince 2002 o podnicích kolektivního investování. ING Investment Management Luxembourg S.A. je založena na dobu neurčitou na základě notářského zápisu ze dne 4. února 2004, který byl zveřejněn v dokumentu Mémorial C dne 25. února 2004. Společnost byla registrována pod číslem B 98 977 v obchodním rejstříku okresního soudu Lucemburku.

48

Představenstvo manažerské společnosti má následující složení: pan Michel van Elk (předseda) pan Philippe Gusbin pan Luciano Almeida de Jesus pan Paul Suttor pan Charles-Henri Geuzaine pan Christian Bellin pan Alexandre Deveen,

ředitel a vedoucí Marketingu a prodeje společnosti ING Investment Management Europe generální ředitel Opération & IT, člen Comité de Direction ING Luxembourg, 52 route d’Esch, Luxembourg ředitel a vedoucí Správy rizik (Evropa) společnosti ING Investment Management (Europe) bv ředitel vedoucí odd. Správy fondů společnosti ING Luxembourg, 52 route d’Esch, Luxembourg výkonný ředitel a vedoucí právního oddělení (Legal & Compliance) společnosti ING Investment Mangement Belgium ředitel a vedoucí operací a IT společnosti ING Investment Management Belgium výkonný ředitel, ING Investment Management Belgie

Představenstvo manažerské společnosti jmenovalo manažery společnosti následující osoby: pan Charles-Henri Geuzaine pan Luciano Almeida de Jesus pan Nicolas Schulz pan Alexandre Deveen,

výkonný ředitel a vedoucí právního oddělení (Legal & Compliance) společnosti ING Investment Mangement Belgium & Luxembourg ředitel a vedoucí Správy rizik (Evropa) společnosti ING Investment Management (Europe) bv vedoucí právního oddělení (Legal, Compliance & Domicilation) společnosti ING Investment Mangement Luxembourg výkonný ředitel, ING Investment Management Belgie

Hlavní náplní činnosti společnosti ING Investment Management Luxembourg S.A. je správa kolektivního portfolia lucemburských a/nebo zahraničních společností UCITS schválených podle směrnice 85/611/ES, v platném znění, a jiných lucemburských nebo zahraničních společností UCI, které nespadají pod rámec této směrnice, a správa vlastních aktiv společnosti zůstává jen doplňkovou činností. Aktivity správy kolektivního portfolio UCITS a UCI zahrnují zejména: (i)

(ii)

(iii)

Správu portfolio: v tomto ohledu může ING Investment Management Luxembourg S.A. ve prospěch UCITS a/nebo ostatních spravovaných UCI poskytovat všechny typy poradenské činnosti a doporučení o prováděných investicích, uzavírat smlouvy, nakupovat, prodávat, vyměňovat a dodávat převoditelné cenné papíry a další aktiva, a může vykonávat volební práva spojená s převoditelnými cennými papíry tvořícími aktiva těchto UCITS a jiných UCI. Tento seznam jistě není vyčerpávající, spíše indikativní. Správa UCITS a nebo jiných UCI: to představuje plnění úkolů uvedených v příloze II zákona ze dne 20. prosince 2002 o podnicích kolektivního investování, zejména oceňování portfolia a určování hodnoty akcií a/nebo podílů v UCITS a UCI, emise a zpětný odkup akcií a/nebo podílů UCITS a UCI, vedení registru UCITS a UCI a záznamů o transakcích. Tento seznam jistě není vyčerpávající, spíše indikativní. Marketing akcií/podílů UCITS a UCI v Lucembursku a v zahraničí.

V souladu s platnou legislativou a předpisy a se souhlasem představenstva je společnost ING Investment Management Luxembourg S.A. oprávněna delegovat své povinnosti, všechny nebo jejich část, na jiné společnosti pokud to považuje za vhodné, za předpokladu že ING Investment Management Luxembourg S.A. zůstává odpovědná za činy a opomenutí těchto delegátů pokud jde o úkoly, které jí byly svěřeny, jako by tyto činy a opomenutí byly dílem samotné ING Investment Management Luxembourg S.A. Tato nabídka bude aktualizovaná pokud dojde k takovémuto delegování úkolů. V případě zvláštního delegování, které není uvedené ve zjednodušené nabídce nebo v této Části III úplné nabídky, bude uveden konkrétní odkaz v dodatcích k příslušným podřízeným fondům.

49

5.2. Poplatek za správu V souladu s podmínkami jmenování ING Investment Management Luxembourg S.A. ze strany SICAV, se tato zavazuje, že bude platit ING Investment Management Luxembourg S.A. roční manažerský poplatek vypočtený na základě průměrné výše čistých aktiv podřízeného fondu, jak je uvedeno v příloze k jednotlivým podřízeným fondům. Tento poplatek je splatný měsíčně pozadu. Kromě toho může mít manažerská společnost nárok na výkonností poplatek jak je uvedeno v popisech k jednotlivým podřízeným fondům.

6. Správci portfolia ING Investment Management Luxembourg S.A. může na své náklady svěřit správu jednotlivých podřízených fondů společnosti některému z následujících investičních správců, jak je definováno v popisu příslušného podřízeného fondu: - ING Investment Management (C.R.) je česká společnost s hlavním sídlem na adrese Bozděchova 2/344, 150 00 Praha, Česká republika. Hlavním předmětem činnosti této společnosti je správa aktiv společností pro hromadné investování. - ING Investment Management Belgium je společnost s ručením omezeným zapsaná v obchodním rejstříku podle belgického zákona ze 6. listopadu 1923 s hlavním sídlem na adrese 24 Avenue Marnix, Brusels. 27. listopadu 1998 byly aktivity z oblasti správy aktiv společnosti ING Belgique S.A. převedeny na společnost ING Investment Management Belgium, dříve nazývanou Caisse Privée Banque (ING Investment Management (Brussels)). Společnost ING Belgique S.A. proto vytvořila právní separaci mezi aktivitami správy aktiv vykonávanými jménem třetích stran a svými zbývajícími bankovními aktivitami. - ING Asset Management B.V. s hlavním sídlem na adrese Princes Beatrixlaan 15, Haag. Hlavním předmětem činnosti této společnosti je správa aktiv společností pro hromadné investování. - ING Investment Management Co. s hlavním sídlem na adrese 230 Park Avenue, New York, NY 10169, USA. Hlavním předmětem činnosti této společnosti je správa aktiv společností pro hromadné investování.

7. Dozorčí banka a administrační zástupce 1. Dozorčí banka Společnost SICAV uzavřela k 1. květnu 2001 se společností ING Luxembourg smlouvu o dozoru na dobu neurčitou. Tato společnost byla jmenována dozorčí bankou a hlavním zástupcem pro příjem plateb. Na základě smlouvy o dozorčí bance náleží společnosti ING Luxembourg poplatek za každý z podřízených fondů společnosti jak uvádí Část I, bod 3 "Náklady, provize a daňový systém" nabídky. Kterákoli strana může od smlouvy odstoupit na základě písemné výpovědi s tříměsíční lhůtou. ING Luxembourg jakožto správní banka plní běžné závazky a povinnosti související se správnou peněžních vkladů, převoditelných cenných papírů a dalších aktiv společnosti SICAV. Tato banka dále plní úkoly definované v Článku 34 zákona 2002. Správní banka může na vlastní odpovědnost svěřit všechna aktiva nebo jejich část, které má v opatrování, jiným bankovním institucím nebo finančním zprostředkovatelům. Správní banka musí zajistit zejména, aby: -

nákup, emise, odkup a zrušení akcií provedené společností SICAV nebo jejím jménem byly prováděny v souladu se zákonem a zakládací smlouvou; v případě transakcí zahrnujících aktiva společnosti SICAV byla získána a vyplacena protihodnota v obvyklých termínech; výnosy společnosti SICAV byly používány v souladu se zakládací smlouvou.

50

Banka ING Luxembourg jakožto hlavní zástupce pro příjem plateb bude odpovědná za distribuci výnosů a dividend akcionářům. ING Luxembourg je společnost société anonyme registrovaná v Lucembursku s hlavním sídlem na adrese 52 route d’Esch, L-1470 Luxembursko. Tato společnost byla zapsána do obchodního rejstříku na dobu neurčitou dne 15. září 1960. Společnost ING Luxembourg je členem skupiny ING Group od roku 1997. 2. Administrační zástupce ING Investment Management Luxembourg S.A. svěřila na vlastní náklady administrační záležitosti společnosti ING Luxembourg. ING Investment Management Luxembourg S.A. uzavřela se společností ING Luxembourg smlouvu o poskytování administračních služeb na dobu neurčitou, přičemž poslední jmenovaná společnost byla ustanovena administračním zástupcem, registrátorem a převodním zástupcem společnosti SICAV. Podle dohody o administračním zástupci náleží společnosti ING Luxembourg poplatek za každý z podřízených fondů SICAV jak uvádí Část I, bod 3 "Náklady, provize a daňový systém" nabídky, v oddíle Odměny společnosti. Ve své funkci administračního zástupce odpovídá společnost ING Luxembourg za výpočet hodnoty čistého jmění, v souladu s nabídkou a stanovami, a za provádění všech právních a administračních úkonů, které požadují právní předpisy a legislativa platné podle lucemburského práva. Odpovídá zejména za emise a prodej akcií společnosti, vedení registru akcionářů, převod akcií společnosti na akcionáře, agenty a třetí strany, a konečně musí poskytovat veškeré služby jakékoli povahy, které jsou součástí povinností zástupce pro platby.

8. Akcie Představenstvo může rozhodnout v rámci každého oddělení o emisi akcií jedné nebo více tříd, kategorií nebo podkategorií tak, aby odpovídaly (i) konkrétním distribučním zásadám, například oprávnění k distribuci ("distribuční akcie") nebo neoprávnění k distribuci ("kapitalizační akcie") nebo (ii) konkrétní struktuře poplatků za prodej a odkup nebo (iii) konkrétní struktuře poplatků za správu, poradenství a jiné služby nebo (iv) konkrétnímu typu investora nebo (v) měně, ve které může být definována třída, kategorie nebo podkategorie na základě směnného kurzu mezi touto a referenční měnou příslušného oddělení nebo (vi) jiným požadavkům, které může představenstvo čas od času stanovit v souladu s platnými zákony. Každý podřízený fond může emitovat dva typy akcií: kapitalizační akcie ("typ B") a distribuční akcie ("typ A"), jak je podrobně definováno v popisu příslušného podřízeného fondu. U kapitalizačních akcií dochází k plnému reinvestování výnosů. U distribučních akcií jsou vypláceny dividendy. Akcie musejí být plně splaceny a jsou emitovány bez nominální hodnoty. Akcie jsou emitovány na držitele nebo jako registrované, jak je uvedeno v popisu příslušného podřízeného fondu. Představenstvo může rozhodnout o emisi zlomků akcií až na tři desetinná místa.

9. Stanovení hodnoty čistých aktiv Hodnota čistých aktiv akcií každého podřízeného fondu bude stanovena v den ocenění specifikovaném v popisu příslušného podřízeného fondu. Za stanovení hodnoty čistých aktiv odpovídá představenstvo. Den, ke kterému bude hodnota čistých aktiv pro konkrétní podřízený fond vypočtena, se nazývá "den ocenění". Hodnota čistých aktiv pro každý podřízený fond bude stanovena podle vhodnosti pro každou třídu, kategorii nebo podkategorii akcií příslušného oddělení, a to podílem čistých aktiv, která byla této třídě, kategorii nebo podkategorii přiřazena jako hodnoty části aktiv snížené o pasiva příslušející této třídě, kategorii nebo podkategorii akcií a celkového počtu takových akcií nesplacených ke dni ocenění.

51

Pokud den ocenění u jednoho nebo více podřízených fondů připadá na státní nebo bankovní svátek v Lucembursku nebo ve finančním centru, které představenstvo považuje za kriticky důležité pro ocenění podstatné části aktiv podřízeného fondu, pak dnem ocenění tohoto nebo těchto podřízených fondů bude následující pracovní den v Lucembursku i v příslušném finančním centru. Na začátku bude celková hodnota čistých aktiv přiřazená každé třídě, kategorii nebo podkategorii akcií podřízeného fondu dána vynásobením počtu těchto akcií výchozí emisní cenou. Následně se bude celková hodnota čistých přiřazených aktiv upravovat podle distribuovaných dividend a úpisů/odkupů následujícím způsobem: - za prvé, po odeslání dividendy držitelům distribučních akcií podřízeného fondu budou aktiva přiřazená distribučním akciím tohoto fondu snížena o úhrnnou dividendovou částku (což se projeví ve snížení úhrnné procentní výše čistých aktiv, kterou lze přiřadit tomuto typu akcií), zatímco čistá aktiva přiřazená kapitalizačním akciím podřízeného fondu zůstanou nezměněna (což se projeví v nárůstu úhrnné procentní výše čistých aktiv přiřazených tomuto typu akcií); - za druhé, při emisi, resp. odkupu akcií budou odpovídající čistá aktiva přímo navýšena, resp. snížena o částku rovnající se počtu emitovaných nebo odkoupených akcií vynásobeným hodnotou čistých aktiv na akcii v příslušný den ocenění. Hodnota čistých aktiv podřízeného fondu bude stanovena na základě celkových aktiv snížených o celková pasiva. I.

Aktiva 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.

II.

veškerá příruční a uložená hotovost včetně splatných, avšak dosud nevybraných úroků a úroků připsaných ke vkladům ke dni ocenění; veškeré směnky a úpisy splatné na požádání a pohledávky (včetně příjmů z prodeje cenných papírů, jejichž výnosy nebyly dosud přijaty); veškeré cenné papíry, jednotky, akcie, dluhopisy, opce nebo upisovací práva a další investiční a převoditelné cenné papíry vlastněné společností SICAV; veškeré výnosy z dividend a distribuce splatné v hotovosti nebo v cenných papírech, o jejichž existenci má společnost SICAV informace; veškeré splatné, avšak dosud neobdržené úroky a veškeré úroky připsané ke dni ocenění k cenným papírům vlastněným společností SICAV, pokud tyto úroky nejsou již zahrnuty v jistině těchto cenných papírů; náklady na registraci, pokud dosud nebyly amortizovány; veškeré předplacené výdaje bez ohledu na jejich povahu; veškeré finanční nástroje vlastněné společností SICAV ve smyslu definice v Článku 15, pokud je u nich stanovena kladná hodnota; veškeré výnosy z úpisů v případech, kdy byly emitovány akcie, avšak výnosy nebyly dosud splaceny; veškerá ostatní aktiva bez ohledu na jejich charakter včetně výnosů ze swapových operací a zálohových plateb.

Pasiva 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.

veškeré výpůjčky, splatné směnky a dluhy; deklarované, avšak dosud nevyplacené dividendy; výnosy z odkupů v případech, kdy byly akcie odkoupeny, avšak výnosy nebyly dosud splaceny; veškeré známé splatné i nesplatné závazky včetně všech smluvních závazků vyžadujících platbu v hotovosti nebo v naturáliích; veškeré rezervy autorizované nebo schválené představenstvem a zejména ty, které byly odloženy stranou pro případné odpisy určitých investic; veškeré finanční nástroje popsané v Části 15, u kterých byla stanovena záporná hodnota; veškeré další závazky společnosti SICAV bez ohledu na jejich charakter včetně různých poplatků a výdajů popsaných v bodě 3 Části 9 pojednávající o odměnách, poplatcích a výdajích.

52

III.

Aktiva a pasiva budou vyčíslena následujícím způsobem: 1.

ocenění libovolného cenného papíru včetně opčních a jiných smluv kótovaných nebo obchodovaných na oficiální burze nebo na jakémkoli jiném uznávaném a regulovaném trhu otevřeném pro veřejnost, bude vycházet z poslední známé ceny v Lucembursku v den ocenění a pokud je tento cenný papír obchodován na více trzích, pak ocenění bude vycházet z poslední známé ceny na trhu, který je považován za hlavní trh pro obchodování s tímto cenným papírem. Pokud poslední známá cena není reprezentativní, bude ocenění vycházet z pravděpodobné realizovatelné hodnoty určené odhadem představenstva podle dobré víry;

2.

cenné papíry a finanční nástroje zmíněné v Části 4, které nejsou kótované nebo obchodované na burze nebo jakémkoli jiném uznávaném a regulovaném trhu otevřeném pro veřejnost, budou oceněny na základě pravděpodobné realizovatelné hodnoty určené odhadem představenstva podle dobré víry;

3.

nástroje peněžního trhu a jiné krátkodobé cenné papíry budou oceněny na základě amortizačních nákladů plus připsaných úroků, je-li zřejmé, že poslední známá cena na hlavním obchodovatelném trhu nemůže být považována za reprezentativní za předpokladu, že výchozí nebo zbývající splatnost těchto nástrojů v době nabytí je kratší než 12 měsíců;

4.

Půjčky se oceňují tržní hodnotou s použitím cenových nabídek poskytnutých službami cenotvorby půjček třetích stran. Půjčky se za normálních okolností oceňují prostřednictvím jedné nebo více nabídek a vyžádaných cenových kalkulací od této služby cenotvorby nebo z jiného zdroje, který představenstvo považuje za důvěryhodný. Půjčky, u kterých spolehlivé cenové kalkulace tržní hodnoty od služby cenotvorby nejsou k dispozici, lze ocenit vztažením k jiné půjčce nebo skupině půjček, pro kterou existují spolehlivé kalkulace tržní hodnoty a jejíž charakteristiky jsou porovnatelné s oceňovanou půjčkou. Při uplatnění tohoto přístupu slouží srovnatelná půjčka nebo půjčky jako zástupný element pro změny hodnoty oceňované půjčky. Podřízený fond využívá nezávislých služeb cenotvorby na získání cenových nabídek od úvěrových společností a výpočet hodnot s použitím zmíněného postupu se zástupným elementem. Pokud pro danou půjčku není k dispozici tržní cena, bude tato půjčka oceněna přiměřenou cenou podle postupů stanovených představenstvem.

5.

Veškerá ostatní aktiva a pasiva budou oceněna jejich oficiální nominální hodnotou za následujících předpokladů: -

6.

je-li nepravděpodobné, že některé aktiva budou rychle zpeněžitelná, bude představenstvem na základě dobré víry provedena odpovídající kompenzace; pokud některé pasivum nemá oficiální nominální hodnotu, bude tato hodnota stanovena konzervativně představenstvem na základě dobré víry.

Veškerá aktiva a pasiva vyjádřená v jiné, než referenční měně příslušného podřízeného fondu, budou oceněna po zohlednění tržních směnných kurzů platných v den a čas určování hodnoty čistých aktiv akcií.

Aktiva, pasiva, výdaje a náklady, které nelze přiřadit jednomu oddělení, budou přiděleny rovným dílem jednotlivým podřízeným fondům nebo pokud to příslušné částky dovolují, v poměru k jejich odpovídajícím čistých aktivům. Aktiva příslušného oddělení zahrnují pouze dluhy a závazky, které se na toto oddělení vztahují. Obecně platí, že aktiva, pasiva, výnosy a výdaje, které nelze jednoznačně přiřadit jednomu podřízenému fondu, budou přiděleny jednotlivým podřízeným fondům v poměru k jejich čistým aktivům.

53

10. Pozastavení výpočtu hodnoty čistých aktiv a emise, odkupu a převodu akcií Představenstvo je oprávněno dočasně pozastavit výpočet hodnoty čistých aktiv a v důsledku toho také emise, odkup a převod akcií jednoho nebo více podřízených fondů za následujících okolností: -

v libovolném období, během kterého je trh nebo burza zahrnující hlavní trh nebo burzu, kde je v danou dobu kótována značná část investic společnosti přiřaditelných příslušným podřízeným fondům (fondu) uzavřen, s výjimkou běžných zavíracích dnů nebo ve dnech, kdy je obchodování silně omezeno nebo pozastaveno;

-

pokud politická, ekonomická, vojenská, měnová nebo sociální situace či případ krajní nouze, který se vymyká odpovědnosti či kontrole společnosti SICAV, znemožní přiměřené a normální disponování investicemi bez vážného narušení zájmů akcionářů;

-

během jakékoli poruchy komunikačních prostředků běžně používaných ke stanovení hodnoty libovolné investice společnosti SICAV nebo k získání aktuálních cen na libovolném trhu nebo burze;

-

pokud společnost SICAV není schopna prodat své investice nebo převádět finanční prostředky z nich plynoucí za normální ceny a při běžných podmínkách v důsledku dočasné ztráty likvidity na trhu nebo trzích, kde společnost SICAV působí;

-

pokud omezení pohybu deviz či kapitálu brání ve výkonu transakcí jménem společnosti SICAV nebo pokud nákupní a prodejní transakce zahrnující aktiva společnosti SICAV nelze realizovat při běžných směnných kurzech;

-

pokud je svolána valná hromada, na které má být přednesen návrh na rozpuštění společnosti SICAV;

-

v případě selhání systému na zpracování dat společnosti SICAV a v důsledku toho znemožnění výpočtu hodnoty čistých aktiv;

-

za účelem zřízení směnných parit v oblasti fúzí, příspěvků aktiv, rozdělení nebo jakýchkoli restrukturalizačních transakcí prováděným jedním či více odděleními společnosti SICAV nebo v rámci nich.

Ve výjimečných a obvykle nepříznivých případech si představenstvo vyhrazuje právo stanovit hodnotu čistých aktiv akcie pouze na základě potřebného prodeje cenných papírů jménem podřízeného fondu. Takovéto prodeje se uskuteční co nejrychleji. V takovýchto případech budou žádosti o úpis, odkup a převod posuzovány na základě takto vypočtených hodnot čistých aktiv. Upisovatelé a akcionáři nabízející akcie k odkupu a převodu budou upozorněni na pozastavení výpočtu čisté hodnoty aktiv. Jakékoli pozastavení bude také s použitím vhodných prostředků uveřejněno, pokud představenstvo neusoudí, že pozastavení je dostatečně krátké na to, aby zveřejnění nebylo nutné. Pozastavené žádosti o úpis, odkup a převod mohou může žadatel stáhnout zasláním písemné, dálnopisné nebo faxové zprávy na adresu společnosti SICAV do Lucemburska za předpokladu, že společnost SICAV tuto zprávu obdrží dříve, než bude pozastavení ukončeno. Pozastavené úpisy, odkupy a převody budou realizovány v první den ocenění po ukončení tohoto pozastavení.

11. Výroční zprávy Společnost SICAV zveřejní auditovanou finanční zprávu pro každý finanční rok nejpozději čtyři měsíce od konce tohoto roku. Na konci každého 6-měsíčního období k 30 září společnost SICAV zveřejní půlroční finanční zprávu, a to nejpozději do dvou měsíců po tomto datu.

54

V sídle společnosti mohou akcionáři získat výroční zprávu, včetně finančních informací týkajících se podřízených fondů společnosti, obsahu a vývoje jejich aktiv, konsolidované údaje o všech odděleních, manažerskou zprávu pro informaci akcionářů a zprávu vypracovanou auditorem(y). Roční závěrku schvaluje valná hromada akcionářů společnosti většinou svých hlasů, stejným způsobem zde probíhá i hlasování o propuštění ředitelů.

12. Valné hromady 1. Valná hromada akcionářů Výroční valná hromada akcionářů zasedá Lucembursku v hlavním sídle společnosti nebo na libovolné jiné lucemburské adrese uvedené ve svolávacím dopise v den a čas vyznačený v ČÁSTI I - ZÁKLADNÍ INFORMACE O SPOLEČNOSTI. Další valné hromady pro jeden nebo více podřízených fondů se mohou konat v místě a v datum uvedené ve svolávacím dopise. Oznámení pro potřeby různých valných hromad akcionářů budou vydávána v souladu s lucemburskými zákony a uveřejněna v dokumentu Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, v lucemburském tisku a v případě nutnosti také v libovolných jiných novinách, které představenstvo uzná za vhodné. V těchto oznámeních bude uveden čas a místo konání valné hromady, podmínky účasti, program jednání a požadavky na usnášeníschopnost a většinu. Akcionář musí pět lucemburských pracovních dní před konáním valné hromady vyplnit potřebnou registraci akcií, aby mohl být na valnou hromadu připuštěn. Akcionář může jmenovat svého zmocněnce či zástupce, který bude na valné hromadě jednat jeho jménem. Všechny úplné akcie společnosti SICAV dávají oprávnění jednoho hlasu bez ohledu na hodnotu čistých aktiv této akcie. Zlomky akcií nezakládají hlasovací právo. 2. Valné hromady v rámci oddělení a tříd Akcionáři třídy nebo tříd emitovaných v rámci kteréhokoliv oddělení mohou kdykoliv svolat valnou hromadu, kde se bude rozhodovat o libovolných záležitostech vztahujících se výhradně k tomuto oddělení. Akcionáři libovolné třídy nebo kategorie akcií dále mohou kdykoli svolat valnou hromadu, na které se bude rozhodovat o veškerých záležitostech vztahujících se výhradně k této třídě nebo kategorii. Jakékoli usnesení valné hromady akcionářů společnosti ovlivňující práva držitelů akcií libovolné třídy, kategorie nebo podkategorie proti právům držitelů akcií jakékoli jiné třídy nebo tříd, kategorie nebo kategorií, podkategorie nebo podkategorií bude podléhat usnesení valné hromady akcionářů takovéto třídy nebo tříd, kategorie nebo kategorií, podkategorie nebo podkategorií podle Článku 68 zákona z 10. srpna 1915 o komerčních společnostech ve znění pozdějších předpisů. Pokud není zákonem nebo v tomto dokumentu uvedeno jinak, usnesení valné hromady akcionářů oddělení nebo třídy či kategorie akcií je dosaženo prostou většinou hlasů přítomných nebo zastupovaných akcionářů.

13. Dividendy Valná hromada akcionářů na návrh představenstva a v mezích zákona stanoví, jakým způsobem bude nakládáno s výsledky obchodování společnosti SICAV a může čas od času vyhlásit rozdělování dividend nebo tímto úkolem pověřit představenstvo. Jakákoli dividenda navržená představenstvem musí být vypočtena v souladu s právními a zákonnými normami vydanými pro tyto účely. Dividendy lze vyplácet z čistých výnosů i z čistých kapitálových zisků z investic bez ohledu na to, zda byly zpeněženy. Oznámení o výplatě dividend budou uveřejněna v publikacích, které představenstvo uzná za vhodné. Akcionáři budou moci své dividendy reinvestovat bez poplatků. Dividendy, jejichž platba nebude vyžádána do pěti let, přestanou být svým příjemcům splatné a budou navráceny příslušnému podřízenému fondu.

55

Představenstvo může schválit dočasné výplaty dividend v případech, kdy tento postup uzná za vhodný.

14. Likvidace, fúze a příspěvky podřízených fondů nebo tříd akcií Pokud celková hodnota čistých aktiv v libovolném oddělení nebo hodnota čistých aktiv ve vybraném oddělení poklesne na hodnotu 2,500,000 euro nebo této částky nedosáhne, nebo v případě zásadní změny politické, ekonomické či měnové situace nebo ekonomické racionalizace, může představenstvo rozhodnout o odkupu všech akcií oddělení za cenu čistých aktiv na akcii (se zohledněním aktuálních realizačních cen investic, realizačních výdajů a nákladů na likvidaci) vypočtených v den ocenění, kdy takovéto rozhodnutí nabude účinnosti. Bez ohledu na pravomoc udělenou představenstvu podle předchozího odstavce získá valná hromada akcionářů libovolné třídy nebo všech tříd akcií emitovaných kterýmkoli oddělením na návrh představenstva za jakýchkoli jiných okolností pravomoc odkoupit všechny akcie příslušné třídy nebo tříd a vyplatit akcionářům hodnotu čistých aktiv jejich akcií (se zohledněním aktuálních realizačních cen investic, realizačních výdajů a nákladů na likvidaci) vypočtených v den ocenění, kdy takovéto rozhodnutí nabude účinnosti. Tato valná hromada akcionářů rozhoduje usnesením prosté většiny přítomných nebo zastupovaných akcionářů na zasedání s hlasovacím právem a proto nemá zvláštní požadavky na usnášeníschopnost. Aktiva, která nebudou distribuována svým příjemcům po realizaci odkupu, budou složena u správní banky po dobu šesti měsíců; po uplynutí této doby budou složena u Caisse de Consignation jménem pověřených osob. Veškeré odkoupené akcie budou zrušeny. Za stejných podmínek, jaké jsou uvedeny v předchozím odstavci, může představenstvo rozhodnout o přidělení aktiv libovolného oddělení aktivům jiného existujícího oddělení ve společnosti SICAV nebo jiné společnosti pro hromadné investování organizované podle ustanovení Části I nebo II Zákona 2002, neboť tento zákon může být čas od času novelizován nebo nově formulován, nebo jinému oddělení takovéto společnosti pro hromadné investování ("nové oddělení") a o přebudování akcií dané třídy na akcie jiné třídy (po případném rozdělení nebo konsolidaci a výplatě částky pokrývající jakékoli zlomkové nároky akcionářů). Takovéto rozhodnutí bude uveřejněno stejným způsobem, jaký je popsán v prvním odstavci jeden měsíc před nabytím účinnosti (toto uveřejnění bude navíc obsahovat informace vztahující se k novému oddělení), aby akcionáři mohli požadovat bezplatné odkupy svých akcií během tohoto období. Bez ohledu na pravomoc udělenou představenstvu podle předchozího odstavce může o příspěvku aktiv a pasiv příslušejících libovolnému oddělení do jiného oddělení v rámci společnosti rozhodnout valná hromada akcionářů třídy emitované příslušným oddělením, pro které nebudou existovat žádné požadavky na usnášeníschopnost a které o takovémto splynutí rozhodne usnesením prosté většiny přítomných nebo zastupovaných akcionářů na zasedání. Dále platí, že v jiných případech, než uvedených v prvním odstavci výše, může příspěvek aktiv a pasiv příslušejících libovolnému oddělení do jiné společnosti pro hromadné investování zmíněné v pátém odstavci výše nebo do jiného oddělení této společnosti pro hromadné investování vyžadovat usnesení akcionářů třídy nebo tříd akcií emitovaných příslušným podřízeným fondem. Neexistují žádné požadavky na usnášeníschopnost pro takovou valnou hromadu akcionářů, která rozhoduje usnesením přijatým 2/3 většinou přítomných nebo zastoupených a hlasujících na takové valné hromadě, kromě případů, kdy takovéto splynutí má být uskutečněno s lucemburskou společností pro hromadné investování smluvního typu ("fonds commun de placement") nebo zahraniční společností pro hromadné investování. V takovýchto případech budou usnesení závazná pouze pro akcionáře, kteří pro takového splynutí hlasovali.

15. Rozpuštění společnosti Likvidace společnosti SICAV proběhne za podmínek definovaných podle zákona 2002. Pokud hodnota kapitálu společnosti SICAV poklesne pod dvě třetiny minimálního akciového kapitálu, pak představenstvo musí předložit návrh na likvidaci společnosti SICAV valné hromadě akcionářů, která tuto záležitost posoudí bez požadavků na usnášeníschopnost. Rozhodnutí budou učiněna na základě prosté většiny hlasů držitelů akcií přítomných nebo zastupovaných na zasedání.

56

Pokud je hodnota akciového kapitálu společnosti SICAV nižší než čtvrtina minimálního kapitálu, představenstvo musí předložit návrh na likvidaci společnosti SICAV valné hromadě akcionářů, která tuto záležitost posoudí bez požadavků na usnášeníschopnost. Rozhodnutí učiní akcionáři vlastnící jednu čtvrtinu akcií, kteří jsou přítomni nebo jsou zastupováni na zasedání. Valná hromada akcionářů se musí konat do čtyřiceti dnů ode dne, kdy bylo zjištěno, že hodnota čistých aktiv je nižší než dvě třetiny nebo jedna čtvrtina minimálního akciového kapitálu. Společnost SICAV může zaniknout také rozhodnutím valné hromady akcionářů v souladu s příslušnými zákonnými předpisy. Rozhodnutí valné hromady akcionářů nebo soudu o rozpuštění nebo likvidaci společnosti SICAV bude uveřejněno v časopise Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations a ve třech novinách s uspokojivým oběhem, mezi kterými budou nejméně jedny lucemburské noviny. Tato zveřejnění budou uskutečněna na žádost likvidátora (likvidátorů). V případě rozpuštění společnosti SICAV bude likvidace provedena jedním nebo více likvidátory jmenovanými podle základací smlouvy společnosti SICAV a Zákona 2002. Čisté výnosy z likvidace každého podřízeného fondu budou rozděleny akcionářům poměrným dílem k počtu a třídě akcií, které v tomto fondu drží. Jakékoliv částky, ke kterým se akcionáři na konci likvidačního období nepřihlásí, budou převedeny na společnost Caisse des Consignations v Lucembursku. Po uplynutí zákonné lhůty (30 let) již nelze nevyžádané částky nárokovat.

16. Prevence praní špinavých peněz a financování terorismu V souvislosti s bojem proti praní špinavých peněz a financování terorismu zajistí společnost a nebo ING Investment Management Luxembourg dodržování platné lucemburské legislativy a také to, aby v následujících případech proběhla v Lucembursku identifikace upisovatelů podle platných předpisů: 1. v případě přímého upisování společnosti; 2. v případě upisování prostřednictvím finančních profesionálů se sídlem v zemi, která nepodléhá takové povinnosti identifikace, která by byla ekvivalentem lucemburských norem pokud jde o boj proti praní špinavých peněz a proti financování terorismu; 3. v případě upisování prostřednictvím dceřinné společnosti nebo pobočky, jejíž mateřská společnost podléhá takové povinnosti identifikace, která by byla ekvivalentem povinnosti požadované podle lucemburských zákonů, pokud zákon platný pro mateřskou společnost nezajišťuje plnění těchto ustanovení v případě jejích dceřinných společností nebo poboček. Dále musí společnost identifikovat zdroj finančních prostředků v případě, kdy zdrojem jsou finanční instituce, které nepodléhají takové povinnosti identifikace, která je ekvivalentem povinnosti, kterou požadují lucemburské zákony. Upisování může být dočasně zablokováno dokud není zdroj finančních prostředků identifikován. Obecně se přijímá, že finanční profesionálové sídlící v zemích, které dodržují závěry zprávy GAFI (Groupe d'Action Financière sur le blanchiment de capitaux – Finanční akční skupina pro praní špinavých peněz) mají povinnost identifikace, která je ekvivalentem povinnosti požadované lucemburskými zákony.

17. Střet zájmů Správce nebo správci a všichni investiční poradci, dozorčí banka a zástupce pro platby, administrační zástupce, registrátor a zástupce pro převody, spolu se svými dceřinnými společnostmi, administrátory, řediteli nebo akcionáři (dohromady dále jen jako "strany") jsou nebo mohou být zapojeni do dalších profesionálních a finančních aktivit, které mohou vytvářet střet zájmů s vedením a správou společnosti. Sem patří správa jiných fondů, nákup a prodej cenných papírů, makléřské služby, úschova cenných papírů a skutečnost, že jednají ve funkci člena představenstva, ředitele, konzultanta nebo zplnomocněného zástupce jiných fondů nebo společností, do kterých společnost může investovat.. Každá strana se samostatně zavazuje, že zajistí, aby plnění jejích povinností vůči společnosti nebylo touto angažovaností kompromitováno. V případě prokázaného střetu zájmů se ředitelé a dotyčná strana zavazují, že tuto záležitost vyřeší nestranně, během přiměřeného časového období a v zájmu akcionářů.

57

ING INTERNATIONAL (II)

Recommend Documents