Halfjaarverslag 2012
Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
Augustus 2012
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
1
Inhoudsopgave Beheer en bewaring .................................................................................................................3 1.
Vergelijkend overzicht ..............................................................................................4
1.1
Vergelijkend overzicht Paraplufonds Finles Belegginsfondsen ..................................4
1.2
Vergelijkend overzicht Subfonds Finles Collectief Beheer .........................................5
1.3
Vergelijkend overzicht Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. ...................................6
2.
Verslag van de beheerder .........................................................................................7
3.
Gecombineerde Halfjaarrekening Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen 2012 ......8
3.1
Halfjaarrekening 2012 Subfonds Finles Collectief Beheer ....................................... 16
3.2
Halfjaarrekening 2012 Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. ................................. 23
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
2
Beheer en bewaring Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen - Subfonds Finles Collectief Beheer - Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. (in liquidatie) Beheerder
Finles N.V.
Directie:
L.J.B. Joint Business B.V. Drs. J.A.M. van der Holst Cosimo International Joint Venture B.V. R.J. van Kuijk
Bewaarder
KAS-Trust Bewaarder Finles Collectief Beheer Fonds B.V.
Raad van Commissarissen Finles N.V. Dr. B.R. Bot (voorzitter) Drs. P.H.M. Hendriks Mr. D. van der Weij
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
3
1.
Vergelijkend overzicht
1.1
Vergelijkend overzicht Paraplufonds Finles Belegginsfondsen
VERGELIJKEND OVERZICHT (x € 1.000) 2012
2011
2010
2009
2008
32.675 1.876
56.036 410
81.143 11.949
89.819 3.442
122.374 2.347
-583
-8.796
-9.640
-1.172
-19.819
8
9
221
514
443
33.976
47.659
83.673
92.603
105.345
3.259
14.128
26.239
10.051
13.895
381
856
1.398
1.409
1.631
30.336
32.675
56.036
81.143
89.819
27.987
29.951
46.584
75.675
75.995
2.529
1.657
8.732
2.326
10.065
-180
1.067
720
3.142
3.759
30.336
32.675
56.036
81.143
89.819
30-06 fo ndsve rmo ge n bij aa nva ng ja ar pla atsing participa tie s w a arde ve rande ringe n van be le gginge n inko mste n
te rugname participa tie s ko ste n be he e r, be w aa rge ving e n a dministra tie fondsvermogen einde jaar
Samenstelling van het fondsvermogen be le gginge n liquide midde le n sa ldo vorde ringe n e n schulde n fondsvermogen
W aarde per participatie Subfonds Collectief Beheer a antal de e lne me rs a antal participa tie s dagw aa rde inclusie f inkomste n
1.554
1.647
1.760
1.784
1.854
271.251 81,03
272.018 82,20
422.984 92,14
812.766 99,84
879.710 102,10
81,00
82,17
91,61
99,20
101,60
dagw aa rde e xclusie f inko mste n W aarde per participatie Subfonds Collectief Beheer I.L. a antal de e lne me rs
1.788
1.788
1.813
a antal participa tie s
205.368
235.756
243.023
dagw aa rde inclusie f inkomste n
40,69
43,75
70,21
dagw aa rde e xclusie f inko mste n
40,69
43,74
70,21
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
4
1.2
Vergelijkend overzicht Subfonds Finles Collectief Beheer
VERGELIJKEND OVERZICHT (x € 1.000) 2012 30-06
2011
2010
2009
2008
22.360 1.876 -57
38.972 410 -2.481
81.143 11.949 -4.644
89.819 3.442 -1.172
122.374 2.347 -19.819
7
7
221
514
443
24.186
36.908
88.669
92.603
105.345
1.959
13.988
48.373
10.051
13.895
248
560
1.324
1.409
1.631
21.979
22.360
38.972
81.143
89.819
be le gginge n liquide midde le n saldo vo rde ringe n e n schulde n
20.783 1.842 -646
21.223 515 622
30.810 7.965 197
75.675 2.326 3.142
75.995 10.065 3.759
fondsvermogen
21.979
22.360
38.972
81.143
89.819
1.554 271.251
1.647 272.018
1.760 422.984
1.784 812.766
1.854 879.710
81,03 81,00
82,20 82,17
92,14 91,61
99,84 99,20
102,10 101,60
fondsve rmoge n bij a anvang jaar plaatsing participatie s w aarde ve rande ringe n van be le gginge n inkomste n
te rugna me participatie s koste n be he e r, be w aarge ving e n a dministratie fondsvermogen einde jaar
Samenstelling van het fondsvermogen
Waarde per participatie aa ntal de e lne me rs aa ntal pa rticipatie s da gw a arde inclusie f inko mste n da gw a arde e xclusie f inkomste n
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
5
1.3
Vergelijkend overzicht Subfonds Finles Collectief Beheer I.L.
VERGELIJKEND OVERZICHT (x € 1.000) 2012 30-06
2011
2010
10.315 0 -526 1
17.064 0 -6.315 2
0 22.135 -4.996 0
9.790
10.751
17.139
te rugname participa tie s koste n be he e r, be w aarge ving e n a dministratie
1.300
140
0
133
296
75
fondsvermogen einde jaar
8.357
10.315
17.064
7.204
8.728
15.774
687 466
1.142 445
767 523
8.357
10.315
17.064
1.788 205.368
1.788 235.756
1.813 243.023
40,69 40,69
43,75 43,74
70,21 70,21
fondsve rmoge n bij aa nvang jaar plaatsing participatie s w aarde ve rande ringe n va n be le gginge n inkomste n
Samenstelling van het fondsvermogen be le gginge n liquide midde le n saldo vo rde ringe n e n schulde n fondsvermogen
Waarde per participatie aa ntal de e lne me rs aa ntal pa rticipatie s da gw a arde inclusie f inkomste n da gw a arde e xclusie f inkomste n
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
6
2.
Verslag van de beheerder Voor u ligt de halfjaarverslag 2012 van het Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen (Subfonds Finles Collectief Beheer, Subfonds Finles Collectief Beheer I.L.) Dit verslag bevat geen toelichting op de prestaties van het Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen in het eerste halfjaar van 2012. Hiervoor verwijzen wij u naar de maandbrieven van het Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen en de Finles Nieuwsbrief voor Beleggers. In deze maandbrieven en de Nieuwsbrief voor Beleggers besteden wij uitgebreid aandacht aan de ontwikkelingen van het fonds respectievelijk de ontwikkelingen op de financiële markten en onze vooruitzichten. Het halfjaarverslag 2012 van het Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen, de maandbrieven en de Finles Nieuwsbrief voor Beleggers zijn terug te vinden op onze website: www.finles.nl.
Utrecht, augustus 2012 Finles N.V. Beheerder Finles Beleggingsfondsen
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
7
3.
Gecombineerde Halfjaarrekening Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen 2012 BALANS (x € 1.000) Na winstbestemming
30-06-2012
31-12-2011
ACTIVA Beleggingen - a a nde le n - va luta te rmijntra nsa ctie s
27.969 18
29.951 0 27.987
Vorderingen - te vorde re n inte re s t - te ve rre ke ne n tra ns a ctie s - o ve rige vorde ringe n
0 483 147
Liquide middelen Totaal activa
29.951 1 501 745
630
1.247
2.529
1.657
31.146
32.855
PASSIVA Fondsvermogen - ve rmoge n - re se rve w a a rde ringsve rs chille n
30.326 10
32.667 8 30.336
Kortlopende schulden - va luta te rmijntra nsa ctie s - te ve rre ke ne n tra ns a ctie s - a f te dra ge n a a n de e lne me rs - o ve rige schulde n
0 590 134 86
Totaal passiva
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
32.675 25 9 61 85
810
180
31.146
32.855
8
GECOMBINEERDE WINST - EN VERLIESREKENING (x € 1.000) 01-01-12 t/m 30-06-12 O pbrengsten uit beleggingen - divide nde n
7
01-01-11 t/m 30-06-2011
-7 7
Waardeveranderingen van beleggingen - a ande le n - de rivate n - va lutate rmijntransa ctie s - ko e rs- e n omre ke nve rschille n
191 0 29 -117
-7
-1.649 0 66 551 103
O ngerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen - a ande le n
-686
-1.032
-4.317 -686
O verige opbrengsten - re nte op liquide midde le n
1
-4.317 5
1 -575
Totaal opbrengsten Kosten - ko ste n be he e r - ko ste n administratie - bankkoste n - ko ste n be w a arge ving - ko ste n DNB / AFM - ko ste n to e zicht - a cco unta ntsko ste n - re se arch koste n Totaal kosten
238 43 3 7 3 52 16 19
5 -5.351
338 60 3 12 4 50 16 15 381
498
Resultaat
-956
-5.849
Verdeling van het resultaat - te n laste van he t ve rmo ge n - naa r re se rve w aa rde ringsve rschille n
-958 2
-5.849 0
-956
-5.849
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
9
KASST ROOMOVERZICHT (x € 1.000) 01-01-12 t/m 30-06-12
01-01-11 t/m 30-06-11
-956
-5.849
Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat Aanpassing voor: - muta tie ve rmoge n - w a ardeve ra nde ringe n van be le ggingen - muta tie vorde ringe n - muta tie kortlope nde schulden - a a nkope n - ve rkopen
608 617 630 -28.232 29.705
5.349 298 -47 -64.677 69.610 3.328
10.533
Kasstroom uit financieringsactiviteiten - uitge geve n pa rticipa tie s - te rugge nome n pa rticipa tie s
1.876 -3.259
290 -12.657 -1.383
-12.367
989
-7.683
-117
551
872
-7.132
Stand liquide middelen begin verslagperiode
1.657
8.732
Stand liquide middelen eind verslagperiode
2.529
1.600
Netto kasstroom Koe rs- e n omre ke nve rschille n op geldmidde le n e n va luta tra nsa cties Mutatie liquide middelen
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
10
Algemene toelichting Algemeen De fondsen Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen - Subfonds Finles Collectief Beheer - Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. Euclideslaan 151, 3584 BS Postbus 2600 3500 GP Utrecht Op 12 november 2010 werd de side Pocket van het Finles Collectief Beheer Fonds geïnstalleerd. Alle illiquide posities van het Finles Collectief Beheer Fonds zijn met ingang van genoemde datum in de side pocket ondergebracht. Vanaf deze datum wordt de side Pocket separaat geadministreerd en wordt dagelijks een separate koers van de side pocket gepubliceerd. De illiquide beleggingen in de side pocket zijn op 1 februari 2011 ingebracht in het Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. (in liquidatie). Vanaf 12 november 2010 was er geen mogelijkheid meer om in te treden in en uit te treden uit dit subfonds. De beheerder heeft alle participanten eenmalig de gelegenheid geboden om eind januari 2011 uit het subfonds uit te treden. Hiervan is slechts in zeer beperkte mate gebruik gemaakt. Naar aanleiding van de installatie van de side pocket zijn op 1 februari 2011 het Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen met de subfondsen Subfonds Finles Collectief Beheer en Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. (in liquidatie) opgericht. Laatstgenoemd fonds wordt naar verwachting begin 2015 geliquideerd. De prospectussen van de (sub)fondsen zijn beschikbaar op de website van Finles. Voor zover niet anders is vermeld, zijn de activa en de passiva opgenomen tegen de nominale waarde. Indien activa en passiva luiden in vreemde valuta heeft omrekening plaatsgevonden tegen de officiële koersen per balansdatum. De functionele en rapportage valuta’s zijn beide de Euro. De halfjaarrekening is opgesteld volgens de voorschriften die zijn vastgelegd in Titel 9, Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek, de Wft en de Richtlijnen voor de jaarverslaggeving, in het bijzonder Richtlijn 615 Beleggingsinstellingen. Bij de opstelling van de jaarrekening worden inschattingen door de Beheerder gedaan. Hierdoor bestaan derhalve onzekerheden ten aanzien van de waardering van met name de illiquide beleggingen. De kasstroomoverzichten zijn volgens de indirecte methode opgesteld. De beheerder Finles N.V. is de beheerder in de zin van artikel 1:1 Wft. De werkzaamheden die aan de beheerder zijn uitbesteed betreffen de uitvoering van het beheer van het fondsvermogen overeenkomstig het beleggingsbeleid, het voeren van de financiële administratie, en de marketing en distributie van het
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
11
fonds. De beheerder heeft de volgende werkzaamheden, overeenkomstig artikel 4:16 Wft uitbesteed aan ITS B.V. te Leusden: het voeren van de financiële administratie van het fonds. De bewaarder De bewaarder van het fonds is Kas Trust Bewaarder Finles Collectief Beheer Fonds B.V. , statutair gevestigd te Amsterdam. De bewaarder treedt op als bewaarder van alle goederen die deel uitmaken of deel gaan uitmaken van het vermogen van het fonds. De bewaarder heeft zijn taken niet uitbesteed aan derde partijen. Belangen van bestuurders en Beheerder De bestuurders en de Beheerder hadden per 31 december 2011 geen belang in (de beleggingen van) de subfondsen als bedoeld in artikel 122 lid 2 Bgfo Wft (2010: nihil). Mededeling van belangen van grote beleggers Legal & General heeft een belang van 32,13% in het Subfonds Finles Collectief Beheer en een belang van 22,75% in het Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. Stemrechten Het beleid van de Beheerder ten aanzien van eventuele stemrechten in andere beleggingsinstellingen of ondernemingen zal per individueel geval worden bekeken. Er is geen gebruik gemaakt van stemrechten in het eerste halfjaar van 2012. Beleid en beschrijving activiteiten Voor het beleid en de beschrijving van de activiteiten wordt verwezen naar het verslag van de beheerder. Inkoop deelnemingsrechten Het Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen heeft een open-end structuur. De beheerder kan volgens artikel 5 punt 2 van het reglement van beheer en bewaring van het Fonds onder omstandigheden besluiten de inkoop van deelnemingsrechten op te schorten. In die gevallen vindt de terugneming van participaties pas plaats als de liquiditeiten de betaling toelaten, maar uiterlijk 7 werkdagen nadat bovengenoemde gelden vrijgemaakt konden worden. Het Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. is gesloten. In het fonds kan sedert 12 november 2010 niet worden ingetreden noch worden uitgetreden. In- en uittredingskosten Voor deelneming in de subfondsen worden geen kosten in rekening gebracht. Bij gehele of gedeeltelijke uittreding bedragen de eenmalige kosten 0,5% van de opgenomen bedragen. Deze kosten van uittreding komen ten laste van de betreffende individuele participant en komen ten gunste van de Beheerder. Fiscale positie De subfondsen zijn besloten fondsen voor gemene rekening, met als gevolg fiscale transparantie voor de inkomstenbelasting. De subfondsen zijn geen vennootschapsbelasting verschuldigd. Op grond van de wet IB 2001 wordt het vermogen van de participant belast met een vermogensrendementsheffing. Over het saldo van bezittingen en schulden wordt een forfaitair rendement van 4% berekend, te belasten tegen een tarief van 30% (rekening houdend met
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
12
vrijstellingen). De heffing is onafhankelijk van het daadwerkelijk gerealiseerde rendement en de gemaakte (rente)kosten.
Grondslagen voor de waardering van activa en passiva Beleggingen De effecten worden gewaardeerd tegen de actuele waarde per balansdatum. De actuele waarde is het bedrag waarvoor een actief of een verplichting kan worden afgewikkeld tussen ter zake goed geïnformeerde, tot een transactie bereid zijnde partijen die onafhankelijk zijn. Niet beursgenoteerde beleggingsfondsen worden gewaardeerd tegen de per balansdatum meest recente intrinsieke waarde of de meest recente schatting (best estimate) van de manager/administrateur van het beleggingsfonds. Dit laatste geldt voornamelijk voor de illiquide fondsen en fondsen die voor langere tijd "op slot" zijn gegaan. De daarbij optredende verschillen, evenals verschillen ontstaan bij verkoop van effecten, worden via het resultaat over het boekjaar verwerkt in het fondsvermogen. De kosten van effectentransacties zijn in de aan- en verkoopwaarde van de beleggingen meegenomen. De waarderingen van de onderliggende beleggingen heeft plaatsgevonden op basis van de meest recente beschikbare informatie ten tijde van het opmaken van de jaarrekening. Voor liquide fondsen wordt daarbij uitgegaan van informatie van de administrateur van het fonds, de manager van het fonds, Bloomberg en/of SVC (onafhankelijke koersleveranciers) indien van toepassing. Voor illiquide fondsen is vaak slechts informatie van de manager beschikbaar. Een onderliggende belegging wordt als illiquide aangemerkt indien uittreding niet overeenkomstig de voorwaarden van het prospectus mogelijk is. Derivaten Derivaten worden in de jaarrekening opgenomen tegen de reële waarde (marktwaarde). Indien geen marktwaarde beschikbaar is, wordt de waarde bepaald met behulp van marktconforme en toetsbare waarderingsmodellen, vergelijkbare derivaten met dezelfde kenmerken waarvoor wel een marktnotering bestaat of wordt de marktwaarde ontleend aan informatie verkregen van gezaghebbende brokers/instituten. Vorderingen De vorderingen worden gewaardeerd op nominale waarde, rekening houdend met mogelijke oninbaarheid, bepaald door de ouderdom van de vorderingen. Liquide middelen Onder de liquide middelen zijn opgenomen die kas- en banktegoeden die onmiddellijk opeisbaar zijn dan wel een looptijd korter dan twaalf maanden hebben. Zij worden onderscheiden van tegoeden in verband met beleggingstransacties. Liquide middelen uit hoofde van beleggingstransacties worden gepresenteerd onder de beleggingen. Rekening-courantschulden bij banken zijn opgenomen onder schulden aan kredietinstellingen onder kortlopende schulden. Liquide middelen worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Vreemde valuta Valutaverschillen tussen transactiedatum en valutadatum zijn in de aan- en verkoopwaarde van de beleggingen meegenomen. Alle koersverschillen worden verwerkt in de winst- en verliesrekening.
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
13
Reserve waarderingsverschillen De reserve waarderingsverschillen betreft de ongerealiseerde koers- en valutaverschillen van de beleggingen op de balansdatum. In overeenstemming met de richtlijnen voor de jaarverslaggeving worden gerealiseerde en ongerealiseerde waarderingsverschillen van liquide beleggingen direct ten gunste of ten laste van het fondsvermogen gebracht. De ongerealiseerde waarderingsverschillen van illiquide beleggingen worden aan de reserve toegevoegd. Op grond van wettelijke bepalingen moet een herwaarderingsreserve worden gevormd voor ongerealiseerde positieve waardevermeerderingen van incourante beleggingen. Deze herwaarderingsreserve, die per actief wordt gevormd, wordt ten laste van het onverdeeld resultaat gebracht. Dit houdt in dat het bedrag van de herwaarderingsreserve niet voor uitdeling in aanmerking kan komen. Kortlopende schulden Kortlopende schulden worden gewaardeerd tegen nominale waarde.
Grondslagen voor de bepaling van het resultaat Opbrengsten Dividenden worden verantwoord in de periode waarin zij ontvangen zijn. Rentebaten worden toegerekend aan de periode waarop zij betrekking hebben. Kosten effectentransacties De kosten van effectentransacties zijn in de aan- en verkoopwaarde van de beleggingen meegenomen. Deze kosten komen ten laste van het resultaat uit hoofde van waardeveranderingen. Kosten De kosten worden toegerekend aan de periode waarop zij betrekking hebben. De kosten van beheer en bewaring worden in overeenstemming met het Reglement van Beheer van het Fonds via het resultaat ten laste van het vermogen gebracht. Omloopfactor De omloopfactor, ofwel Portfolio Turnover Rate geeft de omloopsnelheid van de activa weer en wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 – Totaal 2) / X] * 100 Totaal 1: het totaal bedrag aan effectentransacties (effectenaankopen + effectenverkopen) van de beleggingsinstelling gedurende het jaar. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van deelnemingsrechten van de beleggingsinstelling gedurende het jaar. X: de gemiddelde intrinsieke waarde van de beleggingsinstelling. Total expense ratio De kostenratio, ofwel de Total Expense Ratio wordt afgerond op twee decimalen en wordt berekend door de totale kosten te delen door de gemiddelde intrinsieke waarde van de beleggingsinstelling. Fiscale positie De subfondsen zijn besloten fondsen voor gemene rekening, met als gevolg fiscale transparantie voor de inkomstenbelasting. De subfondsen zijn geen vennootschapsbelasting verschuldigd.
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
14
Op grond van de wet IB 2001 wordt het vermogen van de participant belast met een vermogensrendementsheffing. Over het saldo van bezittingen en schulden wordt een forfaitair rendement van 4% berekend, te belasten tegen een tarief van 30% (rekening houdend met vrijstellingen). De heffing is onafhankelijk van het daadwerkelijk gerealiseerde rendement en de gemaakte (rente)kosten. Uitbesteding van taken Het beheer van de subfondsen wordt gevoerd door Finles N.V. te Utrecht. De financiële administratie, participantenadministratie evenals de beleggingsadministratie, worden gevoerd door ITS B.V. te Leusden. Kas Trust Bewaarder Finles Collectief Beheer Fonds B.V. is de Bewaarder voor de subfondsen. Verbonden partijen Finles N.V. te Utrecht, postbus 2600, 3500 GP Utrecht, is als Beheerder verbonden aan de Finles Beleggingsfondsen. Het Subfonds Finles Collectief Beheer belegt in de hierna volgende Finles Fondsen: • Finles Lotus Fonds: 18,00% • Finles Multi Strategy Hedge Fund: 29,00%
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
15
3.1
Halfjaarrekening 2012 Subfonds Finles Collectief Beheer
BALANS (x € 1.000) Na winstbestemming
30-06-2012
31-12-2011
ACTIVA Beleggingen - aa nde le n 1 - va luta te rmijntrans actie s
20.765 18
1
21.223 0 20.783
Vorderingen - te vorde re n inte re st - te ve rre ke ne n trans actie s - ove rige vorde ringe n 3
Liquide middelen
21.223
0 0 147
2
1
Totaal activa
1 15 745 147
761
1.842
515
22.772
22.499
PASSIVA Fondsvermogen - ve rmo ge n 4
21.979
22.360 21.979
Kortlopende schulden - va luta te rmijntrans actie s 1 - te ve rre ke ne n trans actie s 2 - af te drage n aan de e lne me rs - ove rige s chulde n 6
Totaal passiva
Augustus 2012
5
0 590 134 69
22.360 25 0 61 53
793
139
22.772
22.499
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
16
WINST - EN VERLIESREKENING (x € 1.000) 01-01-12 t/m 30-06-12 O pbrengsten uit beleggingen 7 - divide nde n
7
01-01-11 t/m 30-06-11
-7 7
W aardeveranderingen van beleggingen 8 - aa nde le n - opties - va luta te rmijntransa ctie s - ko ers- e n o mre ke nve rschillen
21 0 29 -107
-7
-1.715 0 66 581 -57
O verige opbrengsten 9 - re nte o p liquide midde le n
0
5 0 -50
Totaal opbrengsten Kosten - ko ste n be he e r 10 - ko ste n a dminis tra tie 11 - ba nkko ste n - ko ste n be w aa rge ving 12 - ko ste n DNB / AFM - ko ste n toe zicht 13 - acco unta ntsko sten 14 - re se arch ko ste n 15 Totaal kosten
-1.068
152 26 1 5 2 35 8 19
5 -1.070
217 38 3 8 3 31 10 15 248
325
Resultaat
-298
-1.395
Verdeling van het resultaat - te n laste van het vermoge n
-298
-1.395
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
17
KASST ROOMOVERZICHT (x € 1.000) 01-01-12 t/m 30-06-12
01-01-11 t/m 30-06-11
-298
-1.395
Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat Aanpassing voor: - w aa rde ve ra nde ringe n va n be le gginge n - mutatie vo rderinge n - mutatie ko rtlope nde schulde n - aa nko pe n - ve rko pe n
82 614 654 -28.232 28.697
1.068 224 -45 -64.547 68.996 1.815
5.696
Kasstroom uit financieringsactiviteiten - uitgege ve n pa rticipatie s - te rugge no me n pa rticipatie s
1.876 -1.959
Netto kasstroom Ko e rs- e n o mrekenve rschille n o p ge ldmidde le n e n va luta tra nsa ctie s Mutatie liquide middelen Stand liquide middelen begin verslagperiode Stand liquide middelen eind verslagperiode
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
290 -12.517 -83
-12.227
1.434
-7.926
-107
581
1.327
-7.345
515
7.965
1.842
620
18
TOELICHTING OP DE BALANS (x € 1.000) 1. Beleggingen Dit betreft de portefeuille aandelen en valutatermijntransacties. Het verloop van de portefeuille is als volgt weer te geven. valutatermijnaandelen transacties
sta nd pe r 1 ja nua ri 2012
totaal
21.223
-25
21.198
a a nkope n
4.864
23.368
28.232
ve rkope n
-5.343
-23.354
-28.697
21
29
50
ge re a lise erde e n onge re a lise e rde w a a rde w a a rde vera nde ringe n va n be le gginge n
sta nd pe r 30 juni 2012 20.765 18 20.783 D De effecten zijn in open bewaargeving bij de Kas Bank N.V. Beleggingen die zich niet lenen voor open bewaargeving staan ten name van de gezamenlijke participanten in eigendom geregistreerd.
Hierna volgt een specificatie van de beleggingsportefeuille.
Beleggingsportefeuille per 30 juni 2012 aantal
waarde (x € 1.000)
% van totaal
4.080 4.080
18,0%
140.848
Beleggingen in multimanager-hedgefondsen FINLES MULTI STRATEGY HEDGE FUND
6.555 6.555
29,0%
80.803
Beleggingen in singlemanager-aandelenfondsen BLACKROCK AM (DE) ISHARES DAX (DE) BLACKROCK AM (DE) ISHARES EURO STOX
1.575 988 587
7,0%
17.000 26.000
8.554 929 986 886 926 628 949 1.019 2.232
37,8%
76.006 12.172 541 116.656 12.800 7.376 6.373 24.383
Aandelen Beleggingen in multimanager-aandelenfondsen FINLES LOTUS FONDS
Beleggingen in singlemanager-hedgefondsen FIXED INCOME MACRO FUND INITIAL GLOBAL TRACKING FUND SP CLASS T SHARES GRANADA EUROPE FUND INNOCAP KROM RIVER ISHARES TR S&P 500 VAL JP M INCOME O PPORTUNITY FUND OMNI MACRO FUND MONTH QBASIS FUTURE FUND CLASS C
20.765
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
19
Valutatermijntransacties EUROS RECEIV. 14SEP12 US DOLLARS P AYABLE 14SEP 12
3.718.943 -4.700.000
3.719 -3.701
Totaal beleggingen Liquide middelen Totaal beleggingen (incl. liquide middelen)
18
0,08%
20.783
91,9%
1.842
8,1%
22.625
100,0%
De liquide middelen zijn direct opeisbaar. 2. Te verrekenen transacties Dit betreft een nog af te rekenen aankoop van een belegging (Blackrock Ishares Euro Stox 50). 3. Overige vorderingen Dit betreft nog te ontvangen dividendbelasting (€ 136.000) en fees van FMSHF (€ 11.000).
Mutatieoverzicht fondsvermogen (x € 1.000) 4. Verloop vermogen
sta nd pe r 1 ja nua ri bij: - pla a tsing va n pa rticipa tie s
2012
2011
22.360
38.972
1.876
410 1.876
a f: - te rugna me va n pa rticipa ties - re sulta at te n la ste va n he t ve rmoge n
1.959 298
sta nd pe r 30 juni re sp. 31 de ce mbe r
410 13.988 3.034
2.257
17.022
21.979
22.360
5. Af te dragen aan deelnemers Dit betreft nog uit te keren bedragen aan participanten in verband met de verkoop van participaties. 6. Overige Schulden 30-06-2012 be he e r e n te rugna me ve rgoedinge n ove rige
28 41
sta nd pe r 30 juni re sp. 31 de ce mbe r
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
31-12-2011 28 25
69
53
20
TOELICHTING OP DE WINST- EN VERLIESREKENING Opbrengsten 7. Opbrengsten uit beleggingen Hieronder worden ontvangsten van dividenden en interestbaten op deposito’s en obligaties verantwoord. 8. Waardeveranderingen van beleggingen De beleggingen worden tegen marktwaarde op de balans opgenomen. Het verschil tussen de marktwaarde aan het begin van het jaar en de marktwaarde aan het eind van de verslagperiode dan wel de verkoopprijs c.q. aflossing vormt de waardeveranderingen. 9. Overige opbrengsten Hieronder zijn de baten en lasten verantwoord die naar hun aard niet kunnen worden gerubriceerd onder een van de andere categorieën baten.
Kosten 10. Kosten van beheer Over het fondsvermogen wordt voor beheer een vergoeding berekend van 0,146% per maand (1,75% per jaar). Bij de berekening van de kosten van beheer zijn de participaties van het Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen in het Finles Lotus Fonds buiten beschouwing gelaten. Over het bedrag van de participaties van Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen in Finles Multi Strategy Hedge Fund wordt door de beheerder beheervergoeding in rekening gebracht. Echter over het bedrag van deze participaties ontvangt de beheerder geen performance fee uit het Finles Multi Strategy Hedge Fund. Dit deel van de performance fee wordt rechtstreeks ten gunste van het Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen gebracht. 11. Kosten administratie Voor het voeren van de beleggingsadministratie wordt een vast bedrag van € 16.000 in rekening gebracht, alsmede maximaal 0,145% per jaar van het fondsvermogen (excl. BTW). 12. Kosten bewaargeving Ingevolge de Wft dient het fonds te beschikken over een bewaarder. Dit is een onafhankelijk instituut dat als doelstelling heeft de vermogenswaarden waarin door het fonds wordt belegd, ter bescherming van de belangen van de deelnemers onder zich te houden. De bewaring is opgedragen aan Kas Trust Bewaarder Finles Collectief Beheer Fonds B.V. te Amsterdam. De kosten van bewaargeving bedragen 0,035% van het fondsvermogen (excl. BTW). 13. Kosten toezicht Hieronder zijn verantwoord de kosten van toezichthoudende taken en due dilligence door de Beheerder op de managers en administrators van de beleggingsfondsen waarin wordt belegd. 14. Accountantskosten De accountantskosten worden overeenkomstig de kostenbegroting 2012 ten laste van het resultaat 2012 gereserveerd.
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
21
15. Research kosten Dit betreft ondermeer reis- en verblijfkosten van de Beheerder voor onderzoek naar mogelijke nieuwe beleggingen voor het fonds. Het Subfonds Finles Collectief Beheer heeft geen personeel in dienst; het beheer wordt gevoerd door Finles N.V. te Utrecht. Total expense ratio (TER) en omloopfactor De total expense ratio en omloopfactor zijn als volgt berekend: Gemiddeld vermogen (30-06-2011 – 30-06-2012): € 22.733.309 Kosten ten laste van het vermogen (30-06-2011 – 30-06-2012): € 484.467 Expense ratio op jaarbasis: 2,13% Omloopfactor: 29,22 (halfjaar) De omloopfactor geeft de verhouding weer tussen het totaal van de effectentransacties onder aftrek van de aan- en verkopen van participaties van het fonds en het gemiddeld vermogen gedurende het verslagjaar. Synthetische total expense ratio (STER) De synthetische total expense ratio geeft de kosten weer van de verschillende beleggingsinstellingen die zijn opgenomen in het Subfonds Finles Collectief Beheer portefeuille, gedeeld door de gemiddelde intrinsieke waarde van die beleggingsinstellingen. De kosten betreffen de totale exploitatiekosten inclusief de in- en uitstapkosten die door de onderliggende beleggingsinstelling (gewogen op basis van de relatieve omvang van de belegging) worden doorberekend. Doordat de samenstelling van de beleggingsportefeuille regelmatig wisselt en onderliggende fondsen veelal geen kostenratio bekendmaken is het niet mogelijk de synthetische total expense ratio te berekenen op basis van alle onderliggende beleggingsinstellingen. De totale kostenratio bedroeg over 2012 op jaarbasis: 1,57% (total expense ratio onderliggende beleggingen) + 2,13% (total expense ratio Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen) = 3,70%. Omloopsnelheid van de activa De omloopsnelheid van de activa is als volgt becijferd: Totale activa: € 22.772.000 Totale opbrengsten: -/- € 298.000 Omloopsnelheid op halfjaarbasis: 1,31%
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
22
3.2
Halfjaarrekening 2012 Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. BALANS (x € 1.000) Na winstbestemming
30-06-2012
31-12-2011
ACTIVA Beleggingen - a a nde le n 1
7.204
8.728 7.204
Vorderingen - te ve rre ke ne n tra nsa ctie s
Liquide middelen
2
483
1
Totaal activa
8.728 486
483
486
687
1.142
8.374
10.356
PASSIVA Fondsvermogen - ve rmogen 3 - re se rve w a a rde ringsve rschille n
4
8.347 10
10.307 8 8.357
Kortlopende schulden - te ve rre ke ne n tra nsa ctie s - ove rige schulde n 5
2
0 17
Totaal passiva
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
10.315 9 32
17
41
8.374
10.356
23
WINST - EN VERLIESREKENING (x € 1.000) 01-01-12 t/m 30-06-12 W aardeveranderingen van beleggingen 6 - a a nde le n - koe rs- en omre ke nve rschille n
170 -10
01-01-11 t/m 30-06-11
66 -30 160
O ngerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen 7 - a a nde le n
-686
36
-4.317 -686
O verige opbrengsten 8 - re nte op liquide midde le n
1
0 1 -525
Totaal opbrengsten Kosten - koste n be he e r 9 - koste n administra tie 10 - ba nkkoste n - koste n be w a a rge ving 11 - koste n DNB / AFM - koste n toe zicht 12 - a ccountantskoste n 13 Totaal kosten
-4.317
86 17 2 2 1 17 8
0 -4.281
121 22 0 4 1 19 6 133
173
Resultaat
-658
-4.454
Verdeling van het resultaat - te n la ste va n he t ve rmogen - va n re sp. na a r re se rve w aa rde ringsve rschillen
-660 2
-4.454 0
-658
-4.454
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
24
KASST ROOMOVERZICHT (x € 1.000) 01-01-12 t/m 30-06-12
01-01-11 t/m 30-06-11
-658
-4.454
Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat Aanpassing voor: - w a a rde ve ra nde ringe n va n be le gginge n - muta tie vorde ringe n - muta tie kortlope nde schulde n - a a nkopen - ve rkope n
526 3 -24 0 1.008
4.281 75 -2 -130 613 1.513
4.837
Kasstroom uit financieringsactiviteiten - uitge ge ve n pa rticipa tie s - te rugge nome n pa rticipa ties
0 -1.300
Netto kasstroom Koe rs- e n omre ke nve rschillen op ge ldmidde le n e n va luta tra nsa ctie s Mutatie liquide middelen Stand liquide middelen begin verslagperiode Stand liquide middelen eind verslagperiode
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
0 -140 -1.300
-140
-445
243
-10
-30
-455
213
1.142
767
687
980
25
Toelichting op de balans 1.
Beleggingen Dit betreft de portefeuille aandelenfondsen. Het verloop van de portefeuille is als volgt weer te geven (* € 1.000). aandelen
sta nd pe r 1 ja nua ri 2012
8.728
a a nkope n
0
ve rkope n
-1.008
ge re a lise e rde e n onge re a lise e rde w a a rde w aa rde ve ra nde ringe n va n be le gginge n
-516
sta nd pe r 30 juni 2012
7.204
De beleggingen zijn in open bewaargeving bij de Kas Bank N.V. Beleggingen die zich niet lenen voor open bewaargeving staan ten name van de gezamenlijke participanten in eigendom geregistreerd. Hierna volgt een specificatie van de beleggingsportefeuille.
BELEGGINGSPORT EFEUILLE PER 30 JUNI 2012
Beleggingen in illiquide fondsen AARKAD PLC AJW OFFSHO RE LTD C LASS B SER ARGO HOLDINGS LIMIT SITUATION FUND ASIAN DEBT FUND ASIAN DEBT FUND ATTIC A ALTERNATIVE ALP HA FUND C LASS CPIM STRUCTURED CREDIT FUND DENHOLM HALL RUSSIA ARBITRAGE FUND C L GEROVA FINANCIAL FINANCIAL GROUP LAKE SHORE ALTERNAT FINAN ASSET FUND LONDON & C APITAL SATELITES SPC MADISON REALTY CAP ITAL II SERIE MARATHON SPECIAL OP CLASS A MARATHON SPECIAL OP LTD SP 2 MARATHON SPECIAL OP LTD SP 4 MARATHON SPECIAL OP LTD SP 6 MEDLEY CL C1-SER A1 OPP ORTUNITY C1-A MEDLEY CLASS A SER OPPORTUNITY FD AMERC URIUS INTERNATIONAL FUN NEW STREAM SECURED C APITAL QUANTEK OP PORTUNITY FUND RP EXPLORER 2007 SIDE POCKET SERIE RP EXPLORER 2007 SIDE POCKET SERIE RP EXPLORER 2008 SIDE POCKET SERIE RP EXPLORER 2009 SIDE POCKET SERIE RP EXPLORER 2009 SIDE POCKET SERIE TRAFALGER CAPITAL SPECIALIZED INV F VESTE GLOBAL EXCL. VESTE GLO BAL EXCL W ATERFALL EDEN FUND LTD INITIAL SERIE YA OFFSHO RE GLOBAL INVESTMENT YA OFFSHO RE SPV 610
aantal
waarde (x € 1.000)
% van totaal
7.204 0 99 166 932 0 47 1.187 0 0 2.060 328 8 34 7 43 815 528 0 0 201 0 37 1 1 2 0 0 22 317 370 7.204
91,3%
5.017.639 65.249 329 1.409 1 2.389 37.771 150.838 1 3.130 7.968 406 5 6 3 1.323 702 19.099 1 569 57 290 94 15 33 62.931 4 43 14.279 16.299
7.204
91,3%
Totaal beleggingen
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
26
Liquide middelen Totaal beleggingen (incl. liquide middelen)
687
8,7%
7.891
100,0%
Van de totale waarde van de beleggingen is 0% beursgenoteerd. De waardering van de onderliggende beleggingen van het fonds is als volgt: Methode A: Bloomberg: Als een onderliggende belegging is geregistreerd op Bloomberg dan wordt deze waardering gehanteerd. Methode B: Statements verstrekt door de administrator van het fonds/onderliggende waarde. De administrator verstrekt maandelijks een statement van de holding. Dit statement wordt door ITS gehanteerd als input voor de bepaling van de NAV van het FCBF. Meestentijds worden deze statements binnen 30 dagen na afloop van de maand ontvangen Methode C: Indien geen Bloomberg registratie en statements beschikbaar zijn worden schattingen van de NAV van de onderliggende waarden, ontvangen van de beheerder van het fonds, gehanteerd. Zodra een statement wordt ontvangen wordt deze vergeleken met de eerder ontvangen schatting. Indien er een materiële afwijking is van de NAV van FCBF wordt de NAV van FCBF aangepast. Methode D: Dit betreft een specifieke waarderingsprocedure en vigeert voor specifieke onderliggende waarden zoals hierna wordt toegelicht. Alle onderliggende beleggingen zijn illiquide. Onderstaand volgt per illiquide belegging een toelichting op de waardering: • Aarkad PLC, methode D. Positie is reeds op nihil gewaardeerd. • AJW Offshore LTD, methode D. Dit fonds is in liquidatie. De Beheerder heeft besloten deze positie te waarderen op basis van de bieding in de secundaire markt. • Argo Holding Limit Situation Fund, methode B. • Asian Debt Fund SPV, methode B en C; datum laatste waardering is overeenkomstig een statement van de onafhankelijke administrateur van het Asian Debt Fund SPV. • Attica Alternative Alpha Fund, de overgebleven onderliggende posities van het Attica Alternative Alpha Fund zijn in 2011 overgenomen door het Subfonds FCBF I.L.. Deze positie betreffen het Marathon Special Opportunities Fund en het RP Explorer Fund. • CPIM Structured Credit Fund; methode B. • Denholm Hall Russia Arbitrage Fund, methode C. In het afgelopen jaar zijn geen materiële verschillen geconstateerd tussen de schatting van de manager en het officiële statement van de administrator. • Gerova Financial Group, de positie is in januari 2012 volledig afgewaardeerd op basis informatie van de manager van het fonds. • Lake Shore Alternative Financial Asset Fund, methode D. Positie is reeds op nihil gewaardeerd. • London & Capital Satelites SPC, methode B. • Madison Realty Capital II series, methode B/C. In het geval van methode C is in het afgelopen halfjaar geen materieel verschil geconstateerd tussen de schatting van de manager en het officiële statement van de administrator. • Medley Opportunity C1 A en Medley Opportunity Fund, methode B/C. In het geval van methode C is in het afgelopen halfjaar geen materieel verschil geconstateerd tussen de schatting van de manager en het officiële statement van de administrator. • Mercurius International Fund, methode D. Positie is reeds op nihil gewaardeerd.
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
27
• •
•
• •
•
Newstream Secured Capital Fund, methode D. Positie is op nihil gewaardeerd. Quantek Opportunity Fund, methode B. De onafhankelijke waardebepaling door de administrateur is van maand basis naar kwartaal basis gegaan. Er worden geen schattingen meer verstrekt. Trafalgar Capital Specialized Inv Fund, methode D. Dit fonds is in liquidatie. Het Subfonds FCB I.L. heeft twee posities; crediteur (onder vorderingen) en aandeelhouder (onder beleggingen). De crediteurenpositie is niet gewijzigd in het eerste halfjaar van 2012. De aandeelhouderspositie is in 2011 compleet afgeschreven op basis van informatie ontvangen van de curator. De Veste Global Exclusive, methode D. Positie is reeds gewaardeerd op nihil. Waterfall Eden Fund, methode B/C. In het geval van methode C is in het afgelopen halfjaar geen materieel verschil geconstateerd tussen de schatting van de manager en het officiële statement van de administrator. Yorkville Advisors Offshore, methode B/C.
De liquide middelen zijn direct opeisbaar. 2.
Te verrekenen transacties Dit betreft nog af te rekenen verkopen van beleggingsposities (Trafalgar).
3.
Verloop vermogen (x € 1.000)
sta nd pe r 1 ja nua ri a f: - te rugna me va n pa rticipa ties - re sulta at te n la ste va n he t ve rmoge n
2011
10.307
16.857
1.300 660
sta nd pe r 30 juni re sp. 31 de ce mbe r
4.
2012
140 6.410 1.960
6.550
8.347
10.307
2012 8
2011 207
Verloop reserve waarderingsverschillen
sta nd pe r 1 ja nua ri bij: w a a rde vera nde ringe n va n be le gginge n
2
0 2
a f: ove rboe king na a r ve rmoge n
0
sta nd pe r 30 juni re sp. 31 de ce mbe r
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
0 199
0
199
10
8
28
5.
Overige schulden 30-06-2012 be he e r e n te rugna me ve rgoedinge n ove rige
13 4
sta nd pe r 30 juni re sp. 31 de ce mbe r
31-12-2011 33 16
17
49
Niet uit de balans blijkende verplichtingen Het Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. heeft geen niet uit de balans blijkende verplichtingen per 30 juni 2012. Toelichting op de winst-en-verliesrekening
Opbrengsten 6.
Waardeveranderingen van beleggingen De beleggingen worden tegen marktwaarde op de balans opgenomen. Het verschil tussen de marktwaarde aan het begin van het jaar en de marktwaarde aan het eind van het jaar dan wel de verkoopprijs c.q. aflossing vormt de waardeveranderingen.
7.
Ongerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen Hieronder wordt verantwoord de waardeveranderingen van illiquide beleggingen welke ultimo boekjaar nog in portefeuille zijn en derhalve niet zijn gerealiseerd.
8.
Overige opbrengsten Hieronder zijn de baten en lasten verantwoord die naar hun aard niet kunnen worden gerubriceerd onder een van de andere categorieën baten.
Kosten 9.
Kosten beheer De beheerder ontvangt op de laatste dag van elke maand een vergoeding voor beheer van 0,146% per maand. Deze vergoeding is berekend over het per die datum overeenkomstig artikel 3 van het reglement van beheer en bewaring vastgestelde vermogen. Bedoelde vergoeding wordt verhoogd met de daarover eventueel wettelijk verschuldigde belastingen en wordt ten laste van het fonds gebracht. Overigens ontvingen de bestuurders geen bezoldiging uit het fonds.
10.
Kosten administratie Voor het voeren van de beleggingsadministratie is een vast bedrag van € 16.000 in rekening gebracht, evenals maximaal 0,145% per jaar van het fondsvermogen (excl. BTW).
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
29
11.
Kosten bewaargeving Hieronder worden verantwoord de kosten van de bewaarder in de zin van de Wft, in casu Kas Trust Bewaarder Finles Collectief Beheer Fonds B.V. De kosten van bewaargeving bedragen 0,035% van het fondsvermogen (excl. BTW).
12.
Kosten toezicht Hieronder zijn verantwoord de kosten van de Raad van Toezicht en de kosten van toezichthoudende taken door de beheerder op de investment managers en administrateurs van de beleggingsfondsen waarin wordt belegd.
13.
Accountantskosten Dit betreft accountantskosten voor controle van de jaarrekening en het prospectus. De kosten zijn in overeenstemming met de kostenbegroting 2012 ten laste van het resultaat 2012 gereserveerd.
Overige informatie Het Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. heeft geen personeel in dienst; het beheer wordt gevoerd door Finles N.V. te Utrecht.
Total expense ratio en omloopfactor De total expense ratio en omloopfactor zijn als volgt becijferd: Gemiddeld vermogen (30-06-2011 – 30-06-2012): € 10.698.529 Kosten ten laste van het vermogen (30-06-2011 – 30-06-2012): € 255.122 Total expense ratio op jaarbasis: 2,38% Omloopfactor: 3,00 De omloopfactor geeft de verhouding weer tussen het totaal van de effectentransacties onder aftrek van de aan- en verkopen van participaties van het fonds en het gemiddeld vermogen gedurende het verslagjaar. Door het geringe volume aan effecten- en deelnemerstransacties komt de omloopfactor ten opzichten van het gemiddeld vermogen relatief laag uit.
Synthetische total expense ratio De synthetische total expense ratio geeft de kosten weer van de verschillende beleggingsinstellingen die zijn opgenomen in de Subfonds Finles Collectief Beheer I.L. portefeuille, gedeeld door de gemiddelde intrinsieke waarde van die beleggingsinstellingen. De kosten betreffen de totale exploitatiekosten inclusief de in- en uitstapkosten die door de onderliggende beleggingsinstelling (gewogen op basis van de relatieve omvang van de belegging) worden doorberekend. Doordat de samenstelling van de beleggingsportefeuille regelmatig wisselt en onderliggende fondsen veelal geen kostenratio bekendmaken is het niet mogelijk de synthetische total expense ratio te berekenen op basis van alle onderliggende beleggingsinstellingen en actuele gegevens
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
30
waardoor de synthetische total expense ratio veelal gebaseerd op verouderde gegevens. De waarde van de synthetische total expense ratio is gebaseerd op 90% van de omvang van de beleggingen. De synthethische total expense ratio is op jaarbasis: 2,24% (total expense ratio onderliggende beleggingen) 2,38% (total expense ratio Subfonds Finles Collectief Beheer I.L.) = 4,62%.
Omloopsnelheid van de activa De omloopsnelheid van de activa is als volgt becijferd: Totale activa: € 8.374.000 Totale opbrengsten:-/- € 658.000 Omloopsnelheid op halfjaarbasis: 7,86%
OVERIGE GEGEVENS Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Op de halfjaarrekening 2012 accountantscontrole toegepast.
van
het
Paraplufonds
Finles
Beleggingsfondsen
is
geen
Gebeurtenissen na balansdatum Er hebben zich na balansdatum geen significante gebeurtenissen voorgedaan die gevolgen hebben voor het fonds.
Augustus 2012
Halfjaarverslag Paraplufonds Finles Beleggingsfondsen
31