Finanční nástroje, stav v Evropě a ekonomická politika

Finanční nástroje, stav v Evropě a ekonomická politika

Luděk Niedermayer Březen 2013

Situace u nás

Něco nové pod sluncem? • V novodobé ekonomické politice ČR lze nalézt: • Použití finančních nástrojů • Vytváření speciálních institucí pro poskytování finančních nástrojů • Pokusy o využití těchto nástrojů v kohezní politice

• Výsledky těchto snah jsou „rozličné“

• Stát nikdy neměl k této oblasti „organizovaný, koncepční přístup“

3


© 2013 Deloitte Česká republika

Dnešní situace v ČR • Roste počet pokusů o realizaci programů Jessica i Jeremie, transformace SFRB umožňuje využít principu HF • Zestátnění ČMZRB vytváří předpoklady pro efektivní využití finančních nástrojů • Roste proklamovaná ochota využívat kapitálové nástroje pro podporu různých segmentů ekonomiky

• Míra koordinace a centralizace know how je dnes na úrovni státu spíše nízká, přitom kompetentní využití těchto nástrojů je poměrně náročné

4



Stav v Evropě

Co nového v EU • Finanční nástroje jsou využívané již dlouho, existuje institucionální struktura, jak unijní tak národní • V minulosti pozornost směřovaná na „slabá místa“ (SME, venture funds), dnes roste využití finančních nástrojů díky slabé ekonomice i situaci ve finančním průmyslu • Nástroje se stávají součástí „high level“ ekonomické politiky

6



Možné související trendy • Dopady změn v regulaci bank (globální) a potřeby deleverage (evropský) povede ke změnám struktury finančních trhů • Výsledek, kdy poroste trvale státní účast na finančních trzích (nikoliv jen u „tržních selhání“ či ekonomických priorit), by nebyl ekonomicky žádoucí • Proto pohled na vhodnost rozšiřování finančních nástrojů musí být diferencovaný a strategický

7



Jak dál?

Dnešní směry rozvoje v ČR • Úvěrové či garanční programy v oblasti podnikání, bytové i sociální politiky • Využití fondových produktů (či hybridních úvěrů) v oblasti malých, začínajících firem či podpory RaD • Využití návratných finančních nástrojů v rámci kohezní politiky (urychlení čerpání)

• Potřeba udržení principu „efektivity a minimalizace tržní distorze“

9



Co je třeba? • Finanční nástroje, stejně jako jiné politiky, je třeba používat za jasným účelem. Začátkem je stanovení cíle konání státu, poté až následuje volba nástrojů

• Potřebná výše podpory je klíčovým parametrem pro úspěch programu. Ta se může měnit v čase • Koncepční a ne rezortní přístup, transfer know how a využívání společných platforem by přispěly k efektivnímu využívání těchto nástrojů ekonomické politiky

10



Možné problémy • Nefunkční koordinace na úrovni státu, nejasné směřování v institucionální i organizační rovině • Problémy s absorpční schopností (ve vztahu ke kohezním fondům) a riziko neadekvátního růstu role státu na finančních trzích (hrozící změnou modelu fungování finančních institucí i firem) • Dotažení záměru na úroveň kvalitních projektů, efektivní realizace a monitorování jejich průběhu

11



Deloitte označuje jednu či více společností Deloitte Touche Tohmatsu Limited, britské privátní společnosti s ručením omezeným zárukou, a jejích členských firem. Každá z těchto firem představuje samostatný a nezávislý právní subjekt. Podrobný popis právní struktury společnosti Deloitte Touche Tohmatsu Limited a jejích členských firem je uveden na adrese www.deloitte.com/cz/onas. © 2013 Deloitte Česká republika

Finanční nástroje, stav v Evropě a ekonomická politika

Recommend Documents