EUROSIF SRI Transparency Code
EXPERTISE IN DUURZAME AANDELEN
ESG-SRI Beleggingsstrategie binnen Petercam Institutional Asset Management Individuen, organisaties, bedrijven en landen worden met steeds meer langetermijnuitdagingen geconfronteerd. Economische groei kan niet duurzaam zijn als de groei bereikt wordt ten koste van het leefmilieu of de sociale cohesie. De meeste globale uitdagingen zijn net gelinkt aan het Leefmilieu (Environment), het Sociale (Social) en het Bestuur (Governance), zoals klimaatopwarming, vergrijzing, vraag naar transparant management… Meer nog, de langetermijnwinstgevendheid van bedrijven kan alleen maar bereikt worden wanneer rekening wordt gehouden met zowel de werknemers, klanten, aandeelhouders, toeleveranciers als de maatschappij in zijn geheel. Petercam gelooft dat het integreren van niet-financiële data over hoe bedrijven of landen omgaan met deze uitdagingen, toegevoegde waarde levert aan het beleggingsproces en dus zowel de belegger als de samenleving ten goede zal komen. Petercam is er ook van overtuigd dat het incorporeren van duurzame elementen in de analyse de risico/return verhouding van beleggingen ten gunste zal komen. Petercam biedt gespecialiseerde ESG-SRI fondsen aan die bedrijven of landen selecteren die de beste antwoorden bieden op de ESG-SRI uitdagingen.
Het beleggingsproces voor aandelen bij Petercam steunt op een jarenlange expertise in Social Responsible Investment (=SRI). Het doel is om de beste aandelen in het Europese aandelen universum op gebied van ESG elementen te selecteren. Het beleggingsproces voor vastrentende waarden (=fixed income) dat in het fonds Petercam L Bonds Government Sustainable is geïmplementeerd, selecteert de OESO-landen die het beste gepositioneerd zijn in termen van de globale ESG-SRI uitdagingen.
Beide beleggingsprocessen hanteren een multidimensionele, kwantitatieve en objectieve best-in-class benadering. Petercam voegt waarde toe tot het ESG-SRI beleggings- en selectieproces door een eigen ESG-SRI filter te hanteren, gebaseerd op de selectie van de relevante indicatoren en de toegekende gewichten op die indicatoren. Petercam wil met zijn expertise in ESG-SRI beleggingen in zowel vastrentende beleggingen als aandelen dubbele alfa genereren: alfa komende uit het construeren van een duurzaam universum en alfa komende uit het beleggingsbeleid. Petercam maximaliseert de te verwachten opbrengst van een portefeuille binnen het duurzame beleggingsuniversum. Naast het aanbieden van gespecialiseerde duurzame fondsen, wil Petercam ook het bewustzijn van de ESG-SRI uitdagingen vergroten door producenten van antipersoonsmijnen en clustermunitie in alle fondsen uit te sluiten, infosessies over specifieke ESG-SRI onderwerpen te organiseren, verschillende relevante ESG-elementen in de bedrijfspolitiek te incorporeren, buy-side analisten en fondsmanagers bewust te maken van ESG-risico’s en deze aspecten te integreren in het analysemodel van analisten. Petercam Institutional Management heeft de Principes voor Verantwoord Beleggen van de Verenigde Naties (UN PRI) ondertekend. Petercam Institutional Management is ook een actief lid van Belsif, het Belgische platform dat de financiële en ngo-wereld samenbrengt om duurzaam beleggen te promoten en verder te ontwikkelen. Petercam heeft ook een uitgewerkt proxyvotingbeleid voor de beleggingsfondsen beheerd door Petercam. Petercam en zijn personeel nemen ook deel aan enkele activiteiten voor het goede doel. Petercam stimuleert het personeel om gebruik te maken van het openbaar vervoer. De specialisten van Petercam worden eveneens vaak geconsulteerd door de media, zelfs over onderwerpen die niet direct betrekking hebben op de activiteiten van Petercam. Petercam ziet het delen van haar kennis over specifieke onderwerpen als een dienst naar het grote publiek. Tot slot is het ook nuttig te melden dat Petercam een filantropische diensten heeft ontwikkeld. 1
EUROSIF SRI Transparency Code
EXPERTISE IN DUURZAME AANDELEN
Het Petercam SRI Comité coördineert en initieert al deze activiteiten en processen. Het comité is een matrixorganisatie die ESG-SRI bewuste en toegewijde professionals van verschillende afdelingen binnen Petercam Institutional Asset Management samenbrengt. De leden komen uit het fondsenbeheer, macro-team, verkoopsteam, juridische departement… Het comité wordt voorgezeten door Hugo Lasat, uitvoerend vennoot en verantwoordelijk voor Petercam Institutional Asset Management.
Sectie 1. Basisgegevens 1a. Geef de naam van de beheerder die de fondsen beheert waarop deze code van toepassing is Petercam 1b. Beschrijf, op een algemene manier, de SRI filosofie van het fondsmanagement bedrijf en de manier waarop dit concreet geïmplementeerd is. Petercam heeft een SRI strategie die uit 3 luiken bestaat: • • •
Het aanbieden van best-in-class ESG-SRI fondsen met het doel dat de prestatie op lange termijn gelijk is aan die van een klassiek fonds. Petercam hanteert een objectieve multidimensionele kwantitatieve aanpak in de ESGSRI selectie. Onze financiële analisten (zoals portfolio managers, financiële analisten, economisten) bewust maken van ESGonderwerpen door het integreren van ESG-kennis in het beleggingsproces, zowel in aandelen als in vastrentende beleggingen. Actief lidmaatschap van organisaties zoals Belsif (platform om duurzaam beleggen samen met ngo’s te promoten in België).
1c. Geef de naam van het fonds waarop de code slaat, en de belangrijkste karakteristieken. Petercams beleggingsproces voor Europese aandelen definieert het kader dat resulteert in beleggingen in Europese large caps die het beste scoren op het gebied van bepaalde extra-financiële ESG-SRI criteria. De integratie van kwantitatieve extra-financiële ESG-SRI informatie zou toegevoegde waarde moeten creëren in het beleggingsproces. Het duurzame universum bestaat uit de 40% beste aandelen in elke sector. De screening wordt gedaan door het ESG-SRI model van Petercam dat wordt toegepast op het brede universum van de Stoxx 600 index. Het beleggingsproces is de basis voor het aandelenselectieproces van Petercam Equities Europe.
1d. Geef details waar er meer informatie over het fonds kan gevonden worden. Informatie over de beleggingsfondsen van Petercam is te vinden op www.petercam.be Specifieke informatie met betrekking tot ESG-SRI kan gevonden worden op de volgende link: https://www.petercam.be/indexfr.cfm?act=petercam.iamsri 1e. Geef details over de inhoud, de frequentie en de middelen waarmee gecommuniceerd wordt aan de beleggers. • • •
Het SRI-universum van Petercam wordt op kwartaalbasis gepubliceerd op de website Maandelijkse en trimestriële factsheets met de prestaties van het fonds, de samenstelling van de portefeuille en commentaren van de fondsbeheerder met de belangrijkste wijzigingen in de portefeuille zijn beschikbaar Prospectus en (half) jaarverslagen zijn eveneens beschikbaar op www.petercam.be 2
EUROSIF SRI Transparency Code
EXPERTISE IN DUURZAME AANDELEN
Sectie 2. ESG Beleggingscriteria in het SRI fonds 2a. Hoe definieert het fonds SRI? Petercam Equities Europe Sustainable belegt in aandelen van Europese large caps die het beste scoren op specifieke niet-financiële ESG-criteria. De integratie van kwantitatieve niet-financiële ESG informatie moet toegevoegde waarde leveren aan het beleggingsproces. Het fonds integreert ook SRI-elementen. Petercam definieert ESG-indicatoren als nietfinanciële indicatoren die een duidelijke link hebben met het risico en de financiële langetermijnperformantie in een sector. We definiëren ‘SRI’ elementen die meer gelinkt zijn aan de maatschappij in brede zin en aan de niet-financiële stakeholders van een bedrijf.
2b. Wat zijn de ESG beleggingscriteria in het fonds? Elk bedrijf wordt geanalyseerd op 38 indicatoren die in 6 hoofdcategorieën onderverdeeld worden: - Leefmilieu - Personeelsbeleid - Betrokkenheid in de gemeenschap - Mensenrechten - Deugdelijk bestuur - Marktgedrag De scoring wordt toegepast op de bedrijven die in de Stoxx 600 index zitten. Het beschikbare universum wordt samengesteld door een a priori uitsluiting in combinatie met een scoring per sector. o Producenten van anti-persoonsmijnen en clustermunitie en tabaksproducenten worden a priori uitgesloten uit het duuzaam beleggingsuniversum. Bedrijven op de uitsluitingslijst van het Noorse Ministerie van Financiën komen eveneens niet in aanmerking voor het universum. o De 40% best presterende bedrijven in elke sector in het ESG-SRI scoring model van Petercam komen in aanmerking voor het fonds. 2c. Hoe zijn de ESG criteria gedefinieerd? Petercam gelooft sterk dat een ESG-SRI screening geïntegreerd moet worden in een beleggingsproces om de financiële prestatie te optimaliseren. Petercam maakt verschillende indicatorensets die een weerspiegeling zijn van haar visie op de ESG-SRI problematiek per sector. Petercam start met een Europees universum van 600 aandelen (Stoxx 600). Die 600 bedrijven worden door Vigeo op 38 ESG-SRI indicatoren gescreend. Petercam heeft een eigen model ontwikkeld door voor elke sector de meest relevante indicatoren te selecteren en daar, naar gelang de belangrijkheid, een gewicht per sector toe te kennen. We verwijzen naar sectie 3a voor meer details.
2d. Hoe zijn de veranderingen in de criteria gecommuniceerd aan de beheerders? Petercam heeft een beleid van transparantie ten opzichte van haar methodologie. De communicatie gebeurt via: - Maandelijkse en kwartaal factsheets - Kwartaalcommunicatie van het universum op de website - Persberichten
3
EUROSIF SRI Transparency Code
EXPERTISE IN DUURZAME AANDELEN
Sectie 3. ESG Research Proces 3a. Beschrijf uw ESG research methodologie en proces 1) Het Petercam SRI Comité bepaalt een aantal ‘a priori’ uitsluitingsregels: Producenten van anti-persoonsmijnen en clustermunitie en tabaksproducenten worden uitgesloten, net zoals bedrijven die op de uitsluitingslijst van het Noorse Ministerie van Financiën staan. 2) Vigeo, een onafhankelijke ESG-SRI specialist, levert scores en gedetailleerde rapporten op 38 indicatoren voor alle aandelen in de Stoxx600 index. De Vigeo analisten baseren hun rapporten en scores op informatie van het bedrijf, rapporten van ngo’s (zoals vakbonden, milieuorganisaties, mensenrechtengroepen…), regeringen… 3) Petercam selecteert en geeft een weging aan de indicatoren van Vigeo gebaseerd op de ESG-SRI langetermijnvisie van Petercam op elke sector. Petercam ziet vijf megatrends en uitdagingen waarop bedrijven een antwoord moeten formuleren: • • • • •
De opwarming van de aarde en de klimaatsverandering: CO2-rechten, nieuwe emissiereducerende technologie Toenemend groen bewustzijn: vervuilingspreventie, gezondheidsschadeclaims Demografische uitdagingen: vergrijzing, multiculturele samenlevingen, schaarste aan talent… Reputatierisico: gevoeligheid van consumenten voor de reputatie van een bedrijf Toenemend belang van deugdelijk bestuur
Petercam bepaalt per sector de drie meest essentiële ESG KPI’s (Key Performance Indicator), goed voor 36% van het totale gewicht en drie runner-up KPI’s, goed voor 18%. De bepaling van deze KPI’s is gebaseerd op bovenstaande langetermijntrends en de diepgaande sectorkennis. Deze KPI’s worden geselecteerd uit 38 indicatoren. De KPI’s verschillen van sector tot sector omdat de ESG-problematiek per sector sterk kan verschillen. Zo zal in sectoren die bijvoorbeeld een direct contact met hun eindconsumenten hebben (bv de financiële sector of telecom) indicatoren die de verhouding met hun klantenbasis meten, zoals correcte informatieverspreiding aan klanten of het omgaan met contractuele verplichtingen, harder doorwegen. Voor sectoren die meer te maken hebben met milieuzaken, zijn zaken zoals preventie van vervuiling, het beperken van broeikasgassen, verbetering van de veiligheidsomstandigheden van het personeel… essentiële indicatoren. Daarbij zijn er ook vier indicatoren die over corporate governance gaan en een gewicht van 28% hebben in de algemene score. Petercam integreert eveneens 6 elementen die een meer typisch SRI karakter hebben. Die elementen zijn dezelfde voor alle sectoren. De 6 relevante zaken zijn: - Respect voor mensenrechten - Non-discriminatie - Promotie van arbeidsrelaties - Carrièremanagement en promotie van tewerkstellingskansen - Bescherming van de biodiversiteit - Preventie van corruptie 3b. Gebruikt de fondsbeheerder een eigen ESG research team en/of wordt dit uitbesteed aan een of meerdere gespecialiseerde agentschappen? Petercam gebruikt zowel eigen expertise als onafhankelijke expertise van buitenaf. Zoals aangehaald in 3a, verwerkt Petercam de data aangeleverd door Vigeo. Dit onafhankelijke screeningbureau levert gedetailleerde ESG-SRI analyses op bedrijfsniveau. Petercam zelf heeft een eigen selectie- en wegingsmodel ontwikkeld gebaseerd op indicatoren en scores. 4
EUROSIF SRI Transparency Code
EXPERTISE IN DUURZAME AANDELEN
3c. Is er een externe controle of een externe verificatie proces voor het ESG-research proces? Petercam gebruikt de input van Vigeo, een onafhankelijk SRI -researchhuis, in het ESG-SRI screening proces. Het model dat Europese bedrijven rangschikt, is ontwikkeld door het SRI Comité, dat vooral is samengesteld uit financiële professionals die niet gelinkt zijn tot het dagelijkse beheer van het fonds. Tot slot wordt het proces op jaarlijkse basis gecontroleerd door een externe auditor. De eerste verificatie van het selectieproces voor Europese aandelen zal plaatshebben na het boekjaar 2011. 3d. Worden belanghebbende partijen geconsulteerd in het ESG-research proces? Petercam houdt een actieve dialoog met bedrijven, ngo’s, de academische wereld en de overheid. Het SRI Bonds Comité nodigt specialisten van buiten de financiële wereld uit om te discussiëren over ESG-SRI onderwerpen. De leden van het comité nemen deel aan presentaties/ rondetafel gesprekken van ngo’s. 3e. Hebben bedrijven/obligatieuitgevers de mogelijkheid om hun profiel of analyse in te kijken? Petercam is transparant in zijn duurzaam beleggingsproces en als logisch gevolg kunnen bedrijven informatie verkrijgen over hun profiel of de score. 3f. Hoe vaak wordt het ESG-research proces herzien? De data wordt maandelijks geüpdatet. Het Petercam SRI Comité houdt een maandelijkse vergadering waarin het beleggingsproces wordt opgevolgd en constant verbeterd. 3g. Welke gegevens van het research proces wordt bekendgemaakt aan het publiek? Petercam publiceert het ESG-SRI universum op de website.
Sectie 4. Evaluatie en Implementatie 4a. Hoe worden de resultaten van de ESG research geïntegreerd in het beleggingsproces, inclusief de selectie en de goedkeuring van bedrijven/obligatieuitgevers voor het beleggingsuniversum? Na de toepassing van de uitsluitingscriteria (zie 2b) mag de fondsbeheerder enkel in de 40% best presterende aandelen beleggen in elke sector. Indien een aandeel uit het bovenstaand universum valt, dan zal de fondsbeheerder het aandeel verkopen rekening houdend met de marktcondities. 4b. Welke interne en/of externe procedures zijn er om te controleren of de posities in de portefeuille overeenkomen met de ESG beleggingscriteria? De portefeuille wordt permanent gemonitord en maandelijks gecontroleerd (= controle of de posities overeenstemmen met het SRI universum) door de auditafdeling van Petercam Institutional Asset Management. Het externe auditproces wordt uitgewerkt. 4c. Wat is het beleid en de procedure voor desinvesteringen op ESG-basis? Het duurzaam klassement wordt maandelijks geüpdatet. Veranderingen in het universum worden gecommuniceerd aan de fondsmanagers en de audit-afdeling van Petercam Asset Management. Als een bedrijf onder de 40%-grens valt, verkoopt de fondsbeheerder het aandeel, rekening houdend met de marktcondities. 4d. Welke desinvesteringen gebeurden er de voorbije jaren op basis van de SRI-criteria? 5
EUROSIF SRI Transparency Code
EXPERTISE IN DUURZAME AANDELEN
Tot eind 2010 hanteerde Petercam het Ethibel Excellence Universum. Sinds begin 2011 gebruikt Petercam de data van Vigeo. Door deze veranderingen werden volgende posities verkocht in het begin van 2011: ENI, Statoil, Air Liquide, ABB, Arcadis, SEB, Portugal Telecom, Verbund, Veolia. 4e. Worden beleggers geïnformeerd over de desinvesteringen op basis van ESG-gronden? Petercam informeert de fondshouders vooral op basis van factsheets. Die worden maandelijks gepubliceerd en zijn beschikbaar op https://funds.petercam.com/ 4f. Informeert de fondsbeheerder de bedrijven/obligatieuitgevers van veranderingen in de portefeuille omdat de belegging niet strookt met het ESG beleid en criteria? Niet direct of op een systematische basis. Maar Petercams analisten en fondsbeheerders hebben regelmatig contact met bedrijven en ESG-departementen van bedrijven.
Sectie 5-6: Engagement/ Proxy voting beleid Het voting&engagement proces wordt op dit moment herbekeken, met het objectief het proxy votingbeleid uit te breiden en de transparantie te verhogen. Dit beleid zal van toepassing zijn op alle Petercam-fondsen en een gedetailleerde beschrijving van de procedures zal ter beschikking worden gesteld.
6