Panoráma
2012. február 22.
BUX 19.193 -0,8%
MOL
19.010 -1,7%
Commerzbank
2,2
3,6%
EUR/HUF 286,65 -0,4%
Olaj ($)
106,3
2,9%
DAX
Richter
38.170
0,4%
BMW
72,2
0,4%
EUR/USD 1,3234 -0,1%
Arany ($)
1.759
1,4%
3.975 -0,7%
Nokia
4,2
2,5%
USD/HUF 216,54 -0,3%
10Y hozam
6.908 -0,6%
S&P 1.362 0,1% OTP előző napi záró adatok
8,49
11,0
Piaci áttekintés -
Vegyes teljesítmény az USA-ban
-
Tovább száguld az olaj, követte az arany is
-
Emelkedésben a távol-keleti mutatók
-
Áttörte a 200 napos mozgóátlagot a forint
-
Megszorításokat jelentett be a kormány
-
Holnap reggel jelent a Magyar Telekom
-
Ma az árfolyamok emelkedésére számítunk a BÉT-en
Erste kommentár Az EU keményen odalép, ami nem maradhat válasz nélkül. Az EU pénzügyminiszterei ma döntenek Magyarországról. Valószínűleg elmarasztalják amiatt, hogy nem tette meg a szükséges intézkedéseket a strukturális hiány csökkentésére. A kérdés, hogy tényleg megvonnak-e 1,7 Mrd euró támogatást 2013-tól, vagy sem. Valószínűleg nem, de meglebegtetik, amire Magyarországnak meg kell tennie a szükséges reformintézkedéseket, amelyek nagyjából a Széll Kálmán terveknek megfelelő lépések. Ugyanis jelentős következményekkel járna a GDP 1,7%-ra rugó támogatások elvesztése. Ugyanis az több mint 1,7 százalékponttal csökkenthetné a GDP növekedést az elkövetkező években. Közben a görögök is szavaznak ma a kötvényátváltásról, melynek keretében a magánbefektetők 53,5%-át veszíthetik el korábbi befektetéseiknek, ami már jóval korábban beárazódott. Közben a Dow megnyalta a 13.000 pontot, de nap végén lefordult onnan. A szint 13.137 pontnál van, még elmehet addig az index, a várható jövő hét szerdai pénzöntésnek (EKB, ~ 500 Mrd euró) köszönhetően. A BUX addig újra támadhatja a 20.000 pontos szintet.
1
Panoráma
2012. február 22.
Ma megjelenő fontos adatok
Ország
Időpont
Ipari beszerzési menedzser index (február, 0-dik becslés)
Németország
09:30
Szolgáltatói beszerzési menedzser (február, 0-dik becslés)
Németország
09:30
53,7
53,9
Eurózóna
11:00
-2,7%
-2,8%
Jelzáloghitel igénylések (február 17)
USA
13:00
-1%
--
Használt lakásértékesítés (január)
USA
16:00
4,61 millió
4,66 millió
Hewlett-Packard (EPS Q1 2012)
USA
piaczárás után
122 cent
86,8 cent
Ipari rendelésállomány (december, év/év)
Előző
Várakozás
51,0
51,5
Nemzetközi hírek USA, Európa: - Az amerikai részvényindexek a kezdeti emelkedés utána mínuszba fordultak, zárásra kis pluszok maradtak (Dow +0,1%; S&P +0,1%; Nasdaq -0,1%). A görög mentőcsomag elfogadása már csak mérsékelt optimizmust hozott, megjelentek a profitrealizálók. - A görög követeléseik leírásába, illetve a kötvénycserébe vélhetően belemegy az európai bankok nagyrésze. Az összesen több, mint 70%-os veszteség jelentős részét már leírták a pénzintézetek. - 3,9%-kal esett a Wal-Mart kiskereskedelmi lánc árfolyama a gyorsjelentés tegnapi publikálása után. A cég mind bevételi, mind profitsoron alulmúlta a várakozásokat. Az alacsony árak a profitmarzsot csökkentették, a cél a költségek kordában tartása. - A Home Depot árfolyama viszont emelkedett, hiszen eredmény és árbevétel oldalon is felülmúlta az elemzői konszenzust. - A Dell gyorsjelentése kiábrándította a befektetőket, a profit 9%-kal maradt el az előrejelzésektől. A tegnap zárás utáni gyorsjelentést ma nagy árfolyamesés követheti, a zárás utáni OTC piacon 5%-ot esett a számítógép-gyártó árfolyama. - Ma használtlakás értékesítési adatok érkeznek az USA-ból.
Olaj, arany: - A WTI olaj ára tegnap 2,9%-kal emelkedett, az iráni feszült helyzet nyomán. A kínálat oldali aggodalmak felülmúlták a magas ár és gyenge gazdaság miatti keresleti félelmeket. Jelenleg 106,15 dolláron kereskednek a nyersanyag hordójával. - Az Amerikai Energiaügyi Hivatal (DOE) a hétfői ünnepnap miatt szerda helyett csütörtökön publikálja az olajkészlet adatokat. - Az arany ára 1,4%-kal erősödött kedden, ma pedig 1.755 dolláron kereskednek a nemesfém unciájával. Távol-Kelet: - Emelkedéssel telt a kereskedés az ázsiai piacokon, de a kínai indexek egy része így is mínuszban maradt (Nikkei 0,97%, Hang Seng -0,13%, Shanghai 0,93%). - Az előzetes kínai feldolgozóipari PMI 49,7-re emelkedett februárban az egy hónappal ezelőtti 48,8-as értékről. Devizák: - Töretlenül erősödik a hazai fizetőeszköz az euróval szemben. Az árfolyam hétfőn elérte a 200 napos mozgóátlagot, melyet tegnap áttört, és a 285,7-es minimum után 286,5-ig korrigált zárásra. A reggeli 2
Panoráma
2012. február 22.
kereskedés nyugalmasan telik, de a mai napon is folytatódhat a forint szárnyalása. Ne felejtsük azonban, hogy túladott az árfolyam, és bármikor korrekció indulhat. Kifulladt az euró erősödése tegnap, a 20 napos mozgóátlag és az 1,33-as szint között oldalazott az EUR/USD devizapár. A reggeli kereskedésben is folytatódott a semmittevés, ma sem számítunk nagyobb mozgásra.
-
Határidős piacok: - Ismét pluszban tartózkodnak az amerikai határidős részvényindexek, Európában óvatosabb a hangulat.
BUX Index (napi felbontás) Forgalom (jobb skála, millió darab)
EUR/HUF (napi felbontás)
20 napos mozgóátlag
21.000
30 napos mozgóátlag 80
330
70
320
Érték (pont)
19.500
60
20 napos mozgóátlag
30 napos mozgóátlag
310
50
300 18.000
40
290 30
16.500
15.000 nov. 3.
280
20
dec. 2.
jan. 3.
Nyitó BUX (pont)
19.372
10
270
0
260 nov. 18.
febr. 1.
Max.
Min.
Záró
19.396
19.181
19.193
BÉTa - Európai blue-chipek a BÉT-en
dec. 20.
jan. 19.
Nyitó EUR/HUF
286,67
Min.
Záró
287,04
286,32
286,52
Nemzetközi részvényindexek változás
Banco Santander
febr. 20.
Max.
változás
záróár
napi
éves
6,55
-0,3%
-26,1%
Dow Jones
záró érték
napi
éves
12.966
0,1%
6,2%
BASF
65,00
0,5%
9,3%
Nasdaq Composite
2.949
-0,1%
7,0%
BMW
71,90
-0,5%
19,0%
Nasdaq 100
2.590
0,2%
11,5%
Commerzbank
2,14
-0,6%
-57,1%
FTSE 100
5.928
-0,3%
-1,1%
Deutsche Bank
33,85
-2,1%
-27,2%
RTX
2.374
0,1%
-9,4%
E.On
16,85
-0,6%
-31,2%
WIG 20
2.352
0,1%
-11,4%
Nokia
4,22
0,9%
-34,9%
PX
Siemens
74,97
-0,2%
-21,5%
Hang Seng
Thyssenkrupp
20,80
-2,7%
-30,6%
Russell 2000
Total
41,80
-0,4%
-2,8%
Nikkei
1.016
-0,2%
-18,2%
21.491
0,1%
-6,5%
823
-0,7%
1,3%
9.554
1,0%
-10,4%
A BÉTa piac árfolyamadatait díjmentesen követheti valós időben a www.erstemarket.hu honlapon!
Vállalati hírek -
A Thyssenkrupp 1,25 milliárd euró értékben bocsát ki ötéves kötvényt 4,375%-os kuponnal a 10 Mrd eurós kibocsátási programja keretében. A cég azzal indokolja a kibocsátást, hogy a hitel lejárati profilját akarja javítani a jó nemzetközi befektetői hangulatban.
-
A Total az Északi-tengeren eladta hét termelő mezőjét a Centrica nevű olajvállalatnak 388 millió dollárért. A hét mező 2012-ben várhatóan 9.300 hordó olaj egyenértékest ad naponta, egyébként 22 millió boe 2P 3
Panoráma
2012. február 22.
tartalékot rejthet a föld mélye. Ez kitermelhető hordónként 17,6 dollárra értékeli a mezőt. Így ha pl. a MOL Kurdisztánban eljutna oda, hogy a 730 millió hordó tartalék kitermelés fázisba kerülne (plusz engedély az exportra. stb.) akkor az 13 Mrd dollár értéket adna a MOL értékéhez. Ez különben egy hihetetlen 29.500 Ft-os plusz részvényértéket jelentene a MOL-nak. Persze ezen most még jelentős diszkont van, de jól mutatja a jövőbeli árfolyam fejlődési lehetőséget. -
A Moody’s felülvizsgálat alá helyezte a Banco Santander angliai leányvállalatának „A1” adósbesorolását. A hitelminősítő február 15-én helyezte felülvizsgálat alá a Banco Santander anyavállalatának „Aa3” besorolását.
-
Az Arcelormittal (10%) szaúdi partnerével, az Al-Tanmiah céggel (90%) az év közepén indítja új üzemét Szaúd-Arábiában. Az üzem évi 600.000 tonna csövet fog gyártani az olajipar számára. Szerintünk a hírnek nincs jelentős hatása az árfolyamra.
-
Holnap reggel tőzsdenyitás előtt teszi közzé 2011. IV. negyedéves jelentését a Magyar Telekom.
Gazdasági hírek -
Tegnap a költségvetést érintő strukturális módosításokról döntött a kormány. - A nemzetgazdasági miniszternek jövő szerdáig kell javaslatot tennie a gyógyszerkassza további csökkentéséről. Korábban idénre 83, jövőre pedig 37 milliárd forintot terveztek elvonni. - Szintén a nemzetgazdasági miniszter és a belügyminiszter tesz javaslatot jövő szerdáig a BKV támogatásának csökkentésére. - Az év második felétől bevezetésre kerül az elektronikus útdíj rendszere. Ebből korábban 100 milliárd forintnyi bevételre számítottak. - Központi költségvetési kiadások csökkentése. - Beszerzési stop. Úgy tűnik a kormány komolyan veszi az unió túlzott deficit eljárását, és igyekszik elébe menni annak, hogy az Ecofin mai ülésén esetlegesen felfüggesszék a kohéziós forrásokat. (Az éves 3 milliárd eurós keretből 1,7 milliárd eurót, vagyis a GDP 1,7%-át érintené). A most bejelentett intézkedések hatása mintegy 200 milliárd forint (a GDP 0,7%-a) körül lehet, de pontosan nehéz megbecsülni. A bejelentés negatívan érintheti a Richtert és az Egist, bár mivel a hazai értékesítés profitja lényegében már a nullához közelít, így a hatás nem túl jelentős. A kormány tehát lépéseket tesz az uniós támogatások felfüggesztésének elkerülésére, ám ez további bizonytalanságot okozhat a közeljövőben.
4
Panoráma
2012. február 22.
Fontosabb adatok ERSTE ajánlások változás
záróár Cégnév
forgalom
HUF
napi
éves
db
Dátumtól
Célár
601
-1,5%
-0,2%
653
Vétel
2011/03/07
1.010
3.030
0,0%
-0,2%
162
Tartás
2011/05/18
4.040
16.720
0,4%
-0,2%
1.051
4.190
0,9%
-0,5%
19.071
FHB
515
-0,4%
-0,5%
Magyar Telekom
574
-1,0%
0,1%
MOL
19.010
-1,7%
-0,2%
68.717
OTP
3.975
-0,7%
-0,3%
2.117.351
662
-0,5%
-0,3%
38.170
0,4%
-0,0%
Állami Nyomda Danubius Egis E-Star
PannErgy Richter
Ajánlás
Felhalmozás
2011/11/02
21.500
felülvizsgálat alatt
2011/05/17
felülvizsgálat alatt
100.618
Tartás
2012/02/06
550
1.898.607
Tartás
2012/02/02
580
Felhalmozás
2011/06/17
27.500
Tartás
2012/02/06
4.460
12.356
Vétel
2009/12/11
1.228
22.988
Vétel
2012/02/03
45.650
Amerikai szektorindexek
Államkötvények változás
változás (bázispont)
záró érték
napi
éves
hozam
napi
éves
Bank
15
-0,1%
-11,3%
Távközlés
39
0,4%
-2,4%
USA 10 éves
2,07%
0,7
-138,7
EMU 10 éves
1,98%
2,1
1.328
0,3%
-120,2
-0,0%
Magyar 10 éves
8,49%
11,0
334
102,0
-0,2%
9,8%
Japán 10 éves
0,98%
1,6
-30,6
5.163
-1,5%
1,4%
USA 5 éves
0,91%
0,5
-122,2
Félvezető
77
-2,0%
4,9%
EMU 5 éves
0,94%
0,8
-142,7
Közszolgáltató
35
-0,4%
9,9%
Magyar 5 éves
8,40%
7,0
120,0
n.a.
n.a.
n.a.
Japán 5 éves
0,32%
1,0
-24,7
1.664
-0,3%
-2,2%
EMU 3 hónapos
0,13%
0,2
-54,4
Olaj Gyógyszer Szállítmányozás
Kiskereskedelem Hadiipar
Magyar referenciahozamok
9,0%
Jelenlegi
8,5% 8,0%
1 hete
7,5% 7,0% 6,5%
3 hónapja
6,0% 5,5% 5,0% 0 év
Alapkamatok (%):
3 év
MNB 7,00
6 év
9 év
ECB 1,00
FED 0,25
5
12 év
BOE 0,50
15 év
BOJ 0,10
Panoráma
2012. február 22.
Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása
30.000
55.000
BUX Index (pont)
9.000
Ricther (Ft)
DAX Index (pont)
8.500
50.000
8.000
25.000 45.000 20.000
7.500 7.000
40.000
6.500 35.000
15.000
6.000 5.500
30.000 10.000
5.000 25.000
5.000 2010 2010 febr. máj.
4.500
20.000 2010 aug.
2010 nov.
8.000
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2010 2010 febr. máj.
2011 nov.
1.500
OTP (Ft)
4.000 2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2010 2010 febr. máj.
2011 nov.
2010 aug.
30.000
S&P 500 Index (pont)
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2011 nov.
2011 aug.
2011 nov.
MOL (Ft)
1.400
7.000
25.000
1.300
6.000
1.200
5.000
20.000
1.100 4.000 1.000 3.000
15.000
900
2.000
800
1.000
10.000
700
0
600
2010 2010 febr. máj.
2.000
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2010 2010 febr. máj.
2011 nov.
5.000 2010 aug.
100
Arany/uncia (USD)
1.800
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2011 nov.
2010 2010 febr. máj.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
140
USD/JPY
WTI olaj (USD) 120
95
1.600
2010 aug.
100
90
1.400
80 85
1.200
60 80
1.000
40 75
800 600 2010 2010 febr. máj.
11 11
20
70 2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2011 nov.
2012 febr.
2010 2010 febr. máj.
0 2010 aug.
1,55
10 éves hozam (%)
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2011 nov.
2012 febr.
2010 aug.
340
EUR/USD
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2011 nov.
2012 febr.
2011 aug.
2011 nov.
2012 febr.
EUR/HUF
1,50 320
10
1,45
10
1,40
9
300
1,35
9
280 1,30
8
1,25
8 7
1,20
7
1,15
260 240
6 2010 2010 febr. máj.
2010 2010 febr. máj.
1,10 2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2011 nov.
2010 2010 febr. máj.
220 2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
6
2011 aug.
2011 nov.
2012 febr.
2010 2010 febr. máj.
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
Panoráma
2012. február 22.
Az Erste-Sparinvest KAG által kezelt alapok eszközértéke Alap
eszközérték
hozam
2012/02/21
3 hó
6 hó
12 hó
ESPA Stock America
54.037,13
8,32%
36,82%
-0,19%
ESPA Stock Global
17.464,34
5,93%
25,93%
5,62%
ESPA Stock Europe Active
32.070,13
7,20%
20,69%
-0,49%
ESPA Stock Japan
18.932,24
7,29%
23,48%
-2,91%
ESPA Stock Europe-Emerging
32.827,96
10,31%
20,19%
-4,53%
ESPA Stock Global Emerging-Market
47.394,87
7,63%
16,63%
-5,43%
ESPA Stock Europe Properties
51.539,24
7,07%
7,11%
-6,02%
107,16
17,59%
16,07%
-5,95%
ESPA Stock Brick (EUR) ESPA Cash Euro-Plus (EUR)
110,46
1,30%
0,49%
1,49%
6.242,81
-4,33%
12,04%
15,96%
ESPA Bond Euro Corporate
44.306,90
-2,51%
8,53%
12,85%
ESPA Bond Emerging-Markets
47.174,02
-3,01%
7,76%
17,04%
ESPA Bond International
ESPA Bond Europe (EUR)
130,01
3,66%
2,95%
6,83%
ESPA Bond Dollar (USD)
128,18
-0,08%
0,68%
8,51%
ESPA Bond Dollar Corporate (USD) ESPA Cash Corporate Plus ESPA Cash Dollar (USD)
161,38
3,33%
2,77%
8,05%
34.688,95
-3,49%
6,82%
7,77%
133,83
0,10%
-0,01%
0,04%
35.528,05
-2,46%
0,38%
4,60%
976,18
-9,48%
-9,89%
-20,80%
ESPA Stock Agricultural
2.465,05
6,11%
22,64%
-1,80%
ESPA Stock Asia-Infrastructure
2.023,90
6,90%
17,90%
-7,53%
32.030,13
8,10%
22,30%
-5,90%
ESPA Stock Istanbul
102.357,83
17,70%
35,62%
-7,90%
ESPA Stock Pharma
30.269,29
4,58%
24,42%
16,16%
ESPA Stock Russia
2.231,85
10,03%
13,50%
-9,11%
ESPA Stock Techno
7.624,68
7,16%
38,23%
4,03%
21.630,93
5,97%
17,40%
-26,00%
ESPA Cash Emerging Markets ESPA Stock Adriatic
ESPA Stock Commodities
ESPA WWF Stock Umwelt
Az Erste Alapkezelő Zrt. által kezelt alapok eszközértéke ERSTE Tőkevédett Pénzpiaci
1,9930
1,42%
2,65%
5,22%
ERSTE Ingatlan
1,8670
1,79%
3,45%
6,82%
ERSTE Megtakarítási Alapok Alapja
1,1237
1,64%
2,58%
6,16%
ERSTE Válogatott Alapok Alapja
1,1045
-1,39%
-2,12%
0,08%
ERSTE Nyíltvégű Hazai Indexkövető Alap
1,1885
14,10%
4,63%
-15,80%
12944,0
1,58%
2,88%
5,60%
ERSTE XL Kötvény Alap
1,3609
1,87%
-3,45%
0,70%
ERSTE Közép-Európai Részvény Alap
1,8615
7,51%
2,73%
-11,78%
ERSTE Rövid Kötvény
2,3311
1,60%
1,02%
4,55%
ERSTE € Pénzpiaci
1,0866
0,56%
1,18%
2,41%
ERSTE $ Pénzpiaci
1,0608
0,52%
0,96%
1,95%
1,415902
1,38%
2,58%
5,07%
1,1413
1,20%
2,22%
4,24%
ERSTE Tőke-és Hozamvédett Alap
ERSTE Tőkevédett Likviditási Alap ERSTE Euro Ingatlan Alap
A fenti táblázatokban közölt hozamadatok a 2001. évi CXX. törvény vonatkozó rendelkezései értelmében nem évesített adatok, hanem a jelzett időszak során ténylegesen bekövetkezett árfolyamváltozás százalékos mutatói.
7
Panoráma
2012. február 22.
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent.
Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon: Angyal Krisztián
1-235-5852
Baráth Tibor
1-235-5854
Bereczk Zoltán
1-235-5860
Bézsenyi Zoltán
1-235-5855
Boldizsár Péter
1-235-5114
Farkas László
1-235-5895
Hanzli Judit
1-235-5886
Keresztyén Attila
1-235-7564
Kéri Lajos
1-235-5874
Kincse Áron
1-235-5858
Kis Dániel
1-235-5873
Kovács Zsolt
1-235-5175
Lojis László
1-235-5849
Varjú Péter
1-235-5111
Vaszkó Szabolcs
1-235-5857
Honlap: www.erstebroker.hu, www.erstemarket.hu e-mail:
[email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.
8
