Alterfin CVBA Coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar Belgisch recht, waarvan de maatschappelijke zetel gevestigd is te Haachtsesteenweg 159, B-1030 Schaarbeek, België, ingeschreven bij de Kruispuntbank van ondernemingen onder het nummer 0474.048.797 (de “Emittent”)
SAMENVATTING BETREFFENDE HET AANBOD VAN NIEUWE AANDELEN VAN ALTERFIN CVBA TEN BELOPE VAN 5.000.000,00 EUR, UITBREIDBAAR TOT MAXIMUM 10.000.000,00 EUR
De inschrijving op de Nieuwe Aandelen onder de in het Prospectus vastgelegde voorwaarden gebeurt, hetzij tegen 250,00 EUR voor een aandeel van categorie A (waarop enkel rechtspersonen kunnen inschrijven), hetzij tegen 62,50 EUR voor een aandeel van categorie B (waarop enkel natuurlijke personen kunnen inschrijven)
WAARSCHUWING Aan een belegging in aandelen zijn aanzienlijke risico’s verbonden. De beleggers worden uitgenodigd kennis te nemen van de hieronder beschreven risico’s in het gedeelte “Risicofactoren”.
Samenvatting van 17 december 2012
1
Voorliggend document (de “Samenvatting”) heeft betrekking op het prospectus van 17 december 2012, goedgekeurd door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (“FSMA”) met betrekking tot het aanbod tot inschrijving tijdens de inschrijvingsperiode op Nieuwe Aandelen ten belope van een maximumbedrag van 5.000.000,00 EUR en uitbreidbaar tot maximum 10.000.000,00 EUR (het “Prospectus”). Voorliggende Samenvatting mag afzonderlijk worden verspreid van het Prospectus. In de onderhavige Samenvatting staat een kort overzicht van de belangrijkste kenmerken van het aanbod waarop het Prospectus betrekking heeft (het “Aanbod”) alsook een beschrijving van de Emittent. Een volledige beschrijving van het Aanbod en van de Emittent is terug te vinden in het Prospectus. De Samenvatting mag uitsluitend als een inleiding op het Prospectus worden gelezen. Het Prospectus wordt vanaf 17 december 2012 kosteloos beschikbaar gesteld aan de beleggers op de maatschappelijke zetel van de Emittent (Haachtsesteenweg 159, B-1030 Schaarbeek, België). Vanaf 17 december 2012 kan het Prospectus ook gratis worden geraadpleegd op de website van de Emittent (www.alterfin.be). Het Prospectus is beschikbaar in het Engels, terwijl de onderhavige Samenvatting beschikbaar is in het Frans, in het Nederlands en in het Engels. Op de Emittent rust de verantwoordelijkheid om na te gaan of de Franstalige, Nederlandstalige en Engelstalige versies van voorliggende Samenvatting met elkaar en met het Prospectus overeenstemmen. Bij tegenstrijdigheid tussen de Franstalige versie, de Nederlandstalige versie of de Engelstalige versie van de Samenvatting, is de Engelstalige versie bindend en doorslaggevend. Bij tegenstrijdigheid tussen de Samenvatting en het Prospectus, is het Prospectus bindend en doorslaggevend. Tenzij het tegendeel is aangegeven hebben de woorden in voorliggende Samenvatting die met een hoofdletter beginnen dezelfde betekenis als daaraan in het Prospectus wordt gegeven. De Emittent of haar bestuurders kunnen niet burgerrechtelijk aansprakelijk worden gesteld voor de inhoud of de vertaling van de Samenvatting behalve als deze inhoud of deze Samenvatting misleidend, onjuist of inconsistent is wanneer zij samen met de andere delen van het Prospectus wordt gelezen. Indien een gerechtelijke procedure aanhangig wordt gemaakt met betrekking tot de in het Prospectus vermelde gegevens, dient de eisende belegger, overeenkomstig de van kracht zijnde wetgeving, mogelijkerwijs de kosten voor de vertaling van het Prospectus op zich te nemen voorafgaand aan het begin van, of tijdens de gerechtelijke procedure. Elke beslissing om in de Nieuwe Aandelen te beleggen moet gebaseerd zijn op een grondige analyse door de belegger van het volledig Prospectus.
2
1. Risicofactoren Aan elke belegging in effecten zijn per definitie risico’s gebonden. Hieronder staat een lijst met de mogelijke risicofactoren die betrekking hebben op de Emittent en diens activiteiten alsook met de mogelijke risicofactoren die betrekking hebben op het Aanbod en de Aandelen. Een meer gedetailleerde beschrijving van de risicofactoren staat in hoofdstuk 1 van het Prospectus (getiteld “Risicofactoren”). De risico's en onzekerheden die de Vennootschap van wezenlijk belang acht, zijn hieronder beschreven. Beleggers worden erop gewezen dat de hieronder voorgestelde lijst met risico’s alle door het management van de Emittent gekende risico’s betreffen op het ogenblik van de opmaak van het prospectus Alvorens in voorkomend geval te beslissen in de Aandelen van de Emittent te beleggen, wordt potentiële beleggers aangeraden de hierna vermelde risico’s samen met alle andere ter zake dienende informatie in het Prospectus nauwlettend te onderzoeken en zorgvuldig in overweging te nemen teneinde zich volledig ervan rekenschap te geven dat deze risico’s de Aandelen van de Emittent in waarde kunnen doen verminderen en bijgevolg ertoe kunnen leiden dat de beleggers hun inleg volledig of gedeeltelijk verliezen. De in de statuten geformuleerde doelstellingen, en de aard van de activiteiten die daaruit vloeien, brengt een aantal risico’s mee. Het beleid en beheer van Alterfin is er op gericht om deze risico’s zo goed mogelijk te beheersen, zonder dat ze daarbij natuurlijk volledig uitgesloten kunnen worden. Alterfin maakt een onderscheid tussen risicofactoren eigen aan het Aanbod en de Aandelen en risicofactoren eigen aan de activiteiten van Alterfin Risicofactoren die eigen zijn aan het Aanbod en het bezit van de Aandelen Risico’s verbonden aan het beleggen in aandelen: Aan een belegging in Aandelen van Alterfin zijn, zoals bij elke belegging in aandelen, economische risico’s verbonden: beleggers moeten, bij het afwegen van een investeringsbeslissing, overwegen dat ze hun gehele investering in Aandelen kunnen verliezen. Risico’s verbonden aan de beperkte liquiditeit van de Aandelen: Er bestaat geen secundaire markt waarop de Aandelen worden verhandeld. Hoewel het mogelijk is voor een aandeelhouder om uit te treden, conform de daartoe in de statuten van Alterfin voorziene procedure, bestaat daardoor een relatief beperkte liquiditeit. Risico’s verbonden aan waardeschommelingen en toekomstige dividendwijzigingen: Rendementen behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst en geen enkele garantie wordt gegeven wat betreft de toekomstige rendementen. Risicofactoren die eigen zijn aan de activiteiten van Alterfin Debiteurenrisico: Dit betreft het risico op niet-terugbetaling van de door Alterfin verstrekte leningen. Dit risico is significant, aangezien via de leningen middelen ter beschikking worden gesteld aan organisaties in het Zuiden (de “partners”), vaak microfinancieringsinstellingen (“MFI’s”), alsook boerenverenigingen die hun producten verhandelen via het fair trade circuit. De recipiënten van de middelen van Alterfin hadden deze niet noodzakelijk aan dezelfde voorwaarden ter beschikking gesteld gekregen bij plaatselijke financiële instellingen. Bovendien kunnen niet in alle gevallen zekerheden worden voorgelegd. Het valt dus niet uit te
3
sluiten dat de partners in het Zuiden waarin Alterfin investeert, op een gegeven moment insolvabel zouden zijn, in welk geval de investering van Alterfin verloren zou kunnen gaan. Dergelijk risico wordt op een dubbele manier beheerst. Enerzijds is er een grondige evaluatie van elk dossier en een opvolging van de partner op afstand en ter plaatse, waardoor eventuele risico’s beter ingeschat en opgevolgd kunnen worden. Ter plaatse: alle partners zijn verdeeld onder verantwoordelijken bij Alterfin (credit managers). De credit managers plannen bezoeken en reizen af naar hun respectievelijke landen om de partners te gaan bezoeken en evalueren. In regel worden alle partners minstens eenmaal om de 18 maanden bezocht. Fair trade partners worden vaker bezocht omwille van de kenmerken van die leningen (kortere termijnen, meer gebonden aan de oogst). Op afstand: De MFI partners rapporteren driemaandelijks over hun activiteiten en per telefoon en email worden ad hoc contacten onderhouden. Ze rapporteren over de financiële en operationele indicatoren en berichten over institutionele veranderingen. Omwille van de kenmerken van de Fair trade leningen (kortere termijnen, meer gebonden aan de oogst) geven de Fair trade partners een maandelijkse update van hun activiteiten en worden ze kort opgevolgd door de credit managers. Anderzijds wordt een deel van de portefeuille van Alterfin ook gewaarborgd door Alterfin Garantiefonds vzw, een Belgische vereniging zonder winstoogmerk, met maatschappelijke zetel te Haachtsesteenweg 159, B-1030 Schaarbeek, België, en met ondernemingsnummer 0474.048.797. Op 31 december 2011 beschikte het Garantiefonds over 1.404.015 EUR. De verleende garanties bedroegen 1.212.840 EUR ten opzichte van een totale portefeuille van 21.374.463 EUR (16 dossiers genoten van een garantie van het Alterfin Garantiefonds vzw). Dit betekent dat 5,67% van de portefeuille van Alterfin (1.212.840 EUR/21.374.463 EUR) gedekt was via het Garantiefonds (zie portefeuilleoverzicht in 10.5 Interne organisatie en investeringsbeleid). Valutarisico: Dit betreft vooral het risico dat ontstaat als gevolg van de transacties in vreemde valuta ter financiering van organisaties in het Zuiden. Een belangrijk gedeelte van de leningen aan partnerorganisaties in het Zuiden wordt toegekend in U.S. dollars. Dit betekent dat de waarde van deze vorderingen uitgedrukt in EUR op en neer gaat met de koers. Zakt de U.S. dollar ten opzichte van de EUR, dan worden deze vorderingen minder waard. Alterfin probeert dit risico in te dekken door voor elke lening die in U.S. dollar wordt toegekend zelf een lening aan te gaan voor hetzelfde bedrag in U.S. dollars bij een kredietinstelling. De invloed van de koers op de balans van Alterfin wordt op deze wijze beperkt. De koersevolutie heeft echter nog wel invloed via de resultatenrekening: op het saldo van de inkomsten van de leningen in U.S. dollar en de interesten die Alterfin zelf dient te betalen op de U.S. dollar schulden. Alterfin heeft naast leningen uitgedrukt in U.S. dollar ook leningen en participaties in andere (zachte) valuta (niet EUR of U.S.dollar valuta). Sommige van deze valuta, zoals de Lempira (Honduras) kunnen ingedekt worden met financiële instrumenten. Andere valuta kunnen niet ingedekt worden. Voor de Franc CFA (West-Afrika) is er een speciale overeenkomst met de vzw Alterfin Garantiefonds, waarbij Alterfin de helft van een eventuele devaluatie van deze munt kan verzekeren. Sinds juli 2010 is Alterfin aandeelhouder van MFX Microfinance Currency Risk Solutions. Op deze wijze heeft Alterfin toegang tot indekkingsmogelijkheden van het wisselrisico van financieringen in lokale valuta. De portefeuille in lokale
4
valuta kan dus verder uitgebouwd worden zonder dat de valuta risico verhoogd aangezien de lokale valuta ingedekt wordt via MFX Microfinance Currency Risk Solutions. Landenrisico: Alterfin werkt in ontwikkelingslanden die - per definitie - een niet onbelangrijk risico met zich meebrengen in economische, sociale, juridische, politieke en klimatologische zin. Hoewel dit landenrisico een significant risico betreft, probeert Alterfin bepaalde aspecten daarvan te beheersen. Vanaf april 2009 tot maart 2012 werd het politieke risico van de portefeuille van Alterfin verzekerd bij het autonome overheidsinstelling ONDD (Nationale Delcrederedienst). In maart 2012 heroverwoog Alterfin de noodzaak om het politieke risico van de portefeuille belegd in Fair Trade te verzekeren via het ONDD. Bij de financiering van Fair Tade partners eist Alterfin, als onderpand, export contracten van de buitenlandse kopers om zo de risico’s te verminderen die inherent zijn aan het land van de partner. Sinds 2012 blijft enkel nog de portefeuille belegd in microfinanciering verzekerd bij het ONDD. Daarnaast tracht Alterfin het landenrisico verder te beperken door limieten te stellen aan de investeringen in een specifiek land. Risico van afhankelijkheid ten aanzien van personen op sleutelposities: Indien personen op sleutelposities Alterfin zouden verlaten, zonder dat onmiddellijk in hun vervanging kan worden voorzien kan dit op korte en iets langere termijn een negatieve invloed hebben op de verdere ontwikkeling van Alterfin en haar resultaten. Risico van afhankelijkheid, wat inkomen betreft, van diensten aan derden: Een belangrijk deel van de totale inkomsten van Alterfin komt voort uit dienstverlening voor derden (betreft ResponsAbility AG uit Zwitserland, vertegenwoordigde 16,9% van de inkomsten van 2011 en Triodos Bank in België, vertegenwoordigde 2,1% van de inkomsten van 2011. Zie Hoofdstuk 8 en 10.2). Het valt echter niet uit te sluiten dat derden de samenwerking met Alterfin beëindigen, wat een negatieve impact zal hebben op de inkomensstroom van Alterfin. In 2011 heeft ResponsAbility besloten om de samenwerking met Alterfin te beperken om zelf intern capaciteit op te bouwen. Alterfin zal bijgevolg niet langer microfinancieringspartners aanbrengen en opvolgen voor ResponsAbility. Concreet betekent dit dat de lopende contracten met partners niet zullen vernieuwd worden bij einddatum waardoor de inkomsten die Alterfin uit de samenwerking haalt zullen uitdoven in 2013. Wat de samenwerking in de financiering van fair trade betreft, zal Alterfin nog tot eind 2012 dossiers aanbrengen en opvolgen. Voor 2013 verwacht Alterfin inkomsten van +/- 130.000 EUR te realiseren uit de samenwerking met ResponsAbility. In 2014 worden geen inkomsten meer verwacht. Triodos Bank en Alterfin hebben een 15 jaren lange samenwerking achter de rug. Einde 2011 wordt een nieuwe wederzijdse overeenkomst afgesloten waarbij Triodos Bank Alterfin blijft ondersteunen ondermeer via een promotiebudget dat voor 2012 EUR 29.766 bedraagt (2/3 van de inkomsten van 2010), voor 2013 bedraagt het budget nog 14.883 EUR en in 2014 wordt er geen vergoeding meer ontvangen. Daarnaast wordt verder onderzocht op welke wijze Triodos Bank Alterfin via schuldfinanciering kan bijstaan. Zoals hierboven vermeld zullen tegen 2014 de inkomsten uit dienstverlening aan ResponsAbility wegvallen. Ook de inkomsten uit de samenwerking met Triodos Bank zullen in dat jaar wegvallen.
5
Teneinde de gevolgen van het einde van de samenwerking met responsAbility op haar inkomstenstroom te compenseren, is Alterfin in 2012 gestart met het zoeken naar nieuwe samenwerkingsverbanden. In juli 2012 is Alterfin begonnen met het aanbrengen en opvolgen van Fair Trade partners voor Calvert Social Investment Foundation. Calvert Social Investment Foundation is een Amerikaanse NGO opgericht in 1988 die investeert in sociale projecten. In 2013 wordt geschat dat de inkomsten uit de dienstverlening aan Calvert + / - EUR 77.000 zullen bedragen. Alterfin finaliseert momenteel ook de samenwerkingsvoorwaarden met ImpactAssets en is van plan om in 2013 Fair Trade partners aan te brengen en op te volgen voor ImpactAssets. ImpactAssets, Inc is een Amerikaanse financiële dienstenbedrijf zonder winstoogmerk opgericht in het najaar van 2009 met als doel investeringskapitaal te katalyseren voor maximale milieu-, sociale en financiële impact. Verder verwacht Alterfin meer inkomsten te genereren uit haar dienstverlening aan FOPEPRO en FEFISOL.
Risico van afhankelijkheid ten aanzien van het sociaal oogmerk bij beleggers: Beleggers zullen bij het investeren in Aandelen overwegen dat Alterfin, gezien haar sociaal oogmerk, geen winstmaximalisatie nastreeft. Indien de interesse van beleggers in de Aandelen blijvend zou afnemen, of belangrijke aandeelhouder zouden beslissen om hun participatie te verminderen kunnen de werkingsmiddelen van Alterfin worden aangetast. Reputatierisico's verbonden aan de markt waarop Alterfin actief is: Het is niet uit te sluiten dat een wijziging van de reputatie van Alterfin of daarmee vergelijkbare instellingen alsook de markt waarop ze actief is, een disproportionele impact kan hebben op de perspectieven van Alterfin. Regelgevingsrisico’s: Aanpassingen in de wetgeving of reglementering, zowel in België als in de landen waar Alterfin actief is, kunnen een impact hebben op de activiteiten van Alterfin.
6
2. Goedkeuring van het Prospectus door de de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten Op 17 december 2012 heeft de FSMA het Prospectus goedgekeurd met betrekking tot de openbare aanbieding in België van Nieuwe Aandelen in overeenstemming met artikel 23 van de Prospectuswet. De goedkeuring van de FSMA houdt geen beoordeling in van de opportuniteiten en de kwaliteit van het Aanbod of de Nieuwe Aandelen. Noch het Aanbod, noch het Prospectus zijn ter goedkeuring ingediend bij enige toezichthoudende instantie of overheidsinstantie buiten België.
3. Op het Aanbod en op de verspreiding van het Prospectus toepasselijke beperkingen Het Aanbod vindt plaats als openbare aanbieding in België. Potentiële beleggers wordt aangeraden de op het Aanbod en op de verspreiding van het Prospectus toepasselijke beperkingen nauwlettend te onderzoeken en zorgvuldig in overweging te nemen, inzonderheid die welke vermeld staan in het hoofdstuk 2 van het Prospectus.
4. Kenmerken van het Aanbod Emittent
:
De Emittent, de coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid Alterfin, is een sociale financierder en heeft tot doel bij te dragen tot een duurzame financiële onderbouw van de ontwikkelingsinitiatieven van economisch en sociaal gemarginaliseerde groepen in de samenlevingen in het Zuiden. De nadruk ligt op de sociale component en bestaat erin dat de investeringen van de aandeelhouders in Alterfin bijdragen tot de sociaal-economische ontwikkeling in het Zuiden. In concreto mobiliseert Alterfin, als sociale financierder, kapitaal in het Noorden (en in het geval van het Aanbod: in België) dat vervolgens naar partners in het Zuiden gekanaliseerd wordt. Naam: Alterfin Rechtsvorm: Coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid (CVBA)
Adres: Haachtsesteenweg 159, B-1030 Schaarbeek, België Telefoon: +32 (0)2 538 58 62 Fax: +32 (0)2 538 37 90 E-mail:
[email protected] Ondernemingsnummer: 0453.804.602 Oprichtingsdatum: 16 november 1994 Duur: De vennootschap heeft een onbepaalde duur
7
Overzicht van het aandeelhoudersstructuur op 30 september 2012:
Situatie op 30/09/2012
Categorie A-Aandelen Rechtspersonen (NGO's, banken, sociale organisaties, bedrijven ...)
Categorie B-Aandelen Natuurlijke personen
Totaal
Aantal aandeelhouders
184
7%
2.552
93%
2.736
Aandelenkapitaal in EUR
4.114.250
19%
18.058.938
81%
22.203.188
Aantal aandelen
16.577
5%
288.943
95%
305.520
Ontstaansgeschiedenis van Alterfin: De coöperatieve vennootschap Alterfin cvba werd in 1994 opgericht als een samenwerkingsverband tussen Noord-Zuid organisaties (waaronder 11.11.11, Oxfam Solidariteit & Wereldwinkels, Vredeseilanden, FOS, …) en banken (Triodos Bank en het voormalige HBK Spaarbank). Later zullen andere sociale organisaties (waaronder SOS Faim, Netwerk Vlaanderen, Réseau Financement Alternatif), een bank (BNP Paribas Fortis), een aantal bedrijven en meer dan duizend particulieren de coöperatieve vennootschap Alterfin vervoegen. Als alternatieve financierder verstrekt Alterfin geen giften, maar investeert. Waar tot voor kort het begrip ontwikkelingssamenwerking vrijwel volledig verbonden was met liefdadigheid en het schenken van geld, zijn de niet-gouvernementele ontwikkelingsorganisaties begin jaren negentig op zoek gegaan naar nieuwe methodes om de ontwikkelingssamenwerking een meer duurzaam karakter te geven. Commissaris: KPMG Bedrijfsrevisoren, vertegenwoordigd door de heer Erik Clinck Bestuurders: De leiding over Alterfin wordt uitgeoefend door zijn bestuurders. De raad van bestuur van Alterfin bestond op 24 maart 2012 uit volgende leden: Naam Dré Smessaert Leo Ghysels Olivier Marquet* Kriss Goossenaerts (Voorzitter) Dominique Morel
Voorgesteld door
Einde mandaat
11.11.11 11.11.11 Banque Triodos Vredeseilanden
27/03/2015 26/03/2016 28/03/2014 26/03/2016
Administrateur indépendant
28/03/2014
8
Marc Mees Klaartje Vandersypen Jean Matton Vincent de Brouwer Mark Lambrechts
SOS Faim Actionnaires physiques Actionnaires physiques Actionnaires physiques Administrateur indépendant
28/03/2014 24/03/2017 24/03/2017 15/03/2013 15/03/2013
* Mandaat vrijgekomen op 31 mei 2012 en verdergezet door Nadia Wera als vertegenwoordiger van Triodos Bank tot de bevestiging door de algemene vergadering..
Balansdatum: 31 december 2009, 2010 en 2011 (geauditeerd), 30 september 2012 (niet-geauditeerd) Depothoudende bank: Triodos Bank NV.
Investeringssbeleid
Alterfin wordt meer in detail beschreven in het Prospectus in hoofdstukken 7 tot 13. : De beginselen van het investeringsbeleid van Alterfin werden geformaliseerd in de “Credit and Investment Policy” (opgenomen als Bijlage 4 van het Prospectus) en vormen de basis voor kredietbeslissingen. Of een initiatief in aanmerking komt voor een investering door Alterfin wordt beoordeeld door een interne of een externe kredietcomité. De kredietcomités (de organisatie en samenstelling daarvan is gedetailleerd in Hoofdstuk 11 van het Prospectus) evalueren een financieringsaanvraag aan de hand van twee soorten criteria: • •
sociale of ontwikkelingscriteria, waaruit duidelijk moet blijken dat de instelling werkt ten voordele van mensen die leven in armoede; en financiële of bedrijfseconomische criteria: het is immers de bedoeling dat de partnerorganisatie op een duurzame manier omspringt met de verschafte middelen en de financiering terugbetaalt.
Alterfin investeert in principe enkel in de twee volgende soorten organisaties: •
Microfinancieringsinstellingen (MFI’s): Dankzij de financiering van Alterfin kunnen de MFI's vele kleine (micro)kredieten verschaffen aan hun klanten; en
•
Fair trade producentenverenigingen: In dit geval wordt de lening van Alterfin gebruikt om de oogst van de producenten en de commercialisering ervan in het fair trade circuit te financieren of voor te financieren.
Het Investeringsbeleid van Alterfin wordt meer in detail beschreven in hoofdstuk
9
Eigen vermogen en vreemd vermogen
Selectie uit de financiële informatie
:
:
10 van het Prospectus. Op 31 december 2011 bedroeg het eigen vermogen van Alterfin 20.317.558 EUR (geauditeerd op 31 december 2011). De schulden bedroegen 19.539.528 EUR (geauditeerd op 31 december 2011). De niet-geauditeerde cijfers op 30 september 2012 waren als volgt: een eigen vermogen van 24.322.928 EUR en schulden ten belope van 21.171.906 EUR. Nadere bijzonderheden over het eigen vermogen en vreemd vermogen (schuldenlast) van Alterfin zijn terug te vinden in het Prospectus onder hoofdstuk 7 en 8. De volgende kerncijfers zijn overgenomen uit de financiële jaarstukken die gecontroleerd werden door de commissaris: 2009 2010 2011 Portefeuille Portefeuille Alterfin 8.395.943 13.027.772 21.374.463 Groei portefeuille Alterfin -5,74% 55,17% 64,07% Netto verlies op portefeuille Alterfin 0,23% 1,13% 0,58% Portefeuille derden 22.322.155 29.130.495 24.882.569 Groei portefeuille derden 24,60% 30,50% -14,58% Totaal portefeuille 30.718.098 42.158.267 46.257.032 Groei totaal portefeuille 14,52% 37,24% 9,72% Aantal partners 64 76 94 Groei aantal partners 0,00% 18,75% 23,68% Gemiddelde Alterfin portefeuile per 131.187 171.418 227.388 partner Kapitaal 2009 2010 2011 Kapitaal 10.313.375 13.937.750 18.952.813 Groei kapitaal 16,57% 35,14% 35,98% Aantal aandeelhouders 1.392 1.804 2.535 Groei aantal aandeelhouders 14,19% 29,60% 40,41% Schulden 2009 2010 2011 Schulden 7.779.368 11.565.607 18.929.993 Schuld/kapitaal ratio 75,43% 82,98% 99,88% Totaal 2009 2010 2011 Totaal balans 19.459.089 26.619.753 40.358.131 Groei van het balans 7,48% 36,80% 51,61% Resultaten 2009 2010 2011 Netto winst 675.587 499.250 1.044.855 Groei van de netto winst 23% -26% 109% De volgende tabel bevat een overzicht van de tussentijdse financiële kerncijfers op 30 september 2012 (niet gecontroleerd door de commissaris):
Portefeuille Portefeuille Alterfin Groei portefeuille Alterfin Portefeuille derden
30/09/2011
30/09/2012
16.816.778 69,77% 18.836.342
23.238.565 38,19% 19.188.276
10
Groei portefeuille derden Totaal portefeuille Groei totale portefeuille Aantal partners Groei aantal partners Gemiddelde Alterfin portefeuille per partner Kapitaal Kapitaal Groei kapitaal Aantal aandeelhouders Groei van het aantal aandeelhouders Schulden Schulden schuld/kapitaal ratio Totaal Totaal Balans Groei van het balans Resultaten Netto winst Groei van de netto winst
-31,24% 35.653.121 -4,41% 87 29,85% 193.296 30/09/2011 16.819.250 37,56% 2.174 46,30% 30/09/2011 14.388.511 74,22% 30/09/2011 33.305.924 51,69% 30/09/2011 970.372 97,10%
1,87% 42.426.841 19,00% 99 13,79% 234.733 30/09/2012 22.203.125 32,01% 2.736 25,85% 30/09/2012 21.171.906 95,36% 30/09/2012 45.797.676 37,51% 30/09/2012 754.994 -22,20%
Vergeleken met september 2011 is de portefeuille van Alterfin gegroeid met 38%. Het maatschappelijk kapitaal toonde ook een sterke groei (+5,4 miljoen EUR) met 562 nieuwe aandeelhouders (+26% ten opzichte van 30/09/2011). De nettowinst (niet-geauditeerd) is lager dan in september 2011 (-22,2%). De winst in september 2011 bevatte reeds het uitzonderlijk resultaat (320.519 euro) met betrekking tot de verkoop van aandelen van Confianza die in het bezit waren van Alterfin. De (niet-geauditeerd) winst vóór belastingen en uitzonderlijk resultaat vertoont een stijging van 15,6% tussen 30/09/2011 en 30/09/2012.
Reden van het Aanbod en aanwending van de opbrengst van de uitgifte
:
De financiële cijfers van Alterfin worden meer in detail beschreven in hoofdstuk 8 van het Prospectus. De vraag naar microkredieten blijft stijgen. Daarom is Alterfin blijvend op zoek naar nieuwe aandeelhouders. Het aandelenkapitaal vormt immers de financiële basis van waaruit Alterfin haar investeringen realiseert. Het kapitaal van de aandeelhouders wordt gebruikt om partners in het Zuiden te financieren die op hun beurt krediet verlenen aan boeren en ondernemers ter plaatse. Het kapitaal kan ofwel rechtstreeks aangewend worden om een partner te financieren ofwel onrechtstreeks. In het laatste geval gebruikt Alterfin het aandelenkapitaal (in EUR) als garantie voor het verkrijgen van een kredietlijn (in U.S. dollars) bij de bancaire partners. Deze kredietlijn kan groter zijn dan het aandelenkapitaal zodat Alterfin op die manier een hefboomeffect creëert. De ontleende U.S. dollars leent Alterfin dan zelf uit aan de partners in het Zuiden.
11
Alterfin krijgt steeds meer aanvragen van bestaande en nieuwe partners voor de financiering van hun activiteiten. Om te beantwoorden aan de vraag doet Alterfin, naast haar eigen middelen, beroep op fondsen van derden (zie hoofdstuk 10 van het Prospectus). De groeistrategie van Alterfin wil focussen op de werving van eigen middelen om deze aanvragen meer en meer zelf te financieren. Het team van Alterfin is in 2012 versterkt om deze groei te ondersteunen.
Inschrijvingsperiode
:
Potentiële beleggerscategorie
:
Inschrijvingsprocedure
:
Als medeoprichter heeft Alterfin een participatie van 550.000,00 EUR toegezegd aan het FEFISOL fonds dat in juli 2011 werd ingehuldigd. Het fonds is specifiek gericht op financiering in Afrika (Microfinanciering en Fair trade partners) en wordt ondersteund door institutionele investeerders (zie Hoofdstuk 10). Deze gelden werden volledig volgestort. De laatste betaling (EUR 156.974,26 12) werd uitgevoerd op 12 december 2012. These funds are fully paid up. The last payment (EUR 156.974,26 12) was made on 12th December 2012. Gezien het kapitaal van Alterfin de basis vormt van alle financieringen die ze doet, is dus mogelijk dat het geheel of een deel van het opgehaald kapitaal geïnvesteerd wordt in FEFISOL. De Inschrijvingsperiode, gedurende dewelke beleggers, ongeacht of zij reeds Bestaande Aandelen aanhouden of niet, kunnen inschrijven op het Aanbod, loopt van 17 december 2012 tot en met 16 december 2013 (16.00 CET) onder voorbehoud van vervroegde afsluiting. Het Aanbod is een openbare aanbieding in België voorbehouden aan de hierna bepaalde personen: • Wat betreft Aandelen van categorie A: Rechtspersonen; en • Wat betreft Aandelen van categorie B: Natuurlijke personen en gelijkgestelden (feitelijke verenigingen). De inschrijving op zowel de Aandelen van categorie A als de Aandelen van categorie B verloopt rechtstreeks en uitsluitend via Alterfin. De modaliteiten van de inschrijving via Alterfin zijn als volgt: • Voor nieuwe aandeelhouders: De kandidaat-aandeelhouder vervolledigt online via de website van Alterfin (www.alterfin.be) het inschrijvingsformulier (dat is opgenomen als Bijlage 1 bij het Prospectus) met vermelding van persoonlijke gegevens evenals het aantal Aandelen en de categorie van Aandeel waarop wordt ingeschreven (hetzij een Aandeel van categorie A, hetzij een Aandeel van categorie B). Tegelijkertijd stort de inschrijver het bedrag van de Aandelen waarop wordt ingeschreven op het rekeningnummer van Alterfin met vermelding van naam en voornaam. Bij ontvangst van de storting wordt de inschrijver een afschrift van het vennootschapsregister in twee exemplaren toegezonden waarvan de inschrijver één exemplaar ondertekend dient terug te sturen. • Voor beleggers die reeds één of meerdere Bestaande Aandelen aanhouden: Bestaande aandeelhouders schrijven het bedrag van de Aandelen waarop wordt ingeschreven over op het rekeningnummer van
12
Verwacht tijdschema van het Aanbod
:
Uitgifteprijs
:
Alterfin met vermelding van vennootnummer, naam en voornaam. Bij ontvangst van de overschrijving ontvangt de aandeelhouder een uittreksel uit het vennootschapsregister. Op 17 december 2012 wordt het Prospectus gepubliceerd op de website van Alterfin (www.alterfin.be). Deze datum is tevens de begindatum van de Inschrijvingsperiode. Gedurende de gehele Inschrijvingsperiode, kunnen kandidaat-aandeelhouders permanent intekenen op de Aandelen, tenminste voor zover het maximumbedrag van het Aanbod niet wordt overschreden. Tenzij de Inschrijvingsperiode vervroegd wordt afgesloten, eindigt het Aanbod op 16 december 2013. Het Prospectus heeft betrekking op de uitgifte van twee categorieën van Aandelen: • Categorie A-Aandelen: aandelen met een nominale waarde van 250,00 EUR per aandeel. Deze Aandelen van categorie A kunnen enkel onderschreven worden door rechtspersonen; en • Categorie B-Aandelen: aandelen met een nominale waarde van 62,50 EUR per aandeel. Deze Aandelen van categorie B kunnen enkel onderschreven worden door natuurlijke personen en gelijkgestelden. Inschrijvers moeten minstens op één Aandeel inschrijven. Er is geen beperking op het maximumbedrag ten belope waarvan op de Aandelen kan worden ingeschreven. Er zijn geen inschrijvingskosten verbonden aan de inschrijving op Aandelen.
Storting en aflevering van de Nieuwe Aandelen
:
De betaling van de Aandelen gebeurt via een overschrijving op het rekeningnummer van Alterfin: IBAN nummer BE85 5230 4527 2706 met BIC code TRIO BE BB. De Aandelen zijn op naam en worden niet fysiek geleverd. Bij ontvangst van de storting wordt de inschrijver een afschrift van het vennootschapsregister in twee exemplaren toegezonden waarvan de inschrijver één exemplaar ondertekend dient terug te sturen.
Dividendrecht
:
Elke aandeelhouder heeft recht op een jaarlijks dividend voor zover en in de mate dat de algemene vergadering van de Vennootschap beslist om een dividend uit te keren. Het dividend wordt uitgedrukt in een percentage van de nominale waarde van de Aandelen. Bij een toetreding van een aandeelhouder tijdens het boekjaar van de Vennootschap, zal deze aandeelhouder op pro rata-basis een dividend genieten, berekend in verhouding tot het aantal (kalender)dagen effectief lidmaatschap van dat boekjaar. Het dividendbeleid van Alterfin wordt meer in detail beschreven in het Prospectus
13
(in hoofdstuk 6). Belastingen op het dividend alsook de belastingvoordelen voor aandelen in een ontwikkelingsfonds (Alterfin werd erkend op 12 oktober 2010) worden beschreven in hoofdstuk 14 van het Prospectus. Ter inzage beschikbare documenten
:
De ter inzage beschikbare documenten zijn terug te vinden in de bijlage van het Prospectus: • Het inschrijvingsformulier • Geauditeerde jaarrekeningen van 2009, 2010 en 2011 • Niet-geauditeerde resultatenrekening en balans op 30 september 2012 • Credit and Investment Policy • Portefeuilleverslag op 30 september 2012
14
