ALLIANZ NEDERLAND ASSET MANAGEMENT B.V.
JAARBERICHT 2014
2
INHOUDSOPGAVE
Personalia
4
Kerncijfers
5
Preadvies van de Raad van Commissarissen
6
Directieverslag
8
JAARREKENING
14
Balans per 31 december
15
Winst- en verliesrekening
16
Overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten
17
Verloopstaat Eigen vermogen
18
Kasstroomoverzicht
19
Toelichting op de jaarrekening
20
Toelichting op de Balans
28
Solvabiliteit en risicobeheer
38
Toelichting op de Winst- en verliesrekening
60
OVERIGE GEGEVENS
65
Gebeurtenissen na balansdatum
65
Statutaire bepalingen inzake de winstdeling
65
Voorstel bestemming resultaat
65
CONTROLEVERKLARING
66
OVERIGE INFORMATIE
70
Beheer van beleggingsfondsen
70
3
PERSONALIA
Raad van Commissarissen N.J.M. van Ommen, voorzitter R.F. Franssen J.P. Vialaron J. Weber
(tot en met 7 maart 2014)
K. van den Eynde
(met ingang van 1 januari 2014)
Directie Statutaire directieleden: M.C. Strijbos, voorzitter
(tot en met 31 maart 2014)
K.J. Boerendonk, voorzitter W.J. de Man
(met ingang van 14 juli 2014)
4
KERNCIJFERS
Kerncijfers 2014
2013
2012
2011
2010
2009
26.705
25.388
24.214
25.912
28.216
25.118
3.471
3.617
4.532
4.571
4.364
3.984
(19.309)
(17.219)
(16.145)
(15.918)
(16.181)
(14.535)
3.939
1.973
2.003
(1.198)
(213)
2.942
(36)
(248)
(37)
(17)
(166)
(313)
14.770
13.511
14.567
13.350
16.020
17.196
Lasten
8.241
7.668
6.972
8.727
9.736
6.530
Resultaat voor belastingen
6.529
5.843
7.595
4.623
6.284
10.666
Belastingen
1.632
1.461
1.899
1.156
1.592
2.720
Netto winst
4.897
4.382
5.696
3.467
4.692
7.946
32.000
28.884
54.710
47.106
46.819
42.633
Balanstotaal
455.412
370.515
318.459
333.515
380.924
274.795
Core Tier 1 ratio
36,83%
22,25%
45,91%
46,49%
45,86%
41,69%
451.291
357.560
265.976
298.900
373.506
272.871
44
42
51
51
57
56
(In € 1.000)
Baten Beheervergoedingen Renteresultaat Provisieresultaat Resultaat uit financiële transacties Overige baten / (lasten)
Totaal baten
Eigen vermogen (voor winstdeling) (= Aansprakelijk vermogen)
Activa die onderdeel zijn van de risicoweging
Aantal personeelsleden (per 31 december)
De cijfers zijn op basis van door de Europese Unie goedgekeurde International Financial Reporting Standards (IFRS) opgesteld.
5
PREADVIES VAN DE RAAD VAN COMMISSARISSEN Aan de aandeelhouder,
Samenstelling van de Directie en Raad van Commissarissen Gedurende het verslagjaar heeft de samenstelling van de Raad van Commissarissen een aantal wijzigingen ondergaan.
Per 1 januari 2014 is mevrouw K. van den Eynde toegetreden als lid van de Raad van Commissarissen. Per 7 maart 2014 is de heer J. Weber teruggetreden als lid van de Raad van Commissarissen.
Bijeenkomsten van de Raad van Commissarissen Gedurende het verslagjaar is de Raad van Commissarissen vier keer in vergadering bijeen geweest om de gang van zaken in de vennootschap te bespreken en waar van toepassing besluiten te nemen. Deze vergaderingen werden bijgewoond door de Directie. In de vergaderingen van de Raad zijn de volgende onderwerpen besproken: -
Resultaten Allianz Nederland Asset Management.
-
De performance van de beleggingsfondsen van Allianz Paraplufonds N.V. en de performance van de beleggingsportefeuilles van Allianz Nederland Groep.
-
Ontwikkeling hypotheekportefeuille en het verstrekkingsbeleid.
-
Assets & Liabilities Allianz Nederland Asset Management.
-
Beloningsbeleid Allianz Nederland Asset Management.
-
Strategie Allianz Nederland Asset Management.
-
Risk Management.
-
Jaarrekening en Verslag / Rapport van KPMG Accountants over het afgelopen boekjaar (in casu 2013).
-
Overgang naar platform Binck Bank.
-
UCITS IV, Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities.
-
AIFMD, Alternative Investment Fund Managers Directive.
-
Lifelong learning: Code Banken en Basel III.
-
Provisieverbod Beleggingsondernemingen (ingangsdatum 1 januari 2014).
-
FATCA, de Foreign Account Tax Compliance Act.
-
Bankierseed.
-
Verbod op investeringen in clustermunitie.
Audit commissie Allianz Nederland Asset Management B.V. maakt onderdeel uit van de Allianz Nederland Groep N.V. Voor Allianz Nederland Asset Management B.V. is een onafhankelijke Audit Commissie ingesteld die toezicht houdt en direct rapporteert aan de Raad van Commissarissen. De audit commissie bestond tijdens het verslagjaar uit Mr. N.J.M van Ommen en Mr. R.F. Franssen. Beide leden hebben een brede financiële en audit achtergrond en voldoen daarmee aan de gestelde eisen ten behoeve van vaardigheden en ervaring.
6
Jaarrekening Wij bieden U hierbij aan de door de Directie opgemaakte jaarrekening, welke vergezeld gaat van de overige daaraan krachtens de wet toe te voegen gegevens en het door de Directie opgemaakte jaarverslag.
De jaarrekening omvat: 1.
de balans per 31 december 2014
2.
de winst- en verliesrekening over 2014
3.
overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten
4.
verloopstaat eigen vermogen
5.
kasstroomoverzicht, en
6.
de toelichting.
Wij hebben het genoegen, op grond van deze jaarstukken, het volgende preadvies uit te brengen:
A.
de balans per 31 december 2014, de winst- en verliesrekening over 2014, het overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten, verloopstaat eigen vermogen, kasstroomoverzicht en de toelichting overeenkomstig de aangeboden stukken vast te stellen;
B.
van het volledige winstsaldo na belastingen ad € 4.896.980 een bedrag ad € 2.496.980 aan de Overige reserves toe te voegen en het resterende bedrag ad € 2.400.000 als dividend uit te keren;
C.
de Directie te dechargeren voor het door hen gevoerde beheer en de Commissarissen voor het gehouden toezicht over het jaar 2014.
Rotterdam, 2 juni 2015
De Raad van Commissarissen
N.J.M. van Ommen, Voorzitter
7
DIRECTIEVERSLAG Winst Over 2014 nam het operationele resultaat voor belasting af met circa 33% tot € 2,6 miljoen (2013: € 3,9 miljoen). De daling van de operationele winst was voornamelijk het gevolg van een stijging van de provisielast. Desalniettemin een positief resultaat ondanks de moeilijke markt waar de financiële crisis zich lijkt te stabiliseren en de particuliere belegger langzaam de weg naar de financiële markten weet te vinden. Door een positief resultaat uit financiële transacties kwam het resultaat voor belastingen uit op € 6,5 miljoen (2013: € 5,8 miljoen), een stijging van 12%. Het renteresultaat nam af als gevolg van een sterke daling van het uitstaande spaarsaldo. De aanleiding hiervoor was onder andere de aanhoudende concurrentie op de spaarmarkt in Nederland. Gezien het defensieve karakter van onze bank zijn wij niet in staat onze klanten een concurrerend rentepercentage aan te bieden. Het totale kostenniveau is voornamelijk gestegen vanwege de implementatie van een nieuw online platform. De financiële kracht van Allianz Nederland Asset Management, weergegeven middels de solvabiliteitsratio, bedraagt ultimo 2014 36,8%, een stijging van 65,5% ten opzichte van ultimo 2013 als gevolg van winstreservering, daarmee weer ruim boven de interne norm van 19%.
Economische omgeving De kapitaalmarkten boekten de afgelopen verslagperiode positieve rendementen. De Europese aandelenmarkt realiseerde in het afgelopen jaar een positief rendement en ook de obligatiemarkten kenden een zeer goede periode. Hoewel de Europese schuldencrisis in de verslagperiode nog steeds voortduurde, had de crises zelf minder vat op de kapitaalmarkten. De kapitaalmarkten werden aan het einde van 2014 sterk gedreven door de aanstaande stimulerende maatregelen door centrale banken. Hierdoor daalde de 10 jaars rente op Nederlandse staatsobligaties met circa 1,5% van 2,2% naar het historisch lage percentage van 0,7%. Ook de Zuid-Europese landen deden het goed zo daalde de rente in Spanje en Italië van circa 4% tot 1,5%. De interbancaire rentecurve, ook wel swapcurve, daalde over de hele linie. De rente voor korte looptijden was praktisch nul of zelfs soms negatief. Ondanks deze lage rentetarieven op de kapitaal- en geldmarkt, bleef de spaarrente in Nederland relatief hoog.
Europese aandelenmarkten trokken zich verder op aan de betere economische omstandigheden elders in de wereld. De meeste Europese ondernemingen behalen ten slotte een deel van hun omzet buiten Europa. Op economisch gebied hebben de Verenigde Staten forse stappen gemaakt en de weg naar groei ingezet. In de Eurozone zijn er eveneens positieve signalen waar te nemen. Zo laten de voorlopende indicatoren een stijgende lijn zien. De winstcijfers van Europese ondernemingen verbeterden sterk in 2014, al waren de koersen in 2013 daar al sterk op vooruit gelopen. De Europese Centrale Bank (“ECB”) bleef een ruim monetair beleid voeren. De verwachting dat de ECB grootschalig obligaties op gaat kopen zorgde voor de sterke rentedaling en een daling van de euro. Ook de olieprijs daalde sterk in 2014. De combinatie van deze drie factoren zal naar verwachting een sterke impuls geven aan de aandelen- en kapitaalmarkten in 2015.
De positieve aandelenbeurzen en goede obligatiemarkten hebben gezorgd voor hogere beheervergoedingen in 2014.
8
Over Allianz Nederland Asset Management Allianz Nederland Asset Management is een bancaire instelling die zich sinds 1959 bezighoudt met collectief vermogensbeheer. Onze activiteiten splitsen zich toe op het: -
Aanbieden van een complete range aan beleggingsfondsen via beleggersrekeningen; wij beheren op deze wijze het vermogen van meer dan 30 duizend rekeninghouders;
-
Beheer van de door Allianz Nederland Levensverzekering aan polishouders aangeboden unit-linked fondsen;
-
Aanbieden van spaar en bankspaarproducten gekoppeld aan een of meer producten om op een persoonlijke manier vermogen op te bouwen voor bijvoorbeeld pensioen of het aflossen van de hypotheek ; wij beheren op deze wijze het vermogen van meer dan 12 duizend rekeninghouders;
-
Verstrekken van NHG Hypotheken en het distribueren hiervan binnen Allianz Benelux.
-
Collectief vermogensbeheer voor de maatschappijen behorend tot Allianz Benelux;
-
Vermogensbeheer voor pensioenfondsen gelieerd aan Allianz Benelux.
Het totale vermogen onder beheer bedraagt ultimo 2014 circa € 6,6 miljard (2013: € 6,3 miljard). Hiervan heeft € 3,5 miljard betrekking op beheer van fondsen, € 2,2 miljard op het collectief vermogensbeheer van verzekeringsmaatschappijen en € 0,9 miljard op het verstrekken van hypotheken.
Beleggen In 2014 is de benaming van onze fondsenreeks aangepast. Alle fondsen hebben een duidelijke Nederlandse naam gekregen, inclusief de regio waarin het fonds belegt en of het in aandelen of obligaties belegt. Tevens is Holland verwijderdt uit de fondsnaam. Dit was een verwijzing naar de oude commerciële naam Holland Beleggingsgroep, de rechtsvoorganger van Allianz Nederland Asset Management.
Ons beleggingsbeleid heeft geleid tot een positieve performance van alle Allianz fondsen. De obligatiefondsen hebben uitstekend gepresteerd, de performance voor het Allianz Europa Obligatie Fonds bedraagt per ultimo 2014 14,6% (2013: 2,0%). De performance van het fonds heeft geprofiteerd van de overwogen positie in periferie Europa en heeft op het juiste moment de positie in de zuidelijke landen opgehoogd vanwege het positieve sentiment. De performance van het Allianz Europa Obligatie Fonds is de laatste jaren absoluut goed geweest, maar ook in relatieve zin ten opzichte van de benchmark en haar concurrenten. Mede hierdoor heeft het fonds in zowel 2014 als 2015 een Lipper award gekregen en begin 2015 een vijfde ster van Morningstar ontvangen.
Ook de aandelenfondsen hebben het absoluut gezien goed gedaan. Over de hele linie genomen presteren onze aandelenfondsen echter minder dan de benchmark in 2014. Wij beoordelen deze resultaten kritisch en zullen niet schuwen hier maatregelen te nemen. Ons vlaggenschip, het Allianz Selectie Fonds (met een belegd vermogen van 1.6 miljard euro) dat zowel in aandelen en obligaties belegt, is na jaren van outperformance in 2014 achtergebleven bij de benchmark. Desalniettemin blijft het fonds vijf Morningstars houden.
Allianz neemt duurzaam beleggen serieus. We hebben als groep het initiatief genomen actiever naar buiten te treden met ons Maatschappelijk Verantwoord Investeren beleid (ook wel Environmental, Social and Governance (ESG) beleid). Zo is het aandeel Allianz al enige tijd opgenomen in de Dow Jones Sustainability index. Allianz SE heeft namens al haar entiteiten de United Nations Principles for Responsible Investments (UNPRI) ondertekend. Dit houdt in dat Allianz in haar beleggingsbeslissingen naast economische aspecten ook milieu- , sociale- en governance-aspecten laat meewegen. Als uitvloeisel hiervan is de ESG-governance geïnstitutionaliseerd; de vermogensbeheerders in de groep hebben een ESG-aanwijzing gekregen met de beleggingscriteria waaraan zij zich moeten houden.
9
Sparen Allianz verlaagde de rente in 2014 verder waardoor meer (bank)spaarklanten naar concurrenten zijn overgestapt, die met hogere tarieven stuntten. Het verdwijnen van de fiscaliteit rondom bankspaarhypotheken speelt ook een rol in het tegenvallende succes van het bankspaarproduct. Het aantal bankspaarders in onze portefeuille is echter niet teruggelopen. Klanten die een bankspaarhypotheek afgesloten hebben bij Allianz Nederland, blijven doorsparen voor de aflossing van hun hypothecaire lening.
Hypotheken Vanaf 2013 richt Allianz Nederland Asset Management zich op het verstrekken van hypothecaire leningen die onder de Nationale Hypotheek Garantie (“NHG”) vallen. De distributie vindt plaats middels grote landelijke ketens zoals De Hypotheker en de Hypotheekshop, naast een selectieve groep van adviseurs. De huizenmarkt en de markt voor hypothecair krediet waren fors in beweging in 2014. Zo zijn de voorwaarden begin 2014 van NHG aangepast en deelt de geldgever voor 10% in het verlies en is het maximaal te verstrekken bedrag onder NHG verlaagd. Tevens wordt tot en met 2018 de maximale lening ten opzichte van het onderpand verder beperkt. Desalniettemin groeide de markt voor hypothecair krediet fors in 2014. Mede dankzij een beperkte stijging van de huizenprijzen, de positievere economische vooruitzichten en de lagere rentes. Ondanks de lagere rente, bleef Allianz het aantrekkelijk vinden om hypothecaire leningen te verstrekken. In 2014 is voor circa 250 miljoen aan nieuwe leningen verstrekt. Een deel daarvan is verkocht aan gelieerde organisaties en een deel is gefinancierd met geld vanuit Allianz Benelux.
Commercie De trend dat particulieren zich oriënteren op het internet en aanbieders vergelijken voordat een keuze wordt gemaakt heeft zich versneld. Daarnaast verwacht de klant dat zaken rond de klok online en digitaal geregeld kunnen worden en dat bij obstakels er snel en eenvoudig contact met een helpdesk opgenomen kan worden. Met de introductie van ons nieuwe spaar- en beleggingsplatform Allianzvermogen.nl bieden we klanten online gemak en eenvoud.
Onze verwachting is dat dit ook voor de meer complexe producten, zoals banksparen en hypotheken, steeds meer gebruikelijk zal worden. Allianz Nederland Asset Management bekijkt deze trend kritisch. Er zijn grote investeringen in technologie benodigd om aan deze wensen te voldoen. De schaalgrootte van Allianz Nederland Asset Management rechtvaardigt dit soort investeringen niet altijd.
De Nederlandse consument lijkt nog niet volledig overtuigd van de voordelen om de keuze voor beleggen te maken; de instroom in onze beleggingsfondsen was over 2014 positief maar beperkt.
Organisatie Allianz Nederland Asset Management is een dochteronderneming van Allianz Nederland Groep. Medio 2014 zijn de schadeactiviteiten van Allianz Nederland Groep gefuseerd met Allianz Benelux. In de Benelux werken circa 2.300 medewerkers voor Allianz.
Governance Onze beleggingsfondsen kennen een volledig onafhankelijke Raad van Commissarissen die toezicht houdt op de Directie. De commissarissen bewaken de belangen van beleggers in de fondsen. Ieder kwartaal wordt verantwoording afgelegd aan de Raad over het beleggingsbeleid, de performance en de organisatievoering.
10
Naleving Code Banken De Code Banken die door de Nederlandse Vereniging van Banken is opgesteld is op 1 januari 2010 in werking getreden De Code Banken is met ingang van 1 januari 2015 vernieuwd. De Code Banken is van toepassing op de leden van de Nederlandse Vereniging van Banken met een zetel in Nederland. De nieuwe Code Banken beoogt een belangrijke bijdrage te leveren aan het vertrouwen in de samenleving ten aanzien van banken en hun rol in de samenleving. De principes in de vernieuwde code benadrukken daarom het belang van een beheerste en integere bedrijfsvoering van banken en werken dit belang uit in principes voor de raad van bestuur en de raad van commissarissen, adequaat risicomanagement, gedegen auditprocessen en een beheerst, evenwichtig en duurzaam beloningsbeleid.
Allianz Nederland Asset Management heeft de principes van de Code Banken 2010 in haar organisatie geïmplementeerd tenzij hieronder anders is aangegeven. De verschillen tussen de Code Banken 2010 en de Code Banken 2015 worden momenteel in kaart gebracht en zullen vervolgens binnen de organisatie van Allianz Nederland Asset Management worden geïmplementeerd.
De Raad van Commissarissen is in 2014 onveranderd gebleven en bestond uit één externe commissaris en tevens voorzitter de heer N.J.M. van Ommen MBA FRICS en daarnaast drie commissarissen die gelieerd zijn aan Allianz.
In februari 2014 heeft er een zelfevaluatie plaatsgevonden door de leden van de Raad van Commissarissen. De verschillende verantwoordelijkheden c.q. aandachtsgebieden van de leden van de Raad van Commissarissen zijn onveranderd gebleven in 2014 en worden in 2015 opnieuw geëvalueerd.
Er is door de Raad van Commissarissen en de Directie in het verslagjaar 2014 geen training gevolgd in het kader van de permanente educatie.
De Raad van Commissarissen is naast haar reguliere overleg ook bijeengekomen om de strategie van Allianz Nederland Asset Management te evalueren en de rapportages inzake CRD IV te bespreken.
In het verslagjaar 2013 is er binnen de Raad van Commissarissen een auditcommissie ingesteld. Deze commissie is in 2014 tweemaal bijeen gekomen. De voorzitter van de auditcommissie brengt in de vergadering van de Raad van Commissarissen verslag uit over aangelegenheden die binnen de auditcommissie zijn besproken.
Code Vermogensbeheerders De Code Vermogensbeheerders, zoals die door DUFAS is opgesteld, is per 1 oktober 2014 in werking getreden en geeft een antwoord op de vraag wat klanten van hun vermogensbeheerder mogen verwachten. De Code is op de Directie (Allianz Nederland Asset Management B.V.) van Allianz Paraplufonds van toepassing, aangezien de Directie lid is van DUFAS. DUFAS is de branche-organisatie van de vermogensbeheersector die in Nederland actief is. DUFAS behartigt de gemeenschappelijke belangen van deze sector, zowel op het gebied van retail (consumenten) als ‘institutioneel’ (professionele beleggers).
De Code Vermogensbeheerders bevat 10 basisprincipes. Deze principes betreffen met name het vooropstellen van de belangen van klanten, een goede bestuurlijke structuur van vermogensbeheerders en beleggingsfondsen en een hoge mate van transparantie van rendementen en kosten. De Vennootschap onderschrijft deze principes. De Directie van de Vennootschap zal ultimo juni 2015 op haar website aangeven hoe de Vennootschap de principe van de Code Vermogensbeheerders naleeft. (www.allianz.nl/service/documenten/informatie_anam).
De Vennootschap draagt integriteit hoog in het vaandel.
11
Raad van Commissarissen Gedurende het verslagjaar is de Raad van Commissarissen vier keer regulier in vergadering bijeen geweest om de gang van zaken in de vennootschap te bespreken en waar van toepassing besluiten te nemen. Deze vergaderingen werden bijgewoond door de Directie. De onderwerpen die besproken zijn in de Raad van Commissarissen zijn verder toegelicht in het preadvies.
Directie Per 1 april 2014 is de heer M.C. Strijbos teruggetreden als voorzitter van de Directie van Allianz Nederland Asset Management. Per 14 juli is de heer W.J. de Man toegetreden tot de Directie van Allianz Nederland Asset Management. De heer K.J. Boerendonk heeft de rol van voorzitter overgenomen. De principes uit de Code Banken die voor de Raad van Commissarissen gelden zijn grotendeels ook van toepassing voor de Directie van Allianz Nederland Asset Management.
Samenstelling van de Directie en Raad van Commissarissen De zetels in de Directie alsmede de Raad van Commissarissen zijn per balansdatum voornamelijk ingenomen door mannen waarmee wij niet voldoen aan de Wet bestuur en toezicht, welke een evenwichtige verdeling tussen vrouwen en mannen voorschrijft. Het voornemen is hier bij toekomstige benoemingen rekening te houden.
Permanente educatie Er heeft in 2014 geen permanente educatie van de leden van de Raad van Commissarissen en de Directie plaatsgevonden.
Moreel ethische verklaring De leden van de Directie hebben allen de moreel ethische verklaring ondertekend. Deze ondertekende verklaring is op de website www.allianz.nl geplaatst. De principes voortvloeiend uit de moreel ethische verklaring maken via de Algemene Gedragscode van Allianz Nederland Groep N.V. onderdeel uit van het arbeidscontract dat overeengekomen is (wordt) met de medewerkers. Allianz Nederland Asset Management is een dochtermaatschappij van Allianz Nederland Groep N.V.
Risicomanagement Binnen de vergadering van de Raad van Commissarissen wordt periodiek (viermaal per verslagjaar) de diverse risico’s van Allianz Nederland Asset Management besproken. Materiële wijzigingen ten aanzien van de risicobereidheid worden met de Raad van Commissarissen besproken. Gezien de geringe omvang van de Raad van Commissarissen is er binnen de Raad geen aparte risico commissie ingesteld, die de leden van de Raad adviseert in de uitoefening van haar toezichtrol. Het risicomanagement voor de Bank is verder toegelicht in de paragraaf Solvabiliteit en Risicobeheer.
Beloningsbeleid Allianz Nederland Groep N.V. voldoet aan de verplichtingen voortvloeiend uit het Besluit beloningsbeleid financiële ondernemingen en de Regeling beheerst beloningsbeleid 2014, alsmede de verplichtingen inzake beloningsbeleid die voortvloeien uit de Code Banken en de Code Verzekeraars. Voor Allianz Nederland Asset Management B.V. is een specifiek beloningsbeleid opgesteld, gebaseerd op het beloningsbeleid van Allianz Nederland Groep N.V.
12
Basel III Het afgelopen jaar is er veel aandacht geweest voor Basel III binnen de organisatie. Het lage risicoprofiel en de conservatieve opstelling van de bank sluiten goed aan bij de ontwikkelingen op het gebied van wet- en regelgeving voor banken. Met een (Core) Tier 1 ratio van 36,8% voldoet de bank ruimschoots aan de solvabiliteitseisen van Basel III. Deze hoge ratio in combinatie met onze zeer liquide positie betekent dat wij voor Basel III nagenoeg geen beleidsaanpassingen hoeven te doen.
Verwachting Gezien de beperkte positie van Allianz op de spaarmarkt zal in 2015 de focus meer op beleggen en hypotheken komen te liggen. Wij zullen ons blijven richten op het neerzetten van een goede performance van onze fondsen. Daarnaast zal de focus commercieel gezien liggen op de vermogensopbouw producten en de mogelijkheden om deze middels een hybride distributiemodel bij de klant aan te bieden. We verwachten ook veel van onze medewerkers, en zij van ons. Met elkaar gaan we werken aan het realiseren van de ambitieuze doelstellingen. Onze medewerkers zijn een doorslaggevende factor in hoe de markt het sterke merk Allianz beleeft en waardeert.
Gebeurtenissen na balansdatum Tussen de balansdatum en de datum waarop het jaarbericht door de Raad van Commissarissen voor publicatie is goedgekeurd (28 mei 2015) heeft zich een gebeurtenis voorgedaan waarvan in deze paragraaf melding moet worden gemaakt: Op 31 maart 2015 is er overeenstemming bereikt om tot de verkoop over te gaan van de bancaire activiteiten van Allianz Nederland Asset Management.
Medewerkers De resultaten in 2014 zijn mede te danken aan de inzet van onze medewerkers. Een bijzonder woord van dank aan al onze medewerkers voor hun inzet in het verslagjaar is dan ook zeker op zijn plaats.
De Directie, 2 juni 2015
13
Jaarrekening 2014 Allianz Nederland Asset Management Jaarrekening A
Balans per 31 december
15
B
Winst- en verliesrekening
16
C
Overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten
17
D
Verloopstaat Eigen vermogen
18
E
Kasstroomoverzicht
19
Toelichting op de jaarrekening
20
Grondslagen
20
Samenvatting waarderingsgrondslagen
22
Toelichting op de Balans
28
Activa Bankiers
28
Financiële activa aangehouden tot einde looptijd
28
Beleggingen
28
Andere financiële beleggingen
31
Materiële vaste activa
31
Overige activa
32
Overlopende activa
32
Bankiers
32
Toevertrouwde middelen
33
Overige schulden
33
Overlopende passiva
34
Eigen vermogen
34
Passiva
Solvabiliteit en risicobeheer
38
Toelichting op de Winst- en verliesrekening
60
Rente
60
Opbrengsten uit voor verkoop beschikbare financiële activa
60
Beheervergoedingen
61
Overige baten / (lasten)
61
Provisies
61
Personeels- en andere beheerskosten
62
Afschrijvingen
63
Belastingen
63
14
BALANS PER 31 DECEMBER 2014 (voor winstverdeling)
ACTIVA
Noot
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Bankiers
1
5.008
16.183
Financiële activa aangehouden tot einde looptijd
2
28.336
21.853
Financiële activa voor verkoop beschikbaar
3
109.215
180.266
Andere financiële beleggingen
4
297.166
123.083
Materiële vaste activa
5
44
71
Overige activa
6
8.452
21.964
Overlopende activa
7
7.191
7.095
455.412
370.515
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Totaal Activa VERPLICHTINGEN EN EIGEN VERMOGEN
Noot
Bankiers
8
13.963
80.928
Toevertrouwde middelen
9
127.298
179.241
Passieve belastinglatentie
20
1.429
1.707
Overige schulden
10
276.933
74.048
Overlopende passiva
11
3.789
5.707
Eigen vermogen
12
Totaal verplichtingen en Eigen vermogen
15
32.000
28.884
455.412
370.515
WINST- EN VERLIESREKENING 2014 Winst- en verliesrekening
Noot
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
BATEN Rente
13
3.471
3.617
Opbrengsten uit voor verkoop beschikbare financiële activa
14
3.939
1.973
Beheervergoedingen beleggingsportefeuilles
15
26.705
25.388
Overige baten / (lasten)
16
(36)
(248)
34.079
30.730
Totaal baten
LASTEN Provisies
17
19.309
17.219
Personeels- en andere beheerkosten
18
8.214
7.641
Afschrijvingen
19
27
27
27.550
24.887
6.529
5.843
1.632
1.461
4.897
4.382
272
243
Totaal lasten
Resultaat voor belastingen Belastingen
20
Netto Winst
Winst per aandeel
16
OVERZICHT VAN GEREALISEERDE EN ONGEREALISEERDE RESULTATEN Overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten
Netto winst
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
4.897
4.382
(1.042)
(6.143)
262
1.535
Totaal ongerealiseerde resultaten die in het eigen vermogen zijn verantwoord
(781)
(4.608)
Totaal gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten
4.116
(226)
Ongerealiseerde resultaten die in het vermogen zijn verantwoord: - Herwaardering voor verkoop beschikbare beleggingen - Mutatie van de latente belastingvorderingen en- verplichtingen
17
VERLOOPSTAAT EIGEN VERMOGEN
Verloopstaat Eigen Vermogen
Per 31-12-2012 Ongerealiseerde herwaardering na belasting
Gestort en opgevraagd kapitaal
Overige Reserves
Wettelijke reserve
Onverdeelde Winst
Herwaarderingsreserve
Totaal Eigen vermogen
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
18
39.230
-
Netto winst Dividenduitkering Resultaatverdeling Wettelijke reserve inzake immateriële vaste activa Per 31-12-2013
18
5.696
4.382 (25.600)
96
(96)
-
-
-
19.326
-
3.382
18
(4.608)
4.382
Dividenduitkering
Per 31-12-2014
(4.608)
(5.600)
Netto winst
Wettelijke reserve inzake immateriële vaste activa
54.710
(20.000)
4.382
Ongerealiseerde herwaardering na belasting
Resultaatverdeling
9.766
-
-
22.708
-
18
5.158
28.884
(781)
(781)
4.897
4.897
(1.000)
(1.000)
(3.382)
-
4.897
4.377
32.000
KASSTROOMOVERZICHT Kasstroomoverzicht
Noot
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Kasstroom uit operationele activiteiten Resultaat vóór belastingen
6.529
5.843
Aanpassingen voor: - afschrijvingen
5
27
27
- bijzondere waardeverminderingen beleggingen
3
-
-
7 & 11
(2.013)
450
4.543
6.320
9
(51.942)
(30.352)
- overige mutaties overlopende kosten Kasstroom uit bedrijfsoperaties Mutatie toevertrouwde middelen Overige mutaties: - overige activa
6
13.512
(19.812)
- overige schulden (excl. mutatie vennootschapsbelasting)
10
202.462
69.327
- amortisatie obligaties
3
995
1.363
Kasstroom uit overige activiteiten Betaalde vennootschapsbelasting
10 & 20
Totale kasstroom uit operationele activiteiten
165.027
20.526
(1.226)
(2.256)
168.344
24.590
Kasstroom uit investeringsactiviteiten Investeringen en aankopen - beleggingsportefeuilles
3
(48.453)
(9.401)
- financiële activa aangehouden tot einde looptijd
2
(6.484)
(6.972)
- andere financiële beleggingen
4
(174.083)
(123.083)
(229.020)
(139.456)
117.466
68.332
117.466
68.332
(111.553)
(71.124)
(1.000)
(25.600)
(1.000)
(25.600)
Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten
(1.000)
(25.600)
Netto kasstroom
55.790
(72.134)
Aflossingen en verkopen - beleggingsportefeuilles
3
Totaal kasstroom uit investeringsactiviteiten Kasstroom uit financieringsactiviteiten Betaald dividend
12
Liquide middelen per begin van het boekjaar
1&8
(64.745)
7.389
Liquide middelen per einde van het boekjaar
1&8
(8.955)
(64.745)
55.790
(72.134)
Ontvangen rentebaten
13.933
8.585
Betaalde rentelasten
10.508
4.411
Mutatie liquide middelen
Bijkomende toelichting inzake kasstroom uit bedrijfsactiviteiten
19
TOELICHTING OP DE JAARREKENING Algemeen Allianz Nederland Asset Management B.V. is een geregistreerde kredietinstelling, die per 1 maart 1998 de bankvergunning heeft verkregen en derhalve valt onder het voor algemene banken geldende toezicht van De Nederlandsche Bank N.V.
Allianz Nederland Asset Management B.V. is een 100% deelneming van Allianz Nederland Groep N.V. en is statutair gevestigd te Rotterdam, Nederland. De feitelijke activiteiten vinden plaats te Rotterdam, Coolsingel 139.
Concernverhoudingen De geplaatste aandelen van Allianz Nederland Groep N.V. zijn allen in het bezit van Allianz Europe B.V.
Het Duitse Allianz SE is de 100% aandeelhouder in Allianz Europe B.V. De financiële gegevens van Allianz Nederland Groep N.V. worden meegeconsolideerd in de geconsolideerde jaarrekeningen van Allianz SE in München.
Overeenstemmingsverklaring De jaarrekening is opgesteld overeenkomstig de International Financial Reporting Standards uitgegeven door de International Accounting Standards Board (IASB), zoals aanvaard binnen de Europese Unie, en de interpretaties van de International Financial Reporting Interpretations Committee van de IASB.
Gebruik van schattingen en aannames Het samenstellen van de jaarcijfers vereist dat de leiding oordelen vormt en schattingen en veronderstellingen doet die invloed hebben op de hoogte van de posten, gepresenteerd in de balans en de toelichting en de hoogte van de gepresenteerde posten in de winst- en verliesrekening, gedurende de periode waarover gerapporteerd wordt.
Bij het opstellen van de jaarrekening moet Allianz Nederland Asset Management schattingen en aannames maken die van invloed kunnen zijn op posten in de balans en winst- en verliesrekening en op onder latente verplichtingen opgenomen verplichtingen. De directie maakt verder bepaalde aannames aan de hand van de waardeverminderingsreviews van beleggingen in de voor verkoop beschikbare portefeuilles. Ondanks het feit dat de schattingen gebaseerd zijn op ervaringen uit het verleden en de meest actuele ontwikkelingen, kan de werkelijkheid uiteindelijk afwijken van de gedane inschattingen.
Saldering Vorderingen en schulden die terstond opeisbaar zijn dan wel dezelfde looptijd hebben, met betrekking tot één (rechts)persoon of groep van hoofdelijk aansprakelijke rechtspersonen, worden in de balans gesaldeerd opgenomen wanneer er een onvoorwaardelijk afdwingbaar recht is om de opgenomen bedragen te salderen en er het voornemen is om de verplichting op nettobasis af te wikkelen of om het actief te realiseren op hetzelfde moment dat de verplichting wordt afgewikkeld. Baten en lasten worden niet gesaldeerd, behalve indien zij verband houden met afdekkingen en met activa en verplichtingen, die in overeenstemming met het hiervoor beschrevene zijn gesaldeerd.
20
Grondslagen voor verantwoording Financiële activa of financiële passiva worden in de balans verantwoord vanaf het moment dat Allianz Nederland Asset Management contractueel partner wordt in het contract dat op de financiële instrumenten van toepassing is. Financiële activa worden niet langer opgenomen wanneer de onderneming de zeggenschap verliest over de contractuele rechten van financiële activa. Financiële passiva worden niet langer opgenomen wanneer het passivum afgeschreven, verrekend, kwijtgescholden, geannuleerd of verlopen is.
21
GRONDSLAGEN VOOR WAARDERING EN RESULTAATBEPALING BALANS Bankiers Deze post betreft onmiddellijk opeisbare saldi. Daarnaast tegoeden of schulden bij centrale banken, alsmede niet direct opeisbare vorderingen en schulden uit hoofde van securities-lending activiteiten.
Financiële activa De onderneming heeft haar financiële activa geclassificeerd in 'aangehouden tot einde looptijd', en tegen 'voor verkoop beschikbaar’. Bij financiële activa aangehouden tot einde looptijd is Allianz Nederland Asset Management voornemens en in staat om deze waarden tot het einde van de looptijd aan te houden. Voor verkoop beschikbare financiële activa zijn instrumenten die naar mening van de directie als gevolg van of vooruitlopend op een liquiditeitsbehoefte of veranderingen in rente, wisselkoers of aandelenkoersen verkocht kunnen worden. Dividend over aandelenportefeuilles wordt verantwoord op het moment van dividendtoekenning. Alle aankopen en verkopen van financiële activa worden opgenomen op transactiedatum. Dit is de datum dat Allianz Nederland Asset Management zich verbindt om het actief te kopen of te verkopen.
Bijzondere waardevermindering beleggingen Tot einde looptijd aan te houden of voor verkoop beschikbare schuldbewijzen zullen een bijzondere waardevermindering ondergaan als er objectieve aanwijzingen zijn dat de boekwaarde mogelijk niet realiseerbaar is. Het schuldbewijs wordt geacht een bijzondere waardevermindering te hebben ondergaan als alle bedragen die volgens de contractuele voorwaarden van het schuldbewijs zijn vervallen als oninbaar moeten worden beschouwd, doorgaans als gevolg van een verslechtering van de kredietwaardigheid van de emittent. Er wordt geen bijzondere waardevermindering verwerkt als gevolg van een daling van de reële waarde die voortvloeit uit algemene rente- of wisselkoersbewegingen, tenzij Allianz Nederland Asset Management van plan is het schuldbewijs te verkopen. Als een eerder opgenomen bijzondere waardevermindering van een schuldbewijs afneemt en de afname objectief in verband kan worden gebracht met een gebeurtenis die zich na het optreden van de bijzondere waardevermindering heeft voorgedaan, zoals een verbetering in de kredietstatus van de debiteur, dan wordt de bijzondere waardevermindering teruggenomen via de overige beleggingsbaten. Dergelijke terugnemingen mogen op het moment van terugneming niet resulteren in een boekwaarde van een schuldbewijs die hoger is dan de boekwaarde in het geval dat er geen bijzondere waardevermindering was opgenomen.
Voor verkoop beschikbare aandelen worden geacht een bijzondere waardevermindering te hebben ondergaan als er objectieve aanwijzingen zijn dat de kostprijs mogelijk niet wordt gerealiseerd. Om vast te stellen of er sprake is van objectieve aanwijzingen dat de kostprijs mogelijk niet wordt gerealiseerd, worden kwalitatieve en kwantitatieve criteria gehanteerd, zoals een belangrijke of langdurige daling van de reële waarde onder de kostprijs. Allianz Nederland Asset Management heeft als grondslag vastgesteld dat de voor verkoop beschikbare aandelen geacht worden een bijzondere waardevermindering te hebben ondergaan, als de reële waarde meer dan 20% onder de gewogen gemiddelde kostprijs ligt of als de reële waarde zich langer dan negen maanden onder het niveau van de gewogen gemiddelde kostprijs beweegt. Deze grondslag wordt door alle ondernemingen behorende tot Allianz Nederland Groep toegepast. Als voor verkoop beschikbare aandelen op basis van de door Allianz Nederland Asset Management toegepaste kwalitatieve en kwantitatieve criteria voor bijzondere waardevermindering een dergelijke waardevermindering hebben ondergaan, wordt een verdere daling van de reële waarde op de volgende
22
verslagdata verwerkt als een bijzondere waardevermindering. Met betrekking tot voor verkoop beschikbare aandelen worden er geen terugnemingen van bijzondere waardeverminderingen verwerkt.
Vorderingen op financiële instellingen (Securities lending) Beleggingen die in het kader van een securities lending contract worden uitgeleend, blijven deel uitmaken van de balans en worden gewaardeerd conform de grondslag voor waardering en resultaatbepaling zoals die geldt voor ‘tegen reële waarde met waardemutaties via het resultaat’ c.q. ‘voor verkoop beschikbare’ activa. Als onderpand ontvangen geldmiddelen worden opgenomen onder ‘Bankiers’. De in het kader van securities lending als onderpand ontvangen geldmiddelen die zijn herbelegd, worden opgenomen onder ‘Bankiers’. Uit securities lending voortvloeiende baten en lasten worden volgens het toerekenbeginsel over de looptijd van de desbetreffende transacties verantwoord en in de rentebaten of –lasten verwerkt.
Financiële activa aangehouden tot einde looptijd De tot einde looptijd aangehouden beleggingen heeft betrekking op hypotheekarrangementen en worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs. De tot einde looptijd aangehouden beleggingen zijn voor 100% gelieerd aan verplichtingen jegens rekeninghouders.
Financiële activa voor verkoop beschikbaar Rentedragende waardepapieren en aandelen geclassificeerd onder voor verkoop beschikbaar worden bij eerste opname gewaardeerd tegen kostprijs en worden vervolgens gewaardeerd tegen de reële waarde. Dit betreft de mid-koers.
In de reële waarde zijn transactiekosten verdisconteerd.
Ongerealiseerde waardemutaties in de reële waarde worden via het eigen vermogen verantwoord. Daarnaast wordt voor wat betreft de rentedragende waardepapieren het verschil tussen de nominale waarde en de aanschafwaarde geamortiseerd over de resterende looptijd volgens de effectieve rentemethode. Dit leidt ertoe dat het verschil tussen de aanschafwaarde en de nominale waarde periodiek als rente, en het werkelijk behaalde renteresultaat in het resultaat wordt verantwoord onder rentebaten. Resultaten bij tussentijdse verkoop worden onder de opbrengsten uit de voor verkoop beschikbare portefeuille verantwoord.
Andere financiële beleggingen Andere financiële beleggingen betreffen de vrij verhandelbare hypotheekleningen aan particulieren; deze leningen kunnen zonder extra handelingen op korte termijn verkocht worden. Er is voor gekozen om de Nationale Hypotheek Garantie portefeuille te funden op basis van matched funding. Dit betekent dat aflossingen en rentebetalingen één op één door worden betaald aan de funder (Allianz Benelux en Allianz Life Luxembourg) van de hypotheken. Vanaf september 2013 is Allianz Nederland Asset Management gebruik gaan maken van de bankvergunning om deze hypotheek-activiteiten vorm te geven.
Afgeleide financiële instrumenten (derivaten) Derivaten worden in eerste instantie tegen reële waarde opgenomen. Na die eerste opname worden ze tegen reële waarde verantwoord. De reële waarde van renteswaps is het geschatte bedrag dat door Allianz Nederland Asset Management zou worden ontvangen c.q. afgedragen om de swap per balansdatum te beëindigen, waarbij rekening wordt gehouden met de op balansdatum geldende rentevoet en kredietwaardigheid van de bij de swap betrokken wederpartij. De reële waarde van valutatermijn-transacties is de genoteerde marktprijs per balansdatum ofwel de
23
waarde op dat moment van de genoteerde termijnkoers. Gedurende het verslagjaar waren er geen derivatenposities.
Materiële vaste activa Materiële vaste activa betreft de renovatie/herinrichting Coolse Poort en de herinrichting van de computerruimte en wordt gewaardeerd tegen verkrijgings- of vervaardigingsprijs verminderd met de afschrijvingen. Afschrijving geschiedt lineair, gedurende 5 jaar, vanaf de datum van ingebruikname. Er wordt een bijzonder waardeverminderingsverlies opgenomen indien de realiseerbare waarde van de activa in kwestie minder bedraagt dan de boekwaarde. Kosten met betrekking tot reparaties en onderhoud worden als last opgevoerd.
Belastingen De belastinglast bestaat uit acute en uitgestelde belastingen. Winstbelasting wordt verantwoord in het resultaat, echter voorzover deze betrekking heeft op posten die direct in het vermogen zijn verantwoord, wordt de winstbelasting verantwoord in het vermogen. De acute belastinglast is de verwachte af te dragen belasting over het fiscale inkomen van het huidige boekjaar tegen het belastingtarief vastgesteld of substantieel vastgesteld op de balansdatum, en eventuele aanpassingen met betrekking tot de acute belastinglast over voorgaande jaren.
Uitgestelde belastingen worden berekend over tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde van activa en passiva in de jaarrekening en de bedragen gebruikt voor fiscale doeleinden. Een uitgestelde belastingvordering wordt meegenomen voorzover het waarschijnlijk is dat toekomstige fiscale winsten beschikbaar zullen zijn om de actiefpost te benutten. Uitgestelde belastingvorderingen worden beoordeeld per balansdatum en worden verlaagd in de mate dat het niet langer waarschijnlijk is dat voldoende belastbare winst beschikbaar zal zijn om de vordering te benutten.
Overige activa en passiva De overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs die gelijk is aan de nominale waarde waarbij jaarlijks een toetsing op bijzondere waardeverminderingen plaatsvindt. Overige activa en passiva worden beoordeeld op bijzondere waardeverminderingen wanneer wijzigingen of omstandigheden zich voordoen die doen vermoeden dat de boekwaarde niet terugverdiend zal worden. De terugverdienmogelijkheid wordt bepaald door de boekwaarde te vergelijken met de geschatte contante waarde van de toekomstige netto kasstromen. Wanneer de boekwaarde hoger is dan de toekomstige kasstromen, worden bijzondere waardeverminderingen verantwoord voor het verschil tussen de boekwaarde en de actuele waarde. Indien er daadwerkelijk sprake is van waardeverminderingen worden deze verantwoord in de resultatenrekening. Indien een vordering definitief oninbaar wordt, wordt deze afgeboekt ten laste van de betreffende balanspost.
24
WINST- EN VERLIESREKENING
Onder de individuele posten van de winst- en verliesrekening worden de baten en lasten verantwoord die gedurende het boekjaar voortvloeien uit de normale bedrijfsactiviteiten.
Rente Rentebaten en rentelasten worden op basis van het toerekeningsbeginsel verantwoord. Rentebaten uit rentedragende waardepapieren uit de portefeuille 'financiële activa voor verkoop beschikbaar' worden verantwoord met gebruik van de effectieve rentemethode, dat wil zeggen dat naast de couponrente en de amortisatie van (dis)agio, transactiekosten en andere verschillen tussen de intrinsieke boekwaarde en de nominale waarde van de rentedragende waardepapieren in aanmerking worden genomen.
Opbrengsten uit effecten en deelnemingen Deze post betreft de ontvangen dividenden op aandelen. Dividenden worden in het resultaat verantwoord op het moment dat het recht op dividend is gevestigd, wat bij beursgenoteerde effecten gelijk is aan de ex-dividend datum.
Opbrengsten uit de voor verkoop beschikbare financiële activa. Deze post bestaat uit gerealiseerde resultaten van de voor verkoop beschikbare financiële activa.
Beheervergoedingen Allianz Nederland Asset Management ontvangt honoraria over geleverde diensten. Deze diensten bestaan uit het beheer van beleggingsfondsen en portfolio’s alsmede andere beheer- en adviesdiensten. De honoraria zijn voornamelijk gebaseerd op percentages van de marktwaarde van het beheerde vermogen, en worden pro rato verantwoord in de periode waarover de diensten zijn verleend.
Provisies Onder provisies worden verantwoord de ontvangen en betaalde bemiddelingsvergoedingen uit hoofde van verrichte diensten op financieel gebied.
Personeelskosten Pensioenlasten: De pensioenverplichtingen zijn via Allianz Nederland Groep N.V. ondergebracht in een afgescheiden stichting. De pensioenlasten van toegezegde pensioenregelingen worden berekend volgens de project-unit-credit methode. Toerekening van de pensioenlasten aan de onderdelen van de groep, vindt plaats op basis van het pensioengevende salaris.
Doorbelasting: Het personeel van Allianz Nederland Asset Management is in dienst bij Allianz Nederland Groep N.V. De doorbelastingsmethodiek door middel van allocatiesleutels wordt jaarlijks aangepast aan de ontwikkelingen van de vennootschap en organisatiestructuur.
25
Belastingen met betrekking tot de winst Belastingen met betrekking tot de winst worden berekend over het in de jaarrekening verantwoorde resultaat, rekening houdend met vrijgestelde winstbestanddelen. Voor verschillen tussen commerciële en fiscale waardering worden belastinglatenties gevormd tegen het geldende belastingtarief.
26
OVERIGE AANVULLENDE GEGEVENS Kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode en geeft inzicht in de aard en samenstelling van de structuur en de mutaties in de liquide middelen van Allianz Nederland Asset Management gedurende het boekjaar, uitgesplitst naar kasstromen uit de operationele, investerings- en financieringsactiviteiten. De kasstroom uit investeringsactiviteiten bestaat voornamelijk uit mutaties in beleggingseffecten (zoals voor verkoop beschikbare of tot einde looptijd aan te houden effecten). Onder de financieringsactiviteiten is opgenomen de dividenduitkering. Kasstromen uit operationele activiteiten omvatten alle overige activiteiten die deel uitmaken van de voornaamste opbrengstgenererende activiteiten.
Recent toegepaste standaarden en interpretaties
IFRS 10, Geconsolideerde jaarrekeningen: Deze vervangt de richtlijnen met betrekking tot control en consolidatie van IAS 27, Geconsolideerde en Enkelvoudige jaarrekeningen, en SIC-12, Consolidatie Special Purpose Entities. IFRS 10 bevat een gewijzigde definitie van het begrip ‘zeggenschap’ onder IFRS, waardoor dezelfde criteria gelden voor alle entiteiten om te bepalen of er sprake is van zeggenschap. IFRS 11, Samenwerkingsverbanden: Vervangt IAS 31, Belangen in Joint Ventures. In IFRS wordt het aantal typen samenwerkingsverbanden teruggebracht tot twee: joint ventures en joint operations. IFRS 11 schrijft de equity accounting methode voor bij belangen in joint ventures. Onder IFRS 11 is proportionele consolidatie van in samenwerkingsverband beheerde belangen onder IAS 31 niet langer toegestaan. Entiteiten die deelnemen in joint operations volgen de verwerking zoals van toepassing is op de bezittingen en operaties waarover de gezamenlijke zeggenschap wordt uitgeoefend onder IAS 31. IFRS 12, Toelichting op belangen in andere entiteiten: Bevat de toelichtingsvereisten voor entiteiten op wie IFRS 10 en IFRS 11 van toepassing is en vervangt de toelichtingsvereisten zoals die momenteel zijn opgenomen in IAS 28, Geassocieerde deelnemingen.
De invloed van deze nieuwe standaarden op de jaarrekening van Allianz Nederland Asset Management is beperkt .
Nog niet toegepaste nieuwe standaarden en interpretaties IFRS 9, Financiële instrumenten: Deze regelgeving is onderverdeeld in drie fasen: Classification and Measurement, Hedge Accounting en Bijzondere waardeverminderingen. De eerste toepassingsdatum zal niet eerder zijn dan 1 januari 2017. Nog niet toegepaste bestaande standaarden:
27
TOELICHTING OP DE BALANS 1. Bankiers
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Onmiddellijk opeisbare tegoeden
5.008
Verkregen zekerheden in liquide middelen inzake Securities Lending Totaal
10.235
-
5.948
5.008
16.183
Dit betreft voornamelijk vorderingen op kredietinstellingen die onder overheidstoezicht staan. De vorderingen zijn direct opeisbaar, met uitzondering van de verkregen zekerheden in liquide middelen, deze vervallen tegen het passivum bij opeising.
2. Financiële activa aangehouden tot einde looptijd
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Balans begin van het jaar Verstrekkingen
21.853
14.881
6.483
6.972
-
-
28.336
21.853
Aflossingen Balans eind van het jaar
De financiële activa aangehouden tot einde looptijd heeft betrekking op hypotheekarrangementen. De tot einde looptijd aangehouden beleggingen zijn voor 100% gelieerd aan verplichtingen jegens rekeninghouders.
3. Financiële activa voor verkoop beschikbaar
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Aandelen
1.592
1.446
Rentedragende waardepapieren
107.623
178.820
Totaal
109.215
180.266
Mutatieoverzicht aandelen
Aanschafwaarde
Herwaardering
Impairment
Reële waarde 2014
Reële waarde 2013
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
Balans begin van het jaar
1.300
296
(150)
1.446
1.218
Aankopen
115
-
-
115
202
Verkopen
-
-
-
-
(1)
Impairment
-
-
-
-
-
Vrijval impairment
-
-
-
-
-
Herwaardering gerealiseerd positief
-
-
-
-
-
Herwaardering gerealiseerd negatief
-
-
-
-
-
Herwaardering ongerealiseerd positief
-
31
-
31
27
Herwaardering ongerealiseerd negatief Balans eind van het jaar
-
-
-
-
-
1.415
327
(150)
1.592
1.446
28
Mutatieoverzicht rentedragende waardepapieren
Nominaal
Boekwaarde Agio
Geamort. Kostprijs
Herwaardering
Impairment
Reële waarde 2014
Reële waarde 2013
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
Balans begin van het jaar
168.950
3.288
172.238
6.582
-
178.820
245.485
Aankopen
45.701
2.637
48.338
-
-
48.338
9.199
Verkopen
(115.550)
(5.855)
(121.405)
-
-
(121.405)
(49.954)
-
-
-
-
(20.350)
Aflossingen Amortisatie
-
(995)
(995)
-
-
(995)
(1.363)
Herwaardering gerealiseerd positief
-
3.960
3.960
-
-
3.960
2.071
Herwaardering gerealiseerd negatief
-
(21)
(21)
-
-
(21)
(98)
-
(1.122)
-
(1.122)
(6.212)
Herwaardering ongerealiseerd positief Herwaardering ongerealiseerd negatief Balans eind van het jaar
99.101
3.014
-
48
-
48
42
102.115
5.508
-
107.623
178.820
Alle rentedragende waardepapieren zijn ter beurze genoteerd.
De resterende looptijd voor de op reële waarde gewaardeerde rentedragende waardepapieren is als volgt:
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
- Direct opeisbaar
-
-
- Niet direct opeisbaar met een resterende looptijd van: • korter dan 3 maanden
7.162
15.218
• van 3 maanden tot één jaar
12.683
33.724
• van één tot vijf jaar
62.970
85.771
• langer dan 5 jaar
24.808
44.107
107.623
178.820
Totaal
De nominale waarde van de aflossingen welke in 2015 zullen plaatsvinden bedraagt € 22.350.000.
De verdeling naar renteklasse is als volgt:
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
0% - 4%
71.017
111.461
4% - 6%
36.606
63.605
-
3.754
107.623
178.820
6% - 10% Totaal
29
De onderverdeling naar de kwaliteit van de debiteuren van de obligatieportefeuille is als volgt:
- Overheid
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
60.510
87.492
- Lokale overheden en Staatsgegarandeerd
5.275
13.796
- Intra- en supranationale instellingen
3.594
5.748
- Niet overheden: • AAA • AA •A • BBB Totaal
De geografische indeling van de obligatieportefeuille is als volgt:
Nederland
520
2.504
9.961
18.683
20.406
42.100
7.357
8.497
107.623
178.820
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
42.480
Australië
74.303
2.139
2.172
27.936
27.918
-
6.537
3.848
16.372
-
3.616
648
9.109
Frankrijk
8.884
21.397
Groot-Brittanië
6.878
10.104
België Denemarken Duitsland Europese Unie Finland
Italië
-
501
Luxemburg
3.594
-
Noorwegen
2.517
-
Oostenrijk
-
102
Verenigde Staten van Amerika
2.625
1.779
Zweden
5.254
4.117
820
793
107.623
178.820
Zwitserland Totaal Alle beleggingen zijn genoteerd in Euro’s. Derhalve zijn er geen valutarisico’s.
30
Beleggingen in PIIGS-landen:
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Portugal
-
-
Ierland
-
-
Italië
-
501
Griekenland
-
-
Spanje
-
-
Totaal
-
501
Hiervan bedraagt de investering in overheden € -0- (2013: € 0)
4. Andere financiële beleggingen
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Balans begin van het jaar
123.083
-
Verstrekkingen
180.609
123.660
(6.526)
(577)
297.166
123.083
Aflossingen Balans eind van het jaar
De andere financiële beleggingen heeft betrekking op verstrekte hypotheken aan particulieren. De verstrekte hypotheken aan particulieren zijn NHG hypotheken, hypotheken met Nationale Hypotheek Garantie. De funding van deze hypotheken wordt verantwoord onder Overige schulden, als kredietfaciliteit Allianz Benelux en Allianz Life Luxembourg, evenals de post Schuld aan Allianz Cashpool onder de rubriek Bankiers.
5. Materiële vaste activa
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Verkrijgingsprijs Balans begin van het jaar
132
132
Investeringen
-
-
Verkopen / buitengebruikstelling
-
-
132
132
Balans begin van het jaar
(61)
(34)
Afschrijving
(27)
(27)
Balans eind van het jaar
Gecumuleerde afschrijving
Verkopen / buitengebruikstelling
-
Balans eind van het jaar Boekwaarde eind van het jaar
(88)
(61)
44
71
Dit betreft de investering in de renovatie/herinrichting van de Coolse Poort en de herinrichting van de computerruimte, de reële waarde is gelijk aan de boekwaarde per eind van het jaar. De afschrijvingstermijn voor materiële vaste activa is 5 jaar. De resterende afschrijvingstermijn eind 2014 bedraagt voor de renovatie/herinrichting Coolse Poort 24 maanden en voor de herinrichting van de computerruimte 29 maanden.
31
6. Overige activa
Vooruitbetaalde provisie remisiers Vordering op DNB inzake DGS-stelsel Vorderingen met betrekking tot hypotheken
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
1.029
1.315
206
424
7.190
20.031
-
39
27
155
8.452
21.964
Vorderingen op cliënten Overige activa Totaal
Dit betreft vorderingen met een looptijd korter dan één jaar. Voor de post vooruitbetaalde provisie remisiers is een voorziening inzake dubieuze debiteuren opgenomen van €115.000 (2013: €165.000), zijnde 11,2% (2013: 12,5%) van het uitstaande saldo.
7. Overlopende activa
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Overlopende interest
1.735
3.511
Te ontvangen beheervergoedingen
2.498
2.448
Nog af te wikkelen beleggingstransacties
1.733
1
Nog te incasseren beleggersgiro
905
-
1
301
86
-
Vordering inzake compensatie Binck Bank
-
497
Vordering inzake incasso borgtochtprovisie
-
222
233
115
7.191
7.095
Vooruitbetaalde kosten Overloop subfondsen beleggersgiro
Overige Totaal
8. Bankiers
Rekening courant bij bankinstellingen
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
23
-
-
5.948
Schuld inzake Allianz Cashpool
13.940
74.980
Totaal
13.963
80.928
Ter beschikking gekregen zekerheden inzake Securities Lending
Alle schulden zijn direct opeisbaar, met uitzondering van de ter beschikking gekregen zekerheden (cash), deze vervallen tegen het activum bij opeising. De post Schuld inzake Allianz Cashpool betreft de initiële funding van de hypotheken, deze is rentedragend met een percentage op basis van EONIA van 0,194% per ultimo 2014 (2013: 0,646%).
32
9. Toevertrouwde middelen
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Spaar- en Depositorekeningen
88.483
97.312
Spaarrekeningen met garantiefaciliteit
10.909
10.808
Bankspaarhypotheekrekening
27.906
21.851
Deposito Allianz Holland Stallingsrekening
-
42.500
Deposito Allianz Geldmarkt Fonds
-
5.020
Deposito Allianz Nederland Administratiekantoor
-
1.450
Deposito Allianz Deposito Fonds
-
300
127.298
179.241
Totaal
De spaargelden zijn direct opeisbaar. De deposito’s waren opzegbaar en werden in de regel maandelijks verlengd. De spaargelden zijn rentedragend tegen dagelijks door de bank aanpasbare percentages, welke ultimo 2014 variëren tussen 0,50% en 3,35%. . De spaargelden en deposito’s omvatten nominale bedragen van de ingelegde hoofdsommen en vertegenwoordigen de reële waarde, verhoogd met de te betalen interest verantwoord onder overlopende passiva.
10. Overige schulden
Kredietfaciliteit Allianz Benelux Kredietfaciliteit Allianz Life Luxembourg Schuld in rekening courant aan groepsmaatschappijen
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
248.359
58.607
19.516
10.416
4.160
3.979
Nog te betalen aan cliënten
-
1.046
Eigen Funding Bouwdepots
4.898
-
276.933
74.048
Totaal
De kredietfaciliteiten Allianz Benelux en Allianz Life Luxembourg met betrekking tot de hypotheken aan particulieren zijn langlopende schulden, met een looptijd langer dan 5 jaar, en rentepercentages welke ultimo 2014 variëren tussen 2,55% en 4,95%. De schuld in rekening courant en nog te betalen aan cliënten betreft schulden met een looptijd korter dan één jaar.
33
11. Overlopende passiva
Te betalen interest
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
1.300
1.750
33
1.474
Te betalen management fee
885
930
Overloop afwikkeling orders cliënten
508
667
Overloop Hypotheek rente faciliteit
368
549
Te betalen kosten en provisie
417
147
36
36
Nog te verwerken ontvangsten
Te betalen distributievergoeding Belastingen en premies sociale verzekeringen Overige overlopende passiva Totaal
52
54
190
100
3.789
5.707
Dit betreft passiva, met een looptijd korter dan één jaar.
12. Eigen vermogen
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Gestort en opgevraagd kapitaal
18
Herwaarderingsreserve Overige reserve
4.377
5.158
22.708
19.326
-
-
Wettelijke reserve Onverdeelde winst Totaal
12a) Gestort en opgevraagd kapitaal
18
4.897
4.382
32.000
28.884
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Aandelenkapitaal
18
18
Totaal
18
18
Het maatschappelijke kapitaal bedraagt € 90.000 waarvan geplaatst en gestort 18 aandelen á € 1.000 nominaal. Deze aandelen zijn in het bezit van Allianz Nederland Groep N.V., statutair gevestigd te Rotterdam. In 2014 zijn er geen mutaties geweest in het aandelenkapitaal.
12b) Herwaarderingsreserve
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Balans begin van het jaar
5.158
9.766
Ongerealiseerde herwaardering
(781)
(4.608)
Balans eind van het jaar
4.377
5.158
De herwaarderingsreserve bevat de cumulatieve netto veranderingen in de reële waarde van financiële activa voor verkoop.
34
12c) Overige reserve
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Balans begin van het jaar
19.326
Dividend bijdrage
39.230 (20.000)
Verdeling resultaat
3.382
96
-
-
22.708
19.326
Van / (naar) Wettelijke reserve Balans eind van het jaar In deze post is opgenomen de uit het verleden aan het eigen vermogen toegekende winsten.
12d) Wettelijke reserve
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Balans begin van het jaar
-
-
Van / (naar) Overige reserve
-
-
Balans eind van het jaar
-
-
12e) Onverdeelde winst
Balans begin van het jaar
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
4.382
Dividend
5.696 (5.600)
Van / (naar) Overige reserve
(3.382)
(96)
Netto winst boekjaar
4.897
4.382
Balans eind van het jaar
5.897
4.382
Voorstel bestemming resultaat De Raad van Commissarissen zal tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders, gehouden op 28 mei 2015 voorstellen Allianz Nederland Asset Management een dividend te laten uitbetalen van € 2.400.000 (2013: € 1.000.000) ten laste van de netto winst. Het dividend per aandeel bedraagt € 133.333 (2013: € 55.556).
35
Reële waarde van financiële instrumenten
Ongereal. winst / verlies
Geamort. kostprijs
Reële waarde
31-12-2014
31-12-2014
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
Geamort. kostprijs
Reële waarde
31-12-2013
31-12-2013
€ 1.000
€ 1.000
Ongereal. winst / verlies € 1.000
Activa Financiële activa aangehouden tot einde looptijd: Hypotheekarrangementen
28.336
28.336
-
21.853
21.853
-
1.265
1.592
327
1.150
1.446
296
102.114
107.623
5.509
172.238
178.820
6.582
5.008
5.008
-
16.183
16.183
-
297.166
338.648
41.482
123.083
122.710
(373)
Financiële activa voor verkoop beschikbaar: - Aandelen - Rentedragende waardepapieren Bankiers Andere financiële beleggingen Materiële vaste activa
44
44
-
71
71
-
Overige activa
8.452
8.452
-
21.964
21.964
-
Overlopende activa
7.191
7.191
-
7.095
7.095
-
Passiva Bankiers Toevertrouwde middelen Passieve belastinglatentie Overige schulden Overlopende passiva
13.963
13.963
-
80.928
80.928
-
127.298
127.298
-
179.241
179.241
-
1.429
1.429
-
1.707
1.707
-
276.933
318.415
41.482
74.048
73.675
(373)
3.789
3.789
-
5.707
5.707
-
Netto ongerealiseerde winsten en verliezen rechtstreeks verantwoord in het Eigen vermogen
5.836
6.878
Onder reële waarde (fair value) wordt verstaan het bedrag waarvoor een actief kan worden verhandeld of een verplichting kan worden afgewikkeld, tussen terzake goed geïnformeerde, tot een transactie bereid zijnde partijen, die onafhankelijk zijn.
Verbonden partijen Voor Allianz Nederland Asset Management zijn aangemeld als verbonden partijen de leden van de Directie, de leden van de Raad van Commissarissen, Allianz Global Investors, de groepsmaatschappijen van Allianz SE alsmede de beleggingsfondsen die onderdeel uitmaken van het Allianz Paraplufonds N.V.
Transacties met gelieerde ondernemingen De vennootschap voert het beheer over beleggingsportefeuilles van diverse groepsmaatschappijen (Allianz Benelux N.V. en Allianz Nederland Leven N.V.) en ontvangt voor het beheer een vergoeding.
Daarnaast voert de vennootschap het beheer over de beleggingsportefeuille van de Allianz Pensioenfondsen en een aan Allianz SE gelieerde maatschappij, Allianz Global Assistance. Deze groepsmaatschappijen staan niet
36
onder controle van de bank. Alle transacties met verbonden partijen worden uitgevoerd op marktconforme voorwaarden. Van een aantal groepsmaatschappijen worden diverse ondersteunende diensten onder andere op het gebied van huisvesting, automatisering en verkoopbemiddeling afgenomen. Tevens worden ook de personeelskosten door middel van allocatiesleutels doorbelast door Allianz Nederland Groep. Per balansdatum staan diverse vorderingen en schulden met groepsmaatschappijen open. Deze zijn afzonderlijk toegelicht in de jaarrekening. Daarnaast houdt de bank, net als in 2013, geen posities in tot de groep behorende beleggingsfondsen. Allianz Nederland Asset Management behoort tot een fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting waarbij Allianz Nederland Groep N.V. de moedermaatschappij is; een verdere toelichting is terug te vinden op pagina 63. Tevens maakt Allianz Nederland Asset Management gebruik van de Internal Audit afdeling van Allianz Nederland Groep N.V., onder andere voor toetsing van risicomodellen, de renterenseignering en op reguliere basis controle’s van operationele processen.
Niet in de balans opgenomen activa en verplichtingen Allianz Nederland Asset Management verplicht zich namens de beleggingsinstellingen er zorg voor te dragen dat een zodanig aantal aandelen aan de Stichting Allianz Nederland Beleggersrekening is geleverd overeenkomstig met het totaal van de aandelen en participatiesaldi van alle rekeninghouders van een Allianz Nederland Beleggersrekening tezamen.
Allianz Nederland Asset Management heeft via Deutsche Bank een deel van de voor verkoop beschikbare obligaties uitgeleend aan derden met als onderpand obligaties voor € 0 (2013: € 5.948.000).
Collectieve garantieregeling Allianz Nederland Asset Management is aangesloten bij de Collectieve Garantieregeling voor Terugbetaalbare Gelden en Beleggingen. Alle banken met een vergunning van De Nederlandsche Bank N.V. zijn verplicht deel te nemen aan deze garantieregeling.
De Collectieve Garantie Regeling treedt in werking als een bank niet in staat is de bij haar ingelegde gelden terug te betalen. De Collectieve Garantie Regeling geeft bescherming aan particulieren, kleine ondernemingen, verenigingen en stichtingen die een vordering hebben op een Nederlandse bank die in problemen is geraakt.
37
SOLVABILITEIT EN RISICOBEHEER Solvabiliteit De navolgende paragrafen zijn op grond van de huidige richtlijnen (Basel II) van De Nederlandsche Bank N.V.
Op grond van de huidige richtlijnen (Basel II) van De Nederlandsche Bank N.V. worden aan de omvang van het vermogen eisen gesteld. Het vermogen van de bank wordt afgezet tegen de uitzettingen. Deze uitzettingen worden daarvoor gewogen naar het daarin begrepen risico. De wettelijke norm voor het toetsingsvermogen bedraagt 8%.
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Vereist kapitaal
4.936
6.955
Aanwezig kapitaal
22.726
19.344
Tier 1 & BIS ratio
36,83%
22,25%
Risicobeheer Marktrisico Op 31 december 2014 bedroeg de marktwaarde van de beleggingen voor het eigen vermogen € 1,592 miljoen, belegd in garantiecertificaten. De garantiecertificaten zijn 100% gegarandeerd door de uitgever, zijnde Rabobank Nederland, met een kredietwaardigheid van AA+. Gezien het feit dat de beleggingen minder dan 5% van het totaal belegd vermogen zijn en een deel ook nog gegarandeerd is door een kredietwaardige tegenpartij, wordt het marktrisico voor Allianz Nederland Asset Management aangemerkt als zijnde niet materieel.
Behalve vanuit de bancaire activiteit, wordt Allianz Nederland Asset Management ook indirect geconfronteerd met marktrisico middels het aanbieden van deelnemingsrechten in de beleggingsfondsen en het vermogensbeheer van de groepsmaatschappijen. In het geval dat Allianz Nederland Asset Management de risicobeheersingprocessen niet op orde heeft, zou het eventueel mogelijk zijn dat deelnemers aan de beleggingsfondsen en/of de groepsmaatschappijen besluiten het contract met Allianz Nederland Asset Management op te zeggen en de ingebrachte gelden terug te vorderen. De enige risico's zijn een terugloop in de beheervergoedingen en de aansprakelijkheidsstelling. Ter voorkoming hiervan tracht Allianz Nederland Asset Management de procesinrichting continu te waarborgen en waar mogelijk te verbeteren, dit wordt in de paragraaf Operationeel risico uitvoeriger beschreven. Het risicokapitaal dat hiertoe aangehouden dient te worden, valt naar onze mening. onder het risicokapitaal voor operationeel risico en is niet in bovenstaande berekening meegenomen.
38
IFRS 7 hiërarchie IFRS 7 vereist dat inzicht wordt verschaft in de reële waardehiërarchie voor alle financiële instrumenten die op reële waarde worden gewaardeerd. Deze reële waardehiërarchie bevat drie niveaus en rangschikt de betrouwbaarheid van de onderliggende informatie die wordt gebruikt om deze reële waarde te bepalen.
Level 1: prijzen (onaangepast) in een actieve markt voor gelijke instrumenten. Level 2: prijzen in actieve markten voor soortgelijke activa, verplichtingen of overige waarderingstechnieken waarbij alle belangrijke inputfactoren zijn gebaseerd op observeerbare marktdata (zoals swapkoersen, valutakoersen); ook hier geldt dat de markten actief moeten zijn. Level 3: waarderingstechnieken waarvoor geldt dat minimaal één belangrijke inputfactor is gebaseerd op niet observeerbare marktdata.
IFRS 7 classificatie (activa) (In € 1.000)
Bankiers Beschikbaar voor verkoop
2013 Level 2
Level 1
Level 3
5.008
-
-
16.183
-
107.623
1.592
-
178.820
1.446
-
-
297.166
-
-
122.710
-
107.623
303.766
-
178.820
140.339
-
IFRS 7 classificatie (verplichtingen) (In € 1.000)
Level 3
-
Andere financiële beleggingen Totaal
2014 Level 2
Level 1
2014 Level 1
Level 2
2013 Level 3
Level 1
Level 2
Level 3
Bankiers
-
13.963
-
-
80.928
-
Toevertrouwde middelen
-
127.298
-
-
179.241
-
Overige schulden
-
276.933
-
-
73.675
-
Totaal
-
418.194
-
-
333.844
-
Kredietrisico Als gevolg van het aanbieden van spaar- en renterekeningen beheert Allianz Nederland Asset Management een vastrentende beleggingsportefeuille. Hierdoor ontstaat kredietrisico. Allianz Nederland Asset Management heeft als beleid om als organisatie voor het gelopen kredietrisico enerzijds een adequate vergoeding te willen ontvangen en daarnaast het kredietrisico als zodanig te willen kennen om hierop de beleggingen te kunnen sturen. Het beleid van Allianz Nederland Asset Management is er op gericht uitzettingen te verrichten bij betrouwbare en solvabele tegenpartijen om zodoende het debiteurenrisico zo beperkt mogelijk te houden. Er is in dit kader kredietbeleid ontwikkeld.
Via het definiëren van kwantitatieve restricties wordt uitvoering gegeven aan dit beleid. Het Asset Liability Committee (ALCO afgekort) bewaakt deze beleidsuitgangspunten. De voor de sturing van dit risico benodigde rapportage wordt dagelijks opgemaakt en wekelijks aan de ALCO deelnemers verstuurd. De ALCO rapportage wordt besproken in de reguliere, tweewekelijkse, ALCO bijeenkomst. Mocht er naar aanleiding van een tussentijdse ALCO rapportage reden zijn tot actie, dan wordt de escalatieprocedure toegepast.
De portfoliomanager van de bankportefeuille controleert maandelijks of de beleggingen correct zijn geadministreerd in de interne verwerkingssystemen. Tevens is er een proces ingericht dat ervoor zorg dient te 39
dragen dat mutaties in, bijvoorbeeld, credit ratings worden opgemerkt en verwerkt in de interne systemen. Hiermee wordt gewaarborgd dat er een exact beeld blijft bestaan van het kredietrisico in de portefeuilles. Voor de berekening van het risicokapitaal met betrekking tot het kredietrisico wordt gebruik gemaakt van de standaardmethode. Ten aanzien van de kredietrisicolimitering worden de risicowegingen per belegging vervangen door de risicowegingen van de tegenpartij. Per 31 december ziet de exposure en het risicokapitaal voor het kredietrisico er als volgt uit:
2014 Activa
Exposure € 1.000
- Bedrijfsobligaties
%
1.249
0,28%
- Banken
42.909
9,51%
- Staatsobligaties
60.001
13,30%
3.466
0,77%
297.166
65,85%
46.500
10,30%
451.291
100,00%
- Multilaterale ontwikkelingsbanken - NHG Hypotheken - Overige Totaal
2013 Activa
Exposure € 1.000
%
- Bedrijfsobligaties
16.486
4,61%
- Banken
74.710
20,89%
212.257
59,36%
- Staatsobligaties - Multilaterale ontwikkelingsbanken - Overige Totaal
Risicoweging 2014
0
5.534
1,55%
48.573
13,58%
357.560
100,00%
Exposure risicoweging
Risicogewogen kapitaal
Kapitaalvereisten
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
371.412
-
-
10
3.022
302
24
20
19.550
3.910
313
35
11.282
3.949
316
50
32.454
16.227
1.298
75
8.576
6.432
515
100
4.995
4.995
400
451.291
35.815
2.866
Totaal
40
Risicoweging 2013
Exposure risicoweging
Risicogewogen kapitaal
Kapitaalvereisten
€ 1.000
€ 1.000
€ 1.000
0
227.692
-
-
10
6.571
657
53
20
34.892
6.979
559
35
9.239
3.234
259
50
51.126
25.564
2.044
75
20.031
15.023
1.202
100 Totaal
Risicoweging 2014
8.009
8.009
641
357.560
59.466
4.758
Exposure risicoweging
Risicogewogen kapitaal
Kapitaalvereisten
%
%
%
0
82,30%
0,00%
0,00%
10
0,67%
0,84%
0,84%
20
4,33%
10,92%
10,92%
35
2,50%
11,03%
11,03%
50
7,19%
45,31%
45,31%
75
1,90%
17,96%
17,96%
100
1,11%
13,95%
13,95%
100,00%
100,00%
100,00%
Totaal
Risicoweging 2013
Exposure risicoweging
Risicogewogen kapitaal
Kapitaalvereisten
%
%
%
0
63,68%
0,00%
0,00%
10
1,84%
1,10%
1,10%
20
9,76%
11,74%
11,74%
35
2,58%
5,44%
5,44%
50
14,30%
42,99%
42,99%
75
5,60%
25,26%
25,26%
100
2,24%
13,47%
13,47%
100,00%
100,00%
100,00%
Totaal
De exposure op beleggingen met een 0% risicoweging is met 82,30% (2013: 63,68%) aan de hoge kant te noemen. Deze exposure bestaat enerzijds uit staatsobligaties en anderzijds uit NHG hypotheken.
41
De exposure op staatsobligaties van tegenpartijen in de periferie van Europa (Zuid Europa) is niet aanwezig omdat Allianz Nederland Asset Management in het verleden ervoor heeft gekozen om die posities al in een vroeg stadium af te bouwen. Per 31 december ziet de exposure er als volgt uit:
2014 (In € 1.000)
Portugal
Staatsobligaties
Ierland
Italië
Griekenland
Spanje
Cyprus
-
-
-
-
-
-
Bedrijfsobligaties
-
-
-
-
-
-
Totaal
-
-
-
-
-
-
Italië
Griekenland
2013 (In € 1.000)
Portugal
Ierland
Spanje
Cyprus
Staatsobligaties
-
-
-
-
-
-
Bedrijfsobligaties Totaal
-
-
501 501
-
-
-
Gezien de omvang van de exposure ziet Allianz Nederland Asset Management geen noodzaak om additioneel kapitaal voor deze uitzettingen aan te houden.
Daarnaast origineert Allianz Nederland Asset Management vanaf september 2013 zelf NHG hypotheken. Per 31 december 2014 heeft Allianz Nederland Asset Management voor € 297.166 aan NHG hypotheken op de balans staan. Indien de verstrekker van de hypotheek voldoet aan de NHG voorwaarden wordt het verlies bij faillissement op de hypotheek betaald door de stichting Waarborgfonds Eigen Woningen (WEW). Hiermee is het kredietrisico voor de hypotheekverstrekker uiterst beperkt. Leningen met NHG voorwaarden 2014 en later kennen echter een bijdrage van de geldverstrekker van 10% in een mogelijk verlies. Voor wat betreft spaarhypotheken kan Allianz Nederland Asset Management melden dat er per 31 december 2014 voor €28.336 (2013: €21.853) op de balans staat. De exposure per arrangementspartner per 31 december is als volgt: Exposure spaarhypotheken per arrangementspartner
BNP Paribas
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
11.282
9.239
Allianz Nederland Levensverzekering N.V.
9.633
6.533
MNF Bank
4.555
3.912
HQ Hypotheken
2.866
2.169
28.336
21.853
Totaal
De spaarhypotheken worden in eerste instantie georigineerd door een derde partij. Door middel van cessieretrocessie contracten verkrijgt Allianz Nederland Asset Management leninggdelen in ruil voor de gestorte spaardelen. Voor de berekening van kredietrisico, tegenpartijen waar cessie-retrocessie contracten mee zijn afgesloten, zal het opgebouwde spaargeld als onderpand meegenomen worden en daarmee komt de netto exposure uit op nihil. Het kredietrisico voor partijen waar nog geen contract mee is afgesloten, zal het desbetreffend risicogewicht op de volledige exposure worden toegepast.
Gezien de samenstelling en het bijbehorende risicoprofiel van de uitzettingen is het vereiste kredietrisicokapitaal € 2.866.000 (2013: € 4.758.000) voor Allianz Nederland Asset Management toereikend.
42
Behalve vanuit de bancaire activiteit, wordt Allianz Nederland Asset Management ook indirect geconfronteerd met kredietrisico door het aanbieden van deelnemingsrechten in de beleggingsfondsen en het vermogensbeheer van de groepsmaatschappijen. In het geval dat Allianz Nederland Asset Management de risicobeheersingprocessen niet op orde heeft, zou het eventueel mogelijk zijn dat de deelnemers aan de beleggingsfondsen en/of de groepsmaatschappijen besluiten het contract met Allianz Nederland Asset Management op te zeggen en de ingebrachte gelden terugvorderen. De enige risico’s zijn dan een terugloop in de beheervergoedingen en aansprakelijkheidsstelling. Ter voorkoming hiervan tracht Allianz Nederland Asset Management de procesinrichting continu te waarborgen en waar mogelijk te verbeteren; dit wordt in de paragraaf Operationeel Risico uitvoeriger beschreven. Het risicokapitaal dat hiertoe aangehouden dient te worden, valt conform richtlijnen van De Nederlandsche Bank N.V. onder het risicokapitaal voor operationeel risico en is niet in bovenstaande berekening meegenomen.
Onderdeel van het markt- en kredietrisico wordt veroorzaakt door securities lending. Voor Allianz Nederland als uitlener werkt securities lending als opbrengstverhogend en het doel is om een extra rendement te generen boven het huidige investment income van de portefeuilles. Het uitlenen van obligaties gebeurt via de Deutsche Bank en is hieronder beschreven. Voor het uitlenen van de beleggingen (obligaties) is een overeenkomst opgesteld met Deutsche Bank (agency structuur). Als onderpand voor de beleggingen ontvangt Allianz Nederland Asset Management 100% contant geld. De securities lending transacties worden dagelijks gewaardeerd, mark-to-market en zijn allen genoteerd in euro. Het krediet- en tegenpartijrisico dat ontstaat als gevolg van het uitlenen van effecten en onderpand, wordt beheerst door achtereenvolgens het acceptatiebeleid voor wat betreft securities lending tegenpartijen en het eisen van onderpand. Deutsche Bank rapporteert dagelijks de mark-to-market waarderingen aan Allianz Nederland Asset Management. Een uitgebreide beschrijving en details van de overeenkomst zijn te vinden in de desbetreffende contracten met Deutsche Bank. Overige risicogebieden van het securities lending programma zijn samen te vatten onder operationeel risico. Bij operationeel risico kan aan zeer uiteenlopende risico's worden gedacht, zoals verkoop uitgeleende stukken door een portfoliomanager zonder tijdige recall met een non settlement als gevolg en onjuiste afwikkeling van corporate actions op uitgeleende stukken. De beheersing van dit risico vindt plaats binnen de beleggingsadministratie van Allianz Nederland Asset Management door middel van procedures, controles, systemen en kennis.
Operationeel risico Voor Allianz Nederland Asset Management is het operationele risico één van de meest belangrijke risicogebieden.
Het operationele risico valt in vier onderdelen uiteen: -
Organisatierisico (het risico dat verliezen kunnen optreden als gevolg van ontoereikende procesinrichting en slecht management;
-
Frauderisico (inclusief het maskeren van fouten).
-
Outsourcing risico: het risico dat activiteiten die uitbesteed zijn onvoldoende beheerst kunnen worden met als gevolg dat er fouten in het proces kunnen optreden.
-
ICT-risico.
Ten behoeve van de beheersing van het operationele risico zijn de volgende beleidsuitgangspunten voor het beperken van operationeel risico over alle activiteitsgebieden heen gedefinieerd: -
Voor de uitvoering van werkzaamheden zijn verwerkingsrichtlijnen opgesteld die de operationele risico’s beperken. Deze richtlijnen zijn verwerkt in verschillende beleidsnotities, mandaten voor alle portefeuilles onder beheer, treasurymandaat, waarborgen van de continuïteit van de dienstverlening via uitwijkcontracten,
43
business continuity plan, contingency plan en een informatie beveiligingsplan. De werkbaarheid en stabiliteit van de uitwijkcontracten, contingency plannen en ICT-toepassingen worden frequent per jaar getest en gerapporteerd aan de Allianz Nederland Groep Risk Committee;
-
Uitgangspunt is dagelijkse verwerking van transacties, met dagelijkse reconciliatie van aantallen en financieel verkeer op de rekeningen. Afwijkingen moeten, indien zij meer bedragen dan € 5.000 afzonderlijk waarneembaar, traceerbaar en opvolgbaar zijn. Ten behoeve hiervan wordt een klachtenregister bijgehouden door de afdeling Cliëntenservice. Hierin worden de klachtgegevens, waaronder status en eventuele (coulance-) betalingen, per post bijgehouden. Eventuele (coulance-)betalingen worden gerapporteerd aan de Directie;
-
Er wordt gebruik gemaakt van de gangbare Interne Controle maatregelen en toepassingen, waaronder de maatregelen die door Allianz SE genomen zijn in de intern verplicht gestelde ICOFR regels, zijnde internal controls met betrekking tot financial reporting;
- Procuratie is geregeld in het procuratieprotocol, met vierogen beginsel bij accorderen als uitgangspunt.
-
Voor wat betreft ICT-toepassingen, is er het risico tot het kunnen verkrijgen van ongeautoriseerde toegang tot informatie of informatiesystemen. Allianz Nederland Asset Management hanteert als uitgangspunt dat medewerkers of bevoegden toegang krijgen tot informatie of informatiesystemen indien dat in verband met de (uitvoering van de) werkzaamheden noodzakelijk is. Dit sluit aan bij het ICT-beleid zoals dat wordt gevoerd door Allianz Nederland Groep. Daarnaast werkt Allianz Nederland Asset Management met een gesloten ICTomgeving welke dusdanig beveiligd is dat deze alleen voor medewerkers van Allianz Nederland Asset Management toegankelijk is.
-
Verder heeft ANAM diverse werkzaamheden en ICT systemen (en beheer daarvan) uitbesteed aan interne en externe partijen. ANAM heeft aan de volgend partijen ICT systemen uitbesteedt: -
Met betrekking tot de klantenadministratie van spaar- en beleggingsproducten maakt ANAM gebruik
-
Met betrekking tot de klantenadministratie en beheer van hypotheken maakt ANAM gebruik van het
van het IT platform van BinckBank.
systeem en diensten van Quion. -
Met betrekking tot beheer van het IT netwerk maakt ANAM gebruik van de diensten en IT systemen van Allianz Managed Operations Services.
ANAM heeft met al van deze partijen een Service Level Agreement afgesloten. In de SLA staat beschreven welke systemen uitbesteed zijn en aan welke performance maatstaven de service provider moet voldoen. Tevens zijn er escalatie procedures opgenomen indien de service provider ingebreke blijft bij het uitvoeren van de SLA.
-
Daarnaast heeft ANAM diverse interne werkzaamheden uitbesteed aan de stafafdelingen van de Allianz Nederland Groep. De afdelingen waaraan ANAM werkzaamheden uitbesteed zijn : Risk Management, Finance, Treasury, Legal & Compliance, Audit en IT. Voor de uitbesteding van de werkzaamheden zijn met de desbetreffende afdelingen Service Level Agreements opgesteld waarin staat welke werkzaamheden uitbesteed zijn en aan welke kwaliteitscriteria de uitbestede werkzaamheden van de desbetreffende afdelingen moeten voldoen. Ook zijn er escalatie procedures opgenomen indien de desbetreffende afdeling ingebreke blijft bij het uitvoeren van de SLA.
44
Allianz Nederland Asset Management heeft als uitgangspunt vastgesteld dat de tot haar beschikking staande procesinrichting voldoende waarborgen moet geven voor een optimale en risicobeleidsondersteunende verwerking en tevens een adequaat inzicht verschaft in de bedrijfsvoering en de hiermee verbonden operationele risico’s. In de afname van diensten/dienstverlening evenals producten van derden zal zoveel mogelijk gebruik gemaakt gaan worden van diensten van grote solvabele marktpartijen.
Het aan te houden risicokapitaal voor het operationele risico wordt bepaald aan de hand van de Basic Indicator Approach. Dat wil zeggen dat 15% van de gemiddelde operationele baten over de afgelopen drie boekjaren als stand-alone risicokapitaal zal worden genomen. Per 31 december 2014 bedroeg dit derhalve € 2.071.000 (31 december 2013 € 2.197.000). Hierbij is rekening gehouden met het netto deel van de beheervergoeding.
Renterisico in het bankenboek Aangezien de beleggingen in de bankenportefeuilles niet worden aangekocht met de intentie om deze weer te verhandelen, zijn deze portefeuilles geclassificeerd als Available for Sale. Enkel in het geval dat de rapportage over het renterisico of de obligatiemarkten daar aanleiding toe geeft, is er de mogelijkheid om binnen de portefeuille te handelen. Hierdoor wordt het risicokapitaal voor het renterisico berekend onder Pijler 2.
Renterisico beheersingsproces Door middel van het definiëren van een aantal kwantitatieve restricties, zoals Value at Risk, wordt uitvoering gegeven aan het renterisico beheersingsbeleid. ALCO bewaakt deze beleidsuitgangspunten van de renterisicobeheersing. Om de risicobeheersing voor het ALCO te bevorderen wordt daarvoor dagelijks een rapportage opgemaakt. Deze maakt gebruik van een intern model dat per portefeuille de waarde van de beleggingen en de bijbehorende verplichtingen administreert. Verder berekent het model het rendement op de beleggingen en rente op de bijbehorende renteverplichtingen. Ook berekent het model de duration en Basis-PointValue van de beleggingen. Daarnaast wordt een Value-at-Risk (VaR) van de beleggingsportefeuille berekend om de risicobeheersing te bevorderen. Value at Risk is een worst case verlies over een bepaalde horizon met een vastgestelde betrouwbaarheid. Allianz Nederland Asset Management heeft het oude Value at Risk model vervangen en heeft het nieuwe Value at Risk model in december 2013 in gebruik genomen. Het nieuwe model berekent met behulp van Monte Carlo simulatie de Value at Risk. De Value at Risk wordt berekend voor de portefeuilles die tegenover de toevertrouwde middelen en het eigen vermogen staan. Wekelijks wordt de Value at Risk voor de laatste vijf werkdagen berekend. Vervolgens zijn er voor de Value at Risk limieten vastgesteld waar binnen het renterisico dient te blijven. De huidige Value at Risk voor de diverse horizons wordt dan vergeleken met de bijbehorende vastgestelde limieten.
De voor de sturing van dit risico benodigde rapportages wordt wekelijks aan de ALCO deelnemers en de manager Risk Controlling verstuurd. Deze rapportage wordt besproken door de leden van het ALCO in de reguliere, tweewekelijkse, ALCO bijeenkomst. Binnen het ALCO wordt hoofdzakelijk gestuurd op de modified duration in combinatie met het kredietrisico van de totale beleggingen. Tijdens de bijeenkomst worden de actuele zaken op de financiële markten besproken. Indien nodig kan het ALCO besluiten om het beleggings- en/of het rentebeleid daaraan aan te passen. De duration van de portefeuille wordt dan aangepast aan de hoogte van de referentierente. Het stappenplan voor het aanpassen van de portefeuille en de bijbehorende duration wordt binnen het ALCO afgestemd. De rapportage wordt ondermeer beoordeeld op de bovengenoemde criteria. Men controleert vooral of de risicocriteria van de portefeuilles nog aan de vastgestelde norm voldoen.
45
Indien deze niet aan de norm voldoen kan het ALCO besluiten om over te gaan tot eventuele benodigde wijzigingen. Mocht er naar aanleiding van een tussentijdse ALCO rapportage reden zijn tot actie, dan kan een escalatieprocedure worden toegepast. Als het risico de norm overschrijdt zijn er twee mogelijkheden.
De eerste optie is dat de rapportage wordt verstuurd inclusief extra notitie. Het is dan aan de Risk Manager om actie te ondernemen en indien noodzakelijk een extra ALCO bijeenkomst te beleggen.
De tweede optie is dat er zo snel mogelijk een tussentijdse bijeenkomst van de ALCO wordt belegd. Tijdens deze tussentijdse bijeenkomst zal de situatie en de overschreden risicocriteria uitvoerig worden besproken.
Om weer aan de vastgestelde risicocriteria te voldoen, zal een stappenplan worden opgezet. De indeling van het stappenplan wordt binnen het ALCO afgestemd. Binnen het stappenplan zal er een analyse gemaakt worden welke maatregelen nodig zijn om de risicocriteria weer in lijn te krijgen met de vastgestelde risiconorm. Veelal zal dit een wijziging(en) in de portefeuille inhouden. Verschillende opties om de portefeuille aan te passen worden dan besproken en worden tegen elkaar afgewogen. Bij deze afweging zal de impact van de beoogde wijziging op een aantal maatstaven centraal staan.
Als het ALCO tot overeenstemming is gekomen over de benodigde wijziging(en) dan zal zij besluiten om de wijziging te laten uitvoeren. De wijziging(en) in de portefeuille zullen dan zo snel mogelijk worden uitgevoerd door de portfolio manager en die zal de ALCO leden op de hoogte stellen als de wijziging is uitgevoerd. Bij de volgende reguliere ALCO bijeenkomst zal de uitgevoerde wijziging(en) worden nabesproken. Tevens zal het effect van de wijziging op de risicocriteria geëvalueerd worden. Bij de daarop volgende ALCO bijeenkomsten zullen de overschreden risicocriteria extra gemonitored worden.
Een uitgebreide beschrijving van het renterisico beheersingproces is te vinden in het relevante werkproces en de beschrijving van het renterisico model. Het renterisico model is door Allianz Nederland Asset Management zelf ontwikkeld. Het model wordt regelmatig getoetst door Internal Audit. Limieten met betrekking tot renterisico zijn vastgelegd in het Market Risk: Interest rate & FX Risk Policy. Aangezien alle beleggingen genoteerd zijn in Euro’s is er momenteel geen sprake van FX Risk.
Kerngegevens beleggingsportefeuilles De kerngegevens van de beleggingsportefeuilles van Allianz Nederland Asset Management uit de rapportage over het renterisico per 31 december 2014:
2014
Bankportefeuille Klikportefeuille Garantieportefeuille Eigen vermogen portefeuille Totaal
46
Intrinsiekewaarde
Rentegevoelighei d
(€ mln)
(Jaren)
Basispunt waarde
85,4
2,61
22.996
-
-
-
14,2
4,34
5.993
8,0
3,90
3.584
107,6
2,94
32.573
2013
Intrinsiekewaarde
Rentegevoelighei d
(€ mln)
(Jaren)
Basispunt waarde
Bankportefeuille
93,9
2,26
20.956
Klikportefeuille
48,3
3,19
16.077
Garantieportefeuille
12,5
4,54
5.727
Eigen vermogen portefeuille
24,1
3,90
8.636
178,8
2,89
51.396
Totaal Rentegevoeligheid beleggingsportefeuilles
Binnen het risicobeheersingproces wordt er gekeken naar de impact van een renteshock op de waarde van de portefeuilles. Met behulp van de duration en Basis-Point-Value van de beleggingsportefeuilles wordt de impact van een renteshok op de waarde van de portefeuilles berekend. De onderstaande tabel geeft de impact weer van een renteshock van +50, +100 en +200 basispunten:
2014
Impact 50bp
Impact 100bp
Impact 200bp
(€ mln)
(€ mln)
(€ mln)
Bankportefeuille
(1,13)
(2,23)
(4,34)
-
-
-
Garantieportefeuille
(0,30)
(0,58)
(1,13)
Eigen vermogen portefeuille
(0,18)
(0,35)
(0,68)
Totaal
(1,61)
(3,16)
(6,15)
Klikportefeuille
2013
Impact 50bp
Impact 100bp
Impact 200bp
(€ mln)
(€ mln)
(€ mln)
Bankportefeuille
(1,06)
(2,12)
(4,24)
Klikportefeuille
(0,77)
(1,54)
(3,08)
Garantieportefeuille
(0,28)
(0,57)
(1,13)
Eigen vermogen portefeuille
(0,47)
(0,94)
(1,88)
Totaal
(2,58)
(5,17)
(10,33)
Bij een renteshock van ± 50, 100 en 200 basispunten, zou dit een verlies/winst betekenen van respectievelijk (€ 1.605.000), (€ 3.163.000), en (€ 6.146.000) op de totale portefeuille.
Verder wordt er gekeken naar de impact van de renteshock als percentage van de portefeuillewaarde:
2014 (% van totaal)
Bankportefeuille
Impact 50bp
Impact 100bp
Impact 200bp
%
%
%
(1,33%)
(2,61%)
(5,08%)
-
-
-
Garantieportefeuille
(2,08%)
(4,10%)
(7,95%)
Eigen vermogen portefeuille
(2,20%)
(4,35%)
(8,46%)
Totaal alle portefeuilles
(1,49%)
(2,94%)
(5,71%)
Klikportefeuille
47
2013 (% van totaal)
Impact 50bp
Impact 100bp
Impact 200bp
%
%
%
Bankportefeuille
(1,13%)
(2,26%)
(4,52%)
Klikportefeuille
(1,59%)
(3,19%)
(6,37%)
Garantieportefeuille
(2,27%)
(4,54%)
(9,08%)
Eigen vermogen portefeuille
(1,95%)
(3,90%)
(7,80%)
Totaal alle portefeuilles
(1,45%)
(2,89%)
(5,78%)
Bij een renteshock van ± 50, 100, en 200 basispunten, zou dit een verlies/winst betekenen van respectievelijk (1,49%), (2,94%), en (5,71%) op de totale portefeuille. Er wordt ook nog gekeken bij welke renteshock het aanwezige kapitaal van € 27.102.000 verloren zou kunnen gaan. Voor de totale portefeuille zou dat een renteshock van 857 basispunten zijn.
Kerngegevens spaarverplichtingen De kerngegevens van de spaarverplichtingen van Allianz Nederland Asset Management uit de rapportage over het renterisico per 31 december 2014 is als volgt: 2014
Huidig gem. tarief (%)
Grootte (€ mln)
Bankportefeuille
Productie
88,5
1,10%
Ja
-
-
-
Garantieportefeuille
10,9
3,35%
Nee
Totaal
99,4
1,35%
Klikportefeuille
2013
Huidig gem. tarief (%)
Grootte (€ mln)
Productie
Bankportefeuille
97,3
1,05%
Ja
Klikportefeuille
49,3
1,00%
Ja
Garantieportefeuille
10,9
3,35%
Nee
157,5
1,19%
Totaal
48
Rentegevoeligheid spaarverplichtingen De duration van de spaarverplichtingen wordt bepaald door middel van de run off methode. Deze methode gaat ervan uit dat de huidige spaarverplichtingen door middel van een vaste run off rate onder normale omstandigheden gedurende een periode Allianz Nederland Asset Management zullen verlaten. Deze methode houdt geen rekening met nieuw spaargeld. Momenteel wordt de duration voor twee hoofdportefeuilles bepaald. De rentegevoeligheid van de spaarverplichtingen is per 31 december 2014 als volgt: 2014
Grootte
Contante waarde
Rentegevoeligheid
Basispunt waarde
(€ mln)
(€ mln)
(in jaren)
(in € )
Bankportefeuille
88,5
90,5
3,44
30.988
Garantieportefeuille
10,9
12,0
3,39
4.047
Totaal
99,4
102,5
3,43
35.035
2013
Grootte
Contante waarde
Rentegevoeligheid
Basispunt waarde
(€ mln)
(€ mln)
(in jaren)
(in € )
Bankportefeuille
97,3
96,4
3,29
31.323
Klik en Garantieportefeuille
60,1
62,6
3,28
20.297
157,4
159,0
3,29
51.620
Totaal
Rentegevoeligheid Hypotheken en Funding De duration van de NHG hypotheekportefeuille en de funding daarvan worden bepaald door middel van een cashflow model. De NHG hypotheekportefeuille wordt gefund op basis van matched funding. Dit betekent dat aflossingen en rentebetalingen één op één door worden betaald aan de funder (Allianz Benelux en Allianz Life Luxembourg) van de hypotheken. Het model projecteert cashflows van de hypotheken met behulp van een constant prepayment rate en de contractuele kenmerken van de hypotheken. De rentegevoeligheid van de hypotheekportefeuille is per 31 december 2014 als volgt:
2014
Grootte
Contante waarde
Rentegevoeligheid
Basispunt Waarde
(€ mln)
(€ mln)
(in jaren)
(€ )
Hypotheekportefeuille
297,2
Funding Allianz Benelux / Allianz Life Luxembourg
297,2
Totaal
-
*) inclusief tijdelijke funding uit Allianz Cashpool.
49
*)
374,1
7,11
264.076
369,4
7,13
261.394
4,7
5,66
2.682
2013
Grootte
Contante waarde
Rentegevoeligheid
Basispunt Waarde
(€ mln)
(€ mln)
(in jaren)
(€ )
Hypotheekportefeuille
123,1
Funding Allianz Benelux / Allianz Life Luxembourg
123,1
Totaal
*)
-
147,4
6,67
96.492
145,5
6,69
95.557
1,9
5,08
935
*) inclusief tijdelijke funding uit Allianz Cashpool.
Value at Risk Zoals eerder aangegeven, wordt de Value-at-Risk (VaR) van de portefeuilles berekend om de risicobeheersing te bevorderen. De Value-at-Risk wordt voor elk van portefeuilles berekend op zowel dag-, week-, als maandhorizon met een betrouwbaarheid van 99,9%. In het kort wordt de VaR berekend aan de hand van de gesimuleerde bewegingen in de rente curve.
Om tot de VaR van de portefeuilles te komen, worden er binnen het renterisico model de volgende stappen gevolgd: -
Eerst worden de kasstromen van de portefeuilles met behulp van cashflow mapping toegewezen naar vaste looptijden op de rente termijnstructuur.
-
Om de bewegingen in de rente curve te simuleren worden voor alle geselecteerde looptijden de dagelijkse renteontwikkelingen over de laatste vijf jaar verzameld. Met behulp van de historische rente ontwikkelingen worden er dagelijkse relatieve renteveranderingen berekend.
-
Op de relatieve renteveranderingen wordt er een volatiliteitsmodel geschat. Het volatiliteitsmodel zorgt ervoor dat de rentevolatiliteit gedurende de simulatie kan wijzigen. Daarnaast zorgt het volatiliteitsmodel er ook voor dat de relatieve renteveranderingen gestandaardiseerd kunnen worden.
-
Met behulp van de huidige rentecurve, het volatiliteitsmodel en de gestandaardiseerde relatieve veranderingen kunnen er bewegingen in de rentecurve gesimuleerd worden. In totaal worden er in de Monte Carlo simulatie 1.000.000 willekeurige scenario’s gegenereerd.
-
De geprojecteerde kasstromen van de beleggingsportefeuilles worden onder elk van die scenarios opnieuw gewaardeerd. Met de waarde onder het desbetreffende scenario kan de winst of verlies ten opzichte van de oorspronkelijke portefeuillewaarde berekend worden.
-
Door de winst en verliezen te sorteren verkrijgt men een winst en verliesverdeling voor elk van de portefeuilles. Dan kan met behulp van de winst en verliesverdeling en de betrouwbaarheid van de Value at Risk van de portefeuilles voor elk van de horizons worden vastgesteld.
De VaR's ten aanzien van de bankportefeuille bedroegen per 31 december respectievelijk € 126.227, € 286.898 en € 707.960 op basis van dag-, week- en maandhorizon. De VaR’s ten aanzien van het eigen vermogen bedroegen € 14.748, € 33.961 en € 85.708. Ten aanzien van het totaal belegde vermogen (eigen vermogen + beleggingsportefeuilles) bedroegen de VaR’s respectievelijk € 140.444, € 319.582 en € 789.616.
50
Renterisicokapitaal Om te kunnen bepalen hoeveel Eigen Vermogen at risk is, moet eerst de economische waarde (EVE) en bijbehorende rentegevoeligheid van het eigen vermogen bepaald worden. EVE kan men bepalen door het verschil te nemen tussen de marktwaarde van de bezittingen en de verdisconteerde waarde van de verplichtingen. De rentegevoeligheid van het eigen vermogen kan men bepalen aan de hand van het verschil tussen de basispuntwaarde van de beleggingen en de basispuntwaarde van de spaarverplichtingen. Per 31 december komt de basispuntwaarde van het eigen vermogen uit op € 339. Bij een renteschok van 200 basispunten, daalt het eigen vermogen met € 147.456 ofwel met 0,65%. Ten opzichte van het economische eigen vermogen mag dit verlies niet meer zijn dan 20% (outlier criterium).
Daarnaast wordt aan de hand van geprojecteerde kasstromen van de beleggingsportefeuilles, de rentegevoeligheid van de spaarverplichtingen en gesimuleerde bewegingen in de rentecurve het renterisico (inclusief creditspread risico) gekwantificeerd met een betrouwbaarheid van 99,9% over een periode van één jaar onder een worstcase omstandigheid. In het interne model worden vanaf december 1984 de bewegingen in de rentecurve op weekbasis gemeten over de laatste vijf jaar. Deze reeksen worden gebruikt om een “worst case” rentescenario te berekenen met een bepaalde zekerheid. Deze “worst case” beweging wordt gerelateerd aan de huidige rentegevoeligheid van de beleggingen en de spaarverplichtingen. Per 31 december 2014 bedroeg dit risico € 2.024.000 voor één jaar. Bovenstaande kan vertaald worden in een risicokapitaal dat aangehouden moet worden voor het renterisico. Dit risicokapitaal dient (gedeeltelijk) als risico-opslag uit hoofde van Pijler 2. Het risicokapitaal dat aangehouden dient te worden voor het renterisico in het bankenboek wordt gelijkgesteld aan het maximale verlies in een tijdsperiode van één jaar, dat wil zeggen per 31 december € 2.024.000.
Stress Testen Naast de Value at Risk berekening worden er ook twee wekelijks stress tests uitgevoerd op de portefeuilles van Allianz Nederland Asset Management. Voor het uitvoeren van stress tests wordt gebruik gemaakt van een module in Bloomberg. Deze module berekent de waardeverandering van de ANAM portefeuilles onder een aantal voorgedefinieerde scenario’s. Deze scenario’s omvatten zowel historische scenario’s als hypothetische scenario’s. De periodes van de stress scenario’s worden berekend over een periode van een week en een maand.
Ook wordt er op kwartaal basis een stress test uitgevoerd op de solvabiliteit van Allianz Nederland Asset Management. Deze stress test heeft als doel om een inzicht te krijgen in de solvabiliteit van ANAM onder bepaalde stress scenario’s. De waardeverandering van de portefeuilles Alllianz Nederland Asset Management wordt onder de volgende stress scenarios doorgerekend: -
Een paralelle verschuiving van de yield curve met +200 bps
-
Een paralelle verschuiving van de yield curve met -150 bps
-
Alle credit spreads stijgen met 100bps
-
Alle credit spreads dalen met 50bps
-
Alle aandelenmarkten dalen met 30%
-
Een parallelle verschuiving van de yieldcurve met +150 bps alle credit spreads stijgen met 75bp., en alle aandelenmarkten dalen met 30%
-
Een parallelle verschuiving van de yieldcurve met -150 bps alle credit spreads dalen met 50bps, en alle aandelenmarkten dalen stijgen met 15%
51
Met behulp van de waardevervandering van de portefeuilles wordt er de aanwezige solvabiliteit van Allianz Nederland Asset Management onder het desbetreffende scenario berekend. Vervolgens wordt er met de aanwezige solvabiliteit de solvabiliteit ratio onder dat scenario berekend.
Scenarios 31-12-2014
Tier 1 Kapitaal
Aanw. Solvabilit eit
€ 1.000
€ 1.000
Pillar I vereist
Pillar II vereist
SREP vereist
Totaal Pillar I en II
Kapitaal surplus / tekort
Tier 1 / BIS ratio
Leverage ratio
Base Case
22.726
31.999
4.937
2.024
4.800
11.761
10.965
36,83%
4,98%
Yield curve +200bps
22.679
27.389
4.937
1.908
4.916
11.761
10.918
36,75%
5,02%
Yield curve -150bps
22.726
32.992
4.937
2.049
4.775
11.761
10.965
36,83%
4,96%
Credit spreads +100bps
22.726
29.627
4.937
1.965
4.859
11.761
10.965
36,83%
5,00%
Credit spreads -50bps
22.726
32.880
4.937
2.046
4.778
11.761
10.965
36,83%
4,97%
Equity -30%
22.726
31.999
4.937
2.024
4.800
11.761
10.965
36,83%
4,98%
Gecombineerd scenario I
21.824
26.720
4.937
1.892
4.932
11.761
10.063
35,37%
4,83%
Gecombineerd scenario II
22.726
33.873
4.937
2.071
4.753
11.761
10.965
36,83%
4,95%
Onderdeel van de jaarlijkse budgetmeetings in september is onder andere een planning voor een gedetailleerde balans over het eerstkomende boekjaar. Op basis van de geplande cijfers van de budgetmeetings van september 2014 zal er voor het komende planjaar ook een stress test uitgevoerd worden. Hierbij is de aanname dat 50% van de winst zal worden ingehouden en 50% zal worden uitgekeerd. De uitkomst van deze stress test is als volgt:
Scenarios Forecast 2015
Base Case
Tier 1 Kapitaal
Aanw. Solvabilit eit
€ 1.000
€ 1.000
26.876
29.502
Pillar I vereist
Pillar II vereist
SREP vereist
Totaal Pillar I en II
Kapitaal surplus / tekort
Tier 1 / BIS ratio
Leverage ratio
4.937
2.024
4.800
11.761
15.115
43,55%
5,20%
Yield curve +200bps
25.033
24.892
4.937
1.908
4.916
11.761
13.272
40,57%
4,89%
Yield curve -150bps
27.274
30.495
4.937
2.049
4.775
11.761
15.513
44,20%
5,27%
Credit spreads +100bps
25.928
27.130
4.937
1.965
4.859
11.761
14.167
42,02%
5,04%
Credit spreads -50bps
27.229
30.383
4.937
2.046
4.778
11.761
15.468
44,13%
5,26%
Equity -30%
26.877
29.502
4.937
2.024
4.800
11.761
15.116
43,56%
5,20%
Gecombineerd scenario I
24.765
24.223
4.937
1.892
4.932
11.761
13.004
40,13%
4,85%
Gecombineerd scenario II
27.626
31.376
4.937
2.071
4.753
11.761
15.865
44,77%
5,33%
Liquiditeitsrisico Het liquiditeitsrisico komt voornamelijk tot uiting door het aanbieden van bancaire producten. Per (sub-)activiteit zal hieronder een beschrijving worden gegeven van het liquiditeitsrisico en het beheer daarvan. Daarnaast wordt een indicatie van mate van relevantie voor Allianz Nederland Asset Management afgegeven:
-
Beheren van vermogens ten behoeve van groepsmaatschappijen; het liquiditeitsrisico is verwerkt in de omschrijving van het beleggingsmandaat. Via de overleg/verantwoordingsstructuur en de rapportage over het gevoerde beleggingsbeleid wordt dit element samen met de overige elementen, zoals de operationele uitvoering, gevolgd en getoetst;
-
Het aanbieden van deelnemingsrechten in beleggingsfondsen; het liquiditeitsrisico is verwerkt in de omschrijving van het beleggingsmandaat. Dit beleggingsbeleid is tevens verwoord in het prospectus. Op de 52
volgende manieren wordt dit element samen met de overige elementen, zoals de operationele uitvoering, gevolgd en getoetst:
-
Beheer en administratie functiescheidingsstructuur binnen de fondsen;
-
Directie / Raad van Commissarissen toezichthouderstructuur;
-
Aandeelhoudersvergaderingen;
-
Verplichte (Wft) rapportage over het gevoerde beleggingsbeleid;
Aanbieden van spaar- en renterekeningen (inclusief banksparen) Allianz Nederland Asset Management zorgt te allen tijde voor voldoende liquiditeit. Hiertoe zijn de bepalingen in de Wet op het financieel toezicht (Wft) aangaande liquiditeitstoetsing, als minimumeis richtinggevend. Aanvullend worden eigen strengere richtlijnen gevolgd waardoor een voorzichtiger beleid, dan de toezichthouder voorstaat, wordt nagestreefd. De eigen strengere eisen dienen er zorg voor te dragen dat de aangehouden beleggingen op dusdanig korte termijn verkocht kunnen worden dat er voldaan kan worden aan de betalingsverplichtingen mocht een aanzienlijk deel van de klanten besluiten de spaartegoeden terug te trekken van de rekeningen. Een belangrijke reden hiervoor is dat de klanten van ANAM via internet bankieren.
Aanbieden van NHG hypotheken Allianz Nederland Asset Management origineert vanaf september 2013 zelf ook NHG hypotheken. Hypotheken zijn net als andere leningen illiquide activa die binnen een korte termijn zonder extra handelingen verkocht kunnen worden. Allianz Nederland Asset Management heeft daarom ervoor gekozen om de NHG hypotheekportefeuille te funden op basis van matched funding. Dit betekent dat aflossingen en rentebetalingen één op één door worden betaald aan de funder (Allianz Benelux en Allianz Life Luxembourg) van de hypotheken. Hierdoor loopt Allianz Nederland Asset Management zelf geen liquiditeitsrisico.
Als aanvullende beperking van het liquiditeitsrisico heeft Allianz Nederland Asset Management, als onderdeel van Allianz Nederland Groep, de mogelijkheid op de korte termijn een interne lening af te sluiten met overige groepsmaatschappijen tegen marktconforme voorwaarden om zodoende aan voldoende kasgeld te komen om aan de korte termijn betalingsverplichtingen te voldoen. Daarnaast kan geld opgenomen worden bij de cashpool van Allianz SE tegen marktconforme tarieven.
Allianz Nederland Asset Management rapporteert maandelijks aan De Nederlandsche Bank over de liquiditeitspositie. Per 31 december 2014 bedroeg het surplus aan liquiditeit € 79.300.000 op weekbasis en € 71.071.000 op maandbasis.
Liquiditeitsvereisten Basel III Sinds 2011 is Allianz Nederland Asset Management verplicht om het nieuwe Basel III akkoord te implementeren. Onder het nieuwe Basel III akkoord worden er nieuwe liquiditeitsratios ingevoerd die ervoor moeten zorgen dat een bank onder een stress scenario genoeg liquiditeiten tot zijn beschikking heeft om aan zijn korte en lange termijn verplichtingen te voldoen. Om de liquiditeitsvereisten op korte termijn te monitoren is de Liquidity Coverage ratio ingevoerd. De Liquidity Coverage ratio toetst ervoor dat een bank genoeg liquide middelen tot haar beschikking heeft om aan haar korte termijn verplichtingen te voldoen gedurende een stress scenario van 30 dagen. Voor de liquiditeitsvereisten op lange termijn zal de Net Stable Funding ratio worden ingevoerd. De Net 53
Stable Funding ratio toetst of de looptijd van de beleggingen meer afgestemd zal zijn op de looptijd van de funding. Vanaf 2014 dient ANAM maandelijks de LCR en per kwartaal de NSFR aan De Nederlandsche Bank rapporteren. Verder heeft Allianz Nederland Asset Management een migratieplan ingediend waarin het uiteenzet welke maatregelen Allianz Nederland Asset Management in de periode 2011-2018 zal treffen om te voldoen aan de Basel III minimum vereisten. Begin 2012 heeft Allianz Nederland Asset Management een Internal Liquidity Adequacy Assessment Process (ILAAP) document ingediend bij De Nederlandsche Bank. Dit document beschrijft onder andere het liquiditeitsrisico beheersingsraamwerk van Allianz Nederland Asset Management. Naar verwachting zal ANAM in augustus 2015 een update van het ILAAP document bij De Nederlandsche Bank inleveren.
Integriteitrisico (Compliance) Allianz Nederland Groep onderschrijft het belang van een integere bedrijfsvoering en heeft hiertoe specifiek beleid ontwikkeld dat voldoet aan wet- en regelgeving.
Het interne beleid tot waarborging van een integere bedrijfsvoering laat zich definiëren langs de volgende gebieden:
-
Integriteit van bestuurders en medewerkers. Dit gebied heeft betrekking op het voorkomen van fraude, verstrengeling en corruptie bij Allianz Nederland Groep en heeft gestalte gekregen in de Algemene gedragscode Allianz Nederland Groep, alsook in het beleid inzake integriteitgevoelige functies;
-
Integriteit van de organisatie. Dit gebied ziet toe op de vastlegging van interne (controle) procedures en het vormgeven van een duidelijke, transparante bedrijfsvoering, alsook op een integere houding in de markt. De beheersing van integriteitsrisico's is vormgegeven in de Algemene gedragscode Allianz Nederland Groep, de Insiderregeling, de Klokkenluiderregeling, de Regeling incidenten Allianz Nederland Groep,de Gedragscode voor het gebruik van werkstations, internet en e-mail, het cliëntacceptatiebeleid, het Aanstellingenbeleid tussenpersonen, alsook de Complianceregeling Mededinging Allianz Nederland Groep.
Internal Audit heeft alle organisatieonderdelen en processen, die van belang kunnen zijn voor de realisatie van de doelstellingen van Allianz Nederland Groep, vastgelegd in een “audit universe”. Op basis van een risicoanalyse worden daar jaarlijks audit objecten uit geselecteerd die voor een onderzoek in aanmerking komen en opgenomen in de jaarplanning. Het uitgangspunt van Allianz Nederland Groep is iedere 3 á 5 jaar alle audit objecten te auditen. Uitzondering zijn de processen m.b.t. ICOFR keycontrols. Deze processen worden jaarlijks door Internal Audit, getoetst.
Door de interne auditfunctie alsook door het compliancenetwerk vindt een systematische toetsing en beoordeling van de toereikendheid en opzet en werking van procedures en interne regelgeving plaats voor de beheersing van integriteitrisico’s, alsook ter bijsturing van reeds bestaand beleid en bestaande procedures.
54
Kapitaalvereisten beheersingsproces Zoals vermeld streeft Allianz Nederland Asset Management op dit moment naar een interne solvabiliteitsnorm van 19% voor de BIS ratio en de Tier I ratio. Daarnaast streeft Allianz Nederland Asset Management naar een interne norm van 4% voor de Leverage ratio. De solvabiliteitsnorm wordt per maand berekend door de afdeling Investment Accounting van Allianz Nederland Asset Management, en wordt ook per maand geëvalueerd door het ALCO. Gezien de omvang van Allianz Nederland Asset Management kan een (in absolute getallen) kleine eventualiteit een relatief grote impact hebben op de bedrijfsvoering. Daarom ligt de interne norm aanzienlijk hoger dan het minimum BIS ratio van 8% (8% Basel III) en het minimum van 4% (6% Basel III) voor de Tier 1 ratio en het minimum van 3% voor de Leverage ratio. Indien de Tier 1 ratio onder de trigger level van 20% dreigt te komen moet er direct een tussentijdse bijeenkomst van het ALCO belegd worden. Tevens zal De Nederlandsche Bank (DNB) zo spoedig mogelijk van de onderschrijding van de interne solvabiliteitsnorm op de hoogte worden gesteld. Bij deze bijeenkomst zal de situatie geanalyseerd worden en zal er een stappenplan worden opgezet om weer aan de interne norm te voldoen. Veelal zal de uitkomst van het stappenplan een wijziging in de portefeuille inhouden. Verschillende opties om de portefeuille aan te passen worden dan besproken en tegen elkaar afgewogen. Als het ALCO tot overeenstemming is gekomen over de benodigde wijziging(en) dan zullen zij besluiten om de wijziging te laten uitvoeren. De wijziging(en) in de portefeuille zal dan zo snel mogelijk worden uitgevoerd door de portfolio manager en zal de ALCO leden op de hoogte stellen als de wijziging is uitgevoerd. Het ALCO zal dan vervolgens De Nederlandsche Bank op de hoogte stellen van de ondernomen acties. Bij de volgende reguliere ALCO bijeenkomst zal de uitgevoerde wijziging worden nabesproken, tevens zal het effect van de wijziging op de risicocriteria geëvalueerd worden. Bij de daaropvolgende ALCO bijeenkomsten zal de interne solvabiliteitsnorm extra gemonitored worden.
55
Kerngegevens kapitaalvereisten Bovenstaande kan kort worden samengevat in onderstaande tabel. (Tier 1 & BIS Ratio) 2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Marktrisico Kredietrisico Operationeel risico Kapitaal t.o.v. RWA Kapitaal voor BIS ratio BIS ratio
-
-
2.866
4.758
2.071
2.197
4.937
6.955
22.726
19.344
36,83%
22,25%
2.024
5.245
1.600
-
3.200
-
11.761
12.200
10.965
7.144
456.800
370.515
4,98%
5,22%
Overige risico's Renterisico in het bankenboek FiCo Addon Additioneel vereist kapitaal SREP Vereiste Solvabiliteit - Totaal (v)
Overschot / (tekort) aanwezige solvabiliteit (a) Balanstotaal Leverage ratio
In bovenstaande tabel is geen rekening gehouden met eventuele diversificatie-effecten die zich zouden kunnen voordoen tussen verschillende risicotypes. De vereiste solvabiliteit voor de risico's in Pijler 1 is € 4.937.000. Bij een aanwezige Tier 1 & BIS solvabiliteit van € 22.726.000 komt de Tier 1 en BIS ratio met 36,83% boven de interne limiet van 19% uit. Hierbij dient aangemerkt te worden dat het operationeel risico in onze ogen een breed begrip is. Gezien de coulancebetalingen in het verleden is bovengenoemde risicokapitaal van € 2,1 miljoen hoog. Daarbij moet wel vermeld worden dat diverse processen, werkzaamheden en IT systemen uitbesteed zijn en dat Allianz Nederland Asset Management hiervoor geen apart risicokapitaal berekent. Wel is er een calamiteitenplan opgesteld om er voor te zorgen dat er bij een calamiteit de kernprocessen van Allianz Nederland Asset Management zo snel mogelijk weer opgestart zijn. Deze zaken in acht nemend is het risicokapitaal voor operationeel risico toereikend en gepast. Doordat Allianz Nederland Asset Management onderdeel is van de Allianz Group, loopt Allianz Nederland Asset Management het risico dat in het geval van een near default scenario van de Allianz Group of een van haar entiteiten Allianz Nederland Asset Management door associatie ook “besmet” raakt. Allianz Nederland Asset Management is in het SREP proces 2013 met De Nederlandsche Bank overeengekomen dat er een FiCo add on € 1.600.000 aan het SREP kapitaal toegevoegd moet worden om dit risico te dekken. De vereiste solvabiliteit voor Pillar 1 en 2 komt dan uit op € 8.560.000, waarbij het grootste gedeelte wordt opgenomen door kredietrisico en operationeel risico. Verder is Allianz Nederland Asset Management gedurende het SREP proces van 2014 met De Nederlandsche Bank overeengekomen dat het SREP kapitaal minimaal 19% van het total risk exposure amount (TREA) dient te bedragen. Het TREA was per 31 december 2014 € 61.712.500. Daarmee zou het SREP kapitaal minimaal € 11.725.000 moeten bedragen. Omdat Allianz Nederland Asset Management voor Pijler 1en 2 risicogebieden € 8.560.000 aanhoudt, betekent het dat ANAM nog € 3.200.000 extra moet aanhouden om boven de 19% van de TREA uit te komen.
56
De totaal vereiste solvabiliteit komt dan uit op € 11.760.000. Dit resulteert in een overschot van het totaal aanwezig Tier 1 solvabiliteits- kapitaal van € 10.965.000. Ten opzichte van het totaal aanwezig vermogen resulteert dit in een overschot van € 15.341.000. Hieruit kan geconcludeerd worden dat het interne kapitaal van Allianz Nederland Asset Management toereikend is, zeker gezien de hoogte van het extra risicokapitaal dat aangehouden wordt.
Zoals eerder aangegeven is Allianz Nederland Asset Management verplicht om in de periode 2011-2018 het nieuwe Bazel III akkoord te implementeren. Onder het nieuwe Basel III akkoord zullen er nieuwe kapitaalvereisten ingevoerd gaan worden die ervoor moeten zorgen dat de kwaliteit van het kapitaal versterkt zal worden. Ten eerste zal de samenstelling van het kapitaal gaan wijzigen. De huidige Tier 3 kapitaalstructuur zal vervangen worden door een Tier 2 kapitaalstructuur. Ook zullen bepaalde Tier 3 instrumenten in de toekomst uitgefaseerd worden. Ten tweede, zal ook de minimum vereiste voor de Tier 1 ratio omhoog gaan van 4% naar 6%. Daarnaast zal er een capital conservation buffer van 2,5% en een variabele counter cyclical buffer van 2,5% ingevoerd gaan worden. Halfjaarlijks zal Allianz Nederland Asset Management de kapitaalpositie onder de Basel III vereisten en de daarbij behorende ratio’s aan De Nederlandsche Bank rapporteren. Verder heeft Allianz Nederland Asset Management in het migratieplan beschreven welke maatregelen zij in de periode 2011-2018 zal treffen om te voldoen aan de Basel III minimum kapitaalvereisten.
Stress scenario’s Behalve het stress scenario voor het renterisico in het bankenboek, zijn er nog een aantal mogelijke scenario’s die invloed kunnen hebben op het kapitaalsbeslag van Allianz Nederland Asset Management. Onderstaand zijn enkele voorbeelden van mogelijke stress scenario’s en de invloed op de bedrijfsvoering van Allianz Nederland Asset Management:
-
Markt gedreven scenario’s: er zijn diverse scenario’s denkbaar waarin de markten zich op een dusdanige manier bewegen (bijv. een aandelenshock van -/-30%, uitlopende spreads, een liquiditeitscrisis) dat dit zijn weerslag heeft op de beheervergoeding. In dusdanige omstandigheden is het mogelijk dat cliënten hun gelden terugtrekken ondanks dat Allianz Nederland Asset Management hier weinig tot geen invloed op uit kan oefenen. Een aandelenshock van -/-30% wordt, ceteris paribus, rechtstreeks vertaald in een daling van de beheervergoeding met ongeveer 30% op de aandelenportefeuilles.
-
Performance: een consistente onderperformance ten opzichte van de benchmark en concurrentie kan tot gevolg hebben dat de beheervergoeding sterk terugloopt. Aangezien dit de grootste post is aan de inkomstenkant van de winst & verliesrekening, heeft een sterke terugloop in beheervergoeding een relatief grote invloed op het aanwezige kapitaal van Allianz Nederland Asset Management. Een val in de beheervergoeding van 25% zou een daling in het operationele resultaat teweeg brengen van rond de 35%;
-
Foutieve administratie en verwerking mandaten; indien de mandaten foutief geadministreerd worden en/of transacties niet conform de mandaten worden uitgevoerd, kan dit een gevolg hebben op zowel de beheervergoeding als de hoogte van de aansprakelijkheidsstelling. Daarnaast zal zulks een reputatieschade teweegbrengen, welke moeilijk kwantitatief te bepalen is.
57
Escalatieprocedures
Beschrijving interne limieten De kwantitatieve restricties welke ten behoeve van het debiteuren-, respectievelijk kredietrisico worden gehanteerd hebben betrekking op de Wft-klasse indeling en de kredietratingen zijn hieronder weergegeven: -
Minimaal 40% dient belegd te worden in de 0% risicoweging klasse;
-
Minimaal 56% van de portefeuille heeft een AAA-AA rating;
-
Maximaal 44% van de portefeuille mag in leningen met een rating A of BBB, waarvan maximaal 8% in BBB;
-
Leningen met een rating lager dan BBB alsmede leningen zonder een rating zijn niet toegestaan;
-
Maximaal 5% cash in beleggingsportefeuilles;
-
Covered bond per issuer: 5% indien rating AAA, 3% indien tussen AAA en BBB+,1% indien rating lager dan A-;
-
Corporates per issuer: 6% indien rating tussen AAA en A, 3% indien rating tussen BBB+ en BBB-.
De navolgende richtlijnen zijn van toepassing op het liquiditeitsrisico: -
100% van alle beleggingen dienen te zijn genoteerd in Euro’s;
-
Minimaal 40% van alle beleggingen moeten binnen de 0% Wft-klasse vallen. Dit houdt in dat minimaal 40% veelal in staatsleningen zullen worden belegd, die de hoogste graad van verhandelbaarheid hebben;
-
Maximaal 8% van de portefeuille mag een kredietrating van BBB hebben.
Alle verplichtingen uit hoofde van de bancaire activiteiten worden in vastrentende leningen uitgezet.
Beschrijving escalatieprocedures Escalatieprocedures verschillen per risicocategorie en per bedrijfsactiviteit. Hieronder worden per bedrijfsactiviteit de relevante escalatieprocedures uiteen gezet. Meer details staan beschreven in de beleggingsmandaten van de beleggingsportefeuilles.
Beheren van vermogens ten behoeve van groepsmaatschappijen: Een formele escalatieprocedure is vastgelegd in het Risk Controlling mandaat en Risk Committee mandaat. De afdeling Risk Controlling van Allianz Nederland Groep maakt een inschatting van de financiële risico’s van de vermogens van de groepsmaatschappijen. Hiertoe worden risicokapitalen berekend en risicorapportages opgemaakt. Deze worden minimaal vier keer per jaar besproken in de Risk Committee. Bij overschrijding van de beleggingsmandaten wordt het verantwoordelijke directielid hierover geïnformeerd, deze is vervolgens verantwoordelijk voor een terugkoppeling en/of correctie. De Risk Committee en Investment Committee van Allianz Nederland bepalen limieten en bepalen de mate van risico. Deze worden opgenomen in het Limit Framework. Overschrijding hiervan wordt gemeld aan de Risk Committee door de afdeling Risk Controlling.
Het beheer van beleggingsfondsen en het aanbieden van deelnemingsrechten in beleggingsfondsen: De mandaatcontrole is onderdeel van ICOFR Key Control 12. Per 1 januari 2008 heeft Allianz Nederland Asset Management het Bloomberg Portfolio Order Management System (POMS) in gebruik genomen. Met deze systematiek is de pre-trade compliance gewaarborgd en is ook de orderrouting van de effectentransactie geautomatiseerd. Een eventuele overschrijding van beleggingsmandaten wordt door standaard rapportages uit Bloomberg dagelijks door de beleggingsadministratie gecontroleerd. Bij een overschrijding wordt in eerste instantie de verantwoordelijke portfoliomanager hierop aangesproken. Indien de risicorapportages daar aanleiding toe geven, wordt direct de Directie Allianz Nederland Asset Management en de afdeling compliance geïnformeerd. De
58
Directie van Allianz Nederland Asset Management ontvangt wekelijks een rapportage over compliance violations, van de afdeling AIM Financial Control.
Aanbieden van spaar- en renterekeningen: De escalatieprocedure die is geïnstalleerd ten behoeve van het aanbieden van spaar- en renterekeningen, is vastgelegd in de procesomschrijving Rendement-Risico rapportage. Deze rapportage die dagelijks wordt opgemaakt, wordt beoordeeld aan de hand van 16 criteria. Als het risico de norm overschrijdt zijn er twee mogelijkheden: -
Status oranje; de rapportage wordt verstuurd inclusief extra notitie. Het is aan de Risk Manager om actie te ondernemen, dan wel een extra bijeenkomst te beleggen;
-
Status rood: tussentijdse bijeenkomst van de ALCO. Gezien de enorme volatiliteit van de rente op de geld en kapitaalmarkt als gevolg van de financiële crisis is de status Rood zeer vaak voorgekomen in het laatste kwartaal van 2008. De volatiliteit is toen met name toegenomen door de zeer snel dalende rente. Om die reden is er een volatiliteitsrapportage ingesteld om de volatiliteit van de rente te monitoren. Verder is er besloten om de status Rood te verlagen en de volatiliteitsrapportage te bespreken tijdens de reguliere ALCO bijeenkomsten.
Overige risico’s activiteiten/risico’s In het geval dat een medewerker uitzonderlijke omstandigheden waarneemt, informeert de medewerker zijn/haar leidinggevende. Deze beoordeelt de situatie en informeert indien noodzakelijk de Directie van Allianz Nederland Asset Management.
59
TOELICHTING OP DE WINST- EN VERLIESREKENING Bedragen in duizenden euro’s
13. Rente
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Rentebaten
14.001
7.315
Rentelasten
(10.530)
(3.698)
3.471
3.617
Totaal
Rentebaten
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Rentebaten rentedragende waardepapieren
4.578
6.690
Vrijgevallen agio/(disagio) rentedragende waardepapieren
(995)
(1.364)
178
244
Opbrengsten inzake securities lending Rentebaten Allianz cashpool
45
-
Rentebaten hypotheek aan particulieren (Eigen Funding)
8.971
809
Rentebaten hypotheekarrangementen
1.167
858
54
70
3
8
14.001
7.315
Rentebaten vooruitbetaalde provisie remisiers Bankrente Totaal
Rentelasten
Rentelasten van spaargelden
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
(2.538)
(2.714)
Rentelasten van deposito's
(186)
(485)
Rentelasten Eigen Funding (bouwdepot)
(176)
(23)
(7.483)
(476)
(147)
-
Totaal
(10.530)
(3.698)
14. Opbrengsten uit voor verkoop beschikbare financiële activa
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Rentelasten kredietfaciliteit (Allianz Benelux / Allianz Life Luxembourg) Overige rentelasten
Opbrengsten van verkopen op aandelen
-
-
Opbrengsten van verkopen op obligaties
3.939
1.973
Totaal
3.939
1.973
60
15. Beheervergoedingen
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Ontvangen vergoedingen voor het beheer van diverse beleggingsfondsen uit de Allianz Holland- en Allianz-ranges
29.191
27.723
Ontvangen vergoedingen voor het beheer van de beleggingsportefeuilles van de verzekeringsmaatschappijen binnen Allianz Nederland Groep
875
922
Ontvangen vergoedingen voor het beheer van beleggingsportefeuilles van derden
414
380
Betaalde vergoedingen voor gedeeltelijke uitbesteding beheer aan gelieerde partijen
(3.775)
(3.637)
Totaal
26.705
25.388
De toename is voornamelijk het gevolg van de gunstige koersontwikkelingen, welke een positieve bijdrage hebben geleverd aan de omvang van de beleggingsfondsen, waarover het beheer wordt gevoerd.
16. Overige baten / (lasten)
Voorziening vooruitbetaalde provisie remisiers
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
(60)
(150)
Depotgarantiestelsel reservering resolutieheffing SNS-Reaal
(150)
(100)
Boedeluitkeringen inzake depotgarantiestelsel Landsbankski
29
4
Vrijval DGS reservering DSB
130
-
Overig
15
(2)
Totaal
(36)
(248)
17. Provisies
Ontvangen distributievergoedingen Allianz Global Investors Ontvangen bemiddelingsvergoedingen van cliënten Betaalde bemiddelingsvergoedingen aan remisiers en distributiepartijen Betaalde provisies aan Allianz Nederland Groep Betaalde provisies aan Allianz Benelux Betaalde rapportage- en begeleidingsvergoeding aan Quion Betaalde provisies BinckBank Totaal
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
68
112
941
985
(866)
(1.455)
(17.333)
(16.310)
(174)
(183)
(1.632)
(368)
(312)
-
(19.309)
(17.219)
Hieronder zijn opgenomen de ontvangen en betaalde bemiddelingsvergoedingen uit hoofde van verrichte diensten op financieel gebied. De toename is voornamelijk het gevolg van een uitbreiding van de hypotheekverstrekking activiteiten.
61
18. Personeels- en andere beheerkosten
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Personeelskosten
4.527
4.788
Andere beheerkosten
3.687
2.853
Totaal
8.214
7.641
2.817
2.852
Pensioenlasten
343
320
Sociale lasten
363
331
Andere personeelskosten
1.004
1.285
Totaal
4.527
4.788
De personeelskosten bestaan uit: Salarissen
Pensioenlasten op basis van middenloonregeling zijn inclusief een incidentele vrijval van de pensioenvoorziening (curtailment), € 57 (2013: € 114).
Andere beheerskosten
ICT kosten
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
1.659
1.267
Huisvestingskosten
268
275
Reis- en verblijfkosten
236
231
Accountants- en overige advieskosten
613
396
Marketingkosten
254
257
Beleggingskosten
148
155
Cross border
171
-
Overig
338
272
Totaal
3.687
2.853
De andere beheerkosten betreffen voornamelijk kosten doorbelast binnen Allianz Nederland Groep. De doorbelastingsmethodiek wordt jaarlijks aangepast aan de ontwikkelingen van de vennootschap en organisatiestructuur.
2014 Gemiddeld aantal personeelsleden
2013 44
44
Bezoldiging van bestuurders ten laste van Allianz Nederland Asset Management B.V.
355
312
Bezoldiging van de Raad Van Commissarissen ten laste van Allianz Nederland Asset Management B.V.
31
-
Alle personeelsleden actief voor de vennootschap zijn in dienst van Allianz Nederland Groep N.V. De kosten die hiermee samenhangen worden door Allianz Nederland Groep N.V. doorbelast aan de vennootschap. De bestuurders en de Nederlandse leden van de Raad van Commissarissen zijn tevens actief voor Allianz Nederland
62
Groep N.V., die de beloning voor haar rekening neemt. De buitenlandse leden van de Raad van Commissarissen, vertegenwoordigers namens de aandeelhouders, krijgen geen vergoeding welke ten laste van de vennootschap komt.
19. Afschrijvingen
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Immateriële vaste activa
-
-
Materiële vaste activa
27
27
Totaal
27
27
20. Vennootschapsbelasting
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Acute belastingen lopend jaar Latente belastingen lopend jaar Totaal
1.649
1.476
(17)
(15)
1.632
1.461
De mutatie in latente belastingen voor het verslagjaar bedraagt € 17.000 (2013: € 15.000) en is geheel toe te rekenen aan de verantwoording van de latente belastingen op tijdelijke verschillen. Wijzigingen van de toepasselijke belastingtarieven als gevolg van wijzigingen in de belastingwetgeving hebben zich in 2014 niet voorgedaan, (2013: nihil).
Allianz Nederland Asset Management behoort tot een fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting waarbij Allianz Nederland Groep N.V. de moedermaatschappij is. Voor de wijze van verrekening van vennootschapsbelasting tussen Allianz Nederland Groep N.V. en Allianz Nederland Asset Management is ervoor gekozen te handelen alsof de rechtspersonen zelfstandig belastingplichtig zijn.
De maatschappijen blijven echter ieder hoofdelijk aansprakelijk voor de vennootschapsbelastingschulden van de tot de fiscale eenheid behorende maatschappijen. Acute belastingen en latente belastingen worden verantwoord in de winst- en verliesrekening, behalve voor ongerealiseerde winsten en verliezen op 'beleggingen voor verkoop beschikbaar' die na aftrek van belastingen direct in de herwaarderingsreserve, als onderdeel van het eigen vermogen worden opgenomen.
63
Belastingdruk
2014
Nominaal belastingtarief in %
2013
25,0%
25,0%
1.632
1.461
Aanvulling acute belastinglast oude jaren
-
-
Belastingvrij inkomen
-
-
Gevolgen van wijziging tariefaanpassing
-
-
1.632
1.461
25,0%
25,0%
Verwachte belastingdruk op de opbrengsten
Huidige belastingdruk Werkelijke belastingdruk in %
Netto uitgestelde belastingverplichtingen
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Uitgestelde belastingvorderingen Ongerealiseerde waardemutaties op financiële activa voor verkoop beschikbaar: - Obligaties
-
12
- Aandelen
37
37
37
49
(37)
(49)
-
-
1.459
1.670
- Aandelen
-
74
- Overige activa
7
12
1.466
1.756
Saldering uitgestelde belastingvorderingen/verplichten Netto uitgestelde belastingvordering
Uitgestelde belastingverplichtingen Ongerealiseerde waardemutaties op financiële activa voor verkoop beschikbaar: - Obligaties
Saldering uitgestelde belastingvorderingen/verplichten
(37)
(49)
Netto uitgestelde belastingverplichtingen
1.429
1.707
Netto uitgestelde belastingvordering/verplichting
1.429
1.707
Verrekening latente belastingverplichting naar looptijd
2014
2013
€ 1.000
€ 1.000
Looptijd < 1 jaar Looptijd 1 - 5 jaar Looptijd > 5 jaar Totaal
-
-
1.429
1.707
-
-
1.429
1.707
Honoraria accountant Het accountantshonorarium van KPMG Accountants N.V. is opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening van de moedermaatschappij Allianz Nederland Groep N.V. Op basis van de vrijstelling in art. 382 lid b van Titel 9 Boek 2 BW is de toelichting op het accountantshonorarium niet in deze jaarrekening opgenomen.
64
OVERIGE GEGEVENS GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM Tussen de balansdatum en de datum waarop het jaarbericht door de Raad van Commissarissen voor publicatie is goedgekeurd (28 mei 2015) heeft zich een gebeurtenis voorgedaan waarvan in deze paragraaf melding moet worden gemaakt: Op 31 maart 2015 is er overeenstemming bereikt over het voornemen tot verkoop van de bancaire activiteiten van Allianz Nederland Asset Management.
STATUTAIRE BEPALINGEN INZAKE DE WINSTVERDELING 1. Conform artikel 14, lid 1, van de statuten is de winst geheel ter beschikking van de algemene vergadering van aandeelhouders.
2. De vennootschap kan aan de aandeelhouders en andere gerechtigden slechts uitkeringen doen voor zover het eigen vermogen groter is dan het gestorte en opgevraagde deel van het eigen vermogen groter is dan het gestorte en opgevraagde deel van het kapitaal vermeerderd met de reserves die krachtens de wet moeten worden aangehouden.
3. Dividenden worden betaalbaar gesteld vanaf een maand na de vaststelling van de jaarrekening tenzij de algemene vergadering een andere termijn vaststelt.
4. Dividenden waarover niet binnen vijf jaar na de beschikbaarstelling is beschikt, vervallen aan de vennootschap.
VOORSTEL BESTEMMING RESULTAAT In de Algemene Vergadering van Aandeelhouders wordt voorgesteld het resultaat na belasting over 2014 als volgt te bestemmen: - een bedrag ad € 2.496.980 toevoegen aan de Overige reserves en het resterende bedrag ad € 2.400.000 als als dividend uit te keren. - het resultaat na belasting over 2014 is opgenomen in de post Onverdeelde winst in het eigen vermogen.
65
Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Aan: De vergadering van aandeelhouders en de Raad van Commissarissen van Allianz Nederland Asset Management B.V.
Verklaring over de jaarrekening 2014 Ons oordeel Wij hebben de jaarrekening 2014 van Allianz Nederland Asset Management B.V. (de vennootschap) te Rotterdam gecontroleerd.
Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en samenstelling van het vermogen van Allianz Nederland Asset Management B.V. per 31 december 2014 en van het resultaat en de kasstromen over 2014, in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie (EU-IFRS) en met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW).
De jaarrekening bestaat uit:
de balans per 31 december 2014; de volgende overzichten over 2014: de winst-en-verliesrekening, het overzicht van gerealiseerde en nietgerealiseerde resultaten, het mutatieoverzicht eigen vermogen en het kasstroomoverzicht; en
de toelichting met een overzicht van de belangrijke grondslagen voor financiële verslaggeving en overige toelichtingen.
De basis voor ons oordeel Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens het Nederlands recht, waaronder ook de Nederlandse controlestandaarden vallen. Onze verantwoordelijkheden op grond hiervan zijn beschreven in de sectie ‘Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de jaarrekening’.
Wij zijn onafhankelijk van Allianz Nederland Asset Management B.V. zoals vereist in de Verordening inzake de onafhankelijkheid van accountants bij assurance-opdrachten (ViO) en andere voor de opdracht relevante onafhankelijkheidsregels in Nederland. Verder hebben wij voldaan aan de Verordening gedrags- en beroepsregels accountants (VGBA).
Wij vinden dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.
Materialiteit Afwijkingen kunnen ontstaan als gevolg van fraude of fouten en zijn materieel indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat deze, afzonderlijk of gezamenlijk, van invloed kunnen zijn op de economische beslissingen die gebruikers op basis van deze jaarrekening nemen. De materialiteit beïnvloedt de aard, timing en omvang van onze controlewerkzaamheden en de evaluatie van het effect van onderkende afwijkingen op ons oordeel.
Op basis van onze professionele oordeelsvorming hebben wij de materialiteit voor de jaarrekening als geheel bepaald op EUR 1.600.000. Voor de bepaling van de materialiteit is het eigen vermogen als benchmark gehanteerd (5%). Het eigen vermogen achten wij voor de vennootschap de belangrijkste maatstaf, aangezien uit hoofde van een asset management vergunning, evenals een bankvergunning, voldoende kapitaal aangehouden
66
moet worden. Wij houden ook rekening met afwijkingen en/of mogelijke afwijkingen die naar onze mening voor de gebruikers van de jaarrekening om kwalitatieve redenen materieel zijn. Wij hebben met Raad van Commissarissen afgespoken dat wij aan de raad tijdens onze controle geconstateerde niet gecorrigeerde afwijkingen boven de EUR 80.000 rapporteren alsmede kleinere afwijkingen die naar onze mening om kwalitatieve redenen relevant zijn.
De kernpunten van onze controle In de kernpunten van onze controle beschrijven wij zaken die naar ons professionele oordeel het meest belangrijk waren tijdens onze controle van de jaarrekening. De kernpunten van onze controle hebben wij met Raad van Commissarissen gecommuniceerd, maar vormen geen volledige weergave van alles wat is besproken. Wij hebben onze controlewerkzaamheden met betrekking tot deze kernpunten bepaald in het kader van de jaarrekeningcontrole als geheel. Onze bevindingen ten aanzien van de individuele kernpunten moeten in dat kader worden bezien en niet als afzonderlijke oordelen over deze kernpunten.
Waardering van de beleggingen De beleggingen van Allianz Nederland Asset Management B.V. bedragen EUR 109 miljoen en meer dan 23% van het balanstotaal.
Deze beleggingen worden gewaardeerd tegen de reële waarde. Voor beleggingen waarvoor in actieve markten regelmatig marktnoteringen tot stand komen, wordt de slotkoers gehanteerd op de beurs waar de belegging wordt verhandeld (level 1 waarderingen) of worden prijzen van vergelijkbare beleggingen gebruikt voor het bepalen van de reële waarde (level 2). Voor de overige beleggingen waarvoor in de markt geen informatie beschikbaar is over de reële waarde wordt door de directie een schatting gemaakt volgens de in de toelichting bij de jaarrekening (over 2014 niet van toepassing) beschreven methodiek (level 3 waarderingen). Er is derhalve sprake van een bepaalde mate van schattingsonzekerheid. Dientengevolge beschouwen wij de juiste waardering van de beleggingen als een kernpunt van onze controle. Onze controlewerkzaamheden bestonden onder meer uit het vaststellen dat de gehanteerde prijs van de beleggingen tot stand is gekomen conform de voor de betreffende beleggingscategorie gedefinieerde methode. Door het beleid van Allianz Nederland Asset Management B.V. om primair te beleggen in beursgenoteerde obligaties en aandelen is de verwachting dat (vrijwel) altijd de slotkoers op de beurs de basis voor de waardering zal zijn. Wij hebben dit onder andere vastgesteld door het evalueren van de gehanteerde waarderingen van de beleggingen aan de hand van in de markt waarneembare prijzen. Daarnaast hebben wij op basis van de verhandelbaarheid vastgesteld dat deze beleggingen terecht op slotkoers op de beurs per 31 december 2014 zijn gewaardeerd en hebben dit geverifieerd met een externe informatiebron. Hiervoor hebben wij eigen waarderingsspecialisten ingeschakeld.
Onze evaluatie is dat de door de directie uitgevoerde waardering van de beleggingen heeft geresulteerd in een aanvaardbare waardering van de beleggingen in de jaarrekening.
Waardering hypotheekportefeuille Allianz Nederland Asset Management B.V. heeft een kredietportefeuille van EUR 297 miljoen die bestaat uit NHG hypothecaire leningen, 65% van het balanstotaal. Deze zijn in de jaarrekening gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs verminderd met een eventuele voorziening voor oninbaarheid. Deze voorziening wordt collectief bepaald indien er op balansdatum objectieve aanwijzingen zijn, zoals bijvoorbeeld het bestaan van een betalingsachterstand, dat niet alle contractueel overeengekomen kasstromen zullen worden ontvangen. De
67
hypotheekportefeuille wordt gefinancieerd door Allianz Benelux en Allianz Life Luxembourg. Zolang voldaan wordt aan alle acceptatiecriteria is het risico op oninbaarheid van betalingsachterstanden zeer beperkt.
Onze controlewerkzaamheden hebben in de eerste plaats bestaan uit het testen van de effectiviteit van de interne controlemaatregelen met betrekking tot de juiste registratie van de hypotheken. Daarbij hebben we door middel van inspectie van een aantal kredietdossiers vastgesteld dat aan de intern opgestelde en door NHG uitgegeven acceptatiecriteria voldaan wordt. Ook hebben wij het ISAE 3402-rapport van Quion (de hypotheken servicer) geëvalueerd teneinde adequate en tijdige hypotheekadministratie te waarborgen.
Als onderdeel van onze werkzaamheden zijn wij nagegaan of sprake is van leningen waar de geamortiseerde kostprijs hoger is dan de fair value van de hypotheken. Deze fair values zijn door onze specialist getoetst aan marktgegevens.
Op grond van bovenstaande werkzaamheden hebben we vastgesteld dat er per 31 december 2014 geen kredieten zijn waarvoor een aanwijzing bestaat dat er sprake is van oninbaarheid.
Assets under Management Allianz Nederland Asset Management B.V. ontvangt een vergoeding voor het beheren van beleggingsfondsen en portfolio’s alsmede andere beheerdiensten. Deze honoraria zijn voornamelijk gebaseerd op percentages van de marktwaarde van het beheerd vermogen of de intrinsieke waarde van het beleggingsfonds. Aangezien deze opbrengsten gezien de aard van de activiteiten van Allianz Nederland Asset Management B.V. belangrijke opbrengststromen zijn, hebben wij het niet juist of onvolledig verantwoorden van deze opbrengsten als kernpunt van onze controle aangemerkt.
Op basis van een herberekening van deze beheervergoedingen over 2014 door de gemiddelde intrinsieke waardes van de beleggingsfondsen of het gemiddeld vermogen te vermenigvuldigen met de door Allianz Nederland Asset Management B.V. overeengekomen percentages, hebben wij de controle over de fees uitgevoerd. Hierbij hebben wij de door ons zelf verrichte controlewerkzaamheden op de intrinsieke waardes en beleggingsportefeuilles, die de basis vormen van de fee berekening, evenals op de controls omtrent de dagelijkse totstandkoming van de intrinsieke waarde in ogenschouw genomen. Op grond van de door ons verrichte werkzaamheden zijn wij van mening dat de opbrengsten uit hoofde van het vermogensbeheer adequaat zijn verantwoord in de jaarrekening.
Verantwoordelijkheden van de directie en de Raad van Commissarissen voor de jaarrekening De directie is verantwoordelijk voor het opmaken en het getrouw weergeven van jaarrekening in overeenstemming met EU-IFRS en met Titel 9 Boek 2 BW en voor het opstellen van directieverslag in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW. In dit kader is de directie verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing die de directie noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fouten of fraude.
Bij het opmaken van jaarrekening moet de directie afwegen of de onderneming in staat is om haar werkzaamheden in continuïteit voort te zetten. Op grond van genoemd verslaggevingsstelsels moet de directie de jaarrekening opmaken op basis van de continuïteitsveronderstelling, tenzij de directie het voornemen heeft om de vennootschap te liquideren of de bedrijfsactiviteiten te beëindigen of als beëindiging het enige realistische alternatief is. De
68
directie moet gebeurtenissen en omstandigheden waardoor gerede twijfel zou kunnen bestaan of de onderneming haar bedrijfsactiviteiten in continuïteit kan voortzetten, toelichten in jaarrekening.
Raad van Commissarissen is verantwoordelijk voor het uitoefenen van toezicht op het proces van financiële verslaggeving van de vennootschap.
Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de jaarrekening Onze verantwoordelijkheid is het zodanig plannen en uitvoeren van een controleopdracht dat wij daarmee voldoende en geschikte controle-informatie verkrijgen voor het door ons af te geven oordeel. Onze controle is uitgevoerd met een hoge mate maar geen absolute mate van zekerheid waardoor het mogelijk is dat wij tijdens onze controle niet alle fouten en fraude ontdekken.
Voor een nadere beschrijving van onze verantwoordelijkheid ten aanzien van een controle van de jaarrekening verwijzen wij naar de website van de Nederlandse Beroepsorganisatie van Accountants (NBA). www.nba.nl/standaardteksten-controleverklaring.
Verklaring betreffende overige door wet- of regelgeving gestelde vereisten Verklaring betreffende het directieverslag en de overige gegevens Wij vermelden op basis van de wettelijke verplichtingen onder Titel 9 Boek 2 BW (betreffende onze verantwoordelijkheid om te rapporteren over het directieverslag en de overige gegevens):
dat wij geen tekortkomingen hebben geconstateerd naar aanleiding van het onderzoek of het directieverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW is opgesteld, en of de door Titel 9 Boek 2 BW vereiste overige gegevens zijn toegevoegd;
dat het directieverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening
Benoeming Wij zijn door de vergadering van aandeelhouders en de Raad van Commissarissen van de vennootschap meer dan 8 jaar geleden benoemd als accountant van Allianz Nederland Asset Management B.V. en zijn tot op heden de externe accountant. Onze opdrachtbevestiging voor de audit van 2014 is op 10 september 2014 getekend op Allianz Nederland Groep niveau.
Amstelveen, 2 juni 2015 KPMG Accountants N.V.
J.J.A. van Nek RA
69
OVERIGE INFORMATIE BEHEER VAN BELEGGINGSFONDSEN Allianz Nederland Asset Management B.V. heeft gedurende het kalenderjaar 2014 het beheer of de directie gevoerd van onderstaande beleggingsfondsen: - Allianz Europa Obligatie Fonds - Allianz Selectie Fonds - Allianz Europa Aandelen Fonds - Allianz Pacific Aandelen Fonds - Allianz Amerika Aandelen Fonds - Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds - Allianz Geldmarkt Fonds - Allianz Holland Fund (per 25 april 2014 samengevoegd met Allianz Europa Aandelen Fonds) - Allianz Holland Euro Selectie (per 25 april 2014 samengevoegd met Allianz Selectie Fonds) - Allianz Holland Vastrentend Fonds (per 25 april 2014 samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds) - Allianz Gemengd Obligatie Fonds (per 27 maart 2015 samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds)
Sinds maart 2006 maken bovenstaande fondsen deel uit van het Allianz Paraplufonds N.V. (voorheen Allianz Holland Paraplufonds N.V.)
Daarnaast heeft Allianz Nederland Asset Management B.V. het beheer of de directie gevoerd van een aantal fondsen voor gemene rekening, waarin onder andere door bovenstaande fondsen wordt geparticipeerd. In verband met de implementatie van de UCITS-regelgeving zijn deze fondsen per 25 april 2014 opgeheven.
Per 1 juli 2011 is het actieve beheer van een aantal beleggingsfondsen uitbesteed aan Allianz Global Investors.
70
