Hoofdstuk 6
Beoordeling van de rentabiliteit
Extra opgaven
De opgaven 6.4a en 6.4b horen bij paragraaf 6.2, De rentabiliteit van het vermogen Opgave 6.4a Per 31 december 2013 en 2014 heeft Geurtsen de volgende verkorte balans samengesteld: (× € 1.000,-) Gebouwen Machines Voorraden Debiteuren Liquide middelen
1.
2013 1.250 3.250 1.550 750 350
2014 1.200 3.200 1.600 800 400
7.150
7.200
Aandelenkapitaal Algemene reserve Winst na belasting 2014 5½% Hypothecaire lening o/g 5% Onderhandse lening o/g Crediteuren
2013 1.500 1.100 1.080 2.800 670 7.150
2014 1.500 1.100 400 1.000 2.700 500 7.200
Bereken in één decimaal de rentabiliteit na belasting van het gemiddeld eigen vermogen in 2014.
De totale interest van het vreemd vermogen bedraagt over 2014 € 210.000,-. 2.
Bereken in één decimaal de interest in een percentage van het gemiddeld vreemd vermogen over 2014.
Het bedrijfsresultaat over 2014 bedraagt € 750.000,-. 3.
Bereken het bedrag aan belasting dat is begrepen in het bedrijfsresultaat van 2014.
4.
Bereken in één decimaal de rentabiliteit vóór belasting van het gemiddeld totale vermogen in 2014.
1
Opgave 6.4b Van Arios bv zijn de volgende balansen per 1 januari 2014 en per 31 december 2014 gegeven: (× € 1.000,-) Gebouwen Inventaris Voorraden Debiteuren Liquide middelen
1-1 31-12 680 640 Aandelenkapitaal 240 180 Algemene reserve 675 709 6% Hypothecaire lening o/g 100 105 5% Lening Arios senior 95 75 Crediteuren Rekening-courant ING bank Te betalen belasting 1.790 1.709
1-1 31-12 100 100 200 275 525 500 550 500 280 240 126 69 9 25 1.790 1.709
Winst-en-verliesrekening Arios bv over 2013 en 2014 (× € 1.000,-) 2014 2013 Netto-omzet 3.045 2.800 Inkoopprijs netto-omzet 2.100 1.900 ––––– ––––– Verkoopresultaat 945 900 Afschrijvingen 100 100 Algemene beheerskosten 352 381 Verkoopkosten 333 313 ––––– 785 ––––– 794 ––––– ––––– Bedrijfsresultaat 160 106 Betaalde interest 60 70 ––––– ––––– Resultaat vóór belasting 100 36 Belasting 25 9 ––––– ––––– Resultaat na belasting 75 27
1.
Bereken in een heel percentage de rentabiliteit van het gemiddeld totaal vermogen vóór belasting over 2014.
2.
Bereken in een heel percentage de rentabiliteit van het gemiddeld eigen vermogen na belasting over 2014.
2
3.
Bereken in een heel percentage de gemiddelde interestvoet van het vreemd vermogen over 2014.
De opgaven 6.9a en 6.9b hebben betrekking op het hele hoofdstuk. Opgave 6.9a Hieronder volgen van de onderneming Fabras enkele gegevens met betrekking tot 2014: – Brutowinst € 300.000,-; – De totale exploitatiekosten (inclusief afschrijvingskosten) bedragen € 180.000,-; – Interest vreemd vermogen over 2014 € 30.000,-; – Het tarief voor de vennootschapsbelasting is 25%; – Het gemiddeld eigen vermogen bedraagt € 685.000,-; – Het gemiddeld totaal vermogen bedraagt € 1.150.000,-. 1.
Bereken het resultaat na aftrek van belasting over 2014 van Fabras.
2.
Bereken in één decimaal de rentabiliteit van het gemiddeld eigen vermogen na belasting over 2014.
3.
Bereken in één decimaal de rentabiliteit van het gemiddeld totaal vermogen vóór belasting over 2014.
4.
Bereken in één decimaal de interest vreemd vermogen in een percentage van het gemiddeld vreemd vermogen over 2014.
Opgave 6.9b 3
Van Onderneming Karous bv, een groothandel in (licht) alcoholische dranken, is de volgende balans per eind 2014 gegeven. Balans Karous bv per 31 december 2014 (bedragen × € 1.000) 2.000 Eigen vermogen: Aandelenkapitaal 1.250 Vlottende activa: Reserves 850 Voorraden 830 –––– Debiteuren 600 Vreemd lang vermogen: Liquide middelen 170 6% Hypothecaire lening o/g ––– 1.600 Vreemd kort vermogen: Crediteuren 450 Rekening-courantkrediet 250 ––– Vaste activa:
Totaal
3.600 Totaal
2.100 800
700 3.600
Karous wil in verband met de uitbreiding van haar activiteiten per 1 januari 2015 € 1.425.000,- vermogen aantrekken. Zij wenst daarin te voorzien door het aangaan van een 5% onderhandse lening of door een emissie van aandelen. Het positieve resultaat over 2014 bedraagt € 300.000,-. De ondernemingsleiding verwacht dat door de investering het resultaat in 2015 met € 100.000,- zal stijgen. In dit bedrag is de eventuele interest over het extra aan te trekken vreemd vermogen niet verrekend. Met belastingen hoeft in deze opgave geen rekening te worden gehouden. 1.
Wat wordt verstaan onder de rentabiliteit van het totaal vermogen?
2.
Bereken de extra interestkosten in 2015 als Karous de 5% onderhandse lening afsluit.
De interest van de 6% hypothecaire lening en van het rekening-courantkrediet samen bedraagt over 2014 € 72.000,-. 3.
Bereken het verwachte bedrijfsresultaat in 2015 bij financiering door middel van uitgifte van aandelen en bij financiering door middel van een 5% onderhandse lening.
4
Ga er bij de vragen 4 en 5 vanuit dat de gemiddelde balansbedragen over 2015 gelijk zijn aan de bedragen in de balans per 31 december 2014 verhoogd met het extra vermogen in verband met de uitbreiding per 1 januari 2015. Bovendien moet nog rekening worden gehouden met de winst over 2015, die gelijkmatig in het jaar ontstaat. 4.
Bereken in twee decimalen de verwachte rentabiliteit van het gemiddeld totaal vermogen over 2015 bij financiering door middel van uitgifte van aandelen en bij financiering door middel van een 5% onderhandse lening.
5.
Bereken in twee decimalen de verwachte rentabiliteit van het gemiddeld eigen vermogen over 2015 bij financiering door middel van uitgifte van aandelen en bij financiering door middel van een 5% onderhandse lening.
5
