De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg van het opkopen van staatsobligaties door Draghi. Gelukkig heeft Oekraïne weer geld over gemaakt. Hierdoor daalde gas flink donderdag.
ja
1
De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg van het opkopen van staatsobligaties door Draghi. Gelukkig heeft Oekraïne weer geld over gemaakt. Hierdoor daalde gas flink donderdag.
Marktvisie Nu
Macroeconomisch
Vorige keer
Verwachting komende week
Hoogste 14/15
Laagste 14/15
Griekenland en IMF drukken de koersen.
AEX
472,3
487,6
507,8
376,3
USD per EUR
1,128
1,098
1,393
1,053
115,5
45,90
Olie Brent ($) Front month Elektra (EUR/MWh)
Voorraden blijven stijgen. 62,80
65,10
Lage beschikbaarheid en liquiditeit.
Cal 16, base, NL
37,75
38,00
44,40
37,35
Cal 16, peak, NL
47,70
48,00
54,95
45,55
Gas (EUR/MWh)
Directeur Gasterra verwacht geen verrassingen meer.
Cal 16
21,30
21,40
26,34
19,80
Day Ahead
20,45
20,45
27,20
14,95
2
De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg van het opkopen van staatsobligaties door Draghi. Gelukkig heeft Oekraïne weer geld over gemaakt. Hierdoor daalde gas flink donderdag.
Macro-economie Afgelopen week Het was een nerveuze week die uiteindelijk in een flinke min resulteerde. Sommige hadden het bundelen van de Griekse schulden zien aankomen, als effect dat de handelaren nog voorzichter werden. Hierdoor liepen wereldwijd de koersen terug. De beter dan verwachte banencijfers uit de VS konden daar niets aan veranderen. Duitse import en export cijfers waren ook beter dan verwacht maar de Chinese cijfers daarentegen niet. Vandaar dat we ook deze week negatief zijn begonnen. Vooruitblik De adjunct-directeur van het IMF liet weten dat zijn organisatie tekenen ziet van een aantrekkende groei in opkomende landen. Maar waarschuwde tegelijkertijd opnieuw dat een rente verhoging in de FED een risico is voor de wereldwijde markten. Door de rente verhoging kunnen afgeleide rentes flink stijgen en kapitaalstromen keren. Hierdoor kan er een lagere liquiditeit ontstaan op diverse markten.
3
De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg van het opkopen van staatsobligaties door Draghi. Gelukkig heeft Oekraïne weer geld over gemaakt. Hierdoor daalde gas flink donderdag.
Wisselkoers (dollar per euro) De euro is ondanks de aanhoudende problemen toch weer sterker geworden. Op de eerste plaats door de goede ontwikkelingen in o.a. Duitsland. Waardoor ook de rentes op staatsobligaties zijn gaan stijgen. Daarnaast temperen de uitspraken van het IMF en de wisselvallige data uit de VS de verwachting dat de FED op korte termijn (lees deze zomer) de rente in de VS zal verhogen. Wat o.a. zorgt voor een zwakkere dollar en goedkopere kolen hier in Europa.
Wisselkoers
USD per EUR 1,20
GBP per EUR 0,80
1,18
EURUSD
0,79
1,16
EURGBP
0,78
1,14
0,77
1,12
0,76
1,10
0,75
1,08
0,74
1,06
0,73
1,04
0,72
1,02
0,71
1,00 7-mei
0,70
15-mei
22-mei
1-jun
8-jun
4
De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg van het opkopen van staatsobligaties door Draghi. Gelukkig heeft Oekraïne weer geld over gemaakt. Hierdoor daalde gas flink donderdag.
Olie, kolen Afgelopen week Zoals verwacht handhaafde de OPEC het productie quotum. De daling die voorafging aan de meeting werd dan ook snel weer ongedaan gemaakt. Ondanks het feit dat het aantal rigs voor de 26e week op rij is gedaald blijft de Amerikaanse productie maar groeien. En omdat de vraag niet zo snel aantrekt als het aanbod blijft er druk op de prijzen staan. Onder meer gesteund door nog altijd oplopende voorraden. Kolen Kolenprijzen zijn rangebound tussen de 56$ en 59$/mt. Lagere olieprijzen werken door de transportkosten door in de prijs van kolen. Verder zien we geen opmerkelijke veranderingen in vraag noch aanbod.
USD/BBL 70
Brent oil, front month
EUR/BBL 70
65
65
60
60
55
55
50
50 Brent Crude USD/BBL
45 40 7-mei
Brent Crude EUR/BBL
15-mei
45
22-mei
1-jun
40 8-jun
Vooruitblik Volgens Hasan Qabazard, voormalig lid van OPEC's research team, kan de prijs later dit jaar nog flink zakken. Hij verwacht dat de lagere vraag in Q4 gecombineerd met een hogere 5
De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg van het opkopen van staatsobligaties door Draghi. Gelukkig heeft Oekraïne weer geld over gemaakt. Hierdoor daalde gas flink donderdag.
productie in Irak en Iran zal leiden tot Brent prijzen onder de 50$. In het geval van een akkoord zou Iran op korte termijn 1 miljoen vaten per dag extra op de markt kunnen brengen.
6
De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg van het opkopen van staatsobligaties door Draghi. Gelukkig heeft Oekraïne weer geld over gemaakt. Hierdoor daalde gas flink donderdag.
Gas Korte termijn Gasprijzen stonden nagenoeg de hele week onder druk van de oplopende temperaturen. Ook vrijdag bij opening daalden we nog verder onder druk van het mooie weer, een lagere olieprijs en een sterkere euro. Hierdoor zagen we dat bijvoorbeeld de maand juli even onder de 20 Euro per MWh noteren. Echter toen het sentiment op de olie en euro markt draaide zagen we ook de gasprijzen weer oplopen. Lange termijn De afgelopen week waren de markten erg bearish, op vrijdag na. Een lagere olieprijs, een herstellende euro en warm weer in de voorspelling deden de markten dalen in de ochtend. Toen de olieprijs steeg en de euro daalde, hebben zeker wat shortspelers hun winst genomen toen de Cal16 bodem van 21,10 EUR/MWh in de buurt kwam.
EUR per MWh 22,5
TTF en Zeebrugge gas
22,0 21,5 21,0 20,5 20,0 19,5
19,0 7-mei
Zeebrugge Cal16 Cal-16 TTF TTF day-ahead
15-mei
22-mei
1-jun
8-jun
7
De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg van het opkopen van staatsobligaties door Draghi. Gelukkig heeft Oekraïne weer geld over gemaakt. Hierdoor daalde gas flink donderdag.
Vooruitblik e
Henk Kamp heeft laten weten dat hij in de laatste week van juni de 2 kamer zal inlichten over zijn plannen betreffende de Groningen productie. Als we dhr. Lankhorst van Gasterra moeten geloven zal Kamp niet met verassingen komen. Voor het hele interview met Bloomberg: klik hier. Omdat olie indexed gascontracten door de lagging in Q3 resulteert in de laagste prijs zouden we dan nog een kleine daling moeten kunnen zien. Echter wordt de daling beperkt door de kolenswitchprijs in de UK. Als de gasprijs daalt tot het niveau onder de kosten van kolen, dan wordt in de UK de switch gemaakt van kolen naar gas. Dit zorgt voor een grote extra vraag naar gas, vandaar dat de gasprijs een enorme hobbel moet verwerken voordat deze door de 19 Euro/MWh grens kan zakken.
8
De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg van het opkopen van staatsobligaties door Draghi. Gelukkig heeft Oekraïne weer geld over gemaakt. Hierdoor daalde gas flink donderdag.
Elektriciteit Korte termijn (elektra voor morgen en volgende maand) Na de sterke start van de FBM met flink lagere prijzen wordt het steeds moeilijker om uit te vinden welke kant de spotmarkten uitgaan. De spotprijzen zijn erg volatiel. Een conclusie is wel dat de weekenden erg goedkoop blijven. Bij een lage vraag zoals in weekenden is het effect van FBM sterk en zien we de prijzen omlaag duiken. Het onweer zorgde afgelopen vrijdag voor hoge onbalansprijzen in België. Toen dit aan het einde van de middag overtrok daalde de input van zonneproductie dramatisch. Zie: http://www.elia.be/en/grid-data/power-generation/Solar-power-generation-data/Graph Hierdoor ontstond een tekort dat meer dan anderhalf uur stand hield, waardoor de vergoeding voor onbalans steeg naar 800 Euro per MWh.. Lange termijn De prijzen op de stroommarkt bewegen wel, maar de liquiditeit is aan het opdrogen. De spot cleared regelmatig erg laag en dat zet de markten onder druk. Analisten verwachten ook dat de prijzen op termijn flink omlaag kunnen gaan. Het probleem is dat dit voornamelijk onder druk door renewables wordt gerealiseerd. Het betekent dat producenten hun conventionele centrales uitkopen. Op voorhand lijkt men de renewables niet volledig te verkopen, maar wordt een groot deel op de spot verkocht. Op voorhand kan men dus geen conventionele productie uitkopen die niet meer rendabel is. Om samen te vatten: de prijzen zijn laag, maar niemand verkoopt. De verwachting is dat dit op termijn voor wat meer onzekerheid over de inzet van conventionele productie gaat zorgen en als gevolg daarvan zal een verhoogde volatiliteit op de spotmarkten worden veroorzaakt. In België zorgden hoge spotprijzen vorige week voor een flinke stijging van de markt. Daar lijkt de rust nu teruggekeerd. Het probleem is dat daar de liquiditeit ook aan het opdrogen is. Deze markt is al erg lastig, maar de angst om short te komen in dure periodes regeert en de premies voor kopen en verkopen ten opzichte van de verwachte marktprijs zijn hoog.
9
De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg van het opkopen van staatsobligaties door Draghi. Gelukkig heeft Oekraïne weer geld over gemaakt. Hierdoor daalde gas flink donderdag.
Elektriciteit
EUR/MWh 50 48 46 44 42 40 38
Cal16 NL Piek
36
Cal16 NL Basis
34
Cal16 BE Base Cal16 DE Base
32 30 28-apr
7-mei
15-mei
22-mei
1-jun
Vooruitblik De gasmarkt is licht gestegen, maar het lijkt er op dat deze toch wel weer zal gaan dalen. Als de problemen met Griekenland worden opgelost, zal de euro meer aan waarde winnen ten opzichte van de dollar en de Britse pond. Hierdoor zal de markt weer dalen. Wanneer de problemen niet worden opgelost, zal de daling nog op zich laten wachten. Maar we zijn nog steeds bearish op langere termijn. Morgen wordt het debat over het langer openhouden van Doel 1 en Doel 2 hervat. Dit zou mogelijk voor volatiliteit kunnen zorgen op de illiquide Belgische markt.
10
De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg van het opkopen van staatsobligaties door Draghi. Gelukkig heeft Oekraïne weer geld over gemaakt. Hierdoor daalde gas flink donderdag.
Darkspread en sparkspread De darkspread stond door de dalende prijzen op de powermarkt en de stijging van de kolenprijs in euro's door de dalende munt onder druk. De powermarkt is iets gestegen, de kolenprijs daalt momenteel weer door een sterkere euro. De kolenprijs zelf beweegt verder nauwelijks. Het lijkt er op dat de euro de richting van de darkspread bepaald. De sparkspreads blijven onder druk staan. De powerprijs is te laag ten opzichte van de gasprijs. Dankzij de FBM is de verwachting dat dit zo blijft. Daarnaast wordt verwacht dat op termijn er steeds meer gascentrales uit bedrijf gaan omdat ze eenvoudigweg door renewable productie in binnen- en buitenland worden weggedrukt.
EUR/MWh
Dark spread, Spark spread
EUR/MWh
16,0
2,5
15,0 14,0
2,0
13,0 12,0
1,5
11,0 10,0
1,0
9,0 8,0
Darkspread Base Cal16
7,0
Sparkspread Peak Cal16 (rechtse as)
6,0 7-mei
15-mei
0,5
0,0 22-mei
1-jun
8-jun
11
De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg van het opkopen van staatsobligaties door Draghi. Gelukkig heeft Oekraïne weer geld over gemaakt. Hierdoor daalde gas flink donderdag.
Emissies Vanwege de Duitse feestdag afgelopen donderdag was er weinig handel en interesse in emissierechten. Deze daalden dan ook, ondanks positieve cijfers, met de olieprijs mee. Zoals we dit al vaker hebben gezien. De Duitse darkspread werd iets beter en dat gaf wat steun aan een verder kalme markt.
EUR per ton CO2 8,0
Emissierechten
7,5 7,0 6,5 6,0 CO2 Cal15
5,5 5,0 7-mei
15-mei
22-mei
1-jun
8-jun
12
De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg van het opkopen van staatsobligaties door Draghi. Gelukkig heeft Oekraïne weer geld over gemaakt. Hierdoor daalde gas flink donderdag.
Weer
Bron: Klik hier voor de link of ga naar www.weer.nl/nederland/nederland.html als de link niet werkt.
13
De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg van het opkopen van staatsobligaties door Draghi. Gelukkig heeft Oekraïne weer geld over gemaakt. Hierdoor daalde gas flink donderdag.
Legal Disclaimer De informatie in de Essent Marktinformatie is bedoeld als informatie in algemene zin ten behoeve van professionele partijen en is niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. De Essent Marktinformatie geeft een verwachting van de marktontwikkelingen en dient niet beschouwd of gebruikt te worden als een (beleggings)advies of een voorstel of aanbod tot het kopen en/of verhandelen van financiële instrumenten in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Beslissingen op basis van informatie uit de Essent Marktinformatie zijn uw eigen verantwoordelijkheid en komen voor uw rekening en risico. Essent heeft de grootst mogelijke zorgvuldigheid betracht bij het samenstellen van de Essent Marktinformatie en de daarin vermelde informatie. Niettemin kan Essent niet garanderen dat alle informatie in de Essent Marktinformatie altijd actueel, juist en/of volledig is. Aan de informatie in de Essent Marktinformatie kunnen geen rechten worden ontleend. De informatie in de Essent Marktinformatie kan onderhevig zijn aan wijzigingen. Essent is niet verplicht om u hierover te informeren. Essent is niet verplicht om de hierin opgenomen informatie te actualiseren of te wijzigen. Essent sluit iedere aansprakelijkheid uit voor eventuele schade (direct danwel indirect) die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie in de Essent Marktinformatie of het gebruik daarvan. Verwijzingen De Essent Marktinformatie kan verwijzen naar door derden verstrekte informatie, al dan niet door middel van hyperlinks. Essent heeft dergelijke informatie niet beoordeeld en geverifieerd op redelijkheid, juistheid, volledigheid of actualiteit. Essent staat niet in voor de inhoud en het functioneren van websites van derden. Essent sluit iedere aansprakelijkheid voor schade ten gevolge van deze verwijzing (-en) uit. Intellectuele eigendomsrechten Essent is exclusief rechthebbende op alle intellectuele eigendomsrechten met betrekking tot de in de Essent Marktinformatie gepresenteerde inhoud, inclusief maar niet beperkt tot alle auteursrechten en merkrechten op alle teksten, logo's, illustraties en foto's, of is gerechtigd tot gebruik door derde rechthebbenden. Niets van de Essent Marktinformatie mag zonder schriftelijke en voorafgaande toestemming van Essent worden gereproduceerd of gebruikt, anders dan het downloaden en het bekijken daarvan op een enkele computer en/of het printen van de benodigde hardcopies ten behoeve van bedrijfsmatig gebruik binnen uw eigen onderneming. Online communicatie Essent garandeert niet dat naar haar gestuurde e-mails of andere elektronische berichten tijdig worden ontvangen en verwerkt. Essent sluit iedere aansprakelijkheid uit voor eventuele schade ten gevolge van het niet of te laat ontvangen ervan. Toepasselijk recht Op deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing. De rechtbank te ‘s-Hertogenbosch is bij uitsluiting bevoegd te oordelen over eventuele geschillen die in verband met deze disclaimer kunnen ontstaan.
14
