DAFTAR ISI DAFTAR ISI DAFTAR TABEL DAFTAR GAMBAR DAFTAR LAMPIRAN DAFTAR SINGKATAN 1 PENDAHULUAN Latar Belakang Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Ruang Lingkup Penelitian 2
3
4
5
1 7 10 10 11
TINJAUAN PUSTAKA Kerangka Teoritis Pengertian Kinerja Keuangan Analisis Laporan Keuangan dan Rasio Keuangan Analisis Arus Kas Rasio likuiditas Rasio solvabilitas Pertumbuhan Perusahaan Economic Value Added Pengertian Economic Value Added Manfaat Economic Value Added Langkah-langkah Perhitungan EVA Financial Strategy Matrix Analisis Financial Strategy Matrix Kajian Penelitian Terdahulu Kerangka Pemikiran Konseptual
11 11 12 13 13 14 14 14 14 14 15 17 19 21 25
METODE PENELITIAN Lokasi dan Waktu Penelitian Pendekatan Penelitian Jenis dan Sumber Data Teknik Pengumpulan Data Teknik Pengolahan dan Analisis Data
27 27 27 27 28
GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN Sejarah PT. X Visi Misi Perusahaan Struktur Organisasi Bisnis Perusahaan Investasi Perusahaan Perkembangan Keuangan Perusahaan
35 35 36 36 38 38
HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Laporan Keuangan
41
DAFTAR ISI (lanjutan) Analisis Rasio Keuangan Rasio Likuiditas Profitabilitas Rasio Hutang Rasio Aktivitas Siklus Operasi Usaha Analisis Arus Kas Likuidity Ratio Cash Dividend Coverage Pertumbuhan Perusahaan Sales Growth Sustainable Growth Rate Pertumbuhan Dividen Per Saham, EPS, DPR Perhitungan Economic Value Added Hasil Perhitungan NOPAT Hasil Perhitungan Invested Capital Hasil Perhitungan WACC WACC Asumsi Bunga Kredit Investasi WACC Kondisi Riil Hasil Perhitungan ROIC Hasil Perhitungan EVA Asumsi Bunga Kredit Investasi Hasil Perhitungan EVA Kondisi Riil Analisis Faktor-Faktor Pembentuk EVA Pembentuk EVA Asumsi Bunga Kredit Investasi Faktor Pemicu Terbentuk EVA Faktor Pemicu Terbentuk WACC Pembentuk EVA Kondisi Riil Faktor Pemicu Terbentuk EVA Faktor Pemicu Terbentuk NOPAT Faktor Pemicu Terbentuk WACC Analisis Pertumbuhan Financial Strategy Matrix Financial Strategy Matrix Asumsi Bunga Kredit Investasi Financial Strategy Matrix Kondisi Riil Implikasi Manajerial 6
41 41 42 43 44 46 46 46 48 48 48 49 50 51 51 51 52 53 53 54 54 54 55 55 55 56 57 57 58 58 63 64 64 68 71
SIMPULAN DAN SARAN Simpulan Saran
72 72
DAFTAR PUSTAKA
73
LAMPIRAN
77
DAFTAR TABEL 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
Kontribusi satuan usaha komersial kepada PTN Badan Hukum Perbandingan komponen pendapatan periode 2010-2012 Pinjaman satuan usaha komersial periode 2010-2012 Pembayaran pinjaman SUK PTN Badan Hukum Periode 2010-2012 Kajian penelitian terdahulu Struktur kepemilikan saham Rasio likuiditas periode 2006-2012 Rasio profitabilitas 2006-2012 Rasio profitabilitas marjin laba 2006-2012 Rasio hutang 2006-2012 Rasio umur dan perputaran piutang 2006-2012 Aktivitas piutang berdasarkan produk jasa 2006-2012 Siklus operasi usaha Rasio arus kas operasi terhadap hutang 2006-2012 Arus kas operasi terhadap dividen Pertumbuhan penjualan 2006-2012 Tingkat pertumbuhan seharusnya 2006-2012 Pertumbuhan DPS, EPS dan DPR 2006-2012 Cost of debt 2006-2012 RKAP dan realisasi pendapatan 2010 dan 2012 RKAP dan realisasi biaya 2010 dan 2012 Analisis struktur biaya periode 2006 - 2012 Kas surplus atau defisit periode 2006-2012 Matrik keuangan dengan asumsi bunga kredit investasi bank umum periode 2006-2012 25 Matrik keuangan kondisi riil 2006-2012
7 7 8 9 23 35 41 42 43 44 44 45 46 47 48 49 49 50 52 60 61 62 63 64 68
DAFTAR GAMBAR 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Bagan satuan usaha komersial dan struktur kepemilikan modal Financial strategy matrix Kerangka pemikiran konseptual Struktur organisasi perusahaan Pertumbuhan pendapatan perusahaaan Perkembangan piutang jangka pendek Perkembangan laba / rugi usaha Perkembangan kewajiban jangka pendek Financial strategy matrix asumsi bunga kredit investasi Financial strategy matrix kondisi riil
6 18 26 36 39 39 40 40 65 69
DAFTAR LAMPIRAN 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24. 25. 26.
Laporan posisi keuangan PT. X 2010-2012 Audited Laporan posisi keuangan PT. X 2006-2009 Audited Laporan laba/rugi usaha PT. X 2010-2012 Audited Laporan laba/rugi usaha PT. X 2006-2009 Audited Laporan arus kas PT. X 2010-2012 Audited Laporan arus kas PT. X 2006-2009 Audited Laporan perubahan ekuitas PT. X 2010-2012 Audited Laporan perubahan ekuitas PT. X 2006-2009 Audited Laporan neraca dan analisis horizontal PT. X 2006-2009 Laporan neraca dan analisis horizontal PT. X 2010-2012 Laporan neraca dan analisis vertical PT. X 2006-2009 Laporan neraca dan analisis vertical PT. X 2010-2012 Laporan laba/ rugi dan analisis horizontal PT. X 2006-2009 Laporan laba/ rugi dan analisis horizontal PT. 2010-2012 Laporan laba/ rugi dan analisis vertical PT. X 2006-2009 Laporan laba/ rugi dan analisis vertical PT. X 2010-2012 Struktur beban pokok pendapatan 2006-2012 Perhitungan NOPAT dan ROIC 2006-2012 Perhitungan EVA dengan asumsi bunga kredit dan rill 2006-2012 Perhitungan EVA dengan asumsi bunga kredit dan rill 2006-2012 BI rate dan suku bunga kredit rupiah menurut kelompok bank 2002 – 2014 EVA dan uji sensitifitas pemicu EVA dengan EVA dengan asumsi bunga kredit investasi bank umum EVA dan uji sensitifitas pemicu EVA dengan EVA dengan kondisi riil NOPAT dan uji sensitifitas pemicu NOPAT kondisi riil WACC dan uji sensitifitas pemicu WACC dengan EVA dengan asumsi bunga kredit bank umum WACC dan uji sensitifitas pemicu WACC dengan EVA dengan kondisi riil
DAFTAR SINGKATAN APBN BHMN DAR DER DPR DPS EBEI EPS ETAP EVA MVA
= Anggaran Pendapatan Belanja Negara = Badan Hukum Milik Negara = Debt to Asset Ratio = Debt to Equity Ratio = Dividend Payout Ratio = Dividend Per Share = Earning Before Extra ordinary Item = Earning Per Share = Entitas Tanpa Akuntabilitas Publik = Economic Value Added = Market Value Added
77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102
NOPAT PTN BH PP ROA ROE ROI ROIC RKAP SAK SUK WACC
= Net Operating Profit After Tax = Perguruan Tinggi Negeri Badan Hukum = Peraturan Pemerintah = Return On Asset = Return On Equity = Return On Investment = Return On Investment Capital = Rencana Kerja Anggaran Perusahaan = Standar Akuntansi Keuangan = Satuan Usaha Komersial = Weighted Avarage Cost of Capital
