Care IS Klantbijeenkomst Hotel Spaander Volendam, 13 juni 2013
Programma 19.00 uur
De toekomst van Care IS
19.20 uur
Help! Mijn vermogen krimpt
19.50 uur
Korte pauze
20.00 uur
Digitale kunstrondleiding
20.30 uur
Borrel
19-6-2013
2
Care IS Nieuw Van Care Investment Services naar Care IS • • • •
•
Vernieuwende website
•
Inloggen via website
Website Huisstijl Logo Naam
19-6-2013
3
Care IS in de buitenwereld •
Care IS valt op •
19-6-2013
•
Care IS mag gezien worden
De onafhankelijke website ‘www.vermogensbeheer.nl’ heeft meer dan 100 vermogensbeheerders beoordeeld. Care IS heeft de maximale score van 5 sterren gekregen.
4
De mensen achter Care IS
Monique van Luyk Office manager
drs. Loege Schilder RBA Bestuur
Laurens Sombroek Portfolio management
drs. Laurens Leek Bestuur
Marcel van de Meent Account management
dr. Enno Veerman Research / automatisering
mr. Henk Molenaar Account management
Jan Tol Research / automatisering
Ronald te Dorsthorst Account management
Jeroen Lamkamp Research / automatisering
Zie voor de persoonlijke contactgegevens van alle medewerkers onze website. 19-6-2013
5
Vermogensbeheer in de media
19-6-2013
6
Vermogensbeheer in de media Rendement en risico vastrentende waarde
19-6-2013
Nieuwe wet- en regelgeving
7
Vermogensbeheer in de media Hoofdpunten artikel • • •
• •
19-6-2013
Er komen zware tijden aan voor vermogensbeheerders. Voor een groot aantal partijen dreigt faillissement of een overname. Het verdienmodel komt onder zware druk omdat vanaf 01-01-14 geen provisieinkomsten meer ontvangen mogen worden van beleggingsfondsen (de distributievergoeding). Samen met dit kickbackverbod sneuvelt ook de retourprovisie. Een vermogensbeheerder die beide ontvangt kan tot wel tweederde van zijn inkomsten verliezen.
8
Provisieverbod Aanleiding
Status provisieverbod • •
Provisieverbod bij hypotheken en levensverzekeringen ingevoerd per 01-01-13. Vanaf 01-01-14 geldt ook een provisieverbod voor onder andere (individueel) vermogensbeheer en beleggingsadvies.
Overleeft Care IS het slagveld? •
19-6-2013
Is er nog leven na het provisieverbod?
9
Provisieverbod Achtergrond
Waarom een provisieverbod? •
•
Een aantal financiële affaires, zoals de aandelenlease-constructies en de woekerpolissen. De beloning van de aanbieders was een prikkel om producten aan klanten te adviseren die niet altijd in het belang van de klant waren.
Doel van het provisieverbod? • •
Klantbelang centraal. De intensieve relatie tussen adviseur/ bemiddelaar en aanbieder ontvlechten om zodoende sturingsmogelijkheden weg te nemen.
19-6-2013
10
Provisieverbod Belangrijke spelers en belanghebbenden •
Ministerie van Financiën •
•
•
•
Kerntaak is zorgen voor financiële stabiliteit en daarmee een bijdrage te leveren aan de welvaart in NL.
Goed lopend betalingsverkeer; Goed monetair beleid (stabiele prijzen); Degelijke financiële instellingen.
Europese regels (MiFID II) •
Toezicht op het functioneren van de financiële markten, de financiële instellingen en het betalingsverkeer.
De Nederlandsche Bank (DNB) •
•
•
•
Het beschermen van beleggers en de integriteit van de financiële markten Het bevorderen van eerlijke, transparante, efficiënte en geïntegreerde financiële markten Het verder harmoniseren van de Europese beurshandel en beleggingsmarkt
Marktpartijen • •
Financieel dienstverleners Belangenverenigingen
Autoriteit Financiële Markten (AFM) •
19-6-2013
Toezicht op het gedrag van o.a. financiële dienstverleners, beurzen, bemiddelaars, accountants.
11
Provisieverbod Twee belangrijke aanjagers •
Ministerie van Financiën
“Nederland zet in op een provisieverbod voor beleggingsondernemingen op Europees niveau. Mocht een verbod op Europees niveau (op korte termijn) niet haalbaar blijken, dan zal ik [voormalig minister De Jager] alsnog stappen ondernemen om deze provisies te verbieden.”
•
AFM neemt voortouw • •
•
19-6-2013
Onderschrijft het wettelijk provisieverbod van het ministerie van Financiën. Is voorstander van een systeem van directe beloning waarbij de klant zelf direct betaalt voor de dienstverlening. Bij een provisieverbod is geen sprake meer van ongewenste prikkels als gevolg van provisies.
12
Provisieverbod Soorten provisies • Distributievergoedingen • Retourprovisies • Plaatsingsvergoedingen •
Drie kostenplaatsen • Product • Proces / platform (broker) • Beheer / distributie
Aanbrengvergoedingen
Productaanbieder
Proces / platform (broker)
Beheer / distributie
Product – proces - distributie
19-6-2013
13
Provisieverbod Beurs 3. Beursvergoeding
Uitvoeren order
Producten
Broker 4. Transactievergoeding ZVB
5. Distributievergoeding ZVB
6. Plaatsingsvergoeding ZVB
Doorgeven order
ZVB /adviseur
2. Transactiekosten broker
Advies / Beheer
1. Vermogensbeheeradviesvergoeding
Cliënt
•
Alleen beloning waarbij de klant zelf direct betaalt voor de dienstverlening.
19-6-2013
•
Geen ongewenste prikkels als gevolg van provisies. 14
Provisieverbod •
Hoe erg is het provisieverbod voor beleggingsondernemingen? •
•
Presentatie van vermogensbeheerder op 5 juni 2013
Hoe gaan de grootbanken hier mee om? Productaanbieder
19-6-2013
Proces / platform (broker)
Beheer / distributie
15
Provisieverbod • •
Wat gaat Care IS hier aan doen? Onze kosten waren altijd al: • • •
Direct Transparant / eenvoudig Laag
•
Onderzoek andere mogelijkheden • •
•
All-in fee Performance fee
Periodieke evaluatie • •
Kosten indexfondsen Transactiekosten
Beurs 3. Beursvergoeding
Producten
Uitvoeren order
Broker Doorgeven order
ZVB /adviseur 2. Vermogensbeheeradviesvergoeding 19-6-2013
1. Transactiekosten broker
Advies / Beheer
Cliënt
16
Hoe verder •
Overleeft Care IS de veldslag?
•
We zijn niet alleen, wel uniek
•
Care IS gaat verder………
19-6-2013
17
Vragen
19-6-2013
18
Programma 19.00 uur
De toekomst van Care IS
19.20 uur
Help! Mijn vermogen krimpt
19.50 uur
Korte pauze
20.00 uur
Digitale kunstrondleiding
20.30 uur
Borrel
19-6-2013
19
Help! Mijn vermogen krimpt
19-6-2013
20
Ontwikkeling (Spaar)rente (1)
Wit = 10 jaars Euro Swap rente 19-6-2013
Geel = 1 maand Euribor 21
Ontwikkeling (Spaar)rente (2)
19-6-2013
22
Ontwikkeling (Spaar)rente (3)
3,00% 2,50% 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% 0,00%
Abn Amro 19-6-2013
Rabobank
ING 23
Spaarrekening?
Vermogens
Rente
heffing
Inflatie
Spaarrente:
+
1,40%
VRH:
-
1,20%
Inflatie:
-
2,80%
Vermogensgroei: -
2,60%
Het vermogen krimpt! 19-6-2013
24
Het effect van inflatie
19-6-2013
25
Samengesteld interest • Volgens Einstein het 8e wereldwonder
19-6-2013
26
Samengesteld interest • Volgens Einstein het 8e wereldwonder
Sparen
160,000 140,000
120,000 100,000 80,000 Sparen
60,000
40,000 20,000
19-6-2013
2043
2041
2039
2037
2035
2033
2031
2029
2027
2025
2023
2021
2019
2017
2015
2013
0
27
Samengesteld interest • 700,000 Volgens Einstein het 8e wereldwonder
Sparen
600,000 160,000 140,000 500,000
120,000 400,000 100,000 300,000 80,000
Sparen 6% rendement Sparen
60,000 200,000 40,000 100,000 20,000
19-6-2013
2043
2041
2013 2015 2015 2017 2017 2019 2019 2021 2021 2023 2023 2025 2025 2027 2029 2027 2031 2029 2033 2031 2035 2033 2037 2035 2039 2037 2041 2043 2039
0
28
Samengesteld interest • 700,000 Volgens Einstein het 8e wereldwonder
Sparen
600,000 160,000 140,000 500,000 Sparen
120,000 400,000 100,000 300,000 80,000
6% rendement Sparen 6% rendement 2,5% kosten
60,000 200,000 40,000 100,000 20,000
19-6-2013
2043
2041
2037 2043 2039
2040 2035
2029 2034 2031 2037 2033
2025 2028 2027 2031
2015 2016 2017 2019 2019 2022 2021 2025 2023
2013
0
29
Samengesteld interest • 700,000 Volgens Einstein het 8e wereldwonder
Sparen
600,000 160,000 Sparen
140,000 500,000
120,000 400,000 100,000 300,000 80,000
6% rendement
6% rendement Sparen 2,5% kosten
60,000 200,000 40,000 100,000 20,000
6% rendement - 1% kosten
19-6-2013
2043
2041
2039
2037
2033 2040 2035 2043
2034 2029 2037 2031
2019 2022 2021 2025 2023 2028 2025 2031 2027
2015 2016 2017 2019
2013
0
30
Lage rente Waarom is de huidige rente zo laag? •
Sinds het begin van de financiële crisis in 2008 hebben de centrale banken de rente tot bijna nul procent verlaagd.
•
Een aantal centrale banken zijn begonnen met het opkopen van Staatsobligaties.
•
Alles om de economische groei te steunen en de negatieve effecten van de bankencrisis te beperken.
•
Beleggers zochten naar veilige havens na de financiële crisis.
19-6-2013
31
Blijft de rente op dit niveau? Kortetermijnrente •
Centrale banken hebben aangegeven dat ze de rente voorlopig nog ongemoeid laten.
De liquiditeit die de centrale banken overvloedig ter beschikking stellen, dient om de economie te ondersteunen.
Langetermijnrente •
Het is moeilijker om een inschatting te maken wanneer de langetermijnrente weer gaat stijgen.
19-6-2013
De aankopen van centrale banken en risico-averse beleggers zorgen voor een neerwaartse druk op de rente op langlopende obligaties. Wanneer het herstel in Europa echt doorzet en de veilige havens worden verlaten, zal dit een stijging van de langetermijnrente tot gevolg hebben. De stijgende inflatie leidt uiteindelijk tot een opwaartse druk op de rente.
32
Impact stijgende rente op obligatiekoersen
‘Een stijging van de rente lijdt tot een daling van de obligatiekoersen.’ • De rente op een obligatie is vastgesteld. Als de marktrente stijgt is de obligatie minder aantrekkelijk geworden. Dalende obligatiekoersen
• De daling van een obligatiekoers bij een rentestijging hangt met name af van de looptijd van de obligatie (Duration).
Stijgende rente
De duration is ook een maatstaf voor het effect dat een renteverandering heeft op de koers van een obligatie of portefeuille van obligaties.
• Voorbeeld: Als bijvoorbeeld de duration van een obligatie 5 jaar is en de rente stijgt met 1 procent, dan is te verwachten dat de koers van de obligatie met ongeveer 5 daalt. 19-6-2013
33
Bepaling obligatiekoersen
Aankoop: 2013
-10.000
Rente: 2014
300
Rente: 2015
300
Rente: 2016
300
Aflossing: 2017
10.300
Effectief rendement
19-6-2013
3,00%
34
Bepaling obligatiekoersen
Aankoop: 2013
-10.000
Aankoop: 2013
-9.638
Rente: 2014
300
Rente: 2014
300
Rente: 2015
300
Rente: 2015
300
Rente: 2016
300
Rente: 2016
300
Aflossing: 2017
10.300
Aflossing: 2017
10.300
3,00% Effectief rendement
4,00%
Effectief rendement
19-6-2013
35
Bepaling obligatiekoersen Aankoop: 2013 Rente: 2014 Rente: 2015 Rente: 2016 Aflossing: 2017 Effectief rendement
-10.000 Aankoop: 2013 300 Rente: 2014 300 Rente: 2015 300 Rente: 2016 10.300 Aflossing: 2017 3,00% Effectief rendement
-9.638 300 300 300 10.300 4,00%
Aankoop: 2013 Rente: 2014 Rente: 2015 Rente: 2016 Aflossing: 2017 Effectief rendement
-10.380 Aankoop: 2013 300 Rente: 2014 300 Rente: 2015 300 Rente: 2016 10.300 Aflossing: 2017 2,00% Effectief rendement
-9.290 300 300 300 10.300 5,00%
19-6-2013
36
Bepaling obligatiekoersen Aankoop: 2013
-10.000
2013
-10.380
Rente: 2014
300
2014
300
Rente: 2015
300
2015
300
Rente: 2016
300
2016
300
Aflossing: 2017
10.300
2017
10.300
Effectief rendement
Effectief rendement
2,00%
2013
-9.638
2013
-10.980
2014
300
2014
300
2015
300
2015
300
2016
300
2016
300
2017
10.300
2017
300
4,00%
2018
300
2019
300
Effectief rendement 2013
-9.290
2020
300
2014
300
2021
300
2015
300
2022
300
2016
300
2023
300
2017
10.300
2024
10.300
Effectief rendement 19-6-2013
3,00%
5,00%
Effectief rendement
2,00% 37
Bepaling obligatiekoersen Aankoop: 2013
-10.000
2013
-10.380
2013
-5.670
Rente: 2014
300
2014
300
2014
200
Rente: 2015
300
2015
300
2015
200
Rente: 2016
300
2016
300
2016
200
Aflossing: 2017
10.300
2017
10.300
2017
200
2,00%
2018
200
2019
200
Effectief rendement
Effectief rendement
2013
-9.638
2013
-10.980
2020
200
2014
300
2014
300
2021
200
2015
300
2015
300
2022
200
2016
300
2016
300
2023
200
2017
10.300
2017
300
2024
200
4,00%
2018
300
2025
200
2019
300
2026
200
Effectief rendement 2013
-9.290
2020
300
2027
200
2014
300
2021
300
2028
200
2015
300
2022
300
2029
200
2016
300
2023
300
2030
200
2017
10.300
2024
10.300
2031
10.200
Effectief rendement 19-6-2013
3,00%
5,00%
Effectief rendement
2,00%
Effectief rendement
6,00% 38
Hoe zit het dan met risico? Sparen
Aandelen
LR / LR 4% ?
HR / HR 10% ?
4%
19-6-2013
39
Hoe zit het dan met risico?
19-6-2013
40
Verliesaversie Emotie •
“Pijn” verlies 10% = “Euforie” winst 20%
Cijfermatig • •
100 10% verlies 90 11% winst – 100
19-6-2013
100 50% verlies 50 100% winst 100
100 90% verlies 10 900% winst 100
41
Risicobeheersing door spreiding • Claimemissie KPN
19-6-2013
42
Spreiding • •
Claimemissie KPN Fraude Imtech
19-6-2013
43
Spreiding • •
Claimemissie KPN Fraude Imtech
19-6-2013
ASML presteert beter dan verwacht
44
Spreiding • AEX veel vlakker koerspatroon
19-6-2013
45
Nog even kort Japan
19-6-2013
46
Japan na valuta-effect
19-6-2013
47
Smallcap effect
19-6-2013
48
Huidige positionering profielportefeuilles
Categorie Obligaties
Positionering Onderwogen
Naam Geen Staatsobligaties Onderwogen in Financials Overwogen in Covered Bonds Gemiddelde looptijd: 5 jaar
Aandelen
Neutraal
Onderwogen in Japan Overwogen in Emerging Markets Overwogen in Value & Small cap aandelen
Hoogrenderend Neutraal
Geen obligaties uit opkomende landen Europese spreiding
Onroerend goed Overwogen
19-6-2013
Wereldwijde spreiding
49
Nieuwe positionering profielportefeuilles
Categorie Geldmarkt Obligaties
Aandelen
Hoogrenderend Onroerend goed Totaal Holdings
Naam
Percentage
Posities
100,00%
-
iShares Barclays Euro Government Bonds 1-3
0,00%
12
iShares Barclays Euro Corporate Bonds Ex-financials
67,00%
779
iShares Markit iBoxx Euro Covered Bonds
33,00%
535
Think Global Equity Tracker
23,00%
250
Vanguard FTSE Asia Pacific Ex-Japan ETF
10,00%
810
Vanguard S&P 500 ETF
26,00%
500
iShares Stoxx Europe 600
12,00%
600
iShares S&P Small Cap 600
14,00%
600
SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap ETF
15,00%
608
Robeco High Yield Bonds
100,00%
493
iShares FTSE EPRA/NAREIT Developed Property Yield
100,00%
259
Liquiditeiten
5446
Door marktomstandigheden kan de werkelijke invulling van de portefeuilles afwijken
19-6-2013
50
Care IS Rendementen Profiel B 'zeer defensief' Benchmark Verschil
Mei 0,06% -0,69% 0,75%
3-maands 2,26% 2,11% 0,15%
2013 2,83% 2,61% 0,22%
Profiel C "defensief" Benchmark Verschil
Mei 0,57% -0,21% 0,78%
3-maands 3,01% 2,83% 0,18%
2013 6,07% 4,50% 1,57%
Profiel D "neutraal" Benchmark Verschil
Mei 1,00% 0,26% 0,74%
3-maands 3,66% 3,55% 0,11%
2013 7,67% 6,40% 1,27%
Profiel E "offensief" Benchmark Verschil
Mei 1,49% 0,74% 0,75%
3-maands 4,44% 4,28% 0,16%
2013 9,82% 8,29% 1,53%
Profiel F "zeer offensief" Benchmark Verschil
Mei 1,52% 1,21% 0,31%
3-maands 6,09% 5,00% 1,09%
2013 11,97% 10,19% 1,78%
Allocatie benchmark Profiel B "zeer defensief" Profiel C "defensief" Profiel D "neutraal" Profiel E "offensief" Profiel F "zeer offensief"
Obligaties 90% 70% 50% 30% 10%
Aandelen 10% 30% 50% 70% 90%
De getoonde rendementen zijn berekend op basis van een portefeuillevermogen van € 250.000,- en na aftrek van alle kosten (transactiekosten, bewaarloon, beheerfee & fondskosten). De allocatie van het profiel kan afwijken van de benchmark allocatie. Voor de berekening van het benchmarkrendement zijn de volgende benchmarks gebruikt: • Obligaties: Barclays Euro Aggregate Daily Total Return Euro Index • Aandelen: MSCI All Countries World Daily Total Return Euro Index
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 19-6-2013
51
Vragen
19-6-2013
52
Programma 19.00 uur
De toekomst van Care IS
19.20 uur
Help! Mijn vermogen krimpt
19.50 uur
Korte pauze
20.00 uur
Digitale kunstrondleiding
20.30 uur
Borrel
19-6-2013
53
Hartelijk dank voor uw aandacht www.careis.nl
