Blue Fox Enterprises NV jaarverslag 2007

Blue Fox Enterprises NV annual report 2007 Blue Fox Enterprises N.V. Ir. D.S. Tuynmanweg 10 4131 PN Vianen the Netherlands

Blue Fox Enterprises NV jaarverslag 2007

P.O. Box 151 4130 ED Vianen the Netherlands Telephone +31 347 329 755 Fax +31 347 329 736 E-mail [email protected] Internet www.bluefox.nl Trade register Utrecht Chamber of Commerce under number 23092326.

Blue Fox Enterprises NV jaarverslag 2007

Disclaimer vertaling jaarverslag 2007 Blue Fox Enterprises N.V. Het Jaarverslag 2007 en de originele jaarrekening 2007 van Blue Fox Enterprises N.V. zijn - gezien het internationale karakter van Blue Fox Enterprises N.V. en de Richtlijnen voor Jaarverslaggeving - opgesteld in de Engelse taal. Als extra service stellen wij een vertaling van het Jaarverslag 2007 van Blue Fox Enterprises N.V. beschikbaar. Deze vertaling hebben wij met uiterste zorg samengesteld. Desalniettemin aanvaardt Blue Fox Enterprises N.V. geen enkele aansprakelijkheid voor de juistheid en volledigheid van de samenstelling en de inhoud van deze vertaling dan wel de directe of indirecte gevolgen van handelen of nalaten op basis hiervan. Er kunnen geen rechten, van welke aard dan ook, ontleend worden aan de samenstelling en de inhoud van deze vertaling. In geval van verschillen tussen de Nederlandse en Engelse versie prevaleert de laatste. © Copyright 2008 Blue Fox Enterprises N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze vertaling dient slechts als een hulpmiddel. De officiële - in het Engels uitgebrachte - versie van het Jaarverslag 2007 van Blue Fox Enterprises N.V. kunt u telefonisch of via de website aanvragen bij Blue Fox Enterprises N.V.

Inhoudsopgave 1

Brief van de CEO

5

2

Kerncijfers

9

3

4

Profiel

10

Bedrijfsprofiel

10

Beschrijving van de divisies

10

Samenstelling van de Raden

11

Raad van Bestuur

11

Raad van Commissarissen

11

5 Verslag van de Raad van Bestuur

15

Overzicht van de bedrijfsactiviteiten in 2007

15

Financieel overzicht 2007

15

Personeel en organisatie

16

6 Verslag van de Raad van Commissarissen

21

7 Corporate governance

23

8 Aandeelhoudersinformatie

27

9

Risico & risicobeheersing

29

10 Jaarrekening 2007

35

11 Overige gegevens

68

5

1 Brief van de CEO Geachte aandeelhouders, In het jaarverslag van 2006 kondigden wij aan dat 2007 een overgangsjaar zou worden voor Blue Fox. In 2006 hebben we een ingrijpende turnaround in gang gezet. Deel daarvan was de beslissing om werkmaatschappijen te verkopen teneinde aan onze aflossingverplichtingen te kunnen voldoen. Die beslissing was aanleiding om de strategie van de vennootschap te richten op het ontwikkelen van software voor de textiel- en mode-industrie. Acceptatie van de Microsoft ERP software zou cruciaal zijn voor het toekomstige succes van de vennootschap. Nadat wij in maart een overeenkomst hadden gesloten voor de verkoop van onze werkmaatschappijen Carrier to Carrier en in april voor NedGraphics CAD/CIS, werd in mei 2007 de verkoop van Pollux voltooid. Deze drie transacties leverden voldoende middelen op om de schuldpositie van Blue Fox tot een minimum terug te brengen; ook werd er een eenmalige boekwinst gerealiseerd. Daarmee is er een gezonde basis gelegd voor de herfinanciering. De aandeelhouders hebben in juni een nieuwe emissie goedgekeurd, waarmee €1,6 miljoen aan kapitaal uit de markt werd opgehaald. Deze emissie heeft, in combinatie met een eerdere conversie van een obligatielening van €850.000, onze financieringsbehoeften voor geheel 2007 veiliggesteld. Blue Fox heeft haar aandeelhouders twee mogelijke toekomstscenario’s voorgelegd: het voortzetten van de vennootschap als onafhankelijke onderneming, of samenwerking met een strategische partner. Het bestuur was van mening dat Blue Fox in afgeslankte vorm te klein was om de kosten van een onafhankelijke beursnotering te dragen en het volledige potentieel van de door haar dochteronderneming Porini ontwikkelde Microsoft ERP software uit te nutten. Vooral de exploitatie van de Microsoft ERP software vormde een grote uitdaging voor de vennootschap. De commerciële overeenkomst met Microsoft, een belangrijke voorwaarde om de penibele financiële situatie het hoofd te bieden, ondervond flinke vertraging. In oktober 2007 is deze software op de prijslijst van Microsoft in de VS, Italië, België en India geplaatst. Verdere grote potentiële markten zijn daar sindsdien aan toegevoegd. Hoewel aan het eind van 2007 de eerste overeenkomsten met nieuwe klanten zijn gesloten, zijn de hoge verwachtingen tot dusver niet ingelost. Een andere uitdaging van betekenis voor onze dochteronderneming Porini is de overgang van een direct sales naar een indirect sales organisatie, waarbij de software verkocht wordt via een wereldwijd netwerk van gekwalificeerde Microsoft resellers. Hoewel er grote vooruitgang geboekt is, zal het vermoedelijk veel tijd kosten voor het indirecte verkoopkanaal onafhankelijk orders kan afsluiten en de

naam Lewis Dumont

software kan implementeren. Het lijkt nog te vroeg om specifieke uitspraken te doen over de terugverdienperiode voor de nieuw ontwikkelde

functie Manager productontwikkeling

ERP software. In tegenstelling tot de verwachting van begin 2007 dat er in de loop van 2008 een cashflow-neutrale situatie zou ontstaan,

bedrijf Burlington Worldwide, levert innovatieve stoffen aan kledingfabrikanten

verwachten wij nu dat de nettofinancieringsbehoefte voor Porini tot in 2009 zal voortduren.

website www.burlington.com www.itg-global.com

De andere hoofdactiviteit van Blue Fox, de NedGraphics CAD/CAM software, heeft in het verslagjaar goede verbetering laten zien. De omzet bedrijfsresultaat in 2006 is NedGraphics er in 2007 in geslaagd een positief bedrijfsresultaat te boeken van bijna 20% van de omzet. Concluderend kan worden gesteld dat NedGraphics een goed jaar achter de rug heeft, waarin onze positie in de CAD/CAM markt sterk verbeterd is. Toch zien wij ook dat de aanloopverliezen voor de ERP software, inclusief de investeringen die gepaard gaan met het opzetten van de nieuwe verkooporganisatie voor deze software, de resultaten van de vennootschap zullen blijven drukken. Tenslotte zijn de holdingkosten in 2007 betrekkelijk hoog geweest als gevolg van het realiseren van de turnaround. In onze zoektocht naar een strategische partner zijn er in de tweede helft van 2007 een aanzienlijk aantal gesprekken gevoerd met potentiële partners. Aangezien het grootste deel van deze gesprekspartners de combinatie van CAD/CAM en ERP software activiteiten niet verenigbaar achtte, hebben wij besloten de mogelijkheid te onderzoeken voor voortzetting van de activiteiten als twee afzonderlijke operaties. In 2007 heeft Blue Fox veel tijd besteed aan de succesvolle realisering van de in 2006 ingezette turnaround. Dankzij de inzet van onze werknemers en de steun van onze klanten kunnen we goede resultaten rapporteren. Toch zijn wij er nog niet. Onze verwachting voor 2008 is dat wanneer Blue Fox als onafhankelijke onderneming blijft bestaan, het bedrijfsresultaat negatief zal blijven. Daarom is het in de optiek van de Raad van Bestuur essentieel om met extra inspanningen een situatie te creëren waarin de som van de activiteiten van Blue Fox positieve cashflow genereert. Vianen, 10 april 2008 Cees van Steijn, Voorzitter van de Raad van Bestuur

“Ons bedrijf ontwikkelt voortdurend nieuwe stoffen, kleuren en afwerkingen. We hebben real-time toegang nodig om voorraden direct te kunnen controleren en te verplaatsen.”

Burlington VS

bleef vrijwel gelijk aan 2006, en de kostenreductiemaatregelen die in 2006 genomen zijn, hebben hun vruchten afgeworpen. Na een negatief

7

Lewis Dumont, manager productontwikkeling Hoe zou u Burlington Worldwide Industries beschrijven? “Burlington

WorldWide is gespecialiseerd in geweven stoffen voor heren- en dameskleding, activewear, uniformen en barrier products. Wij hebben binnenlandse productieactiviteiten voor stoffen voor het leger, en wereldwijde productieplatforms in Mexico, Nicaragua, China en India. Ook treden wij op als een inkoopplatform met banden met verschillende wereldwijde productiecentra. Burlington Labs, een groep wetenschappers en textieldeskundigen, werkt aan innovaties, zoals speciale camouflagestoffen, Cocona®-stoffen die zichzelf koelen door verdamping en geur bestrijden, en aan antistatische stoffen voor ziekenhuizen en cleanrooms.”

Wat is uw rol in het bedrijf? “Ik

ben verantwoordelijk voor productontwikkeling bij onze binnenlandse, ingekochte, en Chinese kledingbedrijven. Ik geef ontwikkelstijlen vrij voor productie, valideer stijlspecificaties, BOM, geharmoniseerde tariefcodes en quotacategorieën, verwerk en herclassificeer ontwikkelen productievoorraden, communiceer alle nieuwe technologie naar de productieafdelingen en coordineer R&D zendingen naar de verkoopafdeling en klanten. Verder geef ik inkooporders uit zodat onze inkooporganisaties nieuwe ontwikkelingen in gang kan zetten bij de fabrieken van onze partnerbedrijven in Thailand, China en India.”

Welke Blue Fox oplossingen helpen u uw doelen te bereiken? “Wij

gebruiken CDS van Porini voor productontwikkeling en management van productgegevens; GTEX van Porini is ons ERP systeem. Met de efficiënte bewerken/opslaan en statuselementen geef ik ontwikkelingsstijlen vrij voor productie; CDS synchroniseert automatisch met GTEX. Met GTEX kan ik ook ontwikkelen productievoorraden oplossen en herclassificeren, en inkooporders afgeven voor onze partnerfabrieken. CDS van Porini wordt zeer veel gebruikt bij ITG. Er zijn meer dan 500 gebruikers die er toegang toe hebben.”

Waarom bent u zo tevreden met deze oplossingen? “GTEX

Burlington Worldwide - wereldwijde levering van innovatieve kledingstoffen International Textile Group, Inc., ‘ITG’, levert textieloplossingen en -merken aan veiligheids-, kleding-, uniform-, technische en nichemarketen. ITG voert de volgende merken: Automotive Safety, Cone Denim, Burlington Worldwide en Carlisle Finishing. Burlington Worldwide levert innovatieve stoffen aan kledingafnemers in de hele wereld. Haar activiteiten en strategische inkoop leveren de onderneming een breed assortiment van stoffen via geavanceerde productontwikkeling en marktkennis. Kantoren in Hongkong zijn het brandpunt van de wereldwijde operaties, zoals inkoop en levering van stoffen aan assemblagecentra over de hele wereld. Producten zijn onder andere synthetische, wollen en katoenen kledingstoffen, plus gespecialiseerde stoffen voor high-tech activewear, barrier products en uniformen. Lewis Dumont is verantwoordelijk voor Burlington Worldwide’s productontwikkeling voor de Amerikaanse, ingekochte en Chinese kledingoperaties. In zijn dagelijkse werk vertrouwt Lewis op CDS en GTEX softwareoplossingen van Blue Fox Porini.

van Porini stelt ons in staat voorraden in real-time te controleren en te verplaatsen, ze bij te houden en die voorraden te markeren die niet geschikt zijn voor productie en die in de uitverkoop moeten. Dit is zeer belangrijk in de R&D- en marketingwereld, waar snelle toegang cruciaal is voor de succesvolle lancering van een product. Dank zij GTEX hebben de planning en de klantenservice betere en real-time zichtbaarheid, die heeft geresulteerd in snellere verzending. In het verleden was ik sterk betrokken bij verschillende Enterprise systemen. Ik ben onder de indruk van hoeveel sneller onze IT-specialist Mark Coble wijzigingen kan aanbrengen in CDS vergeleken bij andere systemen: binnen een paar dagen in plaats van maanden of jaren! Als nu modificaties nodig heb, krijg ik ze op tijd. De mogelijkheid in CDS om nieuwe tabelwaarden in te geven bespaart ook enorm veel tijd. Wij bedenken steeds innovatieve bewerkingen voor onze stoffen, en we moeten die nieuwe waarden direct kunnen toevoegen om het tempo erin te houden. De kleur van SKU zijn ook zichtbaarder, waardoor planning, klantenservice en sales proactiever zijn en meer dingen zelf kunnen doen. Omdat het zo gebruiksvriendelijk is, heeft CDS het aantal vragen op het gebied van specificaties en stijl van gebruikers aan ons sterk gereduceerd.”

Welke ontwikkelingen zouden u in de toekomst helpen uw doelen beter te bereiken? “Alles

bij elkaar zijn wij bijzonder tevreden over de flexibiliteit van CDS en GTEX van Porini. Bepaalde veranderingen zouden onze efficiëntie en de gebruiksvriendelijkheid nog verder kunnen verbeteren, bijvoorbeeld het toevoegen van wasvoorschriftsymbolen in CDS. Ook zouden wij graag hebben dat NedGraphics Dobby Export Files goed zouden interfacen met CDS van Porini.”

Kerncijfers

9

2 Kerncijfers 2007

2006

Netto omzet

16.054

21.962

Bedrijfsresultaat

-1.959

-6.697

Netto resultaat 1

4.616

-6.560

Kasstroom 1

4.154

-631

192

218

Balanstotaal

21.639

30.192

Eigen vermogen

10.297

3.220

Garantievermogen

10.297

5.295

Resultaten voortgezette bedrijfsactiviteiten (in duizenden euro’s)

Medewerkers (in FTE) Gemiddeld aantal medewerkers in voortgezette bedrijfsactiviteiten, inclusief uitgeleend personeel

Balansgegevens (in duizenden euro's)

Ratio’s (in %) Bedrijfsresultaat / netto omzet

-12,2

-30,5

Netto resultaat / netto omzet

28,8

-29,9

Solvabiliteit

47,6

10,7

3.972.911

3.512.120

Cijfers per aandeel (bedragen in euro’s) Gemiddeld aantal uitstaande aandelen Resultaat per aandeel

1,16

-1,87

Kasstroom per aandeel

1,05

-0,18

1

“CDS en GTEX van Porini bieden ons de flexibiliteit om onze R&D-voorraden te controleren en te managen. De flexibiliteit en aanpasbaarheid van CDS is essentieel voor ons bedrijf, omdat innovatie eerder regel dan uitzondering is.” Lewis Dumont, manager productontwikkeling

Heeft betrekking op zowel voortgezette en beëindigde bedrijfsactiviteiten in 2007

Profiel

Samenstelling van de Raden

3 Profiel

4 Samenstelling van de Raden

Bedrijfsprofiel

11

Beschrijving van de textiel & apparel softwaredivisie

Raad van Bestuur Cees van Steijn (1951) Voorzitter De heer Van Steijn

Nyloplast NV, Broekhuis Training Groep BV en IE Holding BV.

oplossingen en -diensten voor fabrikanten en vormgevers van

De textiel & apparel softwaredivisie ontwikkelt en verkoopt inno-

studeerde bedrijfseconomie in Amsterdam en behaalde een

Hij is voorzitter van de Stichting Financieringspreferente

producten, designs en merken waarmee mensen dagelijks in

vatieve softwareoplossingen voor de textiel- en modemarkt

MBA aan het IMD-instituut in Lausanne. In de jaren zeventig

Aandelen VOPAK NV en lid van het Bestuur van de Stichting

aanraking komen in de vorm van modeartikelen, accessoires,

wereldwijd. De divisie omvat twee verschillende groepen software-

deed hij internationale ervaring op bij Fokker B.V. Na het behalen

Administratiekantoor Fugro N.V.

vloerbedekking en andere geweven materialen.

oplossingen: ontwerpen productiesoftware die onder de naam

van zijn doctoraal in 1981 werkte hij twaalf jaar voor het in

Blue Fox NedGraphics op de markt worden gebracht en ERP systemen

Amsterdam gevestigde management-consultancybedrijf Van de

Blue Fox is een wereldwijde aanbieder van hoogwaardige software-

Hij is commissaris bij ASM International NV, RFS Holding BV (‘Wehkamp’), FD Media Groep BV, Inter Access Groep BV,

Pierre A.M. Pellenaars (1945)* Lid De heer Pellenaars is

Via haar Textile and Apparel Software divisie ontwikkelt Blue Fox

onder de naam Blue Fox Porini. Blue Fox biedt haar klanten volledige

Bunt, in de functie van senior consultant en partner. Hij was

afgestudeerd in bedrijfseconomie aan de Universiteit van Tilburg.

Computer Aided Design (CAD), Computer Aided Manufacturing

ondersteuning door het leveren van flexibele oplossingen die de

algemeen directeur bij twee uitgeverijen, vanaf 1993 bij Meulenhoff

Zijn (eerdere) functies waren onder meer lid van de hoofddirectie

(CAM) en Enterprise Resource Planning (ERP) systeemsoftware

gehele ‘supply chain’ bestrijken, evenals persoonlijke service

Educatief B.V. in Amsterdam en vanaf 1996 ook bij SMD Uitgevers

van Gebr. Broere B.V. in Dordrecht en senior vice-president

voor de internationale textiel- en mode-industrie. Deze software

(maatwerk) tijdens elke fase van het ontwerp-, productie- en

in Leiden. Vanaf 1999 heeft Cees van Steijn zitting gehad in de

Finance & Administration of Koninklijke Pakhoed B.V. Daarna was

ondersteunt het design en de productie van textiel, evenals het

planningsproces. Blue Fox ondersteunt klanten in vrijwel elk markt-

Raad van Bestuur van Amsterdam RAI B.V., Newconomy N.V.,

hij voorzitter van de Raad van Bestuur van Wilton-Feijenoord

verkoop- en ordermanagement, de planning en roostering, progno-

segment, inclusief verticale fabrikanten (van vezels tot afgewerkte

Landis ICT Group N.V., NOB N.V., Veronica en Priority Telecom N.V.

Holding B.V. en voorzitter van de directie van RDM Nederland B.V.

sticering, ketenbeheer en distributie. Blue Fox NedGraphics

kleding) en importeurs van kleding, schoeisel, textiel, woningin-

Uit hoofde hiervan bekleedde hij tevens commissariaten bij

Sinds januari 2000 is de heer Pellenaars actief als bedrijfsad-

ontwikkelt CAD/CAM software waarmee designstudio’s hun

richtingsartikelen, buitensport- en modeartikelen.

diverse bedrijven (waaronder SBS Broadcasting, Veronica

viseur en als privé-investeerder. Tot 2007 was de heer Pellenaars

producten kunnen creëren, visualiseren en presenteren.

Holding, Explainer DC en Centraal Boekhuis). Hij is lid van de

voorzitter van de Raad van Commissarissen van SLTN Group B.V.

Raad van Commissarissen van DVRG N.V.

en commissaris bij Winwind B.V., Indus PS B.V. (houdster-

Raad van Commissarissen

lid van de Raad van Commissarissen van Sanadome Holding N.V.

Fabrikanten van textiel- en modeproducten gebruiken onze

Met de softwareoplossingen van NedGraphics beschikt Blue Fox

software voor het bedienen van hun productiemachines. Steeds

over ruim 28 jaar ervaring in de ontwikkeling, marketing en

meer ondernemingen die actief zijn in de wereldwijde textiel- en

ondersteuning van de toonaangevende CAD/CAM-software voor

mode-industrie maken gebruik van Blue Fox Porini Enterprise

duizenden bedrijven wereldwijd. De productlijn van NedGraphics

Resource Planning software voor verdere efficiëntieverbetering.

omvat oplossingen voor textielontwerp (CAD) en -productie (CAM)

Servaas L.M. Houtakkers (1959) Voorzitter De heer

Ton Pannekoek (1949)* Lid De heer Pannekoek is

Bovendien heeft Microsoft Blue Fox Porini als partner gekozen bij de

op het gebied van:

Houtakkers is afgestudeerd aan de Universiteit Nijmegen en begon

afgestudeerd aan de HEAO-Arnhem, richting bedrijfseconomie

ontwikkeling van de verticale ERP software voor de textiel- en mode-

• Mode en kleding

zijn professionele loopbaan als bedrijfsjurist bij Hendrix

en volgde ‘executive courses’ aan Insead-Fontainebleau en

markt. Deze nieuwe ERP software is in 2007 op de markt gebracht.

• Geweven textiel

International - nu beter bekend als het aan de Euronext Amsterdam

Harvard Business School te Boston. Hij werkte negen jaar bij

• Bedrukt textiel

genoteerde Nutreco NV - alvorens hij overstapte naar de afdeling

Burroughs (Unisys) in verschillende verkoopfuncties en was

In 2006 besloot de onderneming haar strategie te richten op tex-

• Vloerbedekking (geweven, getuft en bedrukt)

Juridische Zaken van MeesPierson NV in Amsterdam. In het begin

verkoopdirecteur van Apple Computer B.V., alvorens hij in 1987

tiel- en apparel-software, en haar Engineering and Geographic

• Productpresentatie & merchandising

van de jaren negentig heeft hij de banken trustactiviteiten van

Compaq Computer B.V. in Nederland opstartte. Hij was tot 2000

naam Henk Ramakers

Information System (GIS) divisie af te stoten. In de jaarrekening

• Ontwerpmanagement & communicatie

MeesPierson in België opgestart. In 1994 werd hij benoemd tot

managing director van Compaq Nederland met diverse Europese

functie Designer

is de GIS-divisie geclassificeerd als ‘beëindigde bedrijfsactiviteit’.

• Netwerken van productiemachines

managing director van MeesPierson Trust Luxembourg en vervolgens

accreditaties. Sindsdien is hij actief als bedrijfsadviseur en

bedrijf Desso, toonaangevende tapijtproducent

tot managing director van MeesPierson (Luxembourg) Bankiers. In

privé-investeerder en is hij voorzitter van de Raad van

website www.desso.com

Commissarissen van Compu’Train B.V.

maatschappij van MPE B.V.) en Thermae 2000 N.V. Tevens is hij

De Engineering and Geographic Information Software (GIS)

De software van Porini biedt Enterprise Resource Planning-

1997 verhuisde hij naar Brussel, waar hij de functie van Chief

divisie ontwerpt en distribueert software voor overheden en voor

oplossingen voor de textiel- en apparel industrie, en kan bogen op

Operating Officer bekleedde bij EASDAQ NV/SA, gevolgd door een

technische toepassingen in de werktuigbouw, civiele techniek,

meer dan 39 jaar ervaring in de ontwikkeling en implementatie

overstap naar Merrill Lynch N.V. in Amsterdam eind 1998. In 2001 werd

bouw, architectuur en industrieel ontwerpen. In de sector engi-

van innovatieve IT-oplossingen van wereldklasse. De productlijn

hij benoemd als managing partner van een in Brussel gevestigd

neering en industrieel ontwerpen helpt onze dochteronderneming

van Porini biedt een breed en krachtig arsenaal aan applicaties

bedrijf gericht op corporate services. De heer Houtakkers is sinds

Pollux haar klanten in de gehele Benelux hun productiviteit te

waarmee organisaties hun activiteiten en resultaten kunnen

januari 2005 consultant. Hij is lid van de adviesraad van Greening

verbeteren en hun creatieve capaciteiten optimaal te benutten.

optimaliseren op de volgende gebieden:

International Partners en was tot februari 2007 lid van de directie

Blue Fox ontwikkelt ook uiterst geavanceerde softwareoplossingen

• Productontwikkeling

van Burani Designer Holding B.V. Van 2002 tot september 2004 was

op het gebied van geografische informatie, die voornamelijk

• Verkoop- en ordermanagement

hij voorzitter van de Raad van Commissarissen van Prolion Holding

worden toegepast door gemeentelijke, provinciale en nationale

• Inkoop

N.V. en van 2003 tot maart 2005 lid van de Raad van Bestuur van

overheden in Nederland.

• Productie

Interbanca International Holding SA.

• Planning

Leon P.E.M. van den Boom (1952) Lid De heer Van den

Blue Fox heeft wereldwijd circa 192 medewerkers in dienst.

• Productiebewaking

De activiteiten op het gebied van softwareontwikkeling zijn

• Prognosticering

Boom studeerde aan de Rijksuniversiteit Groningen en de

geconcentreerd op drie locaties: Vianen (Nederland), Lomazzo

• ‘Supply chain management’

Vrije Universiteit Amsterdam en is bedrijfseconoom en register-

(Italië) en Boekarest (Roemenië). De adviesdiensten, de verkoop

• Distributie

accountant. Hij was achtereenvolgens verbonden aan onder

en de ondersteunende activiteiten worden lokaal uitgevoerd

• Retail

meer de University of Washington, ABN Bank, Van de Bunt

door een wereldwijd netwerk van regionale kantoren en agenten

(partner), Van den Boom Groep (Managing Partner) en NIB

in 35 landen. De aandelen van Blue Fox Enterprises N.V. zijn

Capital Bank N.V. (lid van de directie). Momenteel is hij senior

genoteerd op Euronext Amsterdam.

partner van PARK Corporate Finance in Laren. De heer Van den Boom heeft zich gespecialiseerd in vraagstukken op het terrein van corporate finance en corporate governance.

*

De heren Pellenaars en Pannekoek zijn per 25 mei 2007 afgetreden als commissaris.

“Onze klanten worden steeds veeleisender: alles moet gisteren af. Dus moeten we steeds sneller werken.”

Desso Nederland

10

13

Henk Ramakers geeft Desso’s op bestelling geproduceerde tapijten kleur en vorm Kunt u Desso eens beschrijven? “Desso

is een van de grootste Europese spelers in vloerbedekking. Wij produceren, leggen, onderhouden en verkopen vloerbedekking. Toepassingen lopen uiteen van tapijten voor bedrijven en consumenten tot oplossingen voor sportvelden. De Leisure & Traveldivisie, waar ik voor werk, produceert oplossingen voor de horecasector, voor cruiseschepen en de luchtvaartsector. Binnen deze divisie werkt mijn ‘specials’ afdeling aan speciale bestellingen, bijvoorbeeld voor vliegtuigtoepassingen voor Boeing en KLM, voor Marriott Hotels, maar ook voor het koninklijk paleis Huis ten Bosch.” Wat is uw rol in het bedrijf? “Ik

werk al 28 jaar bij Desso als designer. Ik geef kleur en vorm aan allerlei soorten vloerbedekking, maar vooral aan Axminster geweven producten. Bij het produceren van Desso’s 'specials’ werk ik nauw samen met klanten, architecten en designers. Binnen Desso onderhoud ik nauwe contacten met de afdelingen monsters, verkoop en productie, en natuurlijk met mijn collega-designers. In de jaren ’80 begon ik met een van de eerste systemen van M&S, dat nu NedGraphics heet, te werken. Ik heb alle generaties CAD-systemen van NedGraphics zien langskomen in mijn loopbaan”

Welke oplossingen van Blue Fox NedGraphics helpen u uw doelen te bereiken? “Ik

gebruik vooral Texcelle veel bij mijn designwerk. De bestanden kunnen direct naar de Kibby pegboard machines gestuurd worden, zodat we heel snel monsters kunnen maken. Na goedkeuring worden de designs via DesignCOM, ook van NedGraphics, naar de productiefaciliteiten van Desso in Dendermonde gestuurd. Wij gebruiken DesignCOM ook als platform om designs via onze Amerikaanse website naar klanten te sturen. Zo kunnen ze ontwerpen met behulp van de computer en de Desso ‘pom-box’ visualiseren en inkleuren. Voor Tufting-design gebruiken we de Tuft software van NedGraphics, die communiceert met de Modra monstermachine.” Waarom bent u zo tevreden met deze oplossingen? “De

software is bijzonder gebruiksvriendelijk. Het is logisch dat de meeste van onze collega's NedGraphics gebruiken; het is de standaardsoftware voor tapijtdesign. Wij kunnen software van één leverancier gebruiken voor Axminster, Wilton, Colortec, print en tuft, want in werkelijkheid heel verschillende toepassingen zijn. We hebben zelden problemen, omdat de producten goed uitontwikkeld zijn, maar als er problemen zijn, worden ze altijd snel opgelost. Wij zijn bijzonder tevreden over onze samenwerking met NedGraphics.”

Desso - een toonaangevende Europese speler in vloerbedekkingen Desso Leisure & Travel produceert hoogkwalitatieve tapijtproducten voor hotels, casino’s, conferentiecentra, cruiseschepen en de luchtvaart. Het assortiment bevat standaardproducten die uit voorraad leverbaar zijn, maar ook op bestelling ontworpen en geproduceerde hoogkwalitatieve geweven Axminster en Wilton producten. De ‘specials’ afdeling waar Henk Ramakers, designer voor Desso Leisure & Travel, werkt, is verantwoordelijk voor Desso’s maatwerkdesigns. Henk werkt op deze speciale bestellingen samen met collega-designers, architecten, kunstenaars, de afdeling verkoop en marketing, de monsterafdeling en de productieafdeling.

Welke ontwikkelingen zouden u in de toekomst helpen uw doelen beter te bereiken? “We

zijn heel tevreden met de software. Ik kan eigenlijk niets bedenken dat eraan ontbreekt. Misschien een functie waarmee we een tweedimensionaal design in perspectief kunnen bekijken, een eenvoudige 3D-functionaliteit, en weefsimulatie. De waarde daarvan is maar relatief; we zijn in staat zeer snel monsters te produceren. Een monsterorder kunnen we in een dag leveren. De nieuwe software, die integratie tussen Texcelle en AutoCAD biedt, zou wellicht een goede aanvulling zijn voor ons.”

Verslag van de Raad van Bestuur

15

5 Verslag van de Raad van Bestuur Overzicht van de bedrijfsactiviteiten in 2007

waarbij de software verkocht wordt via een wereldwijd netwerk van gekwalificeerde Microsoft resellers. Hoewel er grote vooruitgang geboekt is, is de afhankelijkheid van Porini’s specialistische kennis groot, en zal het vermoedelijk een aanzienlijke tijd duren

Zoals in 2006 reeds werd aangegeven, was 2007 een overgangs-

voor het indirecte verkoopkanaal onafhankelijk orders kan

jaar voor Blue Fox, waarin een verstrekkende turnaround werd

afsluiten en de software kan implementeren.

doorgevoerd. In de loop van 2007 werden een aantal werkmaatschappijen verkocht om aan aflossingsverplichtingen te kunnen

De andere hoofdactiviteit van Blue Fox, de NedGraphics

voldoen. Het resultaat op de verkoop van de werkmaatschappijen

CAD/CAM software, heeft goede verbetering laten zien in het

bedroeg € 6,5 miljoen, en deze verkopen leverden voldoende

verslagjaar. De opbrengsten zijn vrijwel onveranderd vergeleken

middelen op om de schuldpositie van Blue Fox tot een minimum

met 2006, maar stegen met 5% na correctie voor het effect van

terug te brengen. Er werd voorzien in de kredietbehoefte voor

de stijging van de euro ten opzichte van de dollar. De kosten-

2007 met een aandelenemissie, die € 1,6 miljoen opbracht, en

reductiemaatregelen die in 2006 werden genomen hebben hun

met de conversie van een converteerbare achtergestelde lening

vruchten afgeworpen. Terwijl het bedrijfsresultaat in 2006 nog

van € 850.000.

steeds negatief was, deels als gevolg van de reorganisatie-

Begin 2007 maakte Blue Fox bekend dat zij haar dochteronder-

van bijna 20% van de omzet.

voorzieningen, hebben we in 2007 een bedrijfsresultaat geboekt neming Carrier to Carrier Telecom verkocht had. Carrier to Carrier was al enige jaren geen kernactiviteit meer voor Blue Fox, en

De totale resultaten van de Textiel & Apparel softwaredivisie

het voornemen om deze activiteit te verkopen was in eerdere

wijzen uit dat we onze positie in de CAD/CAM markt sterk

verslagperioden reeds aangekondigd. In april 2007 verkocht de

verbeterd hebben, en dat NedGraphics een goed jaar heeft

onderneming de activiteiten van haar werkmaatschappij

gehad. Toch zien wij ook dat de aanloopverliezen voor de ERP

NedGraphics CAD/GIS aan IT-bedrijf CADAC in Heerlen. In mei

software, inclusief de investeringen die gepaard gaan met het

2007 voltooide Blue Fox de verkoop van haar dochterondernem-

opzetten van de nieuwe verkooporganisatie voor deze software,

ing Pollux na goedkeuring van de aandeelhouders op een

de resultaten van de vennootschap zullen blijven drukken.

Buitengewone Vergadering van Aandeelhouders. Het resultaat op de verkoop van de werkmaatschappijen was € 6,5 miljoen.

Tenslotte zijn de holdingkosten in 2007 betrekkelijk hoog geweest als gevolg van het realiseren van de turnaround. Als

De exploitatie van de Microsoft ERP software was een grote

gevolg van de combinatie van de aanloopverliezen bij de ERP

uitdaging voor de vennootschap. Eerst moesten we ervoor zorgen

software en de hoge holdingkosten was het totale bedrijfs-

dat de software, na de technische certificering in januari 2007,

resultaat op de voortgezette bedrijfsactiviteiten in 2007

toegevoegd zou worden aan de prijslijst van Microsoft als

€ 2,0 miljoen negatief (2006: € 6,7 miljoen negatief).

Microsoft AX voor de textiel- en apparelsector. De commerciële overeenkomst werd in augustus 2007 getekend, enige maanden

“Met Texcelle van NedGraphics kan ik binnen 24 uur concepten ontwerpen en monsters produceren, dus met een zeer snelle omlooptijd. En een snelle omlooptijd is dezer dagen een must.” Henk Ramakers, designer

De strategische uitdagingen in de CADCAM markt en in de ERP

later dan verwacht. Microsoft stelde het vinden van een oplossing

software in het bijzonder, in combinatie met relatief hoge holding-

voor de penibele financiële situatie van Blue Fox als secundaire

kosten in verhouding tot de voortgezette bedrijfsactiviteiten,

voorwaarde voor het sluiten van een commerciële overeenkomst.

zijn voor de onderneming aanleiding geweest de mogelijkheid

Nadat de overeenkomst getekend was, duurde het nog tot

van het zoeken van een strategische partner te onderzoeken. In

1 oktober 2007 voor de software uiteindelijk in de productcatalogus

de tweede helft van 2007 is er een aanzienlijk aantal gesprekken

van Microsoft in the VS, Italië, België en India geplaatst werd.

gevoerd met mogelijke partners. Aangezien het grootste deel

Verdere grote potentiële markten zijn daar sindsdien aan

van deze gesprekspartners de combinatie van CAD/CAM en ERP

toegevoegd.

software activiteiten niet verenigbaar achtte, hebben wij aan het eind van het jaar besloten de mogelijkheid te onderzoeken de

Ten tijde van het tekenen van de overeenkomst verwachtte Porini

activiteiten voort te zetten als twee afzonderlijke operaties.

in de tweede helft van 2007 de eerste significante verkopen van de software te kunnen realiseren in Europa en de VS. Hoewel in

Financiële resultaten

de tweede helft van 2007 de eerste overeenkomsten met nieuwe klanten zijn gesloten, zijn de hoge verwachtingen tot dusver niet

Blue Fox sloot het jaar 2007 af met een nettowinst van

ingelost. De gesloten overeenkomsten waren relatief klein van

€ 4,6 miljoen (2006: € 6,6 miljoen verlies). De nettowinst

omvang, terwijl de grote prospects in zowel Europa als de VS er

was vooral het gevolg van de verkoop van activiteiten, die een

langer over doen om te beslissen dan verwacht. Een andere

boekwinst van € 6,5 miljoen opbracht. Het bedrijfsresultaat

belangrijke uitdaging voor onze dochteronderneming Porini is de

voor 2007 was € 1,3 miljoen negatief (2006: verlies van

overgang van een direct sales naar een indirect sales organisatie,

€ 6,8 miljoen; exclusief eenmalige kosten: € 3,2 miljoen).



Personeel en organisatie

17

Alle activiteiten in het Engineering en GIS-softwaresegment zijn

Vanwege de negatieve resultaten van de afgelopen jaren heeft

in de eerste helft van 2007 verkocht. In 2007 droeg dit segment

Blue Fox compensabele verliezen. Voor zover deze latente belasting-

€ 10,1 miljoen bij aan de omzet en € 0,7 miljoen aan het bedrijfs-

vordering als gevolg van compensabele verliezen hoger is dan de

Het personeelsbeleid van Blue Fox is gericht op het ontplooien van

Voortgezette bedrijfsactiviteiten

resultaat (2006: € 27,4 miljoen en € 0,1 miljoen verlies). De verkoop

latente belastingverplichtingen (per saldo circa € 4,3 miljoen)

vakkennis en talenten. De verschillende werkmaatschappijen

Gemiddeld aantal medewerkers (in FTE’s)

van werkmaatschappijen in dit segment leidde tot een boekwinst

zijn deze niet gewaardeerd, aangezien er geen zekerheid bestaat

opereren decentraal op basis van wereldwijd geldende HR-normen.

Gemiddelde bijdrage aan

van € 5,7 miljoen. De resultaten in dit segment worden in de jaar-

dat zij in de nabije toekomst gecompenseerd kunnen worden

rekening geclassificeerd als ‘beëindigde bedrijfsactiviteiten’.

met belastbare winsten.

De meeste werkmaatschappijen van Blue Fox nemen veelal

Naast de activiteiten in het Engineering en GIS Software segment,

Aan het eind van 2006 is er een voorziening van € 1,3 miljoen op

Ondernemerschap wordt binnen de wereldwijde Blue Fox organi-

Voortgezette en beëindigde bedrijfsactiviteiten

werd ook de werkmaatschappij Carrier to Carrier in 2007

de balans genomen voor reorganisatiekosten en kosten in verband

satie gestimuleerd, doordat de meeste werkmaatschappijen

Gemiddeld aantal medewerkers (in FTE’s)

afgestoten met een boekwinst van € 0,8 miljoen.

met de beëindiging of heronderhandeling van commerciële con-

georganiseerd zijn in kleinere eenheden die opereren onder een

Gemiddelde bijdrage aan

tracten. Per ultimo 2007 resteerde er een bedrag van € 124.000.

eigen naam en beschikken over een zekere mate van autonomie. De directeuren van de werkmaatschappijen zijn verantwoordelijk

bedragen in duizenden euro’s

2007

2006

192

218

bruto marge per FTE

78

86

Gemiddelde loonkosten per FTE

54

63

vooraanstaande posities in binnen hun eigen marktsegment.

De voortgezette activiteiten omvatten CAD/CAM (NedGraphics)

215

331

bruto marge per FTE

81

81

Gemiddelde loonkosten per FTE

53

54

Het eigen vermogen steeg van € 3,2 miljoen op 31 december

voor de commerciële en financiële gang van zaken in hun bedrijf

softwaredivisie vormen. De netto-opbrengsten van de Textiel

2006 tot € 10,3 miljoen op 31 december 2007. Deze toename van

en rapporteren rechtstreeks aan de Raad van Bestuur. Door deze

Nu de GIS divisie verkocht is, werken vrijwel alle werknemers in

& Apparel softwaredivisie daalden met 5,8% tot € 16,1 miljoen

€ 7,1 miljoen is inclusief de nettowinst in 2007 van € 4,6 miljoen,

managementaanpak wordt een mentaliteit van snelheid, flexi-

de Textiel & Apparel divisie, op zes FTE’s na die voor de holding

(2006: 17,1 miljoen), voornamelijk als gevolg van de vertraging

de kapitaaltoename van € 2,4 miljoen als gevolg van de emissie,

biliteit en leiderschap met korte communicatielijnen gecreëerd,

werkzaam zijn. Van de 186 werknemers in T & A divisie werken

van de uitrol van de ERP software en het negatieve wisselkoers-

en de koersverschillen op deelnemingen. Als gevolg daarvan steeg

waarbij optimaal gebruik wordt gemaakt van de kennis en

er gemiddeld 101 in CAD/CAM en 85 in ERP. De FTE’s die voor de

effect op de verkopen in de VS. Ondanks de teruggelopen omzet

de solvabiliteit van 10,7% ultimo 2006 naar 47,6% per ultimo 2007.

knowhow van onze mensen en de kwaliteit en reputatie van

holding werken, omvatten zowel werknemers met een vast

onze producten en diensten.

dienstverband als langdurig ingehuurd personeel.

en ERP (Porini) activiteiten, die tezamen de Textiel & Apparel

verbeterde het bedrijfsresultaat van deze divisie tot € 0,2 miljoen tegenover een negatief bedrijfsresultaat van € 2,1 miljoen in 2006.

Door de uitgifte van nieuwe aandelen is het totale aantal uit-

Deze verbetering was toe te schrijven aan de CAD/CAM activiteiten

staande gewone aandelen met een nominale waarde van € 2,00

De werkmaatschappijen besteden veel aandacht aan de opleiding

Blue Fox heeft een zeer internationaal werknemersbestand met

binnen de divisie, die een verbetering van het bedrijfsresultaat

met 26% gestegen vergeleken met ultimo 2006 naar 4.433.702

en ontwikkeling van hun medewerkers. Zowel intern als extern

zo’n 23 verschillende nationaliteiten. Van alle werknemers is 75%

noteerden van een verlies € 0,5 miljoen naar een winst van

per ultimo 2007.

worden er opleidingen voor medewerkers verzorgd. Daarnaast

gestationeerd in Europa, waarvan 37% in Nederland. De meeste

worden individuele medewerkers gestimuleerd tot het volgen van

overige medewerkers zijn gestationeerd in de VS en China. Er worden

€ 1,9 miljoen. Op de ERP activiteiten werd nog steeds verlies geleden, voornamelijk vanwege aanloopkosten en hoge investeringen.

Vooruitzichten De kosten van de holding waren hoog in

externe opleidingen ten behoeve van de functie die zij vervullen.

Als gevolg van de operationele turnaround en de reorganisatie

relatief hoog blijven in verhouding tot de omvang van de voort-

Het personeelsbeleid legt de nadruk op een concurrerend

van de financiële positie van Blue Fox waren de holdingkosten

gezette bedrijfsactiviteiten van Blue Fox.

beloningssysteem en de opzet en invoering van een gedegen beleid

in 2007 betrekkelijk hoog. Gecorrigeerd voor de beëindigde bedrijfsactiviteiten bedroeg het bedrijfsresultaat voor de gehele groep € 2,0 miljoen negatief (2006: € 6,7 miljoen).

Kasstroom, investeringen en financiering Ondanks

voor loopbaanontwikkeling en carrièremogelijkheden, en tevens Momenteel worden onze research & development-activiteiten

op het doorvoeren van een wereldwijd prestatiemanagement-

naam Joanna Tripp Ortiz

voor de CAD/CAM software uitgevoerd in Vianen (Nederland) en

systeem. Ook een goede planning van managementontwikkeling

functie directeur CAD-afdeling

Boekarest (Roemenië) en voor de ERP software in Lomazzo (Italië).

en -opvolging is een punt van aandacht.

bedrijf Vandale Industries, produceert onderkleding

Daarin worden het komend jaar geen veranderingen verwacht. Het gemiddelde aantal werknemers daalde van 331 naar 215 FTE’s.

het negatieve bedrijfsresultaat was de operationele kasstroom in 2007 € 0,5 miljoen positief (2006: € 1,6 miljoen positief). De

De verwachte investeringen in vaste activa zullen niet significant

Het gemiddelde aantal voor 2007 is inclusief respectievelijk drie

kasstroom uit investeringen was per saldo € 3,9 miljoen positief

afwijken van die in 2007.

en vier maanden NedGraphics CAD/GIS en Pollux; het gemid-

Voorlopig zullen de aanloopverliezen op de ERP software,

die werkmaatschappijen evenals personeel van andere

inclusief de investeringen die nodig zijn om het potentieel van

afgestoten dochterondernemingen (Brazilië, Reset en C2C).

delde aantal voor 2006 is inclusief een heel jaar personeel voor

(2006: € 3,6 miljoen negatief) als gevolg van de opbrengsten van de verkoop van activiteiten. In de loop van 2007 heeft Blue Fox een banklening van € 2,0 miljoen

deze software volledig te realiseren, het resultaat van de

afgelost en een converteerbare achtergestelde lening van € 850.000

onderneming sterk blijven beïnvloeden. Porini zal naar

Het gemiddelde aantal werknemers in de voortgezette bedrijfs-

geconverteerd. Daarnaast is een converteerbare achtergestelde

verwachting tot en met 2009 een nettokredietbehoefte blijven

activiteiten nam met 12% af, van 218 in 2006 tot 192 in 2007, als

lening ad € 1,3 miljoen hergefinancierd door middel van een lang-

hebben, zodat er ook in 2008 nog sprake zal zijn van een

gevolg van de reorganisatie in de textiel & apparel divisie die in

lopende lening van € 1,5 miljoen, die op 30 juni 2009 afgelost moet

negatieve kasstroom.

2006 ingezet werd en begin 2007 werd voltooid.

Indien Blue Fox als onafhankelijke onderneming blijft bestaan,

Ultimo 2007 had Blue Fox 193 werknemers vergeleken met 305

zal haar bedrijfsresultaat naar verwachting in 2008 verbeteren

ultimo 2006 (211 FTE’s in de voortgezette bedrijfsactiviteiten).

worden. Dit leidde tot een kasstroom uit financieringsactiviteiten van € 0,2 miljoen negatief (2006: € 1,4 miljoen positief). De totale mutatie in geldmiddelen en kasequivalenten bedroeg

ten opzichte van 2007, maar per saldo negatief blijven.

in 2007 € 4,2 miljoen positief (2006: € 0,6 miljoen negatief) en is aangewend om de tijdelijke kredietfaciliteit af te betalen.

in 2008 geen grote wijzigingen verwacht in de samenstelling van het personeel van de voortgezette bedrijfsactiviteiten.

2007 als gevolg van de turnaround. Deze kosten zullen in 2008

Gesprekken met verschillende partijen om een potentiële strategische partner te vinden hebben niet tot resultaten geleid.

Balans De vaste activa namen af van € 15,0 miljoen naar

Aangezien de betreffende partijen de activiteiten van Blue Fox

€ 13,0 miljoen, voornamelijk als gevolg van de verkoop van de

als te verschillend beschouwen, is er aan het eind van het ver-

in eigen beheer ontwikkelde software die onderdeel was van de

slagjaar besloten om de mogelijkheden te onderzoeken voor de

afgestoten CAD/GIS activiteiten.

beide activiteiten op zich.

“Ons bedrijf groeit erg snel. Onze designers van private label-lijnen moeten zeer productief zijn, en vertrouwen daarom op CAD. Onze systemen moeten snel en eenvoudig in het gebruik zijn; we hebben geen tijd om complexe systemen te leren en nieuwe gebruikers te trainen.”

Vandale VS

16

19

Joanna Tripp Ortiz en haar CAD Team ontwikkelen de fraaiste onderkleding Vandale Industries – Producent van onderkleding, alomtegenwoordig in private label Vandale Industries produceert een groot assortiment aan damesonderkledingproducten, onder andere beha’s, slipjes, slaapkleding, foundations, cami sets en corsetten. Klanten zijn onder andere massamarktretailers als Wal-mart en Kmart, evenals nicheretailers zoals Victoria’s Secret. Het hoofdkantoor van Vandale is gevestigd op Madison Avenue 180, in de modewijk van New York; er werken 75 werknemers, waaronder 25 designers. De CAD afdeling, onder leiding van Joanna Tripp Ortiz, ontwikkelt onderkleding in nauwe samenwerking met Vandale’s klanten. Er werken meer dan zeven designers aan graphics, stijl, kleur, verpakking en marketing van nieuwe collecties en producten.

Kunt u Vandale Industries eens beschrijven? “Vandale

Industries produceert onderkleding. Albert Ades, een van de eigenaars, heeft het bedrijf in 1982 opgezet. In feite is het een familiebedrijf; het grootste deel van onze productie is private label. Gemiddeld doen we ongeveer vier seizoenscollecties per jaar voor onze klanten. Onze klanten zijn warenhuizen, mid-tier, specialiteits- en massaretailers, met namen als JCPenney, Mervyns, Victoria’s Secret, Ross en Lane Bryant.”

Wat is uw rol in het bedrijf? “Ik

ben hier zo’n tien jaar geleden begonnen. Ik was de eerste designer. Vlak daarna zijn we met CAD-systemen begonnen. De eerste systemen waren bijzonder complex: het kostte maanden om ermee te leren werken. Dat is gelukkig verbeterd met NedGraphics. Als er nieuwe designers aangenomen worden, is een cursus van vijf dagen voldoende om ze in te werken. De CAD-afdeling, waar ik het hoofd van ben, is steeds verder gegroeid. Mijn team en ik zijn verantwoordelijk voor kleurontwikkeling, textieldesign, grafisch design en merchandising. De afdeling speelt een sleutelrol bij het voorzien van onze klanten van nieuwe ideeën en collecties, en werkt nauw samen met de verkoopafdeling, met klanten, operaties en stoffenproducenten.”


gebruiken de volledige Fashion Suite van NedGraphics, een combinatie van de professionele en reguliere versies. Design en Repeat is een geweldige tool voor het ontwikkelen van prints en patronen; Easy Coloring helpt ons om de juiste kleuren te ontwikkelen. We gebruiken Storyboard en Cataloguing op grote schaal om productpresentaties te maken. Het is compatibel met producten van Adobe, die worden gebruikt door designers die Illustrator gebruiken om silhouetten te maken. Aangezien merchandising en winkelindeling steeds belangrijker worden, gebruiken wij een combinatie van tools, waaronder Easy Map, om fotorealistische presentaties te maken van productverpakkingen, merchandising en winkelindelingen.”

Waarom bent u zo tevreden met deze oplossingen? “'Met

de software van Blue Fox NedGraphics kunnen we snel en efficiënt werken, en onze deadlines halen. Dat is essentieel om effectief te werken in de private label business. Vroeger kostte het ons maanden om een CAD-systeem onder de knie te krijgen, maar met NedGraphics kost dat maar een paar dagen omdat het zoveel eenvoudiger en gebruiksvriendelijker is. Hun kantoor is maar een paar straten verderop, dus krijgen we alle service en aandacht die we nodig hebben. NedGraphics neemt onze verzoeken om nieuwe features heel serieus; veel van de functionaliteit waar wij om vragen wordt in de nieuwe releases verwerkt.”

Welke ontwikkelingen zouden u in de toekomst helpen uw doelen beter te bereiken? “Ons

doel is om onze CAD’s zo reëel en levensecht mogelijk te maken. In onderkleding zijn onze grootste uitdagingen galon kant en trims. Als er een tool zou zijn waarmee we mee kunnen opvullen met richting en met een patroon tekenen, zou dat ons helpen realistischer presentaties te maken. Onze volgende stap in presentaties wordt waarschijnlijk 3D-merchandising. Het zou een geweldige stap vooruit zijn als we onze klanten niet alleen kunnen laten zien hoe een product eruit ziet, maar ook hoe het er in hun winkel uitziet.”

Verslag van de Raad van Commissarissen

21

6 Verslag van de Raad van Commissarissen Wij presenteren u hierbij de door de Raad van Bestuur opge-

zitting heeft gehad in de Raad van Commissarissen van Blue Fox

maakte en door de Raad van Commissarissen goedgekeurde

Enterprises N.V.

jaarrekening over het boekjaar 2007, alsmede alle overige gegevens betreffende Blue Fox Enterprises N.V. De jaarrekening

Rapportage over het afgelopen jaar De Raad van

over 2007 is gecontroleerd door KPMG Accountants N.V., dat een

Commissarissen en de Raad van Bestuur hebben in 2007 tien

goedkeurende accountantsverklaring heeft afgegeven, die u

maal vergaderd. Daarnaast vonden er verschillende formele

aantreft op pagina 69. De jaarrekening, de accountantsverklaring

telefoonconferenties en informele contacten plaats tussen zowel

en het directieverslag zijn op 12 maart 2008 besproken in het

de Raad van Commissarissen en de Raad van Bestuur als tussen

bijzijn van de externe accountant.

de leden van de Raad van Commissarissen onderling.

Wij stellen de op 23 mei 2008 te houden Algemene Vergadering

Tijdens deze vergaderingen werd veel aandacht besteed aan de

van Aandeelhouders voor de jaarrekening over 2007 goed te

noodzaak van een turnaround bij Blue Fox. Andere belangrijke

keuren conform de gepresenteerde stukken. Voorts stellen wij

agendapunten waren het definiëren van de core business van de

voor de Raad van Bestuur décharge te verlenen voor het gevoerde

onderneming en het daaraan gerelateerde desinvesterings-

bestuur en de Raad van Commissarissen décharge te verlenen voor

programma. Bijzondere aandacht ging uit naar de Nederlandse

het uitgeoefende toezicht. Daarnaast verzoeken wij u akkoord

werkmaatschappij Blue Fox NedGraphics NV en naar Blue Fox

te gaan met het voorstel van de Raad van Bestuur om geen

Porini Srl., onze Italiaanse dochteronderneming, laatstgenoemde

dividend uit te keren.

met betrekking tot haar positie in het Microsoft Industry Building Initiative programma. De marktontwikkelingen voor

Samenstelling van de Raad van Commissarissen

beide ondernemingen en de concurrentiepositie van Blue Fox

In januari 2007 lieten zowel de heer Pierre Pellenaars en de heer

zijn reeds eerder toegelicht, evenals de prestaties van de

Ton Pannekoek weten dat zij voornemens waren af te treden als

onderneming. Tot de overige agendapunten behoorden een

commissaris op de Algemene Vergadering van Aandeelhouders

verbetering van de corporate governance structuur en statuten-

van 25 mei 2007. De heer Pellenaars heeft bijna 17 jaar zitting

wijzigingen. Nadere gegevens over de voortgang op het gebied

gehad in de Raad van Commissarissen van de onderneming en

van corporate governance zijn opgenomen op pagina 23 van dit

haar voorgangers; de heer Pannekoek werd in 2002 benoemd.

jaarverslag.

Wij zijn beide heren erkentelijk voor hun toewijding en bijdragen, die in de loop der jaren en met name in het recente verleden

De Raad van Commissarissen en de Raad van Bestuur hebben

zeer nuttig zijn geweest voor de onderneming.

afzonderlijke bijeenkomsten gehad over de strategie van de onderneming. Na deze bijeenkomsten is de verdere voortgang

Gezien de positie waarin de onderneming verkeert, alsmede haar

van de uitvoering van strategische initiatieven gedurende

desinvesteringsstrategie, is besloten om de Raad van

verschillende vergaderingen van de Raad van Commissarissen

Commissarissen te stroomlijnen en het aantal leden beter te

ter sprake gekomen.

laten overeenstemmen met de grootte van de onderneming.

“Wij zijn een snelgroeiend bedrijf dat CAD nodig heeft om succesvol te zijn in onze niche, de private label onderkledingbusiness. Voor die groei nemen we nieuwe designers aan, en daarom hebben we een open gebruiksvriendelijk systeem nodig, dat je binnen enkele dagen onder de knie hebt. Blue Fox NedGraphics biedt ons die oplossing, en helpt ons om snel en klantgericht te werken.” Joanna Tripp Ortiz, directeur CAD-afdeling

Sinds 25 mei 2007 bestaat de Raad van Commissarissen uit twee

De Raad van Commissarissen heeft de financiële rapportages

leden, namelijk de heren Leon van den boom en de Servaas

zeer uitvoerig besproken met de Raad van Bestuur. Onderwerpen

Houtakkers, de laatste als voorzitter.

die gedurende de vergaderingen met de Raad van Bestuur aan

De voorzitter van de Raad van Commissarissen heeft sinds mei

ontwikkelingen, bedrijfskosten en ontwikkelingskosten alsmede

bod zijn gekomen, zijn onder meer de omzet- en marge2006 gefungeerd als gedelegeerd commissaris. Derhalve voldoet

resultaten, balansverhoudingen, budgetten en de vooruitzichten.

hij niet aan bepaling III.2.2 van de Code Tabaksblat. Het andere

Verder is aandacht besteed aan de plannen ter verbetering van

lid is onafhankelijk zoals bedoeld in die bepaling.

de financiële resultaten van Blue Fox en de uitvoering daarvan.

De leden van de Raad van Commissarissen passen binnen het

De Raad van Commissarissen is vier keer bijeengekomen buiten

profiel dat is opgesteld door de Raad van Commissarissen, in

aanwezigheid van de Raad van Bestuur van de vennootschap.

overleg met de Raad van Bestuur. Bij dit profiel wordt rekening

De onafhankelijke accountant van de vennootschap, KPMG

gehouden met de aard en de huidige activiteiten van Blue Fox en

Accountants NV, heeft de Raad van Commissarissen tijdens haar

de gewenste deskundigheid en achtergrond. Het profiel is te vinden

vergadering van 12 maart 2008 op de hoogte gebracht van zijn

op de website van de onderneming.

bevindingen naar aanleiding van de controle over het boekjaar 2007.

Een lid van de Raad van Commissarissen komt niet voor

De Raad heeft in mei de Algemene Vergadering van

(her)benoeming in aanmerking indien het desbetreffende lid

Aandeelhouders bijeengeroepen, en twee Buitengewone

reeds driemaal een achtereenvolgende periode van drie jaar

Vergaderingen in mei en juni 2007 belegd. Tijdens de Buiten-

Verslag van de Raad van Commissarissen

Corporate governance

gewone Vergadering van 3 mei 2007 is de desinvesteringsstrategie

Tot besluit De Raad van Commissarissen maakt graag van de

gepresenteerd en besproken, waarna de afstoting van Pollux

gelegenheid gebruik om het management en alle medewerkers,

door de aandeelhouders werd goedgekeurd.

zowel in Nederland als in het buitenland, te bedanken voor de inspanningen die zij zich getroost hebben en voor hun bereidheid

Samenstelling van de Raad van Commissarissen nationaliteit

(her)benoeming

aftreden

S.L.M. Houtakkers

Nederlands augustus 2005

2008

P.A.M. Pellenaars


mei 2007

T. Pannekoek


mei 2007

L.P.E.M. van den Boom


2008

23

7 Corporate governance Algemeen Blue Fox Enterprises hecht grote waarde aan

• Bepaling III.1.1 en III.5.1: Taakverdeling van de Raad van

om zich in te zetten voor het succes van Blue Fox Enterprises N.V.

deugdelijke corporate governance. De afgelopen jaren hebben we

Commissarissen en reglement voor de auditcommissie

Ondanks de moeilijke periode die we hebben doorgemaakt en de

de Nederlandse Corporate Governance Code die op 9 december

Vanwege de omvang van Blue Fox zijn deze bepalingen

wijzigingen die dit jaar zijn doorgevoerd binnen de vennootschap,

2003 werd gepubliceerd (vaak aangeduid als Code Tabaksblat) in

niet geïmplementeerd en daarom worden de betreffende

zijn we er tijdens het verslagjaar in geslaagd een betere positie

detail besproken. De Raad van Bestuur en de Raad van

reglementen ook niet bekend gemaakt op de website van Blue Fox.

voor de vennootschap te creëren.

Commissarissen van Blue Fox onderschrijven de Code. In het kader van deze code worden onder de stakeholders van de

Vianen, 10 april 2008

• Bepaling IV.3.1: Aankondiging vooraf van investor relations-

onderneming verstaan: werknemers, aandeelhouders en andere

bijeenkomsten Het beleid van Blue Fox op het gebied van

kapitaalverschaffers, financiers, toeleveranciers, afnemers, maar

investor relations is erop gericht te voldoen aan de ‘best

Selectie en benoeming In 2007 bestond de Raad van Bestuur uit

De Raad van Commissarissen

ook de overheid en maatschappelijke groeperingen. De Raad

practice’ bepalingen in de Code. De kosten verbonden aan

slechts één lid; voor de toekomst zal de Raad van Commissarissen

Servaas L.M. Houtakkers, voorzitter

van Bestuur en de Raad van Commissarissen van Blue Fox zijn

het gebruik van de benodigde infrastructuur worden echter

zorgvuldig afwegen of uitbreiding van de Raad noodzakelijk is

Leon P.E.M. van den Boom

verantwoordelijk voor de evenwichtige afweging van de

als buitenproportioneel beschouwd gezien de grootte van de

gezien de situatie van Blue Fox.

verschillende belangen van deze betrokkenen, daarbij steeds

vennootschap en het beperkte aantal aandeelhouders dat

rekening houdend met continuïteit van de vennootschap.

naar verwachting daadwerkelijk van deze faciliteiten gebruik

Remuneratie Het huidige enkele lid van de Raad van Bestuur had

Om die reden zijn ‘best practice’ principes met betrekking tot

zal maken.

een arbeidscontract voor een initiële periode van een jaar, en

corporate governance verwerkt in de managementstructuur en

heeft daarna zijn werk voortgezet onder dezelfde voorwaarden.

de statuten van de onderneming, voor zover zij van toepassing

Details ten aanzien van de remuneratie kunt u vinden op

worden geacht en in het belang zijn van alle belanghebbenden.

pagina 68 van dit jaarverslag. Evenals in voorgaande jaren zullen de gedetailleerde remuneratiecriteria die door de Raad

In overeenstemming met de aanbeveling ‘comply or explain’

van Commissarissen worden gehanteerd, niet openbaar gemaakt

van de Commissie Tabaksblat, werd de implementatie door

worden, aangezien zij concurrentiegevoelige informatie zouden

Blue Fox van corporate governance op de agenda geplaatst van

kunnen bevatten.

de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van mei 2006, teneinde de aandeelhouders de gelegenheid te geven hun mening

Rapport van de auditcommissie Tot 25 mei 2007

naar voren te brengen over de wijze waarop de vennootschap de

(aftreden van de heer Pellenaars als lid van de Raad van

naleving van de Code interpreteert. Een beschrijving van het

Commissarissen) bestond de auditcommissie uit de heren

corporate governance beleid van Blue Fox, met inbegrip van

Pellenaars en Van den Boom. Sindsdien bestaat de audit-

relevante voorschriften en verslagen, is te vinden op de website.

commissie uit de heer Houtakkers en de heer Van den Boom,

Het beleid wordt periodiek geëvalueerd en zo nodig aangepast.

beiden leden van de Raad van Commissarissen. De audit-

Afwijkingen van de Code Blue Fox voldoet aan het

gevingsproces van Blue Fox alsmede het door de externe

merendeel van de belangrijkste aanbevelingen en bepalingen

accountant verrichte deskundige onderzoek. De auditcommissie

van de Code. De belangrijkste afwijkingen van de ‘best practice’

is het afgelopen jaar twee keer bijeen geweest. In deze

bepalingen worden hieronder vermeld.

bijeenkomsten werd overlegd met KPMG en de corporate • Bepaling II.2.7: Maximale ontslaguitkering voor bestuurders

Ook werd de interne financiële rapportage aan de Raad van

Voor de vergoeding bij onvrijwillig ontslag heeft Blue Fox tot

Commissarissen gepresenteerd en aansluitend gedetailleerd

nu toe als beleid gehanteerd dat een vergoeding wordt

met de Raad van Bestuur doorgesproken. In 2007 heeft de

betaald die redelijk is op grond van de contractuele situatie,

auditcommissie bijzondere aandacht besteed aan de effecten van

de maatschappelijke ontwikkeling en jurisprudentie.

het desinvesteringsproces en de daaropvolgende herfinanciering

Zolang de wettelijke regeling van de arbeidsvoorwaarden

van de vennootschap.

voor bestuurders niet gewijzigd wordt, zal de Raad van Commissarissen het huidige beleid continueren.

Externe accountant Externe accountant KPMG, vertegenwoordigd door een partner, de heer Jan Boer, trad op als auditor

functie IT Manager bedrijf Vanners produceert zijden stoffen voor top-of-the-range dassen, couture en furnishings

commissie controleert en beoordeelt het financiële verslag-

controller over het opstellen van de financiële verslaglegging.

naam Michael Cunha

• Bepaling III.4.3: Secretaris van de vennootschap De Raad van

van de vennootschap. De benoeming van KPMG werd

Commissarissen acht een dergelijke organisatorische en

goedgekeurd in de Algemene Vergadering van Aandeelhouders

administratieve ondersteuning van de werkzaamheden

van 25 mei 2007.

(momenteel) onnodig.

website www.vanners.com

“Vroeger konden we lange runs maken van één design, maar tegenwoordig zitten er heel veel verschillende designs en colorways in een run. De zijden stoffen van Vanners moeten de seizoenstrends volgen. Nu de seizoenen onderverdeeld worden in vroeg, midden en laat, maken wij een gigantisch aantal designs. Deze designexplosie heeft de organisatie van de verschillende processen zoals design, verkoop, productie en logistiek zeer complex gemaakt.”

Vanners Verenigd Koninkrijk

22

25

Michael Cunha, hoofd IT van Vanners Kunt u Vanners eens beschrijven? “Vanners

beheert het volledige productieproces, van ruwe zijde tot geweven stoffen, vanuit onze vestiging in Suffolk in Engeland. Wij verwerken zijde, verven stoffen, prepareren warp beams, weven onze zijden stoffen, werken ze af en inspecteren ze, en bieden confectie en logistiek aan. Elke week introduceren we bijna 150 nieuwe textieldesigns. Ons creatieve team ontwikkelt nieuwe collecties en werkt nauw samen met klanten om hun ideeën te verwezenlijken door kleuren, patronen en texturen te combineren. De CAD-afdeling vertaalt deze concepten in jacquardfiles, die direct naar de computergestuurde jacquard weefgetouwen gestuurd worden. De operaties vereisen expertise en teamwerk van 120 collega’s, van getrainde designers tot verkopers, van machine-operateurs tot CAD-designers.”

Wat is uw rol in het bedrijf? “Als

hoofd IT stuur ik de IT-operaties voor het hele bedrijf aan. Onderdeel daarvan is dat ik de toekomstige IT-behoeften van Vanners in kaart breng en efficiënte zakelijke besluiten neem om zo goed mogelijk in die behoeften te voorzien. Om onze IT-output te optimaliseren, werkt Vanners ook samen met industry experts als Dell, Microsoft en NedGraphics voor onze specifieke textielsoftwareapplicaties. Het IT-team faciliteert die samenwerking.”

Welke oplossingen van Blue Fox NedGraphics helpen u uw doelen te bereiken? “Wij

gebruiken het volledige jacquarden weefsoftwarepalet van Blue Fox NedGraphics. Onze creatieve en CAD-teams gebruiken Texcelle om schetsen te maken; de CAD-afdeling gebruikt Jacquard Pro om de weefstructuren toe te passen en de jacquard-data te genereren, en we gebruiken WeaveGate om deze data direct te versturen en te converteren; met Dobby Pro maken wij vlakken- en streepdesigns. Wij hebben een aangepaste versie van DesignCOM die als digitaal designarchief gebruikt wordt, en die uitgerold wordt naar andere operaties.”

Waarom bent u zo tevreden met deze oplossingen? “NedGraphics

Vanners - zijdewevers sinds 1732 gespecialiseerd in top of the range dassen

vergelijkt voordurend de behoeften van de textielindustrie met zijn oplossingen. Dat heeft geleid tot belangrijke verbeteringen. Jacquard Pro heeft ons bijvoorbeeld geholpen om de efficiency van onze designproductie te verhogen. DesignCOM heeft het beheer van ons designarchief meerwaarde gegeven, maar heeft vooral geholpen bij het integreren van de verschillende processen, waarmee wij enorme tijdwinst en efficiencywinst hebben kunnen boeken.”

Welke ontwikkelingen zouden u in de toekomst helpen uw doelen beter te bereiken? “Wij

Vanners in Sudbury is een van de oudste Engelse bedrijven die nog steeds zijden stoffen ontwerpen en weven. Vanners specialiseert in de nichemarkten top-of-the-range dasen, couture en furnishing stoffen. Vanners biedt zijn klanten service op maat, en creëert de fijnste geweven designs met het fijnste vakmanschap, de beste materialen zoals zijde en kasjmier, en individualiteit en gevoel. Vanners is de naam achter de das, al koop je zulke dassen van merken als Brooks Brothers, Burberry, Duchamp, Ralph Lauren of Turnbull & Asser. In Sudbury, waar het bedrijf al eeuwen gevestigd is, voltooit Vanners alle fasen van het productieproces: verven, warping, weven, design en afwerking. Michael Cunha beheert de IT van Vanners. Met meer dan 50 IT-specialisten, waaronder 20 CAD-gebruikers, verschillende servers om het digitale designarchief te beheren en een volledig geautomatiseerd netwerk dat aan de elektronische jacquard-weefgetouwen is gekoppeld, is de IT alomtegenwoordig.

zouden graag verdere verbetering zien van de klantvriendelijke tools in DesignCOM. De vooruitgang op het gebied van stoffensimulatie die NedGraphics recent heeft geboekt zijn veelbelovend, en wij willen die ontwikkeling graag inbouwen in DesignCOM met gebruik van onze eigen garens.”

Aandeelhoudersinformatie

27

8 Aandeelhoudersinformatie Algemeen De aandelen van Blue Fox Enterprises N.V. zijn

Personeelsopties De tabel op de volgende pagina geeft een

sinds 21 mei 1999 genoteerd aan Euronext Amsterdam N.V.

overzicht van de per eind 2007 toegekende en uitstaande optie-

Per 31 december 2007 bedroeg het aantal uitstaande aandelen

rechten. Deze opties werden toegekend aan werknemers met een

Blue Fox Enterprises N.V. 4.433.702 (2006: 3.512.120). In 2007

vast contract, tot maximaal 2% van het totaal aantal uitstaande

hebben er twee aandelenemissies plaatsgevonden. In mei 2007

aandelen. Met ingang van 2003 ontvangen de commissarissen

werd de optie om een converteerbare obligatie van € 850.000 te

niet langer opties van Blue Fox. Voor 2005, 2006 en 2007 hebben

converteren tegen € 2,74 uitgeoefend door de houder ervan,

de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen besloten

waardoor er 310.582 nieuwe aandelen werden uitgegeven. In juni

geen opties aan werknemers toe te kennen. In hoofdstuk 10 zijn

2007 gaf Blue Fox in een onderhandse plaatsing 611.000 gewone

bij de ‘Toelichting op de vennootschappelijke jaarrekening 2007’

aandelen uit tegen een koers van € 2,70. Er zijn door werknemers

de aantallen uitstaande aandelenopties vermeld die zijn toegekend

geen aandelenopties uitgeoefend. Voor zover Blue Fox kan

aan de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen.

nagaan zijn de meeste aandelen in handen van Nederlandse

Dividendbeleid In het licht van de situatie in 2007 heeft de

institutionele beleggers en particulieren.

onderneming het afgelopen jaar geen dividend uitgekeerd. Een Op grond van de Wet Melding Zeggenschap (WMZ) moet een

goede verhouding tussen eigen en vreemd vermogen, gerelateerd

kapitaalsbelang van 5% of meer in Nederlandse beursgenoteerde

aan binnen de onderneming te financieren activa, is hierbij van

ondernemingen worden aangemeld. Tevens moet de overschrijding

groot belang. Op basis van de huidige solvabiliteit en financierings-

van bepaalde percentagedrempels in het aandelenbelang worden

structuur doet de onderneming er vooralsnog goed aan geen

gemeld. De volgende tabel toont de belangen per 31 december

dividend uit te keren.

2007 op basis van de laatst gemelde informatie.

Voorkoming misbruik van voorwetenschap Blue Fox heeft een Reglement Inzake Voorwetenschap opgesteld,

Aandeelhouder Belang in %

overeenkomstig het model van de VEUO (Vereniging van Effecten Uitgevende Organisaties), dat is goedgekeurd door de Autoriteit

Todlin N.V.

12,7

D. Lindenbergh (via Blikkenburg B.V.)

Financiële Markten (AFM).

10,2

F.L.H. van Delft (via Bibiana Beheer B.V.)

9,0

Blue Fox heeft een groot aantal werknemers en adviseurs het

Vereniging Friesland Bank

8,0

Reglement Inzake Voorwetenschap laten ondertekenen. Dit

Driessen Beleggingen B.V.

5,9

reglement omvat onder meer een verbod van handel in aandelen

Generali Holding Vienna AG

5,7

Blue Fox Enterprises N.V. gedurende een periode van acht weken

5,1

weken voorafgaand aan de publicatie van de halfjaarcijfers. Ook

J.H. de Groen (via De Kolk Beheer B.V.)

voorafgaand aan de eerste publicatie van de jaarcijfers en drie

5,2

Beleggingsmij West-End B.V.

geldt een verbod om binnen zes maanden nadat een transactie Kerngegevens per aandeel

“Om Vanners in staat te stellen de hektische trends van de modebusiness te volgen, hadden we een softwareoplossing nodig waarmee wij alles konden integreren: design, verkoop, archivering, orderverwerking en productie. Dat hebben we kunnen doen dankzij DesignCOM.” Michael Cunha, IT manager

1

in euro’s

is gedaan deze in tegengestelde richting te doen om het risico 2007

2006

van de eerste transactie te beperken of ongedaan te maken. Van Centrale Functionaris. In het jaar 2007 is geen ontheffing verleend.

dit verbod kan schriftelijke ontheffing worden verleend door de Netto resultaat

1,16

-1,87

Eigen vermogen

2,59

0,92

Hoogste koers

3,50

5,12

Investor relations Blue Fox Enterprises N.V. hecht grote

Laagste koers

2,00

2,33

waarde aan een goede relatie met haar aandeelhouders. Om fair

Slotkoers op 31 december

2,45

2,83

disclosure te garanderen wordt alle nieuwe informatie over

Koers/winstverhouding per 31 december 2,11

-1,51

relevante zaken die Blue Fox betreffen tijdig en tegelijkertijd aan alle betrokken partijen via persberichten bekend gemaakt. Naast

Marktkapitalisatie op 31 december Aantal transacties Gemiddeld handelsvolume per dag

de financiële resultaten verstrekt de vennootschap ook veel informatie over haar strategische keuzes en doelstellingen. Blue

10.862.570

9.939.300

5.738

4.073

Fox neemt een ‘stille’ periode in acht, gedurende welke er geen

15.308

9.041

promotieactiviteiten of gesprekken met potentiële of bestaande beleggers plaatsvinden. Het gaat hierbij om een periode van acht

1

Gebaseerd op het gemiddeld aantal uitstaande aandelen

weken voorafgaand aan de eerste publicatie van de jaarcijfers en drie weken voorafgaand aan de publicatie van de halfjaarcijfers. Relevante gegevens voor potentiële en bestaande aandeelhouders is te vinden op de Blue Fox website onder de link ‘Beleggersinfo’. Rechtstreekse vragen van beleggers kunnen per e-mail worden gezonden aan [email protected].

Aandeelhoudersinformatie


Personeelsopties datum toekenning

looptijd

uitgegeven opties

uitstaande opties

uitgeoefend / vervallen

uitoefenkoers (€)

29

9 Risico & risicobeheersing Ondernemerschap brengt risico’s met zich mee. Blue Fox is

Omzetspreiding Blue Fox heeft een groot aantal klanten,

mei 2003

2008

33.980

11.840

22.140

5,80

actief in een uiterst dynamische en internationale omgeving.

verspreid over de hele wereld. Als gevolg van de spreiding van

mei 2004

2009

27.400

9.780

17.620

6,34

Dientengevolge dient bij het beheersen en controleren van risico’s

de omzet en de daarmee samenhangende opbrengsten, hangt

rekening te worden gehouden met specifieke karakteristieken.

het totale bedrijfsresultaat slechts voor een klein deel af van de

In onderstaand hoofdstuk zijn enkele van de belangrijkste risico’s

realisatie van (enkele) grote orders. Blue Fox noteert gewoonlijk

Totaal

61.380

21.620

39.760

weergegeven die van invloed zouden kunnen zijn op de resultaten

slechts een beperkt aantal zeer grote bestellingen per jaar, die

van Blue Fox.

vooral betrekking hebben op ERP-softwareoplossingen.

Het Amsterdams Effecten Kantoor (AEK) fungeert als liquidity

Belangrijke data

provider voor aandelen Blue Fox. Deze liquidity provider publiceert

23 mei 2008

Marktrisico’s Concurrentiepositie Het bedrijf streeft ernaar

minimaal tweemaal per jaar een researchrapport over het bedrijf.

Algemene Vergadering van Aandeelhouders 2008

in alle CAD/CAM/ERP-segmenten waarin het actief is, tot de top drie te behoren. Gezien deze ambitie is het voor Blue Fox van

De geografische spreiding van de omzet van Blue Fox draagt bij

Contactgegevens:

1 september 2008 */**

groot belang zich te kunnen onderscheiden van zijn concurrenten

aan de stabiliteit van de totale inkomstenstroom.

Amsterdams Effecten Kantoor (AEK),

Presentatie halfjaarresultaat 2008

in de markt. Daarom concentreert Blue Fox zich op professionele

Deze relatief grote orders hebben een directe invloed op de gerealiseerde omzet en het resultaat.

markten en het leveren van geïntegreerde softwareoplossingen

Operationele risico’s Illegaal kopiëren van software

1016 BS Amsterdam, Nederland

17 maart 2009 */**

aan haar klanten. Hierbij zijn betrouwbaarheid, verhoging van

Het goed beveiligen van het geautoriseerde gebruik van software-

Telefoon + 31 (0)20 530 63 00

Presentatie jaarcijfers 2008

productiviteit, duurzaamheid, gebruiksvriendelijkheid en een

oplossingen is voor Blue Fox van groot belang. In de praktijk

Herengracht 208-214

lage cost of ownership belangrijke elementen. 26 mei 2009 ** Algemene Vergadering van Aandeelhouders 2009

bestaat er altijd enig gevaar dat de door Blue Fox ontwikkelde of gedistribueerde software illegaal wordt gekopieerd. Met behulp

Als een partij die wereldwijd actief is, is Blue Fox gedwongen te

van een autorisatiecode en een ‘hardware key lock’ heeft Blue

voldoen aan de wereldwijde wensen en eisen van haar klanten,

Fox dit risico zo veel mogelijk beperkt. Het is voor Blue Fox niet

1 september 2009 */**

hetgeen zou kunnen leiden tot investeringen en aanloopkosten

mogelijk een inschatting te maken van omzetderving door niet-

Presentatie halfjaarresultaat 2009

die gemoeid zijn met het openen van nieuwe vestigingen

geautoriseerd gebruik en het illegaal kopiëren van door Blue Fox

wereldwijd.

ontwikkelde of gedistribueerde software.

Conjunctuurgevoeligheid Een groot deel van de omzet van Blue

Schaalgrootte Blue Fox is een internationale organisatie met

*

voorbeurs

**

voorlopige datum

Fox houdt verband met inkomsten uit de verkoop van software-

een uitgebreid wereldwijd netwerk van verkoop- en distributie-

licenties en het leveren van gerelateerde diensten, zoals het

kantoren. Blue Fox heeft zich gespecialiseerd in het leveren van

verzorgen van onderhoud, ondersteuning en training met

softwareoplossingen aan de textiel- en mode-industrie in binnen-

naam Paolo Stella

betrekking tot in eigen beheer ontwikkelde software. De verkoop

en buitenland, met name op het gebied van het automatiseren

functie Chief Information Officer

van softwarelicenties en aanverwante consultancydiensten is

van ontwerp, productie en ERP. De textiel- en mode-industrie

bedrijf Zuchi Group, producent en retailer gespecialiseerd in beddengoed

veelal een eenmalige zaak. Daarentegen leveren onderhouds- en

vertegenwoordigt een relatief kleine nichemarkt binnen de

website www.gruppozucchi.com

servicecontracten met name terugkerende inkomsten op. Het

grotere markt voor ICT-producten en -diensten. De internationale

zijn vooral de eenmalige inkomsten die sterk onderhevig zijn

structuur van Blue Fox, waarbij een optimaal serviceniveau voor

aan schommelingen in de economische omstandigheden, terwijl

(lokale) cliënten wordt nagestreefd, staat niet altijd in evenredige

dit in veel mindere mate geldt voor de terugkerende inkomsten.

verhouding tot de feitelijke omvang van de verschillende

Softwareontwikkeling Softwareontwikkeling is een cruciale

over het algemeen complex en vergen veel managementaandacht.

succesfactor voor Blue Fox. Het op innovatie gerichte beleid

Internationale verkoop- en distributieorganisaties hebben een

brengt specifieke risico’s met zich mee die inherent zijn aan het

relatief ongunstige kostenstructuur vanwege de beperkte

investeren in de ontwikkeling van nieuwe technologieën en

mogelijkheden om wereldwijd schaalvoordelen te behalen.

verkoop- en distributiekantoren. De internationale operaties zijn

nieuwe functionaliteiten. Deze nieuwe ontwikkelingen dienen niet alleen operationeel te voldoen, maar zullen ook een plaats

Software van derden Voor een aantal producten is Blue Fox

op de markt moeten vinden om tot waardevorming te leiden.

afhankelijk van ondersteunende software van derden. Deze

Softwareontwikkeling vereist specifieke en doorlopende aandacht,

ondersteunende software bestaat onder andere uit besturings-

wil zij leiden tot de succesvolle introductie van nieuwe producten.

systemen, specifieke programmeertalen en daarnaast uit afzonderlijke modules die worden gebruikt. Het adequaat

Seizoensinvloeden Uit historische gegevens blijkt dat de omzet

functioneren van de door Blue Fox ontwikkelde software is

ongelijkmatig verspreid is over het jaar. Een belangrijk deel van

daardoor (gedeeltelijk) afhankelijk van de adequate werking

de omzet en winst wordt normaliter door Blue Fox in het vierde

van door derden geleverde software. Door middel van applicatie-

kwartaal gerealiseerd. Als de omzet in het vierde kwartaal niet

en moduletests wordt door Blue Fox een zo vroeg mogelijke

duidelijk hoger is dan in de voorafgaande kwartalen, dan heeft

signalering van eventuele technologische problemen

dat een relatief sterke negatieve invloed op de jaarcijfers van

nagestreefd.

Blue Fox.

“Ons bedrijf, de Zucchi Groep, staat voor enorme uitdagingen bij het beheren van de processen die nodig zijn om continu nieuwe collecties te introduceren en onze bestaande collecties te vernieuwen. Wij produceren meer dan 150 collecties, die elk gemiddeld ruim 200 producten bevatten. Dat betekent dat we heel veel producten in kaart moeten kunnen brengen. Omdat we onze eigen productiefaciliteiten hebben, maar ook een groeiend aantal externe leveranciers in China, Pakistan, India en Turkije, is het beheer van productgegevens zeer complex.”

Zucchi Group Italië

28

31

Paolo Stella, Chief Information Officer Kunt u de Zucchi Groep eens beschrijven? “De

Zucchi Groep - een verticaal geïntegreerde groep die zich volledig richt op huishoudelijk textiel Zucchi Group is de grootste producent van huishoudelijk textiel met een omzet van € 300 miljoen en 2000 werknemers in Europa. De onderneming heeft sterke posities in haar thuismarkten Italië en Frankrijk, evenals in de rest van West-Europa. In Italië zijn Zucchi en Bassetti bekende handelsmerken; Descamps is sterk in Frankrijk en elders. In licentie genomen merken zijn onder andere Diesel, Lacoste en Laura Ashley. De groep levert direct aan zijn eigen winkelnetwerk van ruim 365 winkels, private label klanten en niche-retailers. Het hoofdkantoor van Zucchi is gevestigd in Rescaldina vlakbij Milaan. De IT-afdeling onder leiding van Paolo Stella beheert de IT van de meeste werkmaatschappijen van de groep. Paolo is verantwoordelijk voor het harmoniseren van de technische infrastructuur, ERP, en retailinfrastructuur van de groep.

Zucchi Groep produceert uitsluitend huishoudelijk textiel, en verzorgt de hele productieketen, van ruwe katoen tot winkelartikel. Daar komen allerlei processen bij kijken: design, inkoop, productie, opslag, logistiek en retail. Een aanzienlijk deel van onze producten komt terecht in onze eigen winkels en franchises: Zucchi, Bassetti en Descamps. Vincenzo Zucchi heeft het bedrijf in 1920 gesticht, en onze huidige CEO Matteo Zucchi is de derde generatie die de groep leidt. Het bedrijf is zowel organisch gegroeid als door verschillende bedrijf in Italië en Frankrijk over te nemen. Daarmee werden sterke merken aan de portefeuille van Zucchi toegevoegd, zoals Bassetti, Descamps en Jalla. Wij verkopen het grootste deel van onze producten in onze eigen winkels.” Wat is uw rol in het bedrijf? “Ik

ben vijf jaar geleden aangenomen om een nieuw ERP-systeem te selecteren. Toen dat klaar was, heeft de directie mij gevraagd om het systeem ook te implementeren. Momenteel stuur ik het IT-team van 26 specialisten aan in Rescaldina, en eveneens onze Franse IT-operaties. Mijn afdeling is verantwoordelijk voor de IT van de Zucchi Groep, inclusief ERP, beheer van productgegevens, de IT-infrastructuur, retail IT-oplossingen, opslag enzovoort.”


gebruiken Visual PDM en DesignCOM van Blue Fox Porini. Visual PDM wordt ingezet om onze productspecificaties te beheren. Het bevat alle relevante productgegegevens, specificaties, kleuren, SKU’s, verpakkingen, productieinstructies, tariefcodes enzovoort. Aangezien wij grote collecties voeren en het aantal producten dus ook enorm is, kun je je wel voorstellen dat effectief beheer van productgegevens cruciaal is. Naarmate wij meer producten uitbesteden, wordt beheer van productiegegevens nog veel lastiger en belangrijker. Wij hebben verschillende oplossingen onderzocht voor onze problemen op het gebied van beheer van productiegegevens. Porini bleek het best te scoren. Het bood een verticale oplossing aan die aan de behoeften van de groep beantwoordde, en die makkelijk in het gebruik was. Het team van Porini kende al een deel van onze operaties, omdat het al eerder met succes projecten had uitgevoerd voor Bassetti en Mascioni.”

Waarom bent u zo tevreden met de oplossingen van Porini? “De

software van Blue Fox Porini was binnen de kortste keren up en running. Het project om Visual PDM van Porini te implementeren voor de Italiaanse operaties werd eind voorjaar 2007 gestart, en het was operationeel in november van dat jaar. Het heeft zijn waarde bewezen bij het voorkomen van kostbare vouwen en heeft geresulteerd in een belangrijke opstarttijd-reductie. De ondersteuning van het expert team van Porini is fantastisch. Hun kantoor zit hier vlak om de hoek.”

Wat voor projecten zitten er in de planning? “Momenteel

zijn we bezig Visual PDM van Porini uit te bouwen naar semi-afgewerkte stoffen en naar onze Descamps activiteiten in Frankrijk. We gebruiken hetzelfde ontwerp en methoden om de groepsactiviteiten te harmoniseren. We verwachten de roll-our naar Descamps binnen twee tot drie maanden te voltooien. Dat is heel snel. De volgende uitdaging is de communicatie te optimaliseren met onze verschillende productiebronnen in het buitenland.”


33

Technologische risico’s Risico van productdefecten

Blue Fox ontwikkelde risicobeheersingsmodel is bedoeld om een

Nieuwe versies van complexe softwareprogramma’s van Blue Fox

praktisch raamwerk te bieden ter ondersteuning van de door de

kunnen niet ontdekte fouten of bugs bevatten die ondanks de

onderneming gedefinieerde doelstellingen en inschatting van

testprogramma’s pas geconstateerd zullen worden nadat het

risico’s en verwachte voordelen. Het model onderscheidt een

product bij de klant geïnstalleerd en in gebruik genomen is. Tot

drietal gebieden die in die analyse bijzondere aandacht krijgen,

op heden heeft Blue Fox geen substantiële negatieve gevolgen

te weten:

ondervonden bij de lancering van nieuwe producten en releases.

• externe factoren (d.w.z. de omgeving waarin de onderneming actief is op zowel macro-economisch als sectorniveau) met de

Softwareplatform De programmeertalen, technieken en platforms die door Blue Fox worden gebruikt dienen aan te (blijven) sluiten bij de technologische ontwikkelingen en eisen van haar klanten. Blue Fox heeft in de afgelopen jaren aanzienlijke investeringen gepleegd om haar software geschikt te maken

daaruit voortvloeiende strategische risico’s; • de organisatiestructuur met de daaruit voortvloeiende interne risico’s; • primaire en ondersteunende processen met de daaruit voortvloeiende proces- en rapportagerisico’s.

voor de Microsoftomgeving. Blue Fox dient te blijven investeren om de laatste technologische ontwikkelingen bij te houden.

De belangrijkste aspecten van het geformuleerde risicobeheersingsmodel zijn:

Financiële risico’s Internationale activiteiten De activiteiten van Blue Fox zijn onderhevig aan de risico’s van een internationaal

• duidelijk gedefinieerde verantwoordelijkheden omtrent risicomanagement;

actieve onderneming, zoals valutaschommelingen, algemene

• inschatting van de risico’s waaraan de vennootschap bloot-

economische ontwikkelingen in bepaalde landen, het voldoen

staat door het operationele management samen met de

aan verschillende fiscale en juridische regimes, organisatorische

onderscheiden leden van de plaatselijke managementteams;

aspecten, onverwachte veranderingen in lokale weten regelgeving,

• doorlopende beoordeling van de kwaliteit en effectiviteit van

beperkte bescherming van intellectuele eigendom, uiteenlopende betaaltermijnen van debiteuren, handelsbeperkingen en wijzigingen in import- en vrachttarieven.

de interne controles; • volgen door de Raad van Bestuur van alle belangrijke risico’s van de groep en het treffen van adequate beheersingsmaatregelen;

Blue Fox voert haar activiteiten deels uit buiten de euro-zone.

• interne beoordeling van het functioneren van alle directeuren

Deze activiteiten vinden met name plaats in de Verenigde Staten,

van de werkmaatschappijen en leden van de plaatselijke man-

Azië en de Pacific. Het management volgt de valutaposities en

agementteams met betrekking tot, onder meer, hun verant-

voert terzake een beperkt hedgingbeleid, waarbij de nadruk ligt

woordelijkheden, de kwaliteit en effectiviteit van de interne

op het afdekken van transactierisico’s en niet de wisselkoersrisico’s.

beheersingssystemen en het proces van de financiële rap-

De ontwikkelingen in koersen van diverse buitenlandse valuta,

portage en verslaglegging.

met name de Amerikaanse dollar, kunnen derhalve van invloed zijn op het resultaat en de vermogenspositie van de vennootschap.

Het beleid van Blue Fox blijft gericht op de doorlopende bewaking

Werkkapitaalbeheer De post handelsdebiteuren is van relatief

kwaliteit en effectiviteit van deze processen en de bescherming

en verbetering van de interne risicobeheersingsprocessen om de

“Visual PDM van Blue Fox Porini is een uitstekende tool om de productgegevens van de Zucchi Groep effectief te managen en te harmoniseren. Het programma vormt het middelpunt van onze operaties, gezien de explosie van collecties die uitmondt in een enorm aantal afzonderlijke producten en het toenemende belang van outsourcen. Het programma speelt een belangrijke rol bij het reduceren van aanlooptijd en kwaliteitsvouwen.” Paolo Stella, Chief Information Officer

grote omvang in vergelijking met de overige vlottende activa van

die wordt geboden verder te optimaliseren, en waar nodig aan te

Blue Fox. Blue Fox besteedt veel aandacht aan het betalings-

passen.

gedrag van debiteuren door een permanent debiteurenbeheer. Insolventie van debiteuren van de Nederlandse werkmaatschap-

Interne beheersingssystemen Het interne beheersings-

pijen is deels gedekt via het gebruik van letters of credit of

systeem omvat alle elementen van interne beheersing en draagt

aanbetalingen bij het afsluiten van contracten.

bij aan discipline en structuur. De navolgende beheersingsmaatregelen maken deel uit van het interne beheersingssysteem van

Risicobeheersing en interne beheersingssystemen

Blue Fox en strekken tot verzorging van betrouwbare financiële

De Raad van Bestuur is verantwoordelijk voor de interne controle

en rapportageprocessen, terwijl zij tevens zorgdragen voor

en de beheersing van risico’s binnen de onderneming en voor de

adequaat risicomanagement.

beoordeling van de effectiviteit van deze beheersingssystemen. Dergelijke beheersingssystemen zijn ingericht om risico’s die het

Planning- & controlcyclus De planning- & controlcyclus start

realiseren van de ondernemingsdoelstellingen in de weg kunnen

met de jaarlijkse opstelling van een budget voor iedere werk-

staan te identificeren en te beheersen. Opgemerkt moet worden

maatschappij. De belangrijkste sturingsvariabele voor Blue Fox is

dat geen enkel (controle)systeem absolute zekerheid kan

het nettoresultaat voorafgaande aan belastingheffing, de EBT

verschaffen tegen belangrijke onjuistheden of verliezen.

(‘Earnings Before Tax’). De directeuren van de werkmaatschappijen hebben een zekere mate van autonomie om binnen de afgesproken

Blue Fox streeft ernaar te garanderen dat haar activiteiten op het

kaders de gebudgetteerde EBT te behalen. Andere belangrijke

gebied van risicobeheersing in overeenstemming zijn met de

sturingsvariabelen zijn de netto-omzet, de brutomarge en het

‘best practices’ zoals vastgesteld in de Code Tabaksblat. Het door

bedrijfsresultaat. Daarnaast controleert en stuurt Blue Fox haar

34


werkmaatschappijen aan op basis van een aantal bedrijfsspecifieke

Laatstgenoemde procedure moet ervoor zorgen dat vermeende

kerncijfers die per werkmaatschappij kunnen verschillen.

overtredingen van bestaande principes en procedures kunnen

Maandelijks rapporteren de werkmaatschappijen volgens een

worden gemeld, zonder dat de partij die de melding maakt

vast rapportagemodel. Iedere maand belegt de Raad van Bestuur

negatieve gevolgen van zijn of haar actie ondervindt.

bijeenkomsten met de directeuren van de werkmaatschappijen. Deze maandelijkse bijeenkomsten worden vooral benut om naast de financiële ontwikkelingen de operationele gang van zaken en de daarmee samenhangende benodigde budgetaanpassingen te bespreken. Blue Fox Accounting & Reporting Manual De Blue Fox Accounting & Reporting Manual bevat richtlijnen ten aanzien van de geldende uitgangspunten voor financiële verslaggeving alsmede instructies over het invullen van de rapportageformulieren die gebruikt worden binnen de Blue Fox organisatie. Auditcommissie Gezien de grootte van de onderneming bestaat de auditcommissie uit beide leden van de Raad van Commissarissen. De Auditcommissie richt zich op de kwaliteit van de interne en externe rapportage, op de effectiviteit van de interne beheersingsmaatregelen en op het functioneren van de externe en interne accountants. Interne financiële en operationele controles In het kader van de bewakings- en waarborgingsmechanismen worden jaarlijks interne controles gepland en uitgevoerd die gericht zijn op het borgen van de kwaliteit van de belangrijkste bedrijfsprocessen en het beoordelen van bijbehorende ondernemingsrisico’s. Deze interne controles hebben betrekking op de financiële rapportage (financiële controle) en op de aanwezigheid en het functioneren van operationeel beleid en procedures (operationele controle). Als gevolg van wijzigingen in de organisatie werd in 2007 een beperkt aantal interne controles uitgevoerd. Bescherming van intellectuele eigendomsrechten Blue Fox tracht haar intellectuele eigendomsrechten te beschermen voor zover zij dit economisch verantwoord acht. Bescherming van intellectuele eigendom geschiedt door de registratie van handelsnamen, door gebruik te maken van geheimhoudingsverklaringen en concurrentiebedingen in overeenkomsten en door keylocks en/of softwarecodes in te bouwen in de software van Blue Fox ter bescherming tegen illegaal gebruik. Directiereglement Alle statutaire directeuren van de werkmaatschappijen hebben het directiereglement ondertekend. Dit reglement, dat betrekking heeft op de grenzen van hun bevoegdheden, bepaalt in welke gevallen het bestuur van de werkmaatschappij vooraf toestemming van de Raad van Bestuur nodig heeft voor bepaalde beslissingen, onder meer op grond van de aard of omvang van bepaalde bedrijfsactiviteiten. Gedragscode en klokkenluidersprocedure In overeenstemming met de Nederlandse Corporate Governance Code zijn in 2005 een gedragscode en een klokkenluidersprocedure in werking gesteld.

10 Jaarrekening 2007

36

Jaarrekening 2007

Jaarrekening 2007

Geconsolideerde winsten verliesrekening over 2007

Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat

in duizenden euro’s

toelichting

Som der bedrijfsopbrengsten

[1]

Kosten van grond- en hulpstoffen Mutaties in voorraden en onderhanden werk

voor het boekjaar eindigend op 31 december 2007


toelichting

2007

2006

Valuta-omrekeningsverschillen 16.054

21.962

Overige vermogensmutaties

16.054

21.962

Resultaat rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen

1.153

2.937

-79

217 13.798

Voortgezette bedrijfsactiviteiten Netto omzet

37

Lonen en salarissen

[3]

10.292

Sociale lasten

[3]

1.615

2.094

Amortisatie en afschrijvingen

[6,7]

2.684

3.352

Overige bedrijfskosten

[4]

5.113

9.134

Geactiveerde productie

[7]

-2.765

-2.873

18.013

28.659

Resultaat voor het boekjaar

Totaal resultaat voor de periode

2007

2006

[15]

48

-20

[15]

-24

-

24

-20

4.599

-6.574

4.623

-6.594

4.653

-6.580

-30

-14

4.623

-6.594

[15]

Toe te rekenen aan: Som der bedrijfslasten

Aandeelhouders van de moedermaatschappij Minderheidsbelang

Bedrijfsresultaat

-1.959

-6.697

Financiële baten

155

30

Financiële lasten

-654

-507

816

118

-1.642

-7.056

Resultaat uit verkoop deelnemingen Resultaat voor belasting Vennootschapsbelasting

[5]

Netto resultaat voortgezette bedrijfsactiviteiten

-18

-589

-1.624

-6.467

6.223

-107

4.599

-6.574

4.616

-6.560

-17

-14

4.599

-6.574

Beëindigde bedrijfsactiviteiten Resultaat beëindigde bedrijfsactiviteiten (na belasting) Resultaat voor het boekjaar

[2]

Toe te rekenen aan: Aandeelhouders van de moedermaatschappij Minderheidsbelang Resultaat voor het boekjaar

Resultaten per aandeel Resultaat per aandeel (in euro’s)

1.16

-1.87

Verwaterd resultaat per aandeel (in euro’s)

1.16

-1.87

Resultaten voortgezette bedrijfsactiviteiten per aandeel Resultaat per aandeel (in euro’s)

-0.41

-1.84

Verwaterd resultaat per aandeel (in euro’s)

-0.41

-1.84

38

Jaarrekening 2007

Jaarrekening 2007

Geconsolideerde balans per 31 december 2007

Geconsolideerd kasstroomoverzicht voor 2007

vóór resultaatbestemming


39

toelichting

31-12-2007

31-12-2006

Materiële vaste activa

[6]

312

573

Immateriële vaste activa

[7]

12.692

14.370

Overige investeringen

[8]

45

90

Vaste activa


toelichting

Bedrijfsresultaat Afschrijving en amortisatie Mutatie in voorraden en onderhanden werk Mutatie in handelsdebiteuren en overige vorderingen Mutatie in handelscrediteuren en overige verplichtingen

Totaal vaste activa

13.049

15.033

Vlottende activa

Vennootschapsbelasting

-108

-131

462

1.602

-3.049

-3.668

-160

-569

171

96 8.294


[9]

2

26

Geldmiddelen en kasequivalenten

[13]

1.059

3.156


Activa aangehouden voor verkoop

[14]

-

2.883


8.590

15.159

21.639

30.192

704

Cumulatieve verliezen Resultaat huidig boekjaar

8.867

7.024

22.709

22.128

6.700

8.060

-4

-52

-32.591

-27.380

4.616

-6.560

Totaal eigen vermogen toe te rekenen aan aandeelhouders van de vennootschap Minderheidsbelang Totaal eigen vermogen

Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten

[21]

Investeringen:

Desinvesteringen: Materiële vaste activa

55

17


-

400

7.066

209

-48

-7

3.864

-3.618

Verkoop van deelnemingen (inclusief geldmiddelen en kasequivalenten)

[15]

Reserve omrekeningsverschillen

-2.330

-379

7.337

Wettelijke reserves

-3.540

-440

[12]

Agio

439

Betaalde rente

[11]

Aandelenkapitaal

5.605

4

4.126

Handelsdebiteuren en overige vorderingen

Eigen vermogen

-6.835

2.965

1.107

Onderhanden werk

Totaal activa

-1.256

-1.250

Mutatie in voorzieningen en personeelsbeloningen

[10]

Totaal vlottende activa

2006

4.087

Voorraden

21

2007

10.297

3.220

18

48

10.315

3.268

Valutakoersverschillen

Kasstroom uit investeringsactiviteiten

[22]

Netto opbrengst uitgifte nieuwe aandelen

2.424

-

Verstrekte leningen

1.500

2.010

-4.096

- 625

-172

1.385

4.154

- 631

Afgelossing van leningen Kasstroom gebruikt voor financieringsactiviteiten

Mutatie in liquide middelen

[23]

Langlopende verplichtingen Rentedragende leningen en verplichtingen

[16]

1.500

1.000

Personeelsbeloningen

[17]

630

756

Geldmiddelen en kasequivalenten Rekening-courant kredieten banken

Totaal langlopende verplichtingen

2.130

1.756

607

6.992

Kortlopende verplichtingen

Saldo met betrekking tot activa aangehouden voor verkoop Stand op 1 januari

Rekening-courant kredieten banken

[19]

Rentedragende leningen en verplichtingen

[16]

-

3.075


Voorzieningen

[18]

124

1.326

Rekening-courant kredieten banken

Handelscrediteuren en overige verplichtingen

[20]

8.463

12.173

[14]

-

1.602

9.194

25.168

Totaal verplichtingen

11.324

26.924

Totaal eigen vermogen en verplichtingen

21.639

30.192

Saldo met betrekking tot activa aangehouden voor verkoop

3.156

1.674

-6.992

-4.745

134

-

-3.702

-3.071

1.059

3.156

-607

-6.992

-

134

452

-3.702

4.154

-631

Verplichtingen met betrekking tot activa aangehouden voor verkoop Totaal kortlopende verplichtingen

Stand op 31 december

Mutatie in liquide middelen

40

Jaarrekening 2007

Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening 2007

Jaarrekening 2007

Vennootschap en haar dochterondernemingen (met elkaar aangeduid als ‘de Groep’) en de belangen van de Groep in geassocieerde deelnemingen en entiteiten waarover gezamenlijk zeggenschap wordt uitgeoefend.

Algemene informatie Overeenstemmingsverklaring De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met International Financial De vennootschap De vennootschap is op 10 mei 1999 opgericht. De oprichters waren de aandeelhouders van Blue Fox Enterprises B.V.,

Reporting Standards (IFRS) die zijn aanvaard door de Europese Unie.

die het aandelenkapitaal van Blue Fox Enterprises B.V. inbrachten. Blue Fox Enterprises N.V. is een houdstermaatschappij die voornamelijk 100%-deelnemingen bezit in een aantal ondernemingen. Blue Fox is een wereldwijd opererende leverancier van geïntegreerde en

Gehanteerde grondslagen De jaarrekening wordt gepresenteerd in euro’s, de functionele valuta van de vennootschap, afgerond op

gespecialiseerde ontwerp-, productie- en planningsoftware voor de textiel- en mode-industrie.

het dichtstbijzijnde duizendtal. De jaarrekening is opgesteld op basis van historische kosten tenzij anders wordt vermeld.

Emissies van aandelen De aandelen van Blue Fox Enterprises N.V. zijn sinds 21 mei 1999 genoteerd aan de Officiële Markt van de

De opstelling van de jaarrekening in overeenstemming met IFRS vereist dat het management beoordelingen, schattingen en veronderstellingen

Effectenbeurs van Euronext Amsterdam N.V. Per 31 december 2007 bedroeg het aantal uitstaande aandelen Blue Fox Enterprises N.V.

doet die invloed hebben op de toepassing van grondslagen en de gerapporteerde waardering van activa en verplichtingen, opbrengsten en

4.433.702 (2006: 3.512.120). In 2007 heeft twee maal een emissie van nieuwe aandelen plaatsgevonden. In mei 2007 is de mogelijkheid

kosten. Deze schattingen en daarvan afgeleide veronderstellingen zijn gebaseerd op ervaringen uit het verleden en andere factoren waarvan

om tegen een koers van € 2.74 een converteerbare lening van € 850.000 om te zetten in aandelen uitgeoefend door de houder.

redelijkerwijze kan worden verondersteld dat die in de relevante omstandigheden een rol spelen. De resultaten hiervan vormen de basis

Dit resulteerde in een emissie van 310.582 gewone aandelen. In juni 2007 heeft Bluefox 611.000 aandelen uitgegeven voor een prijs van

voor inschattingen en beslissingen over het opnemen van waarden met betrekking tot activa en passiva die niet aan andere bronnen

€ 2.70 via een onderhandse plaatsing.

ontleend kunnen worden. De werkelijke resultaten kunnen afwijken van deze schattingen.

Mutaties in groepsmaatschappijen in 2007 Op 1 maart 2007 kondigde het bedrijf de verkoop van dochtermaatschappij Carrier to

De schattingen en onderliggende veronderstellingen worden voortdurend getoetst. Bijstellingen van gemaakte schattingen worden verwerkt

Carrier Telecom N.V. (‘Carrier to Carrier’) aan. Voor deze transactie heeft de koper een nieuwe entiteit opgericht waarin het management van

in de periode waarbinnen de schatting is herzien, mits de herziening uitsluitend die periode betreft, of in de periode van herziening en

Carrier to carrier deelneemt. Carrier to Carrier behoorde al enkele jaren niet meer tot de kernactiviteiten van Bluefox. De boekwinst op deze

toekomstige perioden als de herziening zowel de huidige periode als toekomstige perioden betreft.

transactie was € 0.8 miljoen. De hieronder uiteengezette grondslagen voor financiële verslaggeving zijn consequent toegepast op alle perioden en door alle entiteiten Op 11 april 2007 kondigde het bedrijf aan dat ze de activiteiten van Nedgraphics CAD/GIS B.V. heeft verkocht aan IT bedrijf CADAC in Heerlen.

van de Groep die in deze geconsolideerde jaarrekening worden gepresenteerd.

Met de verkoop van de CADGIS activiteiten realiseerde Bluefox een boekwinst van € 0.3 miljoen. De verkoop van de CADGIS activiteiten past in de strategie om het bedrijf meer te richten op de CAD/CAM en ERP activiteiten.

Beoordelingen van het management bij de toepassing van IFRS die een aanmerkelijke invloed hebben op de jaarrekening en inschattingen waarbij het risico op aanzienlijke correcties in het volgende boekjaar groot is, worden besproken in de toelichting op de jaarrekening. In het

Op 11 mei 2007 werd de verkoop van dochtermaatschappij Pollux B.V. aangekondigd. De verkoop stelde Bluefox in staat de schuldpositie van

bijzonder wordt ter zake van belangrijke schattingen, onzekerheden en kritieke beoordelingen met betrekking tot de toepassing van de

Bluefox sterk te verminderen en creëerde hiermee een begin voor herfinanciering van het bedrijf. Met de verkoop van Pollux realiseerde

grondslagen voor financiële verslaggeving die de grootste gevolgen hebben voor de in de jaarrekening opgevoerde bedragen, informatie

Bluefox een boekwinst van € 5.4 miljoen.

verschaft onder punt 7 ‘Bepaling van de realiseerbare waarde van kasstroomgenererende eenheden’ en punt 9 ‘Uitgestelde belastingen’ van de toelichting op de jaarrekening.

Mutaties in groepsmaatschappijen in 2006 In oktober 2006 heeft de onderneming een overeenkomst gesloten over de verkoop van Reset C&T B.V., leverancier van internetdiensten op het gebied van detachering, werving & selectie, opleidingen en trainingen. De verkoop

Grondslagen voor de consolidatie Dochterondernemingen Dochterondernemingen zijn entiteiten waarover de Vennootschap

van Reset C&T B.V. past in de strategie van Blue Fox om zich te concentreren op de CAD/CAM/ERP-activiteiten. De verkoop werd geëffectueerd per

zeggenschap heeft. Er is sprake van zeggenschap indien de Vennootschap de mogelijkheid heeft om, direct of indirect, het financiële en

1 juli 2006. De resultaten van Reset C&T B.V. zijn met ingang van 1 juli 2006 niet meer meegenomen in het geconsolideerde resultaat van de Groep.

operationele beleid van een entiteit te bepalen teneinde voordelen te verkrijgen uit de activiteiten van de entiteit. Bij de beoordeling of er sprake is van zeggenschap wordt rekening gehouden met potentiële stemrechten die op dat moment uitoefenbaar of converteerbaar zijn.

Continuïteit van de bedrijfsuitoefening In oktober 2006 maakte Bluefox van een tijdelijke kredietfaciliteit van € 4.6 miljoen

De jaarrekeningen van dochterondernemingen zijn in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen vanaf de datum waarop voor het eerst

gebruik om de periode van de turn around te overbruggen. Daarnaast diende een bedrag van € 3.1 miljoen aan andere leningen te worden

sprake is van zeggenschap tot aan het moment waarop deze eindigt.

terugbetaald. Omdat de reductie van de schuldenlast, in combinatie met de ver gaande turn around en de noodzakelijke investeringen in de nieuwe generatie software, niet uit de operationele kasstroom kon worden gefinancierd, bestond er ten tijde van het ondertekenen van de jaarrekening 2006 onzekerheid van materieel belang met betrekking tot de continuïteitsveronderstelling. In de eerste helft van 2007 heeft het bedrijf met succes drie werkmaatschappijen verkocht: Carrier to Carrier, Nedgraphics CAD/GIS en Pollux. Met deze transacties is een totale boekwinst van € 6.5 miljoen gerealiseerd. De houder van een € 850.000 converteerbare lening heeft de mogelijkheid gebruikt om de lening om te zetten in gewone aandelen. Daarnaast is nog eens € 1.6 miljoen aan nieuwe aandelen geëmitteerd via een onderhandse plaatsing. De enige overgebleven schuld, een converteerbare lening van € 1.3 miljoen, is in december 2007 geherfinancierd met een banklening met zekerheidsstelling van € 1.5 miljoen. Deze lening heeft een looptijd van anderhalf jaar en moet op 30 juni 2009 terug worden betaald. Op basis van de financiele positie van dat moment zal het management de noodzaak tot herfinanciering van deze lening in overweging nemen. Op basis van de financiële positie van de groep, de ter beschikkingstaande kredietfaciliteiten, de activa van de groep en de verwachtingen voor het komende jaar, verwacht het management dat Bluefox in staat zal zijn haar activiteiten voort te zetten volgens het continuïteitsprincipe en indien nodig de lening van € 1.5 miljoen te herfinancieren.

Grondslagen van waardering, resultaatbepaling en consolidatie Toelichting op de jaarrekening: Grondslagen IFRS Blue Fox Enterprises N.V. (‘de Vennootschap’) is gevestigd in Vianen, Nederland. De geconsolideerde jaarrekening van de Vennootschap voor het boekjaar eindigend op 31 december 2007 omvat de

41

42

Jaarrekening 2007

Jaarrekening 2007

In de consolidatie zijn (volledig) opgenomen Blue Fox Enterprises N.V. en navolgende groepsmaatschappijen:

Netto-investering in buitenlandse activiteiten Valutakoersverschillen die voortvloeien uit het omrekenen van de netto-investering in 2006

2007

buitenlandse activiteiten en van hiermee verbonden afdekkingstransacties, worden verwerkt in de reserve omrekeningsverschillen. Deze verschillen worden bij afstoting verantwoord in de winsten verliesrekening.

Blue Fox Enterprises B.V. Nederland (Vianen)

100%

Blue Fox IPR B.V. Nederland (Vianen)

100%

100%

Met betrekking tot alle buitenlandse activiteiten worden alle verschillen die zijn opgetreden vanaf 1 januari 2004, de datum van de

Blue Fox MDP B.V. Nederland (Vianen)

100%

100%

overgang naar IFRS, opgenomen in de reserve omrekeningsverschillen, een afzonderlijke component van het eigen vermogen.

TOPCAD B.V. Nederland (Vianen)

100%

100%

100%

Pollux B.V. Nederland (Apeldoorn)

-

100%

Materiële vaste activa In eigendom Materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen kostprijs verminderd met cumulatieve afschrijvingen

Carrier to Carrier Telecom N.V. Nederland (Biddinghuizen)

-

100%

(zie hieronder) en bijzondere waardeverminderingsverliezen. De kostprijs van zelfvervaardigde activa bestaat uit de kosten van materialen,

NedGraphics CAD/GIS B.V. Nederland (Vianen)

100%

100%

directe arbeid, de eerste schatting van, voor zover relevant, de kosten van het ontmantelen en verwijderen van de onderdelen en het saneren

BLUE FOX NedGraphics B.V. Nederland (Vianen)

100%

100%

van de plaats waar deze zijn gevestigd, alsmede een redelijk deel van de indirecte productiekosten.

BLUE FOX NedGraphics BvBa België (Deerlijk)

100%

100%

BLUE FOX NedGraphics of Tennessee Inc. Verenigde Staten (Chattanooga)

100%

100%

Wanneer materiële vaste activa bestaan uit onderdelen met een ongelijke gebruiksduur, worden deze als afzonderlijke posten onder de

BLUE FOX NedGraphics Ltd. Verenigd Koninkrijk (Dukinfield)

100%

100%

materiële vaste activa opgenomen.

BLUE FOX NedGraphics SA Frankrijk (Paris)

100%

100%

BLUE FOX NedGraphics Inc. Verenigde Staten (New York)

100%

100%

Geleasde activa Leaseovereenkomsten waarbij de Groep vrijwel alle aan de eigendom verbonden risico’s en voordelen overneemt, worden

BLUE FOX Srl Roemenië (Bucharest)

100%

100%

geclassificeerd als financiële lease. Het vastgoed in eigen gebruik dat via financiële lease is verworven, wordt gewaardeerd op de laagste

BLUE FOX Porini Srl Italië (Lomazzo)

100%

100%

van de reële waarde en de contante waarde van de minimale leasebetalingen bij aanvang van de lease, verminderd met cumulatieve

Dynamics Perspective Inc. Verenigde Staten (Los Angeles)

100%

100%

afschrijvingen (zie hieronder) en bijzondere waardeverminderingsverliezen. Onder financiële lease aangehouden vastgoed dat aan derden

(voorheen: BLUE FOX Porini Inc.) BLUE FOX Porini Ltda Brazilië (Sao Paulo) BLUE FOX Porini Lda Portugal (Matosinhos) BLUE FOX Porini Textile Inc. Verenigde Staten (Chattanooga)

wordt geleased onder operationele lease, wordt geclassificeerd als vastgoedbelegging en gewaardeerd tegen reële waarde. Leasebetalingen -

51%

51%

51%

100%

-

worden verantwoord als beschreven in de grondslagen voor financiële verslaggeving. Kosten na eerste verwerking De Groep neemt in de boekwaarde van een materieel vast actief de kostprijs op van de vervanging van een deel van het actief wanneer kosten worden gemaakt, indien het waarschijnlijk is dat de toekomstige economische voordelen met

Pollux is in mei 2007 verkocht. De resultaten die in de eerste vier maanden van het jaar door Pollux zijn gerealiseerd, zijn meegenomen

betrekking tot het actief aan de Groep zullen toekomen en de kostprijs van het actief betrouwbaar kan worden bepaald. Alle andere

in de geconsolideerde resultaten.

kosten worden als last in de winsten verliesrekening opgenomen wanneer zij worden gemaakt.

Carrier to carrier is verkocht met een effectieve datum van 1 januari 2007. Op de balans van 31 december 2006 zijn de activa en passiva

Afschrijvingen De afschrijvingen op materiële vaste activa geschieden lineair ten laste van de winsten verliesrekening op basis van de

geclassificeerd als ‘activa aangehouden voor verkoop’.

verwachte economische levensduur van de materiële vaste activa en van de belangrijke componenten die afzonderlijk opgenomen worden. Op grond vindt geen afschrijving plaats. De geschatte economische levensduur is als volgt:

Nedgraphics CAD/GIS B.V. heeft haar activiteiten in april 2007 verkocht. De resultaten van CAD/GIS die in de eerste drie maanden van

• Machines en installaties 5-10 jaar.

het jaar zijn behaald, zijn derhalve meegenomen in de geconsolideerde resultaten.

• Verbouwingen 5-8 jaar. • Computers en software 3 jaar.

De activiteiten van Bluefox Porini Ltda (Brazilië) zijn beëindigd per 1 januari 2007.

• Overige activa 3 jaar. De restwaarde, indien het om een aanmerkelijk bedrag gaat, wordt jaarlijks opnieuw vastgesteld.

BLUE FOX Porini Textile Inc. is per 1 september 2007 opgericht en heeft vervolgens de activiteiten van BLUE FOX Porini Inc. gekocht. In december 2007 is de naam van BLUE FOX Porini Inc veranderd in Dynamics Perspective Inc..

Immateriële activa Goodwill Alle bedrijfscombinaties worden administratief verwerkt via toepassing van ‘purchase accounting’. Goodwill betreft een bedrag dat voortvloeit uit de overname van dochterondernemingen, geassocieerde deelnemingen en joint ventures.

Eliminatie van transacties i.v.m. consolidatie Intragroepssaldi en -transacties, en eventuele niet gerealiseerde winsten en verliezen

Met betrekking tot bedrijfsovernames die hebben plaatsgevonden vanaf 1 januari 2004, komt de goodwill overeen met het verschil tussen

of inkomsten en kosten op transacties binnen de Groep, worden bij de opstelling van de geconsolideerde jaarrekening geëlimineerd.

de kostprijs van de overname en de reële waarde van de overgenomen activa en verplichtingen per de overnamedatum.

Vreemde valuta Transacties in vreemde valuta Transacties in vreemde valuta worden omgerekend tegen de koers op transactiedatum.

Bij overnames vóór deze datum is de goodwill gebaseerd op de veronderstelde kostprijs, die gelijk is aan de waarde die hieraan werd

In vreemde valuta luidende monetaire activa en passiva worden per balansdatum in euro’s omgerekend tegen de op die datum geldende

toegekend op grond van de voorheen toegepaste waarderingsgrondslagen. De classificatie en verwerking van bedrijfscombinaties die vóór

wisselkoers. De bij omrekening optredende valutakoersverschillen worden in de winsten verliesrekening opgenomen. Niet-monetaire

1 januari 2004 hebben plaatsgevonden, zijn niet aangepast voor de opstelling van de IFRS-openingsbalans van de Groep per 1 januari 2004.

activa en passiva in vreemde valuta die worden opgenomen tegen historische kostprijs, worden in euro’s omgerekend tegen de wisselkoersen die golden op de relevante transactiedatum. Niet-monetaire activa en passiva in vreemde valuta die tegen reële waarde worden

Goodwill is opgenomen tegen kostprijs onder aftrek van eventuele cumulatieve bijzondere waardeverminderingen. Goodwill wordt toegerekend

opgenomen, worden in euro’s omgerekend tegen de wisselkoersen die golden op de data waarop de waarden werden bepaald.

aan kasstroomgenererende eenheden en wordt niet langer afgeschreven, maar jaarlijks getoetst op bijzondere waardevermindering.

Jaarrekening van buitenlandse activiteiten De activa en passiva van buitenlandse activiteiten, met inbegrip van goodwill en bij consolidatie

Negatieve goodwill die is ontstaan bij een acquisitie wordt direct in de winsten verliesrekening verantwoord.

ontstane reële waardecorrecties, worden in euro’s omgerekend tegen de geldende koers per balansdatum. De opbrengsten en kosten van buitenlandse activiteiten worden in euro’s omgerekend tegen een koers die ongeveer gelijk is aan de wisselkoers per de transactiedatum.

Onderzoek en ontwikkeling De uitgaven voor onderzoeksactiviteiten die worden verricht met het vooruitzicht nieuwe technische kennis

Valuta-omrekeningsverschillen die optreden bij heromrekening worden direct in een afzonderlijke component van het eigen vermogen

en inzichten te verwerven, worden ten laste van de winsten verliesrekening gebracht zodra deze zich voordoen.

opgenomen. De uitgaven voor ontwikkelingsactiviteiten waarbij de onderzoeksresultaten worden aangewend voor een plan of ontwerp teneinde nieuwe of aanzienlijk verbeterde producten en processen te vervaardigen, worden geactiveerd indien het product of proces technisch en commercieel haalbaar is en de Groep over voldoende middelen beschikt om de ontwikkeling te kunnen voltooien. De geactiveerde uitgaven

43

44

Jaarrekening 2007

bestaan uit de kosten van materialen, directe arbeid en een evenredig deel van de indirecte kosten. De overige ontwikkelingskosten worden

Jaarrekening 2007

vervolgens naar rato in mindering gebracht op de boekwaarde van de overige activa van de eenheid (of groep van eenheden).

als last in de winsten verliesrekening opgenomen wanneer zij worden gemaakt. Geactiveerde softwareontwikkelingskosten worden opgenomen tegen de kostprijs onder aftrek van cumulatieve afschrijvingen (zie hieronder) en bijzondere waardeverminderingen.

Indien een daling van de reële waarde van een voor verkoop beschikbaar financieel actief rechtstreeks in het eigen vermogen is opgenomen en er objectieve aanwijzingen zijn dat het actief een bijzondere waardevermindering heeft ondergaan, wordt het cumulatieve

Overige immateriële activa Overige immateriële activa die door de Groep zijn verkregen, worden opgenomen tegen de kostprijs onder

verlies dat rechtstreeks in het eigen vermogen was verwerkt, opgenomen in de winsten verliesrekening, ondanks het feit dat het financiële

aftrek van cumulatieve afschrijvingen (zie hieronder) en bijzondere waardeverminderingen.

actief niet van de balans is verwijderd. Het cumulatieve verlies dat in de winsten verliesrekening wordt opgenomen, is het verschil tussen verkrijgingsprijs en de huidige reële waarde, verminderd met een eventueel bijzonder waardeverminderingsverlies op het financieel

De uitgaven die betrekking hebben op intern gegenereerde goodwill en merken, worden als kosten ten laste van de winsten verliesrekening

actief dat eerder in de winsten verliesrekening is opgenomen.

gebracht zodra deze zich voordoen. Berekening van de realiseerbare waarde De realiseerbare waarde van tegen geamortiseerde kostprijs gewaardeerde vorderingen en investeringen Kosten na eerste verwerking Na de eerste opname van immateriële activa worden uitgaven alleen geactiveerd indien hierdoor de toekomstige

in effecten van de Groep die worden aangehouden tot het einde van de looptijd, wordt berekend als de contante waarde van de verwachte

economische voordelen zullen toenemen die het desbetreffende specifieke actief in zich bergt. Alle overige uitgaven worden als kosten in

toekomstige kasstromen, contant gemaakt op basis van het oorspronkelijke, bij eerste opname berekende effectieve rendement van het

de winsten verliesrekening verwerkt zodra deze zich voordoen.

actief. Kortlopende vorderingen worden niet contant gemaakt.

Amortisatie De afschrijvingen op immateriële vaste activa geschieden lineair ten laste van de winsten verliesrekening op basis van de

Voor de overige activa is de realiseerbare waarde gelijk aan de opbrengstwaarde of, indien deze hoger is, de bedrijfswaarde. Bij het bepalen

verwachte economische levensduur van de immateriële activa tenzij deze verbruiksduur onbepaald is. Voor goodwill en immateriële activa

van de bedrijfswaarde wordt de contante waarde van de geschatte toekomstige kasstromen berekend met behulp van een disconteringsvoet

met een onbepaalde economische levensduur wordt systematisch bij elke balansdatum getoetst of een bijzondere waardevermindering

vóór belasting die een afspiegeling is van zowel de actuele markttaxaties van de tijdswaarde van geld als van de specifieke risico’s met

nodig is. Op andere immateriële activa zal worden afgeschreven vanaf de datum waarop deze beschikbaar zijn voor gebruik. De geschatte

betrekking tot het actief. Voor een actief dat geen kasontvangsten genereert die sterk onafhankelijk zijn van die van andere activa, wordt de

economische levensduur is als volgt:

realiseerbare waarde bepaald voor de kasstroom genererende eenheid waartoe het actief behoort.

• Rechten en patenten 5 jaar • Geactiveerde kosten voor softwareontwikkeling 5-10 jaar

Terugneming van bijzondere waardeverminderingen Een bijzonder waardeverminderingsverlies met betrekking tot een tot einde looptijd aangehouden effect of een tegen geamortiseerde kostprijs gewaardeerde vordering, wordt teruggenomen indien, na opname van dit

Onderhanden werk Onderhanden werk wordt opgenomen tegen kostprijs vermeerderd met de winst die tot op de relevante datum is

verlies, de stijging van de realiseerbare waarde objectief in verband kan worden gebracht met een gebeurtenis die zich heeft voorgedaan

opgenomen en verminderd met een voorziening voor voorzienbare verliezen en verzonden deelfacturen. Bij de kosten zijn alle kosten

nadat dit bijzondere waardeverminderingsverlies werd opgenomen.

opgenomen die direct gerelateerd zijn aan specifieke projecten, alsmede het toegewezen deel van vaste en variabele indirecte kosten die gemaakt zijn in het kader van overeenkomsten aangegaan door de Groep op basis van normale bedrijfsuitoefening.

Bijzondere waardeverminderingen van investeringen in eigen-vermogensinstrumenten geclassificeerd als beschikbaar voor verkoop worden niet via de winsten verliesrekening teruggenomen. Indien de reële waarde van schuldinstrumenten die zijn geclassificeerd als beschikbaar

De gedeclareerde termijnen die op de onderhanden werken betrekking hebben, worden in mindering gebracht op de onderhanden werken.

voor verkoop toeneemt, en deze toename objectief in verband kan worden gebracht met een gebeurtenis die heeft plaatsgevonden nadat

Een eventueel hieruit voortvloeiend negatief saldo onderhanden werken wordt gepresenteerd onder de kortlopende schulden.

de bijzondere waardevermindering in de winsten verliesrekening werd verantwoord, wordt de bijzondere waardevermindering teruggenomen en het bedrag van de terugneming verantwoord in de winsten verliesrekening. Bijzondere waardeverminderingen op

Handels- en overige vorderingen Handels- en overige vorderingen worden bij eerste opname gewaardeerd tegen reële waarde.

goodwill worden niet teruggeboekt.

Na eerste verwerking worden handels- en overige vorderingen opgenomen tegen geamortiseerde kostprijs minus bijzondere waardeverminderingen.

Bij overige activa wordt een bijzondere waardevermindering teruggeboekt wanneer een wijziging heeft plaatsgevonden in de schattingen die zijn gebruikt om de realiseerbare waarde te bepalen.

Voorraden De voorraden worden opgenomen tegen kostprijs of, indien deze lager is, netto-opbrengstwaarde. De kostprijs van de voorraden is gebaseerd op het first in, first out-principe en omvat de uitgaven gedaan bij verwerving van de voorraden en het naar de bestaande

Bijzondere waardeverminderingen worden alleen teruggeboekt voor zover de verhoogde boekwaarde van het actief niet hoger is dan de

locatie en in de bestaande toestand brengen daarvan. De netto-opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs in het kader van de normale

boekwaarde (na aftrek van afschrijvingen) die bepaald zou zijn indien geen bijzondere waardevermindering was verantwoord.

bedrijfsvoering, verminderd met de geschatte kosten van voltooiing en de verkoopkosten.

Aandelenkapitaal Inkoop van eigen aandelen Bij inkoop van eigen aandelen wordt het bedrag van de betaalde vergoeding, met inbegrip Geldmiddelen en kasequivalenten (liquide middelen) Geldmiddelen en kasequivalenten bestaan uit kasgelden en direct

van de rechtstreeks toerekenbare kosten, als mutatie in het eigen vermogen opgenomen. Ingekochte aandelen worden geclassificeerd als

opvraagbare tegoeden. Rekening-courantkredieten van banken die direct opeisbaar zijn, vormen een integraal onderdeel van het liquiditeiten-

ingekochte eigen aandelen en gepresenteerd als aftrekpost op het totale eigen vermogen.

beheer dat de Groep voert en worden ten behoeve van het kasstroomoverzicht in de geldmiddelen en kasequivalenten opgenomen.

Converteerbare leningen Converteerbare kortlopende leningen die kunnen worden geconverteerd in aandelenkapitaal naar keuze Bijzondere waardevermindering De boekwaarden van de activa van de Groep, uitgezonderd voorraden en uitgestelde belasting-

van de houder, waarbij het aantal aandelen dat is uitgegeven niet varieert bij veranderingen in de reële waarde van de aandelen, worden

vorderingen, worden per iedere balansdatum opnieuw bezien om te bepalen of er aanwijzingen zijn voor bijzondere waardeverminderingen.

verantwoord als samengestelde financiële instrumenten. Transactiekosten die betrekking hebben op uitgifte van een samengesteld finan-

Indien dergelijke aanwijzingen bestaan, wordt een schatting gemaakt van de realiseerbare waarde van het actief.

cieel instrument, worden toegewezen aan de componenten van schulden en eigen vermogen evenredig aan de verdeling van opbrengsten. De eigen-vermogenscomponent van de converteerbare leningen wordt berekend als de meerwaarde van de opbrengst van de uitgifte

Voor goodwill, activa met een oneindige economische levensduur en immateriële activa die nog niet klaar zijn voor gebruik, wordt per

vergeleken met de contante waarde van de toekomstige rentebetalingen en hoofdsomaflossingen, verdisconteerd tegen het markttarief

iedere balansdatum de realiseerbare waarde geschat of wanneer er aanwijzingen zijn voor bijzondere waardevermindering.

van de rente dat van toepassing is op vergelijkbare schulden zonder optie voor conversie. De in de winsten verliesrekening opgenomen rentelasten worden berekend op basis van de effectieve-rentemethode.

Er wordt een bijzonder waardeverminderingsverlies opgenomen wanneer de boekwaarde van een actief of de kasstroomgenererende eenheid waartoe het actief behoort, hoger is dan de realiseerbare waarde. Bijzondere waardeverminderingsverliezen worden in de winsten verliesrekening opgenomen.

Rentedragende schulden Rentedragende schulden worden bij de eerste opname tegen reële waarde verantwoord, onder aftrek van toerekenbare transactiekosten. Na de eerste opname worden rentedragende schulden tegen de geamortiseerde kostprijs opgenomen, waarbij eventuele verschillen tussen de kostprijs en de aflossingswaarde gedurende de looptijd van de schulden op basis van de effec-

Met betrekking tot kasstroomgenererende eenheden opgenomen bijzondere waardeverminderingsverliezen worden eerst in mindering gebracht op de boekwaarde van eventueel aan kasstroomgenererende eenheden (of groepen van eenheden) toegerekende goodwill en

tieve-rentemethode als financieringskosten ten laste van de winsten verliesrekening worden gebracht.

45

46

Jaarrekening 2007

Jaarrekening 2007

Personeelsbeloningen Beschikbare premieregelingen (toegezegde bijdrage) Verplichtingen in verband met bijdragen aan pensioen-

Softwarediensten Als voor een overeenkomst voor het leveren van software of een softwaresysteem aanzienlijke productie, aanpassing of

regelingen op basis van toegezegde premies, worden als last in de winsten verliesrekening opgenomen wanneer de bijdragen verschuldigd zijn.

maatwerk van de software vereist is, dienen opbrengsten te worden opgenomen met behulp van de ‘percentage werk uitgevoerd’-methode. De daadwerkelijke aflevering van de niet standaardsoftware wordt derhalve niet beschouwd als het realisatiemoment voor software waarvoor

Op aandelen gebaseerde betalingstransacties Aan personeelsleden en het management worden opties op aandelen toegekend. De reële

aanzienlijke productie, aanpassing of maatwerk vereist is. Opbrengsten gerelateerd aan de aflevering van niet standaardsoftware worden

waarde van het bedrag dat aan de werknemer verschuldigd is, wordt opgenomen als een last. De reële waarde wordt eerst bepaald per de

verantwoord naar rato van de voortgang van het project, daarbij inbegrepen de volledige installatie, aanpassing van en het maatwerk voor

toekenningsdatum en verdeeld over de periode tot aan het moment waarop de werknemers onvoorwaardelijk recht krijgen op uitbetaling.

de software in de klantomgeving.

De reële waarde van de toegekende aandelenopties wordt bepaald met behulp van het Black-Scholes-model, waarbij rekening wordt gehouden met de voorwaarden waartegen de instrumenten werden toegekend. Het als last opgenomen bedrag wordt jaarlijks per de

IFRS schrijft verder voor dat wanneer een betrouwbare inschatting van de uitkomsten van een project mogelijk is, de opbrengsten en kosten

balansdatum en tevens op de uitbetalingsdatum aangepast. Eventuele mutaties in de reële waarde van het als last opgenomen bedrag

van een contract dienen te worden opgenomen in de winsten verliesrekening naar rato van de fase waarin het project zich bevindt. De fase

worden opgenomen als een financiële kostenpost.

waarin het project zich bevindt, wordt bepaald onder verwijzing naar een analyse van het uitgevoerde werk. Als zulke inschattingen niet met betrouwbaarheid kunnen worden gemaakt, of indien een analyse met betrekking tot het uitgevoerde werk niet beschikbaar is, dan worden

Voorzieningen Een voorziening wordt in de balans opgenomen wanneer de Groep een in rechte afdwingbare of feitelijke verplichting

alle opbrengsten voortvloeiend uit de overeenkomst latent en worden ze verantwoord wanneer de overeenkomst is uitgevoerd.

heeft als gevolg van een gebeurtenis in het verleden en het waarschijnlijk is dat voor de afwikkeling van die verplichting een uitstroom van middelen nodig is. Indien het effect daarvan materieel is, worden de voorzieningen bepaald door de verwachte toekomstige

Inkomsten worden niet opgenomen als er gerede twijfel bestaat met betrekking tot het innen van de verschuldigde bedragen en bijbehorende

kasstromen contant te maken op basis van een disconteringsvoet vóór belasting die een afspiegeling is van de actuele markttaxaties van

kosten of indien retournering van de software kan worden verwacht. Een te verwachten verlies op een overeenkomst wordt onmiddellijk

de tijdswaarde van geld en, waar nodig, van de specifieke risico’s met betrekking tot de verplichting.

opgenomen in de winsten verliesrekening.

Herstructurering Een voorziening wordt opgenomen voor herstructurering wanneer de Groep een gedetailleerd en formeel herstructurerings-

Opbrengsten uit onderhoud en ondersteuning De diensten met betrekking tot het uitvoeren van onderhoud en ondersteuning zijn contractueel

plan heeft goedgekeurd en de herstructurering publiekelijk heeft aangekondigd, of wanneer de herstructurering reeds in gang is gezet.

overeengekomen met de klanten. De onderhouds- en ondersteuningsovereenkomsten bevatten gegevens over telefonische ondersteuning die

Er worden geen voorzieningen gevormd voor toekomstige operationele kosten.

door de helpdesk is verleend en over patches die zijn geleverd, alsmede over nieuwe versies (‘updates’) voor de gelicentieerde software die zijn geleverd.

Verlieslatende contracten Een voorziening voor een verlieslatend contract wordt opgenomen wanneer de verwachte baten voor de Groep voortvloeiend uit een contract lager uitvallen dan de onvermijdbare kosten van het voldoen aan de verplichtingen van het contract.

De opbrengsten uit onderhouds- en ondersteuningsovereenkomsten worden opgenomen over en toegerekend aan de periode waarop deze inkomsten betrekking hebben. Hierbij zal in het algemeen sprake zijn van een periode van 12 maanden. Niet gerealiseerde inkomsten,

Handelscrediteuren en overige verplichtingen Handelscrediteuren en overige verplichtingen worden tegen geamortiseerde

bestaande uit het niet gerealiseerde en daardoor latente deel van de inkomsten uit deze onderhouds- en ondersteuningsovereenkomsten,

kostprijs opgenomen. De eerste opname geschiedt tegen reële waarde onder aftrek van toerekenbare transactiekosten.

worden opgenomen onder kortlopende schulden.

Opbrengsten Opbrengsten bestaan uit de inkomsten uit de verkoop en levering van goederen en diensten verminderd met klantkortingen,

Verkochte producten en geleverde diensten Opbrengsten uit de verkoop van producten worden verantwoord in de winsten verliesrekening

commissies voor agenten, bonussen en omzetbelastingen. Winsten op onderhanden werk worden naar rato van de voortgang van het project

zodra de aanmerkelijke risico’s en voordelen van eigendom overgedragen zijn aan de koper. Opbrengsten uit geleverde diensten worden

genomen (‘percentage werk uitgevoerd’-methode). De in het verslagjaar bereikte resultaten, in dit geval de kosten van de geleverde grond-

verantwoord in de winsten verliesrekening naar rato van de fase waarin de transactie zich op de balansdatum bevindt. De fase waarin de

stoffen, de direct en indirect toe te rekenen loonkosten en indirecte kosten, alsmede een winstopslag naar rato van de voortgang van het

transactie zich bevindt wordt bepaald onder verwijzing naar een analyse van het uitgevoerde werk. Opbrengsten worden niet opgenomen

project, worden als opbrengsten opgevoerd.

als er gerede twijfel bestaat met betrekking tot het innen van de verschuldigde bedragen en bijbehorende kosten, of indien retournering van de producten dan wel blijvende betrokkenheid bij het beheer van de goederen kan worden verwacht.

Een groot deel van de opbrengsten heeft betrekking op inkomsten uit de verkoop van softwarelicenties en de levering van gerelateerde diensten, waaronder het aanbieden van onderhoud, ondersteuning en training met betrekking tot software die in eigen huis is ontwikkeld.

Geactiveerde productie van het eigen bedrijf De inkomsten uit de geactiveerde productie van het eigen bedrijf hebben betrekking op de

Daarnaast wordt inkomen gegenereerd met het uitvoeren en beheren van implementaties van software en hardware, en het verrichten van

activering van kosten voor in eigen beheer ontwikkelde software. Deze worden verantwoord onder de overige bedrijfskosten.

maatwerk bij bedrijven voor het aanpassen van in eigen beheer ontwikkelde software aan de specifieke wensen van de klant.

Kosten Operationele leasetermijnen Betalingen uit hoofde van operationele leaseovereenkomsten worden verantwoord in de winsten verliesSoftwareovereenkomsten lopen uiteen van licenties voor één softwareproduct (‘standaard software’) tot licenties voor software waarbij niet

rekening op lineaire basis over de periode van de leaseovereenkomst. Eventuele vergoedingen die van de leasegever ontvangen worden ter

alleen de software of een softwaresysteem wordt geleverd, maar ook een aanzienlijke productie, aanpassing van de software of maatwerk

stimulering van het afsluiten van leaseovereenkomsten, worden als integraal onderdeel van de totale leasekosten in de winsten verliesrekening

nodig is. Als bij een overeenkomst voor het leveren van software of een softwaresysteem, hetzij op zichzelf staand hetzij in combinatie met

verantwoord.

andere producten of diensten, een aanzienlijke productie, aanpassing van de software of maatwerk vereist is, moet de gehele overeenkomst worden verantwoord in overeenstemming met de boekhoudkundige grondslagen voor overeenkomsten (voor bouwovereenkomsten).

Financiële leasetermijnen De minimale leasetermijnen worden deels opgenomen als financieringskosten en deels als aflossing van de uitstaande verplichtingen. De financieringskosten worden zodanig aan iedere periode gedurende de leaseperiode toegerekend, dat dit

Verkoop van software Opbrengsten uit licentie-inkomsten voor standaardsoftware worden verantwoord in de winsten verliesrekening

resulteert in een constante periodieke rentevoet over het restant van de verplichting.

zodra de aanmerkelijke risico’s en voordelen van eigendom overgedragen zijn aan de koper. Opbrengsten worden niet opgenomen als er gerede twijfel bestaat met betrekking tot het innen van de verschuldigde bedragen en bijbehorende kosten of indien retournering van de

Financiële baten en lasten Financiële baten bestaan uit rentebaten op belegde middelen, ontvangen dividenden bij het afstoten van als

software kan worden verwacht.

beschikbaar voor verkoop aangehouden financiële activa, positieve reële-waardeveranderingen van financiële activa die via de winsten

De opbrengsten uit de licentiegelden voor standaardsoftware worden opgenomen wanneer aan alle onderstaande voorwaarden wordt

overeenstemming met de effectieve-rentemethode. Dividendinkomsten worden opgenomen op de dag dat het recht op uitbetaling is

voldaan:

vastgesteld. In geval van beursgenoteerde effecten is dat de ex-dividend datum.

verliesrekening worden verwerkt en winsten op vreemde valuta. Rentebaten worden verantwoord naar gelang de rente aangroeit in

• De overeenkomst voor de softwarelicentie is getekend. • De software en bijbehorende documentatie zijn afgeleverd.

Financiële lasten bestaan uit verschuldigde rente op opgenomen gelden, oprenting van leningen, dividenduitkeringen op preferente aandelen

• Er zijn geen materiële onzekerheden met betrekking tot klantacceptatie.

die als verplichtingen zijn geclassificeerd, verliezen op vreemde valuta, negatieve reële-waardeveranderingen van financiële activa die via

• Er zijn geen materiële onzekerheden met betrekking tot betaling van de openstaande bedragen.

de winsten verliesrekening worden verwerkt en op financiële activa verwerkte bijzondere waarderingsverliezen. Alle aan het opnemen van gelden verbonden kosten worden in de winsten verliesrekening opgenomen op basis van de effectieve-rentemethode.

47

48

Jaarrekening 2007

Jaarrekening 2007

Vennootschapsbelasting Vennootschapsbelasting op de winst of het verlies over het boekjaar omvat verschuldigde belasting en

IAS 23 Financieringskosten (aanpassing) - De bestaande mogelijkheid om financieringskosten in verband met de bouw of aankoop van een

uitgestelde belasting. Vennootschapsbelasting wordt opgenomen in de winsten verliesrekening behalve wanneer deze betrekking heeft

actief direct ten laste van het resultaat te brengen is niet langer toegestaan onder de gewijzigde standaard. In plaats daarvan dienen

op posten die direct zijn opgenomen in het eigen vermogen. In dat geval wordt de belasting opgenomen in het eigen vermogen.

financieringskosten te worden geactiveerd. Uitgezonderd van deze verplichting zijn kwalificerende activa die initieel tegen reële waarde worden gewaardeerd, zoals biologische activa. De hieraan toerekenbare financieringskosten mogen direct worden verantwoord ten laste

Verschuldigde belasting is de verwachte belastingverplichting met betrekking tot de belastbare winst over het boekjaar, uitgaand van

van het resultaat.

(nagenoeg) vastgestelde belastingtarieven per de balansdatum, en de eventueel gecorrigeerde belastingverplichting met betrekking tot voorgaande jaren.

IAS 32 Financiële instrumenten: presentatie en IAS 1 Presentatie in de jaarrekening - de wijzigingen betreffen de presentatie van financiële instrumenten met een terugneemverplichting en verplichtingen die ontstaan bij liquidatie. Deze wijzigingen hebben naar verwachting geen invloed

Uitgestelde belasting wordt berekend met de ‘balans’-methode (balance sheet liability method), die rekening houdt met tijdelijke ver-

op de jaarrekening van de Groep. Onder voorbehoud van goedkeuring door de EU zullen deze wijzigingen in 2009 van kracht zijn.

schillen tussen de boekwaarden van activa en passiva voor financiële verslaggevingsdoeleinden en de waarden voor fiscale doeleinden. De onderstaande tijdelijke verschillen zijn daarin niet voorzien: belastbare tijdelijke verschillen voortvloeiend uit de eerste opname van

IFRS 2 Op aandelen gebaseerde beloningen (aangepast) - De aanpassing op IFRS 2 handelt over de voorwaarden voor toezegging en de daaruit

goodwill, de eerste opnamen van activa of passiva die geen invloed hebben op de boekhouding en ook niet op de belastbare winst, en

voortvloeiende verwerking van de lasten uit hoofde van op aandelen gebaseerde betalingen. Onder voorbehoud van goedkeuring door de EU

verschillen met betrekking tot investeringen in dochtermaatschappijen voor zover deze waarschijnlijk niet worden teruggedraaid in de

zal deze wijziging in 2009 van kracht zijn.

nabije toekomst. De omvang van de uitgestelde belastingen is gebaseerd op de verwachte wijze van realisatie of afwikkeling van de boekwaarde van de activa en passiva, uitgaand van de (nagenoeg) vastgestelde belastingtarieven op de balansdatum. Uitgestelde

IFRS 3/IAS 27 – IFRS 3, en als een gevolg IAS 27, is aangepast op diverse punten. Belangrijkste wijzigingen hebben betrekking op de verwerking

vennootschapsbelasting wordt alleen opgenomen voor zover redelijkerwijs mag worden verondersteld dat deze kan worden verrekend

van minderheidsbelangen, bedrijfscombinaties in fases en wijzigingen in het belang dat wordt gehouden.

met toekomstige positieve resultaten. Uitgestelde vennootschapsbelasting wordt afgewaardeerd voor zover redelijkerwijs niet meer kan worden verondersteld dat het betreffende belastingvoordeel nog zal worden gerealiseerd.

IFRS 8 Operationele segmenten - IFRS 8, de vervanger van IAS 14 rapportage van segmenten, sluit aan bij de indeling die het management voor interne doeleinden gebruikt. Dit betekent dat niet noodzakelijkerwijs meer een indeling naar bedrijfs- en geografische segmenten

Aanvullende winstbelasting voortvloeiend uit de uitkering van dividenden wordt op hetzelfde moment opgenomen als de verplichting tot

aan de orde is, zoals onder IAS 14.

het uitbetalen van het betreffende dividend. IFRIC 11 IFRS 2 - Transacties in groepsaandelen en ingekochte eigen aandelen - Deze interpretatie behandelt met name de situatie dat per-

Minderheidsbelangen Minderheidsbelangen worden gewaardeerd op het aandeel van derden in de nettovermogenswaarde, welke

soneel van een dochtermaatschappij rechten krijgt toegekend op aandelen van de beursgenoteerde moedermaatschappij. De interpretatie

wordt bepaald in overeenstemming met de waarderingsgrondslagen van de Groep.

is van kracht voor boekjaren beginnend op of na 1 maart 2007; eerdere toepassing wordt aanbevolen.

Verslaglegging per segment Een segment is een te onderscheiden onderdeel dat zich ofwel bezighoudt met het leveren van

IFRIC 12 Dienstverlening uit hoofde van concessieovereenkomsten - Deze interpretatie behandelt de verwerking van concessieovereenkom-

producten of diensten (bedrijfssegment), ofwel met het leveren van producten of diensten binnen een bepaald economisch gebied

sten inzake publieke faciliteiten in de jaarrekeningen van private ondernemingen die houder zijn van dergelijke concessies. De interpre-

(geografisch segment) dat onderhevig is aan andere risico’s en voordelen dan de andere segmenten.

tatie is van kracht voor boekjaren beginnend op of na 1 januari 2008; eerdere toepassing is toegestaan.

Activa aangehouden voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten Activa worden geclassificeerd als aangehouden voor

IFRIC 13 Klantenbindingprogramma’s - Deze interpretatie heeft betrekking op verkooptransacties waarbij aan de afnemer ‘punten’ worden

verkoop en opgevoerd tegen de boekwaarde of, indien lager, de reële waarde minus verkoopkosten, indien de boekwaarde voornamelijk

toegekend (airmiles, waarde¬bonnen, spaarzegels, etc.) die de afnemer in de toekomst kan verzilveren in de vorm van een korting op af te

wordt gerealiseerd door een verkooptransactie en niet door het voortgezette gebruik ervan.

nemen goederen of diensten. IFRIC 13 behandelt de verwerking van dergelijke punten door de onderneming die de punten toekent. IFRIC 13

Onmiddellijk voorafgaand aan de classificatie als aangehouden voor verkoop wordt de waardering van de activa (en alle activa en

end. Deze opbrengst mag dan pas worden verantwoord als de ‘punten’ worden gebruikt. IFRIC 13 moet worden toegepast voor boekjaren

verplichtingen van een groep af te stoten activa) geactualiseerd in overeenstemming met de toepasselijke IFRS-regels. Vervolgens worden

die beginnen op of na 1 juli 2008; eerdere toepassing wordt aanbevolen.

bepaalt dat dit als onderdeel van de verkooptransactie moet worden gezien, waaraan een deel van de opbrengst moet worden toegerek-

de vaste activa en groepen activa die worden afgestoten bij eerste opname als aangehouden voor verkoop gewaardeerd op de laagste van de boekwaarde en de reële waarde minus verkoopkosten.

IFRIC 14 IAS 19 - Beperking van de activa uit hoofde van toegezegde pensioenregelingen, minimum dekkingsvereisten en hun onderlinge samenhang – IAS 19 stelt dat pensioenoverschotten geactiveerd mogen worden wanneer ze beschikbaar zijn voor de onderneming. De

Bijzondere waardeverminderingsverliezen bij de eerste classificatie als aangehouden voor verkoop worden in de winsten verliesrekening

interpretatie geeft aan dat dit het geval is wanneer de onderneming onvoorwaardelijke rechten heeft op het overschot. Een bestaande mini-

opgenomen, zelfs indien er sprake is van een herwaardering. Hetzelfde geldt voor winsten en verliezen bij latere herwaardering.

mum dekkingsgraad kan hier consequenties voor hebben. Naar verwachting zullen de meeste ondernemingen hun grondslagen betreffende

Een beëindigde bedrijfsactiviteit is een onderdeel van de activiteiten van de Groep dat een afzonderlijke belangrijke bedrijfsactiviteit of

het pensioenfonds en/of de uitkeringsovereenkomst op onderdelen moeten worden herzien om het gewenste effect op het al dan niet

een afzonderlijk belangrijk geografisch bedrijfsgebied vertegenwoordigt, of is een dochteronderneming die uitsluitend is overgenomen

beschikbaar zijn van overschotten te realiseren. IFRIC 14 is van toepassing voor boekjaren die beginnen op of na 1 januari 2008; eerdere

met de bedoeling te worden doorverkocht.

toepassing wordt aanbevolen.

de activering van pensioen¬overschotten opnieuw moeten bezien in het licht van IFRIC 14. Daarnaast is het denkbaar dat de statuten van

Classificatie als beëindigde bedrijfsactiviteit geschiedt bij afstoting of, indien dit eerder is, wanneer de bedrijfsactiviteit voldoet aan de criteria voor classificatie als aangehouden voor verkoop. Een groep af te stoten activa die wordt opgeheven, kan hier ook aan voldoen.

Nieuwe, nog niet aanvaarde standaarden en interpretaties Een aantal nieuwe standaarden, wijzigingen op standaarden en interpretaties was in 2007 nog niet van kracht en is daarom niet toegepast op deze geconsolideerde jaarrekening: IAS 1 Presentatie in de jaarrekening (aanpassing) - Als onderdeel van het verbeterproject van de IASB zijn enkele wijzigingen vastgesteld in IAS 1. De wijzigingen hebben met name betrekking op de presentatie van mutaties in het eigen vermogen, waarbij mutaties als gevolg van transacties met aandeelhouders apart moeten worden gepresenteerd en waar voor een andere opzet van de overzichten van de overige mutaties in het eigen vermogen kan worden gekozen. Daarnaast dient bij herziening van de vergelijkende cijfers ook een openingsbalans te worden opgenomen voor de vergelijkende periode.

49

50

Jaarrekening 2007

Jaarrekening 2007

Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening 2007

Toelichting op de geconsolideerde winsten verliesrekening

1 Rapportage per segment De Groep verstrekt gesegmenteerde informatie op basis van geografische en bedrijfsmatige segmenten

51

2 Beëindigde bedrijfsactiviteiten In mei 2007 heeft het bedrijf de volledige Engineering en Geographical Information Software divisie

binnen de vennootschap. De primaire segmentatie, een indeling naar bedrijfssegmenten, is gebaseerd op de managementstructuur en

verkocht, welke bestond uit de activiteiten van Nedgraphics CAD/GIS en Pollux. Op 31 december 2006 was dit segment niet geclassificeerd als

interne rapportagestructuur van de Groep. De interne verrekenprijzen tussen de segmenten worden op marktconforme condities vastgesteld.

beëindigde bedrijfsactiviteit noch als activa aangehouden voor verkoop. De winsten verliesrekening van 2006 is nu zo gepresenteerd dat de

De segmentresultaten, -activa en -passiva hebben betrekking op posten die direct aan een segment zijn toe te rekenen, alsmede op posten

resultaten van zowel de voortgezette als de beëindigde bedrijfsactiviteiten separaat zichtbaar zijn. Vanwege de strategische beslissing om te

die redelijkerwijs aan een segment zijn toe te rekenen. Niet toegerekende posten hebben voornamelijk betrekking op opbrengsten genererende

concentreren op CAD/CAM activiteiten voor de mode- en textiel markt en de noodzaak de financiering van het bedrijf te herstructureren,

activa en opbrengsten, rentedragende leningen, opgenomen gelden en kosten, en activa en uitgaven van de holding. De segmentinvesteringen

heeft het management begin 2007 deze divisie in een aantal transacties verkocht.

hebben betrekking op de totale kosten die gedurende de periode gemaakt zijn om segmentactiva te verwerven die naar verwachting meer

Resultaten beëindigde bedrijfsactiviteiten

dan één periode zullen worden aangewend.


2007

2006

10.128

27.424

9.447

26.214

22

-1.348

703

-138

Bedrijfssegmenten De groep bestaat uit de navolgende hoofdbedrijfssegmenten: • Textile and Apparel Software divisie

Omzet

• Engineering and Geographical Information Software divisie

Bedrijfslasten

• Overig

Resultaat op product ontwikkeling

Aangezien het complete Engineering and Geographical Information Software segment in 2007 is vervreemd, is een additionele toelichting

Rentebaten (-lasten)

opgenomen in toelichting 2, ‘beëindigde bedrijfsactiviteiten’.

Bedrijfsresultaat

17

86


156

55

Bedrijfsresultaat na vennootschapsbelasting

564

-107

5.659

-

Geografische segmenten In de verslaggeving over geografische segmenten zijn segmentopbrengsten gepresenteerd op basis van de

Resultaat op verkoop beëindigde bedrijfsactiviteiten

geografische locatie van de klanten. Segmentactiva zijn onderverdeeld op basis van de geografische locatie van de activa.

Belasting op resultaat verkoop beëindigde bedrijfsactiviteiten

-

-

6.223

-107

Resultaat per aandeel (€)

1,57

-0,03

Verwaterd resultaat per aandeel (€)

1,56

-0,03

2007

2006

Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten

2.690

2.205

Kasstroom uit investeringsactiviteiten

4.962

Resultaat voor het boekjaar

Verslaggeving bedrijfssegmenten Textile and Apparel Software divisie


2007

2006

Engineering and Geographical Information Software divisie 2007

2006

Overig 2007

2006

Eliminaties 2007

2006

Totaal 2007

2006

Kasstroom beeindigde bedrijfsactiviteiten

Omzet van externe klanten Verkoop software

5.984

5.730

8.519

20.995

-

-

-

-

14.503

26.725

Diensten

10.070

11.249

1.609

6.301

-

4.845

-

-

11.679

22.395

Totale omzet externe klanten

16.054

16.979

10.128

27.296

-

4.845

-

-

26.182

49.120

Interne opbrengsten

-

138

-

128

-

-

-

-266

-

-

16.054

17.117

10.128

27.424

-

4.845

-

-266

26.182

49.120


Kasstroom uit financieringsactiviteiten Netto kasstroom uit beeindigde bedrijfsactiviteiten

Totaal netto omzet

7.652

Effect desinvesteringen op finaciële positie van de groep Bedrijfsresultaat**

183

-2.057

703

-138

-2.142

-4.640

-

-

-1.256

-6.835


2007

Activa van het segment

15.996

16.822

-

10.424

8.674

13.058

-3.031 -10.112

21.639

30.192


Passiva van het segment

12.160

11.255

-

7.234

3.083

17.591

-3.919

11.324

26.924

Voorraden

Investeringen

2.912

Amortidsatie en afschrijvingen Bijzondere waardeverminderingen

3.123

290

853

7

261

-9.156

-

-

3.209

4.237

2.446

2.468

281

1.362

238

884

-

-

2.965

4.714

-

-

-

891

-

-

-

-

-

891

-111 -603


-2.032


-4.401


-2.515

Netto activa aangehouden voor verkoop (exclusief geldmiddelen)

-1.147

Handelscrediteuren en overige verplichtingen Netto activa en passiva

*

De Engineering en Geographical Information Software divisie wordt in 2007 geclassificeerd als beëindigde bedrijfsactiviteiten.

**

Met ingang van 2007 worden de effecten van productontwikkeling, geactiveerde productie en afschrijvingen, verantwoord in het

Netto verkoopopbrengst

bedrijfsresultaat van de individuele segmenten. De vergelijkende cijfers voor 2006 zijn in lijn hiermee aangepast.

Meeverkochte geldmiddelen Netto kasstroom

7.696 -3.113 9.581 -2.515 7.066

Verslaggeving geografische segmenten Nederland


Europa (overig)

Het effect van desinvesteringen op de financiële positie van de groep omvat zowel het effect van de verkoop van beëindigde

Noord- en Zuid-Amerika

Afrika

Azië/Pacific

Eliminaties

Totaal

2007

2006

2007

2006

2007

2006

2007

2006

2007

2006

2007

2006

2007

2006

10.351

23.404

5.917

10.620

7.095

11.109

470

1.346

2.349

2.641

-

-

26.182

49.120

14.163

29.170

6.633

6.666

4.175

4.729

-

-

-

-

-3.332 -10.373

21.639

30.192

1.740

2.573

1.430

1.620

39

44

-

-

-

-

3.209

4.237

Totale omzet externe klanten Activa van het segment Investeringen

-

-

bedrijfsactiviteiten als de verkoop van Carrier to Carrier Telecom N.V..

-

2.205

52

Jaarrekening 2007

Jaarrekening 2007

3 Lonen en salarissen en sociale lasten in duizenden euro’s

53

De aansluiting tussen de nominale en de effectieve belastingdruk is als volgt: 2007

2006

Vennootschapsbelasting Lonen en salarissen Sociale lasten Bijdragen aan beschikbare premieregelingen

10.292

13.798

1.286

1.656

203

467

Toename verplichtingen inzake personeelsbeloningen

60

59

Toename verplichtingen inzake diensttijdgerelateerde aanspraken

66

-88


Resultaat voor belasting Resultaat uit verkoop deelnemingen

11.907

2006

4.737

-7.107

-6.475

-119

206

-

-1.532

-7.226

waarvan gerelateerd aan belastbaar resultaat verkoop activa aangehouden voor verkoop

Totaal lonen en salarissen en sociale lasten

2007

15.892 Belastbaar resultaat

Personeel Gedurende 2007 waren er gemiddeld 215 personeelsleden (2006: 331) in dienst van de Groep. Deze personeelsleden waren als Gewogen gemiddeld nominaal belastingtarief

volgt verdeeld over de verschillende divisies:

Personeel per divisie in gemiddelde FTE’s

2007

-618

-2.159

Aanpassing waardering voorwaartse compensabele verliezen

515

1.001

Niet aftrekbare posten

241

625

Belasting voor boekjaar *

138

-533

2006

Management en personeel holding

6

13

Textile and Apparel Software divisie

186

208

Belasting huidig jaar

138

173

23

95

Uitgestelde belasting

-

-706

-

15 138

-533

Engineering and Geographic Information Software divisie Overige activiteiten

Totaal belasting voor boekjaar * Totaal aantal personeelsleden

215

331 *

Heeft betrekking op zowel voortgezette als beëindigde bedrijfsactiviteiten.

4 Overige bedrijfskosten De overige bedrijfskosten kunnen als volgt worden gespecificeerd: in duizenden euro’s

2007

2006

De uitgestelde belastingvorderingen zijn opgenomen in de jaarrekening voor zover de verwachting gerechtvaardigd is dat deze op afzienbare termijn kunnen worden gerealiseerd. Het effect van uitgestelde belasting op de belastingdruk van het boekjaar houdt verband met mutaties in

Verkoopkosten

31

144

969

1.319

Autokosten

287

612

Overige personeelskosten

576

763

3.089

6.111

161

185

5.113

9.134

Huisvestingskosten

Algemene kosten Koers- en valutaverschillen Totaal overige bedrijfskosten

5 Vennootschapsbelasting De activiteiten van de Blue Fox groep zijn onderworpen aan de in de verschillende landen geldende wettelijk voorgeschreven vennootschapsbelastingen. De tarieven liggen tussen de 4,25% en 40%. Hierbij dient te worden opgemerkt dat in geval van

(on-) gerealiseerde tijdelijke verschillen.

Toelichting op de geconsolideerde balans 6 Materiële vaste activa Het verloop was als volgt: overige activa


Aanschafwaarde per 1 januari Cumulatieve afschrijving per 1 januari

totaal 2007

totaal 2006

6.274

6.274

11.970

-5.701

-5.701

-9.122

573

573

2.848

160

160

569

een relatief laag nominaal belastingtarief niet alle gemaakte kosten in aftrek kunnen worden gebracht. De verschillende belastingtarieven en het aanwezig zijn van niet tot waardering gebrachte voorwaartse verliescompensatie, zijn de oorzaak van een afwijking tussen de werkelijke

Boekwaarde per 1 januari

gewogen belastingdruk en het nominale belastingtarief in Nederland (25,5%). Het relatief hoge gewogen gemiddelde percentage vennootschapsbelasting in 2007 houdt verband met landen waar een hoog vast tarief geldt, ook wanneer slechts weinig belastbaar inkomen

Mutaties:

beschikbaar is.

Investeringen Desinvesteringen

-922

-922

-19

Voor de heffing van vennootschapsbelasting voor de fiscale eenheid zijn voor wat de Nederlandse entiteiten betreft voor alle jaren tot en met

Afschrijvingen

-260

-260

-1.117

2006 de aangiftes ingediend. De aanslagen tot en met 2003 zijn opgelegd.

Afschrijving op desinvesteringen

776

776

-

Valuta-invloeden

-15

-15

-18

Overige mutaties

-

-

-1.690

-261

-261

-2.275

5.512

5.512

6.274

-5.200

-5.200

-5.701

312

312

573

Aanschafwaarde per 31 december Cumulatieve afschrijvingen per 31 december Boekwaarde per 31 december

54

Jaarrekening 2007

Jaarrekening 2007

55

Per 31 december 2006 is de post machines en installaties met een boekwaarde van € 1.690.000 geclassificeerd als activa aangehouden voor

omzetfluctuaties. Kasstromen voor verdere perioden worden geëxtrapoleerd; waarbij een groeivoet van 2% gehanteerd wordt. Er is een

verkoop. Deze reclassificatie is opgenomen onder ‘overige mutaties’.

disconteringsvoet vóór belasting van 15,8% gebruikt (2006: 15%) voor het disconteren van de kasstroomprognoses. De boekwaarde van deze kasstroomgenererende eenheid is lager dan de realiseerbare waarde. Een afname van 10% van de geplande toekomstige opbrengsten uit de

De navolgende afschrijvingspercentages worden gehanteerd:

verkoop van software zou niet leiden tot een bijzonder waardeverminderingsverlies van betekenis.

Afschrijvingspercentages

De boekwaarde van de ERP kasstroomgenererende eenheid, welke een boekwaarde van € 3.4 miljoen aan software omvat, is getoetst. %

De realiseerbare waarde van deze eenheid is gebaseerd op bedrijfswaardeberekeningen. Deze berekeningen maken gebruik van kasstroomprognoses die zijn gebaseerd op een driejarig businessplan en zijn het meest gevoelig voor omzetfluctuaties. Kasstromen voor verdere

Machines en installaties

10-20

perioden worden geëxtrapoleerd; waarbij een groeivoet van 2% gehanteerd wordt. Er is een disconteringsvoet vóór belasting van 15,8%

Verbouwingen

10-12

gebruikt (2006: 15%) voor het disconteren van de kasstroomprognoses. De boekwaarde van deze kasstroomgenererende eenheid is lager

Computers en software

33

dan de realiseerbare waarde met de aanname dat de toekomstige verkoop van Microsoft ERP software aan de verwachtingen zal voldoen.

Overige activa

33

Het vermarkten van nieuwe Microsoft ERP software is een belangrijke uitdaging voor het bedrijf.

7 Immateriële vaste activa Het verloop was als volgt: in duizenden euro’s

Binnen de Engineering and Geographic Information Software divisie zijn in het vierde kwartaal van 2006 enkele productlijnen gestopt. goodwill

kosten verkregen kosten software ontwikkeling rechten en patenten

totaal 2007

totaal 2006

42.812

39.144

Ten gevolge daarvan is de boekwaarde van kosten van softwareontwikkeling met betrekking tot deze productlijnen voor een bedrag van € 0,6 miljoen afgeboekt als bijzondere waardevermindering. Daarenboven is op basis van bedrijfswaardeberekeningen nog eens een bedrag van € 0,3 miljoen opgenomen als bijzonder waardeverminderingsverlies. De bijzondere waardeverminderingsverliezen zijn in de winsten

Kostprijs per 1 januari

21.252

21.517

-15.875

-12.524

5.377

8.993

43

verliesrekening opgevoerd onder ‘amortisatie en afschrijvingen’.

Cumulatieve amortisatie en afschrijvingen per 1 januari

-43 -28.442 -23.954

8 Overige investeringen De rubriek overige investeringen heeft volledig betrekking op financiële activa. Het verloop was als volgt: in duizenden euro’s


-

14.370

2007

2006

90

490

-45

-400

45

90

15.190 Boekwaarde per 1 januari

Mutaties: Investeringen Desinvesteringen

-

3.049

-

3.049

3.668

-146

-6.046

-

-6.192

-

-

-2.705

-

-2.705

-3.597

23

4.138

-

4.161

-

Amortisatie en afschrijvingen

Mutaties: Aflossing van verstrekte leningen

Amortisatie en afschrijvingen op desinvesteringen

Boekwaarde per 31 december

Buitengewone waardeverminderingen

-

-

-

-

-891

Overige mutaties

-

9

-

9

-

-123

-1.556

-

-1.678

-820

De boekwaarde van de in 2003 verstrekte achtergestelde lening aan Kenfil Distribution B.V. bedroeg per 31 december 2005 € 400.000. Dit bedrag is in het eerste kwartaal van 2006 ontvangen. In oktober 2003 heeft de vennootschap een lening van € 90.000 verstrekt aan Secundo B.V., de houdstermaatschappij van CMedia Productions B.V. De lening is achtergesteld ten opzichte van alle verplichtingen die Secundo aan de banken moet nakomen. De rente op

Kostprijs per 31 december

21.106

18.529

afschrijvingen per 31 december

-15.852

-11.091

Boekwaarde per 31 december

5.254

7.438

43

39.678

42.812

Cumulatieve amortisatie en

deze lening is 6% op jaarbasis en de lening zal worden terugbetaald in twee gelijke termijnen, en wel op 1 oktober 2007 en 1 oktober 2008. De boekwaarde per 31 december 2007 is € 45.000 (2006: € 90.000).

-43 -26.986 -28.442

9 Uitgestelde belastingen Opgenomen uitgestelde belastingen Uitgestelde belastingen zijn als volgt toerekenbaar: -

12.692

14.370

Opgenomen uitgestelde belastingen De navolgende afschrijvingspercentages worden gehanteerd:

activa 2007

activa 2006

passiva 2007

passiva 2006

netto 2007

netto 2006


-

-

-661

-980

-661

-980


-

-

-

-17

-

-17

compensabele verliezen

661

997

-

-

661

997

Uitgestelde belastingen

661

997

-661

-997

-

-

-661

-997

661

997

-

-

-

-

-

-

-

-


Amortisatie- en afschrijvingspercentages immateriële vaste activa %

Kosten van softwareontwikkeling

10-20

Kosten van verwerving van rechten en patenten In de kosten van softwareontwikkeling is een bedrag van € 2,0 miljoen begrepen met betrekking tot de software die is verkregen door de

20

Fiscale waarde van verantwoorde

overname van NedGraphics. In tegenstelling tot in eigen beheer ontwikkelde software, die in vijf jaar wordt afgeschreven, wordt deze van derden verkregen software in tien jaar afgeschreven (boekwaarde: € 0,7 miljoen).

Saldering van belastingvorderingen en -verplichtingen

Toetsing bijzondere waardevermindering immateriële vaste activa Goodwill heeft uitsluitend betrekking op de Nedgraphics CAD/CAM kasstroomgenererende eenheid. De realiseerbare waarde van de goodwill is gebaseerd op bedrijfswaardeberekeningen. Deze berekeningen maken gebruik van kasstroomprognoses die zijn gebaseerd op een driejarig businessplan en zijn het meest gevoelig voor

Netto uitgestelde belastingen

56

Jaarrekening 2007

Jaarrekening 2007

Uitgestelde belastingvorderingen zijn niet verantwoord met betrekking tot de volgende posten::

57

De fase waarin projecten zich bevinden, is vastgesteld op basis van gewerkte uren en gerealiseerde productie.

Niet verantwoorde uitgestelde belastingvorderingen

12 Handelsdebiteuren en overige vorderingen


Fiscale verliezen

2007

2006

4.345

2.886


Handelsdebiteuren

31-12-2007

31-12-2006

6.278

6.865

Te factureren bedragen

40

292

De compensabele fiscale verliezen vervallen in de periode van 2011 tot 2015. Uitgestelde belastingvorderingen zijn slechts opgenomen tot het

Vooruitbetaalde kosten

488

576

bedrag van de uitgestelde belastingverplichtingen die beschikbaar zijn om de uitgestelde belastingvorderingen binnen dezelfde fiscale eenheid

Overige vorderingen en overlopende activa

531

561

7.337

8.294

voor de vennootschapsbelasting te compenseren. Het bedrag waarmee bestaande uitgestelde belastingvorderingen deze uitgestelde belastingverplichtingen overschrijdt, is niet geactiveerd omdat het niet waarschijnlijk is dat er in de nabije toekomst belastbare winsten beschikbaar komen waarmee dit tijdelijke verschil kan worden gecompenseerd.

Ouderdom handelsdebiteuren Mutaties in uitgestelde belastingen gedurende het boekjaar in duizenden euro’s

01-01-2007

opgenomen in winst en verlies

opgenomen in eigen vermogen

balans per 31-12-2007

-980

319

-

-661

-

-

-

-

-17

17

-

-


bruto handelsdebiteuren 31-12-2007

waardevermindering 31-12-2007

Netto handelsdebiteuren 31-12-2007

Bruto handelsdebiteuren 31-12-2006

waardevermindering 31-12-2006

Netto handelsdebiteuren 31-12-2006

4,582

-

4,582

4,271

-

4,271 1,306

Aantal dagen Immateriële vaste activa Personeelsbeloningen Rentedragende leningen en verplichtingen Fiscale waarde van verantwoorde compensabele verliezen


997

-336

-

661

-

-

-

-

01-01-20067

opgenomen in winst en verlies

opgenomen in eigen vermogen

balans per 31-12-2006

-2.944

1.964

-

-980

74

-74

-

-

openstaand * 0 - 30 dagen 31 - 60 dagen

446

-

446

1,306

-

61 - 90 dagen

288

-9

279

390

-5

385

> 90 dagen

1,491

-520

971

1,728

-825

903

Totaal

6,807

-529

6,278

7,695

-830

6,865

* Het

bedrijf hanteert een standaard betaaltermijn van 30 dagen, echter, individuele transacties kunnen andere betalingscondities hebben.

Mutatie in reservering waardevermindering handelsdebiteuren gedurende het jaar Immateriële vaste activa Personeelsbeloningen



Stand op 1 januari -52

35

-

-17

Fiscale waarde van verantwoorde compensabele verliezen

2.216

-1.219

-

997

-706

706

-

-

2007

2006

830

467

Opgenomen waardeverminderingen

-102

363

Verkoop deelnemingen

-199

-

Stand op 31 december

529

830

31-12-2007

31-12-2006

1.053

3.145

6

11

1.059

3.156

31-12-2007

31-12-2006


-

1.690


-

603


-

590

Totaal activa

-

2.883

13 Geldmiddelen en kasequivalenten 10 Voorraden



31-12-2007

31-12-2006

21

740

-

-36

Banksaldi Handelsgoederen Voorzieningen voor incourantheid

21

Geldmiddelen

704

14 Activa aangehouden voor verkoop De waardering van voorraden op basis van de netto realiseerbare waarde verschilt niet materieel van de bovenstaande waardering.


11 Onderhanden werk in duizenden euro’s

31-12-2007

Onderhanden werk

31-12-2006

171

96

171

96

In de waardering van de onderhanden werken is rekening gehouden met verliezen en nog te maken kosten, voor zover deze op de balansdatum

Rekening-courantkredieten banken

-

456

Handelscrediteuren en overige verplichtingen

-

1.146

Totaal verplichtingen

-

1.602

te voorzien zijn.

58

Jaarrekening 2007

Jaarrekening 2007

59

Op 1 maart 2007 kondigde de vennootschap de verkoop aan van haar dochteronderneming Carrier to Carrier Telecom N.V., die al een aantal jaren

Verwaterd resultaat per aandeel De berekening van het verwaterd resultaat per aandeel per 31 december 2007 was gebaseerd op

niet behoort tot de kernactiviteiten van Blue Fox. Het voornemen deze activiteit te verkopen werd al in voorgaande perioden aangekondigd.

het resultaat toe te rekenen aan gewone aandeelhouders ten bedrage van € 4.616.000 (2006: € -6.560.000) en een gewogen gemiddeld

Aangezien per 31 december 2006 voldaan is aan de criteria van IFRS 5, zijn de betreffende activa en passiva geclassificeerd als aangehouden

aantal gewone aandelen van 3.994.531 die tijdens het boekjaar 2007 uitstonden (2006: 3.931.297), berekend als volgt:

voor verkoop. Na toetsing van de boekwaarde en de reële waarde minus verkoopkosten werd geen bijzonder waardeverminderingsverlies op

Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen (verwaterd)

de classificatie als aangehouden voor verkoop bij eerste opname noodzakelijk geacht.


31-12-2007

31-12-2006

3.972.911

3.512.120

-

354.557

21.620

64.620

15 Eigen vermogen Kapitaal en reserves Aansluiting van mutaties in kapitaal en reserves aandelen kapitaal


Stand per 1 januari 2006

7.024

reserve omrekecumu- resultaat totaal wettelijke nings latieve huidig eigen agio reserves verschillen verliezen boekjaar vermogen

22.128

8.678

-32 -26.516

-1.482

Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen op 31 december Effect conversie converteerbare leningen

aandeel totaal derden vermogen

9.800

62

Effect van aandelenopties op plaatsing Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen (verwaterd)

9.862

3.994.531

3.931.297

Instrumenten die de winst per aandeel in de toekomst eventueel kunnen verwateren zijn niet meegenomen in de berekening van de verwaterde

Resultaatbestemming

-

-

-

-

-1.482

1.482

-

-

-

Valuatkoersverschillen deelnemingen

-

-

-

-20

-

-

-20

-

-20

Overboeking van overige reserves

-

-

-618

-

618

-

-

-

-

Resultaat boekjaar

-

-

-

-

-

-6.560

-6.560

-14

-6.574

Stand per 31 december 2006

7.024

22.128

8.060

-52 -27.380

-6.560

3.220

48

3.268

toepassing zijn op de Groep verwijzen wij u naar de toelichting op risico’s met betrekking tot rentepercentages en vreemde valuta.

Uitgifte nieuwe aandelen


winst per aandeel omdat zij in de gerapporteerde perioden niet tot verwatering hebben geleid.

16 Rentedragende leningen en verplichtingen Deze toelichting biedt informatie over de contractuele voorwaarden van de rentedragende leningen en verplichtingen van de Groep. Voor meer informatie over risico’s met betrekking tot rentepercentages en vreemde valuta die van

1.843

581

-

-

-

-

2.424

-

2.424

Overige mutaties

-

-

-

-

-11

-

-11

-13

-24

Resultaatbestemming

-

-

-

-

-6.560

6.560

-

-

-

Valuatkoersverschillen deelnemingen

-

-

-

48

-

-

48

-

48


-

-

-1.360

-

1.360

-

-

-

-

Resultaat boekjaar

-

-

-

-

-

4.616

4.616

-17

4.599

8.867

22.709

6.700

-4 -32.591

4.616

10.297

18

10.315



31-12-2007

31-12-2006

1.500

1.000

1.500

1.000

Langlopende verplichtingen Leningen met zekerheidsstelling

Kortlopende verplichtingen

Aandelenkapitaal en agio Per 31 december 2007 omvatte het maatschappelijke kapitaal 4.433.702 gewone aandelen (2006: 3.512.120)

Leningen met zekerheidsstelling

-

1.000

met een nominale waarde van € 2,00 welke volledig is betaald.

Converteerbare leningen

-

2.075

-

3.075

-

2.142

Wettelijke reserves In overeenstemming met de wettelijke voorschriften in Nederland (het Burgerlijk Wetboek) is een wettelijke reserve opgenomen voor de boekwaarde van de geactiveerde softwareontwikkelingskosten per balansdatum. Converteerbare leningen

Reserve omrekeningsverschillen De reserve omrekeningsverschillen omvat alle omrekeningsverschillen die voortvloeien uit de

Nominale waarde

omrekening van de jaarrekeningen van buitenlandse vestigingen die niet volledig in de activiteiten van de vennootschap geïntegreerd zijn,

Bedrag geclassificeerd als eigen vermogen

-

-395

alsook uit de omrekening van verplichtingen die de netto-investering in een buitenlandse dochteronderneming afdekken.

Aanwas geactiveerde rente

-

328

Resultaat per aandeel De berekening van het resultaat per aandeel per 31 december 2007 was gebaseerd op het resultaat toe te rekenen

Boekwaarde verplichtingen per 31 december

-

2.075

aan gewone aandeelhouders ten bedrage van € 4.616.000 (2006: € -6.560.000) en een gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen van

Voorwaarden en schema aflossing schulden Een langlopende achtergestelde converteerbare lening van € 1.292.000 nominaal

3.972.911 die tijdens het boekjaar 2007 uitstonden (2006: 3.512.120), berekend als volgt:

werd verstrekt door een aantal voormalige aandeelhouders van Carrier to Carrier. De looptijd van deze renteloze lening bedraagt zeven jaar

Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen aantal aandelen

vanaf 1 juli 2000. Blue Fox heeft het recht om deze lening vervroegd af te lossen indien en voor zover de gemiddelde slotkoers van de aandelen 31-12-2007

31-12-2006

3.512.120

3.512.120

Effect van geplaatste aandelen per 31 december

460.791

-

Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen

3.972.911

3.512.120

Blue Fox tenminste € 36,43 bedroeg gedurende een aaneengesloten periode van 20 beursdagen. Op 1 juli 2003 hadden de verstrekkers van de geldlening het recht om de gehele geldlening om te zetten in gewone aandelen Blue Fox Enterprises N.V. tegen een vastgestelde koers

Geplaatste gewone aandelen per 1 januari

van € 29,14. Het terugbetalen van deze converteerbare lening is uitgesteld van 1 juli 2007 tot 31 december 2007, voor welke periode een rentepercentage van 10.00% (op jaarbasis) overeen is gekomen. Medio 2003 werd een aanvullende langlopende converteerbare achtergestelde lening met een looptijd van drie jaar aangetrokken van € 850.000. Medio 2006 werd de terugbetaling van deze lening uitgesteld tot medio 2007, tegen 0% rente. In mei 2007 heeft de verstrekker van de lening het recht gebruikt de lening om te zetten in 310.582 gewone aandelen tegen een vaste prijs van € 2,74 per aandeel. De bankleningen met zekerheidsstelling bestonden per 31 december 2006 uit een middellange-termijnlening van € 2,0 miljoen tegen een rente van 5,45%. Deze lening is terugbetaald met de opbrengst van de desinvestering in mei 2007. In december 2007 is een langlopende lening van € 1.500.000 verkregen.

60

Jaarrekening 2007

Jaarrekening 2007

61

20 Handelscrediteuren en overige verplichtingen

Deze 10.00% rentedragende lening dient op 30 juni 2009 volledig terugbetaald te worden. De zekerheden voor deze lening betreffen de verpanding van aandelen, debiteuren en de rechten van intellectuele eigendom van Blue Fox Nedgraphics B.V. en IPR B.V.. Indien meer


31-12-2007

31-12-2006

1.371

5.694

desinvesteringen plaats vinden is vervroegde afbetaling mogelijk. Handelscrediteuren

17 Personeelsbeloningen

Belastingen en premies sociale verzekeringen


31-12-2007

Nog te betalen personeelskosten

31-12-2006

452

922

1.032

2.332

86

336

4.685

2.121

837

768

8.463

12.173

Nog te betalen verkoopkosten Verplichtingen inzake personeelsbeloningen Verplichtingen inzake diensttijdgerelateerde aanspraken

564

504

Vooruitgefactureerde omzet

66

252

Overige schulden en overlopende passiva

630

756

Verplichtingen inzake personeelsbeloningen Medewerkers van de Italiaanse werkmaatschappij hebben recht op een afscheids-

Alle kortlopende verplichtingen hebben een looptijd korter dan één jaar.

uitkering op het moment dat zij het bedrijf verlaten. Bij deze afscheidsuitkering gaat het om ongeveer één maand salaris per dienstjaar.

Vervaldata financiële verplichtingen

De contante waarde van de verplichting inzake dergelijke personeelsbeloningen is brekend met een discount rate van 4.3% met in acht neming van de actuariële aannames omtrent de gemiddelde resterende diensttijd en toekomstige salarisontwikkelingen.

in thousands of euros

boekwaarde

contract waarde

< 6 maanden

6-12 maanden

1-2 jaar

> 2 jaar

1.500

1.500

-

-

1.500

-

607

607

607

-

-

-

8.463

8.463

6.120

2.343

-

-

10.570

10.570

6.727

2.343

1.500

-

4.075

4.142

-

3.142

1.000

-

6.992

6.992

6.992

-

-

-

12.173

12.173

11.113

1.061

-

-

23.240

23.307

18.105

4.203

1.000

-

Mutaties in de nettoverplichtingen voor personeelsbeloningen 2007

2006

31-12-2007

756

710

verplichtingen

-252

-

Kosten opgenomen in de winsten verliesrekening

126

46

Nettoverplichtingen voor personeelsbeloningen per 31 december

630

756


Rentedragende leningen en Nettoverplichtingen voor personeelsbeloningen per 1 januari Verkoop deelnemingen

Rekening-courant kredieten banken Handelscrediteuren en

18 Voorzieningen in duizenden euro’s

herstructering

overige

totaal 2007

totaal 2006

539

787

1.326

265

-

140

140

1.326

-539

-610

-1.149

-265

-

-193

-193

-

overige verplichtingen

31-12-2006 Stand per 1 januari Dotaties gedurende het boekjaar Aanwending gedurende het boekjaar Vrijgevallen bedragen gedurende het boekjaar

Rentedragende leningen en verplichtingen Rekening-courant kredieten banken Handelscrediteuren en

Stand per 31 december

-

124

124

1.326

Langlopend deel

-

-

-

-

Kortlopend deel

-

124

124

1.326

overige verplichtingen

Niet in de balans opgenomen verplichtingen Per 31 december 2007 is voor een bedrag van € 0,1 miljoen aan bankgaranties aan -

124

124

1.326

derden verstrekt (ultimo 2006: € 0,3 miljoen).

Herstructurering In verband met een geografische herverdeling van bedrijfsmiddelen is per 31 december 2006 een herstrureringsvoorziening

Operationele lease Niet annuleerbare huurcontracten op basis van operationele lease zijn als volgt verschuldigd:

opgenomen. De voorziening had hoofdzakelijk betrekking op de Textile and Apparel Software divisie.


31-12-2007

31-12-2006

Overige In verband met de turn around van de vennootschap en de inkrimping van de holdingstructuur zijn voorzieningen opgenomen

Minder dan één jaar

1.190

1.578

voor het beëindigen van en heronderhandelen over contracten met (voormalige) zakelijke partners.

Tussen één en vijf jaar

2.499

4.528

135

943

3.824

7.049

Meer dan vijf jaar

19 Rekening-courantkredieten banken Per 31 december 2007 wordt geen gebruik meer gemaakt van rekening courant kredietfaciliteiten in Nederland (2006: € 4,4 miljoen). Porini Srl beschikt over kredietfaciliteiten tot een maximum van € 1,3 miljoen. (2006: 0.9 miljoen).

Financiële instrumenten In het kader van de gewone bedrijfsuitoefening is de Groep aan kredietrisico’s, renterisico’s en valutarisico’s onderhevig.

Kredietrisico Het management heeft met betrekking tot kredietrisico specifiek beleid opgesteld. Het kredietrisico wordt bij de Groep op continue basis bewaakt. Klanten die krediet aanvragen boven een bepaalde grens, worden op kredietwaardigheid getoetst en in sommige gevallen wordt (gedeeltelijke) vooruitbetaling geëist. De Groep eist geen zekerheidsstellingen met betrekking tot financiële activa.

62

Jaarrekening 2007

Jaarrekening 2007

63

Enkelvoudige balans per 31 december 2007

Op balansdatum was er geen sprake van aanmerkelijke concentraties van kredietrisico. Het maximale kredietrisico is gelijk aan de boek-

vóór verwerking resultaatbestemming

waarde van elk financieel actief. in duizenden euro’s

toelichting

31-12-2007

31-12-2006

Renterisico De Groep heeft geen renteswaps afgesloten. Rente dragende leningen hebben vaste rente percentages. Vaste activa

Valutarisico De Groep is blootgesteld aan valutarisico’s op verkopen en inkopen die in vreemde valuta (anders dan euro’s) luiden.


[1]

5.513

5.836

Bij valuta waaraan risico ten grondslag ligt, gaat het met name om de Amerikaanse dollar.


[2]

17

48

Financiële vaste activa

[3]

7.152

9.019

12.682

14.903

4.882

2.614

311

167

5.193

2.781

-2.202

-12.151

2.991

-9.370

15.673

5.533

Met betrekking tot andere monetaire activa en verplichtingen aangehouden in andere valuta dan de euro, zorgt de Groep ervoor dat het Totaal vaste activa

netto risico op een acceptabel niveau wordt gehouden door middel van het kopen of verkopen van buitenlandse valuta tegen ‘spot rate’ waar dat nodig is voor het opvangen van kortlopende onevenwichtigheden.

Vlottende activa

Verwachte transacties De Groep heeft geen gebruikgemaakt van valutatermijncontracten voor het afdekken van verwachte transacties

Overige vorderingen

in vreemde valuta.


Kapitaal management Bij het beheren van het kapitaal is het primaire doel van Groep het veiligstellen van het vermogen van de

Totaal vlottende activa

[4]

Groep haar activiteiten op basis van het continuïteitsprincipe te kunnen voortzetten. In het licht van de nog lopende turn-around heeft de Kortlopende schulden en overlopende passiva

Groep op dit moment geen specificek beleid voor rendement op tewerkgesteld kapitaal. Gedurende het jaar zijn er geen wijzigingen

[5]

geweest in het beleid voor kapitaal management. Onder kapitaal wordt verstaan het eigen vermogen zoals vermeld in de balans. De Groep bewaakt het vermogen op basis van kasstroomprognoses en het solvabiliteitsratio. De solvabiliteitsratio wordt berekend door het

Vlottende activa minus kortlopende schulden

totaal eigen vermogen wat toe te rekenen is aan aandeelhouders van de vennootschap te delen door het totaal aan verplichtingen. Door andere leningen aan te gaan, nieuwe aandelen te emitteren en werkmaatschappijen te verkopen kon de schuldpositie van de groep worden

Activa minus kortlopende schulden

geminimaliseerd en werd een solide basis te gecreëerd voor het herfinancieren van de Groep. Op deze manier is het gelukt gedurende het jaar de solvabiliteitsratio te verhogen van 10.7% in 2006 naar 47.6% in 2007. Er is geen extern opgelegd vermogensvereiste.

Langlopende schulden

[6]

-1.500

-1.000

Reële waarde De reële waarde van financiële instrumenten verschilt niet materieel van de in de balans weergegeven boekwaarde.

Voorzieningen

[7]

-3.876

-1.313

Eigen vermogen

10.297

3.220

Aandelenkapitaal

8.867

7.024

22.709

22.128

6.700

8.060

Reële waarden in duizenden euro’s


31-12-2007

31-12-2006

45

90


7.337

8.294

Agio


1.059

3.156

Wettelijke reserves

-1.500

-1.000

Reserve omrekeningsverschillen

-607

-6.992

Cumulatieve verliezen

-

-3.075

Onverdeeld resultaat

-8.463

-12.173

Rentedragende leningen en verplichtingen (langlopend) Rekening-courantkredieten banken Rentedragende leningen en verplichtingen (kortlopend) Handelscrediteuren en overige verplichtingen

Eigen vermogen

Geconsolideerd kasstroomoverzicht voor 2007 21 Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten bedroeg € 0,5 miljoen (2006: € 1,6 miljoen). Het bedrijfsresultaat en de afschrijvingen resulteerden in een kasstroom van € 1,7 miljoen (2006: € -1,2 miljoen).

22 Kasstroom uit investeringsactiviteiten De kasstroom uit investeringsactiviteiten bedroeg per saldo € 3,9 miljoen tegen € -3,6 miljoen in 2006. Dit is voornamelijk het gevolg van de desinvesteringen die gedurende het jaar hebben plaatsgevonden. De investeringen in materiële en immateriële vaste activa bedroegen respectievelijk € 0,2 miljoen (2006: € 0,6 miljoen) en € 3.1 miljoen (2006: € 3,7 miljoen). De investeringen in immateriële vaste activa hebben betrekking op de in eigen beheer ontwikkelde software. De boekwaarde van de in 2003 verstrekte achtergestelde lening aan Kenfil Distribution B.V. bedroeg per 31 december 2005 € 400.000. Dit bedrag is in het eerste kwartaal van 2006 geïnd.

23 Kasstroom uit financieringsactiviteiten De kasstroom uit financieringsactiviteiten bedroeg € -0,2 miljoen (2006: € 1,4 miljoen).

[8]

-4

-52

-32.591

-27.380

4.616

-6.560

10.297

3.220

64

Jaarrekening 2007

Jaarrekening 2007

Enkelvoudige winsten verliesrekening over 2007

65

Toets waardevermindering goodwill De goodwill heeft betrekking op de Textile and Apparel Software divisie. De realiseerbare waarde van deze kasstroomgenererende eenheid is gebaseerd op bedrijfswaardeberekeningen. Deze berekeningen maken gebruik van


2007

2006

Vennootschappelijk resultaat

1.823

-5.067

Resultaat deelnemingen

2.793

-1.493

kasstroomprognoses die zijn gebaseerd op een driejarig bedrijfsplan. Kasstromen voor verdere perioden worden geëxtrapoleerd; daarbij wordt een groeivoet van 2% gehanteerd. Er is een disconteringsvoet vóór belasting van 15,8% (2006: 15.0%) gebruikt voor het disconteren van de kasstroomprognoses. De boekwaarde van deze kasstroomgenererende eenheid is lager dan de realiseerbare waarde.

2 Materiële vaste activa Het verloop was als volgt: Nettoresultaat

4.616

-6.560


2007

Aanschafwaarde per 1 januari

Toelichting op de enkelvoudige jaarrekening 2007

Cumulatieve afschrijvingen per 1 januari

Algemeen De afzonderlijke jaarrekeningen vormen onderdeel van de jaarrekening 2007 van Blue Fox Enterprises N.V. Met betrekking tot


2006

665

648

-617

-563

48

85

17

de afzonderlijke winsten verliesrekening van Blue Fox Enterprises N.V. is gebruikgemaakt van de vrijstelling uit hoofde van paragraaf 402, Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek.

Mutaties: Investeringen

7

Grondslagen voor de waardering van activa en passiva en de resultaatbepaling Voor het bepalen van de grondslagen voor

Desinvesteringen

-

-

de waardering van activa en passiva en de resultaatbepaling van de afzonderlijke jaarrekeningen maakt Blue Fox Enterprises N.V. gebruik

Afschrijvingen

-38

-54

-31

-37

van de mogelijkheid geboden door paragraaf 2:362 (8) van het Burgerlijk Wetboek. Dit betekent dat de grondslagen voor de waardering van activa en passiva en de resultaatbepaling (hierna aangeduid met ‘verslaggevingsgrondslagen’) van de enkelvoudige jaarrekening van Blue Fox Enterprises N.V. dezelfde zijn als degene die worden toegepast voor de geconsolideerde EU-IFRS jaarrekening. Deelnemingen waarop invloed van betekenis wordt uitgeoefend, worden verantwoord op basis van de vermogensmutatiemethode. Deze geconsolideerde EU-IFRS

Aanschafwaarde per 31 december

jaarrekening is opgesteld volgens de door de International Accounting Standards Board vastgestelde en door de Europese Unie aanvaarde

Cumulatieve afschrijvingen per 31 december

672

665

-655

-617

17

48

standaarden. Wij verwijzen naar pagina’s 40 tot en met 49 voor een nadere uitleg van deze grondslagen. Het aandeel in het resultaat van Boekwaarde per 31 januari

de deelnemingen bestaat uit het aandeel van Blue Fox Enterprises N.V. in het resultaat van deze deelnemingen. Resultaten op transacties, met inbegrip van de overdracht van activa en passiva tussen Blue Fox Enterprises N.V. en haar deelnemingen alsook onderlinge transacties tussen deelnemingen, zijn niet opgenomen voor zover zij beschouwd kunnen worden als niet gerealiseerd.

De navolgende afschrijvingspercentages worden gehanteerd:

Vennootschappelijke balans per 31 december 2007

amortisatie- en afschrijvingspercentages %

1 Immateriële vaste activa Het verloop was als volgt: in duizenden euro’s

Kosten per 1 januari

goodwill

kosten software ontwikkeling

totaal 2007

totaal 2006

20.725

2.265

22.990

22.990

-15.823

-1.331

-17.154

-16.954

4.902

934

5.836

6.036

Verbouwingen

12

Inventaris

20

Computerapparatuur

33

Overige activa

33

Cumulatieve amortisatie en afschrijvingen per 1 januari

3 Financiële vaste activa in duizenden euro’s


Deelnemingen in groepsmaatschappijen Mutaties: Desinvesteringen Amortisatie en afschrijvingen

Verstrekte leningen aan derden -146

-

-146

-

-

-200

-200

-200

23

-

23

-

31-12-2007

31-12-2006

7.107

8.929

45

90

7.152

9.019

8.929

11.951

652

218

Amortisatie en afschrijvingen op desinvesteringen

Mutaties in deelnemingen: Nettovermogenswaarde per 1 januari

-123

-200

-323

-200

20.579

2.265

22.844

22.990

-15.800

-1.531

-17.331

-17.154

Kapitaalstortingen Verkoop/deconsolidatie van groepsmaatschappijen

Kosten per 31 december 2006 Cumulatieve amortisatie en afschrijvingen per 31 december

Acquisities van groepsmaatschappijen

4.779

734

5.513

5.836

In de kosten van softwareontwikkeling is een bedrag van € 2,0 miljoen (marktwaarde op overnamedatum) opgenomen, dat verband houdt met de door acquisitie van NedGraphics verkregen software. Deze externe software wordt in tien jaar afgeschreven. De in eigen beheer ontwikkelde software wordt echter in vijf jaar afgeschreven.

-68

-

659

Ontvangen dividenden

-3.808

-2.378

Resultaat deelnemingen

2.793

-1.493

-1

-21

Voorzieningen voor de negatieve netto vermogenswaarde

2.564

61

Nettovermogenswaarde per 31 december

7.107

8.929

Valutakoersverschillen Boekwaarde per 31 december

-4.022

66

Jaarrekening 2007

Jaarrekening 2007

67

8 Eigen vermogen Het verloop van het eigen vermogen kan als volgt worden weergegeven:

De boekwaarde van de in 2003 verstrekte achtergestelde lening aan Kenfil Distribution B.V. bedroeg per 31 december 2005 € 400.000. Dit bedrag is in het eerste kwartaal van 2006 geïnd.

Eigen vermogen Kapitaal en reserves In oktober 2003 heeft de vennootschap een lening ten bedrage van € 90.000 verstrekt aan Secundo B.V., de houdstermaatschappij van CMedia Productions B.V. De lening is achtergesteld ten opzichte van alle verplichtingen die Secundo aan de banken moet nakomen. De rente op deze lening is 6% op jaarbasis en de lening zal worden terugbetaald in twee gelijke termijnen, en wel op 1 oktober 2007 en 1 oktober

aandelen kapitaal


reserve cumu- resultaat totaal omrekewettelijke nings latieve huidig eigen agio reserves verschillen verliezen boekjaar vermogen

2008. De boekwaarde van deze lening is per 31 december 2007 € 45.000 (2006: 90.000). Stand per 31 december 2005

7.024

22.128

8.678

-32 -26.516

-1.482

9.800

4 Overige vorderingen in duizenden euro’s

31-12-2007

31-12-2006

Vorderingen op groepsmaatschappijen

3.299

688

Uitgestelde belastingvorderingen

1.250

1.672

333

254

Overige vorderingen en overlopende activa

4.882

Resultaatbestemming

-

-

-

-

-1.482

1.482

-

Valutakoersverschillen deelnemingen

-

-

-

-20

-

-

-20


-

-

-618

-

618

-

-

Resultaat boekjaar

-

-

-

-

-

-6.560

-6.560


7.024

22.128

8.060

-52 -27.380

-6.560

3.220

Uitgifte nieuwe aandelen

2.614 1.843

581

-

-

-

-

2.424

De uitgestelde belastingvordering van € 1.250.000 (2006 € 1.672.000) betreft de tot waardering gebrachte voorwaartse verliescompensatie

Overige mutaties

-

-

-

-

-11

-

-11

voor de fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting (Nederland). Deze uitgestelde belastingvordering wordt gecompenseerd met uitgestelde

Resultaatbestemming

-

-

-

- - 6.560

6.560

-

-

-

-

-

48

belastingverplichtingen die zijn opgenomen voor andere maatschappijen binnen de fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting. Voor

Valutakoersverschillen deelnemingen

de fiscale eenheid als geheel is per saldo geen uitgestelde belastingvordering opgenomen aangezien het niet waarschijnlijk is dat deze in


-

-

-1.360

-

1.360

-

-

de nabije toekomst zal worden benut.

Resultaat boekjaar

-

-

-

-

-

4.616

4.616

8.867

22.709

6.700

-4 -32.591

4.616

10.297

5 Kortlopende schulden en overlopende passiva in duizenden euro’s

Stand per 31 december 2007 31-12-2007

31-12-2006

-

4.955

-

3.075

48

-

Het maatschappelijk kapitaal bestaat uit 10.000.000 gewone aandelen en 5.000.000 preferente aandelen van € 2,00 nominaal per aandeel. Rekening-courantkredieten banken Kortlopend deel leningen Handelscrediteuren Schulden aan groepsmaatschappijen Belastingen en premies sociale verzekeringen Overige schulden en overlopende passiva

629

335

1.278

2.379

10

60

285

1.347

2.202

12.151

Hiervan zijn per 31 december 2007 4.433.702 gewone aandelen geplaatst en volgestort (2006: 3.512.120). De wettelijke reserve is gevormd uit hoofde van de activering van de kosten van in eigen beheer ontwikkelde software. Het agio omvat stortingen inzake uitgifte van aandelen voor zover deze stortingen hoger zijn dan het nominale bedrag van de aandelen (stortingen boven pari). Van de agioreserve kan ten minste € 11,5 miljoen (2006: € 11,5 miljoen) als belastingvrij agio in de zin van de Wet inkomstenbelasting 1964 worden aangemerkt. Het resultaat over het boekjaar ten bedrage van € 4.616.000 zal in mindering worden gebracht op de cumulatieve verliezen.

Alle kortlopende schulden hebben een looptijd korter dan één jaar.

Niet in de balans opgenomen verplichtingen De vennootschap is leaseovereenkomsten aangegaan waaronder de totale jaarlasten Per 31 december 2007 maakt de vennootschap geen gebruik van rekening-courantkredietfaciliteiten (2006: € 4,4 miljoen).

€ 6.000 bedragen (ultimo 2006: € 113.000). De gemiddelde resterende looptijd van de leaseovereenkomsten bedraagt 2,5 jaar.

6 Langlopende schulden

Blue Fox is hoofd van een fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting, waarvan alle ultimo 2007 tot de Groep behorende Nederlandse


31-12-2007

31-12-2006

1.500

1.000

1.500

1.000

100% deelnemingen deel uitmaken. Op grond hiervan is de vennootschap hoofdelijk aansprakelijk voor de belastingschuld van de fiscale eenheid als geheel.

Bankleningen met zekerheidsstelling

Opties Er werden in 2007 geen nieuwe opties uitgegeven, geen opties uitgeoefend en 43.000 opties zijn geannuleerd. Zie pagina 59 voor meer details over leningen met zekerheidsstelling.

7 Voorzieningen in duizenden euro’s

Voorzieningen negatieve vermogenswaarde groepsmaatschappijen Verplichtingen voor aanspraken langdurige dienstverbanden

31-12-2007

31-12-2006

3.876

1.312

-

1

3.876

1.313

datum toekenning

looptijd

uitgegeven opties

uitstaande opties

uitgeoefend/ vervallen

uitoefenkoers (€)

mei 2003

2008

33.980

11.840

22.140

5.80

mei 2004

2009

27.400

9.780

17.620

6.34

61.380

21.620

39.760

Totaal

Per 31 december 2007 staan geen opties meer uit voor leden (en voormalige leden) van de Raad van Bestuur en Raad van Commissarissen (2006: 3.750).

68

Jaarrekening 2007

Overige gegevens

Enkelvoudige winsten verliesrekening over 2007 Personeel In 2007 had het bedrijf gemiddeld twee werknemers in dienst (2006: acht werknemers).

11 Overige gegevens

Beloning leden van de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen De beloning respectievelijk de bezoldiging van

Aan de Raad van Commissarissen en aandeelhouders van Blue Fox Enterprises N.V.:

bestuurders en commissarissen was in 2007 als volgt: bruto compensatie *

in euro’s

2007

2006

pensioen kosten

bonussen 2007

2006

2007

2006

Pierre A.M. Pellenaars 2 Ton Pannekoek

3

Leon P.E.M. van den Boom

Verklaring betreffende de jaarrekening Wij hebben de in dit rapport opgenomen jaarrekening 2007 van Blue Fox Enterprises N.V. te Vianen gecontroleerd. De jaarrekening omvat de geconsolideerde en de enkelvoudige jaarrekening. De geconsolideerde jaarrekening bestaat

Raad van Commissarissen Servaas L.M. Houtakkers 1

Accountantsverklaring

107.000

90.000

-

-

-

-

uit de geconsolideerde balans per 31 december 2007, winst-en-verliesrekening, mutatieoverzicht eigen vermogen en kasstroomoverzicht

9.500

19.000

-

-

-

-

over 2007 alsmede uit een overzicht van de belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving en overige toelichtingen. De

9.500

19.000

-

-

-

-

enkelvoudige jaarrekening bestaat uit de enkelvoudige balans per 31 december 2007 en de enkelvoudige winst-en-verliesrekening over

19.000

19.000

-

-

-

-

2007 met de toelichting.

145.000 147.000

-

-

-

-

Verantwoordelijkheid van het bestuur Het bestuur van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven in overeenstemming met International Financial Reporting Standards

Raad van Bestuur

zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met Titel 9 Boek 2 BW, alsmede voor het opstellen van het jaarverslag in overeenstemming met

Sjoerd W. Eisma 4 5

- 646.875

-

-

-

19.688

Titel 9 Boek 2 BW. Deze verantwoordelijkheid omvat onder meer: het ontwerpen, invoeren en in stand houden van een intern beheersings-

Roelof J. Brolsma 6 7

- 571.478

-

-

-

27.655

systeem relevant voor het opmaken van en getrouw weergeven in de jaarrekening van vermogen en resultaat, zodanig dat deze geen

360.000 150.000 150.000

-

-

-

Cees J.J. van Steijn 8

afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten bevat, het kiezen en toepassen van aanvaardbare grondslagen voor financiële verslaggeving en het maken van schattingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn.

360.000 1.368.353 150.000

-

-

47.343

Verantwoordelijkheid van de accountant Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis *

De bruto compensatie is exclusief bonussen, premies sociale voorzieningen en pensioenlasten

1

Servaas L.M. Houtakkers is sinds 19 mei 2006 opgetreden als gedelegeerd commissaris en heeft in 2007 in die hoedanigheid een aanvullende

van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht. Dienovereenkomstig zijn wij verplicht te voldoen aan de voor ons geldende gedragsnormen en zijn wij gehouden onze controle zodanig te plannen en uit te voeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat.

bezoldiging ontvangen van € 83.000 (2006: 66.000) 2

Pierre A.M. Pellenaars is per 25 mei 2007 teruggetreden uit de Raad van Commissarissen

Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de bedragen en de toelichtingen in de

3

Ton Pannekoek is per 25 mei 2007 teruggetreden uit de Raad van Commissarissen

jaarrekening. De keuze van de uit te voeren werkzaamheden is afhankelijk van de professionele oordeelsvorming van de accountant,

4

Sjoerd W. Eisma heeft de vennootschap per 15 november 2006 verlaten

waaronder begrepen zijn beoordeling van de risico’s van afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten. In die beoordeling

5

In de brutobeloning over 2006 is een ontslaguitkering van € 450.000 begrepen

neemt de accountant in aanmerking het voor het opmaken van en getrouw weergeven in de jaarrekening van vermogen en resultaat

6

Roelof J. Brolsma heeft de vennootschap per 1 juli 2007 verlaten. Op 1 december 2006 is hij teruggetreden uit de Raad van Bestuur

relevante interne beheersingssysteem, teneinde een verantwoorde keuze te kunnen maken van de controlewerkzaamheden die onder de

7

In de bruto beloning 2006 is een ontslagvergoeding van € 328,500 begrepen; in pensioenkosten 2006 is voor € 8.000,- pensioenkosten 2007

gegeven omstandigheden adequaat zijn maar die niet tot doel hebben een oordeel te geven over de effectiviteit van het interne beheers-

opgenomen

ingssysteem van de vennootschap. Tevens omvat een controle onder meer een evaluatie van de aanvaardbaarheid van de toegepaste

8

Cees J.J. van Steijn is met ingang van 1 augustus 2006 in functie getreden bij de vennootschap

grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van schattingen die het bestuur van de entiteit heeft gemaakt, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening.

Vianen, 10 april 2008

Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.

De Raad van Bestuur

Oordeel betreffende de geconsolideerde jaarrekening Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde jaarrekening een getrouw

Cees J.J. van Steijn, voorzitter

beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van Blue Fox Enterprises N.V. per 31 december 2007 en van het resultaat en de

De Raad van Commissarissen

met Titel 9 Boek 2 BW.

kasstromen over 2007 in overeenstemming met International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en Servaas L.M. Houtakkers, voorzitter Leon P.E.M. van den Boom

Oordeel betreffende de enkelvoudige jaarrekening Naar ons oordeel geeft de enkelvoudige jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van Blue Fox Enterprises N.V. per 31 december 2007 en van het resultaat over 2007 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW.

Verklaring betreffende andere wettelijke voorschriften en/of voorschriften van regelgevende instanties Op grond van de wettelijke verplichting ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder e BW melden wij dat het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW. Rotterdam, 10 april 2008 KPMG Accountants N.V. J. Boer RA

69

70

Overige gegevens

Overige gegevens

71

Statutaire bepalingen inzake resultaatbestemming

Groepskantoren

Ingevolge artikel 28 van de statuten staat de winst ter beschikking van de Algemene Vereniging van Aandeelhouders.

De volgende kantoren met bedrijfsactiviteiten maken deel uit van de groep: Bedrijf

Vestiging

Adresgegevens

Directie

Nederland

Ir. D.S. Tuynmanweg 10

C.J.J. van Steijn (1951)

Voorstel resultaatbestemming 2007 Blue Fox Enterprises N.V. De winst over het huidige jaar van € 4.616.000 dient in mindering te worden gebracht op de cumulatieve verliezen.

(Vianen)

4131 PN Vianen telefoon +31 347 329 755 fax +31 347 329 736

Blue Fox Enterprises B.V.

Nederland


(Vianen)

4131 PN Vianen

C.J.J. van Steijn (1951)

telefoon +31 347 329 755 fax +31 347 329 736

Blue Fox IPR B.V.

Nederland (Vianen)



4131 PN Vianen telefoon +31 347 329 755 fax +31 347 329 736

TOPCAD B.V.

Nederland


(Vianen)

4131 PN Vianen


telefoon +31 347 329 755 fax +31 347 329 736

Blue Fox NedGraphics B.V.

Nederland (Vianen)

Ir. D. S. Tuynmanweg 10

C.J. van Stam (1961)

4131 PN Vianen telefoon +31 347 329 696


fax +31 347 329 699

Blue Fox NedGraphics B.V.

China

29/F Pufa Tower, Room H

(Shanghai)

588 Pudong South Road Pu Dong Xi Qu

C.J. van Stam (1961) Blue Fox Enterprises B.V.

Shanghai 200120 telefoon + 86 21 5840 3828 fax +86 21 5876 7655

Blue Fox MDP B.V.

Nederland

Ir. D. S. Tuynmanweg 10

(Vianen)

4131 PN Vianen


telefoon +31 347 329 755 fax +31 347 329 736

Blue Fox NedGraphics BvBa

België (Deerlijk)

Nijverheidslaan 54b


8540 Deerlijk telefoon +32 56 78 28 00 fax +32 56 78 28 08


72

Overige gegevens

Bedrijf

Blue Fox NedGraphics of Tennessee Inc.

Overige gegevens

Vestiging

Adresgegevens

Directie

Verenigde Staten

6142 Shallowford Road

E. Vimont (1961)

Suite 101

M. Sherman (1968)

(Chattanooga)

Bedrijf

Dynamics Perspective Inc. (voorheen: Blue Fox Porini Inc.)

73

Vestiging

Adresgegevens

Directie

Verenigde Staten

31416 Agoura Road

P. Jennings (1954)

Suite 150

M. Sherman (1968)

(Los Angeles)

Chattanooga, TN 37421

Westlake Village (LA),

telefoon +1 423 892 03 89

CA 91361 Los Angeles

fax +1 423 892 15 32

telefoon +1 818 887 08 40 fax +1 818 313 79 00

Blue Fox NedGraphics Ltd.

Verenigd Koninkrijk

8 Parkin Close

(Dukinfield)

Cheshire, Dukinfield

Blue Fox Enterprises B.V. Blue Fox Porini Textile Inc.

SK16 4DD

Blue Fox NedGraphics SA

Blue Fox NedGraphics Inc.

Verenigde Staten (Chattanooga)

6142 Shallowford Road

J. Buchan (1972)

Chattanooga, TN 37421

M. Sherman (1968)

telefoon +44 161 343 84 01

telefoon +1 423 954 30 07

fax +44 161 343 84 01

fax +1 423 892 15 32

Frankrijk

79-81, Rue du Faubourg

(Paris)

Poissonnière


Dynamics Perspective Inc. (formerly: Blue Fox Porini Inc.)

Verenigde Staten

104 West 40th Street

P. Jennings (1954)

(New York)

12th floor

M. Sherman (1968)

75009 Paris

New York, NY 10018

telefoon +33 1 53 26 26 26

telefoon +1 212 827 79 90

fax +33 1 53 26 26 10

fax +1 212 768 44 88

Verenigde Staten

104 West 40th Street

E. Vimont (1961)

(New York)

12th floor

M. Sherman (1968)

Blue Fox Porini Lda

Portugal

Praceta D. Nuno

(Matosinhos)

Alvares Pereira,

New York, NY 10018

Nº 20, 4° ES

telefoon +1 212 921 27 27

4450-218 Matosinhos

fax +1 212 768 44 88

telefoon +351 22 937 15 17 fax +351 22 937 39 63

Blue Fox NedGraphics Inc.

Verenigde Staten (Charlotte)

1801 Cross Beam Drive

E. Vimont (1961)

NC 28217 Charlotte

M. Sherman (1968)

telefoon +1 704 357 35 80 fax +1 704 357 35 83

Blue Fox Srl

Romania

Str. Badea Cartan nr. 15

(Bucharest)

Sector 2 020000-024500


Bucharest telefoon +40 21 212 24 17 fax +40 21 212 21 74

Blue Fox Porini Srl

Italië (Lomazzo)

Via Trento 7

E. Porini (1934)

22074 Lomazzo CO

E. Turconi (1951)

telefoon +39 02 96 94 101

R. Sozzi (1961)

fax +39 02 96 77 94 66

D. Giustina (1970)

F.A.M. Perreira (1966)

Blue Fox Enterprises NV jaarverslag 2007

Recommend Documents