Blik op de toekomst: verbreden, verdiepen, verjongen

Informatief magazine over beleggen bij SynVest. Editie najaar 2014

Blik op de toekomst: verbreden, verdiepen, verjongen.

In deze uitgave:

Uitbreiding van fondsen: beleggen in aandelen en obligaties Ontwikkelingen in de Nederlandse vastgoedportefeuille Waarom beleggen in Duits vastgoed juist nu interessant is

Inhoudsopgave SynFormatie najaar 2014

03

SynVest rolt nieuwe strategie uit

07

10

Beleggen met analyse en werkelijke waarde als basis. Een interview met Georg H. Krijgh

05

SynVest breidt management team uit

06

SynVest German RealEstate Fund: Goed eerste halfjaar 2014

08

SynVest (Dutch) RealEstate Fund: Redelijk eerste halfjaar 2014

09

De SynVest Fondsen

11

SynVest gaat verhuizen

12

Professionals overleven in veranderende vastgoedmarkt Een interview met Rémy Voskamp

13

Hoe kunt u deelnemen in SynVest fondsen?

14

Ontwikkelingen in de Nederlandse vastgoedportefeuille

14

Participantenbijeenkomst in voorjaar

15

Column - Duitsland blijft groeien

Meer weten over onze producten en fondsen? Bezoek www.synvest.nl of stuur een e-mail naar [email protected]. U kunt ons telefonisch bereiken op 088 - 770 97 00.

2

Waarom is beleggen in Duits vastgoed nu interessant?

SynVest Beleggingsfondsen ziet 2014 als een jaar met wisselende resultaten. In Nederland is de commerciële vastgoedmarkt helaas nog niet op gang gekomen, terwijl in Duitsland de groei juist doorzet. Voor de klanten van SynVest is op de achtergrond niettemin veel gerealiseerd. SynVest kan beleggers die willen verbreden, nieuwe fondsen en producten aanbieden. De hele SynVestorganisatie is hierop ingericht en verder geprofessionaliseerd. Het nieuwe jaar wordt met vertrouwen en enthousiasme tegemoet gezien.

SynVest rolt nieuwe strategie uit De klant verandert, dus SynVest ook “Onze klant verandert. In de participatiesamenleving, met een steeds verder terugtredende overheid, zullen mensen in toenemende mate ook financieel nog meer voor zichzelf moeten zorgen. Daarvoor is het behoud en opbouwen van vermogen noodzakelijk. Dit kan zijn voor een aanvulling op het pensioen, financiële buffers voor onverwachte zorgkosten, studiekosten van de kinderen of gewoon een appeltje voor de dorst”, aldus Martin van Gooswilligen, commercieel directeur van SynVest Fund Management. Vastgoed is slechts één beleggingscategorie, waarop de focus van SynVest overigens duidelijk aanwezig blijft. Dat is onze basis. Voor de nieuwe fondsen en producten is de organisatie en het management team uitgebreid. Hij vervolgt: “Wij willen onze beleggers toegevoegde waarde en begrijpelijke producten bieden met andere fondsen dan alleen vastgoed en tegen lagere kosten dan de banken of verzekeraars in rekening brengen. Met het oog op zijn of haar financiële toekomst moet de belegger kunnen spreiden met een helder risico”, aldus van Gooswilligen. Hiertoe is het vanaf nu mogelijk om naast het vastgoedfonds SynVest German RealEstate Fund, ook te beleggen in het SynVest Rente Fonds (indexfonds van staatsobligaties), SynVest Obligatie Fonds (indexfonds van bedrijfsobligaties), SynVest Aandelen Index Fonds (indexfonds van

Het behoud en opbouwen van vermogen is noodzakelijk in de hedendaagse participatiesamenleving.

aandelen) en het SynVest Value Investment Fund (actief beheerd aandelen fonds) . Lees verder op pagina 4

3

SynFormatie najaar 2014

Vervolg pagina 3

Verschillende instapmogelijkheden

volgens van Gooswilligen. Zij zijn eigendom van haar

Bij SynVest staan niet alleen nieuwe fondsen en producten

klanten en hebben geen winstoogmerk. De winst wordt

ter beschikking, maar kan de belegger nu ook deelnemen

in de vorm van lagere beheerkosten teruggegeven aan

op drie verschillende manieren. Door een storting

de klant. “Dat model spreekt ons bijzonder aan”, zegt

ineens (vanaf minimaal € 5.000,-) of door een periodiek

hij. Voorts is Georg Krijgh, analist en ervaren belegger,

“spaarsysteem” met een minimale inleg van € 100,- per

toegevoegd aan het management team van SynVest om

maand. Daarnaast kan de belegger op fiscaalvriendelijke

een en ander deskundig te analyseren en uit te voeren.

wijze Banksparen bij SynVest met een expirerende

Op de vraag waarom de belegger dan niet zelf naar

lijfrente en een koopsompolis oversluiten (ontwoekeren in

Vanguard zou stappen om zijn beleggingsportefeuille in

sommige gevallen of voor het opbouwen van aanvullend

te vullen, antwoord van Gooswilligen: “Het is vrij simpel,

pensioen). “Tevens is het mogelijk dat men de ingelegde

de fondsen die wij hebben geselecteerd zijn alleen

bedragen spreidt over een mix van bovengenoemde

toegankelijk voor institutionele beleggers, daar komt de

fondsen, al naar gelang het spaardoel, risico en de

particuliere belegger niet bij. Misschien wat te eenvoudig

levensfase”, aldus van Gooswilligen. Een gedetailleerde

gesteld, maar wij kopen als het ware bij de groothandel

uitwerking van deze instapmogelijkheden leest u op

en verkopen aan de particulier. Daarnaast wordt binnen

pagina 13 van dit magazine.

een fonds de mix van de onderliggende indexen door ons steeds geoptimaliseerd, al naar gelang macro-

Hiermee verwacht SynVest dat zij tegemoet komt aan de

economische ontwikkelingen. Daar hoeft een belegger bij

wens van de (toekomstige) klant, die financieel steeds

ons zelf niet naar om te kijken.”

meer voor zichzelf moet gaan zorgen, maar wel flexibel wil zijn en gecalculeerd niet meer dan een bepaald

Klaar voor de toekomst

risico wil lopen. Van Gooswilligen: “Wij sluiten aan op

Van Gooswilligen geeft volmondig toe dat het

verschillende beleggersprofielen. Iemand van 40 jaar met

ontwikkelen en invoeren van de nieuwe strategie langer heeft geduurd dan aanvankelijk werd gedacht. “Als we iets doen, dan willen we dat ook goed doen en geen

“Als we iets doen, dan willen

half werk afleveren. We hebben daarnaast ook met nogal wat nieuwe regelgeving van de AFM en DNB

we dat ook goed doen en

te maken. Daar moet je zorgvuldig mee omgaan. De

geen half werk afleveren.”

functioneren en dat zijn geen kant en klare IT-systemen

nieuwe klantenadministratie moet uiteraard adequaat die je in de winkel koopt. En zoals zo vaak heeft ook dit IT-project langer nodig gehad dan verwacht, maar het functioneert nu goed. We zijn ook klaar voor de toekomst

een langere beleggingshorizon kan vaak iets risicovoller beleggen en dus een hogere weging in aandelen hebben, dan een 60-jarige die veel dichter tegen zijn of haar pensioen aan zit. Die zou wellicht eerder kiezen voor minder risicovolle bedrijfs- of staatsobligaties. Wij hebben juist een beperkt aantal, elkaar aanvullende fondsen. Het idee is dat als onze klanten begrijpen waar een fonds in belegt zij zelf een betere inschatting kunnen maken van de risico’s”.

Nauwe samenwerking met experts Om de strategie van SynVest te implementeren wordt op een aantal vlakken nauw samengewerkt met professionele spelers en experts. Met Vanguard, één van de grootste vermogensbeheerders ter wereld, worden de drie index fondsen in aandelen en obligaties ingevuld. Vanguard is een prachtig bedrijf, eigenlijk een soort coöperatie

4

van de belegger”, besluit Van Gooswilligen.

V.l.n.r. Martin van Gooswilligen, Rémy Voskamp, Georg Krijgh en (zittend) Frits Panhuyzen.

Gezien de ambities van SynVest is het noodzakelijk geworden het management team van SynVest Fund Management uit te breiden. Het motto luidt: “Verbreding, verdieping en verjonging”.

SynVest breidt management team uit Dit werd op 1 mei jl. gerealiseerd

vervolgens onder meer werkzaam

opgericht met inmiddels een belegd

met de benoemingen van de heren

geweest als Projectontwikkelaar en

vermogen van circa € 20 miljoen.

Rémy Voskamp als directeur Vastgoed

Portfoliomanager Kantoren bij Delta

SynVest is bijzonder verheugd met de

en Georg H. Krijgh als directeur

Lloyd Vastgoed en als directeur van

komst van beide heren. Wij wensen

Beleggingen, met specifieke kennis ten

Wilgenhaege Fondsen Management.

Rémy Voskamp en Georg Krijgh veel

aanzien van value beleggen.

succes in hun nieuwe functie.Zij maken Georg Krijgh heeft economie

samen met Martin van Gooswilligen,

Rémy Voskamp heeft onder meer

gestudeerd aan de Erasmus Universiteit

commercieel (statutair) directeur en

economische geografie gestudeerd

van Rotterdam. Sinds 2007 is Krijgh

Frits Panhuyzen, algemeen (statutair)

aan de Universiteit van Utrecht, evenals

vier jaar lang voor Rabobank actief

directeur, deel uit van het management

Nyenrode University en de Amsterdam

geweest als aandelen analist banken

team van SynVest Fund Management.

School of Real Estate doorlopen. Sinds

en verzekeraars, waarna hij in 2011

De heer Evert Jan Pot is eerder

zijn afstuderen in Utrecht is Voskamp

het G.H. Krijgh Guardian Fund heeft

teruggetreden uit de directie.

5


SynVest German RealEstate Fund: Goed eerste halfjaar 2014 SynVest German RealEstate Fund N.V. heeft in de eerste helft van 2014 een goede ontwikkeling te zien gegeven. De huurinkomsten op jaarbasis stegen van € 0,8 miljoen per 30 juni 2013 tot € 2,5 miljoen ultimo juni 2014. De beleggingsportefeuille bedraagt dan € 33 miljoen (eind juni 2013: € 8,6 miljoen). Het eerste halfjaar 2014 werd een netto resultaat behaald van € 0,47 miljoen (eerste helft 2013: € 84.000), waarmee het rendement verbeterde van 2,5% naar 5,1%.

Belangrijke kostenpost, en daarmee

met verzorging mogelijk te maken.

2022. Door actief management zal

drukkend op het rendement, zijn de

Tevens vindt revitalisering van het

deze horizon naar verwachting steeds

dividenduitkeringen op het vermogen

complex plaats. Op het resultaat zal

verder naar de toekomst verlegd

van nieuwe beleggers dat nog niet is

dit naar verwachting een positief

worden. Hierdoor is een gezonde

geïnvesteerd in vastgoed. In Duitsland

effect hebben. Het is belangrijk om te

cashflow gewaarborgd.

zijn de aankooptrajecten erg lang (4-6

realiseren dat men in Duitsland weinig

maanden voordat men de eerste huur

tot nihil betaald voor de leegstand bij

De aanzienlijke verbetering van

ontvangt) en in de tussentijd ontvangt

aankoop van een pand. Men kijkt naar

het resultaat in 2014 is mogelijk

een belegger wel zijn dividend.

de gerealiseerde huur. Het leegstand

geweest door de acquisities van goed

Naarmate het fonds groeit is het

percentage moet men eigenlijk

renderende beleggingsobjecten als

percentage nieuw vermogen kleiner

verdelen in leegstand ná aankoop (wat

gevolg van de instroom van nieuw

ten opzichte van het al geïnvesteerde

is er netto bijgekomen) en bíj aankoop

vermogen. De verwachting is dat het

eigen vermogen en neemt dit effect

(wat staat er leeg en geeft extra

rendement zich verder positief zal

sterk af.

huurinkomsten/rendement bij verhuur).

ontwikkelen in samenhang met de

De groei van de beleggingsportefeuille

Het fonds concentreert zich op de

en positieve waardeontwikkelingen

is vooral te danken aan de acquisitie

aankoop van (zorg)woningen en

in het vastgoed. Het maandelijkse

van objecten gedurende 1 juli 2013 tot

winkels, al zijn goede woningen

interim dividend bedraagt effectief

en met 30 juni 2014. In deze periode

schaars en duur. De huidige verdeling

7,4%* op jaarbasis, uitgaande van een

werd voor een bedrag van € 14,3

bestaat uit 82% winkels en 18%

uitgiftekoers van € 4.150,-.

miljoen aan panden aangekocht in

woningen. Het beleid ten aanzien van

Bremen, Bünde, Hoyerswerda, Lage,

winkels is gericht op binnenstedelijke

Rees en Sangerhausen. De portefeuille

winkellocaties en wijkwinkelcentra

U kunt het halfjaarverslag 2014

is op dat moment verdeeld over 9

die ook op lange termijn een

en andere financiële verslagen van

locaties en 83 huurders.

functie vervullen in de dagelijkse

SynVest German RealEstate Fund

levensbehoeften.

inzien op www.synvest.nl.

nog onderhanden zijnde acquisities

De bezettingsgraad per ultimo

SynVest voert een actief beleid gericht

juni 2014 bedraagt 94,9% (30

op verlenging van de bestaande

juni 2013: 89,4%). De leegstand

huurovereenkomsten, wat een

betreft voornamelijk het complex

constante huurstroom voor het fonds

te Wolgast, dat momenteel (deels)

geeft. Meer dan 60% van de huursom

wordt herontwikkeld om wonen

heeft momenteel een looptijd tot

6

* Effectief voorschotdividend rendement op jaarbasis per 01-11-2014.

Waarom is beleggen in Duits vastgoed nu interessant? SynVest legt uit De Duitse vastgoedmarkt maakt een hele andere cyclus door dan de Nederlandse. Dit heeft te maken met een aantal zaken. In 2002 stond de Duitse economie er slecht voor. Sindsdien hebben grote structurele en economische veranderingen plaatsgevonden. In de jaren erna zijn de vruchten daarvan geplukt. Er is sprake van een gezonde economische situatie en de banken hebben geld om te financieren. Hieronder argumenten voor en tegen om in Duits vastgoed te beleggen.

Argumenten voor: Duitsland is een sterk Europees economisch machtsblok Duitsland is een hele grote vastgoedmarkt met (sterk) onderscheiden regio’s Ondanks ontvolking platteland uitstekend perspectief 100 middelgrote steden In Duitsland wordt maximaal 75% van de aankoop hypothecair gefinancierd Jaarlijks dient minimaal 4% op de hypothecaire lening te worden afgelost Veelal zeer lange huurcontracten (op winkels) van 10-15 jaar De aanvangsrendementen liggen in Duitsland duidelijk hoger dan in Nederland Goede kansen in het Oosten, ook bijna 25 jaar na de eenwording

Argumenten tegen: Ontvolking en teruglopende bevolking in regionale randgebieden Grootste 10 steden worden uitgemolken door internationale beleggers Veel internationale spelers zoeken de Duitse beleggingsmarkt op Een goed netwerk is essentieel om de juiste objecten te selecteren Het aankoop traject is minder transparant en langduriger dan in Nederland Men kent geen pre-contractuele goede trouw; pas bij de notaris is een overeenkomst definitief Duitsland kent geen openbaar kadaster

Conclusie Ondanks dat er factoren zijn die het in Duitsland bemoeilijken om (snel) goede objecten aan te kopen, zien wij er voldoende kansen en zijn de markt en economie er dermate gezond en in de groei dat we ons met vertrouwen en tot nu toe ook met succes, op deze vastgoedmarkt begeven.

7


SynVest (Dutch) RealEstate Fund: Redelijk eerste halfjaar 2014 De huurinkomsten van SynVest (Dutch) RealEstate Fund N.V. zijn over de eerste helft van 2014 afgenomen. Op jaarbasis daalden deze ultimo juni 2014 tot € 7,8 miljoen, vergeleken met € 8,4 miljoen per 30 juni 2013. Het eerste halfjaar 2014 werd een netto resultaat behaald van circa € 0,9 miljoen, tegenover bijna € 1,4 miljoen in de eerste helft van 2013.

beëindigen. De regelgeving op dit gebied is, op zijn zachtst gezegd, niet eenduidig en het is lastig gebleken een beslissing te nemen. De status van tijdelijke opschorting wil de AFM gewijzigd zien in een definitieve structuur. Wij hopen binnen afzienbare tijd met meer informatie te komen.

“Gezien de markt heeft de bezettings-

moet je zien als verplicht sparen, want

We zouden het fonds graag weer open

graad van de portefeuille zich niet

de leningen nemen immers af. Dit zorgt

stellen voor toe- en uittreden, maar dit

slecht ontwikkeld, bij huurverlengingen

ervoor dat het eigen vermogen van

is in de huidige markt onverantwoord.

moesten we soms wel wat water bij

het fonds relatief stijgt. Bij eventuele

Zoals het zich nu laat aanzien heeft de

de wijn doen”, aldus Frits Panhuyzen.

verkoop van de objecten hoeft

Nederlandse commercieel vastgoed-

De leegstand per ultimo juni 2014

vervolgens minder op de leningen te

markt nog zeker twee jaar nodig om

bedraagt weliswaar 16,2%, maar er is

worden afgelost, of de koers van de

te herstellen. De algemene economie

interesse in het kantoorpand aan de

certificaten zou kunnen stijgen als de

begint nu pas te herstellen en in de

Wijnhaven te Rotterdam dat wij

vastgoedmarkt weer normaliseert. De

regel loopt commercieel vastgoed daar

binnen afzienbare tijd hopen te

waardeontwikkeling van de panden

één tot twee jaar achteraan.

verkopen. Dit zal de bezettingsgraad

eind 2014 blijft vooralsnog echter

van de resterende portefeuille ten

onduidelijk”, meent hij. U kunt het halfjaarverslag 2014

goede komen. Het streven blijft door actief beheer de

en andere financiële verslagen van

De waarde van de portefeuille bedraagt

portefeuille goed verhuurd te houden

SynVest (Dutch) RealEstate Fund

per 30 juni 2014 rond de € 87 miljoen,

en de hoogst mogelijke opbrengst te

inzien op www.synvest.nl.

vergeleken met € 100 miljoen een jaar

realiseren. Momenteel heeft 60% van

eerder. Door deze afwaardering is de

de huursom een looptijd tot 2017. Deze

koers per 1 mei 2014 aangepast naar

horizon zal naar verwachting verder

€ 1.700,-. Door de afwaarderingen is

naar de toekomst verlegd worden. Per

de zogeheten ‘loan to value’ te hoog

30 juni is de portefeuille verdeeld over

(hypothecaire leningen ten opzichte van

39 objecten en 129 huurders.

de waarde van de panden) en wordt er vanaf 1 mei jaarlijks 2% op de leningen

Doordat het fonds nog steeds in

afgelost. Panhuyzen: “We hebben

opschorting verkeerd komen er geen

ervoor gevochten om dit tegen te

nieuwe participanten bij en kan men

houden, maar dat is helaas niet gelukt”.

niet uittreden. Alleen via NPEX kan men zijn certificaten verkopen. SynVest is

Deze aflossing gaat ten koste van de

frequent in overleg met de AFM om te

maandelijkse voorschot dividenden aan

onderzoeken wat het meest optimale

de participanten, die op jaarbasis nu

scenario is om deze opschorting

nog slechts 0,7% bedraagt. “Aflossen

zo verantwoordelijk mogelijk te

8

De SynVest fondsen SynVest

heeft

haar

beleggingsfondsen

uitgebreid.

ondergewaardeerd zijn, maar veel potentieel hebben.

Onderstaand fondsenoverzicht geeft aan waarin u kunt

Daarbij kijken wij niet alleen naar het bedrijf zelf, maar ook

beleggen. Deze fondsen vullen elkaar aan en hebben per

naar de sector en het land waarin het bedrijf actief is. De

fonds een verschillend rendement-risico profiel. Daardoor

strategie is gericht op waardegroei op de lange termijn.

kunnen ze voor meerdere typen beleggers geschikt zijn. SynVest German RealEstate Fund SynVest Rente (Index) Fonds

Belegt in Duits woningen

Belegt hoofdzakelijk in Europese staatsobligaties. Het netto

streefrendement is 6%-8%*.

streefrendement is 2%-4%*.

Dit fonds belegt direct in woningen, zorgwoningen en

Dit fonds belegt in een aantal obligatie index fondsen. De

winkels gelegen in Duitsland. De sterke Duitse economie

nadruk ligt op kapitaal behoud met een laag risico, gekoppeld

en de waardegroei van het vastgoed op de lange termijn

aan een reëel rendement. Het betreft indexfondsen

zorgen voor gunstige omstandigheden. Vastgoed heeft zich

van

bewezen als een inflatiebestendige investering met een goed

Europese

staatsobligaties,

inflatie-gekoppelde

staatsobligaties en ’investmentgrade’ bedrijfsobligaties.

winkel vastgoed. Het netto

rendement uit de huurinkomsten. Het voorschotdividend, wat maandelijks wordt herbelegd of desgewenst wordt

SynVest Obligatie (Index) Fonds

uitgekeerd, bedraagt thans 7,4%** effectief op jaarbasis.

Belegt hoofdzakelijk in Europese bedrijfsobligaties. Het netto streefrendement is 3%-5%*.


Dit fonds belegt in een aantal obligatie index fondsen

Belegt in Nederlands commercieel vastgoed.

waarmee een gebalanceerde rendement-risico verhouding

Dit fonds belegt in Nederlands commercieel vastgoed, zoals

wordt gerealiseerd. Het betreft een indexfonds van Europese

winkels, logistieke panden, kantoren en zorg gerelateerd

staatsobligaties, ’investmentgrade’ bedrijfsobligaties en

vastgoed. Doordat het fonds in opschorting verkeerd kunnen

‘high yield’ bedrijfsobligaties’.

er op dit moment geen participanten toetreden. Wel kunt u certificaten kopen via www.npex.nl.

SynVest Aandelen Index Fonds Belegt in aandelen index fondsen. Het netto streefrendement

De AFM schrijft per beleggingscategorie – volgens de

is 6%-8%*.

zogenaamde “Nadere regeling gedragstoezicht financiële

Dit fonds belegt in een aantal aandelen index fondsen

ondernemingen Wft, bijlage 5, tabel 0’’ – de onderstaande

die beleggen in Europa, Noord-Amerika en opkomende

rendementen voor, als een fonds zelf niet beschikt over een

landen. Hiermee wordt een goed rendement gerealiseerd in

minimaal vierjarig trackrecord.

combinatie met een gespreid risico. Obligaties 4,2% SynVest Value Investment Fund

Aandelen 8,3%

Belegt in aandelen volgens de value investment filosofie.

Direct vastgoed 6,7%

Het netto streefrendement is 6%-8%*. Dit fonds belegt in aandelen die na zorgvuldige analyse

Heeft u interesse om in één of meerdere fondsen te

en selectie worden gekocht en in principe voor langere

beleggen? Op www.synvest.nl vindt u meer informatie

tijd worden aangehouden. Wij selecteren wereldwijd

en kunt u deelnameformulieren downloaden. U kunt ons

opererende bedrijven die ten opzichte van de beurskoers

ook een email sturen: [email protected].

1)

2)

3)

1) SynVest Rente Fonds, SynVest Obligatie Fonds 2) SynVest German RealEstate Fund 3) SynVest Aandelen Index Fonds, SynVest Value Investment Fund

* Gemiddeld rendement op basis van uitgangspunten en verwachtingen. Uitkeringen in het verleden bieden geen garanties voor de toekomst. ** Effectief voorschotdividend rendement op jaarbasis per 01-11-2014, op basis van een koers van € 4.150,-.

9


Beleggen met analyse en werkelijke waarde als basis Interview Georg Krijgh “Ik ga tien jaar op een onbewoond eiland zitten en ik wil al mijn geld veilig parkeren. In welk bedrijf zou ik dat nu willen investeren? Dat is elke keer de vraag die ik mijzelf stel wanneer ik een comfortabele, dus vrij risicoloze, beleggingsbeslissing wil nemen en toch rendement wil maken”, zegt Georg Krijgh, verantwoordelijk voor de beleggingen van het SynVest Value Investment Fund.

Echte kwaliteitsbedrijven

zijn risicoprofiel en vermogensdoel.

Georg Krijgh is in 2014 toegetreden tot het management team van SynVest en versterkt de organisatie met zijn

Discount

expertise ten aanzien van beleggen, dat wil zeggen

Het hoge rendement van zijn ‘Guardian Fund’ roept direct

beleggen in echte kwaliteitsbedrijven.

de vraag op: “Maar hoe doe jij dat dan?” Georg Krijgh noemt een aantal onderliggende factoren. “Allereerst

Na vier jaar lang bij Rabobank actief te zijn geweest als

beleg ik altijd en uitsluitend in een bedrijf vanuit een

aandelen analist, heeft hij in 2011 het G.H. Krijgh Guardian

‘value’ perspectief. Met andere woorden: ik krijg nu een

Fund opgericht. Met inmiddels een belegd vermogen

‘discount’ voor de reële waarde van het bedrijf. Ik lees veel,

van circa 20 miljoen euro, heeft hij gedurende de periode

doe uitgebreide research en kijk naar fundamenteel sterke bedrijven die inspelen op mondiale trends en dus vaak

“Bij SynVest ben ik echte ondernemers tegengekomen.

wereldwijd actief zijn, met een goede governance en een helder juridisch kader”, legt Krijgh uit. Maar dat is niet het enige. Hij vult aan dat er door hem maar weinig transacties worden gedaan. “Ik word mede-eigenaar voor de lange

Samen kunnen we iets opbouwen

termijn en heb geen actieve koop- en verkoopstrategie.

ten behoeve van de klant.”

intrinsieke waarde noteren, maar juist dan moet je toeslaan.

Het komt niet vaak voor dat sterke bedrijven onder hun Er zijn maximaal zo’n 20 fondsen in de portefeuille. Een portefeuille van ondernemingen die over vijf tot tien jaar

dat hij belegt een gemiddeld rendement behaald van

veel meer waard moeten zijn”, legt Krijgh uit.

10,5% per jaar. “Dat is gecontroleerd door een externe accountant”, aldus Krijgh, die zijn expertise nu ook voor

Beeldvorming

het SynVest Value Investment Fund inzet.

Interessant noemt Krijgh ook de situatie dat er tijdelijke ‘issues’ met bedrijven kunnen zijn. Hierdoor ontstaat een

Voor opbouw en behoud van vermogen richt SynVest zich

verkeerde beeldvorming en zijn ze een tijdje uit de gratie,

niet meer alleen op vastgoed, maar heeft dit uitgebreid

zoals het geval was met bijvoorbeeld Microsoft in 2012 of

met dit ‘value fonds’ en nog een drietal indexfondsen van

McDonald’s in 2003. Krijgh: “Op een gegeven moment

aandelen en obligaties. Met deze nieuwe fondsen kan de

dacht men dat Microsoft links en rechts gepasseerd zou

klant tegen lage kosten zijn beleggingsmix afstemmen op

worden door Apple en Google. Een blik op de feiten

10

liet echter zien dat onderdelen van het bedrijf sterk

transformatie. “Over enkele decennia zullen we

groeiden. Inmiddels is Microsoft beter gewaardeerd

zeggen dat we nu in de technologische middeleeuwen

door de sterke positie in de ‘cloud business’ voor

leven. Of we nu praten over biotechnologie,

ondernemingen, met een winstgroei van dubbele

robotisering, alternatieve energie, farmacie, zorg- of

cijfers per aandeel en een uitstekend dividend. Een

informatietechnologie. We staan pas aan het begin. Met

vergelijkbaar verhaal gaat op voor McDonald’s, dat uit

name de wereldwijd sterke bedrijven zijn in staat mee te

de gratie raakte gezien de trend naar gezond voedsel.

gaan in deze race van nieuwe ontwikkelingen”.

Als wereldwijde speler paste McDonald’s zich echter moeiteloos aan met meer gezonde maaltijden. Een

Waarom heb je gekozen voor het in vergelijking met

ander voorbeeld van een kwaliteitsfonds is Coca Cola

Rabobank of Delta Lloyd relatief kleine SynVest? “Ik

dat zich steeds aan de trends aanpast en mondiaal een

ben bij SynVest echte ondernemers tegengekomen.

sterk distributienetwerk heeft. Ze maken niet alleen cola,

Mijn contraire beleggingsstrategie kan ik daar blijven

maar ook water, ‘energy drinks’, vruchtensappen en

hanteren. Samen kunnen we iets opbouwen ten behoeve

vervolgens alles wat een nieuwe trend wordt. Zij hebben

van de klant. Een belegd vermogen van € 100 miljoen

een wereld marktaandeel van ongeveer 50% in non

als doelstelling past daar vooralsnog wel bij. Overigens

alcoholische dranken”.

zonder geleend geld, want dat is te risicovol. Ik wil geen domme dingen doen”, besluit Krijgh.

Wordt het op de beurs inmiddels niet een beetje duur? “Velen maken de vergelijking met de situatie in 2007, vlak voor de crash. “Onvergelijkbaar, meent Krijgh. “Inmiddels zijn we 7 jaar verder, waardoor de bovengenoemde bedrijven alweer een flinke winstgroei hebben doorgemaakt, dus gewoonweg meer waard zijn geworden. Daarnaast is de rente historisch laag. Dit samen met de sterke marktpositie en portefeuille van merken geeft een goede bescherming tegen eventuele inflatie”, meent hij. Transformatie In de visie van Krijgh zit de wereld in een enorme

SynVest gaat verhuizen SynVest groeit, verdiept en verbreedt en moet

werken we samen met Intercity Management in

met haar organisatie ook aan steeds meer eisen

Hoofddorp. Andere dienstverleners zoals onze

voldoen. Begin 2015 zal SynVest daarom verhuizen

accountant, taxateur, compliance & risk adviseurs,

naar Amsterdam Zuid-Oost.

juridisch adviseur en bewaarders zijn ook gevestigd in de Randstad.

Na vijf jaar te zijn gevestigd in Veenendaal is het tijd voor SynVest om dichter bij haar partners en het

Om te kunnen blijven voldoen aan de eisen die

financiële centrum van Nederland te gaan zitten.

aan beleggingsfondsen en aan bedrijven in het algemeen worden gesteld, is meer ‘back office’

Commercieel directeur Martin van Gooswilligen:

noodzakelijk. In de Randstad is er zeker voldoende

“Amsterdam is functioneler en centraler voor ons.

goed geschoold arbeidspotentieel voorhanden. Dus

Wij werken samen met strategische partners in of

ook qua huisvesting houden wij onze blik goed op de

in de omgeving van Amsterdam. Voor belangrijke

toekomst gericht”.

administratieve diensten en het vastgoedbeheer

11


Professionals overleven in veranderende vastgoedmarkt Interview Rémy Voskamp “De vastgoedmarkt is veranderd en kent een nieuwe realiteit. Iedereen is veel kritischer geworden. Niettemin staan we in Nederland aan de vooravond van een correctie. Na een ongekende crisis zien we hoopgevende nieuwe initiatieven, buitenlanders die de markt betreden, herontwikkeling van kantoren naar appartementen of hotels. Marktpartijen zetten weer voorzichtig aan stappen. “De correctie zal geen rechte streep omhoog zijn”, meent de heer Voskamp.

Sinds de zomer is de heer Voskamp actief met de vastgoed-

Ondernemend en ambitieus

fondsen van SynVest. Na een studie Ruimtelijke Ordening

Een belangrijke reden om de overstap te maken naar

en Economische Geografie, heeft hij vastgoedopleidingen

SynVest is onder meer de ambitie van SynVest met Duits

gevolgd op Nyenrode en de Amsterdam School of Real

vastgoed. “Duitsland is voor mij een nieuwe markt. En het is

Estate. Voskamp: “Door mijn werkervaring bij onder meer

natuurlijk fantastisch dat ik mijzelf die kennis over Duitsland

Delta Lloyd en Wilgenhaege Fondsen Management heb ik

bij SynVest ook eigen kan maken. Voor mij is dat pionieren,

veel facetten van het vastgoed in Nederland meegemaakt.”

maar wel vanuit een degelijke basis en fundamentele kennis aanwezig bij SynVest. Wij richten ons op woningen en

Breed georiënteerd

winkels, waarbij de risico’s zoveel mogelijk worden gemeden.

Met zijn kennis van de vastgoedmarkt is de heer Voskamp

Dus wij beleggen in de dichter bevolkte gebieden.

een goede aanvulling op het management team van

Aangezien het fondsvermogen nog steeds groeiende is,

SynVest om onder meer de portefeuille van het SynVest

bestaat er bij onze doelgroep blijkbaar ook grote behoefte

(Dutch) RealEstate Fund adequaat te managen. “Er zit

om te profiteren van de mogelijkheden op de Duitse markt.

volop potentie in en die moeten we eruit halen. We hebben echter wel met een nieuwe realiteit te maken,

Waarom juist kiezen voor SynVest? Voskamp licht enthousiast

waaronder andere (taxatie)waardes en minder (hypothecaire)

toe; “SynVest groeit, ze zijn ondernemend, professioneel en ambitieus. Dit alles gebaseerd op een solide organisatie. Ik ken de organisatie en directie goed en ik merk dat ik waarde

“Er zit volop potentie in en die moeten we eruit halen.”

kan toevoegen bij het maken en uitvoeren van plannen. En met Frits Panhuyzen en onze strategische partners doen we het vastgoed”, besluit Voskamp.

Rémy Voskamp is lid van de Internationale Royal Institute of Chartered Surveyors (RICS). Deze internationale organisatie financieringsmogelijkheden. Zekerheid is er niet meer,

voor vastgoedprofessionals streeft de hoogste normen

flexibiliteit is het motto. Daar moeten wij op ondernemende

na op het gebied van opleiding, beroepsuitoefening en

wijze op inspelen.

gedragscodes.

12

Hoe kunt u deelnemen in de SynVest fondsen? SynVest licht toe Indien u twijfelt tussen een vorm van sparen of (her)beleggen van uw geld, dan bent u bij SynVest aan het goede adres. Die keuze hoeft u nu feitelijk niet meer te maken. U kunt het één doen zonder het ander te laten en wel via de volgende mogelijkheden.

Eenmalige inleg U kunt maandelijks toetreden tot de verschillende fondsen van SynVest en ook maandelijks uittreden. Bovendien kunt u er (geautomatiseerd) voor kiezen uw inleg te spreiden over een mix van de fondsen. Deelnemen kan al vanaf € 5.000,- bij een inleg ineens. Periodieke inleg Wilt u elke maand automatisch een vast bedrag storten, dan is dat al mogelijk vanaf € 100,-. Periodiek inleggen is een prima keuze voor diegenen die zelf vermogen willen opbouwen voor bijvoorbeeld de oude dag of voor de studie van de kinderen. Binnen twee jaar dient u minimaal € 2.000,- te hebben gestort. Indien dit een lager bedrag is behouden wij ons echter het recht voor de deelname tegen bepaalde voorwaarden te beëindigen wegens te hoge administratiekosten. Lijfrente of koopsompolis Bepaalde fondsen zijn eveneens geschikt voor uw expirerende lijfrente of koopsompolis. Op onze website kunt u een aanvraagformulier hiervoor downloaden of u kunt ons een email sturen.

Wilt u elke maand een vast bedrag storten? Dat is al mogelijk vanaf € 100,-.

Renderend dividend Het dividend wordt volgens uw beleggingsmix herbelegd. In geval van een SynVest lijfrente heeft u de keuze uit direct ingaande en uitgestelde lijfrente uitkeringen. Bij het vastgoedfonds SynVest German RealEstate Fund kunt u naast herbeleggen, ook kiezen voor maandelijkse uitkeringen van het voorschotdividend.

13


Ontwikkelingen Nederlandse vastgoedportefeuille SynVest (Dutch) RealEstate Fund

Op de bezettingsgraad van het

per jaar. Vanuit diverse hoeken

bevinden zich op de Nieuwe Brink. De


wordt er belangstelling getoond

objecten grenzen aan een door Ahold

wordt pro-actief gestuurd om

voor dit object, onder andere door

Vastgoed recent gekochte locatie in

de leegstand te minimaliseren.

projectontwikkelaars. We hopen het

het centrum. Hoewel de planning nog

De bezettingsgraad bedraagt

uiteraard binnen afzienbare tijd te

niet helemaal duidelijk is, zal deze

momenteel zo’n 84%.

verkopen.

locatie naar alle waarschijnlijkheid herontwikkeld worden met daarin een

“Gezien de huidige ontwikkelingen

Arnhem

AH supermarkt. De panden zullen

zijn we gematigd positief dat we

In Arnhem op het Jansplein heeft

hierdoor naar alle waarschijnlijkheid in

dit percentage kunnen opvoeren.

SynVest het object opnieuw

waarde stijgen.

Gerelateerd aan de markt doen we

verhuurd aan retailer Dreamdresses

het dan niet slecht, al zouden wij het

na het wegvallen van Intersport.

Almere

ook liever anders zien”, aldus Frits

Dreamdresses is een unieke formule,

In Almere beschikt SynVest over drie

Panhuyzen, algemeen directeur van

met een internetwinkel en een fysieke

bedrijfs- annex kantoorpanden. Hiervan

SynVest, die een ‘update’ geeft over de

winkel, voor gelegenheidsjurken en

staat er nog een leeg. “Maar er is

Nederlandse vastgoedlocaties.

accessoires. SynVest is hiermee haar

relatief weinig aanbod van dit soort

belofte nagekomen dat het pand

objecten. Bovendien bieden wij een

Rotterdam

naar verwachting “weer redelijk snel

scherpe prijs. Er is nog steeds interesse,

Het kantoorpand in Rotterdam,

verhuurd zou zijn”.

aldus Panhuyzen, maar je moet in

Wijnhaven 69, was tot 1 mei 2014

deze markt soms ook een beetje geluk

verhuurd aan de gemeente, voor

Bussum

een bedrag van bijna € 600.000,-

De drie leegstaande panden in Bussum

hebben.”

Participantenbijeenkomst in voorjaar In het kader van betere communicatie heeft

mede-oprichter van SynVest Beleggingsfondsen.

SynVest Beleggingsfondsen besloten haar

Door de verdere verbreding zal er over

participanten dag, die voorheen steeds in

een groter aantal fondsen moeten worden

november werd gehouden, te verschuiven

gerapporteerd en gecommuniceerd. Panhuyzen:

naar het voorjaar.

“Het is dan meer voor de hand liggend om dat in het voorjaar te doen, omdat wij dan de

De manier waarop SynVest de bijeenkomst

actuele jaarcijfers met onze beleggers kunnen

dan zal vormgeven wordt gecommuniceerd in

bespreken”. Het bijwonen van de presentaties

2015. “Dat wij in 2006 hebben gekozen voor

over de verschillende fondsen, waarin beleggers

het najaar wordt steeds minder praktisch”,

zelf participeren, zal dan zo goed mogelijk

aldus Frits Panhuyzen, algemeen directeur en

worden gefaciliteerd.

14

Duitsland blijft groeien Column Frits Panhuyzen Wat is dat toch met ons? Is er eindelijk weer sprake van een kleine economische opleving of we beginnen opnieuw te somberen. Dit keer over de Duitse economie, die het ineens veel slechter zou doen. In alle opzichten lijkt het niet alleen onverstandig, maar evenmin reëel ons mee te laten sleuren in nieuwe doemscenario’s. We schieten er in ieder geval niets mee op.

Onlangs werd bekendgemaakt dat de groeiprognoses van

Overheidsinvesteringen

Duitsland lager zouden uitkomen dan gedacht. Volgens het

Als

Duitse ministerie van economische zaken groeit de grootste

wederzijdse (lees: economische) afhankelijkheden echter

economie van Europa dit jaar met 1,2% en in 2015 met 1,3%.

zo groot geworden dat iedereen inmiddels aan het jasje

In eerdere ramingen ging men uit van respectievelijk 1,8%

van Merkel trekt om toch vooral de overheidsinvesteringen

en 2,0%. Het overduidelijke goede nieuws is dat de Duitse

te stimuleren. De Duitse minister van Economische Zaken

economie dus nog steeds een behoorlijk groeiperspectief

Gabriel pleit al voor meer investeringen in infrastructuur,

heeft. De groei is alleen iets lager.

uitbreiding van breedbandverbindingen en het stimuleren

gevolg

van

de

globalisering

zijn

internationale,

van het private investeringsklimaat. De Duitsers hebben De inkoopmanagers index in oktober (geeft het vertrouwen

natuurlijk prima door aan welke kant hun boterham

van de industrie en diensten sector weer) is onverminderd

uiteindelijk gesmeerd wordt.

positief op 54,3 en is zelfs gestegen van 54,1 in september. Ook de consumentenvertrouwen index is zeer positief en

Daarnaast zijn er nog andere lichtpuntjes in de Duitse

zelfs iets gestegen naar 8,5 (september nog 8,3). Daarnaast

economie. De werkloosheid blijft stabiel en de lonen

is het begrotingstekort maar 0,2% (Nederland 2,7%) wat

zullen verder stijgen; een goede basis voor stijgende

voldoende ruimte biedt voor investeringen om de economie

consumentenbestedingen. Volgens de Duitse ramingen

aan te jagen mocht dat nodig zijn.

zal het aantal werkenden met ruim 300.000 toenemen. Dit ontlokte de Duitse pers de kreet “Deutschland statt

Geopolitieke spanning verdwijnt

Boomland”, hetgeen zoveel wil zeggen als dat de Duitse

Laten we nog eens tussen wat regels in de berichtgeving

economie na 10 jaar van aanzienlijke groei weer een gewone

doorlezen. Het eerste kwartaal van 2014 was in Duitsland

economie is geworden. Maar wereldwijd wel een van de

veel beter dan verwacht, vooral door een zachte winter.

machtigste.

Vervolgens viel bijna logischerwijs het tweede kwartaal wat tegen ten opzichte van het eerste. En in het derde kwartaal

Groei gaat meevallen

kwamen daar de crisis in de Oekraïne, het Midden-Oosten

Het kan dan wat minder gaan met de Duitse economie, reden

en een tegenvallende export naar China bij. Dat laatste had

voor een doemscenario is er allerminst. De geopolitieke

echter ook te maken met ongunstig vallende vakantiedagen.

spanningen zullen langzaam maar zeker weer verdwijnen

In alle redelijkheid mogen we verwachten dat de onzekere

en internationale vraag naar Duitse kwaliteitsproducten

geopolitiek langzaam maar zeker weer gaat verdwijnen.

zal er altijd blijven. Ook zal de overheid op enig moment weer investeren in infrastructuur. De groei zou daarmee

De lijn omhoog is nooit een rechte. Groeistuipen blijven er

de komende jaren wel eens kunnen meevallen, want de

altijd. En dat is ook het geval met de grootste economie

‘grote coalitie’ is eventueel bereid tot een omvangrijk

van Europa, waar geen enkel land in de wereld omheen

investeringsplan. En voor onroerend goed komt de extreem

kan. De prioriteiten liggen daar momenteel echter even wat

lage rente daar als positief element bij. Dit zet onvermijdelijk

anders. Na de hervorming van ‘de zieke man van Europa’

aan tot investeren in de vastgoedmarkten, wat de laatste tijd

vanaf 2002, was er sprake van een aanzienlijke economische

ook merkbaar is aan de licht gestegen prijzen.

groei, die een deel van de (westerse) wereld op sleeptouw nam. Vervolgens heeft Bondkanselier Merkel de afgelopen jaren prioriteit gegeven aan een sluitende begroting. De

Frits Panhuyzen

overheidsinvesteringen zijn daarmee achtergebleven.

Algemeen directeur 15

Meer weten over SynVest? Bekijk onze website, stuur een e-mail of neem telefonisch contact met ons op! T 088 - 770 97 00 [email protected] www.synvest.nl

Blik op de toekomst: verbreden, verdiepen, verjongen

Recommend Documents