beleggen in etf’s efficiEnt, transparant en flexibel
ETF’s
35%
Wat is indexbeleggen?
25% 15%
Indexbeleggen is een simpele manier om gespreid te beleggen. Met indexbeleggen volgt u een bepaalde index. Hiermee probeert u niet de markt te verslaan, maar deze simpelweg te volgen. Indexbeleggen wordt daarom ook wel passief beleggen genoemd.
5% 0% -5% -15% Jan ’10
Jun ’10
Jan ’11
Jun ’11
Jan ’12
Jun ’12
Jan ’13
Jun ’13
AEX Index Think AEX UCITS ETF
Passief beleggen verschilt aanzienlijk van actief beleggen zoals dat gebeurt in de meeste beleggingsfondsen. Met actief beleggen wordt geprobeerd om een beter resultaat dan de markt te behalen door actief de beste aandelen en obligaties te selecteren.
Waarom indexbeleggen? 1
AANTOONBAAR BETERE RESULTATEN
2
AANTOONBAAR LAGERE KOSTEN
Al decennialang wordt onderzoek gedaan naar wat er beter is: actief of passief
Indexbeleggen kent het voordeel dat door het simpelweg volgen van de index, de
(index)beleggen. Telkens trekken onderzoekers dezelfde conclusie: er is praktisch
kosten zo laag mogelijk blijven. Zo komen er geen dure fondsmanagers aan te pas en
geen fondsmanager die het lukt om een beter resultaat dan de markt te behalen.
worden er niet onnodig veel transacties gedaan. Deze gaan alleen maar ten koste van het rendement. Bij actief beleggen zijn de beheerkosten vaak veel hoger dan bij
Alleen het percentage van de fondsmanagers dat het slechter doet dan de index
indexbeleggingsproducten. Deze besparing aan kosten komt direct ten goede aan uw
verschilt: dat varieert van 75% tot 95% . Het loont dus om de index te volgen met
rendement.
1
passief beleggen. “Het verwachte rendement van de groep van actief beheerde fondsen is lager dan dat van een index en van tevoren is niet tot nauwelijks te voorspellen welk fonds beter dan de index zal gaan presteren, aldus de AFM2”
‘Indexbeleggen is simpel, goedkoop en zonder pretenties. Daar houd ik van.’ - Gerrit Zalm, voormalig minister van Financiën (1994-2007) -
ronnen: S&P, “SPIVA scorecard mid-2012”. Dit onderzoek vergeleek prestaties van beleggingsfondsen B met de S&P 500 index, Portfolio Solutions & Betterment (2013), “A Case for Index Fund Portfolios”. 2 Bron: AFM (2011), “De wetenschap over de resultaten van actief en passief beleggen” 1
Wat is een ETF? Simpel gezegd koopt u met een ETF (Tracker) een stukje van een index, bijvoorbeeld de AEX®, AMX® of een wereldaandelenindex.
‘Indexbeleggen is de overwinning van de ervaring op de hoop’ - John Bogle, oprichter Vanguard -
ETF staat voor Exchange Traded Fund.
koopt u een stukje van de index; de koers
GROEIENDE POPULARITEIT VAN ETF’S
‘Exchange Traded’ omdat het continu op de
van uw ETF heeft vrijwel exact hetzelfde
Sinds de introductie van de eerste ETF in 1993 heeft het totale belegd vermogen in ETF’s
beurs verhandelbaar is en dus dezelfde
verloop als de koers van de index zelf. Met
een fenomenale groei laten zien naar de huidige omvang van $ 2.036 miljard. Europa loopt
flexibiliteit als een gewoon aandeel kent.
andere woorden, ETF’s maken het mogelijk
momenteel nog achter op de ontwikkeling in Amerika. Hier is momenteel $ 355 miljard
‘Fund’ omdat het dezelfde spreiding biedt
in de index te beleggen. Beleggers hoeven
belegd in ETF’s ten opzichte van $ 1.436 miljard in de Verenigde Staten3.
als een beleggingsfonds. Dus het beste van
niet meer alle individuele aandelen uit de
twee werelden en dat tegen lage kosten.
index te kopen maar kunnen op eenvoudige
In de onderstaande grafiek is op basis van data van Blackrock een grafische weergave
wijze met één transactie de index volgen.
geschetst van het totaal belegd vermogen in ETF’s wereldwijd.
Een ETF is dus een beleggingsfonds dat als doel heeft hetzelfde beleggingsresultaat
Een ETF is een bijzonder eenvoudig en
(in rendement en risico) te behalen als een
transparant beleggingsinstrument. Maar het
WERELDWIJD BEHEERD VERMOGEN ETF’S (IN MILJARDEN DOLLARS3)
bepaalde beursindex. Een index is een
is geen wondermiddel. Stijgt een index, dan
2500
bepaalde samenstelling van aandelen of
wordt uw ETF meer waard. Daalt de index,
obligaties die dient als graadmeter van
dan wordt uw ETF minder waard.
1500 1000 500
3
Bron: Blackrock ETF Landscape Industry Highlights June 2013
13 20
12 20
11 20
10 20
09 20
08 20
07 20
06 20
05 20
04 20
03 20
02 20
01 20
00
0
20
ontwikkelingen op de beurs. Met een ETF
2000
Welke ETF kies ik?
Waarom beleggen in ETF’s?
FYSIEKE REPLICATIE OF SYNTHETISCHE REPLICATIE
1
LAGE KOSTEN: ETF’s zijn veel goedkoper dan traditionele beleggingsfondsen. Het laag houden van
ETF’s gebruiken verschillende methodes om een index te volgen. Het belangrijkste
kosten is een van de belangrijkste vuistregels om met succes te beleggen. Immers, als
onderscheid heeft betrekking op de structuur van een ETF. Hieronder leest u kort de voor-
de kosten hoog zijn gaat dat ten koste van het rendement. De reden dat ETF’s lage
en nadelen van fysieke en synthetische replicatie.
kosten kennen is omdat het passief beheerde producten zijn. Er komen dus geen dure fondsmanagers aan te pas.
BEHEERKOSTEN (TER) VAN ETF’S EN BELEGGINGSFONDSEN IN EUROPA4
2
ETF’s
Indexfonds
Actief beheerd fonds
Gemiddelde aandelen
0,39%
0,85%
1,97%
Gemiddelde obligaties
0,19%
0,37%
0,91%
GOEDE SPREIDING MET ÉÉN AANKOOP: Met ETF’s belegt u veiliger door de spreiding van aandelen, obligaties of beursgenoteerd vastgoed. De verhouding risico versus rendement is van groot belang om op langere termijn succesvol te beleggen. Dankzij ETF’s kunt u via enkele aankopen al een spreiding realiseren van enkele honderden zo niet duizenden effecten. Let hierbij wel goed op, er zijn ook ETF’s die bijvoorbeeld als doel hebben een specifieke sector/markt te volgen en die daardoor minder gespreid zijn dan de meeste ETF’s.
ETF’S MET SYNTHETISCHE REPLICATIE
1
Deze ETF’s beleggen niet in de aandelen of obligaties van een index. Bij synthetische
3
TRANSPARANTIE:
replicatie wordt de index gevolgd met behulp van derivaten. Deze ETF’s kennen een
Naast dat u gespreid belegt, zijn ETF’s ook transparant. U weet exact wat u bezit en
tegenpartijrisico bovenop het marktrisico omdat ze afhankelijk zijn van de tegenpartij.
waar u aan toe bent. Op elk moment van de dag kunt u precies zien wat de waarde en
Voor sommige beleggingsvormen is synthetische replicatie simpelweg de enige manier
het rendement van uw ETF is en uit welke effecten deze is opgebouwd.
om een index te volgen. Hierbij kan gedacht worden aan de meeste grondstoffen, maar ook aan erg moeilijk verhandelbare en/of exotische aandelen.
4
FLEXIBILITEIT EN LIQUIDITEIT:
4
Door hun beursnotering zijn ETF’s verhandelbaar op de beurs. Daarnaast heeft de
ETF’S MET FYSIEKE REPLICATIE
groeiende populariteit voor een grote verscheidenheid aan ETF’s gezorgd, waardoor u
Deze ETF’s beleggen daadwerkelijk fysiek in de aandelen of obligaties van de index die
een portefeuille met ETF’s kunt samenstellen die aan uw beleggingsdoelstellingen
zij volgen. Beleggers weten hierdoor exact waar ze in beleggen. Bij fysieke replicatie
voldoet. Een belangrijk voordeel van ETF’s in vergelijking met beleggingsfondsen is dat
houdt de ETF alle aandelen of obligaties van de index aan in de juiste verhouding. Zo
u bij ETF’s gedurende de dag kunt in- en uitstappen. Mocht er zich gedurende de dag
bent u met een Think AEX ETF de eigenaar van de 25 aandelen uit de AEX. Fysieke
iets voordoen waar u direct op wilt reageren, dan heeft u die mogelijkheid.
replicatie is de meest veilige methode om te beleggen in een index.
Bron: Morningstar, BlackRock, gegevens per 31 december 2011.
2
Waarom beleggen in Think ETF’s? ETF’s worden steeds populairder. Het is daarom niet verwonderlijk dat er meer ETF’s worden aangeboden. Maar welke aanbieder is voor de Nederlandse belegger nu de beste keuze? Dat leggen wij u graag uit.
1
KIES VOOR EEN FISCAAL VOORDEEL
2
KIES VOOR EEN VEILIGE STRUCTUUR
Beleggers houden van dividend. Niet verwonderlijk als u bedenkt dat de AEX in de
Think ETF’s kiest voor volledige fysieke replicatie van de onderliggende index.
afgelopen jaren gemiddeld zo’n 3,5% dividendrendement uitkeerde. Think ETF’s is als
Dit is de meest veilige en transparante structuur voor een ETF. Doordat Think ETF’s
Nederlandse aanbieder in staat het dividend efficiënt door te geven. Dit belangrijke
enkel en alleen gebruik maakt van fysieke replicatie en daarbij geen stukken
voordeel uit zich doordat u de 15% ingehouden dividendbelasting kunt terugvragen
uitleent, ook wel “securities lending” genoemd, ontstaat geen tegenpartijrisico.
van de Nederlandse fiscus. Dit voordeel gaat niet alleen op voor binnenlandse
De onderliggende effecten zijn (en blijven) namelijk gewoon in bezit van het fonds.
beleggingen, maar ook voor vrijwel alle buitenlandse aandelenbeleggingen. Het lijkt zo vanzelfsprekend, maar Think ETF’s is de enige aanbieder van ETF’s die u dit voordeel
Waarom fysieke replicatie?
kan bieden. Het beruchte dividendlek waar buitenlandse aanbieders mee kampen, is
Bij fysieke replicatie worden de onderliggende stukken daadwerkelijk gekocht en
nu dus definitief gedicht.
aangehouden. Dit wijkt af van synthetische replicatie. In deze methode worden namelijk niet de daadwerkelijke aandelen of obligaties uit de index aangehouden, maar een complex financieel product dat de index simuleert, ook wel een ‘swap’ genoemd.
UW BELASTINGVOORDEEL OP DIVIDEND IN DE PRAKTIJK Stel, u belegt in een ETF en heeft recht op € 1000 bruto dividend. Onder inhouding van 15% dividenbelasting wordt in eerste instantie € 850 netto uitgekeerd waarbij u de ingehouden € 150 jaarlijks dient terug te vragen en/of te verekenen bij de Nederlandse fiscus. Door de buitenlandse structuur van de overige ETF aanbieders verliest u het recht om de ingehouden €150 terug te vragen, maar bij het Nederlandse Think ETF’s kunt u het bedrag aan ingehouden dividendbelasting wel gewoon terugvragen aan de fiscus. Bij ons ontvangt u dus het volledige dividend, wel zo voordelig dus.
‘De lange termijnbelegger die het minste betaalt, heeft de grootste kans om het hoogste rendement te behalen.’ - John Bogle, oprichter Vanguard -
Wanneer er gebruik wordt gemaakt van synthetische replicatie of er wordt gebruik gemaakt van securities lending, dan ontstaat er structuurrisico. Dit verhoogt het risico zonder dat het u direct een voordeel oplevert. Buitenlandse aanbieders zullen beweren dat securities lending extra inkomsten genereert. Dat klopt, maar in de meeste gevallen gaat 40% van de inkomsten naar de aanbieder en maar 60% naar u als belegger. Terwijl u wel 100% van het risico loopt. Bij Think ETF’s denken we hier fundamenteel anders over en daarom kiezen we voor fysieke replicatie zonder daarbij stukken uit te lenen.
Over Think ETF’s DOCHTER VAN BINCKBANK N.V. Think ETF’s is de eerste en enige Nederlandse aanbieder
beheer. Tussen de beheerder en het fonds bestaat geen
van ETF’s en is de afgelopen jaren veelvuldig bekroond
eigendomsverhouding, enkel een beheerovereenkomst. De
vanwege de eenvoudige en veilige structuur van haar ETF’s.
effecten waarin de ETF belegt, worden gehouden in een af-
Think ETF’s is sinds 2010 een dochteronderneming van
gescheiden entiteit bij KAS Bank, dus een faillissement van
BinckBank N.V. ThinkCapital, ThinkCapital Asset Management
KAS Bank of ThinkCapital raakt het fondsvermogen niet.
B.V. en BinckBank N.V. zijn Nederlandse ondernemingen met een Nederlandse directie, gevestigd in Amsterdam en
HEEFT U NOG VRAGEN?
staan onder toezicht van De Nederlandsche Bank en de
Meer informatie over de producten van Think ETF’s zoals fonds-
Autoriteit Financiële Markten.
gegevens, rendementen, factsheets en gedetailleerde informatie over de aanschaf van ETF’s vindt u op www.thinketfs.nl
SCHEIDING VERMOGEN EN BEHEER Zoals gebruikelijk bij instellingen die ETF’s of beleggings-
Ook kunt u altijd contact met ons opnemen via 020-7195100
fondsen uitgeven, is er een scheiding van vermogen en
of via
[email protected]
GEWONNEN AWARDS
Welke Think ETF’s zijn er? ETF NAAM
BEHEERKOSTEN
DE ETF BELEGT IN:
BEHEERKOSTEN DE ETF BELEGT IN:
OBLIGATIES
AANDELEN Think AEX UCITS ETF 0.30%
Think AMX UCITS ETF 0.35%
Think Global Equity
ETF NAAM
0.20%
UCITS ETF
Met de Think AEX UCITS ETF* volgt u zo nauwkeurig mogelijk de
Think iBoxx
AEX-index. De AEX is samengesteld uit de 25 grootste aandelen op
Corporate Bond
genoteerde bedrijfsobligaties. Dit zijn obligaties van bedrijven met
de Amsterdamse beurs en is daarmee een goede graadmeter van de
UCITS ETF
minstens een BBB-rating volgens Markit. De looptijden variëren van
0.15%
Nederlandse economie. De Think AEX UCITS ETF bevat alle 25
één jaar tot maximaal tien jaar. Deze ETF keert maximaal vier maal per
aandelen uit de AEX in dezelfde verhouding als de index. U hoeft
jaar dividend uit.
alleen maar een blik op de AEX te werpen om te zien hoe uw Think
Think iBoxx
ETF is opgebouwd en wat uw ETF waard is.
Government Bond
Staatobligaties is de Think iBoxx Government Bond UCITS ETF* een
Think ETF’s heeft de primeur met een ETF op de AMX. Met de Think
UCITS ETF
goede optie. Dit zijn obligaties van grotere Eurolanden met minstens
0.15%
een BBB-rating volgens Markit. Deze ETF keert maximaal vier keer per
De AMX, ook wel Midkap genoemd, is samengesteld uit de 25
jaar dividend uit.
grootste beursfondsen na de AEX. Mocht u voor uw Nederlandse
Think iBoxx AAA-AA
aandelenbeleggingen nog meer spreiding nastreven? Dan is de Think
Government Bond
obligaties die minimaal een AA rating toegekend hebben gekregen
AMX UCITS ETF uitermate geschikt om aan te houden naast de AEX
UCITS ETF
volgens Markit. Deze hoge rating wordt geassocieerd met veiligheid en
0.15%
kan daardoor niet ontbreken in het obligatiegedeelte van uw portefeuille.
De Think Global Equity UCITS ETF* is een wereldwijd gespreide
Maximaal keert deze ETF vier keer per jaar dividend uit.
Coca-Cola. Deze ETF belegt in de onderliggende effecten waar de index uit bestaat en houdt deze fysiek aan. De Think Global Equity
MIX Think Total Market
0.40%
UCITS ETF Defensief
Amerika, Europa en Azië van 40%. De Think Sustainable World UCITS ETF* is een fysiek gerepliceerde en wereldwijd gespreide aandelen ETF bestaande uit 250 onder
verhouding: 70% Think Government Bonds Index, 20% Think European Equity Index, 10% Think European Real Estate Index Think Total Market
0.40%
UCITS ETF Neutraal
gewogen index waarbij op het moment van herwegen de regio’s Noord-Amerika, Europa en Azië een maximaal gewicht toegekend
Het doel van de Think Total Market UCITS ETF Neutraal* is het zo nauwkeurig mogelijk volgen van de volgende Indices in de volgende verhouding: 45% Think Government Bonds Index, 45% Think European
liggende bedrijven en heeft als doel het zo nauwkeurig mogelijk volgen van de Think Sustainable World Index. Het is een gelijk
Het doel van de Think Total Market UCITS ETF Defensief* is het zo nauwkeurig mogelijk volgen van de volgende Indices in de volgende
Index is een gelijk gewogen index met een cap op de regio’s Noord-
World UCITS ETF
Middels deze ETF* volgt u een index die bestaat uit 15 Europese staat
UCITS ETF. aandelen ETF bestaande uit 250 van de grootste bedrijven. U kunt
0.30%
Voor wie goed gespreid wil beleggen in 25 ‘investment grade’ Europese
AMX UCITS ETF* volgt u zo nauwkeurig mogelijk de AMX-index.
hierbij denken aan bedrijven als Apple, Shell, Toyota, Google en
Think Sustainable
Deze ETF* volgt een index van 40 solide ‘investment grade’, in euro’s
Equity Index, 10% Think European Real Estate Index Think Total Market
0.40%
UCITS ETF Offensief
Het doel van de Think Total Market UCITS ETF Offensief* is het zo nauwkeurig mogelijk volgen van de volgende Indices in de volgende verhouding: 20% Think Government Bonds Index, 70% Think European
krijgen van 40%. De bedrijven worden op basis van de VFI Richtlijn
Equity Index, 10% Think European Real Estate Index
duurzaam gescreend door het gerenommeerde duurzame researchbureau EIRIS. Deze gebruikt als basis de 10 principes van de UN Global Compact aangevuld met specifieke uitsluitingen. Think Global Real Estate UCITS ETF
0.25%
De Think Global Real Estate UCITS ETF* is een wereldwijd gespreide vastgoedaandelen ETF bestaande uit 25 van de grootste vastgoed bedrijven. Deze index bestaat uit de grootste en meest liquide vastgoedbedrijven ter wereld. Deze ETF belegt in de onderliggende effecten waar de index uit bestaat en houdt deze fysiek aan. De Think Global Real Estate Index is een gelijk gewogen index met een cap op de regio's Noord-Amerika, Europa en Azië van 40%.
- Think iBoxx Corporate Bond UCITS ETF - Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF
- Think iBoxx Government Bond UCITS ETF - Think Total Market UCITS ETF Defensief
* kijk voor de actuele samenstelling op www.thinketfs.nl
- Think Total Market UCITS ETF Neutraal
- Think Total Market UCITS ETF Offensief
- Think AEX UCITS ETF - Think AMX UCITS ETF - Think Global Equity UCITS ETF - Think Sustainable World UCITS ETF - Think Global Real Estate UCITS ETF
DISCLAIMER De informatie zoals opgenomen in deze brochure is samengesteld door ThinkCapital
“THINK” en haar beeldmerken zijn geregistreerde merken van ThinkCapital Asset
Asset Management B.V (een besloten vennootschap opgericht naar Nederlands
Management B.V. ThinkCapital Asset Management B.V. behoudt verder alle rechten
recht, statutair gevestigd te Amsterdam en kantoorhoudende aan de Barbara
(waaronder auteursrechten, databankrechten, merkrechten en andere intellectuele
Strozzilaan 310), hierna te noemen: “Think”. Think beschikt over een vergunning als
eigendomsrechten) met betrekking tot alle in deze brochure aangeboden informatie
bedoeld in artikel 2:65, tweede lid van de Wet op het financieel toezicht en staat als
(waaronder alle teksten, grafisch materiaal en logo’s) voor. Het is niet toegestaan
zodanig geregistreerd bij de DNB en de AFM.
deze informatie op enigerlei wijze openbaar te maken, te verspreiden of te verveelvoudigen zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van ThinkCapital
Producten worden niet aangeboden aan en zijn ook niet bedoeld voor Amerikaanse
Asset Management B.V. De inhoud van deze brochure mag slechts worden gebruikt
ingezetenen. “Amerikaanse ingezetene” betekent iedere persoon of entiteit die door
voor niet-commerciële privédoeleinden. In het bijzonder is het bezoekers
de Securities Exchange Commission van tijd tot tijd geacht wordt een “Amerikaanse
uitdrukkelijk niet toegestaan informatie geheel of gedeeltelijk door te zenden naar
ingezetene” te zijn onder Regel 902(k) van de Wet van 1933 of andere personen of
newsgroups, mailingslists, electronic bulletin boards, chat boxes of daarmee
entiteiten die de directeuren van Think als zodanig kunnen aanwijzen.
vergelijkbare discussiefora zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van Think. Deze brochure is door Think met zorg samengesteld.
Sinds 2010 maakt Think onderdeel uit van BinckBank N.V. Wij betalen geen partijen om onze ETF’s actief aan hun klanten te verkopen. Wij ontvangen ook geen
“AEX®” en “AEX-index®” zijn geregistreerde merken van Euronext N.V. of van de aan
vergoedingen van partijen die de transacties voor ons beleggingsbeleid uitvoeren.
haar gelieerde ondernemingen” en “AMX®” en “AMX-index®” zijn geregistreerde merken van Euronext N.V. of van de aan haar gelieerde ondernemingen.
BELEGGINGSRISICO’S Een ETF garandeert geen veiligheid. Als de onderliggende index in waarde daalt,
Tracker® is een geregistreerd merk van Euronext N.V. of van de aan haar gelieerde
daalt de ETF ook in waarde. Het beleggen in ETF’s is niet per definitie geschikt voor
ondernemingen.
alle beleggers. Think geeft geen garantie op de resultaten van de index/indices en de ETF’s. Het resultaat van de ETF’s is aan veranderingen onderhevig. De kans
“iBoxx®” is een gedeponeerd handelsmerk van Markit Indices Limited en werd
bestaat dat de belegger zijn ingelegd vermogen niet terugkrijgt. De waarde van
in licentie gegeven voor gebruik door ThinkCapital Asset Management B.V..
beleggingen die zijn blootgesteld aan vreemde valuta worden beïnvloed door
ThinkCapital Asset Management B.V. wordt niet goedgekeurd, onderschreven of
valutaschommelingen. De in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie
aanbevolen door Markit Indices Limited. De Think ETF’s worden niet gesponsord,
voor de toekomst.
onderschreven, verkocht of gepromoot door Markit Indices Limited en Markit Indices Limited verleent geen enkele garantie, uitdrukkelijk of stilzwijgend, aan de
RECHTEN VAN INTELLECTUELE EIGENDOM
eigenaars van de Think ETF’s of personen uit het publiek inzake het verhandelen van
ThinkCapital Asset Management B.V. is houder van het auteurs- en databankenrecht
of beleggen in de Think ETF’s.
op de (samenstelling van) de genoemde fondsen. Openbaarmaking, verveelvoudiging en/of (her)gebruik hiervan is zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van ThinkCapital Asset Management B.V. niet toegestaan en is inbreukmakend.
© ThinkCapital Asset Management B.V. 2013
ETF’s
