Bedrijfswaardering door de ogen van…
Robert Timmer Directeur Indutrade Benelux B.V.
[email protected]
Inhoud
Business case Indutrade Bedrijfswaardering door de ogen van… De praktijk
Het verhaal van Indutrade
Het begon..... in 1978
Indutrade vandaag Een verzameling bedrijven, actief in productie en/of verkoop industriële componenten, systemen en diensten met hoog technisch kennisniveau Beursgenoteerd aan Nasdaq OMX Stockholm Circa 180 bedrijven in 25 landen Omzet in 2012 circa € 930 miljoen 4 000 werknemers
Indutrade vandaag Doelstellingen: - Omzetgroei > 10% per jaar - EBITA > 10% - Werkkapitaal < 25% van de omzet - V.V. < 100% E.V. - Dividend ≥ 50% van netto winst
Een duidelijke ontwikkeling Net sales, SEK million
EBITA, SEK million
9000
1000
8000
900 800
7000
Beursintroductie 6000
700 600
5000 500 4000 400 3000 2000 1000 0
7
300 200 100 0
2013-04-26
Indutrade – Historische ontwikkeling EBITA margin
8
Bank& vastgoedcrisis Scandinavie
IT crisis
Financiele crisis
2013-04-26
Tegen de stroom in – de juiste weg voor ons
Veel gehoorde geluiden…
Tegen de stroom in – de juiste weg voor ons
Ons geluid…..
Indutrade vandaag...
Bedrijven met eigen producten Handelsbedrijven
Onze kernwaarden
Strengthen
Acquire
Refine
Klantsegmenten *More cyclical segments 29%
Geografische spreiding
Bedrijfswaardering door de ogen van….
Kort… onze rekenmethodiek
We kijken drie jaar terug en drie jaar vooruit Historisch 4 tot 8 maal netto winst Groeiprognoses… fijn maar in Earn-out Geen meerwaarde in synergie
Vier clusters in waardering Alle aspecten worden beoordeeld vanuit een risico- en kansperspectief MENSEN
MARKTEN
MIDDELEN
MERKEN
Directie Vaardigheid
T.E.A.M?
Motivatie
Demografie
MENSEN
Kennis
Mentaliteit
Flexibiliteit
Opleiding
Ondernemeren leiderschap Bindingsfactor
Interne back-up
Ambitie
Activiteit
DIRECTIE
Kennis
Mentaliteit
Flexibiliteit
Toekomstverwachting
Relatieve positie Toetreedbaarheid
Ontwikkeling
Conjunctuur
Kennis
MARKT
Waardetoevoeging
SWOT
Concurrentie
Positionering
Netwerk
Ontwikkeling
CRM
Financiële kentallen
ERP
MIDDELEN
Internet, Social Media
Huisvestiging
Management rapportage
Voorraad
Naamsbekendheid
Ontwikkeling
Marktaandeel
Groeipotenteel
Niche
MERKEN*
USP’s
Marge
Concurrentie
* Producten, diensten
Substituten
De praktijk
De praktijk Het informatie memoradum is prima start document Verdiep in de genoemde M’s Winstgevend? Omzet? Prijs? Belangrijk, maar hoe verdienen we de investering terug?
De praktijk Bedrijf A
Bedrijf B
Bedrijf C
Omschrijving
Technische handel
Technische handel
Technische handel
Omzet
€ 7.500.000,-
€ 6.000.000,-
€ 6.000.000,-
EBIT
9,8%
15,5%
17,0%
Directie
DGA
2 x DGA
Directeur
Ambitie directie
Max. 1 jaar
Continuïteit 4 jaar
“blijft”
Product/markt
Stabiel
Stabiel
Sterk track record
Verkoop
Techniek-commercieel
Techniek-commercieel
Commercieel-techniek
Prijs onderneming Overeengekomen
Overeengekomen
Overeengekomen
D.D.
Geen bijzonderheden
Geen bijzonderheden
Deal – No deal?
Geen bijzonderheden
De praktijk Bedrijf A
Bedrijf B
Bedrijf C
Omschrijving
Technische handel
Technische handel
Technische handel
Omzet
€ 7.500.000,-
€ 6.000.000,-
€ 6.000.000,-
EBIT
9,8%
15,5%
17,0%
Directie
DGA
2 x DGA
Directeur
Ambitie directie
Max. 1 jaar
Continuïteit 4 jaar
“blijft”
Product/markt
Stabiel
Stabiel
Sterk track record
Verkoop
Techniek-commercieel
Techniek-commercieel
Commercieel-techniek
Prijs onderneming Overeengekomen
Overeengekomen
Overeengekomen
D.D.
Geen bijzonderheden
Geen bijzonderheden
Deal – No deal?
Geen bijzonderheden
De praktijk Bedrijf A
Bedrijf B
Bedrijf C
Omschrijving
Technische handel
Technische handel
Technische handel
Omzet
€ 7.500.000,-
€ 6.000.000,-
€ 6.000.000,-
EBIT
9,8%
15,5%
17,0%
Directie
DGA
2 x DGA
Directeur
Ambitie directie
Max. 1 jaar
Continuïteit 4 jaar
“blijft”
Product/markt
Stabiel
Stabiel
Sterk track record
Verkoop
Techniek-commercieel
Techniek-commercieel
Commercieel-techniek
Prijs onderneming Overeengekomen
Overeengekomen
Overeengekomen
D.D.
Geen bijzonderheden
Geen bijzonderheden
Deal – No deal?
Geen bijzonderheden
De praktijk Bedrijf A
Bedrijf B
Bedrijf C
Omschrijving
Technische handel
Technische handel
Technische handel
Omzet
€ 7.500.000,-
€ 6.000.000,-
€ 6.000.000,-
EBIT
9,8%
15,5%
17,0%
Directie
DGA
2 x DGA
Directeur
Ambitie directie
Max. 1 jaar
Continuïteit 4 jaar
“blijft”
Product/markt
Stabiel
Stabiel
Sterk track record
Verkoop
Techniek-commercieel
Techniek-commercieel
Commercieel-techniek
Prijs onderneming Overeengekomen
Overeengekomen
Overeengekomen
D.D.
Geen bijzonderheden
Geen bijzonderheden
Deal – No deal?
Geen bijzonderheden
Conclusie Waardering van bedrijven…. .…is veel meer dan rekenen. Waarde wordt bepaald door.… ….de bril van de potentiële koper. Indutrade is een interessante partner voor een select gedeelte van uw klanten
