ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PT. HERO SUPERMARKET TBK DENGAN MENGGUNAKAN RATIO PROFITABILITAS DAN ECONOMIC VALUE ADDED NAMA NPM DOSEN PEMBIMBING
: FITRI SABRINA : 22210840 : Dr. Dwi Asih Haryanti, SE., MM
LATAR BELAKANG Pada umumnya para investor mengevaluasi kinerja keuangan perusahaan dalam kegiatan investasi dengan menggunakan ratio profitabilitas. Ratio profitabilitas hanya mengukur kinerja dan prestasi manajemen berdasarkan metode dan pedoman rasio keuangan akuntansi. Untuk mengatasi kelemahan tersebut, dikembangkan suatu konsep baru yaitu Economic Value Added (EVA) yang dapat mengindikasikan seberapa jauh perusahaan telah menciptakan nilai bagi pemilik modal.
RUMUSAN DAN BATASAN MASALAH • Bagaimana kinerja keuangan PT. HERO Supermarket Tbk apabila diukur dengan menggunakan ratio profitabilitas periode 2008 – 2012? • Bagaimana kinerja keuangan PT. HERO Supermarket Tbk apabila diukur dengan menggunakan Economic Value Added (EVA) periode 2008 – 2012? Adapun penulis membatasi pembahasan pada perhitungan profitabilitas dengan menggunakan rumus Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Gross Profit Margin (GPM), Net Profit Margin (NPM) dan Total Asset Turn Over (TATO), serta metode Economic Value Added (EVA) yang berdasarkan data laporan keuangan PT. HERO Supermarket Tbk periode 2008 – 2012.
TUJUAN PENELITIAN • Mengetahui kinerja keuangan PT. HERO Supermarket Tbk apabila diukur dengan menggunakan ratio profitabilitas periode 2008 – 2012. • Mengetahui kinerja keuangan PT. HERO Supermarket Tbk apabila diukur dengan menggunakan Economic Value Added (EVA) periode 2008 – 2012.
DATA DANP R O FILO B JE K PE N E LI TI AN • Data yang digunakan adalah data sekunder yaitu laporan keuangan yang terdiri dari neraca, laporan L/R dan harga saham periode 2008 – 2012 pada PT. HERO Supermarket Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. • Objek dari penelitian ini adalah : – Ratio Profitabilitas • Return On Assets (ROA) • Return On Equity (ROE) • Gross Profit Margin (GPM) • Net Profit Margin (NPM) • Total Assets Turn Over (TATO)
DATA DANP R O FILO B JE K PE N E LI TI AN – Economic Value Added • NOPAT = Laba bersih setelah pajak + Biaya bunga • Invested Capital = Total Hutang & Ekuitas – Hutang Jangka Pendek • WACC = (D x Rd) (1 - T) + (E x Re ) Dimana: D : Tingkat Modal dari Hutang Rd : Cost of Debt T : Pajak Penghasilan E : Tingkat Modal dari Ekuitas Re : Cost of Equity • Capital Charges = WACC x Invested Capital • EVA = NOPAT – Capital Charge
RATIO PROFITABILITAS PADA PT. HERO SUPERMARKET TBK PERIODE 2008 – 2012 Tahun 2008 2009 2010 2011 2012
ROA 4,55% 6,07% 7,10% 7,36% 5,74%
ROE 12,8% 18,54% 19,32% 19,24% 18,26%
GPM 2,65% 3,81% 4,32% 4,34% 4,22%
NPM 1,65% 2,58% 2,89% 3,06% 2,88%
TATO 275,60% 235,08% 245,33% 240,67% 199,18%
METODE ECONOMIC VALUE ADDED PADA PT. HERO SUPERMARKET TBK PERIODE 2008 – 2012 KETERANGAN
2008
2009
2010
2011
2012
NOPAT
Rp 98.016
Rp 191.999
Rp 260.277
Rp 299.783
Rp 344.782
Invested Capital
Rp 964.105
Rp 1.181.174
Rp 1.359.011
Rp 1.617.746
Rp 1.938.174
Tingkat Modal dari Hutang (D)
0,64521
0,672581
0,932676
0,617649
0,685842
Cost of Debt (Rd)
0,10%
1,06%
1,23%
1,14%
1,16%
Pajak Penghasilan (T)
35,93%
26,41%
24,29%
24,46%
24,61%
Cost of Equity (Re)
114,17%
144,80%
224,42%
7,55%
2,13%
Tingkat Modal dari Ekuitas
0,35926
0,264057
0,24291
0,244551
0,246133
WACC
41,06%
38,76%
55,38%
2,38%
1,12%
Capital Charges
Rp 395.862
Rp 457.823
Rp 752.620
Rp 38.502
Rp 21.708
EVA
(Rp 297.797)
(Rp 265.830)
(Rp 492.354)
Rp 261.325
Rp 322.990
Dari perhitungan diatas, pada tahun 2011 ke tahun 2012 ROA dan ROE mengalami penurunan yang disebabkan oleh naiknya modal. GPM, NPM dan TATO mengalami penurunan karena meningkatnya nilai penjualan. Sedangkan metode EVA memberikan hasil yang negatif hingga tahun 2010. Agar kinerja PT. HERO Supermarket Tbk dapat dikatakan baik, jika perusahaan dapat meningkatkan EAT pada ratio profitabilitas. Selain itu, perusahaan dapat mengurangi biaya modal dan meningkatkan Invested Capital dalam bentuk asset.
KESIMPULAN – Pada perhitungan yang menggunakan ratio profitabilitas dari tahun 2011 ke tahun 2012 perusahaan mengalami penurunan. Ini menunjukkan bahwa kinerja perusahaan menurun. Namun jika dilihat dari tahun 2008 – 2012, perusahaan masih dapat menghasilkan laba yang cukup baik bagi perusahaan dan investor. – Berdasarkan penilaian kinerja keuangan yang menggunakan metode EVA, pada tahun 2008 hingga tahun 2010 nilai EVA < 0, sehingga tidak terjadi nilai tambah ekonomis. Namun terjadi peningkatan di tahun 2011 hingga 2012.
CARA MENINGKATKAN KINERJA PT. HERO SUPERMARKET TBK PERIODE 2008 – 2012 : • Meningkatkan efisiensi dengan cara mengurangi biaya • Meningkatkan Invested Capital dalam bentuk asset • Menginvestasikan modal pada perusahaan yang mendapat return lebih besar • Meningkatkan pendapatan melalui inovasi produk
SARAN • Menciptakan produk baru • Membidik segmen pasar baru • Menciptakan brand image terhadap produk yang sudah ada
