Werknemers Pensioen Mixfondsen beleggingspropositie per 01-01-2016
Onderdeel van a.s.r. •
a.s.r. is de Nederlandse verzekeringsmaatschappij voor alle verzekeringen. Bij a.s.r. werken ruim 3.900 medewerkers en met een omzet van € 3,8 miljard behoort a.s.r. tot de grootste verzekeraars van Nederland.
•
Met de merken a.s.r., Ardanta, De Amersfoortse, Europeesche Verzekeringen en Ditzo biedt a.s.r. een breed assortiment van financiële producten en is a.s.r. als belegger onder meer actief in vastgoedexploitatie en –ontwikkeling
•
De totale activa van a.s.r. bedraagt € 48,8 miljard per ultimo 2014. De DNB-solvabiliteit bedroeg per ultimo juni 2015 297% (ultimo 2014: 285%). Met de in mei 2015 gerealiseerde overname van uitvaartverzekeraar Axent en De Eendragt Pensioen N.V. is het balanstotaal toegenomen met € 3,5 miljard.
•
Sinds 19 juni 2013 is de Standard & Poor’s rating een ‘A’ (verwachting ‘Stabiel’) voor zowel ASR Schadeverzekering N.V. als ASR Levensverzekering N.V.
•
a.s.r. behoort tot de top-3 van meest duurzame verzekeraars volgens de Vereniging van Beleggers voor Duurzame Ontwikkeling (‘VBDO’) en de Eerlijke Verzekeringswijzer.
-2-
Beleggingsfilosofie a.s.r. vermogensbeheer •
De belangrijkste beleggingsbeslissing is de keuze voor de strategische asset allocatie, dat wil zeggen de verhouding tussen aandelen, obligaties en vastgoed
•
Voor het beleggen tegenover pensioen- en verzekeringsverplichtingen is het beheersen van het renterisico van groot belang
•
Wij geloven in een team aanpak, waarbij beleggingsspecialisten nauw met elkaar samenwerken en gezamenlijk een aantal beleggingsportefeuilles en/of –fondsen beheren
•
Een index als referentiemaatstaf is van groot belang om de prestaties van een vermogensbeheerder te evalueren, tegelijkertijd proberen wij kuddegedrag (zoals het blindelings volgen van een index) te vermijden
•
Duurzaam beleggen draagt op langere termijn bij aan het behalen van een betere risico/rendementsverhouding van de beleggingsportefeuille
Organisatie a.s.r. vermogensbeheer •
ASR Nederland Beleggingsbeheer N.V. is de beheerder van de Werknemers Pensioen Mixfondsen en Werknemers Pensioen Lange Staatsobligatiefonds en is in bezit van een AIFM-vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (‘AFM’) op grond van de Wet op het financieel toezicht (‘Wft’), artikel 2:65 Wft –nieuw (‘Beheerder beleggingsinstellingen’).
•
De uitvoering van het beleggingsbeleid is in handen van een stabiel en ervaren team van beleggingsprofessionals. a.s.r. Financial Markets is verantwoordelijk voor de uitvoering en beheert onder meer de obligatie- en aandelenportefeuilles van de bank- en verzekeringsactiviteiten.
Samenstelling per ultimo juni 2015 1% 17% 8% 6%
•
•
ASR Vastgoed Vermogensbeheer B.V. is tevens onderdeel van a.s.r. en belegt al meer dan 120 jaar in landelijk onroerend goed. Er wordt geïnvesteerd in winkels, woningen, kantoren en (agrarische) grond in Nederland. a.s.r. is één van de grootste grootgrondbezitters (33.000 hectare) van Nederland.
68%
Vastrentend
Aandelen
Vastgoed
Hypotheken/leningen
Overig
Beide vermogensbeheerders beschikken over een ISAE 3402 Type II – verklaring, een verklaring omtrent adequate beheersing van processen en kwaliteitsaspecten.
Organogram ASR Nederland Beleggingsbeheer N.V. statutaire directie: J.T.M. Julicher (voorzitter) D. Gort G.C. Mattu M.G. Jekel
Chris Figee (CFO) Raad van Bestuur ASR Nederland N.V.
balans- & vermogensbeheer door a.s.r. Financial Markets
Fixed Income & Treasury
Fixed Income
Treasury
J.T.M. Julicher (CIO) Financial Markets en Strategisch Balansmanagement
Equity, External & Fund Management & Research
Equity en TAA & Managers Selection
Fund Management & Managers Monitoring
Strategisch BalansManagement
Research
Finance & Risk
ARC Financial Markets
Performance & Risk Analyse
Risk Management
Business Proces Support
Risk Management
NB1. De statuten, het (half) jaarverslag, de AFM vergunning en uittreksel Kamer van Koophandel van ASR Nederland Beleggingsbeheer N.V. zijn online beschikbaar via www.asr.nl NB2. Per 31 december 2014 zijn circa 100 fte werkzaam op de afdeling a.s.r. Financial Markets. NB3. Uitgebreide informatie over de beheerder a.s.r. Vastgoed Vermogensbeheer B.V. is online beschikbaar via www.asrvastgoedvermogensbeheer.nl
Regulier en Bijzonder Beheer
333
Beleggingsbeleid: drie Werknemers Pensioen Mixfondsen beleggen in dezelfde ‘bouwstenen’ Fondsstructuur: Fonds voor Gemene Rekening Fiscale structuur: Fiscaal Transparant / VBI vastgoed Beheerder: ASR Nederland Beleggingsbeheer N.V. Bewaarder: Stichting Bewaarder ASR Custodian: ABN AMRO Global Custody Services N.V.
Deelnemer kiest voor Werknemers Pensioen Deelnemer kiest 100% beleggen of 100% garantie
i.g.v. garantie loopt het beheer niet via de fondsen.
Profielpeiler (keuze lifecycle Defensief, Neutraal of Offensief) Lifecycle Werknemer Pensioen Defensief, Neutraal of Offensief of Beleggingsfonds:
Bouwstenen:
ASR Euro Aandelen Basisfonds
Werknemers Pensioen Mixfonds Defensief
ASR Euro Staatsobligatie Basisfonds
of
en
Werknemers Pensioen Mixfonds
Werknemers Pensioen Mixfonds Offensief
Werknemers Pensioen Lange StaatsObligatiefonds
ASR Euro Bedrijfsobligatie Basisfonds
ASR Europees Vastgoed Basisfonds
Externe Externe Building blocks Building Building Externe Asset blocks blocks Manager(s)
Juridische adviseur: De Brauw Blackstone Westbroek N.V. Fiscale adviseur: PricewaterhouseCoopers Belastingadviseurs N.V. Fondsadministratie: ASR Financial Markets – ASR Nederland N.V. Pensioenadministratie: Inadmin, onderdeel van APG Groep N.V.
Implementatie beleggingsvisie a.s.r. •
De beleggingsfondsen van a.s.r. worden beheerd op basis van diversificatie tussen de beleggingscategorieën: • Aandelen: wereldwijd gespreide portefeuille bestaande uit Europese, Amerikaanse en Aziatische aandelen • Obligaties: Euro staats- en bedrijfsobligaties met accenten richting opkomende markten en hoogrentende obligaties • Vastgoed: combinatie van direct Nederlands vastgoed en Europees beursgenoteerd vastgoed
•
De beleggingscategorieën waar a.s.r. een goed track record heeft worden belegd in beleggingsfondsen die worden beheerd door a.s.r. In de categorieën waar a.s.r. geen expertise heeft, wordt gebruik gemaakt van een beperkt aantal externe vermogensbeheerders, te weten BNP Paribas Investment Partners en Axa Investment Managers. Het beleggingsbeleid is gebaseerd op het principe van “slim indexbeleggen”, waarbij beperkte afwijkingen van de benchmark mogelijk zijn op basis van de wereldwijde beleggingsvisie van a.s.r. en het duurzaamheidsbeleid van a.s.r.
•
•
Duurzaam vermogensbeheer Duurzaam beleggen is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces van a.s.r. • Duurzaam beleggingsbeleid sinds 2007 • Geldt zowel voor bedrijven, landen als externe vermogensbeheerders • Er vindt screening plaats op basis van ESG criteria • Voorbeelden: wapens, gokken, handel, kernenergie, tabak, mensenrechten, arbeidsvoorwaarden • a.s.r. maakt gebruik van het Ethibel Excellence Register • Vigeo is de onafhankelijke partij die research levert en tenminste tweemaal per jaar de portefeuilles screent • Engagement: a.s.r. zoekt pro-actief de dialoog met ondernemingen op • a.s.r. onderschrijft de V.N. richtlijnen UN PRI, UN PSI en UN Global Compact • Van externe vermogensbeheerder wordt onder meer geëist dat ook zij deze richtlijnen onderschrijven • a.s.r. komt als 3e verzekeraar uit het onderzoek van de VBDO
Start afbouw van 17 naar 15 jaar voor PD
Lifecycles defensief, neutraal en offensief (voorbeeld: profiel lifecycle neutraal)
Strategisch Beleggingsbeleid (alle lifecycles) Strategisch beleggingsbeleid
Aandelen
1
WnP Mixfonds Defensief
WnP Mixfonds Neutraal
WnP Mixfonds Offensief
45%
60%
75%
a.
Euro(pa)
21,60%
28,80%
36,0%
b.
Noord-Amerika
18,00%
24,0%
30,0%
c.
Azië ex Japan
1,80%
2,40%
3,0%
d.
Opkomende landen (US$)
3,60%
4,80%
6,0%
Vastgoed
2
5%
10%
10%
e.
Direct – NL
3,25%
6,50%
6,50%
f.
Indirect – Europa
1,75%
3,50%
3,50%
Obligaties
3
50%
30%
15%
g.
Euro Bedrijfsobligaties
24,50%
10,08%
4,20%
h.
Euro Staatsobligaties
19,25%
7,92%
3,30%
i.
Amerikaanse Hoogrentende obligaties (US$)
3,13%
6%
3,75%
j.
Opkomende Landen Obligaties (US$)
3,13%
6%
3,75%
Totaal
100%
100%
100%
Allocatie naar (externe) vermogensbeheerders Marktsegmenten
Onderliggend fondsnaam
ISIN
Curr.
Onderliggende benchmark
Vermogensbeheerder
n.v.t.
EUR
Euro Sto xx 50 Index
A SR Nederland B eleggingsbeheer N.V.
LU0307722701
EUR
M SCI No rth A merica ex-Co ntro versial Weapo ns (NR)
B NP P aribas Investment P artners N.V.
Aandelen A andelen Euro (pa)
A SR Euro A andelen B asisfo nds
A andelen No o rd-A merika
P arwo rld Track No rth A merica I CA P
A andelen A zië ex Japan
P arwo rld Track P acific ex- Japan I CA P
LU0307725126
EUR
M SCI P acific ex-Japan ex-Co ntro versial Weapo ns (NR)
B NP P aribas Investment P artners N.V.
A andelen Opko mende Landen
P arwo rld Track Emerging M arkets I CA P
LU0550472350
USD
M SCI Emerging M arkets ex-Co ntro versial Weapo ns (NR)
B NP P aribas Investment P artners N.V.
Direct Nederlands vastgo ed (65%)
A SR P ro perty Fund N.V.
NL0000188969
EUR
ROZ-IP D index
A SR Vastgo ed Vermo gensbeheer B .V.
NL0000188969
EUR
50% FTSE EP RA /NA REIT Develo ped Euro pe Liquid 40 Capped en 50% FTSE EP RA /NA REIT Develo ped Euro pe Liquid 40 ex UK
A XA Investment M anagers S.A . (mandaat)
Vastgoed Euro pese vastgo edaandelen (35%)
A SR P ro perty Fund N.V.
Vastrentende waarden B edrijfso bligaties Euro
A SR Euro B edrijfso bligatie B asisfo nds
n.v.t.
EUR
B o fA M L EM U Large Cap No n-So vereign index
A SR Nederland B eleggingsbeheer N.V.
Staatso bligaties Euro
A SR Euro Staatso bligatie B asisfo nds
n.v.t.
EUR
B o fA M L EM U Direct Go vernment Index
A SR Nederland B eleggingsbeheer N.V.
Ho o grentende o bligaties No o rd-A merika
P arvest B o nd USA High Yield I CA P
LU0111550496
USD
M errill Lynch US No n Financial High Yield B B -B Co nstrained (RI)
B NP P aribas Investment P artners N.V.
Obligaties Opko mende Landen Wereldwijd P arwo rld Track Emerging M arkets B o nds I CA P
LU0550470818
USD
JP M EM B I Glo bal Diversified Co mpo site (TR)
B NP P aribas Investment P artners N.V.
n.v.t.
EUR
70% B o fA M L 10+ Year A A A Euro Go vernment Index en 30% B o fA M L A ll M aturity Euro Go vernment Index
A SR Nederland B eleggingsbeheer N.V.
Long Duration Lange Staatso bligaties Euro
• • • •
Werknemers P ensio en Lange Staatso bligatie Fo nds
Wereldwijde toegang tot 4-tal professionele vermogensbeheerders Actief tactisch beleggingsbeleid op alle (sub)categorieën Gecombineerd beheerd vermogen: € 2.678 mln Gecombineerd aantal posities: 2.951
Informatievoorziening Beleggingsbeleid / Risicoprofiel / Juridisch / Fiscaal: • Informatiememorandum Werknemers Pensioen Mixfondsen • Informatiememorandum Werknemers Pensioen Lange Staatsobligatiefonds • (Vereenvoudigde) Informatie Beleggingsfondsen Werknemers Pensioen Performance / Beleggingen / Koersontwikkelingen: • Factsheets maandelijks • Factsheets per kwartaal • Koersen, rendementen, fondsenallocatie: dagelijks op website. Financieel: • (half)jaarverslagen Overige: • Brochure Productinformatie Werknemers Pensioen • Offerteportal
Samenvatting
• De lifecycle methodiek wordt systematisch toegepast: Risico-afbouw vanaf 20 jaar voor pensioendatum (Defensief), 15 jaar (Neutraal), respectievelijk 10 jaar (Offensief) voor pensioendatum. • Wereldwijde diversificatie in de 3 Werknemers Pensioen Mixfondsen met actief tactisch beleggingsbeleid op basis van wereldwijde visie van a.s.r.
• • •
Beleggen in lange staatsobligaties om renterisico richting pensioendatum te mitigeren. Duurzaam beleggingsbeleid volledig geïntegreerd in het beleggingsproces. Uitgebreide informatievoorziening via amersfoortse.nl
