Weekly 21 September - 25 September 2015
BIRD
BURSA EFEK INDONESIA Closing (11/09/2015)
4.360,47
Closing (18/09/2015)
4.380,32
Perubahan
19,85 (+0,45%)
Kapitalisasi Pasar (Rp tn) (18/09)
4.522
USD/IDR (11/09/2015—18/09/2015)
14.330-14.375
Support-Resistance (21/09-25/09)
4.313 - 4.406
Kekhawatiran perlambatan ekonomi dunia yang kemudian merembet kedalam kinerja net profit emiten menjadi faktor DJIA turun tajam sebesar -290.16 poin (-1.74%) ditengah sangat ramainya perdagangan Jumat 18 September tercermin dalam volume perdagangan berjumlah 10.9 miliar saham (lebih besar dibandingkan rata-rata perdagangan dari awal Sep-18 Sep'15 berjumlah 8.1 miliar saham). Dengan kejatuhan Jumat, selama seminggu lalu DJIA turun sebesar -48,51 poin (-0.3%).
BURSA GLOBAL Index
11/09
18/09
16.433,09
16.384,58
-48,51
4.822,34
4.827,23
4,89
0,10
NIKKEI
18.264,22
18.070,21
-194,01
-1,06
HSEI
21.504,37
21.920,83
416,46
1,94
2.888,03
2.879,59
-8,44
-0,29
DJIA NASDAQ
STI
+/-
%chg -0,30
Dow Jones Index
Hang Seng Index
Setelah seminggu lalu IHSG naik sebesar +19,85 poin (+0.45%) didorong ditundanya kenaikan Fed Fund Rate tetapi situasi berbeda terjadi atas Rupiah dimana selama seminggu lalu Rupiah justru turun-0.36% (setelah adanya dugaan intervensi sekitar USD 1 miliar membuat IDR menguat dihari Jumat) disertai berlanjutnya Net Sell Asing Rp -1.67 triliun, sehingga YTD net sell asing berjumlah Rp 10.58 triliun per Jumat 18 September 2015.
HARGA KOMODITAS Komoditas
11/09
18/09
+/-
%chg
Nymex US/barrel
44,78
44,98
0,20
0,45
Batubara US/ton
53,85
54,10
0,25
0,46
1.107,90
1.139,10
31,20
2,82
Nikel US/ton
10.300
9.675
-625
-6,07
Timah US/ton
15.530
15.175
-355
-2,29
2,44
2,37
-0,07
-2,87
2.134
2.103
-31
-1,45
Emas US/oz
Copper US/pound CPO RM/ton
Oil
Gold
Kombinasi ditundanya kenaikan Fed Fund Rate of The Fed sehingga semakin menguatkan perkiraan pertumbuhan ekonomi China lebih lambat dari perkiraan awal menjadi faktor Bursa Regional terkena tekanan jual seperti: Nikkei turun sebesar -194,01 poin (-1,1%) dan Indeks STI Singapore turun sebesar -8,44 poin (-0,29%).
1 www.mncsecurities.com
BIRD Weekly AFTER FED FUND RATE COOLING DOWN, FOCUS TURNS TO HOUSING SECTOR
Wall Street dalam pekan ini Setelah cooling down FFR yang pada gilirannya semakin menguat perkiraan ekonomi global dan China lebih lambat dari perkiraan awal, fokus minggu ini tertuju atas data Existing home sales, new home sales, durable goods, consumer sentiment dan revisi final GDP Q2/2015. Upcoming US Economic Data yang diumumkan Senin (21/09) - Jumat (25/09) Monday Earnings: Lennar, Red Hat St. Louis Fed President James Bullard on "Squawk Box" Existing home sales Atlanta Fed President Dennis Lockhart Tuesday Earnings: Autozone, CarMax, Carnival, Darden, General Mills FHFA home prices Atlanta Fed's Lockhart Wednesday Earnings: Steelcase, Worthington Industries Manufacturing PMI Atlanta Fed's Lockhart Thursday Earnings: KB Home, Nike, Accenture, Bed Bath & Beyond, Pier 1 Imports, Jabil Circuit Initial claims Durable goods New home sales Fed Chair Janet Yellen on inflation/policy at University of Massachusetts Friday Earnings: Blackberry Real GDP Q2 (third) St. Louis Fed's Bullard Kansas City Fed President Esther George
2 www.mncsecurities.com
BIRD Weekly Top Picks (1)
PT GUDANG GARAM Tbk (GGRM) Last Price Target Price
Rp 42.825 Rp 55.800 (Target Price end of year 2015)
Kinerja Semester 1 Tahun 2015:
• • • • • •
Net Revenue naik +1,71% menjadi Rp 33,23 triliun; Operating Profit turun -6,06% menjadi Rp 3,97 triliun; Net Profit turun -11,48% menjadi Rp 2,40 triliun; EBITDA turun -11,84% menjadi Rp 3,22 triliun; ROE menjadi 7,05% ROA menjadi 4,05%
Proyeksi Kinerja Full Year 2015:
• • • • • • •
Net Revenue menjadi Rp 63,94 triliun; Operating Profit menjadi Rp 8,48 triliun; EBITDA menjadi Rp 6,86 triliun; Net Profit menjadi Rp 5,13 triliun; EPS Rp 2.665 P/BV 2,59x PER 20,94x
3 www.mncsecurities.com
BIRD Weekly Top Picks (2)
PT DWI ANEKA JAYA KEMASINDO Tbk (DAJK) Last Price Target Price
Rp 468 Rp 610 (Target Price end of year 2015)
Reasons:
•
Perseroan bersiap melakukan ground breaking pabrik baru di Subang, Jawa Barat pada bulan Oktober 2015. Total investasi pabrik tersebut sebesar Rp 900 miliar, dimana sebesar Rp 550 miliar dibelanjakan pada tahun 2015 dan Rp325 miliar-Rp350 miliar dibelanjakan tahun 2016.
•
Pabrik baru diperkirakan akan beroperasi pada awal Januari 2017. Setelah beroperasi, pabrik ini akan memiliki kapasitas produksi corrugated carton sebesar 120.000 metrik ton per tahun, sehingga nantinya total kapasitas produksi corrugated perusahaan naik menjadi 168.000 metrik ton per tahun.
•
Perseroan akan menambah anak usaha baru melalui akuisisi tahun 2015. DAJK mengalokasikan dana Rp 125 miliar untuk proses akuisisi. DAJK menargetkan, perusahaan baru tersebut dapat mendongkrak penjualan DAJK tahun ini. Saat ini proses akuisisi perusahaan tersebut sudah masuk tahap finalisasi dan diumumkan Oktober 2015. Perusahaan yang akan diakuisisi bergerak di bidang produksi kemasan flexible packaging atau kemasan berbahan lentur. Perusahaan ini dapat bekontribusi sekitar 10% dari total pendapatan.
•
Pada tahun 2016, DAJK berencana mengakuisisi perusahaan stationery dengan mengalokasikan dana Rp 22 miliar. Manajemen DAJK menargetkan dapat menguasai 70% saham perusahaan stationery tersebut.
Kinerja 1H/2015 :
•
Pendapatan Perseroan semester 1 2015 naik 27,98% menjadi Rp 535,23 milliar dibandingkan semester 1 2014 yang sebesar Rp 418,20 miliar.
•
Beban pokok pendapatan Perseroan semester 1 2015 naik 36,94% menjadi Rp 366,38 miliar dibandingkan semester 1 2014 yang sebesar Rp267,53 miliar.
•
Laba bersih Perseroan semester 1 2015 turun 9,80% menjadi Rp 49,66 miliar dibandingkan semester 1 2014 yang sebesar Rp 55,06 miliar.
EPS 2015P PER 2015P PBV 2015P
Rp 51 12,1 x 1,35 x
4 www.mncsecurities.com
BIRD Weekly Top Picks (3)
PT SAWIT SUMBERMAS SARANA Tbk(SSMS) Last Price Target Price
RP 1.630 RP 1.935 (Target Price end of year 2015)
Reasons:
•
Pada Q3 2015, PT Sawit Sumbermas Sarana mulai mengoperasikan pabrik CPO baru dengan kapasitas produksi mencapai 60 MT/ jam. Dengan demikian total kapasitas produksi meningkat 23,5% menjadi 315 MT/ jam sehingga produksi CPO perseroan akan meningkat.
•
Harga jual CPO terbantu lemahnya rupiah, CPO Supporting Fund dan penerapan Biodiesel. Pada tahun 2016 mendatang, program B20 akan dijalankan oleh pemerintah sehingga dapat meningkatkan permintaan CPO domestik.
•
Namun pertumbuhan tanaman baru terganjal perizinan yang membuat target perluasan lahan sebesar 5,000 ha di tahun 2015 diperkirakan tidak tercapai.
Kinerja 1H/2015 :
•
Sepanjang semester I 2015, perseroan membukukan pendapatan Rp 1,3 triliun atau turun tipis 1% dibandingkan periode yang sama 2014.
•
Produksi FFB sepanjang 1H 2015 mencapai 478 ribu ton tumbuh 16,1% (yoy) dan produksi CPO juga naik 19,5% menjadi 146 ribu ton.
•
Laba bersih perseroan masih dapat bertumbuh sebesar 2% menjadi Rp 407 miliar dari semester I tahun 2014 sebesar Rp 396 miliar.
EPS 2015P PER 2015P PBV 2015P
Rp 73 22,5 x 4,6 x
5 www.mncsecurities.com
BIRD Weekly
Edwin J. Sebayang
[email protected] Mining, Energy, Company Groups
Victoria Venny
[email protected] Telecommunication, tower, toll road
Sharlyta Lutfiah Malik
[email protected] Miscellaneous Industry, consumer, consumer related
Gilang A. Dhirobroto
[email protected] construction, cement, property
Yosua Zisokhi
[email protected] Plantation, poultry
Head of Research Ext.52233
Research Ext.52236
Research Ext.52303
Research Ext.52235
Research Ext.52234
MNC Securities MNC Financial Center Lt 14—16 Jl. Kebon Sirih No.21—27 Jakarta 10340 Phone 021-29803111 Fax 021-39836857
Disclaimer This research report has been issued by PT MNC Securities It may not be reproduced or further distributed or published, in whole or in part, for any purpose. PT MNC Securities has based this document on information obtained from sources it believes to be reliable but which it has not independently verified; PT MNC Securities makes no guarantee, representation or warranty and accepts no responsibility to liability as to its accuracy or completeness. Expression of opinion herein are those of the research department only and are subject to change without notice. This document is not and should not be construed as an offer or the solicitation of an offer to purchase or subscribe or sell any investment. PT MNC Securities and its affiliates and/or their offices, directors and employees may own or have positions in any investment mentioned herein or any investment related thereto and may from time to time add to or dispose of any such investment. PT MNC Securities and its affiliates may act as market maker or have assumed an underwriting position in the securities of companies discusses herein (or investment related thereto) and may sell them to or buy them from customers on a principal basis and may also perform or seek to perform investment banking or underwriting services for or relating to those companies
6 www.mncsecurities.com
