DATUM
: zaterdag 10 januari 2015
OPLEIDING
: CCC03 & CCM20
HEREXAMEN
: Module 3 – Integrale Bedrijfsanalyse voor CM (IBA)
DOCENT
: Drs. J.H. Gieskens AC CCM QT
TIJD
: 10:00 tot 13:00h (180 minuten)
Vóór aanvang van het herexamen dient u zich te legitimeren aan de hand van een geldig legitimatiebewijs indien de surveillant hier naar vraagt.
U dient uw jas, tas en telefoon te deponeren tegen de muur achter de surveillant. Het is verboden om tijdens het herexamen een multimedia-apparaat (zoals een telefoon) of laptop bij u te dragen.
Herexamen:
Dit herexamen bestaat uit 1 opgave, verdeeld over 8 pagina’s. Controleer dit!
De vragen van dit herexamen zijn gebaseerd op de leerstof uit het boek, de readers, de colleges alsmede de verstrekte hand-outs.
Als bijlage bij dit herexamen treft u een exemplaar van de SBI2008 aan.
Toegestane hulpmiddelen:
Balpen(nen); het gebruik van potlood en/of vulpen is verboden!
Calculator (niet grafisch en/of programmeerbaar); multimedia-apparatuur is verboden!
Liniaal / tekenliniaal.
Uitwerkingen:
Formuleer uw antwoorden in correct Nederlands, gebruik géén telegramstijl.
Einduitkomsten van berekeningen dient u af te ronden op twee cijfers achter de komma.
U dient uw uitwerkingen in te leveren op het uitgereikte uitwerkingenpapier. Beschrijf het uitwerkingenpapier enkel aan de voorkant en voorzie elk blad van uw naam en paginanummer. Begin elke opgave op een nieuw uitwerkingenblad!
Na afloop van het herexamen mag u deze vragenset behouden.
CCC & CCM Mod3 IBA – Herexamen 150110
Pagina 1 van 8
Opgave: ICT Consulting Group BV
De ICT Consulting Group is eind jaren ’90 opgericht door een drietal ervaren IT-consultants die elkaar ooit hebben ontmoet op een congres over software ontwikkeling. Tijdens de gesprekken op de beurs -en de meetings die daarna werden belegd- bleek al snel dat de ideeën van dit drietal in elkaars verlengde lagen. Zij voorzagen de opkomst van ‘Cloud computing’ en de mogelijkheden van ‘Big data’ …
Om het zoeken, verzamelen, categoriseren, opslaan en analyseren van data uit de Cloud mogelijk te maken ontwikkelde het drietal het softwarepakket ISS: intelligente software voor bedrijven die aan de slag willen met Big data. De reden waarom de software als ‘intelligent’ wordt betiteld was van tweeërlei aard: - de software is ‘self-learning’, dat wil zeggen dat de software de doorlopen processen en verkregen data uit eerdere zoekopdrachten overweegt bij volgende zoekopdrachten, - de software is voor alle branches cross-functional inzetbaar. Vanuit marketing oogpunt bleek het begrip ‘intelligente software’ een gouden greep. De inzetbaarheid van de software in diverse branches kan echter alleen plaats vinden wanneer de software omgebouwd (geprogrammeerd) wordt naar de specifieke klantwensen. Het programmeer- en implementatieproces gaat dan natuurlijk gepaard met veel consultancy uren. Vanwege de krapte op de arbeidsmarkt werden hiertoe in een recent verleden nog externe freelancers aangetrokken, maar sinds de kredietcrisis is de inzet van externen teruggebracht tot nul.
De ICT Consulting Group heeft de afgelopen jaren niet stil gezeten. In de nieuwe trend ‘Mobile Computing’ zagen de drie directeuren aanvankelijk geen brood. Maar sinds de aanleg van 4G-netwerken en de toegenomen rekenkracht van laptops en tablets is het softwarepakket ISS nu ook mobiel inzetbaar om Big data te ‘slicen & dicen’.
CCC & CCM Mod3 IBA – Herexamen 150110
Pagina 2 van 8
Andere innovatieve trends in de IT branche waar de ICT Consulting Group tijdig op ingesprongen is, zijn: - het distilleren van meta-data uit Big data, - het vergaren van Big data uit social media, - real-time verwerking en analyse van data (ook voor mobiele applicaties).
Het tijdig aanhaken op potentiële trends is natuurlijk niet altijd zonder risico`s. Zo investeert de ICT Consulting Group aanzienlijke sommen geld in R&D (onderzoek en ontwikkeling). Indien een trend niet omslaat in een mainstream ontwikkeling of wanneer de ontwikkelde software niet naar behoren functioneert, bestaat de mogelijkheid dat de gehele investering in R&D als verloren kan worden afgeboekt. Daarnaast is de softwarebranche moordend; aan de onderkant van de markt zijn er altijd nieuwe start-ups met ‘smart-applications’ en aan de bovenkant van de markt drukken software giganten jaarlijks middelgrote partijen uit de markt. Het credo om te overleven luidt dan ook: ‘innovate or die!’
Na drie moeilijke opstartjaren is het succes echter niet uitgebleven: de afgelopen 10 jaar heeft het bedrijf een stijgende omzet laten zien. Inmiddels bezoeken de drie oprichters de ITbeurzen niet meer als bezoekers, maar als standhouders. Op de beurs ‘Financial Systems 2013’ werd de ISS software opgemerkt door ACMS, een grote Amerikaanse credit management servicer (= credit management dienstverlening voor banken). Deze servicer gaf aan interesse te hebben om ISS in te zetten voor digitale recherche activiteiten. Eind 2013 werd de deal beklonken; de grootste klant in de geschiedenis van de ICT Consulting Group was een feit.
De ervaring van de ICT Consulting Group met het pakket ISS ligt echter niet in de Credit Management branche, maar met name in de Retail Marketing en de HRM branche (search engine voor de werving en selectie van kandidaten). Omwille van de ombouwkosten van de ISS software voor ACMS is in het contract bedongen dat een som van € 8.000.000,- in december 2013 vooruit zal worden gefactureerd.
Bijgaand treft u de resultatenrekening en de balans van de ICT Consulting Group BV over de jaren 2010-2013 aan. Bestudeer de jaarcijfers en beantwoord de vragen.
CCC & CCM Mod3 IBA – Herexamen 150110
Pagina 3 van 8
CCC & CCM Mod3 IBA – Herexamen 150110
Pagina 4 van 8
TOTAL ASSETS
4.695
2.905
11.645
13.710
745
1.670
100
3.585
2.050
280
115
3.560
2.490
150
125
495
5
1.690
Handelscrediteuren
Kortlopend deel VVL
VREEMD VERMOGEN KORTLOPEND
TOTAL EQUITY & LIABILITIES
Overige schulden en overl. passiva
Te betalen Belastingen & Soc.Prem.
LM
5
370
45
1.230
Effecten
325
0
1.735
Vooruitgefactureerde omzet
225
0
9.745
LM & EFFECTEN
Overige vorderingen en overl. activa
Vordering Belastingen & Soc.Prem.
Handelsdebiteuren
VORDERINGEN
25
Voorziening latente belastingen
VOORZIENINGEN
Hypothecaire lening
Onderhanden w erk
2.025
475
1.530
20
2013
1.560
345
1.195
13.710
11.460
490
220
10.595
155
0
225
0
225
20
2012
4.695
2.960
780
235
1.840
105
0
175
0
175
VOORZIENINGEN EN VREEMD VERMOGEN LANGLOPEND
Te verdelen w inst
VREEMD VERMOGEN LANGLOPEND
10
0 1.070
VOORRADEN 0
0 1.535
VLOTTENDE ACTIVA
0
0 1.790
0
Winstreserve
2.065
105
965
Financiële vaste activa
90
1.445
Aandelenvermogen
65
190
1.725
1.875
2010
Materiële vaste activa
2011
Immateriële vaste activa
2012 EIGEN VERMOGEN
2013
ICT Consulting Group BV: Balans per ultim o (€ 1.000)
VASTE ACTIVA
Activa
3.585
1.975
855
120
570
230
200
390
0
390
1.220
450
750
20
2011
3.560
2.520
635
90
1.505
90
200
200
200
0
840
585
235
20
2010
Passiva
ICT Consulting Group BV: V&W (€ 1.000)
2013
2012
2011
2010
5.890
4.680
4.660
4.265
0
5
75
55
Bruto winst
5.890
4.675
4.585
4.210
Salarissen, sociale lasten en pensioenen
2.800
2.650
2.715
2.840
Overige operationele kosten
1.870
1.085
1.045
495
Operationele k osten (out-of-pock et)
4.670
3.735
3.760
3.335
EBITDA
1.220
940
825
875
Afschrijvingen
610
440
230
35
EBIT (bedrijfsresultaat)
610
500
595
840
Intrestkosten en financiële lasten
100
10
10
10
EBT (winst voor belasting)
510
490
585
830
35
145
135
245
475
345
450
585
0
0
0
0
475
345
450
585
Netto omzet Kostprijs verkopen en uitbesteed werk -
+
-
-
Belastingen EAT (winst na belasting) Buitengewone resultaten na belasting NE (resultaat na belasting)
CCC & CCM Mod3 IBA – Herexamen 150110
Pagina 5 van 8
Gevraagd:
1.
BEDRIJFSTAKANALYSE
a.
Wat is/zijn de SBI code(s) van de ICT Consulting Group?
b.
Waarom is het van belang om de SBI code van een organisatie te kennen?
2.
BEDRIJFSTAKANALYSE
a.
Teken het 5 Krachtenmodel van Porter en benoem de krachten.
b.
Stel ten behoeve van de ICT Consulting Group een bedrijfstakanalyse op aan de hand van het 5 Krachtenmodel. Doe dit in de juiste volgorde!
3.
BEDRIJFSANALYSE: Financiële structuur
a.
Bereken over de vier jaren de twee ratio`s waarmee u de ‘Gouden Balansregel’ kunt opstellen.
b.
Geef uw beargumenteerd oordeel over de financiële structuur van de ICT Consulting Group aan de hand van de ‘Gouden Balansregel’.
4.
BEDRIJFSANALYSE: Werkkapitaal
a.
Bereken het Bruto Werkkapitaal over de gegeven jaren.
b.
Bereken het Netto Werkkapitaal (NWK) over de gegeven jaren.
c.
Bereken het Geïnduceerd Netto Werkkapitaal (G-NWK) over de gegeven jaren.
d.
Bereken het Autonoom Netto Werkkapitaal (A-NWK) over de gegeven jaren.
e.
Bereken het Financial Cushion over de gegeven jaren.
f.
Stel de werkkapitaalmatrix (stramien werkkapitaalbeheer) op voor de gegeven jaren.
g.
Hoe luidt uw oordeel over de onderscheiden werkkapitaalposities en de ontwikkeling hiervan?
5. BEDRIJFSANALYSE: Liquiditeit a. Geef de definitie van het begrip liquiditeit. b. Bereken de liquiditeit van de ICT Consulting Group over de afgelopen jaren op basis van: - de Current ratio, - de Quick ratio, - de Cash ratio, - de Loan-to-Deposit ratio (LTD).
CCC & CCM Mod3 IBA – Herexamen 150110
Pagina 6 van 8
c.
Geef uw geargumenteerd oordeel over de liquiditeit van de ICT Consulting Group aan de hand van de bovenstaande liquiditeitsratio`s.
d.
Verklaar het verschil in uitkomsten tussen de Gouden Balansregel (GBR) en de Liquiditeitsratio`s bij de ICT Consulting Group.
6.
BEDRIJFSANALYSE: Rentabiliteit
a. Geef de definitie van het begrip rentabiliteit. b. Bereken de DuPont formule voor de ICT Consulting Group over de jaren 2010-2013. c. Geef uw gemotiveerd oordeel over de ontwikkeling van de DuPont formule.
7. BEDRIJFSANALYSE: Solvency en Coverage a.
Bereken de solvabiliteit over de jaren 2010-2013 aan de hand van een ratio die enkel is gebaseerd op balansposten.
b.
Bereken de solvabiliteit over de jaren 2010-2013 aan de hand van een ratio die enkel gebaseerd is op posten uit de Resultatenrekening.
c.
Hoe luidt uw oordeel over de solvabiliteit? Motiveer uw antwoord.
d.
Welke link wordt er doorgaans gelegd tussen de leverage en de solvabiliteit van een bedrijf? Geef de ratio`s die gebruikt worden om deze link aan te geven en verklaar het verband aan de hand van de cijfers bij de ICT Consulting Group.
8. BEDRIJFSANALYSE: Activiteit en CCC a. Bereken de volgende activiteitenratio`s over de jaren 2010-2013: - gemiddelde looptijd voorraden, - gemiddelde looptijd debiteuren, - gemiddelde looptijd crediteuren. b.
Geef uw gemotiveerd oordeel over de financial efficiency van de operationele activiteiten van de ICT Consulting Group aan de hand van de hierboven berekende activiteitenratio`s.
c.
Bereken de CCC in dagen voor elk van de jaren.
CCC & CCM Mod3 IBA – Herexamen 150110
Pagina 7 van 8
9.
ALTMAN Z-SCORE
a.
Geef gemotiveerd aan welk Altman Z-score model van toepassing is op de ICT Consulting Group BV.
b.
Bereken de Altman Z-score voor het jaar 2013 op basis van uw antwoord onder punt 8a.
c.
Hoe luidt uw oordeel over de financiële gezondheid van de ICT Consulting Group aan de hand van de uitkomst onder punt 8b?
d.
Geef een verklaring van de uitkomst van de Z-score en vergelijk deze uitkomst met de uitkomsten van de vragen 3 t/m 8.
CCC & CCM Mod3 IBA – Herexamen 150110
Pagina 8 van 8