Új típusú állampénzügyi rendszertan –a racionalitás és az etika fókuszában Prof. Dr. LENTNER CSABA
egyetemi tanár, intézetvezető www.lentnercsaba.com Nemzeti Közszolgálati Egyetem
[email protected]
Az előadás célja Az előadás a 2010-óta megváltozott magyar állampénzügyi rendszer főbb prioritásaira, hatékonysági, etikai és a Szentírással összefüggő elveinek összevetésére terjed ki. Kitér a jegybank és a kereskedelmi bankok társadalmi felelősségvállalásának új szempontjaira is. 2016. 02. 29.
Prof. Dr. Lentner Csaba
2
Strukturális reformok paradoxona Strukturális reformok nélkül középtávon nem érhető el fenntartható GDP növekedés, magas foglalkoztatási szint és pénzügyi egyensúly.
De: A reformok az első években többet visznek, mint hoznak, ezért * vagy hitelből /nem lehet/, * vagy megszorító programokból /belső ellenállást vált ki/ * vagy tehermegosztással /külső ellentétet vált ki/ kell a reformokhoz pénzügyi forrást biztosítani.
2016. 02. 29.
Prof. Dr. Lentner Csaba
3
Ortodox, hagyományos válságkezelés lényege Strukturális reformok + Megszorító programok = KUDARC
A megszorító programok politikai instabilitást okoznak, meggyengülnek és/vagy megbuknak a kormányok, ezért lassulnak és/vagy leállnak a strukturális reformok.
2016. 02. 29.
Prof. Dr. Lentner Csaba
4
A nem hagyományos eszközökre épülő válságkezelés lényege (fiskális) Strukturális reformok + Tehermegosztás = S I K E R A tehermegosztás megőrzi a politikai stabilitást, így a kormányok időt nyernek a strukturális reformokra majd hosszútávon fenntartható pénzügyi egyensúlyt teremtenek. + Belső rezidenseknek kedvezmények.
2016. 02. 29.
Prof. Dr. Lentner Csaba
5
A válság előtt: egy cél - egy eszköz PÉNZÜGYI FELÜGYELET
JEGYBANK
szabályozás
kamatpolitika
Árstabilitás
Fenntartható növekedés
Pénzügyi stabilitás
A jegybankok sikeresek voltak az árstabilitás elérésében, de… közben a pénzügyi stabilitást veszélyeztető kockázatok épültek fel à A növekedés nem volt fenntartható * A szemléltető ábrák Olivier Blanchard: Monetary policy in the Wake of the Crisis című prezentációja alapján készültek
Magyar Nemzeti Bank
6
A válság után: több cél – több eszköz JEGYBANK
Árstabilitás
PÉNZÜGYI FELÜGYELET
Fenntartható növekedés
Pénzügyi stabilitás
Megőrizve az árstabilitás prioritását, a jegybankok egyre nagyobb figyelmet fordítanak a növekedési szempontokra Egyre erősebbé válik a makroprudenciális szabályozás * A szemléltető ábrák Olivier Blanchard: Monetary policy in the Wake of the Crisis című prezentációja alapján készültek
Magyar Nemzeti Bank
7
A devizahitelesek kimentése – Magyar Nemzeti Bank új vezetése 9000
%
Mrd Ft
55 50
7000
45
6000
40
5000
35
4000
30
3000
25
2000
20
1000
15
0
10
2005.jan ápr júl okt 2006.jan ápr júl okt 2007.jan ápr júl okt 2008.jan ápr júl okt 2009.jan ápr júl okt 2010.jan ápr júl okt 2011.jan ápr júl okt 2012.jan ápr júl okt 2013.jan ápr júl okt 2014.jan ápr júl okt 2015.jan ápr júl okt
8000
Háztartás forinthitelek Háztartás devizahitelek Háztartási hitelállomány a GDP arányában (jobb skála) Magyar Nemzeti Bank
8
A felelős bankműködés kulcsa: CSR és szabályozás A transznacionális bankoknak nemcsak a mérete, hanem a felelőssége is nagy Fokozott közérdeklődés kitett „üzemek”: 93/22/EGK tanácsi irányelv 1. cikke 13. bekezdése Fokozott bankorientáltság: Adósságállomány növekedése (kormányzati, önkormányzati, és lakossági szinten – világszerte) Kísérő jelenség: Decentralizáció, globalizáció, mérlegen kívüli tételek elterjedése A konszolidáció (piaci bizalom helyreállítás) lehetséges eszközei: Ad 1. Felelős, átlátható bank tevékenység (modern CSR) Ad 2. A bankok forrás és eszköz portfóliójának összhangba hozása Ad 3. Mérlegen kívüli tételek korlátozása Ad 4. Szigorúbb szabályozás, ügyfélminősítés erősítése Ad 5. Könyvvizsgálat mélységének fokozása, módszertanának fejlesztése
Magyar Nemzeti Bank
9
A pénzintézeti CSR új dimenziói 2007-ig a CSR-ben meghatározó szerepet kaptak a belső üzleti, és főleg marketing érdekekbe csomagolva a társadalmi, környezetvédelmi, és emberjogi célok 2007-től gyengülő banki teljesítmények – felértékelődik a vállalkozás folytatása alapelve (ISA 570) A jó CSR (vagyis társadalmilag minél hasznosabb, kiszámíthatóbb, tartósabb felelősségvállalás)a bank hosszú távú sikerét garantálhatja Stabil pénzügyi helyzet, etikus, transzparens tevékenység, felelős pénzügyi szolgáltatások adják a stabil működést, amely lehetőséget ad a környezet és a társadalom igényeinek támogatására, sőt, a költségvetési támogatás mentessé válhat a pénzintézet A CSR szempontrendszere is átalakul: például sport helyett pénzügyi kultúra fejlesztése (fiatal házasok, pályakezdők, kkv-k) lásd új típusú CSR mátrix
Magyar Nemzeti Bank
10
A CSR átrendeződése – A CSR elvi közelítésű mátrixa
Magyar Nemzeti Bank
11
2016. 02. 29.
12
Az átlag fölötti gazdasági növekedés jellemzően a külkereskedelmi egyenleg romlásával járt együtt Magyarországon /Matolcsy György alapján/
*MNB előrejelzés Magyar Nemzeti Bank
13
Forrás: KSH, MNB
Egyensúly „vagy” Növekedés dilemmája
Magyar Nemzeti Bank
14
A célok közti összhang megteremtése új megközelítést igényelt 2002-2006 Kiengedés
2010 után Gazdasági növekedés
Egyensúly hiánya
2007-2009 Megszorítás
Költségvetési egyenleg javulása
Magyar Nemzeti Bank
Recesszió és munkanélküliség
15
Egyszerre kell elérni a növekedést és az egyensúlyt
Sikeres ÁHT hiány csökkentés
Magyar Nemzeti Bank
16
Sikeres államadósság csökkentés
Magyar Nemzeti Bank
17
Csökkent a devizaarány is …
Magyar Nemzeti Bank
18
Magyarország stabilizálódott – az EU és EUR térség meggyengült
Magyar Nemzeti Bank
19
A munkát terhelő adók csökkentek – fogyasztási adók emelkedtek
Magyar Nemzeti Bank
20
Új típusú állampénzügyi rendszertan
Magyar Nemzeti Bank
21
2016. 02. 29.
Prof. Dr. Lentner Csaba
22
Praktikus aspektusok - tézisek A neoliberális piacgazdasági teória, majd az NPM és DPM paradigmák általánossá válása ideológiailag biztosította a nem szabályozó állam létét Ám a neoliberális rendszer összeomlása igazolta, hogy az erős, aktív szerepkörű állam jó teóriájú közpénzügyi viszonyai, átlátható államháztartási rendszere nélkülözhetetlen a jó államműködéshez Az államtudomány (közigazgatás-tudomány), azon belül a közpénzügytan (is) bővülő, több diszciplínát (gazdasági kormányzás, állami ellenőrzés, bankszabályozás, felügyelet, management) magába olvasztó tudomány lett
2016. 02. 29.
Prof. Dr. Lentner Csaba
23
Az állami stabilizációs szerepek felértékelődése a világban – 2007 után – Magyarországon 2010 után • Az állam aktív gazdaságbefolyásoló, szabályozó és ellenőrző szerepbe kerül 2007 után • A jegybank a gazdaság egyik legfontosabb stabilizáló tényezőjévé vált • Jegybank – makrogazdasági stabilizáló • Monetáris döntések – komplex, társadalmi kontextusba
2016. 02. 29.
Prof. Dr. Lentner Csaba
24
Közpénzügyi gondolkodási keretek – Intézményi mátrix (by D. Rodrik) • A tulajdonjog védelmét garantáló intézmények, szabályok (market creating institutions) • A piacok szabályozásához kötődő intézmények (market regulating institutions) • Stabilizációt szolgáló intézmények (market stabilizing institutions) • Legitimációs intézmények (market legitimizing institutions)
2016. 02. 29.
Prof. Dr. Lentner Csaba
25
Reformok és innovációk
2016. 02. 29.
Prof. Dr. Lentner Csaba
26
Konszolidálni és Konszolidálni kellett…, Majd aktív állami szabályozás – PKK – KKK * Központi Költségvetést
* Társadalombiztosítást, állami nyugdíj alapot • Önkormányzatokat • Devizában eladósodott vállalatokat (MNB NHP) • Devizában eladósodott családokat (MNB 9 md EUR devizatartalék) • Kell még… az önkormányzati tulajdonban lévő vállalatokat • Ésszerűen, a nemzetgazdaság és a pénzügyi közvetítő rendszer stabilitását szem előtt tartva – KOMPLEX STABILIZÁCIÓ • Majd aktív állami szabályozással és hatékony állami ellenőrzéssel a fenntartható működést biztosítani a nemzetgazdaság valamennyi szektorában 2016. 02. 29.
Prof. Dr. Lentner Csaba
27
Új magyar állampénzügyi rendszer - tan •
Stabil költségvetési szektor
•
Stabil vállalatok
•
Stabil családok
•
(Meg)fegyelmezett bankok
•
Magyar Nemzeti Bank – FELLEGVÁR
•
Homogén jegybank politikák korszaka lezárult (1990-2013)
•
Magyar Nemzeti Bank makrogazdasági síkba, társadalmi kontextusba helyezte a működését – új kihívás: a Fed most formálódó új monetáris politikája
•
Összehangolt közpénzügyi rendszer
2016. 02. 29.
Prof. Dr. Lentner Csaba
28
Kihívások és korlátok
2016. 02. 29.
Prof. Dr. Lentner Csaba
29
Köszönöm a figyelmet!
2016. 02. 29.
Prof. Dr. Lentner Csaba
30
