TUSSENTIJDS BERICHT Achmea Beleggingsfondsen N.V. per 30 juni 2014

TUSSENTIJDS BERICHT Achmea Beleggingsfondsen N.V. per 30 juni 2014

Inhoudsopgave 1.

Algemene gegevens ......................................................................................................... 4

2.

Achmea Beleggingsfondsen N.V. .................................................................................... 5 2.1 Profiel ............................................................................................................................................................. 5 2.2 Verslag van de directie ................................................................................................................................... 9 2.3 Financiële gegevens Achmea Beleggingsfondsen N.V. ................................................................................18 Balans..................................................................................................................................................................19 Winst- en verliesrekening over de periode...........................................................................................................19 Kasstroomoverzicht over de periode ...................................................................................................................20 Toelichtingen .......................................................................................................................................................21

3.

Bijlage bij het tussentijds bericht: ................................................................................. 30 Balans per Fonds.................................................................................................................................................30 Winst- en Verliesrekening per Fonds ..................................................................................................................32

4.

Informatie over de Achmea Beleggingspools ............................................................... 33 Beleggingspool Achmea Aandelen Nederland ....................................................................................................33 Beleggingspool Achmea Aandelen Euro .............................................................................................................36 Beleggingspool Achmea Aandelen Wereld ..........................................................................................................40 Beleggingspool Achmea Obligaties Euro.............................................................................................................45

Achmea Beleggingsfondsen N.V.

3

Achmea Beleggingsfondsen N.V. 1. Algemene gegevens Kantoorgegevens Gatwickstraat 1 1043 GK Amsterdam Postbus 59011 1040 KA Amsterdam KvK 34139225

Beheerder

Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V., waarvan de directie wordt gevormd door:  M.T. Heijndijk (voorzitter)  Drs. W. van Heerdt  Drs. Y.J. de Jong Kantooradres: Gatwickstraat 1 1043 GK Amsterdam Postbus 59011 1040 KA Amsterdam KvK 8062738 www.achmeabeleggingsfondsen.nl

Stichting Achmea Beleggersgiro Stichting Achmea Beleggersgiro waarvan het bestuur bestaat uit:  Mr. M.P. Brandt  Drs. G.J.N. Melse Kantooradres: Gatwickstraat 1 Postbus 59011 1040 KA Amsterdam KvK 41186982 Onafhankelijke Accountant PricewaterhouseCoopers Accountants N.V. Thomas R. Malthusstraat 5 1066 JR Amsterdam

Betaalkantoor

ABN AMRO Bank N.V. Gustav Mahlerlaan 10 1082 PP Amsterdam

Depotbank

The Bank of New York Mellon SA/NV Strawinskylaan 337 1077 XX Amsterdam

Fund agent

Coöperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A. h.o.d.n. Rabo Securities Croeselaan 18 Postbus 17100 3500 HG Utrecht

4


2. Achmea Beleggingsfondsen N.V. 2.1 Profiel Algemeen Achmea Beleggingsfondsen N.V. is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, zoals bedoeld in artikel 2:76a Burgerlijk Wetboek, opgericht naar Nederlands recht bij akte d.d. 31 augustus 2000. Achmea Beleggingsfondsen N.V. is statutair gevestigd te Zaandam. Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. is beheerder, zoals bedoeld in de Wet op financieel toezicht (Wft), en tevens enig statutair directeur van Achmea Beleggingsfondsen N.V. Op 8 september 2006 heeft Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten verkregen conform artikel 2:65 van de Wft en deze vergunning is per 22 juli 2014 omgezet in een vergunning om alternatieve beleggingsinstellingen te beheren, zoals bedoeld in artikel 2:65 van de Wft. Achmea Beleggingsfondsen N.V. valt onder deze vergunning. Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. is een 100% dochtermaatschappij van Achmea B.V. Structuur Achmea Beleggingsfondsen N.V. kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen inhoudt dat het aandelenkapitaal is verdeeld in series gewone aandelen. Elke serie vormt een Fonds. Per 30 juni 2014 kent Achmea Beleggingsfondsen N.V. 5 Fondsen met elk een specifiek beleggingsbeleid, risicoprofiel, koersvorming en beursnotering. Voor elk Fonds wordt een aparte administratie gevoerd, zodat alle aan een Fonds toe te rekenen opbrengsten en kosten per Fonds worden verantwoord. Achmea Beleggingsfondsen N.V. is één juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De Fondsen vallen onder de rangregeling van artikel 4:45 Wft (na 22 juli 2014: artikel 4:37j Wft) en kennen daarmee feitelijk een afgescheiden vermogen. De Fondsen van Achmea Beleggingsfondsen N.V., inclusief de nummering van de series aandelen, betreffen:  Achmea Nederland Aandelenfonds serie 1 ISIN Code NL0006259970  Achmea Eurolanden Aandelenfonds serie 2 ISIN Code NL0006259988  Achmea Wereld Aandelenfonds serie 3 ISIN Code NL0006259996  Achmea Eurolanden Obligatiefonds serie 4 ISIN Code NL0006260002  Achmea Eurolanden Mixfonds serie 5 ISIN Code NL0006260010 De Fondsen beleggen hoofdzakelijk in de volgende vier Achmea Beleggingspools:  Beleggingspool Achmea Aandelen Nederland;  Beleggingspool Achmea Aandelen Euro;  Beleggingspool Achmea Aandelen Wereld;  Beleggingspool Achmea Obligaties Euro. Deze vier Achmea Beleggingspools zijn besloten fondsen voor gemene rekening en waren in de verslagperiode vrijgesteld van Wft toezicht. Vanaf 22 juli 2014 vallen deze vier Achmea Beleggingspools onder toezicht van de AFM. Kapitalisatie Het maatschappelijk kapitaal van Achmea Beleggingsfondsen N.V. bedraagt € 60.000.000 en is verdeeld in 10 prioriteitsaandelen, elk groot € 1,- nominaal en 59.999.990 gewone aandelen (in 30 series), elk groot € 1,- nominaal. Elk aandeel geeft recht op een stem in de algemene vergadering van aandeelhouders van Achmea Beleggingsfondsen N.V. Per 30 juni 2014 zijn vijf series gewone aandelen uitgegeven en geplaatst. Bij de oprichting zijn 10 prioriteitsaandelen tegen één euro (€ 1,-) per aandeel geplaatst bij Achmea B.V., statutair gevestigd te Utrecht. Beleggingsdoelstellingen en beleggingsbeleid Achmea Beleggingsfondsen N.V. heeft ten doel om, op basis van risicospreiding, het vermogen van elk Fonds voor de aandeelhouders te beheren en een zo goed mogelijk resultaat te realiseren door hoofdzakelijk te beleggen in financiële instrumenten die zijn genoteerd aan een gereglementeerde markt, effectenbeurs of andere geregelde, regelmatig functionerende, erkende open markten. De risicograad per Fonds moet binnen de door de directie van Achmea Beleggingsfondsen N.V. aanvaardbaar geachte grenzen van het betreffende Fonds blijven. Achmea Beleggingsfondsen N.V. stelt zich, als institutionele belegger, op als een betrokken aandeelhouder richting ondernemingen en voert daarom een verantwoord beleggingsbeleid. De uitvoering van dit verantwoord beleggingsbeleid vindt plaats in én door de Achmea Beleggingspools, waarin de aandelen- en obligatieportefeuilles zich bevinden. De betrokken houding wordt onderstreept door het uitsluitingen-, engagement, en stembeleid van Achmea Beleggingsfondsen N.V. evenals het toepassen van Environmental, Sociale en Governance (ESG)-criteria door haar vermogensbeheerders. Wij verwijzen naar het Prospectus van Achmea Beleggingsfondsen N.V. evenals naar de website van de Beheerder voor een uitgebreide beschrijving van dit beleid.


5

Achmea Beleggingsfondsen N.V. beoogt deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in per Fonds gerangschikte portefeuilles van aandelen en/of obligaties, elk gericht op een bepaald geografisch gebied en/of een assetcategorie. Het beleggingsbeleid van de Fondsen is erop gericht op langere termijn een hoger totaalrendement te behalen dan een doorsnee individuele belegger met een directe belegging in bovengenoemde beleggingscategorieën zou kunnen realiseren. Het specifieke beleggingsbeleid van elk Fonds is omschreven in het Aanvullend Prospectus van Achmea Beleggingsfondsen N.V. Doelgroepen Achmea Beleggingsfondsen N.V. richt zich op beleggers in Nederland, waaronder particulieren, die op een eenvoudige wijze willen beleggen in een specifieke aandelen- of vastrentende portefeuille, dan wel een combinatie daarvan. Deelname Deelname in de afzonderlijke Fondsen is naast rechtstreekse aankoop op de Euronext Amsterdam (de Amsterdamse beurs) ook mogelijk via de Stichting Achmea Beleggersgiro (de “Beleggersgiro”). Door middel van deze Beleggersgiro worden girale beleggingstegoeden aangehouden en kunnen op relatief eenvoudige en voordelige wijze aan- en verkopen plaatsvinden in de diverse Fondsen. Daarnaast kan men gemakkelijker switchen tussen de afzonderlijke Fondsen. Uitgifte en inkoop van aandelen Achmea Beleggingsfondsen N.V. is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal en heeft een open-end structuur. Dit houdt in dat Achmea Beleggingsfondsen N.V. nieuwe aandelen zal uitgeven, of eerder ingekochte aandelen opnieuw zal plaatsen, tegen een koers gelijk aan de dagelijks vastgestelde intrinsieke waarde van het Fonds, verhoogd met de per Fonds vastgestelde opslag. Achmea Beleggingsfondsen N.V. is, bijzondere omstandigheden voorbehouden mede gelet op het belang van de aandeelhouders, te allen tijde bereid haar eigen aandelen in te kopen tegen de geldende intrinsieke waarde onder inhouding van een per Fonds vastgestelde afslag. Achmea Beleggingsfondsen N.V., kan, uitsluitend naar haar oordeel, de inkoop opschorten indien het Fonds door de inkoop niet meer aan een of meer criteria van een fiscale beleggingsinstelling zou voldoen. Verslaggeving Het boekjaar van de Achmea Beleggingsfondsen N.V. loopt van 1 januari tot en met 31 december. Fiscale aspecten Algemeen Onderstaand is een algemeen overzicht opgenomen van de belangrijkste fiscale aspecten van Achmea Beleggingsfondsen N.V. en van het beleggen daarin. Het overzicht is gebaseerd op de fiscale wetgeving en jurisprudentie in Nederland zoals deze op het moment van opmaken van het jaarverslag van toepassing zijn, met uitzondering van maatregelen die met terugwerkende kracht worden ingevoerd. Het overzicht vormt geen advies over een specifieke persoonlijke situatie. Voor inzicht in de specifieke fiscale gevolgen van het verwerven, houden en overdragen van aandelen in Achmea Beleggingsfondsen N.V. wordt geadviseerd contact op te nemen met uw eigen belastingadviseur. Vennootschapsbelasting Achmea Beleggingsfondsen N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het hebben van de status van fiscale beleggingsinstelling betekent dat, mits aan een aantal voorwaarden is voldaan, Achmea Beleggingsfondsen N.V. weliswaar aan de heffing van de vennootschapsbelasting is onderworpen, maar tegen een tarief van 0%. Eén van de belangrijkste voorwaarden verbonden aan de status van fiscale beleggingsinstelling is de zogenoemde uitdelingsverplichting. Dit houdt in dat Achmea Beleggingsfondsen N.V. de voor uitdeling beschikbare winst van ieder Fonds binnen acht maanden na afloop van het boekjaar dient uit te keren aan haar aandeelhouders. De omvang van de dividenduitkering van een Fonds kan van jaar tot jaar fluctueren en kan in een bepaald jaar ook nihil zijn. Het saldo van gerealiseerde en ongerealiseerde koersresultaten op effecten evenals de winsten en verliezen behaald met de vervreemding van overige beleggingen, verminderd met een evenredig aandeel in de beheerskosten, wordt in beginsel aan de herbeleggingsreserve toegevoegd en daarmee uit de uit te delen winst geëlimineerd. Negatieve koersresultaten komen ten laste van de herbeleggingsreserve en verlagen dus de uit te delen winst niet. Daarnaast kan de uitdelingsverplichting verlaagd worden met een dotatie aan de afrondingsreserve. Een vrijval van de afrondingsreserve verhoogt de uitdelingsverplichting. Het saldo van de afrondingsreserve mag niet groter zijn dan 1% van het gestort kapitaal per einde van het betreffende boekjaar. Dividendbelasting Achmea Beleggingsfondsen N.V. dient in beginsel 15% dividendbelasting in te houden op de dividenden die zij aan haar aandeelhouders uitkeert. Een uitkering ten laste van de herbeleggingsreserve is vrijgesteld van dividendbelasting.

6


Ingehouden Nederlandse dividendbelasting en buitenlandse bronbelasting Op de door Achmea Beleggingsfondsen N.V. ontvangen dividenden uit in Nederland gevestigde vennootschappen wordt 15% dividendbelasting ingehouden. Dividenden en interesten die worden ontvangen op buitenlandse beleggingen kunnen onderworpen zijn aan buitenlandse bronbelasting in het bronland. Achmea Beleggingsfondsen N.V. heeft in beginsel toegang tot de door Nederland met andere landen gesloten verdragen ter voorkoming van dubbele belasting en is in dat geval gerechtigd tot het lagere verdragstarief. In de situatie dat de ingehouden bronbelasting op dividenden en/of interesten hoger is dan het verdragstarief kan het meerdere door/namens Achmea Beleggingsfondsen N.V. worden teruggevorderd bij de lokale belastingautoriteiten in het betreffende bronland.

De Nederlandse dividendbelasting en de buitenlandse bronbelasting (tot het verdragstarief en tot maximaal 15%) kan in beginsel in mindering worden gebracht op de door Achmea Beleggingsfondsen N.V. in gehouden en af te dragen dividendbelasting op door haar uitgekeerde dividenden (de zogenoemde afdrachtvermindering). Het aldus in aanmerking genomen deel van de Nederlandse dividendbelasting en buitenlandse bronbelasting komt ten goede aan het betreffende Fonds. Voor zover de dividendbelasting en buitenlandse bronbelasting in een bepaald jaar niet kan worden benut, omdat deze de ingehouden dividendbelasting overschrijdt, kan deze in volgende jaren in aanmerking worden genomen. Met ingang van 1 januari 2013 is de afdrachtvermindering aangepast ten aanzien van de vrijgestelde entiteiten die in de fiscale beleggingsinstelling participeren. Indien vrijgestelde entiteiten in Achmea Beleggingsfondsen N.V. participeren, mag het fonds de afdrachtvermindering niet meer toepassen ter zake van de buitenlandse bronbelasting voor zover er buitenlandse entiteiten deelnemen. Dit kan van invloed zijn op de uitdelingsverplichting. Fiscale positie van de in Nederland woonachtige of gevestigde aandeelhouders Particuliere in Nederland woonachtige aandeelhouders Ten aanzien van in Nederland woonachtige particuliere aandeelhouders die de aandelen niet tot hun ondernemingsvermogen (behoeven te) rekenen, die met betrekking tot de aandelen geen resultaat uit overige werkzaamheden genieten, die de aandelen niet aanhouden in het kader van een levensloopregeling, beleggingsrecht eigen woning of lijfrentebeleggingsrecht en die geen aanmerkelijk belang (in het algemeen en samen met de fiscale partner een belang van 5%) in (de Fondsen van) Achmea Beleggingsfondsen N.V. hebben geldt het volgende. De waarde van de aandelen in Achmea Beleggingsfondsen N.V. wordt gerekend tot de rendementsgrondslag voor de berekening van de inkomsten uit sparen en beleggen (box 3). De rendementsgrondslag (de bezittingen minus schulden) wordt berekend per 1 januari van elk jaar. Er geldt een heffingsvrij vermogen van € 21.139 (2014) per belastingplichtige. In bepaalde gevallen wordt dit heffingsvrij vermogen verhoogd. Voor zover de rendementsgrondslag meer bedraagt dan het heffingsvrij vermogen, wordt het meerdere in de forfaitaire rendementsheffing betrokken. De inkomsten uit sparen en beleggen worden forfaitair gesteld op 4% van de berekende rendementsgrondslag, ongeacht het werkelijk behaalde rendement. Het forfaitaire rendement wordt belast met 30% inkomstenbelasting, zodat de effectieve belastingdruk 1,2% bedraagt. De door Achmea Beleggingsfondsen N.V. ingehouden dividendbelasting is in beginsel verrekenbaar met de Nederlandse inkomstenbelasting. Aandeelhouders die ondernemer zijn voor de inkomstenbelasting Voor in Nederland gevestigde ondernemers die de aandelen in Achmea Beleggingsfondsen N.V. tot hun ondernemingsvermogen (moeten) rekenen geldt dat de resultaten (dividenden, behoudens voor zover sprake is van meegekocht dividend, en gerealiseerde koerswinsten) uit deze aandelen onderdeel vormen van de belastbare winst. De door Achmea Beleggingsfondsen N.V. ingehouden dividendbelasting is in beginsel verrekenbaar met de Nederlandse inkomstenbelasting. Vennootschapsbelastingplichtige aandeelhouders Voor in Nederland gevestigde lichamen die niet (gedeeltelijk) zijn vrijgesteld van vennootschapsbelasting, die niet de status van fiscale beleggingsinstelling hebben en die geen belang in Achmea Beleggingsfondsen N.V. hebben van 25% of meer geldt het volgende. De voordelen uit de aandelen Achmea Beleggingsfondsen N.V. (dividenden, behoudens voor zover sprake is van meegekocht dividend, en gerealiseerde koerswinsten) dienen tot de belaste winst gerekend te worden. Het aanhouden van een belang in Achmea Beleggingsfondsen N.V. kwalificeert niet voor de deelnemingsvrijstelling. De dividendbelasting die Achmea Beleggingsfondsen N.V. heeft ingehouden kan bij de uiteindelijk gerechtigde tot deze dividenden worden verrekend met de verschuldigde vennootschapsbelasting. Dividendpolitiek Achmea Beleggingsfondsen N.V. keert ter voldoening aan de fiscale uitdelingsverplichting, binnen acht maanden na afloop van het boekjaar, in beginsel de voor uitkering beschikbare winst uit in de vorm van dividend. Het dividend wordt voor elk Fonds afzonderlijk vastgesteld. Achmea Beleggingsfondsen N.V. heeft de mogelijkheid interim dividenden uit te keren. Alle aandelen van een bepaalde serie delen gelijk in de winst van het desbetreffende Fonds over het desbetreffende boekjaar. Uitkering vindt plaats in verhouding tot ieders aandelen van het betreffende Fonds.


7

De betaalbaarstelling, de samenstelling en de wijze van uitkeringen aan de deelnemer worden bekend gemaakt per advertentie in een landelijk verspreid dagblad of aan het adres van iedere deelnemer alsmede op de website van de Beheerder.

8


2.2 Verslag van de directie Algemeen Hierbij bieden wij u het tussentijds bericht aan van Achmea Beleggingsfondsen N.V. over de periode 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014. De structuur, het beleggingsbeleid de doelstelling en de doelgroep van Achmea Beleggingsfondsen N.V. is beschreven in hoofdstuk 2.1 Profiel. Toestand per balansdatum en ontwikkelingen gedurende de verslagperiode Het vermogen van Achmea Beleggingsfondsen N.V. is gedurende de verslagperiode toegenomen van € 188 miljoen tot € 189 miljoen. De toename van het vermogen is toe te schrijven aan de koersstijgingen op de financiële markten van € 10 miljoen. Hier tegenover stond een uittreding van participanten van € - 5 miljoen en een dividenduitkering van € - 3 miljoen. Over het eerste halfjaar van 2014 heeft Achmea Beleggingsfondsen N.V. een resultaat geboekt van € 9,2 miljoen (1e halfjaar 2013: € 4,9 miljoen). Het bij derden geplaatst kapitaal bestaat uit 9.013.174 (per 31 december 2013: 9.911.441) aandelen. Het verloop van het eigen vermogen is verder toegelicht in paragraaf 2.3. Ontwikkelingen 2014 Tijdens de verslagperiode hebben zich geen noemenswaardige wijzigingen in de beleggingsmandaten voorgedaan. Andere ontwikkelingen en activiteiten in de verslagperiode:  Publicatie per 22 juli 2014 van een update (met o.a. jaarcijfers) van het aanvullend prospectus van Achmea Beleggingsfondsen N.V. op www.achmeabeleggingsfondsen.nl. In deze update zijn onder andere de open afslagen gewijzigd en de aanpassingen doorgevoerd als gevolg van de invoering van de AIFM-Richtlijn. Wijziging beheervergoeding 2014 Op 2 januari 2014 zijn de beheervergoeding percentages gewijzigd, conform de aankondiging daartoe op 11 december 2013: Fonds Achmea Nederland Aandelenfonds (serie 1 ) Achmea Eurolanden Aandelenfonds (serie 2) Achmea Wereld Aandelenfonds (serie 3) Achmea Eurolanden Obligatiefonds (serie 4) Achmea Eurolanden Mixfonds (serie 5)

Tot 2 januari 2014 1,0300% 1,0300% 1,0300% 0,6650% 0,9475%

Vanaf 2 januari 2014 0,7300% 0,7270% 0,7300% 0,35875% 0,64288%

Wijziging open afslagen op 1 juli 2014 Op 1 juli 2014 zijn de percentages open afslagkosten gewijzigd, conform de aankondiging daartoe op 31 mei 2014: Fonds Achmea Nederland Aandelenfonds (serie 1 ) Achmea Eurolanden Aandelenfonds (serie 2) Achmea Wereld Aandelenfonds (serie 3) Achmea Eurolanden Obligatiefonds (serie 4) Achmea Eurolanden Mixfonds (serie 5)

Tot 1 juli 2014 0,25% 0,20% 0,13% 0,25% 0,23%

Vanaf 1 juli 2014 0,27% 0,24% 0,16% 0,27% 0,29%

Wet- en Regelgeving AIFMD Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. valt onder het regime van de Richtlijn Alternatieve Beleggings-instellingen (Alternative Investment Fund Management Directive) (“AIFM-Richtlijn”), zoals dit van kracht is geworden op 22 juli 2013. Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. was reeds voor 21 juli 2013 bevoegd om in Nederland alternatieve beleggingsinstellingen te beheren en heeft tot 22 juli 2014 gebruik gemaakt van het op basis van de AIFM-Richtlijn toepasselijke overgangsjaar. Tot 22 juli 2014 bleven de regels van het aanbieden van deelnemingsrechten in een beleggingsinstelling van toepassing zoals deze voor een beheerder gelden op 21 juli 2013.Vanaf 22 juli 2014 is de vergunning omgezet naar een AIFM-Richtlijn vergunning. De gevolgen van de invoering van de AIFM-Richtlijn zijn op de website www.achmeabeleggingsfondsen.nl nader toegelicht. EMIR Op de beleggingsinstellingen waarin gebruik wordt gemaakt van derivaten, ofwel om redenen van risico afdekking, ofwel om beleggingsredenen, zijn de regels voortvloeiende uit de European Market Infrastructure Regulation (EMIR) van kracht. In de verslagperiode zijn per 12 februari 2014 reporting verplichtingen van kracht geworden voor bepaalde derivaten


9

Distributievergoeding In 2013 is in het Wijzigingsbesluit Financiële Markten 2014 een verbod op het ontvangen of verstrekken van een distributievergoeding door of voor beleggingsondernemingen geconsulteerd. De definitieve wettekst is bij algemene maatregel van bestuur op 6 december 2013 gepubliceerd met als ingangsdatum 1 januari 2014. Omdat Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. aan Achmea Bank N.V. een vergoeding betaalde voortkomende uit de beheervergoeding uit de vijf subfondsen van Achmea Beleggingsfondsen N.V., is het Achmea Bank N.V. niet langer toegestaan na 1 januari 2014 een dergelijke vergoeding te ontvangen. Om die reden was de beheervergoeding verlaagd voor deze vijf Fondsen van Achmea Beleggingsfondsen N.V. (Achmea Nederland Aandelenfonds, Achmea Eurolanden Aandelenfonds, Achmea Wereld Aandelenfonds, Achmea Eurolanden Obligatiefonds, Achmea Eurolanden Mixfonds). Dit besluit werd op 11 december 2013 bekend gemaakt op de website van Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. en is ingegaan per 2 januari 2014. Financial Transaction Tax (FTT) Invoering van een Financial Transaction Tax (FTT) heeft naar alle waarschijnlijkheid invloed op het rendement van een beleggingsfonds. Nederland heeft er in 2013 vooralsnog voor gekozen om zich niet aan te sluiten bij de andere EU lidstaten die een voorstel tot een Europese FTT onderschrijven. Toekomstige ontwikkelingen in Nederland, maar ook in het buitenland, worden door Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. gevolgd. Securities Lending Het uitlenen van financiële instrumenten is conform het prospectus van Achmea Beleggingsfondsen N.V. toegestaan en wordt uitgevoerd in de betreffende Achmea Beleggingspools. Na de afbouw in 2011 van het securities lending programma heeft eind 2013 een beoordeling plaatsgevonden of dit programma kon worden hervat. Uit in- en extern onderzoek is gebleken dat geen significante verbetering van opbrengsten viel te verwachten afgezet tegen de risico‟s die voortvloeien uit het uitlenen van financiële instrumenten. Op basis van deze, in 2013 uitgevoerde onderzoeken, heeft in het eerste halfjaar van 2014 geen securities lending plaatsgevonden en is deze mogelijkheid per 22 juli 2014 in het Prospectus vervallen. Viertal pijlers voor verantwoord beleggen Achmea Beleggingsfondsen N.V. stelt zich op als een betrokken aandeelhouder richting ondernemingen en voert daarom een verantwoord beleggingsbeleid. Dit beleggingsbeleid bestaat uit vier pijlers en wordt hieronder toegelicht. Pijler 1: Uitsluitingsbeleid Er wordt op voorhand niet belegd in: 

Controversiële wapens Wij beleggen niet in ondernemingen die zich rechtstreeks richten op ontwikkeling, testen, productie, verkoop, handel en onderhoud van controversiële wapens. Ook wordt niet belegd in ondernemingen die een groot belang hebben in andere ondernemingen (via een dochter waarin voor > 50% wordt deelgenomen dan wel via een joint venture waarin een controlerend belang wordt gehouden) die controversiële wapens produceren. Het zijn producenten van: o clustermunitie; o anti persoonsmijnen; o biologische en chemische wapens; o kernwapens.

Voor het uitsluiten van controversiële wapens zoekt Achmea aansluiting bij internationale verdragen die door Nederland (en vele andere landen) zijn ondertekend. Het betreft de volgende verdragen: o Conventie voor biologische wapens (1975); o Conventie voor chemische wapens (1997); o Verdrag van Ottawa betreffende anti persoonsmijnen (1997) en o Conventie over clustermunitie (2008).

10



Controversiële landen De Nederlandse overheid kan sanctiemaatregelen nemen tegen landen. Deze landen worden door ons als controversieel beschouwd. Over het algemeen schenden de regeringen van dergelijke landen consequent de fundamentele mensenrechten van hun burgers. De sanctiemaatregelen zijn gebaseerd op de Sanctiewet 1977.



Tabaksproducenten Producenten van tabaksproducten zijn uitgesloten. Dit vanwege de aangetoonde negatieve effecten van tabaksgebruik op de gezondheid. Achmea rekent juist het bevorderen van de gezondheid tot haar maatschappelijke verantwoordelijkheid.



Notoire Global Compact schenders Wij sluiten ondernemingen uit die minimaal twee jaar achtereen bij minimaal twee door ons geselecteerde toetsingsbureaus als Global Compact schender zijn aangemerkt. De principes van het Global Compact van Achmea Beleggingsfondsen N.V.

de Verenigde Naties richten zich op het gebied van mensenrechten, werkomstandigheden, klimaatverandering en corruptie. Jaarlijks laat Achmea haar beleggingsportefeuille door een onafhankelijke partij beoordelen in hoeverre de beleggingen voldoen aan deze principes. Indien als gevolg van bijzondere situaties, te beoordelen door de Beheerder, wordt belegd in ondernemingen en/of landen die vallen onder één van de vier hierboven genoemde categorieën, dan zullen dergelijke beleggingen binnen redelijke termijn worden afgebouwd. De Beheerder zal bij afbouw van dergelijke beleggingen in het belang van de deelnemers handelen, met inachtneming van specifieke wettelijke regels, waaronder die over clustermunitie. Op de website www.achmeabeleggingsfondsen.nl is een lijst met uitsluitingen opgenomen, waarin de uitgesloten ondernemingen en landen zijn vermeld. Pijler 2: Engagement, in gesprek met ondernemingen Engagement wil zeggen dat wij de dialoog aangaan met ondernemingen waarin wij beleggen. Robeco voert het engagementbeleid namens Achmea Beleggingsfondsen N.V. uit. Met de dialoog die Robeco met ondernemingen voert, proberen we de aandeelhouderswaarde (d.w.z. de waarde die een bedrijf weet te creëren) te vergroten. Tegelijkertijd wordt geprobeerd om het duurzaam gedrag en de kwaliteit van het bestuur te verbeteren. Voor het aangaan van deze dialoog staan de uitgangspunten van het Global Compact centraal. Dit zijn principes op het gebied van mensenrechten, werkomstandigheden, klimaatverandering en corruptie. Bedrijven die op deze uitgangspunten minder goed scoren, worden geselecteerd voor ons engagement. Er worden dan heldere afspraken gemaakt en termijnen afgesproken om dit te verbeteren. De dialogen die worden gevoerd kunnen gaan over mensenrechten, arbeidsomstandigheden, milieu en ethisch gedrag. Maar ook onderwerpen als veranderingen in ondernemingsstructuur, zeggenschapsrechten of beloningsbeleid komen aan bod. Voorwaarde is dat het management van een onderneming het onderwerp kan beïnvloeden. Wij bereiken de beste resultaten met een constructieve en opbouwende dialoog tussen onze uitvoerder Robeco en het management van de ondernemingen waarin wij beleggen. Een goede relatie is hierbij belangrijk. Het doel is om vertrouwen en respect te creëren en te behouden tussen alle betrokken partijen. Achmea kijkt vooral of de ondernemingen de relevante internationale codes naleven. Is dit niet het geval? Dan vraagt Robeco namens Achmea waarom ze zich niet aan een bepaalde code houden en zal verbeteringen aanmoedigen. Daarnaast voeren wij ook enhanced engagement uit. Elk jaar kiezen we twee of drie ondernemingen uit. Hiermee gaan we intensief de dialoog aan. Dit gaat over specifieke thema‟s die wij belangrijk vinden. Deze thema‟s worden per jaar bepaald. Voorbeelden van deze thema‟s in de afgelopen jaren zijn: mensenrechten; dierproeven; publieke gezondheidszorg; biodiversiteit. De actuele thema‟s zijn mensenrechten, arbeidsomstandigheden en milieu. Voor deze bedrijven stelt Achmea specifieke verbeterdoelen vast. Voor elke onderneming waarmee wij een enhanced engagement aangaan geldt: voor de start van het traject beoordeelt een onafhankelijke partij of de door ons gestelde doelen hout snijden. Aan de hand van heldere, specifieke en meetbare doelstellingen wordt de dialoog gestart. Door middel van een nulmeting op het realiteitsgehalte van de doelstellingen en een eindmeting op de mate waarin de dialoog succesvol is geweest, wordt er inzicht verkregen of de aangesproken ondernemingen vooruitgang boeken op de specifieke thema‟s. Elk afgerond engagement wordt eveneens door een onafhankelijke partij beoordeeld op het behaalde resultaat. In het Overzicht Enhanced Engagements Achmea vindt u de thema‟s waarmee wij met ondernemingen sinds 2008 enhanced engagementtrajecten hebben afgerond of - anoniem - nog hebben lopen. Een engagement traject duurt maximaal drie jaar. Als de dialoog met een onderneming niet het gewenste resultaat oplevert, kan de onderneming worden uitgesloten. Ook zijn elk kwartaal engagementverslagen beschikbaar. Deze verslagen en het Overzicht Enhanced Engagements Achmea zijn te downloaden op de website www.achmeabeleggingsfondsen.nl. Pijler 3: Stemmen op aandeelhoudersvergaderingen Wij beleggen in aandelen van verschillende ondernemingen. Elk aangehouden aandeel geeft ons stemrecht op aandeelhoudersvergaderingen. Door actief gebruik te maken van dit stemrecht kunnen wij de betreffende ondernemingen aansporen de kwaliteit van het bestuur te vergroten. Ook kan de duurzaamheid verbeterd worden. Wij verwachten dat dit op termijn gunstig is voor de ontwikkeling van de aandeelhouderswaarde. Ondernemingen die hun zaken op orde hebben - denk aan een goede ondernemingsstructuur of een sterk beleid op het gebied van milieu en mensenrechten - presteren immers op de lange termijn vaak beter. Met andere woorden: een goede ondernemingsstructuur is goed voor Achmea en voor haar belanghebbenden. Het stemrecht kan zowel direct als indirect (d.w.z. proxy voting, het stemmen op afstand als het niet mogelijk is om zelf de


11

aandeelhoudersvergaderingen te bezoeken) worden uitgeoefend. We volgen met het stembeleid de Nederlandse Corporate Governance Code voor Nederlandse ondernemingen. De aanbevelingen uit deze code gebruiken we ook bij de beoordeling van de agendapunten waarvoor het stemrecht wordt toegepast. Buiten Nederland gebruiken we de code International Corporate Governance Network (ICGN). De ICGN-principes geven een breed kader waarbinnen ondernemingen naar lokale maatstaven, zoals de Nederlandse Corporate Governance Code, worden beoordeeld. Buiten Nederland is de lokale Corporate Governance Code van dat land leidend. Het zal echter niet in alle gevallen nodig zijn het stemrecht actief te gebruiken. Daarom zal voortdurend een afweging gemaakt worden tussen de verwachte „opbrengst‟ enerzijds en de „kosten‟ anderzijds. Wij worden echter in principe altijd vertegenwoordigd op (buitengewone) aandeelhoudersvergaderingen van ondernemingen waarin een substantieel belang wordt gehouden, als er belangrijke dan wel controversiële agendapunten zijn. De stemverslagen van de aandeelhoudersvergaderingen zijn te downloaden op de website www.achmeabeleggingsfondsen.nl. Pijler 4: ESG-criteria integratie Het vermogensbeheer van de beleggingsportefeuille is door de Beheerder uitbesteed aan zorgvuldig geselecteerde vermogensbeheerders. We proberen een steeds groter deel van onze portefeuille te verduurzamen. Wij vinden het daarom belangrijk dat de vermogensbeheerders in het beleggingsproces, waar mogelijk, letten op duurzaamheidscriteria. Dit noemen we de ESG criteria. Het gaat hier om de factoren: milieu (Environment), sociale (Social) en goed bestuur (Governance). Wij zijn er van overtuigd dat het meenemen van de duurzaamheidscriteria kan leiden tot betere beleggingsresultaten. Zo brengt bijvoorbeeld energiezuinig produceren minder kosten met zich mee en is dit ook beter voor het milieu. Ook voorkomt een goed milieubeleid het betalen van hoge boetes voor overtredingen. Wij voeren dan ook met al onze vermogensbeheerders intensieve gesprekken om de integratie van ESG factoren verder in te voeren in het beleggingsproces. Voor een uitgebreide beschrijving van het verantwoord beleggingsbeleid verwijzen wij u naar de website van de Beheerder: www.achmeabeleggingsfondsen.nl AO/IC Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. beschikt over een beschrijving van de bedrijfsvoering, die voldoet aan de eisen van de Wft en het Besluit Gedragstoezicht financiële ondernemingen (“BGfo”). Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. heeft gedurende het afgelopen boekjaar verschillende aspecten van de bedrijfsvoering beoordeeld. Bij deze werkzaamheden zijn geen constateringen gedaan op grond waarvan zou moeten worden geconcludeerd dat de beschrijving van de opzet van de bedrijfsvoering, als bedoeld in artikel 121 van het BGfo, niet voldoet aan de vereisten zoals opgenomen in de Wft en daaraan gerelateerde regelgeving. Op grond hiervan verklaren wij als beheerder voor Achmea Beleggingsfondsen N.V. te beschikken over een beschrijving van de bedrijfsvoering als bedoeld in artikel 121 BGfo, die voldoet aan de eisen van het BGfo. In het afgelopen boekjaar zijn risico‟s en beheersmaatregelen systematisch geïnventariseerd. Beoordeeld is of het restrisico (het risico dat overblijft na genomen beheersmaatregelen) acceptabel was. Indien dit niet het geval was, zijn additionele maatregelen genomen. Voorts is de werking van de beheermaatregelen beoordeeld. Achmea Beleggingsfondsen N.V. Over dit proces is door de compliance- en riskofficer van Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. aan de directie gerapporteerd. De directie van Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. heeft niet geconstateerd dat de bedrijfsvoering niet effectief en niet overeenkomstig de beschrijving functioneert. Derhalve verklaart Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. met een redelijke mate van zekerheid dat de bedrijfsvoering gedurende het verslagjaar effectief en overeenkomstig de beschrijving heeft gefunctioneerd. Fund governance Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. onderschrijft de principes voor een goede fund governance, zoals deze zijn gepubliceerd door de Dutch Fund and Asset Management Association (Dufas). Per 1 oktober 2009 heeft Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. deze beginselen geïntegreerd in haar eigen Gedragscode Fund Governance (de “Gedragscode”) en gepubliceerd op haar website www.achmeabeleggingsfondsen.nl. De Gedragscode dient ertoe om ten behoeve van de deelnemers in Achmea Beleggingsfondsen N.V. waarborgen te scheppen voor een integere uitoefening van het fondsbedrijf en een zorgvuldige dienstverlening als bedoeld in artikelen 4:11, 4:14 en 4:25 Wft en deze te implementeren in de beschrijving van de administratieve organisatie en interne controle systematiek van Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. De Gedragscode beoogt de belangen van de beleggers te beschermen en belangenconflicten te voorkomen. Dit wordt mede gewaarborgd door controle op de naleving van de fund governance bepalingen, waartoe de Raad van Commissarissen van Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. toezicht houdt op de directie, welke laatste verantwoordelijk is voor de naleving van de wettelijke voorschriften voor een integere bedrijfsvoering.

12


Risico's bij het deelnemen in beleggingsfondsen Algemeen De mogelijkheid bestaat dat uw belegging in waarde stijgt. Het is echter ook mogelijk dat uw belegging weinig tot geen inkomsten zal genereren en dat uw inleg bij een ongunstig koersverloop geheel of ten dele verloren gaat. De waardeontwikkeling van de belegging is namelijk afhankelijk van fluctuaties in prijzen van individuele financiële instrumenten waarin door het Fonds wordt belegd. Deze fluctuaties in prijzen van individuele financiële instrumenten is het gevolg van ontwikkelingen op de kapitaal-, effecten-, valuta- en goederenmarkten. De koers en de waarde van de beleggingen van het Fonds worden door deze fluctuaties beïnvloed met als gevolg dat de (intrinsieke) waarde (in euro) van het Fonds kan dalen. Hieronder wordt nader ingegaan op de belangrijkste risico‟s, in volgorde van relevantie, die de koers van het Fonds en de waarde van de financiële instrumenten waarin door het Fonds wordt belegd kunnen beïnvloeden. Ten aanzien van de risico‟s die zich voordoen worden zo mogelijk beheersmaatregelen getroffen. Deze beheersmaatregelen worden continu geëvalueerd met als doel een optimale verhouding tussen rendement en risico te bereiken. Indien noodzakelijk worden de beheersmaatregelen als gevolg van de evaluatie aangepast. De genomen beheersmaatregelen worden per risico verantwoord. 1. Marktrisico De koersen van financiële instrumenten waarin wordt belegd kunnen wereldwijd of specifiek op de markten waarin wordt belegd, dalen of stijgen. Deze daling of stijging kan optreden door bijvoorbeeld de veranderde economische, politieke, marktomstandigheden of marktomstandighedenverwachtingen alsmede door een veranderde individuele landen- of bedrijfssituatie. Met een actief beleggingsbeleid en een goede spreiding binnen de Fondsen wordt vroegtijdig ingespeeld op marktontwikkelingen en wordt getracht te anticiperen op toekomstige trends in de markt. Dit komt tot uitdrukking bij de keuzes van Fondsen, waarbij onderzocht is welke bedrijven en sectoren een kansrijke positie hebben bij de te verwachte omgevingsfactoren. Relevante factoren zijn hierbij de groei van de economie, inflatie, werkloosheid, politieke stabiliteit, rente en milieu. Door middel van een actief beleid kan het marktrisico worden beperkt en wordt een beter rendement dan het marktgemiddelde nagestreefd. 2. Renterisico Bij beleggingsfondsen die beleggen in vastrentende waarden, is de waarde van de onderliggende financiële instrumenten afhankelijk van de (ontwikkelingen in de) renteniveaus van de financiële markt. De (ontwikkelingen in de) renteniveaus zijn afhankelijk van de algemene markten economische omstandigheden. Bij een stijgende rente zal de koers van een vastrentende waarden dalen en andersom. Om het renterisico te beperken wordt binnen de obligatieportefeuille actief ingespeeld op de te verwachte renteontwikkelingen. Bij een verwachte rentestijging wordt de looptijd van de portefeuille verkort om minder gevoelig te zijn voor rentestijgingen. Bij een verwachte rentedaling wordt de looptijd van de portefeuille juist verlengd om te profiteren van de rentedaling. 3. Portefeuillerisico Dit risico ontstaat als gevolg van de gemaakte beleggingskeuzen door de vermogensbeheerder(s) in de portefeuille. De waarde van de onderliggende financiële instrumenten fluctueert soms aanzienlijk afhankelijk van de activiteiten en resultaten van de afzonderlijke ondernemingen en/of van de algemene markten economische omstandigheden. Dit risico wordt beperkt door richtlijnen in het beleggingsmandaat op te nemen, die de afwijkingen versus de benchmark binnen bepaalde bandbreedtes houden. Zo is een richtlijn opgenomen voor de zogenoemde maximale tracking error per jaar (een maatstaf voor de verwachte afwijking van het rendement ten opzichte van de benchmark). De mandaatrestricties worden dagelijks gemonitord en indien nodig wordt de portefeuille hierop bijgestuurd. 4. Concentratierisico Door te beleggen in onder meer hetzelfde land, dezelfde regio, dezelfde sector, bij dezelfde debiteuren of combinaties hiervan, is de spreiding van de beleggingsportefeuille beperkt. De oorzaak van de concentratie van de portefeuille kan het gevolg zijn van het beleggingsbeleid. Een beperkter beleggingsuniversum (b.v. een belegging in Nederland) leidt tot geringere spreidingsmogelijkheden dan een groter universum (b.v. een belegging in de Eurozone of een wereldwijde belegging). Door het concentratierisico kunnen bepaalde gebeurtenissen die de financiële instrumenten raken van grotere invloed zijn op de waarde van de beleggingsportefeuille dan bij een minder geconcentreerde beleggingsportefeuille. Dit risico wordt zo veel mogelijk beperkt, afhankelijk van het beleggingsbeleid en de mogelijkheden van de beleggingsmarkt, door te streven naar een zo breed mogelijke spreiding over de regio‟s, landen, sectoren en bedrijven.


13

5. Liquiditeitsrisico Het is mogelijk dat een transactie (aan- of verkoop van een financieel instrument) als gevolg van het ontbreken van voldoende verhandelbaarheid niet of niet tegen een acceptabele prijs kan worden uitgevoerd. Hierdoor kan er een verlies van waarde van het financiële instrument optreden. Dit risico is voor de Fondsen relatief beperkt, omdat doorgaans alleen in liquide financiële instrumenten wordt belegd. De vermogensbeheerders beoordelen de dagelijkse omzet in de aangehouden financiële instrumenten en zullen bij een te lage omzet de positie ook heroverwegen. 6. Kredietwaardigheidsrisico De waarde van de financiële instrumenten waarin door het Fonds wordt belegd kan worden beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van de desbetreffende landen, lagere overheden, bedrijven of instellingen (zijnde de debiteuren). Dit houdt in dat het risico door het Fonds kan worden gelopen als het desbetreffende land, lagere overheid, bedrijf of instelling niet aan zijn (financiele) verplichtingen kan voldoen. Hierdoor bestaat de mogelijkheid dat een financieel instrument met een lagere kredietwaardigheid moeilijker te verkopen is en/of dat de waarde van het financiële instrument waarin door het Fonds wordt belegd meer kan fluctueren. In de mandaten van de vermogensbeheerders zijn de nodige richtlijnen opgenomen teneinde het risicoprofiel goed te bewaken. Daarbij zijn richtlijnen opgenomen voor de obligatieportefeuilles met betrekking tot de spreiding over landen, debiteurencategorieën, de minimale kwaliteit (rating), karakter van de financiële instrumenten en de omvang van de beleggingen per debiteur. 7. Valutakoersrisico De waardeontwikkeling van de belegging waarin wordt belegd kan worden beïnvloed door valutakoersschommelingen. Er wordt een onderscheid gemaakt tussen direct en indirect valutakoersrisico. Van direct valutakoersrisico is sprake indien de financiële instrumenten waarin wordt belegd, in een vreemde valuta zijn genoteerd. Hierdoor kan een verandering in de koers van een vreemde valuta ten opzichte van de euro een negatief of positief effect hebben op de beleggingen en de dividenden van het Fonds. Van indirect valutakoersrisico is sprake als er wordt belegd in financiële instrumenten van ondernemingen die hun resultaten (deels) buiten de eurozone realiseren. Het directe valutarisico is bij wereld aandelen niet afgedekt. Bij de selectie van de individuele aandelen wordt rekening gehouden met het indirecte valutarisico van de desbetreffende bedrijven 8. Risico van inflatie Door veranderingen in de inflatie (geldontwaarding) kan de waarde van de beleggingen worden beïnvloed. Een inflatiestijging betekent dat het geld minder waard wordt. In het algemeen geldt dat bij beleggingen in zakelijke waarden (aandelen, vastgoed e.d.) de geldontwaarding op de langere termijn kan worden gecompenseerd door een hoger beleggingsrendement dan wanneer belegd wordt in vastrentende waarden (obligaties, liquiditeiten). In de koers van vastrentende waarden is in beginsel met een verwachte ontwikkeling van het inflatietempo rekening gehouden. De beleggingsopbrengsten van vastrentende waarden kunnen echter onvoldoende zijn voor de compensatie van de werkelijke inflatie. De inflatieverwachtingen worden nauwlettend gemonitord omdat deze verwachtingen sterk gecorreleerd zijn aan de renteontwikkelingen. Bij de opbouw van de obligatieportefeuille wordt ingespeeld op het risico van inflatie. Bij een stijgende inflatieverwachting wordt de looptijd veelal verkort, omdat dit doorgaans gepaard gaat met een rentestijging. Bij een verwacht gematigd inflatieniveau past veeleer een lagere rente en daarmee verlenging van de duratie van de portefeuille. 9. Kredietrisico Landen, lagere overheden, bedrijven, instelling of een tegenpartij kunnen in gebreke blijven. Dit risico wordt zoveel mogelijk beperkt door strenge selectiecriteria te hanteren bij het selecteren van een land, lagere overheid, bedrijf, instelling of een tegenpartij. Daarbij zal bij aan- en verkooptransacties in het algemeen slechts kortlopende vorderingen ontstaan waardoor het risico laag is, aangezien levering plaatsvindt tegen (vrijwel) gelijktijdige ontvangst van de tegenprestatie. De vermogensbeheerders voeren alleen transacties uit met brokers en tegenpartijen, die voldoen aan bepaalde minimumeisen (waaronder prijs en kredietwaardigheid). Transacties kunnen slechts worden uitgevoerd met brokers en tegenpartijen die door de risico afdeling van de vermogensbeheerder zijn goedgekeurd en in de interne processen en procedures zijn geborgd.

14


Beleggingsresultaten Algemeen De beleggingsresultaten per deelnemingsrecht over de laatste vijf jaren, gesplitst naar inkomsten, waardeveranderingen en kosten, zijn opgenomen in de jaarrekening per 31 december 2013. De beleggingsresultaten van de Fondsen over deze verslagperiode worden toegelicht hoofdstuk 3 van dit tussentijds bericht. Beleggingsresultaten Aandelen Nederland Het Achmea Nederland Aandelenfonds belegt via de “Beleggingspool Achmea Aandelen Nederland” voornamelijk in aandelen van aan de Nederlandse beurs genoteerde ondernemingen. Voor een gedeelte kan worden belegd in aandelen van ondernemingen met een beursnotering in de eurozone. Het Achmea Nederland Aandelenfonds behaalde het afgelopen halfjaar een positief rendement van 4,5%. De AEX index (Total Return) behaalde in deze periode een rendement van 4,8%. Op de aandelenmarkten is in het algemeen een opvallende rotatie aan de gang van zogenoemde kwaliteitsaandelen naar waarde-aandelen. De achterblijvers van voorgaande jaren blijken op dit moment de grootste stijgers. Bijgevolg zijn de verschillen in waardering tussen aandelen wel veel kleiner geworden. Kwaliteitsbedrijven die op langere termijn in staat zijn hoge winsten te behalen, noteren op dit moment niet de premie die ze verdienen en om die reden zijn in de portefeuille dergelijke aandelen overwogen, waaronder Reed Elsevier, Philips, Unilever, Akzo Nobel en ING. Eurogebied Het Achmea Eurolanden Aandelenfonds belegt via de “Beleggingspool Achmea Aandelen Euro” uitsluitend in aandelen van ondernemingen met een beursnotering in de eurozone. Het Achmea Eurolanden Aandelenfonds boekte in het eerste halfjaar een positief resultaat van 4,0%. De marktindex (FTSE World Eurobloc Index) toonde in deze periode een stijging van 6,3%. Het Fonds had last van de trend in de markt om meer te beleggen in de achterblijvers van voorgaande jaren en minder in de zogenoemde kwaliteitsbedrijven. Dit jaar kwamen ook onder grote bedrijven de fusies en overnames weer op gang, vooral in de farmaceutische sector, hetgeen koers opdrijvend heeft gewerkt. Als gevolg van deze ontwikkelingen, kan worden gesignaleerd dat de verschillen in waardering tussen aandelen aanmerkelijk kleiner zijn geworden. In de portefeuillesamenstelling wordt hierop ingespeeld door met name kwaliteitsaandelen te overwegen, waaronder Schneider Electric, ING, Continental, Deutsche Post en Akzo Nobel. Wereld Het Achmea Wereld Aandelenfonds belegt via de “Beleggingspool Achmea Aandelen Wereld” in ondernemingen genoteerd in ontwikkelde landen in hoofdzakelijk de eurozone, Noord-Amerika en het Verre Oosten (inclusief Japan). In de eerste helft van het jaar 2014 noteerde het Achmea Wereld Aandelenfonds een positief rendement van 8,7%. Het Fonds presteerde daarmee beter dan de benchmark (MSCI World Index), welke een rendement van 7,2% liet zien. Het achterliggende beleggingsmodel scoorde vooral goed met de selectie van zogenoemde waarde aandelen. Het model leverde ook een positieve bijdrage bij de selectie op de factor kwaliteit en in lichte mate op de factor groei. Individuele aandelenposities (niet toe te schrijven aan het model) pakten in het eerste halfjaar eveneens goed uit. Beleggingsresultaten Obligaties Het Achmea Eurolanden Obligatiefonds belegt via de “Beleggingspool Achmea Obligaties Euro” voornamelijk in aan een in de eurozone gevestigde beurs genoteerde obligaties, die uitgegeven zijn of gegarandeerd worden door een overheid uit de eurozone. Voor een gedeelte wordt belegd in obligaties die uitgegeven zijn door financiële instellingen en/of ondernemingen met minimaal een investmentgrade rating. Het Achmea Eurolanden Obligatiefonds sloot het eerste halfjaar van 2014 af met een rendement van 6%. De marktindex (Barclays Capital Euro Aggregate index) rendeerde in die periode ook ongeveer 6%. De obligatiebeleggingen trokken in de verslagperiode profijt van een sterke daling van de lange renteniveaus in de eurozone. Daarbij kwam dat de risico-opslag op de Zuid-Europese staatsobligaties verder is gedaald. Ook het renteverschil tussen bedrijfsobligaties en staatsobligaties is verder ingekomen. Alle seinen stonden dus op groen voor een relatief hoog rendement op obligaties. Voor het fonds heeft de overweging in staatsobligaties van de euro periferie (met name Italië, Spanje en Ierland) gunstig gewerkt. Hetzelfde kan worden gezegd van de overweging in bedrijfsobligaties. Daar staat tegenover dat de lagere duratie in vergelijking met de benchmark iets aan rendement heeft gekost.


15

Beleggingsresultaten Mixfonds Het Achmea Eurolanden Mixfonds belegt via de Beleggingspools Achmea Aandelen Euro en Achmea Obligaties Euro in aandelen en obligaties. Voor de aandelenbeleggingen wordt gebruik gemaakt van het eerder genoemde Eurobeleid. Het obligatiebeleid komt overeen met de beschrijving onder euro-obligaties. Het Achmea Eurolanden Mixfonds belegt via de Beleggingspool Achmea Aandelen Euro voor 50% in aandelen van ondernemingen met een beursnotering in de eurozone en via de Beleggingspool Achmea Obligaties Euro voor 50% voornamelijk in aan een in de eurozone gevestigde beurs genoteerde obligaties, die uitgegeven zijn of gegarandeerd worden door een overheid uit de eurozone. Voor een gedeelte wordt belegd in obligaties die uitgegeven zijn door financiële instellingen en/of ondernemingen met minimaal een investmentgrade rating. Een afwijking van deze percentages van 5% naar boven of naar beneden is toegestaan. Het Fonds boekte in het eerste halfjaar 2014 een rendement van 4,9%. De samengestelde benchmark van euro aandelen en euro obligaties kwam uit op 6,2%. Marktbeeld Positieve stemming dankzij centrale banken De aandelenbeurzen bleven wereldwijd stijgen in de eerste helft van 2014 (MSCI Wereld index voor alle landen: +7%). Dit ondanks de nodige politieke spanningen in diverse regio‟s (zoals het conflict tussen Oekraïne en Rusland) en bezorgdheid over de economische groei (met name in de eurozone). Daar stond tegenover dat de centrale bankiers alles in het werk blijven stellen om de economie te stimuleren. In het oog sprong de actie van de ECB om begin juni de herfinancieringsrente verder te verlagen tot 0,15%. De ECB ging er verder toe over om de depositorente (rente waartegen banken geld kunnen stallen) te verlagen tot een negatieve waarde van -0,10%. Daarnaast kondigde de ECB een nieuw stimuleringsprogramma aan, de zogenoemde „Targeted Long Term Refinancing Operation‟ (TLTRO). Dit programma komt erop neer, dat de banken in de eurozone extra kunnen lenen tegen zeer lage rentes, mits deze middelen worden gebruikt voor kredietverlening aan bedrijven. Hiermee liet de ECB zien alles in het werk te stellen om (i) een te lage inflatie te voorkomen en (ii) de kredietverlening te stimuleren. De huidige inflatie in de eurozone schommelde in juni rond de 0,5%, veel lager dan de doelstelling van dichtbij 2%. Naast de ECB blijft ook de Amerikaanse Federal Reserve bezig met het stimuleren van de economie. De Fed bouwt de aankopen van staatsobligaties zeer geleidelijk af en liet tevens weten de rente voorlopig nog niet te verhogen. Sterke daling lange rentes in eurozone Net als de aandelenmarkten, was de stemming op de obligatiemarkten gedurende het eerste halfjaar positief. De kapitaalmarktrentes in de eurozone lieten een onverwacht sterke daling zien. De 10-jaars Duitse staatsrente haalde het zeer lage niveau van 1,25%, een daling van circa 60 basispunten vanaf begin 2014. Ook de Nederlandse 10jaars staatsrente daalde tot 1,45%, het laagste peil sinds de invoering van de euro. De lange rentes in de VS en het VK toonden ook een dalende tendens, maar wel minder sterk dan in de eurozone. Bijgevolg hebben de obligaties van de euro kernlanden (zoals Duitsland en Nederland) goed gepresteerd, maar de staatsobligaties van Spanje en Italië zelfs nog beter. Beleggers zijn positiever geworden over de hervormingen en de politieke situatie in die landen. Bedrijfsobligaties bleven eveneens in trek bij beleggers, waardoor de renteverschillen tussen euro staats- en bedrijfsobligaties verder zijn verkleind. Vooruitzichten Groei trekt aan Wereldwijd blijft sprake van een voorzichtig doorzettend economisch herstel. Voorop loopt de Amerikaanse economie, met een verwacht groeitempo van ongeveer 3% dit jaar. In de eurozone trekt de economische activiteit ook enigszins aan, maar wordt rekening gehouden met een lagere groei van circa 1 à 1,5% dit jaar. Het optimisme lijkt ook enigszins terug te keren over de opkomende markten, waar de groei over het algemeen sowieso op een hoger peil ligt. Zo zal China naar verwachting een economische groei laten zien van ruim 7% in 2014, waarbij de stimuleringsmaatregelen van de overheid een handje helpen. Situatie in Oekraïne is wel een risicofactor Belangrijke risicofactor is nu wel de politieke situatie in Oekraïne en de tegenstelling tussen Rusland en de Westerse landen. Vooralsnog houden de markten vast aan een scenario van de-escalatie (volatiliteit blijft laag), maar verder oplopende spanningen en economische sancties richting Rusland kunnen zeker druk zetten op de koersen. Inflatie laag De inflatie in de eurozone schommelt rond de 0,5%, ruim lager dan de doelstelling van de ECB van dichtbij 2%. De verwachting is dat de inflatie wel iets kan gaan stijgen, maar voorlopig op een laag niveau blijft. Voor de ECB kan dit aanleiding zijn om met nieuwe maatregelen te komen om de economie verder te stimuleren. Voorlopig zal eerst worden bekeken hoe de recente renteverlagingen en het TLTRO programma voor de banken in de eurozone gaan uitpakken.

16


Beperkte rentestijging voorzien Een omgeving van een gematigd groeiherstel, verbeterende winstmarges voor bedrijven en een relatief lage volatiliteit is gunstig voor de meer risicovolle beleggingen, zoals aandelen en ook bedrijfsobligaties. Risicofactoren liggen vooral liggen op het politieke vlak, gezien de conflictsituaties in Oekraïne, maar ook in Irak en Israël. Het ligt voor de hand dat de renteniveaus voorlopig laag blijven, vanwege het extreem ruime monetaire beleid van de centrale banken in de VS en in de eurozone. Wel kan sprake zijn van een beperkte rentestijging in de komende maanden, in lijn met een voorzichtig aantrekkend economisch herstel. Personeel en bezoldiging Achmea Beleggingsfondsen N.V. heeft geen werknemers in dienst. De leden van de directie van Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. ontvangen geen bezoldiging ten laste van Achmea Beleggingsfondsen N.V. Bijzondere gebeurtenissen na balansdatum Er hebben zich in de periode vanaf balansdatum tot aan de openbaarmaking geen bijzondere gebeurtenissen voorgedaan. Amsterdam, 21 augustus 2014 Directie Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V.


17

2.3 Financiële gegevens Achmea Beleggingsfondsen N.V. per 30 juni 2014

18


ACHMEA BELEGGINGSFONDSEN N.V. BALANS (in duizenden euro‟s)

30-06-2014

31-12-2013

189.314

188.150

ACTIVA Beleggingen Participaties in Beleggingspools Vorderingen Uit hoofde van effectentransacties Overige vorderingen

229 67

Liquide middelen Totaal activa

320 21 296

341

538

9

190.148

188.500

PASSIVA Eigen Vermogen Geplaatst kapitaal Agio Overige reserves Onverdeeld resultaat lopend boekjaar

9.013 147.307 23.796 9.217

9.232 151.770 2.459 24.711 189.333

Kortlopende schulden Uit hoofde van effectentransacties Overige schulden

63 752

Totaal passiva

188.172

5 323 815

328

190.148

188.500

WINST- EN VERLIESREKENING over de periode 1 januari t/m 30 juni (in duizenden euro‟s)

2014

2013

OPBRENGSTEN Gerealiseerde waardeverandering Niet-gerealiseerde waardeverandering Overige bedrijfsopbrengsten Totaal bedrijfsopbrengsten

2.885 6.979 4

2.899 2.935 1 9.868

5.835

LASTEN Beheerkosten Overige bedrijfskosten Totaal bedrijfslasten

589 62

Netto resultaat


868 68 651

936

9.217

4.899

19

ACHMEA BELEGGINGSFONDSEN N.V. KASSTROOMOVERZICHT over de periode 1 januari t/m 30 juni (in duizenden euro‟s)

2014 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Netto resultaat Gerealiseerde waardeverandering Niet-gerealiseerde waardeverandering Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen Mutaties uit hoofde van effectentransacties Mutaties overige vorderingen Mutaties overige schulden

9.217 -2.885 -6.979 -3.847 12.547 149 -46 429

2013

4.899 -2.899 -2.935 -7.385 23.478 -80 -205 82 8.585

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her-)plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen Uitgekeerd dividend

3.847 -8.529 -3.374

Netto kasstroom/mutatie geldmiddelen Totaal geldmiddelen begin van de verslagperiode

Totaal geldmiddelen eind van de verslagperiode

20


14.955

4.471 -14.242 -5.378 -8.056

-15.149

529

-194

9

231

538

37

TOELICHTINGEN Achmea Beleggingsinstellingen N.V. functioneert als een open-end beleggingsinstelling en wordt verhandeld middels de Euronext Fund Service van de effectenbeurs van de Euronext Amsterdam. Overig Het vermogensbeheer in de Achmea Beleggingspools is uitbesteed aan F&C Netherlands B.V, Robeco Institutional Asset Management B.V., Syntrus Achmea Vermogensbeheer B.V. en BNY Mellon Asset Management Limited (waarvan de vermogensbeheerwerkzaamheden zijn gedelegeerd aan Standish Mellon Asset Management Company LLC). De administratie van de Fondsen is uitbesteed aan The Bank of New York Mellon SA/NV. Rabo Securities is de fund agent van Achmea Beleggingsfondsen N.V. en voert in opdracht van Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. de aan- en verkooptransacties van de ingelegde orders in de Fondsen op de beurs uit. Deze transacties vinden plaats tegen marktconforme voorwaarden en tarieven. De kosten verbonden aan deze diensten worden in rekening gebracht aan Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V., welke deze kosten doorbelast aan de Fondsen.

Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling Algemeen Dit tussentijds bericht is opgesteld met inachtneming van de geldende voorschriften voor beleggingsinstellingen uit Titel 9 Boek 2 BW, de Richtlijnen voor de Jaarverslaggeving en de Wft, zoals verder uitgewerkt in het BGfo. In dit tussentijds bericht zijn dezelfde grondslagen voor de waardering van activa en passiva en resultaatbepaling gehanteerd als in de jaarrekening. De grondslagen voor waardering en resultaatbepaling van de Achmea Beleggingspools zijn gelijk aan de waarderingsgrondslagen van Achmea Beleggingsfondsen N.V. Alle in het tussentijds bericht opgenomen bedragen zijn in duizenden euro‟s, tenzij anders vermeld. De opgenomen posten in de balans zijn gewaardeerd tegen de verkrijgingsprijs, tenzij een andere waarderingsgrondslag wordt vermeld. Verslagggevingsperiode Dit tussentijdse bericht heeft bettrekking op de periode van 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014. Achmea Beleggingsfondsen N.V. heeft haar vermogen belegd in de Achmea Beleggingspools. De nadere informatie over de portefeuillesamenstelling per 30 juni 2014 van deze Beleggingspools (besloten fondsen) is toegevoegd aan dit tussentijdse bericht. Vergelijkende cijfers De opgenomen vergelijkende cijfers in de balans betreffen de balans aan het einde van het laatst afgesloten boekjaar, zijnde 31 december 2013. De opgenomen vergelijkende cijfers in de winsten verliesrekening en het kasstroomoverzicht betreffen de cijfers uit dezelfde tussentijdse periode voorgaand jaar, zijnde de periode van 1 januari 2013 tot en met 30 juni 2013. Schattingen en veronderstellingen Bij toepassing van de grondslagen en regels voor het opstellen van de jaarrekening vormt de beheerder van de beleggingsinstelling zich verschillende oordelen en maakt schattingen die essentieel kunnen zijn voor de in de jaarrekening opgenomen bedragen. Indien het voor het geven van het in artikel 2:362 lid 1 BW vereiste inzicht noodzakelijk is, is de aard van deze oordelen en schattingen inclusief de bijbehorende veronderstellingen opgenomen bij de toelichting op de desbetreffende jaarrekeningposten. Beleggingen Algemeen Achmea Beleggingsfondsen N.V. belegt in vier Achmea Beleggingspools door middel van vijf Fondsen. Beleggingen worden gewaardeerd tegen reële waarde, zijnde de marktwaarde. Waardeveranderingen van de participaties in de Achmea Beleggingspools, zowel gerealiseerd als ongerealiseerd, worden direct in de winsten verliesrekening verwerkt. Participaties De participaties in de Achmea Beleggingspools worden gewaardeerd tegen de reële waarde op balansdatum, zijnde de intrinsieke waarde.


21

Liquide middelen Onder de liquide middelen zijn opgenomen de kas- en banktegoeden die onmiddellijk opeisbaar zijn dan wel een looptijd korter dan twaalf maanden hebben. Rekening-courantschulden bij banken zijn opgenomen onder schulden aan kredietinstellingen onder kortlopende schulden. Liquide middelen worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Overige activa en passiva Overige activa en passiva worden bij de eerste waardering gewaardeerd tegen de reële waarde, inclusief transactiekosten en na eerste verwerking tegen (geamortiseerde) kostprijs. Indien geen sprake is van transactiekosten is de (geamortiseerde) kostprijs gelijk aan de nominale waarde van de vordering c.q. schuld. Hierbij wordt op de vorderingen, indien noodzakelijk, een voorziening wegens mogelijke oninbaarheid in mindering gebracht. Eigen vermogen Algemeen Het eigen vermogen wordt bepaald door het bedrag dat resteert nadat alle actiefposten en posten van het vreemd vermogen, inclusief de voorziening en achtergestelde schuld, volgens de van toepassing zijnde waarderingsgrondslagen in de balans zijn opgenomen. Verwerking van plaatsing en inkoop van aandelen De uit hoofde van plaatsing, respectievelijk inkoop van aandelen ontvangen, respectievelijk betaalde bedragen worden geheel verwerkt in het geplaatste kapitaal en het agio van het betreffende Fonds. Resultaatbepaling Opbrengsten en lasten worden toegerekend aan de periode waarop ze betrekking hebben. De opbrengst uit beleggingen wordt bepaald door het aan het Fonds rechtstreeks toerekenbare deel van de beleggingsopbrengsten uit de Achmea Beleggingspool. Kosten en vergoedingen worden, voor zover direct toerekenbaar, rechtstreeks ten laste van het betreffende Fonds gebracht. Niet direct toerekenbare kosten worden naar rato van de omvang van het vermogen ten laste van de Fondsen gebracht. Op- en afslag bij toe- en uittredingen Bij de uitgifte van aandelen van het Fonds wordt de uitgifteprijs van de aandelen ten opzichte van de berekende intrinsieke waarde verhoogd met een opslag; bij de inkoop van aandelen wordt de inkoopprijs verlaagd met een afslag. De open afslagen komen geheel ten goede aan het Fonds. Deze open afslagen dienen vooral om transactiekosten te dekken die bij het Fonds in rekening worden gebracht voor de toe- en uittredingen in het Fonds en de beleggingstransacties van het Fonds. Deze transactiekosten bestaan onder andere uit kosten listing agent, kosten transfer agent, brokerkosten, spread tussen bieden laatprijzen en eventuele verandering in de marktprijs als gevolg van de transactie. De beheerder valideert elk kwartaal de open afslagen op basis van de gemiddelde transactiekosten als gevolg van toe- en uittredingen, en past deze indien nodig aan. Lopende kosten De Lopende kosten worden berekend door de totale kosten in het betreffende Fonds en de kosten uit de Achmea Beleggingspool waarin het betreffende Fonds belegt over de verslagperiode te delen door de gemiddelde intrinsieke waarde. De gemiddelde intrinsieke waarde wordt berekend door gedurende de verslagperiode de afgegeven intrinsieke waarden bij elkaar op te tellen en te delen door het aantal maal dat de intrinsieke waarden zijn afgegeven. De Lopende kosten worden berekend in overeenstemming met de Nadere regeling gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft. De transactiekosten als gevolg van toe- en uittreding en eventuele rentelasten zijn buiten beschouwing gelaten. Portefeuille omloop factor De portefeuille omloop factor (POF) geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld eigen vermogen van het Fonds en is een maatstaf voor de mate van een actief of minder actief beleggingsbeleid. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag van de omloop bepaald door de som van de aan- en verkopen van de beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van eigen aandelen. De POF wordt bepaald door het bedrag van de omloop uit te drukken in een percentage van het gemiddeld eigen vermogen welke op identieke wijze wordt berekend als bij de bepaling van de Lopende kosten. Fiscale positie Achmea Beleggingsfondsen N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Het hebben van de status van fiscale beleggingsinstelling betekent dat, mits aan een aantal voorwaarden is voldaan, Achmea Beleggingsfondsen N.V. weliswaar aan de heffing van de vennootschapsbelasting is onderworpen, maar tegen een tarief van 0%. Eén van de belangrijkste voorwaarden verbonden aan de status van fiscale beleggingsinstelling is de zogenoemde uitdelingsverplichting, hetgeen inhoudt dat Achmea Beleggingsfondsen N.V. de voor uitkering beschikbare winst van ieder Fonds binnen acht maanden na afloop van het boekjaar dient uit te keren aan haar aandeelhouders. De omvang van de dividenduitkering van een Fonds kan van jaar tot jaar fluctueren en kan in een bepaald jaar ook nihil zijn. Het saldo van gerealiseerde en ongerealiseerde koersresultaten op effecten evenals de winsten en verliezen

22


behaald met de vervreemding van overige beleggingen, verminderd met een evenredig aandeel in de beheerskosten, wordt in beginsel aan de herbeleggingsreserve toegevoegd en daarmee uit de uit te delen winst geëlimineerd. Negatieve koersresultaten komen ten laste van de herbeleggingsreserve en verlagen dus de uit te delen winst niet. Daarnaast kan de uitdelingsverplichting verlaagd worden met een dotatie aan de afrondingsreserve. Een vrijval van de afrondingsreserve verhoogt de uitdelingsverplichting. Het saldo van de afrondingsreserve mag niet groter zijn dan 1% van het gestort kapitaal per einde van het betreffende boekjaar. Achmea Beleggingsfondsen N.V. dient in beginsel 15% dividendbelasting in te houden op de dividenden die zij aan haar aandeelhouders uitkeert. Een uitkering ten laste van de herbeleggingsreserve is vrijgesteld van dividendbelasting. De vier Achmea Beleggingspools waarin Achmea Beleggingsfondsen N.V. belegt, zijn besloten fondsen voor gemene rekening en alle activa en passiva, alsmede de resultaten van deze pools, worden rechtstreeks toegerekend aan de houders van de participaties, waaronder Achmea Beleggingsfondsen N.V. Kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de zogenaamde ´indirecte methode´, waarbij onderscheid is gemaakt tussen kasstromen uit beleggings- en financieringsactiviteiten. Als liquide middelen worden aangemerkt de banktegoeden. Bij de kasstroom uit beleggingsactiviteiten wordt het resultaat gecorrigeerd voor kosten welke geen uitgaven zijn, opbrengsten welke geen ontvangsten zijn, alsmede voor mutaties in de beleggingsportefeuille en de vlottende activa en passiva. De mutaties in het geplaatste kapitaal, betaalde bedragen bij inkoop eigen aandelen en dividenduitkeringen worden opgenomen onder de kasstroom uit financieringsactiviteiten.


23

Toelichting op de balans (in duizenden euro´s)

Beleggingen De Fondsen van Achmea Beleggingsfondsen N.V. beleggen uitsluitend in participaties van Achmea Beleggingspools. In dit tussentijds bericht is in hoofdstuk 4 nadere informatie over de portefeuillesamenstelling van deze Achmea Beleggingspools opgenomen. Het verloop gedurende de verslagperiode is als volgt:

Stand begin boekjaar Aankopen Verkopen Gerealiseerde en niet-gerealiseerde waardeverandering Stand einde verslagperiode

30-06-2014

31-12-2013

188.150 3.847 -12.547 9.864 189.314

191.826 7.923 -38.145 26.546 188.150

30-06-2014

31-12-2013

57.954 63.987 58.040 9.333 189.314

57.705 64.428 57.496 8.521 188.150

30-06-2014

31-12-2013

62 5 67

4 17 21

De verdeling van de beleggingen over de Beleggingspools is als volgt:

Beleggingspool Achmea Aandelen Nederland Beleggingspool Achmea Obligaties Euro Beleggingspool Achmea Aandelen Euro Beleggingspool Achmea Aandelen Wereld Totaal beleggingen Vorderingen De overige vorderingen kunnen als volgt worden onderverdeeld:

Te vorderen op participanten uit hoofde van intreding Overige Totaal overige vorderingen Alle vorderingen hebben een looptijd korter dan één jaar. Liquide middelen Betreft direct opeisbare tegoeden welke in liquide vorm aanwezig en rentedragend zijn.

24


Eigen vermogen Het maatschappelijk kapitaal van Achmea Beleggingsfondsen N.V. bedraagt € 60.000.000 en is verdeeld in 10 prioriteitsaandelen, elk groot € 1,- nominaal en 59.999.990 gewone aandelen (in 30 series), elk groot € 1,- nominaal. Elk aandeel geeft recht op een stem in de algemene vergadering van aandeelhouders van Achmea Beleggingsfondsen N.V. Per 30 juni 2014 zijn vijf series gewone aandelen uitgegeven en geplaatst. Bij de oprichting zijn 10 prioriteitsaandelen tegen één euro (€ 1,-) per aandeel geplaatst bij Achmea B.V., statutair gevestigd te Utrecht. Per 30 juni 2014 zijn 19.694.261 gewone aandelen geplaatst, waarvan 9.013.174 aandelen bij derden, terwijl 10.681.087 aandelen door Achmea Beleggingsfondsen N.V. zijn ingekocht. Geplaatst kapitaal Het bij derden geplaatst kapitaal bestaat uit 9.013.174 (30 juni 2013: 9.911.441) aandelen van nominaal € 1,- . Het verloop (in bedragen) gedurende het boekjaar is als volgt: 30-06-2014

30-06-2013

9.232 180 -399 9.013

10.405 254 -748 9.911

Agio Het agio is de resultante van plaatsing en inkoop van aandelen boven de nominale waarde. Het verloop gedurende het boekjaar is als volgt: 30-06-2014

30-06-2013

Stand begin boekjaar Geplaatst gedurende het boekjaar Heruitgifte van ingenomen aandelen Ingenomen gedurende het boekjaar Totaal gestort en opgevraagd kapitaal

Stand begin boekjaar Ontvangen bij plaatsing Ontvangen bij heruitgifte van ingenomen aandelen Betaald bij inname Stand einde verslagperiode

151.770 3.667 -8.130 147.307

173.609 4.217 -13.494 164.332

30-06-2014

30-06-2013

2.459 24.711 -3.374 23.796

-19.108 26.944 -5.378 2.458

Overige reserves Het verloop gedurende het boekjaar is als volgt:

Stand begin boekjaar Toevoeging resultaat voorgaand boekjaar Uitgekeerd dividend Stand einde verslagperiode

Kortlopende schulden Overige schulden De overige schulden kunnen als volgt worden onderverdeeld: 30-06-2014 Te betalen aan participanten uit hoofde van uittreding Overige Totaal overige schulden

229 523 752

31-12-2013 320 3 323

De overige kortlopende schulden bestaan voornamelijk uit nog af te dragen dividendbelasting (€ 506), externe kosten over de maand juni 2014 (€ 12) en aan de pools af te dragen op/afslag (€ 4).


25

Toelichting op de winsten verliesrekening (in duizenden euro´s)

Gerealiseerde en niet-gerealiseerde waardeverandering Dit betreft de gerealiseerde en niet-gerealiseerde waardeverandering van de participaties van de Achmea Beleggingspools waarin wordt belegd. In dit tussentijdse bericht is in hoofdstuk 4 nadere financiële informatie over de Achmea Beleggingspools opgenomen. Overige opbrengsten De overige opbrengsten betreffen voornamelijk transactievergoedingen en rente opbrengsten uit rekening-courant. Beheerkosten Dit betreft een vergoeding variërend tussen 0,35875% en 0,73% (2013: tussen 0,665% en 1,03%) van het gemiddeld uitstaand vermogen per Fonds. Deze vergoeding wordt door Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. in rekening gebracht voor het beheer van de beleggingsfondsen. Deze post wordt maandelijks afgerekend. Overige bedrijfskosten De overige bedrijfskosten kunnen als volgt worden onderverdeeld:

Noteringkosten Diverse bedrijfskosten Accountantskosten: Onderzoek van de jaarrekening Kosten toezicht AFM/DNB Totaal overige bedrijfskosten

30-06-2014

30-06-2013

23 15 14 10 62

22 23 14 9 68

Diverse bedrijfskosten betreffen voornamelijk bancaire provisies, contributie Dufas en advertentiekosten. De kosten ten aanzien van de bewaring van de activa worden verantwoord in de Achmea Beleggingspools als overige bedrijfskosten. De kosten voor marketing worden gedragen door de aanbieders van de beleggingsfondsen en niet ten laste gebracht van Achmea Beleggingsfondsen N.V. Gelieerde partijen Op grond van artikel 124 lid 1 van het BGfo worden de transacties en/of overeenkomsten met gelieerde partijen van de beheerder of van Achmea Beleggingsfondsen N.V. hieronder opgenomen. Van gelieerde partijen is sprake wanneer een partij beleidsbepalende invloed kan uitoefenen in een andere partij, danwel invloed van betekenis kan uitoefenen op het zakelijke en financieel beleid van de andere partij. Achmea Beleggingsfondsen N.V. onderkent in de verslagperiode de volgende gelieerde partijen (welke zijn bepaald op basis van de juridische relatie):  Achmea B.V. en de groepsmaatschappijen van Achmea;  Syntrus Achmea Vermogensbeheer B.V.;  Stichting Achmea Beleggersgiro;  Rabo Securities. Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. is een 100% dochtermaatschappij van Achmea B.V. en wordt daarnaast aangemerkt als een gelieerde partij op basis van de economische realiteit aangezien de bestuurder als enige partij beleidsbepalend is. De Achmea Beleggingspools waarin de Fondsen van Achmea Beleggingsfondsen N.V. beleggen, worden beheerd door de Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspools, waarvan Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. de bestuurder is. De transacties met gelieerde partijen hebben plaatsgevonden tegen marktconforme tarieven. Met Syntrus Achmea Vermogensbeheer B.V. is tegen marktconforme tarieven een vermogensbeheerovereenkomst gesloten met betrekking tot het beheer van een deel van het vermogen van de Beleggingspool Achmea Aandelen Euro. Rabo Securities treedt tegen marktconforme tarieven op als fund agent voor Achmea Beleggingsfondsen N.V. en is de aangesloten member bij de Euronext Amsterdam om aandelen van Achmea Beleggingsfondsen N.V. te plaatsen of op te nemen voor beleggers die deelnemen via de Euronext Fund Service. De beheervergoeding die wordt betaald aan de beheerder Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. is marktconform. Uit de beheervergoeding worden onder andere de kosten betaald voor de diensten die de groepsmaatschappijen van Achmea aan de beheerder verlenen, zoals onder andere voor personeel, facilitaire zaken en IT. Achmea Beleggingsfondsen N.V. heeft gedurende het boekjaar doorlopend aandelen uitgegeven aan en/of ingekocht van de Stichting Achmea Beleggersgiro. De uitgifte en inkoop vinden plaats op basis van de voorwaarden zoals vermeld in het prospectus van Achmea Beleggingsfondsen N.V.

26


Per 30 juni 2014 heeft Stichting Achmea Beleggersgiro 8.684.904 gewone aandelen in Achmea Beleggingsfondsen N.V. Achmea B.V. heeft per 30 juni 2014 10 prioriteitsaandelen. Personeel en bezoldiging De vennootschap heeft geen werknemers in dienst. De leden van de directie en Raad van Commissarissen van Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. hebben geen bezoldiging ten laste van de vennootschap ontvangen.


27

Overige gegevens Accountantsverklaring Op dit tussentijds bericht heeft geen accountantscontrole plaatsgevonden, zoals bedoeld in artikel 2:393 BW. De meest recente jaarrekening is door PricewaterhouseCoopers Accountants N.V. gecontroleerd en is gepubliceerd op de website van de Beheerder: www.achmeabeleggingsfondsen.nl. Statutaire winstbestemming In de statuten van Achmea Beleggingsfondsen N.V. is de winstbestemming als volgt opgenomen: Artikel 24: 24.1 Uit de winst, die in enig boekjaar is behaald, wordt allereerst, zo mogelijk, op de prioriteitsaandelen een dividend uitgekeerd gelijk aan vijf procent (5%) van hun nominale bedrag. Op de prioriteitsaandelen zal geen verdere uitkering geschieden. 24.2 De vennootschap houdt per Fonds een reserverekening aan. 24.3 Van de blijkens de vastgestelde jaarrekening behaalde winst wordt vastgesteld het bedrag dat aan inkomsten is behaald met het vermogen dat wordt toegerekend aan elk Fonds, zulks na aftrek van de kosten en belastingen terzake van de desbetreffende aandelenrekening en agiorekening gestorte bedragen, alsmede na aftrek van de overige op het Fonds betrekking hebbende kosten (daaronder met name begrepen de beheerkosten), alsmede het ten laste van het desbetreffende Fonds komende aandeel in de algemene kosten en lasten van de vennootschap. De directie bepaalt per Fonds welk gedeelte van het in de vorige zin bedoelde bedrag wordt toegevoegd aan de voor het desbetreffende Fonds aangehouden reserverekening. Hetgeen na de in de vorige zin bedoelde toevoeging resteert staat, onverminderd het bepaalde in artikel 25, lid 1, aan de Algemene Vergadering ter beschikking, met dien verstande dat dividenduitkeringen uitsluitend kunnen plaatsvinden overeenkomstig de per Fonds door de directie opgemaakte voorstellen. Artikel 25: 25.1 Winstuitkeringen en andere uitkeringen kunnen slechts worden gedaan, voor zover het eigen vermogen van de vennootschap groter is dan het bedrag van het gestorte en opgevraagde deel van het kapitaal vermeerderd met de reserves die krachtens de wet of de statuten moeten worden aangehouden. Indien en voor zover in enig jaar door de vennootschap wettelijke reserves moeten worden gevormd of verhoogd, zal dit plaatsvinden in gelijke verhouding ten laste van de reserverekeningen van de Fondsen waarvan aandelen zijn geplaatst. Indien en voor zover een wettelijke reserve vrijvalt, zullen de vrijkomende bedragen worden toegevoegd aan de reserverekeningen van de Fondsen ten laste waarvan de wettelijke reserve is gevormd of verhoogd. Alle uitkeringen vinden plaats naar rato van het aantal gehouden aandelen in een bepaald Fonds. Bijzondere zeggenschapsrechten Deze betreffen het recht van de houders van prioriteitsaandelen inzake de bindende voordracht tot benoeming van de directie, alsmede het recht dat besluiten tot wijziging van de statuten of tot ontbinding van Achmea Beleggingsfondsen N.V. uitsluitend kunnen worden genomen op voorstel van de prioriteit. De prioriteitsaandelen worden gehouden door Achmea B.V. statutair gevestigd te Utrecht.

28


Persoonlijke belangen directie en commissarissen De leden van de directie en de Raad van Commissarissen van Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. hadden op 1 januari 2014 en op 30 juni 2014 de volgende persoonlijke belangen in Achmea Beleggingsfondsen N.V. en/of in de beleggingen in de Achmea Beleggingspools (aandelen in aantallen): Fonds

Belang per 30-06-2014

Belang per 01-01-2014

2235 514 700 8500 1409 2907 1300

2.198 514 700 8.500 1.362 2.837 1300

Aegon Nv Akzo Nobel Nv Heineken Nv Ing Groep Nv Cva Koninklijke Philips Electronics Nv Royal Dutch Shell Plc Unilever

Bijzondere gebeurtenissen na balansdatum Er hebben zich in de periode vanaf balansdatum tot aan de openbaarmaking geen bijzondere gebeurtenissen voorgedaan.

Amsterdam, 21 augustus 2014 Directie Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V.


29

3. Bijlage bij het tussentijds bericht: Balans per Fonds Achmea

Achmea

Nederland

Eurolanden

Aandelenfonds

Aandelenfonds

30-06-2014

31-12-2013

30-06-2014

31-12-2013

ACTIVA Beleggingen Stand begin boekjaar

57.705

55.252

27.081

25.246

Aankopen

653

1.673

764

653

Verkopen

-3.146

-9.791

-1.603

-4.555

416

171

361

467

Gerealiseerde waardeverandering Niet-gerealiseerde waardeverandering

2.326

10.400

802

5.270

57.954

57.705

27.405

27.081

47

42

-

-

Kortlopende vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties Overige vorderingen

Liquide middelen Totaal activa

2

4

10

6

49

46

10

6

95

1

76

3

58.098

57.752

27.491

27.090

PASSIVA Eigen vermogen Nominaal geplaatst kapitaal

3.657

3.765

1.420

1.434

Agio

36.984

38.555

24.013

24.263

Overige reserves

14.800

5.423

920

-4.081

2.516

9.966

1.054

5.468

57.957

57.709

27.407

27.084

Onverdeeld resultaat lopend boekjaar

Kortlopende schulden Uit hoofde van effectentransacties Overige schulden

Totaal passiva KERNCIJFERS Eigen vermogen (x 1.000) Aantal uitstaande aandelen Netto vermogenswaarde per aandeel Beurskoers per aandeel

-

-

11

5

141

43

73

1

141

43

84

6

58.098

57.752

27.491

27.090

57.957 3.657.315

57.709 3.765.167

27.407 1.419.555

27.084 1.433.507

15,85

15,33

19,31

18,89

15,72

15,21

19,32

18,88

Beleggingsresultaat

3,39%

19,55%

2,19%

23,63%

Benchmark

4,81%

20,71%

6,26%

24,59%

4. Bijlage bij het tussentijds

30


Balans per Fonds

Achmea

Achmea

Achmea

Achmea

Wereld

Eurolanden

Eurolanden

Beleggings-

Aandelenfonds

Obligatiefonds

Mixfonds

fondsen N.V.

30-06-2014

31-12-2013

30-06-2014

31-12-2013

30-06-2014

31-12-2013

30-06-2014

31-12-2013

8.521

9.072

38.760

46.081

56.083

56.175

188.150

191.826

365

284

784

1.167

1.281

4.146

3.847

7.923

-329

-2.808

-4.173

-9.608

-3.296

-11.383

-12.547

-38.145

111

707

1.154

2.378

843

1.772

2.885

5.495

665

1.266

1.156

-1.258

2.030

5.373

6.979

21.051

9.333

8.521

37.681

38.760

56.941

56.083

189.314

188.150

-

233

182

32

-

13

229

320

21

3

2

4

32

4

67

21

21

236

184

36

32

17

296

341

18

3

169

1

180

1

538

9

9.372

8.760

38.034

38.797

57.153

56.101

190.148

188.500

451

444

1.328

1.407

2.157

2.182

9.013

9.232

9.033

8.888

28.324

30.476

48.953

49.588

147.307

151.770

-885

-2.683

5.801

6.071

3.160

-2.271

23.796

2.459

740

1.878

2.234

811

2.673

6.588

9.217

24.711

9.339

8.527

37.687

38.765

56.943

56.087

189.333

188.172

20

-

-

-

32

-

63

5

13

233

347

32

178

14

752

323

33

233

347

32

210

14

815

328

9.372

8.760

38.034

38.797

57.153

56.101

190.148

188.500

9.339

8.527

37.687

38.765

56.943

56.087

189.333

188.172

451.287

443.696

1.327.694

1.406.819

2.157.323

2.182.445

9.013.174

9.231.634

20,69

19,22

28,38

27,56

26,40

25,70

20,73

19,14

28,32

27,49

26,32

25,60

7,68%

23,77%

3,01%

1,94%

2,71%

12,64%

7,20%

21,86%

6,04%

2,17%

6,20%

13,01%


31

Winst- en verliesrekening per Fonds over de periode 1 januari t/m 30 juni Achmea

Achmea

Achmea

Nederland

Eurolanden

Wereld

Aandelenfonds

Aandelenfonds

Aandelenfonds

2014

2013

2014

2013

2014

2013

OPBRENGSTEN

416

-96

361

173

111

308

Niet-gerealiseerde waardeverandering

2.326

1.848

802

1.129

665

678

Overige bedrijfsopbrengsten

2.742

-1 1.751

-1 1.162

1 1.303

-1 775

986

Gerealiseerde waardeverandering

Totaal bedrijfsopbrengsten LASTEN

207

282

99

130

32

46

Overige bedrijfskosten

19

20

9

9

3

3

Totaal bedrijfslasten

226

302

108

139

35

49

2.516

1.449

1.054

1.164

740

937

0,48%

0,64%

0,49%

0,64%

0,51%

0,66%

Beheerkosten

Netto resultaat

Lopende kosten

1)

Achmea

Achmea

Achmea

Eurolanden

Eurolanden

Beleggings-

Obligatiefonds

Mixfonds

fondsen N.V.

2014

2013

2014

2013

2014

2013

Gerealiseerde waardeverandering

1.154

1.389

843

1.125

2.885

2.899

Niet-gerealiseerde waardeverandering

1.156

-1.201

2.030

481

6.979

2.935

Overige bedrijfsopbrengsten

6 2.316

188

2.873

1 1.607

4 9.868

1 5.835

Beheerkosten

69

148

182

262

589

868

Overige bedrijfskosten

13 82

16 164

18 200

20 282

62 651

68 936

2.234

24

2.673

1.325

9.217

4.899

0,28%

0,44%

0,44%

0,59%

OPBRENGSTEN

Totaal bedrijfsopbrengsten LASTEN

Totaal bedrijfslasten Netto resultaat

Lopende kosten

1)

32

1)

Vanaf het jaarverslag 2013 (e.v.) is de uitgebreide expense ratio (uitgebreide TER) vervangen door „Lopende kosten‟.


4.

Informatie over de Achmea Beleggingspools

Deze informatie is opgenomen conform de gestelde eisen in het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen, art.122 lid 1g, art. 123 lid 1m en art. 124 lid 1i en j.

Beleggingspool Achmea Aandelen Nederland Algemeen Beleggingspool Achmea Aandelen Nederland te Amsterdam (hierna ook de Beleggingspool genoemd) is een besloten fonds voor gemene rekening wat zich tot doel stelt voor rekening en risico van participanten het verwerven, houden, beheren en het vervreemden van vermogenswaarden. De Beleggingspool is een beleggingsinstelling die in de verslagperiode was vrijgesteld van Wft toezicht. De Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspool die het vermogen van een Achmea Beleggingspool ten titel van beheer (*) houdt, besteedt de beheerwerkzaamheden uit aan een zorgvuldig gekozen, te goeder naam en faam in de markt bekend staande vermogensbeheerder, bij voorkeur onderdeel uitmakend van de Achmea Groep of gelieerd daaraan. Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspools (KvK 34300870), is statutair gevestigd te Amsterdam en kantoorhoudende aan de Gatwickstraat 1, 1043 GK te Amsterdam. Het bestuur van de Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspools wordt gevormd door Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. Op 8 juni 2008 zijn nieuwe voorwaarden van beheer en bewaring vastgesteld, welke in de plaats komen van het beleggingsreglement van de Beleggingspool, zoals deze van kracht waren van 31 augustus 2000 tot eerstgenoemde datum.(*) (*) Per 22 juli 2014 is de Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspools alleen aangesteld als bewaarder van de Beleggingspool en is Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. rechtstreeks beheerder ervan. De Beleggingspool valt vanaf 22 juli 2014 onder toezicht van de AFM. Per 22 juli 2014 zijn nieuwe voorwaarden van beheer en bewaring van kracht geworden.

De Beleggingspool is opgericht op 30 augustus 2000, de daadwerkelijke beleggingsactiviteiten zijn gestart per september 2000. Het boekjaar van de Beleggingspool loopt van 1 januari tot en met 31 december. Er heeft geen accountantscontrole plaatsgevonden op de cijfers per 30 juni 2014. De jaarrekening over 2013 van Beleggingspool Achmea Aandelen Nederland en de op deze jaarrekening betrekking hebbende accountantsverklaring zijn openbaar en op aanvraag kosteloos verkrijgbaar op het kantooradres van Achmea Beleggingsfondsen N.V. De jaarrekeningen zijn gepubliceerd als bijlage bij de jaarrekening van Achmea Beleggingsfondsen N.V. op de website van de Beheerder: www.achmeabeleggingsfondsen.nl. Beleggingsbeleid De Beleggingspool Achmea Aandelen Nederland belegt voornamelijk in aandelen van aan de Nederlandse beurs genoteerde ondernemingen. Voor een gedeelte kan worden belegd in aandelen van ondernemingen met een beursnotering in de eurozone. Het concentratierisico is hierdoor kleiner dan wanneer volledig in aandelen van aan de Nederlandse beurs genoteerde ondernemingen wordt belegd. Het marktrisico wijzigt echter niet. Bij de samenstelling van de portefeuille wordt gestreefd naar een evenwichtige verdeling over de verschillende sectoren, waarbij wel duidelijke accenten worden aangebracht. De selectie van de individuele ondernemingen vindt met name plaats op basis van de fundamentele factoren zoals: ondernemingsstrategie, competitieve en financiële slagkracht, kwaliteit van het management, winstgevendheid, groeiperspectieven en superieure technologie. De doelstelling van de Beleggingspool is met een gespreide portefeuille een outperformance te bereiken ten opzichte van de benchmark: de AEX Total Return Index. Dit betekent dat de Beleggingspool een actief beleggingsbeleid voert en de benchmark niet wordt gevolgd. De benchmark dient als vergelijkingsmaatstaf voor het behaalde resultaat.  Er kan ter optimalisering van de rendement-/risicoverhouding gebruik worden gemaakt van derivaten, zoals opties en futures.  Liquiditeiten zijn toegestaan. De vermogensbeheerder van de Beleggingspool, F&C Netherlands B.V., beschikt over een eigen researchteam dat gericht onderzoek doet naar ontwikkelingen binnen de verschillende sectoren, de macro- economie en de invloeden daarvan op de Nederlandse aandelenmarkt. Beleggingsresultaat Het vermogen van de Beleggingspool is gedurende de verslagperiode afgenomen van € 1.253 miljoen tot € 1.087 miljoen. De netto vermogenswaarde per aandeel van het fonds bedroeg per 30 juni 2014 € 8.817,71 en dit betekent een rendement van 4,89% ten opzichte van 31 december 2013.


33

KERNCIJFERS Fondsvermogen (x 1.000) Aantal uitstaande participaties Netto vermogenswaarde per participatie Lopende kosten Portefeuille omloop factor 1) 2)

1) 2) 2)

30-06-2014

31-12-2013

31-12-2012

1.087.111 123.287,1970 8.817,71 0,08% 11,57%

1.252.572 149.003,1740 8.406,35 0,17% 21,35%

1.147.479 164.861,9160 6.960,24 0,17% 15,20%

De netto vermogenswaarde per aandeel wordt verkregen door het fondsvermogen te delen door het aantal uitstaande participaties. Vanaf het jaarverslag 2013 (e.v.) zijn de Total expense ratio (TER) en de Turnover ratio vervangen door respectievelijk Lopende kosten en Portefeuille omloop factor.

Verkorte balans (voor winstbestemming) (in duizenden euro´s) 30-06-2014

31-12-2013

ACTIVA Beleggingen Vorderingen Liquide middelen Totaal activa

1.078.383 7.460 1.743 1.087.586

1.243.899 7.445 1.496 1.252.840

PASSIVA Fondsvermogen Kortlopende schulden Totaal passiva

1.087.111 475 1.087.586

1.252.572 268 1.252.840

Beleggingsresultaat over de periode 1 januari tot en met 30 juni (in duizenden euro´s) 2014 Opbrengsten beleggingen Gerealiseerde waardeverandering Niet-gerealiseerde waardeverandering Overige bedrijfsopbrengsten Totaal opbrengst Vermogensbeheerkosten Overige bedrijfskosten Totaal bedrijfslasten

10.580 32.600 10.292 159

23.375 -7.304 20.303 26 53.631

911 24

Totaal beleggingsresultaat

34

2013


36.400 978 20

935

998

52.696

35.402

Verloop van de beleggingen 30-06-2014

31-12-2013

1.243.899 78.542 -286.950

1.125.405 171.528 -253.731

42.892 1.078.383

200.697 1.243.899

Stand begin boekjaar Aankopen Verkopen Gerealiseerde en niet gerealiseerde waardeveranderingen van aandelen Stand einde verslagperiode De historische aankoopprijs van de beleggingen bedraagt € 864.900. Beleggingenspecificatie De onderverdeling per sector is als volgt:

30-06-2014 Consumptiegoederen Bank- en verzekeringswezen Energie Basisindustrie Chemie - farmacie Duurzame consumptiegoederen Media Vastgoed Telecommunicatie Dienstverlening Kapitaalgoederen

263.866 190.016 182.952 106.697 77.667 75.549 72.571 62.855 32.075 14.066 69 1.078.383

Verdeling per sector per 30-06-2014

31-12-2013

24% 18% 17% 10% 7% 7% 7% 6% 3% 1% 0% 100%

284.865 234.539 166.823 128.348 106.174 107.808 84.107 61.971 43.029 15.161 11.074 1.243.899

23% 19% 13% 10% 9% 9% 7% 5% 3% 1% 1% 100%


Consumptiegoederen Bank- en verzekeringswezen Energie Basisindustrie Chemie - farmacie Duurzame consumptiegoederen Media Vastgoed Telecommunicatie Dienstverlening Kapitaalgoederen

In de Beleggingspool Achmea Aandelen Nederland is een beperkte mogelijkheid tot spreiding. Hierdoor loopt de Beleggingspool een concentratierisico ten aanzien van de volgende beleggingen groter dan 5% van de portefeuille: Fonds: Royal Dutch Shell Plc Unilever Nv Cva ING Groep Nv Cva Koninklijke Philips Nv ASML Holding Nv Unibail-Rodamco

30-06-2014

31-12-2013

16,97% 15,62% 11,83% 7,01% 6,78% 5,83%

13,03% 13,25% 13,46% 8,67% 6,61% -

De onderverdeling van de beleggingsportefeuille naar marktkapitalisatie van de aandelen (large caps, mid caps en small caps is als volgt:

Beleggingspool Achmea Aandelen Nederland

Large cap >€6 miljard

Mid cap €2-6 miljard

Small cap <€2miljard

97%

2%

1%


35

Beleggingspool Achmea Aandelen Euro Algemeen Beleggingspool Achmea Aandelen Euro te Amsterdam (hierna ook de Beleggingspool genoemd) is een besloten fonds voor gemene rekening wat zich tot doel stelt voor rekening en risico van participanten het verwerven, houden, beheren en het vervreemden van vermogenswaarden. De Beleggingspool is een beleggingsinstelling die in de verslagperiode was vrijgesteld van Wft toezicht. De Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspool die het vermogen van een Achmea Beleggingspool ten titel van beheer (*) houdt, besteedt de beheerwerkzaamheden uit aan een zorgvuldig gekozen, te goeder naam en faam in de markt bekend staande vermogensbeheerder, bij voorkeur onderdeel uitmakend van de Achmea Groep of gelieerd daaraan. Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspools (KvK 34300870), is statutair gevestigd te Amsterdam en kantoorhoudende aan de Gatwickstraat 1, 1043 GK te Amsterdam. Het bestuur van de Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspools wordt gevormd door Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. Op 8 juni 2008 zijn nieuwe voorwaarden van beheer en bewaring vastgesteld, welke in de plaats komen van het beleggingsreglement van de Beleggingspool, zoals deze van kracht waren van 31 augustus 2000 tot eerstgenoemde datum. (*) (*) Per 22 juli 2014 is de Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspools alleen aangesteld als bewaarder van de Beleggingspool en is Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. rechtstreeks beheerder ervan. De Beleggingspool valt vanaf 22 juli 2014 onder toezicht van de AFM. Per 22 juli 2014 zijn nieuwe voorwaarden van beheer en bewaring van kracht geworden. De Beleggingspool is opgericht op 30 augustus 2000, de daadwerkelijke beleggingsactiviteiten zijn gestart per september 2000. Het boekjaar van de Beleggingspool loopt van 1 januari tot en met 31 december. Er heeft geen accountantscontrole plaatsgevonden op de cijfers per 30 juni 2014. De jaarrekening over 2013 van Beleggingspool Achmea Aandelen Euro en de op deze jaarrekening betrekking hebbende accountantsverklaring zijn openbaar en op aanvraag kosteloos verkrijgbaar op het kantooradres van Achmea Beleggingsfondsen N.V. De jaarrekeningen zijn gepubliceerd als bijlage bij de jaarrekening van Achmea Beleggingsfondsen N.V. op de website van de Beheerder: www.achmeabeleggingsfondsen.nl. Beleggingsbeleid De Beleggingspool Achmea Aandelen Euro belegt uitsluitend in aandelen van ondernemingen met een beursnotering in de eurozone. De samenstelling van de portefeuille wordt gedomineerd door de sectorkeuze. Hierbij wordt gestreefd naar een evenwichtige verdeling over de verschillende sectoren, waarbij duidelijke accenten worden aangebracht. De selectie van de individuele ondernemingen vindt met name plaats op basis van fundamentele factoren zoals: ondernemingsstrategie, competitieve en financiële slagkracht, kwaliteit van het management, winstgevendheid, groeiperspectieven en superieure technologie. De doelstelling van de Beleggingspool is met een goed gespreide portefeuille een outperformance te bereiken ten opzichte van de benchmark: de FTSE World Eurobloc Total Return Index. Dit betekent dat de Beleggingspool een actief beleggingsbeleid voert en de benchmark niet wordt gevolgd. De benchmark dient als vergelijkingsmaatstaf voor het behaalde resultaat.  Er kan ter optimalisering van de rendement-/risicoverhouding gebruik worden gemaakt van derivaten, zoals opties en futures.  Liquiditeiten zijn toegestaan. De Beleggingspool Achmea Aandelen Euro wordt beheerd door meerdere vermogensbeheerders (Multi Asset Management model). Hierdoor ontstaat het voordeel van spreiding van beleggingsstijlen, waarbij actief wordt gestuurd op verbetering van de verhouding tussen risico en rendement. F&C Netherlands B.V. heeft het merendeel van het vermogen onder beheer. Het overige gedeelte wordt beheerd door Syntrus Achmea Vermogensbeheer B.V. Bij de selectie van vermogensbeheerders wordt beoordeeld of de beleggingsstijlen en achtergronden van de diverse vermogensbeheerders elkaar aanvullen. De vermogensbeheerders van de Beleggingspool beschikken over een eigen researchteam dat gericht onderzoek doet naar ontwikkelingen binnen de verschillende sectoren, de macro-economie en de invloeden daarvan op de aandelenmarkten in de eurozone. Beleggingsresultaat Het vermogen van de Beleggingspool is gedurende de verslagperiode toegenomen van € 727 miljoen tot € 740 miljoen. De netto vermogenswaarde per aandeel van het fonds bedroeg per 30 juni 2014 € 9.850,83 en dit betekent een rendement van 4,38% ten opzichte van 31 december 2013.

36


KERNCIJFERS

Fondsvermogen (x 1.000) Aantal uitstaande participaties Netto vermogenswaarde per participatie Lopende kosten Portefeuille omloop factor 1) 2)

1) 2) 2)

30-06-2014

31-12-2013

31-12-2012

740.092 75.129,9220 9.850,83 0,09% 3,82%

727.178 77.051,6880 9.437,53 0,18% 44,18%

564.815 74.718,8270 7.559,20 0,18% 36,54%



31-12-2013


724.648 7.668 8.658 740.974

718.968 4.230 4.056 727.254


740.092 882 740.974

727.178 76 727.254

2014

2013

Beleggingsresultaat over de periode 1 januari tot en met 30 juni (in duizenden euro´s)

Opbrengsten beleggingen Gerealiseerde waardeverandering aandelen Niet-gerealiseerde waardeverandering aandelen Overige bedrijfsopbrengsten Totaal opbrengst Vermogensbeheerkosten Overige bedrijfskosten Totaal bedrijfslasten

16.758 12.798 2.993 28

14.399 -463 15.650 16 32.577

637 25



29.602 504 20

662

524

31.915

29.078

37

Verloop van de beleggingen

Stand begin boekjaar Aankopen Verkopen Gerealiseerde en niet gerealiseerde waardeveranderingen van aandelen Stand einde verslagperiode

30-06-2014

31-12-2013

718.968 50.618 -60.729

556.309 208.323 -170.888

15.791 724.648

125.224 718.968

De historische aankoopprijs van de beleggingen bedraagt € 552.892. Beleggingenspecificatie De onderverdeling per sector is als volgt: 30-06-2014 Bank- en verzekeringswezen Chemie - farmacie Consumptiegoederen Energie Telecommunicatie Kapitaalgoederen Duurzame consumptiegoederen Dienstverlening Basisindustrie Handel - transport Media Overige


38

186.778 127.537 102.832 71.786 59.432 39.431 39.007 35.955 31.445 16.834 13.165 446 724.648

Bank- en verzekeringswezen Chemie - farmacie Consumptiegoederen Energie Telecommunicatie Kapitaalgoederen Duurzame consumptiegoederen Dienstverlening Basisindustrie Handel - transport Media Overige


26% 18% 14% 10% 8% 5% 5% 5% 4% 2% 2% 0% 100%

31-12-2013 188.115 125.022 100.424 59.583 76.256 23.865 37.774 51.236 24.878 15.892 12.175 3.748 718.968

27% 17% 14% 8% 11% 3% 5% 7% 3% 2% 2% 1% 100%


De geografische onderverdeling is als volgt: 30-06-2014 Frankrijk Duitsland Nederland Italië Spanje Ierland Portugal België Finland Overige

214.482 202.046 114.658 60.105 52.011 39.582 16.228 14.765 8.571 2.200 724.648

Geografische verdeling per 30-06-2014

Frankrijk Duitsland

30% 28% 16% 8% 7% 5% 2% 2% 1% 0% 100%

31-12-2013 195.815 210.039 130.723 52.974 39.993 42.269 13.296 13.871 17.722 2.266 718.968

27% 30% 18% 7% 6% 6% 2% 2% 2% 0% 100%


Nederland Italië Spanje Ierland Portugal België Finland Overige

De onderverdeling van de beleggingsportefeuille naar marktkapitalisatie van de aandelen (large caps, mid caps en small caps is als volgt:

Beleggingspool Achmea Aandelen Euro

Large cap >€6 miljard


Small cap <€2 miljard

87%

8%

5%


39

Beleggingspool Achmea Aandelen Wereld Algemeen Beleggingspool Achmea Aandelen Wereld te Amsterdam (hierna ook de Beleggingspool genoemd) is een besloten fonds voor gemene rekening wat zich tot doel stelt voor rekening en risico van participanten het verwerven, houden, beheren en het vervreemden van vermogenswaarden. De Beleggingspool is een beleggingsinstelling die in de verslagperiode was vrijgesteld van Wft toezicht. De Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspool die het vermogen van een Achmea Beleggingspool ten titel van beheer (*) houdt, besteedt de beheerwerkzaamheden uit aan een zorgvuldig gekozen, te goeder naam en faam in de markt bekend staande vermogensbeheerder, bij voorkeur onderdeel uitmakend van de Achmea Groep of gelieerd daaraan. Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspools (KvK 34300870), is statutair gevestigd te Amsterdam en kantoorhoudende aan de Gatwickstraat 1, 1043 GK te Amsterdam. Het bestuur van de Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspools wordt gevormd door Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. Op 8 juni 2008 zijn nieuwe voorwaarden van beheer en bewaring vastgesteld, welke in de plaats komen van het beleggingsreglement van de Beleggingspool, zoals deze van kracht waren van 31 augustus 2000 tot eerstgenoemde datum.(*) (*) Per 22 juli 2014 is de Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspools alleen aangesteld als bewaarder van de Beleggingspool en is Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. rechtstreeks beheerder ervan. De Beleggingspool valt vanaf 22 juli 2014 onder toezicht van de AFM. Per 22 juli 2014 zijn nieuwe voorwaarden van beheer en bewaring van kracht geworden. De Beleggingspool is opgericht op 30 augustus 2000, de daadwerkelijke beleggingsactiviteiten zijn gestart per september 2000. Het boekjaar van de Beleggingspool loopt van 1 januari tot en met 31 december. Er heeft geen accountantscontrole plaatsgevonden op de cijfers per 30 juni 2014. De jaarrekening over 2013 van Beleggingspool Achmea Aandelen Wereld en de op deze jaarrekening betrekking hebbende accountantsverklaring zijn openbaar en op aanvraag kosteloos verkrijgbaar op het kantooradres van Achmea Beleggingsfondsen N.V. De jaarrekeningen zijn gepubliceerd als bijlage bij de jaarrekening van Achmea Beleggingsfondsen N.V. op de website van de Beheerder: www.achmeabeleggingsfondsen.nl. Beleggingsbeleid De Beleggingspool Achmea Aandelen Wereld belegt in ondernemingen genoteerd in ontwikkelde landen in hoofdzakelijk de eurozone, Noord-Amerika en het Verre Oosten (inclusief Japan). Bij de samenstelling van de portefeuille wordt gestreefd naar een evenwichtige verdeling over de verschillende sectoren en regio‟s, waarbij wel duidelijke accenten worden aangebracht. De selectie van de individuele ondernemingen vindt met name plaats op basis van fundamentele factoren zoals: ondernemingsstrategie, competitieve en financiële slagkracht, kwaliteit van het management, winstgevendheid, groeiperspectieven en superieure technologie. De doelstelling van de Beleggingspool is met een goed gespreide portefeuille een outperformance te bereiken ten opzichte van de benchmark: de MSCI World Total Return Index. Dit betekent dat de Beleggingspool een actief beleggingsbeleid voert en de benchmark niet wordt gevolgd. De benchmark dient als vergelijkingsmaatstaf voor het behaalde resultaat.  Er kan ter optimalisering van de rendement-/risicoverhouding gebruik worden gemaakt van derivaten, zoals opties en futures.  Liquiditeiten zijn toegestaan. De vermogensbeheerder van de Beleggingspool, F&C Netherlands B.V., beschikt over een eigen researchteam dat gericht onderzoek doet naar ontwikkelingen binnen de verschillende sectoren, de macro-economie en de invloeden daarvan op de aandelenmarkten wereldwijd. Beleggingsresultaat Het vermogen van de Beleggingspool is gedurende de verslagperiode afgenomen van € 133 miljoen tot € 123 miljoen. De netto vermogenswaarde per aandeel van het fonds bedroeg per 30 juni 2014 € 10.073,66 en dit betekent een rendement van 9,09% ten opzichte van 31 december 2013.

40


KERNCIJFERS

Fondsvermogen (x 1.000) Aantal uitstaande participaties Netto vermogenswaarde per participatie Lopende kosten Portefeuille omloop factor 1) 2)

1) 2) 2)

30-06-2014

31-12-2013

31-12-2012

123.427 12.252,4800 10.073,66 0,11% 56,01%

132.567 14.359,0630 9.232,31 0,20% 129,24%

116.328 15.761,2910 7.380,64 0,19% 98,55%

De netto vermogenswaarde per aandeel wordt verkregen door het fondsvermogen te delen door het aantal uitstaande participaties. Vanaf het jaarverlsag 2013 (e.v.) zijn de Total expense ratio (TER) en de Turnover ratio vervangen door respectievelijk Lopende kosten en Portefeuille omloop factor.


31-12-2013

ACTIVA Beleggingen Vorderingen Totaal activa

122.587 1.193 123.780

130.589 3.213 133.802


123.427 353 123.780

132.567 1.235 133.802

2014

2013


Opbrengsten beleggingen Gerealiseerde waardeverandering aandelen Gerealiseerde waardeverandering valutatermijncontracten Niet-gerealiseerde waardeverandering aandelen Overige bedrijfsopbrengsten Totaal opbrengst Vermogensbeheerkosten Overige bedrijfskosten Totaal bedrijfslasten

2.061 9.029 10

2.146 5.569 -10

-453 4

5.919 1 10.651

105 25



13.625 103 21

130

124

10.521

13.501

41

Specificatie van de beleggingen De onderverdeling van de beleggingen is als volgt: 30-06-2014

31-12-2013

122.587 122.587

130.588 1 130.589

30-06-2014

31-12-2013

130.588 36.445 -53.022

115.100 86.313 -95.743

8.576 122.587

24.918 130.588

Aandelen Valutatermijncontracten Totaal beleggingen

Aandelen

Stand begin boekjaar Aankopen Verkopen Gerealiseerde en niet gerealiseerde waardeveranderingen van aandelen Stand einde verslagperiode De historische aankoopprijs van de beleggingen bedraagt € 101.683. De onderverdeling per sector is als volgt:

30-06-2014 Bank- en verzekeringswezen Consumptiegoederen Chemie- farmacie Telecommunicatie Energie Basisindustrie Handel - transport Dienstverlening Duurzame consumptiegoederen Vastgoed Media Kapitaalgoederen Nutsbedrijven Overige

19.981 18.373 18.035 16.455 13.723 9.266 6.621 5.154 4.812 3.656 3.528 1.106 333 1.544 122.587

16% 15% 15% 13% 11% 8% 5% 4% 4% 3% 3% 1% 0% 1% 100%

31-12-2013 24.959 19.167 19.213 17.677 14.559 9.185 7.150 5.733 5.084 1.475 4.036 830 311 1.209 130.588

19% 15% 15% 14% 11% 7% 5% 4% 4% 1% 3% 1% 0% 1% 100%

Bank- en verzekeringswezen


Consumptiegoederen Chemie- farmacie

Telecommunicatie Energie Basisindustrie

Handel - transport Dienstverlening Duurzame consumptiegoederen Vastgoed Media Kapitaalgoederen Nutsbedrijven Overige

42



De geografische onderverdeling is als volgt: 30-06-2014 Verenigde Staten Engeland Japan Canada Duitsland Zwitserland Australië Frankrijk Ierland Nederland Zweden Hong Kong Noorwegen Overige


64.611 53% 9.600 8% 9.021 7% 6.558 5% 5.311 4% 4.355 4% 3.920 3% 3.659 3% 3.049 2% 1.891 2% 1.827 1% 1.725 1% 1.654 1% 5.406 4% 122.587 100%

Verenigde Staten Engeland Japan Canada Duitsland Zwitserland Australië Frankrijk Ierland Nederland Zweden Hong Kong Noorwegen Overige

31-12-2013 69.952 9.254 10.422 6.421 5.859 4.062 3.284 4.096 2.814 3.902 1.966 954 1.667 5.935 130.588

54% 7% 8% 5% 4% 3% 3% 3% 2% 3% 2% 1% 1% 5% 100%


De categorie „Overige‟ (per 30-06-2014) bestaat uit de volgende landen: Bermuda, Italië, Spanje, Israël, Curaçao, Portugal, Finland, België, Singapore, Oostenrijk, Jersey, Luxemburg en de Kaaiman Eilanden.


43

De portefeuilleverdeling naar valuta is als volgt: 30-06-2014 Amerikaanse dollar Euro Britse pond Japanse yen Canadese dollar Australische dollar Zwitserse frank Zweedse kroon Hong Kong dollar Noorse kroon Overige

68.715 13.774 11.669 9.022 6.558 3.920 3.298 1.827 1.725 1.654 425 122.587

Verdeling per valuta per 30-06-2014

56% 11% 10% 7% 5% 3% 3% 1% 1% 1% 0% 100%

31-12-2013 76.192 16.013 10.461 9.918 9.249 2.199 3.173 1.041 633 1.408 301 130.588

58% 12% 8% 8% 7% 2% 2% 1% 0% 1% 0% 100%

Verdeling per valuta per 31-12-2013

Amerikaanse dollar Euro Britse pond Japanse yen Canadese dollar Australische dollar Zwitserse frank Zweedse kroon

Hong Kong dollar Noorse kroon Overige

De categorie „Overige‟ (30-06-2014) bestaat uit de volgende valuta: Singapore dollar en Israelische shekel.

De onderverdeling van de beleggingsportefeuille naar marktkapitalisatie van de aandelen (large caps, mid caps en small caps is als volgt: Large cap >€ 6miljard


Small cap <€2 miljard

91%

9%

0%

Beleggingspool Achmea Aandelen Wereld

Valutatermijncontracten Per balansdatum heeft de Beleggingspool de volgende uitstaande valutatermijncontracten: Aangekochte valuta EUR EUR EUR EUR

Aangekocht bedrag

Verkochte valuta

Verkocht bedrag

Expiratie datum

Ongerealiseerd resultaat

3 34 4 7

GBP JPY USD USD

3 34 4 7

2-7-2014 2-7-2014 1-7-2014 2-7-2014

-

Totaal

44

-


Beleggingspool Achmea Obligaties Euro Algemeen Beleggingspool Achmea Obligaties Euro te Amsterdam (hierna ook de Beleggingspool genoemd) is een besloten fonds voor gemene rekening wat zich tot doel stelt voor rekening en risico van participanten het verwerven, houden, beheren en het vervreemden van vermogenswaarden. De Beleggingspool is een beleggingsinstelling die in de verslagperiode was vrijgesteld van Wft toezicht. De Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspool die het vermogen van een Achmea Beleggingspool ten titel van beheer (*) houdt, besteedt de beheerwerkzaamheden uit aan een zorgvuldig gekozen, te goeder naam en faam in de markt bekend staande vermogensbeheerder, bij voorkeur onderdeel uitmakend van de Achmea Groep of gelieerd daaraan. Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspools (KvK 34300870), is statutair gevestigd te Amsterdam en kantoorhoudende aan de Gatwickstraat 1, 1043 GK te Amsterdam. Het bestuur van de Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspools wordt gevormd door Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. Op 8 juni 2008 zijn nieuwe voorwaarden van beheer en bewaring vastgesteld, welke in de plaats komen van het beleggingsreglement van de Beleggingspool, zoals deze van kracht waren van 31 augustus 2000 tot eerstgenoemde datum. (*) (*) Per 22 juli 2014 is de Stichting Bewaarder Achmea Beleggingspools alleen aangesteld als bewaarder van de Beleggingspool en is Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. rechtstreeks beheerder ervan. De Beleggingspool valt vanaf 22 juli 2014 onder toezicht van de AFM. Per 22 juli 2014 zijn nieuwe voorwaarden van beheer en bewaring van kracht geworden. De Beleggingspool is opgericht op 30 augustus 2000, de daadwerkelijke beleggingsactiviteiten zijn gestart per september 2000. Het boekjaar van de Beleggingspool loopt van 1 januari tot en met 31 december. Er heeft geen accountantscontrole plaatsgevonden op de cijfers per 30 juni 2014. De jaarrekening over 2013 van Beleggingspool Achmea Obligaties Euro en de op deze jaarrekening betrekking hebbende accountantsverklaring zijn openbaar en op aanvraag kosteloos verkrijgbaar op het kantooradres van Achmea Beleggingsfondsen N.V. De jaarrekeningen zijn gepubliceerd als bijlage bij de jaarrekening van Achmea Beleggingsfondsen N.V. op de website van de Beheerder: www.achmeabeleggingsfondsen.nl. Beleggingsbeleid De Beleggingspool Achmea Obligaties Euro belegt in obligaties. Deze obligaties hebben een beursnotering in de eurozone en zijn uitgegeven of gegarandeerd door een overheid uit de eurozone. Daarnaast wordt belegd in bedrijfsobligaties die uitgegeven zijn door financiële instellingen en/of ondernemingen met minimaal een investmentgrade rating. Door deze toevoeging van bedrijfsobligaties aan de portefeuille kan een hoger risico ontstaan. Op langere termijn is de verwachting dat deze aanvulling waarde toevoegt. Het beleid kenmerkt zich door een actief beleid met betrekking tot landen/regio, duration, yieldcurvepositonering en debiteurenselectie. De doelstelling van de Beleggingspool is met een goed gespreide portefeuille een outperformance te bereiken ten opzichte van de benchmark: de Barclays Capital Euro Aggregate Total Return Index. Dit betekent dat de Beleggingspool een actief beleggingsbeleid voert en de benchmark niet wordt gevolgd. De benchmark dient als vergelijkingsmaatstaf voor het behaalde resultaat.  Er kan ter optimalisering van de rendement-/risicoverhouding gebruik worden gemaakt van derivaten, zoals opties en futures.  Liquiditeiten zijn toegestaan.  De debiteurenkwaliteit is minimaal “BBB”, dan wel van gelijkwaardig niveau. Hierbij is de benchmark methodologie leidend voor de definitie van de ratings. Dit betekent dat de ratings afkomstig moeten zijn van Standard & Poor‟s, Moody‟s of Fitch (onder toezichtstaande ratingagencies). In geval van drie ratings is de middelste rating leidend. In geval van twee ratings is de laagste rating leidend. De Beleggingspool Achmea Obligaties Euro wordt beheerd door meerdere vermogensbeheerders (Multi Asset Management model). Hierdoor ontstaat het voordeel van spreiding van beleggingsstijlen, waarbij actief wordt gestuurd op verbetering van de verhouding tussen risico en rendement. F&C Netherlands B.V. heeft het merendeel van het vermogen onder beheer. Het overige gedeelte wordt beheerd door Standish Mellon Asset Management Company LLC en Robeco Institutional Asset Management B.V. Bij de selectie van vermogensbeheerders wordt beoordeeld of de beleggingsstijlen en achtergronden van de diverse vermogensbeheerders elkaar aanvullen. De vermogensbeheerders van de Beleggingspool beschikken over een eigen researchteam, dat onder meer gericht is op onderzoek naar macro-economische veranderingen in de eurozone alsmede de ontwikkelingen op de kapitaalmarkt.


45

Beleggingsresultaat Het vermogen van de Beleggingspool is gedurende de verslagperiode afgenomen van € 1.687 miljoen tot € 1.667 miljoen. De netto vermogenswaarde per aandeel van het fonds bedroeg per 30 juni 2014 € 20.356,74 en dit betekent een rendement van 6,20% ten opzichte van 31 december 2013.

46


KERNCIJFERS

Fondsvermogen (x 1.000) Aantal uitstaande participaties Netto vermogenswaarde per participaties Lopende kosten Portefeuille omloop factor 1) 2)

1) 2) 2)

30-06-2014

31-12-2013

31-12-2012

1.666.863 81.882,6020 20.356,74 0,06% 64,52%

1.686.779 88.004,1070 19.167,05 0,13% 195,10%

1.711.506 91.687,0340 18.666,83 0,13% 281,58%



31-12-2013


1.635.862 30.361 11.078 1.677.301

1.649.350 31.210 6.562 1.687.122

PASSIVA Fondsvermogen Beleggingen Kortlopende schulden Totaal passiva

1.666.863 2.031 8.407 1.677.301

1.686.779 66 277 1.687.122

2014

2013


Opbrengsten beleggingen Gerealiseerde waardeverandering obligaties Gerealiseerde waardeveranderingen van valutatermijncontracten Gerealiseerde waardeverandering futures Niet-gerealiseerde waardeverandering obligaties Niet-gerealiseerde waardeverandering futures Overige bedrijfsopbrengsten Totaal opbrengst Vermogensbeheerkosten Overige bedrijfskosten Totaal bedrijfslasten

26.660 13.962 28

28.813 29.936 -

-6.135 70.740 -2.774 13

243 -52.573 733 1 102.494

1.018 63



7.153 1.036 58

1.081

1.094

101.413

6.059

47

Specificatie van de beleggingen De onderverdeling van de beleggingen is als volgt: 30-06-2014

31-12-2013

1.635.824 38 1.635.862

1.648.503 847 1.649.350

-2.031 -2.031

-66 -66

30-06-2014

31-12-2013

1.648.503 583.534 -680.915

1.661.621 1.760.852 -1.762.310

84.702 1.635.824

-11.660 1.648.503

Obligaties Positieve futures Totaal saldo (activa) Negatieve futures Totaal saldo (passiva)

Obligaties Het verloop van de obligaties gedurende de verslagperiode is als volgt:

Stand begin boekjaar Aankopen Verkopen Gerealiseerde en niet-gerealiseerde waardeveranderingen van obligaties Stand einde boekjaar De historische aankoopprijs van de beleggingen bedraagt € 1.528.756. De onderverdeling per sector is als volgt:

30-06-2014 Staatsobligaties Bedrijfsobligaties

988.024 647.800 1.635.824


60% 40% 100%

31-12-2013 968.111 680.392 1.648.503

59% 41% 100%


Staatsobligaties

Bedrijfsobligaties

De onderverdeling per Credit Rating is als volgt: 30-06-2013 BBB AAA AA A C

627.630 411.112 359.287 237.790 5 1.635.824

Credit Ratings per 30-06-2014

Credit Ratings per 31-12-2013 BBB AAA AA A

48

38% 25% 22% 15% 0% 100%

Achmea Beleggingsfondsen N.V. C

31-12-2013 611.658 475.562 318.058 243.220 5 1.648.503

37% 29% 19% 15% 0% 100%

De onderverdeling van de staatsobligaties naar landen is als volgt: 30-06-2014 Italië Spanje Frankrijk Duitsland België Supranationaal Ierland Nederland Oostenrijk Overige

276.489 148.218 146.488 84.790 77.869 66.213 52.798 52.156 33.450 49.553 988.024

Italië


28% 15% 15% 9% 8% 7% 5% 5% 3% 5% 100%

31-12-2013 246.687 169.640 117.387 107.328 89.503 48.214 28.115 88.292 26.973 45.972 968.111

26% 18% 12% 11% 9% 5% 3% 9% 3% 4% 100%


Spanje Frankrijk

Duitsland België Supranationaal

Ierland Nederland Oostenrijk Overige

De categorie „Overige‟ (per 30-06-2014) bestaat uit de volgende landen: Rusland, Mexico, Luxemburg, Slovenië, Polen, Slowakije, Noorwegen, Israël, Finland, Marokko, Letland en Litouwen

6,00

jaar

jaar

duratie portefeuille duratie benchmark

5,90

6,00 5,90

5,80

5,80

5,70

5,70

5,60

5,60

5,50

5,50

5,40

5,40

5,30

5,30

5,20

5,20

5,10

5,10

5,00

5,00 jan-14

feb-14

mrt-14

apr-14


mei-14

jun-14

49

Deze gemiddelde duratie geeft de rentegevoeligheid van de obligatieportefeuille aan. Oftewel, aan de duratie kan worden afgelezen welke waardemutatie optreedt bij een bepaalde renteverandering. De portefeuille kende per 30 juni 2014 een duratie van ongeveer 5,5 jaar. De vuistregel is dan dat bij een gemiddelde rentestijging van 1%, de waarde van de portefeuille met 5,51% (gelijk aan de duratie) zou dalen. De benchmark kent bij deze rentestijging een waardedaling 5,93%. Bij 1% rentedaling is het effect hetzelfde, maar dan in tegengestelde richting. Futures De mutatie in de futures gedurende de verslagperiode is als volgt: 30-06-2014

31-12-2013

Stand begin boekjaar (saldo) Aankopen Verkopen Gerealiseerde en niet- gerealiseerde waardeveranderingen Stand einde boekjaar (saldo)

781 6.736 -601 -8.909 -1.993

-581 3.491 -3.591 1.462 781

Stand einde boekjaar - positieve futures Stand einde boekjaar - negatieve futures Stand einde boekjaar (saldo)

38 -2.031 -1.993

847 -66 781

De nominale waarde van de openstaande future contracten per einde verslagperiode bedraagt:

Euro-Schatz Future Euro-Bobl Future Euro-Bund Future Euro Buxl 30 yr bond fut

Nominale waarde (x1.000)

Einddatum

194 -1.029 -605 17

sept 2014 sept 2014 sept 2014 sept 2014

Reële waarde (x1.000) 7 -771 -1.260 31 -1.993

Zekerheidsstelling futures Als zekerheid dat aan de dagelijkse marginverplichting wordt voldaan dient er door het fonds een initial margin gestort te worden. Per 30 juni 2014 bedroeg de waarde van de afgegeven zekerheidstelling € 2.407 in de vorm van staatsobligaties. Ter vergelijking de nominale waarde van de openstaande future contracten per 31-12-2013: Nominale waarde (x1.000)

Einddatum

297 -24 202 158 -236

mrt 2014 mrt 2014 mrt 2014 mrt 2014 mrt 2014

Euro-Bund Future Euro Buxl 30 yr bond fut Euro-Bobl Future Euro-Bund Future Euro-Schatz Future

50


434 -28 112 301 -38 781

TUSSENTIJDS BERICHT Achmea Beleggingsfondsen N.V. per 30 juni 2014

Recommend Documents