ThinkCapital ETF s N.V. Jaarverslag 2013

Jaarverslag

ThinkCapital ETF’s N.V.

ThinkCapital ETF’s N.V. Jaarverslag 2013

Jaarverslag


Inhoudsopgave 1.

Algemene informatie

3

2.

Profiel

4

3.

Performanceoverzicht

9

4.

Verslag van de Directie

15

5.

Jaarrekening 2013

18

5.1

Balans per 31 december (voor verwerking resultaatbestemming)

18

5.2

Winst-en-verliesrekening

19

5.3

Kasstroomoverzicht

19

5.4

Mutatieoverzicht eigen vermogen

20

5.5

Toelichting

21

Grondslagen voor de jaarrekening Grondslagen voor de balans Grondslagen voor de winst-en-verliesrekening Grondslagen voor het kasstroomoverzicht Toelichting op de balans en winst-en-verliesrekening Overige toelichtingen

21 22 23 24 25 31

6.

Jaarrekening per 31 december - Think AEX UCITS ETF

34

7.

Jaarrekening per 31 december - Think AMX UCITS ETF

45

8.

Jaarrekening per 31 december - Think Total Market UCITS ETF Defensief

56

9.

Jaarrekening per 31 december - Think Total Market UCITS ETF Neutraal

69

10.

Jaarrekening per 31 december - Think Total Market UCITS ETF Offensief

83

11.

Jaarrekening per 31 december - Think Global Equity UCITS ETF

96

12.

Jaarrekening per 31 december - Think Global Real Estate UCITS ETF

108

13.

Jaarrekening per 31 december - Think iBoxx Corporate Bond UCITS ETF

119

14.

Jaarrekening per 31 december - Think iBoxx Government Bond UCITS ETF 132

15.

Jaarrekening per 31 december - Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF

144

16.

Jaarrekening per 31 december - Think Sustainable World UCITS ETF

156

17.

Overige gegevens

167

Belangen van de directie Dividenduitkeringen periode Dividenduitkering na balansdatum Controleverklaring van de onafhankelijke accountant

167 168 168 170

2

Jaarverslag

1.


Algemene informatie

Directie en Beheerder ThinkCapital Asset Management B.V. is de statutair bestuurder van de vennootschap (“de Directie”) en treedt op als de beheerder van de Vennootschap als bedoeld in artikel 2:65 van de Wft (“de Beheerder”). De Beheerder heeft haar zetel te Amsterdam en houdt kantoor aan Barbara Strozzilaan 310, 1083 HN Amsterdam. De directie is als volgt samengesteld:  De heer Ir. M. Rozemuller;  De heer drs. G. Koning.

Adres Barbara Strozzilaan 310 1083 HN Amsterdam Kvk: 34359726

Fiscaal adviseur Loyens & Loeff N.V. Fred. Roeskestraat 100 1076 ED Amsterdam

Correspondentieadres Barbara Strozzilaan 310 1083 HN Amsterdam

Index berekening en distributie Markit Level 4 Ropemaker Place 25 Ropemaker Street London, EC2Y 9LY Verenigd Koninkrijk

Telefoon: (020) 719 5100 Fax: (020) 719 5109

Internetadres www.thinketfs.nl

Juridisch adviseur Keijzer & Cie Strawinskylaan 53 1077 XW Amsterdam

Accountant KPMG Accountants N.V. Rijnzathe 14 3454 PV De Meern

Fundadministrator, Custodian, Paying- en ENL agent KAS BANK N.V. Nieuwezijds Voorburgwal 225 1012 RL Amsterdam

Liquidity providers Flow Traders B.V. Jacob Bontiusplaats 9 1018 LL Amsterdam Optiver VOF Strawinskylaan 3095 1077 ZX Amsterdam

3

Jaarverslag

2.


Profiel

ThinkCapital ETF’s N.V. (hierna ook genoemd “ThinkCapital” of de “Vennootschap”) is opgericht op 2 oktober 2009. De Vennootschap is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal naar Nederlands recht in de zin van artikel 2:76a van het Burgerlijk Wetboek met een open-end structuur. Dit betekent dat de Vennootschap in principe op verzoek elke beursdag aandelen zal uitgeven, herplaatsen of inkopen. Aan de Beheerder is op 12 oktober 2009 een vergunning als bedoeld in artikel 2:65 Wft verleend. Structuur De Vennootschap heeft een zogenaamde paraplustructuur. Dit houdt in dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series van aandelen, die elk aangeduid zijn met een letter. Elke serie aandelen wordt aangeduid als een fonds waaraan een gedeelte van het vermogen van de Vennootschap wordt toegerekend (hierna “Fonds”). Voor elk Fonds wordt een aparte administratie gevoerd, zodat alle aan een Fonds toe te rekenen opbrengsten en kosten per Fonds worden verantwoord. Indien in het Prospectus wordt gerefereerd aan het vermogen van een Fonds, wordt hieronder verstaan het vermogen van de Vennootschap dat aan het desbetreffende Fonds wordt toegerekend. Het op elk aandeel in een Fonds te storten bedrag en het daaraan toe te rekenen vermogen wordt ten behoeve van het betreffende Fonds belegd. Voor elk Fonds bestaat een afzonderlijk beleggingsbeleid, waardoor ieder Fonds zijn eigen risicoprofiel en koersvorming heeft. Waardestijgingen en waardedalingen in de portefeuille van een bepaald Fonds komen uitsluitend ten goede aan, of ten laste van de houders van de aandelen in dat Fonds. De specifieke kenmerken van een Fonds zijn nader omschreven in een bij elk Fonds horend Supplement. De Vennootschap heeft sinds de oprichting de volgende elf Fondsen laten noteren: In 2009 -

Fonds A: Think AEX UCITS ETF, NL0009272749 Fonds B: Think AMX UCITS ETF, NL0009272756 Fonds C: Think Total Market UCITS ETF Defensief, NL0009272764 Fonds D: Think Total Market UCITS ETF Neutraal, NL0009272772 Fonds E: Think Total Market UCITS ETF Offensief, NL0009272780

Per 14 april 2011 Fonds F: Think Global Equity UCITS ETF, NL0009690221 Fonds G: Think Global Real Estate UCITS ETF, NL0009690239 Fonds H: Think iBoxx Corporate Bond UCITS ETF, NL0009690247 Fonds I: Think iBoxx Government Bond UCITS ETF, NL0009690254 Per 26 november 2012 Fonds J: Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF, NL0010273801 Per 13 mei 2013 Fonds K: Think Sustainable World UCITS ETF, NL0010408704 Uitgifte en inkoop van gewone aandelen De Vennootschap is een beleggingsmaatschappij met een open-end karakter. Dit betekent dat de Directie op verzoek aandelen zal uitgeven en/of ingekochte aandelen zal vervreemden tegen de transactiekoers van een aandeel zoals deze op het moment van uitgifte of vervreemding wordt vastgesteld. De transactiekoers komt overeen met de Netto Intrinsieke Waarde van het betreffende aandeel in een bepaald Fonds. De Directie behoudt zich het recht voor de uitgifte of inkoop van aandelen tijdelijk op te schorten. Opschorting kan onder meer plaatsvinden in de gevallen waarin ook opschorting van de vaststelling van de Netto Intrinsieke Waarde kan plaatsvinden zoals nader is uiteengezet in paragraaf VII (vaststelling Netto Intrinsieke Waarde) van het Prospectus. Aandelen in de Vennootschap kunnen gekocht en verkocht worden op Euronext Amsterdam bij NYSE Euronext, waarbij de Liquidity Provider er zorg voor draagt dat er zowel een bieden laatprijs is waartegen gehandeld kan worden. ICBE De Vennootschap is een ICBE. De Beheerder beschikt sinds 4 maart 2011 over een vergunning als bedoeld in artikel 2:65 Wft. Voor het verkrijgen van een vergunning zijn ter bescherming van de belegger (onder meer) restricties gesteld aan het beleggingsbeleid van een ICBE. De belangrijkste restricties houden, kort weergegeven, in dat het doel van een ICBE uitsluitend is het beleggen in financiële instrumenten of andere liquide financiële activa met toepassing van het beginsel van risicospreiding. De aandelen van een ICBE kunnen op grond van de zogenaamde ICBE-richtlijn relatief eenvoudig

4

Jaarverslag


worden aangeboden in een andere lidstaat van de Europese Unie alsmede een staat, niet zijnde een lidstaat van de Europese Unie, die partij is bij de overeenkomst betreffende de Europese Economische Ruimte. Beleggingsbeleid Anders dan traditionele beleggingsinstellingen die een actief beleggingsbeleid hebben en waarbij de beleggingsinstelling actief op zoek gaat naar beleggingen die passen binnen haar beleggingsbeleid, heeft de Vennootschap in beginsel een passief beleggingsbeleid waarbij het een Fonds toe te rekenen vermogen ten behoeve van het Fonds wordt belegd met als doel de Index of Indices die het Fonds als benchmark heeft zo nauwkeurig mogelijk te volgen. Dat heeft tot gevolg dat de beheerkosten laag zijn, en de samenstelling van het vermogen van ieder Fonds transparant is. Het vermogen van een Fonds kan worden belegd in onderliggende waarden uit diverse indices of combinaties van indices in verschillende vermogenscategorieën, steeds met inachtneming van de in het betreffende supplement van het Prospectus gespecificeerde index of indices en de verhoudingen waarin door het Fonds in deze indices wordt belegd. De Vennootschap kan het vermogen van een Fonds beleggen in afgeleide financiële beleggingsinstrumenten zoals opties, futures en kredietderivaten, en valutarisico’s kunnen afgedekt worden. Dit zal steeds worden gespecificeerd in het betreffende Supplement. De Vennootschap zal financiële beleggingsinstrumenten aankopen via gereguleerde markten waar ook ter wereld. De Vennootschap is niet bevoegd als debiteur leningen aan te gaan en of Onderliggende Waarden uit te lenen. Beleggingsbeleid Serie A: Think AEX UCITS ETF Het doel van de Think AEX UCITS ETF is het zo nauwkeurig mogelijk volgen van de AEX-index® (de “AEX®”). De AEX® is de index die is samengesteld uit de 25 meest verhandelde beursfondsen op Euronext Amsterdam N.V. De AEX® weerspiegelt daarmee de prestaties van de Nederlandse blue-chips en is daarmee een goede graadmeter van de Nederlandse markt als geheel. Het gewicht dat een aandeel binnen de AEX® inneemt wordt bepaald aan de hand van de marktkapitalisatie: hoe groter de marktkapitalisatie van een onderneming, hoe groter zijn gewicht in de AEX®. Daarbij geldt per beursfonds een maximum van 15%. De marktkapitalisatie wordt berekend door de koers van een aandeel te vermenigvuldigen met het aantal uitgegeven aandelen. Omwille van de verhandelbaarheid wordt overigens alleen het aantal vrij verhandelbare aandelen, de zogenaamde “free float” meegerekend. Aandelen in vaste handen worden buiten beschouwing gelaten. De AEX® wordt jaarlijks minimaal 1 keer herwogen. De Think AEX UCITS ETF zal eveneens jaarlijks worden herwogen, om zodoende weer in verhouding met de (jaarlijks) herwogen AEX® te worden gebracht. Kosten die worden gemaakt in verband met de herweging van Think AEX UCITS ETF komen voor rekening van dit subfonds. Beleggingsbeleid Serie B: Think AMX UCITS ETF Het doel van de Think AMX UCITS ETF is het zo nauwkeurig mogelijk volgen van de AMX-index® (de “AMX®”). De AMX® is de index die is samengesteld uit de 25 meest verhandelde beursfondsen op Euronext Amsterdam N.V. na de beursfondsen die op de AEX-index® worden verhandeld. De AMX® is daarmee een goede graadmeter voor de prestaties van de Nederlandse middelgrote ondernemingen. Het gewicht dat een aandeel binnen de AMX® inneemt wordt bepaald aan de hand van de marktkapitalisatie: hoe groter de marktkapitalisatie van een onderneming, hoe groter zijn gewicht in de AMX®. Daarbij geldt per beursfonds een maximum van 15%. De marktkapitalisatie wordt berekend door de koers van een aandeel te vermenigvuldigen met het aantal uitgegeven aandelen. Omwille van de verhandelbaarheid wordt overigens alleen het aantal vrij verhandelbare aandelen, de zogenaamde “free float”, meegerekend. Aandelen in vaste handen worden buiten beschouwing gelaten. De AMX® wordt jaarlijks minimaal 1 keer herwogen. De Think AMX UCITS ETF zal eveneens jaarlijks worden herwogen, om zodoende weer in verhouding met de (jaarlijks) herwogen AMX® te worden gebracht. De kosten die worden gemaakt in verband met de herweging van de Think AMX UCITS ETF komen voor rekening van dit subfonds. Beleggingsbeleid Serie C: Think Total Market UCITS ETF Defensief Het doel van de Think Total Market UCITS ETF Defensief is het zo nauwkeurig mogelijk volgen van de volgende Indices in de volgende verhouding: - 70% Think Government Bonds Index - 20% Think Equity Index - 10% Think Real Estate Index De allocatie over de Indices wordt jaarlijks op de tweede dinsdag van maart herwogen, mits de afwijking van de oorspronkelijke verhouding groter is dan 2,5%, zodat de allocatie weer overeenkomt met de oorspronkelijke verhouding.

5

Jaarverslag


De kosten die worden gemaakt in verband met de herweging van de Think TMT Defensief komen voor rekening van dit subfonds. Beleggingsbeleid Serie D: Think Total Market UCITS ETF Neutraal Het doel van de Think Total Market UCITS ETF Neutraal is het zo nauwkeurig mogelijk volgen van de volgende Indices in de volgende verhouding: - 45% Think Government Bonds Index - 45% Think Equity Index - 10% Think Real Estate Index De allocatie over de Indices wordt jaarlijks op de tweede dinsdag van maart herwogen, mits de afwijking van de oorspronkelijke verhouding groter is dan 2,5%, zodat de allocatie weer overeenkomt met de oorspronkelijke verhouding. De kosten die worden gemaakt in verband met de herweging van de Think TMT Neutraal komen voor rekening van dit subfonds. Beleggingsbeleid Serie E: Think Total Market UCITS ETF Offensief Het doel van de Think Total Market UCITS ETF Offensief is het zo nauwkeurig mogelijk volgen van de volgende Indices in de volgende verhouding: - 20% Think Government Bonds Index - 70% Think Equity Index - 10% Think Real Estate Index De allocatie over de Indices wordt jaarlijks op de tweede dinsdag van maart herwogen, mits de afwijking van de oorspronkelijke verhouding groter is dan 2,5%, zodat de allocatie weer overeenkomt met de oorspronkelijke verhouding. De kosten die worden gemaakt in verband met de herweging van de Think TMT Offensief komen voor rekening van dit subfonds. Beleggingsbeleid Serie F: Think Global Equity UCITS ETF Het doel van de Think Global Equity UCITS ETF is het zo nauwkeurig mogelijk volgen van de Think Global Equity Index. De volgende (algemene) criteria zijn van toepassing op de (samenstelling van de) Think Global Equity Index: eerst worden de 500 meest liquide aandelen geselecteerd uit een wereldwijd universum; hieruit worden de 250 grootste aandelen geselecteerd gebaseerd op free float marktkapitalisatie; de index is gelijk gewogen op de datum van herweging, daarna kan de weging variëren op grond van koersbewegingen; de index wordt jaarlijks op de derde dinsdag van maart herwogen, zodat de 250 aandelen weer gelijk gewogen zijn. Verder kunnen er aandelen worden toegevoegd of wegvallen. Indien dit geen Handelsdag is, vindt de herweging op de eerstvolgende Handelsdag plaats; en per geografische regio wordt de weging in de index gemaximaliseerd op 40%. De Index wordt jaarlijks op de derde dinsdag van maart herwogen, mits er twee opeenvolgende handelsdag zijn, zodat de 250 aandelen weer gelijk gewogen zijn. Verder kunnen er aandelen worden toegevoegd of wegvallen. Indien dit geen Handelsdag is, vindt de herweging op de eerstvolgende Handelsdag plaats. De kosten die worden gemaakt in verband met de herweging van de Think Global Equity UCITS ETF komen voor rekening van dit Fonds. Beleggingsbeleid Serie G: Think Global Real Estate UCITS ETF Het doel van de Think Global Real Estate UCITS ETF is het zo nauwkeurig mogelijk volgen van de Think Global Real Estate Index. De volgende (algemene) criteria zijn van toepassing op de (samenstelling van de) Think Global Real Estate Index: eerst worden de 50 meest liquide aandelen geselecteerd uit een wereldwijd universum van vastgoedaandelen; hieruit worden de 25 grootste aandelen geselecteerd gebaseerd op free float marktkapitalisatie; de index is gelijk gewogen op de datum van herweging, daarna kan de weging variëren op grond van koersbewegingen; de index wordt jaarlijks op de derde dinsdag van maart herwogen, zodat de 25 aandelen weer gelijk gewogen zijn. Verder kunnen er aandelen worden toegevoegd of wegvallen. Indien dit geen Handelsdag is, vindt de herweging op de eerstvolgende Handelsdag plaats; en per geografische regio wordt de weging in de index gemaximaliseerd op 40%.

6

Jaarverslag


De Index wordt jaarlijks op de derde dinsdag van maart herwogen, mits er twee opeenvolgende handelsdag zijn, zodat de 25 aandelen weer gelijk gewogen zijn. Verder kunnen er aandelen worden toegevoegd of wegvallen. Indien dit geen Handelsdag is, vindt de herweging op de eerstvolgende Handelsdag plaats. De kosten die worden gemaakt in verband met de herweging van de Think Global Real Estate UCITS ETF komen voor rekening van dit Fonds. Belegginsbeleid Serie H: Think iBoxx Corporate Bond UCITS ETF Het doel van de Think iBoxx Corporate Bond UCITS ETF, subfonds H van ThinkCapital ETF’s N.V., is het zo nauwkeurig mogelijk volgen van de Markit iBoxx EUR Liquid Corporates Index. De volgende (algemene) criteria zijn van toepassing op de (samenstelling van de) Markit iBoxx EUR Liquid Corporates Index: de index bestaat uit maximaal 40 bedrijfsobligaties. Deze dienen “investment grade” te zijn; zero coupon bonds, exotische bonds en callable bonds zijn uitgesloten van selectie in de index. Het betreft hier “plain vanilla bonds”; de minimale resterende looptijd is anderhalf jaar; de minimale uitgifte is 500 miljoen euro en voor financiële ondernemingen 1 miljard; de maximale leeftijd is drie jaar. Hierdoor worden de meer recente liquide bedrijfsobligaties geselecteerd; per bedrijf wordt maximaal een obligatie geselecteerd; het gewicht van een uitgevende instelling is maximaal 7,5%; de herweging vindt plaats op de laatste dag van februari, mei, augustus en november; de weging is op basis van het uitstaande bedrag van de obligaties. Beleggingsbeleid Serie I: Think iBoxx Government Bond UCITS ETF Het doel van de Think iBoxx Government Bond UCITS ETF is het zo nauwkeurig mogelijk volgen van de Markit iBoxx EUR Liquid Sovereign Diversified 1-10 Index. De volgende (algemene) criteria zijn van toepassing op de (samenstelling van de) Markit iBoxx EUR Liquid Sovereign Diversified 1-10 Index: de index bestaat uit 25 Europese staatsobligaties met een looptijd van 1 tot 10 jaar, genoteerd in euro’s; de obligaties hebben een minimale uitgifte van 2 miljard; de obligaties hebben op het moment van selectie en herweging een minimale resterende looptijd van 1,5 jaar; de weging is op basis van het uitstaande bedrag van de obligaties. de staatsobligaties dienen een vaste coupon te betalen, “plain vanilla bonds”; per land is het aantal obligaties gemaximaliseerd op 4; en het gewicht per land in de Index is maximaal 20%. de herweging vindt plaats op de laatste dag van februari, mei, augustus en november; de weging is op basis van het uitstaande bedrag van de obligaties. Beleggingsbeleid Serie J: Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF Het doel van de Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF is het zo nauwkeurig mogelijk volgen van de Markit iBoxx EUR Liquid Sovereigns Capped AAA-AA 1-5 Index. De volgende (algemene) criteria zijn van toepassing op de (samenstelling van de) Markit iBoxx EUR Liquid Sovereigns Capped AAA-AA 1-5 Index: de index bestaat uit de 15 grootste en meest liquide overheidsobligaties in euro; de obligaties hebben een minimale uitgifte van 2 miljard; de obligaties hebben een resterende looptijd van maximaal 1 tot 5 jaar; de index bevat alleen bonds met een minimale rating van AA; bij herweging is het gewicht van elk land in de index gelimiteerd tot 30%; de herweging vindt plaats op de laatste dag van februari, mei, augustus en november; de weging is op basis van het uitstaande bedrag van de obligaties. Beleggingsbeleid Serie K: Think Sustainable World UCITS ETF Het doel van de Think Sustainable World UCITS ETF is het zo nauwkeurig mogelijk volgen van de Think Sustainable World Index. De volgende (algemene) criteria zijn van toepassing op de (samenstelling van de) Think Sustainable World index: eerst worden de 850 meest liquide aandelen geselecteerd uit een wereldwijd universum; Deze worden door Eiris getoetst op een aantal duurzaamheidscriteria, de aandelen die niet aan de criteria voldoen worden uit het universum verwijderd. Daarna gaat het overgebleven deel van het universum terug naar Markit; hieruit worden de 250 grootste aandelen geselecteerd gebaseerd op free float marktkapitalisatie; de index is gelijk gewogen op de datum van herweging, daarna kan de weging variëren op grond van koersbewegingen;

7

Jaarverslag -

-


de index wordt jaarlijks op de derde dinsdag van maart herwogen, zodat de 250 aandelen weer gelijk gewogen zijn. Verder kunnen er aandelen worden toegevoegd of wegvallen. Indien dit geen Handelsdag is, vindt de herweging op de eerstvolgende Handelsdag plaats; en per geografische regio wordt de weging in de index gemaximaliseerd op 40%.

De Index wordt jaarlijks op de vierde dinsdag van maart herwogen, mits er twee opeenvolgende handelsdag zijn, zodat de 25 aandelen weer gelijk gewogen zijn. Verder kunnen er aandelen worden toegevoegd of wegvallen. Indien dit geen Handelsdag is, vindt de herweging op de eerstvolgende Handelsdag plaats. De kosten die worden gemaakt in verband met de herweging van de Think Sustainable World UCITS ETF komen voor rekening van dit Fonds. Fiscaal De Vennootschap is een naar Nederlands recht opgerichte naamloze vennootschap, gevestigd te Amsterdam. De Vennootschap opteert voor de status van fiscale beleggingsinstelling (FBI) als bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Een FBI is voor de heffing van vennootschapsbelasting onderworpen aan een tarief van 0%, indien aan bepaalde voorwaarden wordt voldaan. Dividendbelasting De Vennootschap zal in beginsel 15 procent dividendbelasting moeten inhouden op de door haar uit te keren dividenden. Deze dividendbelasting komt niet voor rekening van de Vennootschap, maar voor rekening van de aandeelhouders van de Vennootschap. Het Fonds mag bij afdracht van de ingehouden dividendbelasting aan de belastingdienst een bedrag in mindering brengen in verband met de Nederlandse en buitenlandse bronbelastingen die zijn ingehouden op de door haar ontvangen dividenden en rente-inkomsten (‘afdrachtvermindering’).

8

Jaarverslag


Performanceoverzicht

3.

Serie A: Think AEX UCITS ETF 2 oktober 2009 tot en met 31 december 2011 2010

(bedragen x € 1)

2013

2012

Overzicht per aandeel Waardeveranderingen van beleggingen Directe opbrengsten Totaal bedrijfsopbrengsten

6,19 1,12 7,31

2,44 1,15 3,59

(5,27) 1,07 (4,20)

2,44 1,32 3,76

(0,11) (0,00) (0,11)

(0,10) 0,00 (0,10)

(0,10) 0,01 (0,09)

(0,11) (0,17) (0,28)

56.199.367 1.395.000 0,92

35.935.898 1.045.000 1,17

36.914.955 1.175.000 1,10

9.818.135 275.000 0,72

40,29

34,39

31,42

35,70

20,12% 20,71%

13,52% 14,05%

(9,06%) (8,80%)

13,20% 13,58%

Beheerkosten en rentelasten Overige lasten Totaal bedrijfslasten 1

Fondsvermogen Aantal uitstaande aandelen (stuks) Dividenduitkering Intrinsieke waarde per aandeel Rendement Rendement benchmark Serie B: Think AMX UCITS ETF

2 oktober 2009 tot en met 31 december 2011 2010

(bedragen x € 1)

2013

2012


10,66 2,10 12,76

6,61 2,15 8,76

(15,36) 1,65 (13,71)

19,42 1,24 20,66

Beheerkosten en rentelasten Overige lasten Totaal bedrijfslasten

(0,20) (0,00) (0,20)

(0,18) 0,01 (0,17)

(0,20) 0,14 (0,06)

(0,26) (0,78) (1,04)

10.442.238 165.000 1,98

6.454.259 120.000 1,92

5.658.387 120.000 1,45

4.812.387 75.000 0,95

63,29

53,79

47,15

64,17

21,84% 22,61%

18,34% 18,65%

(24,53%) (24,55%)

27,22% 27,20%

1

Fondsvermogen Aantal uitstaande aandelen (stuks) Dividenduitkering Intrinsieke waarde per aandeel Rendement Rendement benchmark

1

Dit betreft de intrinsieke waarde zoals berekend volgens het prospectus. Het vermogen volgens de jaarrekening is gebaseerd op IFRS en wijkt af van de waarderingsgrondslagen zoals opgenomen in het prospectus. In de jaarrekening van de subfondsen is een reconciliatie opgenomen van de intrinsieke waarde zoals afgegeven door de beheerder en het vermogen volgens IFRS.

9

Jaarverslag


Serie C: Think Total Market UCITS ETF Defensief 2 oktober 2009 tot en met 31 december 2011 2010

(bedragen x € 1)

2013

2012


1,44 1,85 3,29

2,76 2,12 4,88

(2,67) 2,03 (0,64)

(1,07) 2,13 1,06

(0,20) (0,00) (0,01) (0,21)

(0,20) (0,00) 0,04 (0,16)

(0,23) (0,00) 0,59 0,36

(0,32) (0,08) (2,92) (3,33)

1.036.671 20.000 1,40

1.007.542 20.000 1,80

954.951 20.000 1,30

1.002.265 20.000 1,04

Intrinsieke waarde per aandeel

51,83

50,38

47,75

50,11

Rendement 3 Rendement benchmark

5,74% 3,43%

9,46% 6,40%

(2,20%) (5,33%)

1,03% (0,94%)

Beheerkosten en rentelasten Transactiekosten Overige lasten Totaal bedrijfslasten 2

Fondsvermogen Aantal uitstaande aandelen (stuks) Dividenduitkering

Serie D: Think Total Market UCITS ETF Neutraal 2 oktober 2009 tot en met 31 december 2011 2010

(bedragen x € 1)

2013

2012


3,87 1,82 5,69

3,36 2,11 5,48

(4,86) 2,08 (2,78)

(0,64) 2,22 1,58

(0,20) (0,01) (0,21)

(0,19) 0,04 (0,15)

(0,23) 0,59 0,36

(0,32) (2,30) (2,62)

1.849.370 35.000 1,45

1.221.289 25.000 1,70

913.291 20.000 1,50

1.007.271 20.000 1,15

52,84

48,85

45,66

50,36

11,32% 7,88%

10,95% 7,33%

(6,52%) (11,06%)

0,94% (1,17%)


Fondsvermogen Aantal uitstaande aandelen (stuks) Dividenduitkering Intrinsieke waarde per aandeel Rendement 3 Rendement benchmark

2

Dit betreft de intrinsieke waarde zoals berekend volgens het prospectus. Het vermogen volgens de jaarrekening is gebaseerd op IFRS en wijkt af van de waarderingsgrondslagen zoals opgenomen in het prospectus. In de jaarrekening van de subfondsen is een reconciliatie opgenomen van de intrinsieke waarde zoals afgegeven door de beheerder en het vermogen volgens IFRS. 3

De benchmark voor Defensief (Serie C), Neutraal (Serie D) en Offensief (Serie E) is exclusief dividend.

10

Jaarverslag


Serie E: Think Total Market UCITS ETF Offensief 2 oktober 2009 tot en met 31 december 2011 2010

(bedragen x € 1)

2013

2012


6,07 1,85 7,92

3,10 2,16 5,26

(8,39) 2,19 (6,20)

(1,02) 2,23 1,21

(0,20) (0,01) (0,21)

(0,18) 0,02 (0,16)

(0,22) 0,44 0,22

(0,32) (2,13) (2,45)

2.128.715 40.000 1,55

1.887.922 40.000 1,70

1.305.465 30.000 1,68

1.009.947 20.000 1,05

53,22

47,20

43,52

50,50

16,39% 12,67%

12,75% 8,36%

(10,75%) (15,18%)

0,70% (1,40%)


Fondsvermogen Aantal uitstaande aandelen (stuks) Dividenduitkering Intrinsieke waarde per aandeel Rendement 5 Rendement benchmark

Serie F: Think Global Equity UCITS ETF

(bedragen x € 1)

2013

14 april tot en met 31 december 2012 2011


4,73 0,64 5,37

1,75 0,65 2,40

(0,03) 0,42 0,39

(0,06) (0,00) (0,06)

(0,05) (0,01) (0,06)

(0,04) (0,05) (0,09)

120.416.516 4.050.000 0,45 0,17

28.421.992 1.150.000 0,56 0,10

10.023.792 450.000 0,30 -

29,74

24,71

22,28

23,08% 23,62%

13,59% 14,24%


Fondsvermogen Aantal uitstaande aandelen (stuks) Dividenduitkering Kapitaaluitkering Intrinsieke waarde per aandeel Rendement Rendement benchmark

(5,87%) (5,81%)

4

Dit betreft de intrinsieke waarde zoals berekend volgens het prospectus. Het vermogen volgens de jaarrekening is gebaseerd op IFRS en wijkt af van de waarderingsgrondslagen zoals opgenomen in het prospectus. In de jaarrekening van de subfondsen is een reconciliatie opgenomen van de intrinsieke waarde zoals afgegeven door de beheerder en het vermogen volgens IFRS. 5

De benchmark voor Defensief (Serie C), Neutraal (Serie D) en Offensief (Serie E) is exclusief dividend.

11

Jaarverslag


Serie G: Think Global Real Estate UCITS ETF

(bedragen x € 1)

2013



(2,02) 0,93 (1,09)

5,87 0,87 6,74

(2,49) 0,66 (1,83)


(0,07) (0,00) (0,07)

(0,07) (0,01) (0,08)

(0,05) (0,18) (0,23)

26.887.203 950.000 0,62 0,25

10.084.507 350.000 0,57 -

3.351.026 150.000 0,33 -

28,30

28,81

22,34

1,10% 1,52%

32,05% 32,84%

6

Fondsvermogen Aantal uitstaande aandelen (stuks) Dividenduitkering Kapitaaluitkering Intrinsieke waarde per aandeel Rendement Rendement benchmark

(3,79%) (3,45%)

Serie H: Think Corporate Bond UCITS ETF

(bedragen x € 1)

2013



(0,12) 0,60 0,48

0,77 0,75 1,52

(0,16) 0,60 0,44


(0,03) (0,00) (0,03)

(0,03) 0,00 (0,03)

(0,02) (0,05) (0,07)

70.613.040 3.950.000 0,35

24.351.731 1.350.000 0,68

8.540.258 500.000 0,20

4

Fondsvermogen Aantal uitstaande aandelen (stuks) Dividenduitkering Intrinsieke waarde per aandeel

17,88

Rendement Rendement benchmark

1,04% 1,32%

18,04

17,08

9,70% 10,86%

2,89% 3,12%

6


12

Jaarverslag


Serie I: Think Government Bond UCITS ETF

(bedragen x € 1)

2013



0,17 0,40 0,57

0,59 0,28 0,87

0,29 0,31 0,60

(0,02) (0,00) (0,02)

(0,01) 0,00 (0,01)

(0,01) (0,09) (0,10)

105.403.879 8.080.000 0,20

21.724.110 1.680.000 0,36

2.394.653 200.000 0,16


13,05

12,93

11,97

Rendement Rendement benchmark

2,44% 2,52%

11,15% 10,15%

4,45% 4,45%



Serie J: Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF 26 november tot en met 31 december 2013 2012

(bedragen x € 1)


(0,67) 0,71 0,04

(0,06) 0,08 0,02

Beheerkosten en rentelasten Overige lasten (aandeel in oprichtingskosten) Totaal bedrijfslasten

(0,04) (0,00) (0,04)

(0,00) (0,07) (0,07)

295.734.929 11.910.000 0,20

5.513.485 220.000 -

24,83

25,06

(0,12%) 0,03%

0,23% 0,29%

5

Fondsvermogen Aantal uitstaande aandelen (stuks) Dividenduitkering Intrinsieke waarde per aandeel Rendement Rendement benchmark

7


13

Jaarverslag


Serie K: Think Sustainable World UCITS ETF 13 mei tot en met 31 december 2013

(bedragen x € 1)


5,94 0,55 6,49


(0,11) (0,00) (0,11)

8


37.469.223 650.000 0,18


57,64

Rendement (%) Rendement benchmark (%)

11,18% 11,52%

8


14

Jaarverslag

4.


Verslag van de Directie

Verslag 2013 Het jaar 2013 was het vierde volledige jaar in het bestaan van ThinkCapital ETF’s NV. Hiermee beschikt ThinkCapital dus vanaf nu over een gedegen track record en in combinatie met de sterk toegenomen AUM, in 2013 werd de grens van 500 miljoen doorbroken, belooft dit veel voor de toekomst. Na in 2010, 2011 en 2012 al meerdere VEB Award’s en een Gouden Stier gewonnen te hebben, kreeg ThinkCapital in 2013 de Gouden Stier in de categorie Indexbelegger en won de Think Global Equity ETF in december de DFT award Beste Financiële Product van 2013! Al met al was 2013 dus wederom een uitstekend jaar voor ThinkCapital. Het totale fondsvermogen is toegenomen van 137 miljoen Euro op 31-12-2012 tot 728 miljoen Euro op 31-12-2013. In maart 2014 was het totale vermogen circa 750 miljoen Euro. ThinkCapital ETF’s NV heeft als doel de door haar gekozen Indices zo nauwkeurig mogelijk te volgen. Het verloop van die indices is per definitie onvoorspelbaar en daarom zal ThinkCapital ETF’s NV geen uitspraken doen over te verwachten rendementen en zijn historische rendementen geen goede graadmeter voor de performance van de directie. Wat wel van belang is, is de Tracking Difference. De Tracking Difference geeft de performance van het product of de beleggingsportefeuille tegenover een bepaalde benchmark weer. De benchmark is vaak een Index. Dit kan een bekende Beursindex zijn, maar ook een “customized benchmark”. Hierbij is van belang of de benchmark een Prijsindex is of een Total Return index. Daarnaast wordt ook vaak de Tracking Error gepubliceerd, dit is een maatstaf voor de beweeglijkheid van de verschillen tussen de performance van het product of de beleggingsportefeuille tegenover een bepaalde benchmark weer. Hieronder volgen de Tracking Differences en Tracking Errors van de 11 ThinkCapital ETF’s over 2013.

Tracking Error en TrackingDifference:

Serie

Benchmark

Serie A – Serie B – Serie C – Serie D – Serie E – Serie F – Serie G – Serie H – Serie I – Serie J –

AEX GROSS Total Return Index AMX GROSS Total Return Index Prijsindex Think Total Market Index Defensief Prijsindex Think Total Market Index Neutraal Prijsindex Think Total Market Index Offensief TGE Index GROSS Total Return TRE Index GROSS Total Return iBoxx Corp Index GROSS Total Return iBoxx Sov. Index GROSS Total Return Markit iBoxx EUR Liquid Sovereign Capped AAA-AA 1-5 Index Think Sustainable World Index

Think AEX UCITS ETF Think AMX UCITS ETF Think Total Market UCITS ETF Defensief Think Total Market UCITS ETF Neutraal Think Total Market UCITS ETF Offensief Think Global Equity UCITS ETF Think Global Real Estate UCITS ETF Think Corporate Bond UCITS ETF Think Government Bond UCITS ETF Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF Serie K– Think Sustainable World UCITS ETF

Tracking Error

Tracking Difference

0,10% 0,11% 0,12% 0,13% 0,15% 0,09% 0,10% 0,08% 0,07%

(0,60%) (0,77%) 2,53% 4,03% 4,65% (0,54%) (0,42%) (0,27%) (0,08%)

0,04% 0,03%

(0,15%) (0,34%)

Tracking Difference= rendement Think UCITS ETF (inclusief rendement) – rendement gross total return benchmark (inclusief dividend), behalve bij series C, D en E. Hier is geen gross total return van de benchmark beschikbaar, daarom wordt hier vergeleken met de prijsindex van de benchmark. De Tracking Difference inclusief dividend is hier dan te vergelijken met het dividendrendement van de Think UCITS ETF over de desbetreffende periode. Tracking error= De standaarddeviatie van het verschil tussen koersontwikkeling van de Think Tracker en de relevante benchmark.

15

Jaarverslag


Dividenduitkeringen gedurende de periode Er is dividend uitgekeerd op vrijwel alle ETF’s in Januari, April, Juli, en Oktober. De directie heeft het voornemen ieder kwartaal dividend uit te keren indien er in het betreffende fonds dividend ontvangen is. Dit hangt samen met de doorstootverplichting. Op grond van de fiscale status van Fiscale BeleggingsInstelling is ThinkCapital verplicht de directe winsten door te stoten naar de aandeelhouders.

Risk management ThinkCapital heeft als doelstelling met haar ETF’s om zo exact mogelijk een index te volgen, naar boven, maar ook naar beneden. De beleggingsrisico’s van de ETF’s komen hierdoor geheel overeen met de beleggingsrisico’s van de desbetreffende referentieindex. Het risico dat koersen omlaag kunnen, wordt dan ook niet afgedekt. De ETF’s zijn wel onderhevig aan operationele risico’s. Hieronder wordt verder ingegaan op de wijze waarop ThinkCapital deze operationele risico’s zoveel mogelijk ondervangt. ThinkCapital heeft ten behoeve van de ETF’s alle onderliggende waarden in bezit en deze worden niet uitgeleend. Er wordt geen gebruik gemaakt van Swaps. ThinkCapital heeft Kas Bank gekozen als custodian. De onderliggende effecten worden bewaard bij Kas Bank. Bij een faillissement van Kas Bank worden de bezittingen van ThinkCapital ETF’s niet geraakt. De meeste processen en procedures zijn outsourced en alhoewel ze middels een ISAE 3402 verklaring gewaarborgd zijn, controleert de ThinkCapital deze nauwlettend. De volgende operationele risico’s kunnen worden onderscheiden: Creation/redemption Het uitgeven van nieuwe aandelen en/of het weer innemen van eerder uitgegeven aandelen. De aandelen worden op basis van DVP, delivery versus payment, geleverd met als tegenpartij een Authorised Participant (AP) of een broker. Bij een creation proces worden de ETF’s geleverd en het mandje van aandelen in de verhouding van de index(en) ontvangen. Bij een redemption vindt het omgekeerde plaats. De samenstelling wordt door zowel ThinkCapital en de AP op juistheid gecontroleerd, immers het is in beider belang dat de samenstelling juist is. Herweging Zodra een index wordt herwogen onderneemt ThinkCapital de benodigde actie om de ETF’s ook te herwegen. Hetzij door zelf de herweging van het fonds uit te voeren middels execution only afspraak met Kasbank of een andere broker, hetzij door de herweging uit te besteden aan een derde partij. Dividenduitkering van ThinkCapital ETF’s Dividenduitkering geschiedt op cashbasis en wordt alleen gedaan uit vrij uitkeerbare reserves. Tevens wordt er gecontroleerd of er voldoende liquiditeiten achterblijven om de kosten die de volgende periode ten laste van het fonds zullen komen te kunnen voldoen. Hierdoor zal er niet een situatie ontstaan waarin het fonds bezittingen moet verkopen om de kosten te kunnen betalen. Corporate actions ThinkCapital volgt bij corporate actions van onderliggende stukken de index die de desbetreffende ETF volgt. Settlement risico Door het gebruik van DVP zijn bijna alle settlement risico’s ondervangen. Een risico dat zich niet laat ondervangen is het markt (delta) risico bij niet settlement van onderliggende stukken in geval van default van een tegenpartij. De hoofdsom is door de DVP settlement wel altijd gegarandeerd.

Verklaring inzake de bedrijfsvoering Wij beschikken over een beschrijving van de bedrijfsvoering, die voldoet aan de eisen van de Wet op het financieel toezicht (Wft) en het Besluit Gedragstoezicht financiële ondernemingen (BGfo). Wij hebben gedurende het afgelopen boekjaar verschillende aspecten van de bedrijfsvoering beoordeeld. Bij onze werkzaamheden hebben wij geen constateringen gedaan op grond waarvan wij zouden moeten concluderen dat de beschrijving van de opzet van de bedrijfsvoering als bedoeld in artikel 121 van het BGfo niet voldoet aan de vereisten zoals opgenomen in de Wet op het financieel toezicht en daaraan gerelateerde regelgeving. Op grond hiervan verklaren wij als beheerder voor ThinkCapital ETF’s N.V. te beschikken over een beschrijving als bedoeld onder artikel 121 BGfo, die voldoet aan de eisen van het BGfo. Wij hebben niet geconstateerd dat deze niet effectief en niet overeenkomstig de beschrijving functioneert. Derhalve verklaren wij met een redelijke mate van zekerheid dat de bedrijfsvoering gedurende het verslagjaar effectief en overeenkomstig de beschrijving heeft gefunctioneerd.

16

Jaarverslag


Risico’s financiële instrumenten Vanuit de activiteiten van de subfondsen zijn de subfondsen blootgesteld aan verschillende financiële risico’s: marktrisico (bestaande uit prijsrisico, valutarisico en renterisico), kredietrisico en liquiditeitsrisico. Prijsrisico ThinkCapital heeft als doelstelling met haar ETF’s om zo exact mogelijk een index te volgen, naar boven, maar ook naar beneden. Het risicoprofiel van elke subfonds is hierdoor gelijk aan het risicoprofiel van de geselecteerde index. In beginsel vindt dus geen afdekking van risico’s plaats. De ETF’s zijn hierdoor blootgesteld aan een significant prijsrisico. Valutarisico De onderliggende beleggingen van de subfondsen noteren in euro, hierdoor zijn de subfondsen niet blootgesteld aan een significant valutarisico. De beleggingen van de Subfondsen F Think Global Equity UCITS ETF en G Think Global Real Estate UCITS ETF noteren deels wel in vreemde valuta waardoor deze Subfondsen blootgesteld kunnen zijn aan een significant valutarisico. Renterisico ThinkCapital heeft als doelstelling met haar ETF’s om zo exact mogelijk een index te volgen, naar boven, maar ook naar beneden. Het risicoprofiel van elke subfonds is hierdoor gelijk aan het risicoprofiel van de geselecteerde index. In beginsel vindt dus geen afdekking van risico’s plaats. De subfondsen met monetaire financiële instrumenten met een vaste rente in de portefeuille zijn hierdoor blootgesteld aan een significant renterisico. Kredietrisico ThinkCapital heeft als doelstelling met haar ETF’s om zo exact mogelijk een index te volgen, naar boven, maar ook naar beneden. Het risicoprofiel van elke subfonds is hierdoor gelijk aan het risicoprofiel van de geselecteerde index. In beginsel vindt dus geen afdekking van risico’s plaats. De subfondsen met monetaire financiële instrumenten in de portefeuille zijn hierdoor blootgesteld aan een significant kredietrisico. Liquiditeitsrisico Aandelen in de subfondsen kunnen gekocht en verkocht worden op Euronext Amsterdam bij NYSE Euronext, waarbij de Liquidity Provider er zorg voor draagt dat er zowel een bieden laatprijs is waartegen gehandeld kan worden. De subfondsen zijn hierdoor niet blootgesteld aan een significant liquiditeitsrisico.

Fund Governance ThinkCapital heeft kennis genomen van de Principles of Fund Governance van DUFAS (Dutch Fund and Asset Management Association) en onderschrijft het belang van Fund Governance. ThinkCapital maakt in dit kader gebruik van externe onafhankelijke partijen voor de administratie, intrinsieke waardeberekening, bewaring van effecten, en vanwege de beursnotering van een liquidity provider. De directie houdt posities in de ETF’s van ThinkCapital en in de bestanddelen van deze ETF’s. In hoofdstuk 17 is een gedetailleerd overzicht van deze belangen ultimo 2013 opgenomen. Volgens de regels voor Privé Beleggings Transacties worden de transacties van de directie in de ETF’s van ThinkCapital bij de Compliance Officer gemeld.

Stembeleid De Vennootschap zal geen stemrechten op aandelen in andere ondernemingen uitoefenen tenzij sprake is van uitzonderlijke omstandigheden waarin de aandeelhouders van de Vennootschap aanzienlijk zouden worden benadeeld. In dat geval zal de Vennootschap zich bij het bepalen van het stemgedrag primair laten leiden door de belangen van de aandeelhouders van de Vennootschap.

Vooruitzichten Voor het boekjaar 2014 verwacht de directie een versnelling van de groei van het beheerd vermogen in de huidige 11 ETF’s. Tevens is het de verwachting van de directie dat het aantal ETF’s zal toenemen. Dit is uiteraard afhankelijk van de vraag naar de verschillende vormen van exposure en iedere mogelijke uitbreiding zal grondig bestudeerd worden alvorens het tot een nieuwe notering zal komen. 4 april 2014, De Directie, G. Koning

M. Rozemuller

17

Jaarverslag

Jaarrekening 2013

5. 5.1


Balans per 31 december (voor verwerking resultaatbestemming)

(bedragen x € 1)

ACTIVA Beleggingen Aandelen Obligaties Vastgoed

2013

2012

218.306.204 463.679.889 34.400.942

69.133.706 50.601.728 13.464.618

Beleggingen

{1}

716.387.035

133.200.052

Liquide middelen Vorderingen

{2} {3}

9.863.887 13.817.047

25.521.898 1.021.067

Totaal activa

740.067.969

159.743.017

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agio reserve Algemene reserve Resultaat

357.450 703.832.266 (5.187.009) 29.209.326

105.000 133.722.625 (7.889.750) 10.459.836

Totaal eigen vermogen

{4}

728.212.033

136.397.711

PASSIVA Overige schulden

{7}

11.855.936

23.345.306

11.855.936

23.345.306

740.067.969

159.743.017

Totaal passiva Totaal passiva en eigen vermogen

De bij de posten vermelde nummers verwijzen naar de toelichting op de balans en winst-en-verliesrekening. De toelichting vormt een integraal onderdeel van de financiële overzichten.

18

Jaarverslag 5.2



(bedragen x € 1)

2013

Beleggingsresultaat Waardeveranderingen beleggingen Interestopbrengsten Interestkosten Dividendopbrengsten Valutakoersverschillen

17.342.777 8.679.571 (1.113) 4.054.563 (36.518)

Totaal beleggingsresultaat

30.039.280

Beheervergoeding Vrijval oprichtingskosten Overige kosten

{8} {9}

Som van de kosten Resultaat boekjaar

2012

7.468.574 797.385 (337) 2.433.414 (6.543) 10.692.493

(829.036) (918)

(232.226) 7.497 (7.928)

(829.954)

(232.657)

29.209.326

10.459.836


5.3

Kasstroomoverzicht

(bedragen x € 1)

2013

Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen Ontvangen interest Ontvangen dividenden Betaalde beheerkosten Betaalde overige kosten

2012

(1.093.734.232) 511.104.053 1.239.221 3.913.061 (744.627) (3.965)

(67.230.067) 32.251.588 139.389 2.409.810 (224.612) (25.090)

Kasstroom uit operationele activiteiten

(578.226.489)

(32.678.998)

Uitgifte aandelen Inkoop aandelen Kapitaaluitkering Dividenduitkering

924.642.050 (353.816.959) (463.000) (7.757.095)

79.004.488 (20.062.890) (45.000) (2.827.468)

Netto kasstroom uit financieringsactiviteiten

562.604.996

56.069.145

Koersverschillen

(36.518)

Netto kasstroom

(6.543)

(15.658.011)

23.383.604

Liquiditeiten begin periode

25.521.898

2.138.294

Liquiditeiten eind periode

9.863.887

25.521.898

De toelichting vormt een integraal onderdeel van de financiële overzichten.

19

Jaarverslag 5.4



(bedragen x € 1)

2013

Geplaatst kapitaal Beginstand boekjaar Uitgifte aandelen Inkoop aandelen

105.000 481.400 (228.950)

Geplaatst kapitaal eindstand boekjaar

357.450

2012

71.650 38.650 (5.300) 105.000

Agio reserve Beginstand boekjaar Uitgifte aandelen Inkoop aandelen Kapitaaluitkering Dividenduitkering

133.722.625 924.160.650 (353.588.009) (463.000) -

74.873.509 78.959.706 (20.057.590) (45.000) (8.000)

Agio reserve eindstand boekjaar

703.832.266

133.722.625

Algemene reserve Beginstand boekjaar Onverdeeld resultaat vorig boekjaar Dividenduitkering

(7.889.750) 10.459.836 (7.757.095)

197.299 (5.267.581) (2.819.468)

Algemene reserve eindstand boekjaar

(5.187.009)

(7.889.750)

Totaal beginstand boekjaar Uitgifte aandelen Inkoop aandelen Kapitaaluitkering Dividenduitkering Onverdeeld resultaat

136.397.711 924.642.050 (353.816.959) (463.000) (7.757.095) 29.209.326

69.874.877 78.998.356 (20.062.890) (45.000) (2.827.468) 10.459.836

Totaal einde boekjaar

728.212.033

136.397.711

Aantallen aandelen Beginstand boekjaar Uitgifte aandelen Inkoop aandelen

6.000.000 48.140.000 (22.895.000)

2.665.000 3.965.000 (630.000)

Eindstand boekjaar

31.245.000

6.000.000


20

Jaarverslag 5.5


Toelichting

Grondslagen voor de jaarrekening Algemeen ThinkCapital ETF’s N.V. (hierna ook genoemd “ThinkCapital”, “het Fonds” of de “Vennootschap”) is opgericht op 2 oktober 2009. De Vennootschap is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal naar Nederlands recht in de zin van artikel 2:76a van het Burgerlijk Wetboek met een open-end structuur. Dit betekent dat de Vennootschap in principe op verzoek elke beursdag aandelen zal uitgeven, herplaatsen of inkopen. Aan de Beheerder is op 12 oktober 2009 een vergunning als bedoeld in artikel 2:65 Wft verleend. Het meest recente prospectus van ThinkCapital ETF’s N.V. is gedateerd op 25 februari 2011. Zie hoofdstuk 2 voor een overzicht van de activiteiten van de Vennootschap.

Overeenstemmingsverklaring De jaarrekening van de Vennootschap is opgesteld in overeenstemming met IFRS (International Financial Reporting Standards), uitgegeven door de International Accounting Standards Board (‘IASB’) en aanvaard door de Europese Unie en de eisen die voortvloeien uit de Wet op het financiële toezicht respectievelijk BW2 Titel 9. Gebruik van aannames en schattingen Het opstellen van de jaarrekening brengt met zich mee dat de Vennootschap aannames, schattingen en veronderstellingen maakt die van invloed zijn op de gerapporteerde posten in de balans en winst- en verliesrekening, en op de voorwaardelijke vorderingen en verplichtingen per de datum van het jaarbericht. De schattingen en veronderstellingen met betrekking tot actuele feiten, gebeurtenissen en, tot op zekere hoogte, toekomstige gebeurtenissen en handelingen zijn naar het beste weten van het management gemaakt. De feitelijke uitkomsten kunnen uiteindelijk, en mogelijk in belangrijke mate, afwijken van die schattingen. Economische positie De grondslagen zijn gericht op het weergeven van de economische positie. Beslissend voor opname op de balans is de vraag of het Fonds risico (positief en negatief) loopt over eigen activa of de beschikbaar gestelde activa. Indien een transactie ertoe leidt dat alle of nagenoeg alle toekomstige economische voordelen en alle of nagenoeg alle risico’s met betrekking tot een actief of een verplichting aan een derde zijn overgedragen, wordt het actief of de verplichting niet langer in de balans opgenomen. Waardering Activa en verplichtingen worden op het moment van verkrijging gewaardeerd tegen de verkrijgingprijs inclusief kosten, zijnde de reële waarde van het actief of de verplichting. Vervolgens worden de beleggingen en afgeleide financiële instrumenten, gewaardeerd tegen reële waarde. De reële waarde is gebaseerd op marktwaarde, tenzij anders is vermeld. De waardering op marktwaarde wordt gebaseerd op de waarde waarvoor de betreffende beleggingen aan een effectenbeurs zijn genoteerd. De overige posten worden gewaardeerd op basis van geamortiseerde kostprijs, tenzij anders is vermeld. Saldering Een financieel actief en een financiële verplichting worden gesaldeerd en als nettobedrag in de balans opgenomen als er sprake is van een wettelijke of contractuele bevoegdheid om het actief en de verplichting op enig moment en onvoorwaardelijk gesaldeerd en gelijktijdig af te wikkelen en bovendien de intentie bestaat om de posten op deze wijze af te wikkelen. Functionele en presentatievaluta De presentatievaluta is gelijk aan de functionele valuta zijnde de euro. De aandelen van de Vennootschap en subfondsen noteren in euro en de transacties van de Vennootschap en subfondsen vinden vrijwel geheel in euro plaats. Vreemde valuta Activa en verplichtingen in vreemde valuta worden omgerekend naar euro tegen de valutakoers per balansdatum. Deze waardering is onderdeel van de waardering tegen actuele waarde. In de winst- en verliesrekening worden koersverschillen verwerkt onder de indirecte beleggingsopbrengsten. Baten en lasten voortvloeiend uit transacties in vreemde valuta worden omgerekend tegen de koers per transactiedatum.

21

Jaarverslag


Nieuwe standaarden en interpretaties op bestaande standaarden die voor de Vennootschap relevant zijn en van toepassing zijn voor het huidige boekjaar In december 2012 heeft de EU IFRS 13 Fair Value Measurement bekrachtigd voor gebruik in Europa. IFRS 13 is van toepassing op de waardering van en toelichting op financiële instrumenten en dient prospectief te worden toegepast in boekjaren vanaf 1 januari 2013. IFRS 13 verbetert de consistentie en brengt de complexiteit terug door de definitie van fair value te verfijnen. In IFRS 13 is onder meer opgenomen dat financiële instrumenten (zowel actief als passief) gewaardeerd kunnen worden tegen midkoers, maar het is tevens toegestaan is tegen biedkoers (actief) en laatkoers (passief) te waarderen. Voor de waardering tegen midkoers gelden bepaalde voorwaarden. De vennootschap heeft voor het eerst in de jaarrekening 2013 de waardering tegen midkoers toegepast. Dit sluit beter aan op de waarderingsgrondslagen die bij het bepalen van de dagelijkse intrinsieke waarde van de subfondsen worden gehanteerd. Hierdoor zullen in het vervolg afwijkingen in de waardering van de financiële instrumenten volgens de dagelijkse intrinsieke waardebepaling en de jaarrekening in principe niet meer voorkomen. Nieuwe standaarden, wijzigingen en interpretaties van huidige standaarden die relevant zijn voor het Fonds en nog niet van kracht zijn Op 13 december 2012 heeft de EU de wijzigingen in IAS 32 ‘Financial Instruments: Presentation’ (uitgebracht door de IASB op 16 december 2011) goedgekeurd. De wijzigingen in IAS 32 zijn bedoeld om problemen in de huidige praktijk bij het toepassen van deze standaard te verduidelijken en de mate van diversiteit in de huidige praktijk te verminderen. De wijzigingen in IFRS 7 vereist van het Fonds om toelichting te geven over de rechten saldering via master netting agreements en soortgelijke contracten. Het Fonds beoordeelt momenteel de gevolgen van de wijzigingen, maar voorziet geen significant effect. De wijzigingen in IAS 32 zijn van toepassing voor boekjaren die aanvangen op of na 1 januari 2014 en vereisen retrospectieve toepassing voor vergelijkende perioden. Grondslagen voor de balans Beleggingen De financiële beleggingen worden gewaardeerd tegen de reële waarde, tenzij anders vermeld. Voor de onder financiële beleggingen opgenomen aandelen, obligaties, structured products en andere vastrentende waardepapieren wordt de reële waarde bepaald op basis van de geldende beurskoersen of andere marktnoteringen. De beleggingen worden ingedeeld in de categorie “Reële waarde met waardeveranderingen via de winst- en verliesrekening”. Alle beleggingen worden aangehouden voor handelsdoeleinden. Beleggingen worden bij eerste opname gewaardeerd tegen verkrijgingprijs zijnde de reële waarde, waarbij de transactiekosten direct ten laste van de winst- en verliesrekening worden gebracht. De reële waarde van beleggingen wordt gebaseerd op genoteerde biedkoersen of ontleend aan kasstroommodellen. Voor de onder financiële beleggingen opgenomen beleggingen in beleggingsinstellingen wordt de reële waarde bepaald op basis van de geldende beurskoersen, waarbij gebruik wordt gemaakt van de biedkoers. Indien deze niet beschikbaar zijn, wordt de reële waarde bepaald op basis van de laatst beschikbare netto intrinsieke waarde. Ongerealiseerde en gerealiseerde waardeveranderingen worden rechtstreeks in de winst- en verliesrekening opgenomen onder beleggingsresultaat. De reële waarden van financiële instrumenten worden op drie niveaus bepaald:  Niveau 1: De reële waarden zijn gebaseerd op genoteerde biedprijzen in actieve markten. Een financieel instrument wordt beschouwd als genoteerd in een actieve markt als de genoteerde prijs regelmatig beschikbaar is en als deze prijzen de actuele en regelmatig voorkomende ”at arm’s length‟ markttransacties weergeven;  Niveau 2: Voor financiële instrumenten waarvoor geen actieve markt bestaat of waarvoor genoteerde biedprijzen niet beschikbaar zijn, wordt gebruikgemaakt van waarderingstechnieken. Waarderingstechnieken betreffen onder andere recente transacties op een reële economische basis tussen goed geïnformeerde en bereidwillige partijen of verwijzing naar soortgelijk instrumenten waarvoor wel marktprijzen of waarderingsmodellen beschikbaar zijn. De bij de waarderingstechnieken gehanteerde gegevens zijn waarneembare marktgerelateerde gegevens die afkomstig zijn uit betrouwbare externe bronnen. De gebruikte waarderingstechnieken worden intern beoordeeld en goedgekeurd. Testen worden uitgevoerd om vast te stellen of het waarderingsproces heeft geleid tot de juiste reële waarde van de positie en of deze waarderingen correct tot uitdrukking zijn gekomen in de winst- en verliesrekening.  Niveau 3: Gebaseerd op waarderingsmodellen waarbij gebruik wordt gemaakt van variabelen die niet zijn gerelateerd aan waarneembare marktgerelateerde gegevens.

22

Jaarverslag


Derivaten Afgeleide financiële instrumenten, waaronder valutacontracten, futures, termijncontracten, valuta- en renteswaps, en andere afgeleide financiële instrumenten, worden gewaardeerd tegen reële waarde bij het aangaan van het contract en geclassificeerd als reële waarde met waardeveranderingen in de winst- en verliesrekening. De reële waarde van openbaar verhandelde derivaten is gebaseerd op genoteerde biedprijzen voor gehouden activa of uit te geven verplichtingen en genoteerde laatprijzen voor te verwerven activa of gehouden verplichtingen. De reële waarde van niet-openbaar verhandelde derivaten is afhankelijk van het type instrument en wordt gebaseerd op een contantewaardemodel of een optiewaarderingsmodel. De Vennootschap neemt derivaten met een positieve marktwaarde op onder de activa en derivaten met een negatieve marktwaarde onder de verplichtingen. Veranderingen in de reële waarde van voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten worden verwerkt in de resultatenrekening in het resultaat uit hoofde van financiële instrumenten. Liquide middelen Dit betreft direct opeisbare tegoeden in rekening-courant bij banken. Vorderingen De vorderingen betreffen te vorderen belastingen, lopende rente, vorderingen uit nog niet afgewikkelde toetredingen en overige vorderingen. Vorderingen worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs verminderd met, indien van toepassing, de noodzakelijk geachte voorzieningen voor oninbaarheid. Eigen vermogen Aandelen in de Vennootschap, de subfondsen, kunnen gekocht en verkocht worden op Euronext Amsterdam bij NYSE Euronext, waarbij de Liquidity Provider zorgt voor een bieden laatprijs waartegen wordt verhandeld. Dit is een marktpartij die gedurende de handelsdag prijzen publiceert waartegen zij bereid is de aandelen in de subfondsen te kopen of te verkopen. Daarnaast kunnen ook andere beleggers en marktpartijen zorgen voor aanvullende liquiditeit. De rol van de Liquidity Provider is erop gericht om voor voldoende liquiditeit in de markt te zorgen voor zowel kopers als verkopers van aandelen in de subfondsen. In dit verband heeft de Liquidity Provider een overeenkomst gesloten met Euronext N.V. waarin onder meer de verplichting voor de Liquidity Provider is opgenomen om continue een tweezijdige, uit bieden laatprijzen bestaande, markt te stellen, een minimale omzet in de handel in een bepaald subfonds te garanderen (uitgedrukt in een bepaald aantal aandelen of contanten), en bovendien de markt te stellen binnen een maximale bandbreedte of 'spread' (deze wordt gewoonlijk uitgedrukt in een percentage). Op grond hiervan is geen sprake van ‘puttable instruments’ en worden de uitgegeven aandelen van de subfondsen gepresenteerd als eigen vermogen. Overige schulden De overige schulden betreffen nog te betalen beheervergoedingen en de verplichting voor het nog te betalen aandeel in de oprichtingskosten. Grondslagen voor de winst-en-verliesrekening Dividendopbrengsten Dividenden worden verantwoord op ex-dividenddatum, rekening houdend met de eventuele niet terugvorderbare dividendbelasting. Renteopbrengsten en -lasten Rente wordt verantwoord in de periode waarop zij betrekking heeft. Waardeveranderingen beleggingen Dit betreft de indirecte beleggingsopbrengsten uit hoofde van gerealiseerde en ongerealiseerde waardeveranderingen en valutakoersverschillen. Deze opbrengsten worden verwerkt in de periode waarop zij betrekking hebben. Kosten Kosten worden verwerkt in de periode waarop zij betrekking hebben. De beheerkosten voor de beleggers in Subfondsen kunnen per Fonds verschillen en worden uitgedrukt in een percentage van de Netto Intrinsieke Waarde van ieder afzonderlijk Fonds. Voor de hoogte van de beheerkosten van het betreffende Fonds wordt verwezen naar het relevante Supplement. In de beheerkosten zijn begrepen alle kosten in verband met het beheer van een Fonds, zoals de beheervergoeding, kosten van de bewaarbank en het betaalkantoor, de noteringskosten, accountantskosten, kosten van inkoop en uitgifte van aandelen, kosten om de Subfondsen met de relevante Index te laten corresponderen en administratiekosten, deze worden dus niet apart in rekening gebracht van het fonds. De beheerkosten worden dagelijks in mindering gebracht op de definitieve Netto Intrinsieke Waarde van een aandeel in een Fonds.

23

Jaarverslag


De oprichtingskosten van de Vennootschap en de transactiekosten zijn niet begrepen in de beheerkosten. De oprichtingskosten zijn opgenomen onder de post overige kosten. Voor de dagelijkse bepaling van de intrinsieke waarde wordt de verplichting voor het aandeel in de oprichtingskosten naar rato opgebouwd. In het jaarverslag is de verplichting voor het aandeel in de oprichtingskosten geheel voorzien op de balans naar rato van het huidige aantal genoteerde fondsen. Grondslagen voor het kasstroomoverzicht Kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht wordt opgesteld volgens de directe methode waarbij de operationele ontvangsten en uitgaven als zodanig worden gepresenteerd. Ontvangsten en uitgaven uit hoofde van beleggingen zijn verantwoord onder de kasstroom uit beleggingsactiviteiten. Ontvangsten en uitgaven inzake toe- en uittredingen door participanten zijn als kasstroom uit financieringsactiviteiten opgenomen. De liquiditeiten in het kasstroomoverzicht omvatten de direct opeisbare tegoeden en schulden bij banken.

24

Jaarverslag


Toelichting op de balans en winst-en-verliesrekening 1.

Beleggingen

Samenstelling beleggingen naar karakteristiek van financieel instrument

(bedragen x € 1)

31 december 2013

31 december 2012

Beleggingen Serie A – Think AEX UCITS ETF Beleggingen Serie B – Think AMX UCITS ETF Beleggingen Serie C – Think Total Market UCITS ETF defensief Beleggingen Serie D – Think Total Market UCITS ETF neutraal Beleggingen Serie E – Think Total Market UCITS ETF offensief Beleggingen Serie F – Think Global Equity UCITS ETF Beleggingen Serie G – Think Global Real Estate UCITS ETF Beleggingen Serie H – Think iBoxx Corporate Bond UCITS ETF Beleggingen Serie I – Think iBoxx Government Bond UCITS ETF Beleggingen Serie J – Think iBoxx AA-AAA Government Bond UCITS ETF Beleggingen Serie K – Think Sustainable World UCITS ETF

56.071.912 10.388.789 1.012.275 1.827.523 2.107.053 119.397.849 26.569.865 69.033.027 103.538.290 289.258.623 37.181.829

35.757.865 6.406.706 983.490 1.200.014 1.858.920 28.107.436 9.928.806 22.568.238 21.100.939 5.287.638 -

Totaal

716.387.035

133.200.052

Alle beleggingen worden geclassificeerd als financiële waardeveranderingen via de winst- en verliesrekening.

instrumenten

gewaardeerd

op

reële

waarde

met

Alle beleggingen van de subfondsen betreffen ‘financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de notering op een gereglementeerde markt’ en zijn daarom geclassificeerd als Niveau 1 beleggingen. Verloopoverzicht beleggingen

(bedragen x € 1)

31 december 2013

Beginstand Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen Waardeveranderingen

133.200.052 1.082.163.505 (516.319.299) 17.342.777

68.619.252 89.363.814 (32.251.588) 7.468.574

716.387.035

133.200.052

Eindstand 2.

31 december 2012

Liquide middelen

Per 31 december 2013 bestaan geen restricties op het gebruik van de liquide middelen.

3.

Vorderingen

(bedragen x € 1)

2013

2012

Te vorderen interest Te vorderen dividend Opgelopen rente obligaties Nog af te wikkelen transacties met participanten

185.168 8.427.629 5.204.250

5 43.666 977.396 -

Totaal13.817.047

1.021.067

25

Jaarverslag

4.


Eigen vermogen

Het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap bedraagt één miljoen éénhonderd vijfentwintigduizend euro (EUR 1.125.000,-) en is verdeeld in tien (10) prioriteitsaandelen en éénhonderd twaalf miljoen vierhonderd negenennegentigduizend negenhonderd negentig (112.499.990) gewone aandelen, verdeeld in zesentwintig (26) series gewone aandelen aangeduid met de letters A tot en met Z, elk nominaal groot één cent (EUR 0,01). Het geplaatst kapitaal en agio is geheel volgestort. Op de aandelen Z (stichtingskapitaal van de vennootschap) is EUR 45.000 geplaatst en gestort. Het geplaatste en gestorte kapitaal per subfonds wordt toegelicht in de overzichten van de individuele subfondsen A, B, C, D E, F, G, H, I, J en K. Kapitalisatie Het maatschappelijk kapitaal van de Vennootschap bedraagt € 1.125.000 verdeeld in 112.499.990 gewone aandelen en 10 prioriteitsaandelen, alle met een nominale waarde van € 0,01. De gewone aandelen zijn onderverdeeld in 26 series van aandelen. Een serie van aandelen wordt aangeduid als een Fonds. De Directie behoudt zich het recht voor om desgewenst een nieuwe (niet uitgegeven) aandelenserie open te stellen in aanvulling op een reeds opengesteld Fonds. Uitgifte en inkoop van gewone aandelen De Vennootschap is een beleggingsmaatschappij met een open-end karakter. Dit betekent dat de Directie op verzoek aandelen zal uitgeven en/of ingekochte aandelen zal vervreemden tegen de transactiekoers van een aandeel zoals deze op het moment van uitgifte of vervreemding wordt vastgesteld. De transactiekoers komt overeen met de Netto Intrinsieke Waarde van het betreffende aandeel in een bepaald Fonds vermeerderd of verminderd met transactiekosten. De Directie behoudt zich het recht voor de uitgifte of inkoop van aandelen tijdelijk op te schorten. Opschorting kan onder meer plaatsvinden in de gevallen waarin ook opschorting van de vaststelling van de Netto Intrinsieke Waarde kan plaatsvinden. Aandelen in de Vennootschap kunnen gekocht en verkocht worden op Euronext Amsterdam bij NYSE Euronext, waarbij de Liquidity Provider er zorg voor draagt dat er onder normale omstandigheden het grootste deel van de handelsdag zowel een bieden laatprijs is waartegen gehandeld kan worden. Prioriteitsaandelen De Vennootschap heeft 1 prioriteitsaandeel uitgegeven aan de Beheerder. De Prioriteit heeft onder meer rechten ter zake van benoeming, schorsing, ontslag en vaststelling van bezoldiging en verdere arbeidsvoorwaarden van directeuren van de Vennootschap. De Prioriteit stelt het aantal leden van de Directie vast. Voor de benoeming van een nieuwe directeur maakt zij, binnen een maand nadat de Directie haar daartoe heeft uitgenodigd, een voordracht op van tenminste 2 kandidaten, van wie er een door de aandeelhoudersvergadering benoemd kan worden. Deze voordracht is bindend voor de aandeelhoudersvergadering, tenzij deze daaraan het bindend karakter ontneemt bij een besluit genomen met een meerderheid van ten minste twee derde van de uitgebrachte stemmen, die meer dan de helft van het geplaatste kapitaal vertegenwoordigen. Een besluit tot wijziging van de Statuten, fusie, splitsing of ontbinding kan anders dan op voorstel van de Prioriteit door de algemene vergadering slechts genomen worden met een meerderheid van tenminste tweederde van de uitgebrachte stemmen die meer dan de helft van het geplaatste kapitaal vertegenwoordigen. Dividendbeleid Ingevolge de status van fiscale beleggingsinstelling zal de Vennootschap binnen acht maanden na afloop van het boekjaar de voor uitdeling beschikbare fiscale winst, verminderd met de te verrekenen uitdelingstekorten van voorgaande jaren, als dividend aan de aandeelhouders uitkeren. Het dividend wordt per Fonds afzonderlijk vastgesteld. De hoogte van het dividend wisselt per Fonds en is gebaseerd op een combinatie van het dividend en de coupons die worden uitgekeerd op de aandelen respectievelijk obligaties die de Onderliggende Waarden vormen van het betreffende Fonds. Het dividend wordt contant uitgekeerd. De Vennootschap is in beginsel voornemens vier keer per kalenderjaar (interim) dividend uit te keren. De dividendbetalingen worden bekend via de website www.thinketfs.nl.

26

Jaarverslag 5.


Verloopoverzicht beheerd vermogen

(bedragen x € 1)

2013

2012

Stand begin boekjaar Uitgifte aandelen Inkoop aandelen Dividenduitkering/kapitaaluitkering Interestopbrengsten Interestkosten Dividendopbrengsten Waardeveranderingen beleggingen Beheervergoeding Valutakoersverschillen Overige kosten

136.397.711 924.642.050 (353.816.959) (8.220.095) 8.679.571 (1.113) 4.054.563 17.342.777 (829.036) (36.518) (918)

69.874.877 78.998.356 (20.062.890) (2.872.468) 797.385 (337) 2.433.414 7.468.574 (232.226) (6.543) (431)

Stand einde boekjaar

728.212.033

136.397.711

6.

Risico´s ten aanzien van de financiële instrumenten

Prijsrisico Het prijsrisico kan worden onderscheiden in: • Valutarisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen van valutawisselkoersen; • Marktrisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen van marktprijzen, veroorzaakt door factoren die uitsluitend gelden voor het individuele instrument of de emittent hiervan, of door factoren die alle instrumenten die verhandeld worden in de markt beïnvloeden; • Renterisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen in de marktrente. Het begrip prijsrisico omvat niet alleen de kans op verliezen maar ook de kans op winsten. Valutarisico De vennootschap heeft voornamelijk Euro beleggingen en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant valutarisico, met uitzondering van de Think Global Equity UCITS ETF, Think Global Real Estate UCITS ETF en de Think Sustainable World UCITS ETF, deze zijn wel blootgesteld aan een valutarisico, het valutarisico wordt niet afgedekt. Marktrisico Het risico dat gelopen wordt als gevolg van veranderingen in marktprijzen wordt beperkt door de beleggingen in de portefeuille zoveel mogelijk te spreiden naar regio’s en sectoren.

27

Jaarverslag


Verdeling portefeuille naar sector

(bedragen x € 1)

Sector

2013

Bedrag

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

Overheid Financieel Niet-cyclische consumentengoederen Cyclische consumentengoederen Communicatie Industrie Energie Basismaterialen Technologie Overige sectoren Nutsbedrijven

394.646.862 115.587.202 50.124.693 30.581.115 27.085.352 26.200.159 23.779.160 16.524.802 16.416.839 11.626.130 3.814.721

54,2 15,9 6,9 4,2 3,7 3,6 3,3 2,3 2,2 1,6 0,5

28.033.491 34.788.994 20.480.584 6.314.442 6.276.770 9.250.743 9.642.373 7.369.541 4.283.646 4.361.969 2.397.499

20,6 25,5 15,0 4,6 4,6 6,8 7,1 5,4 3,1 3,2 1,8

Totaal

716.387.035

98,4

133.200.052

97,7

Een op balansdatum ingaande en voor elke sector geldende stijging van de betreffende sector met 5% leidt, tot een stijging van de winst over de verslagperiode zoals weergegeven in onderstaande tabel.

(bedragen x € 1)

Sector Overheid Financieel Niet-cyclische consumentengoederen Cyclische consumentengoederen Industrie Energie Communicatie Basismaterialen Technologie Nutsbedrijven

2013

Bedrag 19.732.343 5.779.360 2.506.235 1.529.056 1.310.008 1.188.958 1.354.268 826.240 820.842 581.307

Een daling van de sector met 5% heeft een even groot tegengesteld effect.

28

2012

% van de NAV 2,7 0,8 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1

Bedrag

% van de NAV

1.401.675 1.739.450 1.024.029 315.722 462.537 482.119 313.839 368.477 214.182 119.875

1,0 1,3 0,8 0,2 0,3 0,4 0,2 0,3 0,2 0,1

Jaarverslag


Renterisico De vennootschap belegt in vastrentende financiële instrumenten en is hierdoor blootgesteld aan een renterisico.

(bedragen x € 1)

Niet rentedragend

<= 5 jaar

> 5 jaar

289.595 9.863.887 -

332.494.323 -

130.895.971 -

252.707.146 13.817.047

716.387.035 9.863.887 13.817.047

10.153.482

332.494.323

130.895.971

266.524.193

740.067.969

Passiva Overige schulden

-

-

-

11.855.936

11.855.936

Eigen vermogen Aandelen

-

-

-

728.212.033

728.212.033

Totaal passiva en eigen vermogen

-

-

-

740.067.969

740.067.969

10.153.482

332.494.323

Activa Beleggingen Liquide middelen Vorderingen Totaal activa

Totaal

(bedragen x € 1)

<= 1 jaar

<= 1 jaar

Totaal 2013

130.895.971 (473.543.776)

<= 5 jaar

> 5 jaar

-

Niet rentedragend

Totaal 2012

Activa Beleggingen Liquide middelen Vorderingen

329.823 25.521.898 -

28.845.202 -

21.426.703 -

82.598.324 1.021.067

133.200.052 25.521.898 1.021.067

Totaal activa

25.851.721

28.845.202

21.426.703

83.619.391

159.743.017


-

-

-

23.345.306

23.345.306


-

-

-

136.397.711

136.397.711


-

-

-

159.743.017

159.743.017

25.851.721

28.845.202

21.426.703

Totaal

(76.123.626)

-

Kasstroomrisico Kasstroomrisico is het risico dat toekomstige kasstromen verbonden aan een monetair financieel instrument zullen fluctueren in omvang. De vennootschap belegt niet voor een significant gedeelte van het fondsvermogen in monetaire financiële instrumenten met een variabele rentevergoeding en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kasstroomrisico. Kredietrisico Kredietrisico is het risico dat de contractpartij van een financieel instrument niet aan haar verplichting zal voldoen, waardoor de vennootschap een financieel verlies te verwerken krijgt. Het bedrag dat het beste het maximale kredietrisico weergeeft bedraagt € 487.360.823 (2012: € 77.144.693). De vennootschap belegt in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor blootgesteld aan een significant kredietrisico. Onderstaande tabel geeft de concentraties van kredietrisico weer van de beleggingen in obligaties.

29

Jaarverslag


(bedragen x € 1)

2013

2012

Credit rating

Bedrag

Bedrag

AAA AA A BBB

154.112.970 130.681.912 126.834.615 52.050.392

14.909.482 23.127.811 3.153.180 9.411.255

Totaal

463.679.889

50.601.728

Liquiditeitsrisico Liquiditeitsrisico is het risico dat de rechtspersoon niet de mogelijkheid heeft om de financiële middelen te verkrijgen die nodig zijn om aan de verplichtingen uit hoofde van de financiële instrumenten te voldoen. Liquiditeitsrisico kan onder meer ontstaan doordat een financieel actief niet op korte termijn kan worden verkocht tegen nagenoeg de reële waarde. Aandelen in de subfondsen kunnen gekocht en verkocht worden op Euronext Amsterdam bij NYSE Euronext, waarbij de Liquidity Provider er zorg voor draagt dat er zowel een bieden laatprijs is waartegen gehandeld kan worden. De beleggingen van het Fonds zijn tevens beursgenoteerd. De vennootschap is hierdoor niet blootgesteld aan een significant liquiditeitsrisico. 7.

Overige schulden

(bedragen x € 1)

2013

2012

Te betalen beheerkosten Te betalen dividendbelasting Nog af te wikkelen effectentransacties Overige kortlopende schulden

107.623 42.189 11.653.438 52.686

23.214 22.320 23.224.165 75.607

Totaal

11.855.936

23.345.306

De overige kortlopende schulden bestaan geheel uit het aandeel in de oprichtingskosten. Van de totale oprichtingskosten die de beheerder heeft gemaakt wordt een deel ten laste van de Vennootschap gebracht. Dit deel bedraagt € 180.000 en wordt over een periode van 5 jaar in gelijke delen ten laste gebracht van het aantal subfondsen dat in het betreffende boekjaar is genoteerd. Per subfonds bestaat per 31 december 2013, op grond van het huidige aantal genoteerde subfondsen van 11, een totale verplichting van € 3.273 voor het aandeel in de oprichtingskosten. Gedurende de periode is een deel van de oprichtingskosten in rekening gebracht en afgerekend. De nog resterende verplichting is onder de te betalen overige schulden opgenomen. Het kan zijn dat de verplichting per subfonds in de toekomst wijzigt als gevolg van een toegenomen of afgenomen aantal genoteerde subfondsen.

30

Jaarverslag 8.


Verbonden partijen

Er is sprake van verbonden partijen als één partij zeggenschap kan uitoefenen over een andere partij dan wel invloed van betekenis kan uitoefenen op het financiële en operationele beleid van de andere partij. ThinkCapital Asset Management B.V. is de statutaire bestuurder van de Vennootschap en treedt op als de Beheerder van de Vennootschap. De beheerkosten voor de beleggers in subfondsen kunnen per subfonds verschillen en worden uitgedrukt in een percentage van de netto intrinsieke waarde van ieder afzonderlijk subfonds. In de beheerkosten zijn begrepen alle kosten in verband met het beheer van een fonds, zoals de beheervergoeding, kosten van de bewaarbank en het betaalkantoor, de noteringskosten, accountantskosten, kosten van inkoop en uitgifte van aandelen, kosten om de subfondsen met de relevante Index te laten corresponderen en administratiekosten. De beheerkosten worden dagelijks in mindering gebracht op de definitieve Netto Intrinsieke Waarde van een aandeel in een subfonds. De beheerkosten voor de periode van 1 januari 2013 tot en met 31 december 2013 bedragen € 829.036 (2012: € 232.226).

Beheerkosten per fonds

Prospectus

Serie A: Think AEX UCITS ETF Serie B: Think AMX UCITS ETF Serie C: Think Total Market UCITS ETF Defensief Serie D: Think Total Market UCITS ETF Neutraal Serie E: Think Total Market UCITS ETF Offensief Serie F: Think Global Equity UCITS ETF Serie G: Think Global Real Estate UCITS ETF Serie H: Think iBoxx Corporate Bond UCITS ETF Serie I: Think iBoxx Government Bond UCITS ETF Serie J: Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF Serie K: Think Sustainable World UCITS ETF

9.

0,30% 0,35% 0,40% 0,40% 0,40% 0,20% 0,25% 0,15% 0,15% 0,15% 0,30%

Realisatie

0,30% 0,35% 0,40% 0,40% 0,40% 0,20% 0,25% 0,15% 0,15% 0,15% 0,30%

Overige kosten

De overige kosten bestaan voornamelijk uit het deel van de oprichtingskosten die de beheerder in 5 jaar in gelijke delen ten laste brengt van het aantal subfondsen dat in het betreffende boekjaar is genoteerd. Voor verslaggevingdoeleinden is dit bedrag van € 180.000 echter ineens in 2010 als kosten verantwoord. Door notering van nieuwe fondsen is bij de nieuwe fondsen in het jaar van notering een kostenpost ontstaan welke voor een overeenkomstig bedrag vrijvalt bij de eerder genoteerde fondsen. Lopende kosten ratio (ongoing charges figure, OCF) Het OCF geeft de verhouding weer tussen de doorlopende kosten en de gemiddelde intrinsieke waarde. De doorlopende kosten omvatten alle kosten die gedurende de verslagperiode ten laste van het fondsvermogen zijn gebracht, met uitzondering van de open afslagen van toe- en uittredende participanten, eventuele prestatievergoedingen en transactiekosten van beleggingen en interestkosten op bankrekeningen. De gemiddelde intrinsieke waarde is gebaseerd op de intrinsieke waarden op elke dag dat de intrinsieke waarde van het Fonds is bepaald gedurende de verslagperiode. Omloopfactor van de activa De omloopfactor van de activa per subfonds is toegelicht in toelichting op de jaarrekening per subfonds. Overige toelichtingen Personeel in dienst In de verslagperiode was geen personeel in dienst bij de vennootschap. Fiscale status De Vennootschap is een naar Nederlands recht opgerichte naamloze vennootschap, gevestigd te Amsterdam. De Vennootschap opteert voor de status van fiscale beleggingsinstelling (FBI) als bedoeld in artikel 28 Wet op de

31

Jaarverslag


vennootschapsbelasting 1969. Een FBI is voor de heffing van vennootschapsbelasting onderworpen aan een tarief van 0%, indien aan bepaalde voorwaarden wordt voldaan. In- en uitleen van effecten Door de subfondsen worden geen effecten uitgeleend. Retourprovisies en soft commissions Gedurende de verslagperiode is geen sprake geweest van retourprovisies en soft commissions. Uitbesteding van taken ThinkCapital besteedt veel van haar taken uit aan derde partijen. Hierdoor kan de organisatie klein blijven. ThinkCapital blijft altijd verantwoordelijk voor de uitvoering van deze taken. Hieronder de uitbestede taken en verantwoordelijkheden:

Proces

Uitbesteed aan

Beleggingsadministratie

KAS Bank N.V.

Aan- en verkopen effecten

KAS Bank N.V., Flow Traders B.V., Optiver VOF, Nomura en in een later stadium eventueel andere brokers op de gereglementeerde markt KAS Bank N.V.

Financiële administratie paraplustructuur Berekening en aanlevering NAV en iNAV Opstellen en verzenden compo file Opstellen en versturen DRA rapportage naar DNB

Indexproviders Euronext en Markit Markit op basis van informatie van Kas Bank N.V. KAS Bank N.V.

32

Jaarverslag


Think AEX UCITS ETF

ThinkCapital ETF’s N.V. Serie A Think AEX UCITS ETF

Jaarverslag 2013

33

Jaarverslag


Think AEX UCITS ETF

Jaarrekening per 31 december

6. 6.1

Balans (voor verwerking resultaatbestemming)

(bedragen x € 1)

ACTIVA Beleggingen Aandelen Vastgoed

2013

2012

52.224.590 3.847.322

33.046.890 2.710.975

Beleggingen

{1}

56.071.912

35.757.865

Liquide middelen

{2}

142.062

132.425

Totaal activa

56.213.974

35.890.290


13.950 50.250.146 (2.355.033) 8.287.031

10.450 37.029.865 (5.464.554) 4.297.192


{3}

56.196.094

35.872.953


{4}

17.880

17.337

17.880

17.337

56.213.974

35.890.290



34

Jaarverslag


Think AEX UCITS ETF 6.2 Winst-en-verliesrekening (bedragen x € 1)

2013

2012

Beleggingsresultaat Waardeveranderingen beleggingen Interestopbrengsten Interestkosten Dividendopbrengsten

7.123.798 (1) 1.290.257

2.997.313 482 (9) 1.417.383


8.414.054

4.415.169

Beheerkosten Vrijval oprichtingskosten Overige kosten

{5} {7}


(127.135) 535 (423)

(118.810) 833 -

(127.023)

(117.977)

8.287.031

4.297.192


6.3

Kasstroomoverzicht

(bedragen x € 1)

2013

2012


(19.428.219) 6.237.970 (1) 1.290.257 (123.085) (3.395)

(18.559.827) 22.466.692 513 1.417.383 (118.884) (3.999)


(12.026.473)

(5.201.878)

Uitgifte aandelen Inkoop aandelen Dividenduitkering

16.049.910 (2.826.129) (1.187.671)

16.170.185 (20.062.890) (1.386.079)


12.036.110

(5.278.784)

9.637

(76.906)

Netto kasstroom Liquiditeiten begin periode

132.425

209.331


142.062

132.425


35

Jaarverslag


Think AEX UCITS ETF 6.4 Mutatieoverzicht eigen vermogen

(bedragen x € 1)

2013

2012


10.450 4.250 (750)

11.750 5.000 (6.300)


13.950

10.450

Agio reserve Beginstand boekjaar Uitgifte aandelen Inkoop aandelen

37.029.865 16.045.660 (2.825.379)

40.921.270 16.165.185 (20.056.590)


50.250.146

37.029.865


(5.464.554) 4.297.192 (1.187.671)

(152.139) (3.926.336) (1.386.079)


(2.355.033)

(5.464.554)

Totaal beginstand boekjaar Uitgifte aandelen Inkoop aandelen Dividenduitkering Onverdeeld resultaat

35.872.953 16.049.910 (2.826.129) (1.187.671) 8.287.031)

36.854.545 16.170.185 (20.062.890) (1.386.079) 4.297.192


56.196.094

35.872.953


1.045.000 425.000 (75.000)

1.175.000 500.000 (630.000)

Eindstand boekjaar

1.395.000

1.045.000

36

Jaarverslag


Think AEX UCITS ETF 6.5 Toelichting Grondslagen voor de jaarrekening Voor de grondslagen van de jaarrekening wordt verwezen naar de grondslagen van de Vennootschap zoals vermeld in hoofdstuk 5.5. Toelichting op de balans en winst-en-verliesrekening 1.

Beleggingen

Verloopoverzicht beleggingen naar karakteristiek van financieel instrument

(bedragen x € 1) Aandelen

Vastgoed aandelen

Totaal 2013


33.046.890 18.072.108 (5.836.346) 6.941.938

2.710.975 1.356.111 (401.624) 181.860

35.757.865 19.428.219 (6.237.970) 7.123.798

Totaal

52.224.590

3.847.322

56.071.912



Vastgoed aandelen

Totaal 2012


34.391.710 17.246.902 (20.992.545) 2.400.823

2.275.707 1.312.925 (1.474.147) 596.490

36.667.417 18.559.827 (22.466.692) 2.997.313

Eindstand

33.046.890

2.710.975

35.757.865

De volgende tabel geeft een analyse van de financiële instrumenten die worden gewaardeerd op reële waarde, per waarderingsmethode. Samenstelling beleggingen naar waarderingstechniek (bedragen x € 1)

2013

2012

Niveau 1

56.071.912

35.757.865

Totaal

56.071.912

35.757.865

Alle beleggingen van het subfonds zijn beursgenoteerd en daarom geclassificeerd als niveau 1 beleggingen.

37

Jaarverslag


Think AEX UCITS ETF Samenstelling beleggingen per 31 december

(bedragen x € 1)

2013

Valuta

Marktwaarde

% van NAV

Aandelen Royal Dutch Shell PLC ING Groep NV Unilever NV Koninklijke Philips Electronics NV ASML Holding NV Akzo Nobel NV Koninklijke Ahold NV ArcelorMittal Aegon NV Heineken NV Reed Elsevier NV Koninklijke DSM NV Gemalto NV Wolters Kluwer NV Randstad Holdings NV Ziggo BV Fugro NV SBM Offshore NV TNT Express NV Koninklijke KPN NV Air France-KLM PostNL NV Royal Imtech NV Totaal aandelen

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

7.463.672 7.153.336 6.951.466 4.479.904 3.872.088 2.481.833 2.432.220 2.396.428 2.251.978 2.090.955 2.067.311 1.725.775 1.171.906 1.158.048 977.702 736.675 630.363 512.435 474.513 465.146 357.953 337.623 35.260 52.224.590

13,4 12,7 12,4 8,0 6,9 4,4 4,3 4,3 4,0 3,7 3,7 3,1 2,1 2,1 1,7 1,3 1,1 0,9 0,8 0,8 0,6 0,6 0,1 93,0

Vastgoed aandelen Unibail-Rodamco SE Corio NV Totaal vastgoed aandelen

EUR EUR

3.267.943 579.379 3.847.322

5,8 1,0 6,8

56.071.912

99,8

Totaal beleggingen

2. Liquide middelen Per 31 december 2013 bestaan geen restricties op het gebruik van de liquide middelen.

38

Jaarverslag


Think AEX UCITS ETF 3.


(bedragen x € 1) Stand begin boekjaar Uitgifte aandelen Inkoop aandelen Dividenduitkering/kapitaaluitkering Interestopbrengsten Interestkosten Dividendopbrengsten Waardeveranderingen beleggingen Beheerkosten Vrijval oprichtingskosten Overige kosten Stand einde boekjaar

4.

2013

2012

35.872.953 16.049.910 (2.826.129) (1.187.671) (1) 1.290.257 7.123.798 (127.135) 535 (423) 56.196.094

36.854.545 16.170.185 (20.062.890) (1.386.079) 482 (9) 1.417.383 2.997.313 (118.810) 833 35.872.953

Overige schulden

(bedragen x € 1)

2013

2012

Te betalen beheerkosten Overige kortlopende schulden

13.479 4.401

9.429 7.908

Totaal

17.880

17.337

Van de totale oprichtingskosten die de beheerder heeft gemaakt wordt een deel ten laste van de Vennootschap gebracht. Dit deel bedraagt € 180.000 en wordt over een periode van 5 jaar in gelijke delen ten laste gebracht van het aantal subfondsen dat in het betreffende boekjaar is genoteerd. Per subfonds bestaat per 31 december 2013, op grond van het huidige aantal genoteerde subfondsen van 11, een totale verplichting van € 3.273 voor het aandeel in de oprichtingskosten. Gedurende de periode is een deel van de oprichtingskosten in rekening gebracht en afgerekend. De nog resterende verplichting is onder de te betalen overige schulden opgenomen. Het kan zijn dat de verplichting per subfonds in de toekomst wijzigt als gevolg van een toegenomen of afgenomen aantal genoteerde subfondsen.

5.

Verbonden partijen

Er is sprake van verbonden partijen als één partij zeggenschap kan uitoefenen over een andere partij dan wel invloed van betekenis kan uitoefenen op het financiële en operationele beleid van de andere partij. ThinkCapital Asset Management B.V. is de statutair bestuurder van de Vennootschap en treedt op als de Beheerder van de Vennootschap. De beheerkosten voor de beleggers in fondsen kunnen per subfonds verschillen en worden uitgedrukt in een percentage van de Netto Intrinsieke Waarde van ieder afzonderlijk subfonds. In de beheerkosten zijn begrepen alle kosten in verband met het beheer van een fonds, zoals de beheervergoeding, kosten van de bewaarbank en het betaalkantoor, de noteringskosten, accountantskosten, kosten van inkoop en uitgifte van aandelen, kosten om de fondsen met de relevante Index te laten corresponderen en administratiekosten. De beheerkosten worden dagelijks in mindering gebracht op de definitieve Netto Intrinsieke Waarde van een aandeel in een subfonds. De beheerkosten voor de periode van 1 januari 2013 tot en met 31 december 2013 bedroeg € 127.135 (vergelijkbare periode in 2012: € 118.810).

39

Jaarverslag




Prijsrisico Het prijsrisico kan worden onderscheiden in: • Valutarisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen van valutawisselkoersen; • Marktrisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen van marktprijzen, veroorzaakt door factoren die uitsluitend gelden voor het individuele instrument of de emittent hiervan, of door factoren die alle instrumenten die verhandeld worden in de markt beïnvloeden; • Renterisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen in de marktrente. Het begrip prijsrisico omvat niet alleen de kans op verliezen maar ook de kans op winsten. Valutarisico Het fonds heeft alleen Euro beleggingen en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant valutarisico. Marktrisico Het risico dat gelopen wordt als gevolg van veranderingen in marktprijzen wordt beperkt door de beleggingen in de portefeuille zoveel mogelijk te spreiden naar regio’s en sectoren. Verdeling portefeuille naar sector (bedragen x € 1)

Sector

2013

Bedrag

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

Financieel Niet-cyclische consumentengoederen Energie Basismaterialen Industrie Technologie Communicatie Overige sectoren

13.252.635 12.452.343 8.606.469 6.604.036 5.327.300 5.043.995 4.427.181 357.953

23,5 22,2 15,3 11,8 9,5 9,0 7,9 0,6

7.521.691 9.930.362 5.571.693 4.384.458 3.527.407 2.114.528 2.464.133 243.593

21,0 27,7 15,5 12,2 9,8 5,9 6,9 0,7

Totaal

56.071.912

99,8

35.757.865

99,7


(bedragen x € 1)

2013

2012

Sector

Bedrag

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

Financieel Niet-cyclische consumentengoederen Energie Basismaterialen Industrie Technologie Communicatie

662.632 622.617 430.323 330.202 266.365 252.200 221.359

1,2 1,1 0,8 0,6 0,5 0,4 0,4

376.085 496.518 278.585 219.223 176.370 105.726 123.207

1,0 1,4 0,8 0,6 0,5 0,3 0,3


40

Jaarverslag


Think AEX UCITS ETF Renterisico Het fonds belegt niet in vastrentende financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant renterisico. Kasstroomrisico Kasstroomrisico is het risico dat toekomstige kasstromen verbonden aan een monetair financieel instrument zullen fluctueren in omvang. De vennootschap belegt niet voor een significant gedeelte van het fondsvermogen in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kasstroomrisico. Kredietrisico Kredietrisico is het risico dat de contractpartij van een financieel instrument niet aan haar verplichting zal voldoen, waardoor de vennootschap een financieel verlies te verwerken krijgt. Het bedrag dat het beste het maximale kredietrisico weergeeft bedraagt € 142.062 (2012: € 132.425). Het fonds belegt niet in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kredietrisico. Liquiditeitsrisico Liquiditeitsrisico, ook wel ‘funding-risico’ genoemd, is het risico dat de rechtspersoon niet de mogelijkheid heeft om de financiële middelen te verkrijgen die nodig zijn om aan de verplichtingen uit hoofde van de financiële instrumenten te voldoen. Liquiditeitsrisico kan onder meer ontstaan doordat een financieel actief niet op korte termijn kan worden verkocht tegen nagenoeg de reële waarde. Aandelen in de subfondsen kunnen gekocht en verkocht worden op Euronext Amsterdam bij NYSE Euronext, waarbij de Liquidity Provider er zorg voor draagt dat er zowel een bieden laatprijs is waartegen gehandeld kan worden. De beleggingen van het Fonds zijn tevens beursgenoteerd. De vennootschap is hierdoor niet blootgesteld aan een significant liquiditeitsrisico. 7.

Vrijval oprichtingskosten

De beheerder brengt gedurende de eerste vijf jaar na oprichting een deel van de oprichtingskosten in rekening naar rato van het aantal genoteerde subfondsen. Deze oprichtingskosten zijn het eerste boekjaar ineens verantwoord aangezien onder IFRS activering van oprichtingskosten niet is toegestaan. De kosten en verplichting in het eerste jaar zijn gebaseerd op vijf genoteerde subfondsen. Gedurende het boekjaar zijn meer subfondsen genoteerd. Hierdoor is de totale resterende verplichting voor de oprichtingskosten per subfonds gewijzigd en is een gedeelte van de verplichting vrijgevallen. Gedurende het jaar wordt naar rato van het aantal genoteerde fondsen het aandeel in de oprichtingskosten op dagbasis in rekening gebracht. Aangezien op grond van IFRS de toekomstige verplichting voor het aandeel in de oprichtingskosten direct in het jaar van notering verantwoord zijn, hebben deze geen invloed op de winst-en-verliesrekening.

41

Jaarverslag




Het volgende overzicht geeft een reconciliatie tussen de intrinsieke waarde per aandeel volgens IFRS en de intrinsieke waarde per aandeel volgens het prospectus van het subfonds. Het prospectus bepaalt dat de marktwaarde van een belegging wordt gebaseerd op de laatst geboden verkoopprijs per balansdatum. IFRS bepaalt dat de marktwaarde van een belegging wordt gebaseerd op de huidige biedprijs. Voor de dagelijkse bepaling van de intrinsieke waarde wordt de verplichting voor het aandeel in de oprichtingskosten naar rato opgebouwd. In het jaarverslag is de verplichting voor het aandeel in de oprichtingskosten geheel voorzien op de balans naar rato van het huidige aantal genoteerde subfondsen.

(bedragen x € 1)

Intrinsieke waarde volgens IFRS

Verplichting aandeel in de oprichtingskosten Verschil tussen waardering op laatst geboden verkoopprijs en waardering op huidige biedprijs

Aangepaste intrinsieke waarde volgens prospectus Aantal aandelen Aangepaste intrinsieke waarde per aandeel

9.

2013

2012

56.196.094

35.872.953

3.273

7.200

-

55.745

56.199.367

35.935.898

1.395.000

1.045.000

40,29

34,39

Kostenparagraaf

OCF (‘ongoing charges figure’ ofwel lopende kosten ratio) Het OCF is een maatstaf voor doorlopende kosten die aan het fonds in rekening worden gebracht gedurende de verslagperiode. Voor de berekening van de lopende kosten zijn de volgende uitgangspunten van belang: •

Het OCF geeft de verhouding weer tussen de doorlopende kosten en de gemiddelde intrinsieke waarde. De doorlopende kosten omvatten alle kosten die gedurende de verslagperiode ten laste van het fondsvermogen zijn gebracht, met uitzondering van de open afslagen van toe- en uittredende aandeelhouders, eventuele prestatievergoedingen en transactiekosten van beleggingen en interestkosten op bankrekeningen. Prestatievergoedingen dienen, indien van toepassing, apart gepresenteerd te worden. De ThinkCapital UCITS ETF’s kennen geen prestatievergoeding.

•

De gemiddelde intrinsieke waarde is gebaseerd op de intrinsieke waarden op elke dag dat de intrinsieke waarde van het Fonds is bepaald gedurende de verslaggevingsperiode.

•

Op grond van IFRS zijn de oprichtingskosten in het eerste jaar van bestaan in het resultaat verantwoord. De oprichtingskosten worden naar rato van het aantal genoteerde fondsen op dagbasis in rekening gebracht bij de fondsen en vormen hierdoor wel onderdeel van de doorlopende kosten van de fondsen.

(bedragen x € 1.000)

2013

Gemiddelde intrinsieke waarde Totale kosten binnen het Fonds Ongoing Charges Figure (OCF)

42.332.675 130.950 0,31%

42

2012

39.604.251 122.777 0,31%

Jaarverslag


Think AEX UCITS ETF Vergelijking kosten met prospectus over boekjaar 2013

(bedragen x € 1)

Bedrag

%

Beheerkosten Overige kosten

127.135 3.449

0,30% 0,01%

Totaal

130.584

0,31%

Prospectus

0,30% 3.600

Het percentage is ten opzichte van het gemiddeld vermogen zoals gebruikt voor de OCF berekend. De overige kosten betreft voornamelijk oprichtingskosten en zijn in het prospectus bepaald op basis van het aantal genoteerde fondsen in het betreffende boekjaar (180.000 / 5 jaar / 11 fondsen). In werkelijkheid geschiedt de doorbelasting op dagbasis naar rato van het aantal genoteerde fondsen. Medio 2013 is het elfde fonds in notering gegaan. Omloopfactor van de activa De Omloopfactor van de activa (Portfolio Turnover Rate) geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de portefeuille van het Fonds. Met deze indicator wordt een indruk verkregen van de relatieve transactiekosten die gemoeid zijn met de verschillen in portefeuillebeheer. De Omloopfactor wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 – Totaal 2) / X] * 100 Totaal 1: het totaal bedrag aan effectentransacties (effectenaankopen + effectenverkopen) Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van deelnemingsrechten van de beleggingsinstelling X: de gemiddelde intrinsieke waarde van de beleggingsinstelling. Op basis van deze formule wordt een Omloopfactor van 16,0% berekend (2012: 12,1%). Dit houdt in dat in 2013 voor een bedrag van 0,2 keer de gemiddelde intrinsieke waarde van het Fonds, aan- en verkopen hebben plaatsgevonden. Dit bedrag is gecorrigeerd voor de reguliere aan- en verkopen welke uit hoofde van toe- en uittredingen zijn verricht.

43

Jaarverslag


Think AMX UCITS ETF

ThinkCapital ETF’s N.V. SerieB Think AMX UCITS ETF

Jaarverslag 2013

44

Jaarverslag


Think AMX UCITS ETF


7. 7.1


(bedragen x € 1)


2013

2012

9.298.000 1.090.789

5.566.186 840.520

Beleggingen

{1}

10.388.789

6.406.706

Liquide middelen

{2}

56.920

30.703

10.445.709

6.437.409

1.650 8.774.135 135.013 1.528.167

1.200 6.049.905 (652.884) 1.029.779

Totaal activa

Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agio reserve Algemene reserve Resultaat Totaal eigen vermogen

{2}

10.438.965

6.428.000


{4}

6.744

9.409

6.744

9.409

10.445.709

6.437.409



45

Jaarverslag


Think AMX UCITS ETF 7.2


(bedragen x € 1)

2013

2012

Beleggingsresultaat Waardeveranderingen beleggingen Interestopbrengsten Dividendopbrengsten

1.296.437 255.264

792.724 94 257.956


1.551.701

1.050.774


{5} {7}


(24.059) 535 (10)

(21.828) 833 -

(23.534)

(20.995)

1.528.167

1.029.779


7.3

Kasstroomoverzicht

(bedragen x € 1)

2013

2012


(5.865.497) 3.179.851 255.264 (23.222) (2.977)


(2.456.581)

220.066


3.828.090 (1.103.410) (241.882)

(235.119)


2.482.798

(235.119)

Netto kasstroom

26.217

(15.053)


30.703

45.756


56.920

30.703


46

(1.910.640) 1.898.205 107 257.956 (21.560) (4.002)

Jaarverslag




(bedragen x € 1)

2013

2012


1.200 650 (200)

1.200 -


1.650

1.200


6.049.905 3.827.440 (1.103.210)

6.049.905 -


8.774.135

6.049.905


(652.884) 1.029.779 (241.882)

772.848 (1.190.613) (235.119)


135.013

(652.884)


6.428.000 3.828.090 (1.103.410) (241.882) 1.528.167

5.633.340 (235.119) 1.029.779


10.438.965

6.428.000


120.000 65.000 (20.000)

120.000 -

Eindstand boekjaar

165.000

120.000

47

Jaarverslag



Toelichting

Grondslagen voor de jaarrekening Voor de grondslagen van de jaarrekening wordt verwezen naar de grondslagen van de Vennootschap zoals vermeld in hoofdstuk 5.5. Toelichting op de balans en winst-en-verliesrekening 1. Beleggingen Verloopoverzicht beleggingen naar karakteristiek van financieel instrument



5.566.186 5.374.018 (2.903.158) 1.260.954

Totaal

9.298.000

Vastgoed aandelen

840.520 491.479 (276.693) 35.483 1.090.789

Totaal 2013

6.406.706 5.865.497 (3.179.851) 1.296.437 10.388.789



Vastgoed aandelen

Totaal 2012


4.812.140 1.680.022 (1.726.575) 800.599

789.407 230.618 (171.630) (7.875)

5.601.547 1.910.640 (1.898.205) 792.724

Eindstand

5.566.186

840.520

6.406.706


2013

2012

Niveau 1

10.388.789

6.406.706

Totaal

10.388.789

6.406.706


48

Jaarverslag


Think AMX UCITS ETF Samenstelling beleggingen per 31 december

(bedragen x € 1)

2013

Valuta

Marktwaarde

% van NAV

Aandelen Delta Lloyd NV Boskalis Westminster OCI Koninklijke Vopak NV Nutreco NV Aalberts Industries NV Arcadis NV ASM International NV Unit 4 NV Corbion NV TKH Group NV Koninklijke BAM Groep NV APERAM USG People NV Ten Cate NV TomTom Brunel International BinckBank N.V. Advanced Metallurgical Group NV Heijmans NV Pharming Group NV Totaal aandelen

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1.111.011 1.095.656 1.072.300 946.835 795.251 795.157 561.719 421.041 353.288 337.599 288.112 270.575 219.029 215.248 211.413 179.193 149.842 140.047 74.174 53.927 6.583 9.298.000

10,7 10,5 10,3 9,1 7,6 7,6 5,4 4,0 3,4 3,2 2,8 2,6 2,1 2,1 2,0 1,7 1,4 1,3 0,7 0,5 0,1 89,1

Vastgoed aandelen Wereldhave NV Eurocommercial Properties NV Vastned Retail NV Nieuwe Steen Investments Funds NV Totaal vastgoed aandelen

EUR EUR EUR EUR

431.805 352.606 218.757 87.621 1.090.789

4,1 3,4 2,1 0,8 10,4

10.388.789

99,5

Totaal beleggingen


49

Jaarverslag


Think AMX UCITS ETF 3.


(bedragen x € 1)

2013

Stand begin boekjaar Uitgifte aandelen Inkoop aandelen Dividenduitkering/kapitaaluitkering Interestopbrengsten Dividendopbrengsten Waardeveranderingen beleggingen Beheerkosten Vrijval oprichtingskosten Overige kosten Stand einde boekjaar

4.

6.428.000 3.828.090 (1.103.410) (241.882) 255.264 1.296.437 (24.059) 535 (10) 10.438.965

2012 5.633.340 (235.119) 94 257.956 792.724 (21.828) 833 6.428.000

Overige schulden

(bedragen x € 1)

2013

2012

Te betalen beheerkosten Te betalen dividendbelasting Overige kortlopende schulden

2.741 27 3.976

1.904 7.505

Totaal

6.744

9.409


5.

Verbonden partijen

Er is sprake van verbonden partijen als één partij zeggenschap kan uitoefenen over een andere partij dan wel invloed van betekenis kan uitoefenen op het financiële en operationele beleid van de andere partij. ThinkCapital Asset Management B.V. is de statutair bestuurder van de Vennootschap en treedt op als de Beheerder van de Vennootschap. De beheerkosten voor de beleggers in fondsen kunnen per subfonds verschillen en worden uitgedrukt in een percentage van de Netto Intrinsieke Waarde van ieder afzonderlijk subfonds. In de beheerkosten zijn begrepen alle kosten in verband met het beheer van een fonds, zoals de beheervergoeding, kosten van de bewaarbank en het betaalkantoor, de noteringskosten, accountantskosten, kosten van inkoop en uitgifte van aandelen, kosten om de fondsen met de relevante Index te laten corresponderen en administratiekosten. De beheerkosten worden dagelijks in mindering gebracht op de definitieve Netto Intrinsieke Waarde van een aandeel in een subfonds. De beheerkosten voor de periode van 1 januari 2013 tot en met 31 december 2013 bedroeg €24.059 (vergelijkbare periode in 2012: € 21.828).

50

Jaarverslag




Prijsrisico Het prijsrisico kan worden onderscheiden in: • Valutarisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen van valutawisselkoersen; • Marktrisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen van marktprijzen, veroorzaakt door factoren die uitsluitend gelden voor het individuele instrument of de emittent hiervan, of door factoren die alle instrumenten die verhandeld worden in de markt beïnvloeden; • Renterisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen in de marktrente. Het begrip prijsrisico omvat niet alleen de kans op verliezen maar ook de kans op winsten. Valutarisico Het fonds heeft alleen Euro beleggingen en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant valutarisico. Marktrisico Het risico dat gelopen wordt als gevolg van veranderingen in marktprijzen wordt beperkt door de beleggingen in de portefeuille zoveel mogelijk te spreiden naar regio’s en sectoren.

Verdeling portefeuille naar sector (bedragen x € 1)

Sector Industrie Financieel Niet-cyclische consumentengoederen Basismaterialen Technologie Overige sectoren Totaal

2013

Bedrag

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

4.297.568 2.341.847 1.504.523 1.291.329 953.522 -

41,2 22,4 14,4 12,4 9,1 -

2.526.195 1.345.214 1.278.493 619.195 637.609

39,4 20,9 19,9 9,6 9,9

10.388.789

99,5

6.406.706

99,7


(bedragen x € 1)

2013

2012

Sector

Bedrag

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

Industrie Financieel Niet-cyclische consumentengoederen Basismaterialen Technologie

214.878 117.092 75.226 64.566 47.676

2,1 1,1 0,7 0,6 0,5

126.310 67.261 63.925 30.960

2,0 1,0 1,0 0,5


51

Jaarverslag


Think AMX UCITS ETF Renterisico Het fonds belegt niet in vastrentende financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant renterisico. Kasstroomrisico Kasstroomrisico is het risico dat toekomstige kasstromen verbonden aan een monetair financieel instrument zullen fluctueren in omvang. De vennootschap belegt niet voor een significant gedeelte van het fondsvermogen in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kasstroomrisico. Kredietrisico Kredietrisico is het risico dat de contractpartij van een financieel instrument niet aan haar verplichting zal voldoen, waardoor de vennootschap een financieel verlies te verwerken krijgt. Het bedrag dat het beste het maximale kredietrisico weergeeft bedraagt € 56.920 (2012: € 30.703). Het fonds belegt niet in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kredietrisico. Liquiditeitsrisico Liquiditeitsrisico, ook wel ‘funding-risico’ genoemd, is het risico dat de rechtspersoon niet de mogelijkheid heeft om de financiële middelen te verkrijgen die nodig zijn om aan de verplichtingen uit hoofde van de financiële instrumenten te voldoen. Liquiditeitsrisico kan onder meer ontstaan doordat een financieel actief niet op korte termijn kan worden verkocht tegen nagenoeg de reële waarde. Aandelen in de subfondsen kunnen gekocht en verkocht worden op Euronext Amsterdam bij NYSE Euronext, waarbij de Liquidity Provider er zorg voor draagt dat er zowel een bieden laatprijs is waartegen gehandeld kan worden. De beleggingen van het Fonds zijn tevens beursgenoteerd. De vennootschap is hierdoor niet blootgesteld aan een significant liquiditeitsrisico. 7.



52

Jaarverslag





(bedragen x € 1)




53

2013

2012

10.438.965

6.428.000

3.273

7.200

-

19.059

10.442.238

6.454.259

165.000

120.000

63,29

53,79

Jaarverslag



Kostenparagraaf



•


•



2013


2012

6.823.123 27.461 0,40%

6.237.122 25.795 0,41%

%

Prospectus

Vergelijking kosten met prospectus over boekjaar 2013 (bedragen x € 1)

Bedrag


24.059 3.402

0,35% 0,05%

Totaal

27.461

0,40%

0,35% 3.600


54

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Defensief

ThinkCapital ETF’s N.V. Serie C Think Total Market UCITS ETF Defensief

Jaarverslag 2013

55

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Defensief


8. 8.1


(bedragen x € 1)


2013

2012

206.623 694.523 111.129

177.024 701.409 105.057

Beleggingen

{1}

1.012.275

983.490


{2} {3}

11.022 14.113

9.055 14.550

Totaal activa

1.037.410

1.007.095


200 1.000.855 (29.764) 62.107

200 1.000.855 (96.496) 94.622


{4}

1.033.398

999.181


{5}

4.012

7.914

4.012

7.914

1.037.410

1.007.095



56

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Defensief 8.2


(bedragen x € 1)

2013

2012


28.770 25.918 11.034

55.205 26.318 16.174


65.722

97.697

(4.066) 535 (84)

(3.908) 833 -

Som van de kosten

(3.615)

(3.075)

Resultaat boekjaar

62.107

94.622


{6} {8}


8.3

Kasstroomoverzicht

(bedragen x € 1)

2013


2012

(150.027) 150.012 26.271 11.118 (4.057) (3.460)

(33.273) 33.277 26.301 16.090 (3.887) (4.180)


29.857

34.328

Dividenduitkering

(27.890)

(36.110)


(27.890)

(36.110)

Netto kasstroom

1.967

(1.782)


9.055

10.837


11.022

9.055


57

Jaarverslag




(bedragen x € 1)

2013

2012

Geplaatst kapitaal Beginstand boekjaar

200

200


200

200

Agio reserve Beginstand boekjaar

1.000.855

1.000.855


1.000.855

1.000.855


(96.496) 94.622 (27.890)

(54.892) (5.494) (36.110)


(29.764)

(96.496)

Totaal beginstand boekjaar Dividenduitkering Onverdeeld resultaat

999.181 (27.890) 62.107

940.669 (36.110) 94.622


1.033.398

999.181

Aantallen aandelen Beginstand boekjaar

20.000

20.000

Eindstand boekjaar

20.000

20.000

58

Jaarverslag



Toelichting

Grondslagen voor de jaarrekening Voor de grondslagen van de jaarrekening wordt verwezen naar de grondslagen van de Vennootschap zoals vermeld in hoofdstuk 5.5. Toelichting op de balans en winst-en-verliesrekening 1.

Beleggingen



Obligaties

Vastgoed aandelen


177.024 38.436 (41.850) 33.013

701.409 66.291 (63.000) (10.177)

105.057 45.300 (45.162) 5.934

Totaal

206.623

694.523

111.129

Totaal 2013

983.490 150.027 (150.012) 28.770 1.012.275



Obligaties

Vastgoed aandelen

Totaal 2012


163.691 13.040 (15.156) 15.449

681.499 19.910

83.099 20.233 (18.121) 19.846

928.289 33.273 (33.277) 55.205

Eindstand

177.024

701.409

105.057

983.490


2013

2012

Niveau 1

1.012.275

983.490

Totaal

1.012.275

983.490


59

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Defensief Samenstelling beleggingen per 31 december

(bedragen x € 1)

2013

Valuta

Marktwaarde

% van NAV

Aandelen ING Groep NV Daimler AG AXA SA Deutsche Telekom AG Intesa Sanpaolo Societe Generale SA Bayer AG UniCredit SpA Koninklijke Philips Electronics NV ASML Holding NV Overig Totaal aandelen

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

6.990 6.794 6.589 6.526 6.431 6.206 6.015 5.923 5.862 5.715 143.572 206.623

0,7 0,7 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 13,8 20,0

Obligaties BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 4.1% 30/7/2018 BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 3.75% 4/1/2019 BUONI POLIENNALI DEL TES 3.75% 1/8/2016 FRANCE (GOVT OF) 4.25% 25/4/2019 FRANCE (GOVT OF) 3% 25/10/2015 NETHERLANDS GOVERNMENT 4.5% 15/7/2017 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 4.4% 31/1/2015 BUONI POLIENNALI DEL TES 4.25% 1/8/2014 NETHERLANDS GOVERNMENT 3.25% 15/7/2021 BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 4.25% 4/7/2014 Totaal obligaties

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

74.616 72.787 72.652 71.283 69.282 69.012 68.336 68.290 65.014 63.251 694.523

7,3 7,0 7,0 6,9 6,7 6,7 6,6 6,6 6,3 6,1 67,2

Vastgoed aandelen GAGFAH SA Deutsche Wohnen AG Gecina SA Klepierre Unibail-Rodamco SE Deutsche Wohnen AG ICADE EMGP Fonciere Des Regions Cofinimmo Corio NV Totaal vastgoed aandelen


13.717 11.795 11.620 11.183 11.175 10.765 10.692 10.479 10.321 9.382 111.129

1,4 1,2 1,1 1,1 1,1 1,0 1,0 1,0 1,0 0,9 10,8

1.012.275

98,0

Totaal beleggingen


60

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Defensief 3.

Vorderingen

(bedragen x € 1)

2013

2012

Te vorderen dividend Opgelopen rente obligaties

14.113

84 14.466

Totaal

14.113

14.550

4.


(bedragen x € 1)

2013

Stand begin boekjaar Dividenduitkering/kapitaaluitkering Interestopbrengsten Dividendopbrengsten Waardeveranderingen beleggingen Beheerkosten Vrijval oprichtingskosten Overige kosten Stand einde boekjaar

5.

999.181 (27.890) 25.918 11.034 28.770 (4.066) 535 (84) 1.033.398

2012 940.669 (36.110) 26.318 16.174 55.205 (3.908) 833 999.181

Overige schulden

(bedragen x € 1)

2013

2012


350 111 3.551

341 68 7.505

Totaal

4.012

7.914


61

Jaarverslag



Verbonden partijen

Er is sprake van verbonden partijen als één partij zeggenschap kan uitoefenen over een andere partij dan wel invloed van betekenis kan uitoefenen op het financiële en operationele beleid van de andere partij. ThinkCapital Asset Management B.V. is de statutair bestuurder van de Vennootschap en treedt op als de Beheerder van de Vennootschap. De beheerkosten voor de beleggers in fondsen kunnen per subfonds verschillen en worden uitgedrukt in een percentage van de Netto Intrinsieke Waarde van ieder afzonderlijk subfonds. In de beheerkosten zijn begrepen alle kosten in verband met het beheer van een fonds, zoals de beheervergoeding, kosten van de bewaarbank en het betaalkantoor, de noteringskosten, accountantskosten, kosten van inkoop en uitgifte van aandelen, kosten om de fondsen met de relevante Index te laten corresponderen en administratiekosten. De beheerkosten worden dagelijks in mindering gebracht op de definitieve Netto Intrinsieke Waarde van een aandeel in een subfonds. De beheerkosten voor de periode van 1 januari 2013 tot en met 31 december 2013 bedroeg €4.066 (vergelijkbare periode in 2012: €3.908 ).

7.




2013

Sector

Bedrag

Overheid Financieel Overige sectoren

694.523 179.352 138.400 1.012.275

Totaal

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

67,2 17,4 13,4

701.409 153.815 128.266

70,2 15,4 12,8

98,0

983.490

98,4


62

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Defensief (bedragen x € 1)

2013

2012

Sector

Bedrag

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

Overheid Financieel

34.726 8.968

3,4 0,9

35.070 7.691

3,5 0,8


Verdeling portefeuille naar land (bedragen x € 1)

2013

Land

Bedrag

Frankrijk Duitsland Nederland Italië Spanje Overige landen

255.663 235.210 170.860 168.432 167.076 15.034 1.012.275

Totaal

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

24,7 22,8 16,5 16,3 16,2 1,5

238.535 235.471 186.271 161.634 156.199 5.380

23,9 23,6 18,6 16,2 15,6 0,5

98,0

983.490

98,4

Een op balansdatum ingaande en voor elk land geldende stijging van het betreffende land met 5% leidt, tot een stijging van de winst over de verslagperiode zoals weergegeven in onderstaande tabel.

(bedragen x € 1)

2013

Land

Bedrag

Frankrijk Duitsland Nederland Italië Spanje

12.783 11.761 8.543 8.422 8.354

Een daling van een land met 5% heeft een even groot tegengesteld effect.

63

2012

% van de NAV 1,2 1,1 0,8 0,8 0,8

Bedrag

% van de NAV

11.927 11.774 9.314 8.082 7.810

1,2 1,2 0,9 0,8 0,8

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Defensief Renterisico De vennootschap belegt in vastrentende financiële instrumenten en is hierdoor blootgesteld aan een renterisico. Niet (bedragen x € 1) <= 1 jaar <= 5 jaar > 5 jaar rentedragend Totaal 2013


131.541 11.022 -

497.969 -

65.013 -

317.752 14.113

1.012.275 11.022 14.113

Totaal activa

142.563

497.969

65.013

331.865

1.037.410


-

-

-

4.012

4.012


-

-

-

1.033.398

1.033.398


-

-

-

1.037.410

1.037.410

142.563

497.969

65.013

(705.545)

Totaal

-

(bedragen x € 1)

<= 1 jaar

<= 5 jaar

> 5 jaar

Niet rentedragend

Totaal 2012


64.389 9.055 -

417.960 -

219.060 -

282.081 14.550

983.490 9.055 14.550

Totaal activa

73.444

417.960

219.060

296.631

1.007.095


-

-

-

7.914

7.914


-

-

-

999.181

999.181


-

-

-

1.007.095

1.007.095

73.444

417.960

219.060

Totaal

(710.464)

-

Een op balansdatum ingaande daling van de rentepercentages met 100 basispunten leidt, indien alle andere variabelen constant blijven, tot een stijging van de winst over de verslagperiode van € 18.835 (2012: € 20.426). Een op balansdatum ingaande stijging van de rentepercentages met 100 basispunten leidt, tot een daling van de winst over de verslagperiode van € 18.835. Kasstroomrisico Kasstroomrisico is het risico dat toekomstige kasstromen verbonden aan een monetair financieel instrument zullen fluctueren in omvang. De vennootschap belegt niet voor een significant gedeelte van het fondsvermogen in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kasstroomrisico.

64

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Defensief Kredietrisico Kredietrisico is het risico dat de contractpartij van een financieel instrument niet aan haar verplichting zal voldoen, waardoor de vennootschap een financieel verlies te verwerken krijgt. Het bedrag dat het beste het maximale kredietrisico weergeeft bedraagt € 719.658 (2012: € 725.014). Het fonds belegt niet in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kredietrisico.

Kredietrisico is het risico dat de contractpartij van een financieel instrument niet aan haar verplichting zal voldoen, waardoor de vennootschap een financieel verlies te verwerken krijgt.

(bedragen x € 1)

2013

2012

Credit rating

Bedrag

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

AAA AA A BBB

270.065 140.565 283.893

26,1 13,6 27,5

278.553 145.025 140.917 136.914

27,9 14,5 14,1 13,7

Totaal beleggingen

694.523

701.409

70,2

67,2

Liquiditeitsrisico Liquiditeitsrisico, ook wel ‘funding-risico’ genoemd, is het risico dat de rechtspersoon niet de mogelijkheid heeft om de financiële middelen te verkrijgen die nodig zijn om aan de verplichtingen uit hoofde van de financiële instrumenten te voldoen. Liquiditeitsrisico kan onder meer ontstaan doordat een financieel actief niet op korte termijn kan worden verkocht tegen nagenoeg de reële waarde. Aandelen in de subfondsen kunnen gekocht en verkocht worden op Euronext Amsterdam bij NYSE Euronext, waarbij de Liquidity Provider er zorg voor draagt dat er zowel een bieden laatprijs is waartegen gehandeld kan worden. De beleggingen van het Fonds zijn tevens beursgenoteerd. De vennootschap is hierdoor niet blootgesteld aan een significant liquiditeitsrisico. 8.



65

Jaarverslag





(bedragen x € 1)




2013

2012

1.033.398

999.181

3.273

7.200

-

1.161

1.036.671

1.007.542

20.000

20.000

51,83

50,38

10. Kostenparagraaf OCF (‘ongoing charges figure’ ofwel lopende kosten ratio) Het OCF is een maatstaf voor doorlopende kosten die aan het fonds in rekening worden gebracht gedurende de verslagperiode. Voor de berekening van de lopende kosten zijn de volgende uitgangspunten van belang: •


•


•



2013


1.016.146 7.542 0,74%

66

2012

976.884 7.875 0,80%

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Defensief Vergelijking kosten met prospectus over boekjaar 2013

(bedragen x € 1)

Bedrag

%


4.066 3.402

0,40% 0,33%

Totaal

7.468

0,73%

Prospectus

0,40% 3.600


67

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Neutraal

ThinkCapital ETF’s N.V. Serie D Think Total Market UCITS ETF Neutraal

Jaarverslag 2013

68

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Neutraal


9. 9.1


(bedragen x € 1)


2013

2012

879.044 761.875 186.604

528.221 546.428 125.365

Beleggingen

{1}

1.827.523

1.200.014


{2} {3}

7.108 15.763

9.044 11.577

Totaal activa

1.850.394

1.220.635


350 1.758.796 (57.490) 144.441

250 1.233.635 (130.605) 109.082


{4}

1.846.097

1.212.362


{5}

4.297

8.273

4.297

8.273

1.850.394

1.220.635



69

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Neutraal 9.2


(bedragen x € 1)

2013


101.611 21.149 26.588

68.830 17.024 26.235


149.348

112.089

Beheerkosten Transactiekosten Vrijval oprichtingskosten Overige kosten

2012

{6} {8}


(5.292) 535 (150)

(3.840) 833 -

(4.907)

(3.007)

144.441

109.082


9.3

Kasstroomoverzicht

(bedragen x € 1)

2013

Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen Ontvangen interest Ontvangen dividenden Betaalde beheerkosten Betaalde overige kosten Kasstroom uit operationele activiteiten

2012

(720.936) 195.038 16.836 26.715 (5.085) (3.798) (491.230)

(313.964) 75.374 15.056 26.067 (3.733) (3.967) (205.167)

Uitgifte aandelen Dividenduitkering

525.261 (36.967)

238.512 (34.382)


489.294

204.230

Netto kasstroom

(1.936)

(937)


9.044

9.981


7.108

9.044


70

Jaarverslag




(bedragen x € 1)

2013

2012

Geplaatst kapitaal Beginstand boekjaar Uitgifte aandelen

250 100

200 50


350

250

Agio reserve Beginstand boekjaar Uitgifte aandelen Dividenduitkering

1.233.635 525.161 -

1.003.173 238.462 (8.000)


1.758.796

1.233.635

Algemene reserve Algemene reserve Beginstand boekjaar Onverdeeld resultaat vorig boekjaar Dividenduitkering

(130.605) 109.082 (35.967)

(56.048) (48.275) (26.282)

(57.490)

(130.605)

Totaal beginstand boekjaar Totaal beginstand boekjaar Uitgifte aandelen Dividenduitkering Onverdeeld resultaat

1.212.362 525.261 (35.967) 144.441

899.050 238.512 (34.282) 109.082


1.846.097

1.212.362

Aantallen aandelen Beginstand boekjaar Uitgifte aandelen

25.000 10.000

20.000 5.000

Eindstand boekjaar

35.000

25.000


Aantallen aandelen

71

Jaarverslag



Toelichting


Beleggingen



Obligaties

Vastgoed aandelen

Totaal 2013


528.221 360.426 (113.131) 103.528

546.428 254.793 (31.002) (8.344)

125.365 105.717 (50.905) 6.427

1.200.014 720.936 (195.038) 101.611

Totaal

879.044

761.875

186.604

1.827.523



Obligaties

Vastgoed aandelen


369.008 171.418 (46.773) 34.568

440.487 102.038 (10.510) 14.413

83.099 40.508 (18.091) 19.849

Eindstand

528.221

546.428

125.365

Totaal 2012

892.594 313.964 (75.374) 68.830 1.200.014


2013

2012

Niveau 1

1.827.523

1.200.014

Totaal

1.827.523

1.200.014


72

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Neutraal Samenstelling beleggingen per 31 december

(bedragen x € 1)

2013

Valuta Aandelen ING Groep NV Deutsche Telekom AG Intesa Sanpaolo AXA SA UniCredit SpA Societe Generale SA Daimler AG Assicurazioni Generali SpA Bayer AG BNP Paribas SA Overig Totaal aandelen

Marktwaarde

% van NAV


29.199 27.918 26.779 26.637 26.324 25.923 25.915 25.855 24.978 24.133 615.383 879.044

1,6 1,5 1,5 1,4 1,4 1,4 1,4 1,4 1,4 1,3 33,3 47,6

Vastgoed aandelen Deutsche Wohnen AG GAGFAH SA Gecina SA Unibail-Rodamco SE Klepierre ICADE EMGP Fonciere Des Regions Cofinimmo Corio NV Deutsche Wohnen AG Totaal vastgoed aandelen


23.733 22.887 19.494 18.811 18.729 17.933 17.696 17.412 15.766 14.143 186.604

1,2 1,2 1,1 1,0 1,0 1,0 1,0 0,9 0,9 0,8 10,1

Obligaties FRANCE (GOVT OF) 4.25% 25/4/2019 NETHERLANDS GOVERNMENT 3.25% 15/7/2021 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 5.5% 30/4/2021 BUONI POLIENNALI DEL TES 3.75% 1/8/2021 BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 3.5% 4/7/2019 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 4.1% 30/7/2018 BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 3.75% 4/1/2019 BUONI POLIENNALI DEL TES 3.75% 1/8/2016 FRANCE (GOVT OF) 3% 25/10/2015 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 4.4% 31/1/2015 NETHERLANDS GOVERNMENT 4.5% 15/7/2017 BUONI POLIENNALI DEL TES 4.25% 1/8/2014 BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 4.25% 4/7/2014 NETHERLANDS GOVERNMENT 4% 15/7/2018 FRANCE (GOVT OF) 3.75% 25/4/2021 Totaal Obligaties

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

89.677 76.033 65.983 64.539 64.456 47.967 47.767 46.329 45.138 44.522 44.123 43.828 40.807 20.357 20.349 761.875

4,9 4,1 3,6 3,5 3,5 2,6 2,6 2,5 2,4 2,4 2,4 2,4 2,2 1,1 1,1 41,3

1.827.523

99,0

Totaal beleggingen

73

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Neutraal 2. Liquide middelen Per 31 december 2013 bestaan geen restricties op het gebruik van de liquide middelen. 3.

Vorderingen

(bedragen x € 1)

2013

2012


129 15.634

256 11.321

Totaal

15.763

11.577

4.


(bedragen x € 1)

2013

Stand begin boekjaar Uitgifte aandelen Dividenduitkering/kapitaaluitkering Interestopbrengsten Dividendopbrengsten Waardeveranderingen beleggingen Beheerkosten Vrijval oprichtingskosten Overige kosten Stand einde boekjaar

5.

1.212.362 525.261 (35.967) 21.149 26.588 101.611 (5.292) 535 (150) 1.846.097

2012 899.050 238.512 (34.282) 17.024 26.235 68.830 (3.840) 833 1.212.362

Overige schulden

(bedragen x € 1)

2013

2012


620 126 3.551

413 355 7.505

Totaal

4.297

8.273


74

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Neutraal 6.

Verbonden partijen

Er is sprake van verbonden partijen als één partij zeggenschap kan uitoefenen over een andere partij dan wel invloed van betekenis kan uitoefenen op het financiële en operationele beleid van de andere partij. ThinkCapital Asset Management B.V. is de statutair bestuurder van de Vennootschap en treedt op als de Beheerder van de Vennootschap. De beheerkosten voor de beleggers in fondsen kunnen per subfonds verschillen en worden uitgedrukt in een percentage van de Netto Intrinsieke Waarde van ieder afzonderlijk subfonds. In de beheerkosten zijn begrepen alle kosten in verband met het beheer van een fonds, zoals de beheervergoeding, kosten van de bewaarbank en het betaalkantoor, de noteringskosten, accountantskosten, kosten van inkoop en uitgifte van aandelen, kosten om de fondsen met de relevante Index te laten corresponderen en administratiekosten. De beheerkosten worden dagelijks in mindering gebracht op de definitieve Netto Intrinsieke Waarde van een aandeel in een subfonds. De beheerkosten voor de periode van 1 januari 2013 tot en met 31 december 2013 bedroeg € 2.292 (vergelijkbare periode in 2012: € 3.840). 7.



75

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Neutraal Verdeling portefeuille naar sector

(bedragen x € 1)

2013

Sector

Bedrag

Overheid Financieel Niet-cyclische consumentengoederen Overige sectoren

761.875 477.356 94.771 493.521 1.827.523

Totaal

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

41,3 25,9 5,1 26,7

546.429 277.392 59.413 316.780

45,1 22,9 4,9 26,1

99,0

1.200.014

99,0


(bedragen x € 1)

2013

2012

Sector

Bedrag

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

Overheid Financieel Niet-cyclische consumentengoederen

38.094 23.868 4.739

2,1 1,3 0,3

27.321 13.870 2.971

2,3 1,1 0,2


76

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Neutraal Verdeling portefeuille naar land (bedragen x € 1)

2013

Land

Bedrag

Frankrijk Duitsland Italië Nederland Spanje Overige landen

505.850 478.380 273.244 268.458 264.401 37.190 1.827.523

Totaal

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

27,4 25,9 14,8 14,5 14,3 2,0

322.812 308.387 176.031 206.591 170.053 16.140

26,6 25,4 14,5 17,0 14,0 1,3

98,9

1.200.014

98,8


(bedragen x € 1)

2013

Land

Bedrag

Frankrijk Duitsland Italië Nederland Spanje

25.293 23.919 13.662 13.423 13.220

2012

% van de NAV 1,4 1,3 0,7 0,7 0,7

Bedrag

% van de NAV

16.141 15.419 8.802 10.330 8.503

1,3 1,3 0,7 0,9 0,7

Een daling van een land met 5% heeft een even groot tegengesteld effect. Renterisico De vennootschap belegt in vastrentende financiële instrumenten en is hierdoor blootgesteld aan een renterisico.

77

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Neutraal Niet rentedragend

(bedragen x € 1)

<= 1 jaar

<= 5 jaar

> 5 jaar


84.635 7.108 -

248.435 -

428.805 -

1.065.648 15.763

1.827.523 7.108 15.763

Totaal activa

91.743

248.435

428.805

1.081.411

1.850.394


-

-

-

4.297

4.297


-

-

-

1.846.097

1.846.097


-

-

-

1.850.394

1.850.394

Totaal

91.743

248.435

428.805

(768.983)

(bedragen x € 1)

<= 1 jaar

<= 5 jaar

> 5 jaar

Niet rentedragend


31.684 9.044 -

269.345 -

245.399 -

653.586 11.577

1.200.014 9.044 11.577

Totaal activa

40.728

269.345

245.399

665.163

1.220.635


-

-

-

8.273

8.273


-

-

-

1.212.362

1.212.362


-

-

-

1.220.635

1.220.635

40.728

269.345

245.399

Totaal

Totaal 2013

-

Totaal 2012

(555.472)

-

Een op balansdatum ingaande daling van de rentepercentages met 100 basispunten leidt, indien alle andere variabelen constant blijven, tot een stijging van de winst over de verslagperiode van € 18.093 (2012: € 19.102). Een op balansdatum ingaande stijging van de rentepercentages met 100 basispunten leidt, tot een daling van de winst over de verslagperiode van € 18.093. Kasstroomrisico Kasstroomrisico is het risico dat toekomstige kasstromen verbonden aan een monetair financieel instrument zullen fluctueren in omvang. De vennootschap belegt niet voor een significant gedeelte van het fondsvermogen in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kasstroomrisico.

78

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Neutraal Kredietrisico Kredietrisico is het risico dat de contractpartij van een financieel instrument niet aan haar verplichting zal voldoen, waardoor de vennootschap een financieel verlies te verwerken krijgt. Het bedrag dat het beste het maximale kredietrisico weergeeft bedraagt € 784.746 (2012: € 567.049). Het fonds belegt niet in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kredietrisico.

(bedragen x € 1)

Credit rating

2013

Bedrag

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

AAA AA A BBB

293.542 155.166 313.167

15,9 8,4 17,0

212.764 114.961 109.687 109.017

17,6 9,5 9,0 9,0

Totaal

761.875

41,3

546.429

45,1




79

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Neutraal 9.



(bedragen x € 1)




2013

2012

1.846.097

1.212.362

3.273

7.200

-

1.726

1.849.370

1.221.288

35.000

25.000

52,84

48,85



•


•


80

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Neutraal (bedragen x € 1.000)

2013

2012

Gemiddelde intrinsieke waarde

1.319.419

956.915

Totale kosten binnen het Fonds

8.834

7.807

Ongoing Charges Figure (OCF)

0,67%

0,81%

Vergelijking kosten met prospectus over boekjaar 2013

(bedragen x € 1)

Bedrag

%


5.292 3.402

0,40% 0,26%

Totaal

8.694

0,66%

Prospectus

0,40% 3.600


81

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Offensief

ThinkCapital ETF’s N.V. Serie E Think Total Market UCITS ETF offensief

Jaarverslag 2013

82

Jaarverslag




10. 10.1


(bedragen x € 1)


2013

2012

1.511.498 393.551 202.004

1.270.841 397.076 191.003

Beleggingen

{1}

2.107.053

1.858.920


{2} {3}

13.632 9.943

17.824 10.068

Totaal activa

2.130.628

1.886.812


400 2.003.087 (187.046) 309.001

400 2.003.087 (321.245) 195.341


{4}

2.125.442

1.877.583


{5}

5.186

9.229

5.186

9.229

2.130.628

1.886.812



83

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Offensief 10.2


(bedragen x € 1)

2013

2012


242.752 14.684 59.215

118.778 14.295 68.270


316.651

201.343


{6} {8}


(7.879) 535 (306)

(6.835) 833 -

(7.650)

(6.002)

309.001

195.341


10.3

Kasstroomoverzicht

(bedragen x € 1)

2013


2012

(393.295) 387.914 14.881 59.143 (7.808) (3.885)

(690.049) 225.479 12.205 66.949 (6.634) (3.893)


56.950

(395.943)

Uitgifte aandelen Dividenduitkering

(61.142)

459.479 (67.420)


(61.142)

392.059

Netto kasstroom

(4.192)

(3.884)


17.824

21.708


13.632

17.824


84

Jaarverslag




(bedragen x € 1)

2013

2012


400 -

300 100


400

400

Agio reserve Beginstand boekjaar Uitgifte aandelen

2.003.087 -

1.543.708 459.379


2.003.087

2.003.087

Algemene reserve Beginstand boekjaar Onverdeeld resultaat vorig boekjaar Dividenduitkeringen

(321.245) 195.341 (61.142)

(91.498) (162.327) (67.420)


(187.046)

(321.245)

Totaal beginstand boekjaar Uitgifte aandelen Dividenduitkering Onverdeeld resultaat

1.877.583 (61.142) 309.001

1.290.183 459.479 (67.420) 195.341


2.125.442

1.877.583


40.000 -

30.000 10.000

Eindstand boekjaar

40.000

40.000

85

Jaarverslag



Toelichting



Obligaties

Vastgoed aandelen

Totaal 2013


1.270.841 276.136 (272.964) 237.485

397.076 38.210 (36.000) (5.735)

191.003 78.949 (78.950) 11.002

1.858.920 393.295 (387.914) 242.752

Totaal

1.511.498

393.551

202.004

2.107.053



Beginstand Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen Waardeveranderingen Eindstand

Obligaties

862.278 508.739 (174.628) 74.452 1.270.841

Vastgoed aandelen

Totaal 2012

288.345 99.882 8.849

124.949 81.428 (50.851) 35.477

1.275.572 690.049 (225.479) 118.778

397.076

191.003

1.858.920


2013

2012

Niveau 1

2.107.053

1.858.920

Totaal

2.107.053

1.858.920


86

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Offensief Samenstelling beleggingen per 31 december

(bedragen x € 1)

2013

Valuta

Marktwaarde

% van NAV

Aandelen ING Groep NV Deutsche Telekom AG Intesa Sanpaolo AXA SA UniCredit SpA Societe Generale SA Daimler AG Assicurazioni Generali SpA Bayer AG BNP Paribas SA Overig Totaal aandelen

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

50.047 48.068 45.908 45.654 45.138 44.542 44.533 44.357 42.819 41.298 1.059.134 1.511.498

2,4 2,3 2,2 2,1 2,1 2,1 2,1 2,1 2,0 1,9 49,8 71,1

Obligaties BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 4.1% 30/7/2018 BUONI POLIENNALI DEL TES 3.75% 1/8/2016 BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 3.75% 4/1/2019 FRANCE (GOVT OF) 4.25% 25/4/2019 NETHERLANDS GOVERNMENT 4.5% 15/7/2017 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 4.4% 31/1/2015 FRANCE (GOVT OF) 3% 25/10/2015 BUONI POLIENNALI DEL TES 4.25% 1/8/2014 NETHERLANDS GOVERNMENT 3.25% 15/7/2021 BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 4.25% 4/7/2014 Totaal obligaties


42.637 41.064 40.943 40.241 39.597 39.345 38.840 37.712 37.466 35.706 393.551

1,9 1,9 1,9 1,9 1,9 1,9 1,8 1,8 1,8 1,7 18,5

Vastgoed aandelen GAGFAH SA Deutsche Wohnen AG Gecina SA Klepierre Unibail-Rodamco SE Deutsche Wohnen AG ICADE EMGP Fonciere Des Regions Cofinimmo Corio NV Totaal vastgoed aandelen


24.889 21.539 21.128 20.313 20.301 19.607 19.354 19.013 18.758 17.102 202.004

1,1 1,0 1,0 1,0 1,0 0,9 0,9 0,9 0,9 0,8 9,5

2.107.053

99,1

Totaal beleggingen


87

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Offensief 3.

Vorderingen

(bedragen x € 1)

2013

2012


1.935 8.008

1.863 8.205

Totaal

9.943

10.068

4.


(bedragen x € 1)

2013

Stand begin boekjaar Uitgifte aandelen Dividenduitkering/kapitaaluitkering Interestopbrengsten Dividendopbrengsten Waardeveranderingen beleggingen Beheerkosten Vrijval oprichtingskosten Overige kosten Stand einde boekjaar

5.

1.877.583 (61.142) 14.684 59.215 242.752 (7.879) 535 (306) 2.125.442

2012 1.290.183 459.479 (67.420) 14.295 68.270 118.778 (6.835) 833 1.877.583

Overige schulden

(bedragen x € 1)

2013

2012


709 926 3.551

638 1.086 7.505

Totaal

5.186

9.229


88

Jaarverslag



Verbonden partijen

Er is sprake van verbonden partijen als één partij zeggenschap kan uitoefenen over een andere partij dan wel invloed van betekenis kan uitoefenen op het financiële en operationele beleid van de andere partij. ThinkCapital Asset Management B.V. is de statutair bestuurder van de Vennootschap en treedt op als de Beheerder van de Vennootschap. De beheerkosten voor de beleggers in fondsen kunnen per subfonds verschillen en worden uitgedrukt in een percentage van de Netto Intrinsieke Waarde van ieder afzonderlijk subfonds. In de beheerkosten zijn begrepen alle kosten in verband met het beheer van een fonds, zoals de beheervergoeding, kosten van de bewaarbank en het betaalkantoor, de noteringskosten, accountantskosten, kosten van inkoop en uitgifte van aandelen, kosten om de fondsen met de relevante Index te laten corresponderen en administratiekosten. De beheerkosten worden dagelijks in mindering gebracht op de definitieve Netto Intrinsieke Waarde van een aandeel in een subfonds. De beheerkosten voor de periode van 1 januari 2013 tot en met 31 december 2013 bedroeg €7.879 (vergelijkbare periode in 2012: €6.835).

7.




2013

Sector

Bedrag

Financieel Overheid Niet-cyclische consumentengoederen Basismaterialen Nutsbedrijven Communicatie Cyclische consumentengoederen Industrie Overige sectoren

701.083 393.551 162.976 146.233 145.850 121.087 118.788 112.376 205.109 2.107.053

Totaal

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

32,9 18,5 7,7 6,9 6,9 5,7 5,6 5,3 9,6

557.021 397.076 142.031 101.793 145.252 135.706 60.593 165.965 153.483

29,7 21,1 7,6 5,4 7,7 7,2 3,2 8,8 8,3

99,1

1.858.920

99,0


89

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Offensief (bedragen x € 1)

2013

2012

Sector

Bedrag

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

Financieel Overheid Niet-cyclische consumentengoederen Basismaterialen Nutsbedrijven Communicatie Cyclische consumentengoederen Industrie

35.054 19.678 8.149 7.312 7.293 6.054 5.939 5.619

1,6 0,9 0,4 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3

27.851 19.854 7.102 5.090 7.263 6.785 3.030 8.298

1,5 1,1 0,4 0,3 0,4 0,4 0,2 0,4

Een daling van de sector met 5% heeft een even groot tegengesteld effect. Verdeling portefeuille naar land (bedragen x € 1)

2013

Land

Bedrag

Frankrijk Duitsland Nederland Italië Spanje Overige landen

622.629 598.561 286.696 282.159 264.256 52.752 2.107.053

Totaal

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

29,3 28,2 13,5 13,3 12,4 2,4

536.508 507.906 307.410 237.156 231.427 38.513

28,5 27,1 16,4 12,6 12,3 2,1

99,1

1.858.920

99,0


(bedragen x € 1)

2013

Land

Bedrag

Frankrijk Duitsland Nederland Italië Spanje

31.131 29.928 14.335 14.108 13.213


90

2012

% van de NAV 1,5 1,4 0,7 0,7 0,6

Bedrag

% van de NAV

26.825 25.395 15.371 11.858 11.571

1,4 1,4 0,8 0,6 0,6

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Offensief Renterisico De vennootschap belegt in vastrentende financiële instrumenten en is hierdoor blootgesteld aan een renterisico. Niet (bedragen x € 1) <= 1 jaar <= 5 jaar > 5 jaar rentedragend Totaal 2013


73.419 13.632 -

282.667 -

37.465 -

1.713.502 9.943

2.107.053 13.632 9.943

Totaal activa

87.051

282.667

37.465

1.723.445

2.130.628


-

-

-

5.186

5.186


-

-

-

2.125.442

2.125.442


-

-

-

2.130.628

2.130.628

Totaal

87.051

282.667

37.465

(407.183)

(bedragen x € 1)

<= 1 jaar

<= 5 jaar

> 5 jaar

Niet rentedragend


36.794 17.824 -

236.295 -

123.987 -

1.461.844 10.068

1.858.920 17.824 10.068

Totaal activa

54.618

236.295

123.987

1.471.912

1.886.812


-

-

-

9.229

9.229


-

-

-

1.877.583

1.877.583


-

-

-

1.886.812

1.886.812

54.618

236.295

123.987

Totaal

-

Totaal 2012

(414.900)

-

Een op balansdatum ingaande daling van de rentepercentages met 100 basispunten leidt, indien alle andere variabelen constant blijven, tot een stijging van de winst over de verslagperiode van € 5.638 (2012: € 11.570). Een op balansdatum ingaande stijging van de rentepercentages met 100 basispunten leidt, tot een daling van de winst over de verslagperiode van € 5.638. Kasstroomrisico Kasstroomrisico is het risico dat toekomstige kasstromen verbonden aan een monetair financieel instrument zullen fluctueren in omvang. De vennootschap belegt niet voor een significant gedeelte van het fondsvermogen in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kasstroomrisico. Kredietrisico Kredietrisico is het risico dat de contractpartij van een financieel instrument niet aan haar verplichting zal voldoen, waardoor de vennootschap een financieel verlies te verwerken krijgt. Het bedrag dat het beste het maximale kredietrisico weergeeft bedraagt € 417.126 (2012: € 424.968). Het fonds belegt niet in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kredietrisico.

91

Jaarverslag



(bedragen x € 1)

Credit rating

2013

Bedrag

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

AAA AA A BBB

153.712 79.081 160.758

7,2 3,7 7,6

158.207 81.591 78.748 78.530

8,4 4,3 4,2 4,2

Totaal beleggingen

393.551

18,5

397.076

21,1




92

Jaarverslag





(bedragen x € 1)




2013

2012

2.125.442

1.877.583

3.273

7.200

-

3.139

2.128.715

1.887.922

40.000

40.000

53,22

47,20



•


•



2013


93

2012

1.968.630 11.281

1.707.297 10.802

0,57%

0,63%

Jaarverslag


Think Total Market UCITS ETF Offensief Vergelijking kosten met prospectus over boekjaar 2013

(bedragen x € 1)

Bedrag

Beheerkosten Overige kosten Totaal

%

7.879 3.402

0,40% 0,17%

11.281

0,57%

Prospectus

0,40% 3.600


94

Jaarverslag


Think Global Equity UCITS ETF

ThinkCapital ETF’s N.V. Serie F Think Global Equity UCITS ETF

Jaarverslag 2013

95

Jaarverslag


Think Global Equity UCITS ETF


11. 11.1


(bedragen x € 1)


2013

2012

116.940.183 2.457.666

27.703.439 403.997

Beleggingen

{1}

119.397.849

28.107.436


{2} {3}

6.871.955 114.436

2.605.904 19.595

Totaal activa

126.384.240

30.732.935


40.500 107.331.343 445.731 12.617.526

11.500 26.947.723 (326.244) 1.765.475


{4}

120.435.100

28.398.454


{5}

5.949.140

2.334.481

5.949.140

2.334.481

126.384.240

30.732.935



96

Jaarverslag


Think Global Equity UCITS ETF 11.2


(bedragen x € 1)

2013

2012

Beleggingsresultaat Waardeveranderingen beleggingen Interestopbrengsten Interestkosten Dividendopbrengsten Koersverschillen

11.245.892 (652) 1.530.889 (27.828)

1.330.313 245 (111) 474.145 (4.718)


12.748.301

1.799.874

Beheerkosten Vrijval oprichtingskosten Overige opbrengsten

{6} {8}


(131.374) 535 64

(35.232) 833

(130.775)

(34.399)

12.617.526

1.765.475


11.3

Kasstroomoverzicht

(bedragen x € 1)

2013

2012

Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen betaalde interest Ontvangen dividenden Betaalde beheerkosten Betaalde overige kosten

(84.926.236) 8.467.988 (647) 1.447.039 (117.799) 4.414

(16.249.822) 1.640.200 166 463.769 (32.511) (889)


(75.125.241)

(14.179.087)

Uitgifte aandelen Dividenduitkering Kapitaaluitkering

80.753.120 (993.500) (340.500)

17.014.595 (335.500) (45.000)


79.419.120

16.634.095

Koersverschillen

(27.828)

(4.718)

Netto kasstroom

4.266.051

2.450.290


2.605.904

155.614

Liquiditeiten einde periode

6.871.955

2.605.904


97

Jaarverslag




(bedragen x € 1)

2013

2012


11.500 29.000

4.500 7.000


40.500

11.500

Agio reserve Beginstand boekjaar Uitgifte aandelen Kapitaaluitkering

26.947.723 80.724.120 (340.500)


107.331.343

Algemene reserve Beginstand boekjaar Onverdeeld resultaat vorig boekjaar Dividenduitkering Algemene reserve eindstand boekjaar Totaal beginstand boekjaar Uitgifte aandelen Kapitaaluitkering Dividenduitkering Onverdeeld resultaat

26.947.723

(326.244) 1.765.475 (993.500)

(65.000) 74.256 (335.500)

445.731

(326.244)

28.398.454 80.753.120 (340.500) (993.500) 12.617.526


9.985.128 17.007.595 (45.000)

9.998.884 17.014.595 (45.000) (335.500) 1.765.475

120.435.100

28.398.454

Beginstand boekjaar Uitgifte aandelen

1.150.000 2.900.000

450.000 700.000

Eindstand boekjaar

4.050.000

1.150.000

Aantallen aandelen

98

Jaarverslag



Toelichting


Beleggingen


(bedragen x € 1)

Beginstand Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen Waardeveranderingen Totaal

Aandelen

Vastgoed aandelen

27.703.439 87.090.571 (8.298.686) 10.444.859

403.997 1.432.934 (180.298) 801.033

116.940.183

2.457.666

Totaal 2013

28.107.436 88.864.005 (8.478.984) 11.245.892 119.397.849



Vastgoed aandelen

Totaal 2012


9.727.898 18.312.231 (1.581.889) 1.245.199

120.711 256.483 (58.311) 85.114

9.848.609 18.568.714 (1.640.200) 1.330.313

Eindstand

27.703.439

403.997

28.107.436


2013

2012

Niveau 1

119.397.849

28.107.436

Totaal

119.397.849

28.107.436


99

Jaarverslag


Think Global Equity UCITS ETF Samenstelling beleggingen per 31 december

(bedragen x € 1)

2013

Aandelen Nokia OYJ Softbank Corp Facebook Inc Glencore Xstrata PLC ING Groep NV Fuji Heavy Industries Ltd Lloyds Banking Group PLC priceline.com Inc Gilead Sciences Inc Intesa Sanpaolo Overig Totaal aandelen Vastgoed aandelen Sumitomo Realty & Development Co Ltd Mitsubishi Estate Co Ltd Shopping Centres Australasia Property Group Mitsui Fudosan Co Ltd Westfield Group Simon Property Group Inc Totaal vastgoed aandelen Totaal beleggingen

Valuta

Marktwaarde

% van NAV

EUR JPY USD GBP EUR JPY GBP USD USD EUR

959.149 903.713 821.055 746.076 710.847 700.721 697.698 677.537 675.037 656.222 109.392.128 116.940.183

0,8 0,8 0,7 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,5 90,7 97,1

JPY JPY AUD JPY AUD USD

511.864 441.370 401.752 377.532 364.493 360.655 2.457.666

0,4 0,4 0,3 0,3 0,3 0,3 2,0

119.397.849

99,1


3.

Vorderingen

(bedragen x € 1)

2013

2012

Te vorderen interest Te vorderen dividend Nog af te wikkelen effectentransacties

103.440 10.996

5 19.590 -

Totaal

114.436

19.595

100

Jaarverslag


Think Global Equity UCITS ETF 4.


(bedragen x € 1)

2013

Stand begin boekjaar Uitgifte aandelen Dividenduitkering/kapitaaluitkering Interestopbrengsten Interestkosten Dividendopbrengsten Waardeveranderingen beleggingen Beheerkosten Koersverschillen Vrijval oprichtingskosten Overige kosten Stand einde boekjaar

5.

28.398.454 80.753.120 (1.334.000) (652) 1.530.889 11.245.892 (131.374) (27.828) 535 64 120.435.100

2012 9.998.884 17.014.595 (380.500) 245 (111) 474.145 1.330.313 (35.232) (4.718) 833 28.398.454

Overige schulden

(bedragen x € 1)

2013

2012


17.970 3.208 5.916.161 11.801

4.395 3.921 2.318.892 7.273

Totaal

5.949.140

2.334.481

Van de totale oprichtingskosten die de beheerder heeft gemaakt wordt een deel ten laste van de Vennootschap gebracht. Dit deel bedraagt € 180.000 en wordt over een periode van 5 jaar in gelijke delen ten laste gebracht van het aantal subfondsen dat in het betreffende boekjaar is genoteerd. Per subfonds bestaat per 31 december 2013, op grond van het huidige aantal genoteerde subfondsen van 11, een totale verplichting van € 3.273 voor het aandeel in de oprichtingskosten. Gedurende de periode is een deel van de oprichtingskosten in rekening gebracht en afgerekend. De nog resterende verplichting is onder de te betalen overige schulden opgenomen. Het kan zijn dat de verplichting per subfonds in de toekomst wijzigt als gevolg van een toegenomen of afgenomen aantal genoteerde subfondsen. 6.

Verbonden partijen


101

Jaarverslag


Think Global Equity UCITS ETF 7.


Prijsrisico Het prijsrisico kan worden onderscheiden in: • Valutarisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen van valutawisselkoersen; • Marktrisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen van marktprijzen, veroorzaakt door factoren die uitsluitend gelden voor het individuele instrument of de emittent hiervan, of door factoren die alle instrumenten die verhandeld worden in de markt beïnvloeden; • Renterisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen in de marktrente. Het begrip prijsrisico omvat niet alleen de kans op verliezen maar ook de kans op winsten. Valutarisico Het fonds heeft beleggingen welke noteren in vreemde valuta en is hierdoor blootgesteld aan een significant valutarisico.

(bedragen x € 1)

Valuta Amerikaanse Dollar Euro Japanse Yen Britse Pond Overige valuta Totaal

2013

Bedrag

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

43.935.472 32.889.570 21.157.495 8.416.320 14.036.243

36,5 27,3 17,6 7,0 11,6

10.423.764 5.640.371 4.195.119 2.310.411 5.828.789

36,7 19,9 14,8 8,1 20,5

120.435.100

100,0

28.398.454

100,0

Een op balansdatum ingaande en voor elke valuta geldende stijging van de betreffende sector met 5% leidt, tot een stijging van de winst over de verslagperiode zoals weergegeven in onderstaande tabel.

(bedragen x € 1)

Valuta Amerikaanse Dollar Japanse Yen Britse Pond

2013

Bedrag 2.316.600 1.114.273 438.941

2012

% van de NAV 1,9 0,9 0,4

Bedrag

% van de NAV

521.188 209.510 114.980

1,9 0,7 0,4

Marktrisico Het risico dat gelopen wordt als gevolg van veranderingen in marktprijzen wordt beperkt door de beleggingen in de portefeuille zoveel mogelijk te spreiden naar regio’s en sectoren.

102

Jaarverslag


Think Global Equity UCITS ETF Verdeling portefeuille naar sector (bedragen x € 1)

Sector Financieel Niet-cyclische consumentengoederen Cyclische consumentengoederen Communicatie Industrie Basismaterialen Energie Technologie Overige sectoren Totaal

2013

Bedrag

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

28.192.005 21.464.782 17.442.659 13.171.181 11.571.279 8.483.204 8.094.564 7.440.785 3.537.390

23,4 17,8 14,5 10,9 9,6 7,0 6,7 6,2 3,0

5.861.806 4.816.928 3.839.413 3.039.322 2.961.871 2.883.290 2.242.146 1.549.923 912.737

20,6 17,0 13,5 10,7 10,4 10,2 7,9 5,5 3,2

119.397.849

99,1

28.107.436

99,0


(bedragen x € 1)

Sector Financieel Niet-cyclische consumentengoederen Cyclische consumentengoederen Communicatie Industrie Basismaterialen Energie Technologie

2013

2012

Bedrag

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

1.409.600 1.073.239 872.133 658.559 578.564 424.160 404.728 372.039

1,2 0,9 0,7 0,5 0,5 0,4 0,3 0,3

293.090 240.846 191.971 151.966 148.094 144.165 112.107 77.496

1,0 0,8 0,7 0,5 0,5 0,5 0,4 0,3



Land Verenigde Staten Japan Frankrijk Engeland Duitsland Overige landen Totaal

2013

Bedrag

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

46.326.210 22.281.909 8.777.682 8.763.034 7.609.412 25.639.602

38,5 18,5 7,3 7,3 6,3 21,2

10.412.170 4.190.199 2.073.572 2.189.192 1.665.796 7.576.507

36,7 14,8 7,3 7,7 5,9 26,7

119.397.849

99,1

28.107.436

99,1


103

Jaarverslag


Think Global Equity UCITS ETF (bedragen x € 1)

Land

2013

Bedrag

Verenigde Staten Japan Frankrijk Engeland Duitsland

2.316.311 1.114.095 438.884 438.152 380.471

2012

% van de NAV 1,9 0,9 0,4 0,4 0,3

Bedrag

% van de NAV

520.609 209.510 103.679 109.460 83.290

1,8 0,7 0,4 0,4 0,3

Een daling van een land met 5% heeft een even groot tegengesteld effect. Renterisico Het fonds belegt niet in vastrentende financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant renterisico. Kasstroomrisico Kasstroomrisico is het risico dat toekomstige kasstromen verbonden aan een monetair financieel instrument zullen fluctueren in omvang. De vennootschap belegt niet voor een significant gedeelte van het fondsvermogen in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kasstroomrisico. Kredietrisico Kredietrisico is het risico dat de contractpartij van een financieel instrument niet aan haar verplichting zal voldoen, waardoor de vennootschap een financieel verlies te verwerken krijgt. Het bedrag dat het beste het maximale kredietrisico weergeeft bedraagt € 6.986.391 (2012: € 2.625.499). Het fonds belegt niet in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kredietrisico. Liquiditeitsrisico Liquiditeitsrisico, ook wel ‘funding-risico’ genoemd, is het risico dat de rechtspersoon niet de mogelijkheid heeft om de financiële middelen te verkrijgen die nodig zijn om aan de verplichtingen uit hoofde van de financiële instrumenten te voldoen. Liquiditeitsrisico kan onder meer ontstaan doordat een financieel actief niet op korte termijn kan worden verkocht tegen nagenoeg de reële waarde. Aandelen in de subfondsen kunnen gekocht en verkocht worden op Euronext Amsterdam bij NYSE Euronext, waarbij de Liquidity Provider er zorg voor draagt dat er zowel een bieden laatprijs is waartegen gehandeld kan worden. De beleggingen van het Fonds zijn tevens beursgenoteerd. De vennootschap is hierdoor niet blootgesteld aan een significant liquiditeitsrisico. 8.


De beheerder brengt gedurende de eerste vijf jaar na oprichting een deel van de oprichtingskosten in rekening naar rato van het aantal genoteerde subfondsen. Deze oprichtingskosten zijn het eerste boekjaar ineens verantwoord aangezien onder IFRS activering van oprichtingskosten niet is toegestaan. De kosten en verplichting in het eerste jaar zijn gebaseerd op vijf genoteerde subfondsen. Gedurende het boekjaar zijn meer subfondsen genoteerd. Hierdoor is de totale resterende verplichting voor de oprichtingskosten per subfonds gewijzigd en is een gedeelte van de verplichting vrijgevallen. Gedurende het jaar wordt naar rato van het aantal genoteerde fondsen het aandeel in de oprichtingskosten op dagbasis in rekening gebracht. Aangezien op grond van IFRS de toekomstige verplichting voor het aandeel in de oprichtingskosten direct in het jaar van notering verantwoord zijn, hebben deze geen invloed op de winst-en-verliesrekening. 9.



104

Jaarverslag


Think Global Equity UCITS ETF (bedragen x € 1)


Verplichting aandeel in de oprichtingskosten Verschil tussen waardering op laatst geboden verkoopprijs en waardering op huidige biedprijs Verschil te verrekenen dividendbelasting Aangepaste intrinsieke waarde volgens prospectus Aantal aandelen Aangepaste intrinsieke waarde per aandeel

2013

2012

120.435.100

28.398.454

3.273

7.200

(21.857)

16.338 -

120.416.516

28.421.992

4.050.000

1.150.000

29,73

24,71



•


•



2013

2012


66.125.451

17.581.426


134.776

35.999

0,20%

0,20%

Ongoing Charges Figure (OCF)

105

Jaarverslag


Think Global Equity UCITS ETF Vergelijking kosten met prospectus over boekjaar 2013

(bedragen x € 1)

Bedrag

%


131.374 3.402

0,20% 0,00%

Totaal

134.776

0,20%

Prospectus

0,20% 3.600


106

Jaarverslag


Think iBoxx Global Real Estate UCITS ETF

ThinkCapital ETF’s N.V. Serie G Think Global Real Estate UCITS ETF

Jaarverslag 2013

107

Jaarverslag


Think iBoxx Global Real Estate UCITS ETF


12. 12.1


(bedragen x € 1)


2013

2012

993.297 25.576.568

841.105 9.087.701

Beleggingen

{1}

26.569.865

9.928.806


{2} {3}

269.810 55.439

127.714 21.873

Totaal activa

26.895.114

10.078.393


9.500 27.061.377 597.477 (784.424)

3.500 9.068.147 (323.628) 1.319.148


{4}

26.883.930

10.067.167


{5}

11.184

11.226

11.184

11.226

26.895.114

10.078.393



108

Jaarverslag


Think iBoxx Global Real Estate UCITS ETF 12.2


(bedragen x € 1)

2013

Beleggingsresultaat Waardeveranderingen beleggingen Interestopbrengsten Interestkosten Dividendopbrengsten

(1.366.179) 1 (290) 630.342


(736.126)

Beheerkosten Valutakoersverschillen Vrijval oprichtingskosten

{6}

2012

1.160.738 71 (196) 173.251 1.333.864

(49.921) 1.088 535

(13.301) (1.825) 410

Som van de kosten

(48.298)

(14.716)

Resultaat boekjaar

(784.424)

{8}

1.319.148


12.3

Kasstroomoverzicht

(bedragen x € 1)

2013

2012


(19.738.447) 1.731.209 (289) 596.776 (46.412) (3.016)

(7.414.889) 847.495 (125) 161.596 (11.683) (3.512)


(17.460.179)

(6.421.118)

Uitgifte aandelen Dividenduitkering Kapitaaluitkering

18.121.730 (398.043) (122.500)

5.528.182 (106.958) -


17.601.187

5.421.224

Koersverschillen

1.088

(1.825)

Netto kasstroom

142.096

(1.001.719)


127.714

1.129.433


269.810

127.714


109

Jaarverslag




(bedragen x € 1)

2013

2012


3.500 6.000

1.500 2.000


9.500

3.500

Agio reserve Beginstand boekjaar Uitgifte aandelen Kapitaaluitkering

9.068.147 18.115.730 (122.500)

3.548.112 5.520.035 -


27.061.377

9.068.147

Algemene reserve Beginstand boekjaar Onverdeeld resultaat vorig boekjaar Dividenduitkering Algemene reserve eindstand boekjaar

(323.628) 1.319.148 (398.043)

(33.000) (183.670) (106.958)

597.477

(323.628)

Totaal beginstand boekjaar Uitgifte aandelen Dividenduitkering Kapitaaluitkering Onverdeeld resultaat vorig boekjaar

10.067.167 18.121.730 (398.043) (122.500) (784.424)


26.883.930

10.067.167


350.000 600.000

150.000 200.000

Eindstand boekjaar

950.000

350.000

110

3.332.942 5.522.035 (106.958) 1.319.148

Jaarverslag



Toelichting


Beleggingen



Vastgoed aandelen

Totaal 2013


841.105 422.635 (116.501) (153.942)

9.087.701 19.315.812 (1.614.708) (1.212.237)

9.928.806 19.738.447 (1.731.209) (1.366.179)

Totaal

993.297

25.576.568

26.569.865

Vastgoed 2012

Totaal



aandelen


214.645 666.250 (132.219) 92.429

3.076.447 5.658.221 (715.276) 1.068.309

3.291.092 6.324.471 (847.495) 1.160.738

Eindstand

841.105

9.087.701

9.928.806


2013

2012

Niveau 1

26.569.865

9.928.806

Totaal

26.569.865

9.928.806


111

Jaarverslag


Think iBoxx Global Real Estate UCITS ETF Samenstelling beleggingen per 31 december

(bedragen x € 1)

2013

Valuta

Marktwaarde

% van NAV

Aandelen Wharf Holdings Ltd Totaal aandelen

HKD

993.297 993.297

3,7 3,7

Vastgoed aandelen Mitsui Fudosan Co Ltd Land Securities Group PLC Sumitomo Realty & Development Co Ltd British Land Co PLC Hammerson PLC Cheung Kong Holdings Ltd Vornado Realty Trust Mitsubishi Estate Co Ltd Unibail-Rodamco SE China Overseas Land & Investment Ltd General Growth Properties Inc Public Storage Boston Properties Inc Simon Property Group Inc ProLogis Inc Equity Residential Sun Hung Kai Properties Ltd Corio NV Link REIT/The CapitaLand Ltd Health Care REIT Inc Ventas Inc Westfield Group HCP Inc Nomura Real Estate Holdings Inc Totaal vastgoed aandelen

JPY GBP JPY GBP GBP HKD USD JPY EUR HKD USD USD USD USD USD USD HKD EUR HKD SGD USD USD AUD USD JPY

1.364.801 1.364.464 1.358.724 1.315.162 1.173.093 1.165.883 1.146.492 1.142.258 1.134.449 1.081.728 1.059.884 1.052.187 1.047.187 1.007.333 1.000.994 999.756 997.151 988.293 951.904 899.059 854.227 850.200 838.848 782.360 131 25.576.568

5,1 5,1 5,1 4,9 4,4 4,3 4,3 4,2 4,2 4,0 3,9 3,9 3,9 3,7 3,7 3,7 3,7 3,7 3,5 3,3 3,2 3,2 3,1 3,0 0,0 95,1

26.569.865

98,8

Totaal beleggingen

2. Liquide middelen Per 31 december 2013 bestaan geen restricties op het gebruik van de liquide middelen. 3.

Vorderingen

(bedragen x € 1)

2013

2012

Te vorderen dividend

55.439

21.873

Totaal

55.439

21.873

112

Jaarverslag


Think iBoxx Global Real Estate UCITS ETF 4.


(bedragen x € 1) Stand begin boekjaar Uitgifte aandelen Dividenduitkering/kapitaaluitkering Interestopbrengsten Interestkosten Dividendopbrengsten Waardeveranderingen beleggingen Beheerkosten Valutakoersverschillen Vrijval oprichtingskosten Stand einde boekjaar

5.

2013

2012

10.067.167 18.121.730 (520.543) 1 (290) 630.342 (1.366.179) (49.921) 1.088 535 26.883.930

3.332.942 5.522.035 (106.958) 71 (196) 173.251 1.160.738 (13.301) (1.825) 410 10.067.167

Overige schulden

(bedragen x € 1)

2013

2012


5.615 1.518 4.051

2.106 1.615 7.505

11.184

11.226

Totaal


6.

Verbonden partijen


113

Jaarverslag


Think iBoxx Global Real Estate UCITS ETF 7.



(bedragen x € 1)

Valuta Amerikaanse Dollar Hong Kong Dollar Japanse Yen Britse Pond Euro Overige valuta Totaal

2013

Bedrag

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

9.829.867 5.213.168 3.866.647 3.861.658 2.363.199 1.749.391

36,6 19,4 14,4 14,4 8,8 6,4

3.693.712 2.089.146 1.381.520 1.255.044 720.068 927.677

36,7 20,6 13,7 12,5 7,2 9,3

26.883.930

100,0

10.067.167

100,0

Een op balansdatum ingaande en voor elke valuta geldende stijging van de betreffende valuta met 5% leidt, tot een stijging van de winst over de verslagperiode zoals weergegeven in onderstaande tabel.

(bedragen x € 1)

2013

Valuta

Bedrag

Amerikaanse Dollar Hong Kong Dollar Japanse Yen Britse Pond

491.493 260.658 193.332 193.083

114

2012

% van de NAV 1,8 1,0 0,7 0,7

Bedrag

% van de NAV

184.685 104.457 69.076 62.752

1,8 1,0 0,7 0,6

Jaarverslag


Think iBoxx Global Real Estate UCITS ETF Marktrisico Het risico dat gelopen wordt als gevolg van veranderingen in marktprijzen wordt beperkt door de beleggingen in de portefeuille zoveel mogelijk te spreiden naar regio’s en sectoren. Verdeling portefeuille naar land (bedragen x € 1)

Land Verenigde Staten Hong Kong Japan Engeland Overige landen Totaal

2013

Bedrag

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

9.800.619 5.189.964 3.865.914 3.852.719 3.860.649

36,5 19,3 14,4 14,3 14,3

3.670.281 2.074.648 1.372.382 1.255.044 1.556.451

36,5 20,6 13,6 12,5 15,5

26.569.865

98,8

9.928.806

98,7


(bedragen x € 1)

2013

Land

Bedrag

Verenigde Staten Hong Kong Japan Engeland

490.031 259.498 193.296 192.636

2012

% van de NAV 1,8 1,0 0,7 0,7

Bedrag

% van de NAV

183.514 103.732 68.619 62.752

1,8 1,0 0,7 0,6

Een daling van een land met 5% heeft een even groot tegengesteld effect. Renterisico Het fonds belegt niet in vastrentende financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant renterisico. Kasstroomrisico Kasstroomrisico is het risico dat toekomstige kasstromen verbonden aan een monetair financieel instrument zullen fluctueren in omvang. De vennootschap belegt niet voor een significant gedeelte van het fondsvermogen in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kasstroomrisico. Kredietrisico Kredietrisico is het risico dat de contractpartij van een financieel instrument niet aan haar verplichting zal voldoen, waardoor de vennootschap een financieel verlies te verwerken krijgt. Het bedrag dat het beste het maximale kredietrisico weergeeft bedraagt € 325.249 (2012: € 149.587). Het fonds belegt niet in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kredietrisico. Liquiditeitsrisico Liquiditeitsrisico, ook wel ‘funding-risico’ genoemd, is het risico dat de rechtspersoon niet de mogelijkheid heeft om de financiële middelen te verkrijgen die nodig zijn om aan de verplichtingen uit hoofde van de financiële instrumenten te voldoen. Liquiditeitsrisico kan onder meer ontstaan doordat een financieel actief niet op korte termijn kan worden verkocht tegen nagenoeg de reële waarde. Aandelen in de subfondsen kunnen gekocht en verkocht worden op Euronext Amsterdam bij NYSE Euronext, waarbij de Liquidity Provider er zorg voor draagt dat er zowel een bieden laatprijs is waartegen gehandeld kan worden. De

115

Jaarverslag


Think iBoxx Global Real Estate UCITS ETF beleggingen van het Fonds zijn tevens beursgenoteerd. De vennootschap is hierdoor niet blootgesteld aan een significant liquiditeitsrisico. 8.





(bedragen x € 1)




116

2013

2012

26.883.930

10.067.167

3.273

7.200

-

10.140

26.887.203

10.084.507

950.000

350.000

28,30

28,81

Jaarverslag


Think iBoxx Global Real Estate UCITS ETF 10. Kostenparagraaf OCF (‘ongoing charges figure’ ofwel lopende kosten ratio) Het OCF is een maatstaf voor doorlopende kosten die aan het fonds in rekening worden gebracht gedurende de verslagperiode. Voor de berekening van de lopende kosten zijn de volgende uitgangspunten van belang: •


•


•



2013


2012

20.008.913 53.323

5.261.505 13.368

0,27%

0,25%

Vergelijking kosten met prospectus over boekjaar 2013 (bedragen x € 1)

Bedrag

%


49.921 3.402

0,25% 0,02%

Totaal

53.323

0,27%

Prospectus

0,25% 3.600


117

Jaarverslag


Think iBoxx Corporate Bonds UCITS ETF

ThinkCapital ETF’s N.V. Serie H Think iBoxx Corporate Bond UCITS ETF

Jaarverslag 2013

118

Jaarverslag


Think iBoxx Corporate Bonds UCITS ETF


13. 13.1


(bedragen x € 1)

ACTIVA Beleggingen Obligaties

2013

2012

69.033.027

22.568.238

Beleggingen

{1}

69.033.027

22.568.238


{2} {3}

919.855 1.216.047

5.519.496 514.736

Totaal activa

71.168.929

28.602.470


39.500 69.706.748 (401.742) 1.265.261

13.500 23.669.138 (471.934) 1.090.192


{4}

70.609.767

24.300.896


{5}

559.162

4.301.574

559.162

4.301.574

71.168.929

28.602.470



119

Jaarverslag


Think iBoxx Corporate Bonds UCITS ETF 13.2


(bedragen x € 1)

2013

Beleggingsresultaat Waardeveranderingen beleggingen Interestopbrengsten Interestkosten

(329.638) 1.668.807 (31)


1.339.138

Beheerkosten Vrijval oprichtingskosten

{6} {8}


2012

564.932 543.862 1.108.794

(74.412) 535

(19.435) 833

(73.877)

(18.602)

1.265.261

1.090.192


13.3

Kasstroomoverzicht

(bedragen x € 1)

2013

Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen Ontvangen interest Betaalde beheerkosten Betaalde overige kosten

2012

(155.835.202) 105.300.641 967.465 (68.615) (7.540)

(13.180.375) 3.262.353 272.677 (17.961) 679


(49.643.251)

(9.662.627)


129.163.970 (83.100.360) (1.020.000)

15.185.980 (476.000)


45.043.610

14.709.980

Netto kasstroom

(4.599.641)

5.047.353


5.519.496

472.143


919.855

5.519.496


120

Jaarverslag




(bedragen x € 1)

2013


13.500 68.500 (42.500)

5.000 8.500 -


39.500

13.500


2012

23.669.138 129.095.470 (83.057.860)

8.491.658 15.177.480 -


69.706.748

23.669.138

Algemene reserve Algemene reserve Beginstand boekjaar Onverdeeld resultaat vorig boekjaar Dividenduitkering

(471.934) 1.090.192 (1.020.000)

(96.000) 100.066 (476.000)

(401.742)

(471.934)

24.300.896 129.163.970 (83.100.360) (1.020.000) 1.265.261

8.500.724 15.185.980 (476.000) 1.090.192


70.609.767

24.300.896


1.350.000 6.850.000 (4.250.000)

Eindstand boekjaar

3.950.000

Algemene reserve eindstand boekjaar Totaal beginstand boekjaar Totaal beginstand boekjaar Uitgifte aandelen Inkoop aandelen Dividenduitkering Onverdeeld resultaat

121

500.000 850.000 1.350.000

Jaarverslag



Toelichting


(bedragen x € 1)

2013 Obligaties


22.568.238 152.095.068 (105.300.641) (329.638)

Totaal

69.033.027


(bedragen x € 1)

2012 Obligaties


7.804.785 17.460.874 (3.262.353) 564.932

Eindstand

22.568.238


2013

2012

Niveau 1

69.033.027

22.568.238

Totaal

69.033.027

22.568.238


122

Jaarverslag


Think iBoxx Corporate Bonds UCITS ETF Samenstelling beleggingen per 31 december

(bedragen x € 1)

2013

Valuta Obligaties RABOBANK NEDERLAND 3.875% 20/4/2016 VOLKSWAGEN INTL FIN NV 1.875% 15/5/2017 BNP PARIBAS 3.75% 25/11/2020 BARCLAYS BANK PLC 4% 20/1/2017 MERCK FIN SERVICES GMBH 4.5% 24/3/2020 SIEMENS FINANCIERINGSMAT 1.75% 12/3/2021 DEUTSCHE TELEKOM INT FIN 2.125% 18/1/2021 CREDIT SUISSE GUERNSEY 2.875% 24/9/2015 BMW FINANCE NV 3.25% 14/1/2019 TERNA SPA 4.75% 15/3/2021 VODAFONE GROUP PLC 4.65% 20/1/2022 GE CAPITAL EURO FUNDING 2.875% 17/9/2015 COMMERZBANK AG 3.875% 22/3/2017 NORDEA BANK AB 3.75% 24/2/2017 ROYAL BK OF SCOTLAND PLC 4.875% 20/1/2017 MORGAN STANLEY 4.5% 23/2/2016 LLOYDS BANK PLC 6.5% 24/3/2020 DAIMLER AG 1% 8/7/2016 TOYOTA MOTOR CREDIT CORP 1.25% 1/8/2017 ATLANTIA SPA 3.375% 18/9/2017 CARLSBERG BREWERIES A/S 3.375% 13/10/2017 BP CAPITAL MARKETS PLC 3.83% 6/10/2017 LINDE AG 1.75% 17/9/2020 ROCHE FINANCE EUROPE BV 2% 25/6/2018 KONINKLIJKE KPN NV 3.75% 21/9/2020 GDF SUEZ 3.5% 18/10/2022 SCHLUMBERGER FINANCE BV 2.75% 1/12/2015 BASF SE 2% 5/12/2022 ABN AMRO BANK NV 3.625% 6/10/2017 ENI SPA 3.5% 29/1/2018 UBS AG LONDON 3.5% 15/7/2015 GOLDMAN SACHS GROUP INC 2.625% 19/8/2020 NESTLE FINANCE INTL LTD 1.75% 12/9/2022 ING BANK NV 4.25% 13/1/2017 HEINEKEN NV 2.5% 19/3/2019 CITIGROUP INC 4% 26/11/2015 CONTI-GUMMI FINANCE B.V. 2.5% 20/3/2017 NATIONAL AUSTRALIA BANK 2% 12/11/2020 DEUT PFANDBRIEFBANK AG 2% 19/7/2016

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Totaal obligaties

Marktwaarde 4.001.508 2.481.484 2.392.041 2.262.077 2.175.902 2.043.209 2.040.533 2.037.503 2.024.639 2.024.516 1.991.260 1.745.050 1.708.085 1.705.037 1.700.617 1.699.840 1.692.417 1.671.082 1.665.348 1.663.877 1.661.790 1.660.609 1.656.148 1.651.543 1.646.226 1.644.355 1.633.748 1.631.280 1.625.475 1.623.582 1.492.218 1.442.808 1.409.990 1.409.684 1.388.917 1.313.702 1.257.437 1.156.614 1.000.876

5,7 3,5 3,4 3,2 3,1 2,9 2,9 2,9 2,9 2,9 2,8 2,5 2,4 2,4 2,4 2,4 2,4 2,4 2,4 2,4 2,4 2,4 2,3 2,3 2,3 2,3 2,3 2,3 2,3 2,3 2,1 2,0 2,0 2,0 2,0 1,9 1,8 1,6 1,3

69.033.027

97,8


123

% van NAV

Jaarverslag


Think iBoxx Corporate Bonds UCITS ETF 3.

Vorderingen

(bedragen x € 1)

2013

2012

Opgelopen rente obligaties

1.216.047

514.736

Totaal

1.216.047

514.736

4.


(bedragen x € 1)

2013

Stand begin boekjaar Uitgifte aandelen Inkoop aandelen Dividenduitkering/kapitaaluitkering Interestopbrengsten Interestkosten Waardeveranderingen beleggingen Beheerkosten Vrijval oprichtingskosten Stand einde boekjaar

5.

24.300.896 129.163.970 (83.100.360) (1.020.000) 1.668.807 (31) (329.638) (74.412) 535 70.609.767

2012 8.500.724 15.185.980 (476.000) 543.862 564.932 (19.435) 833 24.300.896

Overige schulden

(bedragen x € 1)

2013

2012


8.204 5.922 540.365 4.671

2.407 10.963 4.280.499 7.705

Totaal

559.162

4.301.574


Verbonden partijen

Er is sprake van verbonden partijen als één partij zeggenschap kan uitoefenen over een andere partij dan wel invloed van betekenis kan uitoefenen op het financiële en operationele beleid van de andere partij. ThinkCapital Asset Management B.V. is de statutair bestuurder van de Vennootschap en treedt op als de Beheerder van de Vennootschap.

124

Jaarverslag


Think iBoxx Corporate Bonds UCITS ETF De beheerkosten voor de beleggers in fondsen kunnen per subfonds verschillen en worden uitgedrukt in een percentage van de Netto Intrinsieke Waarde van ieder afzonderlijk subfonds. In de beheerkosten zijn begrepen alle kosten in verband met het beheer van een fonds, zoals de beheervergoeding, kosten van de bewaarbank en het betaalkantoor, de noteringskosten, accountantskosten, kosten van inkoop en uitgifte van aandelen, kosten om de fondsen met de relevante Index te laten corresponderen en administratiekosten. De beheerkosten worden dagelijks in mindering gebracht op de definitieve Netto Intrinsieke Waarde van een aandeel in een subfonds. De beheerkosten voor de periode van 1 januari 2013 tot en met 31 december 2013 bedroeg € 74.412 (vergelijkbare periode in 2012: € 19.435).

7.


Prijsrisico Het prijsrisico kan worden onderscheiden in: • Valutarisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen van valutawisselkoersen; • Marktrisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen van marktprijzen, veroorzaakt door factoren die uitsluitend gelden voor het individuele instrument of de emittent hiervan, of door factoren die alle instrumenten die verhandeld worden in de markt beïnvloeden; • Renterisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen in de marktrente. Het begrip prijsrisico omvat niet alleen de kans op verliezen maar ook de kans op winsten. Valutarisico Het fonds heeft alleen Euro beleggingen en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant valutarisico. Marktrisico Het risico dat gelopen wordt als gevolg van veranderingen in marktprijzen wordt beperkt door de beleggingen in de portefeuille zoveel mogelijk te spreiden naar regio’s en sectoren. Verdeling portefeuille naar sector (bedragen x € 1)

Sector

2013

Bedrag

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

Financieel Niet-cyclische consumentengoederen Cyclische consumentengoederen Communicatie Energie Nutsbedrijven Overige sectoren

32.050.899 9.952.020 7.434.643 5.678.019 4.917.939 3.668.871 5.330.636

45,4 14,1 10,5 8,0 7,0 5,2 7,6

9.623.826 4.312.770 2.475.029 816.063 1.711.148 2.192.016 1.437.386

39,7 17,7 10,2 3,4 7,0 9,0 5,9

Totaal

69.033.027

97,8

22.568.238

92,9


125

Jaarverslag


Think iBoxx Corporate Bonds UCITS ETF (bedragen x € 1)

Sector Financieel Niet-cyclische consumentengoederen Cyclische consumentengoederen Communicatie Energie Nutsbedrijven

2013

2012

Bedrag

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

1.602.545 497.601 371.732 283.901 245.897 183.444

2,3 0,7 0,5 0,4 0,3 0,3

481.191 215.639 123.751 40.803 85.557 109.601

2,0 0,9 0,5 0,2 0,4 0,5

Een daling van de sector met 5% heeft een even groot tegengesteld effect. Verdeling portefeuille naar land (bedragen x € 1)

Land

2013

Bedrag

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

Nederland Duitsland Engeland Verenigde Staten Italië Frankrijk Zwitserland Overige landen

23.204.403 9.843.372 9.306.979 6.121.698 5.311.976 4.036.396 3.529.722 7.678.481

32,9 13,9 13,2 8,7 7,5 5,7 5,0 10,9

7.379.507 2.399.878 3.369.255 1.378.156 914.724 1.374.151 1.000.814 4.751.753

30,4 9,9 13,9 5,7 3,8 5,7 4,1 19,4

Totaal

69.033.027

97,8

22.568.238

92,9


(bedragen x € 1)

Land Nederland Duitsland Engeland Verenigde Staten Italië Frankrijk Zwitserland

2013

Bedrag 1.160.220 492.169 465.349 306.085 265.599 201.820 176.486


126

2012

% van de NAV 1,6 0,7 0,7 0,4 0,4 0,3 0,2

Bedrag

% van de NAV

368.975 119.994 168.463 68.908 45.736 68.708 50.041

1,5 0,5 0,7 0,3 0,2 0,3 0,2

Jaarverslag


Think iBoxx Corporate Bonds UCITS ETF Renterisico De vennootschap belegt in vastrentende financiële instrumenten en is hierdoor blootgesteld aan een renterisico.

(bedragen x € 1)

<= 1 jaar

<= 5 jaar

> 5 jaar

Niet rentedragend

Totaal 2013


919.855 -

45.778.145 -

23.254.882 -

1.216.047

69.033.027 919.855 1.216.047

Totaal activa

919.855

45.778.145

23.254.882

1.216.047

71.168.929


-

-

-

559.162

559.162


-

-

-

70.609.767

70.609.767


-

-

-

71.168.929

71.168.929

919.855

45.778.145

23.254.882

<= 5 jaar

> 5 jaar

Totaal

(bedragen x € 1)

<= 1 jaar

(69.952.882) Niet rentedragend

-

Totaal 2012


156.020 5.519.496 -

16.246.017 -

6.166.201 -

514.736

22.568.238 5.519.496 514.736

Totaal activa

5.675.516

16.246.017

6.166.201

514.736

28.602.470


-

-

-

4.301.574

4.301.574


-

-

-

24.300.896

24.300.896


-

-

-

28.602.470

28.602.470

5.675.516

16.246.017

6.166.201

Totaal

(28.087.734)

Een op balansdatum ingaande daling van de rentepercentages met 100 basispunten leidt, indien alle andere variabelen constant blijven, tot een stijging van de winst over de verslagperiode van € 2.753.184 (2012: € 754.396). Een op balansdatum ingaande stijging van de rentepercentages met 100 basispunten leidt, tot een daling van de winst over de verslagperiode van € 2.753.184. Kasstroomrisico Kasstroomrisico is het risico dat toekomstige kasstromen verbonden aan een monetair financieel instrument zullen fluctueren in omvang. De vennootschap belegt niet voor een significant gedeelte van het fondsvermogen in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kasstroomrisico.

127

-

Jaarverslag


Think iBoxx Corporate Bonds UCITS ETF Kredietrisico Kredietrisico is het risico dat de contractpartij van een financieel instrument niet aan haar verplichting zal voldoen, waardoor de vennootschap een financieel verlies te verwerken krijgt. Het bedrag dat het beste het maximale kredietrisico weergeeft bedraagt € 71.168.929 (2012: € 28.602.470). Het fonds belegt niet in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kredietrisico. Kredietrisico is het risico dat de contractpartij van een financieel instrument niet aan haar verplichting zal voldoen, waardoor de vennootschap een financieel verlies te verwerken krijgt. De vennootschap belegt in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor blootgesteld aan een significant kredietrisico. Onderstaand tabel geeft de concentraties van kredietrisico weer van de beleggingen in obligaties.

(bedragen x € 1)

2013

2012

Bedrag

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

AA A BBB BB

14.968.840 39.687.598 14.376.589 -

21,2 56,2 20,4 -

5.832.367 13.548.389 2.823.828 363.654

24,0 55,8 11,6 1,5

Totaal

69.033.027

22.568.238

92,9

Credit rating

97,8




128

Jaarverslag


Think iBoxx Corporate Bonds UCITS ETF 9.



(bedragen x € 1)




2013

2012

70.609.767

24.300.896

3.273

7.200

-

43.635

70.613.040

24.351.731

3.950.000

1.350.000

17,88

18,04



•


•



2013


129

2012

49.530.665 77.814

12.910.890 20.002

0,16%

0,15%

Jaarverslag


Think iBoxx Corporate Bonds UCITS ETF Vergelijking kosten met prospectus over boekjaar 2013

(bedragen x € 1)

Bedrag

%


74.412 3.402

0,15% 0,01%

Totaal

77.814

0,16%

Prospectus

0,15% 3.600


130

Jaarverslag


Think iBoxx Government Bond UCITS ETF

ThinkCapital ETF’s N.V. Serie I Think iBoxx Government Bond UCITS ETF

Jaarverslag 2013

131

Jaarverslag


Think iBoxx Government Bond UCITS ETF


14. 14.1


(bedragen x € 1)


2013

2012

103.538.290

21.100.939

Beleggingen

{1}

103.538.290

21.100.939


{2} {3}

339.325 6.742.543

14.014.952 334.355

Totaal activa

110.620.158

35.450.246


80.800 103.543.188 (1.093.169) 2.869.787

16.800 21.212.078 (102.188) 565.019


{4}

105.400.606

21.691.709


{5}

5.219.552

13.758.537

5.219.552

13.758.537

110.620.158

35.450.246



132

Jaarverslag


Think iBoxx Government Bond UCITS ETF 14.2


(bedragen x € 1)

2013

2012


873.687 2.097.524 -

386.367 186.494 (7)


2.971.211

572.854

Beheerkosten Vrijval oprichtingskosten

{6} {8}


(101.959) 535

(8.668) 833

(101.424)

(7.835)

2.869.787

565.019


14.3

Kasstroomoverzicht

(bedragen x € 1)

2013

Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen Ontvangen interest Betaalde beheerkosten Betaalde overige kosten Kasstroom uit operationele activiteiten Uitgifte aandelen Inkoop aandelen Dividenduitkering Netto kasstroom uit financieringsactiviteiten Netto kasstroom

2012

(337.854.311) 242.537.901 893.586 (91.683) (230)

(6.352.101) 1.692.284 (101.700) (7.759) (1.413)

(94.514.737)

(4.770.689)

300.239.500 (217.844.390) (1.556.000)

18.897.178 (150.000)

80.839.110

18.747.178

(13.675.627)

13.976.489


14.014.952

38.463


339.325

14.014.952


133

Jaarverslag




(bedragen x € 1)

2013

Geplaatst kapitaal Beginstand boekjaar Uitgifte aandelen Inkoop aandelen Geplaatst kapitaal eindstand boekjaar

2012

16.800 232.000 (168.000)

2.000 14.800 -

80.800

16.800


21.212.078 300.007.500 (217.676.390)

2.329.700 18.882.378 -


103.543.188

21.212.078


(102.188) 565.019 (1.556.000)

(27.000) 74.812 (150.000)


(1.093.169)

(102.188)


21.691.709 300.239.500 (217.844.390) (1.556.000) 2.869.787

2.379.512 18.897.178 (150.000) 565.019


105.400.606

21.691.709


1.680.000 23.200.000 (16.800.000)

200.000 1.480.000 -

Eindstand boekjaar

8.080.000

1.680.000

134

Jaarverslag



Toelichting


(bedragen x € 1)

2013 Obligaties


21.100.939 329.305.815 (247.742.151) 873.687

Totaal

103.538.290


(bedragen x € 1)

2012 Obligaties


2.309.347 20.097.509 (1.692.284) 386.367

Eindstand

21.100.939


2013

2012

Niveau 1

103.538.290

21.100.939

Totaal

103.538.290

21.100.939


135

Jaarverslag


Think iBoxx Government Bond UCITS ETF Samenstelling beleggingen per 31 december

(bedragen x € 1)

2013

Obligaties FRANCE (GOVT OF) 3.5% 25/4/2020 FRANCE (GOVT OF) 3.25% 25/10/2021 BUONI POLIENNALI DEL TES 4.75% 1/9/2021 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 5.5% 30/4/2021 BUONI POLIENNALI DEL TES 4% 1/9/2020 FRANCE (GOVT OF) 3% 25/4/2022 FRANCE (GOVT OF) 2.5% 25/10/2020 BUONI POLIENNALI DEL TES 3.75% 1/3/2021 BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 3.25% 4/1/2020 BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 3% 4/7/2020 BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 1.75% 4/7/2022 BUONI POLIENNALI DEL TES 5.5% 1/11/2022 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 4.25% 31/10/2016 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 4% 30/7/2015 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 3.25% 30/4/2016 BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 2% 4/1/2022 BELGIUM KINGDOM 3.75% 28/9/2020 NETHERLANDS GOVERNMENT 3.25% 15/7/2021 BELGIUM KINGDOM 4.25% 28/9/2022 BELGIUM KINGDOM 4.25% 28/9/2021 NETHERLANDS GOVERNMENT 2.5% 15/1/2017 NETHERLANDS GOVERNMENT 1.25% 15/1/2018 NETHERLANDS GOVERNMENT 2.25% 15/7/2022 BELGIUM KINGDOM 3.5% 28/6/2017 REPUBLIC OF AUSTRIA 3.2% 20/2/2017 Totaal beleggingen

Valuta

Marktwaarde

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

5.581.847 5.331.430 5.203.575 5.070.599 5.028.746 4.908.776 4.811.893 4.777.572 4.731.282 4.680.033 4.627.206 4.621.614 4.260.424 3.988.868 3.964.587 3.957.305 3.801.394 3.489.812 3.396.859 3.304.491 3.177.564 3.015.416 2.981.488 2.772.993 2.052.516 103.538.290

% van NAV 5,3 5,1 4,9 4,8 4,8 4,7 4,6 4,5 4,5 4,4 4,4 4,4 4,0 3,8 3,8 3,8 3,6 3,3 3,2 3,1 3,0 2,9 2,8 2,6 1,9 98,2


3.

Vorderingen

(bedragen x € 1)

2013

2012

Opgelopen rente obligaties Nog af te wikkelen transacties met participanten

1.538.293 5.204.250

334.355 -

Totaal

6.742.543

334.355

136

Jaarverslag


Think iBoxx Government Bond UCITS ETF 4.


(bedragen x € 1)

2013

Stand begin boekjaar Uitgifte aandelen Inkoop aandelen Dividenduitkering/kapitaaluitkering Interestopbrengsten Interestkosten Waardeveranderingen beleggingen Beheerkosten Vrijval oprichtingskosten Stand einde boekjaar

5.

21.691.709 300.239.500 (217.844.390) (1.556.000) 2.097.524 873.687 (101.959) 535 105.400.606

2012 2.379.512 18.897.178 (150.000) 186.494 (7) 386.367 (8.668) 833 21.691.709

Overige schulden

(bedragen x € 1)

2013

2012


11.488 5.921 5.196.912 5.231

1.212 4.312 13.745.408 7.605

Totaal

5.219.552

13.758.537


6.

Verbonden partijen


137

Jaarverslag




Prijsrisico Het prijsrisico kan worden onderscheiden in: • Valutarisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen van valutawisselkoersen; • Marktrisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen van marktprijzen, veroorzaakt door factoren die uitsluitend gelden voor het individuele instrument of de emittent hiervan, of door factoren die alle instrumenten die verhandeld worden in de markt beïnvloeden; • Renterisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen in de marktrente. Het begrip prijsrisico omvat niet alleen de kans op verliezen maar ook de kans op winsten. Valutarisico Het fonds heeft alleen Euro beleggingen en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant valutarisico. Marktrisico Het risico dat gelopen wordt als gevolg van veranderingen in marktprijzen wordt beperkt door de beleggingen in de portefeuille zoveel mogelijk te spreiden naar regio’s en sectoren. Verdeling portefeuille naar land (bedragen x € 1)

Land Frankrijk Italië Duitsland Spanje België Nederland Overige landen Totaal

2013

Bedrag

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

20.633.945 19.631.507 17.995.825 17.284.478 13.275.738 12.664.281 2.052.516

19,6 18,6 17,1 16,4 12,6 12,0 1,9

4.682.105 4.563.786 4.161.847 4.159.354 1.368.961 1.965.177 199.709

21,6 21,0 19,2 19,2 6,3 9,1 0,9

103.538.290

98,2

21.100.939

97,3


(bedragen x € 1)

Land Frankrijk Italië Duitsland Spanje België Nederland

2013

Bedrag 1.031.697 981.575 899.791 864.224 663.787 633.214


138

2012

% van de NAV 1,0 0,9 0,9 0,8 0,6 0,6

Bedrag

% van de NAV

234.105 228.189 208.092 207.968 68.448 98.259

1,1 1,1 1,0 1,0 0,3 0,5

Jaarverslag


Think iBoxx Government Bond UCITS ETF Renterisico De vennootschap belegt in vastrentende financiële instrumenten en is hierdoor blootgesteld aan een renterisico. Niet (bedragen x € 1) <= 1 jaar <= 5 jaar > 5 jaar rentedragend Totaal 2013


339.325 -

23.232.370 -

80.305.920 -

6.742.543

103.538.290 339.325 6.742.543

Totaal activa

339.325

23.232.370

80.305.920

6.742.543

110.620.158


-

-

-

5.219.552

5.219.552


-

-

-

105.400.606

105.400.606


-

-

-

110.620.158

110.620.158

339.325

23.232.370

Totaal

(bedragen x € 1)

<= 1 jaar

80.305.920 (103.877.615)

<= 5 jaar

> 5 jaar

Niet rentedragend

-

Totaal 2012


40.936 14.014.952 -

6.603.200 -

14.456.803 -

334.355

21.100.939 14.014.952 334.355

Totaal activa

14.055.888

6.603.200

14.456.803

334.355

35.450.246


-

-

-

13.758.537

13.758.537


-

-

-

21.691.709

21.691.709


-

-

-

35.450.246

35.450.246

14.055.888

6.603.200

14.456.803

Totaal

(35.115.891)

Een op balansdatum ingaande daling van de rentepercentages met 100 basispunten leidt, indien alle andere variabelen constant blijven, tot een stijging van de winst over de verslagperiode van € 5.369.716 (2012: € 1.030.404). Een op balansdatum ingaande stijging van de rentepercentages met 100 basispunten leidt, tot een daling van de winst over de verslagperiode van € 5.369.716. Kasstroomrisico Kasstroomrisico is het risico dat toekomstige kasstromen verbonden aan een monetair financieel instrument zullen fluctueren in omvang. De vennootschap belegt niet voor een significant gedeelte van het fondsvermogen in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kasstroomrisico.

139

-

Jaarverslag


Think iBoxx Government Bond UCITS ETF Kredietrisico Kredietrisico is het risico dat de contractpartij van een financieel instrument niet aan haar verplichting zal voldoen, waardoor de vennootschap een financieel verlies te verwerken krijgt. Het bedrag dat het beste het maximale kredietrisico weergeeft bedraagt € 110.620.158 (2012: € 35.450.246). Het fonds belegt niet in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kredietrisico. De vennootschap belegt in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor blootgesteld aan een significant kredietrisico. Onderstaand tabel geeft de concentraties van kredietrisico weer van de beleggingen in obligaties.

(bedragen x € 1)

Credit rating AAA AA BBB Totaal

2013

2012

Bedrag

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

30.660.106 35.962.199 36.915.985

29,1 34,1 35,0

6.127.025 6.250.774 8.723.140

28,3 28,8 40,2

103.538.290

98,2

21.100.939

97,3




140

Jaarverslag





(bedragen x € 1)




2013

2012

105.400.606

21.691.709

3.273

7.200

-

25.201

105.403.879

21.724.110

8.080.000

1.680.000

13,05

12,93



•


•



2013


141

2012

67.785.143 105.061

5.716.685 8.835

0,15%

0,15%

Jaarverslag


Think iBoxx Government Bond UCITS ETF Vergelijking kosten met prospectus over boekjaar 2013 (bedragen x € 1)

Bedrag

%


101.959 3.102

0,15% 0,00%

Totaal

105.061

0,15%

Prospectus

0,15% 3.600


142

Jaarverslag


Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF

ThinkCapital ETF’s N.V. Serie J Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF

Jaarverslag 2013

143

Jaarverslag


Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF


15. 15.1


(bedragen x € 1)


2013

2012

289.258.623

5.287.638

Beleggingen

{1}

289.258.623

5.287.638


{2} {3}

914.077 5.624.538

3.009.753 94.313

Totaal activa

295.797.238

8.391.704


119.100 297.738.186 (2.133.014) 7.384

2.200 5.508.192 (6.014)


{4}

295.731.656

5.504.378


{5}

65.582

2.887.326

65.582

2.887.326

295.797.238

8.391.704



144

Jaarverslag


Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF 15.2


(bedragen x € 1)

2013


(4.591.192) 4.851.483 -

Totaal beleggingsresultaat Beheerkosten Vrijval oprichtingskosten Overige kosten

{6} {8}


26 november 2012 tot en met 31 december 2012

(6.626) 8.500 (14)

260.291

1.860

(253.433) 535 (9)

(369) (7.505)

(252.907)

(7.874)

7.384

(6.014)


15.3

Kasstroomoverzicht

(bedragen x € 1)

2013


Aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen Ontvangen interest Betaalde beheerkosten Betaalde overige kosten

(433.885.761) 142.444.218 (678.742) (216.694) 21.409

(2.525.127) 110.229 (85.827) 86


(292.315.570)

(2.500.639)


335.902.524 (43.555.630) (2.127.000)

5.510.392 -


290.219.894

5.510.392

Netto kasstroom

(2.095.676)

3.009.753


3.009.753

-


914.077

3.009.753


145

Jaarverslag




(bedragen x € 1)

2013



2.200 134.400 (17.500)

2.200 -


119.100

2.200


5.508.192 335.768.124 (43.538.130)

5.508.192 -


297.738.186

5.508.192


(6.014) (2.127.000)

-


(2.133.014)

-


5.504.378 335.902.524 (43.555.630) (2.127.000) 7.384

5.510.392 (6.014)


295.731.656

5.504.378

Aantallen aandelen Aantallen aandelen Beginstand boekjaar Uitgifte aandelen Inkoop aandelen

220.000 13.440.000 (1.750.000)

220.000 -

Eindstand boekjaar

11.910.000

220.000

146

Jaarverslag



Toelichting


(bedragen x € 1) 2013


5.287.638 431.006.395 (142.444.218) (4.591.192)

Totaal

289.258.623


(bedragen x € 1)



5.404.493 (110.229) (6.626)

Eindstand

5.287.638


2013

2012

Niveau 1

289.258.623

5.287.638

Totaal

289.258.623

5.287.638


147

Jaarverslag


Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF Samenstelling beleggingen per 31 december

(bedragen x € 1)

2013

Valuta Obligaties FRANCE (GOVT OF) 3.75% 25/4/2017 FRANCE (GOVT OF) 3% 25/10/2015 FRANCE (GOVT OF) 3.25% 25/4/2016 BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 3.75% 4/1/2019 BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 4% 4/7/2016 BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 3.5% 4/1/2016 NETHERLANDS GOVERNMENT 2.5% 15/1/2017 NETHERLANDS GOVERNMENT 3.25% 15/7/2015 NETHERLANDS GOVERNMENT 1.25% 15/1/2018 BELGIUM KINGDOM 3.5% 28/6/2017 REPUBLIC OF AUSTRIA 4.65% 15/1/2018 BELGIUM KINGDOM 3.25% 28/9/2016 REPUBLIC OF AUSTRIA 3.5% 15/7/2015 REPUBLIC OF AUSTRIA 4% 15/9/2016 BELGIUM KINGDOM 1.25% 22/6/2018

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Totaal obligaties

Marktwaarde

% van NAV

31.079.338 28.118.068 27.949.611 26.803.886 24.670.688 24.067.642 16.249.702 15.522.477 15.421.150 14.182.535 13.826.292 13.690.058 13.525.366 12.441.366 11.710.444

10,5 9,5 9,5 9,1 8,3 8,1 5,5 5,2 5,2 4,8 4,7 4,6 4,6 4,2 4,0

289.258.623

97,8

2. Liquide middelen Per 31 december 2013 bestaan geen restricties op het gebruik van de liquide middelen. 3.

Vorderingen

(bedragen x € 1)

2013

2012

Opgelopen rente obligaties

5.624.538

94.313

Totaal

5.624.538

94.313

148

Jaarverslag


Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF 4.


(bedragen x € 1)

2013

Stand begin boekjaar Uitgifte aandelen Inkoop aandelen Dividenduitkering/kapitaaluitkering Interestopbrengsten Interestkosten Dividendopbrengsten Waardeveranderingen beleggingen Beheerkosten Transactiekosten Vrijval oprichtingskosten Overige kosten Stand einde boekjaar 5.

5.504.378 335.902.524 (43.555.630) (2.127.000) 4.851.483 (4.591.192) (253.433) 535 (9) 295.731.656


5.510.392 8.500 (14) (6.626) (369) (7.505) 5.504.378

Overige schulden

(bedragen x € 1)

2013

2012


37.108 24.123 4.351

369 2.879.366 7.591

Totaal

65.582

2.887.326


Verbonden partijen

Er is sprake van verbonden partijen als één partij zeggenschap kan uitoefenen over een andere partij dan wel invloed van betekenis kan uitoefenen op het financiële en operationele beleid van de andere partij. ThinkCapital Asset Management B.V. is de statutair bestuurder van de Vennootschap en treedt op als de Beheerder van de Vennootschap. De beheerkosten voor de beleggers in fondsen kunnen per subfonds verschillen en worden uitgedrukt in een percentage van de Netto Intrinsieke Waarde van ieder afzonderlijk subfonds. In de beheerkosten zijn begrepen alle kosten in verband met het beheer van een fonds, zoals de beheervergoeding, kosten van de bewaarbank en het betaalkantoor, de noteringskosten, accountantskosten, kosten van inkoop en uitgifte van aandelen, kosten om de fondsen met de relevante Index te laten corresponderen en administratiekosten. De beheerkosten worden dagelijks in mindering gebracht op de definitieve Netto Intrinsieke Waarde van een aandeel in een subfonds. De beheerkosten voor de periode van 1 januari 2013 tot en met 31 december 2013 bedroeg € 253.433 (vergelijkbare periode in 2012: € 369).

149

Jaarverslag


Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF 7.


Prijsrisico Het prijsrisico kan worden onderscheiden in: • Valutarisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen van valutawisselkoersen; • Marktrisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen van marktprijzen, veroorzaakt door factoren die uitsluitend gelden voor het individuele instrument of de emittent hiervan, of door factoren die alle instrumenten die verhandeld worden in de markt beïnvloeden; • Renterisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van veranderingen in de marktrente. Het begrip prijsrisico omvat niet alleen de kans op verliezen maar ook de kans op winsten. Valutarisico Het fonds heeft alleen Euro beleggingen en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant valutarisico. Marktrisico Het risico dat gelopen wordt als gevolg van veranderingen in marktprijzen wordt beperkt door de beleggingen in de portefeuille zoveel mogelijk te spreiden naar regio’s en sectoren. Het fonds belegt geheel in overheidsobligaties en is hierdoor blootgesteld aan een significant landenrisico. Verdeling portefeuille naar land (bedragen x € 1)

Land Frankrijk Duitsland Nederland Oostenrijk België Totaal

2013

Bedrag

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

87.147.016 75.542.216 47.193.330 39.793.024 39.583.037

29,4 25,5 16,0 13,5 13,4

1.646.479 1.377.848 922.718 577.768 762.825

29,9 25,0 16,8 10,5 13,9

289.258.623

97,8

5.287.638

96,1


(bedragen x € 1)

Land Frankrijk Duitsland Nederland Oostenrijk België

2013

Bedrag 4.357.351 3.777.111 2.359.667 1.989.651 1.979.152


150

2012

% van de NAV 1,5 1,3 0,8 0,7 0,7

Bedrag

% van de NAV

82.324 68.892 46.136 28.888 38.141

1,5 1,3 0,8 0,5 0,7

Jaarverslag


Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF Renterisico De vennootschap belegt in vastrentende financiële instrumenten en is hierdoor blootgesteld aan een renterisico. Niet (bedragen x € 1) <= 1 jaar <= 5 jaar > 5 jaar rentedragend Totaal 2013


914.077 -

262.454.737 -

26.803.886 -

5.624.538

289.258.623 914.077 5.624.538

Totaal activa

914.077

262.454.737

26.803.886

5.624.538

295.797.238


-

-

-

65.582

65.582


-

-

-

295.731.656

295.731.656


-

-

-

295.797.238

295.797.238

914.077

262.454.737

Totaal

(bedragen x € 1)

<= 1 jaar

26.803.886 (290.172.700)

<= 5 jaar

> 5 jaar

Niet rentedragend

-

Totaal 2012


3.009.753 -

5.072.385 -

215.253 -

94.313

5.287.638 3.009.753 94.313

Totaal activa

3.009.753

5.072.385

215.253

94.313

8.391.704


-

-

-

2.887.326

2.887.326


-

-

-

5.504.378

5.504.378


-

-

-

8.391.704

8.391.704

3.009.753

5.072.385

215.253

Totaal

(8.297.391)

-

Een op balansdatum ingaande daling van de rentepercentages met 100 basispunten leidt, indien alle andere variabelen constant blijven, tot een stijging van de winst over de verslagperiode van € 7.001.167. Een op balansdatum ingaande stijging van de rentepercentages met 100 basispunten leidt, tot een daling van de winst over de verslagperiode van € 7.001.167. Kasstroomrisico Kasstroomrisico is het risico dat toekomstige kasstromen verbonden aan een monetair financieel instrument zullen fluctueren in omvang. De vennootschap belegt niet voor een significant gedeelte van het fondsvermogen in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kasstroomrisico. Kredietrisico Kredietrisico is het risico dat de contractpartij van een financieel instrument niet aan haar verplichting zal voldoen, waardoor de vennootschap een financieel verlies te verwerken krijgt. Het bedrag dat het beste het maximale kredietrisico weergeeft bedraagt € 295.797.238 (2012: € 8.391.704). Het fonds belegt in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor blootgesteld aan een significant kredietrisico.

151

Jaarverslag


Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF (bedragen x € 1)

2013

Credit rating

Bedrag

2012

% van de NAV

Bedrag

% van de NAV

AAA AA

122.735.545 166.523.078

41,5 56,3

2.300.566 2.987.072

41,8 54,3

Totaal

289.258.623

97,8

5.287.638

96,1






(bedragen x € 1)


Verplichting aandeel in de oprichtingskosten Verschil tussen waardering op laatst geboden verkoopprijs en waardering op huidige biedprijs Aangepaste intrinsieke waarde volgens prospectus Aantal aandelen Aangepaste intrinsieke waarde per aandeel

152

2013

2012

295.731.656

5.504.378

3.273

7.200

-

1.907

295.734.929

5.513.485

11.910.000

220.000

24,83

25,06

Jaarverslag


Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF 10. Kostenparagraaf OCF (‘ongoing charges figure’ ofwel lopende kosten ratio) Het OCF is een maatstaf voor doorlopende kosten die aan het fonds in rekening worden gebracht gedurende de verslagperiode. Voor de berekening van de lopende kosten zijn de volgende uitgangspunten van belang: •


•


•


(bedragen x € 1) 2013



170.002.286

2.754.564

Totale kosten binnen het Fonds Ongoing Charges Figure (OCF)

256.834 0,15%

674 0,15%

Vergelijking kosten met prospectus over boekjaar 2013

(bedragen x € 1)

Bedrag

%


253.433 3.401

0,15% 0,00%

Totaal

256.834

0,15%

Prospectus

0,15% 3.600

Het percentage is ten opzichte van het gemiddeld vermogen zoals gebruikt voor de OCF berekend. De overige kosten betreft voornamelijk oprichtingskosten en zijn in het prospectus bepaald op basis van het aantal genoteerde fondsen in het betreffende boekjaar (180.000 / 5 jaar / 11 fondsen). In werkelijkheid geschiedt de doorbelasting op dagbasis naar rato van het aantal genoteerde fondsen. Medio 2013 is het elfde fonds in notering gegaan.

153

Jaarverslag


Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF Omloopfactor van de activa De Omloopfactor van de activa (Portfolio Turnover Rate) geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de portefeuille van het Fonds. Met deze indicator wordt een indruk verkregen van de relatieve transactiekosten die gemoeid zijn met de verschillen in portefeuillebeheer. De Omloopfactor wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 – Totaal 2) / X] * 100 Totaal 1: het totaal bedrag aan effectentransacties (effectenaankopen + effectenverkopen) Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van deelnemingsrechten van de beleggingsinstelling X: de gemiddelde intrinsieke waarde van de beleggingsinstelling. Op basis van deze formule wordt een Omloopfactor van 114,1% berekend (2012: 0,16%). Dit houdt in dat in 2013 voor een bedrag van 1,1 keer de gemiddelde intrinsieke waarde van het Fonds, aan- en verkopen hebben plaatsgevonden. Dit bedrag is gecorrigeerd voor de reguliere aan- en verkopen welke uit hoofde van toe- en uittredingen zijn verricht.

154

Jaarverslag


Think Sustainable World UCITS ETF

ThinkCapital ETF’s N.V. Serie K Think Sustainable World UCITS ETF

Jaarverslag 2013

155

Jaarverslag


Think Sustainable World UCITS ETF


16. 16.1


(bedragen x € 1)

2013


36.252.969 928.860

Beleggingen

{1}

37.181.829


{2} {3}

273.093 24.225

Totaal activa

37.479.147


6.500 34.664.405 (108.000) 2.903.045


{4}

37.465.950


{5}

13.197

Totaal passiva

13.197


37.479.147


156

Jaarverslag


Think Sustainable World UCITS ETF 16.2


(bedragen x € 1)

13 mei 2013 tot en met 31 december 2013

Beleggingsresultaat Waardeveranderingen beleggingen Interestkosten Dividendopbrengsten Koersverschillen

2.716.839 (139) 250.974 (9.778)


2.957.896


{6}

Som van de kosten

(49.506) (5.345) (54.851)

Resultaat boekjaar

2.903.045


16.3

Kasstroomoverzicht

(bedragen x € 1)



(34.936.301) 471.311 (139) 226.749 (40.167) (1.487)


(34.280.034)


40.057.945 (5.387.040) (108.000)


34.562.905

Koersverschillen

(9.778)

Netto kasstroom

273.093


-


273.093


157

Jaarverslag




(bedragen x € 1)



6.500


6.500

Agio reserve Uitgifte aandelen Inkoop aandelen

40.051.445 (5.387.040)


34.664.405

Algemene reserve Dividenduitkering

(108.000)


(108.000)


40.057.945 (5.387.040) (108.000) 2.903.045


37.465.950

Aantallen aandelen Beginstand Uitgifte aandelen

650.000

Eindstand boekjaar

650.000

158

Jaarverslag



Toelichting


Vastgoed aandelen

Totaal 13 mei 2013 Tot en met 31-12-2013

(bedragen x € 1)

Aandelen


33.989.689 (469.521) 2.732.801

946.612 (1.790) (15.962)

34.936.301 (471.311) 2.716.839

Totaal

36.252.969

928.860

37.181.829


2013

Niveau 1

37.181.829

Totaal

37.181.829


159

Jaarverslag


Think Sustainable World UCITS ETF Samenstelling beleggingen per 31 december

(bedragen x € 1)

2013

Valuta Aandelen Nokia OYJ Facebook Inc Softbank Corp ING Groep NV Fuji Heavy Industries Ltd Lloyds Banking Group PLC Continental AG Societe Generale SA UniCredit SpA Mazda Motor Corp Overig Totaal aandelen Vastgoed aandelen Mitsui Fudosan Co Ltd Sumitomo Realty & Development Co Ltd Unibail-Rodamco SE Mitsubishi Estate Co Ltd American Tower Corp Simon Property Group Inc Westfield Group Totaal vastgoed aandelen Totaal beleggingen

Marktwaarde

% van NAV

EUR USD JPY EUR JPY GBP EUR EUR EUR JPY

303.530 266.998 255.489 233.472 227.327 222.769 222.682 216.462 214.721 214.452 33.875.067 36.252.969

0,8 0,7 0,7 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 90,3 96,7

JPY JPY EUR JPY USD USD AUD

158.791 157.301 134.286 133.722 129.529 117.607 97.624 928.860

0,4 0,4 0,4 0,4 0,3 0,3 0,3 2,5

37.181.829

99,2


3.

Vorderingen

(bedragen x € 1)

2013

Te vorderen dividend

24.225

Totaal

24.225

160

Jaarverslag


Think Sustainable World UCITS ETF 4.


(bedragen x € 1)


Stand begin boekjaar Uitgifte aandelen Inkoop aandelen Dividenduitkering/kapitaaluitkering Interestkosten Dividendopbrengsten Waardeveranderingen beleggingen Beheerkosten Koersverschillen Vrijval oprichtingskosten Stand einde boekjaar

5.

40.057.945 (5.387.040) (108.000) (139) 250.974 2.716.839 (49.506) (9.778) (5.345) 37.465.950

Overige schulden

(bedragen x € 1)

2013


9.339 307 3.551

Totaal

13.197


Verbonden partijen

Er is sprake van verbonden partijen als één partij zeggenschap kan uitoefenen over een andere partij dan wel invloed van betekenis kan uitoefenen op het financiële en operationele beleid van de andere partij. ThinkCapital Asset Management B.V. is de statutair bestuurder van de Vennootschap en treedt op als de Beheerder van de Vennootschap. De beheerkosten voor de beleggers in fondsen kunnen per subfonds verschillen en worden uitgedrukt in een percentage van de Netto Intrinsieke Waarde van ieder afzonderlijk subfonds. In de beheerkosten zijn begrepen alle kosten in verband met het beheer van een fonds, zoals de beheervergoeding, kosten van de bewaarbank en het betaalkantoor, de noteringskosten, accountantskosten, kosten van inkoop en uitgifte van aandelen, kosten om de fondsen met de relevante Index te laten corresponderen en administratiekosten. De beheerkosten worden dagelijks in mindering gebracht op de definitieve Netto Intrinsieke Waarde van een aandeel in een subfonds. De beheerkosten voor de periode van 1 januari 2013 tot en met 31 december 2013 bedroeg € 49.506.

161

Jaarverslag





(bedragen x € 1)

2013

Bedrag

% van de NAV

Amerikaanse Dollar Euro Japanse Yen Overige valuta

13.598.971 8.146.841 7.174.784 8.545.354

36,3 21,7 19,2 22,8

Totaal

37.465.950

100,0

Valuta

Marktrisico Het risico dat gelopen wordt als gevolg van veranderingen in marktprijzen wordt beperkt door de beleggingen in de portefeuille zoveel mogelijk te spreiden naar regio’s en sectoren.


2013

Bedrag

% van de NAV

Financieel Cyclische consumentengoederen Industrie Niet-cyclische consumentengoederen Communicatie Technologie Energie Overige sectoren

11.822.160 5.585.025 4.891.636 4.493.278 3.687.884 2.978.537 2.160.188 1.563.121

31,5 14,9 13,1 12,0 9,8 7,9 5,8 4,2

Totaal

37.181.829

99,2

Sector


162

Jaarverslag


Think Sustainable World UCITS ETF (bedragen x € 1)

2013

Sector Financieel Cyclische consumentengoederen Industrie Niet-cyclische consumentengoederen Communicatie Technologie Energie

Bedrag

% van de NAV

591.108 279.251 244.582 224.664 184.394 148.927 108.009

1,6 0,7 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3



2013

Bedrag

% van de NAV

Verenigde Staten Japan Duitsland Frankrijk Overige landen

13.592.959 7.166.568 2.836.502 2.065.374 11.520.426

36,3 19,1 7,6 5,5 30,7

Totaal

37.181.829

99,2

Land


(bedragen x € 1)

2013

Land Verenigde Staten Japan Duitsland Frankrijk

Bedrag

% van de NAV

679.648 358.328 141.825 103.269

1,8 1,0 0,4 0,3


Renterisico Het fonds belegt niet in vastrentende financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant renterisico.

163

Jaarverslag


Think Sustainable World UCITS ETF Kasstroomrisico Kasstroomrisico is het risico dat toekomstige kasstromen verbonden aan een monetair financieel instrument zullen fluctueren in omvang. De vennootschap belegt niet voor een significant gedeelte van het fondsvermogen in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kasstroomrisico.

Kredietrisico Kredietrisico is het risico dat de contractpartij van een financieel instrument niet aan haar verplichting zal voldoen, waardoor de vennootschap een financieel verlies te verwerken krijgt. Het bedrag dat het beste het maximale kredietrisico weergeeft bedraagt € 297.318. Het fonds belegt niet in monetaire financiële instrumenten en is hierdoor niet blootgesteld aan een significant kredietrisico.




(bedragen x € 1)

2013


37.465.950

Verplichting aandeel in de oprichtingskosten

3.273

Aangepaste intrinsieke waarde volgens prospectus

37.469.223

Aantal aandelen

650.000

Aangepaste intrinsieke waarde per aandeel

57,64

164

Jaarverslag



Kostenparagraaf



•


•


(bedragen x € 1)



25.023.634


51.486

Kosten ten opzichte van de gemiddelde intrinsieke waarde

0,21%

Ongoing Charges Figure (OCF)*

0,31%

* op jaarbasis, realisatie is over de periode 13 mei tot en met 31 december (174 van de 260 werkdagen) Vergelijking kosten met prospectus over verslagperiode 2013

(bedragen x € 1)

Bedrag

%


49.506 1.980

0,20% 0,01%

Totaal

51.486

0,21%

Prospectus

0,30% 3.600

Het percentage is ten opzichte van het gemiddeld vermogen zoals gebruikt voor de OCF berekend. De overige kosten betreft voornamelijk oprichtingskosten en zijn in het prospectus bepaald op basis van het aantal genoteerde fondsen in het betreffende boekjaar (180.000 / 5 jaar / 11 fondsen). In werkelijkheid geschiedt de doorbelasting op dagbasis naar rato van het aantal genoteerde fondsen. Medio 2013 is het elfde fonds in notering gegaan.

165

Jaarverslag


Think Sustainable World UCITS ETF Omloopfactor van de activa De Omloopfactor van de activa (Portfolio Turnover Rate) geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de portefeuille van het Fonds. Met deze indicator wordt een indruk verkregen van de relatieve transactiekosten die gemoeid zijn met de verschillen in portefeuillebeheer. De Omloopfactor wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 – Totaal 2) / X] * 100 Totaal 1: het totaal bedrag aan effectentransacties (effectenaankopen + effectenverkopen) Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van deelnemingsrechten van de beleggingsinstelling X: de gemiddelde intrinsieke waarde van de beleggingsinstelling. Op basis van deze formule wordt een Omloopfactor van -40,1% berekend. Dit houdt in dat in 2013 minder aan- en verkopen hebben plaatsgevonden de bedragen van de toetredingen en uittredingen in het fonds. De omloopfactor is gecorrigeerd voor de reguliere aan- en verkopen welke uit hoofde van toe- en uittredingen zijn verricht.

166

Jaarverslag

17.


Overige gegevens

Belangen van de directie De Directie houdt posities in de UCITS ETF’s van ThinkCapital en in de bestanddelen van deze UCITS ETF’s. Volgens de regels voor Privé Beleggings Transacties worden de transacties van de directie in de UCITS ETF’s van ThinkCapital bij de Compliance Officer gemeld.

Belangen van de directie

Serie A: Think AEX UCITS ETF Serie B: Think AMX UCITS ETF Serie C: Think Total Market UCITS ETF Defensief Serie D: Think Total Market UCITS ETF Neutraal Serie E: Think Total Market UCITS ETF Offensief Serie F: Think Global Equity UCITS ETF Serie G: Think Global Real Estate UCITS ETF Serie H: Think iBoxx Corporate Bond UCITS ETF Serie I: Think iBoxx Government Bond UCITS ETF Serie J: Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF Arcelor Mittal Aperam DSM Ahold AEGON

31 december 2013

1 januari 2013

400 300 400 3.240 3.493 22.617 5.897 6.336 5.212 5.741 1.000 50 313 240 465

400 300 400 5.540 5.493 14.122 3.897 8.336 7.500 7.500 1.000 50 305 240 437

Bij elkaar heeft de directie van ThinkCapital ruim 1,4 miljoen euro in haar eigen UCITS ETF’s belegd, dit is een stijging t.o.v. 2012.

167

Jaarverslag


Dividenduitkeringen periode De directie heeft het voornemen ieder kwartaal dividend uit te keren. Gedurende de verslagperiode hebben de volgende dividenduitkeringen plaatsgevonden.

Serie A: Think AEX UCITS ETF

Serie B: Think AMX UCITS ETF

Serie C: Think Total Market UCITS ETF Defensief

Serie D: Think Total Market UCITS ETF Neutraal

Serie E: Think Total Market UCITS ETF Offensief

Serie F: Think Global Equity UCITS ETF

Serie G: Think Global Real Estate UCITS ETF

Serie H: Think iBoxx Corporate Bond UCITS ETF

Serie I: Think iBoxx Government Bond UCITS ETF

Serie J: Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF Serie K: Think Sustainable World UCITS ETF

Datum

Dividend per aandeel

16 januari 2013 17 april 2013 17 juli 2013 16 oktober 2013 16 januari 2013 17 juli 2013 16 oktober 2013 16 januari 2013 17 april 2013 17 juli 2013 16 oktober 2013 16 januari 2013 17 april 2013 17 juli 2013 16 oktober 2013 16 januari 2013 17 april 2013 17 juli 2013 16 oktober 2013 16 januari 2013 17 april 2013 17 juli 2013 16 oktober 2013 16 januari 2013 17 april 2013 17 juli 2013 16 oktober 2013 17 april 2013 17 juli 2013 16 oktober 2013 17 april 2013 17 juli 2013 16 oktober 2013 17 juli 2013 16 oktober 2013 16 oktober 2013

0,12 euro 0,08 euro 0,56 euro 0,16 euro 0,18 euro 1,30 euro 0,50 euro 0,30 euro 0,20 euro 0,50 euro 0,40 euro 0,25 euro 0,15 euro 0,70 euro 0,35 euro 0,25 euro 0,10 euro 0,95 euro 0,25 euro 0,08 euro 0,11 euro 0,15 euro 0,11 euro 0,12 euro 0,12 euro 0,23 euro 0,15 euro 0,20 euro 0,05 euro 0,10 euro 0,05 euro 0,10 euro 0,05 euro 0,10 euro 0,10 euro 0,18 euro

Kapitaaluitkeringen periode Gedurende de verslagperiode hebben de volgende kapitaaluitkeringen plaatsgevonden.

Serie F: Think Global Equity UCITS ETF Serie G: Think Global Real Estate UCITS ETF

168

Datum


16 januari 2013 17 juli 2013 16 januari 2013 17 juli 2013

0,07 euro 0,10 euro 0,15 euro 0,10 euro

Jaarverslag


Dividenduitkering na balansdatum Na balansdatum hebben de volgende dividenduitkeringen plaatsgevonden.

Datum

Serie A: Think AEX UCITS ETF Serie B: Think AMX UCITS ETF Serie C: Think Total Market UCITS ETF Defensief Serie D: Think Total Market UCITS ETF Neutraal Serie E: Think Total Market UCITS ETF Offensief Serie F: Think Global Equity UCITS ETF Serie G: Think Global Real Estate UCITS ETF Serie H: Think iBoxx Corporate Bond UCITS ETF Serie I: Think iBoxx Government Bond UCITS ETF Serie J: Think iBoxx AAA-AA Government Bond UCITS ETF Serie K: Think Sustainable World UCITS ETF

15 januari 2014 15 januari 2014 15 januari 2014 15 januari 2014 15 januari 2014 15 januari 2014 15 januari 2014 15 januari 2014 15 januari 2014 15 januari 2014 15 januari 2014

4 april 2014, De Directie, G. Koning

M. Rozemuller

169


0,09 euro 0,10 euro 0,35 euro 0,25 euro 0,25 euro 0,09 euro 0,16 euro 0,10 euro 0,05 euro 0,15 euro 0,13 euro

Eerstvolgende uitkering

16 april 2014 16 april 2014 16 april 2014 16 april 2014 16 april 2014 16 april 2014 16 april 2014 16 april 2014 16 april 2014 16 april 2014 16 april 2014

Jaarverslag


Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Aan: de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van ThinkCapital ETF’s N.V. Verklaring betreffende de jaarrekening Wij hebben de in dit rapport opgenomen jaarrekening 2013 van ThinkCapital ETF’s N.V. te Amsterdam gecontroleerd. Deze jaarrekening bestaat uit de balans per 31 december 2013, het overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten, het mutatieoverzicht eigen vermogen en het kasstroomoverzicht over de periode 1 januari 2013 tot en met 31 december 2013 en de toelichting, waarin zijn opgenomen een overzicht van de belangrijke grondslagen voor financiële verslaggeving en overige toelichtingen. Verantwoordelijkheid van de directie De directie van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven in overeenstemming met International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW), alsmede voor het opstellen van het verslag van de directie in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW. De directie is tevens verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing als het noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten. Verantwoordelijkheid van de accountant Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder de Nederlandse controlestandaarden. Dit vereist dat wij voldoen aan de voor ons geldende ethische voorschriften en dat wij onze controle zodanig plannen en uitvoeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De geselecteerde werkzaamheden zijn afhankelijk van de door de accountant toegepaste oordeelsvorming, met inbegrip van het inschatten van de risico’s dat de jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat als gevolg van fraude of fouten. Bij het maken van deze risico-inschattingen neemt de accountant de interne beheersing in aanmerking die relevant is voor het opmaken van de jaarrekening en voor het getrouwe beeld daarvan, gericht op het opzetten van controlewerkzaamheden die passend zijn in de omstandigheden. Deze risico-inschattingen hebben echter niet tot doel een oordeel tot uitdrukking te brengen over de effectiviteit van de interne beheersing van de vennootschap. Een controle omvat tevens het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van de door de directie van de vennootschap gemaakte schattingen, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is om een onderbouwing voor ons oordeel te bieden. Oordeel Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en samenstelling van het vermogen van ThinkCapital ETF’s N.V. per 31 december 2013 en van het resultaat en de kasstromen over de periode 1 januari 2013 tot en met 31 december 2013 in overeenstemming met International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie, Titel 9 Boek 2 BW en de Wet op het financieel toezicht. Verklaring betreffende overige bij of krachtens de wet gestelde eisen Ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder e en f BW vermelden wij dat ons geen tekortkomingen zijn gebleken naar aanleiding van het onderzoek of het verslag van de directie, voor zover wij dat kunnen beoordelen, overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW is opgesteld, en of de in artikel 2:392 lid 1 onder b tot en met h BW vereiste gegevens zijn toegevoegd. Tevens vermelden wij dat het verslag van directie, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW. 4 april 2014, KPMG ACCOUNTANTS N.V.

W.L.L. Paulissen RA

170

Jaarverslag


171

ThinkCapital ETF s N.V. Jaarverslag 2013

Recommend Documents