Sprekers: Filip Keunen Kees Goeman Govert Vorstenbosch

Seminar Beleggen anno 2015: de vooruitzichten en de fiscale items 3 juni 2015

Dagvoorzitter: Kees Goeman Sprekers: Filip Keunen Kees Goeman Govert Vorstenbosch

Filip Keunen Senior Beleggingsadviseur bij ABN AMRO MeesPierson

Economie of Politiek?

drs. Filip Keunen

Wie zal het zeggen?

3 juni 2015

Diverse vermogensklassen m.a.w. waar kunnen we in beleggen? Portefeuille

Aandelen

Mature Markten

Opkomende Markten

Obligaties

Individuele Obligaties & Funds

Speciale Obligaties

Alternatieve Beleggingen

Liquiditeiten

Hedgefunds

Relative Value Hedgefunds

Directional Hedgefunds

Vastgoed

Direct Vastgoed

Private Equity

Grondstoffen

Indirect Vastgoed

Obligaties In vreemde Valuta

Energie

Listed Private Equity

Curiosa

Non-Listed Private Equity

Metalen

Soft Commodities

4

Portefeuille opbouwen met focus op 4 aandachtspunten Punt 1 : Spreiding over meerdere vermogensklassen (conform uw en onze visie)

Punt 2 : Elke vermogensklasse optimaliseren naar risico (rendement bekijken samen met risico)

Punt 3 : Elke vermogensklasse optimaliseren naar timing (gefaseerd in de tijd de portefeuille opbouwen)

Punt 4 : Eventuele winsten regelmatig consolideren (door o.a. waar mogelijk de winsten te herverdelen)

5

Het rendement van uw beleggingen en het risico(profiel)

Naam risicoprofiel

Zeer defensief

Defensief

Beleggingshorizon

Matig defensief Matig offensief

Offensief

Zeer offensief

> 2 jaar

> 5 jaar

> 7 jaar

> 10 jaar

> 12 jaar

> 15 jaar

Gemiddeld historisch rendement op jaarbasis*

4,5 %

5,3 %

5,9 %

6,7 %

7,5 %

8,1 %

Verwacht risico* (Standaarddeviatie)

3,8 %

4,1 %

6,1 %

9,5 %

13,1 %

15,9 %

8,5

10

6

4

3,5

3,2

Kans op negatief rendement elke .. jaar Bandbreedtes

Zeer defensief

Defensief

Matig defensief

Matig offensief

Offensief

Zeer offensief

- aandelen

0 – 10 %

0 – 30 %

10 – 50 %

20 – 70 %

30 – 90 %

40 – 100 %

- obligaties

40 – 100 %

30 – 85 %

20 – 70 %

10 – 55 %

0 – 40 %

0 – 25 %

- alternatieve beleggingen

0 – 10 %

0 – 20 %

0 – 20 %

0 – 30 %

0 – 30 %

0 – 30 %

- liquiditeiten

0 – 60 %

0 – 70 %

0 – 70%

0 – 70 %

0 – 70 %

0 – 60 %

Zeer defensief

Defensief

Matig defensief

Matig offensief

Offensief

Zeer offensief

- aandelen 1)

0%

15 %

30 %

50 %

70 %

85 %

- obligaties 2)

90 %

70 %

55 %

35 %

15 %

0%

- alternatieve beleggingen 3)

5%

10 %

10 %

10 %

10 %

10 %

- liquiditeiten 4)

5%

5%

5%

5%

5%

5%

Benchmark (neutraal)

6

Ieder profiel heeft zijn eigen risico- en rendementskarakteristieken

48,4% 40,4% 30,2% 20,6% 11,3%

-1,4%

13,8%

-6,6% -14,1% -23,4% -31,9%

zeer defensief

defensief

m atig defensief

m atig offensief

offensief

-38,1% zeer offensief

Bron: ABN AMRO Private Banking (i-Risk) De cijfers zijn gebaseerd op de historische 12-maands voortschrijdende rendementen van de benchmark van het desbetreffende risicoprofiel over december 2000 tot en met 31 juli 2012, waarbij het minimale en maximale rendement is weergegeven. Het betreft hier in het verleden behaalde resultaten welke geen betrouwbare indicatoren vormen voor toekomstige resultaten.

7

Hoe staan we ervoor?

Hoe ziet de beleggingsomgeving er uit? • Macro-economisch Situatie tot op heden • Vermogensklasse Obligaties • Vermogensklasse Aandelen • Vermogensklasse Alternatieve Beleggingen • Grondstoffen • Vastgoed • Hedgefunds Beleggingsoplossingen

8

Update Macro economie

PMI verwerkende industrie index 65 60 55 50 45 40 35 30 06

07

08

09 Eurozone

10

11 China

12

13

14

15

VS

Bron: Thomson Reuters Datastream 9

Update Macro economie VS werkgelegenheid

VS BBP-groei en bijdrage van consumptie % k-o-k geannualiseerd

600 500 400 300 200 100 0 -100 -200

10

6

9

4

8

2

7

0

6

-2

5 10

-4

11 12 13 14 15 Verandering werkgelegenheid (duizenden, l.a.)

K1 2013

K1 2014 Consumptie

Werkloosheid (%, r.a.)

Eurozone BBP en samengestelde PMI

Eurozone inflatie % j-o-j 4

1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -2.0 -2.5 -3.0

60 55 50 45 40 35 30 04

05

06

07

08

09

BBP (% k-o-k, r.a.)

10

11

12

13

14

K1 2015 BBP

3 2 1 0 -1 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15

15

Samengestelde PMI (index, l.a.)

Inflatie

Kerninflatie

Doel ECB

10

Update Macro economie

Maandelijkse activiteitsindicatoren China % j-o-j 25

Monetair beleid China % 40

8

23 21 19 17 15 13 11 9 7 5

35 20 15

30

7

25

6

20 10 15 5

10 08

09 10 11 Industriele productie (l.a.) Investeringen (r.a.)

Bron: Thomson Reuters Datastream

12

13 14 15 Detailhandelsomzet (l.a.)

5 4 07

08

Beleidsrente

09

10

11

12

13

Reservevereiste Kleine banken

14

15 Grote banken

Source: Thomson Reuters Datastream

11

Positionering van de beleggingsportefeuilles 28-a pr-15 Risicoprofie l 1 - Ze e r de fe nsie f

•

1,2%* 4%**

Vermogenscategorie Aandelen Obligaties Alternatieve Beleggingen Liquiditeiten Risicoprofie l 2 - De fe nsie f

0,0% 90,0% 5,0% 5,0% 2,6%* 5,3%**

Vermogenscategorie Aandelen Obligaties Alternatieve Beleggingen Liquiditeiten Risicoprofie l 3 - Ma tig de fe nsie f

3,5%* 7,5%**

4,5%* 11,2%**

Risicoprofie l 6 - Ze e r offe nsie f

Ne utra a l 50,0% 35,0% 10,0% 5,0%

5,3%* 15%**

Vermogenscategorie Aandelen Obligaties Alternatieve Beleggingen Liquiditeiten

Vermogenscategorie Aandelen Obligaties Alternatieve Beleggingen Liquiditeiten

Ne utra a l 30,0% 55,0% 10,0% 5,0%

Vermogenscategorie Aandelen Obligaties Alternatieve Beleggingen Liquiditeiten Risicoprofie l 5 - Offe nsie f

Ne utra a l 15,0% 70,0% 10,0% 5,0%

Vermogenscategorie Aandelen Obligaties Alternatieve Beleggingen Liquiditeiten Risicoprofie l 4 - Ma tig offe nsie f

Ne utra a l

Ne utra a l 70,0% 15,0% 10,0% 5,0%

5,8%* 17,8%**

Ne utra a l 85,0% 0,0% 10,0% 5,0%

Ba ndbre e dte M in. 0% 40% 0% 0%

M ax. 10% 100% 10% 60%


M ax. 30% 85% 20% 70%


M ax. 50% 70% 20% 70%


M ax. 70% 55% 30% 70%


M ax. 90% 40% 30% 70%


M ax. 100% 25% 30% 60%

Visie + -/-

Visie + -/-

Visie + -/-

Visie + -/-

Visie + -/-

Visie + -/-

Advie s 0,0% 46,0% 8,0% 46,0% Advie s 26,0% 35,0% 15,0% 24,0% Advie s 43,0% 25,0% 15,0% 17,0% Advie s 63,0% 13,0% 15,0% 9,0% Advie s 81,0% 5,0% 12,0% 2,0% Advie s 88,0% 0,0% 12,0% 0,0%

Obligatiestrategie : Onderwogen positie

VS : 2-jaars lening 0,60% VS: 10-jaars lening 2,20%

Nederland : 2-jaars lening -0,2%!!! Nederland : 10-jaars lening 0,8% 13

Obligatiestrategie

Spreads in basis points (OAS)

Investment grade credit spreads

600 500 400 300 200 100 Source: Bloomberg, Merrill Lynch 0 00

01

02

03

04

Spreads in basis points (OAS)

05

06

07

08

09

10

11

12

Credit spreads

13

14

High yield

2500 2000 1500

EMD

1000 500 Source: Bloomberg, Merrill

0

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14

14

Aandelenstrategie – Algemeen beeld

Verwachtingen

15

Aandelenstrategie: overwogen positie

16

Huidige Positionering binnen aandelen Regio : Ontwikkelde Markten Wij prefereren opkomende landen (licht overwogen) momenteel boven ontwikkelde landen (onderwogen). Binnen de ontwikkelde markten hebben wij : - een overwogen positie in Europa en - een onderwogen positie in de VS. Regio : Opkomende markten We zijn overwogen in opkomende markten met een voorkeur voor opkomend Azië -boven Latijns-Amerika en -boven Oost-Europa, Midden-Oosten en Afrika (EEMEA). Sector: Wij volgen een bescheiden cyclisch-georiënteerd sectorbeleid: Wij hanteren een overweging voor de sectoren luxegoederen en gezondheidszorg. We zijn onderwogen in defensievere sectoren zoals telecom en nutsbedrijven.

17

Vermogensklasse Alternatieven : Alternatieve Beleggingen

Vastgoed

Grondstoffen

Energie

Indirect Vastgoed

Direct Vastgoed

Private Equity

Hedgefunds

Relative Value Hedgefunds

Directional Hedgefunds

Listed Private Equity

Curiosa

Non-Listed Private Equity

Metalen

Soft Commodities

18

Het behalen van accepteerbare rendementen via traditionele beleggingen wordt een uitdaging

5-jaars verwachte rendementen

10%

8%

6% 4% 4%

3.2% 2%

2%

1%

0% 10-jaar Centrale Overheid 1 – 10 jaar Lokale Overheid

Bron: Goldman Sachs estimates as of December 2013

S&P 500

60/40 portfolio

Hedgefunds versus traditioneel aandelen

Volatiliteit

Wat beloven ze?

Hoe doen ze het?

Maximum drawdown

20%

0%

16%

-10%

12%

-20%

8%

-30%

4%

-40%

0%

-50%

Rendement

Markt beta 12%

+100%

8% 4%

-25%

0%

Traditional: MSCI World Index; Specialized:: combination of 50% HFRI Equity Hedge Index and 50% HFRI Merger Arbitrage Index (January 1990 – April 2013) )

Beleggingsstijl

Traditionele fondsen

Gespecialiseerde fondsen

Benchmark gebonden

Benchmark ongebonden

Allocatie

Long-only

Long en short

Beschikbare instrumenten

Breed

Breder

Markt beta

Altijd +/- 100% belegd

Flexibel belegd: 0 – 100% or 100%+

Long-short equity: minder risico, vergelijkbaar rendement

Op langere termijn zichtbaar en overtuigendL. 120

120

100

100

80

80

60

60

40

40

Statistical arbitrage

Market neutral

Variable bias

Long bias

MSCI AC World

Equity long-short

Bron: Bloomberg / ontwikkeling per strategie bestaat uit alle accounts binnen betreffende strategie actief op het Lyxor MAP

21

Vastgoed •

Fundamentals voor de vastgoedmarkt zijn • het afgelopen jaar verbeterd en wij verwachten dat dit aankomend jaar zich doorzet

•

Wij blijven de voorkeur voor hoge kwaliteit vastgoed houden

•

Performance van vastgoed is zeer goed geweest, zowel absoluut als relatief

•

Waardering is minder aantrekkelijk

•

Wij zijn neutraal op vastgoed, met neutrale weging in de VS en Europa

Grondstoffen : overwogen positie

•

Namen noemen : Actuele Thema’s met potentie Aandelen Ophogen: • Ishares MSCI World • DWS Top Dividende, • M&G Global Dividend Fund, • Threadneedle Global Equity Income fund • JPM Global Focus Fund Aandelen Ophogen met accent op Europa: • Blackrock Europe Equity Index • JPM Europe Strategic Dividend Fund • Fidelity Active Strategy Europe • Threadneedle European Mid and Small Caps Aandelen Ophogen in de Opkomende Markten • Blackrock Emerging Markets Equity Index • Fidelity Fast Emerging Markets • Robeco Emerging Markets High Dividend Fund • JPM Emerging Markets Equity B Aandelen Ophogen : Favoriete Individuele Aandelen : • Agricultural Bank of China, Amgen, Berkshire Hathaway, Coopers Companies, CSX Corp, Devon Energy Corp, General Electric, Gilead Sciences, Halliburton, Kinder Morgan, Ping An Insurance Group, Priceline Group, TKH Group, VF Corporation Spreiding aanbrengen met Alternatieve Beleggingen : Hedgefunds • Pictet Mosaic Fund • Lyxor Dynamic Strategy Fund Spreiding aanbrengen met Alternatieve Beleggingen : Grondstoffen • Barclays Roll Yield Commodity Fund

24

Wat u beweegt, geeft ons richting

25

Beleggingsvormen

26

Food for thought :De “biljoenen bazooka” Bezittingen van de Central banken (USD miljard)

10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 07

08

09 Fed

10 ECB

11 BoE

12

13

BoJ 27

Source: Thomson Reuters Datastream

De toekomst van de Euro?

28

Disclaimer

Filip Keunen, senior beleggingsadviseur, ABN AMRO Bank N.V. ABN AMRO Bank N.V. staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Zie voor meer informatie www.abnamro.nl/beleggen. Company disclosure ABN AMRO of haar functionarissen, directeuren, employee benefit programma’s of medewerkers, waaronder tevens begrepen personen die zijn betrokken bij het opstellen of de uitgifte van dit materiaal, kunnen van tijd tot tijd een long- of short-positie aanhouden in effecten, warrants, futures, opties, derivaten of andere financiële instrumenten waarnaar in dit materiaal wordt verwezen. ABN AMRO kan te allen tijde investment banking-, commercial banking-, krediet-, advies- en andere diensten aanbieden en verlenen aan de emittent van effecten waarnaar in dit materiaal wordt verwezen. Uit hoofde van het aanbieden en verlenen van dergelijke diensten kan ABN AMRO in het bezit komen van informatie die niet is opgenomen in dit materiaal en kan ABN AMRO voorafgaand aan of direct na de publicatie hiervan hebben gehandeld op basis van dergelijke informatie. ABN AMRO kan in het afgelopen jaar zijn opgetreden als leadmanager of co-lead-manager voor een openbare emissie van effecten van emittenten die worden genoemd in dit materiaal. De vermelde koersen van in dit materiaal genoemde effecten gelden per de aangegeven datum en vormen geen garantie dat tegen deze koers transacties kunnen worden uitgevoerd. De opinie is gebaseerd op beleggingsonderzoek.

29

Kees Goeman Belastingadviseur/partner bij Inventive Control Accountants & Belastingadviseurs

onderwerpen 1. De Fiscale Beleggingsinstelling (FBI). 2. Aandeelhouderseisen. 3. Uitdelingsverplichting. 4. Financieringseisen. 5. Beleggingseisen. 6. Vastgoed.

www.inventivecontrol.com

1

fiscale vehikels voor beleggen

Beleggen in privé, eventueel via een transparante entiteit zoals een maatschap: box 3.

Beleggen via een met vennootschapsbelasting belast lichaam zoals BV en NV: in privé box 2 of 3.

Beleggen via een FBI (Fiscale Beleggingsinstelling): in privé box 2 of 3.

Beleggen via een VBI (Vrijgestelde Beleggingsinstelling): in privé box 2 of 3.


2

Fiscale beleggingsinstelling (FBI)

Meest gangbare rechtsvormen: NV of BV.

Tarief vennootschapsbelasting 0%.


3

aandeelhouderseisen natuurlijke personen

Gereguleerde FBI (WFT-vergunning): < 25% van de aandelen.

Niet-gereguleerde FBI: < 5% van de aandelen ter voorkoming van box arbitrage.

Voor niet-gereguleerde FBI’s geldt dat meer dan 75% van de aandeelhouders behoren tot één of meer van de volgende categorieën: Natuurlijke personen. Vrijgestelde lichamen zoals pensioenfondsen. Gereguleerde FBI’s.


4

uitdelingsverplichting (1)

Geen vrij dividendbeleid, volledige winst moet binnen acht maanden na afloop van het boekjaar worden uitgekeerd.

Vermogenswinsten en –verliezen kunnen buiten de fiscale winst worden gelaten door gebruik te maken van een zogenaamde herbeleggingsreserve.

Bij uitkering winst is dividendbelasting verschuldigd.


5

uitdelingsverplichting (2)

In geval van liquiditeitskrapte bestaat de mogelijkheid winst uit te delen in de vorm van winstbonusaandelen (wel contanten nodig voor voldoening dividendbelasting).

Sanctie op niet naleven uitdelingsverplichting: verval FBI-status m.i.v. boekjaar waarop winst betrekking heeft.

Wel ruimhartig hardheidsclausulebeleid.


6

financieringseisen Eisen t.a.v. vreemd vermogen:

Vastgoed: maximaal 60% van de actuele fiscale boekwaarde.

Overige beleggingen: maximaal 20%.

Sanctie: vervallen FBI-status.

Ruimhartig hardheidsclausulebeleid ter voorkoming van onvrijwillig statusverlies.


7

beleggingseisen

Sedert 1990 breed scala aan producten toegestaan: vastgoed, effecten, hypothecaire vorderingen, deposito’s, edelmetalen, kunstvoorwerpen, derivaten etcetera.

Niet toegestaan: drijven van een materiële onderneming, evenmin via een dochtervennootschap. Uitzonderingen in de sfeer van vastgoed.


8

FBI en vastgoed

Het houden en besturen van een normaal belaste projectontwikkelingsdochter.

Het houden en besturen van een normaal belaste servicedochter.

Het investeren in “groot onderhoud”.

Het verstrekken van garanties t.b.v. verbonden vastgoedlichamen.

Het in- en doorlenen van gelden t.b.v. verbonden vastgoedlichamen.


9

conclusie Voor de status van FBI moet aan diverse voorwaarden worden voldaan. De praktijk redt zich met een ruimhartig hardheidsclausulebeleid welke onvrijwillig statusverlies in diverse situaties voorkomt.


10

Govert Vorstenbosch Belastingadviseur bij Inventive Control Accountants & Belastingadviseurs

onderwerpen 1. De Vrijgestelde beleggingsinstelling (VBI). 2. Spaargeld BV versus box 3. 3. Verminderen eigen bijdrage AWBZ. 4. De toekomst van box 3.


1

belastingheffing over beleggingen (IB) Box 1

progressieve tarief tot 52%.

Box 2

20% - 25% VPB en 25% IB bij uitkering, in totaal dus 40% tot 43,75%.

Box 3

30% IB over 4% forfaitair rendement, derhalve 1,2% heffing over vermogen.


2

Vrijgestelde beleggingsinstelling (1) Redenen voor invoering van het VBI-regime: 1. Bevorderen vestigingsklimaat voor beleggingsfondsen. 2. Tegenhanger van bijvoorbeeld Luxemburse SICAV.


3

Vrijgestelde beleggingsinstelling (2) 1. Subjectieve vrijstelling vennootschapsbelasting. 2. Geen inhouding dividendbelasting op uitgekeerde dividenden. 3. Geen uitdelingsverplichting zoals bij FBI. 4. Geen financieringseis zoals bij FBI. 5. Minder aandeelhoudersvereisten dan bij FBI.


4

belastingheffing VBI Box 2: aandeelhouder > 5%: Forfaitair rendement 4% over waarde economisch verkeer tegen 25% belast. Dus 1%. Box 3: aandeelhouder < 5%: Forfaitair rendement 4% over waarde economisch verkeer tegen 30% belast. Dus 1,2%. Let op: VBI heeft geen recht op verrekening van dividend- of bronbelasting op ontvangen dividenden/andere inkomsten.


5

formaliteiten VBI 1. NV, fonds voor gemene rekening of vergelijkbare buitenlandse rechtsvormen. Dus geen BV, open commanditaire vennootschap, open maatschap of coöperatie. 2. Vergunning Wet financieel toezicht. VBI heeft een vrijstelling voor de Wft-vergunning indien: < dan 150 participanten, of > € 100.000 per participatie.


6

doel en feitelijke werkzaamheden VBI Een VBI moet beleggen in financiële instrumenten, zoals:

Effecten, opties, futures, swaps, obligaties.

Bank- en spaarrekeningen en dergelijke.

Een VBI mag niet beleggen in:

Vorderingen.

Vastgoed (wel vastgoedfondsen).


7

aandeelhouderseisen VBI 1. Tenminste twee. 2. Verhouding minimaal 90% - 10%. 3. Geen huwelijksgemeenschap tussen aandeelhouders. 4. Geen minderjarige kinderen. 5. Eigen financiering.


8

aandachtspunten VBI Is een VBI interessant? 1. Voor DGA die onderneming heeft overgedragen en gaat beleggen. 2. Voor DGA die belegt via een BV. 3. Voor DGA met overtollige liquide middelen in zijn BV. Let op: Bij ‘sfeerovergang’: afrekening over stille reserves.


9

verkoop onderneming door DGA Opties: 1. BV liquideren: afrekenen AB-claim 25%. 2. BV in stand houden: direct 20-25% VPB + opbouw ab-claim. 3. BV omzetten in VBI (omzetting of afsplitsing).


10

rekenvoorbeeld Uitgangspunten: 1. Vermogen: € 4,0 mio. 2. AB-claim 25%. 3. VPB-tarief 25%. 4. Behaalde rendementen: 12%, 8% en 4%. 5. Vermogen ultimo jaar t is het vermogen na aftrek van de fiscale claims.


11

beleggen via een VBI (1)


12



13



14

conclusie

Vrijgestelde beleggingsinstelling: Het alternatief voor beleggen in box 3 en beleggen in de BV.


15

Spaargeld BV versus box 3 (1) Huidige rentestand maakt sparen in BV aantrekkelijker dan sparen in box 3. Huidige rente op spaarrekeningen ongeveer 1,0%. Box 3: Forfaitair rendement box 3 is 4%, hierover is 30% belasting verschuldigd. 30% van 4% = 1,2%. Box 2: In een BV wordt het daadwerkelijk behaalde rendement belast.


16

Spaargeld BV versus box 3 (2) Rekenvoorbeeld Uitgaande van een belastbaar vermogen van €1.000.000 (na aftrek van het heffingvrije vermogen) Vermogen in box 3

€ 1.000.000

Rendement op spaarrekening 1,0%

€ 10.000

Fictief rendement 4%

€ 40.000

Belasting 30%

€ 12.000

Vermogen in een BV

€ 1.000.000

Rendement op spaarrekening 1,0%

€ 10.000

Vennootschapsbelasting 20%

€ 2.000

Bij uitkering inkomstenbelasting 25%

€ 2.000

Totale belasting

€ 4.000


17

(12.000/10.000) = 120%

(4.000/10.000) = 40%

Spaargeld BV versus box 3 (3) Fiscale beperkingen en factoren waar rekening mee gehouden dient te worden:

Grootte van het vermogen. Oprichtings- en instandhoudingskosten van een spaargeld-BV. Lagere spaarrente op zakelijke rekeningen. Anti-misbruikbepaling tegen boxhoppen.

Let op: Vermogen BV telt niet mee voor de berekening van de eigen bijdrage voor de AWBZ.


18

eigen bijdrage AWBZ Eigen bijdrage 2015 maximaal € 2.248 per maand. M.i.v. 1 januari 2013 bijdrageplichtig inkomen:

Peiljaar: jaar -/- 2 Verzamelinkomen (box 1, 2 en 3) + 8% van het box 3 vermogen (vermogensinkomensbijtelling).

Voorbeeld: 1. 65-plusser met € 20.000 pensioen en € 250.000 vermogen: eigen bijdrage € 2.248. 2. 65-plusser met € 20.000 pensioen en € 20.000 vermogen: eigen bijdrage € 777. verschil: € 1.471 per maand, € 17.652 per jaar. www.inventivecontrol.com

19

de toekomst van box 3? Hoge Raad 3 april 2015, 13/04247: Mogelijk beroep op artikel 1 Eerste protocol EVRM: 'Alle natuurlijke of rechtspersonen hebben recht op het ongestoord genot van hun eigendom. Niemand zal van zijn eigendom worden beroofd behalve in het algemeen belang en met inachtneming van de voorwaarden neergelegd in de wet en in de algemene beginselen van het internationaal recht.’


20

de toekomst van box 3? De Commissie Van Dijkhuizen (oktober 2013): Rendement baseren op gemiddelde spaarrente afgelopen 5 jaar. In 2014: 2,4% * 30% = 0,72% heffing. Minder opbrengst circa 1 miljard. Ter compensatie fictief rendement op box 2 aandelen. In 2014: 2,4% * 22% = 0,528% heffing.


21

de toekomst van box 3? CPB –document “Het financieel vermogen in box 3: verdeling en belasting”: 4% rendement en progressief tarief in box 3: 30% en daarna 50% vanaf een nettovermogen van € 500.000. Extra opbrengst € 0,7 miljard. Forfaitair rendement 4% in box 1 (progressief tot maximaal 52% belasting): Extra opbrengst € 2 miljard.


22

de toekomst van box 3? Weekblad fiscaal recht 7 mei 2015: “Keuzes voor een betere rendementsheffing” Prof. dr. J.P. Boer en prof. dr. H. Vording “De eenvoud van box 3 is betaald met rechtvaardigheid”: Een belasting van het meerjarig risicovrij rendement (bijv. 2%) belast tegen een progressief tarief. of Een belasting van het gemiddeld te behalen rendement dat oploopt met de omvang van het vermogen.


23

Voor meer informatie kunt u terecht bij: Mr. C. (Kees) Goeman e-mail [email protected]

Drs. F. (Filip) Keunen e-mail [email protected]

Mr. G.J. (Govert) Vorstenbosch e-mail [email protected]

woensdag 2 december 2015 – Eindejaarsseminar Wij hopen u tijdens (één van) deze seminars te mogen verwelkomen.

Accountants

woensdag 30 september 2015 – Vastgoedactualiteiten

Belastingadviseurs

aankomende seminars:

Bezoek ook onze website www.inventivecontrol.com Postbus 114 5260 AC Vught Vughterweg 47 m 5211 CK ‘s-Hertogenbosch Tel 073 – 6 12 88 99

Sprekers: Filip Keunen Kees Goeman Govert Vorstenbosch

Recommend Documents