ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012 - 2013
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh: RIRIN RINAWATI 201010170311197
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2014
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb. Syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT. yang telah melimpahkan rahmat serta hidayat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan Skripsi yang berjudul “ Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2012 – 2013” disusun untuk memenuhi serta melengkapi syarat memperoleh gelar Kesarjanaan di bidang Ekonomi, program studi Akuntansi pada Universitas Muhammadiyah Malang. Dalam penyusunan skripsi ini penulis berusaha memberi sebaik mungkin namun demikian, penulis menyadari akan kemampuan dan keterbatasan pengetahuan serta pengalaman penulis. Skripsi ini tidak akan terselesaikan tanpa adanya bantuan serta dukungan dari berbagai pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih kepada yang terhormat: 1. Bapak Dr. H. Nazaruddin Malik,
M.Si, selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. 2. Ibu Dra. Siti Zubaidah, M.M., Ak., CA. Selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas Muhammadiyah Malang. 3. Ibu Dra. Sri wahjuni Latifah, M.M., Ak. Selaku Selaku Dosen wali yang telah memberikan motivasi, saran, dan pengarahan selama masa kuliah. 4. Bapak Djoko Sigit Sayogo, S.E., M.Acc., Ph.D. selaku Dosen Pembimbing Utama yang telah sudi meluangkan waktuya untuk
mengoreksi serta memberikan petunjuk yang sangat bermanfaat guna penyusunan skripsi ini. 5. Bapak Drs. Dhaniel Syam, M.M., Ak., CA. selaku Dosen Pembimbing Pendamping yang penuh kesabaran telah memberikan bimbingan serta petunjuk hingga selesainya penulisan skripsi ini. 6. Bapak dan Ibu Dosen yang telah memberikan ilmu serta membagikan pengalaman yang berharga kepada penulis, sehingga ilmu yang diperoleh, mudah-mudahan dapat penulis gunakan dan amalkan dengan sebaik-baiknya. 7. Bapak dan Ibu tercinta atas doa, kasih sayang, dan restunya yang telah diberikan kepada penulis salama ini, dari dulu hingga sekarang. 8. Teman-teman Akuntansi D 2010 yang tidak bisa disebutkan satu persatu. 9. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah membantu terselesaikannya skripsi ini. Semoga Allah SWT selalu melimpahkan rahmat dan hidayahNya kepada kita semua serta memberikan balasan kepada pihak-pihak yang telah bersedia membantu penulis menyelesaikan skipsi ini. Wassalamualaikum Wr. Wb. Malang, 15 November 2014 Penulis
Ririn Rinawati
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL ................................................................................................. i HALAMAN PENGESAHAN .................................................................................. ii KARTU KENDALI KONSULTASI ........................................................................ iii KATA PENGANTAR .............................................................................................iv ORISINALITAS SKRIPSI ........................................................................................ v DAFTAR ISI ............................................................................................................vi DAFTAR GAMBAR .............................................................................................. vii DAFTAR TABEL ..................................................................................................viii DAFTAR GRAFIK...................................................................................................ix DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................................. x ABSTRAKSI ............................................................................................................xi ABSTRACT ........................................................................................................... xii BAB I.
PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah...................................................................... 1 B. Perumusan Masalah ............................................................................ 4 C. Batasan Penelitian............................................................................... 4 D. Tujuan Penelitian ................................................................................ 5 E. Manfaat penelitian .............................................................................. 5
BAB II.
TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Penelitian Terdahulu............................................................ 6 B. Tinjauan Pustaka ................................................................................ 7 1. Pengertian Economic Value Added (EVA) ............................... 8 2. Pasar Modal ............................................................................ 10 3. Saham ..................................................................................... 12 4. Struktur Modal........................................................................ 15 5. Biaya Modal ........................................................................... 17
C. Kerangka Pikir .................................................................................. 20 D. Hipotesis Penelitian .......................................................................... 21 BAB III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian ................................................................................. 22 B. Variable Dan Definisi Pengukuran Variabel...................................... 22 C. Populasi Dan Sampel ........................................................................ 23 D. Jenis Dan Sumber Data ..................................................................... 25 E. Teknik Pengumpulan Data ................................................................ 25 F. Teknik Analisis Data ........................................................................ 25 1. Analisis Perhitungan Economic Value Added(EVA) .................. 25 2. Metode Analisis ........................................................................ 29 BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Perusahaan ........................................................... 33 B. Deskripsi Data Penelitian .................................................................. 35 1. Laporan Keuangan (financial statement)...................................... 35 2. Harga Saham ............................................................................... 35 3. Tingkat Suku Bunga .................................................................... 35 4. Indek Harga Saham Gabungan (IHSG)........................... .............. 36 C. Analisis Data .................................................................................... 37 1. Analisis Perhitungan Ekonomi Value Added (EVA) ..................... 37 2. Harga Saham ................................... .............................................53 3. Metode Analisis Data .................................................................. 54 D. Pembahasan Hasil Penelitian............................................................. 65 BAB V.
KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ....................................................................................... 68 B. Keterbatasan ..................................................................................... 69 C. Saran ................................................................................................. 70
DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 2.1 Kerangka Pikir ...................................................................................... 20 Gambar 4.1 Normal Q-Q Plot .................................................................................. 57 Gambar 4.2 Scatterplot ............................................................................................ 59 Gambar 4.3 Residual to Predictor Plot ..................................................................... 59 Gambar 4.4 Leverage to Predictor Plot..................................................................... 60
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 3.1 Koefisien Korelasi .................................................................................. 30 Tabel 4.1 Pemilihan Sampel Penelitian .................................................................. 33 Tabel 4.2 Daftar Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Di BEI .................. 34 Tabel 4.3 Tingkat Suku Bunga ............................................................................... 36 Tabel 4.4 Indek Saham Gabungan ......................................................................... 37 Tabel 4.5 Tingkat Hasil Pengembalian Dari Portofolio Pasar ................................. 41 Tabel 4.6 Statistik Deskriptif .................................................................................. 55 Tabel 4.7 Skewnees Dan Kurtosis .......................................................................... 57 Tabel 4.8 Uji Multikolinieritas ............................................................................... 58 Tabel 4.9 Korelasi Pearson ..................................................................................... 61 Tabel 4.10 Hasil Analisis Regresi............................................................................. 62 Tabel 4.11 Uji Koefisien Determenasi ...................................................................... 63 Tabel 4.12 Uji F ....................................................................................................... 64
DAFTAR GRAFIK
Halaman Grafik 3.1 Fluktuasi Harga Saham ........................................................................ 24 Grafik 4.1 Laba Bersih Setelah Pajak ...................................................................... 37 Grafik 4.2 Biaya Modal Hutang ............................................................................... 39 Grafik 4.3 Tingkat Pengembalian Saham ................................................................. 42 Grafik 4.4 Nilai Beta ................................................................................................ 43 Grafik 4.5 Biaya Modal Saham................................................................................ 45 Grafik 4.6 Proporsi Hutang Jangka Panjang ............................................................. 46 Grafik 4.7 Proporsi Modal Saham ........................................................................... 48 Grafik 4.8 Biaya Modal Rata- Rata Tertimbang ....................................................... 49 Grafik 4.9 Biaya Dari Semua Modal ........................................................................ 50 Grafik 4.10 Nilai Economic Value Added (EVA)..................................................... 52 Grafik 4.11 Harga Saham ......................................................................................... 53
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Laba Bersih Setelah Pajak 2. Biaya Modal Hutang Kd(1-T) 3. Tingkat Pengembalian Saham (Ri) 4. Nilai Beta 5. Biaya Modal Saham (Ks) 6. Proporsi Hutang Jangka Panjang (Wd) 7. Proporsi Modal Saham (Ws) 8. Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC) 9. Biaya Dari semua Modal 10. Nilai Economic Value added (EVA) 11. Perhitungan Beta 12. Total Asset 13. Harga Saham 14. Perhitungan EVA PT Akasha Wira International Tbk 15. Perhitungan EVA PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk 16. Perhitungan EVA PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk 17. Perhitungan EVA PT Davomas Abadi Tbk 18. Perhitungan EVA PT Delta Djakarta Tbk 19. Perhitungan EVA PT Indoritel Makmur International Tbk 20. Perhitungan EVA PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 21. Perhitungan EVA PT Indofood Sukses Makmur Tbk 22. Perhitungan EVA PT Langgeng Makmur Industry Tbk 23. Perhitungan EVA PT Mayora Indah Tbk 24. Perhitungan EVA PT Prashida Aneka Niaga Tbk 25. Perhitungan EVA PT Nippon Indosari Corporindo Tbk 26. Perhitungan EVA PT Sekar Laut Tbk 27. Perhitungan EVA PT Siantar Top Tbk 28. Perhitungan EVA PT Ultrajaya Milk Industry and Trading Company Tbk
29. Perhitungan EVA Gudang Garam Tbk 30. Perhitungan EVA Handjaya Mandala Sampoerna Tbk 31. Perhitungan EVA Bentoel International Investama Tbk 32. Perhitungan EVA PT Darya Varia Laboratoria Tbk 33. Perhitungan EVA PT Indofarma (Persero) Tbk 34. Perhitungan EVA PT Kimia Farma (Persero) Tbk 35. Perhitungan EVA PT Kalbe Farma Tbk 36. Perhitungan EVA PT Merck Tbk 37. Perhitungan EVA PT Pyridam Farma Tbk 38. Perhitungan EVA PT Merck Sharp Dohme Pharma Tbk 39. Perhitungan EVA PT Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk 40. Perhitungan EVA PT Tempo Scan Pasific Tbk 41. Perhitungan EVA PT Martina Berto Tbk 42. Perhitungan EVA PT Mustika Ratu Tbk 43. Perhitungan EVA PT Mandom Indonesia Tbk 44. Perhitungan EVA PT Unilever Indonesia Tbk 45. Perhitungan EVA Kedawung Setia Industrial Tbk 46. Perhitungan EVA PT Kedaung Indah Can Tbk
DAFTAR PUSTAKA
Brigham E.F dan Houston J.F dan. 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi Sebelas. Jakarta: Salemba Empat. Fahmi, Irham. 2013. Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta. Ghozali, Imam, 2009. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Edisi Empat. Universitas Diponegoro. Hanafi, M. Mahduh. 2005. Manajemen Keuangan. Edisi 2004/2005. Yogyakarta: BPFE. Hendrata, Daniel. 2001. Analisis Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) sebagai Alat Pengukur Kinerja Perusahaan serta Pengaruhnya terhadap harga Saham. Skripsi. Surabaya: Universitas Kristen Petra. Ikatan Akuntan Indonesia. 2007. Standart Akuntansi Keuangan per 1 September 2007. Jakarta: Salemba Empat. Manurung, Adler dan Lutfi Rizky . 2006 . Financial Planner A Complete Guide. Jakarta: Grasindo. Rosy, Meita. 2009. Analisis Pengaruh Antara Economic Value Added (EVA) Dan Market Value Added (MVA) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor LQ45 Di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Universitas Gunadarma. Sakir, A. 2009 . Pengaruh Economic Value Added (EVA) terhadap harga saham perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Shidiq, Niekie Arwiyati. 2012. Pengaruh EVA, Rasio Profitabilitas dan EPS Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2010. Skripsi. Universitas Diponegoro. Sucipto. 2003. Penilaian Kinerja Keuangan. Digitized by USU digital library. Sugiyono. 2010. Metode Penelitian. Bandung: Alfabeda. Sunyoto, D., (2011), Analisis Regresi dan Uji Hipotesis, Cet. 1, CAPS :Yogyakarta. Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi Tiga. Malang: Bayumedia Publishing.
Widoatmodjo, Sawidji. 2005. Cara Sehat Investasi Di Pasar Modal. PT.Rineka Cipta: Jakarta. Zuliarni, Sri. 2012. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Mining and Mining service Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal. Universitas Riau. http://www.eva.com. Di akses pada tanggal 2 Maret 2014.
http://www.idx.co.id. Di akses pada tanggal 5 Maret 2014. http://www.yahoofinance.com . Di akses pada tanggal 20 Agustus 2014.
http://www.duniainvestasi.com/bei/prices/stock. Di akses Agustus 2014.
pada tanggal 20
