ANALISIS PENGARUH PROFITABILITY RATIO DAN MARKET VALUATION RATIO TERHADAP HARGA SAHAM PADA INDUSTRI TELEKOMUNIKASI YANG GO PUBLIK DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2006-2011
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh: HAERATI 201110180312089
JURUSAN ILMU EKONOMI DAN STUDI PEMBANGUNAN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2014
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, atas segala rahmat dan karunia-Nya, akhirnya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Profitability Ratio dan Market Valuation Ratio terhadap Harga Saham pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Publik di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2006-2011 Skripsi ini ditulis dalam rangka memenuhi sebagian persyaratan untuk memperoleh gelar sarjana ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang (UMM). Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dengan kerja keras, do’a, dukungan, dan bantuan dari semua pihak (baik yang disadari atau tidak) sangatlah berperan penting dalam terselesaikannya tugas akhir ini. Berkaitan dengan itu ucapan terimakasih dan rasa hormat penulis sampaikan kepada: 1. Dr. Muhadjir Efendy, M.AP, selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang 2. Dr.Nazaruddin Malik, M.si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang
3. Dr. Aris Soelistyo, M.si, selaku pembimbing I dan Syamsul Hadi, S.E, M.si, selaku pembimbing II yang telah meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan dan arahan selama penyusunan tugas akhir ini. 4. Ida Nuraini, S.E, M.si, selaku Ketua Program Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan Universitas Muhammadiyah Malang 5. seluruh dosen dan staf administrasi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang 6. Kedua orang tua yang selalu memberikan do’a restu dan pengorbanan, dukungan baik secara moral maupun materi Teriring do’a semoga amal kebaikan dari berbagai pihak tersebut mendapat pahala yang berlipat ganda dari Allah SWT. Penulis menyadari bahwa kebenaran dan kesempurnaan hanyalah milik Allah SWT. Kekurangan dalam penyusunan tugas akhir ini menunjukkan kemampuan dan pengetahuan penulis terbatas. Dengan kerendahan hati kritik dan saran yang membangun sangat penulis harapkan guna kesempurnaan tugas akhir ini. Akhirnya penulis berharap semoga karya ilmiah ini bermanfaat dan menambah ilmu pengetahuan baik bagi penulis maupun bagi siapa saja yang membacanya. Amin. Malang, 24 Januari 2014
Haerati
DAFTAR ISI Halaman Judul Halaman Persetujuan Kata Pengantar ......................................................................................................................... i Abstaksi .................................................................................................................................... iii Abstract .................................................................................................................................... iv Daftar Isi................................................................................................................................... v Daftar Tabel ............................................................................................................................. vii Daftar Gambar .......................................................................................................................... viii BAB I PENDAHULUAN A. B. C. D. E. F.
Latar Belakang ....................................................................................................... 1 Rumusan Masalah .................................................................................................. 4 Tujuan Penelitian ................................................................................................... 5 Batasan Penelitian .................................................................................................. 5 Manfaat Penelitian ................................................................................................. 6 Kerangka Pemikiran ............................................................................................... 7
BAB II KAJIAN PUSTAKA A. Peneliti Pendahulu.................................................................................................. 8 B. Kajian Teoritis ........................................................................................................ 11 1. Pasar Modal ...................................................................................................... 11 2. Go Publik ......................................................................................................... 13 3. Bursa Efek (Stock Exchange) ........................................................................... 18 4. Saham ............................................................................................................... 20 5. Dampak Ekonomi Makro dan Mikro Terhadap Saham ................................... 27 6. Pengertian Rasio Profitabilitas (Profitability Ratio) ........................................ 28 7. Pengaruh NPM (Net Profit Margin) Terhadap Harga Saham .......................... 29 8. Pengaruh ROE (Return On Equity) Terhadap Harga Saham ........................... 30 9. Pengaruh EPS (Earning Per Share) Terhadap Harga Saham .......................... 31 10. Pengaruh PBV (Price book value) Terhadap Harga Saham ............................ 32
11. Hipotesis........................................................................................................... 33 BAB III METODE PENELITIAN A. B. C. D. E.
Jenis Penelitian ....................................................................................................... 34 Jenis dan Sumber Data ........................................................................................... 34 Teknik Pengumpulan Data ..................................................................................... 34 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ........................................................ 36 Metode Analisis Data ............................................................................................. 37 1. Metode Regresi Linier Berganda ..................................................................... 37 2. Uji Hipotesis .................................................................................................... 41
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Obyek Penelitian .......................................................................................... 44 B. Deskripsi Data Kineja Perusahaan ............................................................................... 45 1. NPM (Net Profit Margin)....................................................................................... 45 2. ROE (Return On Equity) ........................................................................................ 46 3. EPS (Earning Per Share) ....................................................................................... 47 4. PBV (Price book value) ......................................................................................... 48 C. Metode Analisis Data ................................................................................................... 49 1. Hasil Uji Regresi Linier Berganda ......................................................................... 49 a. Hasil Uji Multikolienieritas.............................................................................. 51 b. Hasil Uji Autokorelasi...................................................................................... 53 c. Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................................... 54 d. Koifisien Determinasi ( ) .............................................................................. 56 2. Hasil Uji Hipotesis ................................................................................................. 57 a. Hasil Uji F ........................................................................................................ 57 b. Hasil Uji t ......................................................................................................... 58 5. Pembahasan Hasil Analisis/Penelitian ................................................................... 62 BAB V SIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ................................................................................................................. 66 B. Saran-saran ................................................................................................................... 67 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL Hal Tabel 1.1 Kerangka Konsep Pemikiran .................................................................... 7 Tabel 2.1 Kajian Terdahulu Mengenai Harga Saham ............................................... 8 Tabel 4.1 Sampel Penelitian ...................................................................................... 44 Tabel 4.2 Analisis Regresi Linier Berganda ............................................................. 49 Tabel 4.3 Perhitungan nilai VIF ................................................................................ 52 Tabel 4.4 Perhitungan Uji Durbin-Watson ............................................................... 53 Tabel 4.5 Koifisien Determinasi (
) ....................................................................... 56
Tabel 4.6 Hasil Uji F (F-test) .................................................................................... 57 Tabel 4.7 Hasil Uji t (t-test) ...................................................................................... 59
DAFTAR GAMBAR Hal Gambar 1.1 Index Harga Saham Sektoral Telekomunikasi .................................... 3 Gambar 4.1 : Grafik Rasio NPM (Net Profit Margin) ............................................ 45 Gambar 4.2 Grafik Rasio ROE (Return On Equity) ............................................... 46 Gambar 4.3 Grafik Rasio EPS (Earning Per Share)............................................... 47 Gambar 4.4 Grafik Rasio PBV (Price Book Value) ................................................ 48 Gambar 4.5 Scatterplot............................................................................................ 55 Gambar 4.6 Uji F .................................................................................................... 58 Gambar 4.7 Kurva Uji t Daerah Penerimaan dan Penolakan Ho ............................ 60 Gambar 4.8 Kurva Uji t Daerah Penerimaan dan Penolakan Ho ............................ 60 Gambar 4.9 Kurva Uji t Daerah Penerimaan dan Penolakan Ho ............................ 61 Gambar 4.10 Kurva Uji t Daerah Penerimaan dan Penolakan Ho .......................... 61
DAFTAR PUSTAKA Darmadji, T, dan Fakhrudidin, H. 2001. Pasar Modal di Indonesia; Edisi Pertama. Salemba Empat, Jakarta. Fakhrudin, M, dan Hadianto, Sopian. 2001. Perangkat dan Model Analisis Investasi Di Pasar Modal. Gramedia, Jakarta Gujarati, N.D, dan Porter, C.Dawn. 2010. Dasar-dasar Ekonometrika; Edisi Lima. Salemba Empat, Jakarta. Halim, A. 2003. Analisis Investasi. Salemba Empat, Jakarta Hanafi, M.M, dan Halim, A. 1999. Analisis Laporan Keuangan; Edisi Pertama. Yogyakarta. Harahap, S.S. 2002. Teori Akuntansi; Edisi Pertama. Bumi Aksara, Jakarta. Harjto, D.A, dan Aryayoga, R. 2009. Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan dan Return Saham di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Fenomena, Vol.7 Maret 2009 Hal. 13-21 Hartono, dan Sihotang, P, Analisis Hubungan Profitabilitas dengan Pergerakan Harga Saham pada Sektor Usaha Perbankan di Bursa Efek Indonesia, journal of Applied Finance and Accounting, 2 (2): 51 66
Hartono, Jogianto. 2008. Teori Portofolio dan Aanalisis Investasi; Edisi Kelima. BPFE, Yogyakarta Kodrat, S.D, dan Indonanjaya, K. 2010. Manajemen Investasi; Pendekatan Teknikal dan Fundamental untukAnalisis Saham. Graha Ilmu, Yogyakarta Lains, Alfian. 2003. Ekonometrika; Teori dan Aplikasi. Pustaka LP3ES, Jakarta. Nurmalasari, I. 2008. Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Emiten LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2008. Sangkala, A.A, 2009, Analisis Kinerja Keuangan Berdasarkan Rasio Profitabilitas pada Perusahaan Pabrik Roti Tony Bakery Pare-pare, Jurnal Ekonomi Balance Fekon Unismuh Makassar, Hal. 6 Sanusi, Anwar. 2003. Metodologi Penelitian Praktis Untuk Ilmu Sosial dan Ekonomi; Edisi Pertama. Buntara Media, Malang. Supard. 2005. Metodologi Penelitian Ekonomi dan Bisnis. UII Press, Yogyakarta. Taufik B. 2005. Jual Beli Saham Lewat Internet. Pustaka Petronomika, Jakarta Ulupui, I G.K.A. 2005. Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas, dan Profitabilitas terhadap Return Saham (Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman dengan Kategori Industri Barang Konsumsi di BEJ).
Widjaja Gunawan, dan D, Wulandari. Risnamanitis. 2009. Go Publik dan Go Private di Indonesia. Kencana, Jakarta. Widodo, S. 2007. Analisis Pengaruh Rasio Aktivitas, Rasio Profitabilitas, dan Rasio Pasar terhadap Return Pasar Syariah dalam Kelompok Islamic Index (JII) Tahun 2003-2005, Tesis Magister Manajemen Universitas Diponegoro, Semarang. Wild, J.J, et al. (2005). Analisis Laporan Keuangan. Terjemahan oleh Bachtiar, Y.S, dan Harahap, S.N, 2005, Salemba Empat, Jakarta. Zubir, Zalmi. 2011. Manajemen Portofolio; Penerapannya dalam Investasi Saham. Salemba Empat, Jakarta
