SKRIPSI
ANALISIS PENGARUHKINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ANTARA PERUSAHAAN BUMN KEUANGAN DENGAN BUMN NON KEUANGAN PERIODE 2012-2015 (STUDI KASUS PT BANK MANDIRI, Tbk DAN PT ANEKA TAMBANG, Tbk)
OLEH
SEPTY NOVA PURBA 140522068
PROGRAM STUDI STRATA 1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2016
Universitas Sumatera Utara
Lembar Pernyataan
Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Antara Perusahaan BUMN Keuangan Dengan Perusahaan BUMN Non Keuangan Periode 2012-2015 (Studi Kasus PT Bank Mandiri, Tbk dan PT Aneka Tambang, Tbk)” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jeas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila dikemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, .........
Septy Nova Purba NIM. 140522068
i Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ANTARA PERUSAHAAN BUMN KEUANGAN DENGAN PERUSAHAAN BUMN NON KEUANGAN PERIODE 2012-2015 (STUDI KASUS PT BANK MANDIRI, Tbk DAN PT ANEKA TAMBANG, Tbk) Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah bagaimana pengaruh kinerja keuangan, yang terdiri ROA, CR, dan leverage, secara parsial dan simultan terhadap nilai perusahaan, yaitu Price to Book Value, baik pada perusahaan BUMN keuangan dan non keuangan, serta bagaimana perbandingan kinerja keuangan tersebut baik secara parsial dan simultan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan BUMN keuangan dengan BUMN non keuangan periode 2012-2015. Hipotesis pada penelitian ini adalah kinerja keuangan memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan baik pada perusahaan BUMN keuangan maupun pada perusahaan BUMN non keuangan, serta terdapat perbedaan perbandingan antara kedua perusahaan yang diamati. Pengumpulan data sekunder pada penelitian ini dilakukan melalui dokumentasi. Metode analisis yang digunakan adalah statistik deskriptif terhadap tiap data yang diamati. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pada perusahaan BUMN keuangan maupun non keuangan tidak ada pengaruh antara kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan baik secara parsial maupun simultan, sedangkan untuk perbandingan antara kedua perusahaan ini terdapat perbedaan pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai masing-masing perusahaan.
Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Nilai Perusahaan,
ii Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT ANALYSIS OF FINANCIAL PERFORMANCE ON CORPORATE VALUES BETWEEN THE COMPANY'S FINANCIAL STATE-OWNED ENTERPRISES WITH NON-FINANCIAL STATE-OWNED ENTERPRISES PERIOD 2012-2015 (CASE STUDY OF PT BANK MANDIRI, Tbk AND PT ANEKA TAMBANG, Tbk) Formulation of the problem in this research is how the influence of financial performance, which consists ROA, CR, and leverage, partially and simultaneously on the value of the company, namely the Price to Book Value, both in state-owned companies of financial and non-financial, as well as how it compares the financial performance of the well partially and simultaneously on the value of the company's financial state-owned enterprises with non-financial state-owned enterprises for the period 2012-2015. The hypothesis in this study is the financial performance has an influence on the value of the company both in state-owned companies in the financial and nonfinancial state-owned enterprises, and there are differences in the comparison between the two companies was observed. Secondary data collection in this study is done through documentation. The analytical method used is descriptive statistics on each of the observed data. The results of this study indicate that the company's financial and nonfinancial state-owned enterprises no influence between the financial performance of the company's value either partially or simultaneously, whereas for the comparison between the two companies, there are differences in the effect of the financial performance of the value of each company.
Keywords: Financial Performance, Corporate Values
iii Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR Pujian syukur kepada Allah yang begitu sangat luar biasa melawat hidup dan kehidupan penulis, yang mengaruniakan berkat-Nya hingga saat ini penulis dapat menyelesaikan pengerjaan studi hingga sampai dengan pengerjaan skripsi ini. Adapun yang menjadi tujuan pengerjaan skripsi ini adalah untuk memenuhi persyaratan menyelesaikan pendidikan Strata 1 Program Studi Akuntansi Universitas Sumatera Utara, sekaligus memberikan informasi berkenaan tentang pengaruh Kinerja Keuangan terhadap nilai perusahaan. Adapun judul yang diangkat adalah ” Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Antara Perusahaan BUMN Keuangan dengan Perusahaan BUMN Non Keuangan periode 2012-2015 (Studi Kasus PT Bank Mandiri, Tbk dan PT Aneka Tambang,Tbk)”. Pada saat melakukan penyusunan skripsi ini, penulis mendapatkan banyak bimbingan, arahan, semangat bahkan doa dari rekan-rekan penulis. Pada kesempatan kali ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada: 1.
Bapak Prof. Dr. Ramli, S.E., M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2.
Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak., CA, selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3.
Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak., CA selaku Sekertaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara serta selaku Dosen
iv Universitas Sumatera Utara
Pembimbing yang telah membimbing dan memberi pengarahan dengan kesabaran selama penulis melakukan bimbingan penyusunan skripsi ini. 4.
Teman-teman seperjuangan yang terkasih, yang memberikan waktu untuk membantu tiap proses pengerjaan skripsi ini.
5.
Sahabat terbaikku, Sumantri Sihaloho dan adik-adik ku Christel dan Ucil, para pribadi yang selalu menyemangati penulis saat semangat mulai terkikis dengan berbagai hal yang sepertinya sulit untuk dilewati.
6.
Secara khusus dan teristimewa penulis ingin mengucapkan rasa terima kasih kepada Papa, St. Firman Purba dan Mama, Rasmi br Barus dan saudarasaudara penulis yang begitu sangat penulis kasihi (Kak Ryzma, Bang Wedi, dan Dek Bayu) yang tetap ada mendukung dalam doa, dana dan daya serta motivasi untuk penulis sehingga penulis bisa melewati tiap jerih lelah yang dihadapi. Dalam penulisan skripsi ini, penulis menyadari masih banyaknya kekurangan
atau kelemahan dari skripsi ini, maka dari itu penulis masih tetap mengharapkan kritik ataupun saran guna memperbaiki skripsi ini, sehingga skripsi ini dapat dimanfaatkan sebagai sarana pembelajaran yang baik dan benar.
Medan,
Agustus 2016
Septy Nova Purba NIM 0905071085 v Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL
LEMBAR PERNYATAAN......................................................................... i ABSTRAK .................................................................................................. ii ABSTRACT ................................................................................................ iii KATA PENGANTAR ................................................................................. iv DAFTAR ISI............................................................................................... vi DAFTAR TABEL ....................................................................................... ix DAFTAR GAMBAR................................................................................... xi
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar belakang ............................................................................... 1 1.2 Perumusan Masalah ....................................................................... 5 1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................... 6 1.4 Manfaat Penelitian ......................................................................... 7
BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Kinerja Keuangan .......................................................................... 9 2.2 Laporan Keuangan ......................................................................... 10 2.2.1 Tujuan Laporan Keuangan ..................................................... 10 2.2.2 Pemakai Laporan Keuangan ................................................... 11 2.2.3 Sifat dan Keterbatasan Laporan Keuangan .............................. 12 2.2.4 Komponen Laporan Keuangan ............................................... 13 2.3 Rasio Keuangan ............................................................................. 13 2.3.1 Kelebihan dan Kekurangan ..................................................... 13 2.3.2 Jenis Rasio ............................................................................. 14
vi Universitas Sumatera Utara
2.4 Nilai Perusahaan ............................................................................ 17 2.4.1 Rasio Menggukur Nilai Perusahaan ........................................ 18 2.5 Penelitian Terdahulu ...................................................................... 19 2.6 Kerangka Konseptual dan Hipotesis ................................................ 21 2.6.1 Kerangka Konseptual............................................................. 21 2.6.2 Hipotesis ............................................................................... 23
BAB 3 METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian .............................................................................. 26 3.2 Tempat Dan Waktu Penelitian ........................................................ 27 3.3 Batasan Operasional ....................................................................... 27 3.4 Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional .................................. 27 3.5 Skala Pengukuran Variabel............................................................. 29 3.6 Populasi ......................................................................................... 30 3.6.1 Populasi ................................................................................ 30 3.6.2 Sampel .................................................................................. 30 3.7 Jenis Data ...................................................................................... 30 3.8 Metode Pengumpulan Data ............................................................. 31 3.9 Teknik Analisis Data ...................................................................... 31 3.9.1 Analisis Statistik Deskriptif.................................................... 31 3.9.2 Pengujian Asumsi Klasik ....................................................... 32 3.9.3 Pengujian Hipotesis Penelitian ............................................... 34
BAB 4 HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskripsi Variabel Penelitian.......................................................... 38 4.2 Analisis dan Pengujian .................................................................. 40 4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif.................................................... 40 4.2.2 Analisis Uji Asumsi Klasik .................................................... 41 a. Uji Normalitas ................................................................... 41 vii Universitas Sumatera Utara
b. Uji Multikolinearitas .......................................................... 45 c. Uji Autokorelasi ................................................................ 47 d. Uji Heterokedastisitas ........................................................ 49 4.2.3 Pengujian Hipotesis ............................................................... 50 a. Pengujian analisis linier berganda ....................................... 50 b. Pengujian Koefisien Determinasi (R2)................................. 53 c. Pengujian Parsial (uji t) ...................................................... 55 d. Pengujian Simultan (uji F).................................................. 58 e. Pengujian Independen Samples t-test .................................. 59
DAFTAR PUSTAKA
viii Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Judul
Halaman
2.1
Penelitian Terdahulu ............................................................ ... 20
3.1
Ringkasan Defenisi Operasional dan Skala Pengukuran Variabel............................................................. ... 29
4.1
Kuartalan ROA, CR, Leverage dan PBV pada PT Bank Mandiri, Tbk periode tahun 2012-2015.................... ... 38
4.2
Tabel kuartalan ROA, CR, Leverage dan PBV pada PT Aneka Tambang, Tbk periode tahun 2012-2015................. ... 39
4.3
Analisis Statistik deskriptif PT Bank Mandiri, Tbk ................. ... 40
4.4
Analisis Statistik deskriptif PT Aneka Tambang, Tbk ............. ... 41
4.5
Hasil Pengujian Kolmogorov Smirnov PT Bank Mandiri, Tbk . ... 45
4.6
Hasil Pengujian Kolmogorov Smirnov PT Aneka Tambang, Tbk .. 46
4.7
Hasil Uji Collinearity Statistics untuk Variabel Bebas PT Bank Mandiri, Tbk ............................................................ ... 47
4.8
Hasil Uji Collinearity Statistics untuk Variabel Bebas PT Aneka Tambang, Tbk ........................................................ ... 48
4.9
Hasil Pengujian Durbin Watson Test PT Bank Mandiri, Tbk .... ... 48
4.10
Hasil Pengujian Durbin Watson Test PT Aneka Tambang, Tbk ... 49
4.11
Hasil Persamaan Regresi Linier Berganda Perusahaan BUMN Keuangan (PT Bank Mandiri, Tbk) ............................. ... 52
4.12
Hasil Persamaan Regresi Linier Berganda Perusahaan BUMN Non Keuangan (PT Aneka Tambang, Tbk) .............................. ... 53
4.13
Uji R2 pada perusahaan BUMN keuangan (PT Bank Mandiri, Tbk).......................................................... ... 55
4.14
Uji R2 pada perusahaan BUMN non keuangan (PT Aneka Tambang, Tbk) ...................................................... ... 56
ix Universitas Sumatera Utara
4.15
Uji t hipotesis pertama pada perusahaan BUMN keuangan (PT Bank Mandiri, Tbk).......................................................... ... 57
4.16
Uji t hipotesis pertama pada perusahaan BUMN non keuangan (PT Aneka Tambang, Tbk) ...................................... ... 58
4.17
Uji F hipotesis pertama pada perusahaan BUMN keuangan (PT Bank Mandiri, Tbk).......................................................... ... 59
4.18
Uji F hipotesis pertama pada perusahaan BUMN non keuangan (PT Aneka Tambang, Tbk) ...................................... ... 60
4.19
Tabel Uji Independen Samples Test ROA ................................ ... 61
4.19
Tabel Uji Independen Samples Test CR................................... ... 62
4.19
Tabel Uji Independen Samples Test Leverage .......................... ... 63
4.19
Tabel Uji Independen Samples Test PBV ................................ ... 64
x Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
Judul
Halaman
2.1
Kerangka Konseptual ......................................................... 22
4.1
Hasil Pengujian Histogram PT Bank Mandiri, Tbk .............. 43
4.2
Hasil Pengujian Histogram PT Aneka Tambang, Tbk .......... 43
4.3
Hasil Pengujian Normal P-Plot PT Bank Mandiri, Tbk ........ 44
4.4
Hasil Pengujian Normal P-Plot PT Aneka Tambang, Tbk .... 45
4.5
Hasil Pengujian Metode Grafik Scatterplot PT Bank Mandiri, Tbk ........................................................ 50
4.6
Hasil Pengujian Metode Grafik Scatterplot PT Aneka Tambang, Tbk .................................................... 51
xi Universitas Sumatera Utara
