SKRIPSI PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, DAN WORKING CAPITAL TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
oleh NOVIA ANGGRAINI S 090503292
PROGRAM STUDI STRATA 1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2013
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Working Capital terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, April 2013 Yang membuat pernyataan
Novia Anggraini Sirait NIM: 090503292
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, DAN WORKING CAPITAL TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh likuiditas, profitabilitas, dan working capital terhadap struktur modal pada persahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sejak tahun 2009 sampai dengan tahun 2011. Penelitian ini merupakan jenis penelitian asosiatif kausal. Pemilihan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh 24 perusahaan sebagai sampel. Data yang digunakan adalah data sekunder, dimana likuiditas dan working capital (dihitung dengan rasio lancar) serta profitabilitas (ROE) sebagai variabel independen dan struktur modal (dihitung dengan rasio hutang terhadap ekuitas) sebagai variabel dependen. Metode statistik yang digunakan adalah regresi linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan variabel likuiditas, profitabilitas, dan working capital berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Secara parsial hanya variabel likuiditas yang berpengaruh signifikan terhadap struktur modal, sedangkan variabel profitabilitas dan working capital tidak berpengaruh terhadap struktur modal.
Kata Kunci: Struktur Modal, Likuiditas, Profitabilitas, Dan Working Capital
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE INFLUENCE OF LIQUIDITY, PROFITABILITY, AND WORKING CAPITAL TO CAPITAL STRUCTURE OF MANUFACTURING CORPORATIONS LISTING ON INDONESIAN STOCK EXCHANGE
This research is used to analyze the influence of liquidity, profitability, and working capital to capital structure of manufacturing corporations listing on Indonesian Stock Exchange since 2009 up to 2011. This research is classified as associative causal research. The sample was selected by purposive sampling methods and resulted 24 corporations as samples. Data of this research are secondary data which consists of liquidity and working capital (calculated by current ratio) as independent variable and profitability (ROE) and capital structure (calculated by debt to total equity ratio) as dependent variable. This research used multiple regression analysis as statistic method. The results showed that, simultaneously, liquidity, profitability, and working capital have significant influences to capital structure. Partially, only liquidity has significant influence to capital structure, while profitability and working capital have no significant influence to capital structure.
Keywords: Capital Structure, Liquidity, Profitability, And Working Capital
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT karena atas segala berkah, rahmat, dan karunia-Nya penulis mampu menyelesaikan skripsi ini dengan sebaik-baiknya dan terima kasih kepada kedua orang tua saya James Sirait dan Almh. Marlia Siagian serta Kakak-kakak saya yang selalu mendukung dan memberikan doa. Skripsi yang berjudul “Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Working Capital terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI)” ini merupakan salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi dari Program S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penulisan skripsi ini masih ada kelemahan dan kekurangan yang disebabkan oleh keterbatasan pengetahuan dan kemampuan penulis. Oleh karena itu, penulis menerima kritik dan saran yang bermanfaat untuk kesempurnaan skripsi ini. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi, bantuan, dan doa dari banyak pihak, sehingga pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu saya sebagai penulis dalam penyusunan skripsi ini, yaitu kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, MM, Ak selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi Akuntansi S1 Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Universitas Sumatera Utara
4. Ibu Dra. Naleni Indra, MM, Ak selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan
waktu,
pikiran,
dan
tenaga
sehingga
saya
dapat
menyelesaikan skripsi ini. 5. Bapak Drs. Hasan Sakti Siregar, M.Si selaku Dosen Pembaca yang telah meluangkan waktu, pikiran, dan tenaga untuk menilai skripsi saya. 6. Muammar Hary Hakiki yang selalu mendukung dan memberikan doa. Sahabat-sahabat saya Nida, Yulia, Vonna, Karin, Dewi, Rina, Dian, Dila, Citra, Amri, Doli, dan Ade, terima kasih atas dukungan, kerja sama, bantuan, dan kebersamaan selama menempuh studi di Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara hingga penyelesaian skripsi ini. Semoga Allah SWT senantiasa memberikan balasan atas kebaikan yang telah diberikan. Amin ya Rabbal Alamin.
Medan, April 2013 Penulis,
Novia Anggraini S NIM: 090503292
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
PERNYATAAN............................................................................................... ABSTRAK ....................................................................................................... ABSTRACT ..................................................................................................... KATA PENGANTAR ..................................................................................... DAFTAR ISI.................................................................................................... DAFTAR TABEL ........................................................................................... DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................... BAB I
BAB II
BAB III
Halaman i ii iii iv vi viii ix x
PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ....................................................................... 1.2 Perumusan Masalah ................................................................ 1.3 Tujuan Penelitian .................................................................... 1.4 Manfaat Penelitian ..................................................................
1 5 6 7
TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teoritis .................................................................... 2.1.1 Pengertian Struktur Modal ........................................... 2.1.2 Teori Struktur Modal ................................................... 2.1.2.1 Trade-Off Theory ........................................... 2.1.2.2 Pecking Order Theory .................................... 2.1.2.3 Balancing Theory ........................................... 2.1.2.4 Agency Theory ............................................... 2.1.3 Rasio Likuiditas ........................................................... 2.1.4 Rasio Profitabilitas....................................................... 2.1.5 Working Capital........................................................... 2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ............................................... 2.3 Kerangka Konseptual ............................................................. 2.4 Pengembangan Hipotesis .......................................................
8 8 11 11 12 13 13 14 16 17 18 20 21
METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ....................................................................... 3.2 Populasi dan Sampel Penelitian.............................................. 3.2.1 Populasi Penelitian....................................................... 3.2.2 Sampel Penelitian ........................................................ 3.3 Jenis Data ............................................................................... 3.4 Metode Pengumpulan Data .................................................... 3.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ..................... 3.6 Teknis Analisis ....................................................................... 3.6.1 Model Analisis Data .................................................... 3.6.2 Pengujian Asumsi Klasik ............................................. 3.6.2.1 Uji Normalitas ................................................ 3.6.2.2 Uji Heterokedastisitas..................................... 3.6.2.3 Uji Autokorelasi ............................................. 3.6.2.4 Uji Multikolinearitas ...................................... 3.6.3 Pengujian Hipotesis ..................................................... 3.6.3.1 Uji Koefisien Determinasi (R2) ......................
22 22 22 22 24 24 25 26 26 27 27 28 29 30 30 31
Universitas Sumatera Utara
3.6.3.2 Uji Simultan (Uji F) ....................................... 3.6.3.3 Uji Signifikansi Parsial (Uji t) ........................
32 32
ANALISIS HASIL PENELITIAN 4.1 Data Penelitian ....................................................................... 4.1.1 Statistik Deskriptif ....................................................... 4.1.2 Pengujian Asumsi Klasik ............................................. 4.1.2.1 Uji Normalitas ................................................ 4.1.2.2 Uji Heterokedastisitas..................................... 4.1.2.3 Uji Autokorelasi ............................................. 4.1.2.4 Uji Multikolinearitas ...................................... 4.2 Hipotesis ................................................................................. 4.2.1 Uji Koefisien Determinasi (R2).................................... 4.2.2 Uji Simultan (Uji F) ..................................................... 4.2.3 Uji Signifikansi Parsial (Uji t) ..................................... 4.3 Pembahasan Hasil Penelitian ..................................................
34 39 42 42 45 47 48 49 49 50 51 53
KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ............................................................................. 5.2 Keterbatasan ........................................................................... 5.3 Saran .......................................................................................
56 57 57
DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................... LAMPIRAN.....................................................................................................
59 60
BAB IV
BAB V
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel 2.1 3.1 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 4.8 4.9 4.10 4.11 4.12
Judul
Halaman
Tinjauan Penelitian Terdahulu .................................................... Daftar Perusahaan Manufaktur ................................................... Struktur Modal (rasio leverage) .................................................. Likuiditas (current asset) ............................................................. Profitabilitas (ROE) .................................................................... Working Capital .......................................................................... Statistik Deskriptif ...................................................................... Uji Normalitas Data Awal........................................................... Uji Normalitas setelah transformasi ............................................ Hasil Uji Autokorelasi ................................................................ Uji Multikolinearitas ................................................................... Uji Koefisien Determinasi (R2) ................................................... Hasil Uji Simultan (Uji F) ........................................................... Hasil Uji Parsial (Uji t) ...............................................................
18 23 34 36 37 38 40 44 45 47 48 49 50 51
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar 2.1 4.1 4.2 4.3
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual ............................................................ Uji Normalitas Histogram ..................................................... Uji Normalitas Grafik P-Plot ................................................ Uji Heterokedastisitas (Scatterplot) ......................................
20 42 43 46
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran Lampiran I Lampiran II
Lampiran III Lampiran IV
Judul
Halaman
Daftar Populasi dan Sampel .................................................... Data Variabel Hasil Penelitian ................................................ 1. Struktur Modal .................................................................. 2. Likuiditas .......................................................................... 3. Profitabilitas...................................................................... 4. Working Capital................................................................ Hasil Output Data Statistik Deskriptif ..................................... Hasil Output Data Uji Normalitas ...........................................
60 62 62 62 63 64 66 67
Universitas Sumatera Utara
