SKRIPSI ANALISIS PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN DAN LEVEREGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL MODERASI PADA PERUSAHAN BARANG KONSUMSI DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2012-2015
OLEH
DISWANTO TAMBA 110503162
Z
PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2016
1 Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK ANALISIS PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL MODERASI PADA PERUSAHAAN BARANG KONSUMSI DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2012-2015 Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh ukuran perusahaan dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan periode penelitian tahun 2012 – 2015, berjumlah 36 perusahaan. Sampel dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling berjumlah 22 perusahaan. Teknik analisis data menggunakan model regresi berganda dan analisis uji nilai selisih mutlak dengan tingkat signifikansi 5%. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dan leverage berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan secara simultan ukuran perusahaan dan leverage berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Interaksi ukuranperusahaan dengan profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sedangkan uji selisih mutlak leverage dengan profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Kata kunci: Ukuran Perusahaan, Leverage, profitabilitas Perusahaan.
dan Nilai
i Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT THE ANALYSIS INFLUENCE OF FIRM SIZE AND PROFITABILITY ONFIRM VALUE WITH GROWTH’S FIRM AS A MODERATING VARIABLEAT CONSUMER GOODS INDUSTRY LISTED ONTHE INDONESIA STOCK EXCHANGE This study aims to examine the influence of firm size and leverageon firm value with profitability as a moderating variable at consumer goods industry listed on The Indonesia Stock Exchange. The population of this study is all consumer goods industry which listed in Indonesia Stock Exchange, at a period time of 2012 to 2015, amount to 36 companies. Sample choice by using purposive sampling method, amount to 22 companies. The analysis data used is multiple regression techniques and Analysis Selisih Mutlak by level significant alpha 5%. The results of this study shows that by parsial firm size has influence to firm value and leverage has a positive significantly influence to firm value, but by simultan firm size and leverage have a positive significantly influence to firm value. Interaction of profitability and firm size has a positve significantly influence to firm value, but uji selisih mutlak of leverage and profitability has a positive nonsignificantly influence to firm value. Keywords: Firm size, leverage, Profitability, and Firm Value.
ii Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa yang senantiasa menyertai dengan kasih setia dan berkat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Ukuran perusahaan dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan
Dengan
Profitabilitas
Sebagai
Variabel
Moderating
Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015.” Adapun tujuan dari penulisan skripsi ini adalah untuk memenuhi salah satu syarat dalam memperoleh gelar sarjana pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara. Penulis juga mengucapkan terima kasih kepada orangtua tercinta (M. Tamba dan T.
Br. Hutauruk), abang saya Sufrianto Tamba, S.E, kakak saya Meskayani
Tamba dan adek saya Ayu Sari Tamba yang telah menjadi sumber inspirasi dan motivasi bagi penulis untuk selalu berusaha memberikan yang terbaik selama ini, bahkan selama perkuliahan, terlebih dalam penulisan skripsi ini. Pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada: 1. Bapak.Prof. Ramli, SE., M.S Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., CPA dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, M.M., Ak. selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
iii Universitas Sumatera Utara
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak. dan Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak. selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 4. Bapak Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si, Ak.. selaku Dosen Pembimbing penulis yang telah memberikan bimbingan, koreksi, dan masukan dalam menyelesaikan skripsi ini. Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak.. dan Bapak Drs. Sucipto, M.Si., Ak. selaku Dosen Penguji dan Dosen Pembanding penulis yang banyak membantu dan memberikan masukan dalam menyelesaikan skripsi ini. 5. Teman dan sahabat penulis Cermad Tarigan, Munter Sinaga dan teman-teman lainnya yang telah memberikan dukungan, motivasi, kerjasama, saran, dan waktu hingga terselesaikannya skripsi ini. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik dari semua pihak yang dapat membangun untuk menyempurnakan skripsi ini agar menjadi lebih baik lagi. Akhir kata, semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi para pembaca sekalian terutama penulis.
Medan, July 2016
NIM. 110503162 Diswanto Tamba
iv Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK................................................................................................... i ABSTRACT................................................................................................. ii KATA PENGANTAR.................................................................................. iii DAFTAR ISI................................................................................................ v DAFTAR TABEL......................................................................................... vii DAFTAR GAMBAR.................................................................................... viii DAFTAR LAMPIRAN................................................................................. ix BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian......................................................... 1 1.2 Rumusan Masalah.................................................................... 6 1.3 Tujuan Penelitian..................................................................... 6 1.4 Manfaat Penelitian.................................................................... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Pustaka....................................................................... 8 2.1.1 Nilai Perusahaan............................................................... 8 2.1.2 Ukuran Perusahaan........................................................... 10 2.1.3 Leverage........................................................................... 12 2.1.4 Profitabilitas...................................................................... 13 2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ................................................. 14 2.3 Kerangka Konseptual dan Hipotesis Penelitian ....................... 21 2.3.1 Kerangka Konseptual ...................................................... 21 2.3.2 Hipotesis Penelitian ......................................................... 23 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ......................................................................... 24 3.2 Tempat dan waktu penelitian ................................................... 24 3.3 Defenisi Operasional dan pengukuran Variabel ........................ 25 3.4 Populasi dan Sampel penelitian................................................. 27 3.5 Jenis Data.................................................................................. 30 3.6 Metode Pengumpulan data........................................................ 30 3.7 Metode Analisis ........................................................................ 30 3.7.1 Statistik Deskriptif........................................................... 30 3.7.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................... 31 3.7.2.1Uji Normalitas .................................................... 31 3.7.2.2Uji Multikolinearitas........................................... 32 3.7.2.3 Uji Autokorelasi.................................................. 32 3.7.2.4 Heteroskedastisitas ............................................. 33 3.8 Analisis Regresi ......................................................................... 34 3.9 Uji Hipotesis .............................................................................. 35 3.9.1 Uji R² atau Koefisien Determinasi .................................... 35 3.9.2 Uji F................................................................................... 35 3.9.3 Uji-t .................................................................................. 36 3.9.4 Uji Variabel Moderasi...................................................... 36 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1Gambaran Umum....................................................................... 37
v Universitas Sumatera Utara
4.2 Hasil Penelitian........................................................................... 37 4.2.1 Statistik Deskriptive........................................................... 37 4.2.2 Pengujian Asumsi Klasik................................................... 39 4.2.2.1 Uji Normalitas........................................................ 40 4.2.2.2 Uji Multikolinearitas.............................................. 42 4.2.2.3 Uji Autokorelasi..................................................... 44 4.2.2.4 Uji Heterokedastisitas............................................ 45 4.2.3 Pengujian Hipotesis......................................................... 46 4.2.3.1 Koefisien Determinasi ...................................... 46 4.2.3.2 Uji Signifikansi Simultan ................................ 47 4.2.3.3 Uji Parsial......................................................... 48 4.2.4 Analisis Regresi............................................................... 49 4.3 Pembahasan Hasil Penelitian................................................. 53 4.3.1 Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan Secara Parsial..................................... 53 4.3.2 Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan Secara Simultan................................. 54 4.3.3 Pengaruh Moderasi Profitabilitas dengan ukuran Perusahaan Terhadap nilai perusahaan.......................... 55 4.3.4 Pengaruh Moderasi Profitabilitas dengan leverage terhadap nilai perusahaan............................................................ 56 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan............................................................................. 57 5.2 Keterbatasan Penelitian........................................................... 58 5.2 Saran........................................................................................ 58 DAFTAR PUSTAKA.....................................................................................
59
DAFTAR LAMPIRAN...................................................................................
63
vi Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Judul
Halaman
2.1 Ringkasan Penelitian terdahulu.................................................... 17 3.1 Waktu Penelitian........................................................................... 24 3.2 Defenisi operasional dan pengukuran variabel............................ 27 3.3 Pemilihan Sampel........................................................................ 28 4.1 Hasil statistik deskrptive variabel penelitian............................... 38 4.2 Hasil Uji Non Parametrik Kolmogorov-Smirnov......................... 42 4.3 Hasil uji Multikolinearitas............................................................ 43 4.4 Hasil Uji Autokorelasi.................................................................. 44 4.5Hasil Uji Koefisien Determinasi................................................... 46 4.6 Hasil Uji Signifikansi Simultan..................................................... 47 4.7 Hasil Uji Signifikansi Parsial......................................................... 48 4.8 Hasil Analisis Regresi Berganda................................................... 50 4.9 Hasil uji nilai selisih mutlak satu.................................................. 51 4.10 Hasil uji nilai selisih mutlak dua..................................................... 52
vii Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Gambar 2.1 Gambar 4.1 Gambar 4.2 Gambar 4.3
Judul
Halaman
Gambar Kerangka Koseptual............................... 21 Grafik Histogram Uji Normalitas......................... 40 Kurva Normal Probability Plot............................41 Grafik Scatterplot Hasil Uji Heterokedastisitas.... 45
viii Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran 1 2 3 4 5 6
Judul
Halaman
Total Aset sebelum logaritma natural Total Aset setelah logaritma natural Rasio Profitabilitas (ROA) Rasio PBV Rasio Leverage (DAR) Hasil Output SPSS Versi 20
62 63 63 64 66 66
ix Universitas Sumatera Utara
