SKRIPSI
HANDOKO WIYONO
PENGARUH OPERATING RATIO, LIQUIDITY RATIO, LEVERAGE RATIO, DAN INDUSTRY COMPETITIVE RATIO TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2004-2008
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATHOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA 2011
PENGARUH OPERATING RATIO, LIQUIDITY RATIO, LEVERAGE RATIO, DAN INDUSTRY COMPETITIVE RATIO TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2004-2008
SKRIPSI diajukan kepada FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA untuk memenuhi sebagian persyaratanmemperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen
OLEH: HANDOKO WIYONO 3103006111
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA 2011
KATA PENGANTAR Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan anugrahnya-Nya yang telah dilimpahkan kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini tepat waktu. Penyusunan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi persyaratan mencapai Derajat Sarjana S-1 Program Studi / Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. Skripsi ini tidak dapat tersusun tanpa bantuan dari berbagai pihak, sehingga pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih dan penghargaan kepada pihak-pihak yang telah membantu serta menyumbangkan tenaga, pikiran dan motivasi dari awal sampai selesainya skripsi ini, terutama kepada: 1.
Keluarga, yaitu Papa dan Mama yang telah mendukung selama proses penyusunan dan proses perkuliahan di Unversitas Katolik Widya Mandala Surabaya. Tanpa cinta kasih dan dukungan dari mereka, penulis tidak akan menyelesaikan skripsi ini dengan tepat waktu.
2.
Pacar saya, Irine Limbowo, yang telah menemani saya selama 5 tahun ini. Tanpa dukungan, semangat dan motivasi darinya, skripsi ini tidak akan selesai dengan tepat waktu.
3.
Bapak Drs. Ec, Yulius Koesworo, MM dan Bapak Drs. Jeffry Sunur selaku dosen pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran, serta dengan sabar memberikan bimbingan, saran dan kritik kepada penulis dalam proses penyusunan skripsi ini.
4.
Dosen-dosen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya, terutama dosen-dosen Jurusan Manajemen yang telah banyak i
memberikan
ilmunya
sehingga
mempermudah
penulis
dalam
penyusunan skripsi ini. 5.
Teman-teman Satria, Victor, Tomaru, Yadi, Apneer, dan lain-lain yang tidak bisa penulis sebutkan satu per satu.
6.
Dan kepada semua pihak yang tidak mungkin saya tuliskan satu per satu yang telah membantu peneliti baik dalam bidang materiil maupun non-materiil, hingga terselesaikannya skripsi ini, semoga Tuhan selalu memberkati Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna dan
mungkin terdapat kekurangan-kekurangan yang seharusnya dibenahi, karena terbatasnya pengetahuan dan kemampuan yang dimiliki. Oleh karena itu, penulis akan menerima dan menampung semua saran dan kritik yang membangun dari semua pihak dengan hati terbuka. Surabaya, November 2010
Penulis
ii
DAFTAR ISI Halaman KATA PENGANTAR ......................................................................
i
DAFTAR ISI ....................................................................................
iii
DAFTAR TABEL ............................................................................
vii
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................
viii
ABSTRAKSI ....................................................................................
ix
BAB 1 : PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang ............................................................
1
1.2. Perumusan Masalah .....................................................
5
1.3. Tujuan Penelitian .........................................................
5
1.4. Manfaat Penelitian .......................................................
6
1.5. Sistematika Penyusunan Skripsi ..................................
6
BAB 2 : TINJAUAN KEPUSTAKAAN 2.1. Penelitian Terdahulu ....................................................
8
2.2. Landasaan Teori..........................................................
11
2.2.1. Deskripsi Teoritis .............................................
11
A. Kinerja Perusahaan ....................................
11
B. Pasar Modal ................................................
13
C. Perusahaan LQ 45 ......................................
14
D. Operating ratio ..........................................
16
1. Pengertian Operating ratio ....................
16
2. Manfaat Operating ratio .......................
16
a. Piutang .............................................
17
iii
b. Persediaan ........................................
17
c. Modal Kerja dan Penjualan ............
17
d. Aktiva dan Penjualan ......................
17
3. Jenis-jenis Operating ratio ....................
18
4. Pengukuruan Operating ratio ................
18
E. Liquidity ratio .............................................
18
1. Pengertian Liquidity ratio ......................
19
2. Jenis Liquidity ratio ...............................
19
3. Mengukur Liquidity ratio ......................
20
F. Leverage ratio .............................................
21
1. Pengertian Leverage ratio .....................
21
2. Faktor-faktor yang Leverage ratio ........
21
3. Jenis Leverage ratio ..............................
23
4. Pengukuran Leverage ratio ...................
24
G. Industry Competitive ratio .........................
24
1. Pengertian Industry Competitive Ratio .
24
2. Pengukuran Industry Competitive Ratio
25
H. Return on Equity ........................................
26
1. Pengertian Return on Equity .................
26
2. Pengukuran Return on Equity ...............
27
2.2.2. Kerangka Teoritis .............................................
27
A. Pengaruh Operating ratio Terhadap Return on Equity ........................................................
27
B. Pengaruh Liquidity ratio Terhadap Return on Equity ........................................................
iv
28
C. Pengaruh Leverage ratio Terhadap Return on Equity ........................................................
29
D. Pengaruh Industry Competitive Ratio Terhadap Return on Equity .......................
29
2.3. Hipotesis ......................................................................
30
BAB 3 : METODE PENELITIAN 3.1. Desain Penelitian .........................................................
31
3.2. Identifikasi Variabel ....................................................
31
3.3. Definisi Operasional Variabel .....................................
32
3.4. Jenis dan Sumber Data .................................................
33
3.5. Metode Pengumpulan Data ..........................................
34
3.6. Populasi, Sampel dan Teknik Pengumpulan Sampel ...
34
3.7. Teknik Analisis Data ...................................................
34
3.8 Prosedut Pengujian Hipotesis .......................................
35
BAB 4 : ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Obyek Penelitian ........................................
36
4.2. Deskripsi Data .............................................................
38
4.2.1 Asset Turnover Ratio .........................................
39
4.2.2 Quick Ratio........................................................
41
4.2.3 Debt Ratio .........................................................
43
4.2.4 Capital Intensiveness Ratio ...............................
45
4.2.5 Return On Equity (ROE) ...................................
47
4.3. Uji Asumsi Klasik........................................................
49
4.3.1. Uji Multikolinearitas ........................................
49
4.3.2. Uji Heteroskedastisitas .....................................
50
4.3.3. Uji Autokorelasi ...............................................
51
v
4.3.4. Analisis Regresi................................................
52
4.3.5. Koefisien Determinasi ......................................
54
4.3.6. Uji F .................................................................
55
4.4. Pengujian Hipotesis .....................................................
56
4.5. Pembahasan .................................................................
58
BAB 5 : SIMPULAN DAN SARAN 5.1. Simpulan ......................................................................
61
5.2. Saran ............................................................................
61
DAFTAR KEPUSTAKAAN LAMPIRAN
vi
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1: Persamaan dan Perbedaaan antara Penelitian Terdahulu dan Penelitian yang akan diteliti .....................................
11
Tabel 4.1: Daftar Perusahaan Manufaktur yang Dijadikan Sampel ..
38
Tabel 4.2 : Deskriptif Variabel Asset Turnover Ratio ......................
40
Tabel 4.3 : Deskriptif Variabel Quick Ratio .....................................
42
Tabel 4.4 : Deskriptif Variabel Debt Ratio .......................................
44
Tabel 4.5 : Deskriptif Variabel Capital Intensiveness Ratio .............
46
Tabel 4.6 : Deskriptif Variabel ROE.................................................
48
Tabel 4.7 : Hasil Uji Multikolinearitas .............................................
50
Tabel 4.8 : Hasil Uji Heteroskedastisitas ..........................................
51
Tabel 4.9 : Hasil Uji Autokorelasi ....................................................
52
Tabel 4.10 : Hasil Perhitungan Regresi ............................................
53
Tabel 4.11 : Hasil Analisis Determinasi ...........................................
54
Tabel 4.12 : Hasil Uji F ....................................................................
56
Tabel 4.13 : Hasil Uji T ....................................................................
57
vii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Laba Sesudah Pajak 2004-2008 Lampiran 2. Total Ekuitas 2004-2008 Lampiran 3. Aktiva Lancar 2004-2008 Lampiran 4. Persediaan 2004-2008 Lampiran 5. Hutang Lancar 2004-2008 Lampiran 6. Pendapatan 2004-2008 Lampiran 7. Total Aktiva 2004-2008 Lampiran 8. Total Hutang 2004-2008 Lampiran 9. Total Aktiva /Penjualan Perusahaan 2004-2008
viii
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah operating ratio, liquidity ratio, leverage ratio dan industry competitive ratio berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan LQ-45 di Bursa Efek Indonesia. Data penelitian ini merupakan data sekunder yang dikumpulkan dengan metode dokumentasi. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data dari perusahaan yang termasuk dalam indeks LQ-45 yang terdapat di Bursa Efek Indonesia. Sampel dari penelitian ini sebanyak 16 perusahaan yaitu : Astra International, Berlian Laju Tanker Tbk, Bakrie & Brother Tbk, Barito Pacific Timber, Bumi Resource, Charoen Pokphand Indonesia Tbk, International Nickel Indonesia, Indofood Sukses Makmur Tbk, Indonesian Satelite Tbk, Kalbe Farma Tbk, Medco Energi International, Holcim Indonesia, Tbk, Sumalindo Lestari Jaya Tbk, Bakrie Sumartera Plantation Tbk, United Tractors, Unilever Indonesia Tbk. Jangka waktu penelitian ini adalah tahun 2004-2008. Teknik sampling adalah purposive sampling. Analisis statistik yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Hasil dari penelitian ini menunjukan bahwa (1) Variabel operating ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan, (2) Variabel liquidity ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan, (3) Variabel leverage ratio pengaruh yang negatif dan tidak signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan, (4) Variabel industry competitive ratio pengaruh yang negatif dan tidak signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan. Kata kunci: Kinerja Keuangan Perusahaan, Operating Ratio, Liquidity Ratio, Leverage Ratio, Industry Competitive Ratio.
ix
The Effect of Operating Ratio, Liquidity Ratio, Leverage Ratio, and Industry Competitive Ratio to Financial Performance in LQ-45 Corporate in Indonesia Stock Exchange Year 2004-2008 ABSTRACT This study aims to determine whether the operating ratio, liquidity ratio, leverage ratio and industry competitive ratio affect the financial performance of LQ-45 firms in Indonesia Stock Exchange. The data of this study are secondary data collected by the method of documentation. Data used in this study is data from the companies included in the LQ-45 contained in Indonesia Stock Exchange. Samples from this study as many as 16 companies are: Astra International, Berlian Laju Tanker Tbk, Bakrie & Brothers Tbk, Barito Pacific Timber, Earth Resource, Charoen Pokphand Indonesia Tbk, International Nickel Indonesia, Indofood Sukses Makmur Tbk, PT Indonesian Satellite, Kalbe Farma Tbk , Medco Energi International, Holcim Indonesia, Tbk, Sumalindo Lestari Jaya Tbk, PT Bakrie Plantation Sumartera, United Tractors, Unilever Indonesia Tbk. The term of this research is the year 2004-2008. Sampling technique was purposive sampling. Statistical analysis used were multiple linear regression analysis. The results of this study indicate that (1) Variable operating ratio has positive and significant impact on corporate financial performance, (2) variable liquidity ratio has positive and significant impact on corporate financial performance, (3) Variable leverage ratio and the negative effect is not significant to the performance corporate finance, (4) Variables that influence the industry competitive ratio is negative and not significant to the company's financial performance. Keywords: Corporate Financial Performance, Operating Ratio, Liquidity Ratio, Leverage Ratio, Industry Competitive Ratio.
x
